A luxusszektorba val\u00f3 befektet\u00e9s a glob\u00e1lis gazdag r\u00e9teg ellen\u00e1ll\u00f3k\u00e9pess\u00e9g\u00e9re tett fogad\u00e1st jelenti. Ezek a v\u00e1llalatok jellemz\u0151en olyan brutt\u00f3 \u00e1rr\u00e9ssel b\u00fcszk\u00e9lkedhetnek, amelyet a technol\u00f3giai startupok is megirigyeln\u00e9nek, olyan v\u00e9d\u0151\u00e1rokkal (moat) rendelkeznek, amelyeket az \u00faj versenyt\u00e1rsak nem tudnak lem\u00e1solni, \u00e9s olyan \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6rrel b\u00edrnak, amely nagyr\u00e9szt v\u00e9dett a gazdas\u00e1gi visszaes\u00e9sekkel szemben.<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
\ud83d\udc51Luxuspiac alszegmensek<\/h2>\n\n\n\n
A luxuspiac egy nagyon speci\u00e1lis szegmens, amelyik t\u00f6bb alszegmensb\u0151l \u00e1ll \u00f6ssze. Alapvet\u0151en a k\u00f6vetkez\u0151 halmazokba sorolhat\u00f3k a luxusterm\u00e9kek:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \ud83d\udc5cpuha luxusterm\u00e9kek \u2013<\/strong> \u00e1lland\u00f3, visszat\u00e9r\u0151 fogyaszt\u00e1s, de alacsonyabb \u00e1r jellemzi, emiatt term\u00e9szetszer\u0171leg jobban fluktu\u00e1l:\n
- \n
- \ud83d\udc84kozmetikumok: <\/strong>Est\u00e9e Lauder, L\u2019Oreal. El\u0151bbit elemezt\u00fck is: Az Est\u00e9e Lauder r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (EL)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc54ruh\u00e1zat \u00e9s kieg\u00e9sz\u00edt\u0151i:<\/strong> LVMH (MC.PA<\/a>), Richemont (CFR.SW<\/a>), Herm\u00e8s (RMS.PA<\/a>), Kering (KER.PA<\/a>), Burberry (BRBY.LSE<\/a>). Ut\u00f3bbi kett\u0151 elemz\u00e9s\u00e9t itt tal\u00e1lj\u00e1tok: A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY)<\/a>, A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (BRBY)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- \ud83c\udf77alkoholok: <\/strong>Diageo (DEO<\/a>) \u00e9s a Brown-Forman (BF-B<\/a>). Ezeket elemezt\u00fck: Diageo (DEO)<\/a>, Brown-Forman (BF-B)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
- \u231akem\u00e9ny luxusterm\u00e9kek \u2013<\/strong> ritk\u00e1bb v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok, de j\u00f3val magasabb \u00e9rt\u00e9k, kev\u00e9sb\u00e9 hat r\u00e1 az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s mert nagyon magas j\u00f6vedelmi szinttel rendelkez\u0151 szem\u00e9lyek v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k ezeket:\n
- \n
- \ud83d\ude97aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3k:<\/strong> Ferrari (RACE<\/a>), Lamborghini, Bugatti, Aston Martin (AML.LSE<\/a>), stb.<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc8d\u00e9kszerek:<\/strong> Cartier<\/li>\n\n\n\n
- \u231a\u00f3ragy\u00e1rt\u00f3k: <\/strong>Rolex, Tag Heuer, sv\u00e1jci \u00f3ra szenth\u00e1roms\u00e1g<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Vagyis, amikor egy ruha- vagy egy sportaut\u00f3 gy\u00e1rt\u00f3r\u00f3l, esetleg egy t\u00e1skagy\u00e1rt\u00f3r\u00f3l besz\u00e9l\u00fcnk, akkor teljesen m\u00e1shogyan kell a c\u00e9gre tekinten\u00fcnk, ha az a luxusiparban szerepel. Ebben az \u00e9rtelemben v\u00e9ve m\u00e1r egy pr\u00e9mium gy\u00e1rt\u00f3 is k\u00f6zelebb \u00e1ll az \u00e1tlagos alapipar\u00e1ghoz, mint ugyanannak az ipar\u00e1gnak a luxus szegmensbe tartoz\u00f3 p\u00e1rja. Erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a Porsche AG (P911), ami egy pr\u00e9mium- \u00e9s luxusszint k\u00f6z\u00f6tt l\u00e9v\u0151 aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3, de m\u00e1r nem k\u00e9pes hozni a luxusterm\u00e9kekt\u0151l elv\u00e1rt kvalit\u00e1sokat. Az elemz\u00e9st itt olvashatj\u00e1tok: Porsche AG (P911) r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se \u2013 Nem nyomj\u00e1k a g\u00e1zt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n
A luxusipar, elt\u00e9r\u0151en az \u00e1tlagos fogyaszt\u00f3i term\u00e9kekt\u0151l, az al\u00e1bbi karakterisztik\u00e1kkal rendelkezik:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \u261d\ud83c\udffca n\u00f6vekv\u0151 n\u00e9pess\u00e9ggel egyre t\u00f6bb a fogyaszt\u00f3<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca n\u00f6vekv\u0151 fogyaszt\u00f3sz\u00e1mon bel\u00fcl n\u0151 a gazdagok ar\u00e1nya (t\u00f6bb vagyon keletkezik, mint amennyi elveszik)<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca n\u00f6vekv\u0151 gazdagok sz\u00e1ma egyre t\u00f6bbet akar a t\u00f6bbi gazdagnak reprezent\u00e1lni (k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a tekint\u00e9lyalap\u00fa t\u00e1rsadalmakban, mint K\u00edna), v\u00e9gel\u00e1thatatlan n\u00f6veked\u00e9si p\u00e1lya<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca gazdagokat, nem igaz\u00e1n \u00e9rinti az infl\u00e1ci\u00f3, a fogyaszt\u00e1suk nem ciklikus. Ez k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen igaz a UHNWI, vagyis az ultramagas nett\u00f3 j\u00f6vedelemmel rendelkez\u0151k r\u00e9tegre<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffctrad\u00edci\u00f3kra \u00e9p\u00fcl a luxusipar, a gener\u00e1ci\u00f3v\u00e1lt\u00e1s sokszor tov\u00e1bb\u00f6r\u00f6k\u00edti ezt a hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1st, ahogyan a luxust\u00e1rgyakat (aut\u00f3k, t\u00e1sk\u00e1k stb.) is. Erre remek p\u00e9lda a Birkin t\u00e1ska, ami \u00e1ltal\u00e1ban any\u00e1r\u00f3l l\u00e1ny\u00e1ra sz\u00e1ll, de a veter\u00e1n sportaut\u00f3kat is eml\u00edthetn\u00e9m.