{"id":5900,"date":"2025-09-29T09:01:00","date_gmt":"2025-09-29T09:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?p=5900"},"modified":"2026-08-29T09:18:16","modified_gmt":"2026-08-29T09:18:16","slug":"a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/","title":{"rendered":"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs, brand \u00e9s fordulati es\u00e9ly","gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"text"}]},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Az Lululemon r\u00e9szv\u00e9ny (LULU) alapadatai, \u00e1ttekint\u00e9s<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon Athletica Inc. (LULU) &#8211; tov\u00e1bbiakban csak Lululemon (LULU) &#8211; egy kanadai gy\u00f6ker\u0171, m\u00e1ra glob\u00e1lis sport- \u00e9s \u00e9letm\u00f3druh\u00e1zati v\u00e1llalat, amelyet 1998-ban alap\u00edtottak Vancouverben. A c\u00e9g eredetileg j\u00f3garuh\u00e1zattal indult, majd term\u00e9kk\u00edn\u00e1lata fokozatosan kib\u0151v\u00fclt fut\u00f3- \u00e9s edz\u0151felszerel\u00e9sekkel, utcai viseletk\u00e9nt hordhat\u00f3 athleisure darabokkal, cip\u0151kkel \u00e9s k\u00fcl\u00f6nf\u00e9le kieg\u00e9sz\u00edt\u0151kkel, p\u00e9ld\u00e1ul t\u00e1sk\u00e1kkal \u00e9s j\u00f3gamatracokkal. A Lululemon k\u00fcl\u00f6nlegess\u00e9ge, hogy saj\u00e1t fejleszt\u00e9s\u0171 technikai anyagokat haszn\u00e1l, amelyek egyszerre biztos\u00edtanak k\u00e9nyelmet, tart\u00f3ss\u00e1got \u00e9s st\u00edlust.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A v\u00e1llalat vil\u00e1gszerte t\u00f6bb t\u00edzezer embert, egyes adatok szerint nagyj\u00e1b\u00f3l 39 ezer f\u0151t foglalkoztat, \u00e9s jelenleg az egyik legismertebb szerepl\u0151 az athleisure piacon. F\u0151 versenyt\u00e1rsai k\u00f6z\u00e9 tartoznak a glob\u00e1lis sportm\u00e1rk\u00e1k, mint a Nike, az Adidas \u00e9s az Under Armour, ugyanakkor egyre er\u0151sebb kih\u00edv\u00e1st jelentenek a pr\u00e9mium szegmensben mozg\u00f3 felt\u00f6rekv\u0151 m\u00e1rk\u00e1k, p\u00e9ld\u00e1ul az Alo Yoga \u00e9s a Vuori, amelyek gyors st\u00edlusfriss\u00edt\u00e9ssel \u00e9s er\u0151s k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gi m\u00e9di\u00e1s jelenl\u00e9ttel sz\u00f3l\u00edtj\u00e1k meg a fiatal v\u00e1s\u00e1rl\u00f3kat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3:<\/strong> 20.11 milli\u00e1rd USD (2025-09-21)<br><strong>Befektet\u0151i kapcsolattart\u00e1s:<\/strong> https:\/\/corporate.lululemon.com\/investors<br><strong>iO Charts r\u00e9szv\u00e9ny aloldal:<\/strong> <a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/LULU\">LULU<\/a><\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/symbols\/NASDAQ-LULU&#038;aff_id=155122\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">Lululemon (LULU) stock price by TradingView<\/span><\/a><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>\n  {\n  \"lineWidth\": 2,\n  \"lineType\": 0,\n  \"chartType\": \"area\",\n  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",\n  \"gridLineColor\": \"rgba(46, 46, 46, 0.06)\",\n  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",\n  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",\n  \"backgroundColor\": \"#ffffff\",\n  \"widgetFontColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"upColor\": \"#22ab94\",\n  \"downColor\": \"#f7525f\",\n  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"colorTheme\": \"light\",\n  \"isTransparent\": false,\n  \"locale\": \"en\",\n  \"chartOnly\": false,\n  \"scalePosition\": \"right\",\n  \"scaleMode\": \"Normal\",\n  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",\n  \"valuesTracking\": \"1\",\n  \"changeMode\": \"price-and-percent\",\n  \"symbols\": [\n    [\n      \"NASDAQ:LULU|60M\"\n    ]\n  ],\n  \"dateRanges\": [\n    \"1d|1\",\n    \"1m|30\",\n    \"3m|60\",\n    \"12m|1D\",\n    \"60m|1W\",\n    \"all|1M\"\n  ],\n  \"fontSize\": \"10\",\n  \"headerFontSize\": \"medium\",\n  \"autosize\": true,\n  \"width\": \"100%\",\n  \"height\": \"400\",\n  \"noTimeScale\": false,\n  \"hideDateRanges\": false,\n  \"hideMarketStatus\": false,\n  \"hideSymbolLogo\": false\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<details id=\"io-tldr\">\n  <summary id=\"io-summary\" style=\"list-style:none; display:flex; align-items:center; gap:14px; padding:16px 20px; cursor:pointer; background:#C5DCF0; border-radius:10px; transition:border-radius 0.2s;\">\n    <span class=\"io-badge\">TL;DR<\/span>\n    <span class=\"io-title-block\">\n      <span class=\"io-title\">\u00d6sszefoglal\u00f3 \u2013 a legfontosabb tudnival\u00f3k 3 perc alatt<\/span>\n      <span class=\"io-sub\">Nem akarod v\u00e9gigolvasni az eg\u00e9sz elemz\u00e9st? Kattints ide a r\u00f6vid \u00f6sszefoglal\u00f3\u00e9rt.<\/span>\n    <\/span>\n    <svg id=\"io-arrow\" class=\"io-arrow\" width=\"20\" height=\"20\" viewBox=\"0 0 20 20\" fill=\"none\"><path d=\"M5 8l5 5 5-5\" stroke=\"#2C4A7C\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\"\/><\/svg>\n  <\/summary>\n  <div class=\"io-body\">\n    <ul class=\"io-list\">\n      <li><span class=\"io-label\">Mi ez a c\u00e9g?<\/span><span>A Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU) 1998-ban alap\u00edtott kanadai athleisure m\u00e1rka, amely j\u00f3ganadr\u00e1gb\u00f3l n\u0151tte ki mag\u00e1t glob\u00e1lis sportruh\u00e1zati szerepl\u0151v\u00e9. ~39 000 alkalmazottal \u00e9s ~10,6 milli\u00e1rd USD \u00e9ves bev\u00e9tellel az egyik legnagyobb sportruh\u00e1zati v\u00e1llalat a vil\u00e1gon. Piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3ja az elemz\u00e9s idej\u00e9n ~20 milli\u00e1rd USD.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00dczleti modell<\/span><span>A Lululemon er\u0151sen kontroll\u00e1lt disztrib\u00faci\u00f3s h\u00e1l\u00f3zatot \u00fczemeltet: bev\u00e9tel\u00e9nek ~46%-a saj\u00e1t boltokb\u00f3l, ~41%-a k\u00f6zvetlen online \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9sb\u0151l sz\u00e1rmazik, mind\u00f6ssze ~14% ker\u00fcl belist\u00e1zott csatorn\u00e1kba. Nincs rendszeres le\u00e1raz\u00e1s, ami v\u00e9di a brand \u00e9rt\u00e9k\u00e9t. Saj\u00e1t fejleszt\u00e9s\u0171 technikai anyagai (pl. Luon) \u00e9s a pr\u00e9mium \u00e1raz\u00e1s a differenci\u00e1l\u00f3 t\u00e9nyez\u0151 \u2013 a gy\u00e1rt\u00e1s azonban T\u00e1vol-keleti besz\u00e1ll\u00edt\u00f3kn\u00e1l zajlik.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">P\u00e9nz\u00fcgyek<\/span><span>A Lululemon az egyik legmagasabb brutt\u00f3 marzzsal rendelkez\u0151 sportruh\u00e1zati c\u00e9g az ipar\u00e1gban, amit a direkt \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si modell \u00e9s az alacsony le\u00e1raz\u00e1si ar\u00e1ny t\u00e1maszt al\u00e1. Az \u00e1rfolyam a cs\u00facs\u00e1r\u00f3l (~500 USD) jelent\u0151sen korrig\u00e1lt. Az USA-s n\u00f6veked\u00e9s lassul, a nemzetk\u00f6zi terjeszked\u00e9s \u2013 k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen K\u00edna \u2013 egyel\u0151re nem ellens\u00falyozza ezt teljes m\u00e9rt\u00e9kben.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">Menedzsment<\/span><span>Az alap\u00edt\u00f3 Chip Wilson r\u00e9gen kisz\u00e1llt, a jelenlegi vezet\u0151 Calvin McDonald 2018 \u00f3ta ir\u00e1ny\u00edtja a c\u00e9get. A strat\u00e9gia a \u201ePower of Three \u00d72&#8243; n\u00f6veked\u00e9si tervre \u00e9p\u00fcl: term\u00e9kinnov\u00e1ci\u00f3, omnichannel \u00e9lm\u00e9ny \u00e9s nemzetk\u00f6zi terjeszked\u00e9s. A v\u00e9grehajt\u00e1s az USA-ban megtorpant, ami bizalmi k\u00e9rd\u00e9seket vet fel a befektet\u0151k k\u00f6r\u00e9ben.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label risk\">Kock\u00e1zatok<\/span><span>Az USA-s piac tel\u00edt\u0151dik, a n\u00f6veked\u00e9s lassul\u00e1sa struktur\u00e1lis lehet. Az Alo Yoga \u00e9s a Vuori gyorsan er\u0151s\u00f6d\u0151 pr\u00e9mium versenyt\u00e1rsak, amelyek ugyanazt a c\u00e9lcsoportot sz\u00f3l\u00edtj\u00e1k meg. A k\u00ednai terjeszked\u00e9s geopolitikai \u00e9s fogyaszt\u00f3i kock\u00e1zatokat hordoz. A T\u00e1vol-keleti gy\u00e1rt\u00e1si f\u00fcgg\u0151s\u00e9g \u00e9s a v\u00e1mk\u00f6rnyezet v\u00e1ltoz\u00e1sa marzsnyom\u00e1st okozhat. A ruhaipar ciklikus \u2013 recesszi\u00f3ban a Lululemon sem immunis.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/span><span>A jelent\u0151s \u00e1rfolyames\u00e9s ut\u00e1n historikusan vonz\u00f3bb \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen forog, mint kor\u00e1bban. Kontrari\u00e1nus lehet\u0151s\u00e9g lehet, ha az USA-s lassul\u00e1s \u00e1tmeneti \u00e9s a nemzetk\u00f6zi terjeszked\u00e9s begyorsul. A brand ereje \u00e9s a magas marzsok fundament\u00e1lisan j\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171 v\u00e1llalatot mutatnak \u2013 a k\u00e9rd\u00e9s az, hogy a n\u00f6veked\u00e9si sztori \u00fajraind\u00edthat\u00f3-e, vagy tart\u00f3s lassul\u00e1ssal kell sz\u00e1molni.<\/span><\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n<\/details>\n\n<style>\n#io-tldr summary::-webkit-details-marker { display:none; }\n.io-badge { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:800; letter-spacing:0.12em; padding:4px 10px; border-radius:4px; flex-shrink:0; text-transform:uppercase; }\n.io-title-block { display:flex; flex-direction:column; gap:3px; }\n.io-title { font-weight:700; font-size:15px; color:#1a2e4a; }\n.io-sub { font-size:12px; color:#4a6480; font-weight:400; }\n.io-arrow { margin-left:auto; flex-shrink:0; transition:transform 0.25s; }\n#io-tldr[open] .io-arrow { transform:rotate(180deg); }\n.io-body { border:1.5px solid #C5DCF0; border-top:none; border-radius:0 0 10px 10px; background:#fff; border-left:4px solid #E8703A; overflow:hidden; }\n.io-list { margin:0; padding:20px 24px 20px 20px; list-style:none; display:flex; flex-direction:column; gap:0; }\n.io-list li { display:flex; gap:12px; align-items:flex-start; font-size:14px; color:#2D2D2D; line-height:1.75; padding:14px 0; border-top:1px solid #eef4fa; }\n.io-list li:first-child { border-top:none; padding-top:0; }\n.io-label { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:700; letter-spacing:0.05em; padding:3px 8px; border-radius:4px; flex-shrink:0; margin-top:2px; text-transform:uppercase; white-space:nowrap; }\n.io-label.risk { background:#E8703A; color:#fff; }\n<\/style>\n\n<script>\n(function(){\n  var det = document.getElementById('io-tldr');\n  var summ = document.getElementById('io-summary');\n  det.addEventListener('toggle', function(){\n    summ.style.borderRadius = det.open ? '10px 10px 0 0' : '10px';\n  });\n})();\n<\/script>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd2Tartalomjegyz\u00e9k\ud83d\udcd2<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u00e9trehoztam egy tartalomjegyz\u00e9ket, hogy k\u00f6nnyebben tudjatok navig\u00e1lni a hosszabb tartalmakban:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"#specialitasai\">A Lulemon (LULU) specialit\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#rendelkezik\">Hogyan termeli a p\u00e9nzt a Lulemon (LULU) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#metrikai\">A Lulemon (LULU) metrik\u00e1i<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#felvasarlasai\">A Lulemon (LULU) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#menedzsmentje\">A Lulemon (LULU) menedzsmentje<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ellenfelei\">Konkurensek: a Lulemon (LULU) ellenfelei<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#kockazatokat\">Milyen kock\u00e1zatokat fut a Lulemon (LULU)?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ertekeltsege\">A Lulemon (LULU) \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#negyedev\">Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#kapcsan\">Egy\u00e9b \u00e9rdekess\u00e9gek Lulemon (LULU) kapcs\u00e1n<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u303d\ufe0fPiaci szegmens elemz\u00e9se\u303d\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy a piaci szegmens milyen dinamik\u00e1kkal rendelkezik, hogyan m\u0171k\u00f6dik, kik a f\u0151bb szerepl\u0151i, milyen h\u00e1tsz\u00e9llel vagy ellensz\u00e9llel kell megk\u00fczdenie az adott piaci szerepl\u0151knek. Nem elemezek benne m\u00e9lyebben v\u00e1llalatokat, de az egyes c\u00e9gek piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9re kit\u00e9rek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A picai szegmens elemz\u00e9s\u00e9t a kor\u00e1bbi Nike Inc. (NKE) cikkb\u0151l m\u00e1soltam \u00e1t, hiszen a Lululemon (LULU) egy piaci szegmensben versenyez vele, viszont p\u00e1r helyen kieg\u00e9sz\u00edtettem az az\u00f3ta megszerzett tapasztalataimmal. A teljes r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9st itt tal\u00e1lj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-nike-inc-nke-reszvenyelemzese\/\">Nike Inc. (NKE) r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se \u2013 Fut\u00e1s az innov\u00e1ci\u00f3 ut\u00e1n<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A ruh\u00e1zati piac kapcs\u00e1n el\u00e9g sok szem\u00e9lyes tapasztalatom van. \u00c9desap\u00e1m a ruhaiparban dolgozott, mint m\u00e9rn\u00f6k, szedtem is sz\u00e9t vele ruhaipari gy\u00e1rt\u00f3sort, sz\u00e1mtalan m\u00e1rk\u00e1s ruh\u00e1m volt k\u00f6zvetlen\u00fcl a gy\u00e1rb\u00f3l \u00e9s min\u0151s\u00e9g\u00fckben viszonylag kicsi az elt\u00e9r\u00e9s. Nehezen fedeztem fel tart\u00f3ss\u00e1gi el\u0151nyt, a m\u00e1rk\u00e1s \u00e9s a noname ruhadarabok k\u00f6z\u00f6tt a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g nagyon sokszor csak annyi volt, hogy a gy\u00e1rt\u00e1s v\u00e9g\u00e9n ker\u00fcl-e r\u00e1 egy ismert m\u00e1rka c\u00edmk\u00e9je vagy sem.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9ppen ez\u00e9rt alapvet\u0151en nem a kedvencem a ruhaipar, mert szerintem egy alacsony hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9kkel b\u00edr\u00f3 \u00fczlet\u00e1g, ahol nem igaz\u00e1n van a c\u00e9geknek technol\u00f3giai el\u0151ny\u00fck a versenyt\u00e1rsakkal szemben. A probl\u00e9ma abb\u00f3l fakad, hogy az \u00f6sszes ruha ugyanazokn\u00e1l a v\u00e1llalatokn\u00e1l \u00e9s a gy\u00e1rt\u00f3sorokon k\u00e9sz\u00fcl, ugyanolyan technol\u00f3gi\u00e1val, jellemz\u0151en T\u00e1vol-Keleten. Ezzel szemben p\u00e9ld\u00e1ul a luxusipari c\u00e9gek a legt\u00f6bb esetben nagym\u00e9rt\u00e9kben uralj\u00e1k a saj\u00e1t disztrib\u00faci\u00f3s l\u00e1ncukat, lesz\u00e1m\u00edtva a m\u00e1s boltokba belist\u00e1zott, wholesale term\u00e9keket, de ezek jellemz\u0151en a forgalmuk kisebb sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t, Keringn\u00e9l \u00e9s Burberry-n\u00e9l is 15% k\u00f6r\u00fclit, adj\u00e1k. B\u0151vebben itt tudtok az ilyen c\u00e9gekr\u0151l olvasni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-kering-reszveny-elemzese-ppruy-nem-fogy-a-gucci\/\">A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY) \u2013 Nem fogy a Gucci<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/\">A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (BRBY) &#8211; A lovag nem rohamoz<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">De vissza az athleisure szegmenshez, vagyis a sportruh\u00e1zat gy\u00e1rt\u00f3khoz. A h\u00e1rom legnagyobb ruhagy\u00e1rt\u00f3 orsz\u00e1g K\u00edna, Vietn\u00e1m \u00e9s Banglades. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fogyaszt\u00f3kkal viszont valahogyan el kell hitetni, hogy egy ruhadarab mi\u00e9rt m\u00e1s mint a t\u00f6bbi, k\u00fcl\u00f6nben nem lehetne pr\u00e9mium fel\u00e1rat k\u00e9rni az egyes m\u00e1rk\u00e1k eset\u00e9ben. A cip\u0151gy\u00e1rt\u00e1s a fentiek al\u00f3l n\u00e9mileg kiv\u00e9tel, hiszen a legt\u00f6bb innov\u00e1ci\u00f3ra itt van lehet\u0151s\u00e9g.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-010-1024x576.jpg.webp\" alt=\"A Nike Inc. (NKE) f\u0151 vet\u00e9lyt\u00e1rsai\" class=\"wp-image-2496 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-010-1024x576.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-010-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-010-768x432.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-010-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: The Business Modell Analyst, a Nike Inc. (NKE) f\u0151 vet\u00e9lyt\u00e1rsai az USA-ban<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">\ud83d\udea8Alacsony a bel\u00e9p\u00e9si k\u00fcsz\u00f6b a piacra, nem kell nagy beruh\u00e1z\u00e1s hozz\u00e1, nincs sp\u00e9ci technol\u00f3gia vagy h\u00e1l\u00f3zathat\u00e1s, az egyetlen igaz\u00e1n er\u0151s versenyel\u0151nyt a m\u00e1rkah\u0171s\u00e9ggel \u00e9s a brand \u00e9rt\u00e9kkel lehet kiharcolni. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ez viszont nem igaz\u00e1n egzakt, nehezen m\u00e9rhet\u0151, de nyilv\u00e1n a c\u00e9gmetrik\u00e1kban meg kell jelennie. A piacvezet\u0151 egy\u00e9rtelm\u0171en a Nike Inc. (NKE), de jelent\u0151sek m\u00e9g az al\u00e1bbi szerepl\u0151k is (2024-es bev\u00e9teli adatok alapj\u00e1n):<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>Nike Inc.: 47.82 milli\u00e1rd USD (USA)<\/li>\n\n\n\n<li>Adidas AG: 24.3 milli\u00e1rd USD (N\u00e9metorsz\u00e1g)<\/li>\n\n\n\n<li>Lululemon Athletica Inc.: 10.6 milli\u00e1rd USD (USA)<\/li>\n\n\n\n<li>Puma SE: ~10 milli\u00e1rd USD (N\u00e9metorsz\u00e1g)<\/li>\n\n\n\n<li>Anta Sports Products Limited: ~9.8 milli\u00e1rd USD (K\u00edna)<\/li>\n\n\n\n<li>Under Armour Inc.: 5.3 milli\u00e1rd USD (USA)<\/li>\n\n\n\n<li>ASICS Corporation: ~4.7 milli\u00e1rd USD (USA)<\/li>\n\n\n\n<li>Li-Ning Sports Goods Co.,: ~4 milli\u00e1rd USD (K\u00edna)<\/li>\n\n\n\n<li>Columbia Sportswear Company: ~3.4 milli\u00e1rd USD (USA)<\/li>\n\n\n\n<li>FILA Holdings Corp. (Misto Holdings Corp.): ~3 milli\u00e1rd USD (D\u00e9l-Korea)<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c9rdekess\u00e9g, hogy a j\u00f3ganadr\u00e1gos c\u00e9gnek cs\u00fafolt Lululemon (LULU) m\u00e1r a 3., m\u00edg az Anta \u00e9s a Li-Ning k\u00ednai c\u00e9gek is rohamosan j\u00f6nnek fel bev\u00e9teli oldalon, sz\u00f3val lehet, itt is lenyomnak majd mindenkit, mint az elektromos aut\u00f3 iparban. <\/strong>A list\u00e1t ennek ellen\u00e9re m\u00e9g az amerikai \u00e9s az eur\u00f3pai v\u00e1llalatok domin\u00e1lj\u00e1k, viszont mutatok egy m\u00e1sik \u00e1br\u00e1t is, ami csak a szabadid\u0151 cip\u0151k viszonylat\u00e1b\u00f3l k\u00f6zel\u00edt a Top 12 fel\u00e9. Mi\u00e9rt \u00e9rdekes ez? Mert a cip\u0151k\u00f6n lehet a legt\u00f6bbet keresni a sportruh\u00e1zat szegmensben, \u00e9s itt a Lululemon (LUL) k\u00f6zel sem olyan combos, mint a ruh\u00e1zatban, ahogyan azt a k\u00e9pen is l\u00e1thatj\u00e1tok:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1002\" height=\"921\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU_legnagyobb-snekaer-brandek-v2.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-5906 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1002px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1002\/921;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU_legnagyobb-snekaer-brandek-v2.jpg.webp 1002w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU_legnagyobb-snekaer-brandek-v2-414x381.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU_legnagyobb-snekaer-brandek-v2-768x706.jpg.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 1002px) 100vw, 1002px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Facebook, Top 12 cip\u0151gy\u00e1rt\u00f3 (a Converse a Nike tulajdona)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentieken szint\u00e9n ott van k\u00e9t k\u00ednai gy\u00e1rt\u00f3, csak a 3. \u00e9s a 8. helyen, vagyis brut\u00e1lisan t\u00f6rnek el\u0151re. A teljes piacon a verseny iszonyatosan intenz\u00edv, sok a szerepl\u0151, a marzsok alacsonyak, r\u00e1ad\u00e1sul van egy fix, els\u00fcllyed\u0151 k\u00f6lts\u00e9g a term\u00e9kel\u0151\u00e1ll\u00edt\u00e1s sor\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"623\" height=\"310\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-inc-NKE-reszvenyelemzes-novekedes-eloszlas.png.webp\" alt=\"A sportruh\u00e1zati piac megoszl\u00e1sa\" class=\"wp-image-2487 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 623px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 623\/310;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-inc-NKE-reszvenyelemzes-novekedes-eloszlas.png.webp 623w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-inc-NKE-reszvenyelemzes-novekedes-eloszlas-414x206.png.webp 414w\" data-sizes=\"(max-width: 623px) 100vw, 623px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Fortune Business Insights<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1g nagyon fontos, kicsit hasonl\u00edt a kiskereskedelmi \u00fczlet\u00e1gra, ahol a volumen mindent visz. Ennek t\u00fckr\u00e9ben szerintem nincs kifejezetten er\u0151s gazdas\u00e1gi el\u0151nye a c\u00e9geknek a szegmensben. Gyakorlatilag b\u00e1rmikor le lehet cser\u00e9lni egy ruhadarabot egy m\u00e1sikra, a kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g nulla.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi sem bizony\u00edtja ezt jobban, mint hogy mindenkinek van mindenf\u00e9le m\u00e1rk\u00e1j\u00fa ruh\u00e1ja, nemcsak mondjuk Nike. Vannak azonban olyan speci\u00e1lis term\u00e9keket, p\u00e9ld\u00e1ul fut\u00f3cip\u0151ket gy\u00e1rt\u00f3 v\u00e1llalatok, amelyek valamilyen technol\u00f3giai el\u0151nyt birtokolnak, \u00e9s egy sz\u0171kebb, hozz\u00e1\u00e9rt\u0151 k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gnek gy\u00e1rtanak, ezeket jellemz\u0151en a cip\u0151iparban lehet megtal\u00e1lni. Ilyenek p\u00e9ld\u00e1ul a:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>HOKA One One:<\/strong> 1.8 milli\u00e1rd USD (a Deckers Outdoor Corp tulajdona)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mizuno: <\/strong>1.6 milli\u00e1rd USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Brooks Sports Inc.: <\/strong>~1 milli\u00e1rd USD (a Berkshire Hathaway tulajdona)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Egy keskeny v\u00e1r\u00e1rok, mint gazdas\u00e1gi el\u0151ny viszont kialakulhat a m\u00e1rkah\u0171s\u00e9g \u00e9s a visel\u00e9s preszt\u00edzse miatt. Ez viszont nem egy permanens dolog, hanem id\u0151szakosan v\u00e1ltoz\u00f3 jelens\u00e9g, ezt h\u00edvjuk \u00fagy, hogy divat. \u00c9ppen ez\u00e9rt ker\u00fcl\u00f6m a ruhaipart, amennyire csak lehet, k\u00e9t kiv\u00e9tel van:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u26a0\ufe0faz irre\u00e1lisan alacsony c\u00e9g\u00e9rt\u00e9k eset\u00e9ben, ha a v\u00e1llalat j\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171 (amilyen a Lululemon (LULU) jelenleg)<\/li>\n\n\n\n<li>\u26a0\ufe0fha piacvezet\u0151 a brandr\u00f3l van sz\u00f3 (l\u00e1sd Nike Inc. (NKE))<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Van tov\u00e1bb\u00e1 k\u00e9t tulajdons\u00e1ga a ruhaiparnak, ami j\u00f3l mutatja, hogy melyek a luxusm\u00e1rk\u00e1k \u00e9s melyek nem. A luxusm\u00e1rk\u00e1knak nem nagyon van online elad\u00e1si \u00e1guk, hanem a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k bemennek a butikokba \u00e9s megn\u00e9zik a term\u00e9ket, ami 10 000 USD-be ker\u00fcl, ilyenek p\u00e9ld\u00e1ul a Herm\u00e8s, a Kering vagy a Louis Vuitton term\u00e9kei. Ezekn\u00e9l a c\u00e9gekn\u00e9l nincsen le\u00e1raz\u00e1s, mert nem akarj\u00e1k erod\u00e1lni a brand \u00e9rt\u00e9ket az akci\u00f3kkal. Sok esetben a term\u00e9keik rendel\u00e9sre k\u00e9sz\u00fclnek, alacsony a legy\u00e1rtott term\u00e9kek sz\u00e1ma, de magas az \u00e1raz\u00e1s. Fontos, hogy ezek nem is versenyeznek a sportruh\u00e1zati gy\u00e1rt\u00f3kkal, de az\u00e9rt a karakterisztik\u00e1ikat \u00e9rdemes ismerni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"623\" height=\"310\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-inc-NKE-reszvenyelemzes-novekedes.png.webp\" alt=\"Az \u00c9szak-amerikai sportruh\u00e1zati piac n\u00f6veked\u00e9se\" class=\"wp-image-2485 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 623px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 623\/310;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-inc-NKE-reszvenyelemzes-novekedes.png.webp 623w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-inc-NKE-reszvenyelemzes-novekedes-414x206.png.webp 414w\" data-sizes=\"(max-width: 623px) 100vw, 623px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Fortune Business Insights<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ezzel szemben a nem pr\u00e9mium kateg\u00f3ri\u00e1ba sorolt, jellemz\u0151en sportruh\u00e1zatot vagy fast fashiont ruh\u00e1kat gy\u00e1rt\u00f3 m\u00e1rk\u00e1k, p\u00e9ld\u00e1ul a V.F. Corp (VFC) \u00e9gisze al\u00e1 tartoz\u00f3 Vans, North Face \u00e9s hasonl\u00f3k, nagyobb rakt\u00e1rk\u00e9szletet tartanak fent, \u00e9s nagyon fontos a forg\u00e1si sebess\u00e9g, ami megmutatja, milyen gyorsan tudj\u00e1k az \u00e1rut eladni \u00e9s \u00fajragy\u00e1rtani. Amennyiben nagy a kereslet, a forg\u00e1si sebess\u00e9g emelkedik, amennyiben alacsony, a term\u00e9kek rakt\u00e1roz\u00e1sra ker\u00fclnek, \u00e9s ekkor j\u00f6n a le\u00e1raz\u00e1s. <strong>Az alacsony forg\u00e1si sebess\u00e9g k\u00e9t szempontb\u00f3l is rossz: az \u00e1rcs\u00f6kken\u00e9s bev\u00e9telkies\u00e9st eredm\u00e9nyez, \u00e9s n\u0151 a t\u00e1rol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g is.<\/strong> Szint\u00e9n \u00e9rdemes megeml\u00edteni, hogy a le\u00e1raz\u00e1sok rombolj\u00e1k a m\u00e1rka\u00e9rt\u00e9ket, hiszen mi\u00e9rt v\u00e1s\u00e1roln\u00e1k meg a fogyaszt\u00f3k teljes \u00e1ron a ruh\u00e1kat, ha k\u00e9s\u0151bb olcs\u00f3bban is meg lehet?<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"618\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Nike-reszvenyelemzes-sportruhazat-piac-1024x618.webp\" alt=\"A sportruh\u00e1zati piac trendjei\" class=\"wp-image-2482 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/618;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Nike-reszvenyelemzes-sportruhazat-piac-1024x618.