{"id":1315,"date":"2025-08-10T09:13:00","date_gmt":"2025-08-10T09:13:00","guid":{"rendered":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?p=1315"},"modified":"2026-03-14T15:36:40","modified_gmt":"2026-03-14T15:36:40","slug":"fundamentalis-elemzes-jelentese","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/","title":{"rendered":"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)","gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"text"}]},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nem \u00e9rdemes \u00fagy r\u00e9szv\u00e9nyekbe fektetni, ha legal\u00e1bb az elemz\u00e9s alapjait ne saj\u00e1t\u00edtan\u00e1tok el. Vagyis, hasznos tudni azt, hogy mit jelent a fundament\u00e1lis \u00e9s technikai elemz\u00e9s, illetve milyen m\u00f3dszertanok \u00e1llnak a rendelkez\u00e9setekre. Err\u0151l lesz ma sz\u00f3, gyakorlati p\u00e9ld\u00e1kkal kieg\u00e9sz\u00edtve, de aki nem szeretne erre id\u0151t \u00e9s energi\u00e1t sz\u00e1nni, annak sem kell k\u00e9ts\u00e9gbe esni. Nekik val\u00f3 az ETF, err\u0151l egy teljes cikket \u00edrtam (<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/etf-jelentese-vasarlas\/\">Az ETF jelent\u00e9se, ETF v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00fatmutat\u00f3<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udccaA fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se, alapjai<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\uddeeA r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s egyik lehets\u00e9ges ir\u00e1nya a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s. A fundamentum olyan biztos alapot jelent, amire \u00e9p\u00edtkezni lehet. <strong>Vagyis, a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s a c\u00e9g p\u00e9nz\u00fcgyi alapjait veszi g\u00f3rcs\u0151 al\u00e1. <\/strong>Azzal foglalkozik, hogy egy v\u00e1llalat milyen p\u00e9nz\u00fcgyi tartal\u00e9kokkal, illetve milyen p\u00e9nztermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9ggel rendelkezik.\ud83e\uddee<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udcc8\u00c9rdemes megeml\u00edteni a m\u00e1sik ir\u00e1nyzatot, a technikai elemz\u00e9st is. <strong>A technikai elemz\u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1rfolyammozg\u00e1s\u00e1b\u00f3l pr\u00f3b\u00e1lnak k\u00f6vetkeztet\u00e9seket levonni a j\u00f6v\u0151re n\u00e9zve. <\/strong>De mi\u00e9rt eml\u00edtek meg egy olyan met\u00f3dust, ami pont az ellenkez\u0151je annak, amir\u0151l most sz\u00f3 lesz? Az\u00e9rt, mert senki nem mondta, hogy a kett\u0151t ne lehetne egy\u00fctt haszn\u00e1lni, \u00e9s erre majd mutatok is p\u00e9ld\u00e1t, hogy nem is baj az, ha mindkett\u0151r\u0151l van n\u00e9mi fogalmatok.\ud83d\udcc8<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeFundament\u00e1lis elemz\u00e9s vagy ink\u00e1bb technikai: melyik val\u00f3 neked?\ud83d\udcc8<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fundament\u00e1lis \u00e9s a technikai elemz\u00e9st \u00fagy is meg lehet k\u00f6zel\u00edteni, hogy a te st\u00edlusodhoz, illetve a hitvall\u00e1sodhoz melyik \u00e1ll k\u00f6zelebb. Ez\u00e9rt azt gondoltam, megfogalmazom m\u00e1shogyan is, hogy mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a k\u00e9t met\u00f3dus k\u00f6z\u00f6tt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fundament\u00e1lis elemz\u00e9st akkor szokt\u00e1k haszn\u00e1lni, amikor hosszabb t\u00e1vra akar valaki r\u00e9szv\u00e9nyt tartani, szokt\u00e1k ezt long-only t\u00edpus\u00fa befektet\u00e9snek is nevezni. <\/strong>Miut\u00e1n meg\u00e1llap\u00edtotta, hogy a v\u00e1llalat megfelel\u0151 min\u0151s\u00e9g\u0171-e, megvizsg\u00e1lja az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9t, \u00e9s amennyiben az kedvez\u0151, megveszi a r\u00e9szv\u00e9nyt, majd hossz\u00fa id\u0151n \u00e1t, minimum 8-10 \u00e9vig tartja azt. De honnan tudja, hogy nyomott-e az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge? P\u00e9ld\u00e1ul onnan, hogy kor\u00e1bban fundament\u00e1lisan elemezte a v\u00e1llalatot \u00e9s tiszt\u00e1ban van a val\u00f3s \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel. Vagyis, ha te hosszabb t\u00e1v\u00fa, befektet\u0151 mentalit\u00e1s\u00fa egy\u00e9n vagy, a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s fog neked fek\u00fcdni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Ezzel szemben a technikai elemz\u00e9s a r\u00e9szv\u00e9ny \u00e1rfolyam\u00e1ra, alakzatokra, momentumra \u00e9s hasonl\u00f3 dolgokra koncentr\u00e1l, mindenf\u00e9le indik\u00e1torokat, p\u00e9ld\u00e1ul RSI, MACD, fibonacci stb. \u00e9s hull\u00e1mokat, mint az Elliott haszn\u00e1l, \u00e9s pr\u00f3b\u00e1lja kital\u00e1lni, hogy merre mozog majd a piac.<\/strong> Ez egyben el\u00e9gg\u00e9 spekulat\u00edv jelleg\u0171 dolog is, ink\u00e1bb keresked\u0151k haszn\u00e1lj\u00e1k, akik gyorsan forgatj\u00e1k a portf\u00f3li\u00f3jukban tartott eszk\u00f6z\u00f6ket. Ezt h\u00edvj\u00e1k keresked\u00e9snek, aminek olyan t\u00fal sok k\u00f6ze nincs a befektet\u00e9shez. Ett\u0151l m\u00e9g egy nem spekulat\u00edv befektet\u0151 is megtal\u00e1lhatja a j\u00f3 besz\u00e1ll\u00e1si pontokat a technikai elemz\u00e9s seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd00A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s \u00e9s a technikai elemz\u00e9s k\u00f6zti k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9gek<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e9zz\u00fck meg, mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a k\u00e9t met\u00f3dus k\u00f6z\u00f6tt, pontokba szedve, hogy egy\u00e9rtelm\u0171bben tudj\u00e1tok azonos\u00edtani, hogy melyik az, amelyik nektek val\u00f3:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeEgy befektet\u0151, aki fundament\u00e1lis elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1t haszn\u00e1lja<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\udd14egy v\u00e1llalat bels\u0151 \u00e9rt\u00e9k\u00e9t pr\u00f3b\u00e1lja meghat\u00e1rozni<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14a c\u00e9gek p\u00e9nztermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t veszi alapul<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14rengeteg metrik\u00e1t haszn\u00e1l az elemz\u00e9shez<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14ismeri a metrik\u00e1k el\u0151nyeit \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyait. Err\u0151l az EPS-sel foglalkoz\u00f3 cikkben \u00edrtam (<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/eps-mutato-jelentese\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Mi az EPS jelent\u00e9se, mit mutat meg az EPS \u00e9s a P\/E mutat\u00f3?<\/a>)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14hosszabb t\u00e1von gondolkodik, minimum 8-10 \u00e9vben, de a val\u00f3s id\u0151t\u00e1v tulajdonk\u00e9ppen v\u00e9gtelen<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14hajland\u00f3 megismerni a v\u00e1llalat bels\u0151 m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t \u00e9s term\u00e9kpalett\u00e1j\u00e1t<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14sok \u00e9ves tendenci\u00e1kat vizsg\u00e1l, nem pillanatnyi adatok alapj\u00e1n hoz d\u00f6nt\u00e9st<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14figyeli, hogy a c\u00e9g milyen \u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 dolgokat hajt v\u00e9gre<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd14figyeli a v\u00e1llalatok bels\u0151 megt\u00e9r\u00fcl\u00e9si mutat\u00f3it, mint a ROIC, ROCE, ROE stb.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc8Egy spekul\u00e1ns, aki technikai elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1t haszn\u00e1lja<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\udfafchartokat, alakzatokat, gyerty\u00e1kat figyel<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfafalapoz a momentum hat\u00e1sra<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfafink\u00e1bb keresked\u0151 mentalit\u00e1st k\u00f6vet, ak\u00e1r napon bel\u00fcl is kereskedik, ha kell, nem tartja a r\u00e9szv\u00e9nyeket hosszabb t\u00e1von<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfafr\u00f6vid t\u00e1von gondolkodik<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfafhaszn\u00e1l indik\u00e1torokat, hull\u00e1mokat, \u00e9s hasonl\u00f3 eszk\u00f6z\u00f6ket<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfafk\u00f6veti a piaci hangulatot \u00e9s a trendet<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfafnem a v\u00e1llalat bels\u0151 \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel foglalkozik, hanem azzal, hogy a piac mit gondol r\u00f3la<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfaffigyeli a keresleti-k\u00edn\u00e1lati ar\u00e1nyokat, a v\u00e9teli-elad\u00e1si volumeneket<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sok id\u0151t megsp\u00f3rolhattok magatoknak azzal, ha el tudj\u00e1tok d\u00f6nteni, hogy nektek melyik met\u00f3dus fekszik.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd0dA fundament\u00e1lis elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1ra: Mi kell hozz\u00e1, mi a menete, logik\u00e1ja?