{"id":5614,"date":"2025-09-10T09:01:00","date_gmt":"2025-09-10T09:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?p=5614"},"modified":"2026-09-24T16:44:36","modified_gmt":"2026-09-24T16:44:36","slug":"az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/","title":{"rendered":"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok","gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"text"}]},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny (BRBY) alapadatai, \u00e1ttekint\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry Group plc (BRBY), a tov\u00e1bbiakban csak Burberry (BRBY), egy ikonikus brit divatc\u00e9g, amelyet 1856-ban alap\u00edtott Thomas Burberry. A v\u00e1llalat k\u00f6zpontja Londonban tal\u00e1lhat\u00f3, \u00e9s m\u00e1ra a vil\u00e1g egyik legismertebb pr\u00e9mium divatm\u00e1rk\u00e1ja lett, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a jellegzetes kock\u00e1s mint\u00e1j\u00e1r\u00f3l \u00e9s a klasszikus viharkab\u00e1tjair\u00f3l ismert. A Burberry a londoni t\u0151zsd\u00e9n jegyzett, \u00e1lral\u00e1ban a FTSE 250 index tagja, \u00e9s vil\u00e1gszerte t\u00f6bb mint 400 saj\u00e1t \u00fczlettel, valamint er\u0151s online jelenl\u00e9ttel m\u0171k\u00f6dik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A c\u00e9g vil\u00e1gszerte mintegy 9\u201310000 f\u0151t foglalkoztat, \u00e9s a pr\u00e9mium-\/luxuspiacon a divatcikkek mellett kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k, parf\u00fcm\u00f6k \u00e9s kozmetikumok forgalmaz\u00e1s\u00e1val is jelen van. A Burberry strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1ban kiemelt szerepet j\u00e1tszik az innov\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a digit\u00e1lis \u00e9lm\u00e9ny, emellett er\u0151sen f\u00f3kusz\u00e1l az \u00e1zsiai piacokra, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen K\u00edn\u00e1ra. A fenntarthat\u00f3s\u00e1gra is nagy hangs\u00falyt fektet: c\u00e9ljai k\u00f6z\u00f6tt szerepel a karbonsemlegess\u00e9g \u00e9s a k\u00f6rforg\u00e1sos divat el\u0151mozd\u00edt\u00e1sa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3:<\/strong> 4.49 milli\u00e1rd GBP (2025-09-05-\u00f6s \u00e1llapot szerint)<br><strong>Befektet\u0151i kapcsolattart\u00e1s:<\/strong> https:\/\/www.burberryplc.com\/investors<br><strong>iO Charts r\u00e9szv\u00e9ny aloldal:<\/strong> <a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/BRBY.LSE\">BRBY.LSE<\/a><\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/symbols\/FWB-BB2\/?exchange=FWB&#038;aff_id=155122\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">Burberry (BB2) stock price by TradingView<\/span><\/a><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>\n  {\n  \"lineWidth\": 2,\n  \"lineType\": 0,\n  \"chartType\": \"area\",\n  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",\n  \"gridLineColor\": \"rgba(46, 46, 46, 0.06)\",\n  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",\n  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",\n  \"backgroundColor\": \"#ffffff\",\n  \"widgetFontColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"upColor\": \"#22ab94\",\n  \"downColor\": \"#f7525f\",\n  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"colorTheme\": \"light\",\n  \"isTransparent\": false,\n  \"locale\": \"en\",\n  \"chartOnly\": false,\n  \"scalePosition\": \"right\",\n  \"scaleMode\": \"Normal\",\n  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",\n  \"valuesTracking\": \"1\",\n  \"changeMode\": \"price-and-percent\",\n  \"symbols\": [\n    [\n      \"FWB:BB2|60M\"\n    ]\n  ],\n  \"dateRanges\": [\n    \"1d|1\",\n    \"1m|30\",\n    \"3m|60\",\n    \"12m|1D\",\n    \"60m|1W\",\n    \"all|1M\"\n  ],\n  \"fontSize\": \"10\",\n  \"headerFontSize\": \"medium\",\n  \"autosize\": true,\n  \"width\": \"100%\",\n  \"height\": \"400\",\n  \"noTimeScale\": false,\n  \"hideDateRanges\": false,\n  \"hideMarketStatus\": false,\n  \"hideSymbolLogo\": false\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<details id=\"io-tldr\">\n  <summary id=\"io-summary\" style=\"list-style:none; display:flex; align-items:center; gap:14px; padding:16px 20px; cursor:pointer; background:#C5DCF0; border-radius:10px; transition:border-radius 0.2s;\">\n    <span class=\"io-badge\">TL;DR<\/span>\n    <span class=\"io-title-block\">\n      <span class=\"io-title\">\u00d6sszefoglal\u00f3 \u2013 a legfontosabb tudnival\u00f3k 3 perc alatt<\/span>\n      <span class=\"io-sub\">Nem akarod v\u00e9gigolvasni az eg\u00e9sz elemz\u00e9st? Kattints ide a r\u00f6vid \u00f6sszefoglal\u00f3\u00e9rt.<\/span>\n    <\/span>\n    <svg id=\"io-arrow\" class=\"io-arrow\" width=\"20\" height=\"20\" viewBox=\"0 0 20 20\" fill=\"none\"><path d=\"M5 8l5 5 5-5\" stroke=\"#2C4A7C\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\"\/><\/svg>\n  <\/summary>\n  <div class=\"io-body\">\n    <ul class=\"io-list\">\n      <li><span class=\"io-label\">Mi ez a c\u00e9g?<\/span><span>A Burberry Group plc (LSE:BRBY) egy 1856-ban alap\u00edtott ikonikus brit pr\u00e9mium divatc\u00e9g, amelyet legink\u00e1bb jellegzetes kock\u00e1s mint\u00e1j\u00e1r\u00f3l \u00e9s klasszikus viharkab\u00e1tj\u00e1r\u00f3l ismernek. ~9\u201310 000 alkalmazottat foglalkoztat, t\u00f6bb mint 400 saj\u00e1t \u00fczlettel rendelkezik vil\u00e1gszerte, \u00e9s a pr\u00e9mium-luxus hat\u00e1r\u00e1n pozicion\u00e1lja mag\u00e1t ruh\u00e1zat, kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k \u00e9s parf\u00fcm\u00f6k ter\u00e9n.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00dczleti modell<\/span><span>A Burberry er\u0151sen kontroll\u00e1lt disztrib\u00faci\u00f3s h\u00e1l\u00f3zatot \u00fczemeltet: bev\u00e9tel\u00e9nek ~85%-a saj\u00e1t csatorn\u00e1kon kereszt\u00fcl realiz\u00e1l\u00f3dik, le\u00e1raz\u00e1s elvben nincs. A val\u00f3di versenyel\u0151ny a 170 \u00e9ves m\u00e1rka\u00f6r\u00f6ks\u00e9gben, az ikonikus kock\u00e1s mint\u00e1ban \u00e9s a brit kultur\u00e1lis preszt\u00edzsben rejlik. Ugyanakkor a Burberry nem ultra luxus (mint a Herm\u00e8s), hanem a pr\u00e9mium \u00e9s a luxus k\u00f6z\u00f6tt mozog \u2013 ez az identit\u00e1sv\u00e1ls\u00e1g az egyik f\u0151 probl\u00e9m\u00e1ja.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">P\u00e9nz\u00fcgyek<\/span><span>Piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3 ~4,49 milli\u00e1rd GBP. Az \u00e1rfolyam cs\u00facs\u00e1r\u00f3l ~70%-ot esett. A bev\u00e9tel \u00e9s a profit t\u00f6bb \u00e9ve cs\u00f6kken\u0151 p\u00e1ly\u00e1n mozog, amit a k\u00ednai kereslet visszaes\u00e9se, a travel retail gyeng\u00fcl\u00e9se \u00e9s a m\u00e1rkapozicion\u00e1l\u00e1si k\u00eds\u00e9rletek f\u00e9lresiker\u00fcl\u00e9se okoz. A marzsok az ipar\u00e1gi pr\u00e9mium elv\u00e1r\u00e1sokhoz k\u00e9pest alacsonyak, a goodwill \u00e9s az \u00e1tstruktur\u00e1l\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek terhelik a m\u00e9rleget.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">Menedzsment<\/span><span>A Burberry az elm\u00falt \u00e9vtizedben t\u00f6bb CEO-t \u00e9s kreat\u00edv igazgat\u00f3t is v\u00e1ltott. A legut\u00f3bbi strat\u00e9giai ir\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1s az ultra luxus fel\u00e9 val\u00f3 elmozdul\u00e1st c\u00e9lozta meg \u2013 magasabb \u00e1rak, kevesebb term\u00e9k, sz\u0171kebb c\u00e9lcsoport \u2013, de ez az \u00e1tmenet bev\u00e9telkies\u00e9ssel j\u00e1r, \u00e9s a v\u00e9grehajt\u00e1s egyel\u0151re nem meggy\u0151z\u0151. Joshua Schulman 2024-es kinevez\u00e9se \u00faj fejezetet nyithat.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label risk\">Kock\u00e1zatok<\/span><span>A pr\u00e9mium \u00e9s a luxus k\u00f6z\u00f6tti \u201esenki f\u00f6ldje&#8221; poz\u00edci\u00f3 struktur\u00e1lis h\u00e1tr\u00e1ny: sem az ultra luxus \u00e1raz\u00e1si erej\u00e9vel, sem a t\u00f6megm\u00e1rka volumen\u00e9vel nem rendelkezik. K\u00edna-f\u00fcgg\u0151s\u00e9g (~30% bev\u00e9tel), a k\u00ednai fogyaszt\u00f3i bizalom tart\u00f3s gyenges\u00e9ge s\u00falyos kock\u00e1zat. A luxusipar ciklikusan lassul, az LVMH \u00e9s a Kering is szenved \u2013 a kisebb Burberry k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen sebezhet\u0151. Az identit\u00e1sv\u00e1lt\u00e1s k\u00f6zben a megl\u00e9v\u0151 v\u00e1s\u00e1rl\u00f3kat elvesz\u00edtheti.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/span><span>A massz\u00edv \u00e1rfolyames\u00e9s ut\u00e1n historikusan olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen forog \u2013 de ez klasszikus value trap is lehet, ha a m\u00e1rkarepozicion\u00e1l\u00e1s nem siker\u00fcl. A Burberry-nek meg kell tal\u00e1lnia a hely\u00e9t a luxushierarchi\u00e1ban: ha az ultra luxus fel\u00e9 val\u00f3 elmozdul\u00e1s hitelesen v\u00e9grehajthat\u00f3, a felfel\u00e9 l\u00e9p\u00e9s hossz\u00fa t\u00e1von vonz\u00f3 lehet. Magas kock\u00e1zat, magas potenci\u00e1l \u2013 t\u00fcrelmes, kontrari\u00e1nus befektet\u0151knek.<\/span><\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n<\/details>\n\n<style>\n#io-tldr summary::-webkit-details-marker { display:none; }\n.io-badge { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:800; letter-spacing:0.12em; padding:4px 10px; border-radius:4px; flex-shrink:0; text-transform:uppercase; }\n.io-title-block { display:flex; flex-direction:column; gap:3px; }\n.io-title { font-weight:700; font-size:15px; color:#1a2e4a; }\n.io-sub { font-size:12px; color:#4a6480; font-weight:400; }\n.io-arrow { margin-left:auto; flex-shrink:0; transition:transform 0.25s; }\n#io-tldr[open] .io-arrow { transform:rotate(180deg); }\n.io-body { border:1.5px solid #C5DCF0; border-top:none; border-radius:0 0 10px 10px; background:#fff; border-left:4px solid #E8703A; overflow:hidden; }\n.io-list { margin:0; padding:20px 24px 20px 20px; list-style:none; display:flex; flex-direction:column; gap:0; }\n.io-list li { display:flex; gap:12px; align-items:flex-start; font-size:14px; color:#2D2D2D; line-height:1.75; padding:14px 0; border-top:1px solid #eef4fa; }\n.io-list li:first-child { border-top:none; padding-top:0; }\n.io-label { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:700; letter-spacing:0.05em; padding:3px 8px; border-radius:4px; flex-shrink:0; margin-top:2px; text-transform:uppercase; white-space:nowrap; }\n.io-label.risk { background:#E8703A; color:#fff; }\n<\/style>\n\n<script>\n(function(){\n  var det = document.getElementById('io-tldr');\n  var summ = document.getElementById('io-summary');\n  det.addEventListener('toggle', function(){\n    summ.style.borderRadius = det.open ? '10px 10px 0 0' : '10px';\n  });\n})();\n<\/script>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd2Tartalomjegyz\u00e9k\ud83d\udcd2<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u00e9trehoztam egy tartalomjegyz\u00e9ket, hogy k\u00f6nnyebben tudjatok navig\u00e1lni a hosszabb tartalmakban: Burberry (BRBY)<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"#specialitasai\">A Burberry (BRBY) specialit\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#rendelkezik\">Hogyan termeli a p\u00e9nzt a Burberry (BRBY) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#metrikai\">A Burberry (BRBY) metrik\u00e1i<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#felvasarlasai\">A Burberry (BRBY) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#menedzsmentje\">A Burberry (BRBY) menedzsmentje<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ellenfelei\">Konkurensek: a Burberry (BRBY) ellenfelei<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#kockazatokat\">Milyen kock\u00e1zatokat fut a Burberry (BRBY) ?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ertekeltsege\">A Burberry (BRBY) \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#negyedev\">Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#kapcsan\">Egy\u00e9b \u00e9rdekess\u00e9gek Burberry (BRBY) kapcs\u00e1n<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u303d\ufe0fPiaci szegmens elemz\u00e9se\u303d\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy a piaci szegmens milyen dinamik\u00e1kkal rendelkezik, hogyan m\u0171k\u00f6dik, kik a f\u0151bb szerepl\u0151i, milyen h\u00e1tsz\u00e9llel vagy ellensz\u00e9llel kell megk\u00fczdenie az adott piaci szerepl\u0151knek. Nem elemezek benne m\u00e9lyebben v\u00e1llalatokat, de az egyes c\u00e9gek piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9re kit\u00e9rek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A piaci szegmens bemutat\u00e1s nagy m\u00e9rt\u00e9kben t\u00e1maszkodik a kor\u00e1bbi Kering m\u00e9lyelemz\u00e9sben elhangzottakra, de annak egy r\u00f6vid\u00edtett, illetve n\u00e9mileg m\u00f3dos\u00edtott, kieg\u00e9sz\u00edtett form\u00e1j\u00e1t tartalmazza. A szektor teljes bemutat\u00e1s\u00e1t itt tal\u00e1lj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-kering-reszveny-elemzese-ppruy-nem-fogy-a-gucci\/\">A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY) \u2013 Nem fogy a Gucci<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-3213593b-21f5-4616-9177-e2fe76828a23\">A luxuspiac egy nagyon speci\u00e1lis szegmens, amelyik t\u00f6bb alszegmensb\u0151l \u00e1ll \u00f6ssze. Alapvet\u0151en k\u00e9t nagy halmazba sorolhat\u00f3k a luxusterm\u00e9kek:<\/p>\n\n\n\n<ul id=\"block-81681329-d806-4a33-905e-7b029b7a4365\" class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udc5cpuha luxusterm\u00e9kek &#8211;<\/strong> \u00e1lland\u00f3, visszat\u00e9r\u0151 fogyaszt\u00e1s, de alacsonyabb \u00e1r jellemzi, emiatt term\u00e9szetszer\u0171leg jobban fluktu\u00e1l:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udc84kozmetikumok:<\/strong> Est\u00e9e Lauder, L&#8217;Oreal<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc54ruh\u00e1zat \u00e9s kieg\u00e9sz\u00edt\u0151i:<\/strong> LVMH (MC), Richemont (CFR), Herm\u00e8s (RMS), Kering (PPRUY), Burberry (BRBY)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udf77alkoholok:<\/strong> Diageo \u00e9s a Brown-Forman egyes term\u00e9kei. Ezeket elemezt\u00fck: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-diageo-reszveny-elemzese-deo\/\">Diageo (DEO)<\/a>, <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-brown-forman-reszveny-elemzese-bf-b-bf-b-meg-egy-kor-whisky-t\/\">Brown-Forman (BF-B)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u231akem\u00e9ny luxusterm\u00e9kek &#8211;<\/strong> ritk\u00e1bb v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok, de j\u00f3val magasabb \u00e9rt\u00e9k, kev\u00e9sb\u00e9 hat r\u00e1 az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s, mert nagyon magas j\u00f6vedelmi szinttel rendelkez\u0151 szem\u00e9lyek v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k ezeket:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\ude97aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3k:<\/strong> Ferrari, Lamborghini, Bugatti stb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc8d\u00e9kszerek:<\/strong> Cartier<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u231a\u00f3ragy\u00e1rt\u00f3k:<\/strong> Rolex, Tag Heuer, sv\u00e1jci \u00f3ra szenth\u00e1roms\u00e1g<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-3e408735-e261-4cfc-94fb-03e24604441a\">Vagyis, amikor egy ruha- vagy egy sportaut\u00f3 gy\u00e1rt\u00f3r\u00f3l, esetleg egy t\u00e1skagy\u00e1rt\u00f3r\u00f3l besz\u00e9l\u00fcnk, akkor teljesen m\u00e1shogyan kell a c\u00e9gre tekinten\u00fcnk, ha az a luxusiparban szerepel. Erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a Porsche AG (P911), ami egy pr\u00e9mium- \u00e9s luxusszint k\u00f6z\u00f6tt l\u00e9v\u0151 aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3, de m\u00e1r nem k\u00e9pes hozni a luxusterm\u00e9kekt\u0151l elv\u00e1rt kvalit\u00e1sokat. Az elemz\u00e9st itt olvashatj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-porsche-ag-p911-reszvenyelemzese\/\">Porsche AG (P911) r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se \u2013 Nem nyomj\u00e1k a g\u00e1zt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-082de801-5824-4f82-b8db-d1079223f7bf\">A luxusipar, elt\u00e9r\u0151en az \u00e1tlagos fogyaszt\u00f3i term\u00e9kekt\u0151l, az al\u00e1bbi karakterisztik\u00e1kkal rendelkezik:<\/p>\n\n\n\n<ul id=\"block-0813d83d-70ce-4b86-bafc-1d2e350aa541\" class=\"wp-block-list\">\n<li>\u261d\ud83c\udffca n\u00f6vekv\u0151 n\u00e9pess\u00e9ggel egyre t\u00f6bb a fogyaszt\u00f3<\/li>\n\n\n\n<li>\u261d\ud83c\udffca n\u00f6vekv\u0151 fogyaszt\u00f3sz\u00e1mon bel\u00fcl n\u0151 a gazdagok ar\u00e1nya (t\u00f6bb vagyon keletkezik, mint amennyi elveszik)<\/li>\n\n\n\n<li>\u261d\ud83c\udffca gazdagok egyre t\u00f6bbet akarnak a vagyonukb\u00f3l mutatni a t\u00f6bbi gazdagnak (k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a tekint\u00e9lyalap\u00fa t\u00e1rsadalmakban, mint K\u00edna), v\u00e9gel\u00e1thatatlan n\u00f6veked\u00e9si p\u00e1lya<\/li>\n\n\n\n<li>\u261d\ud83c\udffca gazdagokat nem igaz\u00e1n \u00e9rinti az infl\u00e1ci\u00f3, a fogyaszt\u00e1suk nem ciklikus. Ez k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen igaz a UHNWI, vagyis az ultramagas nett\u00f3 j\u00f6vedelemmel rendelkez\u0151k r\u00e9tegre<\/li>\n\n\n\n<li>\u261d\ud83c\udffctrad\u00edci\u00f3kra \u00e9p\u00fcl a luxusipar, a gener\u00e1ci\u00f3v\u00e1lt\u00e1s sokszor tov\u00e1bb\u00f6r\u00f6k\u00edti ezt a hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1st, ahogyan a luxust\u00e1rgyakat (aut\u00f3k, t\u00e1sk\u00e1k stb.) is. Erre remek p\u00e9lda a Birkin t\u00e1ska, ami \u00e1ltal\u00e1ban any\u00e1r\u00f3l l\u00e1ny\u00e1ra sz\u00e1ll, de a veter\u00e1n sportaut\u00f3kat is eml\u00edthetn\u00e9m.<\/li>\n\n\n\n<li>\u261d\ud83c\udffcfolyamatos t\u00falkereslet van a luxusterm\u00e9kekre (a gy\u00e1rt\u00f3k mesters\u00e9gesen alacsonyan tartj\u00e1k a k\u00edn\u00e1latot, kevesebbet gy\u00e1rtanak, mint amennyit el tudn\u00e1nak adni), erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a Ferrari, ami tudna \u00e9vi b\u0151 13000 aut\u00f3n\u00e1l t\u00f6bbet is gy\u00e1rtani, de sz\u00e1nd\u00e9kosan nem teszu<\/li>\n\n\n\n<li>\u261d\ud83c\udffcez nagy \u00e1raz\u00e1si er\u0151t ad a c\u00e9geknek (a luxus fel\u00e1ra be\u00e1raz\u00f3dik a term\u00e9kbe, \u00f6nmag\u00e1ban att\u00f3l is dr\u00e1g\u00e1bb lesz, hogy nagy a brand ereje \u00e9s ez hi\u00e1nnyal p\u00e1rosul)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffca luxust\u00e1rgyak lista\u00e1ra szinte mindig alacsonyabb, mint a m\u00e1sodpiacos \u00e1r<\/strong> (vagyis a boltb\u00f3l kihozva az \u00e1raz\u00e1suk emelkedik, ellent\u00e9tben azzal, ami egy \u00e1tlagos term\u00e9kkel t\u00f6rt\u00e9nik, aminek az \u00e1ra cs\u00f6kken). Erre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda a luxus\u00f3r\u00e1k piaca.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffca luxusm\u00e1rk\u00e1k \u00e1raz\u00e1sa teljesen elszakad a val\u00f3s haszn\u00e1lati \u00e9rt\u00e9k\u00e9t\u0151l, itt a birtokl\u00e1si v\u00e1gyat \u00e9s a preszt\u00edzst is ki kell fizetni, nem pedig azt, hogy ez egy haszn\u00e1lati t\u00e1rgy<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>\u261d\ud83c\udffca luxust\u00e1rgyak egyfajta befektet\u00e9snek is j\u00f3k, p\u00e9ld\u00e1ul a ritka sportaut\u00f3k \u00e9rt\u00e9ke tendenci\u00f3zusan emelkedik<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-47b5c16d-9770-443f-8169-0bc5847008c7\"><strong>A piac m\u00e9rete 259 milli\u00e1rd USD volt \u00f6t \u00e9ve, m\u00edg id\u00e9n 382 milli\u00e1rd USD-re n\u0151het.<\/strong> A k\u00f6vetkez\u0151 n\u00e9gy \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s \u00e9vi 5.4% CAGR \u00e9s ak\u00e1r a 419 milli\u00e1rd USD-s piaci m\u00e9retet is el\u00e9rheti a Statista szerint. Viszont mivel ez az elemz\u00e9s eredetileg m\u00e9g 2024-ben k\u00e9sz\u00fclt, \u00e9rdemes \u00e9szrevenni, hogy folyamatos n\u00f6veked\u00e9ssel sz\u00e1moltak, de ezt a Kering, az LVMH \u00e9s a Rich\u00e9mont es\u00e9se sem t\u00e1masztja al\u00e1, ahogy azt k\u00e9s\u0151bb majd l\u00e1tni fogj\u00e1tok.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image is-resized\" id=\"block-b049e676-0adc-4cda-b15c-eaec2bda1704\"><img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/image-9.png.webp\" alt=\"a luxuspiac m\u00e9rete \u00e9s \u00f6sszet\u00e9tele\" style=\"--smush-placeholder-width: 960px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 960\/438;width:1140px;height:auto\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Statista, a luxuspiac m\u00e9rete \u00e9s \u00f6sszet\u00e9tele, USD-ben<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-ce877f33-eeb5-4ba8-a055-cd4aabfd239a\">Egyes c\u00e9gek portf\u00f3li\u00f3 diverzifik\u00e1l\u00e1si okokb\u00f3l t\u00f6bbi alszegmensben is terjeszkednek, pl. a Gucci nemcsak ruh\u00e1kat \u00e9s cip\u0151ket gy\u00e1rt, hanem a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k piac\u00e1n is r\u00e9szt vesznek, de ugyanez igaz a Burberryre (BRBY) is, illetve \u00e1rulnak kozmetikumokat is, m\u00edg az Herm\u00e8s szinte csak luxus b\u0151r\u00e1rut forgalmaz.<\/p>\n\n\n\n<pre id=\"block-d056220a-2ec3-46f3-8d07-7995c584b4f0\" class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">\ud83d\udc4c\ud83c\udffc<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Nagyon fontos ezen v\u00e1llalatok eset\u00e9ben az \u00f6r\u00f6ks\u00e9g, vagyis az a hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k, amit csak id\u0151vel lehet megszerezni, ez g\u00e1tat k\u00e9pez az \u00faj ipar\u00e1gi szerepl\u0151k el\u0151tt, \u00e9s g\u00e1tolja a piacra l\u00e9p\u00e9st.<\/mark><\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-48d39ac0-f81c-4c10-abd5-d1fbd3abe3a9\"><strong>A legt\u00f6bb c\u00e9gnek 100 \u00e9ves m\u00faltja van, mindent k\u00e9zzel k\u00e9sz\u00edtenek, a teljes disztrib\u00faci\u00f3s h\u00e1l\u00f3zatot kontroll alatt tartj\u00e1k, illetve \u00e1ltal\u00e1ban egy csal\u00e1d ir\u00e1ny\u00edtja az egyes v\u00e1llalatokat. <\/strong>Fontos,<strong> <\/strong>hogy a luxuspiac egy meglehet\u0151sen t\u00f6redezett piac, sz\u00e1mtalan v\u00e1llalat sz\u00e1mtalan alszegmensben harcol az els\u0151bbs\u00e9g\u00e9rt, de d\u00f6nt\u0151 t\u00fals\u00falya senkinek nincsen, a legnagyobbak is kb. maximum 10%-ot k\u00e9pesek kihas\u00edtani a piacb\u00f3l. Azt sem szabad elfelejteni, hogy nagyon sok csal\u00e1di v\u00e1llalat nem vitte a c\u00e9get t\u0151zsd\u00e9re, \u00edgy a k\u00f6zvetlen ellenfeleket nemcsak a ny\u00edlt piacon kell keresni. N\u00e9h\u00e1ny p\u00e9lda a priv\u00e1t luxusipari v\u00e1llalatokra:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udd74\ud83c\udffbGiorgio Armani:<\/strong> a n\u00e9vad\u00f3 alap\u00edt\u00f3 nemr\u00e9g hunyt el, a m\u00e1rk\u00e1nak nincs t\u0151zsdei jelenl\u00e9te.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\uddf4Chanel:<\/strong> teljes eg\u00e9sz\u00e9ben a Wertheimer csal\u00e1d\u00e9, priv\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u231aRolex:<\/strong> egy alap\u00edtv\u00e1ny (Hans Wilsdorf Foundation) tulajdon\u00e1ban van, teljesen priv\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u23f1\ufe0fPatek Philippe:<\/strong> a Stern csal\u00e1d kez\u00e9ben l\u00e9v\u0151 sv\u00e1jci \u00f3ram\u00e1rka, nincsenek a t\u0151zsd\u00e9n.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc8dChopard:<\/strong> Scheufele csal\u00e1d tulajdon\u00e1ban l\u00e9v\u0151 \u00f3ra- \u00e9s \u00e9kszerm\u00e1rka, teljesen f\u00fcggetlen.