<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffcfolyamatos t\u00falkereslet van a luxusterm\u00e9kekre (a gy\u00e1rt\u00f3k mesters\u00e9gesen alacsonyan tartj\u00e1k a k\u00edn\u00e1latot, kevesebbet gy\u00e1rtanak, mint amennyit el tudn\u00e1nak adni), erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a Ferrari, ami tudna \u00e9vi b\u0151 13000 aut\u00f3n\u00e1l t\u00f6bbet is gy\u00e1rtani, de sz\u00e1nd\u00e9kosan nem teszi<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffcez nagy \u00e1raz\u00e1si er\u0151t ad a c\u00e9geknek (a luxus fel\u00e1ra be\u00e1raz\u00f3dik a term\u00e9kbe, \u00f6nmag\u00e1ban att\u00f3l is dr\u00e1g\u00e1bb lesz, hogy nagy a brand ereje \u00e9s ez hi\u00e1nnyal p\u00e1rosul)<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca luxust\u00e1rgyak lista\u00e1ra szinte mindig alacsonyabb, mint a m\u00e1sodpiacos \u00e1r<\/strong> (vagyis a boltb\u00f3l kihozva az \u00e1raz\u00e1suk emelkedik, ellent\u00e9tben azzal, ami egy \u00e1tlagos term\u00e9kkel t\u00f6rt\u00e9nik, aminek az \u00e1ra cs\u00f6kken). Erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a luxus\u00f3r\u00e1k piaca.<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca luxusm\u00e1rk\u00e1k \u00e1raz\u00e1sa teljesen elszakad a val\u00f3s haszn\u00e1lati \u00e9rt\u00e9k\u00e9t\u0151l, itt a birtokl\u00e1si v\u00e1gyat \u00e9s a preszt\u00edzst is ki kell fizetni, nem pedig azt, hogy ez egy haszn\u00e1lati t\u00e1rgy<\/strong><\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca luxust\u00e1rgyak egyfajta befektet\u00e9snek is j\u00f3k, p\u00e9ld\u00e1ul a ritka sportaut\u00f3k \u00e9rt\u00e9ke tendenci\u00f3zusan emelkedik<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
![\"\"](\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\n\ud83e\udde5Ruh\u00e1zat, \u00e9kszerek \u00e9s kozmetikumok<\/h2>\n\n\n\n
Az al\u00e1bbi k\u00e9pen a Statista becsl\u00e9se l\u00e1that\u00f3 a luxuspiac m\u00e9ret\u00e9r\u0151l, de ez nem tartalmazza az \u00e1ltalunk fent defini\u00e1lt \u00f6sszes kateg\u00f3ri\u00e1t. A piac m\u00e9rete 259 milli\u00e1rd USD volt \u00f6t \u00e9ve, m\u00edg id\u00e9n 382 milli\u00e1rd USD-re n\u0151het. A k\u00f6vetkez\u0151 n\u00e9gy \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s \u00e9vi 5.4% CAGR \u00e9s ak\u00e1r a 419 milli\u00e1rd USD-s piaci m\u00e9retet is el\u00e9rheti a Statista szerint. Viszont mivel ez az elemz\u00e9s m\u00e9g 2024-ben k\u00e9sz\u00fclt, \u00e9rdemes \u00e9szrevenni, hogy folyamatos n\u00f6veked\u00e9ssel sz\u00e1moltak, de ezt a Kering, az LVMH \u00e9s a Rich\u00e9mont es\u00e9se sem t\u00e1masztja al\u00e1, ahogy azt k\u00e9s\u0151bb majd l\u00e1tni fogj\u00e1tok.<\/p>\n\n\n\n
forr\u00e1s: Statista, a luxuspiac m\u00e9rete \u00e9s \u00f6sszet\u00e9tele, USD-ben<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n Egyes c\u00e9gek portf\u00f3li\u00f3 diverzifik\u00e1l\u00e1si okokb\u00f3l t\u00f6bbi alszegmensben is terjeszkednek, pl. a Gucci nemcsak ruh\u00e1kat \u00e9s cip\u0151ket gy\u00e1rt, hanem a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k piac\u00e1n is r\u00e9szt vesznek, illetve \u00e1rulnak kozmetikumokat is, m\u00edg az Herm\u00e8s szinte csak luxus b\u0151r \u00e1rut forgalmaz.<\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udc4c\ud83c\udffcNagyon fontos ezen v\u00e1llalatok eset\u00e9ben az \u00f6r\u00f6ks\u00e9g, vagyis az a hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k, amit csak id\u0151vel lehet megszerezni, ez g\u00e1tat k\u00e9pez az \u00faj ipar\u00e1gi szerepl\u0151k el\u0151tt, \u00e9s g\u00e1tolja a piacra l\u00e9p\u00e9st.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n
B\u00e1r a Kering (PPRUY) eset\u00e9ben ez nem felt\u00e9tlen\u00fcl igaz, de a legt\u00f6bb c\u00e9gnek 100 \u00e9ves m\u00faltja van, mindent k\u00e9zzel k\u00e9sz\u00edtenek, a teljes disztrib\u00faci\u00f3s h\u00e1l\u00f3zatot kontroll alatt tartj\u00e1k, illetve \u00e1ltal\u00e1ban egy csal\u00e1d ir\u00e1ny\u00edtja az egyes v\u00e1llalatokat. <\/strong>Ez a konglomer\u00e1tumokra nem igaz, \u0151k jellemz\u0151en felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokkal illesztik be a portf\u00f3li\u00f3jukba a megfelel\u0151 m\u00e1rk\u00e1kat. El\u00e9g jellemz\u0151ek az ellens\u00e9ges felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok, amikben legink\u00e1bb az LVMH, azon bel\u00fcl is a \u201ckasm\u00edrba b\u00fajt farkas\u201d, Bernard Arnault jeleskedik.<\/p>\n\n\n\n