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Nike-reszvenyelemzes-sportruhazat-piac-414x250.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Nike-reszvenyelemzes-sportruhazat-piac-768x463.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Nike-reszvenyelemzes-sportruhazat-piac-scaled.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Fortune Business Insights<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\u261d\ufe0f<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">A ruhaipar ciklikus, ez\u00e9rt egy recesszi\u00f3ban jelent\u0151sen cs\u00f6kken a fogyaszt\u00e1s, hiszen a ruhav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s tipikusan elhalaszthat\u00f3 kiad\u00e1s.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A piac m\u00e9rete 220 milli\u00e1rd USD, m\u00edg a n\u00f6veked\u00e9se 2025-2032 k\u00f6z\u00f6tt el\u0151rel\u00e1that\u00f3lag 4.41% CAGR lesz, ami nem egy rekordgyan\u00fas \u00e9rt\u00e9k, vagyis meg sem k\u00f6zel\u00edti mondjuk a technol\u00f3giai piac sz\u00e1mait.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A COVID el\u00e9gg\u00e9 rendesen \u00e1talak\u00edtotta a fogyaszt\u00f3k v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e9s \u00f6lt\u00f6zk\u00f6d\u00e9si szok\u00e1sait, hiszen, ha az emberek otthon tart\u00f3zkodnak, nem nagyon \u00f6lt\u00f6znek ki. \u00c9ppen ez\u00e9rt a laz\u00e1bb viseletet prefer\u00e1lj\u00e1k, de az is igaz, hogy majdnem mindegy, miben \u00fclnek otthon, amit szoktak home office hat\u00e1snak is nevezni. <strong>Az biztos, hogy a lezserebb, sportosabb ir\u00e1nyba tol\u00f3dott el a ruh\u00e1zkod\u00e1s, ami ak\u00e1r egy fajta t\u00e1mogat\u00f3 trendje is lehet a sportruh\u00e1zati piacnak.<\/strong> Probl\u00e9ma viszont, hogy a turk\u00e1l\u00f3ban ugyan\u00fagy lehet venni m\u00e1rk\u00e1s term\u00e9keket, egy csom\u00f3 Nike, Adidas, Puma term\u00e9kem onnan van, \u00e9s rendszeresek a le\u00e1raz\u00e1sok is, teh\u00e1t biztosan nem egy pr\u00e9mium vagy luxus term\u00e9keket \u00e1rul\u00f3 v\u00e1llalatr\u00f3l van sz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udc68\u200d\ud83d\udc69\u200d\ud83d\udc67\u200d\ud83d\udc66<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Az Y \u00e9s a Z gener\u00e1ci\u00f3 r\u00e1ad\u00e1sul sokkal ink\u00e1bb odafigyel a k\u00f6rnyezetv\u00e9delemre, \u00e9s mivel a ruhagy\u00e1rt\u00e1s az egyik legnagyobb k\u00f6rnyezetszennyez\u0151, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a magas v\u00edzfelhaszn\u00e1l\u00e1s miatt, trendiv\u00e9 v\u00e1lt haszn\u00e1lt ruh\u00e1kat v\u00e1s\u00e1rolni, ahol bizony a Nike Inc. (NKE) term\u00e9kei is el\u0151fordulnak.<\/mark>\ud83d\udc68\u200d\ud83d\udc69\u200d\ud83d\udc67\u200d\ud83d\udc66<\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-011-1024x576.jpg.webp\" alt=\"A leger\u0151sebb brandek, vezet a Nike\" class=\"wp-image-2495 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-011-1024x576.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-011-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-011-768x432.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-011-1536x864.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-011-2048x1152.jpg.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Evolution-AB-EVVTY-reszevenyelemzese-011-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Brand Finance, Nike a leg\u00e9rt\u00e9kesebb sportruh\u00e1zati m\u00e1rka<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vannak viszont t\u00e1mogat\u00f3 trendek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcc8n\u00e9pess\u00e9gn\u00f6veked\u00e9s<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcc8a ruh\u00e1zat gyors elhaszn\u00e1l\u00f3d\u00e1sa<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcc8n\u00f6vekszik a lezserebb ruh\u00e1zat ar\u00e1nya a t\u00f6bbi rov\u00e1s\u00e1ra<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcc8glob\u00e1lis k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly b\u0151v\u00fcl\u00e9se \u00e9s a hi\u00fas\u00e1gi megatrend<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcc8a sportos, eg\u00e9szs\u00e9ges \u00e9letm\u00f3d el\u0151ret\u00f6r\u00e9se, ez el\u00e9gg\u00e9 t\u00e1mogatja a sportruh\u00e1zat elad\u00e1s\u00e1t (ami fekszik a Lululemonnak, hiszen a j\u00f3ganadr\u00e1gokkal t\u00f6rt be a piacra)<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcc8\ud83d\udcc9illetve a divathull\u00e1mok v\u00e1ltoz\u00e1sa.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vagyis, ha akarom, akkor pozit\u00edvan l\u00e1tom a dolgokat, ha akarom, akkor meg negat\u00edvan, mindk\u00e9t oldalon van egy csom\u00f3 dolog, amiben hinni lehet. A fentiek szinte minden ruhaipari c\u00e9gre igazak, viszont a piac kell\u0151en polariz\u00e1lt ahhoz, kialakuljanak kicsi, niche szegmensek, ahol j\u00f3l lehet \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclni. Ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a m\u00e1r eml\u00edtett fut\u00f3cip\u0151 halmaz, de p\u00e9ld\u00e1ul a golfkeszty\u0171knek is megvan a maga szegmense vagy \u00e9ppen a j\u00f3gandr\u00e1goknak, amiben a Lululemon (LULU) az er\u0151s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">V\u00e9gezet\u00fcl egy \u00e9rdekess\u00e9g: a Piper Sandler minden negyed\u00e9vben kiad egy felm\u00e9r\u00e9st TSTW n\u00e9ven (<a href=\"https:\/\/www.pipersandler.com\/teens\">itt el\u00e9rhet\u0151<\/a>), ami az amerikai fiatalok v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e9s fogyaszt\u00e1si szok\u00e1sait statisztik\u00e1zza.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"661\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-Inc-NKE-Piper-Sands-TSTW-1024x661.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-2737 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/661;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-Inc-NKE-Piper-Sands-TSTW-1024x661.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-Inc-NKE-Piper-Sands-TSTW-414x267.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-Inc-NKE-Piper-Sands-TSTW-768x496.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-Inc-NKE-Piper-Sands-TSTW-1536x991.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/05\/Nike-Inc-NKE-Piper-Sands-TSTW.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Piper Sands, amerikai fiatalok fogyaszt\u00f3i szok\u00e1sai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti \u00e1br\u00e1n az l\u00e1that\u00f3, hogy a nagyon ismert, nagy branderej\u0171 m\u00e1rk\u00e1k vezetnek, mint a Nike, az Adidas \u00e9s hasonl\u00f3k. Vagyis, egy glob\u00e1lis jelens\u00e9gr\u0151l van sz\u00f3, nem annyira a niche k\u00f6zeg az, akinek a szavazatai az ilyen felm\u00e9r\u00e9sekben \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclnek, ez\u00e9rt sem l\u00e1tj\u00e1tok a Lululemon (LULU) vagy mondjuk a HOKA nev\u00e9t az ilyen felm\u00e9r\u00e9sekben.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"specialitasai\">\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0fA Lulemon (LULU) specialit\u00e1sai\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy az elemzett v\u00e1llalatnak milyen specialit\u00e1sai vannak, mi a helyzete a piacon, illetve m\u00e1shogyan csin\u00e1l-e valamit, mint a konkurensek. Ha igen, mit \u00e9s hogyan, ez milyen kihat\u00e1ssal van a m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00fckre.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lulumenon Athletica Inc.-t (LUL) 1998-ban alap\u00edtotta Dennis &#8222;Chip&#8221; Wilson, Vancouverben, vagyis egy kanadai \u00e9s nem amerikai m\u00e1rk\u00e1r\u00f3l van sz\u00f3. <strong>Eredetileg j\u00f3ga-ruh\u00e1zatra f\u00f3kusz\u00e1l\u00f3 m\u00e1rk\u00e1nak indult, k\u00e9s\u0151bb azonban az eg\u00e9sz athleisure (sport- \u00e9s utcai viselet k\u00f6zti \u00e1tmenet) kateg\u00f3ria egyik \u00fatt\u00f6r\u0151je lett.<\/strong> A Lululemon (LULU) kezdetekben egy niche gy\u00e1rt\u00f3 volt, amely egy \u00e9let\u00e9rz\u00e9ssel kapcsol\u00f3dott \u00f6ssze, els\u0151sorban szuper k\u00e9nyelmes, speci\u00e1lis anyagokb\u00f3l legy\u00e1rtott j\u00f3ganadr\u00e1gokkal lett sikeres, els\u0151sorban a n\u0151k k\u00f6r\u00e9ben. Mi volt a kor\u00e1bbi j\u00f3ganadr\u00e1gokkal a probl\u00e9ma? Els\u0151sorban az, hogy nagyr\u00e9szt izzaszt\u00f3 nylonb\u00f3l k\u00e9sz\u00fclt, k\u00e9nyelmetlen ruhadarabokr\u00f3l volt sz\u00f3, ezt reform\u00e1lta meg a Lululemon (LULU), azt\u00e1n, ahogy a v\u00e1llalat n\u00f6vekedett, ezzel egy\u00fctt b\u0151v\u00fclt a term\u00e9kk\u00edn\u00e1lat is.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eleinte az ilyen ruhadarabokat csak az edz\u0151teremben viseltek a felhaszn\u00e1l\u00f3k, de a kultur\u00e1lis v\u00e1ltoz\u00e1sok hat\u00e1s\u00e1ra gyakorlatilag egy divatcikk\u00e9 v\u00e1lt, sim\u00e1n tal\u00e1lkozhattok j\u00f3ganadr\u00e1got visel\u0151 emberekkel a sarki boltban is. Ennek a t\u00e1rsadalmi v\u00e1ltoz\u00e1snak az alapja:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\udd3e\ud83c\udffba sportos \u00e9letm\u00f3d el\u0151t\u00e9rbe ker\u00fcl\u00e9se<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd38\ud83c\udffbaz, hogy ma m\u00e1r nem ciki sportosan \u00f6lt\u00f6zni, a nagyon eleg\u00e1ns ruh\u00e1kat elkezdt\u00e9k kiszor\u00edtani a k\u00e9nyelmesebb ruhadarabok<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd37\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fnagyobb az elfogad\u00e1s, egyre keveseb ember foglalkozik azzal, hogy &#8222;mit gondolnak r\u00f3luk&#8221;, sokkal ink\u00e1bb az van f\u00f3kuszban, hogy az adott egy\u00e9nnek mi a j\u00f3 vagy k\u00e9nyelmes<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-spotify wp-block-embed-spotify wp-embed-aspect-21-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Spotify Embed: TIP627: Best Quality Idea Q2 2024 w\/ Clay Finck &amp; Kyle Grieve\" style=\"border-radius: 12px\" width=\"100%\" height=\"152\" frameborder=\"0\" allowfullscreen allow=\"autoplay; clipboard-write; encrypted-media; fullscreen; picture-in-picture\" data-src=\"https:\/\/open.spotify.com\/embed\/episode\/1MKIVkkfvWYXIts9VbzLst?si=520779e34fc24f31&amp;utm_source=oembed\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Ebb\u0151l a v\u00e1ltoz\u00e1sb\u00f3l n\u0151tte ki mag\u00e1t az athleisure \u00e9let\u00e9rz\u00e9s, ami az utcai viseletet keveri a sportoss\u00e1ggal.<\/strong> Ma m\u00e1r sim\u00e1n tal\u00e1lkozhattok fut\u00f3cip\u0151t visel\u0151 j\u00e1r\u00f3kel\u0151kkel, akik a mindennapi \u00e9let r\u00e9sz\u00e9v\u00e9 tett\u00e9k az alapvet\u0151en profi sporthoz k\u00f6t\u0151d\u0151 ruh\u00e1kat is. Ez viszont nagyon kev\u00e9s lett volna ahhoz, hogy a Lululemon (LULU) ekkora sikereket \u00e9rjen el, ilyen marzsok mellett, ahogyan azt majd k\u00e9s\u0151bb l\u00e1tni fogj\u00e1tok, m\u00e1s t\u00e9nyez\u0151k is k\u00f6zrej\u00e1tszottak abban, hogy ekkora m\u00e9ret\u0171re n\u0151j\u00f6n a v\u00e1llalat:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u2728j\u00f3 helyen voltak j\u00f3 id\u0151ben, ami a j\u00f3gapiacot illeti, egy fajta &#8222;first mover&#8217;s advantage&#8221; jellemz\u0151 a v\u00e1llalatra<\/li>\n\n\n\n<li>\u2728rendk\u00edv\u00fcl j\u00f3 anyagokkal dolgoztak, mint a technikai sz\u00f6vetek, a speci\u00e1lis szab\u00e1s \u00e9s a pr\u00e9mium \u00e1r, ami csak egy viszonylag sz\u0171k k\u00f6rrel rezon\u00e1l<\/li>\n\n\n\n<li>\u2728a nagyon szorosan fel\u00fcgyelt disztrib\u00faci\u00f3s h\u00e1l\u00f3zat: kev\u00e9s belist\u00e1zott Lululemon (LULU) term\u00e9k van az outletekben, szinte csak saj\u00e1t boltjaikban adj\u00e1k el a term\u00e9keiket, nagyon ritka vagy nincs le\u00e1raz\u00e1s<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az utols\u00f3 pont nagyon hasonl\u00edt ahhoz, amit a pr\u00e9mium \u00e9s a luxusm\u00e1rk\u00e1k is csin\u00e1lnak, p\u00e9ld\u00e1ul a Kering (PPRUY) \u00e9s a Burberry (BRBY) is nagyj\u00e1b\u00f3l 85%-ban a saj\u00e1t, \u00e9s 15%-ban belist\u00e1zott term\u00e9kk\u00e9nt adj\u00e1k el a m\u00e1rka al\u00e1 tartoz\u00f3 ruhadarabokat. Ugyanez a Lululemon (LULU) eset\u00e9ben:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udecd\ufe0fa v\u00e1llalat \u00e1ltal \u00fczemeltetett boltok adj\u00e1k a bev\u00e9tel ~45.8%-\u00e1t<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\uded2a v\u00e1llalat a k\u00f6zvetlen csatorn\u00e1kon, mint az on-line elad\u00e1sok, adj\u00e1k a bev\u00e9tel ~40.6%-\u00e1t (els\u0151sorban a COVID alatt futott fel)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udf81a marad\u00e9k 13.6% tartalmazza a belist\u00e1zott term\u00e9kek ar\u00e1ny\u00e1t<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ruhak-1024x683.jpg.webp\" alt=\"Lululemon ruh\u00e1zat\" class=\"wp-image-6544 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/683;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ruhak-1024x683.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ruhak-414x276.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ruhak-768x512.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ruhak-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Lelinesport<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t a Lululemon l\u00e9nyeg\u00e9ben a Kering \u00e9s a Burberry szintj\u00e9n van, vagy m\u00e9g egy picit jobb is, ami a disztrib\u00faci\u00f3s h\u00e1l\u00f3zat kontrollj\u00e1t illeti, viszont a term\u00e9keiket nem \u0151k gy\u00e1rtj\u00e1k, ellent\u00e9tben a pr\u00e9mium \u00e9s luxusgy\u00e1rt\u00f3kkal, erre m\u00e9g visszat\u00e9r\u00fcnk. A m\u00e1sik k\u00e9t c\u00e9g elemz\u00e9s\u00e9t itt tal\u00e1lj\u00e1tok, \u00e9rdemes \u00f6sszehasonl\u00edtani:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/\">A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (BRBY) \u2013 A lovag nem rohamoz<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-kering-reszveny-elemzese-ppruy-nem-fogy-a-gucci\/\">A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY) \u2013 Nem fogy a Gucci<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szint\u00e9n \u00e9rdemes megeml\u00edteni a Monclert (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/MONC.MI\">MONC<\/a>), ami a pufidzsekis c\u00e9g, \u00e9s nagyon hasonl\u00f3an egyetlen term\u00e9kkateg\u00f3ri\u00e1b\u00f3l n\u0151tte ki mag\u00e1t, pr\u00e9mium \u00e1raz\u00e1s mellett.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc8eMennyire pr\u00e9mium gy\u00e1rt\u00f3 a Lululemon (LULU)?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Van egy igen jelent\u0151s k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a pr\u00e9mium\/luxusipari szerepl\u0151k \u00e9s a Lululemon (LULU) disztrib\u00faci\u00f3s h\u00e1l\u00f3zata k\u00f6z\u00f6tt: <strong>nem \u0151k birtokolj\u00e1k a gy\u00e1rt\u00e1si oldalt, hanem T\u00e1vol-keleti besz\u00e1ll\u00edt\u00f3kkal dolgoznak egy\u00fctt. <\/strong>Ezek r\u00e1ad\u00e1sul m\u00e9g csak nem is exkluz\u00edv besz\u00e1ll\u00edt\u00f3k, hanem nagyj\u00e1b\u00f3l ugyanazok, akik a t\u00f6bbi sportruh\u00e1zat gy\u00e1rt\u00f3t is kiszolg\u00e1lj\u00e1k.<strong> <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u2757<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Teh\u00e1t, ellent\u00e9tben a pr\u00e9mium \u00e9s az enn\u00e9l is magasabbra poz\u00edcion\u00e1lt gy\u00e1rt\u00f3kkal, a l\u00e1nc nem minden elem\u00e9re vannak kihat\u00e1ssal, aminek az oka az, hogy a k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9s nagyobb s\u00fallyal esik latba, mint az exkluzivit\u00e1s, mivel nincs akkora \u00e1raz\u00e1si erej\u00fck, hogy ezt a fogyaszt\u00f3kra h\u00e1r\u00edts\u00e1k.<\/mark><\/strong>\u2757<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"> P\u00e9ld\u00e1ul egy Gucci v\u00e1s\u00e1rl\u00f3ja hajland\u00f3 kifizetni a 3000 USD-s b\u0151rt\u00e1ska \u00e1r\u00e1ban azt, hogy az helyben k\u00e9sz\u00fcl, dr\u00e1ga munkaer\u0151vel, m\u00edg a Lululemon (LULU) v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i nem, annak ellen\u00e9re, hogy a j\u00f3ganadr\u00e1gjuk l\u00e9nyegesen t\u00f6bbe ker\u00fcl, nagyj\u00e1b\u00f3l 150-200 USD-be, mint egy n\u00e9vtelen darab.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szint\u00e9n meg kell eml\u00edtenem a &#8222;We made too much&#8221; kamp\u00e1nyt, aminek keretein bel\u00fcl a Lululemon (LULU) az el nem adott term\u00e9keit le\u00e1razza, viszont az ilyen jelleg\u0171 elad\u00e1sok ar\u00e1nya cs\u00f6kken. <strong>Pontosan az\u00e9rt nem lehet a Lululemont egy pr\u00e9mium\/luxusipari szerepl\u0151nek tekinteni, mert az \u00e1tlagos sportm\u00e1rk\u00e1kkal szemben (Nike, Adidas, Puma) jobb \u00e1raz\u00e1si er\u0151vel rendelkezik bizonyos term\u00e9kk\u00f6r\u00f6k kapcs\u00e1n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szint\u00e9n \u00e9rdekes a Lululemon (LULU) marketingje, amire nagyj\u00e1b\u00f3l a bev\u00e9tel 5%-\u00e1t k\u00f6ltik, ellent\u00e9tben a konkurenseik 8-13%-os \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel. K\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3paik\u00e9nt 2019-ben tal\u00e1lkoztam el\u0151sz\u00f6r a m\u00e1rk\u00e1val a Strava-n, ami egy sportapp, szokt\u00e1k fut\u00f3s Facebooknak is h\u00edvni. A Lululemon nagyon j\u00f3l target\u00e1lja a c\u00e9lk\u00f6z\u00f6ns\u00e9g\u00e9t, legink\u00e1bb a sportot magasabb, de nem profi szinten \u0171z\u0151ket c\u00e9lozza meg, nem pedig egyen rekl\u00e1mokat futtat, mint a konkurensek.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\ude0eHogyan fejl\u0151d\u00f6tt a Lululemon (LULU)?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mivel a Lululemon (LULU) betal\u00e1lt a c\u00e9lk\u00f6z\u00f6ns\u00e9g\u00e9n\u00e9l, 2003-ban bel\u00e9pett az amerikai piacra is, majd 2007-ben a t\u0151zsd\u00e9re vitt\u00e9k a c\u00e9get. A v\u00e1llalat olyan sikeresen robbant be a k\u00f6ztudatba, hogy a Lululemon \u00faj term\u00e9keit a bemutat\u00f3k ut\u00e1n elkapkodt\u00e1k, mintha a megjelen\u00e9sek pirosbet\u0171s \u00fcnnepek lettek volna a napt\u00e1rban. M\u00e1ra 784 bolttal rendelkeznek, nagyj\u00e1b\u00f3l k\u00e9ttucat orsz\u00e1gban, viszont az amerikai kontinensen k\u00edv\u00fcl m\u00e9g visszafogott jelenl\u00e9tr\u0151l van sz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-bolt.jpg.webp\" alt=\"Lululemon bolt bel\u00fclr\u0151l\" class=\"wp-image-6546 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-bolt.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-bolt-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-bolt-768x432.jpg.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Gensler, Lululemon bolt bel\u00fclr\u0151l<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tov\u00e1bbi \u00e9rdekess\u00e9g, hogy a kateg\u00f3ri\u00e1k b\u0151v\u00fcl\u00e9se sem hig\u00edtotta fel a marzsokat, amit szoktak a kiskereskedelmi piacon a pr\u00e9mium m\u00e1rk\u00e1k \u00f6rd\u00f6gi k\u00f6r\u00e9nek is nevezni. Ez az al\u00e1bbiakb\u00f3l \u00e1ll, ahogyan azt a The Investors Podcast t\u00f6k\u00e9letesen levezette:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc4d\ud83c\udffbegy ruhagy\u00e1rt\u00f3 betal\u00e1l egy niche piaci r\u00e9sbe, nagy marzsok, pr\u00e9miumiz\u00e1ci\u00f3, kev\u00e9s term\u00e9k, j\u00f3l f\u00f3kusz\u00e1lt term\u00e9kportf\u00f3li\u00f3<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc4d\ud83c\udffba brand felfut, egyre t\u00f6bb v\u00e1s\u00e1rl\u00f3, emiatt \u00fajabb term\u00e9kkateg\u00f3ri\u00e1kat vonnak be (\u00e1ltal\u00e1ban kisebb \u00e1raz\u00e1si er\u0151 \u00e9s gyeng\u00e9bb marzsok mellett)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc49\ud83c\udffba c\u00e9g a gyors terjeszked\u00e9s miatt egyre t\u00f6bb helyre list\u00e1zza be a term\u00e9keit, emiatt felh\u00edgul a kontroll az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si l\u00e1nc felett, egyre ink\u00e1bb mainstream lesz az eddig speci\u00e1lis term\u00e9kekkel magas marzsot el\u00e9r\u0151 v\u00e1llalat<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc4e\ud83c\udffbt\u00falk\u00e9szletez\u00e9s, le\u00e1raz\u00e1sok, roml\u00f3 exkluzivit\u00e1s, niche konkurensek megjelen\u00e9se, a pr\u00e9miumiz\u00e1ci\u00f3 cs\u00f6kken\u00e9se vagy elveszt\u00e9se<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc4e\ud83c\udffba nyeres\u00e9g visszaes\u00e9se, kommercializ\u00e1l\u00f3d\u00e1s<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Nagyj\u00e1b\u00f3l ez t\u00f6rt\u00e9nt az American Eagle (AEO) \u00e9s az Under Armour c\u00e9gekkel is, amelyek soha nem tudt\u00e1k megism\u00e9telni a kor\u00e1bbi sikereiket, az elad\u00e1saik \u00e9s a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke is \u00f6sszezuhant.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udc46\ud83c\udffb<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Kifejtve a fentieket, ha a Lululemon term\u00e9kei belist\u00e1zott term\u00e9kk\u00e9nt jelennek meg m\u00e1s boltokban, akkor a t\u00f6bbi m\u00e1rk\u00e1val kell harcolniuk a konkurensekkel, ami k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen igaz akkor, ha a polchelyek\u00e9rt kell megk\u00fczdeni\u00fck. Emiatt a belist\u00e1z\u00f3 c\u00e9ggel meg kell osztaniuk a nyeres\u00e9g\u00fcket, r\u00e1ad\u00e1sul az outlet t\u00falk\u00e9szletez\u00e9s miatt le is \u00e1razhatja a Lululemon (LULU) term\u00e9keit, ami biztosan cs\u00f6kkenti a profitabilit\u00e1st \u00e9s rombolja az exkluzivit\u00e1s \u00e9rzet\u00e9t.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A nagy k\u00e9rd\u00e9s sz\u00e1momra az, hogy a Lululemon (LULU) vajon ezen az \u00faton van-e. Ehhez \u00e9rdemes megismern\u00fcnk a c\u00e9g m\u00faltj\u00e1t \u00e9s a v\u00e1ls\u00e1gokat, amelyek szeg\u00e9lyezt\u00e9k a Lulu t\u00f6rt\u00e9nelm\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddd1\ud83c\udffb\u200d\ud83c\udf7cHova t\u0171nt a Lululemon (LULU) alap\u00edt\u00f3ja?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) nem egy alap\u00edt\u00f3k \u00e1ltal vezetett c\u00e9g, de valaha az volt. Az alap\u00edt\u00f3, Chip Wilson 2013-ban k\u00e9nytelen volt lemondani az eln\u00f6ki posztr\u00f3l, miut\u00e1n t\u00f6bb botr\u00e1nyos nyilatkozat\u00e1val komoly k\u00f6zfelh\u00e1borod\u00e1st v\u00e1ltott ki. A botr\u00e1ny hat\u00e1s\u00e1ra a c\u00e9g igazgat\u00f3tan\u00e1csa nyom\u00e1st gyakorolt r\u00e1, \u00edgy 2013 v\u00e9g\u00e9n lemondott az eln\u00f6ki tiszts\u00e9g\u00e9r\u0151l, 2015-ben pedig igazgat\u00f3tan\u00e1csb\u00f3l is t\u00e1vozott, b\u00e1r r\u00e9szv\u00e9nycsomagja miatt az\u00f3ta is tulajdonos. A legnagyobb visszhangot az v\u00e1ltotta ki, amikor egy interj\u00faban azt mondta:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>\u201eN\u00e9h\u00e1ny n\u0151 egyszer\u0171en nem illik bele a Lululemon ruh\u00e1iba, mert a combjaik \u00f6ssze\u00e9rnek, \u00e9s ez probl\u00e9m\u00e1t okoz a nadr\u00e1g anyag\u00e1ban.\u201d<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ez diszkriminat\u00edvnak \u00e9s s\u00e9rt\u0151nek hangzott, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az\u00e9rt, mert akkoriban az \u00e1tl\u00e1tsz\u00f3 j\u00f3ganadr\u00e1gok miatt am\u00fagy is min\u0151s\u00e9gi gondokkal k\u00fczd\u00f6tt a c\u00e9g. A kijelent\u00e9se ut\u00e1n a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyam nagyj\u00e1b\u00f3l 80 USD-r\u0151l 40-re esett, ami durv\u00e1n -50%-os cs\u00f6kken\u00e9s, illetve a fogyaszt\u00f3i bojkott er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, a m\u00e1rka reput\u00e1ci\u00f3ja pedig megrend\u00fclt. <strong>Ezt nagyj\u00e1b\u00f3l 2 \u00e9v alatt siker\u00fclt a c\u00e9gnek kihevernie.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"575\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-Chip-Wilson-1024x575.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6548 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/575;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-Chip-Wilson-1024x575.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-Chip-Wilson-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-Chip-Wilson-768x432.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-Chip-Wilson-1536x863.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-Chip-Wilson-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: ABC News, az alap\u00edt\u00f3, Chip Wilson<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Azt\u00e1n j\u00f6tt 2018, a CEO Laurent Potdevin botr\u00e1nya, amikor a vez\u00e9rigazgat\u00f3t azonnali hat\u00e1llyal menesztett\u00e9k, helytelen viselked\u00e9s miatt, ami az \u00e1ll\u00edt\u00f3lagos etik\u00e1tlan munkahelyi kapcsolatok \u00e9s a toxikus vezet\u0151i st\u00edlusa miatt k\u00f6vetkezett be. A h\u00edrre a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyam hirtelen esett ~160-r\u00f3l ~118 USD-re, ami 27%-os es\u00e9snek felel meg, de a m\u00e1rka relat\u00edve gyorsan kiheverte a botr\u00e1nyt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A teljess\u00e9g kedv\u00e9\u00e9rt, a jelenlegi helyzetben 508-r\u00f3l 161 USD-re zuhant le az \u00e1rfolyam, ami 69! sz\u00e1zal\u00e9kos es\u00e9s, ilyen m\u00e9g nem volt a Lululemon (LULU) t\u00f6rt\u00e9nelm\u00e9ben, \u00edgy sz\u00e1momra az volt a k\u00e9rd\u00e9s, hogy vajon most is a fentiekr\u0151l van sz\u00f3, vagy pedig valamilyen struktur\u00e1lis probl\u00e9m\u00e1t\u00f3l szenved a c\u00e9g, esetleg a piac tel\u00edt\u0151d\u00f6tt, \u00e9s ez okozza a brand k\u00ednl\u00f3d\u00e1s\u00e1t, ezt fogjuk a k\u00f6vetkez\u0151 fejezetekben kider\u00edteni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"rendelkezik\">\ud83d\udcb0Hogyan termeli a p\u00e9nzt a Lulemon (LULU) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?