{"id":7191,"date":"2025-12-31T16:23:23","date_gmt":"2025-12-31T16:23:23","guid":{"rendered":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?p=7191"},"modified":"2026-09-24T16:54:51","modified_gmt":"2026-09-24T16:54:51","slug":"a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/","title":{"rendered":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap","gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"text"}]},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Az PayPal r\u00e9szv\u00e9ny (PYPL) alapadatai, \u00e1ttekint\u00e9s<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal 1998 \u00f3ta m\u0171k\u00f6dik digit\u00e1lis fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3k\u00e9nt, eredetileg Confinity n\u00e9ven, amelyet Max Levchin, Peter Thiel \u00e9s Luke Nosek alap\u00edtottak. 2000-ben egyes\u00fclt Elon Musk online bankj\u00e1val, az X.com-mal, \u00e9s 2001-ben vett\u00e9k fel a PayPal nevet. A c\u00e9g ma glob\u00e1lis fizet\u00e9si infrastrukt\u00far\u00e1t \u00fczemeltet: online p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9st, keresked\u0151i fizet\u00e9sfeldolgoz\u00e1st, kock\u00e1zatkezel\u00e9st, devizav\u00e1lt\u00e1st \u00e9s vev\u0151v\u00e9delmet biztos\u00edt t\u00f6bb sz\u00e1z milli\u00f3 felhaszn\u00e1l\u00f3nak.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Elon Musk nem alap\u00edt\u00f3, de fontos szerepl\u0151: az X.com-Confinity egyes\u00fcl\u00e9s ut\u00e1n r\u00f6vid ideig \u0151 volt a vez\u00e9rigazgat\u00f3, majd 2002-ben, amikor az eBay felv\u00e1s\u00e1rolta a c\u00e9get, a legnagyobb egy\u00e9ni r\u00e9szv\u00e9nyesek egyike lett, amib\u0151l jelent\u0151s t\u0151k\u00e9hez jutott. Ezt k\u00e9s\u0151bb m\u00e1s v\u00e1llalkoz\u00e1sok, p\u00e9ld\u00e1ul a SpaceX, elind\u00edt\u00e1s\u00e1ra ford\u00edtotta. A PayPal ma \u00f6n\u00e1ll\u00f3, t\u0151zsd\u00e9n jegyzett v\u00e1llalat (2015 \u00f3ta \u00fajra), \u00e9s nagyj\u00e1b\u00f3l 24400 f\u0151t foglalkoztat. Portf\u00f3li\u00f3j\u00e1hoz olyan m\u00e1rk\u00e1k tartoznak, mint a Braintree, a Venmo, a Xoom \u00e9s a Honey, \u00edgy a c\u00e9g j\u00f3val sz\u00e9lesebb fizet\u00e9si \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1t \u00fczemeltet, mint amit a klasszikus PayPal ikon jelk\u00e9pez.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3:<\/strong> 58.3 milli\u00e1rd USD<br><strong>Befektet\u0151i kapcsolattart\u00e1s:<\/strong> https:\/\/investor.pypl.com\/<br><strong>iO Charts r\u00e9szv\u00e9ny aloldal:<\/strong> <a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/PYPL\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">PYPL r\u00e9szv\u00e9ny aloldal<\/a><\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/?aff_id=155122\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">A Paypal r\u00e9szv\u00e9ny \u00e1rfolyamat a Tradingview fel\u00fclet\u00e9n<\/span><\/a><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-symbol-overview.js\" async>\n  {\n  \"lineWidth\": 2,\n  \"lineType\": 0,\n  \"chartType\": \"area\",\n  \"fontColor\": \"rgb(106, 109, 120)\",\n  \"gridLineColor\": \"rgba(46, 46, 46, 0.06)\",\n  \"volumeUpColor\": \"rgba(34, 171, 148, 0.5)\",\n  \"volumeDownColor\": \"rgba(247, 82, 95, 0.5)\",\n  \"backgroundColor\": \"#ffffff\",\n  \"widgetFontColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"upColor\": \"#22ab94\",\n  \"downColor\": \"#f7525f\",\n  \"borderUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"borderDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"wickUpColor\": \"#22ab94\",\n  \"wickDownColor\": \"#f7525f\",\n  \"colorTheme\": \"light\",\n  \"isTransparent\": false,\n  \"locale\": \"en\",\n  \"chartOnly\": false,\n  \"scalePosition\": \"right\",\n  \"scaleMode\": \"Normal\",\n  \"fontFamily\": \"-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif\",\n  \"valuesTracking\": \"1\",\n  \"changeMode\": \"price-and-percent\",\n  \"symbols\": [\n    [\n      \"NASDAQ:PYPL|60M\"\n    ]\n  ],\n  \"dateRanges\": [\n    \"1d|1\",\n    \"1m|30\",\n    \"3m|60\",\n    \"12m|1D\",\n    \"60m|1W\",\n    \"all|1M\"\n  ],\n  \"fontSize\": \"10\",\n  \"headerFontSize\": \"medium\",\n  \"autosize\": false,\n  \"width\": \"100%\",\n  \"height\": 400,\n  \"noTimeScale\": false,\n  \"hideDateRanges\": false,\n  \"hideMarketStatus\": false,\n  \"hideSymbolLogo\": false\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<details id=\"io-tldr\">\n  <summary id=\"io-summary\" style=\"list-style:none; display:flex; align-items:center; gap:14px; padding:16px 20px; cursor:pointer; background:#C5DCF0; border-radius:10px; transition:border-radius 0.2s;\">\n    <span class=\"io-badge\">TL;DR<\/span>\n    <span class=\"io-title-block\">\n      <span class=\"io-title\">\u00d6sszefoglal\u00f3 \u2013 a legfontosabb tudnival\u00f3k 3 perc alatt<\/span>\n      <span class=\"io-sub\">Nem akarod v\u00e9gigolvasni az eg\u00e9sz elemz\u00e9st? Kattints ide a r\u00f6vid \u00f6sszefoglal\u00f3\u00e9rt.<\/span>\n    <\/span>\n    <svg id=\"io-arrow\" class=\"io-arrow\" width=\"20\" height=\"20\" viewBox=\"0 0 20 20\" fill=\"none\"><path d=\"M5 8l5 5 5-5\" stroke=\"#2C4A7C\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\"\/><\/svg>\n  <\/summary>\n  <div class=\"io-body\">\n    <ul class=\"io-list\">\n      <li><span class=\"io-label\">Mi ez a c\u00e9g?<\/span><span>A PayPal (NASDAQ:PYPL) 1998 \u00f3ta m\u0171k\u00f6d\u0151 glob\u00e1lis digit\u00e1lis fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3, amelyet 2015 \u00f3ta \u00f6n\u00e1ll\u00f3 t\u0151zsdei v\u00e1llalatk\u00e9nt jegyeznek. Portf\u00f3li\u00f3j\u00e1ban szerepel a Venmo, a Braintree, a Xoom \u00e9s a Honey. Mintegy 24 400 alkalmazottat foglalkoztat, \u00e9s a vil\u00e1g egyik legismertebb online fizet\u00e9si m\u00e1rk\u00e1ja, amelyet \u00e9vtizedek \u00f3ta haszn\u00e1lnak f\u0151k\u00e9nt az e-kereskedelemben.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00dczleti modell<\/span><span>A PayPal k\u00e9t f\u0151 bev\u00e9teli l\u00e1bon \u00e1ll: a branded checkout (vev\u0151v\u00e9delmes fizet\u00e9si fel\u00fclet, amely\u00e9rt az elad\u00f3 fizet) \u00e9s a Braintree white-label infrastrukt\u00fara (B2B fizet\u00e9sfeldolgoz\u00e1s). Kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 bev\u00e9telek j\u00f6nnek a devizav\u00e1lt\u00e1sb\u00f3l, a Venmo-b\u00f3l \u00e9s a BNPL-szolg\u00e1ltat\u00e1sb\u00f3l. A modell er\u0151ss\u00e9ge a t\u00f6bb sz\u00e1z milli\u00f3 felhaszn\u00e1l\u00f3 \u00e9s a m\u00e9lyen be\u00e1gyazott keresked\u0151i integr\u00e1ci\u00f3.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">P\u00e9nz\u00fcgyek<\/span><span>Piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3 ~58,3 milli\u00e1rd USD. Az \u00e1rfolyam cs\u00facs\u00e1r\u00f3l (~310 USD) k\u00f6zel 80%-ot esett. A bev\u00e9tel \u00e9s a tranzakci\u00f3s volumen tov\u00e1bb n\u0151, de a take rate (egys\u00e9gnyi tranzakci\u00f3ra jut\u00f3 bev\u00e9tel) cs\u00f6kken\u0151 tendenci\u00e1t mutat, amit az olcs\u00f3bb Braintree-forgalom n\u00f6veked\u00e9se okoz. Az agressz\u00edv r\u00e9szv\u00e9ny-visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program cs\u00f6kkenti a r\u00e9szv\u00e9nysz\u00e1mot, de \u00f6nmag\u00e1ban nem old meg struktur\u00e1lis probl\u00e9m\u00e1kat.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">Menedzsment<\/span><span>2023-ban Alex Chriss v\u00e1ltotta a strat\u00e9giai kudarcokat halmoz\u00f3 Dan Schulmant. Az \u00faj vezet\u0151 a f\u00f3kusz\u00e1lt term\u00e9kstrat\u00e9gi\u00e1ra \u00e9s a profitabilit\u00e1s jav\u00edt\u00e1s\u00e1ra koncentr\u00e1l \u2013 a szuper app amb\u00edci\u00f3kat feladt\u00e1k. A fordulat megkezd\u0151d\u00f6tt, de a v\u00e9grehajt\u00e1s m\u00e9g korai f\u00e1zisban van, az eredm\u00e9nyek igazol\u00e1sa t\u00f6bb negyed\u00e9vet ig\u00e9nyel.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label risk\">Kock\u00e1zatok<\/span><span>A verseny brut\u00e1lisan \u00e9lesedik: Apple Pay, Google Pay, Shop Pay, Adyen \u00e9s Stripe mind erod\u00e1lj\u00e1k a PayPal piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9t. A take rate struktur\u00e1lisan cs\u00f6kken a Braintree-mix miatt. A Venmo monetiz\u00e1ci\u00f3ja lassan halad. A kripto \u00e9s az alternat\u00edv fizet\u00e9si megold\u00e1sok hosszabb t\u00e1von a hagyom\u00e1nyos k\u00e1rty\u00e1s infrastrukt\u00far\u00e1t is megker\u00fclhetik.<\/span><\/li>\n      <li><span class=\"io-label\">\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/span><span>Historikusan olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen forog: alacsony P\/E \u00e9s P\/FCF mutat\u00f3 az ipar\u00e1gi \u00e1tlaghoz k\u00e9pest. Ez \u00e9rt\u00e9kcsapd\u00e1nak (value trap) is bizonyulhat, ha a take rate cs\u00f6kken\u00e9se folytat\u00f3dik \u00e9s a n\u00f6veked\u00e9s nem gyorsul. Kontrari\u00e1nus lehet\u0151s\u00e9g t\u00fcrelmes befektet\u0151knek \u2013 de a \u201emikor fordul&#8221; k\u00e9rd\u00e9s megv\u00e1laszol\u00e1s\u00e1hoz a branded checkout \u00e9s a Venmo monetiz\u00e1ci\u00f3s trendeket kell szorosan k\u00f6vetni.<\/span><\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n<\/details>\n\n<style>\n#io-tldr summary::-webkit-details-marker { display:none; }\n.io-badge { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:800; letter-spacing:0.12em; padding:4px 10px; border-radius:4px; flex-shrink:0; text-transform:uppercase; }\n.io-title-block { display:flex; flex-direction:column; gap:3px; }\n.io-title { font-weight:700; font-size:15px; color:#1a2e4a; }\n.io-sub { font-size:12px; color:#4a6480; font-weight:400; }\n.io-arrow { margin-left:auto; flex-shrink:0; transition:transform 0.25s; }\n#io-tldr[open] .io-arrow { transform:rotate(180deg); }\n.io-body { border:1.5px solid #C5DCF0; border-top:none; border-radius:0 0 10px 10px; background:#fff; border-left:4px solid #E8703A; overflow:hidden; }\n.io-list { margin:0; padding:20px 24px 20px 20px; list-style:none; display:flex; flex-direction:column; gap:0; }\n.io-list li { display:flex; gap:12px; align-items:flex-start; font-size:14px; color:#2D2D2D; line-height:1.75; padding:14px 0; border-top:1px solid #eef4fa; }\n.io-list li:first-child { border-top:none; padding-top:0; }\n.io-label { background:#2C4A7C; color:#fff; font-size:10px; font-weight:700; letter-spacing:0.05em; padding:3px 8px; border-radius:4px; flex-shrink:0; margin-top:2px; text-transform:uppercase; white-space:nowrap; }\n.io-label.risk { background:#E8703A; color:#fff; }\n<\/style>\n\n<script>\n(function(){\n  var det = document.getElementById('io-tldr');\n  var summ = document.getElementById('io-summary');\n  det.addEventListener('toggle', function(){\n    summ.style.borderRadius = det.open ? '10px 10px 0 0' : '10px';\n  });\n})();\n<\/script>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd2Tartalomjegyz\u00e9k\ud83d\udcd2<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u00e9trehoztam egy tartalomjegyz\u00e9ket, hogy k\u00f6nnyebben tudjatok navig\u00e1lni a hosszabb tartalmakban:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"#specialitasai\">A PayPal (PYPL) specialit\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#rendelkezik\">Hogyan termeli a p\u00e9nzt a PayPal (PYPL) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#metrikai\">A PayPal (PYPL) metrik\u00e1i<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#felvasarlasai\">A PayPal (PYPL) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#menedzsmentje\">A PayPal (PYPL) menedzsmentje<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ellenfelei\">Konkurensek: a PayPal (PYPL) ellenfelei<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#kockazatokat\">Milyen kock\u00e1zatokat fut a PayPal (PYPL) ?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ertekeltsege\">A PayPal (PYPL) \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#negyedev\">Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#osszegzes\">\u00d6sszegz\u00e9s<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u303d\ufe0fPiaci szegmens elemz\u00e9se\u303d\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy a piaci szegmens milyen dinamik\u00e1kkal rendelkezik, hogyan m\u0171k\u00f6dik, kik a f\u0151bb szerepl\u0151i, milyen h\u00e1tsz\u00e9llel vagy ellensz\u00e9llel kell megk\u00fczdenie az adott piaci szerepl\u0151knek. Nem elemezek benne m\u00e9lyebben v\u00e1llalatokat, de az egyes c\u00e9gek piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9re kit\u00e9rek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal Holding Inc. (PYPL) egy p\u00e9nz\u00fcgyi kapu\u0151r szolg\u00e1ltat\u00e1s, egy olyan p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1llalat, ami a p\u00e9nz transzfer\u00e1l\u00e1s folyamat\u00e1ban a vev\u0151vel \u00e9s az elad\u00f3val is kapcsolatban van, de tal\u00e1n a vev\u0151h\u00f6z esik k\u00f6zelebb, hiszen ki ne ismern\u00e9 a PayPal branded checkout nev\u0171 szolg\u00e1ltat\u00e1sukat? Nagyj\u00e1b\u00f3l 15 \u00e9ve haszn\u00e1lom \u00e9n is, \u00e9s a l\u00e9nyege az, hogy az on-line fizet\u00e9st a PayPal fel\u00fclet\u00e9n kereszt\u00fcl teszitek meg. Ahhoz, hogy meg\u00e9rts\u00e9tek, pontosan mit is csin\u00e1l a PayPal (PYPL), azt kell tudnotok, hogyan m\u0171k\u00f6dik a p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sok rendszere \u00e9s hogyan jut el a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3 p\u00e9nze az elad\u00f3 banksz\u00e1ml\u00e1j\u00e1ra. Ehhez egy picit a dolgok m\u00e9ly\u00e9re kell menn\u00fcnk, de van r\u00e1 egy remek folyamat\u00e1bra, amit a lenti k\u00e9pen l\u00e1thattok \u00e9s a Mastercard m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t mutatja be (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/MA\">MA r\u00e9szv\u00e9ny aloldal<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-01-1024x576.png.webp\" alt=\"a fizet\u00e9s feldolgoz\u00e1s\u00e1nak folyamata\" class=\"wp-image-7195 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-01-1024x576.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-01-414x233.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-01-768x432.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-01-1536x864.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-01.png.webp 1600w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Einsvestingforbeginners, a fizet\u00e9s feldolgoz\u00e1s\u00e1nak folyamata<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mit l\u00e1tunk a fenti \u00e1br\u00e1n? Van:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\uded2 a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3,<\/strong> aki szeretne megv\u00e1s\u00e1rolni egy term\u00e9ket vagy egy szolg\u00e1ltat\u00e1st,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfec az elad\u00f3,<\/strong> akin\u00e9l a term\u00e9k vagy a szolg\u00e1ltat\u00e1s van,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb3 a fizet\u00e9sfeldolgoz\u00f3 szolg\u00e1ltat\u00f3<\/strong>, mint a Paypal (PYPL), az Adyen (ADYEN), a Stripe \u00e9s m\u00e9g sok m\u00e1sik,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfe6 az elad\u00f3 \u00e9s a vev\u0151 bankja,<\/strong> aki nyilv\u00e1ntartja a sz\u00e1mlaegyenlegeket,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udca0 a k\u00e1rtyakibocs\u00e1jt\u00f3k,<\/strong> mint a Mastercard (MA) vagy a VISA (V),<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udde9 az egy\u00e9b szerepl\u0151k,<\/strong> mint a POS termin\u00e1l szolg\u00e1ltat\u00f3 (pl. a Teya), illetve egy c\u00e9g bet\u00f6lthet t\u00f6bb szerepet is, p\u00e9ld\u00e1ul a PayPal (PYPL) nemcsak payment processor, hanem m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00e1sokat is ny\u00fajt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiek k\u00f6z\u00fcl j\u00f3l elk\u00fcl\u00f6n\u00fclnek a t\u00f6bbi szerepl\u0151t\u0151l a k\u00e1rtyakibocs\u00e1jt\u00f3k, hiszen b\u00e1rmilyen banknak vagy p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3nak vagytok az \u00fcgyfelei, MasterCard vagy Visa &#8211; esetleg American Express &#8211; k\u00e1rty\u00e1tok lesz.<\/strong> Vegy\u00e9tek el\u0151 a p\u00e9nzt\u00e1rc\u00e1tokat \u00e9s n\u00e9zzetek bele: a Wise \u00e9s a Revolut Visa bank\u00e1rty\u00e1kat haszn\u00e1l, rengeteg bank a MasterCard k\u00e1rty\u00e1it \u00e9s a m\u00f6g\u00f6ttes p\u00e9nz\u00fcgyi, elsz\u00e1mol\u00e1si infrastrukt\u00far\u00e1t haszn\u00e1lja, vagyis a k\u00e1rtyakibocs\u00e1jt\u00f3k szinte kiker\u00fclhetetlen szerepl\u0151i a piacnak, legal\u00e1bbis Amerik\u00e1ban \u00e9s Eur\u00f3p\u00e1ban. De p\u00e9ld\u00e1ul K\u00edn\u00e1ban nem, hiszen ott az Alipay \u00e9s a WeChat Pay insfrastrukt\u00far\u00e1ja nem is haszn\u00e1l bankk\u00e1rty\u00e1t, helyette QR k\u00f3dos fizet\u00e9s \u00e9rhet\u0151 el. Szint\u00e9n vesz\u00e9lyt jelentenek r\u00e1juk a kripto tranzakci\u00f3k, l\u00e1sd k\u00e9s\u0151bb. A legt\u00f6bb ilyen v\u00e1llalat sz\u00e9les gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rokkal rendelkezik.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"538\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-02-1024x538.png.webp\" alt=\"az on-line elektronikus fizet\u00e9si folyamat meglehet\u0151sen bonyolult\" class=\"wp-image-7254 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/538;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-02-1024x538.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-02-414x217.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-02-768x403.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-02-1536x806.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-02-2048x1075.png.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-magyarazo-abra-02.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: PayWay, az on-line elektronikus fizet\u00e9si folyamat meglehet\u0151sen bonyolult<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A k\u00f6vetkez\u0151 nagy szerepl\u0151 a bank vagy a p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3.<\/strong> A bank \u00e9s a p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 k\u00f6z\u00f6tt az a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g, hogy az el\u0151bbinek van egy hitelez\u00e9si l\u00e1ba is, vagyis helyezhet ki kamat\u00e9rt cser\u00e9be p\u00e9nzt, legal\u00e1bbis nagyon leegyszer\u0171s\u00edtve a helyzetet. Term\u00e9szetesen a bankok m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00e1sokat is ny\u00fajtanak, t\u00f6bbnek van br\u00f3ker \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si l\u00e1ba is. Amerik\u00e1ban a 4 legnagyobb bank a Bank of America, a JPMorgan Chase &amp; Co., a Citigroup \u00e9s a Wells Fargo &amp; Company. P\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1lt\u00f3ra j\u00f3 p\u00e9lda a Wise (LSE:WSE), akik csak p\u00e9nzmozgat\u00e1ssal foglalkoznak, teh\u00e1t nem min\u0151s\u00fclnek banknak. A szolg\u00e1ltat\u00e1sair\u00f3l itt \u00edrtam: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-wise-minden-amit-tudnod-kell-rola-2025-ben\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Wise: minden amit tudnod kell r\u00f3la!<\/a> A bankokt\u00f3l nem k\u00f6nny\u0171 &#8222;megszabadulni&#8221;, de az\u00e9rt nem is lehetetlen, szerintem mindenki v\u00e1ltott m\u00e1r \u00e9let\u00e9ben bankok k\u00f6z\u00f6tt, cser\u00e9lt sz\u00e1ml\u00e1t, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<strong> De az\u00e9rt az amerikai Top 4-nek sz\u00e9les gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rkot szoktak tulajdon\u00edtani, <\/strong>m\u00edg a fintech c\u00e9gek sokszor csak keskeny gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rokkal rendelkeznek.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A harmadik pedig a fizet\u00e9sfeldogoz\u00f3, m\u00e1s n\u00e9ven payment processor szolg\u00e1ltat\u00f3k, akik lehetnek B2B \u00e9s B2C szegmensben tev\u00e9kenyked\u0151k,<\/strong> el\u0151bbire j\u00f3 p\u00e9lda a holland Adyen vagy a Stripe, ut\u00f3bbira pedig a PayPal, b\u00e1r nekik a Braintree a B2B l\u00e1buk. Term\u00e9szetesen, mint minden szolg\u00e1ltat\u00f3, itt sem csak egy kapu\u0151r szolg\u00e1ltat\u00e1sr\u00f3l van sz\u00f3, hanem van, aki ad mindenf\u00e9le API integr\u00e1ci\u00f3t, POS termin\u00e1lt, ahogyan azt k\u00e9s\u0151bb majd l\u00e1tni fogj\u00e1tok.<strong> A fizet\u00e9sfeldolgoz\u00f3 szolg\u00e1ltat\u00e1sok egy r\u00e9sz\u00e9vel a felhaszn\u00e1l\u00f3k csak nagyon ritk\u00e1n tal\u00e1lkoznak &#8211; B2B szektor -, ellent\u00e9tben a PayPal B2C szolg\u00e1ltat\u00e1sait szinte mindenki ismeri \u00e9s haszn\u00e1lta m\u00e1r on-line v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s k\u00f6zben.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"951\" height=\"442\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-007.png.webp\" alt=\"A PayPal piaci r\u00e9szesed\u00e9sa a Statista szerint\" class=\"wp-image-7447 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 951px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 951\/442;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-007.png.webp 951w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-007-414x192.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-007-768x357.png.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 951px) 100vw, 951px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Statista, a PayPal piaci r\u00e9szesed\u00e9sa a Statista szerint<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A p\u00e9nz\u00fcgyi piac m\u00e9ret\u00e9t meglehet\u0151sen neh\u00e9z megbecs\u00fclni, r\u00e1ad\u00e1sul ez egyszer\u0171en t\u00fal t\u00e1g fogalom. A vil\u00e1g teljes p\u00e9nzforgalma nagyj\u00e1b\u00f3l 122000 milli\u00e1rd USD, de ez a komplett bankrendszert, az \u00f6sszes befektetett t\u0151k\u00e9t, vagyis a banki eszk\u00f6z\u00f6k mellett a r\u00e9szv\u00e9ny- \/ k\u00f6tv\u00e9nypiacot, a devizapiacot, a biztos\u00edt\u00e1sokat, a befektet\u00e9si alapokat stb. jelenti. <strong>A sz\u00e1momra legink\u00e1bb elfogadhat\u00f3 adatokat a Grand View Research adta, az \u0151 adataik szerint n\u00e9gy \u00e9ve 47.61, m\u00edg h\u00e1rom \u00e9ve m\u00e1r 54.2 milli\u00e1rd USD volt, ami az \u00e9vtized v\u00e9g\u00e9re ~140 milli\u00e1rd USD-re n\u0151het, \u00e9vi 14.5% CAGR n\u00f6veked\u00e9ssel. <\/strong>Tov\u00e1bbi \u00e9rdekess\u00e9gek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 az USA piac a legnagyobb, 34% r\u00e9szesed\u00e9ssel<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\ude80 a leggyorsabban n\u00f6veked\u0151 piac az \u00e1zsiai<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb3 a fizet\u00e9si megold\u00e1sok k\u00f6z\u00fcl 44% hitelk\u00e1rty\u00e1s fizet\u00e9s volt<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udf7d\ufe0f\u2708\ufe0f a p\u00e9nztranszferek 39%-\u00e1t a vend\u00e9gl\u00e1t\u00f3ipar \u00e9s a turizmus adta<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9rdekess\u00e9g, hogy a Grand View Research elemz\u00e9s\u00e9ben az al\u00e1bbi payment processor c\u00e9gek szerepelnek: <strong>Adyen, Alipay, Amazon Payments, Authorize.net, PayPal, PayU, SecurePay, Stripe, Apple Inc (Apple Pay), Alphabet (Google Pay). <\/strong>A felsorol\u00e1sb\u00f3l egy dolog mindenk\u00e9ppen l\u00e1tszik:<strong> a piacon brut\u00e1lis a verseny, \u00e9s a szerepl\u0151k igyekeznek magukon \u00e1tterelni a forgalmat. <\/strong>P\u00e1r p\u00e9lda, amivel val\u00f3sz\u00edn\u0171leg mindenki tal\u00e1lkozott m\u00e1r:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udfe6 <strong>Ali Pay:<\/strong> r\u00e9gebben az Aliexpress oldal\u00e1n kiz\u00e1r\u00f3lag az Ali Pay-jel lehetett fizetni, de p\u00e1r \u00e9ve \u00fajra van PayPal lehet\u0151s\u00e9g<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd16 <strong>Google Pay:<\/strong> androidos fizet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9g, NFC-s \u00f3r\u00e1hoz \u00e9s hasonl\u00f3khoz is kapcsolhat\u00f3<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udf4e <strong>Apple Pay:<\/strong> az alm\u00e1s c\u00e9g saj\u00e1t megold\u00e1sa, ugyanaz mint az Alphabetnek a Google Pay<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udce6 <strong>Amazon Payments:<\/strong> mint az el\u0151z\u0151 kett\u0151, csak az Amazon megold\u00e1sa ugyanarra<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3, a nagy technol\u00f3giai c\u00e9gek a saj\u00e1t platform \u00fczlet\u00fckh\u00f6z mind fejlesztettek fizet\u00e9sfeldolgoz\u00f3 szolg\u00e1ltat\u00e1st, ez\u00e9rt jogosan mer\u00fclhet fel bennetek a gondolat, hogy mi\u00e9rt nem szor\u00edtj\u00e1k ki teljesen a t\u00f6bbi v\u00e1llalatot. Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg az\u00e9rt, mert a felhaszn\u00e1l\u00f3k \u00edg\u00e9nylik a t\u00f6bbi megold\u00e1st is, de ebben az ipar\u00e1gban a helyzet gyorsan v\u00e1ltozhat.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"specialitasai\">\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0fA PayPal (PYPL) specialit\u00e1sai\ud83d\ude4b\u200d\u2642\ufe0f<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom, hogy az elemzett v\u00e1llalatnak milyen specialit\u00e1sai vannak, mi a helyzete a piacon, illetve m\u00e1shogyan csin\u00e1l-e valamit, mint a konkurensek. Ha igen, mit \u00e9s hogyan, ez milyen kihat\u00e1ssal van a m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00fckre.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal Holding Inc. (PYPL) legink\u00e1bb az egyedi \u00fcgyf\u00e9l checkout megold\u00e1sukr\u00f3l ismert, amivel 2008-ban tal\u00e1lkoztam m\u00e9g az eBay (EBAY) on-line fel\u00fclet\u00e9n. A Paypal (PYPL) \u00e9s az Ebay \u00fagy kapcsol\u00f3dik egym\u00e1shoz, hogy ut\u00f3bbi 2002-ben felv\u00e1s\u00e1rolta az el\u0151bb\u00edt, mert a felhaszn\u00e1l\u00f3k m\u00e1r akkor is ezt haszn\u00e1lt\u00e1k a legt\u00f6bbsz\u00f6r checkout-ra, vagyis a fizet\u00e9sre. 2002-2015 k\u00f6z\u00f6tt az eBay hivatalos fizet\u0151eszk\u00f6ze volt a PayPal, viszont 2015-ben lev\u00e1lasztotta mag\u00e1r\u00f3l az eBay a fizet\u00e9si megold\u00e1st \u00e9s egy \u00f6n\u00e1ll\u00f3 t\u0151zsdei c\u00e9g lett bel\u0151le PYPL ticker alatt. A sz\u00e9tv\u00e1l\u00e1s ut\u00e1n m\u00e9g \u00e9veken \u00e1t volt k\u00f6zt\u00fck exkluz\u00edv szerz\u0151d\u00e9s, de ez fokozatosan megsz\u0171nt, \u00e9s az eBay v\u00e9g\u00fcl m\u00e1s fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3kra v\u00e1ltott, els\u0151sorban az Adyenre. A dolog \u00e9rdekess\u00e9ge, hogy az\u00f3ta sok tekintetben nagyobb c\u00e9g lett a PayPal, mint a kor\u00e1bbi anyav\u00e1llalata.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1110\" height=\"624\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-Elon-Musk-Peter-Thiel-v2-scaled.jpg.webp\" alt=\"Peter Thiel \u00e9s Elon Musk\" class=\"wp-image-7247 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1110px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1110\/624;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-Elon-Musk-Peter-Thiel-v2-scaled.jpg.webp 1110w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-Elon-Musk-Peter-Thiel-v2-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-Elon-Musk-Peter-Thiel-v2-1024x576.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-Elon-Musk-Peter-Thiel-v2-768x432.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-Elon-Musk-Peter-Thiel-v2-1536x864.jpg.webp 1536w\" data-sizes=\"(max-width: 1110px) 100vw, 1110px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Democracy Now, Peter Thiel \u00e9s Elon Musk<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPalhez (PYPL) kapcsol\u00f3d\u00f3 m\u00e1sik \u00e9rdekess\u00e9g Elon Muskhoz k\u00f6t\u0151dik, akinek a neve ma m\u00e1r sokkal ink\u00e1bb a Tesla (TSLA) vagy a SpaceX kapcs\u00e1n j\u00f6n el\u0151, de miel\u0151tt elkezdett volna elektromos aut\u00f3kat gy\u00e1rtani, legt\u00f6bbsz\u00f6r a fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3 miatt ismert\u00e9k a nev\u00e9t.<strong> A PayPalt nem Elon Musk alap\u00edtotta 1998-ban, helyette a ZIP2 nev\u0171 szoftverv\u00e1llalatot hozta l\u00e9tre, amit 1999-ben eladott, majd megalap\u00edtotta az X.com nev\u0171, online fizet\u00e9sekkel foglalkoz\u00f3 v\u00e1llalatot.<\/strong> Ez 2000-ben \u00f6sszeolvadt a Confinity-vel, majd 2001-ben felvett\u00e9k a PayPal (PYPL) nevet, ezt k\u00f6vet\u0151en pedig az eBay 2002-ben felv\u00e1s\u00e1rolta \u0151ket, k\u00f6zvetlen\u00fcl a PayPal IPO-ja ut\u00e1n. Ez akkor az\u00e9rt volt nagy sz\u00e1m, mert 18 h\u00f3nap ut\u00e1n ez volt az els\u0151 IPO a piacon, hiszen mi volt ebben az id\u0151szakban? <strong>A dotcom lufi.<\/strong> Musk v\u00e9g\u00fcl kisz\u00e1llt a c\u00e9gb\u0151l \u00e9s l\u00e9trehozta a SpaceX-et. De akkor ki volt a v\u00e1llalat alap\u00edt\u00f3ja? Pieter Thiel, Max Levchin \u00e9s Luke Nosek, Fieldlink n\u00e9ven, ebb\u0151l lett k\u00e9s\u0151bb a Confinity, majd az X.com \u00f6sszeolvad\u00e1skor PayPal (PYPL), sz\u00f3val nem egyszer\u0171 a t\u00f6rt\u00e9net. Elon Musk az X.com \u00f6sszeolvad\u00e1skor CEO lett, de v\u00e9g\u00fcl Thiel kerekedett fel\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-merge-1024x576.png.webp\" alt=\"Ebay-PayPal \u00f6sszeolvad\u00e1s\" class=\"wp-image-7249 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-merge-1024x576.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-merge-414x233.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-merge-768x432.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-merge.png.webp 1200w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: India Today, Ebay-PayPal \u00f6sszeolvad\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>2002-ben azonban Musk volt a PayPal legnagyobb r\u00e9szv\u00e9nyese 11.72%-kal, \u00edgy az eBay-b\u0151l ~175 milli\u00f3 USD-vel tudott kisz\u00e1llni.