Mivel a Kering (PPRUY) f\u0151leg egy a ruhaipari gy\u00e1rt\u00f3, az ipar\u00e1g egyes alszegmenseit a szerint is be lehet sorolni, hogy melyik m\u00e1rka hova tagoz\u00f3dik be:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \ud83d\udc57Luxus: leggyakrabban konglomer\u00e1tumok, nincs le\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s, a felesleges k\u00e9szleteket megsemmis\u00edtik<\/strong> (pl. Burberry botr\u00e1ny), a teljes ell\u00e1t\u00e1si l\u00e1ncot kontroll\u00e1lj\u00e1k, folyamatos a term\u00e9keikre a t\u00falkereslet, a gy\u00e1rt\u00e1s Franciaorsz\u00e1gban vagy Olaszorsz\u00e1gban van. Id\u0151sebb gener\u00e1ci\u00f3, 30+ v\u00e1s\u00e1rolja, egyes term\u00e9kek gener\u00e1ci\u00f3r\u00f3l gener\u00e1ci\u00f3ra \u00f6r\u00f6kl\u0151dnek, legink\u00e1bb fizikai boltokban adnak el, kev\u00e9s a belist\u00e1zott term\u00e9k, on-line nincsenek \u00e1rak.\n
- \n
- V\u00e1llalatok: LVMH, Richemont (Cartier), Herm\u00e8s, Kering, Christian Dior SE (t\u00f6bbs\u00e9gi tulajdonosa az LVMH)<\/li>\n\n\n\n
- M\u00e1rk\u00e1k: LV, Salvatore Ferragamo, Dior, Prada, Chanel, Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga (ez a h\u00e1rom Kering), Herm\u00e8s, Giorgio Armani stb.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc61Premium:<\/strong> a luxus \u00e1raz\u00e1s\u00e1nak fele\/harmada. Szinte sosincs le\u00e1raz\u00e1s<\/strong>.\n
- \n
- V\u00e1llalatok: Moncler, Burberry (itt maga a c\u00e9g a m\u00e1rka)<\/li>\n\n\n\n
- M\u00e1rk\u00e1k: Moncler, Burberry<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc5fAccessible:<\/strong> van le\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s, kihelyezett gy\u00e1rt\u00e1s elmaradt orsz\u00e1gokban, on-line rendel\u00e9sek. Szokt\u00e1k masstige-nek vagy el\u00e9rhet\u0151 luxusnak is nevezni.\n
- \n
- V\u00e1llalatok: Nike, Adidas, Puma, VF Corp stb.<\/li>\n\n\n\n
- M\u00e1rk\u00e1k: Levi\u2019s, Nike, Adidas, Michael Kors, Coach, Ralph Lauren, Tommy Hilfiger, Calvin Klein (ez a kett\u0151 PVH Corp.) Lacoste, Guess stb.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc55Fast fashion:<\/strong> a luxusipari szerepl\u0151k term\u00e9keit m\u00e1solj\u00e1k alacsony min\u0151s\u00e9gben. Z gener\u00e1ci\u00f3 v\u00e1s\u00e1rolja \u00e9s keveri a luxussal, pl. Zara ruha mell\u00e9 Herm\u00e8s t\u00e1ska;.\n
- \n
- V\u00e1llalatok: H&M, Zara, stb.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
A fentiek az\u00e9rt nagyon fontosak, mert a teljes ipar\u00e1gban a Top t\u00edz szerepl\u0151 a bev\u00e9tel 56+%-\u00e1t, m\u00edg a profit 76.4%-\u00e1t szedte be h\u00e1rom \u00e9vvel ezel\u0151tt, sajnos \u00fajabb tanulm\u00e1nyt nem tal\u00e1ltam.<\/strong> \u00c9rt\u00e9kteremt\u00e9si szempontb\u00f3l szinte kiz\u00e1r\u00f3lag a luxusipari szerepl\u0151ket \u00e9rdemes v\u00e1s\u00e1rolni, mert az \u0151 t\u0151k\u00e9n el\u00e9rt nyeres\u00e9g\u00fcnk a legnagyobb. Ez egy\u00e9bk\u00e9nt nemcsak a ruhaiparra igaz, hanem az aut\u00f3gy\u00e1rt\u00e1sra is, nem v\u00e9letlen, hogy a Ferrari (RACE) keresi az aut\u00f3in a legt\u00f6bbet.<\/p>\n\n\n\n
forr\u00e1s: Deloitte, a Top 10 luxusipari v\u00e1llalat bev\u00e9tel\u00e9nek az 56%-\u00e1t szedte be<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n A COVID j\u00e1rv\u00e1ny megmutatta, milyen er\u0151sek a luxusm\u00e1rk\u00e1k. A divatipar \u00e1ltal\u00e1nos bev\u00e9teles\u00e9se 70% volt, ehhez k\u00e9pest az LVMH +8%-kal, a Chanel +10%-kal a Herm\u00e8s +6%-kal emelt \u00e1rat, a pand\u00e9mia v\u00e9g\u00e9ig pedig a Chanel n\u00e9gyszer! emelt k\u00e9t \u00e9v alatt<\/strong>. J\u00f3l l\u00e1tszik, hogy sokkal nagyobb megtart\u00f3erej\u00fck van (\u00e9vi 8-10%-os \u00e1remelked\u00e9s, ehhez j\u00f6n hozz\u00e1 a 3-4%-os n\u00f6veked\u00e9s val\u00f3s\u00e9rt\u00e9k mellett), mint a t\u00f6bbi konkurensnek. Mi ennek az oka:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \u261d\ud83c\udffca luxusipari c\u00e9gek term\u00e9keit olyan, magas j\u00f6vedelm\u0171 szem\u00e9lyek v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k, akik nem igaz\u00e1n kitettek az infl\u00e1ci\u00f3nak<\/strong><\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffcaz \u00e1rn\u00f6veked\u00e9s nem felt\u00e9tlen\u00fcl h\u00e1tr\u00e1ny, ezek st\u00e1tusz szimb\u00f3lumok<\/strong><\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffcfolyamatos a t\u00falkereslet, ez\u00e9rt a megv\u00e9tel \u00f6r\u00f6m\u00e9nek a kiel\u00e9g\u00edt\u00e9se a f\u0151 hajt\u00f3er\u0151<\/strong><\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffcsz\u00e1mukra az \u00e1remel\u00e9sek majdnem a l\u00e9nyegtelen kateg\u00f3ri\u00e1ba esnek<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Ezen a ponton \u00e9rdemes defini\u00e1lni azt a h\u00e1rom kateg\u00f3ri\u00e1t, akikr\u0151l besz\u00e9l\u00fcnk:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \ud83e\ude99HNWI:<\/strong> olyan mag\u00e1nszem\u00e9ly, akinek nett\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi vagyona el\u00e9ri az 1 milli\u00f3 USD-t, a saj\u00e1t lak\u00f3ingatlant nem sz\u00e1m\u00edtva. A priv\u00e1tbankok \u00e9s vagyonkezel\u0151k tipikusan innen kezdik a c\u00e9lzott szolg\u00e1ltat\u00e1sokat az USA-ban. Ezek az emberek m\u00e1r nagyon ritk\u00e1n alkalmazottak, de ha igen akkor jellemz\u0151en fels\u0151vezet\u0151k.