\ud83d\udcb0<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ljuk,&nbsp;hogy mit csin\u00e1l pontosan a v\u00e1llalat amivel bev\u00e9telt termel, milyen term\u00e9kei, szolg\u00e1ltat\u00e1sai vannak, ezek mennyire n\u00e9lk\u00fcl\u00f6zhetetlenek. Rendelkezik-e valamilyen versenyel\u0151nnyel (economic moat), az mennyire v\u00e9dhet\u0151, illetve cs\u00f6kken\u0151 vagy n\u00f6vekv\u0151-e a tendencia, hosszabb t\u00e1von val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en mi fog t\u00f6rt\u00e9nni.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) alapvet\u0151en egy sportruh\u00e1zati c\u00e9g, ami a j\u00f3ganadr\u00e1gjair\u00f3l volt ismert, \u00edgy els\u0151sorban a h\u00f6lgyek v\u00e1s\u00e1rolt\u00e1k a term\u00e9keiket, de egyr\u00e9szt enn\u00e9l m\u00e1r sokkal sz\u00e9lesebb a term\u00e9kk\u00edn\u00e1latuk, m\u00e1sr\u00e9szt az eredeti kanadai piacon jelent\u0151sen t\u00falterjeszkedtek. Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy a Lululemon (LULU) legnagyobb piaci az al\u00e1bbiak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\uddfa\ud83c\uddf8USA: 374 \u00fczlet (2024-hez k\u00e9pest +7 bolt)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udde8\ud83c\uddf3K\u00edna: 151 \u00fczlet (2024-hez k\u00e9pest +24 bolt)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udde8\ud83c\udde6Kanada: 71 \u00fczlet (2024-hez k\u00e9pest nem v\u00e1ltozott)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6sszes bolt: <strong>784 db <\/strong>(2024-hez k\u00e9pest +56 bolt)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A teljes list\u00e1t itt tal\u00e1lj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/corporate.lululemon.com\/~\/media\/Files\/L\/Lululemon\/investors\/annual-reports\/lululemon-2024-annual-report.pdf\">2024-es \u00e9ves jelent\u00e9s<\/a>. Az \u00fczletek sz\u00e1m\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9se val\u00f3j\u00e1ban Eur\u00f3p\u00e1ban meg\u00e1llt, s\u0151t eggyel m\u00e9g cs\u00f6kkent is, 47 db-r\u00f3l 48-ra, \u00e9s ugyanez igaz a 4. legnagyobb piacukra, Kanad\u00e1ra, illetve D\u00e9l-Kore\u00e1ra, Jap\u00e1nra, Hong-Kongra, Szingap\u00farra is. Van n\u00e9h\u00e1ny \u00e1llam, ami ebb\u0151l a tendenci\u00e1b\u00f3l kil\u00f3g, ezek Malajzia, Thaif\u00f6ld, Maka\u00f3. Viszont a f\u0151 h\u00faz\u00f3er\u0151 K\u00edna \u00e9s Mexik\u00f3 volt, el\u0151bbiben +24 boltot nyitottak, ut\u00f3bbiban 17-et, de ott eddig nem is voltak jelen. <strong>Ami \u00e9rdekes, hogy \u00f6sszesen csak 23 orsz\u00e1gban vannak Lululemon (LULU) boltok, amir\u0151l k\u00f6zel sem lehet azt \u00e1ll\u00edtani, hogy az eg\u00e9sz vil\u00e1got leuralta.<\/strong> Ha kiveszem a k\u00e9pb\u0151l a stagn\u00e1l\u00f3 piacokat \u00e9s csak a boltok n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t n\u00e9zem, \u00edgy v\u00e1ltozik a sorrend:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\udde8\ud83c\uddf3K\u00edna: + 24 bolt<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\uddf2\ud83c\uddfdMexik\u00f3: +17 bolt (\u00faj piac)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\uddfa\ud83c\uddf8USA: + 7 bolt<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\uddf9\ud83c\uddedThaif\u00f6ld: + 3 bolt<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Teh\u00e1t, l\u00e1that\u00f3, hogy a boltsz\u00e1m n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t K\u00edna, illetve az \u00faj piacon nyitott boltok sz\u00e1ma adja.<\/strong> Ebb\u0151l persze nem k\u00f6vetkezik, mekkora az egyes boltokban a n\u00f6veked\u00e9s, mekkora a boltok alapter\u00fclete, \u00e9s m\u00e9g sok minden m\u00e1s sem, de az l\u00e1tszik, hogy a Lululemon (LULU) nem igaz\u00e1n az \u00e9rett piacain terjeszkedik tov\u00e1bb. De vajon h\u00e1ny boltja van legnagyobb konkurensnek a Nike (NKE)-nak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00f6sszesen 6000 darab, amib\u0151l<\/li>\n\n\n\n<li>5000 darab franchise rendszerben m\u0171k\u00f6dik<\/li>\n\n\n\n<li>1032 darab saj\u00e1t \u00fczemeltet\u00e9s\u0171, de ebbe belesz\u00e1m\u00edtanak a Converse boltok is\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>USA: 369 bolt<\/li>\n\n\n\n<li>Nem USA: 663 bolt<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3, a Nike a legt\u00f6bb boltj\u00e1t nem birtokolja, hanem franchise rendszeren kereszt\u00fcl \u00fczemelteti, de m\u00e9g \u00edgy is brut\u00e1lisan nagy a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a 6000 darab \u00e9s a 784 darab k\u00f6z\u00f6tt \u00e9s ebben m\u00e9g nincsenek benne a m\u00e1s forgalmaz\u00f3khoz belist\u00e1zott term\u00e9keket \u00e1rul\u00f3 boltok sem, hiszen akkor minden bizonnyal a boltok sz\u00e1ma t\u00f6bbt\u00edzezerre ugrana. Teh\u00e1t, azt nem gondolom, hogy a Lululemon (LULU) megtel\u00edtette volna a saj\u00e1t piac\u00e1t, amennyiben a teljes term\u00e9kpalett\u00e1j\u00e1t veszem alapul, bele\u00e9rve a cip\u0151ket, az egy\u00e9b ruh\u00e1zatot \u00e9s a kieg\u00e9sz\u00edt\u0151ket is.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udecd\ufe0fMilyen term\u00e9keket ad el a Lululemon (LULU)?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M\u00e1sik k\u00e9rd\u00e9s, hogy milyen term\u00e9keket \u00e1rul a Lululemon (LULU), hiszen m\u00e1r nemcsak j\u00f3ganadr\u00e1gokban utaznak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\uddd8\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fN\u0151i j\u00f3garuh\u00e1zat, a z\u00e1szl\u00f3shaj\u00f3 term\u00e9k:<\/strong> leggings (Align, Wunder Train, Wunder Under), sportmelltart\u00f3k, topok.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc68\ud83c\udffb\u200d\ud83e\uddb0F\u00e9rfi ruh\u00e1zat:<\/strong> fut\u00e1shoz, edz\u00e9shez: lifestyle nadr\u00e1gok, shortok, fels\u0151k.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc57Egy\u00e9b ruh\u00e1zat:<\/strong> pulcsik (Scuba), kab\u00e1tok, dzsekik, lounge ruh\u00e1zat.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5fCip\u0151k, 2022-t\u0151l:<\/strong> fut\u00f3cip\u0151k, cross-training, \u00e9letm\u00f3d sneaker.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5cKieg\u00e9sz\u00edt\u0151k:<\/strong> j\u00f3gamatracok, t\u00e1sk\u00e1k, kulacsok, zoknik, hajp\u00e1ntok.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\uded2Digit\u00e1lis szolg\u00e1ltat\u00e1sok (Lululemon Studio \/ Mirror):<\/strong> otthoni fitneszg\u00e9p \u00e9s el\u0151fizet\u00e9s, de ez kisebb s\u00faly\u00fa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szint\u00e9n fontos inform\u00e1ci\u00f3, hogy a Lululemon (LULU) min keresi a bev\u00e9teleinek \u00e9s a nyeres\u00e9g\u00e9nek nagy r\u00e9sz\u00e9t:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\udd38\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fLeggings \/ j\u00f3garuh\u00e1zat (n\u0151i f\u0151term\u00e9kek)<\/strong><br>\u2013 \u00c1r: 90\u2013120 USD<br>\u2013 El\u0151\u00e1ll\u00edt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (anyag + gy\u00e1rt\u00e1s): ipar\u00e1gi elemz\u0151k szerint ~15\u201325 USD<br>\u2013 <strong>Brutt\u00f3 marzs: ak\u00e1r 70\u201380%<\/strong><br>\u2013 Ez a Lululemon aranytoj\u00e1st toj\u00f3 ty\u00fakja, nem v\u00e9letlen, hogy ennyire erre \u00e9p\u00edtik a m\u00e1rk\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5aSportmelltart\u00f3k, fels\u0151k<\/strong><br>\u2013 \u00c1r: 40\u201380 USD<br>\u2013 Gy\u00e1rt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g: ~10\u201315 USD<br>\u2013 <strong>Marzs: 65\u201375%<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc58Pulcsik, kab\u00e1tok (Scuba, Define, Outerwear)<\/strong><br>\u2013 \u00c1r: 100\u2013200 USD<br>\u2013 Gy\u00e1rt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g: 25\u201350 USD<br>\u2013 <strong>Marzs: 60\u201370%<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5fCip\u0151k<\/strong><br>\u2013 \u00c1r: 138\u2013158 USD<br>\u2013 Gy\u00e1rt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g: ipar\u00e1gi standard alapj\u00e1n 30\u201350 USD (a cip\u0151 sokkal anyag- \u00e9s logisztikak\u00f6lts\u00e9g-ig\u00e9nyesebb, mint a nadr\u00e1g)<br>\u2013 <strong>Marzs: 55\u201365%<\/strong><br>\u2013 Ez j\u00f3val alacsonyabb, mint a leggingsn\u00e9l, \u00e9s sokkal k\u00f6zelebb \u00e1ll a Nike\/Adidas marzshoz. A cip\u0151 teh\u00e1t ink\u00e1bb strat\u00e9giai kateg\u00f3ria (bel\u00e9p\u0151pont a f\u00e9rfi v\u00e1s\u00e1rl\u00f3khoz), nem a legnagyobb profitforr\u00e1s.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udf92Kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k (matracok, t\u00e1sk\u00e1k, kulacsok)<\/strong><br>\u2013 \u00c1r: 20\u201380 USD<br>\u2013 Gy\u00e1rt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g: 5\u201320 USD<br>\u2013 <strong>Marzs: 50\u201360%<\/strong><br>\u2013 Nem rossz marzsok, de ezek ink\u00e1bb kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 elad\u00e1sok, kos\u00e1r\u00e9rt\u00e9k-n\u00f6vel\u0151k.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udda5\ufe0fDigit\u00e1lis szolg\u00e1ltat\u00e1s (Mirror, el\u0151fizet\u00e9s)<\/strong><br>\u2013 Itt a hardveren alacsonyabb, a szoftver-el\u0151fizet\u00e9sen lehetne magas (~70\u201380%) marzsot el\u00e9rni, de ez a r\u00e9szleg vesztes\u00e9ges, \u00e9s a Lululemon 2023-ban le is \u00edrta a Mirror felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s nagy r\u00e9sz\u00e9t, ami ehhez sz\u00fcks\u00e9ges lett volna.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udd8d\ufe0fA cip\u0151k kapcs\u00e1n egy \u00e9rdekess\u00e9g:<\/strong> a sportruh\u00e1zatgy\u00e1rt\u00f3k ezen keresik a legt\u00f6bbet, pl. a Nike nyeres\u00e9g\u00e9nek nagy r\u00e9sze cip\u0151kb\u0151l sz\u00e1rmazik. Viszont a Lululemon (LULU) cip\u0151n el\u00e9rt marzsai k\u00f6zel sem ilyen magasak, vagyis ez sokkal ink\u00e1bb olyan becsalogat\u00f3 term\u00e9k, amivel a f\u00e9rfiakat pr\u00f3b\u00e1lja megc\u00e9lozni a hagyom\u00e1nyosan n\u0151i v\u00e1s\u00e1rl\u00f3kkal rendelkez\u0151 m\u00e1rka. Egy m\u00e1sik \u00e9rdekess\u00e9g is a h\u00f6lgyekhez kapcsol\u00f3dik: <strong>a legt\u00f6bb gy\u00e1rt\u00f3 a n\u0151i cip\u0151k kapcs\u00e1n abb\u00f3l indult ki, hogy a n\u0151k \u00e9s a f\u00e9rfiak l\u00e1ba anat\u00f3miailag hasonl\u00f3, csak a h\u00f6lgyek kisebb cip\u0151t hordanak, mint az urak.<\/strong> Ez volt a &#8222;shrink it and pink it&#8221; met\u00f3dus, ez kisebb \u00e9s sz\u00ednesebb cip\u0151ket eredm\u00e9nyezett, ami egy alapvet\u0151en fals elk\u00e9pzel\u00e9s. A Lululemon (LULU) volt az egyik olyan v\u00e1llalat, amelyik els\u0151k k\u00f6z\u00f6tt tervezett cip\u0151ket, kifejezetten n\u0151i l\u00e1bakra.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\uddfa\ufe0fA Lululemon (LULU) cip\u0151tervez\u00e9si strat\u00e9gi\u00e1ja<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc5f2022-ben ind\u00edtott\u00e1k el a saj\u00e1t cip\u0151portf\u00f3li\u00f3jukat.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5eAz els\u0151 modellj\u00fck, a Blissfeel fut\u00f3cip\u0151 kifejezetten n\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra lett tervezve: n\u0151i l\u00e1b form\u00e1j\u00e1n, mozg\u00e1smint\u00e1in, nyom\u00e1spontjain alapul\u00f3 kutat\u00e1sokra \u00e9p\u00edtett\u00e9k.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5fA kommunik\u00e1ci\u00f3ban er\u0151sen hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy ez az els\u0151 fut\u00f3cip\u0151, amit n\u0151knek n\u0151k terveztek.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5eK\u00e9s\u0151bb b\u0151v\u00fclt a v\u00e1laszt\u00e9k f\u00e9rfi modellekkel is (Chargefeel, Strongfeel), de a kezdeti sztori egy \u201especifikusan n\u0151i\u201d fejleszt\u00e9s volt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t, a fentiekb\u0151l l\u00e1that\u00f3, hogy a Lululemon (LULU) alapvet\u0151en a n\u0151kre f\u00f3kusz\u00e1lt, olyannyira, hogy kb. 2010-ig gyakorlatilag a f\u00e9rfi r\u00e9szleg margin\u00e1lis volt. Az\u00f3ta ez jelent\u0151sen megv\u00e1ltozott, ugyanis jelenleg:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc69\ud83c\udffb\u200d\ud83e\uddb3a n\u0151i kateg\u00f3ri\u00e1ba tartoz\u00f3 term\u00e9kek a bev\u00e9tel 65-70%-\u00e1t adj\u00e1k,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\uddd1\ud83c\udffb\u200d\ud83e\uddb3a f\u00e9rfi kateg\u00f3ri\u00e1ba tartoz\u00f3 term\u00e9kek a bev\u00e9tel ~25%-\u00e1t adj\u00e1k, \u00e9s sokkal gyorsabban b\u0151v\u00fcl, mint a n\u0151i r\u00e9szleg<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udecd\ufe0fKieg\u00e9sz\u00edt\u0151k: uniszex cuccok, kb. 5-10%, ilyenek a cip\u0151k, t\u00e1sk\u00e1k \u00e9s a digit\u00e1lis vonal.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc8A Lululemon n\u00f6veked\u00e9se \u00f6sszefoglalva<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l t\u00f6bb dolog is l\u00e1tszik: <strong>egyr\u00e9szt, a Lululemon (LULU) igyekszik mindk\u00e9t nemet megsz\u00f3l\u00edtani hosszabb t\u00e1von, amiben a menedzsment a n\u00f6veked\u00e9s nagy r\u00e9sz\u00e9t l\u00e1tja.<\/strong> Mivel az ar\u00e1ny nagyj\u00e1b\u00f3l 2\/3-os a h\u00f6lgyek jav\u00e1ra, a f\u00e9rfiak m\u00e9g b\u0151ven nem v\u00e1s\u00e1rolnak annyi term\u00e9ket, mint a szebbik nem tagjai, viszont azt nem tudjuk m\u00e9g, mennyire rezon\u00e1lnak egy\u00fctt a m\u00e1rk\u00e1val a pasik.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>M\u00e1sr\u00e9szt, kiindulva abb\u00f3l, hogy nagyj\u00e1b\u00f3l mennyi boltjuk van jelenleg, territori\u00e1lisan a n\u00f6veked\u00e9s nagy r\u00e9sz\u00e9t a T\u00e1vol-Keletr\u0151l, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen K\u00edn\u00e1b\u00f3l v\u00e1rhatj\u00e1k. <\/strong>Mekkora ez a piac jelenleg? Egyes becsl\u00e9sek szerint ~20 milli\u00e1rd USD, ami a k\u00f6vetkez\u0151 \u00f6t \u00e9vben ~11%-kal n\u0151het, hiszen viszonylag kev\u00e9s ember k\u00f6lt annyit sportruh\u00e1zatra mint az USA-ban vagy Eur\u00f3p\u00e1ban. Ezzel szemben a glob\u00e1lis piac nagyj\u00e1b\u00f3l 400 mill\u00e1rd USD, amib\u0151l az USA egyed\u00fcl durv\u00e1n 95 milli\u00e1rd USD-t tesz ki. K\u00edn\u00e1ban azonban van n\u00e9h\u00e1ny komoly, hazai ellenfele a sportruh\u00e1zat gy\u00e1rt\u00f3nak, erre a &#8222;Konkurensek&#8221; szekci\u00f3ban t\u00e9rek ki. A c\u00e9g vezet\u0151i azt \u00e1ll\u00edtj\u00e1k, hogy m\u00e9g az \u00e9rett piacaikon, teh\u00e1t az USA-ban \u00e9s Kanad\u00e1ban is csak 40% a m\u00e1rka penetr\u00e1ci\u00f3ja, m\u00edg a Nike-nak nagyj\u00e1b\u00f3l 65%, m\u00e9g ezeken a piacokon is k\u00e9pes lehet a Lululemon (LULU) tov\u00e1bbi n\u00f6veked\u00e9sre, de nyilv\u00e1n nem ezek lesznek a nagy h\u00faz\u00f3er\u0151vel kecsegtet\u0151 piacok a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Calvin McDonalds, 2025Q1<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>&#8222;Our unaided brand awareness in France, Germany and Japan is in single digits. In China Mainland, it&#8217;s in mid to high teens. In the UK and Australia, it&#8217;s in the 20s and in the U.S, unaided brand awareness is in the 30s.&#8221;<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Valamennyi n\u00f6veked\u00e9s m\u00e9g lehet a term\u00e9kportf\u00f3li\u00f3 b\u0151v\u00edt\u00e9s\u00e9ben is, de ez szerintem els\u0151sorban a f\u00e9rfiaknak sz\u00f3l\u00f3 term\u00e9kek sz\u00e1m\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9s\u00e9b\u0151l fog sz\u00e1rmazni.<\/strong> A v\u00e1llalatnak nagyon oda kell figyelnie, hogy t\u00fal sok marzserod\u00e1l\u00f3 term\u00e9ket ne \u00e1ruljon, mert az ronthatja a c\u00e9g meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9t. \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben azt gondolom, hogy a c\u00e9g m\u00e9g k\u00f6zel sem \u00e9rtel a teljes potenci\u00e1lj\u00e1t, r\u00e1ad\u00e1sul egy csom\u00f3 orsz\u00e1gban nincsen is jelen. Az egy m\u00e1sik k\u00e9rd\u00e9s, hogy mekkora lenne ott a fizet\u0151k\u00e9pes kereslet, de p\u00e9ld\u00e1ul az olyan orsz\u00e1gok mint Olaszorsz\u00e1g, el\u00e9gg\u00e9 adj\u00e1k magukat, hiszen ez egy fejlett, 60 milli\u00f3s piac.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udff0Gazdas\u00e1gi versenyel\u0151ny (economic moat)\ud83c\udff0<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ebben a szegmensben azt vizsg\u00e1ltam, van-e a v\u00e1llalatnak valamilyen&nbsp;gazdas\u00e1gi versenyel\u0151nye, amit Warren Buffett az \u201eeconomic moat\u201d sz\u00f3\u00f6sszet\u00e9tellel, vagyis a&nbsp;gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rok jelz\u0151vel illetett, amely visszatartja a konkurenseket att\u00f3l, hogy megostromolj\u00e1k a v\u00e1llalat er\u0151dj\u00e9t, vagyis az \u00fczletmenet\u00e9t, \u00e9s elvegy\u00e9k annak piac\u00e1t. Az eset\u00e9ben ezek az al\u00e1bbiak lehetnek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\udef8K\u00f6lts\u00e9ghat\u00e9konys\u00e1g\/m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1gi el\u0151ny (cost\/scale advantage): r\u00e9szben igen.<\/strong> A m\u00e9retn\u00f6veked\u00e9ssel egyetemben emelkedik a darabsz\u00e1m \u00e9s cs\u00f6kken az egy term\u00e9kre jut\u00f3 beker\u00fcl\u00e9si k\u00f6lts\u00e9g. Kiindulva a Lululemon (LULU) m\u00e9ret\u00e9b\u0151l, amelyik a vil\u00e1g 3. legnagyobb bev\u00e9tel\u00e9t \u00e9ri el, valamennyi versenyel\u0151ny\u00e9nek kell lennie, de az\u00e9rt a Nike (NKE) m\u00e9g mindig n\u00e9gyszer akkora bev\u00e9tellel rendelkezik. Ami viszont elgondolkodtat\u00f3, hogy a Lululemon l\u00e9nyegesen nagyobb m\u00e1r mint p\u00e9ld\u00e1ul az Under Armour \u00e9s az American Eagle.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8Kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (switching cost): nincs.<\/strong> Nagyon neh\u00e9z belel\u00e1tni ebbe a piacba azt, hogy mi\u00e9rt ne v\u00e1ltogatn\u00e1nak a m\u00e1rk\u00e1k k\u00f6z\u00f6tt a fogyaszt\u00f3k. S\u0151t, mindenkinek van mindenf\u00e9le m\u00e1rk\u00e1t\u00f3l ruhadarabja \u00e9s ezt a fogyaszt\u00f3k napi szinten cser\u00e9lgetik. Viszont, m\u00e9giscsak van egy fajta m\u00e1rkah\u0171s\u00e9g a fogyaszt\u00f3k eset\u00e9ben, sz\u00f3val legink\u00e1bb az a k\u00e9rd\u00e9s, hogyha 10 ruhadarabot v\u00e1s\u00e1rolhat valaki, akkor abb\u00f3l h\u00e1ny darab sz\u00e1rmazik majd a Lululemont\u00f3l.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8H\u00e1l\u00f3zat hat\u00e1s (network effect): igen.<\/strong> A Lululemon (LULU) egy fajta szubkult\u00far\u00e1b\u00f3l n\u0151tte ki mag\u00e1t, ahol eleinte sz\u00e1jr\u00f3l sz\u00e1jra terjedt a m\u00e1rka h\u00edre. Mivel mindenki j\u00f3ganadr\u00e1gos c\u00e9gnek h\u00edvta a Lulut, \u00edgy adta mag\u00e1t a dolog, hogy aki j\u00f3g\u00e1val kapcsolatos tev\u00e9kenys\u00e9get v\u00e9gez, az a Lululemon term\u00e9keit kereste. Teh\u00e1t, b\u00e1r ez nem platform business, m\u00e9gis tudnak h\u00e1l\u00f3zatszer\u0171en terjedni a term\u00e9kek.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8Immateri\u00e1lis javak, know-how, v\u00e9djegy (Intangible assets):&nbsp;igen.<\/strong> A Lululemon el\u00e9g sok v\u00e9djegyet jegyzett be a ruh\u00e1ival kapcsolatban, ilyen a Luon, a Nulu, az Everlux sz\u00f6vet, amelyek nejlon mikrosz\u00e1lakat tartalmaznak, \u00e9s elvileg jobbak, mint az ipar\u00e1gban haszn\u00e1lt poli\u00e9szterkever\u00e9kek. Viszont az\u00e9rt ez nem processzorgy\u00e1rt\u00e1s, sokkal kisebb az a l\u00e9c, amit meg kell ugrani azoknak, akik le akarj\u00e1k m\u00e1solni a Lululemon term\u00e9keit. Ebben az ipar\u00e1gban r\u00e1ad\u00e1sul rengeteg a konkurens, csak hogy n\u00e9h\u00e1nyat eml\u00edtsek: <strong>Alo Yoga, Vuori, Athleta, Fabletics, Beyond Yoga, Sweaty Betty, Outdoor Voices, Gymshark.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef8Bel\u00e9p\u00e9si k\u00fcsz\u00f6b a piacra (barriers to entry): nagyon alacsony.<\/strong> B\u00e1rki k\u00e9pes ruh\u00e1zati term\u00e9keket gy\u00e1rtani, azt viszont sokkal nehezebb, hogy egy bizonyos min\u0151s\u00e9get megugorjanak a gy\u00e1rt\u00f3k. Ez\u00e9rt nem gondolom azt, hogy a k\u00ednai, nevenincs nadr\u00e1gokat fogj\u00e1k a fogyaszt\u00f3k v\u00e1s\u00e1rolni a Lululemon (LULU) term\u00e9kei helyett. <strong>A sz\u00e9les v\u00e1r\u00e1rkot nagyon neh\u00e9z megindokolni ezen a piacon, b\u00e1rmelyik sportruh\u00e1zati c\u00e9g eset\u00e9ben.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) az \u00e9n szememben nagyon hasonl\u00f3 a Nike-hoz (NKE), azzal a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9ggel, hogy k\u00f6zel sem annyira glob\u00e1lis a portf\u00f3li\u00f3ja, nincs akkora brand ereje, viszont eddig sokkal speci\u00e1lisabb piacon j\u00e1tszott, mint a legnagyobb amerikai sportszergy\u00e1rt\u00f3. <strong>Szerintem egy v\u00e9kony v\u00e1r\u00e1rkot meg\u00e9rdemel a Lululemon (LULU), de mivel a sportruh\u00e1zati piacra viszonylag k\u00f6nny\u0171 bel\u00e9pni, nagyon nehezen tudn\u00e1m megindokolni, mi\u00e9rt ne jelenhetn\u00e9nek meg t\u0151keer\u0151s ellenl\u00e1basok, \u00e9s azt sem l\u00e1tom bele a t\u00f6rt\u00e9netbe, hogy a kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g kell\u0151en nagy lenne, s\u0151t, gyakorlatilag nulla.<\/strong> Viszont, a Lululemon (LULU) m\u00e9giscsak tud valamit, mivel a legt\u00f6bb metrik\u00e1ban romm\u00e1 veri a versenyt\u00e1rsait, aminek az alapja val\u00f3sz\u00edn\u0171leg a nagyon er\u0151s v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i h\u0171s\u00e9g \u00e9s magas term\u00e9kmin\u0151s\u00e9g.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ez egy nagyon t\u00f6redezett, sokszerepl\u0151s piac, monop\u00f3liumokat szinte lehetetlen kialak\u00edtani, \u00e9s a divat is er\u0151teljesen befoly\u00e1solhatja azt, hogy a fogyaszt\u00f3k mire v\u00e1gynak, emiatt a c\u00e9geknek a szok\u00e1sosn\u00e1l nehezebb megv\u00e9denie a saj\u00e1t piacukat.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"metrikai\">\ud83c\udfa2A Lulemon (LULU) metrik\u00e1i\ud83c\udfa2<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ltam, hogy&nbsp;milyen metrik\u00e1k jellemzik a v\u00e1llalatot, hogyan \u00e1ll bev\u00e9tel oldalon, milyen marzsokkal dolgozik, van-e ad\u00f3ss\u00e1ga, mit mutat a m\u00e9rleg. Keresek olyan t\u00e9teleket, amelyek extr\u00e9mek \u2013 t\u00fal magas ad\u00f3ss\u00e1g, magas goodwill stb. -, milyen t\u0151k\u00e9n el\u00e9rt megt\u00e9r\u00fcl\u00e9ssel dolgozik a v\u00e1llalat, mekkora a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9ge, hogyan \u00e9p\u00fcl fel a bev\u00e9tel \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9goldal. Vizsg\u00e1lom a tendenci\u00e1kat is, a tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9st, illetve, hogy a megtermelt cash-t hogyan haszn\u00e1lja fel a c\u00e9g.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc8Mekkora az S&amp;P 500 hozama?\ud83d\udcc9<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A kor\u00e1bbi elemz\u00e9sekben k\u00e9pest bevezettem egy \u00faj szekci\u00f3t, hogy a lent olvashat\u00f3 metrik\u00e1kat legyen mihez viszony\u00edtani. Mivel nagyon sokan haszn\u00e1lj\u00e1k az amerikai t\u0151zsdeindexet benchmarknak, illetve v\u00e1s\u00e1rolnak S&amp;P 500 ETF-et is, ez\u00e9rt \u00e9rdemes r\u00e1n\u00e9zni arra, hogy mit tudnak a v\u00e1llalatok aggreg\u00e1ltan (nyilv\u00e1n annak kell \u00f6r\u00fclni, ha az \u00e9ppen elemzett c\u00e9g ezeket az \u00e9rt\u00e9keket t\u00falteljes\u00edti).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>S&amp;P 500 2024-es adatok:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>SP&amp;500 bev\u00e9teln\u00f6veked\u00e9s: +7%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 nyeres\u00e9gn\u00f6veked\u00e9s: +10%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 brutt\u00f3 marzs: 45%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 nett\u00f3 marzs: 13%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 ROE: 15%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 ROIC: 12%<\/li>\n\n\n\n<li>SP&amp;500 ROCE: 11%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kezdj\u00fck a szok\u00e1sos bev\u00e9teli adatokkal, amik abban az \u00e9rtelemben falsak, hogy a k\u00e9pet az LTM, vagyis az utols\u00f3 12 h\u00f3nap hozam\u00e1t l\u00e1tj\u00e1tok, teh\u00e1t nem teljesen \u00f6sszehasonl\u00edthat\u00f3 az \u00e9ves bev\u00e9tellel a szezon\u00e1lis hat\u00e1sok miatt. Plusz, ha egy v\u00e1llalat bev\u00e9telei hanyatlanak, sokkal jobb megn\u00e9zni, a Q jelent\u00e9sek adatait, \u00e9s mell\u00e9rakni a k\u00f6lts\u00e9gek s\u00faly\u00e1t, illetve az adminisztrat\u00edv \u00e9s egy\u00e9b k\u00f6lts\u00e9geket, hogy l\u00e1ss\u00e1tok, hogyan ar\u00e1nyulnak ezek egym\u00e1shoz.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-v2-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai\" class=\"wp-image-6384 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-v2-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-v2-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-v2-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-v2-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-v2.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A negyed\u00e9ves Lululemon (LULU) adatok szerencs\u00e9re olyan nagyon nem mutatnak m\u00e1st, mint kor\u00e1bban, a sz\u00e1mok nagyj\u00e1b\u00f3l egy\u00fcttmozognak. Viszont, a kor\u00e1bbi \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9st nagyr\u00e9szt z\u00e1r\u00f3jelbe teszi az, hogy a menedzsment a kor\u00e1bbi 11.15-11.3 milli\u00e1rd USD-s bev\u00e9telel\u0151rejelz\u00e9st lecs\u00f6kkentette 10.85-11 milli\u00e1rd USD-re, m\u00edg az EPS-t ~14.6-14.8 USD-r\u00f3l lecs\u00f6kkentette ~12.8-13 USD-re. Ha megn\u00e9zitek a kor\u00e1bbi \u00e9vek bev\u00e9teleit \u00e9s a n\u00f6veked\u00e9st, akkor l\u00e1that\u00f3, hogy a kor\u00e1bbi 10-20%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s nagyj\u00e1b\u00f3l nulla lett, teh\u00e1t mintha egy \u00e9vig semmit nem csin\u00e1lna a v\u00e1llalat, ezt egy\u00e9bk\u00e9nt a piac egy 18%-os \u00e1rfolyames\u00e9ssel honor\u00e1lta.