![\"felt\u00f6rekv\u0151](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/IPO-private-banking-szolgaltato-1190582403v2-1024x448.jpg.webp\")
<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
A t\u0151kebevon\u00e1s k\u00f6vetkezm\u00e9nyei<\/h3>\n\n\n\n
Lesz\u00e1m\u00edtva az els\u0151 esetet, a m\u00e1sik kett\u0151ben bizony a t\u0151ke bevon\u00e1sa komoly k\u00f6vetelm\u00e9nyekkel j\u00e1r, vagy a kamatot kell kifizetnie a Fantastic Co.-nek, vagy pedig a kock\u00e1zati t\u0151k\u00e9t ny\u00fajt\u00f3k jel\u00f6lnek ki teljes\u00edtend\u0151 c\u00e9lokat, illetve m\u00e9rf\u00f6ldk\u00f6veket. Nem adj\u00e1k \u00e1m oda a teljes \u00f6sszeget el\u0151re, hanem csak r\u00e9szletekben, amennyiben a megjel\u00f6lt m\u00e9rf\u00f6ldk\u00f6vek teljes\u00fclnek. Ez m\u00e9g tipikusan a startup l\u00e9t kezdeti f\u00e1zisa, ilyen c\u00e9gekbe ti is be tudtok fektetni, ezekr\u0151l \u00edrtam p\u00e1r cikket (Startup cikkek<\/a>).<\/p>\n\n\n\n A l\u00e9nyeg az, hogy a Fantastic Co.-nek rengeteg p\u00e9nzre van sz\u00fcks\u00e9ge ahhoz, hogy elk\u00e9sz\u00edtse a protot\u00edpus\u00e1t vagy a szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1hoz sz\u00fcks\u00e9ges felt\u00e9teleket megteremtse. Ha ez siker\u00fcl, akkor el kell kezdenie gy\u00e1rtani a term\u00e9ket, n\u00e9pszer\u0171s\u00edtenie a szolg\u00e1ltat\u00e1st, kapcsolatokat \u00e9p\u00edteni, alkalmazottakat felvenni, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb. Ez mind rengeteg p\u00e9nzt em\u00e9szt fel. R\u00e1ad\u00e1sul el\u0151bb vagy ut\u00f3bb el\u00e9rkezik az a pont, amikor a befektet\u0151k is szeretn\u00e9k visszakapni a t\u0151k\u00e9j\u00fcket, nyilv\u00e1n a haszonnal egy\u00fctt, ezt h\u00edvjuk exitnek. <\/p>\n\n\n\n Mi a fenti okfejt\u00e9ssel a gond? Tegy\u00fck fel hogy a Fantastic Co. 20000 USD-r\u0151l 500000 ezer USD-re n\u00f6veli a saj\u00e1t \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, ami huszon\u00f6tsz\u00f6r\u00f6s n\u00f6veked\u00e9st jelent. Ez persze az USA piac\u00e1n apr\u00f3p\u00e9nz, de az\u00e9rt egy fiatal v\u00e1llalatn\u00e1l m\u00e1r jelent\u0151s \u00e9rt\u00e9kn\u00f6veked\u00e9snek sz\u00e1m\u00edt. Ebb\u0151l 50% a k\u00e9t alap\u00edt\u00f3t illeti, 50% viszont a kock\u00e1zati befektet\u0151ket. Csakhogy, a t\u0151kebefektet\u0151k nem tudj\u00e1k hol eladni a r\u00e9szesed\u00e9s\u00fcket, hiszen egy formailag z\u00e1rt t\u00e1rsas\u00e1gban van ez a r\u00e9sz. Az alap\u00edt\u00f3k meg nem tudj\u00e1k \u0151ket kiv\u00e1s\u00e1rolni, hiszen pont hogy \u0151k eszk\u00f6z\u00f6lt\u00e9k a kock\u00e1zati t\u0151ke bevon\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n Az ilyen c\u00e9gekb\u0151l val\u00f3 kisz\u00e1ll\u00e1sra vannak platformok, ahol a kisbefektet\u0151k adj\u00e1k \u00f6ssze a t\u0151k\u00e9t, mint pl. a Crowdcube vagy a SeedRS fel\u00fclete (Crowdcube<\/a>, SeedRS<\/a>), ahol divatos sz\u00f3val \u00e9lve startupokat lehet k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gileg finansz\u00edrozni. A SeedRS eset\u00e9bemn van m\u00e1sodpiac, ahol ezek a tulajdonr\u00e9szek gazd\u00e1t cser\u00e9lhetnek. Ilyenkor a befektet\u0151knek tal\u00e1lniuk kell valakit, akit meg tudnak gy\u0151zni arr\u00f3l, hogy ez az \u00fczletr\u00e9sz t\u00e9nyleg \u00e9r valamit, \u00e9s azt hajland\u00f3 t\u0151l\u00fck azt \u00e1tvenni, de a legt\u00f6bb esetben annyira alacsony a likvidit\u00e1s, hogy nem lehet eladni ezeket a r\u00e9szesed\u00e9seket.<\/p>\n\n\n\n \ud83d\udcccGyakorlati tapasztalat:<\/strong> 2021-ben \u00e9p\u00edtettem egy 21 startupb\u00f3l \u00e1ll\u00f3 portf\u00f3li\u00f3t \u00e9s 2025 j\u00fanius\u00e1ban 4-et eladtam, 3 t\u00f6nkre ment, 1 \u00e9ppen t\u00f6nkre megy, 4 nagyon j\u00f3l prosper\u00e1l, a marad\u00e9kr\u00f3l nincs \u00e9rdemi inform\u00e1ci\u00f3. Viszont 0! db kisz\u00e1ll\u00e1si lehet\u0151s\u00e9gem volt, teh\u00e1t finoman sz\u00f3lva sem kerestem semmi p\u00e9nzt ezen a t\u00f6rt\u00e9neten. Ez\u00e9rt fontos az IPO az ilyen v\u00e1llalatokn\u00e1l, mert ez kisz\u00e1ll\u00e1st biztos\u00edt a befektet\u0151knek, vagyis bejegyzik a r\u00e9szv\u00e9nyeiket a t\u0151zsd\u00e9re, ahol v\u00e9gre tudj\u00e1k realiz\u00e1lni a nyeres\u00e9g\u00fcket.