<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc5bVHNWI:<\/strong> ez a kateg\u00f3ria a HNWI felett helyezkedik el. Ide azok tartoznak, akiknek nett\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi vagyona 5\u201330 milli\u00f3 USD k\u00f6z\u00e9 esik. Ez egy k\u00f6ztes szint a \u201esima\u201d HNWI \u00e9s az ultra kateg\u00f3ria k\u00f6z\u00f6tt. Ezek az emberek a gyakorlatban m\u00e1r nem dolgoznak, c\u00e9gvezet\u0151k vagy olyan mag\u00e1nz\u00f3k, akik a befektet\u00e9seikb\u0151l \u00e9lnek.<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udcb0UHNWI:<\/strong> a leggazdagabb mag\u00e1nszem\u00e9lyeket jel\u00f6li a vagyonkezel\u00e9si terminol\u00f3gi\u00e1ban. Ide azok tartoznak, akiknek nett\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi vagyona meghaladja a 30 milli\u00f3 USD-t, a saj\u00e1t lak\u00f3ingatlant itt sem sz\u00e1m\u00edtva. Ez a r\u00e9teg a glob\u00e1lis lakoss\u00e1g kevesebb mint 0.1%-\u00e1t teszi ki, ugyanakkor a luxuspiac, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a kem\u00e9ny luxus, vagyis az \u00f3r\u00e1k, az \u00e9kszerek, a t\u00e1sk\u00e1k \u00e9s a sportaut\u00f3k v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i \u00e9s a szuperpr\u00e9mium szegmens forgalm\u00e1nak ar\u00e1nytalanul nagy r\u00e9sz\u00e9t \u0151k adj\u00e1k. \u00c9rtelemszer\u0171en ezek az emberek sem dolgoznak a sz\u00f3 hagyom\u00e1nyos \u00e9rtelm\u00e9ben v\u00e9ve.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\nA fentiekb\u0151l k\u00f6vetkezik egy eg\u00e9szs\u00e9ges n\u00f6veked\u00e9si r\u00e1ta, ami olyan 10-12% \u00e9vente, ennyit b\u00edr el a piac, amennyiben nincs gazdas\u00e1gi v\u00e1ls\u00e1g.<\/strong> Plusz a r\u00e9szv\u00e9nyek alul\u00e1razotts\u00e1ga is hozz\u00e1ad ehhez az \u00e9rt\u00e9khez, ebb\u0151l \u00e1ltal\u00e1ban el\u00e9g j\u00f3 teljes hozampotenci\u00e1lt lehet kikverni. Vagyis, amikor egy m\u00e1rka nagyon gyorsan n\u00f6vekszik, akkor \u201cel\u0151reszalad\u201d a saj\u00e1t n\u00f6veked\u00e9s\u00e9ben, \u00e9s ut\u00e1na hanyatl\u00e1s szokott k\u00f6vetkezni, kv\u00e1zi utol\u00e9ri mag\u00e1t a piac. Ez t\u00f6rt\u00e9nt p\u00e9ld\u00e1ul a Guccin\u00e1l, amelyik h\u00e1rom \u00e9ve \u00e9ves szinten 70%-ot n\u0151tt, ami irre\u00e1lisan magas n\u00f6veked\u00e9s, de eml\u00edthetn\u00e9k az luxus\u00f3ra szegmenst is.<\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udca1A le\u00e1raz\u00e1s a luxus szegmensben tilos, ez\u00e9rt \u00e1ltal\u00e1ban megsemmis\u00edtik a k\u00e9szleteket vagy sz\u00fcrkeimportba ker\u00fclnek a felesleges k\u00e9szletek. Ezt \u00e1ltal\u00e1ban a lakoss\u00e1g nem n\u00e9zi j\u00f3 szemmel, ilyen volt a Burberry botr\u00e1nya.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n
Fontos, hogy b\u00e1r a term\u00e9kek megsemmis\u00edt\u00e9se nem illeg\u00e1lis gyakorlat, de \u00e1ltal\u00e1ban a mai tudatos vil\u00e1gban a fogyaszt\u00f3k rendk\u00edv\u00fcl rossz n\u00e9ven veszik \u00e9s a v\u00e1llalat is erod\u00e1lja a m\u00e1rk\u00e1i erej\u00e9t. Ez\u00e9rt ezeket vagy eltitkolj\u00e1k a c\u00e9gek vagy nem alkalmazz\u00e1k ezt a gyakorlatot. A fentiek miatt kialakult egy fajta m\u00e1sodpiac \u00e9s az ezeket \u00f6sszefog\u00f3 weboldalak, mint a Farfetch.<\/strong> Ezt a gyakorlatot nem minden luxusgy\u00e1rt\u00f3 n\u00e9zi j\u00f3 szemmel, p\u00e9ld\u00e1ul a Kering nem is m\u0171k\u00f6dik egy\u00fctt vel\u00fck.<\/p>\n\n\n\n
forr\u00e1s: X, a Kering (PPRUY) m\u00e1rk\u00e1it a Farfetch m\u00e1r nem forgalmazhatja<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n A Diorn\u00e1l nyilatkozt\u00e1k azt, hogy ha valamib\u0151l t\u00fal sok fogy, akkor annak be kell sz\u00fcntetni a gy\u00e1rt\u00e1s\u00e1t. K\u00e9rd\u00e9s, hogy a m\u00e1sodpiaci c\u00e9gek megjelen\u00e9se mekkora nyom\u00e1s lesz a luxusipari c\u00e9gekre. J\u00f3 es\u00e9llyel semekkora, hiszen a gazdagoknak az a l\u00e9nyeg hogy az eredeti gy\u00e1rt\u00f3t\u00f3l vegy\u00e9k meg a term\u00e9ket, hiszen egyr\u00e9szt nem akarj\u00e1k v\u00e1llalni a kock\u00e1zatot egy hamis term\u00e9k v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1val, m\u00e1sr\u00e9szt meg \u00edgy sokkal nagyobb a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s preszt\u00edzse.<\/strong><\/p>\n\n\n\n