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-cogs-1024x512.png.webp\" alt=\"A Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai negyed\u00e9ves bont\u00e1sban\" class=\"wp-image-6383 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-cogs-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-cogs-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-cogs-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-cogs-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-cogs.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai negyed\u00e9ves bont\u00e1sban<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami a bev\u00e9telek territori\u00e1lis megoszl\u00e1s\u00e1t illeti, ezt r\u00e9szben az el\u0151z\u0151 fejezetben kifejtettem, de j\u00f3 l\u00e1tni ezeket egy grafikonon is. A CAGR \u00e9rt\u00e9keket \u00e9rdemes n\u00e9zni, Mexik\u00f3 \u00faj piac, ezt nem sz\u00e1molva a legnagyobb n\u00f6veked\u00e9s K\u00edn\u00e1b\u00f3l sz\u00e1rmazik.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-territorialis-megoszlas-1024x512.png.webp\" alt=\"A Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai territori\u00e1lisan\" class=\"wp-image-6388 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-territorialis-megoszlas-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-territorialis-megoszlas-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-territorialis-megoszlas-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-territorialis-megoszlas-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-bevetel-territorialis-megoszlas.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai territori\u00e1lisan<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek pepit\u00e1ban. Mint l\u00e1that\u00f3, a Lululemon (LULU) m\u00e1r k\u00f6zel sem &#8222;csak&#8221; n\u0151ket kiszolg\u00e1l\u00f3 m\u00e1rka, a nemek k\u00f6z\u00f6tti megoszl\u00e1s 33-66% ar\u00e1nyban oszlik meg a h\u00f6lgyek jav\u00e1ra. A kor\u00e1bban eml\u00edtett disztrib\u00faci\u00f3s l\u00e1nc f\u00f6l\u00f6tti kontroll j\u00f3l l\u00e1tszik, csak a s\u00e1rga oszlop \u00e1ltal jel\u00f6lt bev\u00e9tel az, ami a belist\u00e1zott term\u00e9kekb\u0151l sz\u00e1rmazik, ez m\u00e1ra alig 10%, ami egy nagyon j\u00f3 \u00e9rt\u00e9k. A t\u00f6bbi bev\u00e9tel a saj\u00e1t boltok elad\u00e1saib\u00f3l \u00e9s a netes \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9sb\u0151l sz\u00e1rmazik.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-nemek-szerinti-megoszlas-1024x512.png.webp\" alt=\" a Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai nemek \u00e9s \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si csatorn\u00e1k szerint\" class=\"wp-image-6389 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-nemek-szerinti-megoszlas-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-nemek-szerinti-megoszlas-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-nemek-szerinti-megoszlas-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-nemek-szerinti-megoszlas-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-nemek-szerinti-megoszlas.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) bev\u00e9teli adatai nemek \u00e9s \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si csatorn\u00e1k szerint<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u00e1ssuk a marzsokat, amiket \u00f6nmagukban kicsit neh\u00e9z \u00e9rtelmezni, amennyiben nem tudj\u00e1tok, hogy a konkurensek hogyan teljes\u00edtenek, de ezt sz\u00e1nd\u00e9kosan nem ide, hanem a Konkurensek szekci\u00f3ba tettem. Legyen el\u00e9g annyi, hogy a Nike, amelyik l\u00e9nyegesen jobb metrik\u00e1kat tud felmutatni mint az olyan amerikai \u00e9s az eur\u00f3pai konkurensek, mint az Under Armour, az American Eagle, a Puma \u00e9s az Adidas, k\u00f6nnyed\u00e9n elv\u00e9rzik a Lululemonnal (LULU) szemben, teh\u00e1t a k\u00e9pen l\u00e1that\u00f3 sz\u00e1mok kiv\u00e1l\u00f3ak. De, nemcsak ezekkel a c\u00e9gekkel versenyez a Lulu, hanem a legnagyobb n\u00f6veked\u00e9st biztos\u00edt\u00f3 k\u00ednai piacon a helyi gy\u00e1rt\u00f3kkal is, amikkel szemben m\u00e1r nem \u00e1ll ilyen j\u00f3l a c\u00e9g, l\u00e1sd a Konkurensek szekci\u00f3t. Mindazon\u00e1ltal itt semmilyen kivetnival\u00f3t nem l\u00e1thattok.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-1-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) marzsai\" class=\"wp-image-6386 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-1-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-1-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-1-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-1-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-1.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) marzsai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e9zz\u00fck az ad\u00f3ss\u00e1got, amit negyed\u00e9ves bont\u00e1sban l\u00e1thattok a lenti \u00e1br\u00e1n. A k\u00e9k cs\u00edkok az\u00e9rt negat\u00edvak, mert a k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1ny magasabb volt, mint az ad\u00f3ss\u00e1g, teh\u00e1t a nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g egy negat\u00edv sz\u00e1m lett, ez fordult \u00e1t az elm\u00falt negyed\u00e9vben pozit\u00edvba, amib\u0151l semmilyen hosszabbt\u00e1v\u00fa k\u00f6vetkeztet\u00e9st nem lehet levonni, viszont \u00e9rdemes ezeket t\u00e9telesen le\u00edrni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb0bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;10900 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udd11nyeres\u00e9g:<\/strong>&nbsp;1814 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffck\u00e9szp\u00e9nz:<\/strong>&nbsp;1984 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb8nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g:<\/strong>&nbsp;607 milli\u00f3 USD (a bev\u00e9tel ~6%-a, a nyeres\u00e1g ~30%-a)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb6nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g\/EBITDA:<\/strong>&nbsp;~0.2 (a gyakorlatban nulla)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5bkamatfedezet, EBIT\/kamat:<\/strong>&nbsp;gyakorlatilag v\u00e9gtelen<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l l\u00e1that\u00f3, hogy b\u00e1r m\u00e1r a k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1ny nem haladja meg az ad\u00f3ss\u00e1got, ez ut\u00f3bbit gyakorlatilag nevetve ki tudn\u00e1 fizetni a Lululemon (LULU), az ad\u00f3ss\u00e1g a gyakorlatban nem sz\u00e1mottev\u0151.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-4-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) ad\u00f3ss\u00e1ga\" class=\"wp-image-6387 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-4-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-4-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-4-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-4-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-4.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) ad\u00f3ss\u00e1ga<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\uddc3\ufe0fA Lululemon (LULU) speci\u00e1lis metrik\u00e1i<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83c\udff7\ufe0fK\u00e9szletforg\u00e1si sebess\u00e9g:<\/strong> \u00e9rdemes m\u00e9g k\u00e9t speci\u00e1lis metrik\u00e1r\u00f3l is sz\u00f3t ejteni, amivel remek\u00fcl lem\u00e9rhet\u0151 az, hogy mi t\u00f6rt\u00e9nik egy kiskereskedelmi v\u00e1llalatn\u00e1l. A kor\u00e1bbi elemz\u00e9sekben a rakt\u00e1rk\u00e9szlet forg\u00e1s\u00e1nak sebess\u00e9g\u00e9t m\u00e1r eml\u00edtettem. Ez azt mutatja meg, hogy a Lululemon egy \u00e9vben h\u00e1nyszor k\u00e9pes felt\u00f6lteni a rakt\u00e1rait, vagyis, hogy h\u00e1nyszor fordul meg a rakt\u00e1rakban az \u00e1ruk\u00e9szlet\u00e9t. <strong>A magasabb a jobb, mert ez azt mutatja, hogy a term\u00e9keiket nagyobb mennyis\u00e9gben v\u00e1s\u00e1rolj\u00e1k a fogyaszt\u00f3k.<\/strong> Amennyiben ez lassul, t\u00f6bb t\u0151ke ragad be a rakt\u00e1rk\u00e9szletbe, vagyis egyre t\u00f6bb \u00e9s t\u00f6bb t\u0151k\u00e9t k\u00f6t le a rakt\u00e1roz\u00e1s, ilyenkor szoktak a c\u00e9gek \u00e1rengedm\u00e9nyekkel oper\u00e1lni \u00e9s olcs\u00f3bban eladni a k\u00e9szleteket. Ezt l\u00e1tj\u00e1tok a k\u00e9pen, narancss\u00e1rg\u00e1val.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-keszletforgasi-sebesseg-keszpenz-konverzios-ciklus-eves-1024x512.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6575 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-keszletforgasi-sebesseg-keszpenz-konverzios-ciklus-eves-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-keszletforgasi-sebesseg-keszpenz-konverzios-ciklus-eves-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-keszletforgasi-sebesseg-keszpenz-konverzios-ciklus-eves-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-keszletforgasi-sebesseg-keszpenz-konverzios-ciklus-eves-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-keszletforgasi-sebesseg-keszpenz-konverzios-ciklus-eves.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) k\u00e9szletforg\u00e1si sebess\u00e9ge \u00e9s k\u00e9szp\u00e9nzkonverzi\u00f3s r\u00e1t\u00e1ja<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83c\udfb0K\u00e9szp\u00e9nzkonverzi\u00f3s ciklus:<\/strong> a k\u00e9szp\u00e9nzkonverzi\u00f3s r\u00e1ta szorosan kapcsol\u00f3dik az el\u0151bbi fogalomhoz, mivel azt mutatja meg, hogy mennyi id\u0151 alatt tudja a v\u00e1llalat beszedni az \u00e1ruja ellen\u00e9rt\u00e9k\u00e9t, onnant\u00f3l sz\u00e1m\u00edtva, hogy azt megrendelt\u00e9k. Min\u00e9l gyorsabban, ann\u00e1l gyorsabban forog a k\u00e9szlet, hiszen ha elfogyott, a boltokat \u00fajra fel kell t\u00f6lteni, a belist\u00e1zott k\u00e9szleteket pedig az outlet partnerek rendelik \u00fajra. Ha ez lassul, az \u00e1ltal\u00e1ban rosszat jelent, de lehet p\u00e9ld\u00e1ul az\u00e9rt is, mert a v\u00e1llalat nagyobb rakt\u00e1rk\u00e9szletet tart fent. P\u00e9ld\u00e1ul az\u00e9rt, hogy v\u00e9dekezzen az ell\u00e1t\u00e1si l\u00e1ncok probl\u00e9m\u00e1i ellen, ezt l\u00e1thattuk a COVID-ban. <strong>\u00c1ltal\u00e1ban napban jelzik, az alacsonyabb a jobb, ellent\u00e9tben a k\u00e9szletforg\u00e1si sebess\u00e9ggel.<\/strong> Ezt l\u00e1tj\u00e1tok a fenti k\u00e9pen, k\u00e9kkel.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi k\u00f6vetkezik a fentiekb\u0151l? Az, hogy a Lululemon (LULU) k\u00e9szletforg\u00e1si sebess\u00e9ge 2022 \u00f3ta stagn\u00e1l, a k\u00e9szp\u00e9nzkonverzi\u00f3s ciklus pedig megemelkedett, teh\u00e1t ez nemcsak az elm\u00falt p\u00e1r negyed\u00e9v probl\u00e9m\u00e1ja.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeMit mutat meg a ROIC \u00e9s a ROCE metrika?\ud83e\uddee<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROIC&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Invested Capital \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat mennyire hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a teljes befektetett t\u0151k\u00e9j\u00e9t a nyeres\u00e9g gener\u00e1l\u00e1s\u00e1ra. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/returnoninvestmentcapital.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>A v\u00e1llalat alapvet\u0151&nbsp;\u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t&nbsp;mutatja.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Kisz\u0171ri a finansz\u00edroz\u00e1si strukt\u00fara hat\u00e1s\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li>Ha a ROIC meghaladja a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9get (WACC), a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ket teremt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROCE&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Capital Employed \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat milyen hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa finansz\u00edroz\u00e1si forr\u00e1sait. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/roce.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Az&nbsp;\u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9g j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9g\u00e9t&nbsp;m\u00e9ri.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Nem veszi figyelembe az ad\u00f3z\u00e1si hat\u00e1sokat.<\/li>\n\n\n\n<li>J\u00f3 \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1si alap k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 ipar\u00e1gi szerepl\u0151k k\u00f6z\u00f6tt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Mutat\u00f3<\/th><th>Mit m\u00e9r?<\/th><th>Kinek hasznos?<\/th><th>Mikor sz\u00e1m\u00edt j\u00f3nak?<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>ROCE<\/td><td>A teljes t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>Hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa befektet\u0151k<\/td><td>Ha magasabb, mint az ipar\u00e1gi \u00e1tlag<\/td><\/tr><tr><td>ROIC<\/td><td>A befektetett t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>R\u00e9szv\u00e9nybefektet\u0151k<\/td><td>Ha magasabb, mint a WACC<\/td><\/tr><tr><td>ROE<\/td><td>A saj\u00e1t t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>R\u00e9szv\u00e9nyesek<\/td><td>Ha stabil \u00e9s fenntarthat\u00f3an magas<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A Lulemon Atheltica (LULU) tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s oldal\u00e1n \u00e1ltal\u00e1ban azt szoktam vizsg\u00e1lni, hogy a megtermelt szabad k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1nyt mire haszn\u00e1lja fel a v\u00e1llalat. Alapvet\u0151en az al\u00e1bbi dolgokat teheti egy c\u00e9g a k\u00e9szp\u00e9nzzel:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>visszaforgatja az \u00fczletmenetbe (\u00e9vek \u00f3ta ez t\u00f6rt\u00e9nik)<\/li>\n\n\n\n<li>ad\u00f3ss\u00e1got cs\u00f6kkent (jelenleg n\u00f6vel)<\/li>\n\n\n\n<li>osztal\u00e9kot fizet (nem fizet osztal\u00e9kot)<\/li>\n\n\n\n<li>r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1rol vissza (az elm\u00falt nyolc \u00e9vben 3 milli\u00e1rd USD \u00e9rt\u00e9kben v\u00e1s\u00e1roltak vissza)<\/li>\n\n\n\n<li>m\u00e1s c\u00e9geket v\u00e1s\u00e1rol fel (nem jellemz\u0151, de volt ilyen, a Mirror akviz\u00edci\u00f3ja)<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A Lululemon (LULU) nem osztal\u00e9kfizet\u0151 c\u00e9g, ami egy j\u00f3 dolog, am\u00edg a c\u00e9g tud n\u00f6vekedni, illetve, ha a bels\u0151 \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se megfelel\u0151.<\/strong> Ez akkor bicsaklik meg, ha a n\u00f6veked\u00e9s beszakad, ilyenkor viszont \u00e1ltal\u00e1ban k\u00f6veti az \u00e1rfolyam is, a r\u00e9szv\u00e9ny j\u00f3 esetben alul\u00e9rt\u00e9kelt lesz, \u00edgy \u00e9rdemes a megmarad\u00f3 k\u00e9szp\u00e9nzt r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra ford\u00edtani, hiszen akkor ez egy nagyon \u00e9rt\u00e9kterem\u0171 m\u0171velet. Mi l\u00e1that\u00f3 a k\u00e9pen? Hogy 2024 janu\u00e1rj\u00e1ban megindult felfele a tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s, hiszen ahogy szakadt be az \u00e1rfolyam, \u00fajabb r\u00e9szv\u00e9nyeket v\u00e1s\u00e1rolt vissza a v\u00e1llalat. <strong>Ezt egy picit lerontotta, hogy n\u0151tt az ad\u00f3ss\u00e1g, de a 15.49%-os \u00e9rt\u00e9k \u00edgy is brut\u00e1lisan magas, m\u00e9g a r\u00e9szv\u00e9nykompenz\u00e1ci\u00f3 sem tomp\u00edtja nagyon, hiszen ez nem t\u00fal jelent\u0151s mennyis\u00e9g.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-5-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e1nykompenz\u00e1ci\u00f3ja \u00e9s tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se\" class=\"wp-image-6391 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-5-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-5-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-5-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-5-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-5.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e1nykompenz\u00e1ci\u00f3ja \u00e9s tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahogy esett tov\u00e1bb, \u00fagy allok\u00e1ltak \u00fajabb \u00e9s \u00fajabb \u00f6sszegeket r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra a c\u00e9gn\u00e9l, ahogyan az a Tipranks oldala alapj\u00e1n is l\u00e1that\u00f3:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Jul 31, 2025: 278.54 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9k\u0171 visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s.<\/li>\n\n\n\n<li>Apr 30, 2025: 441.05 milli\u00f3 USD.<\/li>\n\n\n\n<li>Jan 31, 2025: 332.24 milli\u00f3 USD.<\/li>\n\n\n\n<li>Oct 31, 2024: 408.51 milli\u00f3 USD.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahogyan az l\u00e1that\u00f3, a c\u00e9g opportunista m\u00f3don v\u00e1s\u00e1rolt vissza, ami az \u00e1tgondolt r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1si politik\u00e1nak a legjobb bizony\u00edt\u00e9ka.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"323\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-3-1024x323.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6394 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/323;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-3-1024x323.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-3-414x131.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-3-768x242.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-3-1536x485.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-3.png.webp 1854w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Tipranks, a Lululemon (LULU) negyed\u00e9ves visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Visszat\u00e9rve egy picit a r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra, sok esetben a c\u00e9gek ezzel maszkolj\u00e1k el a magas vezet\u0151i r\u00e9szv\u00e9nykompenz\u00e1ci\u00f3t, de err\u0151l itt sz\u00f3 nincsen, hiszen egy nagys\u00e1grenddel magasabb az el\u0151bbi, teh\u00e1t ez a Lululemon (LULU) eset\u00e9ben szint\u00e9n rendben van. Ellenp\u00e9lda mondjuk a Veeva Systems (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/VEEV\">VEEV<\/a>) \u00e9s az Adobe (ADBE), ezt a r\u00e9szv\u00e9nyt szint\u00e9n elemeztem, itt tal\u00e1lj\u00e1tok: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/\">Adobe Inc. r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se (NYSE: ADBE)<\/a><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-6-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e1nykompenz\u00e1ci\u00f3ja \u00e9s visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok \u00f6sszess\u00e9ge\" class=\"wp-image-6392 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-6-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-6-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-6-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-6-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-6.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9nykompenz\u00e1ci\u00f3ja \u00e9s visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok \u00f6sszess\u00e9ge<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Folytassuk az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9ssel, amiben szint\u00e9n brut\u00e1lisan j\u00f3l \u00e1ll a Lululemon (LULU), hiszen az ipar\u00e1gat megsz\u00e9gyen\u00edt\u0151en magas metrik\u00e1kkal rendelkezik. Ahogyan mindig elmondom, ha a ROIC \u00e9rt\u00e9k magasabb, mint a WACC, vagyis az \u00e1tlagos t\u0151kek\u00f6lts\u00e9g, akkor a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ket teremt. Ez ebben az esetben 32.3%&gt;7-9%-os WACC, vagyis, egy hatalmas pozit\u00edv sz\u00e1m, \u00e9s jelent\u0151s \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s az eredm\u00e9ny.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-3-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) ROIC, ROE, ROCE \u00e9rt\u00e9ke\" class=\"wp-image-6390 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-3-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-3-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-3-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-3-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon_athletica_inc_LULU-3.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) ROIC, ROE, ROCE \u00e9rt\u00e9ke<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben a fentiek nagyon rendben vannak, de szeretn\u00e9m valamire felh\u00edvni a figyelmet: <strong>m\u00e1s c\u00e9gek metrik\u00e1inak \u00f6sszeoml\u00e1sa eset\u00e9n is az \u00f6sszeoml\u00e1s el\u0151tti \u00e9v, illetve p\u00e1r negyed\u00e9v j\u00f3l szokott kin\u00e9zni.<\/strong> Persze egy magasabb \u00e9rt\u00e9kr\u0151l nehezebb nagyon sokat esni, de, hogy az ipar\u00e1gon bel\u00fcli p\u00e9ld\u00e1kat mondjak, a Burberry-nek a 20-30%-os tartom\u00e1nyb\u00f3l esett gyakorlatilag null\u00e1ra minden \u00e9rt\u00e9ke, a Keringnek szint\u00e9n, de ezek nem is annyira igazi konkurensei a Lululemonnak (LULU), ellent\u00e9tben a Nike-kal, ahol szint\u00e9n l\u00e1that\u00f3 egy 20-30%-os ROIC\/ROCE beszakad\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/\">A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (BRBY) \u2013 A lovag nem rohamoz<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-kering-reszveny-elemzese-ppruy-nem-fogy-a-gucci\/\">A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY) \u2013 Nem fogy a Gucci<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-nike-inc-nke-reszvenyelemzese\/\">Nike Inc. (NKE) r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se \u2013 Fut\u00e1s az innov\u00e1ci\u00f3 ut\u00e1n<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De, ahogy Charlie Munger mondta: az egyetemeken is ink\u00e1bb a m\u00faltat kellene esettanulm\u00e1nyokon kereszt\u00fcl bemutatni, mint rengeteg elm\u00e9leti oktat\u00e1sban r\u00e9szes\u00edteni a a tanoncokat, sz\u00f3val \u00e9rdemes \u00e1tn\u00e9zni a kor\u00e1bbi elemz\u00e9seinket \u00e9s okulni bel\u0151le.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"felvasarlasai\">\ud83d\udcb5A Lulemon (LULU) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai\ud83d\udcb5<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy mennyire akvizat\u00edv a v\u00e1llalat term\u00e9szete, illetve az egyes felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok milyen hat\u00e1ssal voltak a c\u00e9g \u00e9let\u00e9re, ha voltak ilyenek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) jellemz\u0151en organikusan n\u00f6vekedett, egy kiv\u00e9tel volt ez al\u00f3l, a 2020-as COVID alatti Mirror felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s, amivel szerettek volna elmozdulni a marzs \u00e9s t\u0151kek\u00f6lts\u00e9g szempontj\u00e1b\u00f3l m\u00e9g lukrat\u00edvabb szolg\u00e1ltat\u00e1s szegmens fel\u00e9. Ez azonban nem s\u00fclt el olyan j\u00f3l:<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\uded2Lululemon felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\ud83e\ude9eMirror (2020)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Mit vett meg:<\/strong> egy 2018-ban alap\u00edtott amerikai fitnesz-startupot, amely okost\u00fckr\u00f6t k\u00edn\u00e1lt otthoni edz\u00e9sekhez. A Mirror l\u00e9nyeg\u00e9ben egy nagym\u00e9ret\u0171, falra szerelhet\u0151 k\u00e9perny\u0151\/t\u00fck\u00f6r, amelyen kereszt\u00fcl val\u00f3s id\u0151ben lehetett edz\u00e9s\u00f3r\u00e1khoz csatlakozni, mint a j\u00f3ga, az er\u0151s\u00edt\u0151 edz\u00e9sek, a kardi\u00f3, stb.<br><strong>A koncepci\u00f3 a Peloton otthoni edz\u0151ker\u00e9kp\u00e1rj\u00e1nak t\u00fck\u00f6rv\u00e1ltozatak\u00e9nt m\u0171k\u00f6d\u00f6tt.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mennyit fizetett \u00e9rte:<\/strong> a c\u00e9get 500 milli\u00f3 USD k\u00e9szp\u00e9nz\u00e9rt v\u00e1s\u00e1rolta fel a Lululemon 2020 j\u00fanius\u00e1ban. Ez volt a v\u00e1llalat t\u00f6rt\u00e9net\u00e9nek els\u0151 nagy akviz\u00edci\u00f3ja.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mi\u00e9rt vette meg:<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>A COVID-19 pand\u00e9mia alatt \u00f3ri\u00e1si kereslet volt az otthoni edz\u00e9smegold\u00e1sokra.<\/li>\n\n\n\n<li>A Lululemon \u00fagy l\u00e1tta, hogy a Mirror kieg\u00e9sz\u00edti az \u0151 wellness \u00e9s lifestyle portf\u00f3li\u00f3j\u00e1t, \u00e9s bel\u00e9p\u00e9st adott a fitnessz piac egy \u00fajabb szegmens\u00e9re.<\/li>\n\n\n\n<li>Strat\u00e9gi\u00e1juk szerint a ruh\u00e1zat mellett szolg\u00e1ltat\u00e1sk\u00e9nt, el\u0151fizet\u00e9ses form\u00e1ban, edz\u00e9s\u00f3r\u00e1k seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel is n\u00f6velni akart\u00e1k a bev\u00e9telt.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mi lett a v\u00e9ge?<\/strong>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2021\u20132022-ben a kereslet meredeken visszaesett, ahogy a pand\u00e9mia lecsengett \u00e9s az emberek visszamentek az edz\u0151termekbe.<\/li>\n\n\n\n<li>A Mirror elad\u00e1sai gyeng\u00e9k maradtak, \u00e9s a projekt massz\u00edvan vesztes\u00e9ges lett.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>A Lululemon h\u00e1rom \u00e9ve 442 milli\u00f3 USD goodwill le\u00edr\u00e1st k\u00f6nyvelt el a Mirror kapcs\u00e1n.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>2023-ban \u00e1t is nevezte Lululemon Studio-v\u00e1 a szolg\u00e1ltat\u00e1st, \u00e9s er\u0151sen visszav\u00e1gta a hardveres f\u00f3kuszt.<\/li>\n\n\n\n<li>2024-re gyakorlatilag le\u00e1ll\u00edtott\u00e1k a Mirror \u00f6n\u00e1ll\u00f3 fejleszt\u00e9s\u00e9t, \u00e9s csak app-alap\u00fa el\u0151fizet\u00e9sk\u00e9nt hagyt\u00e1k meg a szolg\u00e1ltat\u00e1st.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccMi a fentiekb\u0151l a tanuls\u00e1g:<\/strong> legink\u00e1bb az, hogy az el\u0151fizet\u00e9ses rendszerek eleinte egy hype-vonatot ind\u00edtanak el, de miut\u00e1n ez lecsengett, nem igaz\u00e1n maradt benne \u00e9rt\u00e9k. A 442 milli\u00f3 USD-s le\u00edr\u00e1s azt mutatja, hogy a kifizetett \u00f6sszeg 90!