{"id":1742,"date":"2025-04-28T09:02:13","date_gmt":"2025-04-28T09:02:13","guid":{"rendered":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?p=1742"},"modified":"2026-09-27T16:14:31","modified_gmt":"2026-09-27T16:14:31","slug":"adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/","title":{"rendered":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g","gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"text"}]},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Az Adobe Inc. (ADBE) \u00e1ttekint\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe Inc. (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/adbe\">ADBE<\/a>) egy vil\u00e1gh\u00edr\u0171 szoftverv\u00e1llalat, els\u0151sorban k\u00e9palkot\u00e1ssal kapcsolatos term\u00e9kek &#8211; PhotoShop, InDesign, Premiere Pro, stb. &#8211; SaaS jelleg\u0171 forgalmaz\u00e1s\u00e1val foglalkozik. 1982-ben alap\u00edtott\u00e1k Kaliforni\u00e1ban, t\u00f6bb mint 30000 embert foglalkoztat, az \u00e9ves \u00e1rbev\u00e9tele meghaladja a 20 milli\u00e1rd USD-t. a vil\u00e1g minden orsz\u00e1g\u00e1ban jelen van, szoftvereiket milli\u00f3k haszn\u00e1lj\u00e1k, els\u0151sorban m\u0171v\u00e9szeti alkot\u00e1sok l\u00e9trehoz\u00e1s\u00e1ra. Az Adobe Inc. (ADBE) v\u00e9djegyes form\u00e1tuma a PDF.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Market Cap<\/strong>: 198 milli\u00e1rd USD<br><strong>Investor Relations<\/strong>: <a href=\"https:\/\/www.adobe.com\/investor-relations.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/www.adobe.com\/investor-relations.html<\/a><\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/?aff_id=155122\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">ADBE quotes by TradingView<\/span><\/a><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>\n  {\n  \"lineWidth\": 2,\n  \"lineType\": 0,\n  \"chartType\": \"area\",\n  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",\n  \"gridLineColor\": \"rgba(46, 46, 46, 0.06)\",\n  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",\n  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",\n  \"backgroundColor\": \"#ffffff\",\n  \"widgetFontColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"upColor\": \"#22ab94\",\n  \"downColor\": \"#f7525f\",\n  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"colorTheme\": \"light\",\n  \"isTransparent\": false,\n  \"locale\": \"en\",\n  \"chartOnly\": false,\n  \"scalePosition\": \"right\",\n  \"scaleMode\": \"Normal\",\n  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",\n  \"valuesTracking\": \"1\",\n  \"changeMode\": \"price-and-percent\",\n  \"symbols\": [\n    [\n      \"NASDAQ:ADBE|60M\"\n    ]\n  ],\n  \"dateRanges\": [\n    \"1d|1\",\n    \"1m|30\",\n    \"3m|60\",\n    \"12m|1D\",\n    \"60m|1W\",\n    \"all|1M\"\n  ],\n  \"fontSize\": \"10\",\n  \"headerFontSize\": \"medium\",\n  \"autosize\": false,\n  \"width\": \"100%\",\n  \"height\": 400,\n  \"noTimeScale\": false,\n  \"hideDateRanges\": false,\n  \"hideMarketStatus\": false,\n  \"hideSymbolLogo\": false\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<details id=\"io-tldr\">\n  <summary id=\"io-summary\" style=\"list-style:none; display:flex; align-items:center; gap:14px; padding:16px 20px; cursor:pointer; background:#C5DCF0; border-radius:10px; transition:border-radius 0.2s;\">\n    <span class=\"io-badge\">TL;DR<\/span>\n    <span class=\"io-title-block\">\n      <span class=\"io-title\">\u00d6sszefoglal\u00f3 \u2013 a legfontosabb tudnival\u00f3k 3 perc alatt<\/span>\n      <span class=\"io-sub\">Nem akarod v\u00e9gigolvasni az eg\u00e9sz elemz\u00e9st? Kattints ide a r\u00f6vid \u00f6sszefoglal\u00f3\u00e9rt.<\/span>\n    <\/span>\n    <svg id=\"io-arrow\" class=\"io-arrow\" width=\"20\" height=\"20\" viewBox=\"0 0 20 20\" fill=\"none\"><path d=\"M5 8l5 5 5-5\" stroke=\"#2C4A7C\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\"\/><\/svg>\n  <\/summary>\n  <div class=\"io-body\">\n    <ul class=\"io-list\">\n      <li><span class=\"io-label\">Mi ez a c\u00e9g?<\/span><span>Az Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) egy 1982-ben alap\u00edtott, kaliforniai sz\u00e9khely\u0171 szoftverv\u00e1llalat, a kreat\u00edv \u00e9s digit\u00e1lis marketingszoftverek glob\u00e1lis piacvezet\u0151je. T\u00f6bb mint 30000 alkalmazottat foglalkoztat, \u00e9ves bev\u00e9tele meghaladja a 20 milli\u00e1rd USD-t. Ismertebb term\u00e9kei: Photoshop, Illustrator, InDesign, Premiere Pro, Acrobat\/PDF. Piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3ja ~198 milli\u00e1rd USD. A vil\u00e1g 17. leger\u0151sebb m\u00e1rk\u00e1ja (Interbrand, 2024).<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00dczleti modell<\/span><span>Az Adobe 2013-ban teljes eg\u00e9sz\u00e9ben SaaS (el\u0151fizet\u00e9ses) modellre \u00e1llt \u00e1t \u2013 ez elt\u00fcntette a kal\u00f3z szoftvereket \u00e9s visszat\u00e9r\u0151 bev\u00e9telt gener\u00e1lt. Bev\u00e9tel\u00e9nek ~70\u201375%-a a Digital Media szegmensb\u0151l (Creative Cloud: PS, AI, Pr stb.), ~25%-a a Digital Experience szegmensb\u0151l (v\u00e1llalati marketing- \u00e9s analitikai platform) \u00e9rkezik. A grafikai szoftverpiac ~80%-\u00e1t az Adobe tartja k\u00e9zben \u2013 teljes monop\u00f3lium a saj\u00e1t szegmens\u00e9ben.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">P\u00e9nz\u00fcgyek<\/span><span>Tart\u00f3san magas \u00e9s n\u00f6vekv\u0151 bev\u00e9tel, kiemelked\u0151 SaaS-marzsok, er\u0151s szabad k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1ram. Az \u00e1rfolyam cs\u00facs\u00e1r\u00f3l ~45%-ot esett. A Figma-felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s meghi\u00fasul\u00e1sa (1 milli\u00e1rd USD f\u00e1jdalomd\u00edj, 2023) \u00e9s az AI-diszrupci\u00f3 f\u00e9lelme megviselte a r\u00e9szv\u00e9nyt. A Canva piaci r\u00e9szesed\u00e9se 2022-es 1,9%-r\u00f3l 2024-re 10,26%-ra ugrott \u2013 ez az els\u0151 komolyan vehet\u0151 jele a legacy poz\u00edci\u00f3 erod\u00e1l\u00f3d\u00e1s\u00e1nak.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">Menedzsment<\/span><span>Shantanu Narayen vez\u00e9rigazgat\u00f3 ir\u00e1ny\u00edt\u00e1sa alatt az Adobe k\u00f6vetkezetesen felv\u00e1s\u00e1rolta a potenci\u00e1lis versenyt\u00e1rsakat (Figma k\u00eds\u00e9rlet, Magento, Marketo). A saj\u00e1t AI-platform (Firefly) fejleszt\u00e9se a generat\u00edv AI fenyeget\u00e9sre adott v\u00e1lasz \u2013 a \u201etartalom hiteless\u00e9ge&#8221; \u00e9s az etikus AI pozicion\u00e1l\u00e1s differenci\u00e1l\u00f3 t\u00e9nyez\u0151. A Digital Experience szegmens n\u00f6veked\u00e9si p\u00e1ly\u00e1ja strat\u00e9giailag kritikus a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vtizedre.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label risk\">Kock\u00e1zatok<\/span><span>Az AI diszrupci\u00f3 a legnagyobb struktur\u00e1lis kock\u00e1zat: a Midjourney, a Sora \u00e9s hasonl\u00f3 eszk\u00f6z\u00f6k k\u00f6zvetlen\u00fcl t\u00e1madj\u00e1k a Creative Cloud piac\u00e1t. A Canva \u00e9s a Figma a k\u00f6zepes- \u00e9s bel\u00e9p\u0151 szint\u0171 felhaszn\u00e1l\u00f3kat sz\u00edvj\u00e1k el \u2013 ahol a k\u00f6vetkez\u0151 gener\u00e1ci\u00f3 ker\u00fcl be a munkaer\u0151piacra. A Digital Experience szegmensben er\u0151s versenyt\u00e1rsak (Salesforce, HubSpot, Google Analytics) nehez\u00edtik a terjeszked\u00e9st. A goodwill-felhalmoz\u00e1s a m\u00e9rlegben hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa le\u00edr\u00e1si kock\u00e1zatot jelent.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/span><span>A ~45%-os \u00e1rfolyames\u00e9s ut\u00e1n historikusan vonz\u00f3bb \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen forog \u2013 a tart\u00f3san magas marzsok, a ~80%-os piaci r\u00e9szesed\u00e9s a kreat\u00edv szoftverekben \u00e9s a n\u00f6vekv\u0151 Digital Experience szegmens fundament\u00e1lisan j\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171 v\u00e1llalatot mutatnak. A f\u0151 k\u00e9rd\u00e9s: az AI megcsin\u00e1lja-e azt, amit a Canva nem tudott \u2013 val\u00f3di piaci r\u00e9szesed\u00e9st venni az Adobe-t\u00f3l a professzion\u00e1lis szegmensben? Hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa befektet\u0151knek vonz\u00f3, de az AI-kock\u00e1zat figyelemmel k\u00eds\u00e9r\u00e9se elengedhetetlen.<\/span><\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n<\/details>\n\n<style>\n#io-tldr summary::-webkit-details-marker { display:none; }\n.io-badge { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:800; letter-spacing:0.12em; padding:4px 10px; border-radius:4px; flex-shrink:0; text-transform:uppercase; }\n.io-title-block { display:flex; flex-direction:column; gap:3px; }\n.io-title { font-weight:700; font-size:15px; color:#1a2e4a; }\n.io-sub { font-size:12px; color:#4a6480; font-weight:400; }\n.io-arrow { margin-left:auto; flex-shrink:0; transition:transform 0.25s; }\n#io-tldr[open] .io-arrow { transform:rotate(180deg); }\n.io-body { border:1.5px solid #C5DCF0; border-top:none; border-radius:0 0 10px 10px; background:#fff; border-left:4px solid #E8703A; overflow:hidden; }\n.io-list { margin:0; padding:20px 24px 20px 20px; list-style:none; display:flex; flex-direction:column; gap:0; }\n.io-list li { display:flex; gap:12px; align-items:flex-start; font-size:14px; color:#2D2D2D; line-height:1.75; padding:14px 0; border-top:1px solid #eef4fa; }\n.io-list li:first-child { border-top:none; padding-top:0; }\n.io-label { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:700; letter-spacing:0.05em; padding:3px 8px; border-radius:4px; flex-shrink:0; margin-top:2px; text-transform:uppercase; white-space:nowrap; }\n.io-label.risk { background:#E8703A; color:#fff; }\n<\/style>\n\n<script>\n(function(){\n  var det = document.getElementById('io-tldr');\n  var summ = document.getElementById('io-summary');\n  det.addEventListener('toggle', function(){\n    summ.style.borderRadius = det.open ? '10px 10px 0 0' : '10px';\n  });\n})();\n<\/script>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">\ud83d\udcd2Tartalomjegyz\u00e9k\ud83d\udcd2<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio wp-block-paragraph\">L\u00e9trehoztam egy tartalomjegyz\u00e9ket, hogy k\u00f6nnyebben tudjatok navig\u00e1lni a hosszabb tartalmakban:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">\n<li><a href=\"#adbe\">Az Adobe Inc. (ADBE) specialit\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#hogyan\">Hogyan termeli a p\u00e9nzt az Adobe Inc. (ADBE) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#metrika\">Az Adobe Inc. (ADBE) metrik\u00e1i<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#felvasarlas\">Az Adobe Inc. (ADBE) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#menedzsment\">Az Adobe Inc. (ADBE) menedzsmentje<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ellenfelei\">Konkurensek: az Adobe Inc. (ADBE) ellenfelei<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#kockazat\">Milyen kock\u00e1zatokat fut az Adobe Inc. (ADBE)?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ertekeltseg\">Az Adobe Inc. (ADOBE)&nbsp;\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#hirek\">Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#egyeb\">Egy\u00e9b \u00e9rdekess\u00e9gek&nbsp;az Adobe Inc. (ADBE) kapcs\u00e1n<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">\u303d\ufe0fPiaci szegmens elemz\u00e9se\u303d\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy a piaci szegmens milyen dinamik\u00e1kkal rendelkezik, hogyan m\u0171k\u00f6dik, kik a f\u0151bb szerepl\u0151i, milyen h\u00e1tsz\u00e9llel vagy ellensz\u00e9llel kell megk\u00fczdenie az adott piaci szerepl\u0151knek. Nem elemzek benne m\u00e9lyebben v\u00e1llalatokat, de az egyes c\u00e9gek piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9re kit\u00e9rek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio wp-block-paragraph\">Az Adobe Inc. (ADBE) alapvet\u0151en k\u00e9tf\u00e9le piacon versenyez, az egyik a digit\u00e1lis m\u00e9dia (Digital Media), a m\u00e1sik pedig a digit\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny (Digital Experience, DX), amelyek viszonylag nehezen elv\u00e1laszthat\u00f3k el egym\u00e1st\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A digit\u00e1lis m\u00e9dia szegmens majdnem mindent tartalmaz, ami grafik\u00e1val, vide\u00f3v\u00e1g\u00e1ssal, tartalomgy\u00e1rt\u00e1ssal, social media marketinggel, illetve oldalak k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gi platformjainak &#8211; FB, YouTube, Insta, TikTok &#8211; managementj\u00e9vel kapcsolatos. Jellemz\u0151en ezzel vagy marketing \u00fcgyn\u00f6ks\u00e9gek vagy pedig mag\u00e1nz\u00f3k &#8211; freelancerek &#8211; foglalkoznak, akik tipikusan egyedi projektekre szerz\u0151dnek le, p\u00e9ld\u00e1ul egy m\u00e9diakamp\u00e1nyt, egy weboldalt terveznek meg \u00e9s implement\u00e1lnak (legal\u00e1bbis grafikai oldalon). Mivel ezeket a munk\u00e1kat alapvet\u0151en egyedi szerz\u0151d\u00e9ses alapon v\u00e9gzik, a munka id\u0151ben nem egyenletes. Emiatt tudnak fluktu\u00e1lni a SaaS &#8211; Software as a Service, k\u00e9s\u0151bb lesz r\u00f3la sz\u00f3 &#8211; modellben dolgoz\u00f3 c\u00e9gek bev\u00e9telei, mint amilyen az Adobe Inc. (ADBE) is. P\u00e9lda: egy grafikus megvesz egy licenszt egy h\u00f3napra, megtervez annyi grafik\u00e1t, amennyi k\u00e9t projekthez kell, majd egy h\u00f3napra sz\u00fcnetelteti a munk\u00e1t.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t lehetnek t\u00f6r\u00e9sek a bev\u00e9telszerz\u00e9s folytonoss\u00e1g\u00e1ban, illetve a marketing k\u00f6lts\u00e9gek tipikusan olyan k\u00f6lts\u00e9gek, amiket k\u00f6nny\u0171 visszafogni, mert nem az SG&amp;A &#8211; Sales, General and Administrative &#8211; szegmensbe tartoznak, \u00edgy nem kritikusak az \u00fczletmenet folytonoss\u00e1ga szempontj\u00e1b\u00f3l. A dolog visszafel\u00e9 is igaz, gyorsabban n\u0151het a bev\u00e9tel, ha p\u00e9ld\u00e1ul van valamilyen nagyobb esem\u00e9ny &#8211; p\u00e9ld\u00e1ul egy foci VB, egy Super Bowl -, amihez sokkal t\u00f6bb vizu\u00e1lis tartalomra van sz\u00fcks\u00e9g. Vagyis, b\u00e1r az ilyen t\u00edpus\u00fa kiad\u00e1sok t\u00f6bbnyire egyenletesek, lehetnek benne hull\u00e1mz\u00e1sok, att\u00f3l f\u00fcgg\u0151en, hogy milyen a piaci helyzet.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A 2000-es \u00e9vek elej\u00e9ig a legt\u00f6bb szoftver dobozos term\u00e9k volt, de 2013-t\u00f3l kezdve szinte az \u00f6sszes Adobe program a felh\u0151be k\u00f6lt\u00f6z\u00f6tt &#8211; Creative Cloud &#8211; \u00e9s a dobozos term\u00e9kekb\u0151l SaaS &#8211; Software as a Service &#8211; szolg\u00e1ltat\u00e1sra v\u00e1ltott \u00e1t a v\u00e1llalat.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a SaaS modell?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udca1SaaS modellnek &#8211; subscription based &#8211; nevezz\u00fck azt az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si form\u00e1t, amikor egy el\u0151fizet\u00e9s keret\u00e9ben, bizonyos id\u0151k\u00f6z\u00f6nk\u00e9nt egy elektronikus licenszt v\u00e1s\u00e1rolnak meg &#8211; havonta, \u00e9vente stb. &#8211; az \u00fcgyfelek, cser\u00e9be folyamatos szoftverfriss\u00edt\u00e9seket \u00e9s fejleszt\u00e9seket kapnak. A szoftver \u00e9s az adatai a felh\u0151b\u0151l \u00e9rhet\u0151k el, vagyis a c\u00e9g birtok\u00e1ban vannak, nem az \u00fcgyf\u00e9l\u00e9ben.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\uded1A r\u00e9gebbi \u00fczleti modell volt a dobozos term\u00e9kek \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9se, ahol egy fizikai term\u00e9ket kaptak az \u00fcgyfelek &#8211; egy dobozt \u00e9s benne egy adathordoz\u00f3t -, amit ugyan egyszeri magasabb \u00e1ron el lehetett adni, de k\u00e9s\u0151bb a szoftverhez tartoz\u00f3 egy\u00e9b szolg\u00e1ltat\u00e1sokat bonyolultabb volt eladni, illetve vir\u00e1gzott a szoftveres feketegazdas\u00e1g. A szoftver ebben az esetben az \u00fcgyf\u00e9l hardver\u00e9n, lok\u00e1lisan fut.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd14A m\u00f6g\u00f6ttes logika az, hogy az SaaS modellben nem lehet a dobozos term\u00e9kek adat\u00e1t lem\u00e1solni, a szoftvert felt\u00f6rni \u00e9s ingyen haszn\u00e1lni. Ez sz\u00e9pen felsk\u00e1l\u00e1zta az SaaS c\u00e9geket, \u00e9s elt\u00fcntette a t\u00f6rt verzi\u00f3kat, megsz\u00fcntetve a kal\u00f3zkod\u00e1st. <strong>Az Adobe Inc. (ADBE) az \u00e9vek sor\u00e1n szinte 100%-ban \u00e1t\u00e1llt erre a megold\u00e1sra, \u00e9s leuralta a grafikai piacot. <\/strong>Ezzel bizonyos \u00e9rtelemben az Adobe Inc. (ADBE) lett maga a piac, amib\u0151l most \u00fagy t\u0171nik, hogy sz\u00e9pen lassan r\u00e9szesed\u00e9st vesz\u00edt, ahogyan azt majd k\u00e9s\u0151bb l\u00e1tni fogj\u00e1tok.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"571\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-009-1024x571.jpg.webp\" alt=\"Adobe Inc (ADBE) revenue breakdown\" class=\"wp-image-1746 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/571;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-009-1024x571.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-009-414x231.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-009-768x429.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-009-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: App Economy Insights, Adobe Inc. (ADBE) bev\u00e9telek megoszl\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szint\u00e9n \u00e9rdemes megeml\u00edteni, hogy az \u00f6sszes grafikus &#8211; teh\u00e1t aki ezzel keresi a kenyer\u00e9t -, akit ismerek, Adobe term\u00e9keket (is) haszn\u00e1l. A PhotoShop &#8211; k\u00e9pszerkeszt\u00e9s -, az Illustrator &#8211; vektorgrafika -, az InDesign &#8211; kiadv\u00e1nyszerkeszt\u00e9s &#8211; mindennaposan haszn\u00e1lt szoftverek \u00e9s az egyedi Adobe Inc. (ADBE) form\u00e1tumok &#8211; pl. PSD &#8211; is sz\u00e9les k\u00f6rben elterjedtek. De az\u00e9rt vannak konkurens alkalmaz\u00e1sok, p\u00e9ld\u00e1ul vektorgrafik\u00e1ban a CorelDraw &#8211; Illustrator alternat\u00edva -, de ott van az ingyenes GIMP &#8211; PS alternat\u00edva -, a Sony Vegas vide\u00f3v\u00e1g\u00e1shoz \u00e9s m\u00e9g sorolhatn\u00e1m. A webes alap\u00fa szerkeszt\u0151k k\u00f6z\u00f6tt egyre t\u00f6bbsz\u00f6r ker\u00fcl el\u0151 a Figma neve, a v\u00e1llalatr\u00f3l a k\u00e9s\u0151bbiekben lesz m\u00e9g sz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Az Adobe Inc.(ADBE)Digital Media szoftvereit a Creative Cloud csomag fogja \u00f6ssze. Az Adobe szoftverek k\u00f6z\u00f6s jellemz\u0151je, hogy felh\u0151 alap\u00faak nagyj\u00e1b\u00f3l 12 \u00e9ve. Ezzel k\u00e9t fontos hat\u00e1s k\u00f6vetkezett be: elimin\u00e1lt\u00e1k a kal\u00f3z szoftvereket \u00e9s visszat\u00e9r\u0151 bev\u00e9telt - recurring revenue-t - gener\u00e1ltak, ami az egekbe l\u00f6kte a marzsokat.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udcf0Az \u00e1tlagos felhaszn\u00e1l\u00f3k azonban nem ezeket a szoftvereket haszn\u00e1lj\u00e1k, hanem azokat amikkel egyszer\u0171, gyors grafikai munk\u00e1k elv\u00e9gezhet\u0151ek. Ugyanis sokkal t\u00f6bben posztolnak Facebookra, YouTube-ra, Instagramra, mint ah\u00e1ny grafikus van, \u00e9s ezek a felhaszn\u00e1l\u00f3k \u00e1ltal\u00e1nos form\u00e1tumokat haszn\u00e1lnak. Ehhez nem kell a m\u00e9regdr\u00e1ga Adobe szoftvereket megv\u00e1s\u00e1rolni, hanem el\u00e9g hozz\u00e1 egy Canva vagy egy Place It, amiket rekl\u00e1mok, mock up-ok \u00e9s t\u00e1bl\u00e1zatok szerkeszt\u00e9s\u00e9hez lehet haszn\u00e1lni. Szint\u00e9n nagyon terjednek az AI alap\u00fa k\u00e9pgener\u00e1torok &#8211; pl. a Midjourney, aminek az Adobe Inc. (ADBE) megfelel\u0151je a Firefly -, illetve az olyan egyszer\u0171 m\u0171veleteket v\u00e9grehajt\u00f3 webes alkalmaz\u00e1sok, mint mondjuk a RemoveBG.