<\/strong> 2017-ben pedig visszav\u00e1s\u00e1rolta az X.comot a PayPalt\u00f3l szentiment\u00e1lis okokb\u00f3l, majd a Twitter nev\u00e9t megv\u00e1ltoztatta 2023-ban X-re, felhaszn\u00e1lva a domaint. A PayPal alap\u00edt\u00f3 Peter Thiel is sz\u00e9les k\u00f6rben ismert, a 2002-es elad\u00e1s ut\u00e1n alap\u00edtotta a Clarium Capital t\u0151kealapot, majd 2003-ban elind\u00edtotta a Palantir Technologies nev\u0171 c\u00e9get, amely 2020-ban l\u00e9pett a t\u0151zsd\u00e9re a PLTR tickerrel (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/PLTR\">PLTR<\/a>). <strong>Peter Thiel volt a Facebook k\u00fcls\u0151 befektet\u0151je is, az eredeti 500000 USD-s r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9t\u0151l 1 milli\u00e1rd USD-\u00e9rt v\u00e1lt meg 2012-ben, ami akkor a v\u00e1llalat 10.2%-\u00e1t jelentette.<\/strong> Ezt a tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t tov\u00e1bbi kock\u00e1zati t\u0151kealapokban val\u00f3 r\u00e9szv\u00e9telek k\u00f6vett\u00e9k, de p\u00e9ld\u00e1ul partnere volt az Y Combinatornak is, ami a vil\u00e1g legnagyobb startup keltet\u0151je. A startupokr\u00f3l sokat \u00edrtam, ezeket itt \u00e9ritek el: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/startup-egyszeruen-erthetoen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Startup portf\u00f3li\u00f3 kialak\u00edt\u00e1sa egyszer\u0171en, \u00e9rthet\u0151en 2025-ben I.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Van egy pejorat\u00edv kifejez\u00e9s, a PayPal maffia, amelyik a PayPal fiatal technol\u00f3giai zsenijeihez kapcsol\u00f3dik. Ez a csoport nem egy b\u0171nszervezet, hanem egy legend\u00e1s tech-alumni h\u00e1l\u00f3zat. A n\u00e9v onnan j\u00f6tt, hogy ezek az emberek k\u00e9s\u0151bb is \u00f6sszetartottak, t\u00e1mogatt\u00e1k egym\u00e1s v\u00e1llalkoz\u00e1sait, sokszor egym\u00e1s c\u00e9geibe is fektettek, mint egy &#8222;technol\u00f3gia alap\u00fa csal\u00e1d&#8221;. A legismertebb figur\u00e1k k\u00f6z\u00fcl n\u00e9h\u00e1ny:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\ude80 Elon Musk:<\/strong> X.com \u2192 PayPal \u2192 Tesla, SpaceX, Neuralink, Twitter\/X<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udca1 Peter Thiel:<\/strong> PayPal t\u00e1rsalap\u00edt\u00f3 \u2192 Palantir, Founders Fund, Facebook r\u00e9szv\u00e9nyes volt<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udd17 Reid Hoffman:<\/strong> PayPal COO \u2192 LinkedIn alap\u00edt\u00f3<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udde0 Max Levchin:<\/strong> PayPal CTO \u2192 Affirm, Slide<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcc8 David Sacks:<\/strong> COO \u2192 Yammer, Craft Ventures<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfa5 Steve Chen, Chad Hurley, Jawed Karim:<\/strong> PayPal \u2192 YouTube alap\u00edt\u00f3k (Alphatbet felv\u00e1s\u00e1rolta)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u2b50 Jeremy Stoppelman, Russel Simmons:<\/strong> \u2192 Yelp alap\u00edt\u00f3k<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u0150k mind PayPalhoz k\u00f6thet\u0151k valamilyen m\u00f3don, \u00e9s egy\u00fctt hoztak l\u00e9tre t\u00f6bb mint 100 milli\u00e1rd doll\u00e1rt \u00e9r\u0151 v\u00e1llalatokat. A t\u00f6rt\u00e9netet b\u0151vebben a lenti Acquired podcastban hallgathatj\u00e1tok meg.<\/p>\n\n\n\n<iframe data-testid=\"embed-iframe\" style=\"border-radius:12px\" data-src=\"https:\/\/open.spotify.com\/embed\/episode\/6IgsyLjm4bRVeZwWDFzUfM?utm_source=generator\" width=\"100%\" height=\"352\" frameBorder=\"0\" allowfullscreen=\"\" allow=\"autoplay; clipboard-write; encrypted-media; fullscreen; picture-in-picture\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De t\u00e9rj\u00fcnk vissza a PayPal (PYPL) t\u00f6rt\u00e9net\u00e9hez, hiszen 2005 \u00e9s 2014 k\u00f6z\u00f6tt sz\u00e1mtalan felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s k\u00f6vette egym\u00e1st, a c\u00e9g mag\u00e1ba olvasztotta a VeriSign (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/VRSN\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">VRSN<\/a>) fizet\u00e9si megold\u00e1s\u00e1t, partners\u00e9gre l\u00e9pett a MasterCarddal (MA), felv\u00e1s\u00e1rolt\u00e1k a Fraud Sciences-t \u00e9s a Bill Me Latert is. 2010-re m\u00e1r 100 milli\u00f3 felhaszn\u00e1l\u00f3juk volt 190 piacon 25 k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 deviz\u00e1ban. <strong>2012-re 145 milli\u00e1rd USD-re emelkedett a feldolgozott fizet\u00e9si volumen, aminek 40%-a az eBay-r\u0151l \u00e9rkezett. <\/strong>2013: IronPearl, Venmo \u00e9s BrainTree felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s k\u00f6vette a kor\u00e1bbiakat. <strong>V\u00e9g\u00fcl 2014-ben Carl Icahn, a h\u00edres befektet\u0151 nyom\u00e1s\u00e1ra az eBay bejelentette, hogy lev\u00e1lasztj\u00e1k 2015-ben a PayPalt (PYPL) az anyac\u00e9gr\u0151l.<\/strong> Dan Schulman lett a CEO, viszont a Paypal tov\u00e1bbra is kiz\u00e1r\u00f3lagos fizet\u00e9si feldolgoz\u00f3ja marad az eBay-nek, 2020-ig. Term\u00e9szetesen az\u00f3ta is el\u00e9rhet\u0151 a szolg\u00e1ltat\u00e1s az on-line \u00e1ruh\u00e1zban, de az\u00f3ta t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az Adyennel is szerz\u0151d\u00e9st k\u00f6t\u00f6ttek a fizet\u00e9sek feldolgoz\u00e1s\u00e1val kapcsolatban.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A 2020-as COVID lez\u00e1r\u00e1sok \u00e9s a stimulusok hat\u00e1s\u00e1ra a Paypal \u00fajra sz\u00e1rnyalni kezdett, azonban 2022-ben megt\u00f6rt a lend\u00fclet, \u00e9s a c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyama m\u00e9lyrep\u00fcl\u00e9sbe kezdett, ami az\u00f3ta is tart.<strong> Az ok: a PayPal akkor vezet\u0151s\u00e9ge, Dan Schulmannal az \u00e9len egy szuper appot akart csin\u00e1lni, mint a Tencent f\u00e9le WeChat, ami az \u00f6sszes p\u00e9nz\u00fcgyi probl\u00e9m\u00e1ra megold\u00e1st ny\u00fajtott volna. Kript\u00f3, on-line fizet\u00e9sek, BNLP, ami a v\u00e1s\u00e1rolj most, fizess k\u00e9s\u0151bb szolg\u00e1ltat\u00e1s, hitelez\u00e9s, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/strong> Nem j\u00f6tt be, ez\u00e9rt szenved a c\u00e9g \u00e1rfolyama 3 \u00e9ve, 2023-ban Dan Schulman \u00e9s szinte a teljes menedzsment ment \u00e9s j\u00f6tt helyette Alex Chriss.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcf0Mir\u0151l ismert a PayPal (PYPL)?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPalt szerintem mindenki k\u00e9t dologr\u00f3l ismeri, mindkett\u0151 egy meglehet\u0151sen r\u00e9g\u00f3ta haszn\u00e1lt szolg\u00e1ltat\u00e1s:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udeaa<strong>kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s (branded checkout):<\/strong> speci\u00e1lis fizet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9g, amivel \u00e1tterelik a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si aktivit\u00e1st a PayPal rendszer\u00e9n kereszt\u00fcl, \u00edgy a felhaszn\u00e1l\u00f3k extra biztons\u00e1gban fizethetnek a PayPal rendszer\u00e9n kereszt\u00fcl. \u00c9rdekess\u00e9g, hogy a BrainTree az unbranded checkout l\u00e1b, vagyis a PayPal brand m\u00f6g\u00f6tti white-lable infrastrukt\u00far\u00e1t jelenti.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5b<strong>PayPal t\u00e1rca (wallet):<\/strong> a PayPal a szolg\u00e1lat\u00e1s\u00e1n bel\u00fcl k\u00e9pes elt\u00e1rolni a bankk\u00e1rtya adatokat, v\u00e1ltani a deviz\u00e1k k\u00f6z\u00f6tt (ezen keresik hal\u00e1lra magukat), sz\u00e1ml\u00e1t ki\u00e1ll\u00edtani, sz\u00f3val nagyj\u00e1b\u00f3l azt, amit az \u00f6sszes konkurense, csak kb. 20 \u00e9ve.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"376\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-002-1024x376.png.webp\" alt=\"itt l\u00e1tszik, mennyire dr\u00e1g\u00e1n v\u00e1lt deviz\u00e1t a PayPal\" class=\"wp-image-7234 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/376;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-002-1024x376.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-002-414x152.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-002-768x282.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-002-1536x565.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-002-2048x753.png.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-002.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: PayPal \u00e9s Google Chrome, itt l\u00e1tszik, mennyire dr\u00e1g\u00e1n v\u00e1lt deviz\u00e1t a PayPal<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A branded checkout nem m\u00e1s, mint egy kijelentkez\u00e9si fel\u00fclet, amikor egy on-line webshopban fizettek. Ilyenkor nem k\u00f6zvetlen\u00fcl az elad\u00f3n\u00e1l csap\u00f3dik le a p\u00e9nz, hanem a PayPal be\u00e1ll a k\u00e9t f\u00e9l k\u00f6z\u00e9 k\u00f6zvet\u00edt\u0151k\u00e9nt, \u00edgy \u00e1thalad a fizet\u00e9s az \u0151 rendszer\u00fck\u00f6n. A PayPal elk\u00e9ri t\u0151letek az \u00f6sszeget, majd, ha bizonyos felt\u00e9telek teljes\u00fcltek, tov\u00e1bbadja azt a web\u00e1ruh\u00e1z, vagyis az elad\u00f3 fel\u00e9. Mi\u00e9rt \u00e9ri meg ez a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3nak? Az\u00e9rt, mert megkapja a PayPal v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i v\u00e9delm\u00e9t, vagyis:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udee1\ufe0fha nem \u00e9rkezik meg a term\u00e9k, vagy az nagyon elt\u00e9r a le\u00edr\u00e1st\u00f3l, akkor a PayPal visszat\u00e9r\u00edtheti a p\u00e9nzed.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udce6A v\u00e9delem akkor m\u0171k\u00f6dik, ha a tranzakci\u00f3 teljes\u00fcl, \u00e9s jellemz\u0151en fizikai \u00e1rukkal kapcsolatos.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mire nem ny\u00fajt v\u00e9delmet:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udd15Ha te hib\u00e1zt\u00e1l a fizet\u00e9sn\u00e9l, vagy nem tartottad be a visszat\u00e9r\u00edt\u00e9si szab\u00e1lyokat.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"475\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-005-1024x475.png.webp\" alt=\"PayPal branded checkout\" class=\"wp-image-7233 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/475;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-005-1024x475.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-005-414x192.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-005-768x356.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-005-1536x712.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-005.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Banggood, PayPal branded checkout<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t a PayPal branded checkout arra val\u00f3, hogy az elad\u00f3k ne tudjanak \u00e1tverni, elt\u0171nni, mert \u00e1ltal\u00e1ban csak akkor kapj\u00e1k meg a p\u00e9nz\u00fcket, ha a vev\u0151 azt jelzi vissza, hogy a term\u00e9k rendben meg\u00e9rkezett \u00e9s nem s\u00e9r\u00fclt. Bizonyos id\u0151 letelt\u00e9vel &#8211; \u00e1ltal\u00e1ban 180 nap ut\u00e1n &#8211; automatikusan megt\u00f6rt\u00e9nik a p\u00e9nz tov\u00e1bbutal\u00e1sa. <a href=\"https:\/\/www.paypal.com\/us\/digital-wallet\/buyer-purchase-protection\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Err\u0151l b\u0151vebben itt olvashattok<\/a>. A fenti checkout megold\u00e1st nagyj\u00e1b\u00f3l 20 \u00e9ve az \u00f6sszes k\u00ednai weboldalon haszn\u00e1lj\u00e1k a felhaszn\u00e1l\u00f3k a vev\u0151v\u00e9delem miatt, s\u0151t szinte csak ezt. P\u00e1r p\u00e9lda: Aliexpress, Banggood, Geekbuying, Gshopper, Ranvee, Gearbest, Tomtop, de az az\u00f3ta megsz\u0171nt TinyDeal is a PayPal megold\u00e1s\u00e1t is alkalmazta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ki fizet a PayPal (PYPL) kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1\u00e9rt? Mindig az elad\u00f3, teh\u00e1t ez a vev\u0151nek nem j\u00e1r semmilyen t\u00f6bbletk\u00f6lts\u00e9ggel, ahhoz k\u00e9pest, mintha egy m\u00e1sik kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1st haszn\u00e1lna. Vagyis, a vev\u0151nek nincs mi\u00e9rt nem haszn\u00e1lnia a PayPal (PYPL) kijelentkez\u00e9st, m\u00edg az elad\u00f3 nagy es\u00e9llyel j\u00f3val t\u00f6bb v\u00e1s\u00e1rl\u00f3hoz juthat, hiszen extra biztons\u00e1got k\u00edn\u00e1lnak. Magyarorsz\u00e1g egyik legnagyobb k\u00ednai term\u00e9kek elemz\u00e9s\u00e9vel \u00e9s tesztel\u00e9s\u00e9vel foglalkoz\u00f3 RendeljK\u00ednait nev\u0171 oldal \u00e9vek \u00f3ta aj\u00e1nlja a megold\u00e1st (<a href=\"https:\/\/rendeljkinait.hu\/faq\/mi-az-a-paypal\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">RendeljK\u00ednait<\/a>), a linken elolvashatj\u00e1tok, hogy hogyan is m\u0171k\u00f6dik pontosan.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"523\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-001-1024x523.png.webp\" alt=\"PayPal branded checkout\" class=\"wp-image-7235 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/523;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-001-1024x523.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-001-414x212.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-001-768x392.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-001-1536x785.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-001.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Aliexpress, PayPal branded checkout<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Hogy a PayPal (PYPL) mennyire brut\u00e1lisan er\u0151s ebben a szegmensben, azt mi sem mutatja jobban, mint hogy m\u00e9g az Aliexpress-en is haszn\u00e1lhatj\u00e1tok a PayPal kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1t, annak ellen\u00e9re, hogy az Alibaba (BABA) saj\u00e1t p\u00e9nz\u00fcgyi rendszere, az Alipay \u00e9vekig domin\u00e1lt.<\/strong> M\u00e9gis, a felhaszn\u00e1l\u00f3i ig\u00e9nyek miatt egy p\u00e1r \u00e9ve visszaker\u00fclt a PP a fel\u00fcletre. Mivel nagy h\u00edve vagyok a c\u00e9gelemz\u00e9sekhez k\u00f6thet\u0151 term\u00e9kek \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sok valid\u00e1l\u00e1s\u00e1nak, ez\u00e9rt titeket is arra b\u00edztatlak, hogy pr\u00f3b\u00e1lj\u00e1tok ki a PayPal (PYPL) checkout szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1t, ha eddig nem tett\u00e9tek.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"459\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-003-1024x459.png.webp\" alt=\"Aliexpress v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok a PayPal fel\u00fclet\u00e9n\" class=\"wp-image-7237 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/459;width:1139px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-003-1024x459.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-003-414x185.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-003-768x344.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-003-1536x688.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-003-2048x918.png.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-003.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: PayPal, Aliexpress v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok a PayPal fel\u00fclet\u00e9n<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viszont, 2008-ban, mikor el\u0151sz\u00f6r haszn\u00e1ltam, is nagyj\u00e1b\u00f3l olyan volt a szolg\u00e1ltat\u00e1s, mint ma. Erre szokt\u00e1k azt mondani, hogy ez egy \u00e9rett szolg\u00e1ltat\u00e1s, m\u00e1shogy fogalmazva oldschool, cs\u00fany\u00e1bban pedig elavult. <strong>Viszont m\u00e9giscsak el\u00e9rnek vele 438 milli\u00f3 akt\u00edv fi\u00f3kot\/felhaszn\u00e1l\u00f3t \u00e9s 36 milli\u00f3 on-line keresked\u0151t, ami el\u00e9g sok, sz\u00f3val a kritikus t\u00f6meggel rendelkeznek.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A modernebb verzi\u00f3ja a 2024-ben bemutatott PayPal Fastlane, ami egy olyan checkout szolg\u00e1ltat\u00e1s, ahol nem kell a felhaszn\u00e1l\u00f3knak regisztr\u00e1lniuk, e n\u00e9lk\u00fcl is fizethetnek.<\/strong> Ez egy\u00e9bk\u00e9nt a gyakorlatban egy nagyon j\u00f3 dolog, mert sokan ut\u00e1lj\u00e1k a vend\u00e9g v\u00e1s\u00e1rl\u00f3s fel\u00fcleteket kit\u00f6lt\u00f6getni, k\u00f6zt\u00fck \u00e9n is. Ennek a probl\u00e9m\u00e1nak a felold\u00e1s\u00e1ra van a Fastlane, amit 50%-kal t\u00f6bben haszn\u00e1lnak, mint a hagyom\u00e1nyos checkoutot. Viszont a bevezet\u00e9s m\u00e9g folyamatban van, nagyj\u00e1b\u00f3l az USA felhaszn\u00e1l\u00f3k csak 30%-a \u00e9rik el vele, 2027-re \u00edg\u00e9rik a felhaszn\u00e1l\u00f3k 80%-\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc5bPaypal digit\u00e1lis t\u00e1rca<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami a PayPal t\u00e1rc\u00e1t illeti, bevallom, sosem haszn\u00e1ltam igaz\u00e1n. Ennek az egyik oka az, hogy szerintem egy meglehet\u0151sen elavult fel\u00fclet, ma m\u00e1r mindenki ny\u00fajt ilyen szolg\u00e1ltat\u00e1sokat a B2C szegmensben. A PayPal (PYPL) t\u00e1rc\u00e1ban:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcb3 hozz\u00e1adhatj\u00e1tok a bankk\u00e1rty\u00e1itokat,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb1 v\u00e1lthattok deviz\u00e1t (ne tegy\u00e9tek, iszonyatosan dr\u00e1ga, 3-4%-ot is levesz a PayPal),<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\uddfe gener\u00e1lhattok sz\u00e1ml\u00e1kat,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfe6 bek\u00f6thetitek a banksz\u00e1ml\u00e1itokat,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb8 mozgathattok, k\u00e9rhettek, k\u00fcldhettek p\u00e9nzt,<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">sz\u00f3val tipikusan olyan dolgokat k\u00edn\u00e1l, ami ma m\u00e1r szinte minden fintech app. Szerintem a Wise vagy a Revolut enn\u00e9l sokkal t\u00f6bbet \u00e9s sokkal egyszer\u0171bben ny\u00fajt. Mivel a PayPal (PYPL) a t\u00e1rca szolg\u00e1ltat\u00e1st m\u00e9g b\u0151ven azel\u0151tt kezdte el, miel\u0151tt lettek volna okostelefonok, sz\u00f3val az eg\u00e9sz fel\u00fclet valahogy elavultnak hat. Van telefonos appjuk Androidra \u00e9s iOS-re is (<a href=\"https:\/\/play.google.com\/store\/apps\/details?id=com.paypal.android.p2pmobile\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Android<\/a>, <a href=\"https:\/\/apps.apple.com\/us\/app\/paypal-pay-send-save\/id283646709\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">iOS<\/a>), de gyakorlatilag ugyanazt \u00e9ritek el, amit desktopon, v\u00e9letlen\u00fcl sem nevezn\u00e9m m\u00e9g csak \u00e9rdekesnek sem. A tapasztalatom az, hogy viszonylag kev\u00e9s ember haszn\u00e1lja, \u00e9s \u0151k is csak az\u00e9rt, mert bizonyos dolgokat egyszer\u0171en csak itt lehet bekonfigur\u00e1lni. <strong>Viszont az USA-ban \u00e9s Nyugat-Eur\u00f3p\u00e1ban lehet a digit\u00e1lis t\u00e1rc\u00e1hoz debit k\u00e1rty\u00e1t is kapcsolni.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Tov\u00e1bbi \u00e9rdekess\u00e9g a PayPal World nev\u0171 kezdem\u00e9nyez\u00e9s, ami 5 digit\u00e1lis t\u00e1rc\u00e1t kapcsol \u00f6ssze, ami a PayPal, a Venmo, a Mercado Pago, a Tenpay Global (Tencent tulajdon, k\u00ednai piac) \u00e9s az UPI (indiai piac) egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t jelenti.<\/strong> \u00cdgy 400 milli\u00f3 helyett a PayPal (PYPL) 2 milli\u00e1rd felhaszn\u00e1l\u00f3t \u00e9rhet el. Jelenleg tesztf\u00e1zisban van (2025 Q3).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0Paypal Venmo \u00e9s Braintree<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Venmo egy amerikai f\u00f3kusz\u00fa, mobilos peer-to-peer fizet\u00e9si alkalmaz\u00e1s, amelyet els\u0151sorban mag\u00e1nszem\u00e9lyek haszn\u00e1lnak egym\u00e1sk\u00f6zti p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9sre. A l\u00e9nyege nem a klasszikus fizet\u00e9sfeldolgoz\u00e1s, hanem a gyors, inform\u00e1lis p\u00e9nzmozg\u00e1s: bar\u00e1tok, csal\u00e1dtagok, kisebb k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gek k\u00f6z\u00f6tt. A Venmo egy kicsit szoci\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi app is, hiszen a tranzakci\u00f3khoz megjegyz\u00e9sek, emojik t\u00e1rsulnak, ami er\u0151s h\u00e1l\u00f3zati hat\u00e1st \u00e9p\u00edt. A PayPal sz\u00e1m\u00e1ra strat\u00e9giai bel\u00e9p\u00e9si pont a fiatal, mobil-first felhaszn\u00e1l\u00f3k vil\u00e1g\u00e1ba &#8211; mert az eredeti checkout szolg\u00e1ltat\u00e1s m\u00e9g az X\/Y gener\u00e1ci\u00f3nak sz\u00f3lt &#8211; \u00e9s amely k\u00e9s\u0151bb monetiz\u00e1lhat\u00f3 k\u00e1rty\u00e1val \u00e9s pr\u00e9mium funkci\u00f3kkal. A Venmo val\u00f3j\u00e1ban a Braintree r\u00e9sze volt, 2013-ban v\u00e1s\u00e1rolta fel a PayPal (PYPL), teh\u00e1t nem bels\u0151 fejleszt\u00e9s eredm\u00e9nye. <strong>Amit\u0151l a Venmo igaz\u00e1n \u00e9rdekes, hogy az Amazon 2022 \u00f3ta bevezette a fel\u00fcleteire, mint fizet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9g. <\/strong>Viszont nem \u00e9rhet\u0151 el minden app-verzi\u00f3ban \u00e9s r\u00e9gi\u00f3ban, illetve csak amerikai Venmo-fi\u00f3kkal m\u0171k\u00f6dik.<strong> Id\u00e9n \u00e1tl\u00e9pt\u00e9k a Vemno fi\u00f3kok a 100 milli\u00f3s sz\u00e1mot, ami komoly m\u00e9rf\u00f6ldk\u0151.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A Braintree ezzel szemben egy h\u00e1tt\u00e9rben fut\u00f3, fejleszt\u0151- \u00e9s v\u00e1llalatk\u00f6zpont\u00fa fizet\u00e9sfeldolgoz\u00f3 platform, amely teljes technikai kontrollt ad a c\u00e9gek kez\u00e9be.<\/strong> API-kon kereszt\u00fcl kezeli a k\u00e1rty\u00e1s fizet\u00e9seket, mobilfizet\u00e9seket (Apple Pay, Google Pay), el\u0151fizet\u00e9seket \u00e9s piactereket, jellemz\u0151en PayPal-m\u00e1rkajelz\u00e9s n\u00e9lk\u00fcl. Olyan nagy volumen\u0171 digit\u00e1lis szolg\u00e1ltat\u00e1sok haszn\u00e1lj\u00e1k, mint az Uber vagy az Airbnb. A Braintree a PayPal infrastrukt\u00fara r\u00e9tege: stabil, sk\u00e1l\u00e1zhat\u00f3 fizet\u00e9si motor, amire komplett \u00fczleti modellek \u00e9p\u00fclnek, de nem a B2C bizalomra \u00e9p\u00edt, mint az eredeti, \u00e9rett szolg\u00e1ltat\u00e1sok.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udf4fA PayPal Apple egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">2020 k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n a PayPal \u00e9s az Apple meg\u00e1llapod\u00e1st k\u00f6t\u00f6ttek, de ez nem egyetlen nagy, mindent lefed\u0151 meg\u00e1llapod\u00e1s, hanem t\u00f6bb, egym\u00e1sra r\u00e9tegzett egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s, amelyek l\u00e9nyege az, hogy a k\u00e9t \u00f3ri\u00e1s ink\u00e1bb egy\u00fctt \u00e9l egym\u00e1ssal, mintsem hogy front\u00e1lisan hadakozzanak<strong>. Az Apple nem akart PayPal-szint\u0171 fizet\u00e9si infrastrukt\u00far\u00e1t \u00e9p\u00edteni, de sim\u00e1n el tudom k\u00e9pezni, hogy egyszer majd fog, a PayPal pedig nem tudja megker\u00fclni az Apple \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1j\u00e1t.<\/strong> A meg\u00e1llapod\u00e1sok ezt a k\u00f6lcs\u00f6n\u00f6s f\u00fcgg\u00e9st kezelik, ami azt jelent a gyakorlatban, hogy:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u2705A PayPal mint fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s az Apple Pay m\u00f6g\u00f6tt (USA, r\u00e9szben EU). A PayPal (\u00e9s Venmo) \u00f6sszek\u00f6thet\u0151 az Apple Pay-jel, vagyis az Apple Pay m\u00f6g\u00f6tt PayPal-egyenleg is \u00e1llhat, nem csak bankk\u00e1rtya. Apple UX, Apple kontroll, de a p\u00e9nz PayPal rendszer\u00e9n folyik \u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li>\u2705A PayPalt \u00e9s Venm\u00f3t elfogadj\u00e1k az Apple-\u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1ban. Az Apple engedi a PayPalt:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u2714\ufe0fApp Store-on k\u00edv\u00fcli fizet\u00e9sekn\u00e9l,<\/li>\n\n\n\n<li>\u2714\ufe0fwebes checkoutn\u00e1l (Safari),<\/li>\n\n\n\n<li>\u2714\ufe0ffizikai vil\u00e1gban Apple Pay + PayPal funding eset\u00e9n.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li>\u2705iOS hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9s \u00e9s technikai b\u00e9ke. A PayPal megkapja azokat az iOS-szint\u0171 hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9seket (tokeniz\u00e1ci\u00f3, biometria, in-app UX), amelyek n\u00e9lk\u00fcl versenyk\u00e9ptelen lenne mobilon. Cser\u00e9be nem t\u00e1madja az Apple Payt, mint rendszert.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> az Apple nem pr\u00f3b\u00e1lta meg teljesen kiszor\u00edtani a PayPalt, mint ahogy n\u00e9h\u00e1ny m\u00e1s konkurens\u00fcket marginaliz\u00e1lta, de ett\u0151l ez m\u00e9g nem strat\u00e9giai sz\u00f6vets\u00e9g, hanem kontroll\u00e1lt egy\u00fctt\u00e9l\u00e9s.<strong> Szerintem ebben a viszonyban az Apple a j\u00f3val er\u0151sebb f\u00e9l, mert \u00f6v\u00e9 a platform, a PayPal pedig ebbe \u00e9p\u00fcl be.<\/strong> Ez a kohabit\u00e1ci\u00f3 m\u00e1shonnan is ismer\u0151s, p\u00e9ld\u00e1ul a Google platformj\u00e1ra \u00fcltette r\u00e1 a Booking \u00e9s az Airbnb is a saj\u00e1t \u00fczlet\u00e9t, pedig a a Google k\u00e9pes lenne elterelni onnan a forgalmat \u00e9s k\u00e9sz\u00edteni egy saj\u00e1t foglal\u00e1si rendszert. De nem \u00e9rdeke, mert \u00edgy is gener\u00e1lnak neki keres\u00e9si \u00e9s rekl\u00e1mbev\u00e9telt a felhaszn\u00e1l\u00f3k, \u00edgy egy\u00fctt\u00e9l a m\u00e1sik k\u00e9t v\u00e1llalattal.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udccaA PayPal adatgy\u0171jt\u00e9se<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az szerintem a PayPal egy nagyon fontos versenyel\u0151nye, hogy checkoutkor felhaszn\u00e1l\u00f3i kulcsadatok ker\u00fclnek a c\u00e9ghez:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udecd\ufe0f mit v\u00e1s\u00e1rolt a fogyaszt\u00f3,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb0 milyen \u00f6sszeg\u0171 volt a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udd01 milyen s\u0171r\u0171n v\u00e1s\u00e1rol a fogyaszt\u00f3,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udde9 milyen kapcsolt term\u00e9kek aj\u00e1nlhat\u00f3ak fel neki.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l egyenesen k\u00f6vetkezik az, hogyha a PayPal (PYPL) ezeket az adatokat tudja valahogy monetiz\u00e1lni, akkor lehet r\u00e1 \u00e9p\u00edteni rekl\u00e1mszolg\u00e1ltat\u00e1st. Az Intrinsic Value oldala remek\u00fcl bemutatja az erre vonatkoz\u00f3 lehet\u0151s\u00e9geket. Ez m\u0171k\u00f6dhet elad\u00e1s el\u0151tt, fizet\u00e9skor a kos\u00e1rban m\u00e1s term\u00e9kek felaj\u00e1nl\u00e1s\u00e1val vagy \u00e9ppen a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1n is.<strong> Ami szerintem egy megd\u00f6bbent\u0151 adat, hogy a Paypal felhaszn\u00e1l\u00f3i 40%-ban megnyitj\u00e1k a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1ni j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1st \u00e9s sz\u00e1ml\u00e1t, teh\u00e1t itt is lehet aj\u00e1nlani tov\u00e1bbi term\u00e9keket rekl\u00e1m form\u00e1j\u00e1ban \u00e9s ezt a PayPal \u00e9s a Venmo app is tudja, legal\u00e1bbis az USA-ban.<\/strong> Van t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt Buy with PayPal gomb egy csom\u00f3 integr\u00e1lt szolg\u00e1ltat\u00e1sban pontosan ennek a funkci\u00f3nak a bet\u00f6lt\u00e9s\u00e9re. A k\u00e9rd\u00e9s az, hogy ezt hosszabb t\u00e1von mennyire lehet majd monetiz\u00e1lni, de \u00edg\u00e9rtesnek t\u0171nik.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"419\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-Ads-Manager.jpg.webp\" alt=\"PayPal Ads Manager\" class=\"wp-image-7337 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 800px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 800\/419;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-Ads-Manager.jpg.webp 800w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-Ads-Manager-414x217.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-Ads-Manager-768x402.jpg.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 800px) 100vw, 800px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: LinkedIn, PayPal Ads Manager<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9s pont erre tal\u00e1lta ki a PayPal Ads Managert, aminek seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel a v\u00e1llalkoz\u00e1sok nagyon egyszer\u0171en ind\u00edthatnak rekl\u00e1mkapm\u00e1nyokat, hogy el\u00e9rj\u00e9k a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3ikat. 2026-ban indul a teszt\u00fczem az USA-ban, ut\u00e1na pedig a k\u00e9t legn\u00e9pszer\u0171bb EU-s piacukon, N\u00e9metorsz\u00e1gban \u00e9s az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1gban.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udf10Az Open AI \u00e9s a PayPal egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9se<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A m\u00e1sik, amit\u0151l viszont egyel\u0151re olyan sokat nem v\u00e1rok az a PayPal Open AI integr\u00e1ci\u00f3ja, az agentic AI.<\/strong> Aki haszn\u00e1lja a ChatGPT-t, az bizony\u00e1ra \u00e9szrevette, hogy term\u00e9kek keres\u00e9sekor, oldalt megjelenik egy men\u00fc, ahol a ChatGPT felaj\u00e1nl alternat\u00edv\u00e1kat. Ebbe a s\u00e1vba integr\u00e1l\u00f3dik be a PayPal branded checkout \u00e9s futtatja \u00e1t mag\u00e1n a fizet\u00e9st, mint p\u00e9nz\u00fcgyi tranzakci\u00f3. Teh\u00e1t, a ChatGPT v\u00e1laszol a k\u00e9rd\u00e9sekre, kikeresi \u00e9s felaj\u00e1nlja az alternat\u00edv\u00e1kat, majd a PayPal in\u00e9zi a fizet\u00e9st.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"PayPal First Look \u2013 January 2024\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/byYcpwe53Gs?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nagyon meg lenn\u00e9k lepve, ha a t\u00f6bbi AI szolg\u00e1ltat\u00f3 nem csin\u00e1ln\u00e1 meg ugyanezt, m\u00e1r pedig az Open AI egy jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9t a Microsoft birtokolja, sz\u00f3val hogyha ez a monetiz\u00e1ci\u00f3s l\u00e1b val\u00f3ban sokat fog \u00e9rni, akkor a PayPal elvesz\u00edtheti a poz\u00edci\u00f3j\u00e1t itt. Megl\u00e1tjuk, figyelni kell a k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9veket, mi s\u00fcl ki bel\u0151le.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\ude99PayPal stable coin: a PYUSD<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A kript\u00f3 fanok val\u00f3sz\u00edn\u0171leg \u00f6r\u00fclnek, ha megtudj\u00e1k, hogy a PayPalnak is van stablecoinja 2023 \u00f3ta. Aki esetleg nem lenne k\u00e9pben mi ez: <strong>ez egy Ethereum l\u00e1ncon fut\u00f3, az USD-hez k\u00f6t\u00f6tt kript\u00f3deviza, amit nem a PayPal, hanem a Paxos bocs\u00e1jt ki. <\/strong>100%-ban fedezett p\u00e9nz, k\u00e9szp\u00e9nz, r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa amerikai \u00e1llampap\u00edr &#8211; vagyis T-Bill &#8211; \u00e9s egy\u00e9b k\u00e9szp\u00e9nz ekvivalens eszk\u00f6z\u00f6k vannak m\u00f6g\u00f6tte, elvileg, de az\u00e9rt \u00e9n a Tether botr\u00e1ny ut\u00e1n ezzel \u00f3vatosabb lenn\u00e9k.