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-48d39ac0-f81c-4c10-abd5-d1fbd3abe3a9\">Ez a konglomer\u00e1tumokra, mint a Kering vagy az LVMH, nem igaz, jellemz\u0151en felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokkal illesztik be a portf\u00f3li\u00f3jukba a megfelel\u0151 m\u00e1rk\u00e1kat, nem pedig hossz\u00fa id\u0151re visszany\u00fal\u00f3 csal\u00e1di \u00f6r\u00f6ks\u00e9g eredm\u00e9nyei. El\u00e9g jellemz\u0151ek az ellens\u00e9ges felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok, amikben legink\u00e1bb az LVMH, azon bel\u00fcl is a \u201ckasm\u00edrba b\u00fajt farkas\u201d, Bernard Arnault jeleskedik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-fa72f725-f527-4b23-9d56-4257ce0b431b\">Az ipar\u00e1g egyes alszegmenseit a szerint is be lehet sorolni, hogy melyik m\u00e1rka hova tagoz\u00f3dik be:<\/p>\n\n\n\n<ul id=\"block-7f3a38ae-e211-408f-bcee-dfbccb24082f\" class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udc57Luxus: leggyakrabban konglomer\u00e1tumok, nincs le\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s, a felesleges k\u00e9szleteket megsemmis\u00edtik<\/strong> (pl. Burberry botr\u00e1ny), a teljes ell\u00e1t\u00e1si l\u00e1ncot kontroll\u00e1lj\u00e1k, folyamatos a term\u00e9keikre a t\u00falkereslet, a gy\u00e1rt\u00e1s Franciaorsz\u00e1gban vagy Olaszorsz\u00e1gban van. Id\u0151sebb gener\u00e1ci\u00f3 a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k\u00f6z\u00f6ns\u00e9g (30+), egyes term\u00e9kek gener\u00e1ci\u00f3r\u00f3l gener\u00e1ci\u00f3ra \u00f6r\u00f6kl\u0151dnek, legink\u00e1bb fizikai boltokban adnak el, kev\u00e9s a belist\u00e1zott term\u00e9k, on-line nincsenek \u00e1rak.\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>V\u00e1llalatok: LVMH, Richemont (Cartier), Herm\u00e8s, Kering, Christian Dior SE (t\u00f6bbs\u00e9gi tulajdonosa az LVMH)<\/li>\n\n\n\n<li>M\u00e1rk\u00e1k: LV, Salvatore Ferragamo, Dior, Prada, Chanel, Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga (ez a h\u00e1rom Kering), Herm\u00e8s, Giorgio Armani stb.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc61Premium:<\/strong> a luxus \u00e1raz\u00e1s\u00e1nak fele\/harmada. <strong>Szinte sosincs le\u00e1raz\u00e1s.<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>V\u00e1llalatok: Moncler, Burberry (BRBY)<\/li>\n\n\n\n<li>M\u00e1rk\u00e1k: Moncler, Burberry (ezek egym\u00e1rk\u00e1s v\u00e1llalatok, ahol a m\u00e1rka \u00e9s a v\u00e1llalat egy \u00e9s ugyanaz)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5fAccessible:<\/strong> van le\u00e1raz\u00e1s, kihelyezett gy\u00e1rt\u00e1s elmaradt orsz\u00e1gokban, on-line rendel\u00e9sek. Szokt\u00e1k masstige-nek vagy el\u00e9rhet\u0151 luxusnak is nevezni.\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>V\u00e1llalatok: Nike, Adidas, Puma, VF Corp stb.<\/li>\n\n\n\n<li>M\u00e1rk\u00e1k: Levi\u2019s, Nike, Adidas, Michael Kors, Coach, Ralph Lauren, Tommy Hilfiger, Calvin Klein (ez a kett\u0151 PVH Corp.) Lacoste, Guess stb.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc55Fast fashion:<\/strong> a luxusipari szerepl\u0151k term\u00e9keit m\u00e1solj\u00e1k alacsony min\u0151s\u00e9gben. Z gener\u00e1ci\u00f3 v\u00e1s\u00e1rolja \u00e9s keveri a luxussal, pl. Zara ruha mell\u00e9 Herm\u00e8s t\u00e1ska;.\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>V\u00e1llalatok: H&amp;M, Zara, stb.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-bc61f169-86f3-4675-880c-1638c372cb0e\"><strong>A fentiek az\u00e9rt nagyon fontosak, mert a teljes ipar\u00e1gban a Top t\u00edz szerepl\u0151 a bev\u00e9tel 56+%-\u00e1t, m\u00edg a profit 76.4%-\u00e1t szedte be h\u00e1rom \u00e9vvel ezel\u0151tt, sajnos \u00fajabb tanulm\u00e1nyt nem tal\u00e1ltam.<\/strong> \u00c9rt\u00e9kteremt\u00e9si szempontb\u00f3l szinte kiz\u00e1r\u00f3lag a luxusipari szerepl\u0151ket \u00e9rdemes v\u00e1s\u00e1rolni, mert az \u0151 t\u0151k\u00e9n el\u00e9rt nyeres\u00e9g\u00fcnk a legnagyobb. Ez egy\u00e9bk\u00e9nt nemcsak a ruhaiparra igaz, hanem az aut\u00f3gy\u00e1rt\u00e1sra is, nem v\u00e9letlen, hogy a Ferrari (RACE) keresi az aut\u00f3in a legt\u00f6bbet.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image is-resized\" id=\"block-4d990bc9-8445-4ff9-9e14-59e8885c959b\"><img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-PPRUY-reszvenyelemzes-top-10-luxusvallalat.jpg.webp\" alt=\"a Top 10 luxusipari v\u00e1llalat bev\u00e9tel\u00e9nek az 56%-\u00e1t szedte be\" style=\"--smush-placeholder-width: 846px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 846\/543;width:1140px;height:auto\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Deloitte, a Top 10 luxusipari v\u00e1llalat bev\u00e9tel\u00e9nek az 56%-\u00e1t szedte be<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"block-8b1ebecc-d022-4e65-b9c0-27a8dd50ada0\">A COVID j\u00e1rv\u00e1ny megmutatta, milyen er\u0151sek a luxusm\u00e1rk\u00e1k. <strong>A divatipar \u00e1ltal\u00e1nos bev\u00e9teles\u00e9se 70% volt, ehhez k\u00e9pest az LVMH +8%-kal, a Chanel +10%-kal a Herm\u00e8s +6%-kal emelt \u00e1rat, a pand\u00e9mia v\u00e9g\u00e9ig pedig a Chanel n\u00e9gyszer! emelt \u00e1rat k\u00e9t \u00e9v alatt.<\/strong> J\u00f3l l\u00e1tszik, hogy sokkal nagyobb megtart\u00f3erej\u00fck van (\u00e9vi 8-10%-os \u00e1remelked\u00e9s, ehhez j\u00f6n hozz\u00e1 a 3-4%-os n\u00f6veked\u00e9s val\u00f3s\u00e9rt\u00e9k mellett), mint a t\u00f6bbi konkurensnek. Mi ennek az oka:<\/p>\n\n\n\n<ul id=\"block-3da5cf88-11cb-421a-923b-7eee77ff4b17\" class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffca luxusipari c\u00e9gek term\u00e9keit olyan, magas j\u00f6vedelm\u0171 szem\u00e9lyek v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k, akik nem igaz\u00e1n kitettek az infl\u00e1ci\u00f3nak<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffcaz \u00e1rn\u00f6veked\u00e9s nem felt\u00e9tlen\u00fcl h\u00e1tr\u00e1ny, ezek st\u00e1tusz szimb\u00f3lumok<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffcfolyamatos a t\u00falkereslet, ez\u00e9rt a megv\u00e9tel \u00f6r\u00f6m\u00e9nek a kiel\u00e9g\u00edt\u00e9se a f\u0151 hajt\u00f3er\u0151<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffcsz\u00e1mukra az \u00e1remel\u00e9sek majdnem a l\u00e9nyegtelen kateg\u00f3ri\u00e1ba esnek<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\ude86A luxuson bel\u00fcli luxus<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A kor\u00e1bbi Kering elemz\u00e9sben eml\u00edtettem, hogy a divatipar egyik nagy probl\u00e9m\u00e1ja, hogy nagyon neh\u00e9z sz\u00e1mszer\u0171s\u00edteni a piacot.<\/strong> Ez egy gyorsan v\u00e1ltoz\u00f3 k\u00f6zeg, er\u0151teljes \u00e9rzelmeket kelt, amire viszonylag neh\u00e9z alapozni. Viszont befektet\u0151k\u00e9nt m\u00e9g kell, hogy valamilyen kvantit\u00edv forr\u00e1ssal rendelkezzetek, ez\u00e9rt megpr\u00f3b\u00e1lom p\u00e9ld\u00e1kon kereszt\u00fcl \u00e9rz\u00e9keltetni, hogy egyes m\u00e1rk\u00e1k hol helyezkednek el a pr\u00e9mium\/luxuspiaci szegmenseken bel\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Az egy k\u00f6zkelet\u0171 t\u00e9ved\u00e9s, hogy luxusterm\u00e9keket kiz\u00e1r\u00f3lag a nagyon gazdag r\u00e9teg v\u00e1s\u00e1rol. <\/strong>Val\u00f3j\u00e1ban maga a luxusipar is egy paradoxonra \u00e9p\u00fcl:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>dr\u00e1g\u00e1n adni egy viszonylag magas \u00e1raz\u00e1s\u00fa, ritka presztizsterm\u00e9ket, amihez nem mindenki f\u00e9r hozz\u00e1<\/li>\n\n\n\n<li>n\u00f6velni a piaci m\u00e9retet \u00e9s a volumeneket \u00fagy, hogy az ne menjen az exkluzivit\u00e1s rov\u00e1s\u00e1ra<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">\u00c9rdekess\u00e9g, hogy ha m\u00e1r a luxusterm\u00e9keket forgalmaz\u00f3 c\u00e9gek a bev\u00e9tel\u00fck jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9t nem a nagyon magas \u00e9s az ultra magas vagyonnal rendelkez\u0151 szem\u00e9lyekt\u0151l szedik be, akiket VHNWI \u00e9s UHNWI mozaikszavakkal szoktak illetni, hanem a fels\u0151-k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly v\u00e1s\u00e1rl\u00e1saib\u00f3l.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ennek egyszer\u0171 oka van: <strong>\u0151k szeretn\u00e9k megmutatni a vil\u00e1gnak, hogy milyen magas a t\u00e1rsadalmi st\u00e1tuszuk, illetve ez a r\u00e9teg l\u00e9nyegesen nagyobb sz\u00e1moss\u00e1g\u00fa, mint a fels\u0151 egysz\u00e1zal\u00e9k vagy ink\u00e1bb egy ezrel\u00e9k.<\/strong> Ez a csoport kifejezetten hajlamos a villant\u00e1sra, vagyis olyan term\u00e9keket keresnek, amelyekr\u0151l egyb\u0151l l\u00e1tszik az, hogy egy nagyon tehet\u0151s szem\u00e9ly birtokolja. <strong>Viszont val\u00f3j\u00e1ban ez a r\u00e9teg csak \u00e9vi p\u00e1rezer doll\u00e1rt k\u00f6lt luxusterm\u00e9kekre, szemben azokkal, akik ak\u00e1r t\u00f6bbmilli\u00f3 USD-t is hajland\u00f3ak kiadni egy \u00e9v alatt.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti tendencia miatt bomlott sz\u00e9t a luxusipar az al\u00e1bbi alszegmensekre, \u00e9s alakultak ki a jellemz\u0151i:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udc8eultra luxus:<\/strong> extr\u00e9m magas \u00e1raz\u00e1s sz\u0171ri az \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6rt, ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a Herm\u00e8s, a Ferrari, a Rolex, a Patek Philippe. Nagyon alacsony darabsz\u00e1m jellemzi.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5chigh-end luxus:<\/strong> ezt v\u00e1s\u00e1rolja a fels\u0151-k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly, nagy, l\u00e1tv\u00e1nyos feliratok, nagyon k\u00f6nnyen felismerhet\u0151 log\u00f3k jellemzik, amikkel lehet mutatni, hogy a tulajdonosa gazdag, gondoljatok csak a Gucci dupla G bet\u0171ire vagy a Louis Vuitton ikonikus LV nyomat\u00e1ra. M\u00e1rk\u00e1k, amik ide tartoznak: Louis Vuitton, Gucci, Prada, Dior, Chanel, Giorgio Armani.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udde5luxus \u00e9s pr\u00e9mium k\u00f6z\u00f6tt:<\/strong> luxus aspir\u00e1nsok, de alacsonyabb \u00e1raz\u00e1ssal, akik azt imit\u00e1lj\u00e1k, amit a magasabb kateg\u00f3ri\u00e1ba tartoz\u00f3 c\u00e9gek, de nincs meg a kell\u0151 \u00e1raz\u00e1si erej\u00fck hozz\u00e1. L\u00e9nyegesen magasabb darabsz\u00e1mban \u00e9rhet\u0151k el, mint az ultra luxus term\u00e9kek: Burberry, Moncler, Versace (Capri Holdings).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udd7bniche luxus:<\/strong> szint\u00e9n dr\u00e1ga term\u00e9kek, de valamilyen speci\u00e1lis tulajdons\u00e1g vagy st\u00edlus k\u00f6r\u00e9 szervez\u0151dve. Szint\u00e9n nagyon alacsony darabsz\u00e1mr\u00f3l van sz\u00f3. Ilyenek p\u00e9ld\u00e1ul a Loro Piana, a Brunello Cucinelli (Mark Zukerberg sz\u00fcrke p\u00f3l\u00f3inak daravja 400 USD), a Loewe vagy a Bottega Veneta (Kering). Aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3k eset\u00e9ben kifejezetten gyakori, pl. Ruf Porsche (\u00e1t\u00e9p\u00edtett aut\u00f3k, amik formatervez\u00e9si remekm\u0171vek).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc56csendes luxus:<\/strong> speci\u00e1lis szegmens, extr\u00e9m magas \u00e1raz\u00e1s jellemzi, de a k\u00fcls\u0151s\u00e9gekb\u0151l nem lehet els\u0151 r\u00e1n\u00e9z\u00e9sre eld\u00f6nteni, hogy a term\u00e9k melyik m\u00e1rk\u00e1hoz tartozik, csak azok ismerik fel, akik szint\u00e9n birtokolnak ilyesmit: Herm\u00e8s, Brunello Cucinelli stb.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek k\u00f6z\u00fcl a niche \u00e9s a csendes luxus b\u0151vebb magyar\u00e1zatra szorul. <strong>A csendes luxus k\u00e9pvisel\u0151i alapvet\u0151en olyan magas \u00e9letsz\u00ednvonalon \u00e9lnek, hogy nem kell bizony\u00edtaniuk a vagyonuk nagys\u00e1g\u00e1t. Ez\u00e9rt \u0151k el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtik azokat a term\u00e9keket, amik nagyon min\u0151s\u00e9giek, de egyben letisztultak \u00e9s nehezen felismerhet\u0151k. <\/strong>Azok az emberek akik Herm\u00e8s Birkin vagy Kelly t\u00e1sk\u00e1kat birtokolnak, felismerik a hozz\u00e1juk hasonl\u00f3kat, m\u00edg aki \u00e9let\u00e9ben nem birtokolt ilyet, az nem fogja. Ezen az \u00e9letsz\u00ednvonalon nem men\u0151 a vagyonoddal villogni. Ezzel szemben minden m\u00e1sodik el\u0151ad\u00f3m\u0171v\u00e9sz, p\u00e9ld\u00e1ul a rapperek, vagy focistafeles\u00e9gek Gucciban vagy Louis Vuitton kieg\u00e9sz\u00edt\u0151kben fesz\u00edtenek.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"527\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Hermes-Birkin-1024x527.jpg.webp\" alt=\"Herm\u00e8s Birkin t\u00e1sk\u00e1k a k\u00e9pen\" class=\"wp-image-5721 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Hermes-Birkin-1024x527.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Hermes-Birkin-414x213.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Hermes-Birkin-768x396.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Hermes-Birkin-1536x791.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Hermes-Birkin-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/527;\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: CNN, Herm\u00e8s Birkin t\u00e1sk\u00e1k a k\u00e9pen<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A csendes luxus kateg\u00f3ri\u00e1ba tartoz\u00f3 Loro Piana vicu\u00f1a gyapj\u00fab\u00f3l k\u00e9sz\u00fclt p\u00f3l\u00f3i a 3000 USD-t is el\u00e9rhetik. <\/strong>Ezek teljesen egyedi, visszak\u00f6vethet\u0151 el\u0151\u00e9lettel rendelkez\u0151, ruhadarabok, m\u00e9g azt is meg tudj\u00e1tok n\u00e9zni, melyik birk\u00e1r\u00f3l ny\u00edrt\u00e1k le hozz\u00e1 az alapanyagot. Tulajdonk\u00e9ppen egy fizikai NFT-k\u00e9nt m\u0171k\u00f6dik a p\u00f3l\u00f3, vagyis minden darabja egyedi, ezt kell megfizetni a rendk\u00edv\u00fcl magas \u00e1rban.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcafA luxus sz\u00e1mszer\u0171s\u00edtve<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek m\u00e9g mindig nagyon megfoghatatlanok, sz\u00f3val sz\u00e1mszer\u0171s\u00edts\u00fck egy kicsit a luxus fogalm\u00e1t. K\u00e9t p\u00e9ld\u00e1t vettem alapul, a b\u0151rt\u00e1sk\u00e1kat \u00e9s a p\u00f3l\u00f3kat, l\u00e1ssuk, melyik mennyibe ker\u00fcl \u00e9s melyik szegmensbe tartozik:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>M\u00e1rka<\/th><th>\u00c1tlag\u00e1r (USD)<\/th><th>Maximum \u00e1r (USD)<\/th><th>Kateg\u00f3ria<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>Burberry<\/strong><\/td><td>1500 \u2013 2500<\/td><td>~3000<\/td><td>Pr\u00e9mium \/ Luxus hat\u00e1r\u00e1n<\/td><\/tr><tr><td><strong>Gucci<\/strong><\/td><td>1200 \u2013 2500<\/td><td>~30000<\/td><td>Luxus<\/td><\/tr><tr><td><strong>Versace<\/strong><\/td><td>~2600 \u2013 3800<\/td><td>~3800<\/td><td>Pr\u00e9mium \/ Luxus hat\u00e1r\u00e1n<\/td><\/tr><tr><td><strong>Louis Vuitton<\/strong><\/td><td>1200 \u2013 6000<\/td><td>12000 \u2013 36000<\/td><td>Luxus<\/td><\/tr><tr><td><strong>Herm\u00e8s<\/strong><\/td><td>4500 \u2013 11400+<\/td><td>500000 \u2013 10000000<\/td><td>Ultra luxus (Birkin \u00e9s Kelly t\u00e1sk\u00e1k)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">A valaha aukci\u00f3n eladott legdr\u00e1g\u00e1bb b\u0151rt\u00e1ska jelenlegi rekordja egy kiv\u00e9teles darabhoz, a Jane Birkin \u00e1ltal haszn\u00e1lt eredeti Herm\u00e8s Birkin protot\u00edpushoz k\u00f6t\u0151dik.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ez a k\u00fcl\u00f6nleges, 1985-ben k\u00e9sz\u00fclt protot\u00edpus, egyedi diz\u00e1jnnal, aranyozott mos\u00f3gombokkal, z\u00e1rt f\u00e9mgy\u0171r\u0171kkel \u00e9s Jane Birkin monogramj\u00e1val, 2025 j\u00falius\u00e1ban a Sotheby\u2019s p\u00e1rizsi \u00e1rver\u00e9s\u00e9n lett eladva, \u00e9s 8.6 milli\u00f3 EUR-t (~10.1 milli\u00f3 USD) \u00e9rt el. Ez a vil\u00e1gon valaha aukci\u00f3n eladott legdr\u00e1g\u00e1bb k\u00e9zit\u00e1ska.<\/li>\n\n\n\n<li>Kor\u00e1bban a legmagasabb \u00e1r\u00fa Herm\u00e8s t\u00e1ska rekordj\u00e1t egy Diamond Himalaya Birkin tartotta, amely h\u00e1rom \u00e9ve t\u00f6bb mint 450000 USD-\u00e9rt kelt el.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>N\u00e9zz\u00fck meg az \u00e1rakat a legdr\u00e1g\u00e1bb p\u00f3l\u00f3kra vet\u00edtve, amelyek jellemz\u0151en a csendes luxus kateg\u00f3ri\u00e1j\u00e1ba esnek. <\/strong>Persze nem mindegyik, hiszen itt is k\u00e9pviseltetik magukat az alacsonyabb \u00e1raz\u00e1s\u00fa szegmensbe c\u00e9lzott term\u00e9kek.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>M\u00e1rka<\/th><th>\u00c1tlag\u00e1r (USD)<\/th><th>Maximum \u00e1r (USD)<\/th><th>Kateg\u00f3ria<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>Sunspel<\/strong><\/td><td>~110<\/td><td>~200<\/td><td>Pr\u00e9mium<\/td><\/tr><tr><td><strong>Merz b. Schwanen<\/strong><\/td><td>~120<\/td><td>~220<\/td><td>Pr\u00e9mium<\/td><\/tr><tr><td><strong>The Row<\/strong><\/td><td>200 \u2013 600<\/td><td>~800+<\/td><td>Luxus<\/td><\/tr><tr><td><strong>Gucci<\/strong><\/td><td>300 \u2013 600<\/td><td>~1200<\/td><td>Luxus<\/td><\/tr><tr><td><strong>Saint Laurent<\/strong><\/td><td>300 \u2013 500<\/td><td>~1000<\/td><td>Luxus<\/td><\/tr><tr><td><strong>Brunello Cucinelli<\/strong><\/td><td>400 \u2013 600<\/td><td>~2200<\/td><td>Luxus<\/td><\/tr><tr><td><strong>Loro Piana<\/strong><\/td><td>600 \u2013 1000<\/td><td>~3200<\/td><td>Ultra luxus<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ezek alapj\u00e1n n\u00e9zz\u00fck meg, hogy a Burberry (BRBY) m\u00e1rk\u00e1t hova tudjuk elhelyezni a luxus \u00e9s a pr\u00e9mium szegmensben.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"specialitasai\">\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0fA Burberry (BRBY) specialit\u00e1sai\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy az elemzett v\u00e1llalatnak milyen specialit\u00e1sai vannak, mi a helyzete a piacon, illetve m\u00e1shogyan csin\u00e1l-e valamit, mint a konkurensek. Ha igen, mit \u00e9s hogyan, ez milyen kihat\u00e1ssal van a m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00fckre.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry (BRBY) nev\u0171 v\u00e1llalatot 1856-ban alap\u00edtott Thomas Burberry. Gyakorlatilag egy egym\u00e1rk\u00e1s v\u00e1llalatr\u00f3l van sz\u00f3, ahol a brandn\u00e9v \u00f6sszeforrt a v\u00e1llalat\u00e9val. A Burberry (BRBY) kapcs\u00e1n t\u00f6bbsz\u00f6r hallottam m\u00e1r, hogy igazi angol m\u00e1rka, aminek a sz\u00ednei \u00e9s a cs\u00edkjai ikonikusnak, nem v\u00e9letlen\u00fcl h\u00edvj\u00e1k Burberry mint\u00e1nak a st\u00edlust. A Burberry sk\u00f3t kock\u00e1s mint\u00e1ja egy b\u00e9zs, fekete, piros \u00e9s feh\u00e9r kock\u00e1s mot\u00edvum, ami az 1920-as \u00e9vekt\u0151l v\u00e1lt a m\u00e1rka v\u00e9djegy\u00e9v\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"509\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-1024x509.jpg.webp\" alt=\" Burberry (BRBY) minta\" class=\"wp-image-5724 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/509;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-1024x509.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-414x206.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-768x381.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Racked, a Burberry (BRBY) minta<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A m\u00e1rka legnagyobb tal\u00e1lm\u00e1nya a gabardine anyag, amely v\u00edz\u00e1ll\u00f3 \u00e9s strapab\u00edr\u00f3, ebb\u0151l sz\u00fcletett meg a h\u00edres viharkab\u00e1tjuk is. <\/strong>A Burberry lovas log\u00f3ja a 20. sz\u00e1zad k\u00f6zep\u00e9n sz\u00fcletett, a klasszikus &#8222;equestrian knight&#8221; a trad\u00edci\u00f3t \u00e9s az el\u0151kel\u0151s\u00e9get szimboliz\u00e1lja, viszont az \u00e9vek sor\u00e1n t\u00f6bbsz\u00f6r v\u00e1ltozott. Ha egy hatalmas, k\u00e9k-feh\u00e9r rohamoz\u00f3 lovagot l\u00e1tsz a nagy vil\u00e1gban, akkor az biztosan egy Burberry (BRBY) bolt lesz.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-viharkabat-1024x576.jpg.webp\" alt=\"a h\u00edres garbadine anyagb\u00f3l k\u00e9sz\u00fclt Burberry viharkab\u00e1t\" class=\"wp-image-5725 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-viharkabat-1024x576.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-viharkabat-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-viharkabat-768x432.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-viharkabat-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Garzia Daily, a h\u00edres garbadine anyagb\u00f3l k\u00e9sz\u00fclt Burberry viharkab\u00e1t<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry egyszerre k\u00e9pviseli a brit vid\u00e9ki \u00f6r\u00f6ks\u00e9get, mint az es\u0151kab\u00e1tok, a tweed zak\u00f3, az id\u0151t\u00e1ll\u00f3 klasszikusok \u00e9s a londoni v\u00e1rosi eleganci\u00e1t. Amikor k\u00fclf\u00f6ld\u00f6n j\u00e1rtam, nemcsak a kab\u00e1tot \u00e9s a t\u00e1sk\u00e1kat l\u00e1ttam, hanem p\u00e9ld\u00e1ul Burberry mint\u00e1s s\u00e1lakat is, ami szint\u00e9n egy fajta angol st\u00edlust k\u00e9pvisel. Nemcsak ruh\u00e1zatban, hanem t\u00e1sk\u00e1kban, kieg\u00e9sz\u00edt\u0151kben \u00e9s parf\u00fcm\u00f6kben is meghat\u00e1roz\u00f3 pr\u00e9mium m\u00e1rka.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\u261d\ud83c\udffb<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Viszont azt \u00e9rdemes tudni, hogy relat\u00edv neh\u00e9z v\u00e1r\u00e1rkot kicsikarni egy olyan szegmensben, ahol kicsi a kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g \u00e9s b\u00e1rki ki- \u00e9s bel\u00e9phet a piacra egy ruham\u00e1rk\u00e1val, ellent\u00e9tben mondjuk a kem\u00e9ny luxus alszegmenssel, mert sv\u00e1jci \u00f3r\u00e1t meg Ferrarit nem fog mindenki gy\u00e1rtani.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry luxusipari term\u00e9keket, mint a Burberry min\u00e1zat\u00fa kab\u00e1tok, premiumiz\u00e1lt dolgokat, mint kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k, t\u00e1sk\u00e1k, \u00e9s fast fashion elemeket, p\u00f3l\u00f3k, pul\u00f3verek, egyebek, is felvonultat\u00f3 portf\u00f3li\u00f3val rendelkezik, vagyis el\u00e9gg\u00e9 vegyes az \u00f6sszk\u00e9p.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Term\u00e9k<\/th><th>\u00c1tlag\u00e1r (USD)<\/th><th>Maximum \u00e1r (USD)<\/th><th>Kateg\u00f3ria<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>T\u00e1ska (pl. Note, Lola, Pocket)<\/strong><\/td><td>1500 \u2013 2500<\/td><td>~3000<\/td><td>Luxus<\/td><\/tr><tr><td><strong>Trench coat (klasszikus gabardine viharkab\u00e1t)<\/strong><\/td><td>2500 \u2013 3000<\/td><td>~4000+<\/td><td>Luxus \/ Ikonikus<\/td><\/tr><tr><td><strong>S\u00e1l (klasszikus Burberry check kock\u00e1s kasm\u00edr)<\/strong><\/td><td>400 \u2013 600<\/td><td>~1200<\/td><td>Pr\u00e9mium \/ Luxus hat\u00e1r\u00e1n<\/td><\/tr><tr><td><strong>P\u00f3l\u00f3 (log\u00f3s, alap darab)<\/strong><\/td><td>250 \u2013 350<\/td><td>~500<\/td><td>Pr\u00e9mium<\/td><\/tr><tr><td><strong>Parf\u00fcm (Burberry Her, Mr. Burberry stb.)<\/strong><\/td><td>100 \u2013 150<\/td><td>~200<\/td><td>Pr\u00e9mium<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A hangs\u00faly a pr\u00e9mium m\u00e1rka szavakon van, szerintem a Burberry (BRBY) nem egy luxusm\u00e1rka, sokkal ink\u00e1bb a luxus \u00e9s pr\u00e9mium hat\u00e1r\u00e1n billeg\u0151, egym\u00e1rk\u00e1s v\u00e1llalat.<\/strong> Ez az\u00e9rt baj, mert a Burberry term\u00e9keit legink\u00e1bb a fels\u0151-k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly tagjai v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k a term\u00e9keiket. Mit jelent ez? Ha ezt a cikket olvasod, akkor j\u00f3 es\u00e9llyel te is ismersz j\u00f3 n\u00e9h\u00e1ny embert, aki ebbe a kateg\u00f3ri\u00e1ba tartozik. Mit jelent ez vagyoni szempontb\u00f3l? Az al\u00e1bbiakat:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddd1\ud83c\udffb\u200d\ud83d\udcbcA Burberry (BRBY) a fels\u0151-k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly m\u00e1rk\u00e1ja<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ez ink\u00e1bb t\u00e1rsadalmi-kultur\u00e1lis kateg\u00f3ria, nem vagyon defin\u00edci\u00f3.<\/li>\n\n\n\n<li>Jellemz\u0151en magasan k\u00e9pzett, stabilan j\u00f3l keres\u0151 r\u00e9teg (pl. orvosok, \u00fcgyv\u00e9dek, m\u00e9rn\u00f6k\u00f6k, v\u00e1llalatvezet\u0151k).