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s extr\u00e9m bonyolult dolog tud lenni. Szerintem csak a mutat\u00f3kb\u00f3l t\u00f6bb ezer van, de vannak komplett elemz\u00e9si rendszerek, p\u00e9ld\u00e1ul az EVA, amiket haszn\u00e1lni lehet. A szakirodalom brut\u00e1lis, t\u00f6bb t\u00edzezer k\u00f6nyv sz\u00fcletett a t\u00e9m\u00e1ban. Teh\u00e1t nem a forr\u00e1ssz\u0171ke a f\u0151 probl\u00e9ma, de a feldolgozand\u00f3 anyag is hatalmas mennyis\u00e9get \u00f6lel fel, \u00edgy terjedelmi okokb\u00f3l csak a l\u00e9nyeget \u00e9s a sarokpontokat fogom kiemelni.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Adatforr\u00e1sok \u00f6sszeszed\u00e9se fundament\u00e1lis elemz\u00e9s eset\u00e9re<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rengeteget \u00edrtam m\u00e1r r\u00f3la, hogy megfelel\u0151 adatforr\u00e1sok n\u00e9lk\u00fcl nem lehet norm\u00e1lisan fundament\u00e1lis elemz\u00e9s al\u00e1 vetni v\u00e1llalatokat. T\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt ez\u00e9rt is j\u00f6tt l\u00e9tre az iOCharts. Ez egy r\u00e9szv\u00e9ny \u00e9s kript\u00f3v\u00e1logat\u00f3 \u00e9s portf\u00f3li\u00f3 \u00e9p\u00edt\u0151 oldal, ami pont ilyenekben seg\u00edt. A m\u00e1sik oldalcsoport k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 elemz\u00e9seket tartalmaz, ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a Seeking Alpha vagy a Substack (<a href=\"http:\/\/seekingalpha.com\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Seeking Alpha<\/a>, <a href=\"https:\/\/substack.com\/\">Substack<\/a>), ahol olvashattok cikkeket (most m\u00e1r n\u00e1lunk is :)).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>J\u00f3 ha tudj\u00e1tok, hogy az igaz\u00e1n pontos adatokhoz, illetve az adatok kirajzol\u00e1s\u00e1t seg\u00edt\u0151 eszk\u00f6z\u00f6kh\u00f6z ingyen nem fogtok hozz\u00e1f\u00e9rni. <\/strong>Nyilv\u00e1n, senki nem ad haszn\u00e1lhat\u00f3 inform\u00e1ci\u00f3kat 0 USD-\u00e9rt, de az\u00e9rt el\u00e9g sok minden el\u00e9rhet\u0151 anyagi r\u00e1ford\u00edt\u00e1s n\u00e9lk\u00fcl is. Azt az\u00e9rt tudni kell, hogy \u00e9n is folyamatosan v\u00e1ltoztatom az \u00e1ltalam haszn\u00e1lt adatforr\u00e1sokat, illetve egy r\u00e9sz\u00fck\u00e9rt fizetek is. Amerikai r\u00e9szv\u00e9nyekre sokkal k\u00f6nnyebb ilyeneket tal\u00e1lni, mint eur\u00f3pai vagy \u00e1zsiai c\u00e9gekhez, teh\u00e1t aki nem az USA piac\u00e1t c\u00e9lozza, hanem mondjuk a T\u00e1vol-Keletet, annak nehezebb dolga lesz.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> az \u00e9vek sor\u00e1n el\u00e9gg\u00e9 ler\u00f6vid\u00edtettem a haszn\u00e1lt oldalak sor\u00e1t. Maradt az iOCharts, a Fiscal.ai, amit harmadj\u00e1ra neveznek \u00e1t, meg m\u00e9g n\u00e9h\u00e1ny speci\u00e1lis oldal, de a legt\u00f6bb c\u00e9gspecifikus inform\u00e1ci\u00f3t az adott v\u00e1llalat weboldal\u00e1n, a befektet\u0151i t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3k alatt tal\u00e1ltok. Ezek hivatalos dokumentumok, emiatt remek adatforr\u00e1sok is egyben.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\uddc2\ufe0fA mutat\u00f3k haszn\u00e1lata<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szinte v\u00e9gtelen sz\u00e1m\u00fa mutat\u00f3t eml\u00edthetn\u00e9k, amit haszn\u00e1lhattok, csak a Finviz oldal\u00e1n van vagy 50 k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151. Az\u00e9rt nem fogok csin\u00e1lni err\u0151l egy list\u00e1t, mert tapasztalataim szerint mindenki m\u00e1st haszn\u00e1l. Aki szeretne egy kis betekint\u00e9st nyerni a dologba, az olvassa el az err\u0151l \u00edrt cikkemet, amit itt tal\u00e1ltok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/merleg-es-eredmenykimutatas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">M\u00e9rleg \u00e9s eredm\u00e9nykimutat\u00e1s<\/a>. A l\u00e9nyeg az, hogy<strong> <\/strong>k\u00f6vetkezetesek legyetek, \u00e9s jelent\u0151s indok n\u00e9lk\u00fcl ne cser\u00e9lgess\u00e9tek a mutat\u00f3kat csak az\u00e9rt, mert az egyik nektek jobban tetsz\u0151 sz\u00e1mot mutat egy m\u00e1sikn\u00e1l.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc40Fundament\u00e1lis elemz\u00e9s: marzs t\u00edpus\u00fa mutat\u00f3k<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e9h\u00e1ny nagyobb csoportot az\u00e9rt megeml\u00edtek, m\u00e1r csak a szeml\u00e9letess\u00e9g miatt is, ugyanis bizonyos tipikus jellemz\u0151k ezekb\u0151l is kiolvashat\u00f3k. <strong>Vannak az \u00fagynevezett marzs t\u00edpus\u00fa mutat\u00f3k, ezek alapvet\u0151en az \u00fczletmenet hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1ra vil\u00e1g\u00edtanak r\u00e1. <\/strong>Brutt\u00f3, m\u0171k\u00f6d\u00e9si marzs, nett\u00f3 profit marzs, EBITDA \u00e9s a hasonl\u00f3 mutat\u00f3k arr\u00f3l adnak t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1st, hogy az adott c\u00e9g mennyire j\u00f3l tudja be\u00e1razni a term\u00e9k\u00e9t\/szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1t, illetve, hogy ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1n ennek mekkora szelete marad n\u00e1luk. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83c\udd9aEzek egy\u00e9bk\u00e9nt jellemz\u0151en ipar\u00e1gon bel\u00fcl nagyon hasonl\u00f3ak szoktak lenni, pl. egy k\u00f6zm\u0171 t\u00edpus\u00fa c\u00e9g sokkal rosszabbul tudja be\u00e1razni a term\u00e9keit vagy szolg\u00e1ltat\u00e1sait, mint egy technol\u00f3giai v\u00e1llalat. <strong>Ebb\u0151l az okb\u00f3l kifoly\u00f3lag nem is nagyon fektetek kiskereskedelmi, alapvet\u0151 nyersanyagokat b\u00e1ny\u00e1sz\u00f3 vagy k\u00f6zm\u0171 szegmensben l\u00e9v\u0151 v\u00e1llalatokba, mert egyszer\u0171en nincs meg a megfelel\u0151 \u00e1raz\u00e1si erej\u00fck vagy a kell\u0151 gazdas\u00e1gi el\u0151ny\u00fck a versenyt\u00e1rsakkal szemben. <\/strong>Viszont mindenre van kiv\u00e9tel, teh\u00e1t c\u00edmk\u00e9ket sem \u00e9rdemes r\u00e1aggatni egyes csoportokra.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az ilyen t\u00edpus\u00fa adatokat a legk\u00f6nnyebben a Fiscal.ai oldal\u00e1r\u00f3l lehet leolvasni, de mi is k\u00e9sz\u00edt\u00fcnk egyedi grafikonokat. Szint\u00e9n aj\u00e1nlom az ingyenesen el\u00e9rhet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9seink olvasgat\u00e1s\u00e1t, amib\u0151l nagyj\u00e1b\u00f3l lehet l\u00e1tni azt, hogy a val\u00f3s\u00e1gban ezek hogyan t\u00f6rt\u00e9nnek, arr\u00f3l itt \u00edrtam: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/category\/reszvenyelemzes\/\">iO Charts r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9sek<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lehet azonban t\u0151zsd\u00e9n k\u00edv\u00fcli v\u00e1llalatokat is fundament\u00e1lisan elemezni, p\u00e9ld\u00e1ul egy startup ilyen.<strong> Ebben az esetben a bonyolult, t\u00f6bb \u00e9vre visszamen\u0151 p\u00e9nz\u00fcgyi mutat\u00f3k nem fognak rendelkez\u00e9setekre \u00e1llni, ellenben a marzs t\u00edpus\u00fa mutat\u00f3k igen.<\/strong> Vagyis, ha r\u00e1n\u00e9ztek ezekre, egyb\u0151l tudtok levonni k\u00f6vetkeztet\u00e9seket azzal kapcsolatban, hogy a v\u00e1llalat nagyj\u00e1b\u00f3l milyen profitabilit\u00e1ssal rendelkezik. A startupokr\u00f3l is \u00edrtam n\u00e9h\u00e1ny cikket, ezeket itt \u00e9ritek el: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/category\/startup\/\">Startup cikkek<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\ude99P\u00e9lda a marzs t\u00edpus\u00fa mutat\u00f3k haszn\u00e1lat\u00e1ra<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tegy\u00fck fel, hogy egy v\u00e1llalat el\u0151\u00e1ll\u00edt egy term\u00e9ket, amit 100 USD-\u00e9rt lehet megvenni a boltban. Min\u00e9l t\u00f6bb ilyen term\u00e9ket ad el, ann\u00e1l nagyobb lesz az \u00e1rbev\u00e9tele, de ebb\u0151l nem der\u00fcl ki az, mekkora lesz a nyeres\u00e9ge:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\ude99A term\u00e9k \u00e1ra 100 USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb0Brutt\u00f3 marzs:<\/strong> 50 USD, 50%, a term\u00e9k \u00e1r\u00e1b\u00f3l kivonjuk az el\u0151\u00e1ll\u00edt\u00e1s k\u00f6lts\u00e9g\u00e9t, amit COGS r\u00f6vid\u00edt\u00e9ssel szoktak jel\u00f6lni, ami ebben az esetben 50 USD\/term\u00e9k.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udd11\u00dczemi marzs:<\/strong> 20 USD, 20%, a term\u00e9k \u00e1r\u00e1b\u00f3l ki kell vonni minden olyan k\u00f6lts\u00e9get, ami a term\u00e9k legy\u00e1rt\u00e1s\u00e1n k\u00edv\u00fcl terheli a c\u00e9get, pl. adminisztrat\u00edv, rakt\u00e1roz\u00e1si, sz\u00e1ll\u00edt\u00e1si, terjeszt\u00e9si, marketing \u00e9s egy\u00e9b k\u00f6lts\u00e9gek, ami ebben az esetben 20 USD\/term\u00e9k.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb5<strong>EBITDA:<\/strong> a n\u00e9pszer\u0171 r\u00f6vid\u00edt\u00e9s, ami az ad\u00f3z\u00e1s, a kamat kifizet\u00e9se \u00e9s az \u00e9rt\u00e9kcs\u00f6kken\u00e9s el\u0151tti nyeres\u00e9get jel\u00f6li. Ezek sz\u00e1mviteli \u00e9s k\u00f6nyvel\u00e9stechnikai dolgok, nem menn\u00e9k bele, de mivel s\u0171r\u0171n haszn\u00e1lt mutat\u00f3, ez\u00e9rt megeml\u00edtem.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5bNett\u00f3 profit marzs:<\/strong> ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni nyeres\u00e9g, vagyis az, amit a v\u00e1llalat el tud k\u00f6lteni \u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 dolgokra<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/Adobe_Inc_ADBE-marzsok-1024x512.png.webp\" alt=\"az Adobe Inc. (ADBE) marzsai\" class=\"wp-image-4296 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/Adobe_Inc_ADBE-marzsok-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/Adobe_Inc_ADBE-marzsok-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/Adobe_Inc_ADBE-marzsok-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/Adobe_Inc_ADBE-marzsok-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/Adobe_Inc_ADBE-marzsok.