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Introducing PayPal USD (PYUSD): PayPal&amp;apos;s U.S. Dollar Stablecoin\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/avz4_Msc9aE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PYUSD l\u00e9nyege, hogy a PayPal\/Venmo felhaszn\u00e1l\u00f3k a saj\u00e1t sz\u00e1ml\u00e1ik k\u00f6z\u00f6tt mozgathatnak PYUSD coinokat a blokkl\u00e1ncon kereszt\u00fcl vagyis nem kell hozz\u00e1 a hagyom\u00e1nyos p\u00e9nz\u00fcgyi infrastrukt\u00fara, aminek a l\u00e9nyege az, hogy sokkal olcs\u00f3bb. Ez nem kript\u00f3 spekul\u00e1ci\u00f3ra val\u00f3, hanem egy elsz\u00e1mol\u00e1si infrastrukt\u00fara, \u00edgy kiv\u00e9dhet\u0151k az al\u00e1bbi d\u00edjak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\udfe6 bankk\u00f6zi elsz\u00e1mol\u00e1s<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb1 devizav\u00e1lt\u00e1s k\u00f6lts\u00e9ge<\/li>\n\n\n\n<li>\u26a1 lecs\u00f6kkenthet\u0151 az \u00e1tutal\u00e1s ideje (l\u00e9nyeg\u00e9ben azonnali)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ez a PayPalnek hosszabb t\u00e1von nagyobb kontrollt \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gcs\u00f6kkent\u00e9st jelent, plusz nemcsak a kript\u00f3s k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gnek sz\u00f3l, hanem mindenkinek. Az \u00e1tlag felhaszn\u00e1l\u00f3 val\u00f3j\u00e1ban nem is tudja, mi t\u00f6rt\u00e9nik a h\u00e1tt\u00e9rben csak egy gombot nyomogat. Egy probl\u00e9m\u00e1t l\u00e1tok vele: csak a Venmo rendszer\u00e9n bel\u00fcl m\u0171k\u00f6dik, \u00e9s nem tudjuk pontosan mennyi ember haszn\u00e1lja rendszeresen, csak a teljes felhaszn\u00e1l\u00f3 sz\u00e1mot.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde9Paypal Pay Later: v\u00e1s\u00e1rolj most, fizess k\u00e9s\u0151bb (BNPL)<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A BNPL (Buy Now, Pay Later) a PayPaln\u00e1l egy fogyaszt\u00f3i finansz\u00edroz\u00e1si opci\u00f3, amely lehet\u0151v\u00e9 teszi, hogy a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83e\ude99r\u00f6vid r\u00e9szletekben fizessenek, jellemz\u0151en 4 darabra bontva,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfe7k\u00e9sleltess\u00e9k a fizet\u00e9st egy meghat\u00e1rozott id\u0151re (pl. 6\u201312 h\u00e9t),<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb8kamat n\u00e9lk\u00fcl vagy alacsony kamattal ossz\u00e1k el a k\u00f6lts\u00e9get.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Tulajdonk\u00e9ppen egy olyan fogyaszt\u00e1s\u00f6szt\u00f6nz\u0151 \u00e1ruhitelr\u0151l van sz\u00f3, ami sokszor nulla kamattal cs\u00e1b\u00edtja a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3kat \u00e9s el\u0151rehozza a fogyaszt\u00e1sukat a jelenbe.<\/strong> Ez egy integr\u00e1lt szolg\u00e1ltat\u00e1s a PayPal \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1ban: a PayPal checkouton bel\u00fcl jelenik meg, nem k\u00fcl\u00f6n\u00e1ll\u00f3 platformk\u00e9nt.<strong> Mi\u00e9rt hoztam ezt fel, hiszen ilyen m\u00e1shol is van? Az\u00e9rt, mert 2025.12.16-\u00e1n bejelentett\u00e9k, hogy a PayPal bankot alap\u00edt!<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfe6PayPal Bank<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M\u00e9g viszonylag keveset lehet tudni a PayPal bankr\u00f3l, de r\u00f6viden:<strong> 2025.12.16-\u00e1n bejelentette a v\u00e1llalat, hogy az USA-ban a lazul\u00f3 fintech- \u00e9s kriptov\u00e1llalati szab\u00e1lyz\u00f3i k\u00f6rnyezet miatt, els\u0151sorban kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok hitelez\u00e9s\u00e9re bankot alap\u00edt.<\/strong> Ezt a k\u00e9relmet Utah \u00e1llamban ny\u00fajtott\u00e1k be, a Sz\u00f6vets\u00e9gi Bet\u00e9tbiztos\u00edt\u00e1si T\u00e1rsas\u00e1gn\u00e1l (FDIC), ami egy \u00fagynevezett ipari hitelint\u00e9zet (ILC) alap\u00edt\u00e1s\u00e1ra vonatkozik. Amennyiben a PayPal megkapja az enged\u00e9lyt, akkor ny\u00fajthat hitelez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1st amerikai kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok sz\u00e1m\u00e1ra, vagyis egyre f\u00fcggetlenebb lehet a bankokt\u00f3l, amik a k\u00f6lts\u00e9geik jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9t k\u00e9pezik, hiszen rengeteg d\u00edjat kell fizetni\u00fck fel\u00e9j\u00fck.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"574\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PayPal-reszvenyelemzes-debit-card-1024x574.png.webp\" alt=\"Paypal bankk\u00e1rtya, cashback lehet\u0151s\u00e9ggel\" class=\"wp-image-7349 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/574;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PayPal-reszvenyelemzes-debit-card-1024x574.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PayPal-reszvenyelemzes-debit-card-414x232.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PayPal-reszvenyelemzes-debit-card-768x430.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PayPal-reszvenyelemzes-debit-card-1536x860.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PayPal-reszvenyelemzes-debit-card.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: PayPal, Paypal bankk\u00e1rtya, cashback lehet\u0151s\u00e9ggel<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lejjebb olvashatj\u00e1tok a take-rate kapcs\u00e1n a fejteget\u00e9semet, ami a PayPal eset\u00e9ben ~1.7%, de sok konkurens 3% k\u00f6r\u00fcli \u00e9rt\u00e9keket jelent le, amiben m\u00e9g benne vannak azok a d\u00edjak, amiket a PayPal a t\u00f6bbi szolg\u00e1ltat\u00f3nak tov\u00e1bbad. B\u00e1r a PayPalnak eddig is volt az USA-ban \u00e9s Nyugat-Eur\u00f3p\u00e1ban bankk\u00e1rty\u00e1ja, amit a MasterCard bocs\u00e1jtott ki, \u00e9s cashbask szolt\u00e1ltat\u00e1st is ny\u00fajtott, azonban nem volt hitelez\u00e9si l\u00e1ba. <strong>Ehhez viszont banki licensz kell, k\u00fcl\u00f6nben a PayPal nem szedhet a k\u00f6lcs\u00f6nadott \u00f6sszeg ut\u00e1n kamatot.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">T\u00f6bb gondolatom is van a fentiekhez:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83c\udfe6ez lehet egy k\u00e9nyszerl\u00e9p\u00e9s, mert a Ripple \u00e9s a Circle (mindkett\u0151 stable coinban \u00e9s kript\u00f3ban utazik) is ny\u00fajtott be banki licenszet, \u00e9s mivel a PayPalnak is vannak ilyen amb\u00edci\u00f3i, nem akar lemaradni.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udeaaA banki licensz egy el\u0151ny \u00e9s egy h\u00e1tr\u00e1ny is egyben. Egyr\u00e9szt, a PayPal sz\u00e1ml\u00e1khoz lesz majd befektet\u0151v\u00e9delem, hitelez\u00e9s \u00e9s egy\u00e9b kapcsolt szolg\u00e1ltat\u00e1sok, nagyj\u00e1b\u00f3l mint a Revolut eset\u00e9ben. Viszont egy bank nagyon m\u00e1s kateg\u00f3ri\u00e1j\u00fa v\u00e1llalat, mint a mostani c\u00e9g, m\u00e1s kock\u00e1zatokkal.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb0T\u00f6bb p\u00e9nzt tud majd beszedni ugyanabb\u00f3l a folyamatb\u00f3l, amit a PayPal most is csin\u00e1l. Nem kell m\u00e1s bankoknak tov\u00e1bbadnia a nyeres\u00e9g\u00e9b\u0151l, r\u00e1ad\u00e1sul ha a BNPL l\u00e1bat akarja er\u0151s\u00edteni, akkor a PayPal saj\u00e1t maga is lehet hitelez\u0151.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mivel maga a szab\u00e1lyz\u00f3i proced\u00fara egy hossz\u00fa \u00e9s eh\u00faz\u00f3d\u00f3 folyamat, ez\u00e9rt egyel\u0151re semlegesen tekintek erre a k\u00e9rd\u00e9sre, megl\u00e1tjuk, merre haladnak, illetve, hogy egy\u00e1ltal\u00e1n lesz-e ebb\u0151l valami. Viszont, p\u00e9ld\u00e1ul a Wise-nak pont ez a probl\u00e9m\u00e1ja, hogy \u0151k csak egy P2P szolg\u00e1ltat\u00f3, nem hitelezhetik ki a saj\u00e1t \u00e9s az \u00fcgyf\u00e9lvagyonukat, ahogyan azt a Wise szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1nak elemz\u00e9s\u00e9ben is \u00edrtam: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wise-minden-amit-tudnod-kell-rola-2025-ben\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Wise: minden amit tudnod kell r\u00f3la 2025-ben!<\/a><\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\u2757<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"><strong>A fentiek ut\u00e1n azt tudom elmondani, hogy a PayPalnak nagyon sok low hanging fruit van az ingujj\u00e1ban. BNLP, PYUSD, P2P szolg\u00e1ltat\u00e1s, PayPal Ads Manager \u00e9s m\u00e9g sorolhatn\u00e1m \u00e9s ezek el\u00e9gg\u00e9 egy ir\u00e1nyba, a jobb monetiz\u00e1ci\u00f3 fel\u00e9 mutatnak. Akit a PayPal teljes p\u00e9nz\u00fcgyi \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1ja \u00e9rdekel, az itt olvasgathat: <a href=\"https:\/\/www.fintechwrapup.com\/p\/deep-dive-unpacking-paypals-core\">FintechWrapUp<\/a>.<\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"rendelkezik\">\ud83d\udcb0Hogyan termeli a p\u00e9nzt a PayPal (PYPL) \u00e9s milyen piaci el\u0151ny\u00f6kkel rendelkezik?\ud83d\udcb0<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ljuk,&nbsp;hogy mit csin\u00e1l pontosan a v\u00e1llalat amivel bev\u00e9telt termel, milyen term\u00e9kei, szolg\u00e1ltat\u00e1sai vannak, ezek mennyire n\u00e9lk\u00fcl\u00f6zhetetlenek. Rendelkezik-e valamilyen versenyel\u0151nnyel (economic moat), az mennyire v\u00e9dhet\u0151, illetve cs\u00f6kken\u0151 vagy n\u00f6vekv\u0151-e a tendencia, hosszabb t\u00e1von val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en mi fog t\u00f6rt\u00e9nni.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kezdj\u00fck p\u00e1r sz\u00e1mmal, hogy mennyire is er\u0151s a PayPal az on-line fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sok piac\u00e1n a Statista szerint:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc65 434 milli\u00f3 akt\u00edv felhaszn\u00e1l\u00f3ja volt 2024-ben \u00e9s 438 milli\u00f3 2025-ben,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udf10 10.3 milli\u00f3 weboldal k\u00edn\u00e1l PayPal kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1st,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfea 36 milli\u00f3 elad\u00f3 haszn\u00e1lja a PayPal szolg\u00e1ltat\u00e1sait,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd47 a PayPal 43\u201345%-os r\u00e9szesed\u00e9ssel rendelkezik a glob\u00e1lis fizet\u00e9sfeldolgoz\u00f3i piacon (global payment processing market), amivel 1. a v\u00e1laszthat\u00f3 opci\u00f3k k\u00f6z\u00f6tt (nem sz\u00e1molva a k\u00e1rtyakibocs\u00e1jt\u00f3 Mastercardot \u00e9s a Visa-t), m\u00edg a Stripe r\u00e9szesed\u00e9se 20\u201329%,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb8 1680 milli\u00e1rd USD volt a 2024-ben a rendszereiken \u00e1thalad\u00f3 teljes p\u00e9nzmennyis\u00e9g, 2025-ben ez v\u00e1rhat\u00f3an 1700 felett lesz,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb0 ehhez 32.8 milli\u00e1rd USD bev\u00e9tel t\u00e1rsult,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfe6 6.8 milli\u00e1rd USD free cash-t \u00e1ll\u00edtanak el\u0151 2025-ben,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\uded2 200 k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 piact\u00e9ren haszn\u00e1lj\u00e1k vil\u00e1gszerte.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A statisztik\u00e1kr\u00f3l b\u0151vebben itt olvashattok: <a href=\"https:\/\/www.chargeflow.io\/blog\/paypal-statistics-facts\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Chargeflow<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-app-economy-insights-v2-1024x576.jpg.webp\" alt=\"A PayPal (PYPL) bev\u00e9teleinek bont\u00e1sa a m\u00e1sodik \u00e9vi jelent\u00e9se alapj\u00e1n\" class=\"wp-image-7353 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/576;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-app-economy-insights-v2-1024x576.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-app-economy-insights-v2-414x233.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-app-economy-insights-v2-768x432.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-app-economy-insights-v2-1536x863.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-app-economy-insights-v2-2048x1151.jpg.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-app-economy-insights-v2-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: App Economy Insight, A PayPal (PYPL) bev\u00e9teleinek bont\u00e1sa a m\u00e1sodik \u00e9vi jelent\u00e9se alapj\u00e1n<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahogyan a fenti k\u00e9pb\u0151l l\u00e1tszik, a PayPal (PYPL) val\u00f3j\u00e1ban szolg\u00e1ltat\u00e1sok csoportja \u00e9s nemcsak az kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1ra \u00e9s a digit\u00e1lis p\u00e9nzt\u00e1rc\u00e1ra t\u00e1maszkodik. A Venmo-r\u00f3l \u00e9s a Braintree-r\u0151l m\u00e1r volt sz\u00f3, n\u00e9zz\u00fck a t\u00f6bbit:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83e\ude99Paydiant<\/strong>: a Paydiant egy mobilfizet\u00e9si \u00e9s digit\u00e1lis p\u00e9nzt\u00e1rca-platform, amelyet a PayPal 2015-ben v\u00e1s\u00e1rolt meg, els\u0151sorban white-label c\u00e9lra. A l\u00e9nyege az, hogy nagy keresked\u0151k \u00e9s bankok saj\u00e1t m\u00e1rk\u00e1s mobilfizet\u00e9si alkalmaz\u00e1st tudjanak \u00e9p\u00edteni PayPal-szint\u0171 technol\u00f3gi\u00e1ra, an\u00e9lk\u00fcl hogy PayPal-brand jelenne meg. NFC-, QR- \u00e9s in-app fizet\u00e9sekre optimaliz\u00e1lt megold\u00e1s, ink\u00e1bb strat\u00e9giai technol\u00f3giai akviz\u00edci\u00f3 volt, mint \u00f6n\u00e1ll\u00f3an futtatott term\u00e9k. <strong>Konkurensek: FIS (Worldpay), Fiserv (Clover), M2P fintech, Temenos Payments, Goesecke+Devirant<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>\u274e<strong>Xoom<\/strong>: a Xoom a PayPal nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sa, amelyet 2015-ben v\u00e1s\u00e1roltak fel. A f\u00f3kusza a hat\u00e1rokon \u00e1t\u00edvel\u0151 p\u00e9nzmozgat\u00e1s: gyors p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9s k\u00fclf\u00f6ldre banki j\u00f3v\u00e1\u00edr\u00e1ssal, k\u00e9szp\u00e9nzfelv\u00e9tellel vagy mobil walletre. A c\u00e9lk\u00f6z\u00f6ns\u00e9g jellemz\u0151en bev\u00e1ndorl\u00f3k \u00e9s nemzetk\u00f6zi kapcsolatban \u00e9l\u0151k, akik olcs\u00f3bb \u00e9s gyorsabb alternat\u00edv\u00e1t keresnek a hagyom\u00e1nyos p\u00e9nz\u00e1tutal\u00e1sokhoz. A Xoom k\u00fcl\u00f6n bev\u00e9teli l\u00e1b, er\u0151sen d\u00edj- \u00e9s deviza\u00e1rfolyam-marzs alap\u00fa. <strong>Konkurensek: Wise, Western Union, MoneyGram, Remitly, WorldRemit \u00e9s m\u00e9g sok m\u00e1s kisebb fintech app.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udf03<strong>Simility<\/strong>: a Simility egy csal\u00e1s- \u00e9s kock\u00e1zatkezel\u00e9si platform, amelyet a PayPal 2018-ban v\u00e1s\u00e1rolt meg. G\u00e9pi tanul\u00e1sra \u00e9p\u00fcl\u0151 megold\u00e1sa val\u00f3s id\u0151ben elemzi a tranzakci\u00f3kat, felhaszn\u00e1l\u00f3i viselked\u00e9st \u00e9s mint\u00e1zatokat a csal\u00e1sok kisz\u0171r\u00e9s\u00e9re. Nem fogyaszt\u00f3i term\u00e9k, hanem infrastrukt\u00fara: a PayPal saj\u00e1t rendszereit \u00e9s nagyv\u00e1llalati \u00fcgyfeleit v\u00e9di, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen marketplace-ek \u00e9s nagy volumen\u0171 fizet\u00e9si k\u00f6rnyezetek eset\u00e9n. <strong>Konkurensek: Stripe Radar, Forter, Riskfied, Sift, Feedzai.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb8<strong>Zettle (kor\u00e1bban iZettle)<\/strong>: a Zettle egy POS- \u00e9s kisv\u00e1llalati fizet\u00e9si megold\u00e1s &#8211; l\u00e9nyeg\u00e9ben egy bankk\u00e1rtya termin\u00e1l -, amelyet a PayPal 2018-ban v\u00e1s\u00e1rolt fel. K\u00e1rtyaolvas\u00f3t, kasszaszoftvert \u00e9s egyszer\u0171 \u00fczletir\u00e1ny\u00edt\u00e1si funkci\u00f3kat k\u00edn\u00e1l, els\u0151sorban kis \u00e9s k\u00f6zepes keresked\u0151knek, online \u00e9s offline \u00f6sszek\u00f6t\u00e9s\u00e9vel. A strat\u00e9giai c\u00e9l az volt, hogy a PayPal er\u0151s legyen fizikai boltokban is, ne csak online checkoutban, f\u0151k\u00e9nt Eur\u00f3p\u00e1ban \u00e9s m\u00e1s nem amerikai piacokon. A PayPalnek van a Verifone-nal is van egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9se, ami szint\u00e9n egy POS termin\u00e1l szolg\u00e1ltat\u00f3, \u00edgy a PP k\u00e9pes be\u00e9p\u00fclni a Verifone rendszer\u00e9be. <strong>Konkurensek: Square (ma m\u00e1r Cash App, ami a Block Inc. tulajdona), SumUp, Stripe Terminal, Worldline, Adyen POS.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udc5b<strong>Hyperwallet<\/strong>: a Hyperwallet egy kifizet\u00e9si (payout) platform, amelyet a PayPal 2018-ban szerzett meg. Nem fizet\u00e9sfogad\u00e1sra, hanem t\u00f6meges kifizet\u00e9sekre szolg\u00e1l: piacterek, gig-platformok, affiliate h\u00e1l\u00f3zatok, j\u00e1t\u00e9kplatformok haszn\u00e1lj\u00e1k, amikor sok ezer felhaszn\u00e1l\u00f3nak kell p\u00e9nzt utalni vil\u00e1gszerte. <strong>Konkurensek:<\/strong> <strong>Stripe Connect, Tipalti, Payoneer, Adyen Payouts, Wise Platform.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"571\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-PP-univerzum-1024x571.jpg.webp\" alt=\"a PayPal (PYPL) univerzum\" class=\"wp-image-7250 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/571;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-PP-univerzum-1024x571.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-PP-univerzum-414x231.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-PP-univerzum-768x428.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/Paypal-PYPL-reszvenyelemzes-PP-univerzum-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: X.com, a PayPal (PYPL) univerzum<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l l\u00e1that\u00f3, hogy a PayPal (PYPL) megold\u00e1sai a p\u00e9nz\u00fcgyi piac egyes szegmenseit fedik le, \u00edgy egyszerre versenyeznek t\u00f6bb konkurenssel. A Stripe, ami egy priv\u00e1t v\u00e1llalat, az Adyen, a Block (Stripe) \u00e9s a Wise el\u00e9gg\u00e9 adja mag\u00e1t, de term\u00e9szetesen a kisebb ellenfeleket sem szabad lebecs\u00fclni, a piac elk\u00e9peszt\u0151en s\u0171r\u0171.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udf6fA Honey botr\u00e1ny<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Honey botr\u00e1ny szerintem az egyik legg\u00e1zabb t\u00f6rt\u00e9net, amivel valaha tal\u00e1lkoztam c\u00e9g kapcs\u00e1n, ugyanis konkr\u00e9tan a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k \u00e9s egyes influenszerek kifoszt\u00e1s\u00e1r\u00f3l sz\u00f3l. A Honey nem m\u00e1s, mint Ryan Hudson \u00e9s George Ruan \u00e1ltal k\u00e9sz\u00edtett kamu kuponkeres\u0151 b\u0151v\u00edtm\u00e9ny, ami a checkout pillanat\u00e1ban aktiv\u00e1l\u00f3dott, \u00e9s m\u00e9g akkor is saj\u00e1t mag\u00e1t tette be affiliate forr\u00e1sk\u00e9nt, ha nem adott val\u00f3di kupont vagy a felhaszn\u00e1l\u00f3k eredetileg egy m\u00e1sik affiliate linkr\u0151l \u00e9rkeztek.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Exposing the Honey Influencer Scam\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/vc4yL3YTwWk?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi az affiliate link? Tegy\u00fck fel, hogy te egy tesztel\u0151 vagy, aki \u00edr egy m\u00e9lyelemz\u00e9st egy porsz\u00edv\u00f3r\u00f3l, vagy egy r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u0151, aki a Wise szolg\u00e1ltat\u00e1sait elemzi. Az elemz\u00e9s alapj\u00e1n megv\u00e1s\u00e1rolt term\u00e9kek ut\u00e1n kapsz vissza jutal\u00e9kot, ez a munkab\u00e9red. Honnan tudja az elad\u00f3, hogy a forgalom t\u0151led \u00e9rkezik? Onnan, hogy egy jel\u00f6l\u0151t tesz a linkre, ami azonos\u00edtja a tesztel\u0151t, illetve m\u00e9g m\u00e1s param\u00e9tereket, p\u00e9ld\u00e1ul id\u0151t, forr\u00e1st, kamp\u00e1nyt, term\u00e9ket stb. is tartalmazhat.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"The Honey Scam: Explained\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/EAx_RtMKPm8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ha viszont a Honey b\u00f6ng\u00e9sz\u0151 futott a b\u00f6ng\u00e9sz\u0151ben, akkor egyszer\u0171en leny\u00falta a YouTuberek, affiliaterek, kuponoldalak, tartalomgy\u00e1rt\u00f3k \u00e9s mindenki bev\u00e9tel\u00e9t az \u00e1ltal, hogy kicser\u00e9lte a b\u00f6ng\u00e9sz\u0151ben a cookie-kat \u00e9s a link v\u00e9g\u00e9n a jel\u00f6l\u0151t, meghamis\u00edtva a forr\u00e1st. A Honey folyamatosan fizetett hirdet\u00e9seket \u00e9s szponzor\u00e1ci\u00f3kat futtatott a Youtube-os tartalomgy\u00e1rt\u00f3kn\u00e1l, olyannyira, hogy a Youtube-on minden id\u0151k egyik legnagyobb hirdet\u0151j\u00e9v\u00e1 v\u00e1lt, majd egyszer\u0171en visszalopta ezeket a p\u00e9nzeket a jutal\u00e9kon kereszt\u00fcl. Slusszpo\u00e9n, hogy kamu kuponokat aj\u00e1nlott fel a felhaszn\u00e1l\u00f3knak, vagy az el\u00e9rhet\u0151 kuponokn\u00e1l sz\u00e1nd\u00e9kosan rosszabbakat, hogy az \u00e1rakat magasan tartsa \u00e9s \u00edgy t\u00f6bb p\u00e9nzt h\u00fazzon be. Az \u00e9rintettek k\u00f6z\u00f6tt volt Marques Brownlee, Linus Tech Tips, Mr Beast, MoistCritikal, Gamers Nexus, JayzTwoCents \u00e9s m\u00e9g sokan m\u00e1sok. Nagyon sok tartalomgy\u00e1rt\u00f3 be is perelte a Honey programoz\u00f3j\u00e1t, viszont jogilag nem siker\u00fclt megfogni az illet\u0151t, m\u00e9g akkor sem, ha etik\u00e1tlan volt a gyakorlat.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">\u261d\ud83c\udffcNemcsak etik\u00e1tlan, hanem nagyon j\u00f6vedelmez\u0151 is, ugyanis 2020-ban a PayPal (PYPL) 4 milli\u00e1rd USD-\u00e9rt megv\u00e1s\u00e1rolta a b\u0151v\u00edtm\u00e9nyt, ami a v\u00e1llalat valaha volt legnagyobb felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa, ami azt jelenti, hogy az el\u0151bbi \u00f6sszegn\u00e9l j\u00f3val nagyobb p\u00e9nzmennyis\u00e9get \"lophatott el\" k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 tartalomgy\u00e1rt\u00f3kt\u00f3l a program, k\u00fcl\u00f6nben nem \u00e9rte volna meg a PayPal-nek \u0151ket felv\u00e1s\u00e1rolnia.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Exposing the &quot;PIE&quot; Influencer Disaster - (Same Developers as HONEY)\" width=\"750\" height=\"422\" data-src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/VTxnM3J0I0k?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" data-load-mode=\"1\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ha esetleg azt hitt\u00e9tek, hogy ezzel v\u00e9ge a t\u00f6rt\u00e9netnek, akkor kor\u00e1ntsem, ugyanis a Honey elad\u00e1sa ut\u00e1n j\u00f6tt az \u00fajabb program, a Pie, ami a Honey ut\u00f3dja, pont ugyanazt csin\u00e1lja, csak m\u00e1r egy rekl\u00e1mblokkol\u00f3 is, ami nemcsak az affiliate bev\u00e9teleket lopja el, hanem a rekl\u00e1mokat is eltereli, amik a b\u00f6ng\u00e9sz\u0151dben futn\u00e1nak. Elk\u00e9peszt\u0151en g\u00e1z t\u00f6rt\u00e9net, amihez a PayPal (PYPL) el\u00e9gg\u00e9 nagy \u00f6sszeggel assziszt\u00e1lt b\u0151 5 \u00e9vvel ezel\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83e\udd14<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"><strong>A dolog ir\u00f3ni\u00e1ja, hogy b\u00e1r Dan Schulman idej\u00e9n, 2020-ban v\u00e1s\u00e1rolta meg a PayPal (PYPL) a Honey-t, az \u00fcgy csak 2024-ben pattant ki, \u00edgy az \u00e1rny\u00e9ka Alex Chriss-\u00e9kre vet\u00fclt, nem az el\u0151z\u0151 menedzsmentre.<\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udef0\ud83c\udffcMib\u0151l j\u00f6n a PayPal bev\u00e9tele?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti szolg\u00e1ltat\u00e1sok adj\u00e1k a PayPal bev\u00e9tel\u00e9nek a t\u00falnyom\u00f3 t\u00f6bbs\u00e9g\u00e9t, legink\u00e1bb \u00fagy, hogy rengeteg forgalmat vezetnek \u00e1t magukon, ezt h\u00edvj\u00e1k Total Payment Volume-nak, r\u00f6vid\u00edtve TPV-nek, vagyis teljes fizet\u00e9si forgalomnak. Ez jelenleg ~1700 milli\u00e1rd USD, az ebb\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 bev\u00e9tel 32.86 milli\u00e1rd USD, teh\u00e1t a take rate, vagyis a jutal\u00e9kr\u00e1ta 1.7% k\u00f6r\u00fcl van, ennyit kap a rendszerein \u00e1tterelt p\u00e9nzmennyis\u00e9g ut\u00e1n a PayPal (PYPL). Ez az \u00f6sszeg bomlik k\u00e9t r\u00e9szre:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>TPV-b\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 tranzakci\u00f3s bev\u00e9tel<\/strong>: 29.56 milli\u00e1rd USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>VAS-b\u0151l, vagyis a hozz\u00e1adott szolg\u00e1ltat\u00e1sokb\u00f3l sz\u00e1rmaz\u00f3 bev\u00e9tel<\/strong>: 3.3 milli\u00e1rd USD (pl. devizav\u00e1lt\u00e1s, kamatjelleg\u0171 bev\u00e9tel, kock\u00e1zatkezel\u00e9s, stb.)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l a VAS a sokkal magasabb marzs\u00fa \u00fczlet\u00e1g, m\u00edg a TPV marzsai ipar\u00e1gi nyom\u00e1s miatt cs\u00f6kkennek. Leegyszer\u0171s\u00edtve a fentieket: ha m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00f3n terelik \u00e1t a bev\u00e9teleket, akkor az nem a PayPalhoz (PYPL) ker\u00fcl, ez\u00e9rt ink\u00e1bb enged a c\u00e9g a d\u00edjaikb\u00f3l, csakhogy a TPV ne essen, cser\u00e9be cs\u00f6kken a take rate. Teh\u00e1t a PayPalnak hosszabb t\u00e1von egyszer\u0171en \u00e9rdemes a VAS jelleg\u0171 szolg\u00e1ltat\u00e1sok fel\u00e9 terelnie az \u00fczletmenet\u00e9t, mert azon sokkal t\u00f6bbet keres.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udff0Gazdas\u00e1gi versenyel\u0151ny (economic moat)\ud83c\udff0<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ebben a szegmensben azt vizsg\u00e1ltam, van-e a v\u00e1llalatnak valamilyen&nbsp;gazdas\u00e1gi versenyel\u0151nye, amit Warren Buffett az \u201eeconomic moat\u201d sz\u00f3\u00f6sszet\u00e9tellel, vagyis a&nbsp;gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rok jelz\u0151vel illetett, amely visszatartja a konkurenseket att\u00f3l, hogy megostromolj\u00e1k a v\u00e1llalat er\u0151dj\u00e9t, vagyis az \u00fczletmenet\u00e9t, \u00e9s elvegy\u00e9k annak piac\u00e1t. Az eset\u00e9ben ezek az al\u00e1bbiak lehetnek:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong>K\u00f6lts\u00e9ghat\u00e9konys\u00e1g\/m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1gi el\u0151ny (cost\/scale advantage):<\/strong> <strong>r\u00e9szben van<\/strong>, de ezen a piacon szerintem ez nem d\u00f6nt\u0151 faktor. Egyszer\u0171en az\u00e9rt, mert nagyon sok versenyt\u00e1rsuk van \u00e9s ezek k\u00f6z\u00fcl nem a PayPal a legolcs\u00f3bb, \u00edgy folyamatosan \u00e1rversenyre k\u00e9nyszer\u00fcl a Stripe, az Adyen \u00e9s a hasonl\u00f3 szolg\u00e1ltat\u00f3kkal az undbranded checkout szegmensben. A volumen a minden, mindenki pr\u00f3b\u00e1l min\u00e9l nagyobb p\u00e9nzmennyis\u00e9get \u00e1t\u00e1tterelni a rendszereiken, \u00e9s ez\u00e9rt cser\u00e9be hajland\u00f3ak alacsonyabb marzson is tenni ezt. A dedik\u00e1lt szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1ltal\u00e1ban nagyobb marzzsal futnak, viszont kisebb a volumen.<\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong><\/strong>Kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g (switching cost):<\/strong> <strong>r\u00e9szben van<\/strong>, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az \u00e9rett szolg\u00e1ltat\u00e1saikkal kapcsolatban, p\u00e9ld\u00e1ul a branded checkout egy legenda, \u00e9s a felhaszn\u00e1l\u00f3k el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edtik azt m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00f3kkal szemben. Szint\u00e9n nem annyira egyszer\u0171 a fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3k infrastrukt\u00far\u00e1j\u00e1t lecser\u00e9lni, mert iszonyatosan macera az elad\u00f3knak ezt megtenni. Ez k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen igaz a nagy elad\u00f3i piacterekre, mint az eBay \u00e9s t\u00e1rsai. Viszont fogyaszt\u00f3i oldalon nincs ilyen korl\u00e1t, egyszer\u0171en egy m\u00e1sik gombra kell nyomni vagy egy m\u00e1sik alkalmaz\u00e1st let\u00f6lteni.<\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong>H\u00e1l\u00f3zat hat\u00e1s (network effect): valamennyi van<\/strong>, min\u00e9l t\u00f6bben ismerik a PayPalt, ann\u00e1l t\u00f6bben fogj\u00e1k azt haszn\u00e1lni, \u00e9s ann\u00e1l t\u00f6bb keresked\u0151 is implement\u00e1lja, hogy bevonzza a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3kat.<strong> Viszont, ha egy m\u00e1sik platformot kezdenek el haszn\u00e1lni a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k, ahol a PayPal nincs jelen, akkor kiker\u00fclik a szolg\u00e1ltat\u00e1st, teh\u00e1t szerintem a platform biznisz az er\u0151sebb, nem pedig a kapu\u0151r szolg\u00e1ltat\u00e1s, amit beleintegr\u00e1ltak.<\/strong> Erre j\u00f3 p\u00e9lda p\u00e1r \u00e9vvel ezel\u0151tt az Aliexpress, ahol csak Ali Pay volt, de emiatt nem hagyt\u00e1k el a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k a platformot, viszont a PayPal is visszaker\u00fclt a fel\u00fcletre. Mi t\u00f6rt\u00e9nik akkor, ha pl. a Google Pay is megjelenne rajta? Semmi, a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k szabadon v\u00e1ltogathatn\u00e1nak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong><\/strong>Immateri\u00e1lis javak, know-how, v\u00e9djegy (Intangible assets):<\/strong>&nbsp; <strong>jelent\u0151s<\/strong>, hiszen a PayPal \u00e9rett szolg\u00e1ltat\u00e1sair\u00f3l ismert ink\u00e1bb, ami szorosan \u00f6sszekapcsol\u00f3dik a biztons\u00e1ggal, a p\u00e9nzvisszat\u00e9r\u00edt\u00e9ssel \u00e9s azzal, hogy lehet vitajegyet nyitni az elad\u00f3kkal szemben, ha nemteljes\u00edt\u00e9s vagy f\u00e9lreteljes\u00edt\u00e9s esete \u00e1ll fent. Ezt azonban az Alibaba is ny\u00fajtja, de p\u00e9ld\u00e1ul az Amazonon is van hasonl\u00f3 lehet\u0151s\u00e9g, igaz, nem k\u00fcls\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sk\u00e9nt. <strong>De, ennek ellen\u00e9re azt gondolom, hogy a PayPalnek nem annyira technol\u00f3giai, hanem ink\u00e1bb bizalmi el\u0151nye van a konkurensekkel szemben, a nevet ismerik a felhaszn\u00e1l\u00f3k, ellent\u00e9tben mondjuk az Adyennel, ami egy B2B szolg\u00e1ltat\u00f3. Term\u00e9szetesen az \u00f6sszegy\u0171jt\u00f6tt hatalmas adatmennyis\u00e9get is legink\u00e1bb ebbe a kateg\u00f3ri\u00e1ba lehet besorolni, ez a gyakorlatban 26 milli\u00e1rd tranzakci\u00f3 feldolgoz\u00e1s\u00e1t jelenti \u00e9vente.