<\/li>\n\n\n\n<li>A nett\u00f3 vagyonuk orsz\u00e1gonk\u00e9nt elt\u00e9r\u0151, de sokszor n\u00e9h\u00e1ny sz\u00e1zezer doll\u00e1r k\u00f6r\u00fcl mozog (USA-ban az egy h\u00e1ztart\u00e1sra es\u0151 nett\u00f3 vagyon tipikusan 200000 \u2013 1000000 USD k\u00f6z\u00f6tt van).<\/li>\n\n\n\n<li>Lak\u00e1s, nyugd\u00edj-megtakar\u00edt\u00e1s, aut\u00f3, r\u00e9szv\u00e9nyportf\u00f3li\u00f3, de nem felt\u00e9tlen likvid vagyon, sok benne az ingatlan.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a fels\u0151 k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly az USA lakoss\u00e1g\u00e1nak 12, Nyugat-Eur\u00f3p\u00e1ban pedig a t\u00e1rsadalom 10-15%-\u00e1t jelenti, ugyanez Kelet-Eur\u00f3p\u00e1ban olyan 5-8%-ot jelent. <strong>A fels\u0151-k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1lyra az jellemz\u0151, hogy \u00e9vente p\u00e1rezer USD \u00e9rt\u00e9kben k\u00f6ltenek pr\u00e9mium vagy luxusterm\u00e9kekre. <\/strong>Ezen a szinten m\u00e9g maga az \u00e1r is egy er\u0151teljes sz\u0171r\u0151t\u00e9nyez\u0151, p\u00e9ld\u00e1ul egy bel\u00e9p\u0151szint\u0171 Ferrari Roma, ami 250-300000 USD-be ker\u00fcl, m\u00e1r meghaladja ennek a kateg\u00f3ri\u00e1nak a lehet\u0151s\u00e9geit, de val\u00f3sz\u00edn\u0171leg egy dr\u00e1g\u00e1bb Birkin t\u00e1ska is. Viszont a Burberry (BRBY) term\u00e9kei pont beleillenek ebbe az \u00e1rs\u00e1vba.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc68\ud83c\udffb\u200d\u2696\ufe0fHNWI: magas j\u00f6vedelm\u0171 mag\u00e1nszem\u00e9lyek<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ez m\u00e1r p\u00e9nz\u00fcgyi szektorban haszn\u00e1lt, szigor\u00fabb kateg\u00f3ria.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Hivatalos defin\u00edci\u00f3: <\/strong>minimum 1 milli\u00f3 USD likvid, befektethet\u0151 vagyon (az ingatlanon k\u00edv\u00fcl).<\/li>\n\n\n\n<li>H\u00e1rom alkateg\u00f3ria:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>HNWI<\/strong>: 1-5 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>VHNWI<\/strong>: 5-30 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>UHNWI<\/strong>: 30 milli\u00f3 USD felett<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> nagyobb vagyonb\u00f3l m\u00e1r csak a megtakar\u00edt\u00e1sokkal is viszonylag gyorsan lehet nagy \u00e9rt\u00e9k\u0171 vagyonosod\u00e1st el\u00e9rni, m\u00e9g az als\u00f3 hat\u00e1r 1 milli\u00f3 USD-j\u00e9t befektetve \u00e9s \u00e1tlagos \u00e9ves 10%-os hozammal 100000 USD nyeres\u00e9g \u00e9rthet\u0151 el. Nem k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben neh\u00e9z kital\u00e1lni, hogy ebb\u0151l k\u00f6nnyen lehet venni egy 2-3000 USD-s Burberry (BRBY) t\u00e1sk\u00e1t, de ahogy az el\u0151z\u0151 fejezetben is l\u00e1thatt\u00e1tok, ez gyakorlatilag el\u00e9g az \u00f6sszes fenti \u00e1rucikkre \u00e9s m\u00e9g igen t\u00e1vol van mondjuk a 30 milli\u00f3 USD-s vagyont\u00f3l. Vagyis, az elv\u00e1laszt\u00f3 vonal valahol itt van.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde5Burberry (BRBY) vs. Moncler (MONC) \u00e1rainak \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1sa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mutatok m\u00e9g egy \u00e9rdekess\u00e9get, ez pedig a Moncler \u00e1raz\u00e1sa. Mint l\u00e1that\u00f3 a Burberry \u00e1raihoz nagyon k\u00f6zel vannak a saj\u00e1tjaik, gyakorlatilag k\u00f6zvetlen konkurensei egym\u00e1snak. Ez az igazi pr\u00e9mium kateg\u00f3ria, ebben az \u00e1rszintben kell gondolkodni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Term\u00e9k<\/th><th>Burberry \u00e1r (USD)<\/th><th>Moncler \u00e1r (USD)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>Kab\u00e1t \/ Dzseki<\/strong><\/td><td>Viharkab\u00e1t: 2500 \u2013 4000<\/td><td>Pufi dzseki: 1200 \u2013 3000 (limit\u00e1lt: 5000+ USD)<\/td><\/tr><tr><td><strong>T\u00e1ska<\/strong><\/td><td>1500 \u2013 3000<\/td><td>800 \u2013 1500<\/td><\/tr><tr><td><strong>S\u00e1l \/ Kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k<\/strong><\/td><td>Kasm\u00edr s\u00e1l: 400 \u2013 1200<\/td><td>Sapka, s\u00e1l, keszty\u0171: 200 \u2013 600<\/td><\/tr><tr><td><strong>P\u00f3l\u00f3<\/strong><\/td><td>250 \u2013 500<\/td><td>250 \u2013 400<\/td><\/tr><tr><td><strong>Pul\u00f3ver \/ Knitwear<\/strong><\/td><td>600 \u2013 1200<\/td><td>400 \u2013 1000<\/td><\/tr><tr><td><strong>Parf\u00fcm<\/strong><\/td><td>100 \u2013 200<\/td><td>Nem \u00e1rul<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>R\u00e9szben a fenti \u00e1raz\u00e1s okozza a Burberry (BRBY) jelenlegi probl\u00e9m\u00e1it is, ugyanis 2022-ben az akkori CEO \u00e9s Daniel Lee a kreat\u00edv igazgat\u00f3 eltolta a m\u00e1rk\u00e1t a tipikus viharkab\u00e1tos ir\u00e1nyb\u00f3l a sokkal j\u00f6vedelmez\u0151bb b\u0151r\u00e1ru fel\u00e9, \u00e9s elkezdtek t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a t\u00e1sk\u00e1kra koncentr\u00e1lni.<\/strong> Amivel nem kalkul\u00e1ltak, az a sokkal er\u0151sebb brand \u00e9s az olyan nevek, mint a Gucci, a Louis Vuitton vagy \u00e9ppen a Versace. A Burberry (BRBY) annyira megemelte az \u00e1rait, hogy a Guccival ker\u00fclt egy polcra kisebb brand er\u0151 mellett, ennyi\u00e9rt pedig m\u00e1r nem vett\u00e9k meg a term\u00e9keiket, \u00edgy az elad\u00e1sok esni kezdtek, ami j\u00f3l mutatja a c\u00e9g \u00e1raz\u00e1si erej\u00e9nek korl\u00e1tait.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"488\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-kekes-alaparnyalat-1024x488.jpg.webp\" alt=\"\u00faj Burberry (BRBY) kollekci\u00f3, k\u00e9kes sz\u00ednekben\" class=\"wp-image-5736 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/488;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-kekes-alaparnyalat-1024x488.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-kekes-alaparnyalat-414x197.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-kekes-alaparnyalat-768x366.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-kekes-alaparnyalat-1536x732.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-minta-kekes-alaparnyalat-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: 10 Magazine, \u00faj Burberry (BRBY) kollekci\u00f3, k\u00e9kes sz\u00ednekben<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az \u00faj k\u00e9k-feh\u00e9r rohamoz\u00f3 lovag \u00e9s az ilyen sz\u00ednben pomp\u00e1z\u00f3 kollekci\u00f3 is ekkor k\u00e9sz\u00fclt, amir\u0151l nem igaz\u00e1n lehetett felismerni a Burberry (BRBY) boltokat, elt\u00e1vol\u00edtva a b\u00e9zs, fekete, piros \u00e9s feh\u00e9r kock\u00e1s mot\u00edvumt\u00f3l a c\u00e9get, amir\u0151l az kor\u00e1bban azonos\u00edthat\u00f3 volt. Ez egy fajta identit\u00e1s v\u00e1ls\u00e1gnak is betudhat\u00f3, a v\u00e1llalat elt\u00e1volodott a gy\u00f6kereit\u0151l \u00e9s nem olyan szegmensekre koncentr\u00e1lt, mint az ikonikus viharkab\u00e1tok, ahol a szerepe piacvezet\u0151.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"rendelkezik\">\ud83d\udcb0Hogyan termeli a p\u00e9nzt a Burberry (BRBY) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ljuk,&nbsp;hogy mit csin\u00e1l pontosan a v\u00e1llalat amivel bev\u00e9telt termel, milyen term\u00e9kei, szolg\u00e1ltat\u00e1sai vannak, ezek mennyire n\u00e9lk\u00fcl\u00f6zhetetlenek. Rendelkezik-e valamilyen versenyel\u0151nnyel (economic moat), az mennyire v\u00e9dhet\u0151, illetve cs\u00f6kken\u0151 vagy n\u00f6vekv\u0151-e a tendencia, hosszabb t\u00e1von val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en mi fog t\u00f6rt\u00e9nni.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry (BRBY) egy ruh\u00e1zati m\u00e1rka, ami mell\u00e9 \u00e1rul kieg\u00e9sz\u00edt\u0151ket, ami 35%-a bev\u00e9teleknek. Van gyerekruh\u00e1zatuk, illetve van egy minim\u00e1lis parf\u00fcm kitetts\u00e9g\u00fck is, de ez val\u00f3j\u00e1ban nem jelent\u0151s. A f\u00e9rfi-n\u0151i ruh\u00e1zat tov\u00e1bbi ~30-30%-ot (\u00f6sszesen ~60%) ad hozz\u00e1 a bev\u00e9telhez. A Burberry (BRBY) a negyed\u00e9ves \u00e9s az \u00e9ves jelent\u00e9s\u00e9ben el\u00e9g j\u00f3l lek\u00f6zli a sz\u00e1mokat \u00e9s annak megoszl\u00e1s\u00e1t. Az els\u0151 k\u00e9pen azt l\u00e1thatj\u00e1tok, hogy a term\u00e9keiknek a 84%-\u00e1t a saj\u00e1t boltjaikban adj\u00e1k el.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A m\u00e1sik j\u00f3 \u00e9rt\u00e9km\u00e9r\u0151 az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si l\u00e1nc kontroll\u00e1l\u00e1sa.<\/strong> A Burberry az elm\u00falt 1-2 \u00e9vtizedben nagyon szorosan a saj\u00e1t ir\u00e1ny\u00edt\u00e1sa al\u00e1 vonta a disztrib\u00faci\u00f3t \u00e9s a gy\u00e1rt\u00e1st, a nem saj\u00e1t tulajdonl\u00e1s\u00fa boltok adj\u00e1k el a Burberry \u00e1ruinak d\u00f6nt\u0151 t\u00f6bbs\u00e9g\u00e9t. <strong>Ez viszont azt is jelenti, hogy jelent\u0151s k\u00f6lts\u00e9get jelent a saj\u00e1t bolth\u00e1l\u00f3zat fenntart\u00e1sa, emiatt viszont alacsony volt a n\u00f6veked\u00e9s, \u00e9vi 5-6%-n\u00e1l nem nagyon volt t\u00f6bb.<\/strong> Legal\u00e1bbis \u00edgy volt nagyj\u00e1b\u00f3l egy \u00e9vvel ezel\u0151ttig:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2025 Q2: 418 darab bolt (DOS, vagyis k\u00f6zvetlen\u00fcl m\u0171k\u00f6dtetett bolt)<\/li>\n\n\n\n<li>2025 Q1: 422 darab bolt <\/li>\n\n\n\n<li>2024 Q4: 432 darab bolt<\/li>\n\n\n\n<li>2024 Q3: 429 darab bolt<\/li>\n\n\n\n<li>2024 Q2: 422 darab bolt<\/li>\n\n\n\n<li>2024 Q1: 421 darab bolt<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3, a boltok sz\u00e1ma 2024 v\u00e9ge \u00f3ta cs\u00f6kken, ugyanis k\u00e9nytelen volt p\u00e1r \u00fczlet\u00e9t a Burberry (BRBY) bez\u00e1rni a gyenge eredm\u00e9nyei miatt.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"507\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-boltok-szama-1024x507.png.webp\" alt=\"Burberry (BRBY) negyed\u00e9ves jelent\u00e9se, bev\u00e9tel ter\u00fcleti megoszl\u00e1sa\" class=\"wp-image-5731 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-boltok-szama-1024x507.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-boltok-szama-414x205.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-boltok-szama-768x380.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-boltok-szama.png.webp 1176w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/507;\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry (BRBY) negyed\u00e9ves jelent\u00e9se, bev\u00e9tel ter\u00fcleti megoszl\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A bev\u00e9tel 13%-a sz\u00e1rmazik belist\u00e1zott term\u00e9kek elad\u00e1s\u00e1b\u00f3l, ami egy el\u00e9g alacsony ar\u00e1ny, a Kering (PPRUY) eset\u00e9ben ugyanez valahol 15% k\u00f6r\u00fcl van. A territori\u00e1lis megoszl\u00e1sa el\u00e9gg\u00e9 egyenletes, de mint l\u00e1that\u00f3, kin\u0151tt\u00e9k az \u00f6reg kontinenst, \u00e9s a legt\u00f6bb bev\u00e9tel m\u00e1r \u00c1zsi\u00e1b\u00f3l sz\u00e1rmazik.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"382\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-megoszlas-1024x382.png.webp\" alt=\"a bev\u00e9tel ter\u00fcleti \u00e9s term\u00e9kek k\u00f6z\u00f6tti megoszl\u00e1sa\" class=\"wp-image-5730 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/382;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-megoszlas-1024x382.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-megoszlas-414x154.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-megoszlas-768x286.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-megoszlas.png.webp 1177w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry (BRBY) negyed\u00e9ves jelent\u00e9se, a bev\u00e9tel ter\u00fcleti \u00e9s term\u00e9kek k\u00f6z\u00f6tti megoszl\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiek alapj\u00e1n a Burberry (BRBY) ikonikus m\u00e1rk\u00e1j\u00e1ban m\u00e9g b\u00edznak a fogyaszt\u00f3k, j\u00f3l cseng\u0151 n\u00e9v, csak jelenleg nem nagyon fogy. <\/strong>Ez egy\u00e9bk\u00e9nt egy \u00e1ltal\u00e1nos pr\u00e9mium\/luxusipari tendencia, szinte az \u00f6sszes konkurensnek esnek a bev\u00e9telei. A k\u00e9rd\u00e9s az, hogy a Burberry (BRBY) eset\u00e9ben a gazdas\u00e1gi hanyatl\u00e1s-e az egyetlen ok vagy pedig struktur\u00e1lis probl\u00e9m\u00e1kra vezethet\u0151-e vissza a hanyatl\u00e1s. Ez ut\u00f3bbir\u00f3l egy egym\u00e1rk\u00e1s c\u00e9g eset\u00e9ben egy kicsit furcsa besz\u00e9lni, de erre a k\u00e9rd\u00e9sk\u00f6rre m\u00e9g visszat\u00e9rek.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Egy viszont biztos, a m\u00e1rka\u00f6r\u00f6ks\u00e9g adott, nehezen reproduk\u00e1lhat\u00f3, a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k alapvet\u0151en szimpatiz\u00e1lnak a m\u00e1rka hitvall\u00e1s\u00e1val:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\udf34t\u00f6rekv\u00e9s a karbonsemlegess\u00e9gre<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\uddf3\ufe0ffelel\u0151s term\u00e9kgy\u00e1rt\u00e1s<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc73\ud83c\udffbt\u00e1mogatj\u00e1k a diverzit\u00e1st, a nemi egyenl\u0151s\u00e9get, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek term\u00e9szetesen nem biztos\u00edtanak semmilyen versenyel\u0151nyt a v\u00e1llalatnak, de a t\u00e1rsadalmi szerepv\u00e1llal\u00e1si minimumot \u00edgy is teljes\u00edti a c\u00e9g. A Burberry az elm\u00falt \u00e9vekben t\u00f6bb kisebb-nagyobb botr\u00e1nyba keveredett, amelyek k\u00f6z\u00fcl a legismertebb a 2018-as &#8222;\u00e9get\u0151s \u00fcgy\u201d volt:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udd25A v\u00e1llalat elismerte, hogy egyetlen \u00e9v alatt mintegy 28 milli\u00f3 GBP \u00e9rt\u00e9k\u0171, el nem adott \u00e1rut semmis\u00edtett meg, f\u0151leg ruh\u00e1kat \u00e9s kozmetikumokat.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc26\u200d\ud83d\udd25Az ok: \u00edgy akart\u00e1k megakad\u00e1lyozni, hogy a megmaradt \u00e1ruk olcs\u00f3n, outletben vagy a m\u00e1sodpiacon jelenjenek meg, ezzel rontva a m\u00e1rka exkluzivit\u00e1s\u00e1t. Mivel a luxus m\u00e1rk\u00e1k soha, a pr\u00e9mium m\u00e1rk\u00e1k pedig csak extr\u00e9m ritk\u00e1n \u00e1razz\u00e1k le a term\u00e9keiket, ez\u00e9rt d\u00f6nt\u00f6ttek az el\u00e9get\u00e9s mellett.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\uddefA k\u00f6zv\u00e9lem\u00e9ny \u00e9s a sajt\u00f3 azonban \u00f3ri\u00e1si felh\u00e1borod\u00e1ssal reag\u00e1lt, hiszen a fenntarthat\u00f3s\u00e1g z\u00e1szlaj\u00e1t viv\u0151 luxusm\u00e1rk\u00e1t egyszerre v\u00e1dolt\u00e1k pazarl\u00e1ssal, k\u00f6rnyezetszennyez\u00e9ssel \u00e9s k\u00e9pmutat\u00e1ssal.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A botr\u00e1ny hat\u00e1s\u00e1ra a Burberry 2018 v\u00e9g\u00e9n hivatalosan bejelentette, hogy felhagy az \u00e1ruk megsemmis\u00edt\u00e9s\u00e9vel, \u00e9s ink\u00e1bb \u00fajrahasznos\u00edt\u00e1si vagy j\u00f3t\u00e9konys\u00e1gi csatorn\u00e1kat keres. <\/strong>Az\u00f3ta a m\u00e1rka fenntarthat\u00f3s\u00e1gi strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1ban kiemelten kezeli ezt a k\u00e9rd\u00e9st, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a k\u00f6rforg\u00e1sos divat \u00e9s a karbon semlegess\u00e9i c\u00e9lok hangoztat\u00e1s\u00e1val.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Burberry Apologizes After Its Hoodie With A Noose Knot Prompts Criticism | TIME\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Ty01WFnSAAE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Emellett voltak kisebb kommunik\u00e1ci\u00f3s botr\u00e1nyok is, p\u00e9ld\u00e1ul egy 2019-es divatbemutat\u00f3n kifog\u00e1solt k\u00f6t\u00e9lakaszt\u00f3s mot\u00edvum\u00fa kapucnis pul\u00f3ver\u00fck, de a legismertebb \u00e9s legt\u00f6bbet emlegetett \u00fcgy mindm\u00e1ig az el\u00e9get\u00e9ses botr\u00e1ny maradt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udff0Gazdas\u00e1gi versenyel\u0151ny (economic moat)\ud83c\udff0<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ebben a szegmensben azt vizsg\u00e1ltam, van-e a v\u00e1llalatnak valamilyen&nbsp;gazdas\u00e1gi versenyel\u0151nye, amit Warren Buffett az \u201eeconomic moat\u201d sz\u00f3\u00f6sszet\u00e9tellel, vagyis a&nbsp;gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rok jelz\u0151vel illetett, amely visszatartja a konkurenseket att\u00f3l, hogy megostromolj\u00e1k a v\u00e1llalat er\u0151dj\u00e9t, vagyis az \u00fczletmenet\u00e9t, \u00e9s elvegy\u00e9k annak piac\u00e1t. Az eset\u00e9ben ezek az al\u00e1bbiak lehetnek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\udef8K\u00f6lts\u00e9ghat\u00e9konys\u00e1g\/m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1gi el\u0151ny (cost\/scale advantage): nem jelent\u0151s.<\/strong> A pr\u00e9mium \u00e9s a luxusm\u00e1rk\u00e1k eset\u00e9ben, b\u00e1r nem \u00e1ll\u00edtom, hogy nincsen m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1gi el\u0151ny, az egyterm\u00e9kes, kisebb \u00e1rbev\u00e9telt el\u00e9r\u0151 v\u00e1llalatok is remek\u00fcl prosper\u00e1lnak. Ez az\u00e9rt van, mert a divat sokkal ink\u00e1bb egy \u00e9rzelmi k\u00e9rd\u00e9s, r\u00e1ad\u00e1sul nem a nagy volumen a fontos, viszont a gy\u00e1rt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek oldal\u00e1n, egy holding v\u00e1llalat biztosan ki tud csikarni kedvez\u0151bb \u00e1rakat a nagyobb volumen miatt. Azt viszont \u00e9rdemes tudni, hogy mivel luxusterm\u00e9kekr\u0151l van sz\u00f3, ez\u00e9rt minden term\u00e9k el\u0151\u00e1ll\u00edt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9ge viszonylag magas a kiv\u00e1l\u00f3 anyagok miatt, de ezt a v\u00e1llalatok a nagy \u00e1raz\u00e1si erej\u00fckkel kompenz\u00e1lj\u00e1k.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8Kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (switching cost): nem jelent\u0151s.<\/strong> Semmi nem g\u00e1tolja meg a fogyaszt\u00f3t, hogy egy vagy t\u00f6bb m\u00e1rka term\u00e9kei v\u00e1s\u00e1rolja vagy keverje, viszont neh\u00e9z a m\u00e1rk\u00e1kat reproduk\u00e1lni. Min\u00e9l magasabbra poz\u00edcion\u00e1lnak egy term\u00e9ket, ann\u00e1l er\u0151sebben tud m\u0171k\u00f6dni az m\u00e1rka\u00f6r\u00f6ks\u00e9g hat\u00e1sa, p\u00e9ld\u00e1ul egy Birkin vagy egy Kelly t\u00e1ska nem helyettes\u00edthet\u0151 m\u00e1ssal.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8H\u00e1l\u00f3zat hat\u00e1s (network effect): a platform \u00fczlet\u00e1gakhoz hasonl\u00f3 hat\u00e1s nincsen, viszont k\u00f6zvetett hat\u00e1s van.<\/strong> A pr\u00e9mium \u00e9s luxus szegmensben a fogyaszt\u00f3k hajlamosak nagy preszt\u00edzst tan\u00fas\u00edtani a term\u00e9keknek \u00e9s egym\u00e1st m\u00e1solni. Emiatt, ha egy kult\u00fark\u00f6r vagy egy t\u00e1rsadalmi r\u00e9teg felkap egy m\u00e1rk\u00e1t, ilyen volt p\u00e1r \u00e9ve a rapperek k\u00f6r\u00e9ben a Patek Philippe, de eml\u00edthetn\u00e9nk a Rolexet, az Audemars Piquetet vagy a Richard Mille-t is, akkor a csoport tagjai hajlamosak egym\u00e1st m\u00e1solni.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8Immateri\u00e1lis javak, know-how, v\u00e9djegy (Intangible assets):&nbsp;igen, a legt\u00f6bb m\u00e1rk\u00e1t er\u0151s v\u00e9djegyek v\u00e9dik.<\/strong> B\u00e1r azt \u00f6nmag\u00e1ban nem gondolom, hogy extr\u00e9m bonyolult gy\u00e1rt\u00e1stechnol\u00f3gi\u00e1t birtokoln\u00e1nak ezek a v\u00e1llalatok, viszont a term\u00e9kek k\u00e9zzel k\u00e9sz\u00edt\u00e9se \u00f6nmag\u00e1ban egy olyan luxus, amit kev\u00e9s gy\u00e1rt\u00f3 engedhet meg mag\u00e1ban. Szerintem minden luxusipari gy\u00e1rt\u00f3 nagyon komoly m\u00faltra \u00e9s \u00f6r\u00f6ks\u00e9gre tekinthet vissza, amit neh\u00e9z reproduk\u00e1lni, \u00e9s ez k\u00e9pezi a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i bizalom alapj\u00e1t is. Ebb\u0151l a szempontb\u00f3l az egym\u00e1rk\u00e1s pr\u00e9mium brandek rosszabb helyzetben vannak, mert vagy a szuper luxust testes\u00edtik meg, mint Herm\u00e8s t\u00e1sk\u00e1k, \u00e9s brut\u00e1lis az \u00e1raz\u00e1si erej\u00fck vagy legyenek diverzifik\u00e1ltabbak, mint az LVMH \u00e9s a Kering. A Burberry (BRBY) sajnos egyik sem.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8Bel\u00e9p\u00e9si k\u00fcsz\u00f6b a piacra (barriers to entry): magas.<\/strong> A kor\u00e1bban eml\u00edtettek miatt, de els\u0151sorban az\u00e9rt, mert egy adott m\u00e1rk\u00e1t reproduk\u00e1lni szinte lehetetlen. Egy \u00fajat fel\u00e9p\u00edteni pedig \u00e9vtizedek, \u00e9s nagyon neh\u00e9z egy nevenincs brandnek elsz\u00edvnia a komolyabb divattervez\u0151ket a nagy nevekt\u0151l. Egyes kem\u00e9ny luxusterm\u00e9kekhez pedig jelent\u0151s m\u0171szaki tud\u00e1s sz\u00fcks\u00e9geltetik, Ferrarit vagy luxus\u00f3r\u00e1kat kifejezetten bonyolult gy\u00e1rtani. Val\u00f3j\u00e1ban az ipar\u00e1gra ink\u00e1bb a konszolid\u00e1ci\u00f3 a jellemz\u0151, illetve az ellens\u00e9ges felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiek alapj\u00e1na Burberry (BRBY) egy keskeny v\u00e1r\u00e1rokkal tal\u00e1n rendelkezik, hiszen a Burberry ikonikus jelk\u00e9peit \u00e9s hossz\u00fa m\u00faltra visszatekint\u0151 \u00f6r\u00f6ks\u00e9g\u00e9t neh\u00e9z reproduk\u00e1lni.<\/strong> Sajn\u00e1latos m\u00f3don a m\u00e1rka k\u00f6zel sem olyan er\u0151s, mint a luxus szegmensben szerepl\u0151 ellenl\u00e1basok, az ultraluxusr\u00f3l pedig m\u00e1r nem is besz\u00e9lve. A v\u00e1llalat r\u00e1ad\u00e1sul nem is t\u00fal t\u0151keer\u0151s, a sok\u00e1ig tart\u00f3 lejtmenetek kiv\u00e9reztetik a Burberryt, ahogyan azt a k\u00f6vetkez\u0151 fejezetben l\u00e1tni fogj\u00e1tok.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"metrikai\">\ud83c\udfa2A Burberry (BRBY) metrik\u00e1i\ud83c\udfa2<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ltam, hogy&nbsp;milyen metrik\u00e1k jellemzik a v\u00e1llalatot, hogyan \u00e1ll bev\u00e9tel oldalon, milyen marzsokkal dolgozik, van-e ad\u00f3ss\u00e1ga, mit mutat a m\u00e9rleg. Keresek olyan t\u00e9teleket, amelyek extr\u00e9mek \u2013 t\u00fal magas ad\u00f3ss\u00e1g, magas goodwill stb. -, milyen t\u0151k\u00e9n el\u00e9rt megt\u00e9r\u00fcl\u00e9ssel dolgozik a v\u00e1llalat, mekkora a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9ge, hogyan \u00e9p\u00fcl fel a bev\u00e9tel \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9goldal. Vizsg\u00e1lom a tendenci\u00e1kat is, a tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9st, illetve, hogy a megtermelt cash-t hogyan haszn\u00e1lja fel a c\u00e9g.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc8Mekkora az S&amp;P 500 hozama?\ud83d\udcc9<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A kor\u00e1bbi elemz\u00e9sekhez k\u00e9pest bevezettem egy \u00faj szekci\u00f3t, hogy a lent olvashat\u00f3 metrik\u00e1kat legyen mihez viszony\u00edtani. Mivel nagyon sokan haszn\u00e1lj\u00e1k az amerikai t\u0151zsdeindexet benchmarknak, illetve v\u00e1s\u00e1rolnak S&amp;P 500 ETF-et is, ez\u00e9rt \u00e9rdemes r\u00e1n\u00e9zni arra, hogy mit tudnak a v\u00e1llalatok aggreg\u00e1ltan (nyilv\u00e1n annak kell \u00f6r\u00fclni, ha az \u00e9ppen elemzett c\u00e9g ezeket az \u00e9rt\u00e9keket t\u00falteljes\u00edti).