forr\u00e1s: The Fashion Retailer, luxusipari konglomer\u00e1tumok, nem mindegyik t\u0151zsd\u00e9n jegyzett<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n A legt\u00f6bben a luxusipart a ruh\u00e1kkal azonos\u00edtj\u00e1k, de p\u00e9ld\u00e1ul a keringhez (PPRUY) tartoz\u00f3 Gucci a bev\u00e9teleinek csup\u00e1n 10%-\u00e1t teszik ki a ruh\u00e1k.<\/strong> Sokkal t\u00f6bb p\u00e9nzt hoznak a b\u0151r\u00e1ruk, a Gucci eset\u00e9ben 40, Prada-n\u00e1l 45, az LVMH-n\u00e1l 75, m\u00edg az Herm\u00e8s-n\u00e9l 50%, olyan ikonokkal mint a Birkin \u00e9s a Kelly modellek.<\/p>\n\n\n\n
\u261d\ud83c\udffcEzeket a term\u00e9keket olyan mili\u0151 lengi k\u00f6rbe mint a Rolls-Royce-okat vagy a Ferrarikat, ak\u00e1r 1 \u00e9ves v\u00e1r\u00f3lista is van r\u00e1juk \u00e9s csak az arra \u00e9rdemesek kaphatnak bel\u0151l\u00fck, b\u00e1rki nem mehet be \u00e9s veheti meg ezeket a term\u00e9keket. <\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n
Ez p\u00e1rhuzamba \u00e1ll\u00edthat\u00f3 a luxus kar\u00f3r\u00e1kkal, \u00e9s ezek a t\u00e1sk\u00e1k \u00e9vtizedekig nem mennek t\u00f6nkre, t\u00falkereslet van r\u00e1juk, ez\u00e9rt magasabb \u00e1ron cser\u00e9lnek gazd\u00e1t a m\u00e1sodpiacon. Csak szem\u00e9lyesen v\u00e1s\u00e1rolhat\u00f3k meg a kiemelt helyeken l\u00e9v\u0151 \u00fczletekben. A diz\u00e1jn egy adott g\u00e9niusz k\u00f6r\u00e9 szervez\u0151dik, aki ezeket tervezi, ami egyben a kock\u00e1zat is. Mi t\u00f6rt\u00e9nik, ha meghal, kil\u00e9p, saj\u00e1t m\u00e1rk\u00e1t ind\u00edt, mint Tom Ford, aki a Gucci m\u00e1rk\u00e1t vezette? <\/strong>Karl Lagerfeld is j\u00f3 p\u00e9lda erre, 4 \u00e9vtizeden \u00e1t volt a Chanel vezet\u0151je.<\/p>\n\n\n\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\n\ud83d\udc8dMi adja a luxusm\u00e1rk\u00e1k erej\u00e9t?<\/h3>\n\n\n\n
Ipar\u00e1gi szerepl\u0151k szerint, ha egy luxusm\u00e1rka erej\u00e9t meg akarj\u00e1tok vizsg\u00e1lni, akkor 4 kulcst\u00e9nyez\u0151t kell figyelembe vennetek:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \ud83d\udcb6\u00e1raz\u00e1si er\u0151:<\/strong> meghat\u00e1rozza, hogy egy v\u00e1llalat mennyire tudja emelni a term\u00e9kek vagy szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1r\u00e1t, an\u00e9lk\u00fcl, hogy az keresletvisszaes\u00e9st okozna. A luxusiparban az egyik legjobb \u00e1raz\u00e1si er\u0151vel a Herm\u00e8s rendelkezik, a rendk\u00edv\u00fcl magas min\u0151s\u00e9g\u0171 b\u0151rterm\u00e9keik \u00e1r rugalmatlanok, vagyis emel\u00e9s hat\u00e1s\u00e1ra sem esik a fogyaszt\u00e1s.<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc40felt\u0171n\u00e9s a fogyaszt\u00e1s \u00e1ltal:<\/strong> Thorstein Veblen k\u00f6zgazd\u00e1szt\u00f3l sz\u00e1rmaz\u00f3 fogalom, amely arra utal, amikor a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s c\u00e9lja nem csup\u00e1n a sz\u00fcks\u00e9gletek kiel\u00e9g\u00edt\u00e9se, hanem a t\u00e1rsadalmi st\u00e1tusz demonstr\u00e1l\u00e1sa. A luxusm\u00e1rk\u00e1k tipikusan erre \u00e9p\u00edtenek: a term\u00e9k birtokl\u00e1sa egyben jelz\u00e9s a k\u00f6rnyezet fel\u00e9 a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3 anyagi helyzet\u00e9r\u0151l \u00e9s t\u00e1rsadalmi poz\u00edci\u00f3j\u00e1r\u00f3l.<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc8ebefektet\u00e9si \u00e9rt\u00e9k\u00e1ll\u00f3s\u00e1g:<\/strong> a m\u00e1rka term\u00e9keinek \u00e9rt\u00e9kmeg\u0151rz\u0151 jelleg\u00e9t mutatja, vagyis azt az \u00e9rt\u00e9ket, amelyet a t\u00e1rgy a bels\u0151 \u00e9rt\u00e9k\u00e9n t\u00fal k\u00e9pvisel. P\u00e9ld\u00e1ul egyes kem\u00e9ny luxus halmazba tartoz\u00f3 term\u00e9kek, mint a luxus\u00f3r\u00e1k, a lista\u00e1rukn\u00e1l j\u00f3val dr\u00e1g\u00e1bban kelnek el, sok esetben m\u00e1r hivatalos forr\u00e1sb\u00f3l is. A megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1suk ut\u00e1n pedig tov\u00e1bb emelkedik az \u00e1raz\u00e1suk a ritkas\u00e1guk \u00e9s az exkluzivit\u00e1suk miatt, ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a sv\u00e1jci \u00f3ra szenth\u00e1roms\u00e1g, a Patek Philippe, az Audemars Piguet \u00e9s a Vacheron Constantin, ez ut\u00f3bbit a Richemont Group birtokolja.<\/li>\n\n\n\n
- \u26d3\ufe0fa disztrib\u00faci\u00f3s l\u00e1nc feletti kontroll:<\/strong> mennyire tud az adott gy\u00e1rt\u00f3 beleavatkozni a term\u00e9kek alapanyagainak beszerz\u00e9s\u00e9be, a gy\u00e1rt\u00e1si folyamatba, a sz\u00e1ll\u00edt\u00e1sba \u00e9s az eloszt\u00e1sba. A Kering (PPRUY) p\u00e9ld\u00e1ul a Gucci disztrib\u00faci\u00f3s l\u00e1nc\u00e1nak eg\u00e9sz\u00e9t birtokolja, lesz\u00e1m\u00edtva a belist\u00e1zott term\u00e9keket, amik a m\u00e1rka bev\u00e9teleinek a ~15%-\u00e1t teszik ki.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
\ud83d\udc57Mi a Chanel Piramis?<\/h3>\n\n\n\n