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong><strong>\ud83e\udef8<\/strong>Bel\u00e9p\u00e9si k\u00fcsz\u00f6b a piacra (barriers to entry):<\/strong> <strong>kis m\u00e9retben k\u00f6zepes, nagy m\u00e9retben nagy<\/strong>. Ezekre nagyon j\u00f3 p\u00e9lda, hogy a fintech startupok ezersz\u00e1mra j\u00f6nnek l\u00e9tre, jellemz\u0151en kock\u00e1zati t\u0151k\u00e9vel megt\u00e1mogatva, ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a Revolut. Viszont, hogy ezek glob\u00e1lis j\u00e1t\u00e9kosok legyenek, az m\u00e1r egy sokkal nehezebb \u00fcgy. Sz\u00fcks\u00e9g van komoly p\u00e9nz\u00fcgyi h\u00e1tt\u00e9rinfrastruktur\u00e1ra, meg kell teremteni a megfelel\u0151 bizalmat, kell\u0151en nagynak kell lennie az \u00fczemm\u00e9retnek is, hogy versenyezni tudjanak a konkurensekkel. Ezeken fel\u00fcl vannak m\u00e9g a szab\u00e1lyz\u00f3i \u00e9s a fogyaszt\u00f3v\u00e9delmi elv\u00e1r\u00e1sok, a licenszek megszerz\u00e9se, a t\u00f6bb orsz\u00e1gban elterjeszt\u00e9s, a k\u00e1rtyakibocs\u00e1kt\u00f3kkal leszerz\u0151d\u00e9s \u00e9s m\u00e9g sorolhatn\u00e1m, ezek \u00f6sszess\u00e9ge pedig meglehet\u0151sen dr\u00e1ga, mik\u00f6zben a szolg\u00e1ltat\u00e1si d\u00edjat alacsonyan kell tartaniuk, hogy versenyezni tudjanak a konkurensekkel.<strong> Erre j\u00f3 p\u00e9lda a Wise (LSE:WSE), amelyik a scale economies shared modellt alkalmazz\u00e1k \u00e9s visszaadj\u00e1k az \u00fcgyfeleknek a nyeres\u00e9g\u00fck egy r\u00e9sz\u00e9t d\u00edjcs\u00f6kkent\u00e9s form\u00e1j\u00e1ban. <\/strong>Viszont az is igaz erre a piaci szegmensre, hogy nincsenek monop\u00f3liumok, t\u00f6bb tucat v\u00e1llalat versenyez az els\u0151bbs\u00e9g\u00e9rt, akik az\u00e9rt f\u00e9rnek el egym\u00e1smellett, mert a piac hatalmas \u00e9s nagyon gyorsan n\u00f6vekszik. <strong>Teh\u00e1t, ha a sz\u00fcks\u00e9ges felt\u00e9telek mindegyik\u00e9t ki akarja pip\u00e1lni egy szolg\u00e1ltat\u00f3, akkor irdatlan p\u00e9nzt kell majd elk\u00f6ltenie a versenyel\u0151nye fenntart\u00e1s\u00e1ra.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiekb\u0151l egyenesen k\u00f6vetkezik az, hogy mivel a PayPal (PYPL) nem a legolcs\u00f3bb \u00e9s nem a legnagyobb szolg\u00e1ltat\u00f3 a B2B szegmensben \u00e9s ahogyan majd l\u00e1tni fogj\u00e1tok, a p\u00e9nz\u00fcgyi piacn\u00e1l lassabban is n\u0151, \u00edgy nem kaphat sz\u00e9les gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rkot. Ennek az oka az, hogy az \u00e9rett szolg\u00e1ltat\u00e1sai az igaz\u00e1n er\u0151sek, viszont ma m\u00e1r nem ez a h\u00faz\u00f3er\u0151 a piacon, ez\u00e9rt egy keskeny gazdas\u00e1gi v\u00e1r\u00e1rokn\u00e1l t\u00f6bbet nem tudok meg\u00edt\u00e9lni a PayPalnek.<\/strong> Megn\u00e9ztem a Morningstar elemz\u00e9s\u00e9t, \u00e9s \u0151k is erre a meg\u00e1llap\u00edt\u00e1sra jutottak.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"metrikai\">\ud83c\udfa2A PayPal (PYPL) metrik\u00e1i\ud83c\udfa2<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1ltam, hogy&nbsp;milyen metrik\u00e1k jellemzik a v\u00e1llalatot, hogyan \u00e1ll bev\u00e9tel oldalon, milyen marzsokkal dolgozik, van-e ad\u00f3ss\u00e1ga, mit mutat a m\u00e9rleg. Keresek olyan t\u00e9teleket, amelyek extr\u00e9mek \u2013 t\u00fal magas ad\u00f3ss\u00e1g, magas goodwill stb. -, milyen t\u0151k\u00e9n el\u00e9rt megt\u00e9r\u00fcl\u00e9ssel dolgozik a v\u00e1llalat, mekkora a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9ge, hogyan \u00e9p\u00fcl fel a bev\u00e9tel \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9goldal. Vizsg\u00e1lom a tendenci\u00e1kat is, a tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9st, illetve, hogy a megtermelt cash-t hogyan haszn\u00e1lja fel a c\u00e9g.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc8Mekkora az S&amp;P 500 hozama?\ud83d\udcc9<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A kor\u00e1bbi elemz\u00e9sekben k\u00e9pest bevezettem egy \u00faj szekci\u00f3t, hogy a lent olvashat\u00f3 metrik\u00e1kat legyen mihez viszony\u00edtani. Mivel nagyon sokan haszn\u00e1lj\u00e1k az amerikai t\u0151zsdeindexet benchmarknak, illetve v\u00e1s\u00e1rolnak S&amp;P 500 ETF-et is, ez\u00e9rt \u00e9rdemes r\u00e1n\u00e9zni arra, hogy mit tudnak a v\u00e1llalatok aggreg\u00e1ltan (nyilv\u00e1n annak kell \u00f6r\u00fclni, ha az \u00e9ppen elemzett c\u00e9g ezeket az \u00e9rt\u00e9keket t\u00falteljes\u00edti).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>S&amp;P 500 2024-es adatok:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcc8 SP&amp;500 bev\u00e9teln\u00f6veked\u00e9s:<\/strong> +7%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb9 SP&amp;500 nyeres\u00e9gn\u00f6veked\u00e9s:<\/strong> +10%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcca SP&amp;500 brutt\u00f3 marzs:<\/strong> 45%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcbc SP&amp;500 nett\u00f3 marzs:<\/strong> 13%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udd01 SP&amp;500 ROE:<\/strong> 15%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfd7\ufe0f SP&amp;500 ROIC:<\/strong> 12%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u2699\ufe0f SP&amp;500 ROCE:<\/strong> 11%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Minden elemz\u00e9sbe berakom az SP500 adatait, viszont, azt ki kell emelnem, hogy a p\u00e9nz\u00fcgyi piac \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t 2030-ig 14.5%-ra teszik a kutat\u00e1sok. Ezek persze sosem igaz\u00e1n pontosak, de m\u00e9g ha van is az adatokban sz\u00f3r\u00e1s, akkor is elfogadhatj\u00e1tok, hogy a +7%-os n\u00f6veked\u00e9s\u00e9n\u00e9l l\u00e9nyegesen t\u00f6bb van a szegmensben az on-line t\u00e9r \u00e9s az ott lezajl\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi tranzakci\u00f3k folyamatos b\u0151v\u00fcl\u00e9se miatt. Mi erre a megold\u00e1s? Az, hogy a konkurensekkel \u00f6sszehasonl\u00edtj\u00e1tok az adatokat, amiket meg is tettem a Konkurensek szekci\u00f3ban (<a href=\"#ellenfelei\">Paypal Konkurensek<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd11Kulcsmutat\u00f3k, KPI-k<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Miel\u0151tt belev\u00e1gok a metrik\u00e1k elemz\u00e9s\u00e9be, \u00e9rdemes p\u00e1r kritikus fogalmat tiszt\u00e1zni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>TPV forgalom<\/strong> (Total Payment volume): a PayPal \u00f6sszes rendszer\u00e9n \u00e1thalad\u00f3 teljes forgalom, ami 2024-ben ~1700 milli\u00e1rd USD volt. Ebb\u0151l az \u00f6sszegb\u0151l a take rate seg\u00edts\u00e9g\u00e9vel kapjuk meg a PayPal bev\u00e9tel\u00e9t. A TPV mag\u00e1ban foglalja a branded \u00e9s az unbranded checkout forgalm\u00e1t is, illetve minden olyan egy\u00e9b forgalmat, ami a c\u00e9ghez k\u00f6thet\u0151, p\u00e9ld\u00e1ul a P2P p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9st is.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Take rate<\/strong>: olyan sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9rt\u00e9k, amit a PayPal levesz a TPV forgalomb\u00f3l, ez 2025-ben nagyj\u00e1b\u00f3l 1.7-1.8%. A take rate-ben az a tr\u00fckk\u00f6s, hogy nem minden c\u00e9g sz\u00e1molja ugyan\u00fagy, p\u00e9ld\u00e1ul a Block-nak 3% k\u00f6r\u00fcl van, de val\u00f3sz\u00edn\u0171leg ebbe beletartozik a t\u00f6bbi szolg\u00e1ltat\u00f3nak tov\u00e1bbadott d\u00edjak egy r\u00e9sze is (pl. Mastercard \u00e9s Visa rendszerinek haszn\u00e1lata, banki k\u00f6lts\u00e9gek stb.).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>PSP forgalom <\/strong>(Payment Service Provider): az az \u00e1tfoly\u00f3 p\u00e9nzmennyis\u00e9g, amit a PayPal (PYPL) a rendszerein \u00e1tterel. Amikor azt mondjuk, hogy a PayPal PSP, akkor arra utalunk, hogy a PayPal technikai \u00e9s jogi \u00e9rtelemben is k\u00f6zvet\u00edt\u0151 a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3 \u00e9s az elad\u00f3 k\u00f6z\u00f6tt a fizet\u00e9s sor\u00e1n. Viszont ebben a metrik\u00e1ban csak a nem m\u00e1rkan\u00e9v al\u00e1 tartoz\u00f3, m\u00e1sok \u00e1ltal gener\u00e1lt forgalmat kell \u00e9rteni, pl. a white-label megold\u00e1sokat, a Braintree forgalm\u00e1t stb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>TMD<\/strong> (transaction margin dollar): A TMD egy PayPal-specifikus p\u00e9nz\u00fcgyi mutat\u00f3, amely azt mutatja meg, hogy mennyi doll\u00e1rnyi brutt\u00f3 fedezet keletkezik a tranzakci\u00f3s \u00fczlet\u00e1gon.<strong> Ez leegyszer\u0171s\u00edtve tranzakci\u00f3s bev\u00e9tel-tranzakci\u00f3s k\u00f6lts\u00e9gek, vagyis a kett\u0151 k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9ge.<\/strong> Mi tartozik bele ebbe:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb5 tranzakci\u00f3s bev\u00e9telek:<\/strong> PYPL d\u00edjak \u00e9s jutal\u00e9kok,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb3 tranzakci\u00f3s k\u00f6lts\u00e9gek:<\/strong> k\u00e1rtyah\u00e1l\u00f3zati d\u00edjak (Mastercard, Visa), banki k\u00f6lts\u00e9gek, interchange d\u00edjak, feldolgoz\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g stb.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcca a TMD teh\u00e1t nem a profit,<strong> hanem a brutt\u00f3 hozz\u00e1j\u00e1rul\u00e1s a PayPal m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9hez,<\/strong> l\u00e9nyeg\u00e9ben a brutt\u00f3 profit marzs.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Akt\u00edv fi\u00f3kok sz\u00e1ma <\/strong>(active accounts): az akt\u00edv fi\u00f3kok sz\u00e1ma els\u0151sorban mutatja, hogy n\u0151-e azon felhaszn\u00e1l\u00f3k sz\u00e1ma, akik a szolg\u00e1ltat\u00e1sokat ig\u00e9nybe veszik. Viszont, ezt a sz\u00e1mot korrig\u00e1lni kell az \u00faj akt\u00edv felhaszn\u00e1l\u00f3k sz\u00e1m\u00e1val \u00e9s a lemorzsol\u00f3d\u00e1ssal is. Azt tekinti a PayPal (PYPL) akt\u00edv fi\u00f3knak akik az elm\u00falt 12 h\u00f3napban legal\u00e1bb 1 tranzakci\u00f3t vittek v\u00e9ghez.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c1tlagos bev\u00e9tel fi\u00f3konk\u00e9nt<\/strong> (ARPA): megmutatja, hogy egy felhaszn\u00e1l\u00f3 a tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9vel mennyi p\u00e9nzt hagy a PayPaln\u00e1l.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>A fizet\u00e9si tranzakci\u00f3k sz\u00e1ma<\/strong> (number of payment transactions): besz\u00e9des adat, viszont hozz\u00e1 kell n\u00e9zni a teljes fizet\u00e9si mennyis\u00e9get is. P\u00e9ld\u00e1ul a fizet\u00e9si tranzakci\u00f3 sz\u00e1ma ha esik, de m\u00e9gis n\u0151 a TPV, akkor az magasabb \u00f6sszeg\u0171 v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokat jelent, teh\u00e1t a k\u00e9t mutat\u00f3t egyben \u00e9rdemes \u00e9rtelmezni.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Konverzi\u00f3s ar\u00e1ny<\/strong>: azt mutatja meg, hogy h\u00e1nyan haszn\u00e1lj\u00e1k a PayPal kijeletkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1t (pl. a Fastlane szolg\u00e1ltat\u00e1s miatt vend\u00e9g v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k kijelentkez\u00e9si ar\u00e1nya 50%-kal n\u0151tt).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-aktiv-fiokok-szama-1024x512.png.webp\" alt=\"A PayPal (PYPL) akt\u00edv fi\u00f3kok sz\u00e1ma, gyakorlatilag stagn\u00e1l\" class=\"wp-image-7385 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-aktiv-fiokok-szama-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-aktiv-fiokok-szama-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-aktiv-fiokok-szama-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-aktiv-fiokok-szama-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-aktiv-fiokok-szama.png.webp 2000w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a PayPal (PYPL) akt\u00edv fi\u00f3kok sz\u00e1ma, gyakorlatilag stagn\u00e1l<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti \u00e1br\u00e1n l\u00e1tszik, hogy 2017 \u00e9s 2022 k\u00f6z\u00f6tt brut\u00e1lisan megn\u0151tt a PayPal (PYPL) felhaszn\u00e1l\u00f3k ar\u00e1nya, ez volt a Dan Schulman f\u00e9le er\u0151ltetett n\u00f6veked\u00e9si \u00fat. 2023-ban, Alex Chriss vette \u00e1t a CEO szerep\u00e9t, az\u00f3ta a sz\u00e1mok stagn\u00e1lnak, viszont a hat\u00e9konys\u00e1g n\u0151tt, ahogyan az a lenti sz\u00e1mokb\u00f3l az majd l\u00e1that\u00f3 lesz. Vagyis, k\u00f6zel azonos felhaszn\u00e1l\u00f3sz\u00e1mmal is sokkal hat\u00e9konyabb lehet.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kezdj\u00fck a bev\u00e9telekkel \u00e9s a marzsokkal. 2025 LTM-ben a PayPal (PYPL) bev\u00e9telei az al\u00e1bbiak szerint alakultak (nem teljes, mert m\u00e9g nincs v\u00e9ge az \u00e9vnek):<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A bev\u00e9tel megoszl\u00e1sa t\u00edpus szerint:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcca TPV:<\/strong> ~1756 milli\u00e1rd USD (+6,3% YoY).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcc9 Take rate: <\/strong>1.8%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb0 Bev\u00e9tel:<\/strong> 32.8 milli\u00e1rd USD (+4.5% YoY).\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udd01 Tranzakci\u00f3s bev\u00e9tel:<\/strong> 90%, 29.6 milli\u00e1rd USD (+3.6% YoY).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u2795 VAS (Value-added services) bev\u00e9tel: <\/strong>10%, 3.3 milli\u00e1rd USD (+12.8% YoY).<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A bev\u00e9tel ter\u00fcleti megoszl\u00e1sban:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 USA:<\/strong> 18.7 milli\u00e1rd USD (+2.7% YoY)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udf0d Nem USA:<\/strong> 14.1 milli\u00e1rd USD\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83c\uddec\ud83c\udde7 UK:<\/strong> 2023 \u00f3ta nem k\u00f6zlik k\u00fcl\u00f6n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udf10 Egy\u00e9b orsz\u00e1gok:<\/strong> 2023 \u00f3ta nem k\u00f6zlik k\u00fcl\u00f6n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccaBev\u00e9telek \u00f6sszesen:  32.8 milli\u00e1rd USD (+4.5% YoY)<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nagy k\u00e1r, hogy a PayPal (PYPL) m\u00e1r k\u00fcl\u00f6n nem r\u00e9szletezi ki a nem USA forgalm\u00e1t, mert p\u00e9ld\u00e1ul N\u00e9metorsz\u00e1gban, ami a vil\u00e1g 3. leger\u0151sebb gazdas\u00e1ga, a PayPal elk\u00e9peszt\u0151en domin\u00e1ns, a felhaszn\u00e1l\u00f3k 90%-a haszn\u00e1lja, m\u00edg az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1gban ez a sz\u00e1m m\u00e9g mindig 80%.<strong> Ez val\u00f3sz\u00edn\u0171leg az eBay-es m\u00faltnak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151k, hiszen az eBay.de\/eBay.co.uk a mai napig meglehet\u0151sen n\u00e9pszer\u0171. <\/strong>Amerik\u00e1ban ugyanez 77% a top 1000 bolt eset\u00e9ben, ami egy megd\u00f6bbent\u0151en magas sz\u00e1m. <strong>Az eg\u00e9sz vil\u00e1gra levet\u00edtve az on-line fizet\u00e9si megold\u00e1sok sorrendj\u00e9ben pedig a Mastercard \u00e9s a Visa m\u00f6g\u00f6tt a PayPal m\u00e9g mindig a harmadiknak sz\u00e1m\u00edt.<\/strong> igaz, el\u00e9g nagy lemarad\u00e1ssal (\u00e9s szerintem ebben a statisztik\u00e1ban nincs benne K\u00edna, a Tencent f\u00e9le WeChattel \u00e9s az Alibaba f\u00e9le Ali Pay-jel).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"239\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-top-online-paying-solutions-1024x239.png.webp\" alt=\"Top 3 on-line fizet\u00e9si megold\u00e1s\" class=\"wp-image-7314 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/239;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-top-online-paying-solutions-1024x239.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-top-online-paying-solutions-414x97.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-top-online-paying-solutions-768x179.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-top-online-paying-solutions-1536x359.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-top-online-paying-solutions.png.webp 1872w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: ECDB, Top 3 on-line fizet\u00e9si megold\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l l\u00e1that\u00f3, hogy olyan hatalmas n\u00f6veked\u00e9sre a PayPal (PYPL) nem volt k\u00e9pes, viszont a jobban monetiz\u00e1lhat\u00f3 VAS l\u00e1b emelkedik gyorsabban. Az kimondhat\u00f3, hogy a PayPal (PYPL) lassabban n\u00f6vekszik a piacn\u00e1l, de azt stabilan teszik \u00e9s nagyj\u00e1b\u00f3l ugyanez l\u00e1that\u00f3 a metrik\u00e1kon is.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-bevetel-1024x512.png.webp\" alt=\"a Paypal bev\u00e9telei, brutt\u00f3- \u00e9s nett\u00f3 marzsa 10 \u00e9ves t\u00e1von\" class=\"wp-image-7271 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-bevetel-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-bevetel-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-bevetel-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-bevetel-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-bevetel.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a Paypal bev\u00e9telei, brutt\u00f3- \u00e9s nett\u00f3 marzsa 10 \u00e9ves t\u00e1von<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekkel az a probl\u00e9ma, hogy a PayPal (PYPL) egy sz\u00e1mba \u00f6sszemossa a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 bev\u00e9teli l\u00e1bakat, pedig ezeknek a take-rate-je, a marzsa, a n\u00f6veked\u00e9se, meg m\u00e9g nagyon sok m\u00e1s \u00e9rt\u00e9ke sem egyforma. Sajnos a PayPal (PYPL) nem k\u00f6zli le el\u00e9gg\u00e9 r\u00e9szletesen, hogy pontosan mi mennyivel \u00e9s hogyan v\u00e1ltozik, de megpr\u00f3b\u00e1ltam \u00f6sszeszedni az \u00e9rt\u00e9keket k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 nyilatkozatok, konferencia besz\u00e9lget\u00e9sek K \u00e9s Q jelent\u00e9sek alapj\u00e1n, de az\u00e9rt tartalmaz felt\u00e9telez\u00e9seket:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Szegmens (\u00c1TFED\u0150)<\/th><th>TPV (mrd USD)<\/th><th>Take rate (becsl\u00e9s)<\/th><th>Bev\u00e9tel (mrd USD)<\/th><th>Teljes bev\u00e9tel %-a<\/th><th>Megjegyz\u00e9s<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Branded checkout (PayPal gomb)<\/td><td>720<\/td><td>2.4\u20132.7%<\/td><td>18.0<\/td><td>56%<\/td><td>Legmagasabb marzs, PayPal core \u00fczlet<\/td><\/tr><tr><td>Braintree \u2013 unbranded checkout<\/td><td>570<\/td><td>0.20\u20130.25%<\/td><td>1.3<\/td><td>4%<\/td><td>Alacsony marzs\u00fa, volumenalap\u00fa feldolgoz\u00e1s<\/td><\/tr><tr><td>Venmo (monetiz\u00e1lt tranzakci\u00f3k)<\/td><td>18<\/td><td>9\u201310%<\/td><td>1.7<\/td><td>5%<\/td><td>Pay with Venmo, debit card, instant transfer<\/td><\/tr><tr><td>Venmo P2P (nem monetiz\u00e1lt)<\/td><td>380<\/td><td>0%<\/td><td>0<\/td><td>0%<\/td><td>Engagement, nem k\u00f6zvetlen bev\u00e9teli forr\u00e1s<\/td><\/tr><tr><td>Buy Now, Pay Later (BNPL)<\/td><td>40<\/td><td>3\u20134%<\/td><td>1.3\u20131.6<\/td><td>4\u20135%<\/td><td>Checkout funnel, \u00fcgyf\u00e9lszerz\u00e9s<\/td><\/tr><tr><td>K\u00e1rty\u00e1s elfogad\u00e1s (offline \/ Tap to Pay)<\/td><td>120<\/td><td>1.5%<\/td><td>1.8<\/td><td>6%<\/td><td>Fizikai kereskedelem, termin\u00e1l n\u00e9lk\u00fcli elfogad\u00e1s<\/td><\/tr><tr><td>Devizav\u00e1lt\u00e1s, hat\u00e1rokon \u00e1t\u00edvel\u0151 utal\u00e1s, egy\u00e9b d\u00edjak<\/td><td>n.a.<\/td><td>n.a.<\/td><td>~4\u20135<\/td><td>13\u201316%<\/td><td>Devizav\u00e1lt\u00e1s, hat\u00e1ron \u00e1tny\u00fal\u00f3 tranzakci\u00f3k<\/td><\/tr><tr><td><strong>\u00d6sszesen<\/strong><\/td><td><strong>1700<\/strong><\/td><td><strong>1.7\u20131.8%<\/strong><\/td><td><strong>32<\/strong><\/td><td><strong>100%<\/strong><\/td><td>Konszolid\u00e1lt PayPal modell<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Ha a sz\u00e1mokat \u00f6sszeadj\u00e1tok, akkor 1828 milli\u00e1rd USD j\u00f6n \u00f6ssze de ez nem hiba, a sz\u00e1mokban van n\u00e9mi \u00e1tfed\u00e9s, mert a BNLP a branded checkoutba tartozik, a Venmo a P2P sorba tartozik, m\u00edg a Tap to Pay branded, az offline nem branded checkout \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/strong> A t\u00f6bbi marzs nagyj\u00e1b\u00f3l \u00edgy alakul:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb1 devizav\u00e1lt\u00e1s (FX):<\/strong> 250\u2013400 b\u00e1zispont, vagyis 2.5\u20134%-os d\u00edj (ez\u00e9rt kell kikapcsolni a PayPal fel\u00fclet\u00e9n azt, hogy \u0151k v\u00e1ltanak, mert dr\u00e1ga),<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udf0d hat\u00e1rokon \u00e1t\u00edvel\u0151 tranzakci\u00f3k:<\/strong> 0.2\u20130.5%-os d\u00edj,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb8 felhaszn\u00e1l\u00f3i d\u00edjak:<\/strong> kiutal\u00e1si, k\u00e1rtya utal\u00e1si, P2P gyors\u00edt\u00e1s plusz egy\u00e9b d\u00edjak, ez l\u00e9nyeg\u00e9ben b\u00e1rmennyi lehet.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mivel a m\u00e9rt\u00e9k\u00e9t nem tudjuk, ez\u00e9rt nyilv\u00e1nval\u00f3an torz\u00edtja valamennyire az \u00f6sszk\u00e9pet. A fentiek k\u00f6z\u00fcl az devizav\u00e1lt\u00e1s\/hat\u00e1rokon \u00e1t\u00edvel\u0151 utal\u00e1sok\/egy\u00e9b d\u00edjak a tr\u00fckk\u00f6sek, mert ez nem TPV alap\u00fa, hanem direkt d\u00edjakk\u00e9nt jelenik meg:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>F\u0151 TPV-kateg\u00f3ria (nem \u00e1tfed\u0151)<\/th><th>TPV (mrd USD)<\/th><th>Kapcsol\u00f3d\u00f3 monetiz\u00e1ci\u00f3s r\u00e9tegek<\/th><th>Bev\u00e9tel-hozz\u00e1j\u00e1rul\u00e1s (mrd USD)<\/th><th>Teljes bev\u00e9tel %-a<\/th><th>Megjegyz\u00e9s<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Branded checkout<\/td><td>730<\/td><td>Branded merchant fee<br>BNPL (overlay)<br>FX \/ cross-border (overlay)<\/td><td>20.5\u201321.5<\/td><td>64\u201367%<\/td><td>PayPal core \u00fczlet, legmagasabb marzs<\/td><\/tr><tr><td>Unbranded processing (Braintree)<\/td><td>570<\/td><td>Processing fee<br>FX \/ cross-border (overlay)<\/td><td>2.5\u20133.0<\/td><td>8\u20139%<\/td><td>Alacsony marzs, volumenmotor<\/td><\/tr><tr><td>P2P (PayPal + Venmo \u00f6sszesen)<\/td><td>400<\/td><td>Venmo monetiz\u00e1ci\u00f3 (overlay)<br>Instant transfer fee<\/td><td>1.7\u20132.0<\/td><td>5\u20136%<\/td><td>Elk\u00f6telezetts\u00e9g + k\u00e9sleltetett monetiz\u00e1ci\u00f3<\/td><\/tr><tr><td><strong>\u00d6sszes TPV<\/strong><\/td><td><strong>1700<\/strong><\/td><td>\u2014<\/td><td><strong>32<\/strong><\/td><td><strong>100%<\/strong><\/td><td>Konszolid\u00e1lt PayPal modell<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami a marzsokat illeti, l\u00e1that\u00f3, hogyan ette meg a TPV n\u00f6veked\u00e9se \u00e9s a verseny a brutt\u00f3 marzsot, \u00e9s m\u00e9g mindig ez a halmaz adja a PayPal bev\u00e9teleinek 90%-\u00e1t, m\u00edg a VAS szegmens csak 10%-ot. <strong>Viszont, ha a nett\u00f3 profit marzsot n\u00e9zz\u00fck, akkor az elm\u00falt 3 \u00e9vben 8.8%-r\u00f3l 13-15%-ra emelkedett vissza, ahogy a nagyobb hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k\u0171 szolg\u00e1ltat\u00e1sok ar\u00e1nya n\u00f6vekedni kezdett.<\/strong> Ha megn\u00e9zitek az EBITDA vagy a m\u0171k\u00f6d\u00e9si marzsot, ami a lila \u00e9s a narancs grafikon, akkor azok l\u00e9nyeg\u00e9ben alig v\u00e1ltoztak.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-marzs-1024x512.png.webp\" alt=\" a Paypal marzsai\" class=\"wp-image-7273 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1130px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-marzs-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-marzs-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-marzs-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-marzs-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-marzs.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a Paypal marzsai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00d6nmag\u00e1ban a bev\u00e9tel sokat nem \u00e1rul el a c\u00e9g anyagi helyzet\u00e9r\u0151l, \u00e9rdemes ezt mindig \u00f6sszevetni az ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1t\u00e1val is:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb0bev\u00e9tel:<\/strong>&nbsp;32860 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udd11nyeres\u00e9g:<\/strong>&nbsp;4917 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\udef0\ud83c\udffck\u00e9szp\u00e9nz:<\/strong>&nbsp;8995 milli\u00f3 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb8nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g:<\/strong>&nbsp;1410 milli\u00f3 USD (a bev\u00e9tel ~4%-a, a nyeres\u00e9g ~28.6%-a)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb6Ad\u00f3ss\u00e1g\/T\u0151ke:<\/strong>&nbsp;0.6<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc5bkamatfedezet, EBIT\/kamat:<\/strong>&nbsp;14.4<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiekb\u0151l l\u00e1thaz\u00f3, hogy renegeteg k\u00e9szp\u00e9nzen \u00fcl a v\u00e1llalat, viszont 10405 milli\u00f3 USD ad\u00f3ss\u00e1ga is van, a kett\u0151 k\u00fcl\u00f6nb\u00f6zete az 1410 milli\u00f3 USD nett\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1g. <\/strong>\u00c9rdekess\u00e9g, hogy a Block \u00e9s az Adyen ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1nya is negat\u00edv, vagyis sokkal t\u00f6bb k\u00e9szp\u00e9nzen, mint ad\u00f3ss\u00e1gon \u00fclnek. Alapvet\u0151en el\u00e9gg\u00e9 \u00e9rz\u00e9keny vagyok az ad\u00f3ss\u00e1gra, ugyanis ez egy fixen visszafizetend\u0151 \u00e9rt\u00e9k a kamatokkal egy\u00fctt, m\u00edg a bev\u00e9tel egy v\u00e9lelmezett dolog, \u00e9s egy gazdas\u00e1gi lejtmenetben bizony sok c\u00e9get meg tud \u00fctni. P\u00e1r p\u00e9lda erre:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-burberry-reszveny-elemzese-brby-a-lovag-nem-rohamoz\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">A Burberry r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (BRBY) \u2013 A lovag nem rohamoz<\/a>,<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-kering-reszveny-elemzese-ppruy-nem-fogy-a-gucci\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">A Kering r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (PPRUY) \u2013 Nem fogy a Gucci<\/a>,<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/az-nike-inc-nke-reszvenyelemzese\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Nike Inc. (NKE) r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se \u2013 Fut\u00e1s az innov\u00e1ci\u00f3 ut\u00e1n<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ezek teljesen m\u00e1s ipar\u00e1gak, de \u00e9rdemes ut\u00e1naolvasni, mi t\u00f6rt\u00e9nt a c\u00e9gekkel, szerencs\u00e9re a PayPal sokkal kev\u00e9sb\u00e9 ciklikus. De, az\u00e9rt anticiklikusnak nem nevezn\u00e9m, l\u00e9v\u00e9n a term\u00e9kek fogyaszt\u00e1s\u00e1t\u00f3l f\u00fcgg a rendszereiken \u00e1tterelt p\u00e9nzmennyis\u00e9g nagys\u00e1ga, teh\u00e1t v\u00e1ls\u00e1gban j\u00f3 es\u00e9llyel ez cs\u00f6kkenni fog. Viszont ez az ad\u00f3ss\u00e1gmennyis\u00e9g nagyon t\u00e1vol van a kezelhetetlent\u0151l \u00e9s a magas k\u00e9szp\u00e9nzar\u00e1ny gyors ad\u00f3ss\u00e1cs\u00f6kkent\u00e9st tesz vagy tenne lehet\u0151v\u00e9. Mi\u00e9rt nem teszi ezt a PayPal? Erre a v\u00e1lasz a k\u00f6vetkez\u0151 fejezetben \u00e9rkezik.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddeeMit mutat meg a ROIC \u00e9s a ROCE metrika?\ud83e\uddee<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROIC&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Invested Capital \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat mennyire hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a teljes befektetett t\u0151k\u00e9j\u00e9t a nyeres\u00e9g gener\u00e1l\u00e1s\u00e1ra. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/returnoninvestmentcapital.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>A v\u00e1llalat alapvet\u0151&nbsp;\u00e9rt\u00e9kteremt\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9t&nbsp;mutatja.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Kisz\u0171ri a finansz\u00edroz\u00e1si strukt\u00fara hat\u00e1s\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li>Ha a ROIC meghaladja a t\u0151kek\u00f6lts\u00e9get (WACC), a v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9ket teremt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROCE&nbsp;<\/strong>\u2013 Return on Capital Employed \u2013 azt mutatja meg, hogy a v\u00e1llalat milyen hat\u00e9konyan haszn\u00e1lja fel a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa finansz\u00edroz\u00e1si forr\u00e1sait. B\u0151vebben&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/r\/roce.asp\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Az&nbsp;\u00fczleti tev\u00e9kenys\u00e9g j\u00f6vedelmez\u0151s\u00e9g\u00e9t&nbsp;m\u00e9ri.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Nem veszi figyelembe az ad\u00f3z\u00e1si hat\u00e1sokat.<\/li>\n\n\n\n<li>J\u00f3 \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1si alap k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 ipar\u00e1gi szerepl\u0151k k\u00f6z\u00f6tt.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Mutat\u00f3<\/th><th>Mit m\u00e9r?<\/th><th>Kinek hasznos?<\/th><th>Mikor sz\u00e1m\u00edt j\u00f3nak?