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>S&amp;P 500 2024-es adatok:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>SP&amp;500 bev\u00e9teln\u00f6veked\u00e9s: +7%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 nyeres\u00e9gn\u00f6veked\u00e9s: +10%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 brutt\u00f3 marzs: 45%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 nett\u00f3 marzs: 13%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 ROE: 15%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 ROIC: 12%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 ROCE: 11%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry (BRBY) adatait t\u00f6bb bont\u00e1sban is vizsg\u00e1ltam, az alap egy \u00e9ves intervallum mellett a f\u00e9l\u00e9veseket is, hiszen az eur\u00f3pai c\u00e9gek f\u00e9l\u00e9ves jelent\u00e9seket adnak, de term\u00e9szetesen az amerikai r\u00e9szv\u00e9nypiacon bejegyzett ADR-j\u00fck miatt negyed\u00e9vk\u00e9nt is \u00e9rkezik jelent\u00e9s. Az m\u00e1r az els\u0151 \u00e1br\u00e1n is l\u00e1tszik, hogy 10 \u00e9ves t\u00e1von se lehet a Burberry-t azzal v\u00e1dolni, hogy a p\u00e9nz\u00fcgyi eredm\u00e9nyeik rak\u00e9tak\u00e9nt emelkedn\u00e9nek. A bev\u00e9tel\u00fck m\u00e1r a COVID el\u0151tti id\u0151szakban is lefele csordog\u00e1lt, majd 2023-ban felpattant, amit \u00fajabb m\u00e9lyrep\u00fcl\u00e9s k\u00f6vetett.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) bev\u00e9tele\" class=\"wp-image-5739 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) bev\u00e9tele<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az el\u0151bbi bev\u00e9teli adatokat \u00e9rdemes f\u00e9l\u00e9ves bont\u00e1sban is megszeml\u00e9lni, ahol l\u00e1thatj\u00e1tok az egyes szegmensekre bontott sz\u00e1mokat is. A 2023 eleji maximumhoz k\u00e9pest jelent\u0151s es\u00e9s k\u00f6vetkezett be 2024 szeptember\u00e9re, majd mint egy turnaround sztori, megfordulni l\u00e1tszanak a dolgok, legal\u00e1bbis f\u00e9l\u00e9ves id\u0151t\u00e1von. A bev\u00e9telek l\u00e9nyeg\u00e9ben h\u00e1rom kateg\u00f3ri\u00e1t\u00f3l f\u00fcggenek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k: a bev\u00e9tel ~35%-a<\/li>\n\n\n\n<li>n\u0151i ruh\u00e1zat: a bev\u00e9tel ~30%-a<\/li>\n\n\n\n<li>f\u00e9rfi ruh\u00e1zat:  a bev\u00e9tel ~31%-a<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A marad\u00e9kot az elhanyagolhat\u00f3 gyerkruh\u00e1zat \u00e9s a licenszelt term\u00e9kek teszik ki.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-1024x512.png.webp\" alt=\" a Burberry (BRBY) bev\u00e9tel\u00e9nek megoszl\u00e1sa term\u00e9kkateg\u00f3ri\u00e1nk\u00e9nt\" class=\"wp-image-5740 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) bev\u00e9tel\u00e9nek megoszl\u00e1sa term\u00e9kkateg\u00f3ri\u00e1nk\u00e9nt<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9pen a bev\u00e9telek ter\u00fcleti megoszl\u00e1s\u00e1t l\u00e1thatj\u00e1tok, az \u00e1zsiai piac a legfajs\u00falyosabb. A 2025-\u00f6s m\u00e1rciusi emelked\u00e9s \u00fcdv\u00f6z\u00edt\u0151, a grafikonon az\u00e9rt vannak negat\u00edv sz\u00e1mok, mert a 2024-es f\u00e9l\u00e9vhez k\u00e9pest hasonl\u00edtja a sz\u00e1mokat. Vagyis, az eredm\u00e9nyek ugyan megindultak felfel\u00e9, de az\u00e9rt ez m\u00e9g k\u00f6zel sem kiel\u00e9g\u00edt\u0151.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) bev\u00e9tel\u00e9nek ter\u00fcleti megoszl\u00e1sa\" class=\"wp-image-5742 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) bev\u00e9tel\u00e9nek ter\u00fcleti megoszl\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A ruh\u00e1zati iparban az egyik legbesz\u00e9desebb adat az \u00fczletekre es\u0151 \u00e1rbev\u00e9tel, vagyis, hogy a butikok mekkora forgalmat bonyol\u00edttak le az el\u0151z\u0151 id\u0151szakhoz viszony\u00edtva. <\/strong>Ez gyakorlatilag egyenes ar\u00e1nyban mozgott a bev\u00e9telekkel, azzal a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9ggel, hogy ebben nincsen benne a belist\u00e1zott term\u00e9kek forgalma. A kett\u0151 k\u00f6z\u00f6tt a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g az, hogy a butikokat a Burberry (BRBY) birtokolja, m\u00edg a marad\u00e9kot az outletek adj\u00e1k el. Viszont ebben az esetben ez l\u00e9nyegtelen, mert a Burberry term\u00e9kei ir\u00e1nti kereslet mindk\u00e9t \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si csatorn\u00e1n beszakadt.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-same-store-sales-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) boltjainak forgalomingadoz\u00e1s\" class=\"wp-image-5745 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-same-store-sales-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-same-store-sales-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-same-store-sales-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-same-store-sales-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-bevetel-feleves-teruleti-megoszlas-same-store-sales.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) boltjainak forgalomingadoz\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6nmag\u00e1ban persze a bev\u00e9telek mozg\u00e1sa nem sokat mond el egy v\u00e1llalat min\u0151s\u00e9g\u00e9r\u0151l, \u00edgy \u00e9rdemes a marzsokat is ellen\u0151rizni. A helyzet sajnos nem v\u00e1ltozott, es\u0151 marzsokat l\u00e1thattok, amib\u0151l a legijeszt\u0151bb a nett\u00f3 profit marzs, ez ugyanis negat\u00edvba fordult. A nett\u00f3 profit marzs nem m\u00e1s, mint minden k\u00f6lts\u00e9g, \u00e9rt\u00e9kcs\u00f6kken\u00e9s, amortiz\u00e1ci\u00f3, ad\u00f3k \u00e9s egyebek levon\u00e1sa ut\u00e1n marad\u00f3 nyeres\u00e9g. Ha ez negat\u00edv, a v\u00e1llalat a tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9vel vesztes\u00e9get termel, de az 1.1%-os operat\u00edv marzs sem lelkes\u00edt\u0151.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vonjuk le a k\u00f6vetkeztet\u00e9seket: ha a brutt\u00f3 profit marzs alig esett, viszont az operat\u00edv marzs \u00e9s a nett\u00f3 profit marzs is elt\u0171nt, akkor nem az a probl\u00e9ma, hogy a termel\u00e9s lett iszonyatosan dr\u00e1ga, hanem els\u0151sorban az, hogy a Burberry (BRBY) term\u00e9keit egyszer\u0171en nem v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k meg a fogyaszt\u00f3k kell\u0151 mennyis\u00e9gben.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-marzsok-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) marzsai\" class=\"wp-image-5743 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-marzsok-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-marzsok-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-marzsok-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-marzsok-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-marzsok.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) marzsai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sz\u00e1lazzuk sz\u00e9t egy kicsit a fentieket, \u00e9s tegy\u00fck mell\u00e9 az ad\u00f3ss\u00e1got \u00e9s a kamatfedezetet is. Ez az\u00e9rt fontos, mert ha egy v\u00e1llalatnak magas az ad\u00f3ss\u00e1ga, de k\u00f6zben beszakadnak a bev\u00e9telek, akkor az kett\u0151s nyom\u00e1sk\u00e9nt jelenik meg, hiszen a kamatfedezetet a cs\u00f6kken\u0151 k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1ram egyre kev\u00e9sb\u00e9 fedezi. Ha esetlegesen lemin\u0151s\u00edtik a v\u00e1llalatot, akkor a hiteleit sem tudja meg\u00faj\u00edtani (el\u0151z\u0151 12 h\u00f3nap adatai):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb0bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;2461 milli\u00f3 GBP<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udd11nyeres\u00e9g:<\/strong>&nbsp;-75 milli\u00f3 GBP<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffck\u00e9szp\u00e9nz:<\/strong>&nbsp;813 milli\u00f3 GBP<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb8nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g:<\/strong>&nbsp;1110 milli\u00f3 GBP (a bev\u00e9tel ~45%-a, nyeres\u00e9g pedig nincsen)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb6nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g\/EBITDA:<\/strong>&nbsp;~8.06<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5bkamatfedezet, EBIT\/kamat:<\/strong>&nbsp;~0.3<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l egy dolog l\u00e1tszik, gyakorlatilag nincsen kamatfedezet, a v\u00e1llalat nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1ga a bev\u00e9tel fele, mik\u00f6zben negat\u00edvak a profitmutat\u00f3k. Nagy k\u00e9rd\u00e9s, hogy akkor mi\u00e9rt nem d\u0151lt be eddig a v\u00e1llalat?<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1nak alakul\u00e1sa\" class=\"wp-image-5744 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1nak alakul\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A v\u00e1lasz az, hogy a 2021 m\u00e1rciusi, l\u00e9nyeg\u00e9ben teljesen hitelmentes \u00e1llapothoz k\u00e9pest megn\u0151tt a teljes ad\u00f3ss\u00e1g 1362 milli\u00f3 GBP-r\u0151l 1927 milli\u00f3 GBP-re, ami 30%-os emelked\u00e9s. A net_debt\/EBITDA \u00e9rt\u00e9k jelent\u0151s emelked\u00e9s\u00e9t els\u0151sorban nem ez okozta, hanem a nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g (ami a k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1nyal is sz\u00e1mol), emelkedett meg a t\u00edzszeres\u00e9re!, 101 milli\u00f3 GBP-r\u0151l 1114 GBP-re. Mit jelent ez? Elfogyott a k\u00e9szp\u00e9nz, amibe nagy m\u00e9rt\u00e9kben belej\u00e1tszott az EBITDA \u00f6sszeoml\u00e1sa is. Ez pontosan az a kett\u0151s hat\u00e1s a Burberry (BRBY) eset\u00e9ben, amit m\u00e1r kor\u00e1bban is eml\u00edtettem, az ad\u00f3ss\u00e1g emelked\u00e9s\u00e9t tet\u00e9zte a bev\u00e9tel hanyatl\u00e1sa.<br><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeMit mutat meg a ROIC \u00e9s a ROCE metrika?\ud83e\uddee<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROIC&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Invested Capital \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat mennyire hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a teljes befektetett t\u0151k\u00e9j\u00e9t a nyeres\u00e9g gener\u00e1l\u00e1s\u00e1ra. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/returnoninvestmentcapital.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>A v\u00e1llalat alapvet\u0151&nbsp;\u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t&nbsp;mutatja.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Kisz\u0171ri a finansz\u00edroz\u00e1si strukt\u00fara hat\u00e1s\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li>Ha a ROIC meghaladja a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9get (WACC), a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ket teremt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROCE&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Capital Employed \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat milyen hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa finansz\u00edroz\u00e1si forr\u00e1sait. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/roce.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Az&nbsp;\u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9g j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9g\u00e9t&nbsp;m\u00e9ri.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Nem veszi figyelembe az ad\u00f3z\u00e1si hat\u00e1sokat.<\/li>\n\n\n\n<li>J\u00f3 \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1si alap k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 ipar\u00e1gi szerepl\u0151k k\u00f6z\u00f6tt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Mutat\u00f3<\/th><th>Mit m\u00e9r?<\/th><th>Kinek hasznos?<\/th><th>Mikor sz\u00e1m\u00edt j\u00f3nak?<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>ROCE<\/td><td>A teljes t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>Hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa befektet\u0151k<\/td><td>Ha magasabb, mint az ipar\u00e1gi \u00e1tlag<\/td><\/tr><tr><td>ROIC<\/td><td>A befektetett t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>R\u00e9szv\u00e9nybefektet\u0151k<\/td><td>Ha magasabb, mint a WACC<\/td><\/tr><tr><td>ROE<\/td><td>A saj\u00e1t t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>R\u00e9szv\u00e9nyesek<\/td><td>Ha stabil \u00e9s fenntarthat\u00f3an magas<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A Burberry (BRBY) tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s oldal\u00e1n \u00e1ltal\u00e1ban azt szoktam vizsg\u00e1lni, hogy a megtermelt szabad k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1nyt hogyan haszn\u00e1lja fel a v\u00e1llalat. Alapvet\u0151en az al\u00e1bbi dolgokat teheti egy c\u00e9g a k\u00e9szp\u00e9nzzel:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>visszaforgatja az \u00fczletmenetbe (nincs k\u00e9szp\u00e9nz)<\/li>\n\n\n\n<li>cs\u00f6kkenti az ad\u00f3ss\u00e1got (ellenkez\u0151leg, \u00e9ppen hogy emelkedik)<\/li>\n\n\n\n<li>osztal\u00e9kot fizet (null\u00e1ra v\u00e1gta az osztal\u00e9k\u00e1t)<\/li>\n\n\n\n<li>r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1rol vissza (nincs r\u00e1 k\u00e9szp\u00e9nze)<\/li>\n\n\n\n<li>m\u00e1s c\u00e9geket v\u00e1s\u00e1rol fel (egy\u00e1ltal\u00e1n nem v\u00e1s\u00e1rol fel c\u00e9geket)<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti list\u00e1b\u00f3l l\u00e1tszik a l\u00e9nyeg, de az\u00e9rt k\u00e9sz\u00edtettem egy \u00e1br\u00e1t, ami a saj\u00e1tr\u00e9szv\u00e9ny visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokat \u00e9s az osztal\u00e9kfizet\u00e9st is tartalmazza. A lenti \u00e1br\u00e1b\u00f3l k\u00e9t dolog l\u00e1tszik, egyr\u00e9szt, hogy lesz\u00e1m\u00edtva a COVID-os id\u0151szakot \u00e9s a 2024-es osztal\u00e9kv\u00e1g\u00e1sokat \u00e9s a visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s felf\u00fcggeszt\u00e9s\u00e9t, a Burberry (BRBY) el\u0151szeretettel juttatott vissza k\u00e9szp\u00e9nzt a tuljadonosaihoz, ezt l\u00e1thatj\u00e1tok a lila grafikonon. Csakhogy:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>A 2023 el\u0151tti \u00e9vtizedben 447-r\u0151l 379 milli\u00f3ra cs\u00f6kkent a r\u00e9szv\u00e9nysz\u00e1m, ez 16%-os cs\u00f6kkent\u00e9st jelent<\/li>\n\n\n\n<li>2023-ban m\u00e9g ~5% osztal\u00e9kot fizetett a c\u00e9g, \u00f6t \u00e9v alatt 8%-kal, h\u00fasz \u00e9v alatt 16%-kal emelte azt, az osztal\u00e9k m\u00e9rt\u00e9ke 0.61 GBP volt r\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nt<\/li>\n\n\n\n<li>2024 j\u00falius: az osztal\u00e9kot \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st is felf\u00fcggesztett\u00e9k a roml\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi m\u00e9rleg miatt<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83e\udde0Ehhez egy gondolat:<\/strong> aki az \u00e1rfolyam alj\u00e1n, 5.75 GBP k\u00f6r\u00fcl v\u00e1s\u00e1rolt a c\u00e9gb\u0151l, az 10.6%-os osztal\u00e9khozam mellett tehette ezt meg. T\u00e9telezz\u00fck fel, hogy a c\u00e9g helyzete rendez\u0151dik a k\u00f6vetkez\u0151 p\u00e1r \u00e9vben, \u00e9s visszat\u00e9rnek az eredeti 0.61 GBP-s osztal\u00e9khoz. <strong>Mivel az angol r\u00e9szv\u00e9nyek osztal\u00e9kad\u00f3ja 0%, ez\u00e9rt a 10.6%-os osztal\u00e9khozammal gyakorlatilag az amerikai piac \u00e1tlaghozam\u00e1t lehet el\u00e9rni.<\/strong> Ez\u00e9rt is szeretek osztal\u00e9kv\u00e1g\u00e1s ut\u00e1n venni c\u00e9geket, hiszen, ha a t\u00e9zis kij\u00e1tssza mag\u00e1t, akkor nemcsak egy jelent\u0151s \u00e1rfolyamnyeres\u00e9get lehet el\u00e9rni, hanem a tart\u00e1st is megk\u00f6nny\u00edti a magas osztal\u00e9khozam. Itt azonban err\u0151l sz\u00f3 sincsen, de \u00e9rdemes a gondolatot ett\u0151l m\u00e9g megjegyezni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-dividend-share-repurchase-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa \u00e9s osztal\u00e9kfizet\u00e9se\" class=\"wp-image-5747 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-dividend-share-repurchase-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-dividend-share-repurchase-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-dividend-share-repurchase-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-dividend-share-repurchase-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-dividend-share-repurchase.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa \u00e9s osztal\u00e9kfizet\u00e9se<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sajn\u00e1latos m\u00f3don a Burberry (BRBY) \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9si mutat\u00f3i kapcs\u00e1n sem sok j\u00f3t lehet elmondani, gyakorlatilag a t\u00f6bbi metrik\u00e1val egy\u00fctt \u00f6sszeomlottak. <strong>Mivel a Burberry WACC \u00e9rt\u00e9ke valahol 8-11% k\u00f6z\u00f6tt mozog, a ROIC pedig gyakorlatilag nulla, ez\u00e9rt a v\u00e1llalat egy ideje m\u00e1r \u00e9rt\u00e9ket rombol. <\/strong>Nem gondoln\u00e1m, hogy a jelenlegi helyzet \u00e9veken \u00e1t fennmarad, de az biztos, hogy a megfordul\u00e1s\u00e1hoz j\u00f3 n\u00e9h\u00e1ny negyed\u00e9v kell majd.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-eretekteremtes-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) ROIC, ROE \u00e9s ROCE \u00e9rt\u00e9kei\" class=\"wp-image-5748 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-eretekteremtes-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-eretekteremtes-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-eretekteremtes-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-eretekteremtes-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-eretekteremtes.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) ROIC, ROE \u00e9s ROCE \u00e9rt\u00e9kei<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ha ilyen rossz a helyzet, mi\u00e9rt emelkedett m\u00e9gis a m\u00e9lyponthoz k\u00e9pest a dupl\u00e1j\u00e1ra a Burberry (BRBY) \u00e1ra? A magyar\u00e1zat viszonylag egyszer\u0171, a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 hat\u00e9konys\u00e1gi int\u00e9zked\u00e9sek miatt. Ez a gyakorlatban az al\u00e1bbiakat jelenti:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc5belind\u00edtott\u00e1k a Burberry forward programot, amivel visszat\u00e9rnek az eredeti gy\u00f6kereikhez \u00e9s az alap\u00e9rt\u00e9keikre fognak koncentr\u00e1lni<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5belbocs\u00e1jtott\u00e1k a munkaerj\u00fck durv\u00e1n 20%-\u00e1t, mintegy 1700 embert<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5b<strong>40 milli\u00f3g GBP k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9st hajtottak v\u00e9gre.<\/strong> A k\u00f6vetkez\u0151 k\u00e9t \u00e9vben tov\u00e1bbi 100 milli\u00f3 GBP-s kiad\u00e1scs\u00f6kkent\u00e9st ir\u00e1nyoztak el\u0151<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5b<strong>bez\u00e1rtak 14 boltot<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vagyis a m\u0171k\u00f6d\u00e9si hat\u00e9konys\u00e1gukat kezdt\u00e9k el jav\u00edtani, ami a kor\u00e1bbi -75 milli\u00f3s GBP-s vesztes\u00e9g\u00fcket -1 milli\u00f3 GBP-re jav\u00edtotta. Term\u00e9szetesen beindultak a szok\u00e1sos felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si tal\u00e1lgat\u00e1sok, hogy a Burberry (BRBY) egyes\u00fclhetne a Monclerrel, amiben az LVMH szerzett kisebbs\u00e9gi r\u00e9szesed\u00e9st. Ezek csak pletyk\u00e1k, soha nem szabad ilyesmire alapozni, de a l\u00e9nyeg az, hogy a javul\u00e1s oka legink\u00e1bb a k\u00f6lts\u00e9gek cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9ben keresend\u0151, nem a magasabb nyeres\u00e9gben.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-csokkentes-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) k\u00f6lts\u00e9gszerkezete\" class=\"wp-image-5750 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-csokkentes-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-csokkentes-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-csokkentes-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-csokkentes-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-adossag-csokkentes.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) k\u00f6lts\u00e9gszerkezete<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"felvasarlasai\">\ud83d\udcb5A Burberry (BRBY) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai\ud83d\udcb5<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy mennyire akvizat\u00edv a v\u00e1llalat term\u00e9szete, illetve az egyes felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok milyen hat\u00e1ssal voltak a c\u00e9g \u00e9let\u00e9re, ha voltak ilyenek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry (BRBY) egy egym\u00e1rk\u00e1s v\u00e1llalat, \u00edgy nem neh\u00e9z kital\u00e1lni, hogy nem nagyon voltak felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai, legal\u00e1bbis m\u00e1s m\u00e1rk\u00e1kat nem akviz\u00e1ltak. Viszont a saj\u00e1t gy\u00e1rt\u00e1si \u00e9s disztrib\u00faci\u00f3s l\u00e1ncukat szinte teljes m\u00e9rt\u00e9kben uralj\u00e1k, ami magasabb \u00e1raz\u00e1si er\u0151t \u00e9s er\u0151teljes kontrollt jelent a term\u00e9keik felett.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nem sok ilyen van, de az\u00e9rt n\u00e9h\u00e1ny kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 v\u00e1llatot megv\u00e1s\u00e1roltak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffb2023 &#8211; Pattern SpA:<\/strong> A Pattern SpA egy olasz gy\u00e1rt\u00f3v\u00e1llalat egy r\u00e9szegys\u00e9g\u00e9t, amely luxusdivat-h\u00e1zaknak k\u00e9sz\u00edt mintadarabokat \u00e9s protot\u00edpusokat, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a Valentino-nak \u00e9s a Guccinak is. (eloszt\u00f3k\u00f6zpont, \u00e9s gy\u00e1rt\u00f3kapacit\u00e1s).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffb2018 &#8211; CF&amp;P, luxus b\u0151rt\u00e1sk\u00e1khoz kapcsol\u00f3d\u00f3 \u00fczlet\u00e1g:<\/strong> Burberry strat\u00e9giai befektet\u00e9st jelentett be egy olasz partner, a CF&amp;P luxus b\u0151rt\u00e1skagy\u00e1rt\u00f3 \u00fczlet\u00e1g\u00e1ban. B\u00e1r technikailag nem felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s volt, hanem strat\u00e9giai befektet\u00e9s, a l\u00e9p\u00e9s c\u00e9lja a b\u0151r\u00e1ruk termel\u00e9s\u00e9nek nagyobb kontroll alatt tart\u00e1sa volt. Ez a strat\u00e9gia azonban 2023-ra l\u00e9nyeg\u00e9ben elbukott.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u261d\ud83c\udffb2017 &#8211; Coty:<\/strong> a COTY kiz\u00e1r\u00f3lagos, hossz\u00fat\u00e1v\u00fa&nbsp;jogot szerzett a Burberry teljes sz\u00e9ps\u00e9g\u00e1pol\u00e1si \u00e9s illat \u00fczlet\u00e1g\u00e1ra (Burberry Beauty). A Coty birtokolta r\u00e9gebben a Kering Beaut\u00e9 jogait is, de ez visszasz\u00e1llt az anyac\u00e9gre.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3 a Burberry (BRBY) nem egy akvizat\u00edv v\u00e1llalat, ink\u00e1bb strat\u00e9giai meg\u00e1llapod\u00e1sokat k\u00f6t vagy a gy\u00e1rt\u00e1s f\u00f6l\u00f6tti kontrollj\u00e1t szereti er\u0151s\u00edteni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"menedzsmentje\">\ud83e\udd35A Burberry (BRBY) menedzsmentje\ud83e\udd35<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik \u00e9s hogyan vezetik a v\u00e1llalatot. Mi a premiz\u00e1l\u00e1s rendszere, mekkora kock\u00e1zatot v\u00e1llalnak \u2013 skin in the game \u2013 a vezet\u0151k a v\u00e1llalat vezet\u00e9se k\u00f6zben? Van-e csal\u00e1di sz\u00e1l, esetleg speci\u00e1lis \u201cheritage\u201d faktor?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry meglehet\u0151sen hossz\u00fa m\u00faltra visszatekint\u0151 v\u00e1llalat, a t\u00f6rt\u00e9nelme majdnem 160 \u00e9vre ny\u00falik vissza, 1856-os alap\u00edt\u00e1s\u00fa, igazi t\u00f6rt\u00e9nelmi c\u00e9g. Alapvet\u0151en a l\u00e9legz\u0151 \u00e9s v\u00edz\u00e1ll\u00f3 anyagokr\u00f3l volt ismert. Az 1910\u201330-as \u00e9vekben m\u00e9g a hadsereget szolg\u00e1lta ki, innen sz\u00e1rmazik a Burberry Check, vagyis a minta, ami homoksz\u00edn alapon, piros-k\u00e9k-sz\u00fcrke kock\u00e1s-cs\u00edkos. Log\u00f3juk a p\u00e1nc\u00e9los lovag l\u00f3val, 1901-b\u0151l sz\u00e1rmazik, de t\u00f6bbsz\u00f6r \u00fajratervezt\u00e9k az \u00e9vek sor\u00e1n. A 60-as \u00e9vekt\u0151l kezdve lett igaz\u00e1n divatm\u00e1rka, azonban a 70-es \u00e9vekben a football hulig\u00e1nok k\u00f6zkedvelt viselet\u00e9v\u00e9 v\u00e1lt, ami nagyban erod\u00e1lta a m\u00e1rka renom\u00e1j\u00e1t.