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A probl\u00e9ma az, hogy az olyan platformok, mint p\u00e9ld\u00e1ul a YouTube is k\u00edn\u00e1lnak bizonyos fok\u00fa szerkeszthet\u0151s\u00e9get. Ezek term\u00e9szetesen meg sem k\u00f6zel\u00edtik az Adobe Inc. (ADBE) term\u00e9keinek a k\u00e9pess\u00e9geit, de val\u00f3sz\u00edn\u0171leg az \u00e1tlagember sz\u00fcks\u00e9gleteit kiel\u00e9g\u00edtik. Viszont saj\u00e1t tapasztalat, hogy az ember ragaszkodik a j\u00f3l bev\u00e1lt munkak\u00f6rnyezet\u00e9hez, a sablonjaihoz, a be\u00e1ll\u00edt\u00e1saihoz \u00e9s nem sz\u00edvesen cser\u00e9lgeti ezeket a szoftvereket, ami el\u00e9g magas kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gben nyilv\u00e1nul meg. Viszont ez a piac egy legacy \u00fczlet\u00e1g, amit b\u00e1r az Adobe Inc. (ADBE) teljesen leuralt, limit\u00e1lt n\u00f6veked\u00e9si potenci\u00e1l van m\u00e1r csak benne (vannak m\u00e9g hajt\u00f3er\u0151k, p\u00e9ld\u00e1ul a n\u00e9pess\u00e9gn\u00f6veked\u00e9s, a digitaliz\u00e1ci\u00f3, a tartalomfogyaszt\u00e1s n\u00f6veked\u00e9se, stb.) Viszont a digit\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny egy teljesen m\u00e1s t\u00e9szta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Digital Experience piac &#8211; digit\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny &#8211; f\u0151k\u00e9nt digit\u00e1lis marketinggel, \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny-menedzsmenttel (CXM), adatvez\u00e9relt analitik\u00e1val \u00e9s mesters\u00e9ges intelligenci\u00e1val t\u00e1mogatott automatiz\u00e1ci\u00f3val foglalkozik. Ez a szegmens els\u0151sorban v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra k\u00edn\u00e1l megold\u00e1sokat, amelyek seg\u00edtenek a digit\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9lkapcsolatok \u00e9s interakci\u00f3k optimaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1ban. Tartalmaz tartalomkezel\u00e9st (CMS), digit\u00e1lis eszk\u00f6zkezel\u00e9st (DAM) \u00e9s hasonl\u00f3kat.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Digit\u00e1lis M\u00e9dia Piac<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Piacm\u00e9ret \u00e9s n\u00f6veked\u00e9s<\/strong>: 2023-ban a glob\u00e1lis digit\u00e1lis m\u00e9dia piac m\u00e9ret\u00e9t k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 833 milli\u00e1rd USD-re becs\u00fclt\u00e9k. 2030-ra a piac v\u00e1rhat\u00f3an el\u00e9ri az 1902 milli\u00e1rd USD-t, 12.8%-os CAGR-rel n\u00f6vekedve  (<a href=\"https:\/\/www.grandviewresearch.com\/industry-analysis\/digital-media-market-report\">Grand View Research<\/a>). Ennek egy r\u00e9szhalmaza az Adobe \u00e1ltal domin\u00e1lt grafikai programok szegmense.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Region\u00e1lis adatok<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Egyes\u00fclt \u00c1llamok<\/strong>: A digit\u00e1lis m\u00e9dia piac az USA-ban v\u00e1rhat\u00f3an 11.1%-os CAGR-rel n\u00f6vekszik 2024 \u00e9s 2030 k\u00f6z\u00f6tt (\u200b<a href=\"https:\/\/www.grandviewresearch.com\/horizon\/outlook\/digital-media-market\/united-states\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Grand View Research<\/a>)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Eur\u00f3pa<\/strong>: A piac 12%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9st mutathat 2024 \u00e9s 2030 k\u00f6z\u00f6tt. \u200b<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c1zsia-Csendes-\u00f3ce\u00e1ni r\u00e9gi\u00f3<\/strong>: Ez a r\u00e9gi\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an a leggyorsabb n\u00f6veked\u00e9st produk\u00e1lja, t\u00f6bb mint 14%-os CAGR-rel 2024 \u00e9s 2030 k\u00f6z\u00f6tt. \u200b(<a href=\"https:\/\/www.grandviewresearch.com\/industry-analysis\/digital-media-market-report\">Grand View Research<\/a>)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Digit\u00e1lis \u00c9lm\u00e9nyplatformok Piaca<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Piacm\u00e9ret \u00e9s n\u00f6veked\u00e9s<\/strong>: 2022-ben a digit\u00e1lis \u00e9lm\u00e9nyplatformok glob\u00e1lis piaca k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 11 milli\u00e1rd USD volt. 2030-ra a piac az el\u0151rejelz\u00e9sek szerint v\u00e1rhat\u00f3an el\u00e9ri a 30.41 milli\u00e1rd USD-t, 11.9%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9si \u00fctemmel \u200b(<a href=\"https:\/\/www.grandviewresearch.com\/industry-analysis\/digital-experience-platform-market\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Grand View Research<\/a>).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Region\u00e1lis adatok<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Egyes\u00fclt \u00c1llamok<\/strong>: 2023-ban a digit\u00e1lis \u00e9lm\u00e9nyplatformok piaca az USA-ban 3.9 milli\u00e1rd USD volt. 2030-ra a piac v\u00e1rhat\u00f3an el\u00e9ri a 8.4 milli\u00e1rd USD-t, 11.5%-os CAGR-rel n\u00f6vekedve (\u200b<a href=\"https:\/\/www.grandviewresearch.com\/horizon\/outlook\/digital-experience-platform-market\/united-states\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Grand View Research)<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c9szak-Amerika<\/strong>: Ez a r\u00e9gi\u00f3 2022-ben a piac legnagyobb r\u00e9sz\u00e9t k\u00e9pviselte, 43.7%-os r\u00e9szesed\u00e9ssel. \u200b<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben val\u00f3sz\u00edn\u0171 re\u00e1lis 11%-os CAGR-t felt\u00e9telezni mindk\u00e9t piaci szegmensnek.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0fAz Adobe Inc. (ADBE) specialit\u00e1sai\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy az elemzett v\u00e1llalatnak milyen specialit\u00e1sai vannak, mi a helyzete a piacon, illetve m\u00e1shogyan csin\u00e1l-e valamit, mint a konkurensek. Ha igen, mit \u00e9s hogyan, ez milyen kihat\u00e1ssal van a m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00fckre.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe Inc. (ADBE) egy szoftvergy\u00e1rt\u00f3 c\u00e9g, amelyiknek \u00e9vek \u00f3ta monop\u00f3liuma van a grafikai szoftverek ter\u00e9n. Sokan kapnak ezekhez a szoftverekhez \u00e9let\u00fckben t\u00f6bbsz\u00f6r is k\u00e9pz\u00e9st, ak\u00e1r a fels\u0151oktat\u00e1si tanulm\u00e1nyaik keretein bel\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hogy pontosan mi alkotja az Adobe Inc. (ADBE) szoftveres univerzum\u00e1t, azt az al\u00e1bbi felsorol\u00e1s alapj\u00e1n lehet meg\u00e9rteni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Creative Cloud<\/strong> (k\u00e9p- \u00e9s vide\u00f3manipul\u00e1l\u00f3 szoftverek): Adobe Photoshop, Adobe Illustrator, Adobe InDesign, Adobe Premier Pro, Adobe Express stb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Appok<\/strong>: Firefly web app, Firefly services, Adobe Acrobat, Adobe Reader<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adatforr\u00e1sok<\/strong>: Acrobat Liquid Mode, AEP AI Assistant, Firefly<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Document Cloud<\/strong>: Adobe Acrobat, Reader stb. proprietary format: PDF, PostScript (a hordozhat\u00f3 form\u00e1tum)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"390\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-011-1024x390.png.webp\" alt=\"az Adobe szoftveres univerzuma\" class=\"wp-image-1748 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/390;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-011-1024x390.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-011-414x158.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-011-768x293.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-011.png.webp 1070w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Adobe; az Adobe Inc. (ADBE) szoftveres univerzuma<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Term\u00e9szetesen vannak egy\u00e9b term\u00e9keik &#8211; pl. fontok &#8211; amik sokkal kisebb jelent\u0151s\u00e9g\u0171 term\u00e9kek, ellent\u00e9tben p\u00e9ld\u00e1ul azzal, hogy szinte mindenki PDF-et haszn\u00e1l nem m\u00f3dos\u00edthat\u00f3, sz\u00f6veges f\u00e1jlform\u00e1tumk\u00e9nt. S\u0151t, a hivatalokban a PDF-A form\u00e1tumot haszn\u00e1lj\u00e1k, mert egyes elektronikus rendszerekbe csak ezzel a megold\u00e1ssal lehet archiv\u00e1lni akt\u00e1kat \u00e9s a dokumentumokat bet\u00f6lteni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udcb0Az Adobe Inc. (ADBE) alapvet\u0151en 2 szegmensb\u0151l szerzi a bev\u00e9teleit:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Digital Media:<\/strong> 70-75%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Digital Experience:<\/strong> 25%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Digital Media tartalmazza a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 k\u00e9p- \u00e9s vide\u00f3manipul\u00e1l\u00e1si szoftvereket, viszont ezek n\u00f6veked\u00e9se az alacsonyabb, egyszer\u0171en az\u00e9rt, mert m\u00e1r az eg\u00e9sz piacot bekebelezte az Adobe Inc. (ADBE).<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udcb5<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Az\u00e9rt vannak itt diszrupci\u00f3s hat\u00e1sok is, hiszen 2022 szeptember\u00e9ben az Adobe fel akarta v\u00e1s\u00e1rolni a Figma-t 20 milli\u00e1rd! USD-\u00e9rt, aminek az oka a Figma gyors n\u00f6veked\u00e9se volt.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Annyira j\u00f6tt fel az \u00faj v\u00e1llalat, hogy hosszabb t\u00e1von vesz\u00e9lyeztethette volna az Adobe Inc. (ADBE) monop\u00f3lium\u00e1t. Csakhogy a szab\u00e1lyz\u00f3 hat\u00f3s\u00e1gok nem annyira \u00f6r\u00fcltek az akviz\u00edci\u00f3nak, \u00e9s vizsg\u00e1lni kezdt\u00e9k a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1st. 2023 december\u00e9ben az Adobe Inc. (ADBE) el\u00e1llt a Figma \u00fczlett\u0151l, ami 1 milli\u00e1rd USD f\u00e1jdalomd\u00edj kifizet\u00e9s\u00e9vel z\u00e1rult. 2022-ben a c\u00e9gnek 200 milli\u00f3 USD bev\u00e9tele volt (ekkor v\u00e1s\u00e1rolt\u00e1k volna fel), m\u00edg a 2024-es \u00e9vben ez m\u00e1r 700 milli\u00f3 USD-re ugrott, vagyis gyorsan n\u00f6vekszik, ami \u00f6nmag\u00e1ban vesz\u00e9lyt jelenthet az Adobe-ra.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"385\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012-1024x385.png.webp\" alt=\"Az Adobe a vil\u00e1g 17. leg\u00e9rt\u00e9kesebb c\u00e9ge\" class=\"wp-image-1750 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/385;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012-1024x385.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012-414x156.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012-768x289.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012-1536x577.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012-2048x770.png.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012-1200x450.png.webp 1200w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-012.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Interbrand, az Adobe inc. (ADBE) a vil\u00e1g 17. leg\u00e9rt\u00e9kesebb c\u00e9ge<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az el\u0151z\u0151 p\u00e9ld\u00e1b\u00f3l l\u00e1tszik, hogy az Adobe Inc. (ADBE) mindenkit felv\u00e1s\u00e1rol vagy megpr\u00f3b\u00e1l felv\u00e1s\u00e1rolni, akinek a digit\u00e1lis m\u00e9dia szektorban van valamilyen \u00faj \u00f6tlete \u00e9s kell\u0151en nagyra tud n\u0151ni. Ezekkel a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokkal az Adobe Inc. (ADBE) folyamatosan a \u201cde facto standard\u201d marad tartalomgy\u00e1rt\u00e1sban, \u00edgy a piac megker\u00fclhetetlen szerepl\u0151je. Mint brand is nagyon er\u0151s a c\u00e9g, a vil\u00e1g 17. leger\u0151sebbje 2024-ben (<a href=\"https:\/\/interbrand.com\/best-global-brands\/adobe\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Interbrand<\/a>), amit majdnem 40 milli\u00e1rd doll\u00e1rra \u00e9rt\u00e9keltek. Ugyanezen a list\u00e1n a Porsche AG (P911) csak a 40. helyet foglalja el, amir\u0151l \u00e9n is k\u00e9sz\u00edtettem elemz\u00e9st: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-porsche-ag-p911-reszvenyelemzese\/\">Porsche AG (P911)<\/a><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"606\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-014-1024x606.png.webp\" alt=\"grafikai szoftverek piaci r\u00e9szesed\u00e9se\" class=\"wp-image-1752 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/606;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-014-1024x606.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-014-414x245.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-014-768x455.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-014.png.webp 1240w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Electroniq, grafikai szoftverek piaci r\u00e9szesed\u00e9se<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe Inc. (ADBE) szoftverei annyira n\u00e9pszer\u0171ek, hogy a legt\u00f6bb amerikai egyetemen konkr\u00e9tan oktat\u00e1si anyagnak min\u0151s\u00fclnek, \u00edgy a tanul\u00f3k alapb\u00f3l k\u00f6t\u0151dnek a szoftvercsomaghoz, hiszen ismerik a kezel\u0151fel\u00fcletet \u00e9s a programok k\u00e9pess\u00e9geit, \u00edgy a piac megker\u00fclhetetlen szerepl\u0151je az Adobe. Hogy ez mennyire igaz, azt j\u00f3l mutatja a grafikai szoftverek piac\u00e1nak sz\u00e1zal\u00e9kos megoszl\u00e1sa (2024-es Statista adatok alapj\u00e1n):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Adobe PhotoShop: <strong>41.74% (2022: 43.5%)<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Adobe InDesign: <strong>26.13% (2022: 38.3%)<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Adobe Illustrator: <strong>12.25% (2022: 14.7%)<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Canva: 10.26% (2022: 1.9%)<\/li>\n\n\n\n<li>SketchUp: 3.78%<\/li>\n\n\n\n<li>CorelDRAW: 1.34%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6sszeadva az Adobe Inc. (ADBE) szoftvereit 80!%-ot kapunk, teh\u00e1t teljes m\u00e9rt\u00e9kben monopol helyzetben van a v\u00e1llalat a saj\u00e1t piac\u00e1n. Viszont, ahogyan azt m\u00e1r a piaci szegmens le\u00edr\u00e1s\u00e1ban is eml\u00edtettem, a mindennapi felhaszn\u00e1l\u00f3k grafikai ig\u00e9nyeit az olyan platformok, mint a Canva is kiel\u00e9g\u00edtik, amelyek sokkal egyszer\u0171bben kezelhet\u0151k, mint egy PhotoShop vagy egy Illustrator. Val\u00f3j\u00e1ban b\u00e1rmelyik m\u00e1sik Adobe Inc. (ADBE) szoftvert eml\u00edthettem volna, mindegyik meg\u00e9r 1-2 tanfolyamot.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A probl\u00e9ma az, hogy a digit\u00e1lis m\u00e9di\u00e1t haszn\u00e1l\u00f3k t\u00f6bbs\u00e9ge vagy egy\u00e9ni v\u00e1llalkoz\u00f3 vagy kis- \u00e9s k\u00f6zepes m\u00e9ret\u0171 c\u00e9gek, az igazi v\u00e1llalati megold\u00e1sokat nem ez a szegmens tartalmazza. Ez nem azt jelenti, hogy nagyv\u00e1llalatok nem haszn\u00e1lj\u00e1k, csak m\u00e1s jelleg\u0171 probl\u00e9m\u00e1ik (is) vannak, amiket nem ebbe a szegmensbe szoktak besorolni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Digital Media szegmensben m\u00e1r l\u00e9tez\u0151 szoftverek seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel lehet eljutni a B2B \u00fcgyfelekhez, kereszt\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9ssel. Em\u00f6g\u00f6tt a logika az, hogyha m\u00e1r a grafikusok egy\u00e9bk\u00e9nt is az Adobe Inc. (ADBE) term\u00e9keivel tervezik a kamp\u00e1nyaikat, akkor mi\u00e9rt ne lehetne vizualiz\u00e1lni az adatokat? Erre egy\u00e9bk\u00e9nt vannak \u201cprogramoz\u00e1si nyelvek\u201d, mint a PowerBI, ami mostan\u00e1ban egy el\u00e9gg\u00e9 divatos dolog, itt grafikonokkal prezent\u00e1lj\u00e1k a sz\u00e1mokat.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">\u00d6sszefoglalva a fentieket, a Digital Experience az Adobe Inc.(ADBE) v\u00e1llalati megold\u00e1sokra f\u00f3kusz\u00e1l\u00f3 div\u00edzi\u00f3ja, amihez a f\u0151 platform az Adobe Experience Cloud. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ez k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 digit\u00e1lis marketing \u00e9s \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny-kezel\u0151 eszk\u00f6z\u00f6ket foglal mag\u00e1ba, p\u00e9ld\u00e1ul:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Adobe Experience Cloud<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Adobe Experience Manager (AEM)<\/strong> \u2013 Tartalomkezel\u0151 rendszer (CMS) \u00e9s digit\u00e1lis eszk\u00f6zkezel\u0151 (DAM).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Analytics<\/strong> \u2013 \u00dcgyf\u00e9ladat-elemz\u00e9s, val\u00f3s idej\u0171 analitika.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Target<\/strong> \u2013 Szem\u00e9lyre szab\u00e1s \u00e9s A\/B tesztel\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Customer Journey Analytics<\/strong> \u2013 \u00d6sszetett \u00fcgyf\u00e9ladat-elemz\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Marketo Engage<\/strong> \u2013 B2B marketingautomatiz\u00e1ci\u00f3.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Magento Commerce (Adobe Commerce)<\/strong> \u2013 E-kereskedelmi platform.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Workfront<\/strong> \u2013 Projektmenedzsment \u00e9s egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>AI \u00e9s g\u00e9pi tanul\u00e1s<\/strong> &#8211; Az Adobe Sensei mesters\u00e9ges intelligencia seg\u00edti az automatiz\u00e1ci\u00f3t \u00e9s az intelligens adatfeldolgoz\u00e1st.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami\u00e9rt ezt a szegmenst k\u00fcl\u00f6nv\u00e1lasztottam, az az, hogy sokkal gyorsabban n\u00f6vekszik, mint a Digital Media, \u00e9s k\u00f6zel sincs akkora versenyel\u0151nye az Adobe-nak benne, mint a legacy szoftverek eset\u00e9ben, amik m\u00e9g mindig a bev\u00e9tel 70-75%-\u00e1t adj\u00e1k. A digit\u00e1lis marketing, e-kereskedelem \u00e9s analitika ter\u00fclet\u00e9n a jelent\u0151s versenyt\u00e1rsak az al\u00e1bbiak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Tartalomkezel\u0151 rendszerek (CMS) \u00e9s \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny-kezel\u00e9s (CXM)<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Sitecore<\/li>\n\n\n\n<li>Acquia (Drupal)<\/li>\n\n\n\n<li>Optimizely (kor\u00e1bban Episerver)<\/li>\n\n\n\n<li>Contentful<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Marketing automatiz\u00e1ci\u00f3 \u00e9s \u00fcgyf\u00e9lkapcsolat-kezel\u00e9s (CRM)<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Salesforce Marketing Cloud<\/li>\n\n\n\n<li>HubSpot<\/li>\n\n\n\n<li>Oracle Marketing Cloud<\/li>\n\n\n\n<li>SAP Customer Experience (CX)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Analitika \u00e9s \u00fcgyf\u00e9ladat-platformok (CDP)<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Google Analytics 360<\/li>\n\n\n\n<li>Amplitude<\/li>\n\n\n\n<li>Mixpanel<\/li>\n\n\n\n<li>Segment (Twilio CDP)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>E-kereskedelmi megold\u00e1sok<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Salesforce Commerce Cloud<\/li>\n\n\n\n<li>Shopify Plus<\/li>\n\n\n\n<li>BigCommerce<\/li>\n\n\n\n<li>SAP Commerce Cloud<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Projektmenedzsment \u00e9s v\u00e1llalati egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Asana<\/li>\n\n\n\n<li>Monday.com<\/li>\n\n\n\n<li>Jira (Atlassian)<\/li>\n\n\n\n<li>Trello<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Itt az\u00e9rt m\u00e1r eg\u00e9sz komoly c\u00e9geket is tal\u00e1lhattok ellenl\u00e1bask\u00e9nt, mindazon\u00e1ltal meg kell hogy jegyezzem, hogy p\u00e9ld\u00e1ul a Trello-t vagy a Jira-t napi szinten haszn\u00e1lom \u00e9s az\u00e9rt ezek k\u00f6zel sem olyan nagy \u00fcgyf\u00e9lmegtart\u00e1si er\u0151vel rendelkez\u0151 szoftverek, amikr\u0151l ne tudn\u00e1nak a felhaszn\u00e1l\u00f3k \u00e1tv\u00e1ltani m\u00e1sik konkurensre. A Digital Experience szegmens kapcs\u00e1n is voltak az Adobe-nak komolyabb felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai &#8211; Magento, Marketo -, de a konkurens c\u00e9geket a m\u00e9reteik miatt biztosan nem fogj\u00e1k megvenni. A fenti nagysz\u00e1m\u00fa ellenl\u00e1bas sz\u00e1momra az\u00e9rt egy el\u00e9gg\u00e9 t\u00f6redezett piac k\u00e9p\u00e9t vet\u00edti el\u0151re, amiben jelent\u0151s verseny v\u00e1rhat\u00f3. Szint\u00e9n fontos, hogy a content creation piachoz k\u00e9pest ez egy k\u00e9tszer akkora szegmensnek t\u0171nik, mint ahol eddig focizott a legacy term\u00e9keivel az Adobe Inc. (ADBE).