<\/p>\n\n\n\n A startupok vil\u00e1ga egy el\u00e9g szab\u00e1lyozatlan ter\u00fclet, hiszen neh\u00e9z meg\u00e1llap\u00edtani a val\u00f3s \u00e9rt\u00e9ket, szerz\u0151d\u00e9seket kell k\u00f6tni, be kell jegyezni az \u00faj tulajdonost, a r\u00e9git t\u00f6r\u00f6lni kell, neh\u00e9z a val\u00f3s \u00e9rt\u00e9k felett realiz\u00e1lni a profitot, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb. R\u00e1ad\u00e1sul \u00edgy a v\u00e1llalat sem tud tov\u00e1bbi t\u0151k\u00e9t bevonni, ami majd a terjeszked\u00e9shez kell. Mi erre a megold\u00e1s? Az IPO, vagyis az els\u0151dleges nyilv\u00e1nos r\u00e9szv\u00e9nykibocs\u00e1jt\u00e1s. A t\u0151zsd\u00e9re bevezet\u00e9s nem sz\u00fcks\u00e9gszer\u0171, a vil\u00e1g v\u00e1llalatainak nagyobb r\u00e9sze z\u00e1rt t\u00e1rsas\u00e1gk\u00e9nt m\u0171k\u00f6dik. \u00d3ri\u00e1sv\u00e1llalatok k\u00f6z\u00fcl erre a k\u00e9t legjobb p\u00e9lda a vil\u00e1g legnagyobb b\u00fatorgy\u00e1rt\u00f3ja, az IKEA vagy a legnagyobb eneriaital gy\u00e1rt\u00f3, a Red Bull.<\/p>\n\n\n\n Van m\u00e9g egy speci\u00e1lis eset az IPO-k kapcs\u00e1n, amikor nem a t\u0151kebevon\u00e1s a l\u00e9nyeg, hanem egyszer\u0171en az alap\u00edt\u00f3k akarj\u00e1k realiz\u00e1lni a hasznot, \u00e9s nekik is sz\u00fcks\u00e9g\u00fck van egy kisz\u00e1ll\u00e1si pontra, hogy ezt megtehess\u00e9k, \u00e9s a saj\u00e1t r\u00e9szv\u00e9nyeiket dobj\u00e1k piacra. Meglehet\u0151sen ritka az ilyen, de az\u00e9rt nem p\u00e9lda n\u00e9lk\u00fcli.<\/p>\n\n\n\n \u00d6sszefoglalva az el\u0151bbi gondolatmenetet, a v\u00e1llalatnak tov\u00e1bbi forr\u00e1sra van sz\u00fcks\u00e9ge, a befektet\u0151k pedig nagyobb nyeres\u00e9get szeretn\u00e9nek el\u00e9rni a r\u00e9szesed\u00e9s\u00fck\u00f6n, esetlegesen ki akarnak sz\u00e1llni a c\u00e9gb\u0151l. Adja mag\u00e1t a dolog, hogy az eddig priv\u00e1t v\u00e1llalatot t\u0151zsd\u00e9re vigy\u00e9k, ahol a r\u00e9szv\u00e9nyei a kibocs\u00e1jt\u00e1s ut\u00e1n szabadon kereskedhet\u0151v\u00e9 v\u00e1lnak \u00e9s az \u00e1rat a piaci \u00e1rmozg\u00e1s fogja a tov\u00e1bbiakban meghat\u00e1rozni.<\/p>\n\n\n\n Az\u00e9rt \u00e9rdemes a sztori m\u00e1sik fel\u00e9t is megeml\u00edteni, hiszen az IPO-val k\u00f6telezetts\u00e9gek \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyok is j\u00e1rnak:<\/p>\n\n\n\n Az IPO az al\u00e1bbi el\u0151ny\u00f6kkel j\u00e1rhat a jelenlegi befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra:<\/p>\n\n\n\n Onnant\u00f3l kezdve, hogy a v\u00e1llalat elind\u00edtja az IPO folyamat\u00e1t, tulajdonk\u00e9ppen az al\u00e1\u00edr\u00f3k igazgatj\u00e1k a folyamatot. Kik lehetnek az al\u00e1\u00edr\u00f3k? Tulajdonk\u00e9ppen b\u00e1rki, aki k\u00e9pes n\u00e9pszer\u0171s\u00edteni a folyamatot \u00e9s \u00fcgyfeleket toborozni, elk\u00e9sz\u00edteni a meglehet\u0151sen terjedelmes t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3 prospektust, illetve bevezetni a pap\u00edrt valamelyik t\u0151zsd\u00e9re. \u00cdgy adja mag\u00e1t a dolog, hogy br\u00f3kereket \u00e9s bankokat szoktak felk\u00e9rni al\u00e1\u00edr\u00f3nak, akik tulajdonk\u00e9ppen az eg\u00e9sz folyamatot lemenedzselik, ez\u00e9rt szokt\u00e1k \u0151ket kibocs\u00e1jt\u00e1si menedzsernek is h\u00edvni.<\/p>\n\n\n\n \ud83d\udcccGyakorlati tapasztalat:<\/strong> sajnos a fentiekb\u0151l tapasztalataim szerint az k\u00f6vetkezik, hogy az al\u00e1\u00edr\u00f3knak \u00e9rdeke min\u00e9l t\u00f6bb \u00fcgyfelet toboroznia, hiszen \u0151 egy fajta \u00fcgyn\u00f6k, m\u00edg a c\u00e9gnek \u00e9rdeke a saj\u00e1t kezdeti jegyz\u00e9si \u00e1rfolyam\u00e1t felhajtania. Ez\u00e9rt \u00e1ltal\u00e1ban a c\u00e9g val\u00f3s \u00e9rt\u00e9k\u00e9n\u00e9l t\u00f6bbet kell fizetni az IPO sor\u00e1n. Nagyon sok esetben az IPO ut\u00e1n az \u00e1rfolyam emiatt r\u00f6vid t\u00e1von lefele indul el. Nem v\u00e9ltelen\u00fcl szokt\u00e1k az IPO-t \u00edgy is nevezni: It is Probably Overpriced.