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ebb\u0151l a szitu\u00e1ci\u00f3b\u00f3l viszonylag nehezen kecmergett ki a c\u00e9g, de a helyzet el\u00e9gg\u00e9 klasszikus a luxusiparban: az \u00e1tt\u00f6r\u00e9st k\u00e9t szem\u00e9lyi v\u00e1ltoz\u00e1s hozta el, a CEO \u00e9s a kreat\u00edv igazgat\u00f3 lecser\u00e9l\u00e9se. Ez a k\u00e9t szem\u00e9ly a luxus ruh\u00e1zati ipar szerepl\u0151i k\u00f6z\u00f6tt kiemelten&nbsp;fontos. Egyr\u00e9szt j\u00f3l kell tudniuk egy\u00fcttm\u0171k\u00f6dni, m\u00e1sr\u00e9szt a kreat\u00edv igazgat\u00f3 hat\u00e1rozza meg a m\u00e1rka arculat\u00e1t, t\u0151le f\u00fcgg, hogy az \u00faj kollekci\u00f3k tetszenek-e majd a c\u00e9lk\u00f6z\u00f6ns\u00e9gnek vagy sem. Err\u0151l b\u0151vebben itt \u00edrtam: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-kering-reszveny-elemzese-ppruy-nem-fogy-a-gucci\/\">A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY) \u2013 Nem fogy a Gucci<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">A Burberry (BRBY) nem rendelkezik kett\u0151s r\u00e9szv\u00e9nystrukt\u00far\u00e1val, illetve nem birtokolja valamelyik ismertebb csal\u00e1d sem, mint mondjuk az LVMH-t vagy a Keringet, a r\u00e9szv\u00e9nyeik nagy r\u00e9sze szabadon lebeg a piacon.<\/mark><\/strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"> Ez egyben azt is jelenti, hogy els\u0151sorban int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k azok, akik tartj\u00e1k a pap\u00edrt, de ezek k\u00f6z\u00f6tt sincsen d\u00f6nt\u0151 t\u00fals\u00falya egyiknek sem. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A dics\u0151 m\u00falt:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2001-2018 &#8211; Cristopher Bailey: f\u0151tervez\u0151 (COO), legend\u00e1s tervez\u0151. aki 13 \u00e9v alatt megt\u00edzszerezte a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rakat. A &#8222;britts\u00e9g&#8221; kital\u00e1l\u00f3ja, egys\u00e9ges brand imidzset hozott l\u00e9tre a Burberry (BRBY) sz\u00e1m\u00e1ra.<\/li>\n\n\n\n<li>2006-2014 &#8211; Angela Ahrendts CEO: (a legjobban CEO 2012-ben Angli\u00e1ban), megh\u00e1romszorozta a BRBY bev\u00e9teleit.<\/li>\n\n\n\n<li>2018-2022 &#8211; Ricardo Tischi f\u0151tervez\u0151, Christopher Bailey-t v\u00e1ltotta (COO), log\u00f3 \u00fajratervez\u00e9s, fiatalosabb ir\u00e1ny, a b\u0151r\u00e1rukra koncentr\u00e1l\u00e1s, ami annyira nem j\u00f6tt be, mert nem ez a korcsoport fogyasztja a m\u00e1rka term\u00e9keit, sokkal er\u0151sebb konkurensekkel kellett versenyezni\u00fck, s\u00e9r\u00fcl\u0151 im\u00e1zs.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az \u00faj id\u0151kh\u00f6z azonban \u00faj vezet\u00e9s kellett:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddd1\ud83c\udffb\u200d\ud83d\udcbcGerry Murphy &#8211; (Igazgat\u00f3tan\u00e1cs eln\u00f6ke)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Az \u00edr\u2013brit h\u00e1tt\u00e9r\u0171 Gerry Murphy 2018 j\u00faliusa \u00f3ta t\u00f6lti be a Burberry eln\u00f6ki szerep\u00e9t. Nagy tapasztalattal rendelkezik a c\u00e9g-transzform\u00e1ci\u00f3k \u00e9s kiskereskedelmi vezet\u00e9s ter\u00e9n. Jelenleg a Tesco \u00e9s a Blackstone International (mag\u00e1nt\u0151ke) vezet\u00e9s\u00e9ben is szerepet v\u00e1llal.<\/li>\n\n\n\n<li>Javadalmaz\u00e1s: 447000 GBP.<\/li>\n\n\n\n<li>Birtokolt r\u00e9szv\u00e9nyek: ~429000 GBP \u00e9rt\u00e9kben.<\/li>\n\n\n\n<li>Murphy munk\u00e1j\u00e1t 9 f\u00fcggetlen igazgat\u00f3 seg\u00edti.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\ude4e\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fJoshua Schulman &#8211; Chief Executive Officer (CEO)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2024 j\u00falius\u00e1ban l\u00e9pett hivatalba, Jonathan Akeroydot v\u00e1ltva. Kor\u00e1bban t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a Michael Kors, Coach, Jimmy Choo, Yves Saint Laurent \u00e9s Gucci v\u00e1llalatokn\u00e1l t\u00f6lt\u00f6tt be fels\u0151vezet\u0151i szerepeket. Feladata a &#8222;Burberry Forward&#8221; strat\u00e9gia v\u00e9grehajt\u00e1sa, amely a brand \u00fajj\u00e1\u00e9leszt\u00e9s\u00e9t szolg\u00e1lja.<\/li>\n\n\n\n<li>Javadalmaz\u00e1s: \u00f6sszesen ~2.5 milli\u00f3 GBP, ~1.2 milli\u00f3 GBP alapfizet\u00e9sen t\u00fal lakhat\u00e1s a fizet\u00e9s 10%-\u00e1ig, plusz \u00e9ves b\u00f3nusz, plusz Burberry r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3, pontos r\u00e9szleteket l\u00e1sd lejjebb.<\/li>\n\n\n\n<li>Birtokolt r\u00e9szv\u00e9nyek: ~427000 GBP \u00e9rt\u00e9kben.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\ude99Kate Ferry &#8211; Chief Financial Officer (CFO)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2023 j\u00faliusa \u00f3ta Burberry p\u00e9nz\u00fcgyi igazgat\u00f3ja Kate Ferry. Sz\u00e9lesk\u00f6r\u0171 tapasztalattal b\u00edr priv\u00e1t \u00e9s nyilv\u00e1nos v\u00e1llalatokn\u00e1l, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen t\u0151zsdei IPO-k \u00e9s \u00e1talakul\u00e1sok ter\u00e9n, k\u00f6zt\u00fck a Burberry 2002-es IPO-ja is az \u0151 nev\u00e9hez f\u0171z\u0151dik.<\/li>\n\n\n\n<li>Javadalmaz\u00e1s: 0.907 milli\u00f3 GBP, hasonl\u00f3 felt\u00e9telekkel, mint a CEO-nak.<\/li>\n\n\n\n<li>Birtokolt r\u00e9szv\u00e9nyek: ~142000 GBP \u00e9rt\u00e9kben.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc55Daniel Lee &#8211; Chief Creative Officer (CCO)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2022 szeptember\u00e9ben \u00e9rkezett Burberry-hez, Riccardo Tisci ut\u00f3djak\u00e9nt. A Bottega Veneta kor\u00e1bbi kreat\u00edv vezet\u0151jek\u00e9nt v\u00e1lt igaz\u00e1n ismertt\u00e9, \u00e9s az \u0151 ir\u00e1ny\u00edt\u00e1sa alatt mutatt\u00e1k be a 2023-as \u0151szi\/t\u00e9li kollekci\u00f3t, valamint t\u00e9rt vissza a Burberry ikonikus lovas log\u00f3ja.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek kapcs\u00e1n \u00e9rdemes azt megjegyezni, hogy a kulcsvezet\u0151k szinte mind \u00fajak, hiszen lecser\u00e9lt\u00e9k a kor\u00e1bbi \u00fcgyvezet\u0151 igazgat\u00f3t Jonathan Akeroydot, akinek a nev\u00e9hez f\u0171z\u0151dik a b\u0151r\u00e1ru term\u00e9kek er\u0151ltet\u00e9se, illetve a CFO-t is. A legr\u00e9gebbi kulcsfigura Daniel Lee, aki Riccardo Tiscit v\u00e1ltotta, a 2023-as kollekci\u00f3 m\u00e1r az \u0151 nev\u00e9hez f\u0171z\u0151dik. Ez pont a sikeres id\u0151szak v\u00e9ge, \u00e9s ilyenkor nagyon jellemz\u0151 a kreat\u00edv igazgat\u00f3k elk\u00fcld\u00e9se, p\u00e9ld\u00e1ul a Gucci eset\u00e9ben ez t\u00f6rt\u00e9nt. <strong>Amit el\u00e9gg\u00e9 nehezm\u00e9nyezek, hogy a menedzsment tagoknak nem igaz\u00e1n van nagy r\u00e9szv\u00e9nycsomagjuk a Burberryben, gyakorlatilag ez egy \u00e9vnyi fizet\u00e9s\u00fcket sem \u00e9ri el. <\/strong>Pedig a javadalmaz\u00e1si strukt\u00fara tartalmaz ilyen jelleg\u0171 megk\u00f6t\u00e9seket, de mivel eddig nem t\u00f6lt\u00f6ttek el\u00e9g id\u0151t a v\u00e1llalatn\u00e1l, ez m\u00e9g nem alakulhatott ki.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udd11A Burberry (BRBY) vezet\u0151inek javadalmaz\u00e1si strukt\u00far\u00e1ja<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Minden v\u00e1llalat eset\u00e9ben nagyon fontos az, hogy a menedzsment is \u00e9rdekelt legyen a hossz\u00fat\u00e1v\u00fa sikerekben. Amennyiben ez nem \u00edgy van, \u00e9rdekellent\u00e9t alakul ki a vezet\u0151s\u00e9g r\u00f6vidt\u00e1v\u00fa \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nytulajdonosok hossz\u00fat\u00e1v\u00fa c\u00e9ljai k\u00f6z\u00f6tt. Mikor tekinthet\u0151 a javadalmaz\u00e1s megfelel\u0151nek? Els\u0151sorban akkor, ha:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcc8a v\u00e1llalat metrik\u00e1ihoz k\u00f6t\u00f6tt, \u00e9s a bels\u0151 \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9sre f\u00f3kusz\u00e1l (KPI)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udccbha a javadalmaz\u00e1s nagyobb r\u00e9sze sz\u00e1rmazik a hossz\u00fat\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6nz\u0151kb\u0151l (LTI)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udccaha a v\u00e1llalat r\u00e9szv\u00e9nyeit tartani kell hosszabb t\u00e1von is (vesting period)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcc9ha a v\u00e1llalat rosszul teljes\u00edt akkor a fizet\u00e9sek esnek vagy a b\u00f3nuszok nem aktiv\u00e1l\u00f3dnak<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c1ltal\u00e1ban a v\u00e1llalatok t\u00f6bb csoportba osztj\u00e1k a cs\u00facsvezet\u0151k premiz\u00e1ci\u00f3j\u00e1t:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb5alapfizet\u00e9s:<\/strong> egy meghat\u00e1rozott \u00f6sszeg\u0171 p\u00e9nzbeli juttat\u00e1s, \u00e1ltal\u00e1ban a konkurensek \u00e1rszintj\u00e9hez bel\u0151ve.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfd8\ufe0flakhat\u00e1s \u00e9s egy\u00e9b alapszolg\u00e1ltat\u00e1sok:<\/strong> lak\u00e1sv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s vagy b\u00e9rl\u00e9s, aut\u00f3, telefon, m\u0171szaki eszk\u00f6z\u00f6k biztos\u00edt\u00e1sa, eg\u00e9szs\u00e9gbiztos\u00edt\u00e1s, nyugd\u00edjp\u00e9nzt\u00e1r, jellemz\u0151en egy k\u00e9szp\u00e9nzes keret erej\u00e9ig.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccfr\u00f6vidt\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6nz\u0151k (STI):<\/strong> nagyon sok olyan c\u00e9l van, amit r\u00f6vidt\u00e1von kell lefedni. P\u00e9ld\u00e1ul ESG c\u00e9lok, es\u00e9lyegyenl\u0151s\u00e9g, k\u00f6rnyezetv\u00e9delem, megszerzett \u00fcgyfelek sz\u00e1ma, tulajdonk\u00e9ppen b\u00e1rmi, amit a v\u00e1llalat kulcsmetrikak\u00e9nt jel\u00f6l meg. R\u00f6vidt\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6nz\u0151 sok minden lehet, \u00e1ltal\u00e1ban nagyobb \u00e9ves k\u00e9szp\u00e9nzb\u00f3nusz, \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si jutal\u00e9k vagy egy\u00e9b teljes\u00edtm\u00e9nypr\u00e9miumok, pl. projekt sikeres lez\u00e1r\u00e1s\u00e1\u00e9rt stb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfc3\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fhossz\u00fat\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6nz\u0151k (LTI):<\/strong> az a j\u00f3, ha a fizet\u00e9s egy jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9t kiteszi \u00e9s v\u00e1llalati metrik\u00e1khoz k\u00f6t\u00f6tt. Nem igaz\u00e1n szeretem a benchmark alap\u00fa javadalmaz\u00e1st, mert az \u00f6nk\u00e9nyesen \u00f6sszerakott benchmarkok eset\u00e9ben sokszor van t\u00e9r a r\u00e9szrehajl\u00e1sra. Az az el\u0151ny\u00f6s, ha a bels\u0151 megt\u00e9r\u00fcl\u00e9ssel, a k\u00e9szp\u00e9nztermel\u00e9ssel, a marzsokkal kapcsolatos mutat\u00f3kat haszn\u00e1lnak, vagyis amit neh\u00e9z r\u00f6vidt\u00e1von sz\u00e1mviteli oldalon m\u00f3dos\u00edtani. Sok c\u00e9g \u00e9ppen ez\u00e9rt 3 \u00e9s 5 \u00e9ves \u00e1tlagokat k\u00e9pez a v\u00e1llalati metrik\u00e1kb\u00f3l. Tipikus hossz\u00fat\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6n\u00f6z\u0151 a r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3 vagy az olyan k\u00e9szp\u00e9nzes keret, amib\u0151l a v\u00e1llalat r\u00e9szv\u00e9nyeit kell v\u00e1s\u00e1rolni. Min\u00e9l tov\u00e1bb kell ezeket tartani, ann\u00e1l jobb.\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Korl\u00e1tozott r\u00e9szv\u00e9nypakett (RSU):<\/strong> meghat\u00e1rozott id\u0151 ut\u00e1n t\u00e9nyleges r\u00e9szv\u00e9nyeket kapnak a vezet\u0151k.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Teljes\u00edtm\u00e9nyhez k\u00f6t\u00f6tt r\u00e9szv\u00e9nyjuttat\u00e1sok:<\/strong> ez pont az, aminek hangzik, a kor\u00e1bban eml\u00edtett kulcsmetrik\u00e1khoz k\u00f6t\u00f6tt r\u00e9szv\u00e9nyb\u00f3nuszok.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa k\u00e9szp\u00e9nzes b\u00f3nusz:<\/strong> ritk\u00e1bb, de van, f\u0151leg ha a c\u00e9g nem t\u0151zsdei v\u00e1llalat.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nem minden c\u00e9g haszn\u00e1lja a fenti fogalmakat, de az\u00e9rt a terminol\u00f3gia \u00e1ltal\u00e1ban illeszkedik a fentiekhez. A Burberry (BRBY) eset\u00e9ben kezdj\u00fck egy el\u00e9gg\u00e9 besz\u00e9des k\u00e9ppel, a CEO-k javadalmaz\u00e1s\u00e1val:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"321\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-javadalmazas-vezeto-1024x321.png.webp\" alt=\"2024-es \u00e9ves jelent\u00e9s, a jelenlegi \u00e9s a volt CEO javadalmaz\u00e1s\" class=\"wp-image-5803 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/321;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-javadalmazas-vezeto-1024x321.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-javadalmazas-vezeto-414x130.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-javadalmazas-vezeto-768x241.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-javadalmazas-vezeto-1536x482.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-javadalmazas-vezeto.png.webp 2025w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry (BRBY) 2024-es \u00e9ves jelent\u00e9s, a jelenlegi \u00e9s a volt CEO javadalmaz\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi der\u00fcl ki a fenti k\u00e9pb\u0151l? Nagyj\u00e1b\u00f3l minden, hiszen soronk\u00e9nt felsorolja a jelent\u00e9s, hogy mib\u0151l sz\u00e1rmazik a bev\u00e9tel. Joshua Schulman a teljes fizet\u00e9s\u00e9nek 33%-\u00e1t kapja az alapfizet\u00e9s\u00e9b\u0151l \u00e9s a b\u00f3nusz 47%-ot tesz ki, r\u00e9szv\u00e9nyt nem kap. De hogy j\u00f6nnek ezek \u00f6ssze? N\u00e9zz\u00fcnk egy kicsit a dolgok m\u00f6g\u00e9:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"925\" height=\"1024\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-08-113508-1-925x1024.png.webp\" alt=\"Burberry (BRBY) 2024-es \u00e9ves jelent\u00e9s, a jelenlegi \u00e9s a volt CEO javadalmaz\u00e1s\" class=\"wp-image-5807 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 925px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 925\/1024;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-08-113508-1-925x1024.png.webp 925w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-08-113508-1-374x414.png.webp 374w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-08-113508-1-768x851.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-08-113508-1.png.webp 1024w\" data-sizes=\"(max-width: 925px) 100vw, 925px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry (BRBY) 2024-es \u00e9ves jelent\u00e9s, a jelenlegi \u00e9s a volt CEO javadalmaz\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az els\u0151 h\u00e1rom sorban eml\u00edtett alapfizet\u00e9st \u00e9s az egy\u00e9b alapszolg\u00e1ltat\u00e1sokat l\u00e1thatj\u00e1tok, nagyon helyesen ezen nem igaz\u00edtottak 2025-ben sem, \u00e9s am\u00fagy nem is indokolja semmi. Az \u00e9ves b\u00f3nusz, ami az STI kateg\u00f3ri\u00e1nak felel meg, sem v\u00e1ltozott, viszont a l\u00e9nyeg a t\u00e1bl\u00e1zatb\u00f3l kider\u00fcl:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>75% a m\u0171k\u00f6d\u00e9si profithoz k\u00f6t\u00f6tt<\/li>\n\n\n\n<li>25% a rejtelmes strat\u00e9giai c\u00e9lkit\u0171z\u00e9sekhez, amit az \u00e9ves jelent\u00e9s egy\u00e9bk\u00e9nt taglal.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A BSP a Burberry Share Plan-t jelenti, amib\u0151l semmit nem kaptak meg a vezet\u0151k, teljesen jogosan. Ha megn\u00e9zitek, hogy mi\u00e9rt, akkor vil\u00e1goss\u00e1 v\u00e1lik a k\u00e9p:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>bev\u00e9tel (revenue):<\/strong> minimum 3200 milli\u00f3 GBP (b\u00e1r a bev\u00e9telmetrika nem k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben besz\u00e9des, az nagyon j\u00f3, hogy a menedzsmentet a n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re \u00f6szt\u00f6nzik, mert az organikus n\u00f6veked\u00e9s minden hosszabb t\u00e1von prosper\u00e1l\u00f3 v\u00e1llalat motorja).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>ROIC:<\/strong> a befektetett t\u0151k\u00e9n el\u00e9rt megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s legyen magasabb legal\u00e1bb 1%-kal, mint az \u00e1tlagos t\u0151kek\u00f6lts\u00e9g, vagyis ROIC &gt; WACC. Err\u0151l kor\u00e1bban \u00edrtam, ezt is cs\u00fany\u00e1n elbukta a menedzsment.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>a m\u00e1rka \u00e9s a fenntarthat\u00f3s\u00e1gi t\u00f6rekv\u00e9sek teljes\u00edt\u00e9se: <\/strong>ez el\u00e9g sok c\u00e9lt foglal mag\u00e1ban, de itt egyes alszegmensek elad\u00e1sa \u00e9s egy\u00e9b metrik\u00e1k kombin\u00e1l\u00f3dnak a fenntarthat\u00f3s\u00e1gi c\u00e9lokkal.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"126\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-2-1024x126.png.webp\" alt=\" 2024-es \u00e9ves jelent\u00e9s, a r\u00e9szv\u00e9nyjavadalmaz\u00e1s m\u00e9rt\u00e9ke\" class=\"wp-image-5818 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/126;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-2-1024x126.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-2-414x51.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-2-768x95.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-2.png.webp 1493w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry (BRBY) 2024-es \u00e9ves jelent\u00e9s, a r\u00e9szv\u00e9nyjavadalmaz\u00e1s m\u00e9rt\u00e9ke<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiek kapcs\u00e1n \u00e9rdemes megjegyezni, hogy b\u00e1rmelyik nem teljes\u00edt\u00e9se a teljes \u00f6sszeg elbuk\u00e1s\u00e1t jelenti, nagyon helyesen.<\/strong> Viszont, a keret\u00f6sszeget megemelt\u00e9k, ami \u00edgy t\u00f6bbletfizet\u00e9st jelent, ha teljes\u00fclnek a metrik\u00e1k. Szerintem ez egy nagyon j\u00f3 d\u00f6nt\u00e9s, ugyanis \u00edgy a teljes fizet\u00e9s ar\u00e1nya eltol\u00f3dik a Burberry r\u00e9szv\u00e9nyprogramja fel\u00e9, amihez viszont teljes\u00edteni kell. Az utols\u00f3 sorban pedig ott a kit\u00e9tel: a fizet\u00e9s\u00fck \u00f6sszeg\u00e9nek 300%-\u00e1t Burberry r\u00e9szv\u00e9nyekbe kell fektetni\u00fck \u00e9s 2 \u00e9vig tartaniuk, miut\u00e1n a kinevez\u00e9s\u00fck megsz\u0171nik. Term\u00e9szetesen fentiek sokkal \u00f6sszetettebben lettek megfogalmazva, t\u00f6bbt\u00edz oldalon kereszt\u00fcl. Aki bele akarja mag\u00e1t \u00e1sni az itt teheti meg: <a href=\"https:\/\/www.burberryplc.com\/content\/dam\/burberryplc\/corporate\/oar\/oar-2024-2025\/annual-report-2024-25.pdf\">Burberry Annual report 2024-25<\/a><\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"><strong>\u261d\ud83c\udffb\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben azt gondolom, hogy az \u00f6szt\u00f6nz\u0151k er\u0151teljesen a v\u00e1llalat \u00e9rdekeinek ir\u00e1ny\u00e1ba mutatnak, nem ez a probl\u00e9ma a Burberry-vel (BRBY), hanem a sok egy\u00e9b dolog, amit eml\u00edtettem.<\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udd9aKonkurensek: a Burberry (BRBY) ellenfelei\ud83c\udd9a<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik az elemzett v\u00e1llalat konkurensei, mi a piaci helyzet\u00fck, al\u00e1-, mell\u00e9- vagy f\u00f6l\u00e9rendelt szerepben vannak-e. Mekkora piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fck van, illetve mi a specialit\u00e1suk? Elveszik vagy elvesztik a konkurensekkel szemben a piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fcket?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A szok\u00e1sos Morningstar \u00e1br\u00e1val kezdem, ami szerintem egy\u00e9bk\u00e9nt nem j\u00f3. A Burberry (BRBY) parf\u00fcm \u00e9s gyerekruha r\u00e9szleg\u00e9t gyakorlatilag figyelmen k\u00edv\u00fcl lehet hagyni, mert margin\u00e1lsan j\u00e1rulnak hozz\u00e1 a bev\u00e9telekhez. Legink\u00e1bb a b\u0151r\u00e1ru, a ruha \u00e9s a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k szegmens marad. <strong>A Burberry (BRBY) piacvezet\u0151 a viharkab\u00e1trok alszegmensben, de ez val\u00f3j\u00e1ban nem egy t\u00fal nagy szelet. <\/strong>\u00c9ppen ez\u00e9rt a nagy konglomer\u00e1tumokat, ahol van parf\u00fcm, sz\u00e9ps\u00e9g\u00e1pol\u00e1s, pr\u00e9mium szeszes italok vagy ebben a kem\u00e9ny luxusba tartoz\u00f3 elemek, mint a luxus\u00f3r\u00e1k vagy az \u00e9kszer, figyelmen k\u00edv\u00fcl lehet hagyni az ellenfelek k\u00f6z\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"607\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-konkurensek-1024x607.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) ellenfelei a Morningstar szerint\" class=\"wp-image-5753 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/607;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-konkurensek-1024x607.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-konkurensek-414x245.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-konkurensek-768x455.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-konkurensek-1536x910.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-konkurensek.png.webp 1825w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Morningstar, a Burberry (BRBY) ellenfelei a Morningstar szerint<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szint\u00e9n fontosnak tartom azt, hogy a Burberry (BRBY) nem igaz\u00e1n luxusm\u00e1rka, teh\u00e1t az olyan nevekkel, mint az LVMH \u00e9s a Herm\u00e8s nem igaz\u00e1n tud min\u0151s\u00e9gben versenyezni, a Rich\u00e9mont pedig ink\u00e1bb a kem\u00e9ny luxus m\u00e1rk\u00e1kban er\u0151s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Monobrandek k\u00f6z\u00fcl adja mag\u00e1t a Moncler (MONC), m\u00edg a t\u00f6bb m\u00e1rk\u00e1t birtokol\u00f3 c\u00e9gek k\u00f6z\u00fcl a Capri Holdings (CPRI) p\u00e9ld\u00e1ul a Versace vagy a Jimmy Choo m\u00e1rk\u00e1kkal.<\/strong> A Tapestry m\u00e1rk\u00e1k, mint a Coach, a Kate Spade vagy a Stuart Weitzman pedig a Burberry szintje alatt vannak, nagyj\u00e1b\u00f3l fele olyan komoly \u00e1raz\u00e1ssal. Teh\u00e1t min\u0151s\u00e9gben, presztizsben \u00e9s \u00e1rban a Burberry-hez (BRBY) a Moncler \u00e9s a Capri Holdings \u00e1ll, ha nem vessz\u00fck sz\u00e1mba a priv\u00e1t v\u00e1llalatokat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lent a h\u00e1rom c\u00e9g \u00e1rbev\u00e9tel\u00e9t l\u00e1thatj\u00e1tok, a Capri Holdings nagyj\u00e1b\u00f3l a m\u00e1sik k\u00e9tszerese, persze ez semmit nem mond el a min\u0151s\u00e9g\u00e9r\u0151l. A trend mindh\u00e1rom esetben cs\u00f6kken\u0151, de ez az eg\u00e9sz ipar\u00e1gra jellemz\u0151 jelenleg.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY), a Moncler (MONC) \u00e9s a Capri Holdings bev\u00e9telei\" class=\"wp-image-5754 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY), a Moncler (MONC) \u00e9s a Capri Holdings bev\u00e9telei<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A profitmarzsokat megn\u00e9zve az l\u00e1that\u00f3, hogy b\u00e1r a Burberry (BRBY) id\u00e9n vesztes\u00e9ges, a Capri Holdings sem \u00e1ll jobban a maga -1115 milli\u00f3 USD-s vesztes\u00e9g\u00e9vel. A Moncler viszont stabilan hozza \u00e9vek \u00f3ta nagyj\u00e1b\u00f3l ugyanazt a szintet, \u00e9vi ~600 milli\u00f3 USD nyeres\u00e9get produk\u00e1lva az ut\u00f3bbi h\u00e1rom \u00e9vben.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-profit-1024x512.png.webp\" alt=\" a Burberry (BRBY), a Moncler (MONC) \u00e9s a Capri Holdings profitmarzsa\" class=\"wp-image-5755 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-profit-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-profit-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-profit-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-profit-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-profit.