%-a nem \u00e9rt semmit, vagyis ez egy nagyon er\u0151s tulajdonosi \u00e9rt\u00e9krombol\u00f3 akviz\u00edci\u00f3 volt. Nem volt \u00e9rdemes egy, a Lululemon (LULU) sz\u00e1m\u00e1ra ismeretlen hardveres \u00e9s szoftveres piacra bel\u00e9pni, mert ott nagyon k\u00f6nnyen meg\u00e9gette mag\u00e1t. Mi t\u00f6rt\u00e9nt a Pelotonnal, ami hasonl\u00f3 profil\u00fa c\u00e9gk\u00e9nt 45 milli\u00e1rd USD-s piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3ra futott fel a COVID alatt, 160 USD-s \u00e1rfolyam mellett? Mostanra 1-2 milli\u00e1rd USD k\u00f6z\u00e9 esett vissza az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge, ami 90%-n\u00e1l is nagyobb visszaes\u00e9st jelentett, teh\u00e1t az id\u0151szakos hat\u00e1s elm\u00falt\u00e1val a konkurensek is \u00fagy j\u00e1rtak, mint a Mirror \u00e9s a Lululemon.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Az elm\u00falt 25 \u00e9vben a Lululemonnak (LULU) nem voltak m\u00e1s akviz\u00edci\u00f3i, lesz\u00e1m\u00edtva n\u00e9h\u00e1ny technol\u00f3giai \u00e9s anyagfejleszt\u00e9si egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9st, olyan startupokkal, amelyek fenntarthat\u00f3 textili\u00e1kban utaztak. Teh\u00e1t azt gondolom, hogy ezek ut\u00e1n sem lesznek, \u00e9s maradnak az organikus n\u00f6veked\u00e9sn\u00e9l, ami szerintem a helyes ir\u00e1ny.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"menedzsmentje\">\ud83e\udd35A Lulemon (LULU) menedzsmentje\ud83e\udd35<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik \u00e9s hogyan vezetik a v\u00e1llalatot. Mi a premiz\u00e1l\u00e1s rendszere, mekkora kock\u00e1zatot v\u00e1llalnak \u2013 skin in the game \u2013 a vezet\u0151k a v\u00e1llalat vezet\u00e9se k\u00f6zben? Van-e csal\u00e1di sz\u00e1l, esetleg speci\u00e1lis \u201cheritage\u201d faktor?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) eset\u00e9ben, mint ahogy minden szenved\u0151 v\u00e1llalatn\u00e1l, voltak szem\u00e9lycser\u00e9k. Mint l\u00e1that\u00f3, lesz\u00e1m\u00edtva az \u00fcgyvezet\u0151 igazgat\u00f3t, a menedzsment egy jelent\u0151s r\u00e9sze viszonylag friss. 2025 szeptemberben Ranju DAS-t nevezt\u00e9k ki technol\u00f3giai vezet\u0151nek, ami egy \u00fajabb l\u00e9p\u00e9s a vezet\u0151s\u00e9g felfriss\u00edt\u00e9s\u00e9re. Tov\u00e1bbi \u00e9rdekess\u00e9g, hogy az igazgat\u00f3s\u00e1gi tan\u00e1cshoz az elm\u00falt h\u00e1rom \u00e9vben 5 \u00faj igazgat\u00f3 is csatlakozott. A t\u00f6bbi fontosabb menedzsment tag az al\u00e1bbi:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\ud83e\uddd1\u200d\ud83d\udcbc Calvin McDonald \u2013 CEO (2018 \u00f3ta)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcb5 Javadalmaz\u00e1s (2024):<\/strong> ~14,6 milli\u00f3 USD<br><strong>\ud83d\udcc8 R\u00e9szv\u00e9nyr\u00e9szesed\u00e9s:<\/strong> ~0.093% (19.2 milli\u00f3 USD)<br><strong>\ud83d\udcca Tulajdonosi elv\u00e1r\u00e1s:<\/strong> min. az \u00e9ves fizet\u00e9s\u00e9nek az \u00f6tsz\u00f6r\u00f6s\u00e9nek megfelel\u0151 r\u00e9szv\u00e9ny (ez itt az alapfizet\u00e9sre vonatkozik, nem a teljes juttat\u00e1sra).<br><strong>\ud83c\udfaf Megjegyz\u00e9s:<\/strong> 7.1 \u00e9ve vezeti a v\u00e1llalatot, az alapfizet\u00e9se a teljes fizet\u00e9s\u00e9nek 9.2%-a, m\u00edg a marad\u00e9k 91.8% k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 b\u00f3nuszokb\u00f3l j\u00f6n \u00f6ssze. Ez a fizet\u00e9si mennyis\u00e9g nagyj\u00e1b\u00f3l azonos a hasonl\u00f3 m\u00e9ret\u0171 v\u00e1llalatokhoz k\u00e9pest, az \u00e1tlag 13.5 milli\u00f3 USD, teh\u00e1t Calvin nincs t\u00falfizetve. Calvin a Walt Disney-n\u00e9l t\u00f6lt be f\u00fcggetlen igazgat\u00f3i tags\u00e1got, m\u00edg kor\u00e1bban a Sephora \u00e9s a Sears Canada CEO-ja is volt. A Lululemon (LULU) igazgat\u00f3s\u00e1gi tagj\u00e1nak tagja is.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\ud83d\udc69\u200d\ud83d\udcbc Meghan Frank \u2013 CFO (2020 \u00f3ta)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcb5 Javadalmaz\u00e1s (2024):<\/strong> ~4.4 milli\u00f3 USD<br><strong>\ud83d\udcc8 R\u00e9szv\u00e9nyr\u00e9szesed\u00e9s:<\/strong> ~0.0092% (1.9 milli\u00f3 USD)<br><strong>\ud83d\udcca Feladat:<\/strong> p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1s, k\u00f6lts\u00e9gkontroll, el\u0151rejelz\u00e9sek tart\u00e1sa a f\u0151 feladata.<br><strong>\ud83c\udfaf Megjegyz\u00e9s:<\/strong> els\u0151 n\u0151i CFO a Lululemonn\u00e1l, egyben a Lulu igazgat\u00f3tan\u00e1cs\u00e1nak igazgat\u00f3helyettese \u00e9s a Best Buy Co. igazgat\u00f3s\u00e1gi tagja is.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\ud83d\udc69\u200d\ud83d\udcbc Celeste Burgoyne \u2013 President, Americas &amp; Global Guest Innovation<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcb5 Javadalmaz\u00e1s (2024):<\/strong> ~5.6 milli\u00f3 USD<br><strong>\ud83d\udcc8 R\u00e9szv\u00e9nyr\u00e9szesed\u00e9s:<\/strong> ~0.011% (2.3 milli\u00f3 USD)<br><strong>\ud83d\udcca Feladat:<\/strong> amerikai piac, vend\u00e9g\u00e9lm\u00e9ny fejleszt\u00e9se, ami sz\u00e1momra kicsit megfoghatatlan.<br><strong>\ud83c\udfaf Megjegyz\u00e9s:<\/strong> 2006 \u00f3ta a c\u00e9gn\u00e9l van, kulcsfigura a stagn\u00e1l\u00f3 USA-piac \u00fajra\u00e9leszt\u00e9s\u00e9ben, kor\u00e1bban t\u00f6bb poz\u00edci\u00f3t is bet\u00f6lt\u00f6tt a c\u00e9gn\u00e9l.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\ud83d\udc69\u200d\ud83c\udfa8 Nicole Neuburger \u2013 Chief Brand &amp; Product Activation Officer<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcb5 Javadalmaz\u00e1s (2024):<\/strong> ~4.3 milli\u00f3 USD<br><strong>\ud83d\udcc8 R\u00e9szv\u00e9nyr\u00e9szesed\u00e9s:<\/strong> ~0.0051%<br><strong>\ud83d\udcca Feladat:<\/strong> m\u00e1rka\u00e9p\u00edt\u00e9s, term\u00e9kbevezet\u00e9si strat\u00e9gia.<br><strong>\ud83c\udfaf Megjegyz\u00e9s:<\/strong> \u0151 felel a v\u00e1llalati imidzs\u00e9rt \u00e9s a m\u00e1rkaidentit\u00e1s\u00e9rt. Kor\u00e1bban t\u00f6bb pozit is bet\u00f6lt\u00f6tt a v\u00e1llalatn\u00e1l, dolgozott az Ubernek is, ahol a marketing feje volt. Az Uber el\u0151tt 14 \u00e9ven \u00e1t a Nike fut\u00e1s\u00e9rt felel\u0151s div\u00edzi\u00f3j\u00e1nak a feje volt, teh\u00e1t ipar\u00e1gon bel\u00fcl v\u00e1ltott egy konkurenshez.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\ud83c\udf0d Andr\u00e9 Maestrini \u2013 \u00dcgyvezet\u0151 igazgat\u00f3 helyettes<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcb5 Javadalmaz\u00e1s (2024):<\/strong> ~4.2 milli\u00f3 USD<br><strong>\ud83d\udcc8 R\u00e9szv\u00e9nyr\u00e9szesed\u00e9s:<\/strong> ~0.008% (1.7 milli\u00f3 USD)<br><strong>\ud83d\udcca Feladat:<\/strong> nemzetk\u00f6zi piacok (K\u00edna, Eur\u00f3pa, ROW) vezet\u00e9se.<br><strong>\ud83c\udfaf Megjegyz\u00e9s:<\/strong> kulcsszerepl\u0151 a k\u00ednai +25%-os n\u00f6veked\u00e9s fenntart\u00e1s\u00e1ban, \u00faj piacok (India, T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g, Olaszorsz\u00e1g) nyit\u00e1s\u00e1ban. Kor\u00e1bban az Adidas latin-amerikai \u00e9s a francia \u00e1g\u00e1nak is a vezet\u0151je volt, 2006 \u00f3ta, teh\u00e1t \u0151 is az ipar\u00e1gon bel\u00fcl v\u00e1ltott pozit. Az Adidas berkein bel\u00fcl a Reebokkal is dolgozott. Az Adidas el\u0151tt a Coca-Cola alkalmaz\u00e1s\u00e1ban \u00e1llt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentieken t\u00fal \u00e9rdemes m\u00e9g megeml\u00edteni Martha A. Morfittet, aki az igazgat\u00f3tan\u00e1cs f\u00fcggetlen eln\u00f6ke, \u00e9s 15.8 milli\u00f3 USD r\u00e9szv\u00e9nyt birtokol. <\/strong>El\u00e9g ritka, hogy egy v\u00e1llalat az igazgat\u00f3tan\u00e1cs \u00e9l\u00e9re f\u00fcggetlen szem\u00e9lyt nevez ki, de \u00e9n ezt j\u00f3 jelnek veszem. Ami egy picit b\u00e1ntja a szememet, hogy a menedzsmentnek nincsen t\u00fal nagy t\u0151k\u00e9je a Lululemonban (LULU), viszont ez nem egy csal\u00e1di v\u00e1llalat, ahol az alap\u00edt\u00f3k foggal-k\u00f6r\u00f6mmel v\u00e9dik a c\u00e9get \u00e9s a szavazati jogok is n\u00e1luk \u00f6sszpontosulnak. De, Dennis Wilson, alias &#8222;Chip&#8221; Wilson kor\u00e1bbi alap\u00edt\u00f3 m\u00e9g mindig 606 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben birtokol r\u00e9szv\u00e9nyeket, ami a c\u00e9g \u00e9rt\u00e9k\u00e9nek ~3%-a, a t\u00f6bbi jelent\u0151s tulajdonos mind valamilyen t\u0151kealap.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"266\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-insider-trading-1024x266.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) bennfentes keresked\u00e9se, az utols\u00fc elad\u00e1st a CEO csin\u00e1lta\" class=\"wp-image-6464 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/266;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-insider-trading-1024x266.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-insider-trading-414x107.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-insider-trading-768x199.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-insider-trading-1536x399.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-insider-trading-2048x531.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Finviz, a Lululemon (LULU) bennfentes keresked\u00e9se, az utols\u00fc elad\u00e1st a CEO csin\u00e1lta<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fent a bennfentes elad\u00e1sokat l\u00e1thatj\u00e1tok, nincs t\u00fal sok, de azt pont a CEO, Calvin McDonalds k\u00f6vette el, 6.4 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben, 235.69 USD-s \u00e1ron. Ami viszont pozit\u00edvum, hogy a menedzsmentben t\u00f6bb vezet\u0151 is a konkurensekt\u0151l \u00e9rkezett, \u00edgy v\u00e9lhet\u0151en igencsak \u00e9rtenek ahhoz, amit csin\u00e1lnak, \u00e9s az k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen j\u00f3, ha a Nike-t\u00f3l, az Adidast\u00f3l, vagyis a k\u00f6zvetlen konkurensekt\u0151l lehet elhozni kulcsembereket.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A menedzsment javadalmaz\u00e1sa a m\u00e1r kor\u00e1bban is emlegetett strukt\u00far\u00e1t k\u00f6veti:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\udd11alapfizet\u00e9s: 8%<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udef0\ud83c\udffbb\u00f3nuszok: 32%<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb0hossz\u00fat\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6nz\u0151k, ezen bel\u00fcl: \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>korl\u00e1tozott r\u00e9szv\u00e9nyjuttat\u00e1sok (RSU),<\/li>\n\n\n\n<li>teljes\u00edtm\u00e9nylap\u00fa r\u00e9szv\u00e9nyjuttat\u00e1sok (PSU): 30% (itt megkapja a r\u00e9szv\u00e9nyt a vezet\u0151)<\/li>\n\n\n\n<li>r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3k: 30% (itt egy adott \u00e1ron leh\u00edvhatja a vezet\u0151)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99Visszavonul\u00e1shoz \u00e9s eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1shoz k\u00f6thet\u0151 javadalmaz\u00e1s<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"187\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-incentives-osszetetel-1024x187.png.webp\" alt=\"Lululemon 2024 Proxy Statement, vezet\u0151k javadalmaz\u00e1sa\" class=\"wp-image-6467 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/187;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-incentives-osszetetel-1024x187.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-incentives-osszetetel-414x75.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-incentives-osszetetel-768x140.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-incentives-osszetetel-1536x280.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-incentives-osszetetel.png.webp 1674w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Lululemon 2024 Proxy Statement, vezet\u0151k javadalmaz\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">An\u00e9lk\u00fcl, hogy m\u00e9lyebben belemenn\u00e9k a r\u00e9szletekbe, a fentiek kapcs\u00e1n az ar\u00e1nyok a l\u00e9nyegesek. P\u00e9ld\u00e1ul a CEO alapfizet\u00e9se 1.3 milli\u00f3 USD, erre rak\u00f3dnak r\u00e1 az egy\u00e9b b\u00f3nuszok, ennek az \u00f6sszess\u00e9ge 14.6 milli\u00f3 USD-t tesz ki. A m\u00e1sik k\u00e9rd\u00e9s, hogy milyen mutat\u00f3k alapj\u00e1n \u00e1llap\u00edtj\u00e1k meg a b\u00f3nuszok kioszt\u00e1s\u00e1t, \u00e9s a fenti \u00e1br\u00e1n l\u00e1thatj\u00e1tok, hogy a k\u00e9szp\u00e9nzb\u00f3nuszt:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcb0a nett\u00f3 bev\u00e9tel<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5ba m\u0171k\u00f6d\u00e9si bev\u00e9tel<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">alapj\u00e1n, ami az\u00e9rt nem a vil\u00e1g k\u00e9t legjobb mutat\u00f3sz\u00e1ma. De, mivel ez m\u00e9g mindig csak az alapfizet\u00e9sre rak\u00f3dik r\u00e1, a CEO eset\u00e9ben maximum 200%-kal, ez\u00e9rt ezen fel\u00fcl azt is meg kell n\u00e9zni, hogy a teljes\u00edtm\u00e9nyalap\u00fa r\u00e9szv\u00e9nyjuttat\u00e1sok \u00e9s az opci\u00f3k milyen felt\u00e9telek alapj\u00e1n j\u00e1rnak, mivel ez teszi ki a teljes juttat\u00e1s 60%-\u00e1t. A PSU-t az al\u00e1bbiak alapj\u00e1n fizetik ki:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>4 \u00e9v \u00e1tlaga a m\u0171k\u00f6d\u00e9si bev\u00e9tel CAGR \u00e9rt\u00e9ke alapj\u00e1n, minimum kifizet\u00e9si k\u00fcsz\u00f6b 5%, maximum kifizet\u00e9si k\u00fcsz\u00f6b 15%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"165\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-4-1024x165.png.webp\" alt=\"Lululemon 2024 Proxy Statement, vezet\u0151k javadalmaz\u00e1sa\" class=\"wp-image-6469 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/165;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-4-1024x165.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-4-414x67.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-4-768x124.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-4-1536x248.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-4.png.webp 1714w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Lululemon 2024 Proxy Statement, vezet\u0151k javadalmaz\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fenti metrika az\u00e9rt j\u00f3 a befektet\u0151knek, mert az alap, amihez hasonl\u00edtj\u00e1k a m\u0171k\u00f6d\u00e9si bev\u00e9telt, folyamatosan n\u0151, amit a fenti k\u00e9pen l\u00e1thattok. <\/strong>Ami az egy\u00e9b juttat\u00e1st illeti, nem menn\u00e9k bele, a l\u00e9nyeg az, hogy van k\u00f6telez\u0151 r\u00e9szv\u00e9nytart\u00e1si mennyis\u00e9g a CEO \u00e9s a vezet\u0151 tiszts\u00e9gvisel\u0151k eset\u00e9ben is, el\u0151bbin\u00e9l az alafizet\u00e9s \u00f6tsz\u00f6r\u00f6se, ut\u00f3bbiakn\u00e1l az alapfizet\u00e9s h\u00e1romszorosa. J\u00f6jj\u00f6n v\u00e9g\u00fcl m\u00e9g egy k\u00e9p arr\u00f3l, hogy a teljes javadalmaz\u00e1s hogyan \u00e1ll \u00f6ssze. Akit b\u0151vebben \u00e9rdekel, itt t\u00farhat: <a href=\"https:\/\/corporate.lululemon.com\/~\/media\/Files\/L\/Lululemon\/investors\/proxy-statements\/pdf-docs\/proxy-statement-2024.pdf\">proxy statement 2024<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"390\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-5-1024x390.png.webp\" alt=\"Lululemon 2024 Proxy Statement, vezet\u0151k javadalmaz\u00e1s\u00e1nak lebont\u00e1sa\" class=\"wp-image-6470 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/390;width:1197px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-5-1024x390.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-5-414x158.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-5-768x292.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-5-1536x585.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/image-5.png.webp 1718w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Lululemon 2024 Proxy Statement, vezet\u0151k javadalmaz\u00e1s\u00e1nak lebont\u00e1sa<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udca1<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben azt gondolom, hogy a vezet\u0151i javadalmaz\u00e1s rendben van, el\u00e9g sok biztos\u00edt\u00e9kot \u00e9p\u00edtett be az igazgat\u00f3tan\u00e1cs ahhoz, hogy a menedzsment \u00e9s a Lululemon (LULU) hossz\u00fat\u00e1v\u00fa c\u00e9ljai egy ir\u00e1nyba mutassanak.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udd9aKonkurensek: a Lulemon (LULU) ellenfelei\ud83c\udd9a<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik az elemzett v\u00e1llalat konkurensei, mi a piaci helyzet\u00fck, al\u00e1-, mell\u00e9- vagy f\u00f6l\u00e9rendelt szerepben vannak-e. Mekkora piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fck van, illetve mi a specialit\u00e1suk? Elveszik vagy elvesztik a konkurensekkel szemben a piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fcket?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) ellenfelei els\u0151re viszonylag adj\u00e1k magukat, m\u00e1sodj\u00e1ra viszont tal\u00e1ltam p\u00e1r kev\u00e9sb\u00e9 ismert m\u00e1rk\u00e1t is, amelyek egyr\u00e9szt a niche gy\u00e1rt\u00f3k k\u00f6z\u00fcl ker\u00fclnek ki, m\u00e1sr\u00e9szt olyan k\u00ednai \u00f3ri\u00e1sokr\u00f3l van sz\u00f3, amelyek a modern piacokon viszonylag kev\u00e9sb\u00e9 vannak jelen, viszont K\u00edna bels\u0151 piac\u00e1n gyorsan terjeszkednek. Kezdem azzal, mi nem a Lululemon (LULU) \u00e9s kikkel nem versenyez: szerintem a kisebb reput\u00e1ci\u00f3val rendelkez\u0151 pr\u00e9mium gy\u00e1rt\u00f3kkal nem igaz\u00e1n van k\u00f6z\u00f6s piacuk.<strong> Ilyenek a Moncler, a Burberry, a Kering, \u00e9s minden olyan c\u00e9g, ami a term\u00e9k\u00e1raz\u00e1sval teljes m\u00e9rt\u00e9kben elszakad a Lululemont\u00f3l \u00e9s amikre egy\u00e9bk\u00e9nt sem jellemz\u0151 a sportruh\u00e1zat gy\u00e1rt\u00e1s.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"568\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ellenfelek-1024x568.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6430 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/568;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ellenfelek-1024x568.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ellenfelek-414x230.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ellenfelek-768x426.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ellenfelek-1536x852.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-ellenfelek.png.webp 1613w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Morningstar, a Lululemon (LULU) ellenfelei<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A k\u00f6vetkez\u0151 kateg\u00f3ria az \u00e1ltal\u00e1nos sportszergy\u00e1rt\u00f3k, amik k\u00f6z\u00f6tt a Nike-t, az Adidast, a Pum\u00e1t \u00e9s a kisebbek k\u00f6z\u00f6tt az Under Armourt, az American Eaglet, a Morningstar szerint a Gap-et is lehet eml\u00edteni, ami az Athleta m\u00e1rk\u00e1t tulajdonolja. Szerintem viszonylag kevesen asszoci\u00e1lnak a Nike\/Adidas\/Puma h\u00e1rmason k\u00edv\u00fcl a t\u00f6bbire \u00e9s a marad\u00e9k m\u00e9retre is l\u00e9nyegesen kisebb. A Nike elemz\u00e9sben m\u00e1r mutattam, hogy mennyivel jobbak a metrik\u00e1ik az Adidasn\u00e1l \u00e9s a Pum\u00e1n\u00e1l, ez\u00e9rt a lenti grafikonra csak a Nike-ot tettem fel a Lululemon mell\u00e9. Viszont azt \u00e9rdemes tudni, hogy szinte minden gy\u00e1rt\u00f3 szenved a makr\u00f3 hat\u00e1sokt\u00f3l, teh\u00e1t azzal nem lehet v\u00e1dolni az ipar\u00e1gat, hogy sz\u00e1rnyalna. A Lululemon (LULU) finoman sz\u00f3lva is elveri a Nike-t minden marzs mutat\u00f3ban.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Nike-marzsok-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) \u00e9s a Nike (NKE) marzsai egym\u00e1shoz k\u00e9pest\" class=\"wp-image-6440 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Nike-marzsok-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Nike-marzsok-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Nike-marzsok-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Nike-marzsok-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Nike-marzsok.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) \u00e9s a Nike (NKE) marzsai egym\u00e1shoz k\u00e9pest<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ha megn\u00e9zz\u00fck a c\u00e9gek bels\u0151 \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s\u00e9t, t\u00fal sok v\u00e1ltoz\u00e1s nincsen, a fels\u0151 3 grafikon tartozik a Lululemonhoz (LULU), az als\u00f3 3 pedig a Nike (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/NKE\">NKE<\/a>)-hoz.<strong> Ez azonban ne t\u00e9vesszen meg senkit, ez nem azt jelenti, hogy a Lululemon egy er\u0151sebb c\u00e9g lenne. <\/strong>Csak azt, hogy a saj\u00e1t kis niche piaci szegmens\u00e9ben jobb marzsokkal \u00e9s \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9ssel rendelkezik, de ett\u0151l m\u00e9g a Nike a sz\u00e9lesebb k\u00f6rben ismert, t\u0151keer\u0151sebb c\u00e9g. A k\u00e9rd\u00e9s az, a Lulu meg tud-e n\u0151ni akkor\u00e1ra, mint a Nike?<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-vs-Nike-NKE-ertekteremtes-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) \u00e9s a Nike (NKE) \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e1si mutat\u00f3i\" class=\"wp-image-6431 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-vs-Nike-NKE-ertekteremtes-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-vs-Nike-NKE-ertekteremtes-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-vs-Nike-NKE-ertekteremtes-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-vs-Nike-NKE-ertekteremtes-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-vs-Nike-NKE-ertekteremtes.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) \u00e9s a Nike (NKE) \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e1si mutat\u00f3i<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kor\u00e1bban eml\u00edtettem K\u00edn\u00e1t, ami nem v\u00e9letlen, hiszen az 1.3 milli\u00e1rd f\u0151s piacon van egy-k\u00e9t meglehet\u0151sen er\u0151s sportszergy\u00e1rt\u00f3, el\u00e9g a 361 Degree, az Xtep, a Li-Ning, de k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az Anta Sports nev\u0171 v\u00e1llalatot eml\u00edtem. Ez ut\u00f3bbira m\u00e1r a Nike elemz\u00e9sben is kit\u00e9rtem, de \u00e9rdemes a Lululemonnal is \u00f6sszevetni a 2020 ticker alatt fut\u00f3 k\u00ednai ellenl\u00e1bast. A metrik\u00e1ik gyakorlatilag teljesen egy\u00fcttmozognak, ami egy igen er\u0151s ellenl\u00e1bas felbukkan\u00e1s\u00e1t sejteti a k\u00ednai belpiacon.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon-lulu-vs-anta-sports-marzsok-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) \u00e9s az Anta Sports (2020) marzsai egym\u00e1shoz k\u00e9pest\" class=\"wp-image-6432 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon-lulu-vs-anta-sports-marzsok-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon-lulu-vs-anta-sports-marzsok-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon-lulu-vs-anta-sports-marzsok-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon-lulu-vs-anta-sports-marzsok-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/lululemon-lulu-vs-anta-sports-marzsok.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) \u00e9s az Anta Sports (2020) marzsai egym\u00e1shoz k\u00e9pest<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9si metrik\u00e1kban m\u00e1r nem \u00e1ll ennyire j\u00f3l a Lululemonnal (LULU) szemben az Anta Sports, de az\u00e9rt \u00edgy is sz\u00e9pen teljes\u00edt egy sportszergy\u00e1rt\u00f3hoz k\u00e9pest. Nagy szerencse, hogy a legt\u00f6bb k\u00ednai gy\u00e1rt\u00f3 legink\u00e1bb a Nike term\u00e9kpalett\u00e1j\u00e1t t\u00e1madja, viszont K\u00edn\u00e1ban a Fila m\u00e1rk\u00e1t az Anta Sports birtokolja, amelynek van j\u00f3garuh\u00e1zata, leggings term\u00e9kei, illetve mindenf\u00e9le lifestyle term\u00e9ke Fila Woman n\u00e9ven. <strong>Nem annyira sportos, mint ink\u00e1bb pr\u00e9mium \u00e9s divat imidzs kever\u00e9k\u00e9nek tekinthet\u0151k a term\u00e9keik.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Anta-erekteremtes-1024x512.png.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) \u00e9s az Anta Sports (2020) \u00e9rt\u00e9teremt\u00e9si mutat\u00f3i\" class=\"wp-image-6439 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Anta-erekteremtes-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Anta-erekteremtes-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Anta-erekteremtes-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Anta-erekteremtes-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Anta-erekteremtes.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\">fiscal.ai<\/a>, a Lululemon (LULU) \u00e9s az Anta Sports (2020) \u00e9rt\u00e9teremt\u00e9si mutat\u00f3i<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekkel csak azt akarom mondani, hogy el\u00e9g sok t\u0151keer\u0151s sportszergy\u00e1rt\u00f3 c\u00e9g van K\u00edn\u00e1ban is, akik szemet vethetnek a Lululemon (LULU) piac\u00e1ra, annak sikerei miatt. Vannak azonban sokkal kisebb, speci\u00e1lis szegmensbe tartoz\u00f3 ellenl\u00e1basaik is az USA-ban, amik kifejezetten j\u00f3garuh\u00e1zatot gy\u00e1rtanak. Ezek az al\u00e1bbiak, a f\u0151 probl\u00e9ma vel\u00fck az, hogy a legt\u00f6bbj\u00fck vagy nem t\u0151zsdei c\u00e9g vagy pedig egy m\u00e1sik m\u00e1rka \u00e9gisze alatt jelennek meg:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83c\udd9aOutdoor Voices<\/strong> \u2013 mag\u00e1nk\u00e9zben l\u00e9v\u0151 c\u00e9g, t\u00f6bbsz\u00f6r volt p\u00e9nz\u00fcgyi neh\u00e9zs\u00e9gben.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udd9aFabletics<\/strong> \u2013 eredetileg TechStyle Fashion Group r\u00e9sze, IPO-t fontolgattak, de jelenleg nem t\u0151zsdei v\u00e1llalat.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udd9aSweaty Betty<\/strong> \u2013 2021-ben a Wolverine Worldwide (NYSE: WWW) felv\u00e1s\u00e1rolta. Teh\u00e1t k\u00f6zvetve t\u0151zsdei, de k\u00fcl\u00f6n m\u00e1rkak\u00e9nt nem list\u00e1zott.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udd9aVuori<\/strong> \u2013 gyorsan n\u00f6vekv\u0151 priv\u00e1t m\u00e1rka, t\u00f6bbsz\u00f6r emlegettek IPO-terveket, de egyel\u0151re nem t\u00f6rt\u00e9nt meg.