A luxusiparban ezt a fogalmat a Chanel divath\u00e1z strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1nak le\u00edr\u00e1s\u00e1ra kezdt\u00e9k el haszn\u00e1lni: a piramis cs\u00facs\u00e1n \u00e1ll a haut couture, ami a divatvil\u00e1g legexkluz\u00edvabb kateg\u00f3ri\u00e1ja, amit egy nagyon sz\u0171k k\u00f6rnek k\u00edn\u00e1lnak, magas preszt\u00edzs mellett. Alatta a ready-to-wear \u00e9s a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k, a legsz\u00e9lesebb b\u00e1zist pedig a kozmetikumok \u00e9s parf\u00fcm\u00f6k adj\u00e1k. Ez az elnevez\u00e9s a szakirodalomb\u00f3l \u00e9s ipar\u00e1gi elemz\u00e9sekb\u0151l ered, amelyek a Chanel \u00fczleti modellj\u00e9t akart\u00e1k szeml\u00e9letesen bemutatni. P\u00e9ld\u00e1ul a Chanel piramis cs\u00facs\u00e1n \u00e1ll egy 100000 USD-s t\u00e1ska vagy egy \u00f6lt\u00f6ny \u00e1ll, alatta a kisebb kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k sz\u00e9lesebb k\u00edn\u00e1lata \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udc5cMi a haute couture?<\/h3>\n\n\n\n
A haute couture francia kifejez\u00e9s, sz\u00f3 szerint \u201emagas szab\u00e1szatot\u201d jelent. Ez a divatvil\u00e1g legexkluz\u00edvabb kateg\u00f3ri\u00e1ja, amelyet csak n\u00e9h\u00e1ny p\u00e1rizsi divath\u00e1z jogosult haszn\u00e1lni a Chambre Syndicale de la Haute Couture (a francia Haute Couture Sz\u00f6vets\u00e9g) enged\u00e9ly\u00e9vel. A felt\u00e9telek rendk\u00edv\u00fcl szigor\u00faak, p\u00e9ld\u00e1ul:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \ud83d\udc4c\ud83c\udffcminden ruhadarabot k\u00e9zzel, m\u00e9retre szabva kell elk\u00e9sz\u00edteni,<\/li>\n\n\n\n
- \ud83e\ude99egyedi megrendel\u0151knek, t\u00f6bb sz\u00e1z munka\u00f3ra alatt,<\/li>\n\n\n\n
- \ud83c\udfda\ufe0fa m\u0171helyben meghat\u00e1rozott sz\u00e1m\u00fa k\u00e9zm\u0171ves szab\u00f3, varr\u00f3n\u0151 kell, hogy dolgozzon,<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc5a\u00e9vente k\u00e9t kollekci\u00f3 bemutat\u00e1sa k\u00f6telez\u0151 (tavasz\/ny\u00e1r \u00e9s \u0151sz\/t\u00e9l).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Az haute couture darabok nem els\u0151sorban a bev\u00e9tel miatt k\u00e9sz\u00fclnek, hanem a preszt\u00edzs \u00e9s a kreat\u00edv vezet\u0151 szerep miatt: bemutatj\u00e1k a divath\u00e1z k\u00e9zm\u0171ves tud\u00e1s\u00e1t \u00e9s kreativit\u00e1s\u00e1t, amib\u0151l azt\u00e1n a ready-to-wear (pret-\u00e0-porter) \u00e9s a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 vonalak profit\u00e1lnak.<\/p>\n\n\n\n
- \n
- \ud83d\udc49 P\u00e9lda: Chanel, Dior, Givenchy, Valentino haute couture kollekci\u00f3i.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
\u261d\ud83c\udffcA fentiekb\u0151l l\u00e1that\u00f3, hogy a m\u00e1rk\u00e1kat \u00e9s az ikonikus term\u00e9keket egy fajta legenda lengi k\u00f6rbe, amit k\u00fcl\u00f6n meg kell fizetni, a funkci\u00f3 sokszor m\u00e1sodlagos. A l\u00e9nyeg a birtokl\u00e1s, hogy ki\u00e9 az adott term\u00e9k, \u00e9s hogy csak nagyon kevesen vehetik meg ugyanazt, ez \u00e9r meg nagyon sok p\u00e9nzt ezen a piacon.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\n\ud83d\ude97Exkluz\u00edv Aut\u00f3ipar (Ultra-Luxury)<\/h2>\n\n\n\n
Hiba lenne a Ferrarit vagy az Aston Martint a Ford vagy a Toyota mell\u00e9 sorolni. Ezek nem k\u00f6zleked\u00e9si v\u00e1llalatok, hanem exkluz\u00edv mechanikus m\u0171t\u00e1rgyak gy\u00e1rt\u00f3i, ahol az emberek legal\u00e1bb annyira a preszt\u00edzs, az aut\u00f3 ir\u00e1nti birtokl\u00e1si v\u00e1gy \u00e9s \u00e9lm\u00e9ny miatt v\u00e1s\u00e1rolnak, mintsem az\u00e9rt hogy az a mindennapi k\u00f6zleked\u00e9si sz\u00fcks\u00e9gleteiket kiel\u00e9g\u00edtse.<\/p>\n\n\n\n
Az „Ultra-Luxury” aut\u00f3szektor a hi\u00e1nyra \u00e9p\u00edt\u0151 modellen m\u0171k\u00f6dik: a termel\u00e9st mesters\u00e9gesen korl\u00e1tozz\u00e1k annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy a kereslet mindig meghaladja a k\u00edn\u00e1latot. Ez recesszi\u00f3\u00e1ll\u00f3 rendel\u00e9s\u00e1llom\u00e1nyt \u00e9s olyan haszonkulcsokat eredm\u00e9nyez, amelyek t\u00f6bbsz\u00f6r\u00f6sei a t\u00f6meggy\u00e1rt\u00f3 aut\u00f3gy\u00e1rak\u00e9nak. A befektet\u0151k itt olyan er\u0151s m\u00e1rkah\u0171s\u00e9get v\u00e1s\u00e1rolnak meg, amely miatt az \u00fcgyfelek ak\u00e1r \u00e9veket is v\u00e1rnak egyetlen j\u00e1rm\u0171 \u00e1tv\u00e9tel\u00e9re.<\/p>\n\n\n\n
Erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a Ferrari, ami tudna \u00e9vi b\u0151 13000 aut\u00f3n\u00e1l t\u00f6bbet is gy\u00e1rtani, de sz\u00e1nd\u00e9kosan nem teszi.<\/p>\n\n\n\n
A szegmens fontos szerepl\u0151i:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- Ferrari<\/strong> (RACE<\/a>)<\/li>\n\n\n\n
- Lamborghini & Bentley<\/strong> (Volkswagen c\u00e9gcsoport r\u00e9sze (VOW.F<\/a>))<\/li>\n\n\n\n