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, A Burberry, a Capri Holdings \u00e9s a Moncler nett\u00f3 profit marzsa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9rt\u00e9kteremt\u00e9si oldalon is hasonl\u00f3 k\u00e9p t\u00e1rul el\u00e9tek, a Burberry \u00e9s a Capri Holdings metrik\u00e1i \u00f6sszeszakadtak, m\u00edg a Moncler ROIC\/ROE\/ROCE \u00e9rt\u00e9kei a 17-22%-os s\u00e1vban mozognak, ami biztosan t\u00f6bb mint a WACC, vagyis a s\u00falyozott t\u0151kek\u00f6lts\u00e9g\u00fck, teh\u00e1t \u00e9rt\u00e9ket teremtenek a tulajdonosaik sz\u00e1m\u00e1ra<strong>. A h\u00e1rom c\u00e9gb\u0151l jelenleg a Moncler (MONC) t\u0171nik a legeg\u00e9szs\u00e9gesebbnek, de nyilv\u00e1n egy m\u00e9lyelemz\u00e9s n\u00e9lk\u00fcl nem lehet azt megmondani, hogy milyen egy v\u00e1llalat.<\/strong> Viszont az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge is sokkal magasabb a Monclernek, mint a m\u00e1sik kett\u0151nek, ami t\u00fckr\u00f6zi a min\u0151s\u00e9gbeli k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get is.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-ROIC-ROCE-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY), a Moncler (MONC) \u00e9s a Capri Holdings ROIC \u00e9s ROCE \u00e9rt\u00e9kei\" class=\"wp-image-5756 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-ROIC-ROCE-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-ROIC-ROCE-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-ROIC-ROCE-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-ROIC-ROCE-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-Moncler-Capri-Holdings-ROIC-ROCE.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY), a Moncler (MONC) \u00e9s a Capri Holdings ROIC \u00e9s ROCE \u00e9rt\u00e9kei<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viszont egy gondolat ide k\u00edv\u00e1nkozik a v\u00e9g\u00e9re: <strong>a fragment\u00e1lt luxusiparban nagyon igaz a nagy hal megeszi a kicsit t\u00e9zis, illetve az, hogy csak legmagasabb min\u0151s\u00e9g\u0171 v\u00e1llalatokat \u00e9rdemes megv\u00e1s\u00e1rolni.<\/strong> Ha egy kicsit is k\u00e9ts\u00e9g mer\u00fcl fel bennetek, hogy egy m\u00e1rka nem a luxus vagy az ultraluxus kateg\u00f3ri\u00e1j\u00e1ba esik, akkor szerintem ezeket hosszabb t\u00e1von tartani nem \u00e9rdemes. Mivel sem a Burberry-t, sem a Monclert, a Capri Holdings-ot pedig pl\u00e1ne nem tartom luxusv\u00e1llalatnak, egy kicsit az \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1suk is okafogyott az olyan v\u00e1llalatok miatt, mint az LVMH \u00e9s a Herm\u00e8s, amelyek az igazi luxust k\u00e9pviselik. <strong>Ez a kett\u0151s sokkal kev\u00e9sb\u00e9 \u00e9rz\u00e9keny a piaci hangulatv\u00e1ltoz\u00e1sokra, j\u00f3val t\u0151keer\u0151sebbek \u00e9s sokkal k\u00f6nnyebben tarhat\u00f3k hossz\u00fat\u00e1v\u00fa befektet\u0151i szeml\u00e9lettel is.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"kockazatokat\">\u26a1Milyen kock\u00e1zatokat fut a Burberry (BRBY)?\u26a1<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lok minden olyan kock\u00e1zatot, ami a v\u00e1llalat hosszabb t\u00e1v\u00fa j\u00f6v\u0151j\u00e9re kihathat. Deviza, szab\u00e1lyz\u00f3i, piaci diszrupci\u00f3, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry (BRBY) kapcs\u00e1n nem k\u00e9rd\u00e9s, hogy a legnagyobb kock\u00e1zat a rossz term\u00e9kszerkezet, a b\u0151r\u00e1ruk er\u0151ltet\u00e9se \u00e9s a magasabb \u00e1raz\u00e1s finoman sz\u00f3lva sem j\u00f6tt be. Mivel a Burberry egy monobrand, ha megy a m\u00e1rk\u00e1nak j\u00f3, ha nem megy, nem j\u00f3 jelleggel m\u0171k\u00f6dik a c\u00e9g, gyakorlatilag nincsen m\u00e1rkadiverzifik\u00e1ci\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfadM\u00e1rkaidentit\u00e1s \u00e9s pozicion\u00e1l\u00e1s<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Heritage trench &amp; check \u00f6r\u00f6ks\u00e9g vs. b\u0151r\u00e1ru f\u00f3kusz, ami nem hozott \u00e1tt\u00f6r\u00e9st. Ez\u00e9rt is ind\u00edtott\u00e1k el a Burberry Forward programot, ami visszat\u00e9r\u00e9s az alapokhoz.<\/li>\n\n\n\n<li>Dilemma: klasszikus brit elegancia vagy az utcai viselet trendje, az identit\u00e1sv\u00e1ls\u00e1g vesz\u00e9lye.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a Burberry (BRBY) adatait visszan\u00e9zve nagyj\u00e1b\u00f3l t\u00edz \u00e9ves t\u00e1von az l\u00e1tszik, hogy nem igaz\u00e1n volt a c\u00e9gben n\u00f6veked\u00e9s. <strong>Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg k\u00e9nyszeres ir\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1sra k\u00e9nyszer\u00fcltek, hiszen a Burberry lefele nem l\u00e9phetett, mert az presztizsvesztes\u00e9g lett volna, felfele pedig nem tudott, mert nem volt el\u00e9g nagy \u00e1raz\u00e1si ereje.<\/strong> Ez\u00e9rt megpr\u00f3b\u00e1lt a c\u00e9g a sokkal lukrat\u00edvabb b\u0151r\u00e1ruk fel\u00e9 fordulni, abban a szegmensben viszont sokkal nagyobb nevekkel \u00e9s t\u0151keer\u0151s c\u00e9gekkel kellett versenyeznie, nem is m\u0171k\u00f6d\u00f6tt a dolog.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u2b50M\u00e1rkaer\u0151 \u00e9s preszt\u00edzs<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Nem a Herm\u00e8s\/Chanel\/LV szintj\u00e9n van<\/li>\n\n\n\n<li>Gyeng\u00e9bb \u00fajraelad\u00e1si er\u0151 a m\u00e1sodpiacon, nem el\u00e9g nagy a term\u00e9keiknek a presztizse ahhoz, hogy igazi keresletoldai nyom\u00e1s alakuljon ki.<\/li>\n\n\n\n<li>Kreat\u00edv ir\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1sok (Daniel Lee) sikeress\u00e9ge m\u00e9g bizonytalan<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a Burberry (BRBY) szerintem egy pr\u00e9miumgy\u00e1rt\u00f3, aki luxusgy\u00e1rt\u00f3nak akarja mag\u00e1t be\u00e1ll\u00edtani, ahhoz viszon t\u00fal konzervat\u00edv, hogy a fiataloknak eladja a term\u00e9keit. Nagyon nehezen l\u00e1tom, hogyan tud err\u0151l a posztr\u00f3l elmozdulni, persze egy nagyon kreat\u00edv igazgat\u00f3 ezen seg\u00edthet. <strong>A legjobb p\u00e9lda a Burberry (BRBY) branderej\u00e9nek a hi\u00e1ny\u00e1ra, hogy a m\u00e1sodpiacon, p\u00e9ld\u00e1ul a Farfetchen vagy a Vestiaire Collective platform\u00e1n mennyi\u00e9rt kelnek el a Burberry cuccok.<\/strong> N\u00e9zz\u00fck a Lola t\u00e1sk\u00e1jukat, mert az j\u00f3l \u00f6sszevethet\u0151 az igazi luxusgy\u00e1rt\u00f3k hasonl\u00f3 term\u00e9keivel:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>egy \u00faj Burberry Lola t\u00e1ska a hivatalos webshopban kb. 1800\u20132200 USD, m\u00edg a Farfetch vagy Vestiaire Collective resale oldalakon 30\u201340%-kal olcs\u00f3bban is kaphat\u00f3.<\/li>\n\n\n\n<li>A klasszikus viharkab\u00e1t \u00fajonnan 2500\u20133000 USD, m\u00e1sodpiacon sokszor 1000\u20131500 USD k\u00f6r\u00fcl forog.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ezzel szemben p\u00e9ld\u00e1ul egy Herm\u00e8s Birkin vagy Chanel Flap Bag a m\u00e1sodpiacon gyakran dr\u00e1\u00adg\u00e1bban megy el, mint az \u00faj, mert a kereslet meghaladja a k\u00edn\u00e1latot. Egyszer\u0171en nem el\u00e9g nagy presztizs egy Burberry-t birtokolni.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udf0dGeopolitikai \u00e9s gazdas\u00e1gi kitetts\u00e9g<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Nagy bev\u00e9teli s\u00faly K\u00edn\u00e1b\u00f3l \u00e9s \u00c1zsi\u00e1b\u00f3l, lassul\u00e1s, lez\u00e1r\u00e1sok, politikai kock\u00e1zatok.<\/li>\n\n\n\n<li>A Brexit \u00e9s v\u00e1mh\u00e1bor\u00fak n\u00f6velik a k\u00f6lts\u00e9geket.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> az angol c\u00e9geknek \u00e9s a fontnak finoman sz\u00f3lva sem seg\u00edtett a Brexit. Mivel a UK m\u00e1r nem Eur\u00f3pai Uni\u00f3s orsz\u00e1g, nem k\u00f6nny\u00edtik meg a term\u00e9keald\u00e1sokat, megsz\u0171nt a v\u00e1megyezm\u00e9nyek nagy r\u00e9sze, Amerika fel\u00e9 pedig 10% v\u00e1m s\u00fajtja a term\u00e9keiket, jelenleg.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az \u00e1zsiai piac kapcs\u00e1n az jutott eszembe, hogy mikor jutnak el p\u00e9ld\u00e1ul a k\u00ednai lakosok addig, hogy az elektromos aut\u00f3khoz hasonl\u00f3an l\u00e9tehozz\u00e1k a saj\u00e1t m\u00e1rk\u00e1ikat? Nyilv\u00e1n, sokkal nehezebb egy presztizsm\u00e1rk\u00e1t a semmib\u0151l megalap\u00edtani, viszont valahogy nehezen tudom elk\u00e9pzelni, hogy a k\u00ednai nagyv\u00e1rosok nagy r\u00e9sz\u00e9ben veszik tucatsz\u00e1mra a viharkab\u00e1tokat, mert egyszer\u0171en nem angolos az id\u0151j\u00e1r\u00e1s. Ahhoz meg nem el\u00e9g luxus a Burberry, hogy a parf\u00fcm, a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k vagy a b\u0151r\u00e1ruk szegmensben labd\u00e1ba r\u00fagjon.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udf31Fenntarthat\u00f3s\u00e1gi \u00e9s reput\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatok<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udd252018-as &#8222;\u00e9get\u00e9s-botr\u00e1ny&#8221; hossz\u00fa t\u00e1von is rombolta a m\u00e1rka im\u00e1zs\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udf34ESG-nyom\u00e1s: etikus besz\u00e1ll\u00edt\u00f3i l\u00e1nc, fenntarthat\u00f3 anyagok, b\u00e1rmilyen hiba \u00fajabb reput\u00e1ci\u00f3s v\u00e1ls\u00e1got hozhat.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> szerintem ebben kifejezetten j\u00f3l \u00e1ll a Burberry (BRBY), hiszen egyszer m\u00e1r &#8222;meg\u00e9gette&#8221; mag\u00e1t n\u00e9h\u00e1ny komolyabb botr\u00e1nnyal. <strong>Elolvasva az \u00e9ves riportjukat, nagyon komolyan foglakoznak a k\u00f6rnyezetv\u00e9delemmel, a n\u0151k jogaival, a munkahelyi egyenl\u0151s\u00e9ggel. <\/strong>Megkapt\u00e1k 2018-ban a pofont, az\u00f3ta nem is semmis\u00edtenek meg term\u00e9keket, szerintem ez ma m\u00e1r l\u00e9nyegesen kisebb kock\u00e1zatot jelent, mint a m\u00faltban.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc5fFogyaszt\u00f3i trendek v\u00e1ltoz\u00e1sa<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcf1A Gen Z \u00e9s millenni\u00e1l v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k gyorsan v\u00e1ltogatj\u00e1k a kedvenc m\u00e1rk\u00e1ikat.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfc7\ud83c\udffbA csendes luxus trend nem illik a log\u00f3s, kock\u00e1s Burberryhez.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a fenti k\u00e9t hat\u00e1s egyszerre \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl. A Gen Z \u00e9s millenial gener\u00e1ci\u00f3 nem nagyon hord Burberry-t (BRBY), pedig az olyan ikonikus filmek, mint a Gentlemen, \u00fajra divatba hozt\u00e1k a Burberry mint\u00e1ra hasonl\u00edt\u00f3 kock\u00e1s, cs\u00edkos diz\u00e1jn. Ehhez k\u00e9pest ki gy\u00e1rtotta azokat a ruh\u00e1kat? A Lonsdale, teh\u00e1t nem a Burberry, pedig ez a film nagyon n\u00e9pszer\u0171 volt a fiatalabb gener\u00e1ci\u00f3 k\u00f6r\u00e9ben.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"726\" height=\"411\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-minta-The-Gentlemen-Movie-Clothing-v2.jpg.webp\" alt=\" a Burberry mint\u00e1hoz hasonl\u00edt\u00f3 kollekci\u00f3, ami nagyon divatos lett 2019-2020-ban, de a Lonsdale gy\u00e1rtja \u0151ket.\" class=\"wp-image-5759 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 726px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 726\/411;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-minta-The-Gentlemen-Movie-Clothing-v2.jpg.webp 726w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-minta-The-Gentlemen-Movie-Clothing-v2-414x234.jpg.webp 414w\" data-sizes=\"(max-width: 726px) 100vw, 726px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: America Suits, a Burberry mint\u00e1hoz hasonl\u00edt\u00f3 kollekci\u00f3, ami nagyon divatos lett 2019-2020-ban, de a Lonsdale gy\u00e1rtja \u0151ket.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A m\u00e1sik, hogy b\u00e1r az angliai &#8222;country wear&#8221; egy helyhez k\u00f6t\u00f6tt, ikonikus motivumokkal d\u00edsz\u00edtett st\u00edlus, nehezen tudom elk\u00e9pezlni, hogy ne maradjon territori\u00e1lis. Mivel nagyon jellemz\u0151 a kin\u00e9zete \u00e9s a Burberry log\u00f3 is ott vir\u00edt rajta, nem illik a csendes luxus ir\u00e1nyzatba sem. <strong>Nem el\u00e9g finom \u00e9s nem is el\u00e9gg\u00e9 eszkluz\u00edv ahhoz.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddd1\u200d\ud83d\udcbcMenedzsment \u00e9s strat\u00e9giai v\u00e1lt\u00e1sok<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Gyakori CEO- \u00e9s CCO-csere, a strat\u00e9giai folytonoss\u00e1g hi\u00e1nya.<\/li>\n\n\n\n<li>K\u00e9rd\u00e9s, hogy Joshua Schulman \u00faj strat\u00e9gi\u00e1ja bev\u00e1lik-e?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a dolog mag\u00e1\u00e9rt besz\u00e9l, igaz\u00e1b\u00f3l nem tudjuk, milyen lesz a c\u00e9g menedzsmentj\u00e9nek v\u00e9grehajt\u00e1si gyakorlata, viszont a kor\u00e1bbi ir\u00e1nyv\u00e1lt\u00e1sok kapkod\u00e1sra engednek k\u00f6vetkeztetni. Daniel Lee kollekci\u00f3i m\u00e1r 2023 \u00f3ta a piacon vannak, m\u00e9gis m\u00e9lyrep\u00fcl\u00e9sben az elad\u00e1sok, pedig egy kreat\u00edv diz\u00e1jner hat\u00e1sa \u00e1ltal\u00e1ban 5-6 negyed\u00e9v alatt m\u00e1r \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151, itt viszont enn\u00e9l j\u00f3val t\u00f6bb id\u0151 telt el.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcb7P\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s t\u0151kepiaci kock\u00e1zatok<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2024-ben az osztal\u00e9kfizet\u00e9s le\u00e1llt.<\/li>\n\n\n\n<li>GBP \u00e1rfolyam-ingadoz\u00e1s er\u0151sen hat a bev\u00e9telre.<\/li>\n\n\n\n<li>Magas fix k\u00f6lts\u00e9gek, a legnagyobb, presztizser\u0151vel b\u00edr\u00f3 boltok fenntart\u00e1sa recesszi\u00f3ban vesz\u00e9lyes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a p\u00e9nz\u00fcgyi kock\u00e1zatok tulajdonk\u00e9ppen az eddigiek ered\u0151i, a rendk\u00edv\u00fcl gyenge sz\u00e1mokban megnyilv\u00e1nul a t\u00f6bbi kock\u00e1zat. <strong>Senkit ne t\u00e9vesszen meg az \u00e1rfolyameleked\u00e9s, ez els\u0151sorban a hat\u00e9konyabb operat\u00edv v\u00e9grehajt\u00e1s eredm\u00e9nye, teh\u00e1t k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9sek, elbocs\u00e1jt\u00e1sok, az osztal\u00e9kv\u00e1g\u00e1s ered\u0151je, nem pedig a m\u00e1rka n\u00e9pszer\u0171s\u00e9g\u00e9nek gyors emelked\u00e9se van a h\u00e1tt\u00e9rben.<\/strong> Nagy k\u00e9rd\u00e9s, hogy ilyen ad\u00f3ss\u00e1gszint mellett mennyire tud majd \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclni a c\u00e9g. A gyenge m\u00e9rleg szinte mindig \u00f3ri\u00e1si kock\u00e1zat, ha k\u00f6zben a bev\u00e9tel \u00e9s a nyeres\u00e9g is esik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Csin\u00e1ltam egy self-check list\u00e1t, ami visszaigazolja a t\u00e9zist a c\u00e9ggel kapcsolatban:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>alacsony vagy nulla ad\u00f3ss\u00e1g: IGEN\/R\u00c9SZBEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">NEM<\/mark><\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>jelent\u0151s gazdas\u00e1gi el\u0151ny, ami hossz\u00fa t\u00e1von is v\u00e9dhet\u0151: IGEN\/<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\"><strong>R\u00c9SZBEN<\/strong><\/mark>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>kiv\u00e1l\u00f3 menedzsment: IGEN\/<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\"><strong>R\u00c9SZBEN<\/strong><\/mark>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>remek mutat\u00f3sz\u00e1mok, jelent\u0151s tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s: IGEN\/R\u00c9SZBEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">NEM<\/mark><\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nz visszaforgat\u00e1sa, nem az osztal\u00e9kb\u00f3l j\u00f6n a total return nagy r\u00e9sze: IGEN\/R\u00c9SZBEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">NEM<\/mark><\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>megfelel\u0151 c\u00e9g\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g: IGEN\/R\u00c9SZBEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">NEM<\/mark><\/strong><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3, t\u00fal sok j\u00f3t nem tudtok a Burberry (BRBY) kapcs\u00e1n elmondani, rengeteg a bizonytalans\u00e1gi t\u00e9nyez\u0151. A menedzsment \u00e9ppen pr\u00f3b\u00e1lja megford\u00edtani a c\u00e9g haj\u00f3j\u00e1t, mik\u00f6zben megk\u00e9rd\u0151jelez\u0151d\u00f6tt a m\u00e1rka presztizse \u00e9s a p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1sa is. A kor\u00e1bbi osztal\u00e9kfizet\u00e9st \u00e9s r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st felf\u00fcggesztett\u00e9k, a term\u00e9keik nem fogynak. Egy kicsit hasonl\u00f3 a helyzet\u00fck a Keinghez (PPRUY), azzal a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9ggel, hogy az egy sokkal diverzifik\u00e1ltabb \u00e9s jobb min\u0151s\u00e9g\u0171 c\u00e9g. Nem fogadn\u00e9k jelenleg nagy t\u00e9telben a Burberry-re, r\u00e1ad\u00e1sul ezen az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen ak\u00e1r egy felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s is benne lehet a leveg\u0151ben. Rebesgetik a Moncler \u00e9s az LVMH k\u00e9pbe ker\u00fcl\u00e9s\u00e9t is. <strong>Ez viszont rengeteg bizonytalans\u00e1g egy p\u00e9nz\u00fcgyileg nem t\u00fal er\u0151s c\u00e9g eset\u00e9ben, \u00e9s nem j\u00f3 jel, ha egy r\u00e9szv\u00e9nyt hosszabb t\u00e1von akartok tartani.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"ertekeltsege\">\ud83d\udc5bA Burberry (BRBY)&nbsp;\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge\ud83d\udc5b<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom a v\u00e1llalat jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9t a historikus \u00e9rt\u00e9kekhez \u00e9s a konszenzusos fair \u00e9rt\u00e9kekhez k\u00e9pest.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1k<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9t sorban \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1kat l\u00e1thattok. Az els\u0151 sor a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get, a m\u00e1sodik sor a historikus \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get mutatja. B\u00e1r ezeket a metrik\u00e1kat nem tartom k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben j\u00f3nak \u2013 sok mindent elfednek -, de viszony\u00edt\u00e1si alapnak haszn\u00e1lhat\u00f3k.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>R\u00e9szv\u00e9ny\u00e1r<\/strong>&nbsp;(2025-09-07):<strong>&nbsp;<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">12.27 GBP<\/mark><\/strong>;&nbsp;<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">P\/E: -59; EV\/EBITDA: 14.3; P\/FCF: 14.3<\/mark>&nbsp;<\/strong>(Finchat.io alapj\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li>Historikus medi\u00e1n \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g (10 \u00e9ves \u00e1tlag):&nbsp;<strong>P\/E: 21.4*; EV\/EBITDA: 10.65; P\/FCF: 16.65 <\/strong>(Gurufocus alapj\u00e1n, a P\/E 15 \u00e9ves \u00e1tlag alapj\u00e1n)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi\u00e9rt nem DCF modellt l\u00e1thattok ebben a szegmensben? Az\u00e9rt, mert az egyes bemeneti adatok iszonyatosan nagy sz\u00f3r\u00e1st produk\u00e1lnak a kimeneti oldalon, \u00e9s a legt\u00f6bb adat egy becs\u00fclt \u00e9rt\u00e9k. Ez\u00e9rt val\u00f3j\u00e1ban az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g sosem lesz egyetlen pontos sz\u00e1madat, ink\u00e1bb csak egy s\u00e1vot lehet behat\u00e1rolni, ahov\u00e1 a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g beleesik.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Erre az \u00e1rs\u00e1vra kellene egy margin of safety-t, vagyis egy biztons\u00e1gi r\u00e1hagy\u00e1st alkalmaznotok, a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gotoknak megfelel\u0151en. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t egzakt \u00e1rat ne v\u00e1rjatok, pontosan senki nem tudja megmondani ezt egy r\u00e9szv\u00e9ny eset\u00e9ben. Viszont&nbsp;vannak fair \u00e9rt\u00e9k el\u0151rejelz\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sok, szinte minden nagyobb r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151 oldal tud ilyet, ezeket aggreg\u00e1ltam lejjebb. Aki viszont szeretne egy j\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1mogat\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1st, az fizessen el\u0151 a The Falcon Method-re&nbsp;(<a href=\"https:\/\/thefalconmethod.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">The Falcon Method<\/a>), az ott elemzett r\u00e9szv\u00e9nyekre adnak meg bel\u00e9p\u00e9si \u00e1rakat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/strong> (A BRBY \u00e9s az ADR BURBY ticker ar\u00e1nya 1:1)<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Wall street estimates: 6.73-15.72=11.25 GBP (az Alphaspread, a k\u00e9t sz\u00e9ls\u0151\u00e9rt\u00e9k \u00e1tlag\u00e1t vettem figyelembe:)<\/li>\n\n\n\n<li>Peter Lynch median P\/E: 15.82 GBP<\/li>\n\n\n\n<li>Morningstar: 13.7 GBP (3 csillag)<\/li>\n\n\n\n<li>Gurufocus: 13.9 GBP<\/li>\n\n\n\n<li>AlphaSpread:  10.34 GBP (% t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g az alapesethez k\u00e9pest)<\/li>\n\n\n\n<li>SimplyWallst: 21.65 GBP<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c1tlag (6 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s alapj\u00e1n): 14.4 GBP (15 %-kal alul\u00e9rt\u00e9kelt)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"909\" height=\"640\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-1.png.webp\" alt=\"Peter Lynch \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi grafikon\" class=\"wp-image-5762 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 909px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 909\/640;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-1.png.webp 909w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-1-414x291.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-1-768x541.png.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 909px) 100vw, 909px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Gurufocus, Peter Lynch \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi grafikon<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hogyan kell \u00e9rtelmezni a sz\u00e1mokat? \u00dagy, hogy a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek szerint kell alkalmazni a fenti &#8222;margin of safety&#8221; szab\u00e1lyt, teh\u00e1t ha ti nagyon hisztek a v\u00e1llalatban, akkor ak\u00e1r fair \u00e9rt\u00e9ken is megv\u00e1s\u00e1rolhatj\u00e1tok, de ha 10%-os l\u00e9p\u00e9sekkel haladtok (kinek mennyire er\u0151s a meggy\u0151z\u0151d\u00e9se), a matek \u00edgy n\u00e9zne ki:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>10% margin of safety: 14.4*0.9=12.96 GBP<\/li>\n\n\n\n<li>20% margin of safety: 14.4*0.8=11.52 GBP<\/li>\n\n\n\n<li>30% margin of safety: 14.4*0.7=10.08 GBP<\/li>\n\n\n\n<li>40% margin of safety: 14.4*0.6=8.64 GBP<\/li>\n\n\n\n<li>50% margin of safety: 14.4*0.5=7.2 GBP<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Term\u00e9szetesen a sort a v\u00e9gtelens\u00e9gig lehetne folytatni, de a l\u00e9nyeg az, hogy a sz\u00e1motokra megfelel\u0151 v\u00e9teli \u00e1rat a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek m\u00e9rt\u00e9ke hat\u00e1rozza<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeMi a NOPAT Yield?