<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>ROCE<\/td><td>A teljes t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>Hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa befektet\u0151k<\/td><td>Ha magasabb, mint az ipar\u00e1gi \u00e1tlag<\/td><\/tr><tr><td>ROIC<\/td><td>A befektetett t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>R\u00e9szv\u00e9nybefektet\u0151k<\/td><td>Ha magasabb, mint a WACC<\/td><\/tr><tr><td>ROE<\/td><td>A saj\u00e1t t\u0151ke megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t<\/td><td>R\u00e9szv\u00e9nyesek<\/td><td>Ha stabil \u00e9s fenntarthat\u00f3an magas<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A PayPal (PYPL) tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9se<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s oldal\u00e1n \u00e1ltal\u00e1ban azt szoktam vizsg\u00e1lni, hogy a megtermelt szabad k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1llom\u00e1nyt hogyan haszn\u00e1lja fel a v\u00e1llalat. Alapvet\u0151en az al\u00e1bbi dolgokat teheti egy c\u00e9g a k\u00e9szp\u00e9nzzel:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udd04 visszaforgatja az \u00fczletmenetbe<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcc9 ad\u00f3ss\u00e1gcs\u00f6kkent\u00e9s<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb5 osztal\u00e9kfizet\u00e9s<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcca r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1rol vissza<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfe2 m\u00e1s c\u00e9geket v\u00e1s\u00e1rol fel<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal (PYPL) abb\u00f3l a szempontb\u00f3l \u00e9rdekes c\u00e9g, hogy a fenti 5 t\u0151kekihelyez\u00e9si form\u00e1b\u00f3l mindegyiket csin\u00e1lja.<strong> A legt\u00f6bb p\u00e9nzt a fejleszt\u00e9sekre \u00e9s a m\u0171k\u00f6d\u00e9s fenntart\u00e1s\u00e1ra ford\u00edtja a c\u00e9g. <\/strong>Sz\u00e1mszer\u0171s\u00edtve 32.8 milli\u00e1rd USD-b\u0151l ~15 milli\u00e1rd USD-t az ut\u00f3bbi em\u00e9szti fel, az SG&amp;A 6 milli\u00e1rd USD, m\u00edg fejleszt\u00e9sekre \u00e9vi 9-10%-ot, teh\u00e1t 3-3.5 milli\u00e1rd USD-t k\u00f6ltenek \u00e9s ez az \u00e9vek sor\u00e1n ar\u00e1nyaiban cs\u00f6kkent. Ennek az oka az, hogy v\u00e9gtelen mennyis\u00e9get nem tudnak erre elk\u00f6lteni, \u00edgy viszonylag sok k\u00e9szp\u00e9nz keletkezik.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-hatekonysag-javulas-v2-1024x512.png.webp\" alt=\"a Paypal k\u00f6lts\u00e9gszerkezete\" class=\"wp-image-7389 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-hatekonysag-javulas-v2-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-hatekonysag-javulas-v2-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-hatekonysag-javulas-v2-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-hatekonysag-javulas-v2-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-hatekonysag-javulas-v2.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a Paypal k\u00f6lts\u00e9gszerkezete<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti \u00e1bra j\u00f3l bemutatja a PayPal (PYPL) hat\u00e9konys\u00e1gjavul\u00e1s\u00e1t. Az alapkoncepci\u00f3 az, hogyha egy c\u00e9g bev\u00e9tele X-szel n\u0151, \u00e9s k\u00f6zben ugyanennyivel n\u0151nek a k\u00f6lts\u00e9gek is, akkor val\u00f3j\u00e1ban nem t\u00f6rt\u00e9nik semmi, s\u0151t, amennyiben ezek fix k\u00f6lts\u00e9gek, akkor romlik a helyzet. Fent a bev\u00e9tel n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t l\u00e1tj\u00e1tok az adminisztrat\u00edv \u00e9s egy\u00e9b k\u00f6ts\u00e9gek, lila oszlopok, \u00e9s a kutat\u00e1s-fejleszt\u00e9sre, z\u00f6ld oszlopok. Mint l\u00e1that\u00f3, ezek az oszlopok 2022 v\u00e9ge \u00f3ta l\u00e9nyeg\u00e9ben stagn\u00e1lnak vagy esnek, ez l\u00e1that\u00f3 a sz\u00e1zal\u00e9kos kijelz\u00e9sen is.<strong> Vagyis, a PayPal (PYPL) a bev\u00e9telhez k\u00e9pest kevesebbet k\u00f6lt ezekre a k\u00f6lts\u00e9gekre, \u00edgy \u00e9rtelemszer\u0171en t\u00f6bb forr\u00e1s marad meg m\u00e1sra. Ez pedig az \u00faj menedzsment \u00e9rdeme, l\u00e9nyeg\u00e9ben ugyanazokb\u00f3l az er\u0151forr\u00e1sokb\u00f3l t\u00f6bbet hoznak ki, mint eddig.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9s itt kanyarodn\u00e9k vissza oda, hogyha \u00e9vi kb. 6-6.5 milli\u00e1rd USD k\u00e9szp\u00e9nz keletkezik, \u00e9s azt nem lehet visszaforgatni az \u00fczletmenetbe, akkor valami m\u00e1sra kell ford\u00edtani: felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok, osztal\u00e9kfizet\u00e9s vagy saj\u00e1t r\u00e9szv\u00e9ny visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s. Az el\u0151bbir\u0151l a k\u00f6vetkez\u0151 fejezetben olvashattok, viszont a m\u00e1sik kett\u0151 kapcs\u00e1n az al\u00e1bbiakat \u00e9rdemes tudni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb5a PayPal (PYPL) fizet osztal\u00e9kot,<\/strong> el\u0151z\u0151 \u00e9vt\u0151l kezdve 0,14 USD\/r\u00e9szv\u00e9ny, de kor\u00e1bban nem fizetett,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccaa PayPal (PYPL) v\u00e1s\u00e1rol vissza r\u00e9szv\u00e9nyt,<\/strong> sokszor a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nzn\u00e9l is nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A fentiekhez k\u00e9t gondolatot f\u0171zn\u00e9k: az el\u0151bbinek nem k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben \u00f6r\u00fcl\u00f6k, szerintem ez egy hangulatjav\u00edt\u00f3 int\u00e9zked\u00e9s Alex Chriss r\u00e9sz\u00e9r\u0151l, aminek m\u00e9rt\u00e9ke a nett\u00f3 profit 10%-a lehet.<\/strong> K\u00fcl\u00f6n\u00f6sebb oka nem volt a bevezet\u00e9snek, sokkal jobban \u00f6r\u00fcltem volna, hogyha m\u00e9g t\u00f6bb r\u00e9szv\u00e9nyt v\u00e1s\u00e1roln\u00e1nak vissza. Ez ut\u00f3bbi ugyanis sokkal lukrat\u00edvabb k\u00e9szp\u00e9nz felhaszn\u00e1l\u00e1s, mint az ad\u00f3k\u00f6teles osztal\u00e9kfizet\u00e9s, ha a r\u00e9szv\u00e9nyt \u00e9ppen alul\u00e9rt\u00e9kelt.<strong> Lel\u00f6v\u00f6m a po\u00e9nt: A PayPal (PYPL) jelenleg is az, \u00e9s ebb\u0151l a szempontb\u00f3l az ad\u00f3ss\u00e1g n\u00f6vel\u00e9se teljes m\u00e9rt\u00e9kben indokolt, hiszen t\u00f6bblet\u00e9r\u00e9ket teremt.<\/strong> Ennek a mestere Harry Singleton volt a Teledyne-n\u00e1l, \u00e9rdemes ut\u00e1naolvasni. A r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st r\u00e9szben tomp\u00edtja az opci\u00f3s r\u00e9szv\u00e9nykibocs\u00e1jt\u00e1s, \u00e1m ennek m\u00e9rt\u00e9ke 2020 \u00f3ta fel\u00e9re cs\u00f6kkent, ami d\u00edcs\u00e9retes.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-capital-allocation-1024x512.png.webp\" alt=\"a Paypal r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa, kibocs\u00e1jt\u00e1sa \u00e9s kompenz\u00e1ci\u00f3ja\" class=\"wp-image-7284 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-capital-allocation-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-capital-allocation-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-capital-allocation-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-capital-allocation-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-capital-allocation.png.webp 1999w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a Paypal r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa, kibocs\u00e1jt\u00e1sa \u00e9s kompenz\u00e1ci\u00f3ja<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ugorjunk az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9sre, hiszen tal\u00e1n ebb\u0151l vonhat\u00f3 le a legnagyobb tanuls\u00e1g a ROIC \u00e9s a ROCE mutat\u00f3val. <strong>Ahogyan azt m\u00e1s r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9sekben is \u00edrtam, a ROIC&gt;WACC \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9st kell vizsg\u00e1lni, ami 2025-ben \u00edgy n\u00e9z ki: 20.1%&gt;8-12% k\u00f6z\u00f6tt, teh\u00e1t b\u0151ven t\u00f6rt\u00e9nik \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s.<\/strong> Persze a lenti adatok csak a konkurensek adatainak ismeret\u00e9ben vizsg\u00e1lhat\u00f3k meg objekt\u00edvan, de egy dolog l\u00e1tszik: a nagy Dan Schulmanos, 2022-es szuper app fejleszt\u00e9s kudarca ut\u00e1n a sz\u00e1mok drasztikusan emelkedni kezdtek, a 2020-21-es kit\u00f6r\u00e9s pedig a COVID hype-nak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151. Ha megn\u00e9zitek a 2014-2019-es id\u0151szakot, akkor l\u00e1that\u00f3, hogy sokat javultak a metrik\u00e1k, ami sz\u00e1momra azt jelenti, hogy a c\u00e9g haj\u00f3ja v\u00e9gre a j\u00f3 ir\u00e1nyba fordult, h\u00e1trahagyva az er\u0151ltetett n\u00f6veked\u00e9st, a Honey botr\u00e1nyt, meg a mindent megold\u00f3, de am\u00fagy kivitelezhetetlen applik\u00e1ci\u00f3s projektet is \u00e9s helyette a forgalmuk megfelel\u0151 monetiz\u00e1ci\u00f3j\u00e1ra f\u00f3kusz\u00e1lnak.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-ROIC-ROCE-1024x512.png.webp\" alt=\" Paypal ROIC, ROCE, ROE \u00e9rt\u00e9ke\" class=\"wp-image-7287 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-ROIC-ROCE-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-ROIC-ROCE-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-ROIC-ROCE-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-ROIC-ROCE-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-ROIC-ROCE.png.webp 1999w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a Paypal ROIC, ROCE, ROE \u00e9rt\u00e9ke<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M\u00e9g egy \u00e9rdekess\u00e9g a v\u00e9g\u00e9re: a lenti \u00e1br\u00e1n a tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9shez tartoz\u00f3 %-os \u00e9rt\u00e9ket l\u00e1tj\u00e1tok, ami az osztal\u00e9kfizet\u00e9s, a r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9s az ad\u00f3ss\u00e1gcs\u00f6kkent\u00e9s \u00f6sszege. Mivel eddig a PayPal (PYPL) nem fizetett osztal\u00e9kot, ez\u00e9rt ez nem szerepelhet a lenti \u00e9rt\u00e9kben, mint ahogy olyan nagyon az ad\u00f3ss\u00e1gcs\u00f6kkent\u00e9s sem. <strong>Teh\u00e1t, l\u00e9nyeg\u00e9ben a r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1s \u00e9rt\u00e9ke alak\u00edtja a sz\u00e1mokat, lesz\u00e1m\u00edtva az utols\u00f3 \u00e9vet, ahol m\u00e1r az osztal\u00e9kfizet\u00e9s is megjelenik.<\/strong> Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2021: 3211 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben, amit 1376 milli\u00f3 USD kompenz\u00e1ci\u00f3 tomp\u00edtott, ami 1835 USD nett\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st jelent<\/li>\n\n\n\n<li>2022: 4056 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben, amit 1261 milli\u00f3 USD kompenz\u00e1ci\u00f3 tomp\u00edtott, ami 2795 USD nett\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st jelent<\/li>\n\n\n\n<li>2023: 4875 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben, amit 1475 milli\u00f3 USD kompenz\u00e1ci\u00f3 tomp\u00edtott, ami 3400 USD nett\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st jelent<\/li>\n\n\n\n<li>2024: 5952 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben, amit 1230 milli\u00f3 USD kompenz\u00e1ci\u00f3 tomp\u00edtott, ami 4722 USD nett\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st jelent<\/li>\n\n\n\n<li>2025: 5820 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben, amit 1075 milli\u00f3 USD kompenz\u00e1ci\u00f3 tomp\u00edtott, ami 4745 USD nett\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1st jelent<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"><strong>2024-ben 9.65%-kal m\u00edg, 2025 els\u0151 f\u00e9l\u00e9v\u00e9ben 3.65%-kal cs\u00f6kkentette a saj\u00e1t r\u00e9szv\u00e9nyeinek a sz\u00e1m\u00e1t, tipikus kannib\u00e1l r\u00e9szv\u00e9nynek n\u00e9z ki.<\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-shareholder-yield-v3-1024x512.jpg.webp\" alt=\"A Paypal shareholder yieldje\" class=\"wp-image-7291 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-shareholder-yield-v3-1024x512.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-shareholder-yield-v3-414x207.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-shareholder-yield-v3-768x384.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-shareholder-yield-v3-1536x768.jpg.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-shareholder-yield-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a Paypal shareholder yield<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekhez az is hozz\u00e1tartozik, hogy 2024-ben egy 15 milli\u00e1rd USD-s r\u00e9szv\u00e9nyvisszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programot hagytak j\u00f3v\u00e1, amib\u0151l m\u00e9g 3228 milli\u00f3 USD h\u00e1tra van, lej\u00e1rat n\u00e9lk\u00fcl, \u00edgy egy darabig m\u00e9g biztosan folytat\u00f3dik a fenti tendencia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"felvasarlasai\">\ud83d\udcb5A PayPal (PYPL) felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sai\ud83d\udcb5<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy mennyire akvizat\u00edv a v\u00e1llalat term\u00e9szete, illetve az egyes felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok milyen hat\u00e1ssal voltak a c\u00e9g \u00e9let\u00e9re, ha voltak ilyenek.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal (PYPL), b\u00e1r sorozatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00f3 v\u00e1llalatnak v\u00e9letlen\u00fcl sem nevezn\u00e9m, el\u0151szeretettel v\u00e1s\u00e1rolt fel m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00f3kat a m\u00faltban. Ennek az oka az, hogy a kijelentkez\u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1suk, aminek a teljes\u00fcl\u00e9si r\u00e1t\u00e1ja 90% k\u00f6r\u00fcl van &#8211; ennyien fizetnek, miut\u00e1n a checkout elindul &#8211; a szok\u00e1sos 50%-os ipar\u00e1gi \u00e1tlaghoz k\u00e9pest, ma m\u00e1r nem egy nagyon nagy n\u00f6veked\u00e9ssel rendelkez\u0151 \u00fczlet\u00e1g. Ez\u00e9rt olyan, az on-line fizet\u00e9si szegmensben sokkal nagyobb volumennel b\u00fcszk\u00e9lked\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sokat igyekszik be\u00e9p\u00edteni az \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1j\u00e1ba, mint a Braintree \u00e9s a Venmo<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>\u00c9v \/ d\u00e1tum<\/th><th>Felv\u00e1s\u00e1rolt c\u00e9g<\/th><th>Felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00f6sszeg<\/th><th>Megjegyz\u00e9s<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>2013.09.26<\/td><td>Braintree<\/td><td>800 milli\u00f3 USD<\/td><td>Fizet\u00e9s feldolgoz\u00e1si infrastrukt\u00fara, Venmo is ide tartozott<\/td><\/tr><tr><td>2015.04<\/td><td>Paydiant<\/td><td>kb. 230 milli\u00f3 USD<\/td><td>White-label mobilp\u00e9nzt\u00e1rcsa technol\u00f3gia<\/td><\/tr><tr><td>2015.04<\/td><td>CyActive Security<\/td><td>kb. 43 milli\u00f3 USD<\/td><td>Csal\u00e1s elleni \u00e9s kiberbiztons\u00e1gi rendszer<\/td><\/tr><tr><td>2015.07.01<\/td><td>Xoom<\/td><td>kb. 890 milli\u00f3 USD<\/td><td>Nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9s, mint a Wise<\/td><\/tr><tr><td>2017.07.10<\/td><td>TIO Networks<\/td><td>kb. 238 milli\u00f3 USD<\/td><td>Sz\u00e1mlafizet\u00e9si platform (k\u00e9s\u0151bb vesztes\u00e9gk\u00e9nt le\u00edrt\u00e1k)<\/td><\/tr><tr><td>2017.09<\/td><td>Swift Financial<\/td><td>kb. 183 milli\u00f3 USD<\/td><td>KKV-finansz\u00edroz\u00e1s<\/td><\/tr><tr><td>2018.05<\/td><td>Jetlore<\/td><td>kb. 16 milli\u00f3 USD<\/td><td>AI-alap\u00fa e-kereskedelmi aj\u00e1nl\u00f3rendszer<\/td><\/tr><tr><td>2018.05.17<\/td><td>iZettle (Zettle)<\/td><td>kb. 2.2 milli\u00e1rd USD<\/td><td>POS \u00e9s kkv fizet\u00e9si megold\u00e1sok (mint a Teya)<\/td><\/tr><tr><td>2018.06.19<\/td><td>Hyperwallet<\/td><td>400 milli\u00f3 USD<\/td><td>T\u00f6meges kifizet\u00e9sek<\/td><\/tr><tr><td>2018.06.21<\/td><td>Simility<\/td><td>120 milli\u00f3 USD<\/td><td>Csal\u00e1s elleni \u00e9s kock\u00e1zatkezel\u00e9si rendszer<\/td><\/tr><tr><td>2019.11.20<\/td><td>Honey<\/td><td>kb. 4 milli\u00e1rd USD<\/td><td>Kuponos b\u00f6ng\u00e9sz\u0151b\u0151v\u00edtm\u00e9ny, affiliate bev\u00e9telek<\/td><\/tr><tr><td>2021.03.08<\/td><td>Curv (nem \u00f6sszekeverend\u0151 a Curve-vel, amit a Lloyds v\u00e1s\u00e1rolt fel)<\/td><td>nem k\u00f6z\u00f6lt<\/td><td>Digit\u00e1lis eszk\u00f6z\u00f6k let\u00e9tkezel\u00e9se<\/td><\/tr><tr><td>2021.06<\/td><td>Happy Returns<\/td><td>nem k\u00f6z\u00f6lt<\/td><td>Visszak\u00fcld\u00e9si megold\u00e1s<\/td><\/tr><tr><td>2021.09.07<\/td><td>Paidy<\/td><td>kb. 2.7 milli\u00e1rd USD<\/td><td>Jap\u00e1n BNPL szolg\u00e1ltat\u00f3<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A legt\u00f6bb fenti n\u00e9vr\u0151l, lesz\u00e1m\u00edtva a Honey-t, a Xoomot \u00e9s a Venmo\/Braintree-t amik \u00f6sszetartoznak, olyan sokat nem lehetett eddig hallani, ezek \u00e1ltal\u00e1ban a h\u00e1tt\u00e9rben megb\u00faj\u00f3 B2B szolg\u00e1ltat\u00e1sok. <strong>A BNPL, vagyis a v\u00e1s\u00e1rolj most, fizess k\u00e9s\u0151bb szolg\u00e1ltat\u00e1si l\u00e1b tulajdonk\u00e9ppen egy hitelez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s, aminek keret\u00e9ben a fogyaszt\u00f3k el\u0151bb megkapj\u00e1k a term\u00e9ket, de csak r\u00e9szletekben fizetik ki annak ellen\u00e9rt\u00e9k\u00e9t \u00e9s egy kifejezetten terjed\u0151ben l\u00e9v\u0151 jelens\u00e9gr\u0151l van sz\u00f3.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A gond az, hogy a fenti durv\u00e1n 12 milli\u00e1rd USD-nek a jelent\u0151s r\u00e9sze nem volt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben nagy megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u0171, vagy m\u00e9g mindig sk\u00e1l\u00e1z\u00f3dik, \u00e9s ebben az \u00f6sszegben a Curv \u00e9s a Happy Returns m\u00e9g nincs benne. A f\u0151 gond az, hogy a kijelentkez\u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1suk m\u00e1r vagy 20 \u00e9ve l\u00e9tezik, ha ez val\u00f3ban tudna nagy \u00fctemben sk\u00e1l\u00e1z\u00f3dni, akkor ez m\u00e1r szerintem megt\u00f6rt\u00e9nt volna.<strong> Abb\u00f3l a szempontb\u00f3l el\u0151ny\u00f6s a l\u00e9tez\u00e9se, hogy van a c\u00e9gnek m\u00e9retgazdas\u00e1goss\u00e1gi el\u0151nye, \u00e9s erre a sziszt\u00e9m\u00e1ra m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00e1sokat is fel lehet h\u00fazni, viszont a Braintree Venmo p\u00e1rost 12 \u00e9ve vett\u00e9k meg, m\u00e9gis kisebb mint a Stripe vagy az Adyen, m\u00edg a Xoomot 10, \u00e9s az\u00f3ta megjelent a Wise, ami l\u00e9nyeg\u00e9ben mindenkit megver az EU-ban.<\/strong> Viszont a Braintree-nek k\u00f6sz\u00f6nheti a PayPal, hogy az olyan nagy neveket, mint az Uber vagy az Airbnb siker\u00fclt becsatorn\u00e1zniuk, plusz 570 milli\u00e1rd USD TPV folyik \u00e1t rajta, sz\u00f3val ezt sikeres akviz\u00edci\u00f3nak tekintem. A Xoom ugyan nagyot nem durrantott, de legal\u00e1bb pozit\u00edv cash flowt termel, ez sem egy sikertelen felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s, csak nem nagyon l\u00e1tom, hogy ebben a szegmensben mi\u00e9rt akar a PayPal sz\u00e1mtalan m\u00e1sik vet\u00e9lyt\u00e1rssal hadakozni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Az iZettle a Square \u00e9s a SumUp kapcs\u00e1n az jutott eszembe, hogy Eur\u00f3p\u00e1ban legink\u00e1bb Teya \u00e9s SumUp POS termin\u00e1lokat l\u00e1ttam, el\u0151bbi K\u00f6z\u00e9p-Kelet Eur\u00f3pa szt\u00e1rja, ut\u00f3bbi nyugaton megy. Az iZettle eredetileg sv\u00e9d volt, nem nagyon l\u00e1ttam m\u00e9g sehol, m\u00edg a Square els\u0151sorban az USA-ban n\u00e9pszer\u0171, sz\u00f3val az online-p\u00e9nzt\u00e1rg\u00e9p piac finoman sz\u00f3lva sem j\u00f6tt be a PayPal-nek, f\u0151leg a 2.2 milli\u00e1rd USD-s akviz\u00edci\u00f3s \u00e1rat nem termelte vissza, eddig. A Honey-t val\u00f3sz\u00edn\u0171leg brut\u00e1lisan t\u00falfizett\u00e9k \u00e9s maga a megold\u00e1s is er\u0151teljesen megk\u00e9rd\u0151jelezhet\u0151, legal\u00e1bbis mor\u00e1lis szempontb\u00f3l. 2022 \u00f3ta nem volt l\u00e9nyeges felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1suk, \u00e9s azt gondolom, ennek az oka az, hogy j\u00f3p\u00e1rszor meg\u00e9gette mag\u00e1t a c\u00e9g, \u00edgy a j\u00f6v\u0151ben sem v\u00e1rok nagy, transzformat\u00edv akviz\u00edci\u00f3kat, plusz az \u00faj menedzsment hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1sa is m\u00e1s, mint a kor\u00e1bbi vezet\u0151k\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83d\udca1<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">\u00d6sszefoglalva a fentieket: a PayPal (PYPL) 2023 el\u0151tt el\u00e9gg\u00e9 herd\u00e1lta a tulajdonosok vagyon\u00e1t, igyekezett mindenf\u00e9le szolg\u00e1ltat\u00e1sokat mag\u00e1ba olvasztani, amik sikere el\u00e9gg\u00e9 vegyes, cser\u00e9be viszont dr\u00e1ga volt. L\u00e1ttam enn\u00e9l m\u00e1r jobb t\u0151keallok\u00e1ci\u00f3t is, ez maximum k\u00f6zepes.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viszont ami\u00f3ta 2023-ban Alex Chriss \u00e1tvette a CEO poz\u00edci\u00f3j\u00e1t, az\u00f3ta a PayPal (PYPL) legink\u00e1bb egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9seket k\u00f6t, nem pedig felv\u00e1s\u00e1rol. A lenti t\u00e1bl\u00e1zatban l\u00e1that\u00f3, hogy rengeteg vil\u00e1gc\u00e9ggel k\u00f6t\u00f6tt valamilyen fajta strat\u00e9giai sz\u00f6vets\u00e9get, \u00e9s ami \u00e9rdekes, ezek k\u00f6z\u00f6tt konkurensek is vannak, mint a Fiserv, az Adyen (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/ADYEN.AS\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">ADYEN<\/a>) \u00e9s a Verifone. Van tov\u00e1bb\u00e1 sz\u00e1mtalan agentic AI egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00fck, ez a kor\u00e1bban emlegetett AI alap\u00fa term\u00e9kaj\u00e1nl\u00e1s \u00e9s a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s ut\u00e1ni fizet\u00e9si \u00e9s kil\u00e9ptet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s integr\u00e1ci\u00f3j\u00e1r\u00f3l sz\u00f3l. Viszont, \u00f3vatos lenn\u00e9k az AI hype-pal, hiszen jelenleg senki nem tudja, hova fut ki ez a dolog.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Partner<\/th><th>Bejelent\u00e9s d\u00e1tuma<\/th><th>F\u00f3kuszter\u00fclet<\/th><th>Egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s r\u00e9szletei<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Amazon<\/td><td>2024. j\u00fanius<\/td><td>Keresked\u0151i fizet\u00e9si opci\u00f3k, e-kereskedelmi integr\u00e1ci\u00f3<\/td><td>PayPal \u00e9s Venmo fizet\u00e9si opci\u00f3k az Amazon \u201eBuy with Prime\u201d szolg\u00e1ltat\u00e1s\u00e1ban<\/td><\/tr><tr><td>Adyen<\/td><td>2024. augusztus<\/td><td>Gyors\u00edtott vend\u00e9g-kil\u00e9ptet\u00e9s, konverzi\u00f3n\u00f6vel\u00e9s<\/td><td>PayPal Fastlane egykattint\u00e1sos vend\u00e9g-kil\u00e9ptet\u00e9s bevezet\u00e9se az USA-ban<\/td><\/tr><tr><td>Fiserv<\/td><td>2024. augusztus<\/td><td>Kil\u00e9ptet\u00e9s egyszer\u0171s\u00edt\u00e9se, platformintegr\u00e1ci\u00f3, stablecoin fizet\u00e9sek<\/td><td>Kib\u0151v\u00edtett partners\u00e9g a fizet\u00e9si folyamatok egyszer\u0171s\u00edt\u00e9s\u00e9re; k\u00e9s\u0151bb egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s stablecoin-alap\u00fa fizet\u00e9sekben<\/td><\/tr><tr><td>Shopify<\/td><td>2024. szeptember<\/td><td>Operat\u00edv hat\u00e9konys\u00e1g, keresked\u0151i eszk\u00f6z\u00f6k, e-kereskedelmi integr\u00e1ci\u00f3<\/td><td>PayPal-t\u00e1rca integr\u00e1ci\u00f3 a Shopify Payments rendszerbe az USA-ban<\/td><\/tr><tr><td>Verifone (POS szolg\u00e1ltat\u00f3)<\/td><td>2025. febru\u00e1r<\/td><td>Omnichannel fizet\u00e9sek, bolti (in-person) terjeszked\u00e9<\/td><td>Kib\u0151v\u00edtett partners\u00e9g v\u00e1llalati szint\u0171 omnichannel fizet\u00e9si megold\u00e1sra, glob\u00e1lis bolti fizet\u00e9sek t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1val<\/td><\/tr><tr><td>Perplexity AI<\/td><td>2025. m\u00e1jus<\/td><td>Agentic commerce, AI-integr\u00e1ci\u00f3, besz\u00e9lget\u00e9salap\u00fa v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s<\/td><td>V\u00e1s\u00e1rl\u00e1s k\u00f6zvetlen\u00fcl chatfel\u00fcleten PayPal vagy Venmo haszn\u00e1lat\u00e1val, az \u201eagentic commerce\u201d koncepci\u00f3 tesztel\u00e9se<\/td><\/tr><tr><td>PayPal World (glob\u00e1lis fizet\u00e9si platformok)<\/td><td>2025. j\u00falius<\/td><td>Interoperabilit\u00e1s, hat\u00e1ron \u00e1tny\u00fal\u00f3 kereskedelem, digit\u00e1lis p\u00e9nzt\u00e1rc\u00e1k<\/td><td>\u00daj glob\u00e1lis platform ind\u00edt\u00e1sa fizet\u00e9si rendszerek \u00e9s digit\u00e1lis t\u00e1rc\u00e1k \u00f6sszekapcsol\u00e1s\u00e1ra; indul\u00f3 partnerek: Mercado Pago, NPCI (UPI), Tenpay Global<\/td><\/tr><tr><td>Blue Owl Capital<\/td><td>2025. szeptember<\/td><td>M\u00e9rlegoptimaliz\u00e1l\u00e1s, hitelkock\u00e1zat-kezel\u00e9s<\/td><td>A Blue Owl kezeli a PayPal amerikai BNPL (Buy Now, Pay Later) k\u00f6vetel\u00e9seit t\u00f6bb\u00e9ves meg\u00e1llapod\u00e1s keret\u00e9ben<\/td><\/tr><tr><td>Google<\/td><td>2025. szeptember<\/td><td>Agentic commerce, AI-integr\u00e1ci\u00f3, v\u00e1llalati fizet\u00e9sfeldolgoz\u00e1s<\/td><td>T\u00f6bb\u00e9ves egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s \u00faj, AI-alap\u00fa v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e9lm\u00e9nyek l\u00e9trehoz\u00e1s\u00e1ra; PayPal checkout, Hyperwallet \u00e9s Payouts integr\u00e1ci\u00f3 a Google Cloud, Google Ads \u00e9s Google Play rendszerekbe<\/td><\/tr><tr><td>Shopware (akviz\u00edci\u00f3)<\/td><td>2025. okt\u00f3ber<\/td><td>E-kereskedelmi platform b\u0151v\u00edt\u00e9s, nemzetk\u00f6zi n\u00f6veked\u00e9s, eur\u00f3pai piacra l\u00e9p\u00e9s<\/td><td>A PayPal megszerezte a Carlyle r\u00e9szesed\u00e9s\u00e9t a ny\u00edlt forr\u00e1sk\u00f3d\u00fa Shopware platformban, \u00edgy tulajdoni h\u00e1nyada kb. 41 %-ra n\u0151tt<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83d\udca1<\/strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"><strong>A fentiekb\u0151l l\u00e1that\u00f3, hogy Alex Chriss \u00e9s a menedzsment v\u00e9gre nem dr\u00e1ga felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokra, hanem a sokkal hat\u00e9konyabb egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9sekre \u00e9s a folyamataik hat\u00e9konys\u00e1gn\u00f6vel\u00e9s\u00e9re koncentr\u00e1l.<\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"menedzsmentje\">\ud83e\udd35A PayPal (PYPL) menedzsmentje\ud83e\udd35<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik \u00e9s hogyan vezetik a v\u00e1llalatot. Mi a premiz\u00e1l\u00e1s rendszere, mekkora kock\u00e1zatot v\u00e1llalnak \u2013 skin in the game \u2013 a vezet\u0151k a v\u00e1llalat vezet\u00e9se k\u00f6zben? Van-e csal\u00e1di sz\u00e1l, esetleg speci\u00e1lis \u201cheritage\u201d faktor?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A 2023 el\u0151tti \u00e9s ut\u00e1n menedzsment szinte teljesen lecser\u00e9l\u0151d\u00f6tt, az \u00f6sszes tagot elt\u00e1vol\u00edtott\u00e1k a CEO-val egyetemben. Ez alapj\u00e1n az elm\u00falt 3 \u00e9vet \u00e9rdemes megvizsg\u00e1lni, mert azt tudjuk, hogy a Dan Schulman f\u00e9le, minden ir\u00e1nyban sz\u00e9ttart\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi politika nem volt t\u00fal sikeres.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>2023 el\u0151tt<\/th><th>2023 ut\u00e1n<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Dan Schulman \u2014 President &amp; CEO<\/td><td>Alex Chriss \u2014 President &amp; CEO<\/td><\/tr><tr><td>John Rainey \u2014 Chief Financial Officer<\/td><td>Jamie Miller \u2014 Chief Financial Officer &amp; Operating Officer<\/td><\/tr><tr><td>Sri Shivananda \u2014 Chief Technology Officer<\/td><td>Srini Venkatesan \u2014 Chief Technology Officer<\/td><\/tr><tr><td>Mark Britto \u2014 Chief Product Officer<\/td><td>&#8211;<\/td><\/tr><tr><td>Jonathan Auerbach \u2014 Chief Strategy, Growth &amp; Data Officer<\/td><td>Kausik Raiopal &#8211; Strategy, Corporate Developement &amp; Partnerships<\/td><\/tr><tr><td><strong>Suzan Kereere \u2014 EVP, Global Markets<\/strong><\/td><td><strong>Suzan Kereere \u2014 President, Global Markets<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Peggy Alford \u2014 EVP, Global Sales<\/td><td>Peggy Alford \u2014 EVP, Business Operations<\/td><\/tr><tr><td>Louise Pentland \u2014 Chief Legal Officer<\/td><td>Louise Pentland \u2014 Chief Legal &amp; Business Affairs Officer<\/td><\/tr><tr><td>Aaron Karczmer \u2014 Chief Risk Officer<\/td><td>Aaron J. Webster &#8211; Chief Risk Officer<\/td><\/tr><tr><td>&#8211;<\/td><td>Diego Scotti \u2014 EVP, General Manager, Consumer Group<\/td><\/tr><tr><td>&#8211;<\/td><td>Michelle Gill \u2014 EVP, General Manager, Small Business &amp; Financial Services<\/td><\/tr><tr><td>&#8211;<\/td><td>Isabel Cruz \u2014 Chief People Officer<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiekb\u0151l l\u00e1tszik, hogy l\u00e9nyeg\u00e9ben Suzan Kereere-t lesz\u00e1m\u00edtva mindenkit lecser\u00e9ltek a menedzsmentben, amib\u0151l j\u00f3l l\u00e1tszik a kor\u00e1bbi el\u00e9gedetlens\u00e9g. Viszont poz\u00edci\u00f3k is v\u00e1ltoztak, teh\u00e1t egy az egyben nem lehet \u00f6sszehasonl\u00edtani a kor\u00e1bbival \u00e9s nem is kell. Az igazgat\u00f3s\u00e1g 12 f\u0151b\u0151l \u00e1ll, viszont a CEO \u00e9s az igazgat\u00f3s\u00e1g eln\u00f6ke is Alex Chriss, \u0151t ellenpontozza a 11 igazgat\u00f3s\u00e1gi tag.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De visszakanyarodok a menedzsmenthez, hiszen az operat\u00edv ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s sz\u00e1munkra a fontos. L\u00e1ssuk, melyik vezet\u0151r\u0151l mit kell tudni:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udd35\ud83c\udffcCEO &#8211; Alex Chriss<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc54 2023 szeptember\u00e9ben v\u00e1ltotta Dan Schulmant, kor\u00e1bban az Intuit munkat\u00e1rsa volt, alapvet\u0151en KKV-, platform- \u00e9s monetiz\u00e1ci\u00f3-k\u00f6zpont\u00fa h\u00e1tt\u00e9rrel rendelkezik. Nem egy &#8222;v\u00edzi\u00f3&#8221; CEO, sokkal ink\u00e1bb a hat\u00e9konys\u00e1gra f\u00f3kusz\u00e1l.<\/li>\n\n\n\n<li>\u2702\ufe0f Visszav\u00e1gta a terjeng\u0151s szuper app koncepci\u00f3t \u00e9s nem \u00f6nt\u00f6tte a t\u0151k\u00e9t a felhaszn\u00e1l\u00f3sz\u00e1m n\u00f6vel\u00e9s\u00e9be, mert jellemz\u0151en a jutalom\u00e9rt \u00e9rkez\u0151 felhaszn\u00e1l\u00f3k lemorzsol\u00f3d\u00e1sa nagyobb. Helyette visszanyeste az alacsony marzzsal rendelkez\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sokat \u00e9s arra koncentr\u00e1lt, ami t\u00e9nyleg sokat hoz a PayPalnak.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb0 Javadalmaz\u00e1s:<\/strong> ~48 milli\u00f3 USD lehet maximum, ebb\u0151l 6.6 milli\u00f3 USD az alapfizet\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcca PayPalben birtokolt r\u00e9szesed\u00e9se:<\/strong> 11.3 milli\u00f3 USD r\u00e9szv\u00e9nyben, ami 0.014%-ot tesz ki. Ez nagyj\u00e1b\u00f3l 2 h\u00f3napnyi teljes javadalmaz\u00e1s\u00e1nak felel meg, ami szerintem t\u00fal kev\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddd1\ud83c\udffc\u200d\ud83c\udf93CFO, COO &#8211; Jamie S. Miller<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc54General Electric-n\u00e9l leh\u00fazott 12 \u00e9vet, dolgozott az Ernst &amp; Youngn\u00e1l \u00e9s Cargilln\u00e1l is, mint CFO. Alapvet\u0151en a p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si fegyelem a f\u0151 f\u00f3kusza, er\u0151s marzs, cash flow \u00e9s ROIC-f\u00f3kusz\u00fa. 30 \u00e9ve van a szakm\u00e1ban.