<\/p>\n\n\n\n Az al\u00e1\u00edr\u00f3k megfelel\u0151 szakmai hozz\u00e1\u00e9rt\u00e9ssel kell elj\u00e1rnia az IPO el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9se sor\u00e1n, r\u00e1juk h\u00e1rul a folyamat oroszl\u00e1nr\u00e9sze. Abban is meg kell \u00e1llapodniuk a v\u00e1llalattal, hogy milyen form\u00e1ban dobj\u00e1k piacra a r\u00e9szv\u00e9nyeiket. P\u00e9ld\u00e1ul a bank megv\u00e1s\u00e1rolja a v\u00e1llalat piacra sz\u00e1nt r\u00e9szv\u00e9nypakettj\u00e9t, garant\u00e1lt t\u0151ke, vagy csak viszontelad\u00f3k\u00e9nt l\u00e9p fel, ahol nincs garancia arra, hogy b\u00e1rmennyi t\u0151ke is befolyik. Bevett szok\u00e1s, hogy az al\u00e1\u00edr\u00f3 porlasztja a kock\u00e1zatot \u00e9s bevon m\u00e1s al\u00e1\u00edr\u00f3kat is a folyamatba, \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyek egy r\u00e9sz\u00e9t sz\u00e1mukra \u00e1tadja, diverzifik\u00e1lva azt.<\/p>\n\n\n\n Az al\u00e1\u00edr\u00f3k igyekeznek mindenf\u00e9le el\u0151ad\u00e1sokat tartani, elemz\u00e9seket k\u00e9sz\u00edteni, illetve egy\u00e9b \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si technik\u00e1kkal magukhoz cs\u00e1b\u00edtani az \u00fcgyfeleket \u00e9s t\u00e1g\u00edtani az \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6rt. A c\u00e9l, hogy min\u00e9l sz\u00e9lesebb k\u00f6rben realiz\u00e1l\u00f3djon a t\u00e9ny, hogy itt most azt\u00e1n a vil\u00e1g legjobb v\u00e1llalat\u00e1nak a r\u00e9szv\u00e9nyeit lehet el\u0151jegyezni, m\u00e9g a nyilv\u00e1nos keresked\u00e9s megkezd\u00e9se el\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n \ud83d\udcccGyakorlati tapasztalat:<\/strong> nem akarok senkit ki\u00e1br\u00e1nd\u00edtani, de a startupok kapcs\u00e1n azt tapasztaltam, hogy a megfelel\u0151 gondoss\u00e1ggal val\u00f3 elj\u00e1r\u00e1s egy nagy bullshit. A platformok szinte semmit nem csin\u00e1lnak, hogy megv\u00e9dj\u00e9k a befektet\u0151ket, ami a jogszab\u00e1lyoknak megfelel, az belef\u00e9r. De p\u00e9ld\u00e1ul az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get egy\u00e1ltal\u00e1n nem vizsg\u00e1lj\u00e1k, mint ahogy azt sem, milyen a menedzsment attit\u0171dje, \u00e9s m\u00e9g sorolhatn\u00e1m. Ne b\u00edzzatok abban, hogy a „szak\u00e9rt\u0151k” elv\u00e9gzik helyettetek ezt a munk\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n Fontos momentum, hogy az IPO akkor lesz a v\u00e1llalat szempontj\u00e1b\u00f3l sikeres, ha a r\u00e9szv\u00e9nyek az els\u0151dleges kibocs\u00e1jt\u00e1s sor\u00e1n min\u00e9l magasabb \u00e1ron kelnek el, hiszen \u00edgy a v\u00e1llalat t\u00f6bb t\u0151k\u00e9t tud bevonni. Legal\u00e1bbis ez hangzik logikusnak, nem? De, csak a val\u00f3s\u00e1gban nem igaz\u00e1n ez t\u00f6rt\u00e9nik. Az al\u00e1\u00edr\u00f3k ugyanis \u00e1ltal\u00e1ban az \u00e1ltaluk meg\u00e1llap\u00edtott r\u00e9szv\u00e9ny\u00e9rt\u00e9kn\u00e9l alacsonyabb \u00e1ron kezdik meg az el\u0151jegyz\u00e9st. A t\u00f6rt\u00e9net ugyanis h\u00e1romszerepl\u0151s, van a t\u0151zsd\u00e9re l\u00e9p\u0151 v\u00e1llalat, aki \u00e1ruba bocs\u00e1jtja a tulajdon\u00e1nak egy bizonyos h\u00e1nyad\u00e1t, az al\u00e1\u00edr\u00f3, aki meghirdeti az el\u0151jegyz\u00e9st, meg az al\u00e1\u00edr\u00f3 \u00fcgyfelei, a befektet\u0151k, jellemz\u0151en int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151kr\u0151l van sz\u00f3, akik lejegyzik a pap\u00edrt.<\/p>\n\n\n\n A kibocs\u00e1jt\u00e1st menedzsel\u0151 al\u00e1\u00edr\u00f3nak legink\u00e1bb a befektet\u0151 fel\u00e9 kell megfelelnie. Egyr\u00e9szt az\u00e9rt, mert m\u00edg a v\u00e1llalt csak egyszer megy a t\u0151zsd\u00e9re, addig a befektet\u0151k t\u00f6bb IPO-ba is szeretn\u00e9nek el\u0151jegyz\u00e9st, teh\u00e1t visszat\u00e9r\u0151 \u00fcgyfelek lesznek. Hogy lehet gyorsan magas hozamot el\u00e9rni? Ha alul\u00e1razod a pap\u00edrt, mert akkor az els\u0151 keresked\u00e9si napon egyr\u00e9szt a re\u00e1lis \u00e1rhoz k\u00e9pest is lehet profitot realiz\u00e1lni, m\u00e1r amennyiben a piac is azt tekinti re\u00e1lis \u00e1rnak, amit az al\u00e1\u00edr\u00f3 meg\u00e1llap\u00edtott, m\u00e1sr\u00e9szt pedig \u00edgy nagyobb es\u00e9llyel kezdik el jelent\u0151s volumenben v\u00e1s\u00e1rolni a pap\u00edrt, ami sokszor felhajtja az \u00e1rfolyamot. \u00c9rdekess\u00e9g, hogy b\u00e1r a kibocs\u00e1jt\u00f3 v\u00e1llalat fizeti az al\u00e1\u00edr\u00f3t, az m\u00e9gis a befektet\u0151nek kedvez, egy fajta \u00e9rdekellent\u00e9tet l\u00e9trehozva a felek k\u00f6z\u00f6tt.