- Bugatti<\/strong> (Rimac Group tulajdon\u00e1ban van, amit 45%-ban birtokol a Porsche AG (P911.F<\/a>))<\/li>\n\n\n\n
- Aston Martin<\/strong> (AML.LSE<\/a>)<\/li>\n\n\n\n
- Rolls-Royce<\/strong> (BMW c\u00e9gcsoport r\u00e9sze (BMW.F<\/a>))<\/li>\n\n\n\n
- McLaren<\/strong> (priv\u00e1t c\u00e9g)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Illetve \u00e9rdemes m\u00e9g megjegyezni, hogy egy pr\u00e9mium gy\u00e1rt\u00f3 is k\u00f6zelebb \u00e1ll az \u00e1tlagos aut\u00f3iparhoz, mint ugyanennek az ipar\u00e1gnak a luxus szegmensbe tartoz\u00f3 p\u00e1rja (p\u00e9ld\u00e1ul Ferrari). Erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a Porsche AG (P911), ami egy pr\u00e9mium- \u00e9s luxusszint k\u00f6z\u00f6tt l\u00e9v\u0151 aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3, de m\u00e1r nem k\u00e9pes hozni a luxusterm\u00e9kekt\u0151l elv\u00e1rt kvalit\u00e1sokat, \u00edgy nem is felt\u00e9tlen\u00fcl gondoljuk, hogy ma m\u00e1r \u00e9rv\u00e9nyesek r\u00e1 a luxusipar jellemz\u0151i. Az elemz\u00e9st itt olvashatj\u00e1tok: Porsche AG (P911) r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se \u2013 Nem nyomj\u00e1k a g\u00e1zt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n\ud83c\udf78Min\u0151s\u00e9gi Borok \u00e9s R\u00f6viditalok<\/h2>\n\n\n\n
A cs\u00facskateg\u00f3ri\u00e1s alkohol a piac egyik legkiegyens\u00falyozottabb teljes\u00edtm\u00e9nyt ny\u00fajt\u00f3 szegmense. A kem\u00e9ny luxushoz hasonl\u00f3an a ritka konyakok \u00e9s single-malt whiskyk \u00e9rt\u00e9ke id\u0151vel n\u00f6vekedhet.<\/p>\n\n\n\n
A befektet\u0151k erre a szektorra „defenz\u00edv n\u00f6veked\u00e9si” lehet\u0151s\u00e9gk\u00e9nt tekintenek. B\u00e1r a fogyaszt\u00f3k kevesebbet j\u00e1rhatnak \u00e9tterembe, az „igy\u00e1l kevesebbet, de jobbat” trend tov\u00e1bbra is n\u00f6veli a pr\u00e9mium r\u00f6viditalok ir\u00e1nti keresletet. Ezenk\u00edv\u00fcl a term\u00e9kekhez sz\u00fcks\u00e9ges \u00e9rlel\u00e9si folyamat term\u00e9szetes bel\u00e9p\u00e9si korl\u00e1tot teremt \u2013 nem lehet egyik napr\u00f3l a m\u00e1sikra elind\u00edtani egy 20 \u00e9ves sk\u00f3t whisky m\u00e1rk\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n
A szegmens k\u00e9t legnagyobb szerepl\u0151j\u00e9t r\u00e9szletesen elemezt\u00fck:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- A Brown-Forman r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (BF.B, BF-B) \u2013 M\u00e9g egy k\u00f6rt?<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Diageo r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (DEO) \u2013 Ki\u00f6reged\u0151 partiarc?<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\n\u00d6sszegz\u00e9s: Mi\u00e9rt lehet helye a luxusnak a portf\u00f3li\u00f3dban?<\/h2>\n\n\n\n
A luxusr\u00e9szv\u00e9nyek egy konkr\u00e9t c\u00e9lt szolg\u00e1lnak: Min\u0151s\u00e9gi N\u00f6veked\u00e9s.<\/strong><\/p>\n\n\n\n
- \n
- \u00c1rr\u00e9s (Margin):<\/strong> olyan cash flow-t termelnek, amely lehet\u0151v\u00e9 teszi az \u00fajb\u00f3li befektet\u00e9st \u00e9s az osztal\u00e9kfizet\u00e9st.<\/li>\n\n\n\n
- Ellen\u00e1ll\u00f3k\u00e9pess\u00e9g:<\/strong> infl\u00e1ci\u00f3s id\u0151szakokban gyakran fel\u00fclteljes\u00edtik a sz\u00e9lesebb piacot.<\/li>\n\n\n\n
- Glob\u00e1lis kitetts\u00e9g:<\/strong> egyetlen luxusr\u00e9szv\u00e9ny kitetts\u00e9get biztos\u00edt a felt\u00f6rekv\u0151 piacok emelked\u0151 k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly\u00e1nak v\u00e1s\u00e1rl\u00f3erej\u00e9hez an\u00e9lk\u00fcl, hogy k\u00f6zvetlen\u00fcl viseln\u00e9 az ottani szab\u00e1lyoz\u00e1si kock\u00e1zatokat.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Kock\u00e1zatok<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
A szektor sem mentes a kock\u00e1zatokt\u00f3l. Ide k\u00f6z\u00e9 tartozik a „Kulcsember-kock\u00e1zat” (egy szt\u00e1r kreat\u00edv igazgat\u00f3 elveszt\u00e9se), a geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gek (a kiviteli v\u00e1mokat \u00e9rint\u0151 kereskedelmi h\u00e1bor\u00fak) \u00e9s a m\u00e1rka-f\u00e1radts\u00e1g.<\/p>\n\n\n\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\nJogi \u00e9s felel\u0151ss\u00e9gi nyilatkozat:<\/strong> ez a cikk kiz\u00e1r\u00f3lag t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3 jelleg\u0171 elemz\u00e9s, \u00e9s semmilyen form\u00e1ban nem min\u0151s\u00fcl befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1snak. A befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9sek kiz\u00e1r\u00f3lag a befektet\u0151 felel\u0151ss\u00e9ge, \u00e9s minden esetben az egy\u00e9ni p\u00e9nz\u00fcgyi helyzet, kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si tolerancia \u00e9s befektet\u00e9si c\u00e9l m\u00e9rlegel\u00e9s\u00e9vel kell meghozni. A cikk elk\u00e9sz\u00edt\u00e9sekor fellelt adatok az \u00edr\u00e1s id\u0151pontj\u00e1ban \u00e9rv\u00e9nyes \u00e1llapotot t\u00fckr\u00f6zik; a piaci k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek \u00e9s a v\u00e1llalati fundamentumok v\u00e1ltozhatnak.