<\/li>\n\n\n\n<li>\u2702\ufe0fA Qualcom igazgat\u00f3s\u00e1gi tagja is, a Miami egyetemen v\u00e9gzett, tudom\u00e1nyos diplom\u00e1ja van.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb0Javadalmaz\u00e1s:<\/strong> 13 milli\u00f3 USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccaPayPalben birtokolt r\u00e9szesed\u00e9se:<\/strong> 2.7 milli\u00f3 USD r\u00e9szv\u00e9nyben, ami 0.0043%-ot tesz ki. Ez sz\u00e1momra t\u00fal kev\u00e9s, 2 h\u00f3napnyi teljes javadalmaz\u00e1s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc68\ud83c\udffc\u200d\ud83d\udcbcCTO &#8211; Srini Venkatesan<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc54Kor\u00e1bban a Walmart \u00fcgyvezet\u0151 igazgat\u00f3 helyettese volt, illetve alapvet\u0151en technol\u00f3gia feladatokat l\u00e1tott el a v\u00e1llalatn\u00e1l. A Wallmart el\u0151tt a Yahoo technol\u00f3giai platformj\u00e1t fejlesztette, illetve r\u00e9szt vett k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 akviz\u00edci\u00f3k integr\u00e1ci\u00f3j\u00e1ban is. A Yahoo el\u0151tt a Marketo CTO-ja volt, amit az Adobe v\u00e1s\u00e1rolt fel. Err\u0151l itt \u00edrtam: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/adobe-inc-reszvenyelemzese-nyse-adbe\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Adobe Inc. r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9se (NYSE: ADBE)<\/a>. Tagja volt m\u00e9g a StubHub \u00e9s az eBay technol\u00f3giai csapat\u00e1ban is.<\/li>\n\n\n\n<li>\u2702\ufe0fBharati egyetemen szerzett villamosm\u00e9rn\u00f6ki diplom\u00e1t.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb0Javadalmaz\u00e1s:<\/strong> maximum 17.5 milli\u00f3 USD.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udc69\ud83c\udffc\u200d\ud83d\udcbcNemzetk\u00f6zi piacok eln\u00f6ke &#8211; Suzan Kereere<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udc54Suzan Kereere az egyetlen, aki a 2023 el\u0151tti menedzsmentb\u0151l megmaradt, \u00edgy veter\u00e1n PayPal vezet\u0151nek sz\u00e1m\u00edt. Kor\u00e1bban a konkurenci\u00e1n\u00e1l, a Fiservn\u00e9l volt, ahol a Clover \u00e9s a Carat platformjait fel\u00fcgyelte. El\u0151tte a Fiserv n\u00f6veked\u00e9si vezet\u0151je volt, \u00e9s alapvet\u0151en \u00fczletfejleszt\u00e9s\u00e9rt felelt, de t\u00f6bb Fortune 100 v\u00e1llalatn\u00e1l is szerzett tapasztalatokat. Kor\u00e1bban a Visa-n\u00e1l vezetett egy nemzetk\u00f6zi csapatot, de az American Express-n\u00e9l is szerzett tapasztalatokat.<\/li>\n\n\n\n<li>Suzan a 3M \u00e9s az Alvin Ailey eln\u00f6ks\u00e9gi tagja is, de dolgozott az amerikai V\u00f6r\u00f6s Keresztnek \u00e9s m\u00e9g sok m\u00e1sik egyes\u00fcletnek is. A Kolumbi\u00e1n v\u00e9gzett k\u00f6zgazd\u00e1szk\u00e9nt.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb0Javadalmaz\u00e1s:<\/strong> maximum 29.4 milli\u00f3 USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udccaPayPalben birtokolt r\u00e9szesed\u00e9se:<\/strong> 1.9 milli\u00f3 USD r\u00e9szv\u00e9nyben, ami 0.0033%-ot tesz ki. Ugyanazt gondolom, mint Jamie S. Miller eset\u00e9ben, szerintem minim\u00e1lis mennyis\u00e9g\u0171 kock\u00e1zatot v\u00e1llal a vezet\u0151 ilyen kicsi r\u00e9szv\u00e9nypakettel.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> b\u00e1r a fenti list\u00e1ban Diego Scotti \u00e9s Aaron Webster nem szerepel, mindkett\u0151j\u00fck \u00fcgyvezet\u0151 igazgat\u00f3 helyettes, \u00e9s 17.2, illetve 18.4 milli\u00f3 USD a maxim\u00e1lis javadalmaz\u00e1suk, ami el\u00e9gg\u00e9 h\u00faz\u00f3s. <strong>A fentiek kapcs\u00e1n az \u00e9szrev\u00e9telem az, hogy nem igaz\u00e1n v\u00e1llalnak a menedzsment tagjai a saj\u00e1t vagyonukkal is kock\u00e1zatot, \u00edgy neh\u00e9z azt belel\u00e1tni a helyzetbe, hogy a r\u00e9szv\u00e9nypakettj\u00fck alapj\u00e1n \u00e9rdekeik egy ir\u00e1nyba mutatn\u00e1nak a PayPallal, mint c\u00e9ggel. <\/strong>Ha a top \u00f6t menedzsment tag maxim\u00e1lis javadalmaz\u00e1s\u00e1t \u00f6sszeadom az t\u00f6bb mint 100 milli\u00f3 USD, \u00e9s ebben nincs benne a p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s a technol\u00f3giai vezet\u0151 javadalmaz\u00e1sa sem. Ezzel szemben \u00e1ll az \u00f6t vezet\u0151 \u00e1ltal birtokolt r\u00e9szv\u00e9nyek \u00f6sszege, ami 19 milli\u00f3 USD, vagyis m\u00e9g az \u00e9ves fizet\u00e9s\u00fck egy\u00f6t\u00f6de sincsen, ami el\u00e9gg\u00e9 szomor\u00fa.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"277\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/image-1024x277.png.webp\" alt=\"a PayPal bennfentes tranzakci\u00f3i\" class=\"wp-image-7308 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/277;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/image-1024x277.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/image-414x112.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/image-768x208.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/image-1536x415.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/image-2048x553.png.webp 2048w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Finviz, a PayPal bennfentes tranzakci\u00f3i<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti szem\u00e9lyeken t\u00fal m\u00e9g David Wyatt Dorman igazgat\u00f3nak van 5.1, David M. Moffettmel 4.2 milli\u00f3 USD r\u00e9szv\u00e9ny pozici\u00f3ja, m\u00edg a k\u00e9t helyettes \u00fcgyvezet\u0151 eln\u00f6knek, Frank Kellernek \u00e9s Michelle Gilnek van 3.4 \u00e9s 2.8 milli\u00f3 USD-s r\u00e9szesed\u00e9se. A fenti k\u00e9pen l\u00e1thatj\u00e1tok a bennfentesek r\u00e9szv\u00e9nytranzakci\u00f3it, novemberben 1.7 milli\u00f3 USD \u00e9rt\u00e9kben volt el\u0151re bejelentett elad\u00e1s, ami \u00e1ltal\u00e1ban RSU-hoz, vagyis r\u00e9szv\u00e9nyjuttat\u00e1shoz k\u00f6t\u0151dik. A tranzakci\u00f3kat itt k\u00f6vethetitek nyomon: <a href=\"https:\/\/finviz.com\/quote.ashx?t=PYPL&amp;p=d\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">bennfentes r\u00e9szv\u00e9nykeresked\u00e9sek<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udd11A PayPal (PYPL) menedzsment javadalmaz\u00e1sa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek kapcs\u00e1n azt a k\u00f6vetkeztet\u00e9st vontam le, hogy ugyan a menedzsment jelenleg nem igaz\u00e1n motiv\u00e1lt, hogy az \u00e9rdekeik egy ir\u00e1nyba mutassanak a v\u00e1llalat\u00e9val, mivel alig van t\u0151k\u00e9j\u00fck benne. <strong>Viszont, a hosszabt\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6nz\u0151ik \u00e9s a szerintem kifejezetten magas, de viszonylag nehezen teljes\u00fcl\u0151 felt\u00e9telekkel k\u00f6rbeb\u00e1sty\u00e1zott fizet\u00e9s\u00fck m\u00e9giscsak arra \u00f6szt\u00f6nzik \u0151ket, hogy a k\u00f6z\u00f6s \u00e9rdek ment\u00e9n haladjanak.<\/strong> Azt nem lehet r\u00e1juk mondani, hogy rosszul v\u00e9gezn\u00e9k a munk\u00e1jukat, hiszen a 2023 el\u0151tti id\u0151szakhoz k\u00e9pest el\u00e9gg\u00e9 \u00f6sszekapt\u00e1k a c\u00e9get, \u00e9s a kor\u00e1bban elk\u00f6vetett hib\u00e1k\u00e9rt nem okolhatjuk a jelenlegi menedzsmentet. Sz\u00f3val egyel\u0151re leteszem a voksomat mellett\u00fck, de a PayPal eset\u00e9ben kiemelten figyeln\u00e9k a j\u00f6v\u0151ben a menedzsment kommunik\u00e1ci\u00f3ra.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"914\" height=\"268\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v3.png.webp\" alt=\"SEC Edgar adatb\u00e1zis, DEF14A, az alapfizet\u00e9sek\" class=\"wp-image-7456 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 914px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 914\/268;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v3.png.webp 914w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v3-414x121.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v3-768x225.png.webp 768w\" data-sizes=\"(max-width: 914px) 100vw, 914px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: SEC Edgar adatb\u00e1zis, DEF14A, az alapfizet\u00e9sek, 2023-ban<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ami a javadalmaz\u00e1st illeti, a strukt\u00fara el\u00e9gg\u00e9 tipikus, az alapfizet\u00e9sre ker\u00fcl egy szorz\u00f3, ami k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 metrik\u00e1khoz k\u00f6t\u00f6tt, ezt h\u00edvj\u00e1k PBRSU-nak, vagyis teljes\u00edtm\u00e9nyalap\u00fa, r\u00f6vidt\u00e1v\u00fa, 1 \u00e9ven bel\u00fcli \u00f6szt\u00f6nz\u0151knek, ahol a szorz\u00f3 az adott vezet\u0151 \u00e1ltal bet\u00f6lt\u00f6tt szerept\u0151l f\u00fcgg. Konkretiz\u00e1lva, a PBRSU b\u00f3nusz f\u00fcgg a:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcc8 bev\u00e9tel n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t\u0151l<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcca \u00e9s a m\u0171k\u00f6d\u00e9si margin n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t\u0151l<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb5 transaction margin dollar<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcc9 Non-GAAP EPS<\/li>\n\n\n\n<li>\u2699\ufe0f k\u00f6lts\u00e9ghat\u00e9konys\u00e1g (operating leverage)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"248\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v4-1024x248.png.webp\" alt=\"SEC Edgar adatb\u00e1zis, DEF14A, a teljes sz\u00e1m\u00edt\u00e9si met\u00f3dus\" class=\"wp-image-7457 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/248;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v4-1024x248.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v4-414x100.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v4-768x186.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v4.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: SEC Edgar adatb\u00e1zis, DEF14A, a teljes sz\u00e1m\u00edt\u00e9si met\u00f3dus<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mivel az \u00e9rt\u00e9kek az ipar\u00e1gi f\u00f3kuszcsoporthoz &#8211; mint pl. a Visa, a Mastercard, a Fiserv, a Block, a Salesforce stb. &#8211; kacsol\u00f3dnak, nem sz\u00e1zal\u00e9kosak, ezeket a lenti k\u00e9pen n\u00e9zhetitek ezt meg.<strong> Ezeken t\u00fal vannak szem\u00e9lyes teljes\u00edtm\u00e9nyt m\u00e9r\u0151 metrik\u00e1k is, amiket szint\u00e9n egyedileg hat\u00e1roznak meg \u00e9s nem sz\u00e1zal\u00e9kosan. <\/strong>\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben el\u00e9gg\u00e9 bonyolult az eg\u00e9sz a lenti \u00e1br\u00e1n aki akarja, kibogar\u00e1szhatja. A hossz\u00fat\u00e1v\u00fa \u00f6szt\u00f6nz\u0151k, vagyis az LTI kateg\u00f3ri\u00e1ba tartoz\u00f3 juttat\u00e1sok jellemz\u0151en a teljes r\u00e9szv\u00e9nyesi megt\u00e9r\u00fcl\u00e9shez k\u00f6t\u00f6ttek \u00e9s 3 \u00e9ves ciklus alapj\u00e1n hat\u00e1rozz\u00e1k meg \u0151ket. Ocsm\u00e1ny egy dokumentum, <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/Archives\/edgar\/data\/1633917\/000119312525087307\/d905217ddef14a.htm#toc905217_35\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">itt lehet n\u00e9zegetni.<\/a><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"690\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v2-1024x690.png.webp\" alt=\"SEC Edgar adatb\u00e1zis, DEF14A, PayPal vezet\u0151i javadalmaz\u00e1s\" class=\"wp-image-7454 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/690;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v2-1024x690.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v2-414x279.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v2-768x518.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-javadalmaza-v2.png.webp 1056w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: SEC Edgar adatb\u00e1zis, DEF14A, PayPal vezet\u0151i javadalmaz\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viszont ak\u00e1rhogy is sz\u00e1moltam, ez a mendezsment brut\u00e1lisan j\u00f3l fizetett is lehet, ha minden felt\u00e9tel teljes\u00fcl \u00e9s ez f\u0151leg a r\u00e9szv\u00e9nyopci\u00f3knak tudhat\u00f3 be. A 2024-es \u00e9vben maxim\u00e1lisan 48 milli\u00f3 USD a CEO eset\u00e9ben, de 2023-ban az\u00e9rt kapott egyb\u0151l egy k\u00f6zel 42 milli\u00f3s pakkot, kv\u00e1zi bel\u00e9p\u00e9si b\u00f3nuszk\u00e9nt<strong>. Viszont 3 \u00e9vig z\u00e1rolt a csomag, teh\u00e1t igencsak motiv\u00e1lja az \u00fcgyvezet\u0151t, hogy a PayPal j\u00f3l teljes\u00edtsen. <\/strong>\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben iszonyatosan bonyolult \u00e1tl\u00e1tni ezt az eg\u00e9szet.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udd9aKonkurensek: a PayPal (PYPL) ellenfelei\ud83c\udd9a<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban azt vizsg\u00e1lom,&nbsp;hogy&nbsp;kik az elemzett v\u00e1llalat konkurensei, mi a piaci helyzet\u00fck, al\u00e1-, mell\u00e9- vagy f\u00f6l\u00e9rendelt szerepben vannak-e. Mekkora piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fck van, illetve mi a specialit\u00e1suk? Elveszik vagy elvesztik a konkurensekkel szemben a piaci r\u00e9szesed\u00e9s\u00fcket?<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal (PYPL) alapvet\u0151en h\u00e1rom k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 r\u00e9szszegmensben versenyez a konkurensekkel:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udeaakijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s,<\/strong> a PayPal n\u00e9v alatt (branded checkout): Google Pay, Apple Pay, Ali Pay, WeChat stb.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u27a1\ufe0fm\u00f6g\u00f6ttes white-label infrastukt\u00fara:<\/strong> ami nem a PayPal n\u00e9v alatt fut (Braintree, unbranded checkout): Adyen, Stripe, kev\u00e9sb\u00e9 relev\u00e1nsak: Checkout.com, Worldpay\/Fiserv.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcb8K\u00f6zvetlen p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sok (Venmo, P2P, peer-to-peer):<\/strong> Cash App (Block Inc,), Zelle, Wise (kor\u00e1bban Transferwise), Revolut, WeChat, Ali Pay, illetve a banki azonnal utal\u00e1s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nem minden p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 versenyez minden szegmensben, illetve nem minden piac nyitott. Vagyis el\u00e9gg\u00e9 kesze-kusz\u00e1k a szegmensek, van keresztversenyz\u00e9s is, \u00e9s egym\u00e1st \u00e1tfed\u0151, platform \u00fczletbe interg\u00e1lt megold\u00e1sok is:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udeaaCheckout szolg\u00e1ltat\u00e1sok (PayPal)<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Ez a PayPal B2C l\u00e1ba.<\/strong> A kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sok kapcs\u00e1n els\u0151sorban platform business szolg\u00e1ltat\u00f3kkal kell megv\u00edvnia a PayPalnek, amib\u0151l iOS alatt gyakorlatilag egyeduralkod\u00f3 az Apple Pay, m\u00edg Androidon ugyan nem egyeduralkod\u00f3, de nagyon domin\u00e1ns a Google Pay. A WeChat \u00e9s az Ali Pay az\u00e9rt speci\u00e1lis, mert \u0151k a peer-to-peer szegmensben is versenyeznek. <strong>A k\u00ednai bels\u0151 piacon a fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3k gyakorlatilag \u00e1llami monop\u00f3liumot jelentenek, ide a PayPal (PYPL) bel\u00e9pni nem tud.<\/strong> Viszont, a fogyaszt\u00f3k nemcsak a bels\u0151 piacon, hanem hat\u00e1rokon \u00e1tny\u00fal\u00f3an is fizetnek, ahov\u00e1 a PayPal (PYPL) a GoPay felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1val l\u00e9pett be.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Az szerintem kijelenthet\u0151, hogy Eur\u00f3p\u00e1ban a branded checkout \u00fczlet\u00e1g\u00e1val a PayPal egy domin\u00e1ns szerepl\u0151,<\/strong> az amerikai piacon sokkal nagyobb a verseny, \u00e9s itt a marzsok \u00e9s a take rate, vagyis az \u00f6sszeg, ami az \u00e1tterelt forgalom ut\u00e1n megmarad, is alacsonyabbak, de 42-45%-kal itt is piacvezet\u0151 a PayPal. Eur\u00f3p\u00e1ban viszont a WeChatet nem nagyon haszn\u00e1lj\u00e1k, m\u00edg az Aliexpress platformj\u00e1n ugyan\u00fagy van PayPal fizet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9g, csak sajnos nem Eur\u00f3pa adja a forgalom nagy r\u00e9sz\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u27a1\ufe0fWhite lable szolg\u00e1ltat\u00e1s (Braintree)<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A White-label egy olyan szolg\u00e1ltat\u00e1s, aminek nincs brandje, csak egy m\u00f6g\u00f6ttes \u00fcres, de m\u0171k\u00f6d\u0151 rendszer, amit b\u00e1rmilyen szolg\u00e1ltat\u00f3 mag\u00e1ba integr\u00e1lhat. P\u00e9ld\u00e1ul, ha az \u00dcbernek vagy az Airbnb-nek sz\u00fcks\u00e9ge van egy ilyen rendszerre, akkor haszn\u00e1lhatja a PayPal Braintree infrastrukt\u00farj\u00e1t, de a n\u00e9v sehol nem jelenik meg, hanem teljes m\u00e9rt\u00e9kben az \u00fcgyf\u00e9l rendszer\u00e9be illeszkedik bele.<strong> Ezzel a m\u00f3dszerrel a PayPal sokkal sz\u00e9lesebb k\u00f6rt, B2B \u00fcgyfeleket is el\u00e9rhet, \u00edgy megn\u0151 a forgalmuk, cser\u00e9be cs\u00f6kken az \u00e1raz\u00e1si erej\u00fck, hiszen a fogyaszt\u00f3k nem a PayPallel azonos\u00edtj\u00e1k a szolg\u00e1ltat\u00e1st.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ennek az alszegmensnek a legf\u00e9nyesebben ragyog\u00f3 csillaga a PayPal mellett az Adyen (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/ADYEN.AS\">ADYEN.AS<\/a>), a Square (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/XYZ\">XYZ<\/a>) \u00e9s a Stripe, ami nem t\u0151zsd\u00e9n kereskedett v\u00e1llalat. <strong>Ami ipar\u00e1gi sztenderd, hogy a volumen n\u00f6veked\u00e9ssel a take rate, vagyis az az \u00f6sszeg, amit a forgalom ut\u00e1n visszakapnak, cs\u00f6kken. <\/strong>Ezzel tudj\u00e1k fenntartani a versenyel\u0151ny\u00fcket \u00e9s nyom\u00e1st gyakorolni a konkurensekre, ez egy egyar\u00e1nt mindenkit s\u00fajt\u00f3 jelens\u00e9g, cser\u00e9be nagyobb forgalommal sz\u00e1molhatnak, ami kompenz\u00e1lja az alacsonyabb take rate ut\u00e1n j\u00e1r\u00f3 \u00f6sszeget. B\u00e1r az Adyen take rate-je nem szerepel a fenti k\u00e9pen, de amennyire ut\u00e1na tudtam j\u00e1rni, 1.5-1.6% k\u00f6r\u00fcl van, vagyis valamivel a PayPal alatt. Mivel a PayPal \u00fczletmenet\u00e9b\u0151l el\u00e9g neh\u00e9z kiemelni csak ezt a r\u00e9szt, ez\u00e9rt el\u00e9g bonyolult a szerepl\u0151ket \u00f6sszehasonl\u00edtani, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az\u00e9rt, mert p\u00e9ld\u00e1ul az Adyen bev\u00e9tele az 1\/15-\u00f6de a PayPal\u00e9nak, viszont \u0151k n\u00f6vekednek a leggyorsabban is.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-take-rate-1024x512.png.webp\" alt=\" A Block (XYZ) \u00e9s a PayPal (PYPL) take rate-je\" class=\"wp-image-7319 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-take-rate-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-take-rate-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-take-rate-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-take-rate-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-take-rate.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, a Block (XYZ) \u00e9s a PayPal (PYPL) take rate-je<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tov\u00e1bbi bonyol\u00edt\u00f3 t\u00e9nyez\u0151, hogy a Block (<a class=\"nturl\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/stocks\/XYZ\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">XYZ<\/a>) \u00fagy k\u00f6zli le ezeket a sz\u00e1mokat, hogy nem egy\u00e9rtelm\u0171, pontosan mi az, ami n\u00e1la marad \u00e9s mi az, amit tov\u00e1bbutal haszn\u00e1lati d\u00edjk\u00e9nt m\u00e1s szolg\u00e1ltat\u00f3knak, mint a Visa \u00e9s a Mastercard. Viszont, a h\u00e1rom c\u00e9g \u00e1ltal k\u00f6zvet\u00edtett p\u00e9nzmennyis\u00e9get, a take-rate-et \u00e9s a n\u00f6veked\u00e9st az\u00e9rt ki lehet mazsol\u00e1zni.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>C\u00e9gn\u00e9v<\/th><th>Forgalom (TPV \/ \u00e9ves)<\/th><th>Take-rate<\/th><th>nett\u00f3 bev\u00e9tel (\u00e9ves)<\/th><th>N\u00f6veked\u00e9s<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Adyen<\/td><td>~1280 milli\u00e1rd EUR (2024)<\/td><td>~0.15-0.16 %<\/td><td>~2 milli\u00e1rd EUR (2024)<\/td><td>~33%YoY (TPV), ~23 % nett\u00f3 bev\u00e9tel<\/td><\/tr><tr><td>Stripe<\/td><td>~1400 milli\u00e1rd USD (2024)<\/td><td>~0.3 %<\/td><td>~4 milli\u00e1rd USD (2024)<\/td><td>~38 % YoY (TPV), nyeres\u00e9ges, de nem tudjuk<\/td><\/tr><tr><td>Braintree (PayPal)<\/td><td>~570 milli\u00e1rd USD (2024)<\/td><td>~0.15-0.3 %<\/td><td>~1.3 mill\u00e1rd USD (2024)<\/td><td>12.8% (a PayPal teljes TPV viszont csak 4.5%)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9pen az \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9si mutat\u00f3k l\u00e1that\u00f3k, amiben nincsen drasztikus k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g viszont a PayPal (PYPL) megveri a versenyt\u00e1rsait. Ez viszont az\u00e9rt csal\u00f3ka, mert ha egy v\u00e1llalat a n\u00f6veked\u00e9sre f\u00f3kusz\u00e1l, \u00e9s p\u00e9nzt \u00e9get, akkor a val\u00f3s metrik\u00e1i lehetnek sokkal jobbak is, mint amit az adatforr\u00e1s oldalak kiakadnak. A PayPal a legnagyobb szerepl\u0151, \u00edgy neki m\u00e1r nem kell annyi szabad k\u00e9szp\u00e9nzt \u00e1ldoznia ugyanerre, mint a sokkal kisebb Adyennek, teh\u00e1t \u00e9rdemes a bev\u00e9teln\u00f6veked\u00e9st \u00e9s a nett\u00f3 profit marzsot is a k\u00e9pbe helyezni, hogy l\u00e1that\u00f3 legyen, ki mennyit keres az \u00fczletmenet\u00e9n.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-001-1024x512.png.webp\" alt=\"ROCE, ROIC m\u00e9rt\u00e9kek\" class=\"wp-image-7324 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-001-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-001-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-001-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-001-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-001-2048x1024.png.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-001.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, ROCE, ROIC m\u00e9rt\u00e9kek<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9pen az l\u00e1that\u00f3, a Block nagyon magas sz\u00e1rnyal\u00e1sb\u00f3l \u00e1llt f\u00f6ldbe, m\u00edg az Adyen \u00e9vi 25-40%-ot n\u00f6vekszik nagyon magas nett\u00f3 profitmarzs mellett, vagyis hal\u00e1lra keresi mag\u00e1t az \u00fczletmenet\u00e9n. A PayPal nett\u00f3 profitmarzsa 8.8%-r\u00f3l 11-14% k\u00f6z\u00e9 j\u00f6tt fel, teh\u00e1t egy pozit\u00edv trendben van a menedzserv\u00e1lt\u00e1s ut\u00e1n. A lenti sz\u00e1mokat nagyj\u00e1b\u00f3l az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gek is t\u00fckr\u00f6zik. Ami nem l\u00e1tszik a k\u00e9pen, az a b\u00e1zis, ahonnan ezek a c\u00e9gek indultak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udcb6 Adyen bev\u00e9tel:<\/strong> 2 milli\u00e1rd USD (2024)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\uddf1 Block bev\u00e9tel:<\/strong> 24 milli\u00e1rd USD (2024)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udc99 PayPal bev\u00e9tel:<\/strong> ~32.8 milli\u00e1rd USD (2024)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vagyis az Adyen az\u00e9rt is k\u00e9pes gyorsan n\u00f6vekedni, mert egy j\u00f3val kisebb bev\u00e9tellel rendelkez\u0151 c\u00e9g, ami \u00e9ppen sk\u00e1l\u00e1z\u00f3dik, de azt nem tudjuk, hogyha tizen\u00f6tsz\u00f6r ekkora lenne, ami a PayPal m\u00e9rete, vajon akkor is \u00edgy n\u00f6vekedne?<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-002-1024x512.png.webp\" alt=\"PayPal, Adyen, Block Inc. bev\u00e9telv\u00e1ltoz\u00e1s\" class=\"wp-image-7327 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-002-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-002-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-002-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-002-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-002-2048x1024.png.webp 2048w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-vs-Adyen-vs-Block-v1-002.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, PayPal, Adyen, Block Inc. bev\u00e9telv\u00e1ltoz\u00e1s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">R\u00e1kerestem a tov\u00e1bbi gateway szolg\u00e1ltat\u00f3kra is \u00e9s az al\u00e1bbi lista j\u00f6tt \u00f6ssze: Shopify Payments, Stripe, PayPal, Adyen, Authorize.net, Square, Clover, de vannak kisebb szerepl\u0151k is, mint a PaySafe, a Leadres, a PaymentCloud, a CardX, a Stax vagy a Payment Depot.<strong> Teh\u00e1t a szegmens elk\u00e9peszt\u0151en s\u0171r\u0171, de a h\u00e1rom legfontosabb versenyz\u0151 szerintem a fenti h\u00e1rmas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcb8K\u00f6zvetlen p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sok (Venmo)<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A peer-to-peer, vagyis P2P szegmensben a PayPal szerintem Eur\u00f3p\u00e1ban nem r\u00fag labd\u00e1ba, igaz a Venmo csak az USA-ban \u00e9rhet\u0151 el, de a PayPal-\u00f6n kereszt\u00fcl is lehet p\u00e9nzt k\u00fcldeni \u00e9s fogadni. A tapasztalatom az, hogy senki nem haszn\u00e1lja, helyette mindenki Wise vagy Revolut \u00fcgyf\u00e9l. A Wise r\u00e1ad\u00e1sul brut\u00e1lisan gyorsan is n\u00f6vekszik ebben a szegmensben, viszont meglehet\u0151sen gyenge az USA piac\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A helyzet az USA-ban sem sokkal r\u00f3zs\u00e1sabb, annak ellen\u00e9re hogy a Xoommal \u00e9s a Venm\u00f3val is jelen van a PayPal. El\u0151bbi hat\u00e1rokon \u00e1t\u00edvel\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1s, ut\u00f3bbi sima P2P p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9s.<\/strong> R\u00e1kerestem a neten, melyik a Top 5 p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9si szolg\u00e1lta\u00f3 az USA-ban \u00e9s rendre az al\u00e1bbiak j\u00f6ttek fel: Zelle, Venmo, Cash App (kor\u00e1bban Square, a Block Inc. birtokolja), PayPal, Google Pay, Apple Cash, ez ut\u00f3bbi viszont csak alm\u00e1s eszk\u00f6z\u00f6k\u00f6n m\u0171k\u00f6dik. Sz\u00f3val itt is el\u00e9gg\u00e9 megosztott a piac, de pr\u00f3b\u00e1ltam sz\u00e1mokat tal\u00e1lni a szolg\u00e1ltat\u00f3khoz, ami egy picik\u00e9t bonyolult, mert n\u00e9h\u00e1ny c\u00e9g vagy priv\u00e1t vagy csak egyben k\u00f6zli le az adatokat, \u00edgy k\u00fcl\u00f6n kimazsol\u00e1zni a P2P l\u00e1bat nem nagyon lehet.<strong> Tov\u00e1bb bonyol\u00edtja a helyzetet, hogy a c\u00e9gek m\u00e1s metrik\u00e1kat is haszn\u00e1lnak. <\/strong>P\u00e9ld\u00e1ul az Apple nem k\u00f6z\u00f6l p\u00e9nzforgalmi volument, a Block f\u00e9le Cash App befolyt \u00f6sszeget ad meg, ami nem a klasszikus TPV, m\u00edg a Google Play UPI-t, tranzakci\u00f3sz\u00e1mot \u00e9s r\u00e9szesed\u00e9st mond. De az\u00e9rt amit tudtam, \u00f6sszeszedtem, hogy a nagys\u00e1grendeket \u00e9rz\u00e9keltessem:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udfe2Wise: 194 milli\u00e1rd USD (teljes kezelt vagyon, pure-play P2P platform)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udd35Revolut: 1 billi\u00f3 USD (teljes kezelt vagyon, ennek csak egy r\u00e9sze a P2P forgalom)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\udd11Cash App: 275 milli\u00e1rd USD (inflow)<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udcb8Venmo: nem k\u00f6zlik, de 1.7 milli\u00e1rd USD bev\u00e9tel, ezek alapj\u00e1n, ha az \u00e1tlagos PayPal take-rate-et sz\u00e1moljuk, ami 1.7-1.8%, olyan 170 milli\u00e1rd USD a TPV (de ez csak spekul\u00e1ci\u00f3).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mint l\u00e1that\u00f3, a P2P piacon \u00e1thalad\u00f3 p\u00e9nzmennyis\u00e9g j\u00f3val kisebb, mint ami a fizet\u00e9si h\u00e1l\u00f3zatokon \u00e1thalad, ez\u00e9rt neh\u00e9z is \u00f6sszehasonl\u00edtani az el\u0151z\u0151 k\u00e9t szektorral.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban a fentiekr\u0151l:<\/strong> finoman sz\u00f3lva is diszkomfortos vagyok a komolyabb meg\u00e1llap\u00edt\u00e1sok levon\u00e1s\u00e1val kapcsolatban. Nagyon neh\u00e9z sz\u00e9tsz\u00e1lazni, hogy a r\u00e9szszegmensekben kik az igaz\u00e1n er\u0151s szerepl\u0151k, de a v\u00e9lem\u00e9nyem az, hogy nem igaz\u00e1n van egy szuperdomin\u00e1ns c\u00e9g, vagy ha igen, akkor az a PayPal. Iszonyatosan gyorsan b\u0151v\u00fcl a piac, ami mindenkinek ad el\u00e9g teret a n\u00f6veked\u00e9shez, de a platformszolg\u00e1ltat\u00f3k l\u00e9nyegesen komolyabb szerepl\u0151nek t\u0171nnek, mint az oda be\u00e9p\u00fcl\u0151 szolg\u00e1ltat\u00f3k. <strong>Szerintem az k\u00f6nnyen bel\u00e1that\u00f3, hogy egy Google-t\u0151l, egy Amazont\u00f3l vagy egy Apple-t\u0151l vannak ink\u00e1bb f\u00fcgg\u0151 viszonyban a checkout c\u00e9gek, mint ford\u00edtva.<\/strong> De, a PayPal ezek k\u00f6z\u00f6tt nem \u00e1ll rosszul, viszont a t\u00falzs\u00fafolt piac nekem azt mondja, itt senki nem igaz\u00e1n domin\u00e1ns.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"kockazatokat\">\u26a1Milyen kock\u00e1zatokat fut a PayPal (PYPL)?\u26a1<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lok minden olyan kock\u00e1zatot, ami a v\u00e1llalat hosszabb t\u00e1v\u00fa j\u00f6v\u0151j\u00e9re kihathat. Deviza, szab\u00e1lyz\u00f3i, piaci diszrupci\u00f3, \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal (PYPL) az\u00e9rt van nagyon neh\u00e9z helyzetben, mert az egyik olyan szektor, ahol brut\u00e1lisan d\u00fcb\u00f6r\u00f6g az innov\u00e1ci\u00f3. <strong>A fintech c\u00e9gek gombam\u00f3d n\u0151nek ki a f\u00f6ldb\u0151l, minden nap bejelentenek valamilyen diszrupt\u00edv technol\u00f3gi\u00e1t, iszonyatosan nagy a verseny ez nagyon nem egy oligopolikus piacon. <\/strong>A j\u00f3 h\u00edr az, hogy az \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9s kb. 15%-os, ami egyel\u0151re mindenkit felemel, de hogy ez nem egy k\u00f6nnyen tarthat\u00f3 c\u00e9g befektet\u0151i szempontb\u00f3l, az biztos. Rengeteg kock\u00e1zatot kell futnia a PayPalnek (PYPL) t\u00f6bb alszegmensben is, ahol szab\u00e1lyosan r\u00e1rontanak a versenyt\u00e1rsak.