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Adobe Firefly: Future Explorations | Adobe\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/_sJfNfMAQHw?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">V\u00e9gezet\u00fcl pedig \u00e9rdemes megn\u00e9zni a vide\u00f3t, ami az Adobe Inc. (ADBE) AI alap\u00fa tartalomgener\u00e1l\u00e1s\u00e1hoz k\u00f6t\u0151dik, az\u00e9rt ezek m\u00e1r most sem rossz eszk\u00f6z\u00f6k.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcb0Hogyan termeli a p\u00e9nzt az Adobe Inc. (ADBE) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?\ud83d\udcb0<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ljuk,&nbsp;hogy mit csin\u00e1l pontosan a v\u00e1llalat, amivel bev\u00e9telt termel, milyen term\u00e9kei, szolg\u00e1ltat\u00e1sai vannak, ezek mennyire n\u00e9lk\u00fcl\u00f6zhetetlenek. Rendelkezik-e valamilyen versenyel\u0151nnyel (economic moat), az mennyire v\u00e9dhet\u0151, illetve cs\u00f6kken\u0151 vagy n\u00f6vekv\u0151-e a tendencia, hosszabb t\u00e1von val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en mi fog t\u00f6rt\u00e9nni.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe Inc. (ADBE) alapvet\u0151en k\u00e9t szegmensb\u0151l szedi \u00f6ssze az \u00e9vi b\u0151 20 milli\u00e1rd USD-nyi bev\u00e9tel\u00e9t:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Digital Media:<\/strong> 73.8%\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Creative Cloud szoftverek ebb\u0151l majdnem 50%-ot tesznek ki (PS, InDesign, Illustrator stb.)&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Document Cloud pedig 10%-ot (PDF, elektronikus al\u00e1\u00edr\u00e1s stb.)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Digital Experience:<\/strong> 25% (Adobe Experience Platform, Adobe Analytics, Adobe Experience Manager, Marketo Engage, Adobe Commerce)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Publishing and Advertising:<\/strong> 1.3%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_regionkent_v2-1024x484.png.webp\" alt=\"Adobe (ADBE) bev\u00e9tel bont\u00e1sa r\u00e9gi\u00f3nk\u00e9nt\" class=\"wp-image-1759 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_regionkent_v2-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_regionkent_v2-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_regionkent_v2-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_regionkent_v2-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_regionkent_v2-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, az Adobe bev\u00e9telei<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami a f\u00f6ldrajzi megoszt\u00e1st illeti, viszonylag j\u00f3l diverzifik\u00e1lt a v\u00e1llalat, viszont a bev\u00e9teleinek t\u00f6bb mint fele az USA-b\u00f3l sz\u00e1rmazik, ez\u00e9rt az ottani gazdas\u00e1gi lassul\u00e1s jelent\u0151s szembesz\u00e9l lehet a c\u00e9g sz\u00e1m\u00e1ra. Mint az a lenti k\u00e9pen l\u00e1that\u00f3, a c\u00e9g bev\u00e9teleinek d\u00f6nt\u0151 t\u00f6bbs\u00e9g\u00e9t m\u00e9g mindig a Digital Media szegmens teszi ki &#8211; ami persze nem baj -, viszont a piaci elemz\u0151k szerint a digit\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny szegmens egy l\u00e9nyegesen gyorsabban b\u0151v\u00fcl\u0151 piaci szelet. Egy viszont biztos, hogy a bev\u00e9telek \u00e9vek \u00f3ta t\u00f6retlen\u00fcl n\u0151nek &#8211; 5 \u00e9ves \u00e1tlag 13.41% CAGR &#8211; a piaci \u00e1tlag felett, ami az S&amp;P500 index eset\u00e9ben valahol 6-7% k\u00f6z\u00f6tt van.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_bontas-1024x484.png.webp\" alt=\"Adobe (ADBE) bev\u00e9tel bont\u00e1sa \u00fczlet\u00e1gank\u00e9nt\" class=\"wp-image-1757 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_bontas-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_bontas-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_bontas-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_bontas-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_revenue_bontas-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, az Adobe bev\u00e9telei sz\u00e9tbontva \u00e9s a 3 \u00e9ves \u00e1tlagos bev\u00e9tel<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami els\u0151re is felt\u0171nhet, hogy a Publishing&amp;Advertising szektor bev\u00e9tele &#8211; net income &#8211; eddig sem volt sz\u00e1mottev\u0151, s\u0151t, m\u00e9g cs\u00f6kken is, \u00e9s val\u00f3j\u00e1ban nekem sem az Adobe Inc. (ADBE) jutna els\u0151re eszembe, hogyha valamit hirdetni akarn\u00e9k, hanem mondjuk a YouTube, a Facebook vagy valamelyik rekl\u00e1m\u00fcgyn\u00f6ks\u00e9g.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevteleke_megoszlsa_szegmensenkent-v2-1024x484.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-1761 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevteleke_megoszlsa_szegmensenkent-v2-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevteleke_megoszlsa_szegmensenkent-v2-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevteleke_megoszlsa_szegmensenkent-v2-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevteleke_megoszlsa_szegmensenkent-v2-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevteleke_megoszlsa_szegmensenkent-v2-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, az Adobe bev\u00e9tell\u00e1bai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami a piaci el\u0151ny\u00f6ket illeti, az nem k\u00e9rd\u00e9s, hogy a digit\u00e1lis m\u00e9dia szegmensben teljesen egyeduralkod\u00f3 a c\u00e9g. Viszont az, hogy a t\u00f6bbi szegmens &#8211; az Experience \u00e9s a Publishing&amp;Advertising &#8211; hogyan teljes\u00edtett eddig, ez nagyj\u00e1b\u00f3l a lenti k\u00e9peken l\u00e1tsz\u00f3dik. Azt \u00e9rdemes megjegyezni, hogy a Creative+Document szegmens az \u00e1br\u00e1n a Digital Media al\u00e1bont\u00e1sa, amit direkt egyben \u00e9s k\u00fcl\u00f6n is megmutatok a k\u00e9peken.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel-EBITDA-nyeresg_valtozsa_10_eves_tavon-1024x484.png.webp\" alt=\"Adobe metrik\u00e1k\" class=\"wp-image-1762 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel-EBITDA-nyeresg_valtozsa_10_eves_tavon-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel-EBITDA-nyeresg_valtozsa_10_eves_tavon-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel-EBITDA-nyeresg_valtozsa_10_eves_tavon-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel-EBITDA-nyeresg_valtozsa_10_eves_tavon-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel-EBITDA-nyeresg_valtozsa_10_eves_tavon-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, az Adobe profitja<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A m\u00e1sik a Digital Experience szegmens, aminek 2022 \u00f3ta a bev\u00e9tele \u00e9ves bont\u00e1sban durv\u00e1n 10%-ot n\u0151tt. Ezzel szemben a Document \u00e9vi 17%-kal, m\u00edg a Creative szegmens \u00e9vi 8%-kal emelkedett, ami m\u00e9g mindig j\u00f3 az S&amp;P 500 \u00e1tlag\u00e1hoz k\u00e9pest &#8211; 6-7% &#8211; de a rekl\u00e1mpiachoz k\u00e9pest &#8211; kb. 11% \u00e9vente &#8211; m\u00e1r nem annyira. Korrig\u00e1ltam a 2025-\u00f6s adatokkal \u00e9s az utols\u00f3 5 negyed\u00e9vet n\u00e9zve ez jelent\u0151sen lelassult, kb. 10%-ra, de nyilv\u00e1n az id\u0151t\u00e1v is m\u00e1s.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ez egy egy\u00e9rtelm\u0171en cs\u00f6kken\u0151 trend, ami \u00e1ltal\u00e1ban nem jelent j\u00f3t, de erre majd k\u00e9s\u0151bb visszat\u00e9r\u00fcnk. Kanyarodjunk \u00e1t a versenyel\u0151nyre, illetve annak erej\u00e9re.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udff0Gazdas\u00e1gi versenyel\u0151ny (economic moat)\ud83c\udff0<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ebben a szegmensben azt vizsg\u00e1ltam, van-e a v\u00e1llalatnak valamilyen&nbsp;gazdas\u00e1gi versenyel\u0151nye, amit Warren Buffett az \u201eeconomic moat\u201d sz\u00f3\u00f6sszet\u00e9tellel, vagyis a&nbsp;gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rok jelz\u0151vel illetett, amely visszatartja a konkurenseket att\u00f3l, hogy megostromolj\u00e1k a v\u00e1llalat er\u0151dj\u00e9t, vagyis az \u00fczletmenet\u00e9t, \u00e9s elvegy\u00e9k annak piac\u00e1t. Az Adobe Inc. (ADBE) eset\u00e9ben ezek az al\u00e1bbiak lehetnek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><strong>\ud83e\udef8K\u00f6lts\u00e9ghat\u00e9konys\u00e1g\/m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1gi el\u0151ny (cost\/scale advantage)<\/strong>:<\/strong> igen, a diszrupt\u00edv grafikai programok fejleszt\u00e9si k\u00f6lts\u00e9ge egyszeri, \u00e9s az \u00faj licenszek elad\u00e1s\u00e1val nem ar\u00e1nyosan n\u0151nek a k\u00f6lts\u00e9gek. Szerintem ebb\u0151l is sz\u00e1rmazik gazdas\u00e1gi el\u0151ny, amit j\u00f3l mutat az Adobe Inc. (ADBE) operat\u00edv marzs\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9se az elm\u00falt \u00e9vekben. Az SaaS modellre \u00e1t\u00e1ll\u00e1s ut\u00e1n durv\u00e1n 10%-r\u00f3l 36%-ra emelkedett az operat\u00edv marzs. R\u00e1ad\u00e1sul az Adobe Inc. (ADBE) \u00e1raz\u00e1si ereje kifejezetten nagy, \u00edgy a volumen n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel egy nagyon profit\u00e1bilis \u00fczlett\u00e9 form\u00e1lt\u00e1k \u00e1t a dobozos term\u00e9kekre \u00e9p\u00edt\u0151 modellj\u00fcket.<\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong>Kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (switching cost)<\/strong>:<\/strong> er\u0151s, a Creative Cloud szoftverek piac\u00e1nak 80+%-\u00e1t uralja, nincs hova v\u00e1ltani a c\u00e9g egyes szoftvereir\u0151l. Konkr\u00e9tan egyetlen olyan programot sem tudok mondani, amit annyian haszn\u00e1lnak alkot\u00f3i munk\u00e1ra, mint az Adobe Inc. (ADBE) szoftvereit, DE ez nem minden szegmens\u00fckben van \u00edgy.<\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong>H\u00e1l\u00f3zat hat\u00e1s (network effect):<\/strong> igen, ugyanis a szoftver business-ben sokszor tudnak vir\u00e1lis m\u00f3don terjedni az \u00faj dolgok \u00e9s min\u00e9l t\u00f6bben haszn\u00e1lnak valamit, az ann\u00e1l n\u00e9pszer\u0171bb lesz.<\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong>Immateri\u00e1lis javak, know-how, v\u00e9djegy (Intangible assets):<\/strong><\/strong>&nbsp;igen, egyr\u00e9szt minden sarkon nem tal\u00e1lnak a c\u00e9gek olyan programoz\u00f3kat, akik nagyon j\u00e1rtasak a grafikai programok fejleszt\u00e9s\u00e9ben, m\u00e1sr\u00e9szt az Adobe Inc. (ADBE) el\u00e9g nagy gy\u0171jt\u00f6get\u0151, ami a szellemi term\u00e9keket, v\u00e9djegyeket, a felhaszn\u00e1l\u00f3khoz tartoz\u00f3 adatokat illeti. A PDF szabv\u00e1ny nagyon j\u00f3 p\u00e9lda erre.<\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong>Bel\u00e9p\u00e9si k\u00fcsz\u00f6b a piacra (barriers to entry)<\/strong>: nem t\u00fal magas,<strong> <\/strong>ahogyan azt a sz\u00e1mtalan grafikai platform, webes alkalmaz\u00e1s megjelen\u00e9se is mutatja.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben azt gondolom, hogy az Adobe Inc. (ADBE) egy sz\u00e9les v\u00e1r\u00e1rokkal rendelkez\u0151 v\u00e1llalat a grafikai szoftverek szegmens\u00e9ben, de a digit\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9l\u00e9lm\u00e9ny kapcs\u00e1n ink\u00e1bb csak keskeny az a v\u00e1r\u00e1rok. Mivel az el\u0151z\u0151 szegmens adja a bev\u00e9telek 70+%-\u00e1t, \u00edgy val\u00f3j\u00e1ban a j\u00f6v\u0151beni n\u00f6veked\u00e9s a k\u00e9rd\u00e9ses, nem a jelenlegi poz\u00edci\u00f3ja, ami sziklaszil\u00e1rdnak t\u0171nik. Szint\u00e9n nagy k\u00e9rd\u00e9s az, hogy az \u00f3ri\u00e1si tech c\u00e9gek &#8211; amelyek m\u00e9retre \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi szempontb\u00f3l is j\u00f3val nagyobbak az Adobe-n\u00e1l &#8211; \u00e1ltal futtatott mesters\u00e9ges intelligencia projektek hogyan befoly\u00e1solj\u00e1k majd a k\u00e9palkot\u00e1st, de err\u0151l majd a kock\u00e1zatok r\u00e9szben b\u0151vebben.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong id=\"metrika\">Az Adobe Inc. (ADBE) metrik\u00e1i<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ltam, hogy&nbsp;milyen metrik\u00e1k jellemzik a v\u00e1llalatot, hogyan \u00e1ll bev\u00e9tel oldalon, milyen marzsokkal dolgozik, van-e ad\u00f3ss\u00e1ga, mit mutat a m\u00e9rleg. Keresek olyan t\u00e9teleket, amelyek kir\u00edv\u00f3k \u2013 t\u00fal magas ad\u00f3ss\u00e1g, magas goodwill stb. -, milyen t\u0151k\u00e9n el\u00e9rt megt\u00e9r\u00fcl\u00e9ssel dolgozik a v\u00e1llalat, mekkora a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9ge, hogyan \u00e9p\u00fcl fel a bev\u00e9tel \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9goldal. Vizsg\u00e1lom a tendenci\u00e1kat is, a tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9st, illetve, hogy a megtermelt cash-t mire haszn\u00e1lja fel a c\u00e9g.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A bev\u00e9telr\u0151l m\u00e1r ejtettem sz\u00f3t, folyamatosan n\u00f6vekszik, de lassul\u00f3 \u00fctemben. Hogy ez mekkora probl\u00e9ma, arra kerestem a v\u00e1laszt, ez\u00e9rt kirajzoltam az EPS-t \u00e9s az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 bev\u00e9telt &#8211; revenue &#8211; is 10 \u00e9ves t\u00e1von, hogy l\u00e1ssam, hogyan v\u00e1ltoztak az ar\u00e1nyok. A lenti grafikonr\u00f3l k\u00e9t dolgot lehet leolvasni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>az elm\u00falt 10 \u00e9vben az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 bev\u00e9tel (revenue per share) n\u00f6veked\u00e9se: 19.37% CAGR<\/li>\n\n\n\n<li>az elm\u00falt 10 \u00e9vben az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 nyeres\u00e9g (EPS, earning per share) n\u00f6veked\u00e9se: 31.11% CAGR<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyereseg_novekedes-1024x484.png.webp\" alt=\"Adobe bev\u00e9tel \u00e9s EPS eloszl\u00e1sa\" class=\"wp-image-1765 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1139px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyereseg_novekedes-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyereseg_novekedes-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyereseg_novekedes-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyereseg_novekedes-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyereseg_novekedes-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>,  Adobe EPS<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3, 10 \u00e9ves t\u00e1von, amiben benne van az SaaS rendszerre \u00e1t\u00e1ll\u00e1s is, nagyon sz\u00e9pen n\u0151tt az EPS, gyorsabban, mint a bev\u00e9tel, javult a cash termel\u0151 k\u00e9pess\u00e9g. N\u00e9zz\u00fck ezt meg az elm\u00falt 8 negyed\u00e9vre &#8211; 2 \u00e9vre &#8211; is:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyeresgvaltozsa_2_v_alatt-1024x484.png.webp\" alt=\"nyeres\u00e9gv\u00e1ltoz\u00e1s 2 \u00e9v alatt\" class=\"wp-image-1766 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyeresgvaltozsa_2_v_alatt-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyeresgvaltozsa_2_v_alatt-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyeresgvaltozsa_2_v_alatt-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyeresgvaltozsa_2_v_alatt-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_bevtel_es_nyeresgvaltozsa_2_v_alatt-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, EPS \u00e9s nyers\u00e9gv\u00e1ltoz\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az \u00fctem lassul\u00f3, de m\u00e9g \u00edgy is par\u00e1d\u00e9s \u00e9rt\u00e9keket l\u00e1thattok a k\u00e9pen, szerintem ezt nagyon sok c\u00e9g elfogadn\u00e1 mag\u00e1nak. Mi\u00e9rt ilyen cash generat\u00edv az Adobe Inc. (ADBE)? Lent l\u00e1thattok egy nagyon pof\u00e1s \u00e1br\u00e1t az App Economy Insights oldal\u00e1r\u00f3l, ami azt mutatja, hogyan szerzi a bev\u00e9teleit \u00e9s milyen k\u00f6lts\u00e9gszerkezete van az Adobe-nak.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ami egyb\u0151l felt\u0171nt, az a cost of revenues - teh\u00e1t a bev\u00e9tel fenntart\u00e1s\u00e1hoz sz\u00fcks\u00e9ges \u00f6sszeg - 11%, ami nagyon alacsony \u00e9rt\u00e9k, teh\u00e1t ez egy igazi capital light business. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Gross Profit nagy r\u00e9sze a marketing, \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s, \u00fcgyf\u00e9lszolg\u00e1lat, irodab\u00e9rlet, b\u00e9rek \u00e9s juttat\u00e1sok stb. t\u00e9telekre megy el, illetve jogosan, jelent\u0151s t\u00e9tel az R&amp;D, ami 18%, hiszen a szoftvereket fejleszteni kell.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/4c0e23a5-092c-4512-9acf-89fb32f773dd_2741x1541-1024x576.png.webp\" alt=\"App Economy Insights, Adobe bev\u00e9tel \u00e9s kiad\u00e1si megoszl\u00e1sa\" class=\"wp-image-1744 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/4c0e23a5-092c-4512-9acf-89fb32f773dd_2741x1541-1024x576.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/4c0e23a5-092c-4512-9acf-89fb32f773dd_2741x1541-414x233.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/4c0e23a5-092c-4512-9acf-89fb32f773dd_2741x1541-768x432.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/4c0e23a5-092c-4512-9acf-89fb32f773dd_2741x1541-1536x864.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/03\/4c0e23a5-092c-4512-9acf-89fb32f773dd_2741x1541-2048x1151.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: App Economy Insights, Adobe Inc. (ADBE) bev\u00e9telmegoszl\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u261d\ufe0fMivel az other expenses soron mutatj\u00e1k ki az olyan t\u00e9teleket, mint a Goodwill &#8211; az Adobe jelent\u0151s felv\u00e1s\u00e1rl\u00f3 \u00e9s know how gy\u0171jt\u0151 -, amiket Impairment charge-k\u00e9nt le szoktak \u00edrni, mint t\u00falfizet\u00e9si \u00e9rt\u00e9ket, ez\u00e9rt nagyon k\u00edv\u00e1ncsi voltam, hogy itt milyen sz\u00e1mokat tal\u00e1lunk. Hogy egy\u00e9rtelm\u0171 legyen a helyzet, p\u00e1r fogalmat r\u00e9szletezn\u00e9k.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0Mi a goodwill?\ud83e\udde0<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udca1A goodwill egy v\u00e1llalat m\u00e9rleg\u00e9ben szerepl\u0151 immateri\u00e1lis eszk\u00f6z, amely akkor keletkezik, amikor egy c\u00e9g egy m\u00e1sik v\u00e1llalatot v\u00e1s\u00e1rol meg a k\u00f6nyv szerinti \u00e9rt\u00e9k\u00e9n\u00e9l magasabb \u00e1ron. A goodwill olyan t\u00e9nyez\u0151ket t\u00fckr\u00f6z, mint a m\u00e1rkan\u00e9v, \u00fcgyf\u00e9lkapcsolatok, szellemi tulajdon \u00e9s \u00fczleti h\u00edrn\u00e9v. Teh\u00e1t minden olyan, ami nehezen megfoghat\u00f3. A goodwillt m\u00e1s m\u00e9rleg- \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi mutat\u00f3kkal \u00f6sszehasonl\u00edtva \u00e9rt\u00e9kelik, nem \u00f6nmag\u00e1ban:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u00d6sszes eszk\u00f6z ar\u00e1ny\u00e1ban (Goodwill \/ Total Assets) -&gt; 12788\/30230=42.3%<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Alacsony goodwill:<\/strong> Ha a goodwill az \u00f6sszes eszk\u00f6z kevesebb mint 10%-\u00e1t teszi ki.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Magas goodwill:<\/strong> Ha a goodwill az \u00f6sszes eszk\u00f6z 20-30%-\u00e1t vagy ann\u00e1l t\u00f6bbet alkotja.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nagyon magas goodwill:<\/strong> Ha a goodwill ar\u00e1nya 40% feletti, az arra utalhat, hogy a v\u00e1llalat sok felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1st hajtott v\u00e9gre, \u00e9s jelent\u0151s immateri\u00e1lis eszk\u00f6z\u00f6kkel rendelkezik.