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udd9aGymshark<\/strong> \u2013 brit mag\u00e1nc\u00e9g, eddig elutas\u00edtotta a t\u0151zsdei bevezet\u00e9st.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udd9aAlo Yoga<\/strong> \u2013 a Color Image Apparel (Bella+Canvas, Alo Yoga) priv\u00e1t tulajdon\u00e1ban van.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udd9aBeyond Yoga<\/strong> \u2013 a Levi Strauss &amp; Co. (NYSE: LEVI) 2021-ben megvette. Teh\u00e1t t\u0151zsdei anyac\u00e9ghez tartozik.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udd9aZella<\/strong> \u2013 a Nordstrom (NYSE: JWN) saj\u00e1t m\u00e1rk\u00e1ja. Teh\u00e1t k\u00f6zvetve t\u0151zsdei c\u00e9g.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hogy k\u00f6nnyebb legyen elemzni \u0151ket, megpr\u00f3b\u00e1ltam lesz\u0171rni az \u00e1rbev\u00e9tel\u00fcket, amik maximum k\u00f6zel\u00edt\u0151 \u00e9rt\u00e9knek tekinthet\u0151k, l\u00e9v\u00e9n nem minden c\u00e9gr\u0151l vannak t\u0151zsdei adatok:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udd9aA Lululemon (LULU) niche ellenfelei<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>M\u00e1rka \/ C\u00e9g<\/th><th>\u00c1rbev\u00e9tel (2024 k\u00f6r\u00fcl)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Outdoor Voices<\/td><td>~23 milli\u00f3 USD online; becs\u00fclt teljes ~49 milli\u00f3 USD<\/td><\/tr><tr><td>Fabletics<\/td><td>~500-900 milli\u00f3 USD<\/td><\/tr><tr><td>prAna<\/td><td>~113.6 milli\u00f3 USD (2023); m\u00e1s becsl\u00e9s ~138\u2013157 milli\u00f3 USD<\/td><\/tr><tr><td>Sweaty Betty<\/td><td>~64 milli\u00f3 USD online; \u00e9ves forgalom: ~180\u2013200 milli\u00f3 USD<\/td><\/tr><tr><td>Vuori<\/td><td>~259 milli\u00f3 USD online; gyors n\u00f6veked\u00e9s; \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s 5500 milli\u00f3 USD; 93 boltjuk van jelenleg.<\/td><\/tr><tr><td>Athleta<\/td><td>~1400 milli\u00f3 USD (2024), kb. 250 bolt<\/td><\/tr><tr><td>Gymshark<\/td><td>Pontos \u00e1rbev\u00e9tel nem ismert, \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s:~1600 milli\u00f3 USD<\/td><\/tr><tr><td>Alo Yoga<\/td><td>~250 milli\u00f3 USD (2024, becs\u00fclt), 99 boltjuk van jelenleg.<\/td><\/tr><tr><td>Beyond Yoga<\/td><td>Nincs nyilv\u00e1nos adat<\/td><\/tr><tr><td>Zella (Nordstrom)<\/td><td>Nincs k\u00fcl\u00f6n m\u00e1rk\u00e1ra vonatkoz\u00f3 adat<\/td><\/tr><tr><td>Free People Movement<\/td><td>Nincs nyilv\u00e1nos adat, de 68 bolttal rendelkeznek<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A Lululemon (LULU) neve mellett a legt\u00f6bbet a Vuori, a Beyond Yoga az Alo Yoga \u00e9s az Athleta m\u00e1rk\u00e1kat l\u00e1ttam emlegetni. <\/strong>El\u00e9g sokat f\u00f3rumoztam Redditen \u00e9s a legt\u00f6bben az Athleta-t isten\u00edtett\u00e9k, de felmer\u00fclt a CRZ Yoga, a Running Bear \u00e9s az LSDK neve is. De legal\u00e1bb ennyien \u00edrt\u00e1k azt is, hogy mindent v\u00e9gigpr\u00f3b\u00e1lgattak, azt\u00e1n v\u00e9g\u00fcl visszat\u00e9rtek a Lululemon (LULU) term\u00e9keihez, mert egyik sem volt olyan j\u00f3. A fentiek kapcs\u00e1n nagyj\u00e1b\u00f3l az al\u00e1bbi meggy\u0151z\u0151d\u00e9sek alakultak ki bennem:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\udd38\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fez egy iszonyatosan t\u00f6redezett piac, nincsenek piacvezet\u0151 c\u00e9gek<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\uddd8\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0faz emberek szeretik pr\u00f3b\u00e1lgatni a term\u00e9keket \u00e9s emiatt cser\u00e9lgetni \u0151ket<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd38\ud83c\udffbel\u00e9g sokan v\u00e9g\u00fcl visszat\u00e9rnek a Lululemonhoz, vagy ahhoz a m\u00e1rk\u00e1hoz amiben hisznek<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\uddd8\ud83c\udffbnagyon sok olcs\u00f3bb term\u00e9k van a piacon, de azok k\u00f6zel sem ilyen min\u0151s\u00e9g\u0171ek, ha pedig javul a min\u0151s\u00e9g, az \u00e1r ezzel egy\u00fctt elsz\u00e1ll<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"480\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Vuori-1024x480.jpg.webp\" alt=\"a Lululemon (LULU) boltj\u00e1val szemben nyitott boltot a Vuori, a k\u00f6zvetlen konkurens New Yorkban\" class=\"wp-image-6456 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/480;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Vuori-1024x480.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Vuori-414x194.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Vuori-768x360.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Vuori-1536x719.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Vuori-2048x959.jpg.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-vs-Vuori-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Google Maps, a Lululemon (LULU) boltj\u00e1val szemben nyitott boltot a Vuori, a k\u00f6zvetlen konkurens New Yorkban<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti Google Maps k\u00e9pen azt l\u00e1thatj\u00e1tok, amit l\u00e9nyeg\u00e9ben fent is: a Vuori boltja a Lululemon (LULU) saj\u00e1tj\u00e1val szemben ny\u00edlt meg. Viszont, a t\u00f6mb m\u00e1sik oldal\u00e1n ott van a GAP (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/GAP\">GAP<\/a>) f\u00e9le Athleta m\u00e1rka is, ennyire egym\u00e1sra nyitj\u00e1k a konkurensek a boltjaikat. Nyilv\u00e1n ez nem v\u00e9letlen, pr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k egym\u00e1s forgalm\u00e1t \u00e9s bev\u00e9tel\u00e9t elsz\u00edvni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"541\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-konkurensek-1024x541.jpg.webp\" alt=\"a fent l\u00e1that\u00f3 Lululemon (LULU), Vuori bolthoz k\u00e9pest egy utc\u00e1ra ott az Athleta boltja is\" class=\"wp-image-6457 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/541;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-konkurensek-1024x541.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-konkurensek-414x219.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-konkurensek-768x406.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-konkurensek-1536x812.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-konkurensek-2048x1082.jpg.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-konkurensek-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Google Maps, a fent l\u00e1that\u00f3 Lululemon (LULU), Vuori bolthoz k\u00e9pest egy utc\u00e1ra ott az Athleta boltja is<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A sajt\u00f3ban a legt\u00f6bbsz\u00f6r az hangzik el, hogy a Vuori \u00e9s az Alo Yoga veszi el a Lululemon (LULU) j\u00f3ganadr\u00e1g piac\u00e1t azzal, hogy jobban nyomulnak a k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gi m\u00e9di\u00e1ban \u00e9s hogy fiatalabb k\u00f6z\u00f6ss\u00e9get sz\u00f3l\u00edtanak meg. Ez\u00e9rt csin\u00e1ltam egy t\u00e1bl\u00e1zatot a fogyaszt\u00f3i v\u00e9lem\u00e9nyek alapj\u00e1n, milyennek l\u00e1tszik a h\u00e1rom m\u00e1rka egym\u00e1shoz k\u00e9pest.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd0d Lululemon (LULU) vs. Vuori vs. Alo Yoga \u2014 f\u0151bb k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9gek<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Jellemz\u0151<\/th><th><strong>Lululemon<\/strong><\/th><th><strong>Vuori<\/strong><\/th><th><strong>Alo Yoga<\/strong><\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>Poz\u00edci\u00f3 \/ m\u00e1rkak\u00e9p<\/strong><\/td><td>Nagyon er\u0151s pr\u00e9mium athleisure, technikai anyagok, min\u0151s\u00e9g, m\u00e1rka\u00e9rt\u00e9k<\/td><td>\u00c9letm\u00f3d \/ komfort \/ \u201echill day\u201d st\u00edlus, de pr\u00e9mium \u00e1raz\u00e1ssal<\/td><td>Divat \u00e9s j\u00f3ga kever\u00e9ke, er\u0151s influencer \u00e9s Los-angaelesi lifestyle vonal<\/td><\/tr><tr><td><strong>Term\u00e9kek<\/strong><\/td><td>J\u00f3ganadr\u00e1gok, sport-topok, cip\u0151k, kieg\u00e9sz\u00edt\u0151k, technikai anyagok<\/td><td>Jogger-nadr\u00e1gok, pulcsik, k\u00e9nyelmes fels\u0151k, lifestyle darabok<\/td><td>J\u00f3garuh\u00e1k, leggings, crop topok, divatos darabok<\/td><\/tr><tr><td><strong>\u00c1raz\u00e1s<\/strong><\/td><td>Magas, leggings ~98-118+ USD <\/td><td>Hasonl\u00f3 szinten (Vuori AllTheFeels ~98 USD)<\/td><td>Pr\u00e9mium \u00e1rkateg\u00f3ria, de sokkal hangs\u00falyosabb a divat \u00e9s st\u00edlus, nem csak a sportteljes\u00edtm\u00e9ny<\/td><\/tr><tr><td><strong>Er\u0151ss\u00e9gek<\/strong><\/td><td>Technikai anyagok innov\u00e1ci\u00f3, m\u00e1rkah\u0171s\u00e9g, teljes\u00edtm\u00e9ny + lifestyle kever\u00e9ke<\/td><td>Komfort, \u201esoft feel\u201d, er\u0151s n\u00f6veked\u00e9s, m\u00e1rka\u00e9rt\u00e9k, fenntarthat\u00f3s\u00e1gi elemek (pl. Climate Neutral)<\/td><td>Nagy el\u00e9r\u00e9s influenszer marketinggel, l\u00e1tv\u00e1nyos divatpartnerek, trendk\u00f6vet\u00e9s<\/td><\/tr><tr><td><strong>Gyenges\u00e9gek \/ kock\u00e1zatok<\/strong><\/td><td>\u00c1r\u00e9rz\u00e9kenys\u00e9g n\u0151, konkurencia nyom\u00e1sa, le\u00e1raz\u00e1sok \u00e9s k\u00e9szletprobl\u00e9m\u00e1k<\/td><td>Lehet, hogy nem el\u00e9g teljes\u00edtm\u00e9nyorient\u00e1lt azoknak, akik akt\u00edv sportot is v\u00e9geznek; m\u00e1rka felismerhet\u0151s\u00e9ge m\u00e9g n\u00f6veked\u00e9s el\u0151tt \u00e1ll<\/td><td>Hasonl\u00f3 kock\u00e1zat: ha a divattrend v\u00e1ltozik, vagy ha az ingadoz\u00f3 st\u00edlusok miatt kev\u00e9sb\u00e9 tart\u00f3s darabokkal versenyeznek<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"kockazatokat\">\u26a1Milyen kock\u00e1zatokat fut a Lulemon (LULU)?\u26a1<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lok minden olyan kock\u00e1zatot, ami a v\u00e1llalat hosszabb t\u00e1v\u00fa j\u00f6v\u0151j\u00e9re kihathat. Deviza, szab\u00e1lyz\u00f3i, piaci diszrupci\u00f3, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) egy nagyon t\u00f6redezett piacon tev\u00e9kenykedik, amit szerintem el\u00e9gg\u00e9 neh\u00e9z megv\u00e9deni. Nincsenek igaz\u00e1n nagy, piacvezet\u0151 c\u00e9gek, amelyek leuralt\u00e1k a piacot, rendk\u00edv\u00fcl sok a felt\u00f6rekv\u0151 aspir\u00e1ns, akik pr\u00f3b\u00e1lnak egy r\u00e9szt kiharapni a piacb\u00f3l. Ennek ment\u00e9n szedtem \u00f6ssze a f\u0151bb kock\u00e1zatokat:<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfef K\u00ednai kock\u00e1zatok<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>A k\u00ednai piac az egyik legfontosabb n\u00f6veked\u00e9si motor, de itt er\u0151s a<strong> <\/strong>helyi ellenl\u00e1basok<strong> <\/strong>jelenl\u00e9te:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udc72\ud83c\udffbAnta Sports<\/strong> (FILA China, Descente, Amer Sports portf\u00f3li\u00f3),<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc72\ud83c\udffbLi-Ning<\/strong>,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc72\ud83c\udffbPeacebird \u00e9s m\u00e1s felt\u00f6rekv\u0151 divat-athleisure m\u00e1rk\u00e1k.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc72\ud83c\udffb<\/strong>Ezek el\u0151nyben vannak a hazai piacon (jobb disztrib\u00faci\u00f3, kultur\u00e1lis be\u00e1gyazotts\u00e1g, olcs\u00f3bb gy\u00e1rt\u00e1s).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc72\ud83c\udffb<\/strong>A k\u00ednai fogyaszt\u00f3 er\u0151sen \u00e1r\u00e9rz\u00e9keny, \u00e9s a nyugati pr\u00e9mium brandek divat-hull\u00e1mz\u00e1sokt\u00f3l f\u00fcggenek: ha Lululemon &#8222;kimegy a divatb\u00f3l&#8221;, gyorsan eshet a kereslet.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc72\ud83c\udffb<\/strong>Politikai-geopolitikai kock\u00e1zatok (USA\u2013K\u00edna fesz\u00fclts\u00e9g, szab\u00e1lyoz\u00e1sok, importv\u00e1mok) szint\u00e9n vesz\u00e9lyt jelentenek.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> olyan helyen dolgozom, ahol sok a k\u00ednai partner, ez\u00e9rt k\u00f6rbek\u00e9rdeztem, hogy ismerik-e a Lululemon (LULU) m\u00e1rk\u00e1t, illetve mit aj\u00e1nlan\u00e1nak helyette a k\u00ednai v\u00e1laszt\u00e9kb\u00f3l. El\u00e9g sokan emlegett\u00e9k a m\u00e1r \u00e1ltalam is felsorolt k\u00ednai m\u00e1rk\u00e1kat, illetve ahogyan a szavaikb\u00f3l kivettem, van benn\u00fck egy fajta nemzeti hazah\u00faz\u00e1s is. Ez j\u00f3l l\u00e1tszik az elektromos aut\u00f3 piacon is, amelyik \u00e9ppen most veri agyon a t\u00f6bbi aut\u00f3m\u00e1rk\u00e1t, \u00e9s egyes h\u00edresztel\u00e9sek szerint a k\u00f6vetkez\u0151 piac amire r\u00e1ugranak, a gy\u00f3gyszeripar lesz. Kiindulva abb\u00f3l, hogy ezek mennyivel bonyolultabb ipar\u00e1gak, mint a ruhaipar, \u00e9s hogy m\u00e1r most it T\u00e1vol-Keleten k\u00e9sz\u00fcl a legt\u00f6bb sportruh\u00e1zat, el\u00e9gg\u00e9 belel\u00e1tom azt, hogyha a Lululemon (LULU) vagy b\u00e1rmelyik m\u00e1sik sportszergy\u00e1rt\u00f3 sikeres lesz K\u00edn\u00e1ban, akkor pokoli gyorsan feln\u0151nek majd mell\u00e9j\u00fck a konkurensek. Ezt egy el\u00e9g nagy vesz\u00e9lynek l\u00e1tom, \u00e9s nehezen tudok amellett \u00e9rvelni, hogy ez mi\u00e9rt ne t\u00f6rt\u00e9nne meg: alacsony a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9g, k\u00f6nny\u0171 bel\u00e9pni a piacra, nincsenek nagyon er\u0151s techol\u00f3giai b\u00e1sty\u00e1k, mint mondjuk a chipgy\u00e1rt\u00e1sban \u00e9s K\u00edn\u00e1nak nagy m\u00faltja van a ruhagy\u00e1rt\u00e1sban.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc57 Divattrendek v\u00e1ltoz\u00e1sa<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\uddd8\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fA Lululemon er\u0151ss\u00e9ge eddig a j\u00f3ganadr\u00e1g \u00e9s athleisure vonal, de a divat vil\u00e1g\u00e1ban a trendek gyorsan v\u00e1ltoznak.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc56Ha a fogyaszt\u00f3k \u00e9rdekl\u0151d\u00e9se m\u00e1s ir\u00e1nyba mozdul (pl. retro sportwear, streetwear, \u00faj anyaginnov\u00e1ci\u00f3k), a Lululemon k\u00f6nnyen elvesz\u00edtheti az aktu\u00e1lis relevanci\u00e1j\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd38\ud83c\udffb\u200d\u2642\ufe0fAz olyan m\u00e1rk\u00e1k, mint Alo Yoga (fashion-driven) vagy Vuori (lifestyle-driven), gyorsabban k\u00f6vethetik az \u00faj \u00edzl\u00e9st.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> nagyj\u00e1b\u00f3l minden ruhaipari c\u00e9get \u00e9rint a divattrendek v\u00e1ltoz\u00e1sa. Szint\u00e9n eszembe jutott az, hogy a Vuori \u00e9s az Alo Yoga felemelked\u00e9s\u00e9t egyszer\u0171en az is okozhatja, hogy a Lululemon (LULU) v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i meg\u00f6regedtek, \u00e9s a c\u00e9g m\u00e1r nehezebben sz\u00f3l\u00edtja meg a fiatalabb gener\u00e1ci\u00f3kat. A Lululemon (LULU) sokkal kevesebb sport\u00e1gat uralt le \u00fagy, mint a Nike, amikhez \u00e9vtizedeken \u00e1t lehet k\u00f6t\u0151dni, gondoljatok p\u00e9ld\u00e1ul a kos\u00e1rlabd\u00e1ra vagy a labdar\u00fag\u00e1sra.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcb0 M\u00e1rkaim\u00e1zs kock\u00e1zata \u2013 t\u00falzott kommercializ\u00e1ci\u00f3<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\udd11A Lululemon eredetileg exkluz\u00edv, bels\u0151s k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gi brand volt, de a gyors terjeszked\u00e9s \u00e9s a 700+ bolt vil\u00e1gszerte egyre ink\u00e1bb t\u00f6megpiaci hat\u00e1st kelt.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb0A t\u00falzott boltnyit\u00e1sok, outlet-\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9sek \u00e9s gyakori le\u00e1raz\u00e1sok ronthatj\u00e1k a pr\u00e9mium im\u00e1zst.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99Ha a fogyaszt\u00f3k \u00fagy \u00e9rzik, hogy a Lululemon csak egy a sok k\u00f6z\u00fcl \u00e9s nem k\u00fcl\u00f6nleges, akkor k\u00f6nnyebben \u00e1tv\u00e1ndorolhatnak m\u00e1s m\u00e1rk\u00e1khoz.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a fentiekre l\u00e1tszanak jelek, hiszen elkezdt\u00e9k a term\u00e9keiket m\u00e1s j\u00f3gam\u00e1rk\u00e1kkal helyettes\u00edteni a fogyaszt\u00f3k, de azt gondolom, hogy messze m\u00e9g az \u00fat v\u00e9ge. A vil\u00e1g nagy r\u00e9sz\u00e9n m\u00e9g kevesen ismerik a c\u00e9get, teh\u00e1t m\u00e9g b\u0151ven van hova kifutniuk, \u00e9s alapvet\u0151en kevesebb olyan kock\u00e1zatot l\u00e1tok a Lululemon (LULU) kapcs\u00e1n, mint mondjuk a luxusc\u00e9gek eset\u00e9ben. Viszont a pr\u00e9mium \u00e1raz\u00e1s\u00e9rt folyamatosan kell tennie a v\u00e1llalatnak, egy-egy rosszul siker\u00fclt term\u00e9ksorozat erod\u00e1lhatja a k\u00e9pet.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc9 Gazdas\u00e1gi \u00e9s keresleti kock\u00e1zatok<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcb9A pr\u00e9mium \u00e1raz\u00e1s miatt a Lululemon er\u0151sen kitett a gazdas\u00e1gi lassul\u00e1snak \u00e9s a fogyaszt\u00f3i k\u00f6lt\u00e9sek visszafog\u00e1s\u00e1nak.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udf0eAz USA-ban m\u00e1r most l\u00e1that\u00f3 a kereslet lassul\u00e1sa (same-store n\u00f6veked\u00e9s alig 1%), ami jelzi, hogy a piac tel\u00edt\u0151dik.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd35\ud83c\udffbHa a k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly megszorul, el\u0151bb mond le a 120-180 USD-s leggingsr\u0151l, mint egy olcs\u00f3bb fast fashion sportruh\u00e1r\u00f3l.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a Lululemon (LULU) kock\u00e1zata el\u00e9gg\u00e9 hasonl\u00edt ahhoz, amit a nem el\u00e9gg\u00e9 luxus c\u00e9gek is futnak: a dr\u00e1ga j\u00f3ganadr\u00e1g tipikusan olyan term\u00e9k, aminek a megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa halaszthat\u00f3, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebb h\u00e1tr\u00e1nyok n\u00e9lk\u00fcl. Mivel a Lululemon (LULU) term\u00e9keit a k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly v\u00e1s\u00e1rolja, ez\u00e9rt, ha gazdas\u00e1gi lassul\u00e1s, bizonytalans\u00e1gok, magas infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet alakul ki, gyorsan vissza tud esni a sportruh\u00e1zat forgalma. V\u00e9g\u00fclis egy 20 USD-s r\u00f6vidgaty\u00e1ban is lehet j\u00f3g\u00e1zni vagy futni.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfed Ell\u00e1t\u00e1si l\u00e1nc \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gkock\u00e1zatok<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\udfedAz anyagok t\u00f6bbs\u00e9ge \u00c1zsi\u00e1b\u00f3l j\u00f6n (Vietnam, K\u00edna, Kambodzsa), ez\u00e9rt a c\u00e9g ki van t\u00e9ve a v\u00e1moknak, az importszab\u00e1lyoknak \u00e9s a geopolitikai kock\u00e1zatoknak.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfe4Az USA-ban a v\u00e1mmentess\u00e9g elt\u00f6rl\u00e9se t\u00f6bb sz\u00e1zmilli\u00f3s extra k\u00f6lts\u00e9get okozott, k\u00f6zvetlen \u00e1rr\u00e9s-nyom\u00e1s.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\ude9bHa tov\u00e1bb n\u0151nek a sz\u00e1ll\u00edt\u00e1si, nyersanyag- vagy munkaer\u0151k\u00f6lts\u00e9gek, a Lululemon k\u00e9nytelen lehet \u00e1rat emelni vagy marzsot cs\u00f6kkenteni.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a fentiektre m\u00e1r l\u00e1ttunk a COVID alatt p\u00e9ld\u00e1t, amikor a vil\u00e1g egyik fel\u00e9t lez\u00e1rt\u00e1k, a t\u00falzottan hossz\u00fa ell\u00e1t\u00e1si l\u00e1ncok sz\u00e9tt\u00f6rdeztek. Trump pedig minden nap mond valami \u00fajat a v\u00e1mok kapcs\u00e1n, r\u00e1ad\u00e1sul a sportszergyt\u00e1r\u00f3knak nem igaz\u00e1n van v\u00e1laszt\u00e1suk azzal kapcsolatban, hol folyik a termel\u00e9s. Egyszer\u0171en nem el\u00e9g exkluz\u00edvak ahhoz, hogy legyen akkora \u00e1raz\u00e1si erej\u00fck, amivel az USA-ba k\u00f6lt\u00f6zetett gy\u00e1rt\u00e1s fel\u00e1r\u00e1t a fogyaszt\u00f3kkal ki tudj\u00e1k fizettetni, ez\u00e9rt nem is fogj\u00e1k a gy\u00e1rt\u00f3sorokat \u00e1tk\u00f6lt\u00f6ztetni.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc65 Verseny \u00e9s piaci fragment\u00e1ci\u00f3<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udd03\u00daj szerepl\u0151k (Vuori, Alo Yoga, Beyond Yoga) dinamikusan n\u0151nek, \u00e9s k\u00f6zvetlen\u00fcl a Lululemon vev\u0151it c\u00e9lozz\u00e1k.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5fA nagyok (Nike, Adidas) is er\u0151s\u00edtik az athleisure vonalukat, r\u00e1ad\u00e1sul massz\u00edv marketingb\u00fcdzs\u00e9vel.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc56A kicsik (Fabletics, Sweaty Betty, Outdoor Voices) pedig m\u00e1s modellekkel (tags\u00e1gi klub, online k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g) t\u00e1madnak.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> ahogyan kor\u00e1bban is eml\u00edtettem, ennek a piacnak ez egyik legnagyobb probl\u00e9m\u00e1ja, hogy neh\u00e9z m\u00e9ly v\u00e1r\u00e1rkot kialak\u00edtani a term\u00e9kek \u00e9s a c\u00e9gek m\u0171k\u00f6d\u00e9se k\u00f6r\u00fcl. Iszonyatosan nagy a verseny, gyorsan v\u00e1ltozik a sz\u00e9lj\u00e1r\u00e1s a divat v\u00e1ltoz\u00e1sa miatt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddee Egy\u00e9b kock\u00e1zatok<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83c\udf81Term\u00e9kinnov\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s:<\/strong> a Lululemonnak folyamatosan \u00faj anyagokat \u00e9s fazonokat kell hoznia, hogy ne t\u0171nj\u00f6n elavultnak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udce6Reput\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zat:<\/strong> a m\u00faltban (2013 sheer pants-botr\u00e1ny) l\u00e1tszott, hogy egy rossz min\u0151s\u00e9g\u0171 term\u00e9k is s\u00falyos PR-k\u00e1rokat okozhat.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\ude9eConnected fitness kudarc (Mirror):<\/strong> a j\u00f6v\u0151beni diversifik\u00e1ci\u00f3s pr\u00f3b\u00e1lkoz\u00e1sok is elbukhatnak, ha az alap \u00fczleti modellhez k\u00e9pest idegen ter\u00fcletre l\u00e9pnek.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a fentiek val\u00f3j\u00e1ban a menedzsment fals m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9b\u0151l ad\u00f3d\u00f3 kock\u00e1zatok. A Lululemon eddig legink\u00e1bb term\u00e9kfejleszt\u00e9ssel tartotta mag\u00e1t a konkurensek el\u0151tt, val\u00f3j\u00e1ban a tov\u00e1bbiakban is ezt kell csin\u00e1lniuk. Amit\u0151l tart\u00f3zkodniuk kell: a felesleges menedzsment kommentekt\u0151l \u00e9s az \u00e9rt\u00e9kpuszt\u00edt\u00f3 felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokt\u00f3l, de ez nagyj\u00e1b\u00f3l minden v\u00e1llalatra igaz.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Csin\u00e1ltam egy self-check list\u00e1t, ami visszaigazolja a t\u00e9zist a c\u00e9ggel kapcsolatban:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>alacsony vagy nulla ad\u00f3ss\u00e1g: <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-green-cyan-color\"><strong>IGEN<\/strong><\/mark>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>jelent\u0151s gazdas\u00e1gi el\u0151ny, ami hossz\u00fa t\u00e1von is v\u00e9dhet\u0151: IGEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\">R\u00c9SZBEN<\/mark><\/strong>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>kiv\u00e1l\u00f3 menedzsment: IGEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\">R\u00c9SZBEN<\/mark><\/strong>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>remek mutat\u00f3sz\u00e1mok, jelent\u0151s tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s: <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-green-cyan-color\"><strong>IGEN<\/strong><\/mark>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nz visszaforgat\u00e1sa, nem az osztal\u00e9kb\u00f3l j\u00f6n a total return nagy r\u00e9sze: <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-green-cyan-color\"><strong>IGEN<\/strong><\/mark>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>megfelel\u0151 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g: <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-green-cyan-color\"><strong>IGEN<\/strong><\/mark>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A legnagyobb k\u00e9rd\u00e9s a Lululemon (LULU) kapcs\u00e1n a hossz\u00fat\u00e1von is v\u00e9dhet\u0151, jelent\u0151s gazdas\u00e1gi el\u0151ny megl\u00e9te.<\/strong> Szerintem a menedzsment is elk\u00f6vetett hib\u00e1kat akkor, amikor hagyta a konkurenseket felj\u00f6nni, \u00e9s nem voltak el\u00e9g agressz\u00edvek az \u00faj term\u00e9kek piacra dob\u00e1s\u00e1val kapcsolatban. Az elk\u00e9nyelmesed\u00e9s \u00e9s nem a fogyaszt\u00f3kkal val\u00f3 egy\u00fcttrezon\u00e1l\u00e1s pedig l\u00e1tjuk, mit eredm\u00e9nyezett az olyan konkurensekn\u00e9l, mint az Under Armour. Nagy baj m\u00e9g nincsen, de s\u00fcrg\u0151sen v\u00e1ltoztatni kell az eddigieken.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A pszichol\u00f3gi\u00e1ban van az imagin\u00e1ci\u00f3 nev\u0171 gyakorlat, amikor el kell k\u00e9pzelnetek valamit el\u0151re, nagyj\u00e1b\u00f3l hasonl\u00f3 dolgot kell a Lulu kapcs\u00e1n elj\u00e1tszanotok. Hol lesz 10 \u00e9s 20 \u00e9v m\u00falva ez a c\u00e9g? Ott, ahol most, vagyis egy prosper\u00e1l\u00f3, n\u00f6veked\u0151 c\u00e9gk\u00e9nt jelenik meg az elm\u00e9letekben vagy egy Under Armourk\u00e9nt, ami l\u00e9nyeg\u00e9ben \u00e9vek \u00f3ta lejtmeneten van? Nem egy k\u00f6nnyen eld\u00f6nthet\u0151 k\u00e9rd\u00e9s, de szerintem ink\u00e1bb az el\u0151bbi forgat\u00f3k\u00f6nyv a val\u00f3sz\u00edn\u0171bb.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"ertekeltsege\">\ud83d\udc5bA Lulemon (LULU)&nbsp;\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge\ud83d\udc5b<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom a v\u00e1llalat jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9t a historikus \u00e9rt\u00e9kekhez \u00e9s a konszenzusos fair \u00e9rt\u00e9kekhez k\u00e9pest.