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddd1\ud83c\udffc\u200d\ud83d\udcbcV\u00e9grehajt\u00e1si kock\u00e1zat<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udea8 A kor\u00e1bbi menedzsment demonstr\u00e1lta, hogy lehet rosszul vezetni a PayPal-t.<\/li>\n\n\n\n<li>\u2699\ufe0f N\u00f6veked\u00e9s helyett hat\u00e9konyabb m\u0171k\u00f6d\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfaf A menedzsment \u00e9rdekelts\u00e9ge a PayPal (PYPL) hosszabb t\u00e1v\u00fa c\u00e9ljaiban.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szerintem nem kell magyar\u00e1znom, hogy mi\u00e9rt volt probl\u00e9m\u00e1s a kor\u00e1bbi menedzsment viselked\u00e9se, az er\u0151ltetett n\u00f6veked\u00e9s kudarcba fulladt, ez\u00e9rt cser\u00e9lt\u00e9k le a vezet\u0151ket 2023-ban. Az\u00f3ta fordult a sz\u00e9lj\u00e1r\u00e1s, javulnak a metrik\u00e1k, hat\u00e9konyabb lett a c\u00e9g, de nekem m\u00e9g mindig egy kicsit sok a mell\u00e9besz\u00e9l\u00e9s a vezet\u0151s\u00e9g r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. <strong>Viszont a sz\u00e1mok m\u00e1st mutatnak, javul\u00f3 marzsok, hat\u00e9konys\u00e1gi mutat\u00f3k, jobb k\u00e9szp\u00e9nz termel\u00e9s, cs\u00f6kken\u0151 r\u00e9szv\u00e9nysz\u00e1m. <\/strong>Szerintem hihet\u0151, hogy a PayPal j\u00f3 \u00fatra l\u00e9pett, de ett\u0151l m\u00e9g a tov\u00e1bbiakban is k\u00f6zelr\u0151l kell monitorozni a t\u00f6rt\u00e9n\u00e9seket.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfdb\ufe0f Szab\u00e1lyoz\u00f3i kock\u00e1zat (USA, EU, K\u00edna, stablecoinok)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83c\udf0fK\u00edna:<\/strong> a PayPal csak megt\u0171rt infrastrukt\u00fara, nem komoly szerepl\u0151, helyette ott a Tencent WeChat \u00e9s az Alibaba Ali Pay.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\uddea\ud83c\uddfaEU:<\/strong> PSD2, AML, KYC, interchange plafonok (a bankk\u00e1rty\u00e1s d\u00edjakra felsz\u00e1m\u00edthat\u00f3 d\u00edj).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\uddfa\ud83c\uddf8USA:<\/strong> CFPB, state-level p\u00e9nz\u00fcgyi szab\u00e1lyoz\u00e1s.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\ude99Stablecoin (PYUSD):<\/strong> a m\u00f6g\u00f6ttes stabilit\u00e1s kock\u00e1zata.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal er\u0151sen szab\u00e1lyozott t\u00e9rben mozog, \u00e9s ez nem egyszeri kock\u00e1zat, hanem \u00e1lland\u00f3 k\u00fczdelem a hat\u00f3s\u00e1gokkal. Az USA-ban a CFPB \u00e9s az \u00e1llami szab\u00e1lyoz\u00f3k, Eur\u00f3p\u00e1ban a PSD2 (p\u00e9nz\u00fcgyi-fizet\u00e9si szab\u00e1lyoz\u00e1s), AML (anti-money loundering), KYC (know your customer) \u00e9s interchange plafonok, K\u00edn\u00e1ban pedig a megt\u0171rt infrastrukt\u00fara st\u00e1tusz mind korl\u00e1tozz\u00e1k a mozg\u00e1steret. Ez ut\u00f3bbi nem is hiszem, hogy v\u00e1ltozni fog, K\u00edn\u00e1ban ez egy \u00e1llami monop\u00f3lium. A PYUSD stablecoin k\u00fcl\u00f6n kock\u00e1zati r\u00e9teg: ha sikeres, megt\u00e1madj\u00e1k, ha nem, p\u00e9nznyel\u0151. A PayPal nem tud agressz\u00edven innov\u00e1lni an\u00e9lk\u00fcl, hogy szab\u00e1lyoz\u00f3i reakci\u00f3t ne v\u00e1ltana ki, de ha m\u00e9gis sikeres, akkor pedig az precedens lehet a versenyt\u00e1rsaknak is, hiszen siker\u00fclt kereszt\u00fclvinni a hat\u00f3s\u00e1gokon.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u2694\ufe0f Versenyt\u00e1rsak miatti marzsnyom\u00e1s<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u2699\ufe0fAdyen:<\/strong> ultraalacsony take-rate, nagyon er\u0151s be\u00e1gyazotts\u00e1g a B2B szektorban.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83e\uddd1\u200d\ud83d\udcbbStripe:<\/strong> magasabb hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k, gyors innov\u00e1ci\u00f3.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83c\udfeaBlock \/ Square:<\/strong> offline + online szegmens, SMB-khez n\u0151tt hozz\u00e1.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udcf1Apple Pay \/ Google Pay:<\/strong> \u0151k d\u00f6ntik el, kit engednek be a platformjukra.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Stripe, az Adyen \u00e9s a Block m\u00e1s-m\u00e1s ir\u00e1nyb\u00f3l, de ugyanazt csin\u00e1lj\u00e1k: lefel\u00e9 nyomj\u00e1k az \u00e1rakat. Az Adyen volumenre j\u00e1tszik extr\u00e9m alacsony take-rate-tel, a Stripe fejleszt\u0151i \u00e9lm\u00e9nnyel \u00e9s gyors innov\u00e1ci\u00f3val sz\u00edvja el a n\u00f6veked\u00e9st, a Block pedig offline-online integr\u00e1ci\u00f3val k\u00f6ti mag\u00e1hoz az SMB-ket. A PayPal itt v\u00e9dekezik, nem t\u00e1mad: az \u00e1tlagos take-rate hossz\u00fa t\u00e1von cs\u00f6kken\u0151 p\u00e1ly\u00e1n van, mert a konkurensek lenyomj\u00e1k. Nagy k\u00e9rd\u00e9s, ki eszi meg kinek a piac\u00e1t? Vajon a PayPalt\u00f3l sz\u00edvj\u00e1k el a leveg\u0151t az ellenfelek \u00e9s csak az\u00e9rt nem bukott ez ki jobban, mert az eg\u00e9sz piac is n\u00f6vekszik? Igaz\u00e1b\u00f3l egyel\u0151re ez nem der\u00fclt ki.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcf1 Platformf\u00fcgg\u0151s\u00e9g (Apple, Google, Amazon, Shopify)<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83c\udfd7\ufe0f A PayPal nem birtokol platformot.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83c\udf4eApple<\/strong> \u2192 iOS<br><strong>\ud83e\udd16Google<\/strong> \u2192 Android \/ Chrome<br><strong>\ud83d\uded2Amazon, Meta, Shopify<\/strong> \u2192 forgalomgazd\u00e1k<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal nem platformtulajdonos, hanem egy megt\u0171rt, de hasznos szolg\u00e1ltat\u00e1s. iOS-en az Apple Pay, Androidon a Google Pay, online piact\u00e9r oldalon az Amazon, Meta, Shopify d\u00f6nt arr\u00f3l, ki ker\u00fcl fel a platformra. Egy OS-szint\u0171 gomb, egy default be\u00e1ll\u00edt\u00e1s el\u00e9g ahhoz, hogy a PayPal h\u00e1tt\u00e9rbe szoruljon. Ez strat\u00e9giai kiszolg\u00e1ltatotts\u00e1g:<strong> a PayPal nem birtokolja a felhaszn\u00e1l\u00f3i bel\u00e9p\u00e9si pontot. <\/strong>Viszont, ha a PayPal tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t annyira egyszer\u0171 lenne kiv\u00e1ltani, akkor m\u00e1r ez megt\u00f6rt\u00e9nt volna, hiszen ezeknek a platformoknak is van saj\u00e1t megold\u00e1suk, ezzel szemben viszont nemr\u00e9g visszaker\u00fclt Eur\u00f3p\u00e1ba az Aliexpress-re a szolg\u00e1ltat\u00e1s. Ugyan a felhaszn\u00e1l\u00f3kat nem lehet belek\u00e9nyszer\u00edteni egyetlen kijelentkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s haszn\u00e1lat\u00e1ra, de kapcsol\u00e1si k\u00f6lts\u00e9g\u00fck sincsen, \u00edgy ink\u00e1bb beengednek m\u00e1sokat is az extra forgalom\u00e9rt cser\u00e9be.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0 Brand-erosion, \u201er\u00e9gi gomb\u201d effektus<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal m\u00e1rka:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\ud83d\udc41\ufe0fismert,<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\udee1\ufe0fmegb\u00edzhat\u00f3,<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\ud83d\ude10de nem izgalmas.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal m\u00e1rk\u00e1ja er\u0151s, de nem k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben innovat\u00edv. Megb\u00edzhat\u00f3, de nem izgalmas. A fiatalabb felhaszn\u00e1l\u00f3k Apple Payt, Revolutot, Cash Appet haszn\u00e1lnak, a PayPal sokakn\u00e1l csak akkor ker\u00fcl el\u0151, ha nincs m\u00e1s. Rengeteget gondolkodtam azon, hogy vajon a fiatalok mennyire befogad\u00f3ak a PP-vel kapcsolatban, hiszen \u00e9n Y gener\u00e1ci\u00f3sk\u00e9nt, m\u00e9g 40 \u00e9v felett is oldschoolnak l\u00e1tom a szolg\u00e1ltat\u00e1sukat, akkor mit gondol egy Z gener\u00e1ci\u00f3s 25 \u00e9ves? Kicsit olyan a PayPal, mint egy dinoszaurusz, ami itt ragadt egy \u00faj korban \u00e9s m\u00e9gsem akar kihalni. Viszont pont a fiatalabb gener\u00e1ci\u00f3t c\u00e9lozza a Venmo \u00e9s a Fastlane, amivel egyetlen gondom van:<strong> tet\u0171 lassan \u00e9rik el vele a felhaszn\u00e1l\u00f3kat. 2027-re azt \u00edg\u00e9rik, hogy 80%-uknak el\u00e9rhet\u0151 lesz, ez most valahol 30% k\u00f6r\u00fcl tart.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde9 Braintree paradoxon (bels\u0151 kannibaliz\u00e1ci\u00f3)<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Braintree l\u00e9tfontoss\u00e1g\u00fa a Stripe \u00e9s az Adyen ellen, de k\u00f6zben alacsonyabb marzs\u00fa, unbranded infrastrukt\u00fara. Min\u00e9l jobban n\u0151, ann\u00e1l ink\u00e1bb rontja a PayPal \u00e1tlagos take-rate-j\u00e9t, \u00e9s ann\u00e1l kev\u00e9sb\u00e9 n\u0151 a PayPal m\u00e1rk\u00e1s checkout, viszont emelkedik a TPV. V\u00e9g\u00fclis ez a k\u00e9t dolog egym\u00e1st v\u00e1ltja ki. Ha a PayPal odaadja az olyan szerepl\u0151knek mint az Uber, az Airbnb vagy a Taco Bell, akkor m\u00e9gis ut\u00e1na minek integr\u00e1ln\u00e1k a PayPal branded checkoutot \u00e9s fizetn\u00e9nek t\u00f6bbet a PayPalnek a c\u00e9gek?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udee1\ufe0f Fraud, dispute \u00e9s buyer protection k\u00f6lts\u00e9ge<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83c\udfaf A PayPal egyedi szol\u00e1ltat\u00e1sa, ami eladja mag\u00e1t:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udee1\ufe0f v\u00e1s\u00e1rl\u00f3v\u00e9delem (annak idej\u00e9n \u00e9n is ez\u00e9rt kezdtem el haszn\u00e1lni),<\/li>\n\n\n\n<li>\u2696\ufe0f vitarendez\u00e9s (egy rakat p\u00e9nzt kaptam m\u00e1r vissza t\u0151l\u00fck k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 netes v\u00e1s\u00e1rl\u00e1saim vitarendez\u00e9se ut\u00e1n).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ez viszont:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcb8 k\u00f6lts\u00e9ges,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83c\udfad vissza\u00e9l\u00e9sekre \u00e9rz\u00e9keny,<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83e\uddee margin-zab\u00e1l\u00f3 tev\u00e9kenys\u00e9g.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A v\u00e1s\u00e1rl\u00f3v\u00e9delem a PayPal egyik legnagyobb \u00e9rt\u00e9kaj\u00e1nlata, de egyben k\u00f6lts\u00e9gcsapda az elad\u00f3nak.<\/strong> Min\u00e9l nagyobb az \u00e1tmen\u0151 forgalom, ann\u00e1l t\u00f6bb a vit\u00e1s tranzakci\u00f3, vissza\u00e9l\u00e9s, manu\u00e1lis kezel\u00e9s lesz. Ezek k\u00f6zvetlen\u00fcl eszik a marginokat, \u00e9s nehezen automatiz\u00e1lhat\u00f3k teljesen. Ha viszont lemond a c\u00e9g err\u0151l, akkor meg semmilyen egyedi szolg\u00e1ltat\u00e1sa nem marad a konkurensekkel szemben.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udf0d Makrogazdas\u00e1gi \u00e9s e-commerce ciklikuss\u00e1g<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udcc8 <strong>PayPal bev\u00e9tele = tranzakci\u00f3k \u00d7 fogyaszt\u00e1s.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\ud83d\udcc9Recesszi\u00f3 \u2192 kevesebb tranzakci\u00f3 (esik az \u00e1tfoly\u00f3 p\u00e9nz mennyis\u00e9ge),<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\uded2 online kereskedelem lassul\u00e1sa \u2192 TPV nyom\u00e1s (amit\u0151l l\u00e9nyeg\u00e9ben f\u00fcgg a bev\u00e9tel),<\/li>\n\n\n\n<li>\ud83d\udd12 gyenge \u00e1raz\u00e1si er\u0151 \u2192 nem tud \u00e1rat emelni, mert a konkurensek al\u00e1\u00edg\u00e9rnek (s\u0151t, az Adyen miatt ink\u00e1bb cs\u00f6kkentenie kell).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal bev\u00e9tele szorosan k\u00f6t\u0151dik a fogyaszt\u00e1shoz \u00e9s az online kereskedelemhez. Lassul\u00e1s idej\u00e9n kevesebb tranzakci\u00f3 fut \u00e1t rajta, mert az embereknek nincs p\u00e9nz\u00fck fogyasztani, mik\u00f6zben az \u00e1rakat nem tudja emelni sem. <strong>Ez pro-ciklikus \u00fczlet, nem v\u00e1ls\u00e1g\u00e1ll\u00f3 infrastrukt\u00fara.<\/strong> Vagyis a PayPal (PYPL) \u00fczletmenete nem defenz\u00edv, \u00edgy val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nagy kileng\u00e9sekre sz\u00e1m\u00edthatnak azok, akik hosszabb t\u00e1von tartj\u00e1k (b\u00e1r, amennyire alacsonyan van a r\u00e9szv\u00e9ny \u00e1rfolyama, kb. minden kock\u00e1zat bele van \u00e1razva).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Csin\u00e1ltam egy self-check list\u00e1t, ami visszaigazolja a t\u00e9zist a c\u00e9ggel kapcsolatban:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>alacsony vagy nulla ad\u00f3ss\u00e1g: IGEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\">R\u00c9SZBEN<\/mark><\/strong>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>jelent\u0151s gazdas\u00e1gi el\u0151ny, ami hossz\u00fa t\u00e1von is v\u00e9dhet\u0151: IGEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\">R\u00c9SZBEN<\/mark><\/strong>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>kiv\u00e1l\u00f3 menedzsment: IGEN\/<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-luminous-vivid-amber-color\">R\u00c9SZBEN<\/mark><\/strong>\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>remek mutat\u00f3sz\u00e1mok, jelent\u0151s tulajdonosi \u00e9rt\u00e9kteremt\u00e9s: <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-light-green-cyan-color\"><strong>IGEN<\/strong><\/mark>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>a megtermelt k\u00e9szp\u00e9nz visszaforgat\u00e1sa, nem az osztal\u00e9kb\u00f3l j\u00f6n a total return nagy r\u00e9sze: <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-light-green-cyan-color\"><strong>IGEN<\/strong><\/mark>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n\n\n\n<li>megfelel\u0151 c\u00e9g\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g: <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-light-green-cyan-color\"><strong>IGEN<\/strong><\/mark>\/R\u00c9SZBEN\/NEM<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fentiek kapcs\u00e1n azt tudom mondani, hogy ez nem egy k\u00f6nnyen tarthat\u00f3 r\u00e9szv\u00e9ny. <strong>Nagyon sok a pozit\u00edvum, de hegyekben \u00e1llnak a kock\u00e1zatok is.<\/strong> Val\u00f3j\u00e1ban az ad\u00f3ss\u00e1g nem akkora probl\u00e9ma a 6-7 milli\u00e1rd USD \u00e9ves cashtermel\u00e9s mellett \u00e9s a menedzsment is lehet m\u00e9g kiv\u00e1l\u00f3, ha bizony\u00edtja, hogy jobb mint az el\u0151z\u0151, b\u00e1r ann\u00e1l nem lesz nehezebb jobb teljes\u00edtm\u00e9nyt mutatni.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\ud83d\udca1<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ami a legink\u00e1bb zavar, hogy ebben a szegmensben iszonyatosan nagy a verseny, rengeteg a diszrupt\u00edv hat\u00e1s, gyors a technol\u00f3giai fejl\u0151d\u00e9s, amit neh\u00e9z el\u0151re tervezni. Ezzel \u00e1ll szemben az, hogy a c\u00e9g nagyon olcs\u00f3, de kock\u00e1zatos is.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"ertekeltsege\">\ud83d\udc5bA PayPal (PYPL)&nbsp;\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge\ud83d\udc5b<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom a v\u00e1llalat jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9t a historikus \u00e9rt\u00e9kekhez \u00e9s a konszenzusos fair \u00e9rt\u00e9kekhez k\u00e9pest.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1k<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A lenti k\u00e9t sorban \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi metrik\u00e1kat l\u00e1thattok. Az els\u0151 sor a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get, a m\u00e1sodik sor a historikus \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9get mutatja. B\u00e1r ezeket a metrik\u00e1kat nem tartom k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben j\u00f3nak \u2013 sok mindent elfednek -, de viszony\u00edt\u00e1si alapnak haszn\u00e1lhat\u00f3k.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>R\u00e9szv\u00e9ny\u00e1r<\/strong>&nbsp;(2025-04-01):<strong>&nbsp;<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">60.7 USD<\/mark><\/strong>;&nbsp;<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">P\/E: 12.2; EV\/EBITDA: 8.9; P\/FCF: 10.4<\/mark>&nbsp;<\/strong>(Finchat.io alapj\u00e1n)<\/li>\n\n\n\n<li>Historikus medi\u00e1n \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g (10 \u00e9ves \u00e1tlag):&nbsp;<strong>P\/E: 42.34; EV\/EBITDA: 23.2; P\/FCF: 22.94<\/strong> (Gurufocus alapj\u00e1n)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mi\u00e9rt nem DCF modellt l\u00e1thattok ebben a szegmensben? Az\u00e9rt, mert az egyes bemeneti adatok iszonyatosan nagy sz\u00f3r\u00e1st produk\u00e1lnak a kimeneti oldalon, \u00e9s a legt\u00f6bb adat egy becs\u00fclt \u00e9rt\u00e9k. Ez\u00e9rt val\u00f3j\u00e1ban az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g sosem lesz egyetlen pontos sz\u00e1madat, ink\u00e1bb csak egy s\u00e1vot lehet behat\u00e1rolni, ahov\u00e1 a jelenlegi \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g beleesik.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Erre az \u00e1rs\u00e1vra kellene egy margin of safety-t, vagyis egy biztons\u00e1gi r\u00e1hagy\u00e1st alkalmaznotok, a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gotoknak megfelel\u0151en. <\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teh\u00e1t egzakt \u00e1rat ne v\u00e1rjatok, pontosan senki nem tudja megmondani ezt egy r\u00e9szv\u00e9ny eset\u00e9ben. Viszont&nbsp;vannak fair \u00e9rt\u00e9k el\u0151rejelz\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sok, szinte minden nagyobb r\u00e9szv\u00e9nysz\u0171r\u0151 oldal tud ilyet, ezeket aggreg\u00e1ltam lejjebb. Aki viszont szeretne egy j\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1mogat\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1st, az fizessen el\u0151 a The Falcon Method-re&nbsp;(<a href=\"https:\/\/thefalconmethod.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">The Falcon Method<\/a>), az ott elemzett r\u00e9szv\u00e9nyekre adnak meg bel\u00e9p\u00e9si \u00e1rakat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c9rt\u00e9kelts\u00e9g<\/strong> (Ha van ADR, ide ker\u00fcl)<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Wall street estimates: (71.76+137.63)\/2=105 USD (az Alphaspread, a k\u00e9t sz\u00e9ls\u0151\u00e9rt\u00e9k \u00e1tlag\u00e1t vettem figyelembe:)<\/li>\n\n\n\n<li>Peter Lynch median P\/E: 180.26 USD<\/li>\n\n\n\n<li>Morningstar: 94 USD (4 csillag)<\/li>\n\n\n\n<li>Gurufocus: 82.82 USD<\/li>\n\n\n\n<li>AlphaSpread: 98.45 USD (% t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g az alapesethez k\u00e9pest)<\/li>\n\n\n\n<li>SimplyWallst: 120.26 USD<\/li>\n\n\n\n<li>The Investor Podcast: 97 USD (de m\u00e1s elemz\u00e9sek alapj\u00e1n m\u00e9g magasabb, l\u00e1ttam 200 USD k\u00f6r\u00fcli c\u00e9l\u00e1rakat is)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c1tlag (7 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s alapj\u00e1n): 111 USD (46 %-kal alul\u00e9rt\u00e9kelt)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"725\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-Peter-Lynch-chart-1024x725.png.webp\" alt=\"Peter Lynch \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi chart\" class=\"wp-image-7344 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/725;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-Peter-Lynch-chart-1024x725.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-Peter-Lynch-chart-414x293.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-Peter-Lynch-chart-768x544.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-Peter-Lynch-chart.png.webp 1376w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: Gurufocus, Peter Lynch \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi chart<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hogyan kell \u00e9rtelmezni a sz\u00e1mokat? \u00dagy, hogy a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek szerint kell alkalmazni a fenti &#8222;margin of safety&#8221; szab\u00e1lyt, teh\u00e1t ha ti nagyon hisztek a v\u00e1llalatban, akkor ak\u00e1r fair \u00e9rt\u00e9ken is megv\u00e1s\u00e1rolhatj\u00e1tok, de ha 10%-os l\u00e9p\u00e9sekkel haladtok (kinek mennyire er\u0151s a meggy\u0151z\u0151d\u00e9se), a matek \u00edgy n\u00e9zne ki:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>10% margin of safety: 111*0.9=99.9 USD<\/li>\n\n\n\n<li>20% margin of safety: 111*0.8=88.8 USD<\/li>\n\n\n\n<li>30% margin of safety: 111*0.7=77.7 USD<\/li>\n\n\n\n<li><strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">40% margin of safety: 111*0.6=66.<\/mark><\/strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\"><strong>6 USD (a jelenlegi \u00e1r ez alatt van)<\/strong><\/mark><\/li>\n\n\n\n<li>50% margin of safety: 111*0.5=55.5 USD<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Term\u00e9szetesen a sort a v\u00e9gtelens\u00e9gig lehetne folytatni, de a l\u00e9nyeg az, hogy a sz\u00e1motokra megfelel\u0151 v\u00e9teli \u00e1rat a meggy\u0151z\u0151d\u00e9setek m\u00e9rt\u00e9ke hat\u00e1rozza meg.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viszont a fentiekn\u00e9k szerintem sokkal besz\u00e9desebb NOPAT yield, ami a nett\u00f3 m\u0171k\u00f6d\u00e9si profit ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni r\u00e9sze. Nem maga a sz\u00e1m az \u00e9rdekes, hanem, hogy mi t\u00f6rt\u00e9nt 2022 v\u00e9ge \u00f3ta, amikor a menedzsmentcsere t\u00f6rt\u00e9nt. <strong>Az \u00e1rfolyam beszakadt a NOPAT pedig az \u00e9gbe emelkedett, ez tipikusan az az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gi helyzet, amit kifejezetten szeretek.<\/strong> Az ugyanis nagyon val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy egy c\u00e9g ugyanannyit \u00e9rjen, mint 3 \u00e9ve, amikor j\u00f3val alacsonyabb volt a bev\u00e9tele, a marzsai \u00e9s alapvet\u0151en sokkal rosszabb form\u00e1ban volt a PayPal (PYPL), mint jelenleg.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-nopat-1024x512.png.webp\" alt=\"bev\u00e9tel \u00e9s \u00e1rfolyam egym\u00e1shozk\u00e9pesti viszonya\" class=\"wp-image-7345 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/512;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-nopat-1024x512.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-nopat-414x207.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-nopat-768x384.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-nopat-1536x768.png.webp 1536w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal_Holdings_Inc_PYPL-nopat.png.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: <a href=\"https:\/\/fiscal.ai\/?via=balint\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fiscal.ai<\/a>, NOPAT, bev\u00e9tel \u00e9s \u00e1rfolyam egym\u00e1shozk\u00e9pesti viszonya<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9rtelmezz\u00fck a k\u00e9pet.<strong> A bev\u00e9tel 83%-kal lett t\u00f6bb, mik\u00f6zben a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyam ugyanannyi, a NOPAT yield 8.4%-ra emelkedett ami nagyon alacsony r\u00e9szv\u00e9ny \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g. <\/strong>Egyetlen c\u00e9get elemeztem, ami ilyen alacsony \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen forgott: <a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-lululemon-reszveny-elemzese-lulu-a-joganadrag-ereje\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">A Lululemon r\u00e9szv\u00e9ny elemz\u00e9se (LULU) \u2013 A j\u00f3ganadr\u00e1g ereje<\/a>. Csakhogy a LULU-nak most fordult negat\u00edvba a n\u00f6veked\u00e9se a t\u00f6rt\u00e9nelembe el\u0151sz\u00f6r, a PayPal pedig folyamatosan n\u00f6vekszik, ami egy nagy k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"306\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-EVA-1024x306.png.webp\" alt=\"A PayPal EVA keretrendszer sz\u00e1mai\" class=\"wp-image-7346 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/306;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-EVA-1024x306.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-EVA-414x124.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-EVA-768x229.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-EVA.png.webp 1436w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: IBKR, A PayPal EVA keretrendszer sz\u00e1mai<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fenti k\u00e9pen az EVA keretrendszer sz\u00e1mait l\u00e1thatj\u00e1tok.<strong> Balra l\u00e9nyeg\u00e9ben az l\u00e1tszik, hogy a piros oszlopban jelenlegi hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k nagyon kev\u00e9s t\u0151kel\u00f6lts\u00e9ggel \u00e1ll szemben, ez a k\u00e9k.<\/strong> A<strong> sz\u00fcrke s\u00e1v, ami a j\u00f6v\u0151ben hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9ket \u00e1razza, gyakorlatilag elt\u0171nt, a piac a c\u00e9g hal\u00e1l\u00e1t \u00e1razza.<\/strong> Ugyanez l\u00e1tszik jobbra is, az FGR charton, a k\u00e9k vonal a null\u00e1hoz k\u00f6zel\u00edt, vagyis nincs n\u00f6veked\u00e9s be\u00e1razva a c\u00e9gbe, mi\u00f6zben az EVA marzs 10% k\u00f6r\u00fcli \u00e9rt\u00e9ket vesz fel, \u00fagy, hogy az S&amp;P500 \u00e1tlaga kb. 5%. <strong>Azt gondolj\u00e1tok v\u00e9gig, hogy egy folyamatosan a bev\u00e9tel\u00e9t n\u00f6vel\u0151 c\u00e9g mekkora es\u00e9llyel fog elt\u0171nni a piacr\u00f3l, mert ilyen \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gen forog, ami teljesen irre\u00e1lis.<\/strong> Ha visszamentek a fejezet elej\u00e9re, akkor ugyanez l\u00e1tszik a P\/E, EV\/EBITDA, P\/FCF \u00e9rt\u00e9keken is, a historikus \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g fel\u00e9n-harmad\u00e1n vehet\u0151 a c\u00e9g.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">\u261d\ud83c\udffc<strong><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ez extr\u00e9m alul\u00e1razotts\u00e1got jelent a PayPal eset\u00e9ben, amelyik folyamatosan n\u00f6veli a bev\u00e9teleit, magas k\u00e9szp\u00e9nz termel\u00e9ssel rendelkezik, \u00e9s az egy\u00e9b metrik\u00e1i is javulnak. Ez tipikuan a biztos v\u00e9tel esete, amennyiben a kapcsol\u00f3d\u00f3 kock\u00e1zatokat el tudj\u00e1tok viselni.<\/mark><\/strong><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/ibkr.com\/referral\/balintzsolt366\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9668 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/IBKR-banner-bonusz-200-usd-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"negyedev\">\ud83c\udf17Jelent\u0151s h\u00edrek \u00e9s az utols\u00f3 negyed\u00e9v\ud83c\udf17<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Ebben a szekci\u00f3ban&nbsp;megvizsg\u00e1lom, mi t\u00f6rt\u00e9nt az elm\u00falt negyed\u00e9vben, voltak-e jelent\u0151s h\u00edrek\/esem\u00e9nyek. Amennyiben a v\u00e1llalat f\u00e9l \u00e9vente jelent, ezt az id\u0151szakot vizsg\u00e1ltuk.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal (PYPL) Q3-as negyed\u00e9ve ut\u00e1n t\u00f6bb \u00e9rdekes konferencia is megtart\u00e1sra ker\u00fclt, ahol a PayPal is r\u00e9szt vett, ez\u00e9rt ezekr\u0151l is besz\u00e1molok t\u00e1virati st\u00edlusban, de csak azokra az \u00e9rt\u00e9kekre kit\u00e9rve, ahol van elt\u00e9r\u00e9s (nem ism\u00e9tlem meg minden konferencia kapcs\u00e1n ugyanazokat):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>2025-10-28: PayPal Q3 earnings report<\/li>\n\n\n\n<li>2025-11-13: KBW Fintech Payments Conference 2025<\/li>\n\n\n\n<li>2025-11-19: Citi&#8217;s 14 th Annual FinTech Conference<\/li>\n\n\n\n<li>2025-12-03: UBS&#8217;s 2025 Global Technology and AI Conference<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">PayPal 3. negyed\u00e9ves jelent\u00e9se<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal 3. negyed\u00e9v\u00e9t 2025 okt\u00f3ber 28-\u00e1n tartott\u00e1k, az al\u00e1bbi l\u00e9nyeges inform\u00e1ci\u00f3k hangzottak el:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Transaction Margin Dollars (ex-interest)<\/strong>: 7%-8% n\u00f6veked\u00e9s 2025-ben.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nem GAAP EPS<\/strong>: +15%&nbsp;n\u00f6veked\u00e9s 2025-ben<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Q3 nem-GAAP EPS<\/strong>: + 12%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Akt\u00edv fi\u00f3kok sz\u00e1ma<\/strong>:&nbsp;+2% \u00e9ves bont\u00e1sban&nbsp;227 milli\u00f3 (438 a teljes)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Teljes fizet\u00e9si mennyis\u00e9g (TPV)<\/strong>: +8%,&nbsp;+7%&nbsp;korrig\u00e1lva a devizahat\u00e1ssal, a negyed\u00e9vben el\u00e9rte a&nbsp;458 milli\u00e1rd USD-t<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Branded Experiences TPV<\/strong>: +8%&nbsp;korrig\u00e1lva a devizahat\u00e1ssal, USA-ban +10%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>V\u00e1s\u00e1rolj most, fizess k\u00e9s\u0151bb (BNPL) volumen<\/strong>: +20%, \u00faton a&nbsp;40 milli\u00e1rd USD TPV-hez 2025-ben.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Venmo TPV<\/strong>: +14% (+2% az el\u0151z\u0151 negyed\u00e9vhez k\u00e9pest),  \u00faton a 1.7 milli\u00e1rd USD TPV-hez&nbsp;2025-ben.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>PSP volumen<\/strong>:&nbsp;+6%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Q3 szabad k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1ram<\/strong>:&nbsp;2.3 milli\u00e1rd USD.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Tap-to-Pay<\/strong> (NFC alap\u00fa fizet\u00e9s, nem kell hozz\u00e1 POS termin\u00e1l): +65%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Osztal\u00e9kfizet\u00e9s<\/strong>: a k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1ram maximum 10%-\u00e1ig osztal\u00e9kot vezetnek be.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">K\u00f6vetkez\u0151 jelent\u00e9s: <strong>2026-02-03<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban<\/strong>: a fentiek ahhoz k\u00e9pest j\u00f3l n\u00e9znek ki, hogy milyen metrik\u00e1kat tudott a c\u00e9g felmutatni p\u00e1r \u00e9vvel ezel\u0151tt. Ha viszont onnan n\u00e9zz\u00fck, hogy milyen n\u00f6veked\u00e9st tud felmutatni az Adyen, a Stripe, akkor m\u00e1r annyira nem lehetnek a r\u00e9szv\u00e9nyesek boldogok. A probl\u00e9ma az, hogy a menedzsment \u00e1ltal\u00e1ban el\u00e9gg\u00e9 k\u00f6d\u00f6sen fogalmaz, amikor konkr\u00e9tumokat kell mondani. Ellenben, amikor valamilyen PayPal (PYPL) \u00fajdons\u00e1gr\u00f3l van sz\u00f3, akkor viszont \u00f3ri\u00e1si szavakat haszn\u00e1l a menedzsment, minimum korszakalkot\u00f3 minden \u00faj funkci\u00f3juk.