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00d6sszes saj\u00e1t t\u0151k\u00e9hez viszony\u00edtva (Goodwill \/ Shareholders&#8217; Equity) -&gt; 12788\/(30230-16125)=90.6%<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Alacsony goodwill:<\/strong> Ha a goodwill a saj\u00e1t t\u0151ke kevesebb mint 15-20%-a.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Magas goodwill:<\/strong> Ha a goodwill a saj\u00e1t t\u0151ke 50%-\u00e1t vagy ann\u00e1l t\u00f6bbet tesz ki, az kock\u00e1zatot jelezhet, mert az \u00e9rt\u00e9kveszt\u00e9s (impairment) hat\u00e1ssal lehet a v\u00e1llalat p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1s\u00e1ra.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00d6sszehasonl\u00edt\u00e1s az \u00e1rbev\u00e9tellel (Goodwill \/ Revenue) -&gt; 12788\/21505=59.4%<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Alacsony goodwill:<\/strong> Ha a goodwill az \u00e9ves \u00e1rbev\u00e9tel kevesebb mint 10%-a.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Magas goodwill:<\/strong> Ha a goodwill el\u00e9ri vagy meghaladja az \u00e1rbev\u00e9tel 30-40%-\u00e1t, az arra utalhat, hogy a c\u00e9g jelent\u0151s \u00e1ron v\u00e1s\u00e1rolt m\u00e1s v\u00e1llalatokat.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek alapj\u00e1n nem tal\u00e1ltam olyan metrik\u00e1t, ahol ne lenne magas a goodwill ar\u00e1nya. Ez nem azt jelenti, hogy le is fogj\u00e1k ezeket \u00edrni (hiszen az Adobe alapb\u00f3l tele van goodwill jelleg\u0171 t\u00e9telekkel), de a magas szellemi term\u00e9kek ar\u00e1nya int\u0151 jel minden felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra hajlamos c\u00e9g eset\u00e9ben, amire hozok is p\u00e9ld\u00e1t a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok szekci\u00f3ban.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-003-1024x484.jpg.webp\" alt=\"Goodwill ar\u00e1nya az Adobe Inc. (ADBE) eset\u00e9ben\" class=\"wp-image-1769 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-003-1024x484.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-003-414x196.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-003-768x363.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-003-1536x726.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-003-2048x968.jpg.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-003-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, Goodwill \u00e9s az \u00f6sszes eszk\u00f6z<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">N\u00e9zz\u00fck meg az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9si oldal\u00e1t a c\u00e9gnek. El\u0151sz\u00f6r is, a marzsok az egekben vannak, 89%-os gross, 26% k\u00f6r\u00fcli net margin, \u00e9s lesz\u00e1m\u00edtva az elm\u00falt 1 negyed\u00e9vet - 13.4% - az FCF margin is 30-40% k\u00f6z\u00f6tt mozgott, ami extr\u00e9m magasnak sz\u00e1m\u00edt. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeMit mutat meg a ROIC \u00e9s a ROCE metrika?\ud83e\uddee<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROIC&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Invested Capital \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat mennyire hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a teljes befektetett t\u0151k\u00e9j\u00e9t a nyeres\u00e9g gener\u00e1l\u00e1s\u00e1ra. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/returnoninvestmentcapital.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>A v\u00e1llalat alapvet\u0151&nbsp;\u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t&nbsp;mutatja.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Kisz\u0171ri a finansz\u00edroz\u00e1si strukt\u00fara hat\u00e1s\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li>Ha a ROIC meghaladja a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9get (WACC), a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ket teremt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROCE&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Capital Employed \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat milyen hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa finansz\u00edroz\u00e1si forr\u00e1sait. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/roce.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Az&nbsp;\u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9g j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9g\u00e9t&nbsp;m\u00e9ri.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Nem veszi figyelembe az ad\u00f3z\u00e1si hat\u00e1sokat.<\/li>\n\n\n\n<li>J\u00f3 \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1si alap k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 ipar\u00e1gi szerepl\u0151k k\u00f6z\u00f6tt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image is-resized\"><img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/lh7-rt.googleusercontent.com\/docsz\/AD_4nXfrbESHrbtmc1YghNqCeLc6aWhxDQzTZ3k1RTRlK97Xz016en58jTOPTVttz5IBaEiL_K2ULy0aJDtwBhMP_BA8l8FxtSoTQMf23AOM5GhStVseC40onmN353FBx5ofV1o-VTO2?key=DpAntFBp9TyPtXbBVeyn8ay-\" alt=\"ROIC, ROCE, ROE\" style=\"width:1140px;height:auto\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: ChatGPT<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nagyj\u00e1b\u00f3l ugyanez igaz az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9si mutat\u00f3kra is, a c\u00e9g nagyon hat\u00e9konyan forgatja vissza a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nzt, a 28.7%-os ROIC &#8211; Return on Invested Capital &#8211; \u00e9s a 38.3%-os ROCE \u00e9rt\u00e9kekben semmi probl\u00e9m\u00e1t nem l\u00e1tok, f\u0151leg, hogy az \u00e1tlagos s\u00falyozott t\u0151kek\u00f6lts\u00e9ge a v\u00e1llalatnak &#8211; WACC &#8211; 13.9%, ezt szokt\u00e1k a ROIC-cal szembe\u00e1ll\u00edtani.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_ertekteremtesi_mutatoi-1024x484.png.webp\" alt=\"Adobe \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s\" class=\"wp-image-1770 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_ertekteremtesi_mutatoi-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_ertekteremtesi_mutatoi-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_ertekteremtesi_mutatoi-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_ertekteremtesi_mutatoi-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_ertekteremtesi_mutatoi-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>,  ROIC, ROCE, ROE<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A WACC azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalatnak \u00e1tlagosan mekkora k\u00f6lts\u00e9ggel kell sz\u00e1molnia a t\u0151ke (saj\u00e1t t\u0151ke \u00e9s ad\u00f3ss\u00e1g) bevon\u00e1sakor. Amennyiben a ROIC &gt; WACC (28.7%&gt;13.9%), akkor a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ket teremt, ahogy ez az Adobe eset\u00e9ben is van. Az Adobe kiemelked\u0151en magas \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9si mutat\u00f3kkal rendelkezik, de a marginok eset\u00e9ben a megtermelt casht a v\u00e1llalat nem \u00fagy helyezi ki, mint kor\u00e1bban, l\u00e1sd lejjebb.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udd35Adobe Inc. tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se\ud83e\udd35<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s oldal\u00e1n \u00e1ltal\u00e1ban azt szoktam vizsg\u00e1lni, hogy a megtermelt free casht mire haszn\u00e1lja fel a v\u00e1llalat. Alapvet\u0151en az al\u00e1bbi dolgokat tehet egy c\u00e9g a k\u00e9szp\u00e9nzzel:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>visszaforgatja az \u00fczletmenetbe (pl. R&amp;D, ezt feljebb kives\u00e9ztem)<\/li>\n\n\n\n<li>ad\u00f3ss\u00e1got cs\u00f6kkent (6.56 milli\u00e1rd USD 2025.03.31-gyel)<\/li>\n\n\n\n<li>osztal\u00e9kot fizet (az Adobe nem fizet osztal\u00e9kot)<\/li>\n\n\n\n<li>r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1rol vissza<\/li>\n\n\n\n<li>m\u00e1s c\u00e9geket v\u00e1s\u00e1rol fel (cash, r\u00e9szv\u00e9ny vagy hitel form\u00e1j\u00e1ban)<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u303d\ufe0fAz R&amp;D-t \u00e9rint\u0151legesen m\u00e1r eml\u00edtettem, osztal\u00e9kot pedig nem fizet az Adobe, \u00edgy \u00e9rdemes kikacsintanunk a r\u00e9szv\u00e9nyek visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra. A lenti k\u00e9pen l\u00e1that\u00f3, hogy a r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1ma \u00e9vek \u00f3ta cs\u00f6kken, hiszen van az Adobe-nak egy 25 milli\u00e1rd USD-s saj\u00e1tr\u00e9szv\u00e9ny visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programja (a Figma deal hig\u00edtotta volna a r\u00e9szv\u00e9nyeket, mert egy cash+stock dealben \u00e1llapodtak meg), amit 2024 m\u00e1rcius\u00e1ban jelentettek be (<a href=\"https:\/\/news.adobe.com\/news\/news-details\/2024\/adobe-announces-new-25-billion-stock-repurchase-program\">r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program<\/a>) \u00e9s 2028-ig fog tartani (ez egy\u00e9bk\u00e9nt egy el\u00e9gg\u00e9 logikus d\u00f6nt\u00e9s volt 2024 m\u00e1rcius\u00e1ban, amikor 500 USD al\u00e1 ment a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyam \u00e9s az\u00f3ta is ink\u00e1bb alatta van). 2024 december\u00e9ben a 25 milli\u00e1rdos keretb\u0151l m\u00e9g 17.6 milli\u00e1rd USD volt h\u00e1tra.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_reszvenyszama-1024x484.png.webp\" alt=\"r\u00e9szv\u00e9nysz\u00e1m v\u00e1ltoz\u00e1s az Adobe Inc. (ADBE) eset\u00e9ben\" class=\"wp-image-1772 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_reszvenyszama-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_reszvenyszama-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_reszvenyszama-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_reszvenyszama-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_reszvenyszama-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, Adobe r\u00e9szv\u00e9nysz\u00e1ma<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek kapcs\u00e1n jutott eszembe, hogy ellen\u0151rizzem a k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1nyt &#8211; cash on hand &#8211; \u00e9s az ad\u00f3ss\u00e1g szintj\u00e9t, ami az al\u00e1bbi:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1ny (cash and equivalents): <strong>~6.7 milli\u00e1rd USD<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>ad\u00f3ss\u00e1g (debt): <strong>~6.5 milli\u00e1rd USD<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t nett\u00f3 cash poz\u00edci\u00f3ban van a c\u00e9g \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nysz\u00e1m is cs\u00f6kken. B\u00e1r a r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1st nem lehet opportunist\u00e1nak nevezni, legal\u00e1bbis a sok \u00e9ven \u00e1t tart\u00f3 visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s nem erre utal. Mivel a Figma dealb\u0151l megmarad\u00f3 20 milli\u00e1rd USD-t nem tudt\u00e1k m\u00e1s c\u00e9lpontokra kihelyezni, \u00edgy olyan \u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 m\u0171veletekbe forgatj\u00e1k vissza, mint a szerint\u00fck alul\u00e9rt\u00e9kelt r\u00e9szv\u00e9nyek visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa. El\u00e9g sok ez az 1-2%-os buyback negyed\u00e9vente. A shareholder yield &#8211; osztal\u00e9k + visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s + ad\u00f3ss\u00e1gcs\u00f6kkent\u00e9s \u00f6sszege &#8211; +3.25%, ami kifejezetten dics\u00e9retes.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcb5Az Adobe Inc. (ADBE) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai\ud83d\udcb5<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy mennyire akvizat\u00edv a v\u00e1llalat term\u00e9szete, illetve az egyes felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok milyen hat\u00e1ssal voltak a c\u00e9g \u00e9let\u00e9re, ha voltak ilyenek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe el\u00e9g nagy felv\u00e1s\u00e1rl\u00f3, gyakorlatilag \u00e9vek \u00f3ta bekebelezi az ellenl\u00e1basait, gondoljatok a Macromedia \u00e1ltal birtokolt Flash form\u00e1tumra. Ezek egy r\u00e9sze transzformat\u00edv \u00e9s viszonylag dr\u00e1ga akviz\u00edci\u00f3. Ha megn\u00e9zitek a lenti list\u00e1t, akkor l\u00e1thatj\u00e1tok, hogy a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok a c\u00e9g term\u00e9szet\u00e9nek a r\u00e9sz\u00e9t k\u00e9pezik, nemcsak ad-hoc jelleg\u0171 bolt-on dealekr\u0151l van sz\u00f3, hanem jelent\u0151s t\u0151kekihelyez\u00e9sr\u0151l.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2005 &#8211; MacroMedia Flash:<\/strong> 3.4 milli\u00e1rd USD, nagyon r\u00e9gi felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s, csak az\u00e9rt tettem ide, mert ebb\u0151l l\u00e1tszik, hogyan \u00e9p\u00edtette fel a jelenlegi c\u00e9gstrukt\u00far\u00e1t az Adobe. Ma m\u00e1r mindenki Adobe Flash-nek ismeri a MacroMedia form\u00e1tum\u00e1t &#8211; vagy m\u00e1r annak se, mert gyakorlatilag megsz\u0171nt -, pont ahogy a DOS eredeti alkot\u00f3ira sem eml\u00e9kszik senki, mindenki csak Microsoft-DOS-nak h\u00edvja. Ma m\u00e1r sem a flasht, sem a DOS-t nem haszn\u00e1ljuk, de az\u00e9rt a tendencia j\u00f3l lek\u00f6vethet\u0151.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2009 &#8211; Omniture:<\/strong> (Digital Experience): az Adobe 2009 szeptemberben jelentette be, hogy 1.8 milli\u00e1rd USD-\u00e9rt felv\u00e1s\u00e1rolja az Omniture nev\u0171 webanalitikai \u00e9s online marketingmegold\u00e1sokat k\u00edn\u00e1l\u00f3 v\u00e1llalatot. Az akviz\u00edci\u00f3 c\u00e9lja az volt, hogy az Adobe kib\u0151v\u00edtse portf\u00f3li\u00f3j\u00e1t \u00e9s integr\u00e1lja az Omniture analitikai eszk\u00f6zeit saj\u00e1t kreat\u00edv term\u00e9keivel, lehet\u0151v\u00e9 t\u00e9ve \u00fcgyfelei sz\u00e1m\u00e1ra a tartalom teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9nek hat\u00e9kony m\u00e9r\u00e9s\u00e9t \u00e9s optimaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1t.\u200b Az akviz\u00edci\u00f3 2009 okt\u00f3ber v\u00e9g\u00e9n z\u00e1rult le, \u00e9s az Omniture term\u00e9kei fokozatosan be\u00e9p\u00fcltek az Adobe k\u00edn\u00e1lat\u00e1ba. Az Omniture \u00e1ltal fejlesztett megold\u00e1sok, mint p\u00e9ld\u00e1ul az Adobe Analytics, ma az Adobe Experience Cloud r\u00e9szek\u00e9nt \u00e9rhet\u0151k el, amely \u00e1tfog\u00f3 digit\u00e1lis marketing- \u00e9s analitikai szolg\u00e1ltat\u00e1sokat ny\u00fajt a v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra.\u200b Az Omniture integr\u00e1ci\u00f3ja lehet\u0151v\u00e9 tette az Adobe-nak, hogy \u00fcgyfelei ne csak kiv\u00e1l\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171 tartalmakat hozzanak l\u00e9tre, hanem azok hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1t is m\u00e9rj\u00e9k \u00e9s optimaliz\u00e1lj\u00e1k, ez\u00e1ltal jav\u00edtva a digit\u00e1lis marketingkamp\u00e1nyok eredm\u00e9nyess\u00e9g\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2012 &#8211; Behance:<\/strong> az Adobe megszerezte a Behance h\u00e1l\u00f3zat\u00e1t, amely lehet\u0151v\u00e9 tette a m\u0171v\u00e9szek \u00e9s tervez\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra munk\u00e1ik bemutat\u00e1s\u00e1t.\u200b<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2013 &#8211; Neolane:<\/strong> Az Adobe felv\u00e1s\u00e1rolta a Neolane nev\u0171 v\u00e1llalatot, amely keresztcsatorn\u00e1s kamp\u00e1nymenedzsment megold\u00e1sokat k\u00edn\u00e1lt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2018 &#8211; Magento (Digital Experience):<\/strong> az Adobe 2018 m\u00e1jus\u00e1ban jelentette be a Magento felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t 1.68 milli\u00e1rd doll\u00e1r\u00e9rt. A Magento egy ny\u00edlt forr\u00e1sk\u00f3d\u00fa e-kereskedelmi platform, amelyet 2008-ban ind\u00edtottak \u00fatj\u00e1ra, \u00e9s az\u00f3ta vil\u00e1gszerte sz\u00e9les k\u00f6rben elterjedt az online kereskedelem ter\u00fclet\u00e9n. A tranzakci\u00f3 lez\u00e1r\u00e1sa ut\u00e1n a Magento beolvadt az Adobe term\u00e9kportf\u00f3li\u00f3j\u00e1ba, \u00e9s ma m\u00e1r Adobe Commerce n\u00e9ven ismert. Ez a platform lehet\u0151v\u00e9 teszi a v\u00e1llalkoz\u00e1sok sz\u00e1m\u00e1ra, hogy testreszabott, sk\u00e1l\u00e1zhat\u00f3 \u00e9s t\u00f6bbcsatorn\u00e1s e-kereskedelmi \u00e9lm\u00e9nyeket ny\u00fajtsanak \u00fcgyfeleiknek, mind a B2B, mind a B2C szegmensekben. Az Adobe Commerce integr\u00e1l\u00f3dik az Adobe t\u00f6bbi szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1val, p\u00e9ld\u00e1ul az Adobe Experience Clouddal, \u00edgy egys\u00e9ges \u00e9s hat\u00e9kony digit\u00e1lis marketing \u00e9s \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1t k\u00edn\u00e1l.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2018 &#8211; Marketo (Digital Experience):<\/strong> \u200bAz Adobe 2018 szeptember\u00e9ben jelentette be a Marketo felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t 4.75 milli\u00e1rd doll\u00e1r\u00e9rt. A Marketo egy vezet\u0151 marketingautomatiz\u00e1ci\u00f3s platform, amely seg\u00edti a v\u00e1llalatokat a B2B \u00e9s B2C marketingkamp\u00e1nyok kezel\u00e9s\u00e9ben \u00e9s automatiz\u00e1l\u00e1s\u00e1ban. Az akviz\u00edci\u00f3 c\u00e9lja az volt, hogy az Adobe kib\u0151v\u00edtse digit\u00e1lis marketingportf\u00f3li\u00f3j\u00e1t, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a B2B szegmensben, \u00e9s er\u0151s\u00edtse versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t olyan piaci szerepl\u0151kkel szemben, mint a Salesforce. A felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s lez\u00e1r\u00e1sa ut\u00e1n a Marketo integr\u00e1l\u00f3dott az Adobe Experience Cloud platformj\u00e1ba, \u00e9s ma Adobe Marketo Engage n\u00e9ven ismert. Ez a platform lehet\u0151v\u00e9 teszi a marketingesek sz\u00e1m\u00e1ra, hogy szem\u00e9lyre szabott v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i \u00e9lm\u00e9nyeket ny\u00fajtsanak, automatiz\u00e1lj\u00e1k a kamp\u00e1nyokat, \u00e9s m\u00e9rj\u00e9k azok hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1t t\u00f6bb csatorn\u00e1n kereszt\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2020 &#8211; Workfront:<\/strong> Az Adobe 2020 novemberben jelentette be a Workfront felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t 1.5 milli\u00e1rd USD-\u00e9rt. A tranzakci\u00f3 2020 decemberben z\u00e1rult le. A Workfront egy felh\u0151alap\u00fa v\u00e1llalati munkamenedzsment megold\u00e1s, amely seg\u00edti a csapatokat \u00e9s szervezeteket a munkafolyamatok hat\u00e9kony tervez\u00e9s\u00e9ben, nyomon k\u00f6vet\u00e9s\u00e9ben \u00e9s kezel\u00e9s\u00e9ben. Az akviz\u00edci\u00f3 c\u00e9lja az volt, hogy az Adobe kib\u0151v\u00edtse digit\u00e1lis \u00e9lm\u00e9nyplatformj\u00e1t egy integr\u00e1lt munkamenedzsment eszk\u00f6zzel, lehet\u0151v\u00e9 t\u00e9ve \u00fcgyfelei sz\u00e1m\u00e1ra a teljes k\u00f6r\u0171 projekt- \u00e9s munkafolyamat-kezel\u00e9st.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udd11<strong>2021 &#8211; Frame.io:<\/strong> \u200bAz Adobe 2021 augusztus\u00e1ban jelentette be a Frame.io felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1t 1.275 milli\u00e1rd doll\u00e1r\u00e9rt. A Frame.io egy vezet\u0151 vide\u00f3s egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9si platform, amely lehet\u0151v\u00e9 teszi a kreat\u00edv szakemberek sz\u00e1m\u00e1ra a val\u00f3s idej\u0171 v\u00e9lem\u00e9nyez\u00e9st, j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1st \u00e9s a m\u00e9diatartalmak hat\u00e9kony megoszt\u00e1s\u00e1t.