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A kor\u00e1bbi elemz\u00e9sekben alig emlegettem a NOPAT yieldet, de nem baj, ha megismeritek ezt a mutat\u00f3t. A NOPAT=Net Operating Profit After Tax r\u00f6vid\u00edt\u00e9se, vagyis az egyik legnagyobb el\u0151nye t\u00e9nyleg az, hogy kisz\u0171ri a torz\u00edt\u00f3 k\u00f6nyvel\u00e9si t\u00e9teleket, mint p\u00e9ld\u00e1ul:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>a le\u00edr\u00e1sok: <\/strong>egyszeri jelleg\u0171, gyakran v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n jelennek meg (pl. boltbez\u00e1r\u00e1s, k\u00e9szletle\u00edr\u00e1s, goodwill \u00e9rt\u00e9kveszt\u00e9s). Ezek nagyon torz\u00edtj\u00e1k a nett\u00f3 profitot, mik\u00f6zben nem felt\u00e9tlen\u00fcl hatnak a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa m\u0171k\u00f6d\u00e9sre.:<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00e9rt\u00e9kcs\u00f6kken\u00e9s \u00e9s amortiz\u00e1ci\u00f3 (D&amp;A):<\/strong> k\u00f6nyvel\u00e9si, nem p\u00e9nzkiad\u00e1ssal j\u00e1r\u00f3 t\u00e9telek, sokszor nagyon nagy \u00f6sszeget jelentenek (pl. luxusm\u00e1rk\u00e1k goodwillj\u00e9n\u00e9l, szellemi tulajdon\u00e1n\u00e1l), \u00e9s nem felt\u00e9tlen\u00fcl t\u00fckr\u00f6zik a t\u00e9nyleges m\u0171k\u00f6d\u00e9si cash flow-t. Eml\u00e9keztek az EBITDA mutat\u00f3ra? Ez az Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization, teh\u00e1t ez tartalmazza azokat a t\u00e9teleket is, amiket a NOPAT nem, \u00e9s m\u00e9g egy ad\u00f3z\u00e1s el\u0151tti \u00e1llapotot mutat.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>k\u00e9szp\u00e9nz \u00e9s ad\u00f3ss\u00e1g<\/strong>: a NOPAT yield kisz\u00e1m\u00edt\u00e1s\u00e1hoz sz\u00fcks\u00e9g van a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9re is, amiben benne van a k\u00fcls\u0151 forr\u00e1sb\u00f3l sz\u00e1rmaz\u00f3 t\u0151ke, vagyis az ad\u00f3ss\u00e1g. Ez az\u00e9rt fontos, mivel a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke a sz\u00e1ml\u00e1l\u00f3ban van, vagyis ha a v\u00e1llalatnak nincs ad\u00f3ss\u00e1ga a k\u00e9szp\u00e9nzzel korrig\u00e1lva, akkor egy magasabb \u00e9rt\u00e9ket fogtok kapni a NOPAT yieldre, vagyis a v\u00e1llalat olcs\u00f3bb lesz. Ez az\u00e9rt is fontos, mert az ad\u00f3ss\u00e1ggal terhelt v\u00e1llalatok k\u00f6zvetve nemcsak az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g mutat\u00f3t rontj\u00e1k le, hanem extra m\u0171k\u00f6d\u00e9si kock\u00e1zatokat is futnak.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-NOPAT-Yield-1024x512.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) NOPAT yieldje\" class=\"wp-image-5766 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-NOPAT-Yield-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-NOPAT-Yield-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-NOPAT-Yield-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-NOPAT-Yield-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry_Group_plc_BRBY-NOPAT-Yield.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Burberry (BRBY) NOPAT yieldje<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti grafikonon a NOPAT hozamot l\u00e1thatj\u00e1tok, sz\u00e1zal\u00e9kos ar\u00e1nyban. A sk\u00e1la kicsit rossz, mert a 100%-hoz k\u00e9pest mutatja a sz\u00e1mokat, a 0.01-es \u00e9rt\u00e9k 1%-ot jelent. Mit l\u00e1thattok a grafikonon? Azt, hogy a megtermelt NOPAT a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9hez k\u00e9pest mennyi. <strong>A v\u00e9geredm\u00e9ny egy sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9rt\u00e9k lesz, a magasabb a jobb.<\/strong> Vagyis, a m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vvel ezel\u0151tti 9% rendk\u00edv\u00fcl magas, m\u00edg a mostani 1% k\u00f6r\u00fcli ar\u00e1ny nagyon alacsony, m\u00e9gis, egyes metrik\u00e1k szerint alul\u00e9rt\u00e9keltnek t\u0171nik a Burberry (BRBY), de szerintem nem az. Ez persze az \u00e1rfolyam felpattan\u00e1s\u00e1nak is k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, de ez a ti szempontotokb\u00f3l mindegy: az \u00e9rt\u00e9krombol\u00f3, dr\u00e1ga c\u00e9geket jobb elker\u00fclni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"574\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-EVA-1024x574.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) EVA komponensei\" class=\"wp-image-5767 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/574;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-EVA-1024x574.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-EVA-414x232.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-EVA-768x431.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-EVA.png.webp 1120w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Interactive Brokers, a Burberry (BRBY) EVA komponensei<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">B\u00e1r sejtettem, hogy az Interactive Brokers \u00e1ltal adott EVA adatokban nagy meglepet\u00e9s nem lesz, de az\u00e9rt r\u00e1n\u00e9ztem a grafikonra. Az adatok sajnos el\u00e9gg\u00e9 r\u00e9giek, de az\u00e9rt besz\u00e9desek m\u00e9g jelenleg is. A k\u00e9k oszlop mutatja a felhaszn\u00e1lt t\u0151k\u00e9t, a hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k pedig a piros, a kett\u0151 kapcsolata mutatja, hogy a felhaszn\u00e1lt t\u0151ke mennyi \u00e9rt\u00e9ket teremt. Jelen esetben semennyit, hiszen a garfikonon l\u00e1that\u00f3 piros \u00e9rt\u00e9k a nulla vonal alatt van, ami \u00e9rt\u00e9krombol\u00e1st jelent. A piaci v\u00e1rakoz\u00e1s sem nulla, teh\u00e1t m\u00e9g dr\u00e1ga is a r\u00e9szv\u00e9ny, \u00e9s az is j\u00f3l l\u00e1that\u00f3, hogy a Burberry (BRBY) jelenleg csak a t\u0151k\u00e9j\u00e9t \u00e9geti.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\u261d\ud83c\udffb<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"><strong>Ennek t\u00fckr\u00e9ben a Burberry (BRBY) sem olcs\u00f3nak, sem j\u00f3 v\u00e9telnek nem tekinthet\u0151, r\u00e1ad\u00e1sul m\u00e1r az \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se is felpattant a m\u00e9lypontr\u00f3l. A befektet\u0151k azt \u00e1razz\u00e1k, hogy a Burberry kil\u00e1bal a g\u00f6d\u00f6rb\u0151l \u00e9s prosper\u00e1lni fog. <\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Teh\u00e1t nemcsak mag\u00e1\u00e9rt a c\u00e9g\u00e9rt fogtok t\u00falfizetni, hanem a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok\u00e9rt is.<\/strong> Ez borzalmas kock\u00e1zat\/nyeres\u00e9g ar\u00e1nyt jelent, a luxusiparban enn\u00e9l sz\u00e1mtalan jobb v\u00e9telt tal\u00e1lhattok.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"negyedev\">\ud83c\udf17Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v\ud83c\udf17<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom, mi t\u00f6rt\u00e9nt az elm\u00falt negyed\u00e9vben, voltak-e jelent\u0151s h\u00edrek\/esem\u00e9nyek. Amennyiben a v\u00e1llalat f\u00e9l \u00e9vente jelent, ezt az id\u0151szakot vizsg\u00e1ltuk.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Bureberry (BBRY) az utols\u00f3 negyed\u00e9v\u00e9t 2025 j\u00faliusban jelentette, ez a c\u00e9g saj\u00e1t jel\u00f6l\u00e9se szerint a 2026 els\u0151 negyed\u00e9v. Mivel eur\u00f3pai c\u00e9gr\u0151l van sz\u00f3, hivatalosan f\u00e9l\u00e9ves jelent\u00e9seket tesznek k\u00f6zz\u00e9, de az ADR miatt van negyed\u00e9ves jelent\u00e9s is. A lenti h\u00edrek a teljes els\u0151 f\u00e9l\u00e9v esem\u00e9nyeit taglalj\u00e1k:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcca Burberry (BRBY) 2025H1 f\u0151bb p\u00e9nz\u00fcgyi adatok<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcc8Saj\u00e1t boltokban termelt (teh\u00e1t nem oultet) bev\u00e9tel:<\/strong> 433 milli\u00f3 GBP, ami -6% az el\u0151z\u0151 \u00e9vi azonos negyed\u00e9vhez k\u00e9pest, \u00e9s -2% \u00e1lland\u00f3 \u00e1rfolyamon (teh\u00e1t a Burberryt a GBP relat\u00edv ereje \u00e9ppen t\u00e1mogatja az USD-hez k\u00e9pest)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfeaBolti \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s ar\u00e1nya (comparable sale stores):<\/strong> -1% \u00e9ves alapon, de jelent\u0151s javul\u00e1s az el\u0151z\u0151 negyed\u00e9vhez k\u00e9pest, ahol m\u00e9g -21% volt \u00e9ves alapon (vagyis +20%-k\u00e9nt is \u00edrhatom, de m\u00e9g \u00edgy is negat\u00edv)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udf0dRegion\u00e1lis teljes\u00edtm\u00e9ny:<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Amerika:<\/strong> +4 %<\/li>\n\n\n\n<li><strong>EMEIA<\/strong> (Eur\u00f3pa, K\u00f6zel-Kelet, India, Afrika): +1 %<\/li>\n\n\n\n<li><strong>K\u00edna \u00e9s vonz\u00e1sk\u00f6rzete<\/strong> (K\u00edna, Hongkong, Maka\u00f3, Tajvan): \u20135 %<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c1zsia \u00e9s Csendes-\u00f3ce\u00e1ni t\u00e9rs\u00e9g<\/strong> (Jap\u00e1n, D\u00e9l-Korea, D\u00e9l-Kelet \u00c1zsia, Ausztr\u00e1lia, \u00daj-Z\u00e9land): \u20134 %<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Csoportszinten \u00f6sszesen:<\/strong> -1%<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"579\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-territorialis-1024x579.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) bev\u00e9tel ter\u00fcleti megoszl\u00e1sa\" class=\"wp-image-5770 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/579;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-territorialis-1024x579.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-territorialis-414x234.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-territorialis-768x434.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-territorialis.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry 2026 Q1 jelent\u00e9s, a Burberry (BRBY) bev\u00e9tel ter\u00fcleti megoszl\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a fenti sz\u00e1mok csal\u00f3k\u00e1k, hiszen jellemz\u0151en az el\u0151z\u0151 \u00e9vi azonos f\u00e9l\u00e9vhez\/negyed\u00e9vhez hasonl\u00edtj\u00e1k a sz\u00e1mokat, de az\u00f3ta eltelt 4 negyed\u00e9v, \u00e9s a helyzet javulni kezdett. Senkit ne t\u00e9vesszen meg az, hogy negat\u00edv sz\u00e1mokat l\u00e1ttok a legt\u00f6bb helyen, hiszen a nagyon negat\u00edvb\u00f3l jutottunk el a kicsit negat\u00edvig. De, az\u00e9rt nagyon nagy optimizmusra nincs ok, a Burberry (BRBY) gyakorlatilag a nullszald\u00f3\u00e9rt k\u00fczd, messze van m\u00e9g itt a komolyabb profitabilit\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u2728 F\u0151bb kiemel\u00e9sek \u00e9s strat\u00e9giai l\u00e9p\u00e9sek<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Kamp\u00e1nyok \u00e9s term\u00e9kszelekci\u00f3<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>&#8222;Timeless British Luxury&#8221; brand-kifejez\u00e9s er\u0151s\u00edt\u00e9se havi tematikus kamp\u00e1nyokkal (High Summer, Highgrove, Festival)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00dajragondolt Autumn 25 kollekci\u00f3:<\/strong> ikonikus elemek el\u0151t\u00e9rbe helyez\u00e9se, kevesebb, de er\u0151teljes \u00f6tlet.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Boltok kin\u00e9zet\u00e9nek \u00e1talak\u00edt\u00e1sa: <\/strong>jobb vizu\u00e1lis term\u00e9kelad\u00e1s. Ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a s\u00e1l \u00e1llv\u00e1ny, ahol v\u00e1logathatnak a fogyaszt\u00f3k a nekik tetsz\u0151 kin\u00e9zet\u0171 kieg\u00e9szt\u0151k k\u00f6z\u00f6tt, amely j\u00f3l muzsik\u00e1l, \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig 200 darabra tervezik (ez egyel\u0151re csak egy teszt, hogy \u00e9rdemes-e glob\u00e1lisan, az \u00f6sszes boltba bevezetni).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Online \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s:<\/strong> harmadik negyed\u00e9ve folyamatosan javul, term\u00e9kmix, a megv\u00e1ltozott st\u00edlus jav\u00edtj\u00e1k az eredm\u00e9nyt.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"580\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-1024x580.png.webp\" alt=\" a Burberry (BRBY) bev\u00e9tele\" class=\"wp-image-5771 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/580;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-1024x580.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-414x235.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1-768x435.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-bevetel-2026_Q1.png.webp 1526w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry 2026 Q1 jelent\u00e9s, a Burberry (BRBY) bev\u00e9tele<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> Daniel Lee \u00faj kollekci\u00f3i sorj\u00e1znak a piacra, l\u00e9nyeg\u00fck, hogy a m\u00e1rk\u00e1t pr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k visszaterelni az eredeti alapjaihoz. Vagyis, az angol \u00e9let\u00e9rz\u00e9s, a britisness er\u0151s\u00edt\u00e9se, az olyan ruhadarabok elad\u00e1s\u00e1nak felfuttat\u00e1sa, mint a viharkab\u00e1tok, a s\u00e1lak \u00e9s hasonl\u00f3k. Ehhez igaz\u00edtj\u00e1k a boltok kin\u00e9zet\u00e9t, a szolg\u00e1ltat\u00e1sokat \u00e9s hasonl\u00f3kat. A kor\u00e1bbi b\u0151r\u00e1rura koncentr\u00e1l\u00e1st\u00f3l t\u00e1volodik a c\u00e9g, nem versenyez a sokkal nagyobb \u00e9s er\u0151sebb konkurensekkel.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\ud83d\udcb7 K\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9s \u00e9s j\u00f6v\u0151beli ir\u00e1ny<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>K\u00f6lts\u00e9ghat\u00e9konys\u00e1gi program:<\/strong> c\u00e9l 80 GBP milli\u00f3 \u00e9ves megtakar\u00edt\u00e1s el\u00e9r\u00e9se 2026-os \u00e9vrem ebb\u0151l m\u00e1r 24 milli\u00f3 GBP megval\u00f3sult 2025-ben.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c1tstruktur\u00e1l\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g:<\/strong> 50 milli\u00f3 GBP 2026-ban (teh\u00e1t ahhoz, hogy sp\u00f3roljanak, el\u0151sz\u00f6r k\u00f6lteni kell, ami tomp\u00edtja a fenti sz\u00e1mok hat\u00e1s\u00e1t).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>T\u0151kek\u00f6lts\u00e9g:<\/strong> 130 milli\u00f3 GBP 2026-ra.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c1tszervez\u00e9s \u00e9s l\u00e9tsz\u00e1mle\u00e9p\u00edt\u00e9s<\/strong>: 1700 dolgoz\u00f3 elbocs\u00e1t\u00e1sa a k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9s r\u00e9szek\u00e9nt.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Strukt\u00fara egyszer\u0171s\u00edt\u00e9se,<\/strong> region\u00e1lis eln\u00f6k\u00f6k bevon\u00e1sa az operat\u00edv d\u00f6nt\u00e9shozatalba.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Belist\u00e1zott term\u00e9kek elad\u00e1sa (wholesale):<\/strong> v\u00e1rhat\u00f3an k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von 15 % k\u00f6r\u00fcli cs\u00f6kken\u00e9s a volumenben, 2026 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9ben.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Egy \u00e9v alatt 14 boltot z\u00e1rtak be <\/strong>(err\u0151l egy\u00e9bk\u00e9nt nem nagyon besz\u00e9ltek, de a kimutat\u00e1saikban benne vannak a cs\u00f6kken\u0151 sz\u00e1mok)<\/li>\n\n\n\n<li>A Burberry (BRBY) egy \u00e9ve, m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vtized ut\u00e1n kiesett az angol FTSE 250 indexb\u0151l \u00e9s az FTSE 100-b\u00f3l is. <strong>A c\u00e9g er\u0151s\u0151d\u00e9s\u00e9nak hat\u00e1s\u00e1ra azonban hamarosan visszat\u00e9r az FTSE 100 indexbe.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"578\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-2026-penzugyi-kilatasok-1024x578.png.webp\" alt=\"a Burberry (BRBY) 2026-os p\u00e9nz\u00fcgyi el\u0151rejelz\u00e9se\" class=\"wp-image-5772 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-2026-penzugyi-kilatasok-1024x578.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-2026-penzugyi-kilatasok-414x234.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-2026-penzugyi-kilatasok-768x434.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Burberry-BRBY-reszvenyelemzes-2026-penzugyi-kilatasok.png.webp 1511w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/578;\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Burberry 2026 Q1 jelent\u00e9s, a Burberry (BRBY) 2026-os p\u00e9nz\u00fcgyi el\u0151rejelz\u00e9se<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> fontos azt meg\u00e9rteni, hogy a Burberrynek (BRBY) nemcsak az elad\u00e1sait kell n\u00f6velnie, hanem a k\u00f6lts\u00e9geket is cs\u00f6kkentenie, nyilv\u00e1n ebb\u0151l az ut\u00f3bbi az egyszer\u0171bb \u00e9s a biztosabb. Ez\u00e9rt bocs\u00e1jtott\u00e1k el az emberek 20%-\u00e1t, v\u00e1gt\u00e1k vissza a k\u00f6lt\u00e9seket, \u00e9s z\u00e1rt\u00e1k be a nem j\u00f3l men\u0151 boltokat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Menedzsment kommentek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>&#8222;Turning now to the outlook for full year 2026.&nbsp;<strong>We are still in the early stages of our turnaround, <\/strong>and the macroeconomic environment remains uncertain.&nbsp;In the first half, we&#8217;re continuing to prioritize investment and expect to see the impact of our initiatives build as the year progresses.&nbsp;<strong>We will deliver margin improvement this year as we build on the early progress we&#8217;ve made in reigniting brand desire.&nbsp;<\/strong>We remain confident that we are positioning the business for a return to sustainable, profitable growth.&#8221; &#8211; Kate Ferry<\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;During the period, we continued to bring our timeless British luxury brand expression to life through a series of distinctive monthly campaigns, <strong>High Summer, Highgrove and Burberry Festival, <\/strong>each celebrating British summertime traditions while designed to speak to different customer archetypes.&#8221; &#8211; Kate Ferry<\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;Globally, the Chinese customer group performed in line with the region.&nbsp;Asia Pacific saw a 4% decline, driven by Japan<strong>, which declined by 10% following a slowdown in tourism.&nbsp;<\/strong>This was partially offset by South Korea as the region returned to growth, up 2%.&nbsp;Moving on to brand initiatives.&nbsp;We kicked off the quarter with our high summer campaign led by Jack Draper and Rosie Huntington Whiteley.&#8221; &#8211; Kate Ferry<\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;Australia and New Zealand.&nbsp;In Q1, <strong>we saw reduced activity by tourists globally, and traffic remained challenged.<\/strong>&nbsp;That said, in Americas, we experienced 4% growth, supported by new local customer growth.&nbsp;EMEA grew 1% with local spend up mid single digit percentage, which helped to offset the decline in tourist spend.&nbsp;Greater China was 5% lower in the quarter with Mainland China down 4%.&#8221; &#8211; Kate Ferry<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A turist\u00e1k elmarad\u00e1s\u00e1t nemcsak a Burberry (BRBY) eml\u00edti konzekvensen a Q jelent\u00e9seiben, hanem p\u00e9ld\u00e1ul a Kering (PPRUY) is.<\/strong> Ennek az egyik oka az, hogy Jap\u00e1nban a gyenge yen miatt rengeteg luxusterm\u00e9k \u00e1ra nagyon alacsony volt, ez\u00e9rt sokan v\u00e1s\u00e1roltak p\u00e9ld\u00e1ul Gucci t\u00e1sk\u00e1kat Jap\u00e1nban a rep\u00fcl\u0151t\u00e9ren. Nyilv\u00e1n ez azt okozta, hogy p\u00e9ld\u00e1ul K\u00edn\u00e1ban, meg \u00c1zsia t\u00f6bbi ter\u00fclet\u00e9n esni kezdett az ilyen term\u00e9kek fogyaszt\u00e1sa. Term\u00e9szetesen v\u00e9gtelen sz\u00e1m\u00fa t\u00e1sk\u00e1t Jap\u00e1nban sem lehet eladni, a piac tel\u00edt\u0151d\u00f6tt, ez\u00e9rt egy id\u0151 ut\u00e1n elkezdtek esni az elad\u00e1sok is.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"577\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-Gucci-Kopenhaga-small-v2-1024x577.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-5531 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/577;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-Gucci-Kopenhaga-small-v2-1024x577.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-Gucci-Kopenhaga-small-v2-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-Gucci-Kopenhaga-small-v2-768x432.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-Gucci-Kopenhaga-small-v2-1536x865.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-Gucci-Kopenhaga-small-v2-2048x1153.jpg.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/08\/Kering-Gucci-Kopenhaga-small-v2-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: saj\u00e1t, amsterdami rept\u00e9r, a Burberry \u00e9s a Gucci boltjai egym\u00e1s mellett<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben v\u00e9ve az int\u00e9zked\u00e9seket rendben l\u00e9v\u0151nek tal\u00e1lom, de az egy nagy k\u00e9rd\u00e9s, hogy hosszabb t\u00e1von k\u00e9pes-e visszat\u00e9rni a Burberry (BRBY) oda, ahol k\u00e9t \u00e9ve volt, amikor m\u00e9g negyed\u00e9venk\u00e9nt 370-490 milli\u00f3 GBP profitot volt k\u00e9pes termelni a v\u00e1llalat, most ez nagyj\u00e1b\u00f3l nulla. <\/strong>Teh\u00e1t az j\u00f3l l\u00e1that\u00f3, hogy k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9ssel vissza lehet korm\u00e1nyozni a c\u00e9get a minim\u00e1lis profitabilit\u00e1s tartom\u00e1ny\u00e1ba, de az elad\u00e1soknak vissza kell t\u00e9rni\u00fck a megfelel\u0151 szintre ahhoz, hogy a Burberry (BRBY) a r\u00e9gi f\u00e9ny\u00e9ben csilloghasson.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">K\u00f6vetkez\u0151 jelent\u00e9s: <strong>2025.11.13<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"kapcsan\">\u2728Egy\u00e9b \u00e9rdekess\u00e9gek&nbsp;a Burberry (BRBY) kapcs\u00e1n\u2728<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Minden ami a kor\u00e1bbiakb\u00f3l kimaradt, illetve ha van valamilyen speci\u00e1lis KPI \u2013 key performance indicator \u2013 vagy fogalom, amit ki kell fejteni, akkor az is ide ker\u00fclt.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Artemis Investment Management LLP:<\/strong> nagyj\u00e1b\u00f3l a Burberry (BRBY) 5%-\u00e1t birtokl\u00f3 alap, de semmi k\u00f6ze a Kering anyav\u00e1llalat\u00e1hoz a Groupe Art\u00e9mis-ehz, ami a Pinault csal\u00e1d holdingja.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>RepTrak 100:<\/strong> A RepTrak 100 a vil\u00e1g egyik legismertebb h\u00edrn\u00e9v-ranglist\u00e1ja, amelyet a RepTrak v\u00e1llalat k\u00e9sz\u00edt \u00e9vente. A lista azt m\u00e9ri, hogy a fogyaszt\u00f3k, az \u00fcgyfelek \u00e9s a k\u00f6zv\u00e9lem\u00e9ny hogyan \u00e9rz\u00e9keli a vil\u00e1g vezet\u0151 c\u00e9geit olyan szempontok alapj\u00e1n, mint a megb\u00edzhat\u00f3s\u00e1g, a fenntarthat\u00f3s\u00e1g, az etikus m\u0171k\u00f6d\u00e9s, az innov\u00e1ci\u00f3, a vezet\u00e9s, a term\u00e9kek \u00e9s a szolg\u00e1ltat\u00e1sok min\u0151s\u00e9ge. A rangsorba ker\u00fcl\u0151 v\u00e1llalatok k\u00f6z\u00fcl 100-at \u00e9rt\u00e9kelnek a legmagasabb reput\u00e1ci\u00f3s pontsz\u00e1mok szerint, \u00edgy a RepTrak 100 egyfajta glob\u00e1lis bizalmi \u00e9s m\u00e1rka\u00e9rt\u00e9k barom\u00e9ter, amely nagy s\u00fallyal esik latba a befektet\u0151k, \u00fcgyfelek \u00e9s munkav\u00e1llal\u00f3k szem\u00e9ben is. <strong>A Burberry Csoport ezen a list\u00e1n id\u00e9n a 37. helyet foglalja el.<\/strong> Term\u00e9szetesen m\u00e1s ipar\u00e1gi list\u00e1k is vannak, amelyek a RepTrak-hez hasonl\u00f3k, ilyen a Lyst Index, ami csak a divatipari c\u00e9geket veszi sz\u00e1m\u00edt\u00e1sba Ezen a Loewe az els\u0151, a Gucci pedig a 17. helyet foglalja el, a Burberry nincs benne az els\u0151 20-ban.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd11Kulcsmutat\u00f3k (KPI-k)\ud83d\udd11<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Same store sales:<\/strong> azt mutatja meg, hogy k\u00e9t id\u0151szakot egym\u00e1shoz k\u00e9pest \u00f6sszehasonl\u00edtva n\u0151ttek-e az elad\u00e1sok a Burberry (BRBY) butikokban vagy sem. Tipikus kiskereskedelmi mutat\u00f3, de a pr\u00e9mium\/luxusiparban utaz\u00f3k v\u00e1llaltok eset\u00e9ben is j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Rakt\u00e1rak forg\u00e1si sebess\u00e9ge:<\/strong> ez a mutat\u00f3 jelzi, ha lelassul az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s, hiszen a rakt\u00e1r forg\u00e1si sebess\u00e9ge ilyenkor lecs\u00f6kken \u00e9s megn\u0151 az \u00e1ruk\u00e9szletben \u00e1ll\u00f3 p\u00e9nzmennyis\u00e9g. Ezt a legt\u00f6bb ruh\u00e1zati gy\u00e1rt\u00f3 acki\u00f3kkal szoktak cs\u00f6kkenteni, azonban a pr\u00e9mium- \u00e9s luxusiparban le\u00e1razni tilos, emiatt a k\u00e9szletek beragadhatnak. A forg\u00e1si sebess\u00e9g remek indik\u00e1tora annak, hogy mennyire fogynak egy v\u00e1llalat term\u00e9kei. A lenti \u00e9rt\u00e9k egy\u00e9bk\u00e9nt nem sz\u00e1m\u00edtanak rossznak, a pr\u00e9mium \u00e9s luxusiparban 1.5-3 k\u00f6z\u00f6tt szokott lenni, a t\u00f6megm\u00e1rk\u00e1kn\u00e1l, mint a Zara ott 4-6\/\u00e9v, m\u00edg a kiskereskedelemben, mint az \u00e9lelmiszer, ak\u00e1r 8-15\/\u00e9v is lehet.