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Fiscal, AI, az Adobe Inc. (ADBE) marzsai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahogyan egyre tapasztaltabbakk\u00e1 v\u00e1ltok, r\u00e1 fog \u00e1llni a szemetek ezekre a mutat\u00f3kra, \u00e9s \u00e9rezni fogj\u00e1tok, hogy mi sz\u00e1m\u00edt soknak, \u00e9s mi kev\u00e9snek. N\u00e9h\u00e1ny kiemelked\u0151en j\u00f3 marzzsal rendelkez\u0151 v\u00e1llalat: Games Workshop (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/GAW.LSE\">LSE:GAW<\/a>), Adobe (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/ADBE\">ADBE<\/a>), Evolution AB (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/EVO.ST\">EVO<\/a>), ezeket a r\u00e9szv\u00e9nyeket egy\u00e9bk\u00e9nt elemezt\u00fck is, ezeket itt tal\u00e1lj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/category\/reszvenyelemzes\/\">iO Charts r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9sek<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution_AB_publ_EVO-marzsok-1024x512.png.webp\" alt=\"az Evolution AB (EVO) marzsai\" class=\"wp-image-2612 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution_AB_publ_EVO-marzsok-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution_AB_publ_EVO-marzsok-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution_AB_publ_EVO-marzsok-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution_AB_publ_EVO-marzsok-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution_AB_publ_EVO-marzsok.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Fiscal, AI, az Evolution AB (EVO) marzsai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc6Fundament\u00e1lis elemz\u00e9s: osztal\u00e9kra vonatkoz\u00f3 mutat\u00f3k<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Az osztal\u00e9kalap\u00fa mutat\u00f3kat az\u00e9rt szeretik a befektet\u0151k, mert osztal\u00e9kot csak fizikailag l\u00e9tez\u0151 p\u00e9nzb\u0151l lehet fizetni, ez a m\u00e1r eml\u00edtett kassz\u00e1ban marad\u00f3 k\u00e9szp\u00e9nz.<\/strong> Ez lehet a v\u00e1llalat \u00e1ltal el\u00e9rt nyeres\u00e9g, de hitel is, l\u00e1sd Exxon Mobile (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/XOM\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">XOM<\/a>) tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t 2020-21-ben, sz\u00f3val az\u00e9rt ez sem 100%-os garancia. A m\u00e1sik ok, ami\u00e9rt szeretik az osztal\u00e9kfizet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyeket a befektet\u0151k, hogy ez biztos p\u00e9nz, ami kifizet\u00e9sre, illetve a br\u00f3kersz\u00e1ml\u00e1n j\u00f3v\u00e1\u00edr\u00e1sra ker\u00fcl. <strong>Min\u00e9l r\u00e9gebb \u00f3ta fizet egy c\u00e9g osztal\u00e9kot, illetve min\u00e9l t\u00f6bb \u00e9ve emel rajta, ann\u00e1l megb\u00edzhat\u00f3bbnak tekinthet\u0151 a v\u00e1llalat.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">R\u00e1ad\u00e1sul az osztal\u00e9kok hosszabb t\u00e1von igencsak jelent\u0151s szerepet t\u00f6ltenek be a teljes hozam potenci\u00e1l, alakul\u00e1s\u00e1ban. Ennek az oka az, hogy 10-20 \u00e9ves t\u00e1von a kamatos kamat kifejti \u00e1ld\u00e1sos hat\u00e1s\u00e1t, \u00e9s ami az els\u0151 \u00e9vben mondjuk csak 5%-nak t\u0171nik, az h\u00fasz \u00e9v alatt a sokszoros\u00e1ra tud n\u0151ni. <strong>Cser\u00e9be viszont azonnal ad\u00f3znotok kell bel\u0151le, ami nagyon sok esetben kifejezetten h\u00e1tr\u00e1nyoss\u00e1 teszi az osztal\u00e9kfizet\u0151 c\u00e9gek tart\u00e1s\u00e1t.<\/strong> Az osztal\u00e9kfizet\u0151 c\u00e9gekr\u0151l szint\u00e9n \u00edrtam, ezeket itt tal\u00e1lj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/osztalekfizeto-reszvenyek\/\">Osztal\u00e9kfizet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek kisokos, tapasztalatok alapj\u00e1n (2025)<\/a> .<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"464\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/SPG-osztalekfizetese-1024x464.png.webp\" alt=\"Simon Property Group osztal\u00e9k grafikonja 2025-ben\" class=\"wp-image-4301 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/464;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/SPG-osztalekfizetese-1024x464.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/SPG-osztalekfizetese-414x188.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/SPG-osztalekfizetese-768x348.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/11\/SPG-osztalekfizetese.png.webp 1285w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: iO Charts, <a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/SPG\">Simon Property Group<\/a> osztal\u00e9k grafikon 2025-ben<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udef0\ud83c\udffc<strong>Legjellemz\u0151bb mutat\u00f3k<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az osztal\u00e9kfizet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyekhez k\u00f6zvetlen\u00fcl kapcsol\u00f3d\u00f3 mutat\u00f3k &nbsp;az al\u00e1bbiak, melyek fel szoktak mer\u00fclni a t\u00e9m\u00e1ban:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffcOsztal\u00e9khozam \u00e9vente:<\/strong> az osztal\u00e9k m\u00e9rt\u00e9ke sz\u00e1zal\u00e9kban kifejezve, pl. 4.14%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffcOsztal\u00e9k m\u00e9rt\u00e9ke, egy r\u00e9szv\u00e9nyre kifejezve, \u00e9vente:<\/strong> az \u00f6sszes kifizetett osztal\u00e9kot el kell osztani a r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1m\u00e1val, ami egy devizanemben kifejezett \u00e9rt\u00e9k lesz, pl. 2.82 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffcOsztal\u00e9kemel\u00e9s m\u00e9rt\u00e9ke \u00e9vente:<\/strong> \u00e1ltal\u00e1ban t\u00f6bb form\u00e1ban is megadj\u00e1k. Utols\u00f3 \u00e9vi, 3\/5\/10 \u00e9ves \u00e1tlag, ezekb\u0151l a tendenci\u00e1ra lehet k\u00f6vetkeztetni.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffcOsztal\u00e9km\u00falt:<\/strong> a m\u00faltb\u00e9li osztal\u00e9kfizet\u00e9seket \u00edrja le, mikor t\u00f6rt\u00e9nt, \u00e9s mekkora m\u00e9rt\u00e9kben<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffcH\u00e1ny \u00e9ve n\u00f6veli az osztal\u00e9kot a v\u00e1llalat:<\/strong>&nbsp;jellemz\u0151en egy sz\u00e1mot l\u00e1ttok az ilyen mutat\u00f3kn\u00e1l, pl. a Realty Income (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/O\">O<\/a>) 30 \u00e9ve emeli az osztal\u00e9k\u00e1t<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffcOsztal\u00e9k m\u00e9rt\u00e9k\u00e9nek eloszl\u00e1sa:<\/strong> megmutatja, hogy ami\u00f3ta a c\u00e9g osztal\u00e9kot fizet, a jelenlegi osztal\u00e9khoz k\u00e9pest az id\u0151 h\u00e1ny sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ban volt magasabb a hozam<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Persze vannak m\u00e9g m\u00e1s mutat\u00f3k is, de ezek a legfontosabbak. Ha szeretn\u00e9tek egy komplett adatb\u00e1zisban keresni osztal\u00e9kfizet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyekre, akkor ezen az oldalon \u00e9rdemes k\u00f6rben\u00e9znetek: <a href=\"https:\/\/www.dripinvesting.org\/tools\/tools.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Drip Investing<\/a>. Ha viszont nem szerettek k\u00e9zzel keresg\u00e9lni, aj\u00e1nlom az iO Charts r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151j\u00e9t, ami alkalmas osztal\u00e9kadatok lev\u00e1logat\u00e1s\u00e1ra is: <a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/screener\">iO Charts r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddfeOsztal\u00e9khoz kapcsol\u00f3d\u00f3 mutat\u00f3k csapd\u00e1i<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Nagyon r\u00f6viden \u00edrn\u00e9k arr\u00f3l, hogy a fenti mutat\u00f3k cs\u00fany\u00e1n becsaphatj\u00e1k a befektet\u0151t, ha nem el\u00e9g szemf\u00fcles vagy ha rutintalan.<\/strong> Az egyik tipikus hiba, hogy egyes befektet\u0151k azt a c\u00e9get v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k meg, amelyik magasabb osztal\u00e9khozamot ny\u00fajt. Ez teljess\u00e9ggel fals elk\u00e9pzel\u00e9s, ez alapj\u00e1n nem lehet a c\u00e9gek min\u0151s\u00e9g\u00e9t meg\u00edt\u00e9lni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Az osztal\u00e9khozam ugyanis az osztal\u00e9k r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rra vet\u00edtett sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9rt\u00e9ke.<\/strong> Ha egy v\u00e1llalat r\u00e9szv\u00e9nye 100 USD-n forog, \u00e9s 5 USD osztal\u00e9kot fizet, akkor az osztal\u00e9khozam 5% lesz. Ha viszont egy rossz h\u00edrre beverik a v\u00e1llalat pap\u00edrj\u00e1t 20%-kal, akkor ugyan a r\u00e9szv\u00e9ny \u00e9rt\u00e9ke 80 USD-re zuhan, de az osztal\u00e9khozam 6.25%-ra emelkedik. <strong>Ett\u0151l m\u00e9g az osztal\u00e9k m\u00e9rt\u00e9ke semmit nem v\u00e1ltozott, csak a t\u0151k\u00e9re vet\u00edtve magasabb sz\u00e1zal\u00e9kot kaptok. <\/strong>Ez viszont nem mutatja meg azt, hogy p\u00e9ld\u00e1ul a v\u00e1llalat k\u00e9pes-e fedezni az osztal\u00e9kot, vagy hogy mib\u0151l fedezi azt, p\u00e9ld\u00e1ul hitelb\u0151l. Teh\u00e1t az osztal\u00e9khozam \u00f6nmag\u00e1ban nem mutat meg semmit.