\u200b A felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s c\u00e9lja az volt, hogy az Adobe integr\u00e1lja a Frame.io k\u00e9pess\u00e9geit a saj\u00e1t Creative Cloud \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1j\u00e1ba, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a Premiere Pro \u00e9s After Effects alkalmaz\u00e1sokba. Ennek eredm\u00e9nyek\u00e9nt a felhaszn\u00e1l\u00f3k k\u00f6zvetlen\u00fcl ezekb\u0151l az alkalmaz\u00e1sokb\u00f3l \u00e9rhetik el a Frame.io funkci\u00f3it, mint p\u00e9ld\u00e1ul a val\u00f3s idej\u0171 visszajelz\u00e9sek kezel\u00e9se, a gyors f\u00e1jlmegoszt\u00e1s \u00e9s a &#8222;Camera to Cloud&#8221; technol\u00f3gia, amely lehet\u0151v\u00e9 teszi a felv\u00e9telek azonnali felt\u00f6lt\u00e9s\u00e9t a felh\u0151be k\u00f6zvetlen\u00fcl a forgat\u00e1si helysz\u00ednr\u0151l.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\uded1Az Adobe Figma felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s annak meghi\u00fasul\u00e1sa\ud83d\uded1<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udd8d\ufe0f<strong>2022 &#8211; Figma:<\/strong> a nagy port kavart Figma &#8211; ami egy felh\u0151 alap\u00fa tervez\u0151platform grafikusoknak &#8211; felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1st 2022 szeptember\u00e9ben jelentette be az Adobe, 20 milli\u00e1rd USD \u00e9rt\u00e9kben. A dolog t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az\u00e9rt volt nagyon \u00e9rdekes, mert a Figma bev\u00e9tele rohamos \u00fctemben n\u00f6vekedett, ugyanabban a szektorban, ahol az Adobe is tev\u00e9kenykedik:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2022 &#8211; 425 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li>2023 &#8211; 615 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li>2024 &#8211; 700 milli\u00f3 USD k\u00f6r\u00fcl (ez az\u00e9rt t\u00e1vol van az Adobe 21 milli\u00e1rd USD-s bev\u00e9tel\u00e9t\u0151l)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83e\udef0B\u00e1rhonnan n\u00e9zz\u00fck, ez egy nagyon dr\u00e1ga &#8211; P\/S=50 &#8211; felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1snak n\u00e9zett ki, viszont sokan k\u00e9nyszerfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1snak aposztrof\u00e1lt\u00e1k, hiszen a Figma n\u00f6veked\u00e9se vesz\u00e9lyt jelentett az Adobe terjeszked\u00e9s\u00e9re. Azonban a tranzakci\u00f3 jelent\u0151s versenyjogi agg\u00e1lyokat vetett fel az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 \u00e9s az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1g szab\u00e1lyoz\u00f3 hat\u00f3s\u00e1gai r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Ezek a hat\u00f3s\u00e1gok att\u00f3l tartottak, hogy az Adobe \u00e9s a Figma egyes\u00fcl\u00e9se cs\u00f6kkentheti a versenyt a tervez\u0151szoftverek piac\u00e1n, ami negat\u00edvan befoly\u00e1solhatja az innov\u00e1ci\u00f3t \u00e9s a fogyaszt\u00f3i v\u00e1laszt\u00e9kot.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\uded1A n\u00f6vekv\u0151 szab\u00e1lyoz\u00f3i nyom\u00e1s \u00e9s a j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s bizonytalan kil\u00e1t\u00e1sai miatt az Adobe \u00e9s a Figma 2023 december\u00e9ben k\u00f6z\u00f6sen \u00fagy d\u00f6nt\u00f6ttek, hogy megsz\u00fcntetik a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si meg\u00e1llapod\u00e1st. Ennek k\u00f6vetkezt\u00e9ben az Adobe k\u00f6teles volt 1 milli\u00e1rd doll\u00e1ros felmond\u00e1si d\u00edjat fizetni a Figma-nak, ami gyakorlatilag nett\u00f3 p\u00e9nz\u00e9get\u00e9s (\u00e9s nyilv\u00e1n egy write-off a k\u00f6nyvekben, de ez nem jelent\u0151s t\u00e9tel az Adobe m\u00e9ret\u00e9hez k\u00e9pest).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6sszefoglalva a fentieket, egyik deal sem ker\u00fclt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben sokba &#8211; lesz\u00e1m\u00edtva a Marketo \u00fczletk\u00f6t\u00e9st -, ezek az\u00e9rt nem transzformat\u00edv \u00fczletek &#8211; lesz\u00e1m\u00edtva a Figma dealt, ami az lett volna -, viszont j\u00f3l kieg\u00e9sz\u00edtik a Creative Cloud \u00e9s az Experience Cloud csomagokat. Az Adobe el\u00e9g j\u00f3l v\u00e1lasztotta ki ezeket a v\u00e9teleket, \u00edgy a p\u00e9nzkezel\u00e9si k\u00e9pess\u00e9geiket nem tekintem rossznak.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udd35Az Adobe Inc. (ADBE) menedzsmentje\ud83e\udd35<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik \u00e9s hogyan vezetik a v\u00e1llalatot. Mi a premiz\u00e1l\u00e1s rendszere, mekkora kock\u00e1zatot v\u00e1llalnak \u2013 skin in the game \u2013 a vezet\u0151k a v\u00e1llalat vezet\u00e9se k\u00f6zben? Van-e csal\u00e1di sz\u00e1l, esetleg speci\u00e1lis \u201cheritage\u201d faktor?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fontosabb vezet\u0151k a v\u00e1llalat \u00e9l\u00e9n:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Shantanu Narayen:<\/strong> eln\u00f6k-vez\u00e9rigazgat\u00f3 (Chairman and CEO). 2007 decembere \u00f3ta t\u00f6lti be a vez\u00e9rigazgat\u00f3i poz\u00edci\u00f3t, \u00e9s jelent\u0151s szerepet j\u00e1tszott az Adobe \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1ban, bele\u00e9rtve a kreat\u00edv \u00e9s digit\u00e1lis dokumentum szoftverek felh\u0151alap\u00fa szolg\u00e1ltat\u00e1ss\u00e1 alak\u00edt\u00e1s\u00e1t. 17 \u00e9ve \u0151 a CEO, az \u00e9ves kompenz\u00e1ci\u00f3ja 44.9 milli\u00f3 USD, ami el\u00e9g magas. A v\u00e1llalatban 170 milli\u00f3 USD-nyi r\u00e9szv\u00e9nypakettje van (0.088%), ami kb. 3.5-\u00e9vnyi fizet\u00e9s. Ami engem sokkal jobban zavar, hogy k\u00e9t r\u00e9szletben, \u00f6sszesen k\u00f6zel 27 milli\u00f3 USD \u00f6sszegben adott el r\u00e9szv\u00e9nyt, 545.82 \u00e9s 525.7 USD \u00e9rt\u00e9ken a 2024-es \u00e9v sor\u00e1n.&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Danel Durn:<\/strong> P\u00e9nz\u00fcgyi vez\u00e9rigazgat\u00f3-helyettes (Executive Vice President and CFO). Felel\u0151s a v\u00e1llalat p\u00e9nz\u00fcgyi strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1\u00e9rt \u00e9s m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9\u00e9rt.\u200b 12.7 milli\u00f3 USD r\u00e9szv\u00e9nypakettje van (0.0066%). Kompenz\u00e1ci\u00f3ja: 14.3 milli\u00f3 USD. Adott el r\u00e9szv\u00e9nyt 2024-ben, 515.9 USD \u00e1rfolyamon, 3.5 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben. 3 \u00e9ve van a v\u00e1llalatn\u00e1l.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>David Wadhwani:<\/strong> Digit\u00e1lis M\u00e9dia \u00fczlet\u00e1g eln\u00f6ke (President, Digital Media). Ir\u00e1ny\u00edtja a kreat\u00edv szoftverek \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sok fejleszt\u00e9s\u00e9t \u00e9s piaci strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t.\u200bKompenz\u00e1ci\u00f3ja: 16.73 milli\u00f3 USD, nagyon kicsi r\u00e9szv\u00e9nypakettja van, 9.2 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben (0.0047%). 4 \u00e9ve van a v\u00e1llalatn\u00e1l.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Anil Chakravarthy:<\/strong> Digit\u00e1lis \u00c9lm\u00e9ny \u00fczlet\u00e1g eln\u00f6ke (President, Digital Experience). Felel\u0151s az Adobe digit\u00e1lis \u00e9lm\u00e9nyeket ny\u00fajt\u00f3 term\u00e9kei\u00e9rt \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sai\u00e9rt.\u200b Kompenz\u00e1ci\u00f3ja: 15.1 milli\u00f3 USD-s r\u00e9szv\u00e9nypakettja van, 18.6 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben (0.0096%). 7 \u00e9ve van a v\u00e1llalatn\u00e1l.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Gloria Chen:<\/strong> Emberi er\u0151forr\u00e1sok\u00e9rt felel\u0151s vez\u00e9rigazgat\u00f3-helyettes (Chief People Officer and Executive Vice President). Vezeti a glob\u00e1lis HR strat\u00e9gi\u00e1t \u00e9s a v\u00e1llalati kult\u00fara fejleszt\u00e9s\u00e9t.\u200b 16.6 milli\u00f3 USD-s r\u00e9szv\u00e9nypakettje van, 5 \u00e9ve van a v\u00e1llalatn\u00e1l.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Dana Rao:<\/strong> \u00fcgyvezet\u0151 igazgat\u00f3 helyettes. Felel\u0151s a jogi \u00fcgyek\u00e9rt \u00e9s a v\u00e1llalat ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1\u00e9rt. Adott el r\u00e9szv\u00e9nyt 2024-ben, $525.51-en, 3.5 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Jilian Forusz:<\/strong> senior Vice President, nem tudjuk a kompenz\u00e1ci\u00f3j\u00e1t, gyakorlatilag nulla a kitetts\u00e9ge (1.2 milli\u00f3 USD), eladott 2024-ben 450 ezer USD \u00e9rt\u00e9kben, 435 \u00e9s 485 USD \u00e1ron.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">A fentiek kapcs\u00e1n az\u00e9rt van n\u00e9h\u00e1ny probl\u00e9ma, nem igaz\u00e1n van skin in the game - lesz\u00e1m\u00edtva a CEO-t -, vagyis a menedzsment olyan nagyon NEM \u00e9rdekelt abban, hogy a tulajdonosoknak \u00e9rt\u00e9ket teremtsenek, mert \u0151k sem tulajdonolnak kell\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 r\u00e9szv\u00e9nypoz\u00edci\u00f3t a v\u00e1llalatban. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami szint\u00e9n besz\u00e9des, hogy a legnagyobb poz\u00edci\u00f3ja a CEO-nak van, de ha a kompenz\u00e1ci\u00f3j\u00e1hoz k\u00e9pest n\u00e9zem ezt, akkor ez m\u00e1r k\u00f6zel sem olyan hatalmas, nagyj\u00e1b\u00f3l 3.5 \u00e9v alatt termeln\u00e9 meg a pakettj\u00e9t. A CFO-nak konkr\u00e9tan 1 \u00e9vnyi fizet\u00e9se sincs az Adobe-ban, ahogyan a President of Digital Media-nak sincs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El\u00e9g sok insider sell is volt, 500 USD-s \u00e1r felett, ami sz\u00e1momra azt mutatja, hogy \u201cszerint\u00fck\u201d ennyit nem \u00e9r a v\u00e1llalat. Ha ez 1-2 eset lenne, azt mondan\u00e1m, hihet\u0151, hogy sz\u00fcks\u00e9g\u00fck volt a p\u00e9nzre &#8211; az elad\u00e1snak sz\u00e1mtalan oka lehet, nemcsak a v\u00e1llalatt\u00f3l szabadul\u00e1s -, de itt sok milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kr\u0151l van sz\u00f3, amivel relat\u00edv kev\u00e9s v\u00e9tel \u00e1ll szemben (de 392 USD-n\u00e9l volt). Ebb\u0151l arra k\u00f6vetkeztetek, hogy a jelenlegi \u00e1r m\u00e1r alul\u00e9rt\u00e9kelt a menedzsment szerint, az 520 viszont t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt. Ez n\u00e9mileg \u00f6sszev\u00e1g azzal, ami az \u00e1tlagolt fair \u00e9rt\u00e9kre kij\u00f6tt.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"260\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-insider-buy-and-sell-1024x260.png.webp\" alt=\"insider sell and buy\" class=\"wp-image-1774 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/260;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-insider-buy-and-sell-1024x260.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-insider-buy-and-sell-414x105.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-insider-buy-and-sell-768x195.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-insider-buy-and-sell.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Finviz<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az\u00e9rt a fentiek nagyon t\u00e1vol \u00e1llnak az \u00e9n szememben egy j\u00f3l motiv\u00e1lt menedzsmentt\u0151l, a megfelel\u0151 menedzsment javadalmaz\u00e1si rendszerekt\u0151l &#8211; pl. CMG, CSU \u00e9s spin-offjai &#8211; a csal\u00e1di c\u00e9gekt\u0151l meg pl\u00e1ne. Ami nagyon nem tetszik, az a stock based compensation \u00e9rt\u00e9ke. 2024-ben 1.8 milli\u00e1rd USD! volt, ami extr\u00e9m magas. Azzal kapcsolatban, hogy ez pontosan hogyan oszlik meg a menedzsment tagok k\u00f6z\u00f6tt, b\u0151vebb inform\u00e1ci\u00f3t nem tal\u00e1ltam, de ez iszonyatosan magas, ahhoz k\u00e9pest, hogy a nett\u00f3 profit 5.6 milli\u00e1rd USD volt. Ami sokkal bosszant\u00f3bb, hogy a juttat\u00e1sok m\u00e9rt\u00e9ke CAGR 19.2%-kal emelkedett, ami nagyj\u00e1b\u00f3l egybev\u00e1g a bev\u00e9tel emelked\u00e9s\u00e9vel (lehet, hogy ehhez a metrik\u00e1hoz van k\u00f6tve).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"484\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_rwszvenykompenzcios_javadalmazas-1024x484.png.webp\" alt=\"r\u00e9szv\u00e9nykompenz\u00e1ci\u00f3s javadalmaz\u00e1s az Adobe Inc. (ADBE) eset\u00e9ben\" class=\"wp-image-1775 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/484;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_rwszvenykompenzcios_javadalmazas-1024x484.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_rwszvenykompenzcios_javadalmazas-414x196.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_rwszvenykompenzcios_javadalmazas-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_rwszvenykompenzcios_javadalmazas-1536x726.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_rwszvenykompenzcios_javadalmazas-2048x968.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, az Adobe r\u00e9szv\u00e9nykompenz\u00e1ci\u00f3ja<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Miel\u0151tt b\u00e1rki f\u00e9lre\u00e9rten\u00e9, ez egy\u00e1ltal\u00e1n nem egy rossz menedzsment, minden v\u00e1llalat \u00f6r\u00fclne ilyennek, teh\u00e1t ebb\u0151l \u00f6nmag\u00e1ban messzemen\u0151 k\u00f6vetkeztet\u00e9st nem lehet levonni, an\u00e9lk\u00fcl, hogy meghallgatn\u00e1tok, mit mondanak a negyed\u00e9ves jelent\u00e9sek alkalm\u00e1val, milyen az attit\u0171dj\u00fck \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Szint\u00e9n elismerend\u0151, hogy a CEO, Shantanu Narayen vez\u00e9nyelte le a teljes SaaS \u00e1t\u00e1ll\u00e1st, vagyis els\u0151dlegesen miatta tart az Adobe most ott, ahol, teh\u00e1t azzal nem lehet v\u00e1dolni, hogy ne vezette volna kiv\u00e1l\u00f3an a c\u00e9get az elm\u00falt \u00e9vekben. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ett\u0151l f\u00fcggetlen\u00fcl azt gondolom, hogy a r\u00e9szv\u00e9nykompenz\u00e1ci\u00f3 irre\u00e1lisan magas, er\u0151sen t\u00falfizetettek a vezet\u0151 tiszts\u00e9gvisel\u0151k. Tov\u00e1bbi \u00e9rdekess\u00e9g, hogy az elm\u00falt 16 \u00e9vben \u00f6sszesen egyszer m\u00falta alul a szak\u00e9rt\u0151i el\u0151rejelz\u00e9seket a v\u00e1llalat, amib\u0151l k\u00e9t dologra lehet k\u00f6vetkeztetni: a becsl\u00e9seik meglehet\u0151sen konzervat\u00edvak, nagyon helyesen, m\u00e1sr\u00e9szt pedig viszonylag megb\u00edzhat\u00f3ak ezek a sz\u00e1mok.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>\u201cQuarterly profile, we view it as less important. Really want to focus on revenue and EPS, focus on the annual book of business growth. We think that&#8217;s the most important way to look at the business. It&#8217;s also how we, as the management team, run the business.\u201d <\/em>&#8211; Dan Durn, CFO, Q4 2024<\/li>\n\n\n\n<li><em>When asked about the increased competition on the AI front and if that has an impact on limiting monetization, Adobe\u2019s CEO Shantanu Narayen said:<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>\u201cI think the differentiation is the combination of the model and the technology. And in video, I think we will find additional ways to monetize it. So I&#8217;m not sure who specifically you&#8217;re referring to as it relates to competition in this space, but from our perspective, it&#8217;s just unique. I mean, if you look at the acceleration of what we&#8217;ve seen of generations in Photoshop, Illustrator, Lightroom, it&#8217;s clear that we&#8217;re actually extending the value rather than having other people catch up.\u201d<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A menedzsment reakci\u00f3k pozit\u00edvak, nagyj\u00e1b\u00f3l egybev\u00e1g a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck a r\u00e9szv\u00e9nyesek \u00e9rdekeivel.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udd9aKonkurensek: az Adobe Inc. (ADBE) ellenfelei\ud83c\udd9a<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik az elemzett v\u00e1llalatok konkurensei, mi a piaci helyzet\u00fck, al\u00e1-, mell\u00e9- vagy f\u00f6l\u00e9rendelt szerepben vannak-e. Mekkora piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fck van, illetve mi a specialit\u00e1suk? Elveszik vagy elvesztik a konkurensekkel szemben a piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fcket?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami szerintem besz\u00e9des, hogy amikor gondolkodtam, kit tudn\u00e9k teljes spektrum\u00fa konkurensk\u00e9nt eml\u00edteni a kreat\u00edv szoftverek piac\u00e1n, aki olyan term\u00e9keket \u00e1ll\u00edt el\u0151, mint az Adobe, egy sem jutott eszembe. \u00cdgy beugrott, mi lenne, ha megn\u00e9zn\u00e9m, mit mond err\u0151l a Morningstar:<br><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"585\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-konkurensek-1024x585.png.webp\" alt=\"ADBE konkurensek\" class=\"wp-image-1776 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/585;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-konkurensek-1024x585.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-konkurensek-414x236.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-konkurensek-768x438.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-konkurensek-1536x877.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-Inc-ADBE-reszvenyelemzes-kep-konkurensek.png.webp 1624w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Morningstar<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti k\u00e9pen l\u00e1that\u00f3, hogy a 2025 m\u00e1rciusi \u00e1llapot szerint csak szoftverv\u00e1llalatokat tud a Morningstar megnevezni, ami az\u00e9rt \u00e9rdekes, mert ezek nem igaz\u00e1n direkt konkurensei az Adobe-nak a legacy k\u00e9pszerkeszt\u0151 szegmensben, viszont ann\u00e1l ink\u00e1bb versenyeznek a Digital Experience piacon. Lek\u00e9rtem ChatGPT-vel az \u00f6sszes olyan konkurens szoftvert, ami a Creative Cloud ellenfele lehet (nyilv\u00e1n van m\u00e1s is, de k\u00f6zel\u00edt\u0151 \u00e9rt\u00e9knek ezek is j\u00f3k):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Adobe Photoshop &#8211; Konkurensek:<\/strong> Affinity Photo (Serif), Corel PaintShop Pro (Alludo), GIMP (ny\u00edlt forr\u00e1sk\u00f3d\u00fa)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Illustrator &#8211; Konkurensek:<\/strong> Affinity Designer (Serif), CorelDRAW (Alludo), Inkscape (ny\u00edlt forr\u00e1sk\u00f3d\u00fa)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe InDesign &#8211; Konkurensek:<\/strong> Affinity Publisher (Serif), QuarkXPress (Quark Software)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Premiere Pro &#8211; Konkurensek:<\/strong> DaVinci Resolve (Blackmagic Design), Final Cut Pro (<strong>Apple<\/strong>), VEGAS Pro (<strong>MAGIX<\/strong>)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe After Effects &#8211; Konkurensek:<\/strong> Nuke (Foundry), HitFilm (FXhome)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Lightroom &#8211; Konkurensek:<\/strong> Capture One (Phase One), DxO PhotoLab (DxO Labs), Luminar (Skylum)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adobe Acrobat &#8211; Konkurensek:<\/strong> Foxit PDF Editor (Foxit Software), Nitro PDF (<strong>Nitro Software<\/strong>), PDF-XChange Editor (Tracker Software)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l az Apple (AAPL), \u00e9s a Magix AG (MGS) t\u0151zsdei v\u00e1llalat, m\u00edg a Nitro Software (ASX:NTO) nev\u0171 c\u00e9get a Potentia Capital felv\u00e1s\u00e1rolta, \u00e9s 2023 m\u00e1rcius\u00e1ban kivezett\u00e9k a t\u0151zsd\u00e9r\u0151l. Azt szerintem nem kell magyar\u00e1zni, hogy az Apple mi\u00e9rt nem igaz\u00e1n ellenfele az Adobe-nak, a Magix AG pedig olyan picike, hogy nem tal\u00e1ltam meg a piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3j\u00e1t. Teh\u00e1t, az Adobe-nak nincsen sz\u00e1mottev\u0151 konkurense, ami t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az\u00e9rt lehet, mert mindenkit felv\u00e1s\u00e1rolt, ahogyan az a \u201cFelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok\u201d szekci\u00f3ban is l\u00e1that\u00f3. Innent\u0151l kezdve vitathatatlan a wide moat, amit a c\u00e9g a Morningstart\u00f3l ki\u00e9rdemelt. Legal\u00e1bbis a Digital Media szegmensben, mert a Digital Experience eg\u00e9szen m\u00e1s k\u00e9rd\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udd8d\ufe0f\u00c9rdemes egy kis kit\u00e9r\u0151vel megeml\u00edteni az e-al\u00e1\u00edr\u00e1sok piac\u00e1t, ahol a DocuSign c\u00e9g egy fajta fogalomm\u00e1 v\u00e1lt, ez pedig \u00e9rinti az Adobe Document Cloud szegmens\u00e9t, m\u00e9g akkor is, ha a PDF form\u00e1tum \u00e9s az Adobe Reader megker\u00fclhetetlen nevek a piacon.