<\/p>\n\n\n\n Kisbefektet\u0151k\u00e9nt, akik j\u00f3 es\u00e9llyel ezen sorokat olvass\u00e1k, hogyan lehet el\u0151jegyezni egy IPO-t? A v\u00e1lasz r\u00f6viden: nem t\u00fal egyszer\u0171en. Az el\u0151jegyz\u00e9shez ugyanis nagy t\u0151ke \u00e9s kapcsolatok kellenek, \u00edgy \u00e1ltal\u00e1ban az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151knek \u00e1ll rendelkez\u00e9s\u00e9re a lehet\u0151s\u00e9g. Nem mondom, hogy itthonr\u00f3l lehetetlen egy ilyet elint\u00e9zni, de az\u00e9rt nagyon nem k\u00f6nny\u0171, \u00e9s a t\u0151keig\u00e9nye is jelent\u0151s lehet. Ilyenkor ugyanis m\u00e9g a pap\u00edrt nem vezett\u00e9k be a t\u0151zsd\u00e9re, a nagyk\u00f6z\u00f6ns\u00e9gnek nem el\u00e9rhet\u0151, \u00e9s meg lenn\u00e9k lepve ha a Goldman Sachs megkeresn\u00e9 John Doe-t, hogy nem jegyezne-e n\u00e9mi r\u00e9szv\u00e9nyt.<\/p>\n\n\n\n Szerencs\u00e9re az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151ket, a nem int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151ket, pl. a t\u00e1rsas\u00e1g alkalmazottjait, \u00e9s a kisbefektet\u0151ket k\u00fcl\u00f6n kezelik, az ut\u00f3bbiaknak a kibocs\u00e1jtott r\u00e9szv\u00e9nyek egy r\u00e9sz\u00e9t lek\u00f6tik. A probl\u00e9ma az, hogyha egy n\u00e9pszer\u0171 v\u00e1llalat IPO-j\u00e1r\u00f3l van sz\u00f3, akkor \u00e1ltal\u00e1ban t\u00faljegyz\u00e9s alakul ki, \u00e9s \u00edgy nem fog a befektet\u0151k egy r\u00e9sze hozz\u00e1f\u00e9rni a jegyz\u00e9shez.<\/p>\n\n\n\n Az\u00e9rt, hogy eld\u00f6nts\u00e9k, kinek jut a r\u00e9szv\u00e9nyb\u0151l, k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 elj\u00e1r\u00e1si folyamatokat alkalmaznak a jegyz\u00e9s sor\u00e1n:<\/p>\n\n\n\n Aki azt hinn\u00e9, hogy most m\u00e1r biztosan v\u00e9ge a szeg\u00e9ny IPO-t lejegyez\u0151 befektet\u0151 h\u00e1nyattat\u00e1sainak, annak van egy rossz h\u00edrem. Ha sikeres a jegyz\u00e9s, de t\u00faljegyz\u00e9s alakul ki, akkor arra is figyelnek, hogy a befektet\u0151k m\u00e9g el\u00e9rhet\u0151 legsz\u00e9lesebb k\u00f6re jusson r\u00e9szv\u00e9nyhez. Vagyis, ha 1000 lejegyezhet\u0151 r\u00e9szv\u00e9ny \u00e1llt rendelkez\u00e9sre, \u00e9s mi 100 db-ot szerett\u00fcnk volna, de volt 500 jegyz\u0151, akkor mindenkinek jut majd 2 db. Ha pedig extr\u00e9m t\u00faljegyz\u00e9s alakul ki, egyszer\u0171en kisorsolj\u00e1k a nyerteseket.<\/p>\n\n\n\n Van m\u00e9g egy probl\u00e9ma, a t\u0151zsd\u00e9k k\u00f6zvetlen el\u00e9r\u00e9se. Csak olyan br\u00f3kerekn\u00e9l lehet IPO pap\u00edrokat jegyezni, amelyiknek van k\u00f6zvetlen t\u0151zsdei el\u00e9r\u00e9s\u00fck. Vagyis a Forex \u00e9s a CFD br\u00f3kereknek nem ilyenek, ezek t\u0151zsd\u00e9n k\u00edv\u00fcl kereskedett, OTC instrumentumok, de pl. az Interactive Brokers igen. Ez term\u00e9szetesen \u00fajabb akad\u00e1lyk\u00e9nt tornyosul az \u00e1tlagemberek el\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n Az is egy lehet\u0151s\u00e9g, hogy olyan ETF alapokat v\u00e1s\u00e1rolnak meg a kisbefektet\u0151k, amelyek tartalmazz\u00e1k a lejegyzett r\u00e9szv\u00e9nyeket. Vannak direkt IPO r\u00e9szv\u00e9nykibocs\u00e1jt\u00e1sra specializ\u00e1l\u00f3dott alapok, az egyik nem meglep\u0151 m\u00f3don IPO ticker alatt fut. Itt viszont az a probl\u00e9ma, hogy a r\u00e9szv\u00e9nyeket akkor sem tudj\u00e1tok tartani, ha ez lenne a sz\u00e1nd\u00e9kotok, helyette az alap strat\u00e9gi\u00e1ja szerint valamikor megv\u00e1lik a pap\u00edrokt\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n A m\u00e1sodik lehet\u0151s\u00e9g az IPO-k keresked\u00e9se, vagyis az els\u0151 nyilv\u00e1nos keresked\u00e9si napt\u00f3l fogva a pap\u00edr megv\u00e9tele \u00e9s tart\u00e1sa vagy shortol\u00e1sa, ez mindenki sz\u00e1m\u00e1ra adott, csak itt m\u00e1r nem \u00e9rhet\u0151 el az instrumentum diszkont \u00e1ron, mint az el\u0151jegyz\u00e9s sor\u00e1n. Cser\u00e9be viszont ha a piac m\u00e1shogyan \u00e9rt\u00e9keli a pap\u00edrt, mint ahogyan azt az al\u00e1\u00edr\u00f3k megtett\u00e9k, akkor ezt is l\u00e1tni fogj\u00e1tok az \u00e1rfolyammozg\u00e1sb\u00f3l. Van viszont k\u00e9t el\u0151nye a dolognak, egyr\u00e9szt a diszkont br\u00f3kerekn\u00e9l szinte biztosan alacsonyabbak a k\u00f6lts\u00e9gek, mint az el\u0151jegyz\u00e9s sor\u00e1n. M\u00e1sr\u00e9szt sokkal kisebb t\u0151ke kell a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1shoz, ak\u00e1r 1 db r\u00e9szv\u00e9nyt is megv\u00e1s\u00e1rolhattok, b\u00e1r nyilv\u00e1n nem ez a leghat\u00e9konyabb m\u00f3dja a poz\u00edci\u00f3m\u00e9retez\u00e9s\u00e9nek.