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A m\u00e1sik csapda, amikor az ingadoz\u00f3 osztal\u00e9k mennyis\u00e9g\u00e9b\u0151l arra k\u00f6vetkeztetnek a befektet\u0151k, hogy a c\u00e9g hektikusan fizet vagy v\u00e1gta az osztal\u00e9k\u00e1t.<\/strong> Sok esetben csak a deviz\u00e1k egym\u00e1shoz k\u00e9pesti \u00e1rfolyammozg\u00e1s\u00e1r\u00f3l van sz\u00f3, p\u00e9ld\u00e1ul az eur\u00f3pai c\u00e9gek USD-ben kimutatott osztal\u00e9ka az EUR\/USD egym\u00e1shoz k\u00e9pesti \u00e1rv\u00e1ltoz\u00e1sa miatt ugr\u00e1lhat. Ellenp\u00e9lda a Phillip Morris (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/PM\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">PM<\/a>), ami USD-ben fizeti ki az osztal\u00e9k\u00e1t, de a bev\u00e9tel\u00e9t nem doll\u00e1rban szedi be. Ebben az esetben a devizamozg\u00e1s a m\u00e1sik oldalon, a bev\u00e9teln\u00e9l, fog megjelenni. A l\u00e9nyeg az, hogy ha ilyet tal\u00e1ltok, akkor olvassatok ut\u00e1na, hogy mi okozza a jelens\u00e9get.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u2696\ufe0fFundament\u00e1lis elemz\u00e9s: p\u00e9nztermel\u00e9sre utal\u00f3 mutat\u00f3k<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahogy mondani szokt\u00e1k: <strong>k\u00e9szp\u00e9nz a kir\u00e1ly.<\/strong> Ugyan m\u00e1r hallottam az ellenp\u00e9ld\u00e1j\u00e1t is, de most maradjunk az els\u0151n\u00e9l. <strong>Egy v\u00e1llalat m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t kev\u00e9s dolog mutatja meg jobban, mint hogy milyen p\u00e9nztermel\u0151 k\u00e9pes\u00e9ggel rendelkezik. <\/strong>Az is l\u00e9nyeges, hogy mit csin\u00e1l a p\u00e9nzmennyis\u00e9ggel, amit megtermelt. Vagyis, az eg\u00e9sznek az alapja az, hogy a v\u00e1llalat hossz\u00fa t\u00e1von n\u00f6vekv\u0151 k\u00e9szp\u00e9nztermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9ggel rendelkezzen. Ehhez tipikusan olyan metrik\u00e1kat szoktak megn\u00e9zni, mint a bev\u00e9tel, a nyeres\u00e9g, az EPS, illetve ezek sz\u00e1rmaztatott mutat\u00f3i. <strong>Amennyiben ezek az \u00e9rt\u00e9kek hosszabb t\u00e1von is n\u00f6vekednek, akkor az er\u0151s p\u00e9nztermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9gre utal.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ezeket az adatokat tipikusan sz\u00e1rmaztatott mutat\u00f3kkal dolgozz\u00e1k fel. Ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a ROIC\/CROIC, ROCE \u00e9s hasonl\u00f3k. Az \u00f6sszesnek az a l\u00e9nyege, hogy a v\u00e1llalat a befektetett t\u0151k\u00e9j\u00e9n mekkora hozamot k\u00e9pes gener\u00e1lni. <strong>Tipikusan azok a c\u00e9gek tudnak magas sz\u00e1mokat felmutatni, ahol kev\u00e9s a fix, els\u00fcllyed\u0151 k\u00f6lts\u00e9g, \u00e9s laza a szab\u00e1lyz\u00f3i k\u00f6rnyezet, pl. technol\u00f3giai, a kommunik\u00e1ci\u00f3s, az ipari \u00e9s a gy\u00f3gyszergy\u00e1rt\u00f3 c\u00e9gek, illetve a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1llalatok egy r\u00e9sze.<\/strong> Ezek sajnos nem annyira egyszer\u0171en sz\u00e1molhat\u00f3 mutat\u00f3k, de vannak oldalak, amelyek k\u00e9pesek ezeket kiadni, j\u00f3 magas el\u0151fizet\u00e9si d\u00edj\u00e9rt cser\u00e9be. Tal\u00e1n a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s legfontosabb mutat\u00f3i ezek, amiket nagyon sokan nem haszn\u00e1lnak, pedig elengedhetetlen a v\u00e1llalatok min\u0151s\u00e9g\u00e9nek meghat\u00e1roz\u00e1s\u00e1hoz.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcb0Mi lesz a p\u00e9nzzel amit egy c\u00e9g termel?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Befektet\u0151i szempontb\u00f3l szint\u00e9n kulcsk\u00e9rd\u00e9s az, hogy mit csin\u00e1l a v\u00e1llalat a megtermelt p\u00e9nzzel.<\/strong> A tulajdonosok jellemz\u0151en azt szeretik, ha a v\u00e1llalat valamilyen m\u00f3don visszajuttatja azt hozz\u00e1juk, p\u00e9ld\u00e1ul kifizeti osztal\u00e9k form\u00e1j\u00e1ban. A probl\u00e9ma ezzel az, hogy ha a v\u00e1llalat bels\u0151 megt\u00e9r\u00fcl\u00e9se mondjuk 30%, vagyis a t\u0151k\u00e9re vet\u00edtve ekkora t\u00f6bblethozamot k\u00e9pes teremteni, akkor semmi \u00e9rtelme kifizetni azt osztal\u00e9kban. <strong>A r\u00e9szv\u00e9nyesek j\u00f3 es\u00e9llyel nem fognak tudni ekkora megt\u00e9r\u00fcl\u00e9st el\u00e9rni \u00fajrabefektet\u00e9ssel az osztal\u00e9kon, \u00e9s m\u00e9g ad\u00f3zniuk is kell bel\u0151le. <\/strong>A gond viszont az, hogy egyes c\u00e9geknek KI KELL fizetni\u00fck a nyeres\u00e9g\u00fck egy r\u00e9sz\u00e9t, ilyenek p\u00e9ld\u00e1ul a REIT-ek vagy az MLP v\u00e1llalatok, a m\u00e1sik pedig az, hogy az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9st nem is annyira egyszer\u0171 m\u00e9rni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd22Fundament\u00e1lis elemz\u00e9s: \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mit csin\u00e1lhat egy v\u00e1llalat a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nzzel, ez a f\u0151 k\u00e9rd\u00e9s! Legink\u00e1bb az al\u00e1bbiakat:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83c\udff7\ufe0fvisszaforgatja a termel\u0151tev\u00e9kenys\u00e9gbe:<\/strong> a termel\u0151tev\u00e9kenys\u00e9g fenntart\u00e1s\u00e1hoz visszaforgat valamekkora p\u00e9nzt (ezt minden v\u00e1llalat megteszi, a k\u00e9rd\u00e9s, hogy milyen m\u00e9rt\u00e9kben). Ez tulajdonk\u00e9ppen nem \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s, csak a tev\u00e9kenys\u00e9g fenntart\u00e1sa, de legal\u00e1bb nem \u00e9rt\u00e9krombol\u00e1s.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udff7\ufe0fk\u00e9szp\u00e9nztartal\u00e9kot k\u00e9pezhet:<\/strong> ilyenkor semmit nem csin\u00e1l a c\u00e9g, csak r\u00e1\u00fcl a k\u00e9szp\u00e9nztartal\u00e9kra, erre j\u00f3 p\u00e9lda a Berkshire Hathaway (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/BRK-B\">BRK-B<\/a>) vagy az Apple (APPL). \u00d6nmag\u00e1ban ez sem teremt \u00e9rt\u00e9ket, de vannak olyan esetek, amikor a v\u00e1llalat az\u00e9rt halmoz fel k\u00e9szp\u00e9nz tartal\u00e9kot, mert k\u00e9s\u0151bb akar vele kezdeni valamit. P\u00e9ld\u00e1ul magas a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1ra, ez\u00e9rt nem tudna hat\u00e9konyan r\u00e9szv\u00e9nyt visszav\u00e1s\u00e1rolni, vagy egy akviz\u00edci\u00f3ra gy\u0171jt.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udff7\ufe0fosztal\u00e9kot fizet:<\/strong> ezt feljebb m\u00e1r eml\u00edtettem, a megtermelt p\u00e9nzt a c\u00e9g osztal\u00e9k form\u00e1j\u00e1ban kifizeti.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udff7\ufe0fsaj\u00e1t r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1rol vissza:<\/strong> vagyis cs\u00f6kkenti a r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1m\u00e1t, ami k\u00f6zvetve cs\u00f6kkentheti a kiad\u00e1sokat, felhajthatja a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rat stb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udff7\ufe0ffelv\u00e1s\u00e1rol v\u00e1llalatokat:<\/strong> vagyis megvehet m\u00e1s v\u00e1llalatokat, annak rem\u00e9ny\u00e9ben, hogy ez plusz \u00e9rt\u00e9ket teremt.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udff7\ufe0fad\u00f3ss\u00e1got cs\u00f6kkenthet (ha van):<\/strong> \u00e9rtelemszer\u0171en ez jav\u00edtja a c\u00e9g p\u00e9nz\u00fcgyi helyzet\u00e9t.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udff7\ufe0fberuh\u00e1z\u00e1sba kezd:<\/strong> ez tipikusan a m\u00e1r emlegetett \u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 beruh\u00e1z\u00e1s, ami persze lehet pl. rekl\u00e1m, kutat\u00e1s-fejleszt\u00e9s \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb. B\u00e1rmi, ami organikus n\u00f6veked\u00e9st okoz.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Amikor a v\u00e1llalatot fundament\u00e1lisan elemzitek, term\u00e9szetesen a fentieket is meg kell vizsg\u00e1lnotok, erre is vannak metrik\u00e1k, pl. a shareholder yield, ami William Priest-t\u0151l sz\u00e1rmazik. Mint l\u00e1that\u00f3, ezek m\u00e1r k\u00f6zel sem olyan k\u00f6nnyen haszn\u00e1lhat\u00f3 adatok, mint pl. egy egyszer\u0171 P\/E mutat\u00f3 (<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/eps-mutato-jelentese\">EPS \u00e9s P\/E mutat\u00f3 jelent\u00e9se<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfe2Ismerj\u00fck meg a v\u00e1llalatot<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mivel a v\u00e1llalat m\u00e9rleg \u00e9s eredm\u00e9nykimutat\u00e1s\u00e1t mindenk\u00e9ppen meg kell ismernetek a fundament\u00e1lis elemz\u00e9shez, ez\u00e9rt annak idej\u00e9n \u00edrtam err\u0151l egy cikket, amit itt tal\u00e1ltok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/merleg-es-eredmenykimutatas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">M\u00e9rleg \u00e9s eredm\u00e9nykimutat\u00e1s<\/a>. Viszont az sem mell\u00e9kes, hogy a v\u00e1llalat mib\u0151l szerzi a bev\u00e9teleit, mi a term\u00e9k vagy a szolg\u00e1ltat\u00e1s, amit \u00e1rul. <strong>Ez\u00e9rt k\u00e9t dolgot kell tennetek, egyr\u00e9szt ell\u00e1togatni a v\u00e1llalat weboldal\u00e1ra, \u00e9s elolvasni, pontosan mir\u0151l van sz\u00f3, m\u00e1sr\u00e9szt pedig a v\u00e1llalat weboldal\u00e1nak befektet\u0151knek sz\u00f3l\u00f3 r\u00e9sz\u00e9t v\u00e9gigb\u00f6ng\u00e9sznetek. <\/strong>Itt tal\u00e1lhat\u00f3k fontos bejelent\u00e9sek, p\u00e9ld\u00e1ul valakit kineveztek vagy lemondott, a negyed\u00e9ves \u00e9s \u00e9ves jelent\u00e9sek, k\u00f6tv\u00e9ny kibocs\u00e1jt\u00e1s \u00e9s hasonl\u00f3k.