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9s itt kanyarodn\u00e9k vissza a Figma dealre, ami ugyan meghi\u00fasult, de az\u00f3ta a c\u00e9g nagyj\u00e1b\u00f3l megdupl\u00e1zta a bev\u00e9teleit. \u00c9s ez az a szegmens &#8211; Digital Experience &#8211; ahol az Adobe bajban lehet, ugyanis itt k\u00f6zel sem olyan egyszer\u0171 helyzete, mint a k\u00e9pszerkeszt\u0151 alkalmaz\u00e1sok ter\u00e9n. A Figma mellett ott van p\u00e9ld\u00e1ul a SalesForce, amelyik marketingautomatiz\u00e1ci\u00f3s platformokban er\u0151s.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9pen az l\u00e1tszik, hogyha kollaborat\u00edv diz\u00e1jnr\u00f3l van sz\u00f3, ahol csapatok egy\u00fctt dolgoznak, akkor a megk\u00e9rdezettek h\u00e1ny sz\u00e1zal\u00e9ka haszn\u00e1lta az adott id\u0151szakban az egyes eszk\u00f6z\u00f6ket. A technol\u00f3giai eszk\u00f6z\u00f6kr\u0151l van egy remek cikk a <a href=\"https:\/\/www.lennysnewsletter.com\/p\/whats-in-your-stack-the-state-of\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Lenny\u2019s Newsletter<\/a> substack csatorn\u00e1n, \u00e9rdemes elolvasni.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">A megk\u00e9rdezettek 90!%-a \u00e9s a grafikusok 97%-a haszn\u00e1lta a Figma-t, \u00e9s a Canva 17%-a is jelent\u0151s.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe XD-r\u0151l azt kell tudni, hogy a gy\u00e1rt\u00f3 le\u00e1ll\u00edtotta a platform fejleszt\u00e9s\u00e9t &#8211; \u00fan. maintanance m\u00f3dban van -, mivel arra sz\u00e1m\u00edtottak, hogy bek\u00f6vetkezik a Figma felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s, ami 2023 v\u00e9g\u00e9n meghi\u00fasult. Ez egy nagyon j\u00f3 p\u00e9ld\u00e1ja annak, hogy bizonyos piaci szegmensekben az Adobe egyszer\u0171en nem \u00e1rul versenyk\u00e9pes term\u00e9ket.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image is-resized\"><img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/lh7-rt.googleusercontent.com\/docsz\/AD_4nXclAqzWndWXG_Xbk8s9QEsIU1d9fCrLS3ndmfLcmEfZpcFq91664q9p8p7gUYzhH8CM4V1OnSzqtaZE-FZrX_NzB5ekulkMhapHFvYrOzAyxkCD3eq_VxE8wWSjJcdZ8-Vu4r__?key=DpAntFBp9TyPtXbBVeyn8ay-\" alt=\"Legt\u00f6bbet haszn\u00e1lt grafikai csoportmunka kezel\u0151 szoftverek\" style=\"width:1140px;height:auto\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Lenny&#8217;s newsletter<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mivel az Adobe nem tal\u00e1l felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si c\u00e9lpontokat &#8211; 2021 \u00f3ta nem volt ilyen, net cash poziban van, r\u00e9szv\u00e9nyeket v\u00e1s\u00e1rol vissza &#8211; a poz\u00edci\u00f3ja er\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9re, ez\u00e9rt jelenleg azt l\u00e1tom, hogy pr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k ezeket a dolgokat h\u00e1zon bel\u00fcl megoldani, p\u00e9ld\u00e1ul AI fejleszt\u00e9ssel. Ennek az oka az, hogy b\u00e1r a mesters\u00e9ges intelligencia tapasztalataim szerint az asszociat\u00edv k\u00e9palkot\u00e1sban eg\u00e9szen j\u00f3, de az\u00e9rt m\u00e9g vannak hi\u00e1nyoss\u00e1gai, \u00e1m a fejl\u0151d\u00e9s \u00fctem\u00e9t n\u00e9zve a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben k\u00e9pes lehet a grafikai programok funkci\u00f3it kiv\u00e1ltani, de minimum azokat kieg\u00e9sz\u00edteni. Persze prompt alapon ez sosem lesz annyira g\u00f6rd\u00fcl\u00e9keny, mint egy cs\u00faszk\u00e1t mozgatva &#8211; l\u00e1sd Adobe Firefly -, de a befektet\u0151k l\u00e1that\u00f3an azt v\u00e1rj\u00e1k el a v\u00e1llalatt\u00f3l, hogy mindenf\u00e9le AI asszisztenst fejlesszen a szoftvereihez, ami folyamatban is van. L\u00e1ttam hasonl\u00f3 megold\u00e1st m\u00e1r p\u00e9ld\u00e1ul a Canva-n\u00e1l, de ezek mind gyerekcip\u0151ben j\u00e1rnak, csak a j\u00f6v\u0151 a megmondhat\u00f3ja annak, hogy az ipar\u00e1g merre fog tov\u00e1bbhaladni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Canva kapcs\u00e1n &#8211; low end design &#8211; p\u00e1r gondolat: k\u00e9t adatforr\u00e1st tal\u00e1ltam, az egyik r\u00e9gebbi, 2022-es, amiben a Canva piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9t 1.9%-ra teszik, a m\u00e1sik 2024 k\u00f6zep\u00e9r\u0151l van &#8211; Statista -, ahol m\u00e1r 10.26!%, ami 5x n\u00f6veked\u00e9s 2 \u00e9v alatt. Ez nagyon gyors n\u00f6veked\u00e9s \u00e9s \u00e9n is egyre t\u00f6bbet haszn\u00e1lom a Canva-t, illetve az ismerets\u00e9gi k\u00f6r\u00f6mben is sokan v\u00e1ltanak erre. Van egy el\u00e9g j\u00f3 riport a CNBC-n err\u0151l (<a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=EhHTZiAfL1g\">CNBC riport<\/a>), amib\u0151l kider\u00fcl, hogy a Canva 7 \u00e9ve nyeres\u00e9ges &#8211; 2012-ben alap\u00edtott\u00e1k -, iszonyatosan sokra \u00e9rt\u00e9kelik &#8211; 32 milli\u00e1rd USD-re -, 190 orsz\u00e1gban m\u0171k\u00f6dik, 225 milli\u00f3 felhaszn\u00e1l\u00f3ja van, amib\u0151l 24 milli\u00f3 fizet is a szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e9rt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viszont nem t\u0151zsdei v\u00e1llalat, ami egyben azt is jelenti, hogy eddig m\u00e9g nem volt sz\u00fcks\u00e9ge t\u0151kebevon\u00e1sra, ami szinte hihetetlen. Vesz\u00e9lyes az Adobe-ra? Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg igen, sokkal egyszer\u0171bb haszn\u00e1lni, olcs\u00f3, olyan piacokat tarolt le, mint India, teh\u00e1t nagyon j\u00f6n fel. Ekkora piaci r\u00e9szesed\u00e9st pedig legink\u00e1bb csak a piacvezet\u0151 Adobe rov\u00e1s\u00e1ra lehet szerezni. Viszont a Canva egy kicsit \u201clow end\u201d term\u00e9knek \u00e9rz\u0151dik egy Adobe szoftverhez k\u00e9pest, sz\u00f3val lehet, hogy ink\u00e1bb kieg\u00e9sz\u00edt\u0151je lesz annak, nem kiv\u00e1lt\u00f3ja.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"kockazat\">\u26a1Milyen kock\u00e1zatokat fut az Adobe Inc. (ADBE)?\u26a1<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lok minden olyan kock\u00e1zatot, ami a v\u00e1llalat hosszabb t\u00e1v\u00fa j\u00f6v\u0151j\u00e9re kihathat. Deviza, szab\u00e1lyz\u00f3i, piaci diszrupci\u00f3, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6sszesen h\u00e1rom kock\u00e1zatot \u00edrtam fel, ami viszonylag kev\u00e9s, viszont ezekr\u0151l \u00e9rdemes r\u00e9szletesebben is besz\u00e9lni.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\udd14Szab\u00e1lyz\u00f3i kock\u00e1zat:<\/strong> meglehet\u0151sen ritka, hogy egy szoftvereket gy\u00e1rt\u00f3 c\u00e9g kapcs\u00e1n szab\u00e1lyz\u00f3i kock\u00e1zatokr\u00f3l \u00edrok, kiv\u00e9ve, mikor az aktu\u00e1lis megav\u00e1llalatot \u00e9ppen fel akarj\u00e1k darabolni, l\u00e1sd pl. a Google-t. Viszont a Figma \u00fczlet megmutatta, hogyan g\u00e1tolhatj\u00e1k meg k\u00e9t v\u00e1llalat \u00f6sszeolvad\u00e1s\u00e1t a hivatalok, mivel az amerikai \u00e9s eur\u00f3pai versenyhat\u00f3s\u00e1gok egyre szigor\u00fabban vizsg\u00e1lj\u00e1k a technol\u00f3giai \u00f3ri\u00e1sok \u00fczleteit, ami nehez\u00edtheti a j\u00f6v\u0151beli akviz\u00edci\u00f3kat. Szerintem nem v\u00e9letlen, hogy 2021 \u00f3ta nem volt ilyen az Adobe h\u00e1za t\u00e1j\u00e1n sem, ez\u00e9rt a c\u00e9gnek m\u00e1s k\u00e9szp\u00e9nzfelhaszn\u00e1l\u00e1si m\u00f3dokat kell(ett) tal\u00e1lnia, ebb\u0151l lett a mostani r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s. Mivel az Adobe eddig is felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok \u00fatj\u00e1n n\u00f6vekedett, nagy k\u00e9rd\u00e9s, mi lesz ezek ut\u00e1n, de szem\u00e9ly szerint annak \u00f6r\u00fcln\u00e9k, ha a megmarad\u00f3 szabad k\u00e9szp\u00e9nzt visszaforgatn\u00e1k az \u00fczletmenetbe.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udd14T\u00falzott verseny \u00e9s piacveszt\u00e9s:<\/strong> ha csak a legacy r\u00e9sz\u00e9t n\u00e9zz\u00fck az Adobe piac\u00e1nak, akkor az nem k\u00e9rd\u00e9s, hogy egyeduralkod\u00f3 a grafikai tervez\u0151szoftverek ter\u00e9n. A trend viszont v\u00e1ltozni l\u00e1tszik, egyre t\u00f6bben haszn\u00e1lnak vagy ingyenes megold\u00e1sokat vagy pedig olyan tervez\u0151platformokat, amelyek nemcsak a grafikai tervez\u00e9st integr\u00e1lj\u00e1k magukba, hanem p\u00e9ld\u00e1ul a k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gi m\u00e9dia kezel\u00e9s\u00e9hez sz\u00fcks\u00e9ges grafik\u00e1kat, a weboldalak tervez\u00e9s\u00e9t vagy \u00e9ppen v\u00e1llalati folyamatokat. Ezekben m\u00e1r k\u00f6zel sem olyan er\u0151s az Adobe helyzete \u00e9s az olyan vet\u00e9lyt\u00e1rsakkal, mint a Salesforce, az Oracle vagy a Microsoft is fel kell venni\u00fck a harcot a Digital Experience szegmensben. Ezek egy\u00e1ltal\u00e1n nem kicsi c\u00e9gek, \u00edgy a verseny intenzit\u00e1s\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9se nem egy elrugaszkodott forgat\u00f3k\u00f6nyv.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udd14Az AI diszrupt\u00edv kock\u00e1zata:<\/strong> kev\u00e9s olyan ipar\u00e1g van, amiben az AI szerepe annyira megn\u0151tt, mint a k\u00e9palkot\u00e1s, gondoljunk csak az Open AI f\u00e9le DALL-E-ra, a Midjourney-re vagy a Runway ML-re. Ma m\u00e1r sim\u00e1n k\u00e9rhettek a MidJourney-t\u0151l egy s\u00e1rk\u00e1nyt csengetty\u0171s boh\u00f3csapk\u00e1val a fej\u00e9n, gond n\u00e9lk\u00fcl ki fogja nektek gener\u00e1lni. Term\u00e9szetesen nagyon j\u00f3 funkci\u00f3k\u00e9sz megold\u00e1sok m\u00e9g nem l\u00e9teznek, ez\u00e9rt nem lehet PhotoShop szint\u0171 feladatokat v\u00e9grehajtatni az AI-jal, de senki nem tudja, hogy ett\u0151l mennyire vagyunk messze. Sim\u00e1n elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy a nagy nyelvi modellek rengeteg adat\u00e1ra t\u00e1maszkodva el\u0151bb vagy ut\u00f3bb lesznek er\u0151s AI-t\u00e1mogatott grafikai szoftverek, csak azokat m\u00e1r nem biztos, hogy az Adobe fogja prezent\u00e1lni a piacnak. Term\u00e9szetesen az Adobe is fejleszt ilyen megold\u00e1sokat, amelyeket al\u00e1bb olvashattok.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1289\" height=\"702\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-AI-megoldasok.png.webp\" alt=\"Adobe Summit\" class=\"wp-image-2233 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1289px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1289\/702;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-AI-megoldasok.png.webp 1289w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-AI-megoldasok-414x225.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-AI-megoldasok-1024x558.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe-AI-megoldasok-768x418.png.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 1289px) 100vw, 1289px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Adobe Summit<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Adobe Sensei<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe Sensei az Adobe MI-platformja, amely integr\u00e1lja a mesters\u00e9ges intelligenci\u00e1t \u00e9s a g\u00e9pi tanul\u00e1st a v\u00e1llalat k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 term\u00e9keibe. C\u00e9lja, hogy fokozza a felhaszn\u00e1l\u00f3k kreativit\u00e1s\u00e1t \u00e9s hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1t az\u00e1ltal, hogy intelligens funkci\u00f3kat \u00e9s automatiz\u00e1lt folyamatokat k\u00edn\u00e1l. A Sensei seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel a felhaszn\u00e1l\u00f3k gyorsabban \u00e9s k\u00f6nnyebben hozhatnak l\u00e9tre leny\u0171g\u00f6z\u0151 tartalmakat.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Adobe Firefly<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe Firefly a generat\u00edv mesters\u00e9ges intelligencia leg\u00fajabb fejleszt\u00e9se, amely lehet\u0151v\u00e9 teszi a felhaszn\u00e1l\u00f3k sz\u00e1m\u00e1ra, hogy egyszer\u0171 sz\u00f6veges le\u00edr\u00e1sok alapj\u00e1n hozzanak l\u00e9tre k\u00e9peket \u00e9s vide\u00f3kat. A Firefly-t integr\u00e1lt\u00e1k az olyan&nbsp;Creative Cloud alkalmaz\u00e1sokba, mint p\u00e9ld\u00e1ul a Photoshop \u00e9s a Premiere Pro, \u00edgy a felhaszn\u00e1l\u00f3k k\u00f6zvetlen\u00fcl ezekb\u0151l az eszk\u00f6z\u00f6kb\u0151l \u00e9rhetik el a generat\u00edv MI funkci\u00f3kat. Ez\u00e1ltal a kreat\u00edv folyamatok gyorsabb\u00e1 \u00e9s intuit\u00edvabb\u00e1 v\u00e1lnak.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Generat\u00edv MI a vide\u00f3szerkeszt\u00e9sben<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe a vide\u00f3szerkeszt\u00e9s ter\u00fclet\u00e9n is alkalmazza a mesters\u00e9ges intelligenci\u00e1t. A Premiere Pro \u00faj funkci\u00f3i, mint p\u00e9ld\u00e1ul a Generative Extend, lehet\u0151v\u00e9 teszik a felhaszn\u00e1l\u00f3k sz\u00e1m\u00e1ra, hogy automatikusan b\u0151v\u00edts\u00e9k vide\u00f3ik hossz\u00e1t gener\u00e1lt tartalommal, megk\u00f6nny\u00edtve ezzel az \u00e1tmenetek \u00e9s v\u00e1g\u00e1sok l\u00e9trehoz\u00e1s\u00e1t. Ez a fejleszt\u00e9s jelent\u0151sen jav\u00edtja a szerkeszt\u00e9si folyamat hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1t \u00e9s rugalmass\u00e1g\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Miel\u0151tt b\u00e1rki \u0151r\u00fcletes p\u00e1nikba esne, az olyan programok, mint a Photoshop, az Illustrator vagy a Premiere Pro m\u00e1r rendelkeznek AI funkci\u00f3kkal \u00e9s a reperto\u00e1r folyamatosan b\u0151v\u00fcl, teh\u00e1t egyel\u0151re a piaci diszrupci\u00f3 nem t\u00f6rt\u00e9nt meg, de a c\u00e9g hossz\u00fat\u00e1v\u00fa j\u00f6v\u0151je k\u00f6r\u00fcl vannak k\u00e9rd\u0151jelek.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Csin\u00e1ltam egy fajta self-check list\u00e1t, ami visszaigazolja a t\u00e9zisemet a c\u00e9ggel kapcsolatban:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">alacsony vagy nulla ad\u00f3ss\u00e1g: <strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-light-green-cyan-color\">IGEN<\/mark><\/strong>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">jelent\u0151s gazdas\u00e1gi el\u0151ny, ami hossz\u00fa t\u00e1von is v\u00e9dhet\u0151: <strong><strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-light-green-cyan-color\">IGEN<\/mark><\/strong><\/strong>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">kiv\u00e1l\u00f3 menedzsment: IGEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\"><strong>R\u00c9SZBEN<\/strong><\/mark><\/strong>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">remek mutat\u00f3sz\u00e1mok, jelent\u0151s tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s: <strong><strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-light-green-cyan-color\">IGEN<\/mark><\/strong><\/strong>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nz visszaforgat\u00e1sa, nem az osztal\u00e9kb\u00f3l j\u00f6n a total return nagy r\u00e9sze: <strong><strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-light-green-cyan-color\">IGEN<\/mark><\/strong><\/strong>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">megfelel\u0151 c\u00e9g\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g: IGEN\/<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\"><strong>R\u00c9SZBEN<\/strong><\/mark>\/NEM<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3, a hat pont nem teljes\u00fcl makul\u00e1tlanul. A gazdas\u00e1gi el\u0151ny kapcs\u00e1n azt gondolom, m\u00e9g nagyon j\u00f3l \u00e1ll a c\u00e9g, de a digit\u00e1lis tartalomgy\u00e1rt\u00e1s pont olyasmi, amire az AI forradalom vesz\u00e9lyes lehet.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"ertekeltseg\">\ud83d\udc5bAz Adobe Inc. (ADBE)&nbsp;\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge\ud83d\udc5b<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom a v\u00e1llalat jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9t a historikus \u00e9rt\u00e9kekhez \u00e9s a konszenzusos fair \u00e9rt\u00e9kekhez k\u00e9pest.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1k<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9t sorban \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1kat l\u00e1thattok. Az els\u0151 sor a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get, a m\u00e1sodik a sor a historikus \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get mutatja. B\u00e1r ezeket a metrik\u00e1kat nem tartom k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben j\u00f3nak \u2013 sok mindent elfednek -, de viszony\u00edt\u00e1si alapnak haszn\u00e1lhat\u00f3k.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>R\u00e9szv\u00e9ny\u00e1r<\/strong>&nbsp;(2025-04-01):<strong>&nbsp;<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">383.2 USD<\/mark><\/strong>;&nbsp;<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">P\/E: 25.24; EV\/EBITDA: 17.65; P\/FCF: 18.53<\/mark>&nbsp;<\/strong>(Finchat.io alapj\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li>Historikus medi\u00e1n \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g (10 \u00e9ves \u00e1tlag):&nbsp;<strong>P\/E: 50.7; EV\/EBITDA: 34.81 ; P\/FCF: 34.82&nbsp;<\/strong>(Gurufocus alapj\u00e1n)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi\u00e9rt nem DCF modellt l\u00e1thattok ebben a szegmensben? Az\u00e9rt, mert az egyes bemeneti adatok iszonyatosan nagy sz\u00f3r\u00e1st produk\u00e1lnak a kimeneti oldalon, \u00e9s a legt\u00f6bb adat egy becs\u00fclt \u00e9rt\u00e9k. Ez\u00e9rt val\u00f3j\u00e1ban az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g sosem lesz egyetlen pontos sz\u00e1madat, ink\u00e1bb csak egy s\u00e1vot lehet behat\u00e1rolni, ahov\u00e1 a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g beleesik.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Erre az \u00e1rs\u00e1vra kellene egy margin of safety-t, vagyis egy biztons\u00e1gi r\u00e1hagy\u00e1st alkalmaznotok, a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gotoknak megfelel\u0151en. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t egzakt \u00e1rat ne v\u00e1rjatok, pontosan senki nem tudja megmondani ezt egy r\u00e9szv\u00e9ny eset\u00e9ben. Viszont&nbsp;vannak fair \u00e9rt\u00e9k el\u0151rejelz\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sok, szinte minden nagyobb r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1s tud ilyet, ezeket aggreg\u00e1ltam lejjebb. Aki viszont szeretne egy j\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1mogat\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1st, az fizessen el\u0151 a&nbsp;<a href=\"https:\/\/thefalconmethod.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">The Falcon Method<\/a>-ra, az ott elemzett r\u00e9szv\u00e9nyekre adnak meg bel\u00e9p\u00e9si \u00e1rakat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Peter Lynch medi\u00e1n P\/E: 797 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Morningstar: 590 USD (4 csillag)<\/li>\n\n\n\n<li>Gurufocus: 576 USD<\/li>\n\n\n\n<li>AlphaSpread, alapeset: 470 USD (5% alul\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g az alapesethez k\u00e9pest)<\/li>\n\n\n\n<li>SimplyWallst: 402 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Substack: 675 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Valuinvesting.io: 305.5 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Wall street becsl\u00e9sek: 400-700 USD=550 USD (Alphasrpead, a k\u00e9t sz\u00e9ls\u0151\u00e9rt\u00e9k \u00e1tlaga)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c1tlag\u00e1r (8 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g alapj\u00e1n)<\/strong>: <strong>546 USD<\/strong> (<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-green-cyan-color\">30%-os alul\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g az \u00e1tlaghoz k\u00e9pest, a jelenlegi 383.2 USD-s \u00e1ron<\/mark><\/strong>)<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"770\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/chart-1024x770.png.webp\" alt=\"Peter Lynch chart\" class=\"wp-image-2238 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/770;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/chart-1024x770.