<\/em><\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Bevezet\u00e9s: Az \u00c1raz\u00e1si Er\u0151 Hatalma Az ingadoz\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a gazdas\u00e1gi bizonytalans\u00e1g vil\u00e1g\u00e1ban a luxusr\u00e9szv\u00e9nyek egy ritka tulajdons\u00e1got k\u00edn\u00e1lnak: \u00c1raz\u00e1si Er\u0151t. A hagyom\u00e1nyos kiskereskedelmi c\u00e9gekkel ellent\u00e9tben, amelyeknek cs\u00f6kkenteni\u00fck kell az \u00e1raikat a versenyk\u00e9pess\u00e9g \u00e9rdek\u00e9ben, a val\u00f3di luxusm\u00e1rk\u00e1k \u00fagy emelhetnek \u00e1rat, hogy nem vesz\u00edtenek v\u00e1s\u00e1rl\u00f3kat. S\u0151t, sok esetben a magasabb \u00e1r val\u00f3j\u00e1ban n\u00f6veli a k\u00edv\u00e1natoss\u00e1got. A […]<\/p>\n
- Ellen\u00e1ll\u00f3k\u00e9pess\u00e9g:<\/strong> infl\u00e1ci\u00f3s id\u0151szakokban gyakran fel\u00fclteljes\u00edtik a sz\u00e9lesebb piacot.<\/li>\n\n\n\n
- Diageo r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (DEO) \u2013 Ki\u00f6reged\u0151 partiarc?<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
- Lamborghini & Bentley<\/strong> (Volkswagen c\u00e9gcsoport r\u00e9sze (VOW.F<\/a>))<\/li>\n\n\n\n
- Ferrari<\/strong> (RACE<\/a>)<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc49 P\u00e9lda: Chanel, Dior, Givenchy, Valentino haute couture kollekci\u00f3i.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
- \ud83d\udc40felt\u0171n\u00e9s a fogyaszt\u00e1s \u00e1ltal:<\/strong> Thorstein Veblen k\u00f6zgazd\u00e1szt\u00f3l sz\u00e1rmaz\u00f3 fogalom, amely arra utal, amikor a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s c\u00e9lja nem csup\u00e1n a sz\u00fcks\u00e9gletek kiel\u00e9g\u00edt\u00e9se, hanem a t\u00e1rsadalmi st\u00e1tusz demonstr\u00e1l\u00e1sa. A luxusm\u00e1rk\u00e1k tipikusan erre \u00e9p\u00edtenek: a term\u00e9k birtokl\u00e1sa egyben jelz\u00e9s a k\u00f6rnyezet fel\u00e9 a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3 anyagi helyzet\u00e9r\u0151l \u00e9s t\u00e1rsadalmi poz\u00edci\u00f3j\u00e1r\u00f3l.<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc5bVHNWI:<\/strong> ez a kateg\u00f3ria a HNWI felett helyezkedik el. Ide azok tartoznak, akiknek nett\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi vagyona 5\u201330 milli\u00f3 USD k\u00f6z\u00e9 esik. Ez egy k\u00f6ztes szint a \u201esima\u201d HNWI \u00e9s az ultra kateg\u00f3ria k\u00f6z\u00f6tt. Ezek az emberek a gyakorlatban m\u00e1r nem dolgoznak, c\u00e9gvezet\u0151k vagy olyan mag\u00e1nz\u00f3k, akik a befektet\u00e9seikb\u0151l \u00e9lnek.<\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffcaz \u00e1rn\u00f6veked\u00e9s nem felt\u00e9tlen\u00fcl h\u00e1tr\u00e1ny, ezek st\u00e1tusz szimb\u00f3lumok<\/strong><\/li>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca luxusipari c\u00e9gek term\u00e9keit olyan, magas j\u00f6vedelm\u0171 szem\u00e9lyek v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k, akik nem igaz\u00e1n kitettek az infl\u00e1ci\u00f3nak<\/strong><\/li>\n\n\n\n
- V\u00e1llalatok: H&M, Zara, stb.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
- \u261d\ud83c\udffca luxusm\u00e1rk\u00e1k \u00e1raz\u00e1sa teljesen elszakad a val\u00f3s haszn\u00e1lati \u00e9rt\u00e9k\u00e9t\u0151l, itt a birtokl\u00e1si v\u00e1gyat \u00e9s a preszt\u00edzst is ki kell fizetni, nem pedig azt, hogy ez egy haszn\u00e1lati t\u00e1rgy<\/strong><\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc8d\u00e9kszerek:<\/strong> Cartier<\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc54ruh\u00e1zat \u00e9s kieg\u00e9sz\u00edt\u0151i:<\/strong> LVMH (MC.PA<\/a>), Richemont (CFR.SW<\/a>), Herm\u00e8s (RMS.PA<\/a>), Kering (KER.PA<\/a>), Burberry (BRBY.LSE<\/a>). Ut\u00f3bbi kett\u0151 elemz\u00e9s\u00e9t itt tal\u00e1lj\u00e1tok: A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY)<\/a>, A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (BRBY)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- \ud83d\udc84kozmetikumok: <\/strong>Est\u00e9e Lauder, L\u2019Oreal. El\u0151bbit elemezt\u00fck is: Az Est\u00e9e Lauder r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (EL)<\/a><\/li>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n![\"a](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/image-9.png.webp\")
![\"a](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-PPRUY-reszvenyelemzes-top-10-luxusvallalat.jpg.webp\")
![\"\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n![\"a](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-KER-reszvenyelemzes-a-kering-markai-1024x512.jpg.webp\")
![\"forr\u00e1s:](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-PPRUY-reszvenyelemzes-konglomeratumok-1024x639.jpg.webp\")
![\"\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n