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Miut\u00e1n kialakult a fejetekben egy k\u00e9p arr\u00f3l, mit csin\u00e1l a v\u00e1llalat, el kell d\u00f6ntenetek, hogy a tev\u00e9kenys\u00e9g\u00fck fenntarthat\u00f3-e, illetve tov\u00e1bb b\u0151v\u00edthet\u0151-e. A diverzifik\u00e1ci\u00f3t is \u00e9rdemes figyelembe venni, pl. a 3M (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/MMM\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">MMM<\/a>) egy nagyon diverzifik\u00e1lt iparv\u00e1llalat, ellenben vannak olyan c\u00e9gek, amelyeknek a portf\u00f3li\u00f3ja sokkal koncentr\u00e1ltabb. Tipikus p\u00e9lda erre a gy\u00f3gyszergy\u00e1rt\u00f3k, ahol egy-egy \u201cblockbuster\u201d adja a bev\u00e9tel jelent\u0151s sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udff0Economic moat: p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1r\u00e1rok<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Miut\u00e1n \u00e1tn\u00e9zt\u00e9tek a v\u00e1llalat weboldal\u00e1t, kialakul egy k\u00e9p a fejetekben arr\u00f3l, hogy nagyj\u00e1b\u00f3l milyen term\u00e9kpalett\u00e1val rendelkeznek. <strong>A k\u00e9rd\u00e9s az, hogy a v\u00e1llalatnak van-e valamilyen olyan versenyel\u0151nye, ami hosszabb t\u00e1von is fenntarthat\u00f3.<\/strong> \u00c1ltal\u00e1ban ebb\u0151l keskeny \u00e9s sz\u00e9les t\u00edpust k\u00fcl\u00f6nb\u00f6ztetnek meg, legal\u00e1bbis a Morningstar oldal\u00e1n, nyilv\u00e1n az ut\u00f3bbi a jobb. Ez valamilyen olyan el\u0151nyt testes\u00edt meg, amit a konkurensek csak nagyon nehezen vagy egy\u00e1ltal\u00e1n nem tudnak ellent\u00e9telezni. N\u00e9h\u00e1ny p\u00e9lda arra, hogy mi lehet gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rok, vagyis versenyel\u0151ny:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udee1\ufe0fkapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek:<\/strong> nagyon dr\u00e1ga vagy macer\u00e1s az \u00fcgyf\u00e9lnek szolg\u00e1ltat\u00e1st vagy rendszert v\u00e1ltania, ilyenek pl. a bankok vagy eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi rendszereket szolg\u00e1ltat\u00f3 c\u00e9gek.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udee1\ufe0fknow how \u00e9s technol\u00f3giai v\u00edvm\u00e1ny:<\/strong> valamilyen speci\u00e1lis tud\u00e1ssal, v\u00e9djeggyel vagy technol\u00f3giai v\u00edvm\u00e1nnyal rendelkezik a c\u00e9g, p\u00e9ld\u00e1ul a gy\u00f3gyszerc\u00e9gek ilyenek.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udee1\ufe0fer\u0151forr\u00e1sokhoz val\u00f3 hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9s, magas besz\u00e1ll\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek:<\/strong> a cs\u0151vezet\u00e9kes, olajipari v\u00e1llalatok ilyenek, nem \u00e9rdemes m\u00e9reg dr\u00e1g\u00e1n m\u00e9g egy sz\u00e1ll\u00edt\u00f3vezet\u00e9ket ugyanoda \u00e9p\u00edteni (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/MMP\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">MMP<\/a>).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udee1\ufe0fpiaci t\u00fals\u00faly:<\/strong> a c\u00e9g annyira leuralta a piacot, hogy nagyon neh\u00e9z oda bel\u00e9pni, p\u00e9ld\u00e1ul a Microsoft a Windows-zal (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/MSFT\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">MSFT<\/a>).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Vannak m\u00e9g m\u00e1s t\u00edpus\u00fa piaci el\u0151ny\u00f6k is, p\u00e9ld\u00e1ul h\u00e1l\u00f3zathat\u00e1s, k\u00f6lts\u00e9gel\u0151ny a nagy m\u00e9ret miatt, a l\u00e9nyeg az, hogy egyr\u00e9szt \u00e9rdemes ilyen v\u00e1llalatokat birtokolni, m\u00e1sr\u00e9szt ezek szoktak l\u00e1tszani a kiemelked\u0151 fundament\u00e1lis mutat\u00f3kban is. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A sz\u00e9les v\u00e1r\u00e1rokkal rendelkez\u0151 v\u00e1llalatokr\u00f3l a Morningstarnak vannak remek list\u00e1i, de ilyen elemz\u00e9seket akkor is el\u00e9rtek, ha van Interactive Brokers br\u00f3kersz\u00e1ml\u00e1tok (<a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/referral\/balintzsolt366\">Interactive Brokers<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddfeOlvassatok Q jelent\u00e9seket \u00e9s a kivonatokat<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nagyon sok esetben, mikor belefektettek egy v\u00e1llalatba, nemcsak a term\u00e9keikbe \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1saikba, de a menedzsmentbe is fektettek. Ennek a k\u00e9t dolognak a keresztmetszete a negyed\u00e9ves jelent\u00e9s, ahol nemcsak a sz\u00e1mokat ismerhetitek meg, hanem a vezet\u00e9s st\u00edlus\u00e1t \u00e9s reakci\u00f3it is. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Rengeteg minden kider\u00fcl bel\u0151le, p\u00e9ld\u00e1ul, ha a menedzsment vonakodik egy\u00e9rtelm\u0171en v\u00e1laszolni bizonyos dolgokra vagy k\u00f6d\u00f6s\u00edt, akkor gyanakodjatok.<\/strong> Ha csak a jelent\u00e9sben szerepl\u0151 sz\u00e1mokra vagytok k\u00edv\u00e1ncsiak, akkor pedig a Fiscal.ai oldal\u00e1n, a c\u00e9g azonos\u00edt\u00f3j\u00e1ra r\u00e1keresve megn\u00e9zhetitek az \u00f6sszes Q jelent\u00e9st, jobb oldalon fel\u00fcl. Vagyis, a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s egyik kvalitat\u00edv alapk\u00f6ve pont az, ha belel\u00e1ttok abba, hogy a menedzsment mit is csin\u00e1l pontosan.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udccaP\u00e9ld\u00e1k a fundament\u00e1lis elemz\u00e9sre<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9n is rengeteg egyedi r\u00e9szv\u00e9nyt elemeztem m\u00e1r itt, ami nagyon j\u00f3 betekint\u00e9st enged abba, hogy hogyan is n\u00e9z ki ez a gyakorlatban, ezeket itt tal\u00e1lj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/category\/reszvenyelemzes\/\">iO Charts r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9sek<\/a>. Jellemz\u0151en fejezetekre bontom az elemz\u00e9st, amely az al\u00e1bbiakb\u00f3l \u00e1ll:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udccaalapadatok:<\/strong> mit csin\u00e1l a v\u00e1llalat, hol van a sz\u00e9khelye, h\u00e1ny embert foglalkoztat, illetve hol \u00e9rhetitek el befektet\u0151i kapcsolattart\u00e1son bel\u00fcl az adatokat.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccaa piac elemz\u00e9se:<\/strong> mit kell tudni egy adott piacr\u00f3l, milyen h\u00e1tszelek \u00e9s ellenszelek \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclnek rajta, kik a f\u0151bb szerepl\u0151k.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccaaz adott v\u00e1llalat specialit\u00e1sai:<\/strong> mit\u0151l \u00e9rdekes a v\u00e1llalat, milyen specialit\u00e1sokkal rendelkezik a konkurensekhez k\u00e9pest.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccametrik\u00e1k:<\/strong> fundament\u00e1lis alapok hogy n\u00e9z ki a v\u00e1llalat, milyen marzsokat tudhat mag\u00e1\u00e9nak, milyen az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se, ad\u00f3ss\u00e1ga, stb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccafelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok:<\/strong> organikusan n\u00f6vekszik vagy felv\u00e1s\u00e1rolja-e a konkurenseit, ezzel \u00e9rt\u00e9ket teremt vagy puszt\u00edt?<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccamenedzsment:<\/strong> kik vezetik a v\u00e1llalatot, milyen a m\u00faltjuk, \u00e9rdekeltek-e a c\u00e9g sikereiben vagy sem, hogyan alakul a tulajdon \u00e9s a szavazati jog.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccakonkurensek:<\/strong> kivel versenyez a v\u00e1llalat a piacon \u00e9s hozz\u00e1juk k\u00e9pest hogyan \u00e1ll.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccakock\u00e1zatok:<\/strong> milyen kock\u00e1zatok vesz\u00e9lyeztetik a v\u00e1llalat \u00fczletmenet\u00e9t, ezeknek mi a v\u00e1rhat\u00f3 kifut\u00e1sa.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcca\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g:<\/strong> milyen \u00e1ron forog a r\u00e9szv\u00e9ny, olcs\u00f3 vagy esetleg dr\u00e1ga? Mihez k\u00e9pest az, mennyibe ker\u00fclnek a konkurensek.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccautols\u00f3 negyed\u00e9v:<\/strong> az utols\u00f3 3 h\u00f3nap t\u00f6rt\u00e9n\u00e9sei.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccaegy\u00e9b \u00e9rdekess\u00e9gek:<\/strong> ami az eddigiekbe nem f\u00e9rt bele, de az elemz\u00e9s szempontj\u00e1b\u00f3l \u00e9rdekes lehet, p\u00e9ld\u00e1ul kulcsmutat\u00f3k.