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/chart-414x311.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/chart-768x578.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/chart.png.webp 1242w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Gurufocus, Peter Lynch chart<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hogyan kell \u00e9rtelmezni a sz\u00e1mokat? \u00dagy, hogy a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek szerint kell alkalmazni a fenti &#8222;margin of safety&#8221; szab\u00e1lyt, teh\u00e1t ha ti nagyon hisztek a v\u00e1llalatban, akkor ak\u00e1r fair \u00e9rt\u00e9ken is megv\u00e1s\u00e1rolhatj\u00e1tok, de ha 10%-os l\u00e9p\u00e9sekkel haladtok (kinek mennyire er\u0151s a m\u00e1r eml\u00edtett meggy\u0151z\u0151d\u00e9se), a matek \u00edgy n\u00e9zne ki:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>10% margin of safety: 534*0,9= ~481 USD<\/li>\n\n\n\n<li>20% margin of safety: 534*0,8= ~427 USD<\/li>\n\n\n\n<li>30% margin of safety: 534*0,7= ~374 USD (itt vagyunk nagyj\u00e1b\u00f3l most)<\/li>\n\n\n\n<li>40% margin of safety: 534*0,6= ~320 USD<\/li>\n\n\n\n<li>50% margin of safety: 534*0,5= ~267 USD<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Term\u00e9szetesen a sort a v\u00e9gtelens\u00e9gig lehetne folytatni, de a l\u00e9nyeg az, hogy a sz\u00e1motokra megfelel\u0151 v\u00e9teli \u00e1rat a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek m\u00e9rt\u00e9ke hat\u00e1rozza majd meg.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek alapj\u00e1n az\u00e9rt m\u00e1r el\u00e9gg\u00e9 olcs\u00f3 a r\u00e9szv\u00e9ny, \u00e9s ennek oka is van: lassul\u00f3 n\u00f6veked\u00e9s \u00e9s az AI projektjeik sem j\u00f6ttek be annyira, mint azt a piac rem\u00e9lte, de ez szerintem legink\u00e1bb hangulati elem. Val\u00f3ban lehet val\u00f3s kock\u00e1zata a diszrupt\u00edv AI k\u00f6rnyezet, ezt \u00e1razz\u00e1k jelenleg a befektet\u0151k.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udf17Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v\ud83c\udf17<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom, mi t\u00f6rt\u00e9nt az elm\u00falt negyed\u00e9vben, voltak-e jelent\u0151s h\u00edrek\/esem\u00e9nyek. Amennyiben a v\u00e1llalat f\u00e9l \u00e9vente jelent, ezt az id\u0151szakot vizsg\u00e1ltuk.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe 2025 m\u00e1rciusban adta ki a Q1-es jelent\u00e9st, amiben l\u00e1tsz\u00f3lag minden rendben van, a v\u00e1llalat a kor\u00e1bbi n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem\u00e9t folytatta. Mint mostan\u00e1ban minden Q jelent\u00e9sben, itt is a f\u0151 t\u00e9ma az AI volt, illetve az Adobe AI eszk\u00f6zei. Meger\u0151s\u00edtette a menedzsment a 2025-re vonatkoz\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9seit, aminek szem\u00e9ly szerint nem tulajdon\u00edtok k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebb jelent\u0151s\u00e9get. Nem szeretem a r\u00f6vidt\u00e1v\u00fa el\u0151rejelz\u00e9seket, mert a v\u00e1llalatnak a hosszabbt\u00e1v\u00fa m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9re \u00e9s az innov\u00e1ci\u00f3ra kellene f\u00f3kusz\u00e1lnia, ezek a sz\u00e1mok csak a piac \u00e1ltal kier\u0151szakolt &#8222;v\u00e1rakoz\u00e1sok&#8221;, igaz\u00e1b\u00f3l nem jelentenek semmit.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd6<strong>Adobe 2025 Q1 jelent\u00e9s<\/strong>\ud83d\udcd6<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Rekordbev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;5.71 milli\u00e1rd doll\u00e1r, ami 10%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9st jelent (\u00e1lland\u00f3 \u00e1rfolyamon 11%).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>H\u00edg\u00edtott EPS:<\/strong>&nbsp;GAAP szerint 4.14 doll\u00e1r, nem GAAP szerint 5.08 doll\u00e1r.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>GAAP M\u0171k\u00f6d\u00e9si Eredm\u00e9ny:<\/strong>&nbsp;2.16 milli\u00e1rd doll\u00e1r, nem GAAP szerint 2.72 milli\u00e1rd doll\u00e1r.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>GAAP Nett\u00f3 Eredm\u00e9ny:<\/strong>&nbsp;1.81 milli\u00e1rd doll\u00e1r, nem GAAP szerint 2.22 milli\u00e1rd doll\u00e1r.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>M\u0171k\u00f6d\u00e9si Cash Flow:<\/strong>&nbsp;2.48 milli\u00e1rd doll\u00e1r.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Teljes\u00edtm\u00e9nyk\u00f6telezetts\u00e9gek (RPO):<\/strong>&nbsp;19.69 milli\u00e1rd doll\u00e1r, a jelenlegi RPO 67%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>R\u00e9szv\u00e9ny-visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s:<\/strong>&nbsp;K\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 7 milli\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1roltak vissza a negyed\u00e9v sor\u00e1n.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az&nbsp;RPO&nbsp;az Adobe eset\u00e9ben a&nbsp;Remaining Performance Obligations&nbsp;r\u00f6vid\u00edt\u00e9se, amely a v\u00e1llalat \u00e1ltal m\u00e9g teljes\u00edtend\u0151 szerz\u0151d\u00e9ses k\u00f6telezetts\u00e9geket jelenti. Ez mutatja meg, hogy a v\u00e1llalatnak mennyi olyan lek\u00f6t\u00f6tt bev\u00e9tele van amit m\u00e9g realiz\u00e1lt, mivel ezeket a szolg\u00e1ltat\u00e1sokat vagy term\u00e9keket a j\u00f6v\u0151ben kell ny\u00fajtania. B\u0151vebben l\u00e1sd &#8222;\u00c9rdekess\u00e9gek&#8221; fejezetet.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>2025 Q1 \u00fczleti szegmensek f\u0151bb eredm\u00e9nye<\/strong>i<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El\u0151fizet\u00e9si bev\u00e9tel: 1.30 milli\u00e1rd doll\u00e1r (11%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Digital Media szegmens (ebben vannak a legacy szoftverek \u00e9s a documentumokhoz kapcsol\u00f3d\u00f3 t\u00e9telek):<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bev\u00e9tel: 4.23 milli\u00e1rd doll\u00e1r (11%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s).<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c9ves visszat\u00e9r\u0151 bev\u00e9tel (ARR): 17.63 milli\u00e1rd doll\u00e1r (12.6%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Digital Experience szegmens:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bev\u00e9tel: 1.41 milli\u00e1rd doll\u00e1r (10%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s).<\/li>\n\n\n\n<li>El\u0151fizet\u00e9si bev\u00e9tel: 1.30 milli\u00e1rd doll\u00e1r (11%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 \u00dcgyf\u00e9lcsoportokkal Kapcsolatos Adatok<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az Adobe mostant\u00f3l k\u00fcl\u00f6nbontja az el\u0151fizet\u00e9si bev\u00e9teleket k\u00e9t \u00fcgyf\u00e9lcsoport szerint:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00dczleti felhaszn\u00e1l\u00f3k:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bev\u00e9tel: 1.53 milli\u00e1rd doll\u00e1r (15%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Kreat\u00edv \u00e9s marketing szakemberek:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bev\u00e9tel: 3.92 milli\u00e1rd doll\u00e1r (10%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">P\u00e1r gondolat a fenti bont\u00e1ssal kapcsolatban. Logikus, hogy az Adobe a jelent\u00e9seiben sz\u00e9tbontja a k\u00e9t szegmenst, hiszen az egyik az B2C a m\u00e1sik B2B kapcsolat, \u00e9s valahol a Digital Media \u00e9s a Digital Experience is sz\u00e9tv\u00e1lik erre. Ez nem azt jelenti, hogy a kis \u00e9s k\u00f6zepes v\u00e1llalkoz\u00e1sok vagy a multi c\u00e9gek ne venn\u00e9nek mondjuk Photoshop licenszeket &#8211; sokszor jel\u00f6lik seat sz\u00f3val, hogy h\u00e1ny munkav\u00e1llal\u00f3nak van ilyen licensze -, puszt\u00e1n csak annyit, hogy a B2B szf\u00e9r\u00e1nak m\u00e1s jelleg\u0171 folyamatai vannak, mint egy szabad\u00fasz\u00f3 grafikusnak.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>2025 Q2 C\u00e9lok:<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Teljes bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;5.77\u20135.82 milli\u00e1rd USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Digital Media szegmens bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;4.27\u20134.30 milli\u00e1rd USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Digital Experience szegmens bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;1.43\u20131.45 milli\u00e1rd USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>EPS:<\/strong>&nbsp;GAAP: 3.80\u20133.85 USD, nem GAAP: 4.95\u20135.00 USD.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>2025 FY C\u00e9lok:<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>EPS:<\/strong>&nbsp;GAAP: 15.80\u201316.10 USD, nem GAAP: 20.20\u201320.50 USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Teljes bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;23.30\u201323.55 milli\u00e1rd USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Digital Media szegmens bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;17.25\u201317.40 milli\u00e1rd USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Digital Experience szegmens bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;5.80\u20135.90 milli\u00e1rd USD.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udca1Ezek az adatok csak k\u00f6zel\u00edt\u0151 \u00e9rt\u00e9kek, sosem szabad igaz\u00e1n komolyan venni \u0151ket. Egy min\u0151s\u00e9gi v\u00e1llalat nem 1-2 negyed\u00e9v alatt teremt \u00e9rt\u00e9ket, hanem sok \u00e9v t\u00e1vlat\u00e1ban, \u00e9rdekess\u00e9gnek j\u00f3k, de am\u00fagy semmilyen szinten nem szabad t\u00e1maszkodni el\u0151rejelz\u00e9sekre. Ennek az oka az, hogy a c\u00e9gek hajlamosak sz\u00e1nd\u00e9kosan konzervat\u00edv el\u0151rejelz\u00e9seket tenni, hogy k\u00e9pesek legyenek t\u00falsz\u00e1rnyalni az elemz\u0151k v\u00e1rakoz\u00e1sait. A <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/calendar\/earnings\/?symbol=ADBE\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Yahoo Earnings Calendar<\/a> szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1ban ezeket megn\u00e9zhetitek, \u00e9s l\u00e1m-l\u00e1m, 2020 \u00f3ta mindig t\u00falsz\u00e1rnyalta az Adobe az EPS v\u00e1rakoz\u00e1sokat (teh\u00e1t 20 negyed\u00e9ve).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">K\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9ves jelent\u00e9s: <strong>2025.06.12<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Egy\u00e9b \u00e9rdekess\u00e9gek&nbsp;az Adobe Inc. (ADBE) kapcs\u00e1n<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Minden ami a kor\u00e1bbiakb\u00f3l kimaradt, illetve, ha van valamilyen speci\u00e1lis KPI \u2013 key performance indicator \u2013 vagy fogalom, amit ki kell fejteni, akkor az is ide ker\u00fclt.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Figma dealre adott reakci\u00f3 az egyik legismertebb alapkezel\u0151t\u0151l Terry Smith-t\u0151l: a Fundsmith alapkezel\u0151je, 2023 \u00e1prilis\u00e1ban eladta az Adobe r\u00e9szv\u00e9nyeit, kevesebb mint egy \u00e9vvel azok megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa ut\u00e1n. A d\u00f6nt\u00e9s h\u00e1tter\u00e9ben az Adobe \u00e1ltal tervezett, 20 milli\u00e1rd doll\u00e1ros Figma felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa \u00e1llt, amely aggodalmat keltett Smith-ben a tranzakci\u00f3 \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel \u00e9s sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9g\u00e9vel kapcsolatban. B\u00e1r az Adobe er\u0151s p\u00e9nz\u00fcgyi eredm\u00e9nyeket mutatott fel abban az \u00e9vben, Smith \u00fagy d\u00f6nt\u00f6tt, hogy megv\u00e1lik a poz\u00edci\u00f3t\u00f3l, \u00e9s az ebb\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 t\u0151k\u00e9t egy \u00faj befektet\u00e9sbe csoportos\u00edtja \u00e1t. Err\u0151l \u00e9rdemes elolvasni Terry Smith <a href=\"https:\/\/www.fundsmith.co.uk\/media\/31plodnq\/2023-fef-annual-letter-to-shareholders.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">befektet\u0151knek \u00edrt level\u00e9t<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>KPI &#8211; Key Performance Indicator<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">ARR, annual recurring revenue: visszat\u00e9r\u0151 \u00e9ves bev\u00e9tel, amivel az egyes \u00fczlet\u00e1gak profitabilit\u00e1s\u00e1t m\u00e9rik. Min\u00e9l nagyobb a meg\u00fajul\u00f3 bev\u00e9tel ar\u00e1nya, illetve az min\u00e9l nagyobb \u00fctemben n\u0151, ann\u00e1l jobbak a kil\u00e1t\u00e1sai az Adobe-nak. Minim\u00e1lis hull\u00e1mz\u00e1s l\u00e1that\u00f3, 10 \u00e9ves t\u00e1von viszont es\u0151 tendenci\u00e1t olvashattok le a k\u00e9pr\u0151l (az\u00e9rt v\u00e9szesnek nem nevezn\u00e9m)<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"483\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_visszatero_bevtelek_aranya_szegmensenknt-1024x483.png.webp\" alt=\"Recurring revenue \u00e1bra, Adobe\" class=\"wp-image-1781 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/483;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_visszatero_bevtelek_aranya_szegmensenknt-1024x483.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_visszatero_bevtelek_aranya_szegmensenknt-414x195.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_visszatero_bevtelek_aranya_szegmensenknt-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_visszatero_bevtelek_aranya_szegmensenknt-1536x725.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_visszatero_bevtelek_aranya_szegmensenknt-2048x967.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, Adobe Inc. (ADBE) recurring revenue<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">RPO, remaining performance obligations, a c\u00e9g m\u00e9g nem teljes\u00edtett k\u00f6telezetts\u00e9gei, amik emiatt m\u00e9g nem sz\u00e1m\u00edtanak bele a bev\u00e9telbe. Az Adobe eset\u00e9ben ennek csak annyi a jelent\u0151s\u00e9ge, hogy a k\u00e9k cs\u00edkok mutatj\u00e1k az el\u0151bb eml\u00edtett ARR-t, ami minden negyed\u00e9vben egyre magasabb \u00e9s magasabb. Ahogyan az RPO is, ami nagyj\u00e1b\u00f3l egy\u00fctt mozog az ARR-rel, vagyis nem arr\u00f3l van sz\u00f3, hogy az Adobe nem teljes\u00edti a v\u00e1llal\u00e1sait \u00e9s emiatt beragadt bev\u00e9telek vannak, vagy pedig az ellenkez\u0151je, hogy a t\u00falteljes\u00edt\u00e9s a jelenben m\u00e1r belesz\u00e1m\u00edt a bev\u00e9telekbe, de a j\u00f6v\u0151ben v\u00e1rhat\u00f3an esni fognak.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"483\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_Inc_ADBE_ARR-1024x483.png.webp\" alt=\"Adobe Inc. (ADBE) Arr\" class=\"wp-image-1791 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/483;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_Inc_ADBE_ARR-1024x483.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_Inc_ADBE_ARR-414x195.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_Inc_ADBE_ARR-768x363.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_Inc_ADBE_ARR-1536x725.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/04\/Adobe_Inc_ADBE_ARR-2048x967.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, Adobe Inc. (ADBE) ARR<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Adobe Inc. (ADBE) \u00f6sszegz\u00e9se<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Az elemz\u00e9s \u00f6sszefoglal\u00e1sa, tanuls\u00e1gok levon\u00e1sa.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az elemz\u00e9snek sz\u00e1momra k\u00e9t v\u00e9gk\u00f6vetkeztet\u00e9se van: az Adobe alul\u00e9rt\u00e9keltnek n\u00e9z ki, de a piac \u00e1razza a lassul\u00f3 n\u00f6veked\u00e9st, \u00e9s azt, hogy neh\u00e9z megj\u00f3solni a c\u00e9g j\u00f6v\u0151j\u00e9t az AI el\u0151ret\u00f6r\u00e9se miatt. Nem elrugaszkodott azt gondolni, hogy a mesters\u00e9ges intelligenci\u00e1val kiv\u00e1lthat\u00f3k a szolg\u00e1ltat\u00e1saik. Ez nem azt jelenti, hogy holnap m\u00e1r bajban lesz az Adobe Inc. (ADBE) , de mondjuk 10-20 \u00e9ves t\u00e1von egy\u00e1ltal\u00e1n nem l\u00e1tom biztos\u00edtva a c\u00e9g j\u00f6v\u0151j\u00e9t akkor, ha a Microsoft, a Meta, a Google mesters\u00e9ges intelligencia fejleszt\u00e9sei kiforrj\u00e1k magukat vagy ha a Digital Experience piaci szegmenset olyan c\u00e9gek ellen kell leuralnia az Adobe-nak, mint a Salesforce vagy az Oracle. Fontos! Ezek spekul\u00e1ci\u00f3k, erre egyel\u0151re semmi nem utal.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az AI integr\u00e1ci\u00f3t m\u00e1r megkezdte az Adobe, \u00e9s az\u00e9rt az nem k\u00e9rd\u00e9s, hogy \u0151k \u00e9rtenek a k\u00e9pszerkeszt\u0151 szoftverek gy\u00e1rt\u00e1s\u00e1hoz a legjobban, teh\u00e1t mi\u00e9rt ne tudn\u00e1k az MI eszk\u00f6z\u00f6ket a konkurenci\u00e1n\u00e1l jobban integr\u00e1lni? Az is elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy a mesters\u00e9ges intelligencia egy olyan \u00e1ltal\u00e1nos eszk\u00f6zz\u00e9 v\u00e1lik majd, mint p\u00e9ld\u00e1ul az internet: mindenki profit\u00e1l bel\u0151le egys\u00e9gesen, gyors\u00edtja a folyamatokat, de nem lesz egy egy\u00e9rtelm\u0171 \u201cv\u00e1mszed\u0151je\u201d a technol\u00f3gi\u00e1nak.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sz\u00e1momra szint\u00e9n k\u00e9rd\u00e9s az, hogy a 25 milli\u00e1rd USD-s bejelentett r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program a t\u0151ke leghat\u00e9konyabb felhaszn\u00e1l\u00e1sa-e. Jobb, mint osztal\u00e9kot fizetni, de lehet, hogy k\u00e9nyszerb\u0151l csin\u00e1lj\u00e1k, mert nem tal\u00e1ltak megfelel\u0151 felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si c\u00e9lpontot. Ha az \u00e1rfolyam sok\u00e1ig esik, akkor a visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s m\u00e9g nagyobb ar\u00e1ny\u00fa is lehet, hiszen nyomott \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen t\u00f6bb r\u00e9szv\u00e9ny vehet\u0151 vissza, vagyis hat\u00e9konyabb eszk\u00f6z az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9sre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">K\u00e9t nagy pozit\u00edvumot viszont fel\u00edrn\u00e9k a m\u00e1sik oldalra: nem val\u00f3sult meg a 20 milli\u00e1rdos Figma deal, ami egy iszonyatosan t\u00fal\u00e1razott \u00fczlet lett volna, ez teremtette meg a lehet\u0151s\u00e9get a 25 milli\u00e1rd USD-s saj\u00e1tr\u00e9szv\u00e9ny visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra. Szerintem ez egy SOKKAL jobb t\u0151keallok\u00e1ci\u00f3s forma, viszont \u00edgy marad m\u00e9g egy ellenf\u00e9l a piacon. Vagyis, a szabad k\u00e9szp\u00e9nzt alternat\u00edv\u00e1k hi\u00e1ny\u00e1ban jelenleg hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a v\u00e1llalat, de nem b\u00e1nn\u00e1m, ha felp\u00f6rgetn\u00e9k a bels\u0151 fejleszt\u00e9seket is. A m\u00e1sik az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g: egyre vonz\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lik a r\u00e9szv\u00e9ny, hiszen fundament\u00e1lis oldalon nincsenek nagy bajok, ink\u00e1bb t\u0171nik hangulati elemnek, mint val\u00f3s teljes\u00edtm\u00e9nyroml\u00e1snak az \u00e1rfolyames\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83e\udd11<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ha pedig az \u00e9rdekel, hogy mi milyen br\u00f3kereket haszn\u00e1lunk, akkor olvasd el az al\u00e1bbi \u00edr\u00e1sainkat:<\/mark><\/strong><br>\ud83d\udcc9<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/interactive-brokers-broker-szamla-elemzes-profiknak-profi\/\">Interactive Brokers br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s \u2013 Profiknak profi<\/a><br>\ud83d\udcc8<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/lightyear-broker-szamla-elemzes-egyszeruseg-es-olcsosag-kez-a-kezben\/\">LightYear br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s - Egyszer\u0171s\u00e9g \u00e9s olcs\u00f3s\u00e1g k\u00e9z a k\u00e9zben<\/a><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gyakran ism\u00e9telt k\u00e9rd\u00e9sek (GY\u00cdK)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-6e354cc9-67e9-4a22-917c-3c31fb222dff\">Milyen br\u00f3kert v\u00e1lasszak r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1shoz?