<\/p>\n\n\n\n Van m\u00e9g egy el\u0151ny, ha valami\u00e9rt cs\u00faszik az IPO bevezet\u00e9se, akkor ez nem \u00e9rinti a kisbefektet\u0151ket, nem ragad be a p\u00e9nz\u00fck, vagyis a szok\u00e1sos piaci likvidit\u00e1ssal sz\u00e1molhatnak a bevezet\u00e9s ut\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n Az els\u0151 k\u00e9rd\u00e9s, hogy milyen szeml\u00e9lettel k\u00f6zel\u00edtetek az ilyen r\u00e9szv\u00e9nyekhez. Lehet r\u00f6vidt\u00e1von, spekulat\u00edv c\u00e9llal, p\u00e9ld\u00e1ul az els\u0151 vagy az els\u0151 p\u00e1r nap \u00e1rfolyamn\u00f6veked\u00e9s\u00e9re apell\u00e1lva, esetleg az es\u00e9sre j\u00e1tszva. Az\u00e9rt azt j\u00f3 tudni, hogy az al\u00e1\u00edr\u00f3 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se \u00f6nmag\u00e1ban semmit nem jelent, a r\u00e9szv\u00e9nynek nincs m\u00e9g el\u0151\u00e9lete a t\u0151zsd\u00e9n, vagyis Piac \u00dar m\u00e9g nem d\u00f6nt\u00f6tt arr\u00f3l, hogy mennyi a val\u00f3s \u00e9rt\u00e9k.<\/p>\n\n\n\n Arra viszont el\u00e9g j\u00f3 es\u00e9ly van, hogy a dolog profit\u00e1bilisan s\u00fclj\u00f6n el. Az egyik leg\u00e1tfog\u00f3bb tanulm\u00e1nyt Jay R. Ritter k\u00e9sz\u00edtette 2020-ban (IPO statistics<\/a>). A professzor \u00f6sszes\u00edtette az 1980-2020 k\u00f6z\u00f6tti IPO kibocs\u00e1jt\u00e1sokat, ami \u00f6sszesen 8775 db-ot jelent. Az els\u0151 napi \u00e1tlaghozamuk n\u00e9gy \u00e9vtizedes adatok alapj\u00e1n 18.4%. A piac annyira r\u00e1f\u00f3kusz\u00e1l a r\u00e9szv\u00e9nyre, \u00e9s olyan nagy a hype, hogy felhajtj\u00e1k az \u00e1rat, ezt h\u00edvj\u00e1k figyelemvez\u00e9relt v\u00e9teli nyom\u00e1snak. A m\u00e1sik, hogy a m\u00e1ni\u00e1k er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9vel mintha emelkedne az el\u00e9rhet\u0151 hozam \u00e9s a kibocs\u00e1jt\u00e1sok sz\u00e1ma is. H\u00e1rom \u00e9vet emeln\u00e9k ki, 2000-ben az \u00e1tlag alapj\u00e1n 56.3% (2001, dotcom boom), 2007-ben 14% (2008, ingatlan v\u00e1ls\u00e1g), 2020-ban 41.6% volt az els\u0151 napi hozam (COVID).<\/p>\n\n\n\n A fentiekb\u0151l nem kell messzemen\u0151 k\u00f6vetkeztet\u00e9seket levonni, hiszen ezek \u00e1tlagok, voltak b\u0151ven negat\u00edv hozammal rendelkez\u0151 IPO-k is. P\u00e9ld\u00e1ul a Facebook (META) 2012-ben el\u00e9g sz\u00e9pet esett 45 USD-r\u0151l, hogy egy nagyobb sz\u00fcnet ut\u00e1n az egekbe rep\u00fclj\u00f6n az \u00e1rfolyam. Jelent\u0151s es\u00e9s pont az\u00e9rt alakulhat ki, amit m\u00e1r feljebb is eml\u00edtettem, hogy a kock\u00e1zati t\u0151kebefektet\u0151k ki akarnak sz\u00e1llni a c\u00e9gb\u0151l, \u00e9s realiz\u00e1lni a nyeres\u00e9g\u00fcket, ami \u00e9rtelemszer\u0171en elad\u00e1ssal fog egy\u00fctt j\u00e1rni.<\/p>\n\n\n\n Ellenp\u00e9lda a GoPro (GPRO<\/a>), ami a kezdeti \u0151r\u00fclet ut\u00e1n hatalmasat esett, \u00e9s az\u00f3ta sem tudott visszakapaszkodni az eredeti cs\u00facs k\u00f6zel\u00e9be. Az emelked\u00e9s oka lehet p\u00e9ld\u00e1ul a nagy m\u00e9diafigyelem, ami egy nagyon trendi term\u00e9kre ir\u00e1nyul, \u00e9s emiatt sokan szeretn\u00e9nek v\u00e1s\u00e1rolni a r\u00e9szv\u00e9nyb\u0151l a kibocs\u00e1jt\u00e1s ut\u00e1n. Az is lehet, hogy nagyobb IPO ETF-ek vagy alapok v\u00e1s\u00e1rolnak, ami jelent\u0151s p\u00e9nzmennyis\u00e9get tud megmozd\u00edtani, ami felhajthatja az \u00e1rat. Mivel ezekr\u0151l a v\u00e1llalatokr\u00f3l az IPO idej\u00e9n csak korl\u00e1tozott adatok \u00e1llnak rendelkez\u00e9sre, ez\u00e9rt most \u00edgy ut\u00f3lag k\u00f6nny\u0171 okosnak lenni. Az els\u0151 nyilv\u00e1nos kibocs\u00e1jt\u00e1s pillanat\u00e1ban nincs m\u00e9g \u00e1rfolyamgrafikon, adat pedig annyi van, amennyit a c\u00e9g mond mag\u00e1r\u00f3l, sz\u00f3val csak \u00f3vatosan a dolgokkal.