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1k<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9t sorban \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1kat l\u00e1thattok. Az els\u0151 sor a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get, a m\u00e1sodik sor a historikus \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get mutatja. B\u00e1r ezeket a metrik\u00e1kat nem tartom k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben j\u00f3nak \u2013 sok mindent elfednek -, de viszony\u00edt\u00e1si alapnak haszn\u00e1lhat\u00f3k.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>R\u00e9szv\u00e9ny\u00e1r<\/strong>&nbsp;(2025-09-21):<strong>&nbsp;<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">169.62 USD<\/mark><\/strong>;&nbsp;<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">P\/E: 11.5; EV\/EBITDA: 8.2; P\/FCF: 17.2<\/mark>&nbsp;<\/strong>(Finchat.io alapj\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li>Historikus medi\u00e1n \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g (10 \u00e9ves \u00e1tlag):&nbsp;<strong>P\/E: 41.22; EV\/EBITDA: 22.06; P\/FCF: 50.06<\/strong> (Gurufocus alapj\u00e1n)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi\u00e9rt nem DCF modellt l\u00e1thattok ebben a szegmensben? Az\u00e9rt, mert az egyes bemeneti adatok iszonyatosan nagy sz\u00f3r\u00e1st produk\u00e1lnak a kimeneti oldalon, \u00e9s a legt\u00f6bb adat egy becs\u00fclt \u00e9rt\u00e9k. Ez\u00e9rt val\u00f3j\u00e1ban az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g sosem lesz egyetlen pontos sz\u00e1madat, ink\u00e1bb csak egy s\u00e1vot lehet behat\u00e1rolni, ahov\u00e1 a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g beleesik.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Erre az \u00e1rs\u00e1vra kellene egy margin of safety-t, vagyis egy biztons\u00e1gi r\u00e1hagy\u00e1st alkalmaznotok, a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gotoknak megfelel\u0151en. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t egzakt \u00e1rat ne v\u00e1rjatok, pontosan senki nem tudja megmondani ezt egy r\u00e9szv\u00e9ny eset\u00e9ben. Viszont&nbsp;vannak fair \u00e9rt\u00e9k el\u0151rejelz\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sok, szinte minden nagyobb r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151 oldal tud ilyet, ezeket aggreg\u00e1ltam lejjebb. Aki viszont szeretne egy j\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1mogat\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1st, az fizessen el\u0151 a The Falcon Method-re&nbsp;(<a href=\"https:\/\/thefalconmethod.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">The Falcon Method<\/a>), az ott elemzett r\u00e9szv\u00e9nyekre adnak meg bel\u00e9p\u00e9si \u00e1rakat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/strong> (\u00e9rt\u00e9kek kerek\u00edtve a legk\u00f6zelebbi eg\u00e9szre)<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\ude99Wall street estimates: 223-479=~351 USD (az Alphaspread, a k\u00e9t sz\u00e9ls\u0151\u00e9rt\u00e9k \u00e1tlag\u00e1t vettem figyelembe:)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99Peter Lynch median P\/E: ~548 USD<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99Morningstar: 295 USD (5 csillag)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99Gurufocus: ~461 USD<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99AlphaSpread: ~337 USD (50%-os alul\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g az alapesethez k\u00e9pest)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99SimplyWallst: ~256 USD<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\ude99Valueinvesting.io: ~258 USD<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c1tlag (7 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s alapj\u00e1n): 358 USD (53 %-kal alul\u00e9rt\u00e9kelt)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"721\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-21-200901-1024x721.png.webp\" alt=\"forr\u00e1s: Gurufocus, Lululemon (LULU) Peter Lynch chartja\" class=\"wp-image-6442 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/721;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-21-200901-1024x721.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-21-200901-414x291.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-21-200901-768x541.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Kepernyokep-2025-09-21-200901.png.webp 1365w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Gurufocus, Lululemon (LULU) Peter Lynch chartja<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hogyan kell \u00e9rtelmezni a sz\u00e1mokat? \u00dagy, hogy a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek szerint kell alkalmazni a fenti &#8222;margin of safety&#8221; szab\u00e1lyt, teh\u00e1t ha ti nagyon hisztek a v\u00e1llalatban, akkor ak\u00e1r fair \u00e9rt\u00e9ken is megv\u00e1s\u00e1rolhatj\u00e1tok, de ha 10%-os l\u00e9p\u00e9sekkel haladtok (kinek mennyire er\u0151s a meggy\u0151z\u0151d\u00e9se), a matek \u00edgy n\u00e9zne ki:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcaf10% margin of safety: 358*0.9=322 USD<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcaf20% margin of safety: 358*0.8=286 USD<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcaf30% margin of safety: 358*0.7=251 USD<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcaf40% margin of safety: 358*0.6=215 USD<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcaf50% margin of safety: 358*0.5=179 USD<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Term\u00e9szetesen a sort a v\u00e9gtelens\u00e9gig lehetne folytatni, de a l\u00e9nyeg az, hogy a sz\u00e1motokra megfelel\u0151 v\u00e9teli \u00e1rat a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek m\u00e9rt\u00e9ke hat\u00e1rozza<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeMi a NOPAT Yield?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A NOPAT=Net Operating Profit After Tax r\u00f6vid\u00edt\u00e9se, vagyis az egyik legnagyobb el\u0151nye t\u00e9nyleg az, hogy kisz\u0171ri a torz\u00edt\u00f3 k\u00f6nyvel\u00e9si t\u00e9teleket, mint p\u00e9ld\u00e1ul:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>a le\u00edr\u00e1sok: <\/strong>egyszeri jelleg\u0171, gyakran v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n jelennek meg (pl. boltbez\u00e1r\u00e1s, k\u00e9szletle\u00edr\u00e1s, goodwill \u00e9rt\u00e9kveszt\u00e9s). Ezek nagyon torz\u00edtj\u00e1k a nett\u00f3 profitot, mik\u00f6zben nem felt\u00e9tlen\u00fcl hatnak a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa m\u0171k\u00f6d\u00e9sre. A Lululemon (LULU) eset\u00e9ben ilyen volt a Mirror felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s le\u00edr\u00e1sa.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00e9rt\u00e9kcs\u00f6kken\u00e9s \u00e9s amortiz\u00e1ci\u00f3 (D&amp;A):<\/strong> k\u00f6nyvel\u00e9si, nem p\u00e9nzkiad\u00e1ssal j\u00e1r\u00f3 t\u00e9telek, sokszor nagyon nagy \u00f6sszeget jelentenek (pl. luxusm\u00e1rk\u00e1k goodwillj\u00e9n\u00e9l, szellemi tulajdon\u00e1n\u00e1l), \u00e9s nem felt\u00e9tlen\u00fcl t\u00fckr\u00f6zik a t\u00e9nyleges m\u0171k\u00f6d\u00e9si cash flow-t. Eml\u00e9keztek az EBITDA mutat\u00f3ra? Ez az Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization, teh\u00e1t ez tartalmazza azokat a t\u00e9teleket is, amiket a NOPAT nem, \u00e9s m\u00e9g egy ad\u00f3z\u00e1s el\u0151tti \u00e1llapotot mutat.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>k\u00e9szp\u00e9nz \u00e9s ad\u00f3ss\u00e1g<\/strong>: a NOPAT yield kisz\u00e1m\u00edt\u00e1s\u00e1hoz sz\u00fcks\u00e9g van a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9re is, amiben benne van a k\u00fcls\u0151 forr\u00e1sb\u00f3l sz\u00e1rmaz\u00f3 t\u0151ke, vagyis az ad\u00f3ss\u00e1g. Ez az\u00e9rt fontos, mivel a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ke a sz\u00e1ml\u00e1l\u00f3ban van, vagyis ha a v\u00e1llalatnak nincs ad\u00f3ss\u00e1ga a k\u00e9szp\u00e9nzzel korrig\u00e1lva, akkor egy magasabb \u00e9rt\u00e9ket fogtok kapni a NOPAT yieldre, vagyis a v\u00e1llalat olcs\u00f3bb lesz. Ez az\u00e9rt is fontos, mert az ad\u00f3ss\u00e1ggal terhelt v\u00e1llalatok k\u00f6zvetve nemcsak az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g mutat\u00f3t rontj\u00e1k le, hanem extra m\u0171k\u00f6d\u00e9si kock\u00e1zatokat is futnak.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83d\udc4b\ud83c\udffb<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Min\u00e9l magasabb a NOPAT yield, ann\u00e1l olcs\u00f3bb a v\u00e1llalat, persze ehhez \u00e9rdemes tudni a kor\u00e1bbi \u00e9vek NOPAT yield \u00e1tlag\u00e1t is.<\/mark>\ud83d\udc4b\ud83c\udffb<\/strong><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"594\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-NOPAT-YIELD-angol-1024x594.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6446 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/594;width:1199px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-NOPAT-YIELD-angol-1024x594.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-NOPAT-YIELD-angol-414x240.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-NOPAT-YIELD-angol-768x445.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-NOPAT-YIELD-angol-1536x891.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-NOPAT-YIELD-angol-2048x1188.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: saj\u00e1t adatok alapj\u00e1n ChatGPT-vel gener\u00e1lva, a Lululemon (LULU) NOPAT Yieldje<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti grafikonon azt l\u00e1thatj\u00e1tok, hogy a NOPAT yield az \u00e9gbe emelkedett, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen akkor, ha megmondom mennyi a 10 \u00e9ves \u00e1tlag: <strong>3.19%. <\/strong>A jelenlegi NOPAT yieldje a Lululemonnak (LULU) 8.57%, vagyis elk\u00e9peszt\u0151en olcs\u00f3 a v\u00e1llalat, brut\u00e1lisan alul\u00e1razottnak n\u00e9z ki.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"992\" height=\"632\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-EVA-LULU.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6450 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 992px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 992\/632;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-EVA-LULU.jpg.webp 992w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-EVA-LULU-414x264.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-EVA-LULU-768x489.jpg.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 992px) 100vw, 992px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Interactive Brokers, Lululemon (LULU) EVA adatok<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mivel az Interactive Brokers ad ki nem t\u00fal friss EVA adatokat, ez\u00e9rt kiv\u00e1gtam a jelent\u00e9sb\u0151l a l\u00e9nyeget. A baloldali k\u00e9pen azt l\u00e1thatj\u00e1tok, hogy a CVA az az \u00e9rt\u00e9k, amit a k\u00e9k befektetett t\u0151k\u00e9n megtermelt a v\u00e1llalat, m\u00edg a sz\u00fcrke a j\u00f6v\u0151beni v\u00e1rakoz\u00e1sokat mutatja. A k\u00e9pen l\u00e1that\u00f3, hogy gyakorlatilag nulla j\u00f6v\u0151beni v\u00e1rakoz\u00e1s VOLT be\u00e1razva 2025 \u00e1prilis\u00e1ban, \u00e9s az\u00f3ta jelent\u0151sen esett az \u00e1rfolyam. <strong>Teh\u00e1t, a piac szerint a Lululemon (LULU) semmit nem fog n\u00f6vekedni a j\u00f6v\u0151ben, s\u0151t<\/strong>\u2757<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"449\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-elemzok-1024x449.png.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6451 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/449;width:1200px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-elemzok-1024x449.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-elemzok-414x182.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-elemzok-768x337.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-elemzok-1536x674.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/09\/Lululemon-LULU-elemzok.png.webp 1717w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Akinek m\u00e9g ez sem lenne el\u00e9g, annak betettem a Stock Analysis elemz\u0151k \u00e1ltal becs\u00fclt c\u00e9l\u00e1rait. Nem sokat adok arra, mit mondanak az elemz\u0151k. N\u00e9ha az\u00e9rt \u00e9rdemes erre az \u00e1br\u00e1ra r\u00e1n\u00e9zni, mert j\u00f3l l\u00e1that\u00f3 rajta az, hogy szerint\u00fck mennyit mehet m\u00e9g lefele \u00e9s felfele az \u00e1rfolyam, \u00edgy egy fajta kock\u00e1zat\/nyeres\u00e9g becsl\u00e9st lehet l\u00e1tni a k\u00e9pen. <strong>A l\u00e9nyeg az, hogy a konszenzus szerint nem nagyon megy 160 USD al\u00e1 az \u00e1rfolyam, ez egy\u00e9bk\u00e9nt egy technikai elemz\u00e9si szint is, egy er\u0151s ellen\u00e1ll\u00e1ssal.<\/strong> Ebben nem menn\u00e9k bele, sz\u00e1nd\u00e9kosan nem haszn\u00e1lok technikai elemz\u00e9st a r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9sekben, de aki akarja, megn\u00e9zheti azt a k\u00e9pet is.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiekb\u0151l alapj\u00e1n a Lululemon (LULU) iszonyatosan olcs\u00f3nak n\u00e9z ki.<\/strong> Nem az a baja, hogy \u00f6sszeomlottak a bev\u00e9tel, a marzs vagy az egy\u00e9b adatai, hanem a piac v\u00e9lem\u00e9nye az, hogy \u00f6ssze fog. De, miel\u0151tt m\u00e9g mindenki hurr\u00e1 optimizmusban t\u00f6rne ki, sok olyan c\u00e9get l\u00e1ttam m\u00e1r, ami egy adott id\u0151pillanatban, vihar el\u0151tti csend gyan\u00e1nt, kiv\u00e1l\u00f3 metrik\u00e1kat mutatott fel, nagyon alacsony \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g mellett, azt\u00e1n p\u00e1r negyed\u00e9v alatt \u00f6sszezuhantak a sz\u00e1mok, \u00e9s v\u00e9g\u00fcl a piacnak lesz igaza. <strong>Viszont, ez m\u00e9g nem k\u00f6vetkezett be \u00e9s lehet, hogy nem is fog, mik\u00f6zben az alacsony \u00e1rfolyam jelent\u0151s biztons\u00e1gi r\u00e1hagy\u00e1st ny\u00fajt.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"negyedev\">\ud83c\udf17Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v\ud83c\udf17<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom, mi t\u00f6rt\u00e9nt az elm\u00falt negyed\u00e9vben, voltak-e jelent\u0151s h\u00edrek\/esem\u00e9nyek. Amennyiben a v\u00e1llalat f\u00e9l \u00e9vente jelent, ezt az id\u0151szakot vizsg\u00e1ltuk.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A kor\u00e1bbiakkal ellent\u00e9tben t\u00f6bb t\u00e9nyadatot mell\u00e9keltem a Lululemon (LULU) 2025.09.04-\u00e9n tartott Q2 jelent\u00e9s\u00e9b\u0151l, mivel voltak el\u00e9gg\u00e9 l\u00e9nyeges menedzsment kommentek, el\u0151rejelz\u00e9sv\u00e1g\u00e1s \u00e9s hasonl\u00f3k. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd22A Lululemon (LULU) Q2-es jelent\u00e9s\u00e9nek f\u0151bb sz\u00e1mai<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\udd11Teljes nett\u00f3 \u00e1rbev\u00e9tel:<\/strong> 7%-kal n\u0151tt (\u00e1lland\u00f3 \u00e1rfolyamon 6%-kal) 2.5 milli\u00e1rd USD-re.*<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffb\u00d6sszehasonl\u00edthat\u00f3 forgalom:<\/strong> 1%-kal n\u0151tt.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5bAmerikai \u00e1rbev\u00e9tel:<\/strong> 1%-kal n\u0151tt (az \u00f6sszehasonl\u00edthat\u00f3 forgalom 3%-kal cs\u00f6kkent). Az USA-bev\u00e9tel stagn\u00e1lt.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb0K\u00ednai \u00e1rbev\u00e9tel:<\/strong> 25%-kal n\u0151tt (\u00e1lland\u00f3 \u00e1rfolyamon 24%-kal), az \u00f6sszehasonl\u00edthat\u00f3 forgalom pedig 16%-kal emelkedett (csak a sz\u00e1razf\u00f6ldi K\u00edn\u00e1ra vonatkozik, vagyis Hongkong, Maka\u00f3, Tajvan kiv\u00e9tel\u00e9vel). A k\u00fclf\u00f6ldi piacok bev\u00e9tele \u00f6sszesen 22%-kal n\u0151tt.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\ude99A vil\u00e1g t\u00f6bbi r\u00e9sz\u00e9nek \u00e1rbev\u00e9tele:<\/strong> 19%-kal n\u0151tt (\u00e1lland\u00f3 \u00e1rfolyamon 15%-kal), az \u00f6sszehasonl\u00edthat\u00f3 forgalom 9%-kal emelkedett.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb8Digit\u00e1lis csatorna \u00e1rbev\u00e9tele:<\/strong> 9%-kal n\u0151tt, el\u00e9rte az 1 milli\u00e1rd USD-t (a teljes \u00e1rbev\u00e9tel 39%-a).<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb6<strong>Brutt\u00f3 \u00e1rr\u00e9s (Q2):<\/strong> 58.5%, ami 110 b\u00e1zisponttal alacsonyabb az el\u0151z\u0151 \u00e9vhez k\u00e9pest, els\u0151sorban a magasabb le\u00e1raz\u00e1sok \u00e9s a v\u00e1mhat\u00e1sok miatt.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb5<strong>\u00dczemi eredm\u00e9ny (Q2):<\/strong> 524 milli\u00f3 USD, ami a nett\u00f3 \u00e1rbev\u00e9tel 20.7%-a.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb4<strong>H\u00edg\u00edtott egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 nyeres\u00e9g (Q2):<\/strong> 3.1 USD (ebben benne van 0.15 USD r\u00e9szv\u00e9nyalap\u00fa kompenz\u00e1ci\u00f3 visszaforgat\u00e1sa).<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc55<strong>K\u00e9szletek:<\/strong> 21%-kal n\u0151ttek, el\u00e9rve az 1.7 milli\u00e1rd USD-t (darabsz\u00e1mban +13%), amit a magasabb v\u00e1mterhek is befoly\u00e1soltak.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">*A sz\u00e1mokat az el\u0151z\u0151 \u00e9vi azonos negyed\u00e9vhez k\u00e9pest kell \u00e9rteni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Egy\u00e9b fontos esem\u00e9nyek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb0Bev\u00e9telel\u0151rejelz\u00e9s megv\u00e1g\u00e1sa:<\/strong> A 2025-\u00f6s p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9re a Lululemon most 10.85\u201311 milli\u00e1rd doll\u00e1r k\u00f6z\u00f6tti teljes nett\u00f3 \u00e1rbev\u00e9telt v\u00e1r, ami 2\u20134%-os n\u00f6veked\u00e9st jelent a tavalyihoz k\u00e9pest, de jelent\u0151s v\u00e1g\u00e1st a kor\u00e1bbi 11.15-11.3 milli\u00e1rd USD-s bev\u00e9telel\u0151rejelz\u00e9shez k\u00e9pest. Ez nem t\u0171nik annyira rossz h\u00edrnek, de az, mivel a Lululemon (LULU) eddig enn\u00e9l sokkal gyorsabban n\u00f6vekedett.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc56Term\u00e9kstrat\u00e9gia \u00e1talak\u00edt\u00e1sa:<\/strong> a Lululemon \u00fajratervezi a term\u00e9kfejleszt\u00e9si gyakorlat\u00e1t, a teljes k\u00edn\u00e1laton bel\u00fcl az \u00faj st\u00edlusok ar\u00e1ny\u00e1t a mostani 23%-r\u00f3l kb. 35%-ra n\u00f6velve 2026 tavasz\u00e1ig. Ez f\u0151k\u00e9nt a lounge \u00e9s social kateg\u00f3ri\u00e1k felfriss\u00edt\u00e9s\u00e9re ir\u00e1nyul, amelyek jelenleg a mix 40%-\u00e1t adj\u00e1k, de a fogyaszt\u00f3k egyre kev\u00e9sb\u00e9 veszik ezeket a term\u00e9keket.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u23e9Gyorsabb piacra vitel:<\/strong> a c\u00e9g jav\u00edtja a piacra jut\u00e1si folyamatot, bele\u00e9rtve a gyors\u00edtott tervez\u00e9st \u00e9s a besz\u00e1ll\u00edt\u00f3kkal val\u00f3 jobb egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9st, hogy gyorsabban reag\u00e1lhassanak a j\u00f3l teljes\u00edt\u0151 st\u00edlusok ir\u00e1nti keresletre. Ez val\u00f3j\u00e1ban annak a k\u00f6rbe\u00edr\u00e1sa, hogy t\u00fal gyorsan n\u00f6vekszik a rakt\u00e1rk\u00e9szlete a Lululemonnak (LULU).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc68\ud83c\udffb\u200d\u2696\ufe0fVezet\u0151i kinevez\u00e9sek:<\/strong> Raju Das lett az \u00faj technol\u00f3giai vezet\u0151, feladata a term\u00e9kinnov\u00e1ci\u00f3 gyors\u00edt\u00e1sa, az agilit\u00e1s n\u00f6vel\u00e9se \u00e9s a szem\u00e9lyre szab\u00e1s fejleszt\u00e9se. Jonathan Chung, a glob\u00e1lis kreat\u00edv igazgat\u00f3 vezeti a design csapatot.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udec3V\u00e1mok hat\u00e1sa:<\/strong> a mentess\u00e9g elt\u00f6rl\u00e9se \u00e9s a magasabb v\u00e1mok v\u00e1rhat\u00f3an kb. 220 b\u00e1zispontos (\u2248 240 milli\u00f3 USD) hat\u00e1st gyakorolnak a 2025-\u00f6s brutt\u00f3 \u00e1rr\u00e9sre, \u00e9s kb. 320 milli\u00f3 USD nett\u00f3 hat\u00e1st az \u00fczemi eredm\u00e9nyre 2026-ban. Ennek enyh\u00edt\u00e9s\u00e9re \u00e1rstrat\u00e9gia, ell\u00e1t\u00e1si l\u00e1nc fejleszt\u00e9sek \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gkontroll van napirenden.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcabNemzetk\u00f6zi piacok ereje:<\/strong> a nemzetk\u00f6zi r\u00e9gi\u00f3k, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen K\u00edna (+25% \u00e1rbev\u00e9tel) \u00e9s a vil\u00e1g t\u00f6bbi r\u00e9sze (+19% \u00e1rbev\u00e9tel), tov\u00e1bbra is er\u0151s lend\u00fcletet mutatnak, \u00faj boltnyit\u00e1sokkal \u00e9s piacra l\u00e9p\u00e9sekkel (Olaszorsz\u00e1g, T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g, Belgium, tervezett India). K\u00edn\u00e1ra kb. 25%-os, a t\u00f6bbi piacra 20%-os n\u00f6veked\u00e9st v\u00e1rnak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u2728USA piac teljes\u00edtm\u00e9nye:<\/strong> b\u00e1r az amerikai \u00fczlet\u00e1g gyeng\u00e9lkedik, a Lululemon (LULU) tov\u00e1bbra is piaci r\u00e9szesed\u00e9st nyer a &#8222;performance apparel&#8221; szegmensben, ami er\u0151s m\u00e1rkah\u0171s\u00e9get jelez az alap sportterm\u00e9keikn\u00e9l. A gondok a casual lounge \u00e9s social kateg\u00f3ri\u00e1kra koncentr\u00e1l\u00f3dnak, amiket m\u00e1r feljebb is eml\u00edtettem. Sz\u00e1mokba \u00f6ntve ez stagn\u00e1l\u00e1st, vagy 1-2%-os es\u00e9st jelent.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc81\ud83c\udffbTags\u00e1gi program n\u00f6veked\u00e9se:<\/strong> a tags\u00e1gi program el\u00e9rte a kb. 30 milli\u00f3 f\u0151t, ami er\u0151s v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i elk\u00f6telez\u0151d\u00e9st \u00e9s megtart\u00e1st jelez minden koroszt\u00e1lyban.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc55K\u00e9szletmenedzsment:<\/strong> a k\u00e9szletn\u00f6veked\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3an m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dik 2026 Q1-t\u0151l darabsz\u00e1m alapon, jobban igazodva az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si trendekhez.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccMegjegyz\u00e9s: <\/strong>\u00e9rtelmezz\u00fck a fentieket. A fenti jelent\u00e9s teljesen j\u00f3nak t\u0171nik, els\u0151re. <strong>Val\u00f3j\u00e1ban viszont k\u00e9t dolgot is kiemelt a menedzsment: jelent\u0151sen cs\u00f6kken a n\u00f6veked\u00e9s, gyakorlatilag egy \u00e9vnyit kiradiroztak az el\u0151rejelz\u00e9sek megv\u00e1g\u00e1s\u00e1val.<\/strong> Mire eml\u00e9keztet ez? P\u00e9ld\u00e1ul a Keringre, ahol hasonl\u00f3an mentek a dolgok az elm\u00falt 2 \u00e9vben, de a VF Corp (VFC) esete tal\u00e1n m\u00e9g ink\u00e1bb besz\u00e9des. Ezt er\u0151s\u00edti m\u00e9g a rakt\u00e1rk\u00e9szlet n\u00f6veked\u00e9se, ami mit eredm\u00e9nyezett? <strong>T\u00f6bb le\u00e1raz\u00e1st, ami rombolja a m\u00e1rka \u00e1raz\u00e1si erej\u00e9t \u00e9s pr\u00e9mium im\u00e1zs\u00e1t, m\u00e1sr\u00e9szt a v\u00e1mhat\u00e1sok miatt alapb\u00f3l emelked\u0151 \u00e1rak visszafog\u00f3 hat\u00e1s\u00e1t sem tudja a c\u00e9g teljes m\u00e9rt\u00e9kben \u00e1th\u00e1r\u00edtani.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"So Joan ft. Joan MacDonald | lululemon\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/SYOeeb7vDeY?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lounge \u00e9s social kateg\u00f3ri\u00e1k, amelyek a laza viseletet k\u00e9pviselik, m\u00e1r nem rezon\u00e1lnak el\u00e9gg\u00e9 a fogyaszt\u00f3kkal, \u00edgy viszonylag neh\u00e9z eladni a nagyj\u00e1b\u00f3l 140 USD-s pul\u00f3vereket \u00e9s hasonl\u00f3kat, l\u00e1sd p\u00e9ld\u00e1ul a fenti j\u00f3ga nagyi rekl\u00e1mot. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Q2 jelent\u00e9sb\u0151l:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>\u201cMy view now is that we have relied on the same product playbook across certain categories for too long.\u201d<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ez nekem menedzsment hib\u00e1nak t\u0171nik, egyszer\u0171en elaludt a korm\u00e1ny\u00e1l a korm\u00e1nyos \u00e9s hagyta a konkurenseket felj\u00f6nni. \u00c9ppen ez\u00e9rt fel kell gyors\u00edtani a Lululemonnak a fejleszt\u00e9seket \u00e9s az \u00faj kollekci\u00f3k piacra juttat\u00e1s\u00e1t, mivel a kisebb konkurensek csipegetik a Lululmeon (LULU) piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9t, hogy pontosan mennyire, azt egyel\u0151re nem lehet tudni. Viszont nagyon pof\u00e1tlan marketinggel nyomulnak, konkr\u00e9tan r\u00e1nyitj\u00e1k a Lulu boltjaira a saj\u00e1tjaikat. Azt viszont lehet tudni, hogy a lassul\u00f3 forg\u00e1si sebess\u00e9g \u00e9s a konkurensek nyom\u00e1sa miatt el\u00e9g durv\u00e1n le kellett \u00e1raznia a Lululemonnak a term\u00e9keit, p\u00e1r p\u00e9ld\u00e1t tal\u00e1ltam erre:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcc9slim-fit szoknya: 118 USD-r\u0151l 74 USD-re<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcc9fut\u00f3nadr\u00e1g: 194 USD-r\u0151l 135 USD-re<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcc9sz\u00e9ldzseki: 194 USD-r\u0151l 120 USD-re <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Egyes hiresztel\u00e9sek szerint a Lululemon (LULU) k\u00e9szleteinek 95%-\u00e1t kor\u00e1bban teljes \u00e1ron adt\u00e1k el, most ez j\u00f3, ha 75%-ot tesz ki.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami a bev\u00e9telek piaci megoszl\u00e1s\u00e1t illeti, el\u00e9g sok &#8222;low hanging fruit&#8221; van m\u00e9g a tarsolyukban, a kor\u00e1bban \u00e1ltalam is eml\u00edtett olasz piac mellett ott van a 80 milli\u00f3s T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g, a 12 milli\u00f3s Belgium \u00e9s a brut\u00e1lisan nagy l\u00e9tsz\u00e1m\u00fa India is ter\u00edt\u00e9ken van. Viszont USA gyeng\u00e9lkedik, de ezt eddig is lehetett tudni, K\u00edna pedig sz\u00e1rnyal. Mi a konkl\u00fazi\u00f3? A Lululemon (LULU) \u00e1raz\u00e1si ereje gyeng\u00fcl, viszont m\u00e9g b\u0151ven van t\u00e9r a piac\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re, ebb\u0151l m\u00e9g b\u00e1rmi kis\u00fclhet hosszabb t\u00e1von, f\u0151leg, ha az el\u0151bbi trendet is megford\u00edtja.