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viszony\u00edt\u00e1si alap: <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Prada: <\/strong>1.2 \u00e9v (293 nap)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>LVMH:<\/strong> 1.2 \u00e9v (308 nap)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Herm\u00e8s: <\/strong>~1.8\u20132\/\u00e9v (195 nap)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szokt\u00e1k DIO-nak is nevezni a forg\u00e1si sebess\u00e9get, ami a rakt\u00e1rban elt\u00f6lt\u00f6tt napok sz\u00e1m\u00e1t mutatja, ez a Burberry (BRBY) eset\u00e9ben 179 nap, ami kicsit magasabb, mint 2\/\u00e9v forg\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"664\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/burberry_inventory_turnover_FY2021-2025-1024x664.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-5845 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/burberry_inventory_turnover_FY2021-2025-1024x664.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/burberry_inventory_turnover_FY2021-2025-414x269.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/burberry_inventory_turnover_FY2021-2025-768x498.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/burberry_inventory_turnover_FY2021-2025-1536x997.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/burberry_inventory_turnover_FY2021-2025.png.webp 1697w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/664;\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bev\u00e9tel, nyeres\u00e9g \u00e9s az ehhez tartoz\u00f3 marzsok:<\/strong> a Burberry (BRBY) nagyszab\u00e1s\u00fa k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9seket hajtott v\u00e9gre, ez azonban aligha fogja megjav\u00edtani a marzsokat. A bev\u00e9telnek p\u00e1r negyed\u00e9ven bel\u00fcl helyre kell \u00e1llnia a marzsokkal egy\u00fctt, egy\u00e9bk\u00e9nt val\u00f3sz\u00edn\u0171leg kijelenthet\u0151 lesz, hogy nem m\u0171k\u00f6dik a terv.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A Burberry (BRBY) \u00f6sszegz\u00e9se<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Az elemz\u00e9s \u00f6sszefoglal\u00e1sa, tanuls\u00e1gok levon\u00e1sa.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A Burberry (BRBY) sebzett vadk\u00e9nt k\u00fczd az \u00e9let\u00e9\u00e9rt, \u00e9s a dolog megfordulni l\u00e1tszik, amit a m\u00e9lypontokhoz k\u00e9pesti t\u00f6bb mint 100%-os \u00e1rfolyamemelked\u00e9ssel honor\u00e1lt a piac. <\/strong>Ez viszont azt jelentette, hogy a nem t\u00fal er\u0151s v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge nagyon magasra l\u0151tt ki, mik\u00f6zben a jelenlegi helyzetben a c\u00e9g nem k\u00e9pes profitot termelni, ami egy nagyon rossz hozam\/kock\u00e1zat ar\u00e1ny. Mi vezetett id\u00e1ig?<strong> Legink\u00e1bb a menedzsment hib\u00e1k, ugyanis olyan ter\u00fcletre mer\u00e9szkedett a Burberry (BRBY), ahol sokkal magasabbra pozicion\u00e1lt \u00e9s j\u00f3val t\u0151keer\u0151sebb v\u00e1llalatokkal kellett a b\u0151r\u00e1ru alszegmensben versenyezni\u00fck, ami eltolta a f\u00f3kusz az alap\u00e9rt\u00e9kekr\u0151l. <\/strong>Ahol a Burberry er\u0151s, az a viharkab\u00e1tok \u00e9s az alapvet\u0151en angol divatnak h\u00edvott tipikus kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k, mint a s\u00e1lak vagy a pul\u00f3verek. A v\u00e1llalat felismerte, hogy vissza kell t\u00e9rni\u00fck a gy\u00f6kereikhez, ez t\u00f6rt\u00e9nik most, egy tipikus turn around t\u00f6rt\u00e9netet l\u00e9trehozva.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az is nagy k\u00e9rd\u00e9s, hogy a Burberry (BRBY) mennyire sz\u00e1m\u00edt luxusipari szerepl\u0151nek. Szerintem nem az, ink\u00e1bb valahol a pr\u00e9mium kateg\u00f3ri\u00e1ban helyezkedik el. Ez viszont azt jelenti, hogy sokkal ink\u00e1bb kitett a piaci ciklikalit\u00e1snak, sokkal t\u00f6bb fels\u0151-k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1lybeli fogyaszt\u00f3ja van, mint igaz\u00e1n gazdag. A luxusiparban pedig lehet a Burberry-n\u00e9l (BRBY) jobb min\u0151s\u00e9g\u0171 c\u00e9geket is tal\u00e1lni, p\u00e9ld\u00e1ul az LVMH-t, az Herm\u00e8s-t vagy a Richemontot. <strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">A Burberry-t (BRBY) jelenleg egyszerre s\u00fajtja k\u00e9t probl\u00e9ma: a gyenge min\u0151s\u00e9g \u00e9s a magas \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g, \u00edgy sz\u00e1momra ez a c\u00e9g egy\u00e9rtelm\u0171en a rossz v\u00e9tel kateg\u00f3ri\u00e1j\u00e1ba esik.<\/mark><\/strong><\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83e\udd11<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ha pedig az \u00e9rdekel, hogy mi milyen br\u00f3kereket haszn\u00e1lunk, akkor olvasd el az al\u00e1bbi \u00edr\u00e1sainkat:<\/mark><\/strong><br>\ud83d\udcc9<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/interactive-brokers-broker-szamla-elemzes-profiknak-profi\/\">Interactive Brokers br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s \u2013 Profiknak profi<\/a><br>\ud83d\udcc8<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/lightyear-broker-szamla-elemzes-egyszeruseg-es-olcsosag-kez-a-kezben\/\">LightYear br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s - Egyszer\u0171s\u00e9g \u00e9s olcs\u00f3s\u00e1g k\u00e9z a k\u00e9zben<\/a><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gyakran ism\u00e9telt k\u00e9rd\u00e9sek (GY\u00cdK)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mit kell tudni a Burberry (BRBY) c\u00e9gr\u0151l?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry egy brit luxusm\u00e1rka, amelyet 1856-ban alap\u00edtott Thomas Burberry. A v\u00e1llalat legismertebb az eleg\u00e1ns ruh\u00e1zat\u00e1r\u00f3l, kieg\u00e9sz\u00edt\u0151ir\u0151l \u00e9s ikonikus kab\u00e1tjair\u00f3l, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a viharkab\u00e1tokr\u00f3l. A c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9nyei a londoni t\u0151zsd\u00e9n (LSE) tal\u00e1lhat\u00f3k BRBY ticker alatt, \u00e9s a vil\u00e1g egyik vezet\u0151 pr\u00e9mium divatm\u00e1rk\u00e1jak\u00e9nt m\u0171k\u00f6dik, folyamatosan \u00f6tv\u00f6zve a hagyom\u00e1nyt a modern divattal.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mit k\u00e9pvisel a Burberry p\u00e1nc\u00e9los lovagja?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry p\u00e1nc\u00e9los lovagja, az \u201eEquestrian Knight Logo\u201d, a m\u00e1rka \u00e9rt\u00e9keit szimboliz\u00e1lja: elegancia, min\u0151s\u00e9g \u00e9s id\u0151t\u00e1ll\u00f3s\u00e1g. A lovag a v\u00e1llalat t\u00f6rt\u00e9nelmi hagyom\u00e1nyait \u00e9s a brit \u00f6r\u00f6ks\u00e9get jelen\u00edti meg, mik\u00f6zben a m\u00e1rka pr\u00e9mium st\u00e1tusz\u00e1t hangs\u00falyozza a divat vil\u00e1g\u00e1ban.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a Burberry check?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry check, vagyis a jellegzetes kock\u00e1s minta, a m\u00e1rka egyik legismertebb v\u00e9djegye. Eredetileg a viharkab\u00e1tok bels\u0151 b\u00e9l\u00e9sek\u00e9nt jelent meg, majd a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k\u00f6n \u00e9s ruhadarabokon is elterjedt. A kock\u00e1s minta a Burberry luxus \u00e9s st\u00edlus ir\u00e1nti elk\u00f6telezetts\u00e9g\u00e9t t\u00fckr\u00f6zi, \u00e9s a m\u00e1rka azonnal felismerhet\u0151 szimb\u00f3lum\u00e1v\u00e1 v\u00e1lt.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Kik a Burberry konkurensei?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry f\u0151 konkurensei a glob\u00e1lis luxusipari m\u00e1rk\u00e1k, mint a Gucci, Prada, Louis Vuitton, Chanel \u00e9s Herm\u00e8s. pap\u00edron. Val\u00f3j\u00e1ban viszont a Burberry-t egy polccal lejjebb lehetne elhelyezni, sokkal ink\u00e1bb a Moncler vagy a Versace ellenfel\u00e9nek tekinthet\u0151. Term\u00e9szetesen az igazi luxusc\u00e9g konglomer\u00e1tumok teljes portf\u00f3li\u00f3ja sem csak luxusterm\u00e9kekr\u0151l \u00e1ll, de m\u00e9g ezek is nagyobb \u00e1raz\u00e1si er\u0151vel rendelkeznek a Burberry-n\u00e9l.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A Burberry luxusipari v\u00e1llalat?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nem, a Burberry ink\u00e1bb pr\u00e9mium term\u00e9keket gy\u00e1rt\u00f3 v\u00e1llalatnak sz\u00e1m\u00edt, amely az \u00e1tlagn\u00e1l magasabb, de a luxusipari term\u00e9kekn\u00e9l alacsonyabb \u00e1ron k\u00edn\u00e1l ruh\u00e1zati term\u00e9keket, kieg\u00e9sz\u00edt\u0151ket \u00e9s parf\u00fcm\u00f6ket. A portf\u00f3li\u00f3j\u00e1ban azonban kiv\u00e9tel a viharkab\u00e1t szegmens, aminek ak\u00e1r 10 000 USD-s \u00e1ra is lehet, ebben a szegmensben piacvezet\u0151k. A m\u00e1rka a min\u0151s\u00e9get, exkluzivit\u00e1st \u00e9s a brit \u00f6r\u00f6ks\u00e9get \u00f6tv\u00f6zi, c\u00e9lja a magas preszt\u00edzs \u00e9s az id\u0151t\u00e1ll\u00f3 divat biztos\u00edt\u00e1sa.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mik a Burberry ikonikus term\u00e9kei?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Burberry legismertebb ikonikus term\u00e9kei k\u00f6z\u00e9 tartoznak a viharkab\u00e1tok, a kock\u00e1s s\u00e1lak, a k\u00e9zit\u00e1sk\u00e1k \u00e9s k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k, mint a p\u00e9nzt\u00e1rc\u00e1k \u00e9s az eserny\u0151k. Ezek a term\u00e9kek a m\u00e1rka st\u00edlus\u00e1t \u00e9s hagyom\u00e1nyait hordozz\u00e1k, \u00e9s a Burberry egy\u00e9rtelm\u0171en felismerhet\u0151 luxusm\u00e1rk\u00e1v\u00e1 tett\u00e9k \u0151ket.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Milyen br\u00f3kert v\u00e1lasszak r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1shoz?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">T\u00f6bb szempont is van, ami alapj\u00e1n br\u00f3kert lehet v\u00e1lasztani &#8211; fogunk err\u0151l \u00edrni egy komplett cikket -, de n\u00e9h\u00e1nyat kiemeln\u00e9k, amit \u00e9rdemes figyelembe venni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>m\u00e9ret, megb\u00edzhat\u00f3s\u00e1g:<\/strong> min\u00e9l nagyobb egy br\u00f3ker ann\u00e1l biztons\u00e1gosabb. Amelyiknek van banki h\u00e1ttere &#8211; Erste, K&amp;H, Charles Schwab, stb. &#8211; az m\u00e9g jobb, illetve az ismert br\u00f3kerek jellemz\u0151en megb\u00edzhat\u00f3bbak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>k\u00f6lts\u00e9gek:<\/strong> t\u00f6bbf\u00e9le k\u00f6lts\u00e9ggel oper\u00e1lnak a br\u00f3kerek, ilyen a sz\u00e1mlavezet\u00e9si d\u00edj, az \u00e1llom\u00e1nyd\u00edj &#8211; ami a legrosszabb k\u00f6lts\u00e9g -, a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si\/elad\u00e1si d\u00edj \u00e9s a devizav\u00e1lt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (amennyiben nem USD-t helyeztek el a br\u00f3kersz\u00e1ml\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>instrumentumok el\u00e9rhet\u0151s\u00e9ge:<\/strong> nem mindegy, hogy melyik br\u00f3kern\u00e9l melyik piac \u00e9rhet\u0151 el, illetve k\u00e9r\u00e9sre felveszik-e az adott instrumentumot \u00e9s azt milyen gyorsan.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>sz\u00e1mla t\u00edpusa:<\/strong> cash vagy margin sz\u00e1mla, ut\u00f3bbin lehet csak opci\u00f3zni. Magyarorsz\u00e1gi ad\u00f3rezidenseknek fontos a TBSZ sz\u00e1mla megl\u00e9te, de m\u00e1s orsz\u00e1gok \u00e1llampolg\u00e1rainak is vannak speci\u00e1lis &#8211; p\u00e9ld\u00e1ul az amerikai 401K nyugd\u00edjmegtakar\u00edt\u00e1si sz\u00e1mla &#8211; lehet\u0151s\u00e9geik, amelyeket vagy t\u00e1mogat a br\u00f3ker vagy sem.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>fel\u00fclet:<\/strong> az egyik legink\u00e1bb alul\u00e9rt\u00e9kelt szempont, pedig giga sz\u00edv\u00e1s tud lenni. Akinek volt Random Capital sz\u00e1ml\u00e1ja, ami egy m\u00e1r megsz\u0171nt magyarorsz\u00e1gi br\u00f3ker volt, az tudja, milyen, mikor egy 90-es \u00e9vekb\u0151l r\u00e1nk maradt fel\u00fcleten kell dolgozni. Az Erste rendszere tet\u0171 lass\u00fa, az Interactive Brokers-hez rep\u00fcl\u0151g\u00e9pvizsga kell, a LightYear meg az egyszer\u0171, de modern k\u00f6nt\u00f6sbe \u00f6lt\u00f6ztetett megold\u00e1sokban hisz.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek alapj\u00e1n az Interactive Brokers sz\u00e1ml\u00e1j\u00e1t aj\u00e1nlom, mert:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>a vil\u00e1g legnagyobb br\u00f3kere, er\u0151s h\u00e1tt\u00e9rrel<\/li>\n\n\n\n<li>kismilli\u00f3 instrumentum \u00e9rhet\u0151 el rajta, egy r\u00e9szv\u00e9nyb\u0151l sokszor t\u00f6bbf\u00e9le piacra bejegyzett &#8211; pl. az eredeti \u00e9s az ADR is &#8211; r\u00e9szv\u00e9ny is el\u00e9rhet\u0151<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/referral\/balintzsolt366\">Interactive Brokers<\/a> egy diszkont br\u00f3ker, a piacon nekik a legalacsonyabbak az \u00e1raik<\/li>\n\n\n\n<li>be lehet k\u00f6tni hozz\u00e1juk a Wise sz\u00e1ml\u00e1t, amir\u0151l gyorsan lehet \u00e1tutalni p\u00e9nzt<\/li>\n\n\n\n<li>a Morningstar elemz\u00e9sei ingyenesen el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>az EVA keretrendszer adatai el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>van cash \u00e9s margin sz\u00e1ml\u00e1juk is, magyar \u00e1llampolg\u00e1rok nyithatnak TBSZ-t<\/li>\n\n\n\n<li>h\u00e1romf\u00e9le fel\u00fcletet is haszn\u00e1lhattok: van webes \u00e9s PC-s kliens \u00e9s telefonos applik\u00e1ci\u00f3 is<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><em><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">Jogi \u00e9s felel\u0151ss\u00e9gi nyilatkozata (aka. disclaimer)<\/mark>:<\/em><\/strong><em> a cikkeim mag\u00e1nv\u00e9lem\u00e9nyt tartalmaznak, kiz\u00e1r\u00f3lag a saj\u00e1t \u00e9s az olvas\u00f3k\u00f6z\u00f6ns\u00e9g sz\u00f3rakoztat\u00e1s\u00e1ra \u00edrom \u0151ket.&nbsp;Az&nbsp;itt megjelen\u0151 cikkek semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;mer\u00edtik ki a befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1s t\u00e9mak\u00f6r\u00e9t. Soha nem akartam, nem is akarok \u00e9s a j\u00f6v\u0151ben sem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy fogok ilyet adni.&nbsp;Az itt le\u00edrtak kiz\u00e1r\u00f3lag inform\u00e1ci\u00f3s tartalomnak tekinthet\u0151k, \u00e9s&nbsp;NEM&nbsp;\u00e9rtelmezhet\u0151ek aj\u00e1nlatt\u00e9telnek. A v\u00e9lem\u00e9nynyilv\u00e1n\u00edt\u00e1s semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;tekinthet\u0151 biztos\u00edt\u00e9knak p\u00e9nz\u00fcgyi instrumentumok elad\u00e1s\u00e1ra vagy v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra.&nbsp;A meghozott d\u00f6nt\u00e9seitek\u00e9rt&nbsp;KIZ\u00c1R\u00d3LAG TI&nbsp;vagytok a felel\u0151sek, ennek kock\u00e1zat\u00e1t senki m\u00e1s, \u00edgy \u00e9rtelemszer\u0171en \u00e9n sem, v\u00e1llalom magamra.<\/em><\/p>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"excerpt":{"rendered":"<p>A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny (BRBY) alapadatai, \u00e1ttekint\u00e9s A Burberry Group plc (BRBY), a tov\u00e1bbiakban csak Burberry (BRBY), egy ikonikus brit divatc\u00e9g, amelyet 1856-ban alap\u00edtott Thomas Burberry. A v\u00e1llalat k\u00f6zpontja Londonban tal\u00e1lhat\u00f3, \u00e9s m\u00e1ra a vil\u00e1g egyik legismertebb pr\u00e9mium divatm\u00e1rk\u00e1ja lett, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a jellegzetes kock\u00e1s mint\u00e1j\u00e1r\u00f3l \u00e9s a klasszikus viharkab\u00e1tjair\u00f3l ismert. A Burberry a londoni t\u0151zsd\u00e9n jegyzett, [&hellip;]<\/p>\n<div class=\"read-more\"><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/\" class=\"btn btn-primary btn-lg\">Tov\u00e1bb<\/a><\/div>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"author":2,"featured_media":6585,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[145,403,435,31],"tags":[184,185,186,129,74,4,115],"class_list":["post-5614","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-angol-reszvenyek","category-divat","category-melyelemzesek","category-reszvenyelemzes","tag-09ip01","tag-brby","tag-burberry","tag-iocharts","tag-portfolioblogger","tag-reszveny","tag-reszvenyelemzes"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"A Burberry (BRBY) \u00e1rfolyama esett, a piac a gyenge sz\u00e1mokra reag\u00e1lt. M\u00e1rkaer\u0151 vs roml\u00f3 fundamentumok. Van innen fordulat?\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"A Burberry (BRBY) \u00e1rfolyama esett, a piac a gyenge sz\u00e1mokra reag\u00e1lt. M\u00e1rkaer\u0151 vs roml\u00f3 fundamentumok. Van innen fordulat?\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"iO Charts\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-09-10T09:01:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-09-24T16:44:36+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Untitled-5-scaled.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1110\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"583\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"76 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\"},\"headline\":\"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok\",\"datePublished\":\"2025-09-10T09:01:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-24T16:44:36+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/\"},\"wordCount\":18020,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Untitled-5-scaled.jpg\",\"keywords\":[\"09IP01\",\"BRBY\",\"Burberry\",\"iOcharts\",\"portfolioblogger\",\"r\u00e9szv\u00e9ny\",\"r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s\"],\"articleSection\":[\"Angol r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se: FTSE \u00e9s brit blue chipek\",\"Divat- \u00e9s luxusm\u00e1rk\u00e1k r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se\",\"M\u00e9lyelemz\u00e9sek\",\"R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\"],\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/\",\"name\":\"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Untitled-5-scaled.jpg\",\"datePublished\":\"2025-09-10T09:01:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-24T16:44:36+00:00\",\"description\":\"A Burberry (BRBY) \u00e1rfolyama esett, a piac a gyenge sz\u00e1mokra reag\u00e1lt. M\u00e1rkaer\u0151 vs roml\u00f3 fundamentumok. Van innen fordulat?\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Untitled-5-scaled.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Untitled-5-scaled.jpg\",\"width\":1110,\"height\":583,\"caption\":\"burberry-store-from-outside-with-knight-logo\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"name\":\"iO Charts\",\"description\":\"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\",\"name\":\"iO Charts\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"width\":113,\"height\":113,\"caption\":\"iO Charts\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/io-charts\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\",\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"caption\":\"Marton J. Bulla\"},\"description\":\"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/author\\\/marton-bulla\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok","description":"A Burberry (BRBY) \u00e1rfolyama esett, a piac a gyenge sz\u00e1mokra reag\u00e1lt. M\u00e1rkaer\u0151 vs roml\u00f3 fundamentumok. Van innen fordulat?","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok","og_description":"A Burberry (BRBY) \u00e1rfolyama esett, a piac a gyenge sz\u00e1mokra reag\u00e1lt. M\u00e1rkaer\u0151 vs roml\u00f3 fundamentumok. Van innen fordulat?","og_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/","og_site_name":"iO Charts","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","article_published_time":"2025-09-10T09:01:00+00:00","article_modified_time":"2026-09-24T16:44:36+00:00","og_image":[{"width":1110,"height":583,"url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Untitled-5-scaled.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Marton J. Bulla","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@iOCharts","twitter_site":"@iOCharts","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"Marton J. Bulla","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"76 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/"},"author":{"name":"Marton J. Bulla","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831"},"headline":"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok","datePublished":"2025-09-10T09:01:00+00:00","dateModified":"2026-09-24T16:44:36+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/"},"wordCount":18020,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Untitled-5-scaled.jpg","keywords":["09IP01","BRBY","Burberry","iOcharts","portfolioblogger","r\u00e9szv\u00e9ny","r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s"],"articleSection":["Angol r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se: FTSE \u00e9s brit blue chipek","Divat- \u00e9s luxusm\u00e1rk\u00e1k r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se","M\u00e9lyelemz\u00e9sek","R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g"],"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/","name":"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Untitled-5-scaled.jpg","datePublished":"2025-09-10T09:01:00+00:00","dateModified":"2026-09-24T16:44:36+00:00","description":"A Burberry (BRBY) \u00e1rfolyama esett, a piac a gyenge sz\u00e1mokra reag\u00e1lt. M\u00e1rkaer\u0151 vs roml\u00f3 fundamentumok. Van innen fordulat?","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#primaryimage","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Untitled-5-scaled.jpg","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Untitled-5-scaled.jpg","width":1110,"height":583,"caption":"burberry-store-from-outside-with-knight-logo"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Burberry (BRBY) r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9s: luxusv\u00e1ls\u00e1g kil\u00e1t\u00e1sok"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","name":"iO Charts","description":"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3","publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization","name":"iO Charts","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","width":113,"height":113,"caption":"iO Charts"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","https:\/\/x.com\/iOCharts","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/io-charts"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831","name":"Marton J. Bulla","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","caption":"Marton J. Bulla"},"description":"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/author\/marton-bulla\/"}]}},"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Untitled-5-scaled.jpg","gt_translate_keys":[{"key":"link","format":"url"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5614","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5614"}],"version-history":[{"count":135,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5614\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10267,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5614\/revisions\/10267"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6585"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5614"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5614"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5614"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}