<\/p>\n\n\n\n \ud83d\udcccGyakorlati tapasztalat:<\/strong> az IPO a gyakorlatban egy spekul\u00e1ci\u00f3, fundament\u00e1lisan nagyon nehezen elemezhet\u0151 a v\u00e1llalat, mert nincsen t\u0151zsdei m\u00faltja, \u00edgy adatok se nagyon. Viszont, ha startupk\u00e9nt benne voltatok, akkor ismerhetitek bel\u00fclr\u0151l a c\u00e9get, erre p\u00e9ld\u00e1ul a Revolut kapcs\u00e1n lehetett lehet\u0151s\u00e9getek az elm\u00falt p\u00e1r \u00e9vben. Viszont szem\u00e9ly szerint azt gondolom, hogy az IPO ink\u00e1bb kock\u00e1zat, mint lehet\u0151s\u00e9g, ha kor\u00e1bban m\u00e9g nem foglalkoztatok a v\u00e1llalattal.<\/p>\n\n\n\n A hagyom\u00e1nyos r\u00e9szv\u00e9nybirtokl\u00e1son t\u00fal term\u00e9szetesen vannak m\u00e1s p\u00e9nz\u00fcgyi instrumentumok is, amelyek keret\u00e9n bel\u00fcl IPO-kban r\u00e9szesed\u00e9st szerezhettek. Az IPO ETF-ek kiv\u00e1l\u00f3k arra, hogy diverzifik\u00e1lj\u00e1tok, hiszen el\u0151re nem tudhatj\u00e1tok, hogy melyik IPO lesz r\u00f6videbb- vagy hosszabbt\u00e1von is sikeres.<\/p>\n\n\n\n Az ETF.com-on gyorsan r\u00e1kerestem a t\u00e9m\u00e1ra (ETF.com<\/a>), 8 db ETF-et dob ki a keres\u0151. Az IPO ETF-ek eset\u00e9ben a szok\u00e1sos ETF-es szempontokon t\u00fal n\u00e9h\u00e1ny speci\u00e1lis dolgot is figyelembe kell vennetek. Nagyon nem mindegy, hogy milyen szempontok alapj\u00e1n v\u00e1logatta ki az alap az IPO-kat, pl. piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3 vagy szektor, hiszen \u00edgy teljesen m\u00e1s hozamok is kij\u00f6hetnek, mint Jay R. Ritter professzor tanulm\u00e1nya alapj\u00e1n. A hozamok \u00f6nmagukban nem sokat mondanak, \u00e9rdemes a visszaes\u00e9seket is megn\u00e9zni, hiszen id\u0151z\u00edteni a t\u0151zsd\u00e9n gyakorlatilag lehetetlen.<\/p>\n\n\n\n Az IPO t\u00e9m\u00e1hoz tartozik a SPAC r\u00f6vid\u00edt\u00e9s, ami a Special Purpose Aquisiton Company jelent\u00e9se. Leford\u00edtva Speci\u00e1lis C\u00e9l\u00fa Felv\u00e1s\u00e1rl\u00f3 V\u00e1llalatnak lehetne ford\u00edtani, de gyakorlatilag egy \u00fcres c\u00e9g. Szokt\u00e1k m\u00e9g biank\u00f3 v\u00e1llalatnak is nevezni a SPAC-okat. Ebb\u0151l m\u00e1r kital\u00e1lhat\u00f3, hogy tulajdonk\u00e9ppen az ilyen v\u00e1llalatoknak eleinte nincsen termel\u0151tev\u00e9kenys\u00e9ge, vagyis nem csin\u00e1lnak semmit. De akkor mi van benn\u00fck? Gyakorlatilag kock\u00e1zati t\u0151ke, \u00edgy szokt\u00e1k \u0151ket t\u0151zsd\u00e9n kereskedett, kock\u00e1zatit\u0151ke t\u00e1ras\u00e1goknak is h\u00edvni.<\/p>\n\n\n\n A SPAC-ok olyan v\u00e1llalatok amelyeket m\u00e1r bejegyeztek a t\u0151zsd\u00e9re, \u00e9s c\u00e9ljuk a k\u00f6zeli j\u00f6v\u0151ben valamilyen \u00edg\u00e9retes, de a t\u0151zsd\u00e9n m\u00e9g nem jegyzett c\u00e9g felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa, ez\u00e9rt sem kell IPO-t v\u00e9grehajtaniuk. Ez persze nem sz\u00fcks\u00e9gszer\u0171, \u00f6sszeolvadhatnak m\u00e1sik, t\u0151zsd\u00e9n jegyzett t\u00e1rsas\u00e1ggal is. \u00c1ltal\u00e1ban a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s v\u00e9grehajt\u00e1s\u00e1ra 2 \u00e9vet hat\u00e1roznak meg. Mivel a SPAC v\u00e1llalatok is az amerikai t\u0151zsdefel\u00fcgyelet (SEC) szab\u00e1lyz\u00e1sa al\u00e1 esnek, ez\u00e9rt ezek is nyilv\u00e1nosan kereskedhet\u0151 t\u00e1rsas\u00e1gok.<\/p>\n\n\n\n Mi\u00e9rt\nj\u00f3 az, hogyha egy SPAC v\u00e1llalat r\u00e9szv\u00e9nyeit v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k meg a befektet\u0151k? Szerintem\nk\u00f6nnyen kital\u00e1lhatj\u00e1tok, de az\u00e9rt felsorolok n\u00e9h\u00e1nyat:<\/p>\n\n\n\n Fontos azt meg\u00e9rteni, hogy a SPAC t\u00e1rsas\u00e1gok nagyon vonz\u00f3k a fenti el\u0151ny\u00f6k miatt, de pont ez rejti benn\u00fck a hatalmas kock\u00e1zatot is. Mivel a r\u00e9szv\u00e9nyek megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sakor ezek \u00fcres v\u00e1llalatok, sokszor nem lehet tudni, mi a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si c\u00e9lpont, ahogyan azt sem, hogy valaha sikeres lesz-e a felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s. \u00d6sszefoglalva a h\u00e1tr\u00e1nyokat:<\/p>\n\n\n\n A fentiek miatt a SPAC c\u00e9gek jellemz\u0151en a j\u00f3 sztorival kecsegtet\u0151, \u0171rutaz\u00e1s, meg\u00fajul\u00f3 energia, elektromos aut\u00f3z\u00e1s, plazmareaktor, stb. v\u00e1llalatokat keresnek, hiszen a m\u00e9diafigyelem, illetve az \u00e9rzelmek sokszor felh\u00fazz\u00e1k az \u00e1rfolyamot. Ez persze nem jelenti azt, hogy egy SPAC nem lehet sikeres, de azzal az\u00e9rt \u00e9rdemes tiszt\u00e1ban lenni, hogy ez sokkal ink\u00e1bb a szerencsej\u00e1t\u00e9k kateg\u00f3ri\u00e1ja, sem mint a befektet\u00e9s\u00e9. Ennek ellen\u00e9re vannak sikeres SPAC felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok, ezekr\u0151l a SPAC Analytics oldalakon t\u00e1j\u00e9koz\u00f3dhattok (SPAC Analytics<\/a>). N\u00e9h\u00e1ny ismertebb n\u00e9v, amelyik SPAC form\u00e1ban ker\u00fclt a piacra: Playboy, ChargePoint, illetve az \u00f6sszegszer\u0171en a legnagyobbnak \u00edg\u00e9rkez\u0151 a Lucid Motors, b\u0151 2 milli\u00e1rd USD-vel.