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">K\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9ves jelent\u00e9s: <strong>2025.12.04<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"kapcsan\">\u2728Egy\u00e9b \u00e9rdekess\u00e9gek&nbsp;a Lulemon (LULU) kapcs\u00e1n\u2728<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Minden ami a kor\u00e1bbiakb\u00f3l kimaradt, illetve ha van valamilyen speci\u00e1lis KPI \u2013 key performance indicator \u2013 vagy fogalom, amit ki kell fejteni, akkor az is ide ker\u00fclt.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Lululemon tags\u00e1gi program: <\/strong>b\u00e1rki regisztr\u00e1lhat, kap \u00e9rtes\u00edt\u00e9seket az \u00faj kollekci\u00f3kr\u00f3l, el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtett hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9st bizonyos term\u00e9kekhez, esem\u00e9nyekhez. Van fizet\u0151s tags\u00e1guk is, havi d\u00edj\u00e9rt cser\u00e9be extra el\u0151ny\u00f6k j\u00e1rnak, p\u00e9ld\u00e1ul exkluz\u00edv edz\u00e9s- \u00e9s wellness-tartalmak (digit\u00e1lis hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9s vide\u00f3khoz, \u00f3r\u00e1khoz), megh\u00edv\u00f3k k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gi esem\u00e9nyekre, workshopokra, bizonyos term\u00e9kekhez korai hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9s vagy limit\u00e1lt kollekci\u00f3k. Igaz\u00e1b\u00f3l a Lululemon (LULU) egy fajta \u00e9letst\u00edlus-platformot pr\u00f3b\u00e1l l\u00e9trehozni a felhaszn\u00e1l\u00f3inak. 2022 okt\u00f3ber\u00e9ben m\u00e9g csak 9 milli\u00f3 ingyenes, Essential tagjuk volt, ekkor vezett\u00e9k be a fizet\u0151s Studio tags\u00e1got.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Daydrift: <\/strong>A Lululemon Daydrift a m\u00e1rka egyik \u00fajabb nadr\u00e1g- \u00e9s lifestyle-kollekci\u00f3ja, amelyet kifejezetten a casual, h\u00e9tk\u00f6znapi viseletre terveztek \u2013 teh\u00e1t nem edz\u0151termi vagy j\u00f3ga\u00f3r\u00e1s ruh\u00e1nak, hanem \u201eutcai athleisure\u201d darabnak.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Lululemon k\u00f6nyv:<\/strong> Little Black Stretchy Pants a neve a Lululemon (LULU) v\u00e1llalat t\u00f6rt\u00e9net\u00e9nek, az alap\u00edt\u00f3, Chip Wilson toll\u00e1b\u00f3l.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd11Kulcsmutat\u00f3k (KPI-k)\ud83d\udd11<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bev\u00e9telek territori\u00e1lis megoszl\u00e1sa:<\/strong> az USA piac lassul\u00e1sa, a K\u00ednai piac n\u00f6veked\u00e9se a k\u00e9t legfontosabb elem, de azt is \u00e9rdemes nyomon k\u00f6vetni, hogy az \u00faj piacokra milyen hat\u00e9konys\u00e1ggal l\u00e9p be a Lululemon (LULU). Ez ugyanis nemcsak lehet\u0151s\u00e9get jelent, hanem kock\u00e1zatokat is, p\u00e9ld\u00e1ul jelent\u0151s k\u00f6lts\u00e9gt\u00e9tel lesz a c\u00e9g sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Rakt\u00e1r forg\u00e1si sebess\u00e9ge:<\/strong> a k\u00e9szletek felhalmoz\u00f3d\u00e1sa lass\u00edtja a rakt\u00e1rak forg\u00e1si sebess\u00e9g\u00e9t, \u00e9s \u00e1ltal\u00e1ban le\u00e1raz\u00e1sokhoz vezetnek. Ezekre viszonylag k\u00f6nny\u0171 a neten r\u00e1keresni, \u00e9rdemes figyelni, mennyit engednek a Lululemon term\u00e9kek \u00e1r\u00e1b\u00f3l, illetve, hogy a belist\u00e1zott term\u00e9kek hogyan ar\u00e1nyulnak az on-line term\u00e9kek \u00e9s a Lulu \u00e1ltal ir\u00e1ny\u00edtott boltok bev\u00e9tel\u00e9hez k\u00e9pest.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Konkusensek adatai:<\/strong> a Vuori, az Athleta \u00e9s az Alo Yoga el\u00e9gg\u00e9 pof\u00e1tlanul nyomul a piacon, \u00e9s lassan veszik el a Lululemon r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9t Amerik\u00e1ban. Erre mindenk\u00e9ppen \u00e9rdemes figyelni, \u00e9s b\u00e1r a pontos piaci r\u00e9szesed\u00e9shez tartoz\u00f3 sz\u00e1mokat el\u00e9gg\u00e9 neh\u00e9z megtal\u00e1lni, de a boltok sz\u00e1ma \u00e9s a bev\u00e9teladatok lehetnek m\u00e9rvad\u00f3k. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>AOV:<\/strong> az \u00e1tlagos rendel\u00e9si mennyis\u00e9get mutatja, v\u00e1s\u00e1rol\u00f3nk\u00e9nt. Ebb\u0151l lehet arra k\u00f6vetkeztetni, hogy a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k elhalasztj\u00e1k-e a fogyaszt\u00e1saikat vagy sem.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A Lulemon (LULU) \u00f6sszegz\u00e9se<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Az elemz\u00e9s \u00f6sszefoglal\u00e1sa, tanuls\u00e1gok levon\u00e1sa.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon (LULU) a nagyon kompetit\u00edv sportruh\u00e1zati piacon focizik, \u00e9s \u00fagy t\u0171nik, hogy most a p\u00e1lya nem fel\u00e9j\u00fck lejt. <strong>Lelassult a n\u00f6veked\u00e9s, felj\u00f6ttek a nyakukra a konkurensek, a kor\u00e1bbi fogyaszt\u00f3k nem \u00fagy rezon\u00e1lnak a term\u00e9keikre, ahogy kor\u00e1bban. K\u00e9nytelenek voltak megv\u00e1gni a kor\u00e1bbi el\u0151rejelz\u00e9seiket, illetve n\u00e9mi marzssz\u0171k\u00fcl\u00e9s is tapasztalhat\u00f3 a v\u00e1mok \u00e9s a le\u00e1raz\u00e1sok miatt. <\/strong>Ezek \u00e1ltal\u00e1ban el\u00e9g rosszat jelentenek, csakhogy a Lululemon (LULU) olyan kiemelked\u0151en j\u00f3 metrik\u00e1kkal rendelkezik, hogy egyel\u0151re \u00fagy n\u00e9z ki, hogy m\u00e9g ezt az ellenszelet is elb\u00edrja. A pozit\u00edv oldalon pedig ott van a k\u00fclf\u00f6ldi piacokon tetten \u00e9rhet\u0151 n\u00f6veked\u00e9s, \u00e9s van m\u00e9g p\u00e1r olyan piac, ahova be sem l\u00e9ptek.<strong> Mindek\u00f6zben agyonvert\u00e9k az \u00e1rfolyam\u00e1t is, a Lululemon (LULU) m\u00e9g a sok negat\u00edvum ellen\u00e9re is nagyon olcs\u00f3nak, mellette min\u0151s\u00e9ginek n\u00e9z ki.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De, nagyon sok c\u00e9g t\u0171nik annak, miel\u0151tt gyorsan hanyatlani kezd. A sportruh\u00e1zati szegmensben \u00e9s a pr\u00e9mium\/luxusiparban is sok p\u00e9ld\u00e1t l\u00e1ttunk hasonl\u00f3kra az elm\u00falt p\u00e1r \u00e9vben, p\u00e9ld\u00e1ul VF Corp (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/VFC\">VFC<\/a>), Nike (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/NKE\">NKE<\/a>), Burberry (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/BRBY.LSE\">BRBY<\/a>), Kering (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/KER.PA\">KER.PA<\/a>), ezek mind eg\u00e9sz j\u00f3l n\u00e9ztek ki p\u00e1r negyed\u00e9vvel azel\u0151ttig, miel\u0151tt \u00f6sszezuhantak volna. Teh\u00e1t \u00e9rdemes nagyon \u00f3vatosan m\u00e9retezni az ilyen c\u00e9geket, \u00e9s v\u00e9giggondolni, hogy mennyire akartok egy olyan szegmensbe sok p\u00e9nzt fektetni, ami hiperkompetit\u00edv \u00e9s nem igaz\u00e1n lehet monop\u00f3liumokat kialak\u00edtani.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83e\udd11<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ha pedig az \u00e9rdekel, hogy mi milyen br\u00f3kereket haszn\u00e1lunk, akkor olvasd el az al\u00e1bbi \u00edr\u00e1sainkat:<\/mark><\/strong><br>\ud83d\udcc9<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/interactive-brokers-broker-szamla-elemzes-profiknak-profi\/\">Interactive Brokers br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s \u2013 Profiknak profi<\/a><br>\ud83d\udcc8<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/lightyear-broker-szamla-elemzes-egyszeruseg-es-olcsosag-kez-a-kezben\/\">LightYear br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s - Egyszer\u0171s\u00e9g \u00e9s olcs\u00f3s\u00e1g k\u00e9z a k\u00e9zben<\/a><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gyakran ism\u00e9telt k\u00e9rd\u00e9sek (GY\u00cdK)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mit kell tudni a Lululemon (LULU) nev\u0171 c\u00e9gr\u0151l?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon egy kanadai alap\u00edt\u00e1s\u00fa, pr\u00e9mium sport- \u00e9s \u00e9letm\u00f3druh\u00e1zatot gy\u00e1rt\u00f3 v\u00e1llalat, amely els\u0151sorban a j\u00f3ganadr\u00e1gair\u00f3l \u00e9s a n\u0151i athleisure term\u00e9keir\u0151l v\u00e1lt ismertt\u00e9. A c\u00e9g 1998-ban alakult, 2007 \u00f3ta t\u0151zsdei v\u00e1llalat, \u00e9s m\u00e1ra glob\u00e1lisan t\u00f6bb mint 700 \u00fczlettel van jelen, f\u0151 f\u00f3kuszban az \u00c9szak-Amerika, K\u00edna \u00e9s a nemzetk\u00f6zi n\u00f6veked\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Kik a Lululemon (LULU) legnagyobb ellenfelei?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon legnagyobb riv\u00e1lisai k\u00f6z\u00e9 tartoznak a hagyom\u00e1nyos sportm\u00e1rk\u00e1k, mint a Nike \u00e9s az Adidas, valamint a k\u00f6zvetlen athleisure versenyt\u00e1rsak, p\u00e9ld\u00e1ul Vuori, Alo Yoga, Athleta (Gap Inc.), Gymshark \u00e9s Fabletics, amelyek hasonl\u00f3 pr\u00e9mium szegmensben c\u00e9lozz\u00e1k a divat \u00e9s sport k\u00f6z\u00f6tti \u00e1tmenetet keres\u0151 v\u00e1s\u00e1rl\u00f3kat.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Kik a legnagyobb j\u00f3ganadr\u00e1gokat elad\u00f3 c\u00e9gek a Lululemon (LULU) mellett?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon mellett a j\u00f3ganadr\u00e1g-piacon kiemelked\u0151 m\u00e1rk\u00e1k az Alo Yoga, a Beyond Yoga, a prAna, az Athleta, a Sweaty Betty \u00e9s a Vuori, amelyek kifejezetten a j\u00f3ga \u00e9s lifestyle ruh\u00e1zatra \u00e9p\u00edtenek, m\u00edg a Nike \u00e9s Adidas szint\u00e9n nagy mennyis\u00e9gben \u00e9rt\u00e9kes\u00edt hasonl\u00f3 term\u00e9keket.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mit kell tudni az athleisure kateg\u00f3ri\u00e1r\u00f3l?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az athleisure egy olyan ruh\u00e1zati kateg\u00f3ria, amely a sport- \u00e9s fitneszruh\u00e1zat funkcionalit\u00e1s\u00e1t \u00f6tv\u00f6zi a h\u00e9tk\u00f6znapi divattal, \u00edgy edz\u0151teremben \u00e9s utc\u00e1n is hordhat\u00f3. Ez a szegmens az elm\u00falt \u00e9vtizedben robban\u00e1sszer\u0171 n\u00f6veked\u00e9st mutatott, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00c9szak-Amerik\u00e1ban \u00e9s K\u00edn\u00e1ban, \u00e9s a pr\u00e9mium szegmensben a Lululemon az egyik legismertebb m\u00e1rka.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Melyik piacon a leger\u0151sebb a Lululemon (LULU)?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon legnagyobb piaca tov\u00e1bbra is az Egyes\u00fclt \u00c1llamok, amely az \u00e1rbev\u00e9tel k\u00f6zel k\u00e9tharmad\u00e1t adja, ugyanakkor a leger\u0151sebb n\u00f6veked\u00e9st a k\u00ednai sz\u00e1razf\u00f6ldi piac mutatja, ahol 20\u201325%-os \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9st \u00e9r el, mik\u00f6zben a vil\u00e1g t\u00f6bbi r\u00e9sz\u00e9n is k\u00e9tsz\u00e1mjegy\u0171 b\u0151v\u00fcl\u00e9st k\u00f6nyvelhet el.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mennyit esett a Lululemon (LULU) \u00e1rfolyama a cs\u00facst\u00f3l sz\u00e1m\u00edtva?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Lululemon r\u00e9szv\u00e9nyei 2021 v\u00e9g\u00e9n k\u00f6zel 516 doll\u00e1ros cs\u00facsot \u00e9rtek el, ehhez k\u00e9pest 2025 \u0151sz\u00e9re az \u00e1rfolyam k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 65-70%-ot esett vissza, jelezve a befektet\u0151i bizalom gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9t az amerikai kereslet lassul\u00e1sa \u00e9s a marzsokra nehezed\u0151 nyom\u00e1s miatt.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Milyen br\u00f3kert v\u00e1lasszak r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1shoz?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">T\u00f6bb szempont is van, ami alapj\u00e1n br\u00f3kert lehet v\u00e1lasztani &#8211; fogunk err\u0151l \u00edrni egy komplett cikket -, de n\u00e9h\u00e1nyat kiemeln\u00e9k, amit \u00e9rdemes figyelembe venni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>m\u00e9ret, megb\u00edzhat\u00f3s\u00e1g:<\/strong> min\u00e9l nagyobb egy br\u00f3ker ann\u00e1l biztons\u00e1gosabb. Amelyiknek van banki h\u00e1ttere &#8211; Erste, K&amp;H, Charles Schwab, stb. &#8211; az m\u00e9g jobb, illetve az ismert br\u00f3kerek jellemz\u0151en megb\u00edzhat\u00f3bbak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>k\u00f6lts\u00e9gek:<\/strong> t\u00f6bbf\u00e9le k\u00f6lts\u00e9ggel oper\u00e1lnak a br\u00f3kerek, ilyen a sz\u00e1mlavezet\u00e9si d\u00edj, az \u00e1llom\u00e1nyd\u00edj &#8211; ami a legrosszabb k\u00f6lts\u00e9g -, a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si\/elad\u00e1si d\u00edj \u00e9s a devizav\u00e1lt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (amennyiben nem USD-t helyeztek el a br\u00f3kersz\u00e1ml\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>instrumentumok el\u00e9rhet\u0151s\u00e9ge:<\/strong> nem mindegy, hogy melyik br\u00f3kern\u00e9l melyik piac \u00e9rhet\u0151 el, illetve k\u00e9r\u00e9sre felveszik-e az adott instrumentumot \u00e9s azt milyen gyorsan.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>sz\u00e1mla t\u00edpusa:<\/strong> cash vagy margin sz\u00e1mla, ut\u00f3bbin lehet csak opci\u00f3zni. Magyarorsz\u00e1gi ad\u00f3rezidenseknek fontos a TBSZ sz\u00e1mla megl\u00e9te, de m\u00e1s orsz\u00e1gok \u00e1llampolg\u00e1rainak is vannak speci\u00e1lis &#8211; p\u00e9ld\u00e1ul az amerikai 401K nyugd\u00edjmegtakar\u00edt\u00e1si sz\u00e1mla &#8211; lehet\u0151s\u00e9geik, amelyeket vagy t\u00e1mogat a br\u00f3ker vagy sem.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>fel\u00fclet:<\/strong> az egyik legink\u00e1bb alul\u00e9rt\u00e9kelt szempont, pedig giga sz\u00edv\u00e1s tud lenni. Akinek volt Random Capital sz\u00e1ml\u00e1ja, ami egy m\u00e1r megsz\u0171nt magyarorsz\u00e1gi br\u00f3ker volt, az tudja, milyen, mikor egy 90-es \u00e9vekb\u0151l r\u00e1nk maradt fel\u00fcleten kell dolgozni. Az Erste rendszere tet\u0171 lass\u00fa, az Interactive Brokers-hez rep\u00fcl\u0151g\u00e9pvizsga kell, a LightYear meg az egyszer\u0171, de modern k\u00f6nt\u00f6sbe \u00f6lt\u00f6ztetett megold\u00e1sokban hisz.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek alapj\u00e1n az Interactive Brokers sz\u00e1ml\u00e1j\u00e1t aj\u00e1nlom, mert:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>a vil\u00e1g legnagyobb br\u00f3kere, er\u0151s h\u00e1tt\u00e9rrel<\/li>\n\n\n\n<li>kismilli\u00f3 instrumentum \u00e9rhet\u0151 el rajta, egy r\u00e9szv\u00e9nyb\u0151l sokszor t\u00f6bbf\u00e9le piacra bejegyzett &#8211; pl. az eredeti \u00e9s az ADR is &#8211; r\u00e9szv\u00e9ny is el\u00e9rhet\u0151<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/referral\/balintzsolt366\">Interactive Brokers<\/a> egy diszkont br\u00f3ker, a piacon nekik a legalacsonyabbak az \u00e1raik<\/li>\n\n\n\n<li>be lehet k\u00f6tni hozz\u00e1juk a Wise sz\u00e1ml\u00e1t, amir\u0151l gyorsan lehet \u00e1tutalni p\u00e9nzt<\/li>\n\n\n\n<li>a Morningstar elemz\u00e9sei ingyenesen el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>az EVA keretrendszer adatai el\u00e9rhet\u0151k a fundamental explorer alatt (elemz\u00e9shez j\u00f3l haszn\u00e1lhat\u00f3)<\/li>\n\n\n\n<li>van cash \u00e9s margin sz\u00e1ml\u00e1juk is, magyar \u00e1llampolg\u00e1rok nyithatnak TBSZ-t<\/li>\n\n\n\n<li>h\u00e1romf\u00e9le fel\u00fcletet is haszn\u00e1lhattok: van webes \u00e9s PC-s kliens \u00e9s telefonos applik\u00e1ci\u00f3 is<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><em><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">Jogi \u00e9s felel\u0151ss\u00e9gi nyilatkozata (aka. disclaimer)<\/mark>:<\/em><\/strong><em> a cikkeim mag\u00e1nv\u00e9lem\u00e9nyt tartalmaznak, kiz\u00e1r\u00f3lag a saj\u00e1t \u00e9s az olvas\u00f3k\u00f6z\u00f6ns\u00e9g sz\u00f3rakoztat\u00e1s\u00e1ra \u00edrom \u0151ket.&nbsp;Az&nbsp;itt megjelen\u0151 cikkek semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;mer\u00edtik ki a befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1s t\u00e9mak\u00f6r\u00e9t. Soha nem akartam, nem is akarok \u00e9s a j\u00f6v\u0151ben sem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy fogok ilyet adni.&nbsp;Az itt le\u00edrtak kiz\u00e1r\u00f3lag inform\u00e1ci\u00f3s tartalomnak tekinthet\u0151k, \u00e9s&nbsp;NEM&nbsp;\u00e9rtelmezhet\u0151ek aj\u00e1nlatt\u00e9telnek. A v\u00e9lem\u00e9nynyilv\u00e1n\u00edt\u00e1s semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;tekinthet\u0151 biztos\u00edt\u00e9knak p\u00e9nz\u00fcgyi instrumentumok elad\u00e1s\u00e1ra vagy v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra.&nbsp;A meghozott d\u00f6nt\u00e9seitek\u00e9rt&nbsp;KIZ\u00c1R\u00d3LAG TI&nbsp;vagytok a felel\u0151sek, ennek kock\u00e1zat\u00e1t senki m\u00e1s, \u00edgy \u00e9rtelemszer\u0171en \u00e9n sem, v\u00e1llalom magamra.<\/em><\/p>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"excerpt":{"rendered":"<p>Az Lululemon r\u00e9szv\u00e9ny (LULU) alapadatai, \u00e1ttekint\u00e9s A Lululemon Athletica Inc. (LULU) &#8211; tov\u00e1bbiakban csak Lululemon (LULU) &#8211; egy kanadai gy\u00f6ker\u0171, m\u00e1ra glob\u00e1lis sport- \u00e9s \u00e9letm\u00f3druh\u00e1zati v\u00e1llalat, amelyet 1998-ban alap\u00edtottak Vancouverben. A c\u00e9g eredetileg j\u00f3garuh\u00e1zattal indult, majd term\u00e9kk\u00edn\u00e1lata fokozatosan kib\u0151v\u00fclt fut\u00f3- \u00e9s edz\u0151felszerel\u00e9sekkel, utcai viseletk\u00e9nt hordhat\u00f3 athleisure darabokkal, cip\u0151kkel \u00e9s k\u00fcl\u00f6nf\u00e9le kieg\u00e9sz\u00edt\u0151kkel, p\u00e9ld\u00e1ul t\u00e1sk\u00e1kkal \u00e9s j\u00f3gamatracokkal. [&hellip;]<\/p>\n<div class=\"read-more\"><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/\" class=\"btn btn-primary btn-lg\">Tov\u00e1bb<\/a><\/div>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"author":2,"featured_media":6623,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[144,403,435,31],"tags":[190,129,189,187,188,74,4,115,191],"class_list":["post-5900","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-amerikai-reszvenyek","category-divat","category-melyelemzesek","category-reszvenyelemzes","tag-09ip02","tag-iocharts","tag-lulu","tag-lululemon","tag-lululemon-athletica","tag-portfolioblogger","tag-reszveny","tag-reszvenyelemzes","tag-usa"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs \u00e9s m\u00e1rkaer\u0151<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"A Lululemon (LULU) \u00e1rfolyama gyeng\u00fclt, mik\u00f6zben a marzsok m\u00e9g er\u0151sek. N\u00f6veked\u00e9si sztori vagy t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt brand? R\u00e9szletes elemz\u00e9s az io Chartson.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs \u00e9s m\u00e1rkaer\u0151\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"A Lululemon (LULU) \u00e1rfolyama gyeng\u00fclt, mik\u00f6zben a marzsok m\u00e9g er\u0151sek. N\u00f6veked\u00e9si sztori vagy t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt brand? R\u00e9szletes elemz\u00e9s az io Chartson.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"iO Charts\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-09-29T09:01:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-08-29T09:18:16+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1110\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"583\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"82 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\"},\"headline\":\"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs, brand \u00e9s fordulati es\u00e9ly\",\"datePublished\":\"2025-09-29T09:01:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-08-29T09:18:16+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/\"},\"wordCount\":19316,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png\",\"keywords\":[\"09IP02\",\"iOcharts\",\"LULU\",\"Lululemon\",\"Lululemon Athletica\",\"portfolioblogger\",\"r\u00e9szv\u00e9ny\",\"r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s\",\"USA\"],\"articleSection\":[\"Amerikai r\u00e9szv\u00e9nyek: S&amp;P 500, Nasdaq elemz\u00e9sek\",\"Divat- \u00e9s luxusm\u00e1rk\u00e1k r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se\",\"M\u00e9lyelemz\u00e9sek\",\"R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\"],\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/\",\"name\":\"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs \u00e9s m\u00e1rkaer\u0151\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png\",\"datePublished\":\"2025-09-29T09:01:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-08-29T09:18:16+00:00\",\"description\":\"A Lululemon (LULU) \u00e1rfolyama gyeng\u00fclt, mik\u00f6zben a marzsok m\u00e9g er\u0151sek. N\u00f6veked\u00e9si sztori vagy t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt brand? R\u00e9szletes elemz\u00e9s az io Chartson.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/09\\\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png\",\"width\":1110,\"height\":583,\"caption\":\"lululemon-clothes-on-models\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs, brand \u00e9s fordulati es\u00e9ly\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"name\":\"iO Charts\",\"description\":\"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\",\"name\":\"iO Charts\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"width\":113,\"height\":113,\"caption\":\"iO Charts\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/io-charts\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\",\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"caption\":\"Marton J. Bulla\"},\"description\":\"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/author\\\/marton-bulla\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs \u00e9s m\u00e1rkaer\u0151","description":"A Lululemon (LULU) \u00e1rfolyama gyeng\u00fclt, mik\u00f6zben a marzsok m\u00e9g er\u0151sek. N\u00f6veked\u00e9si sztori vagy t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt brand? R\u00e9szletes elemz\u00e9s az io Chartson.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs \u00e9s m\u00e1rkaer\u0151","og_description":"A Lululemon (LULU) \u00e1rfolyama gyeng\u00fclt, mik\u00f6zben a marzsok m\u00e9g er\u0151sek. N\u00f6veked\u00e9si sztori vagy t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt brand? R\u00e9szletes elemz\u00e9s az io Chartson.","og_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/","og_site_name":"iO Charts","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","article_published_time":"2025-09-29T09:01:00+00:00","article_modified_time":"2026-08-29T09:18:16+00:00","og_image":[{"width":1110,"height":583,"url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png","type":"image\/png"}],"author":"Marton J. Bulla","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@iOCharts","twitter_site":"@iOCharts","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"Marton J. Bulla","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"82 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/"},"author":{"name":"Marton J. Bulla","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831"},"headline":"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs, brand \u00e9s fordulati es\u00e9ly","datePublished":"2025-09-29T09:01:00+00:00","dateModified":"2026-08-29T09:18:16+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/"},"wordCount":19316,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png","keywords":["09IP02","iOcharts","LULU","Lululemon","Lululemon Athletica","portfolioblogger","r\u00e9szv\u00e9ny","r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s","USA"],"articleSection":["Amerikai r\u00e9szv\u00e9nyek: S&amp;P 500, Nasdaq elemz\u00e9sek","Divat- \u00e9s luxusm\u00e1rk\u00e1k r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se","M\u00e9lyelemz\u00e9sek","R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g"],"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/","name":"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs \u00e9s m\u00e1rkaer\u0151","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png","datePublished":"2025-09-29T09:01:00+00:00","dateModified":"2026-08-29T09:18:16+00:00","description":"A Lululemon (LULU) \u00e1rfolyama gyeng\u00fclt, mik\u00f6zben a marzsok m\u00e9g er\u0151sek. N\u00f6veked\u00e9si sztori vagy t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt brand? R\u00e9szletes elemz\u00e9s az io Chartson.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#primaryimage","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png","width":1110,"height":583,"caption":"lululemon-clothes-on-models"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Lululemon (LULU) r\u00e9szv\u00e9ny: marzs, brand \u00e9s fordulati es\u00e9ly"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","name":"iO Charts","description":"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3","publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization","name":"iO Charts","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","width":113,"height":113,"caption":"iO Charts"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","https:\/\/x.com\/iOCharts","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/io-charts"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831","name":"Marton J. Bulla","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","caption":"Marton J. Bulla"},"description":"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/author\/marton-bulla\/"}]}},"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/Lululemon-Lulu-reszvenyelemzese-nyito.png","gt_translate_keys":[{"key":"link","format":"url"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5900","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5900"}],"version-history":[{"count":87,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5900\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10265,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5900\/revisions\/10265"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6623"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}