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek l\u00e9nyege az, hogy fel\u00e9p\u00edtsek az olvas\u00f3ban egy k\u00e9pet a v\u00e1llalatr\u00f3l \u00e9s megpr\u00f3b\u00e1ljam t\u00f6bb szempontb\u00f3l bemutatni a v\u00e1rhat\u00f3 kimeneteleket, fundament\u00e1lis elemz\u00e9s seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel. Mivel egy r\u00e9szv\u00e9nybe szinte mindig hossz\u00fa t\u00e1von \u00e9rdemes befektetni, ez\u00e9rt nem haszn\u00e1lom az ilyen t\u00edpus\u00fa cikkekben a technikai elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00d6sszegz\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s tal\u00e1n legbonyolultabb t\u00e9m\u00e1j\u00e1ba v\u00e1gtam bele, \u00e9s ez m\u00e9g csak a j\u00e9ghegy cs\u00facsa. <strong>A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s tipikusan egy olyan m\u0171faj, amit elm\u00e9letben nem lehet megtanulni. <\/strong>Egyr\u00e9szt rengeteg oktat\u00f3anyagot meg kell n\u00e9zni, majd az ott l\u00e1tott met\u00f3dusokat be is kell gyakorolni, majd ut\u00e1na kipr\u00f3b\u00e1lni a saj\u00e1t p\u00e9nzetekkel. A j\u00f3 h\u00edrem az, hogy a gyakorlat megszerz\u00e9se k\u00f6zben folyamatosan egyszer\u0171s\u00f6dik a dolog. Egy id\u0151 ut\u00e1n r\u00e1 fog \u00e1llni a szemetek a megfelel\u0151 sz\u00e1mokra, \u00e9s l\u00e1tni fogj\u00e1tok a trendet \u00e9s az elt\u00e9r\u00e9seket. Persze sokan nem akarj\u00e1k megtanulni a fundament\u00e1lis elemz\u00e9st, hanem helyette ink\u00e1bb spekul\u00e1lnak, ami szint\u00e9n egy strat\u00e9gia, nekik a technikai elemz\u00e9s ir\u00e1ny\u00e1ba kell elmozdulniuk. Aki pedig m\u00e9g ink\u00e1bb egyszer\u0171s\u00edtene a befektet\u00e9sein, azok az ETF-ek fel\u00e9 is fordulhatnak. <strong>A j\u00f3 h\u00edr az, hogyha kitart\u00f3ak vagytok, a piacon t\u00f6bbf\u00e9le strat\u00e9gia is tud m\u0171k\u00f6dni, nincsen jobb vagy rosszabb, de \u00e1lhatatoss\u00e1g mindegyikhez sz\u00fcks\u00e9ges.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83e\udd11<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ha pedig az \u00e9rdekel, hogy mi milyen br\u00f3kereket haszn\u00e1lunk, akkor olvasd el az al\u00e1bbi \u00edr\u00e1sainkat:<\/mark><\/strong><br>\ud83d\udcc9<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/interactive-brokers-broker-szamla-elemzes-profiknak-profi\/\">Interactive Brokers br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s \u2013 Profiknak profi<\/a><br>\ud83d\udcc8<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/lightyear-broker-szamla-elemzes-egyszeruseg-es-olcsosag-kez-a-kezben\/\">LightYear br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s - Egyszer\u0171s\u00e9g \u00e9s olcs\u00f3s\u00e1g k\u00e9z a k\u00e9zben<\/a><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gyakran ism\u00e9telt k\u00e9rd\u00e9sek (GYIK)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s c\u00e9lja, hogy egy v\u00e1llalat bels\u0151, val\u00f3s \u00e9rt\u00e9k\u00e9t hat\u00e1rozza meg p\u00e9nz\u00fcgyi adatok, m\u00e9rlegek, nyeres\u00e9g, cash flow \u00e9s j\u00f6v\u0151beli kil\u00e1t\u00e1sok alapj\u00e1n. Jellemz\u0151en a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s a hossz\u00fat\u00e1v\u00fa befektet\u0151k eszk\u00f6zt\u00e1ra.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a technikai elemz\u00e9s?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A technikai elemz\u00e9s az \u00e1rfolyamgrafikonok \u00e9s azok m\u00faltbeli mozg\u00e1sainak tanulm\u00e1nyoz\u00e1s\u00e1n alapul, trendeket, alakzatokat \u00e9s piaci pszichol\u00f3gi\u00e1t elemez. Jellemz\u0151en a r\u00f6vidt\u00e1v\u00fa spekul\u00e1nsok \u00e9s keresked\u0151k eszk\u00f6zt\u00e1ra, ellent\u00e9tben a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s m\u00f3dszertan\u00e1val.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a fundamentum jelent\u00e9se?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fundamentum a v\u00e1llalat val\u00f3di, bels\u0151 m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t jelenti, f\u00fcggetlen\u00fcl a piaci hangulatt\u00f3l vagy r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyamt\u00f3l. Els\u0151sorban erre kell koncentr\u00e1lnotok, ahelyett, hogy h\u00edreket vagy pletyk\u00e1kat olvasn\u00e1tok.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a moat, a gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rok?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A \u201emoat\u201d a v\u00e1llalat tart\u00f3s versenyel\u0151ny\u00e9t jel\u00f6li, amely megnehez\u00edti a versenyt\u00e1rsak piacra l\u00e9p\u00e9s\u00e9t, p\u00e9ld\u00e1ul er\u0151s m\u00e1rka, szabadalmak vagy m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1g r\u00e9v\u00e9n. A gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rok Warren Buffett-t\u0151l, tal\u00e1n a vil\u00e1g legh\u00edresebb befektet\u0151j\u00e9t\u0151l sz\u00e1rmazik.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a balance sheet?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A balance sheet, vagyis a m\u00e9rleg, a v\u00e1llalat eszk\u00f6zeit, k\u00f6telezetts\u00e9geit \u00e9s saj\u00e1t t\u0151k\u00e9j\u00e9t mutatja egy adott id\u0151pontban. Els\u0151sorban arr\u00f3l ad inform\u00e1ci\u00f3t, hogy a kvantitat\u00edv jellege milyen egy v\u00e1llalatnak, azonban nem ad v\u00e1laszt a kvalitat\u00edv dolgokra, de a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s mindkett\u0151t tartalmazza.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a capex jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A capex (capital expenditure) a v\u00e1llalat hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa beruh\u00e1z\u00e1saira ford\u00edtott kiad\u00e1sokat jel\u00f6li, mint p\u00e9ld\u00e1ul \u00faj g\u00e9pek, gy\u00e1rak vagy technol\u00f3gia v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa. Ennek m\u00e9rt\u00e9k\u00e9b\u0151l lehet k\u00f6vetkeztetni arra, hogy milyen a v\u00e1llalat k\u00e9szp\u00e9nztermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9ge. Min\u00e9l alacsonyabb a capex, ann\u00e1l t\u00f6bb k\u00e9szp\u00e9nz maradhat nett\u00f3 profit marzsk\u00e9nt.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a cash flow fogalma, jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A cash flow a c\u00e9gbe be- \u00e9s ki\u00e1raml\u00f3 t\u00e9nyleges p\u00e9nz\u00f6sszegeket mutatja, megmutatva, hogy mennyi p\u00e9nz \u00e1ll rendelkez\u00e9sre m\u0171k\u00f6d\u00e9sre, befektet\u00e9sre vagy osztal\u00e9kfizet\u00e9sre. Ezt a k\u00e9szp\u00e9nzmennyis\u00e9get ford\u00edthatja a v\u00e1llalat k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9si tev\u00e9kenys\u00e9gekre.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a diszkont\u00e1lt cash flow?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A diszkont\u00e1lt cash flow (DCF) elemz\u00e9s egy v\u00e1llalat j\u00f6v\u0151beli p\u00e9nz\u00e1ramainak jelen\u00e9rt\u00e9k\u00e9t sz\u00e1m\u00edtja ki, \u00edgy pr\u00f3b\u00e1lja megbecs\u00fclni a v\u00e1llalat val\u00f3s piaci \u00e9rt\u00e9k\u00e9t. Vagyis, a diszkont\u00e1lt cash flow arra j\u00f3, hogy meghat\u00e1rozz\u00e1tok a jelenben, nagyj\u00e1b\u00f3l mennyi lehet egy v\u00e1llalat val\u00f3s \u00e9rt\u00e9ke. Ennek az eredm\u00e9nye egy s\u00e1v lehet, amihez k\u00e9pest majd meg kell hat\u00e1roznotok, hogy nektek meg\u00e9r-e annyit a r\u00e9szv\u00e9ny vagy sem.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a chart elemz\u00e9s? Hogyan kapcsol\u00f3dik a technikai elemz\u00e9shez?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A chart elemz\u00e9s az \u00e1rfolyamgrafikon vizsg\u00e1lat\u00e1t jelenti, \u00e9s a technikai elemz\u00e9s egyik alapja, trendvonalakkal, gyerty\u00e1kkal \u00e9s indik\u00e1torokkal pr\u00f3b\u00e1l el\u0151rejelz\u00e9seket adni.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a COGS jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A COGS (cost of goods sold) az eladott \u00e1ruk el\u0151\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak k\u00f6zvetlen k\u00f6lts\u00e9geit jel\u00f6li, p\u00e9ld\u00e1ul anyagk\u00f6lts\u00e9get \u00e9s munkab\u00e9rt.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a diverzifik\u00e1ci\u00f3 jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A diverzifik\u00e1ci\u00f3 a befektet\u00e9sek sz\u00e9toszt\u00e1sa t\u00f6bb eszk\u00f6z vagy szektor k\u00f6z\u00f6tt, hogy cs\u00f6kkents\u00fck az egyedi kock\u00e1zatok hat\u00e1s\u00e1t. Viszont a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9vel a diverzifik\u00e1ci\u00f3hoz haszn\u00e1lt eszk\u00f6z\u00f6k k\u00f6r\u00e9t sz\u0171k\u00edthetitek.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi az EBITDA jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az EBITDA a kamatok, ad\u00f3k, \u00e9rt\u00e9kcs\u00f6kken\u00e9s \u00e9s amortiz\u00e1ci\u00f3 el\u0151tti eredm\u00e9ny, amely a c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9si teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t mutatja p\u00e9nz\u00fcgyi torz\u00edt\u00e1sok n\u00e9lk\u00fcl. Szokt\u00e1k \u00e9rt\u00e9kel\u00e9shez is haszn\u00e1lni, l\u00e1sd lejjebb.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi az EV\/EBITDA jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az EV\/EBITDA mutat\u00f3 az egy v\u00e1llalatra jut\u00f3 teljes \u00e9rt\u00e9ket (enterprise value) viszony\u00edtja az EBITDA-hoz, seg\u00edtve az \u00e9rt\u00e9kel\u00e9st m\u00e1s c\u00e9gekhez k\u00e9pest. Ez az egyik mutat\u00f3 a sok k\u00f6z\u00fcl, amit \u00e9rt\u00e9kel\u00e9sre haszn\u00e1lni szoktak a P\/E, a P\/FCF, az ipar\u00e1gi \u00e1tlag \u00e9s m\u00e9g sok minden m\u00e1s mellett.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a brutt\u00f3 profit marzs jelent\u00e9se? \u00c9s a m\u0171k\u00f6d\u00e9si marzs?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A brutt\u00f3 profit marzs az \u00e1rbev\u00e9tel \u00e9s az eladott \u00e1ruk k\u00f6lts\u00e9ge k\u00f6z\u00f6tti ar\u00e1nyt mutatja, a m\u0171k\u00f6d\u00e9si marzs pedig azt, hogy a c\u00e9g a m\u0171k\u00f6d\u00e9si k\u00f6lts\u00e9gek levon\u00e1sa ut\u00e1n mekkora r\u00e9szt tart meg a bev\u00e9telb\u0151l. A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s k\u00e9t fontos mutat\u00f3ja, min\u00e9l magasabbak, ann\u00e1l jobbak.