<\/p>\n\n\n\n Betettem a 2025 j\u00faniusi \u00e1llapot szerint k\u00e9pet is, vagyis az elm\u00falt 4 \u00e9v v\u00e1ltoz\u00e1sait, amin bejel\u00f6ltem k\u00e9t ter\u00fcletet. Az egyik azt l\u00e1thatj\u00e1tok, hogy 2021 v\u00e9ge ut\u00e1n, mikor abbamaradt a p\u00e9nznyomtat\u00e1s a piacon, elt\u0171nt a kock\u00e1zati t\u0151ke, \u00e9s leesett a SPAC-ok sz\u00e1ma, de egy\u00e9bk\u00e9nt az IPO-k sz\u00e1ma is. A m\u00e1sik a cs\u0151dbe ment \u00e9s a t\u0151zsd\u00e9r\u0151l t\u00f6r\u00f6lt SPAC v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1t l\u00e1thatj\u00e1tok. Ez egy nagyon kock\u00e1zatos, spekulat\u00edv forma, szerintem nem kisbefektet\u0151knek val\u00f3. <\/p>\n\n\n\n \ud83d\udcccGyakorlati tapasztalat:<\/strong> b\u00e1r IPO-ban \u00e9s SPAC-ban nem vettem soha r\u00e9szt, startupokba t\u00f6bb, mint 20 alkalommal fektettem. Ezek a befektet\u00e9si form\u00e1k tipikusan a kock\u00e1zati t\u0151k\u00e9t vonzz\u00e1k. Nagyon spekulat\u00edv, nehezen megbecs\u00fclhet\u0151 kimenetel\u0171 „befektet\u00e9sek”, r\u00e1ad\u00e1sul akkor \u00f6mlik ide a t\u0151ke, ha m\u00e1shol nem tal\u00e1l helyet. Ez t\u00f6rt\u00e9nt 2021-ben, mikor m\u00e1r a r\u00e9szv\u00e9nypiacot mindenki nagyon dr\u00e1g\u00e1nak tal\u00e1lta, ilyenkor a kock\u00e1zati t\u0151kebefektet\u0151k az IPO\/SPAC\/startup vil\u00e1g fel\u00e9 fordultak.<\/p>\n\n\n\n Tapasztalataim szerint ilyenkor semmi \u00e9rtelme ide befektetni. Van olyan, egy\u00e9bk\u00e9nt remek\u00fcl prosper\u00e1l\u00f3 startupom, amelyik 2022-ben m\u00e9g h\u00e1romszor magasabb \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen tudott t\u0151k\u00e9t bevonni, mint 2024-ben, pedig n\u00e9gyszer! magasabb a bev\u00e9tele \u00e9s az\u00f3ta profit\u00e1biliss\u00e1 is v\u00e1lt. Viszont, a holt id\u0151kben, amikor menek\u00fcl a t\u0151ke, nagyon jelent\u0151s diszparit\u00e1sok alakulhatnak ki a val\u00f3s \u00e9s a fizetett \u00e1r k\u00f6z\u00f6tt. Igazi zavarosban hal\u00e1sz\u00e1s, de ezen a piacon pont ezeket kell keresni. KEZD\u0150KNEK EGY\u00c1LTAL\u00c1N NEM AJ\u00c1NLOM, \u00c9S OLYANOKNAK SEM, AKIK NEM EXTR\u00c9M KOCK\u00c1ZATV\u00c1LLAL\u00d3K.<\/p>\n\n\n\n Ahogyan a fentiekben olvashatt\u00e1tok, az IPO egy meglehet\u0151sen bonyolult t\u00e9ma, \u00e9s akkor m\u00e9g a SPAC r\u00e9sz\u00e9t olyan nagyon nem is bontottam ki. A l\u00e9nyeg, hogy nagy vonalakban ismerj\u00e9tek az Intial Public Offer, vagyis az els\u0151 nyilv\u00e1nos r\u00e9szv\u00e9nykibocs\u00e1jt\u00e1s folyamat\u00e1t. Mag\u00e1nemberk\u00e9nt nem annyira egyszer\u0171 benne r\u00e9szt venni. Biztosan kell a nagyobb IPO-khoz egy br\u00f3kerc\u00e9g, r\u00e9szt kell vennetek a licitben, ami m\u00e1r \u00f6nmag\u00e1ban el\u00e9g macer\u00e1s. Persze az els\u0151 keresked\u00e9si napon ak\u00e1r a t\u0151zsd\u00e9n is megv\u00e1s\u00e1rolhatj\u00e1tok – vagy shortolhatj\u00e1tok – a r\u00e9szv\u00e9nyeiket. Ha pedig szeretn\u00e9tek a folyamat egy kor\u00e1bbi szakasz\u00e1ban r\u00e9szt venni, akkor megv\u00e1s\u00e1rolhatj\u00e1tok a kock\u00e1zati t\u0151k\u00e9vel felt\u00f6lt\u00f6tt SPAC v\u00e1llalatok pap\u00edrjait. Azzal viszont j\u00f3 tiszt\u00e1ban lennetek, hogy ezek meglehet\u0151sen spekulat\u00edv befektet\u00e9si form\u00e1k, amik nagy kock\u00e1zatot hordoznak magukban.