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-8d23634e-4fa1-4164-b751-37c121881d67\">T\u00f6bb szempont is van, ami alapj\u00e1n br\u00f3kert lehet v\u00e1lasztani &#8211; fogunk err\u0151l \u00edrni egy komplett cikket -, de n\u00e9h\u00e1nyat kiemeln\u00e9k, amit \u00e9rdemes figyelembe venni:<\/p>\n\n\n\n<ul id=\"block-e2fe7e70-4a6f-42b3-9849-86acec45311a\" class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>m\u00e9ret, megb\u00edzhat\u00f3s\u00e1g:<\/strong> min\u00e9l nagyobb egy br\u00f3ker ann\u00e1l biztons\u00e1gosabb. Amelyiknek van banki h\u00e1ttere &#8211; Erste, K&amp;H, Charles Schwab, stb. &#8211; az m\u00e9g jobb, illetve az ismert br\u00f3kerek jellemz\u0151en megb\u00edzhat\u00f3bbak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>k\u00f6lts\u00e9gek:<\/strong> t\u00f6bbf\u00e9le k\u00f6lts\u00e9ggel oper\u00e1lnak a br\u00f3kerek, ilyen a sz\u00e1mlavezet\u00e9si d\u00edj, az \u00e1llom\u00e1nyd\u00edj &#8211; ami a legrosszabb k\u00f6lts\u00e9g -, a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si\/elad\u00e1si d\u00edj \u00e9s a devizav\u00e1lt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (amennyiben nem USD-t helyeztek el a br\u00f3kersz\u00e1ml\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>instrumentumok el\u00e9rhet\u0151s\u00e9ge:<\/strong> nem mindegy, hogy melyik br\u00f3kern\u00e9l melyik piac \u00e9rhet\u0151 el, illetve k\u00e9r\u00e9sre felveszik-e az adott instrumentumot \u00e9s azt milyen gyorsan.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>sz\u00e1mla t\u00edpusa:<\/strong> cash vagy margin sz\u00e1mla, ut\u00f3bbin lehet csak opci\u00f3zni. Magyarorsz\u00e1gi ad\u00f3rezidenseknek fontos a TBSZ sz\u00e1mla megl\u00e9te, de m\u00e1s orsz\u00e1gok \u00e1llampolg\u00e1rainak is vannak speci\u00e1lis &#8211; p\u00e9ld\u00e1ul az amerikai 401K nyugd\u00edjmegtakar\u00edt\u00e1si sz\u00e1mla &#8211; lehet\u0151s\u00e9geik, amelyeket vagy t\u00e1mogat a br\u00f3ker vagy sem.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>fel\u00fclet:<\/strong> az egyik legink\u00e1bb alul\u00e9rt\u00e9kelt szempont, pedig giga sz\u00edv\u00e1s tud lenni. Akinek volt Random Capital sz\u00e1ml\u00e1ja, ami egy m\u00e1r megsz\u0171nt magyarorsz\u00e1gi br\u00f3ker volt, az tudja, milyen, mikor egy 90-es \u00e9vekb\u0151l r\u00e1nk maradt fel\u00fcleten kell dolgozni. Az Erste rendszere tet\u0171 lass\u00fa, az Interactive Brokers-hez rep\u00fcl\u0151g\u00e9pvizsga kell, a LightYear meg az egyszer\u0171, de modern k\u00f6nt\u00f6sbe \u00f6lt\u00f6ztetett megold\u00e1sokban hisz.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-aea19ba6-0b5a-42b9-963c-78227d4c67de\">A fentiek alapj\u00e1n az Interactive Brokers sz\u00e1ml\u00e1j\u00e1t aj\u00e1nlom, mert:<\/p>\n\n\n\n<ul id=\"block-9a71362f-f6a9-4de2-88aa-870f4a57a435\" class=\"wp-block-list\">\n<li>a vil\u00e1g legnagyobb br\u00f3kere, er\u0151s h\u00e1tt\u00e9rrel<\/li>\n\n\n\n<li>kismilli\u00f3 instrumentum \u00e9rhet\u0151 el rajta, egy r\u00e9szv\u00e9nyb\u0151l sokszor t\u00f6bbf\u00e9le piacra bejegyzett &#8211; pl. az eredeti \u00e9s az ADR is &#8211; r\u00e9szv\u00e9ny is el\u00e9rhet\u0151<\/li>\n\n\n\n<li>az <a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/referral\/balintzsolt366\">Interactive Brokers<\/a> egy diszkont br\u00f3ker, a piacon nekik a legalacsonyabbak az \u00e1raik<\/li>\n\n\n\n<li>be lehet k\u00f6tni hozz\u00e1juk a Wise sz\u00e1ml\u00e1t, amir\u0151l gyorsan lehet \u00e1tutalni p\u00e9nzt<\/li>\n\n\n\n<li>a Morningstar elemz\u00e9sei ingyenesen el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>az EVA keretrendszer adatai el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>van cash \u00e9s margin sz\u00e1ml\u00e1juk is, magyar \u00e1llampolg\u00e1rok nyithatnak TBSZ-t<\/li>\n\n\n\n<li>h\u00e1romf\u00e9le fel\u00fcletet is haszn\u00e1lhattok: van webes \u00e9s PC-s kliens \u00e9s telefonos applik\u00e1ci\u00f3 is<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-9cf3319e-1d69-45f8-b74a-4a9337a7105e\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-341960da-50c3-4582-9a3d-2bd37e680b60\">Milyen adatforr\u00e1sokat haszn\u00e1ltok a r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9s\u00e9hez?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-0dd6e992-b98e-41eb-b191-08aa36ba2543\">Kvantitat\u00edv elemz\u00e9shez els\u0151sorban k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151 oldalakat, kvalitat\u00edv elemz\u00e9shez a c\u00e9g jelent\u00e9seit, illetve egy\u00e9b elemz\u00e9seket, p\u00e9ld\u00e1ul a Substack csatorn\u00e1j\u00e1t, podcastokat &#8211; Business Breakdowns &#8211; \u00e9s hasonl\u00f3 forr\u00e1sokat haszn\u00e1lunk.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-ce25bfda-d063-478f-8347-4de7908fff6d\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-4c3bb236-1da4-42a1-8c42-1ab73a7f0a7f\">Mi sz\u00e1m\u00edt: az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy a min\u0151s\u00e9g?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-7fadba98-7238-482a-8fff-ee52134ce894\">A v\u00e1lasz az hogy mindkett\u0151, de a min\u0151s\u00e9g a fontosabb. Sokkal jobb megvenni egy nagyon min\u0151s\u00e9gi v\u00e1llalatot korrekt \u00e1ron, mint egy olcs\u00f3, de rossz min\u0151s\u00e9g\u0171 c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9nyeit.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-c0fde78b-073e-43ad-bba3-973b281984c0\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-709dd501-a514-4350-b5cd-6bb9adf8793e\">Milyen id\u0151t\u00e1vra \u00e9rdemes r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1rolni?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-6310a0de-c04c-475d-b9ed-392ecc77b717\">A minimum az 5 \u00e9v, de ink\u00e1bb 10 \u00e9vt\u0151l a v\u00e9gtelenig kell az id\u0151t\u00e1vval sz\u00e1molnotok. A megk\u00f6zel\u00edt\u00e9s\u00fcnk tipikus &#8222;buy and hold&#8221;, a kiv\u00e1laszt\u00e1son van a hangs\u00faly, ut\u00e1na min\u00e9l tov\u00e1bb igyeksz\u00fcnk tartani a r\u00e9szv\u00e9nyeket, amihez meggy\u0151z\u0151d\u00e9s kell. Ritk\u00e1n adunk el, els\u0151sorban, ha \u00fagy \u00e9rezz\u00fck, hogy megd\u0151lt a fel\u00e1ll\u00edtott t\u00e9zis, vagy ha hib\u00e1t k\u00f6vett\u00fcnk el.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-19bbb880-51d7-4770-999e-5c99135794ad\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-4ff8d499-2c4e-459b-87a1-0c10a636b255\">Melyik a jobb: az egyedi r\u00e9szv\u00e9nyek vagy az ETF-ek?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-26a4edb1-0b31-485f-ace4-42cd8b7edcab\">Ebben a k\u00e9rd\u00e9sben nincs igazs\u00e1g. Egy S&amp;P 500 ETF-fel nagyon egyszer\u0171 lek\u00f6vetni a piacot, kezd\u0151knek ezt \u00e9rdemes csin\u00e1lnia, mert kis tud\u00e1ssal \u00e9s gyakorlattal is kivitelezhet\u0151. Az egyedi r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se c\u00e9genk\u00e9nt 30-50 \u00f3r\u00e1t ig\u00e9nyel, \u00edgy aki ezt nem szereti, annak nem javasoljuk.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-21f636b7-183f-4624-83da-5071c52ee7d0\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-becde428-1931-43a0-becf-a1ff32d021c4\">TBSZ sz\u00e1ml\u00e1n tartj\u00e1tok a r\u00e9szv\u00e9nyeket?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-3a21f5b2-6f33-47cd-a137-333d44c0cd4e\">Igen. Magyar \u00e1llampolg\u00e1rk\u00e9nt olyan nagy az ad\u00f3el\u0151nye a hagyom\u00e1nyos cash alap\u00fa sz\u00e1ml\u00e1val szemben, hogy \u00e9rdemes \u00e9venk\u00e9nt egy \u00faj TBSZ sz\u00e1ml\u00e1t nyitni, \u00e9s akkor a p\u00e9nzkiv\u00e9t is megoldott (de amennyiben nem akartok kivenni bel\u0151le semmit, akkor meg lehet hosszabb\u00edtani ezeket)<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-853a0c4c-5ec5-4c61-af18-298c5f496623\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-5cbe0b27-fe0d-4c2f-ad0e-9957c418df60\">Mi\u00e9rt nem hat\u00e1roztok meg az elemz\u00e9seitekben konkr\u00e9t v\u00e9teli \u00e1rat a r\u00e9szv\u00e9nyekhez?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-2a6e87e3-14b8-4171-8591-32635194a441\">T\u00f6bb okb\u00f3l sem hat\u00e1rozunk meg v\u00e9teli \u00e1rakat: egyr\u00e9szt az\u00e9rt, mert egy v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9t pontosan kisz\u00e1molni nem lehet. M\u00e1sr\u00e9szt pedig az\u00e9rt, mert nem adhatunk befektet\u00e9si tan\u00e1csokat, ezek az elemz\u00e9sek csak az\u00e9rt sz\u00fcletnek, hogy t\u00e1mogass\u00e1k m\u00e1sok d\u00f6nt\u00e9seit. Ez\u00e9rt is haszn\u00e1ljuk m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00e1sok fair \u00e9rt\u00e9k becsl\u00e9seit, illetve valamekkora biztons\u00e1gi r\u00e1hagy\u00e1st. V\u00e9gs\u0151 soron \u00fagyis a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek d\u00f6nti majd el, nektek mennyit \u00e9r egy v\u00e1llalat.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-142db61e-3f6e-4bb2-8536-8ea3e0b9ffa7\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"block-edec654e-89cf-4c54-bb76-ff6ac22145b3\">Melyik r\u00e9szv\u00e9ny \u00e1rfolyama fog emelkedni vagy cs\u00f6kkenni?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-2fc8f11f-90de-4718-b50b-cc4d8f7e6afc\">Senki nem tudja, mivel nincs var\u00e1zsg\u00f6mb, ami megmondan\u00e1. Matematikai val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9gekre lehet alapozni. Azoknak a j\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171 v\u00e1llalatoknak hosszabb t\u00e1von emelkedik az \u00e1rfolyama, amelyeknek n\u00f6vekszik az \u00e1rbev\u00e9tele, k\u00e9pesek a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nzt visszaforgatni az \u00fczletmenetbe, magas a bels\u0151 \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s mellett. De r\u00f6vid t\u00e1von &#8211; p\u00e1r \u00e9v &#8211; a piac \u00e9s az \u00e1rfolyam is b\u00e1rmerre mozoghat.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" id=\"block-eba9a7e4-5e34-4f79-afa0-c5e753bd3f80\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><em><mark>Jogi \u00e9s felel\u0151ss\u00e9gi nyilatkozata (aka. disclaimer)<\/mark>:<\/em><\/strong><em> a cikkeim mag\u00e1nv\u00e9lem\u00e9nyt tartalmaznak, kiz\u00e1r\u00f3lag a saj\u00e1t \u00e9s az olvas\u00f3k\u00f6z\u00f6ns\u00e9g sz\u00f3rakoztat\u00e1s\u00e1ra \u00edrom \u0151ket.&nbsp;Az&nbsp;iO Chartson megjelen\u0151 cikkek semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;mer\u00edtik ki a befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1s t\u00e9mak\u00f6r\u00e9t. Soha nem akartam, nem is akarok \u00e9s a j\u00f6v\u0151ben sem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy fogok ilyet adni.&nbsp;Az itt le\u00edrtak kiz\u00e1r\u00f3lag inform\u00e1ci\u00f3s tartalomnak tekinthet\u0151k, \u00e9s&nbsp;NEM&nbsp;\u00e9rtelmezhet\u0151ek aj\u00e1nlatt\u00e9telnek. A v\u00e9lem\u00e9nynyilv\u00e1n\u00edt\u00e1s semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;tekinthet\u0151 biztos\u00edt\u00e9knak p\u00e9nz\u00fcgyi instrumentumok elad\u00e1s\u00e1ra vagy v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra.&nbsp;A meghozott d\u00f6nt\u00e9seitek\u00e9rt&nbsp;KIZ\u00c1R\u00d3LAG TI&nbsp;vagytok a felel\u0151sek, ennek kock\u00e1zat\u00e1t senki m\u00e1s, \u00edgy \u00e9rtelemszer\u0171en \u00e9n sem, v\u00e1llalom magamra.<\/em><\/p>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"excerpt":{"rendered":"<p>Az Adobe Inc. (ADBE) \u00e1ttekint\u00e9s Az Adobe Inc. (ADBE) egy vil\u00e1gh\u00edr\u0171 szoftverv\u00e1llalat, els\u0151sorban k\u00e9palkot\u00e1ssal kapcsolatos term\u00e9kek &#8211; PhotoShop, InDesign, Premiere Pro, stb. &#8211; SaaS jelleg\u0171 forgalmaz\u00e1s\u00e1val foglalkozik. 1982-ben alap\u00edtott\u00e1k Kaliforni\u00e1ban, t\u00f6bb mint 30000 embert foglalkoztat, az \u00e9ves \u00e1rbev\u00e9tele meghaladja a 20 milli\u00e1rd USD-t. a vil\u00e1g minden orsz\u00e1g\u00e1ban jelen van, szoftvereiket milli\u00f3k haszn\u00e1lj\u00e1k, els\u0151sorban m\u0171v\u00e9szeti alkot\u00e1sok [&hellip;]<\/p>\n<div class=\"read-more\"><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/\" class=\"btn btn-primary btn-lg\">Tov\u00e1bb<\/a><\/div>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"author":2,"featured_media":12483,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[144,435,31,401],"tags":[119,118,117,4,115,50],"class_list":["post-1742","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-amerikai-reszvenyek","category-melyelemzesek","category-reszvenyelemzes","category-tech-szektor","tag-03ip2","tag-adbe","tag-adobe-inc","tag-reszveny","tag-reszvenyelemzes","tag-sp500"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: el\u0151fizet\u00e9ses cash-flow vs AI-verseny \u00e9s \u00e1raz\u00e1si nyom\u00e1s. A fundamentum er\u0151s, de a piac mit \u00e1raz?\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: el\u0151fizet\u00e9ses cash-flow vs AI-verseny \u00e9s \u00e1raz\u00e1si nyom\u00e1s. A fundamentum er\u0151s, de a piac mit \u00e1raz?\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"iO Charts\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-04-28T09:02:13+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-09-27T16:14:31+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1110\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"620\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"62 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\"},\"headline\":\"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\",\"datePublished\":\"2025-04-28T09:02:13+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-27T16:14:31+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/\"},\"wordCount\":14476,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/04\\\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg\",\"keywords\":[\"03IP2\",\"ADBE\",\"Adobe Inc.\",\"r\u00e9szv\u00e9ny\",\"r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s\",\"S&amp;P500\"],\"articleSection\":[\"Amerikai r\u00e9szv\u00e9nyek: S&amp;P 500, Nasdaq elemz\u00e9sek\",\"M\u00e9lyelemz\u00e9sek\",\"R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\",\"Technol\u00f3giai r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se\"],\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/\",\"name\":\"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/04\\\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg\",\"datePublished\":\"2025-04-28T09:02:13+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-27T16:14:31+00:00\",\"description\":\"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: el\u0151fizet\u00e9ses cash-flow vs AI-verseny \u00e9s \u00e1raz\u00e1si nyom\u00e1s. A fundamentum er\u0151s, de a piac mit \u00e1raz?\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/04\\\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/04\\\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg\",\"width\":1110,\"height\":620},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"name\":\"iO Charts\",\"description\":\"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\",\"name\":\"iO Charts\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"width\":113,\"height\":113,\"caption\":\"iO Charts\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/io-charts\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\",\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"caption\":\"Marton J. Bulla\"},\"description\":\"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/author\\\/marton-bulla\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g","description":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: el\u0151fizet\u00e9ses cash-flow vs AI-verseny \u00e9s \u00e1raz\u00e1si nyom\u00e1s. A fundamentum er\u0151s, de a piac mit \u00e1raz?","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g","og_description":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: el\u0151fizet\u00e9ses cash-flow vs AI-verseny \u00e9s \u00e1raz\u00e1si nyom\u00e1s. A fundamentum er\u0151s, de a piac mit \u00e1raz?","og_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/","og_site_name":"iO Charts","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","article_published_time":"2025-04-28T09:02:13+00:00","article_modified_time":"2026-09-27T16:14:31+00:00","og_image":[{"width":1110,"height":620,"url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Marton J. Bulla","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@iOCharts","twitter_site":"@iOCharts","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"Marton J. Bulla","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"62 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/"},"author":{"name":"Marton J. Bulla","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831"},"headline":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g","datePublished":"2025-04-28T09:02:13+00:00","dateModified":"2026-09-27T16:14:31+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/"},"wordCount":14476,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg","keywords":["03IP2","ADBE","Adobe Inc.","r\u00e9szv\u00e9ny","r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s","S&amp;P500"],"articleSection":["Amerikai r\u00e9szv\u00e9nyek: S&amp;P 500, Nasdaq elemz\u00e9sek","M\u00e9lyelemz\u00e9sek","R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g","Technol\u00f3giai r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se"],"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/","name":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg","datePublished":"2025-04-28T09:02:13+00:00","dateModified":"2026-09-27T16:14:31+00:00","description":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: el\u0151fizet\u00e9ses cash-flow vs AI-verseny \u00e9s \u00e1raz\u00e1si nyom\u00e1s. A fundamentum er\u0151s, de a piac mit \u00e1raz?","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#primaryimage","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg","width":1110,"height":620},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Adobe (ADBE) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: AI-verseny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","name":"iO Charts","description":"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3","publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization","name":"iO Charts","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","width":113,"height":113,"caption":"iO Charts"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","https:\/\/x.com\/iOCharts","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/io-charts"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831","name":"Marton J. Bulla","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","caption":"Marton J. Bulla"},"description":"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/author\/marton-bulla\/"}]}},"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Adobe-2026-Q3-nyito-masodik-v3-scaled.jpg","gt_translate_keys":[{"key":"link","format":"url"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1742","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1742"}],"version-history":[{"count":130,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1742\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10287,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1742\/revisions\/10287"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12483"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1742"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1742"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1742"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}