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi az IPO jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az IPO (initial public offering) az els\u0151 nyilv\u00e1nos r\u00e9szv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1s, amikor egy mag\u00e1nc\u00e9g el\u0151sz\u00f6r l\u00e9p a t\u0151zsd\u00e9re \u00e9s r\u00e9szv\u00e9nyeit a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra el\u00e9rhet\u0151v\u00e9 teszi.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Hogy m\u0171k\u00f6dik a kamatos kamat?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A kamatos kamat sor\u00e1n a kamatot is \u00fajra befektetik, \u00edgy a hozam id\u0151vel exponenci\u00e1lisan n\u00f6vekszik, mivel a kamatra is kamat rak\u00f3dik. Ez igaz az olyan c\u00e9gekre is, amelyeknek magas a bels\u0151 megt\u00e9r\u00fcl\u00e9se, ami mindig \u00fajra \u00e9s \u00fajra r\u00e1rak\u00f3dik a kor\u00e1bban megtermelt k\u00e9szp\u00e9nzre, ezzel egyre jobban er\u0151s\u00edtve a v\u00e1llalatot.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a know-how \u00e9s a goodwill a m\u00e9rlegben?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A know-how a v\u00e1llalat birtok\u00e1ban l\u00e9v\u0151 szaktud\u00e1st, tapasztalatot jelenti, a goodwill pedig a c\u00e9g felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sakor fizetett k\u00f6nyv szerinti \u00e9rt\u00e9ken fel\u00fcli t\u00f6bbletet t\u00fckr\u00f6zi, p\u00e9ld\u00e1ul m\u00e1rkan\u00e9v vagy \u00fcgyf\u00e9lh\u0171s\u00e9g miatt. Ez ut\u00f3bbi az\u00e9rt vesz\u00e9lyes, mert t\u00falfizet\u00e9s eset\u00e9n a v\u00e9tel\u00e1r azon r\u00e9sze is beker\u00fcl a k\u00f6nyvekbe, amelyek a t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt m\u00e1rkan\u00e9vb\u0151l \u00e9s hasonl\u00f3kb\u00f3l ad\u00f3dnak. Ezeket a v\u00e1llalatok egy id\u0151 ut\u00e1n le\u00edrj\u00e1k, mint vesztes\u00e9get. Ez is a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s egyik vizsg\u00e1lt eleme.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mi a P\/E jelent\u00e9se?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A P\/E (price-to-earnings) mutat\u00f3 megmutatja, hogy a befektet\u0151k h\u00e1ny egys\u00e9gnyi \u00e1rat hajland\u00f3k fizetni a c\u00e9g egy egys\u00e9gnyi nyeres\u00e9g\u00e9\u00e9rt \u2013 vagyis h\u00e1ny \u00e9v alatt t\u00e9r\u00fclne meg a befektet\u00e9s az aktu\u00e1lis profit alapj\u00e1n. A mutat\u00f3r\u00f3l cikket is \u00edrtam, amit itt tal\u00e1ltok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/eps-mutato-jelentese\/\">Mi az EPS jelent\u00e9se, mit mutat meg az EPS \u00e9s a P\/E mutat\u00f3?<\/a><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Milyen br\u00f3kert v\u00e1lasszak r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1shoz?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">T\u00f6bb szempont is van, ami alapj\u00e1n br\u00f3kert lehet v\u00e1lasztani &#8211; fogunk err\u0151l \u00edrni egy komplett cikket -, de n\u00e9h\u00e1nyat kiemeln\u00e9k, amit \u00e9rdemes figyelembe venni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>m\u00e9ret, megb\u00edzhat\u00f3s\u00e1g:<\/strong> min\u00e9l nagyobb egy br\u00f3ker ann\u00e1l biztons\u00e1gosabb. Amelyiknek van banki h\u00e1ttere &#8211; Erste, K&amp;H, Charles Schwab, stb. &#8211; az m\u00e9g jobb, illetve az ismert br\u00f3kerek jellemz\u0151en megb\u00edzhat\u00f3bbak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>k\u00f6lts\u00e9gek:<\/strong> t\u00f6bbf\u00e9le k\u00f6lts\u00e9ggel oper\u00e1lnak a br\u00f3kerek, ilyen a sz\u00e1mlavezet\u00e9si d\u00edj, az \u00e1llom\u00e1nyd\u00edj &#8211; ami a legrosszabb k\u00f6lts\u00e9g -, a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si\/elad\u00e1si d\u00edj \u00e9s a devizav\u00e1lt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (amennyiben nem USD-t helyeztek el a br\u00f3kersz\u00e1ml\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>instrumentumok el\u00e9rhet\u0151s\u00e9ge:<\/strong> nem mindegy, hogy melyik br\u00f3kern\u00e9l melyik piac \u00e9rhet\u0151 el, illetve k\u00e9r\u00e9sre felveszik-e az adott instrumentumot \u00e9s azt milyen gyorsan.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>sz\u00e1mla t\u00edpusa:<\/strong> cash vagy margin sz\u00e1mla, ut\u00f3bbin lehet csak opci\u00f3zni. Magyarorsz\u00e1gi ad\u00f3rezidenseknek fontos a TBSZ sz\u00e1mla megl\u00e9te, de m\u00e1s orsz\u00e1gok \u00e1llampolg\u00e1rainak is vannak speci\u00e1lis &#8211; p\u00e9ld\u00e1ul az amerikai 401K nyugd\u00edjmegtakar\u00edt\u00e1si sz\u00e1mla &#8211; lehet\u0151s\u00e9geik, amelyeket vagy t\u00e1mogat a br\u00f3ker vagy sem.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>fel\u00fclet:<\/strong> az egyik legink\u00e1bb alul\u00e9rt\u00e9kelt szempont, pedig giga sz\u00edv\u00e1s tud lenni. Akinek volt Random Capital sz\u00e1ml\u00e1ja, ami egy m\u00e1r megsz\u0171nt magyarorsz\u00e1gi br\u00f3ker volt, az tudja, milyen, mikor egy 90-es \u00e9vekb\u0151l r\u00e1nk maradt fel\u00fcleten kell dolgozni. Az Erste rendszere tet\u0171 lass\u00fa, az Interactive Brokers-hez rep\u00fcl\u0151g\u00e9pvizsga kell, a LightYear meg az egyszer\u0171, de modern k\u00f6nt\u00f6sbe \u00f6lt\u00f6ztetett megold\u00e1sokban hisz.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek alapj\u00e1n az Interactive Brokers sz\u00e1ml\u00e1j\u00e1t aj\u00e1nlom, mert:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>a vil\u00e1g legnagyobb br\u00f3kere, er\u0151s h\u00e1tt\u00e9rrel<\/li>\n\n\n\n<li>kismilli\u00f3 instrumentum \u00e9rhet\u0151 el rajta, egy r\u00e9szv\u00e9nyb\u0151l sokszor t\u00f6bbf\u00e9le piacra bejegyzett &#8211; pl. az eredeti \u00e9s az ADR is &#8211; r\u00e9szv\u00e9ny is el\u00e9rhet\u0151<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/referral\/balintzsolt366\">Interactive Brokers<\/a> egy diszkont br\u00f3ker, a piacon nekik a legalacsonyabbak az \u00e1raik<\/li>\n\n\n\n<li>be lehet k\u00f6tni hozz\u00e1juk a Wise sz\u00e1ml\u00e1t, amir\u0151l gyorsan lehet \u00e1tutalni p\u00e9nzt<\/li>\n\n\n\n<li>a Morningstar elemz\u00e9sei ingyenesen el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>az EVA keretrendszer adatai el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>van cash \u00e9s margin sz\u00e1ml\u00e1juk is, magyar \u00e1llampolg\u00e1rok nyithatnak TBSZ-t<\/li>\n\n\n\n<li>h\u00e1romf\u00e9le fel\u00fcletet is haszn\u00e1lhattok: van webes \u00e9s PC-s kliens \u00e9s telefonos applik\u00e1ci\u00f3 is<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Milyen adatforr\u00e1sokat haszn\u00e1ltok a r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9s\u00e9hez?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kvantitat\u00edv elemz\u00e9shez els\u0151sorban k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151 oldalakat, kvalitat\u00edv elemz\u00e9shez a c\u00e9g jelent\u00e9seit, illetve egy\u00e9b elemz\u00e9seket, p\u00e9ld\u00e1ul a Substack csatorn\u00e1j\u00e1t, podcastokat &#8211; Business Breakdowns &#8211; \u00e9s hasonl\u00f3 forr\u00e1sokat haszn\u00e1lunk.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi sz\u00e1m\u00edt: az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy a min\u0151s\u00e9g?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A v\u00e1lasz az hogy mindkett\u0151, de a min\u0151s\u00e9g a fontosabb. Sokkal jobb megvenni egy nagyon min\u0151s\u00e9gi v\u00e1llalatot korrekt \u00e1ron, mint egy olcs\u00f3, de rossz min\u0151s\u00e9g\u0171 c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9nyeit.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Milyen id\u0151t\u00e1vra \u00e9rdemes r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1rolni?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A minimum az 5 \u00e9v, de ink\u00e1bb 10 \u00e9vt\u0151l a v\u00e9gtelenig kell az id\u0151t\u00e1vval sz\u00e1molnotok. A megk\u00f6zel\u00edt\u00e9s\u00fcnk tipikus &#8222;buy and hold&#8221;, a kiv\u00e1laszt\u00e1son van a hangs\u00faly, ut\u00e1na min\u00e9l tov\u00e1bb igyeksz\u00fcnk tartani a r\u00e9szv\u00e9nyeket, amihez meggy\u0151z\u0151d\u00e9s kell. Ritk\u00e1n adunk el, els\u0151sorban, ha \u00fagy \u00e9rezz\u00fck, hogy megd\u0151lt a fel\u00e1ll\u00edtott t\u00e9zis, vagy ha hib\u00e1t k\u00f6vett\u00fcnk el.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Melyik a jobb: az egyedi r\u00e9szv\u00e9nyek vagy az ETF-ek?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ebben a k\u00e9rd\u00e9sben nincs igazs\u00e1g. Egy S&amp;P 500 ETF-fel nagyon egyszer\u0171 lek\u00f6vetni a piacot, kezd\u0151knek ezt \u00e9rdemes csin\u00e1lnia, mert kis tud\u00e1ssal \u00e9s gyakorlattal is kivitelezhet\u0151. Az egyedi r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se c\u00e9genk\u00e9nt 30-50 \u00f3r\u00e1t ig\u00e9nyel, \u00edgy aki ezt nem szereti, annak nem javasoljuk.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><em><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">Jogi \u00e9s felel\u0151ss\u00e9gi nyilatkozata (aka. disclaimer)<\/mark>:<\/em><\/strong><em> a cikkeim mag\u00e1nv\u00e9lem\u00e9nyt tartalmaznak, kiz\u00e1r\u00f3lag a saj\u00e1t \u00e9s az olvas\u00f3k\u00f6z\u00f6ns\u00e9g sz\u00f3rakoztat\u00e1s\u00e1ra \u00edrom \u0151ket.&nbsp;Az&nbsp;iO Charts-on megjelen\u0151 cikkek semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;mer\u00edtik ki a befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1s t\u00e9mak\u00f6r\u00e9t. Soha nem akartam, nem is akarok \u00e9s a j\u00f6v\u0151ben sem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy fogok ilyet adni.