<\/p>\n\n\n\n B\u00e1rmelyik form\u00e1t is v\u00e1lassz\u00e1tok, nagyon fontos, hogy meg tudjatok hat\u00e1rozni egy c\u00e9g hozz\u00e1vet\u0151leges \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, hogy tiszt\u00e1ban legyetek vele, hogy mennyit is fizettek \u00e9rte val\u00f3j\u00e1ban. Ehhez a fundament\u00e1lis elemz\u00e9s tud t\u00e1mpontot ny\u00fajtani, aminek az egyik legfontosabb eleme a M\u00e9rleg \u00e9s eredm\u00e9nykimutat\u00e1s sorainak az \u00e9rtelmez\u00e9se, amir\u0151l a k\u00f6vetkez\u0151 cikkben tal\u00e1ltok inform\u00e1ci\u00f3t: M\u00e9rleg \u00e9s eredm\u00e9nykimutat\u00e1s sorainak az \u00e9rtelmez\u00e9se<\/a><\/p>\n\n\n\n T\u00f6bb szempont is van, ami alapj\u00e1n br\u00f3kert lehet v\u00e1lasztani – fogunk err\u0151l \u00edrni egy komplett cikket -, de n\u00e9h\u00e1nyat kiemeln\u00e9k, amit \u00e9rdemes figyelembe venni:<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n\u26a0\ufe0fA nem t\u0151zsdei v\u00e1llalatok probl\u00e9m\u00e1i<\/h2>\n\n\n\n
![\"IPO](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/IPO_napkin_v2-1024x514.jpg.webp\")
\ud83e\udea4Csapd\u00e1ban a befektet\u0151k<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n\ud83d\udca1Mi\u00e9rt j\u00f3 az IPO a v\u00e1llalatnak \u00e9s a befektet\u0151knek?<\/h2>\n\n\n\n
Az IPO az al\u00e1bbi el\u0151ny\u00f6kkel j\u00e1r(hat) a v\u00e1llalat sz\u00e1m\u00e1ra:<\/h4>\n\n\n\n
\n
\n
![\"pro-kontra\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/pros-cons-1024x512.gif\")
IPO k\u00f6telezetts\u00e9gei \u00e9s h\u00e1tr\u00e1nyai<\/h3>\n\n\n\n
\n
\n
![\"\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n\ud83d\udd0dA megfelel\u0151 gondoss\u00e1ggal (due diligence) val\u00f3 elj\u00e1r\u00e1s<\/h3>\n\n\n\n
![\"due](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/due_diligence-1024x512.jpg.webp\")
Konfliktusok az \u00e9rdekelt felek k\u00f6z\u00f6tt az IPO sor\u00e1n<\/h3>\n\n\n\n
Az IPO el\u0151jegyz\u00e9se<\/h2>\n\n\n\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\nA r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e9toszt\u00e1sa az IPO sor\u00e1n<\/h3>\n\n\n\n
\n
![\"Number](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/number_of_IPO_s-1024x484.png.webp\")
<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\nT\u0151zsdei el\u00e9r\u00e9s<\/h3>\n\n\n\n
IPO keresked\u00e9se<\/h3>\n\n\n\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\nBefektet\u00e9si strat\u00e9gi\u00e1k IPO kapcs\u00e1n: r\u00f6vid- \u00e9s hossz\u00fat\u00e1v<\/h2>\n\n\n\n
![\"Biggest](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/Biggest_IPO_s-1024x514.jpg.webp\")
forr\u00e1s: Statista<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n\ud83c\udfc6Megtal\u00e1ltam a t\u0151zsdei Szent Gr\u00e1lt?<\/h3>\n\n\n\n
![\"IPO](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/FB_IPO-1024x520.png.webp\")
<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n![\"IPO](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/GoPro-1024x520.png.webp\")
forr\u00e1s: Tradingview, GoPro \u00e1rfolyam 2021-ig (\u00e9s az\u00f3ta 1 USD al\u00e1 esett)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<\/a><\/figure>\n\n\n\nIPO ETF-ek \u00e9s alapok<\/h3>\n\n\n\n
IPO helyett SPAC? A menek\u00fcl\u00e9s v\u00e9kony \u00f6sv\u00e9nye<\/h2>\n\n\n\n
![\"Biggest](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/biggest_SPAC-1024x514.jpg.webp\")
<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\nSPAC el\u0151nyei az IPO-val szemben<\/h3>\n\n\n\n
\n
<\/a><\/figure>\n\n\n\nA SPAC h\u00e1tr\u00e1nyai az IPO-val szemben<\/h3>\n\n\n\n
\n
![\"SPAC\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/number_of_SPAC-1024x449.png.webp\")
![\"\"](\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2021\/05\/IPO-SPAC-statisztika-1024x619.png.webp\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n\u00d6sszefoglal\u00e1s<\/h2>\n\n\n\n
\ud83e\udd11Ha pedig az \u00e9rdekel, hogy mi milyen br\u00f3kereket haszn\u00e1lunk, akkor olvasd el az al\u00e1bbi \u00edr\u00e1sainkat:<\/mark><\/strong>
\ud83d\udcc9Interactive Brokers br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s \u2013 Profiknak profi<\/a>
\ud83d\udcc8LightYear br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s - Egyszer\u0171s\u00e9g \u00e9s olcs\u00f3s\u00e1g k\u00e9z a k\u00e9zben<\/a><\/pre>\n\n\n\n<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\nGyakran ism\u00e9telt k\u00e9rd\u00e9sek (GY\u00cdK)<\/h2>\n\n\n\n
Milyen br\u00f3kert v\u00e1lasszak r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1shoz?<\/h3>\n\n\n\n