&nbsp;Az itt le\u00edrtak kiz\u00e1r\u00f3lag inform\u00e1ci\u00f3s tartalomnak tekinthet\u0151k, \u00e9s&nbsp;NEM&nbsp;\u00e9rtelmezhet\u0151ek aj\u00e1nlatt\u00e9telnek. A v\u00e9lem\u00e9nynyilv\u00e1n\u00edt\u00e1s semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;tekinthet\u0151 biztos\u00edt\u00e9knak p\u00e9nz\u00fcgyi instrumentumok elad\u00e1s\u00e1ra vagy v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra.&nbsp;A meghozott d\u00f6nt\u00e9seitek\u00e9rt&nbsp;KIZ\u00c1R\u00d3LAG TI&nbsp;vagytok a felel\u0151sek, ennek kock\u00e1zat\u00e1t senki m\u00e1s, \u00edgy \u00e9rtelemszer\u0171en \u00e9n sem, v\u00e1llalom magamra.<\/em><\/p>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"excerpt":{"rendered":"<p>Nem \u00e9rdemes \u00fagy r\u00e9szv\u00e9nyekbe fektetni, ha legal\u00e1bb az elemz\u00e9s alapjait ne saj\u00e1t\u00edtan\u00e1tok el. Vagyis, hasznos tudni azt, hogy mit jelent a fundament\u00e1lis \u00e9s technikai elemz\u00e9s, illetve milyen m\u00f3dszertanok \u00e1llnak a rendelkez\u00e9setekre. Err\u0151l lesz ma sz\u00f3, gyakorlati p\u00e9ld\u00e1kkal kieg\u00e9sz\u00edtve, de aki nem szeretne erre id\u0151t \u00e9s energi\u00e1t sz\u00e1nni, annak sem kell k\u00e9ts\u00e9gbe esni. Nekik val\u00f3 az [&hellip;]<\/p>\n<div class=\"read-more\"><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/\" class=\"btn btn-primary btn-lg\">Tov\u00e1bb<\/a><\/div>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"author":2,"featured_media":6581,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[33],"tags":[25,115,21],"class_list":["post-1315","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-befektetes-alapjai","tag-fundamentalis-elemzes","tag-reszvenyelemzes","tag-tozsde"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a fundament\u00e1lis \u00e9s a technikai elemz\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt? Mi egy elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1ra? Milyen piaci trendekre f\u00f3kusz\u00e1l az elemz\u00e9s?\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a fundament\u00e1lis \u00e9s a technikai elemz\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt? Mi egy elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1ra? Milyen piaci trendekre f\u00f3kusz\u00e1l az elemz\u00e9s?\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"iO Charts\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-08-10T09:13:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-14T15:36:40+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Untitled-2.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1110\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"583\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"28 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\"},\"headline\":\"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)\",\"datePublished\":\"2025-08-10T09:13:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-14T15:36:40+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/\"},\"wordCount\":7184,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/08\\\/Untitled-2.png\",\"keywords\":[\"fundament\u00e1lis elemz\u00e9s\",\"r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s\",\"t\u0151zsde\"],\"articleSection\":[\"Befektet\u00e9s alapjai: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, strat\u00e9gia\"],\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/\",\"name\":\"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/08\\\/Untitled-2.png\",\"datePublished\":\"2025-08-10T09:13:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-14T15:36:40+00:00\",\"description\":\"Mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a fundament\u00e1lis \u00e9s a technikai elemz\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt? Mi egy elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1ra? Milyen piaci trendekre f\u00f3kusz\u00e1l az elemz\u00e9s?\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/08\\\/Untitled-2.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/08\\\/Untitled-2.png\",\"width\":1110,\"height\":583,\"caption\":\"fundamentalis elemzes\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/fundamentalis-elemzes-jelentese\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"name\":\"iO Charts\",\"description\":\"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\",\"name\":\"iO Charts\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"width\":113,\"height\":113,\"caption\":\"iO Charts\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/io-charts\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\",\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"caption\":\"Marton J. Bulla\"},\"description\":\"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/author\\\/marton-bulla\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)","description":"Mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a fundament\u00e1lis \u00e9s a technikai elemz\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt? Mi egy elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1ra? Milyen piaci trendekre f\u00f3kusz\u00e1l az elemz\u00e9s?","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)","og_description":"Mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a fundament\u00e1lis \u00e9s a technikai elemz\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt? Mi egy elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1ra? Milyen piaci trendekre f\u00f3kusz\u00e1l az elemz\u00e9s?","og_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/","og_site_name":"iO Charts","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","article_published_time":"2025-08-10T09:13:00+00:00","article_modified_time":"2026-03-14T15:36:40+00:00","og_image":[{"width":1110,"height":583,"url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Untitled-2.png","type":"image\/png"}],"author":"Marton J. Bulla","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@iOCharts","twitter_site":"@iOCharts","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"Marton J. Bulla","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"28 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/"},"author":{"name":"Marton J. Bulla","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831"},"headline":"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)","datePublished":"2025-08-10T09:13:00+00:00","dateModified":"2026-03-14T15:36:40+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/"},"wordCount":7184,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Untitled-2.png","keywords":["fundament\u00e1lis elemz\u00e9s","r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s","t\u0151zsde"],"articleSection":["Befektet\u00e9s alapjai: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, strat\u00e9gia"],"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/","name":"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Untitled-2.png","datePublished":"2025-08-10T09:13:00+00:00","dateModified":"2026-03-14T15:36:40+00:00","description":"Mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a fundament\u00e1lis \u00e9s a technikai elemz\u00e9s k\u00f6z\u00f6tt? Mi egy elemz\u00e9s eszk\u00f6zt\u00e1ra? Milyen piaci trendekre f\u00f3kusz\u00e1l az elemz\u00e9s?","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#primaryimage","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Untitled-2.png","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Untitled-2.png","width":1110,"height":583,"caption":"fundamentalis elemzes"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/fundamentalis-elemzes-jelentese\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"A fundament\u00e1lis elemz\u00e9s jelent\u00e9se \u00e9s m\u00f3dszertana (2025)"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","name":"iO Charts","description":"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3","publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization","name":"iO Charts","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","width":113,"height":113,"caption":"iO Charts"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","https:\/\/x.com\/iOCharts","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/io-charts"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831","name":"Marton J. Bulla","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","caption":"Marton J. Bulla"},"description":"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/author\/marton-bulla\/"}]}},"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Untitled-2.png","gt_translate_keys":[{"key":"link","format":"url"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1315","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1315"}],"version-history":[{"count":39,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1315\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9722,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1315\/revisions\/9722"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6581"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1315"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1315"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1315"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}