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"378\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-2025-Q3-1024x378.png.webp\" alt=\"PayPal (PYPL) Q3-as jelent\u00e9s\" class=\"wp-image-7445 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-2025-Q3-1024x378.png.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-2025-Q3-414x153.png.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-2025-Q3-768x283.png.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2025\/12\/PayPal-PYPL-reszvenyelemzes-2025-Q3.png.webp 1066w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/378;\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">forr\u00e1s: PayPal, PayPal (PYPL) Q3-as jelent\u00e9s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Szint\u00e9n zavar, hogy iszonyatosan neh\u00e9z sz\u00e9tbontani a c\u00e9g bev\u00e9tel\u00e9t a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 l\u00e1bakra. <\/strong>Van egy nagy massza TPV n\u00e9ven, \u00e9s lehet azon matekolni, hogy akkor ebbe a BNLP, a P2P, a Braintree, a branded checkout mekkora r\u00e9sszel \u00e9s milyen marzzsal sz\u00e1m\u00edt bele. \u00cdgy az \u00e9ves 20-40%-os r\u00e9szn\u00f6veked\u00e9seket el\u00e9gg\u00e9 neh\u00e9z leford\u00edtani brand ismerts\u00e9gre, gazdas\u00e1gi versenyel\u0151re vagy b\u00e1rmire, ami kell\u0151en egzakt.<strong> Persze a konkurensek sem jobbak ebben a tekintetben, \u00edgy nagyon neh\u00e9z \u00f6sszevetni p\u00e9ld\u00e1ul az Adyen, a Stripe vagy a Block sz\u00e1mait a PayPal (PYPL) saj\u00e1tjaival.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szint\u00e9n vagy egy olyan bels\u0151 meg\u00e9rz\u00e9sem, hogy a PayPal kezd visszat\u00e9rni a Dan Shulman f\u00e9le mindent akarunk egyszerre megold\u00e1shoz, m\u00e9g akkor is, ha a metrik\u00e1k Alex Chriss munk\u00e1ss\u00e1ga alatt sokat javultak. De a PP-nek jelenleg annyi fejleszt\u00e9se van, hogy szinte m\u00e1r k\u00f6vetni sem lehet &#8211; branded \u00e9s unbdranded kijelentkez\u00e9s, BNLP, P2P, debit k\u00e1rtya, kript\u00f3, stable coin, Ads Manager, kismilli\u00f3 AI egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s, agentic AI stb. -, \u00e9s minden negyed\u00e9vben van valami \u00faj, csak \u00e9ppen a r\u00e9gebbi \u00edg\u00e9retek mindig tol\u00f3dnak ki egy \u00fajabb d\u00e1tumra.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De n\u00e9zz\u00fcnk meg p\u00e1r menedzsment kommentet, ami a fentieket t\u00e1masztja al\u00e1:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alex Chris 2025 Q3:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>&#8222;PayPal is a fundamentally stronger company today than it was 2 years ago.&nbsp;<strong>Focus and execution have enabled us to drive a positive inflection across our business.<\/strong>&nbsp;Take transaction margin dollar growth, excluding interest on customer balances.&nbsp;We are on pace for 6% &#8211; 7% growth in 2025 compared to negative growth just 2 years ago.&nbsp;Revenue growth has accelerated in the past two quarters as a result of our deliberate strategy to focus on profitable growth.&nbsp;Operationally, we are winning new customers and deepening engagement across our existing base.&nbsp;We have reinvigorated unprofitable and underperforming parts of the business.<strong>&nbsp;We&#8217;re leveraging our incredible brands to innovate and expand our addressable market beyond online payments<\/strong>.&#8221; <\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;This quarter,<strong> BNPL volume continued to grow more than 20%, with particular strength in the U.S.&nbsp;This puts us on track to process close to $40 billion in BNPL TPV in 2025<\/strong>.&nbsp;Monthly active accounts climbed 21%, and our net promoter score globally is 80.&#8221;<\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;People love this product.&nbsp;We have everything we need to win this market.&nbsp;We are investing to transform our BNPL business from a payment option that consumers discover in the PayPal Wallet after they made a purchase decision into a customer acquisition channel.&#8221;<\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;From a financial perspective, <strong>Venmo is on pace to generate $1.7 billion in revenue this year,<\/strong> excluding interest income.&nbsp;That&#8217;s up more than 20% and a 10-point acceleration from 2 years ago.&#8221;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>&#8222;We are doing this by continuing to build holistic relationships with merchants.<\/strong>&nbsp;Value-added services like payouts, adaptive payment optimization, and FX as a service deliver real, measurable value, including improvements to authorization rates and cost reduction.&#8221; <em><strong>&#8211; jelentsen ez b\u00e1rmit is<\/strong><\/em><strong><em>.<\/em>..<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>&#8222;We&#8217;re laser-focused on execution across the three key areas Alex discussed:<\/strong> scaling our redesigned experiences, improving prioritization, and driving biometric adoption.&#8221;<\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;Our strategy we&#8217;ve laid out very clearly is that we want PayPal to be available anywhere and everywhere that consumers want to pay, and we want merchants to be able to sell to consumers anywhere and everywhere.&#8221;<\/li>\n\n\n\n<li>&#8222;The last part of your question was ubiquity.&nbsp;We obviously feel like we&#8217;ve got the largest breadth of merchants.&nbsp;We obviously have the largest breadth of consumers.&nbsp;Now with the partnerships, we&#8217;ve already announced OpenAI, Perplexity, Google.&nbsp;As we look to partner with any of the LLMs that are out there, we think we&#8217;ve got actually quite good scale and ubiquity across the ecosystem. We are very well-positioned to win as agentic commerce continues to evolve.&#8221; <em><strong>El\u0151szeretettel haszn\u00e1lj\u00e1k az ubiquity sz\u00f3t, vagyis, hogy minden\u00fctt jelenlev\u0151 appot szeretn\u00e9nek. Ez mit\u0151l m\u00e1s filoz\u00f3fi\u00e1j\u00e1ban, mint amit Dan Schulman csin\u00e1lt?<\/strong><\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\"><strong>\ud83d\udca1Sz\u00f3val el\u00e9g sok az \u00f6nmagasztal\u00e1s, de val\u00f3j\u00e1ban kb. a bev\u00e9tel 55%-\u00e1t m\u00e9g mindig a branded checkout hoz. Van egy csom\u00f3 kataliz\u00e1tor elem kapcsolt szolg\u00e1ltat\u00e1sk\u00e9nt, amib\u0151l b\u00e1rmelyik lehet a k\u00e9s\u0151bbiekben aranyb\u00e1nya, csak egy kicsit t\u00falmagasztalja mag\u00e1t a PayPal (PYPL) vezet\u0151s\u00e9ge.<\/strong><\/mark><\/pre>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9s akkor n\u00e9zz\u00fck meg, hogy hogyan n\u00e9z ki a bev\u00e9telbont\u00e1s a 3. negyed\u00e9vre, ha m\u00e1r az \u00e9veset egy kor\u00e1bbi fejezetben megcsin\u00e1ltam. Itt m\u00e1r az\u00e9rt l\u00e1that\u00f3, hogy 1 \u00e9v alatt is rengeteget fejl\u0151d\u00f6tt a c\u00e9g, az utols\u00f3 h\u00f3napot \u00e9ves\u00edtve a TPV 1700 milli\u00e1rdr\u00f3l 1832 milli\u00e1rd USD-re n\u0151ne, de l\u00e9nyeg\u00e9ben az \u00f6sszes sz\u00e1m emelkedik. <strong>Ez azt jelenti, hogy teoretikusan, 1.7%-os take-rate-tel sz\u00e1molva 2.2 mili\u00e1rd USD plusz bev\u00e9telt \u00e9s 300 milli\u00f3 USD free casht jelent, \u00e9vente, amennyiben minden m\u00e1s v\u00e1ltozatlan marad.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Szegmens<\/th><th>TPV<br>(milli\u00f3 USD)<\/th><th>TPV jellege<\/th><th>Take rate \/ monetiz\u00e1ci\u00f3<\/th><th>Bev\u00e9tel<br>(milli\u00f3 USD)<\/th><th>Megjegyz\u00e9s<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>Total payment volume<\/strong><\/td><td><strong>458088<\/strong><\/td><td>Unique (nem \u00e1tfed\u0151)<\/td><td>1.84% total take rate<\/td><td><strong>8417<\/strong><\/td><td>PayPal 3Q25 riport\u00e1lt b\u00e1zis<\/td><\/tr><tr><td>US TPV<\/td><td>285966<\/td><td>Unique \u2013 f\u00f6ldrajzi bont\u00e1s<\/td><td>Vegyes<\/td><td>\u2014<\/td><td>Magasabb branded ar\u00e1ny<\/td><\/tr><tr><td>International TPV<\/td><td>172122<\/td><td>Unique \u2013 f\u00f6ldrajzi bont\u00e1s<\/td><td>Vegyes + FX<\/td><td>\u2014<\/td><td>FX \u00e9s cross-border monetiz\u00e1ci\u00f3<\/td><\/tr><tr><td><em>Cross-border (overlay)<\/em><\/td><td>54316<\/td><td>Overlay (nem ad\u00f3dik hozz\u00e1)<\/td><td>+0.5\u20132.0% fee + FX spread<\/td><td>OVAS r\u00e9sze<\/td><td>International TPV r\u00e9szhalmaz<\/td><\/tr><tr><td>P2P TPV<\/td><td>110746<\/td><td>Unique TPV-blokk<\/td><td>~0%<\/td><td>\u2014<\/td><td>Engagement, nem core revenue<\/td><\/tr><tr><td><em>Venmo (overlay a P2P-n bel\u00fcl)<\/em><\/td><td>85226<\/td><td>Overlay<\/td><td>Debit, Pay with Venmo, instant fee<\/td><td>~425*<\/td><td>Monetiz\u00e1lt P2P r\u00e9sz<\/td><\/tr><tr><td><em>BNPL (overlay)<\/em><\/td><td>\u2014<\/td><td>Overlay (checkout-alr\u00e9teg)<\/td><td>Merchant fee + consumer interest<\/td><td>~350*<\/td><td>Branded checkouton bel\u00fcl<\/td><\/tr><tr><td><em>Tap to Pay \/ offline<\/em><\/td><td>\u2014<\/td><td>Overlay (csatorna)<\/td><td>K\u00e1rty\u00e1s merchant fee<\/td><td>~300*<\/td><td>US f\u00f3kusz, korai f\u00e1zis<\/td><\/tr><tr><td><strong>Transaction revenue<\/strong><\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>1.64%<\/td><td><strong>7522<\/strong><\/td><td>Core processing + merchant d\u00edjak<\/td><\/tr><tr><td><strong>OVAS revenue<\/strong><\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>~0.20% TPV-r\u00e9teg<\/td><td><strong>895<\/strong><\/td><td>FX, cross-border, value-added<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfb0KBW Fintech fizet\u00e9sek konferenci\u00e1ja<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Debit k\u00e1rtya:&nbsp;6 milli\u00f3 \u00faj els\u0151 felhaszn\u00e1l\u00f3 (FTUs),&nbsp;70% \u00e9v-per-\u00e9v TPV n\u00f6veked\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li>NFC fizet\u00e9sek (N\u00e9metorsz\u00e1g): majdnem 6 milli\u00f3 felhaszn\u00e1l\u00f3.<\/li>\n\n\n\n<li>Venmo bev\u00e9tel:&nbsp;20% \u00e9v-per-\u00e9v n\u00f6veked\u00e9s, j\u00f3 \u00faton haladnak az \u00e9vi&nbsp;1.7 milli\u00e1rd USD-s bev\u00e9tel fel\u00e9 (32 milli\u00e1rd USD k\u00f6r\u00fcl alakul a teljes bev\u00e9tel 2025-ben)<\/li>\n\n\n\n<li>Venmo Debit k\u00e1rtya:&nbsp;1 milli\u00f3 \u00faj felhaszn\u00e1l\u00f3 a harmadik negyed\u00e9vben.<\/li>\n\n\n\n<li>Venmo top-up felt\u00f6lt\u00e9sek TPV: Up&nbsp;60% \u00e9v-per-\u00e9v.<\/li>\n\n\n\n<li>Branded experiences (bele\u00e9rtve a Venm\u00f3t, Omnit): 8% n\u00f6veked\u00e9s \u00e9v-per-\u00e9v.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban<\/strong>: l\u00e9nyeg\u00e9ben ugyanazt mondt\u00e1k el itt is, mint m\u00e1shol, de most vannak konkr\u00e9t sz\u00e1mok, amikkel nagyj\u00e1b\u00f3l lehet kalkul\u00e1lni. A Venmo 1.7 milli\u00e1rd USD-s bev\u00e9tele m\u00e1r egy szemmel l\u00e1that\u00f3 \u00f6sszeg, illetve a debit k\u00e1rtya felhaszn\u00e1l\u00f3inak sz\u00e1ma is gyorsan n\u0151. Viszont az, hogy az NFC-n, bankk\u00e1rty\u00e1val vagy appb\u00f3l fizetnek az \u00fcgyfelek, abb\u00f3l a szempontb\u00f3l l\u00e9nyegesek, hogy mi a m\u00f6g\u00f6ttes take-rate, de ezt nem k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k le (vagy legal\u00e1bbis \u00e9n nem tal\u00e1ltam meg).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfd9\ufe0f15. Citi Fintech konferencia<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Buy Now, Pay Later (BNPL) mennyis\u00e9g: 40 milli\u00e1rd USD-re v\u00e1rj\u00e1k ebben az \u00e9vben, ami&nbsp;20%-os n\u00f6veked\u00e9s&nbsp;a mennyis\u00e9gben \u00e9s az akt\u00edv felhaszn\u00e1l\u00f3k eset\u00e9ben is.<\/li>\n\n\n\n<li>Fizess Venm\u00f3val TPV: meghaladta az 1 milli\u00e1rd USD-t, 40% \u00e9v-per-\u00e9v n\u00f6veked\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li>Venmo debit k\u00e1rtya volumen:&nbsp;65% n\u00f6veked\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li>Payment Service Provider (PSP) \u00fczlet n\u00f6veked\u00e9se:&nbsp;6% (deviza semlegesen sz\u00e1molva).<\/li>\n\n\n\n<li>Branded l\u00e1b online n\u00f6veked\u00e9se:&nbsp;5% a&nbsp;3. negyed\u00e9vben.<\/li>\n\n\n\n<li>Branded offline penetr\u00e1ci\u00f3:&nbsp;10%&nbsp;az USA-ban, dupl\u00e1z\u00f3dott \u00e9v-per-\u00e9v alapon (ez az offline elfogad\u00f3 helyeken el\u00e9rt forgalom, pl. POS termin\u00e1lon leh\u00fazott debit k\u00e1rty\u00e1k sz\u00e1ma).<\/li>\n\n\n\n<li>BNPL Net Promoter Score (NPS):&nbsp;80+ (egy \u00fcgyf\u00e9l-el\u00e9gedetts\u00e9gi \u00e9s lojalit\u00e1si mutat\u00f3, amely azt m\u00e9ri, mennyire val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy egy \u00fcgyf\u00e9l aj\u00e1nlan\u00e1 a term\u00e9ket vagy szolg\u00e1ltat\u00e1st m\u00e1soknak. A 80+ nagyj\u00e1b\u00f3l azt jelenti, hogy 10 emberb\u0151l 9 aj\u00e1nlja, egy nem).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> a Branded offline \u00e1g kapcs\u00e1n a PayPalnek van egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9se a Discover nev\u0171 szolg\u00e1ltat\u00f3val, emiatt j\u00f3val t\u00f6bb helyen lehet offline el\u00e9rni a PayPal szolg\u00e1ltat\u00e1sait. Az is offline fizet\u00e9snek min\u0151s\u00fcl, ha a telefonotokkal, de a PayPal appal fizettek, teh\u00e1t a l\u00e9nyeg az, hogy a telefont POS termin\u00e1k\u00e9nt hazsn\u00e1lva folyjon \u00e1t a p\u00e9nz\u00f6sszeg.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udd70\ufe0fUBS Technol\u00f3giai \u00e9s AI konferencia<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Kijeletkez\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1s javul\u00e1sa: <strong>nagyj\u00e1b\u00f3l 1 sz\u00e1zal\u00e9kponttal.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>TMD n\u00f6veked\u00e9s:&nbsp;<strong>7%-8%<\/strong> (a tranzakci\u00f3s bev\u00e9tel \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9g k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9ge).<\/li>\n\n\n\n<li>Earnings Per Share n\u00f6veked\u00e9s:&nbsp;<strong>13-16%<\/strong> (mid-teens).<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c9ves k\u00e9szp\u00e9nz\u00e1ram:&nbsp;<strong>6-7 mili\u00e1rd USD<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Buy Now, Pay Later (BNPL) n\u00f6veked\u00e9s: konzisztens<strong>&nbsp;20%-os n\u00f6veked\u00e9s negyed\u00e9vr\u0151l negyed\u00e9vre<\/strong> (de hogy mi a b\u00e1zis, azt nem k\u00f6zlik).<\/li>\n\n\n\n<li>Venmo n\u00f6veked\u00e9se:&nbsp;<strong>&nbsp;40%-os n\u00f6veked\u00e9s negyed\u00e9vr\u0151l negyed\u00e9vre<\/strong> (de hogy mi a b\u00e1zis, azt nem k\u00f6zlik).<\/li>\n\n\n\n<li>Branded Experiences n\u00f6veked\u00e9s (Q3):&nbsp;<strong>8%&nbsp;glob\u00e1lisan,&nbsp;10%&nbsp;az USA-ban<\/strong> (minden ide tartozik, ami nem unbranded).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> l\u00e9nyeg\u00e9ben ugyanazt mondt\u00e1k el, amit a 2025 Q3-as, negyed\u00e9ves jelent\u00e9s keretein bel\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/wise.com\/invite\/ihpc\/balintzsoltk\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9669 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Wise-banner-hatter-v3-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"osszegzes\">A PayPal (PYPL) \u00f6sszegz\u00e9se<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Az elemz\u00e9s \u00f6sszefoglal\u00e1sa, tanuls\u00e1gok levon\u00e1sa.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal (PYPL) egy igazi feldobott p\u00e9nz\u00e9rm\u00e9re hasonl\u00edt. <strong>Az elvitathatatlan t\u0151le, hogy az elm\u00falt 3 \u00e9vben egy k\u00e9tszer jobb c\u00e9gg\u00e9 v\u00e1lt, mik\u00f6zben az \u00e1rfolyam esett, \u00edgy az teljesen egy\u00e9rtelm\u0171, hogy az \u00e1rfolyam \u00e9s a m\u00f6g\u00f6ttes \u00e9rt\u00e9k k\u00f6z\u00f6tt er\u0151teljes diszparit\u00e1s alakult ki.<\/strong> Ennek az oka az, hogy a piac nem hiszi el, hogy a PayPal az olyan vet\u00e9lyt\u00e1rsak miatt, mint a Stripe, a Block, az Adyen \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclni tud, hiszen azok gyorsabban n\u00f6vekednek. Viszont a PayPal nemcsak egy p\u00e9nz\u00fcgyi kapu\u0151r szolg\u00e1ltat\u00e1s, \u00e9s azt sem szabad elfelejteni, hogy m\u00e9g mindig egy piacvezet\u0151 v\u00e1llalatr\u00f3l van sz\u00f3. Vajon a t\u00f6bbi c\u00e9g is tudna olyan gyorsan n\u00f6vekedni, ha ekkora lenne? Vagy ha ennyi alszegmensre kiterjeszten\u00e9 a m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t?<strong> Val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem, mik\u00f6zben a PayPal (PYPL) visszat\u00e9rt a n\u00f6veked\u00e9si p\u00e1ly\u00e1j\u00e1ra, rengeteg casht termel, visszaveszi a saj\u00e1t r\u00e9szv\u00e9nyeit, \u00e9s egy olyan piacon focizik, ami \u00e9vi kb. 15%-kal n\u00f6vekszik. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Akkor minden rendben? Azt az\u00e9rt nem mondan\u00e1m, a menedzsment kommunik\u00e1ci\u00f3ja szerintem egy kicsit k\u00f6d\u00f6s, nagyon sokszor \u00e1ll\u00edtj\u00e1k, hogy minden t\u00f6k\u00e9letes, ekkora, meg akkora a lehet\u0151s\u00e9g, \u00e9s mindenhol ott akarnak lenni. A jelent\u00e9seket is el\u00e9g neh\u00e9z kibogar\u00e1szni, egy picit lehetn\u00e9nek \u00e1tl\u00e1that\u00f3bbak az adatok. Kicsit a kor\u00e1bbi mendzsmentre hasonl\u00edt ez a fajta nagyot mond\u00e1s, viszont a sz\u00e1mok m\u00e1st mutatnak:<strong> n\u00f6vekv\u0151 marzsok, hat\u00e9konyabb m\u0171k\u00f6d\u00e9s, azonos r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyam mellett.<\/strong> Teh\u00e1t a PayPal (PYPL) egy emelked\u0151 p\u00e1ly\u00e1n mozog, nagyon agyonvert \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g mellett, ami \u00e1ltal\u00e1ban j\u00f3t jelent, viszont az biztos: ez nem egy &#8222;sleep well&#8221; r\u00e9szv\u00e9ny, a sok konkurens \u00e9s a folyamatosan felbukkan\u00f3 \u00fajabb \u00e9s \u00fajabb diszrupt\u00edv technol\u00f3gi\u00e1k miatt.<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\"><strong>\ud83e\udd11<mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Ha pedig az \u00e9rdekel, hogy mi milyen br\u00f3kereket haszn\u00e1lunk, akkor olvasd el az al\u00e1bbi \u00edr\u00e1sainkat:<\/mark><\/strong><br>\ud83d\udcc9<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/interactive-brokers-broker-szamla-elemzes-profiknak-profi\/\">Interactive Brokers br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s \u2013 Profiknak profi<\/a><br>\ud83d\udcc8<a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/lightyear-broker-szamla-elemzes-egyszeruseg-es-olcsosag-kez-a-kezben\/\">LightYear br\u00f3ker sz\u00e1mla elemz\u00e9s - Egyszer\u0171s\u00e9g \u00e9s olcs\u00f3s\u00e1g k\u00e9z a k\u00e9zben<\/a><\/pre>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/lightyear.com\/en-eu\/profile\/jozsef491\" target=\"_blank\" rel=\" noreferrer noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" data-src=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-9688 lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1024px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1024\/256;width:1140px;height:auto\" data-srcset=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-1024x256.jpg.webp 1024w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-414x104.jpg.webp 414w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-768x192.jpg.webp 768w, https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/smush-webp\/2026\/02\/Lightyear-blue-white-scaled.jpg.webp 1110w\" data-sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gyakran ism\u00e9telt k\u00e9rd\u00e9sek (GY\u00cdK)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a PayPal?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal egy glob\u00e1lis digit\u00e1lis fizet\u00e9si \u00e9s kereskedelmi platform, amely online \u00e9s offline fizet\u00e9seket, p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9st, k\u00e1rty\u00e1s elfogad\u00e1st \u00e9s kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat k\u00edn\u00e1l. Alapvet\u0151en nem bank, hanem fizet\u00e9si infrastrukt\u00fara, amely \u00f6sszek\u00f6ti a fogyaszt\u00f3kat \u00e9s a keresked\u0151ket. Az \u00fczleti modell tranzakci\u00f3s d\u00edjakra, \u00e9rt\u00e9kn\u00f6velt szolg\u00e1ltat\u00e1sokra \u00e9s egyre ink\u00e1bb wallet-alap\u00fa megold\u00e1sokra \u00e9p\u00fcl.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a PayPal Venmo?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Venmo a PayPal P2P fizet\u00e9si alkalmaz\u00e1sa, els\u0151sorban az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban. Kezdetben bar\u00e1tok k\u00f6zti p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9sre szolg\u00e1lt, m\u00e1ra k\u00e1rty\u00e1s fizet\u00e9sre, bolti elfogad\u00e1sra \u00e9s online checkoutra is haszn\u00e1lhat\u00f3. Strat\u00e9giai \u00e9rt\u00e9ke nem a P2P forgalomban, hanem a k\u00e9s\u0151bbi monetiz\u00e1ci\u00f3ban van, p\u00e9ld\u00e1ul Pay with Venmo, debit k\u00e1rtya \u00e9s azonnali kifizet\u00e9sek r\u00e9v\u00e9n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a BNPL \u00e9s a PayPal hogy vesz r\u00e9szt benne?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A BNPL (Buy Now, Pay Later) olyan fizet\u00e9si forma, ahol a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3 r\u00e9szletekben fizet, gyakran kamatmentesen. A PayPal ezt checkout-r\u00e9tegk\u00e9nt k\u00edn\u00e1lja saj\u00e1t fel\u00fcletein. A BNPL szerepe ink\u00e1bb konverzi\u00f3n\u00f6vel\u00e9s \u00e9s \u00fcgyf\u00e9lszerz\u00e9s, mintsem \u00f6n\u00e1ll\u00f3 profitcentrum.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a TPV?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A TPV (Total Payment Volume) az adott id\u0151szakban a PayPal h\u00e1l\u00f3zat\u00e1n feldolgozott teljes tranzakci\u00f3s forgalom \u00e9rt\u00e9ke. Ez nem bev\u00e9tel, hanem volumenmutat\u00f3. Egy tranzakci\u00f3 a TPV-ben egyszer jelenik meg, f\u00fcggetlen\u00fcl att\u00f3l, hogy h\u00e1ny szolg\u00e1ltat\u00e1s kapcsol\u00f3dik hozz\u00e1.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a take-rate \u00e9s hogy kapcsol\u00f3dik a TPV-hez?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A take-rate azt mutatja meg, hogy a TPV h\u00e1ny sz\u00e1zal\u00e9ka v\u00e1lik bev\u00e9tell\u00e9. Egyszer\u0171en a bev\u00e9tel \u00e9s a TPV h\u00e1nyadosa. A take-rate term\u00e9kenk\u00e9nt elt\u00e9r\u0151, branded checkoutn\u00e1l magasabb, unbranded feldolgoz\u00e1sn\u00e1l alacsonyabb.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Kik a PayPal legnagyobb konkurensei?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PayPal f\u0151 versenyt\u00e1rsai k\u00f6z\u00e9 tartozik a Stripe, az Adyen, a Block (Square), valamint a k\u00e1rtyat\u00e1rsas\u00e1gok \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1i. A verseny l\u00e9nyege az, hogy ki tud t\u00f6bb monetiz\u00e1ci\u00f3s r\u00e9teget r\u00e1\u00e9p\u00edteni ugyanarra a tranzakci\u00f3ra.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a branded \u00e9s az unbranded checkout?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A branded checkout a PayPal fi\u00f3kkal t\u00f6rt\u00e9n\u0151 fizet\u00e9s, ahol a m\u00e1rka megjelenik a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si folyamatban. Ez magasabb bev\u00e9teli ar\u00e1nyt jelent. Az unbranded checkout h\u00e1tt\u00e9rfeldolgoz\u00e1s, ahol a PayPal technol\u00f3gi\u00e1ja fut, de a m\u00e1rka nem jelenik meg a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3k el\u0151tt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A PayPal egy bank?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nem. A PayPal nem bank, nem klasszikus bet\u00e9tgy\u0171jt\u0151 vagy hitelez\u0151 int\u00e9zm\u00e9ny. Szab\u00e1lyozott p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3k\u00e9nt m\u0171k\u00f6dik, partnerbankokon kereszt\u00fcl, viszont 2025 december\u00e9ben beny\u00fajtott\u00e1k a banki licenszre az USA-ban az ig\u00e9ny\u00fcket.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a Tap on Pay?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Tap on Pay lehet\u0151v\u00e9 teszi, hogy egy okostelefon \u00f6n\u00e1ll\u00f3an k\u00e1rtyaelfogad\u00f3 termin\u00e1lk\u00e9nt m\u0171k\u00f6dj\u00f6n, k\u00fcl\u00f6n hardver n\u00e9lk\u00fcl. Ez kulcsszerepet j\u00e1tszik a PayPal offline terjeszked\u00e9s\u00e9ben, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a kisv\u00e1llalkoz\u00e1sokn\u00e1l.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A PayPal-nak van P2P l\u00e1ba?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Igen. A PayPal \u00e9s a Venmo is k\u00edn\u00e1l P2P p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9si funkci\u00f3t. Ez alacsony k\u00f6zvetlen bev\u00e9telt termel, de er\u0151s felhaszn\u00e1l\u00f3i aktivit\u00e1st \u00e9s k\u00e9s\u0151bbi monetiz\u00e1ci\u00f3s lehet\u0151s\u00e9get biztos\u00edt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a PSP (Payment Service Provider)?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PSP olyan szolg\u00e1ltat\u00f3, amely technikailag \u00e9s jogilag lehet\u0151v\u00e9 teszi az elektronikus fizet\u00e9sek lebonyol\u00edt\u00e1s\u00e1t. A PayPal egyszerre PSP \u00e9s platform, mert a feldolgoz\u00e1s mellett walletet \u00e9s checkout-megold\u00e1sokat is k\u00edn\u00e1l.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a PYUSD?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A PYUSD a PayPal doll\u00e1rhoz k\u00f6t\u00f6tt stablecoinja, amely digit\u00e1lis doll\u00e1rk\u00e9nt haszn\u00e1lhat\u00f3 a PayPal \u00f6kosziszt\u00e9m\u00e1n bel\u00fcl. C\u00e9lja a gyorsabb elsz\u00e1mol\u00e1s \u00e9s a j\u00f6v\u0151beli digit\u00e1lis kereskedelmi folyamatok t\u00e1mogat\u00e1sa.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mir\u0151l sz\u00f3lt a Honey botr\u00e1ny?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Honey egy kuponos b\u00f6ng\u00e9sz\u0151kieg\u00e9sz\u00edt\u0151, amelyn\u00e9l felmer\u00fclt, hogy bizonyos esetekben affiliate jutalmak ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1val kapcsolatos vit\u00e1k alakultak ki. A k\u00e9rd\u00e9s reput\u00e1ci\u00f3s szinten volt jelent\u0151s, \u00fczletileg nem rengette meg a PayPal m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mire j\u00f3 a Xoom?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Xoom a PayPal nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sa. Hat\u00e1ron \u00e1tny\u00fal\u00f3 lakoss\u00e1gi \u00e1tutal\u00e1sokra haszn\u00e1lj\u00e1k, \u00e9s FX-alap\u00fa bev\u00e9teleket termel.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mit csin\u00e1l a Zettle?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Zettle a PayPal bolti fizet\u00e9si \u00e9s POS-megold\u00e1sa. K\u00e1rtyaolvas\u00f3t, kasszaszoftvert \u00e9s teljes bolti infrastrukt\u00far\u00e1t k\u00edn\u00e1l, f\u0151k\u00e9nt kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mi a Braintree?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Braintree a PayPal v\u00e1llalati szint\u0171, unbranded fizet\u00e9sfeldolgoz\u00f3 platformja. Olyan technikai infrastrukt\u00far\u00e1t biztos\u00edt, amely lehet\u0151v\u00e9 teszi a k\u00e1rty\u00e1s \u00e9s digit\u00e1lis fizet\u00e9sek elfogad\u00e1s\u00e1t \u00fagy, hogy a PayPal m\u00e1rka nem jelenik meg a v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i fel\u00fcleten. A Braintree els\u0151sorban nagy volumen\u0171, technikailag fejlett keresked\u0151ket szolg\u00e1l ki, akik saj\u00e1t checkout-\u00e9lm\u00e9nyt akarnak \u00e9p\u00edteni. A modell alacsonyabb take-rate-re, de nagy tranzakci\u00f3s volumenre \u00e9p\u00fcl (570 milli\u00e1rd USD 2025-ben), \u00e9s a PayPal egyik legfontosabb h\u00e1tt\u00e9rmotorja az unbranded feldolgoz\u00e1sban.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><em><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-red-color\">Jogi \u00e9s felel\u0151ss\u00e9gi nyilatkozata (aka. disclaimer)<\/mark>:<\/em><\/strong><em> a cikkeim mag\u00e1nv\u00e9lem\u00e9nyt tartalmaznak, kiz\u00e1r\u00f3lag a saj\u00e1t \u00e9s az olvas\u00f3k\u00f6z\u00f6ns\u00e9g sz\u00f3rakoztat\u00e1s\u00e1ra \u00edrom \u0151ket.&nbsp;Az&nbsp;itt megjelen\u0151 cikkek semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;mer\u00edtik ki a befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1s t\u00e9mak\u00f6r\u00e9t. Soha nem akartam, nem is akarok \u00e9s a j\u00f6v\u0151ben sem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy fogok ilyet adni.&nbsp;Az itt le\u00edrtak kiz\u00e1r\u00f3lag inform\u00e1ci\u00f3s tartalomnak tekinthet\u0151k, \u00e9s&nbsp;NEM&nbsp;\u00e9rtelmezhet\u0151ek aj\u00e1nlatt\u00e9telnek. A v\u00e9lem\u00e9nynyilv\u00e1n\u00edt\u00e1s semmilyen form\u00e1ban&nbsp;NEM&nbsp;tekinthet\u0151 biztos\u00edt\u00e9knak p\u00e9nz\u00fcgyi instrumentumok elad\u00e1s\u00e1ra vagy v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra.&nbsp;A meghozott d\u00f6nt\u00e9seitek\u00e9rt&nbsp;KIZ\u00c1R\u00d3LAG TI&nbsp;vagytok a felel\u0151sek, ennek kock\u00e1zat\u00e1t senki m\u00e1s, \u00edgy \u00e9rtelemszer\u0171en \u00e9n sem, v\u00e1llalom magamra.<\/em><\/p>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"excerpt":{"rendered":"<p>Az PayPal r\u00e9szv\u00e9ny (PYPL) alapadatai, \u00e1ttekint\u00e9s A PayPal 1998 \u00f3ta m\u0171k\u00f6dik digit\u00e1lis fizet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3k\u00e9nt, eredetileg Confinity n\u00e9ven, amelyet Max Levchin, Peter Thiel \u00e9s Luke Nosek alap\u00edtottak. 2000-ben egyes\u00fclt Elon Musk online bankj\u00e1val, az X.com-mal, \u00e9s 2001-ben vett\u00e9k fel a PayPal nevet. A c\u00e9g ma glob\u00e1lis fizet\u00e9si infrastrukt\u00far\u00e1t \u00fczemeltet: online p\u00e9nzk\u00fcld\u00e9st, keresked\u0151i fizet\u00e9sfeldolgoz\u00e1st, kock\u00e1zatkezel\u00e9st, devizav\u00e1lt\u00e1st \u00e9s [&hellip;]<\/p>\n<div class=\"read-more\"><a href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/\" class=\"btn btn-primary btn-lg\">Tov\u00e1bb<\/a><\/div>\n","protected":false,"gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"html"}]},"author":2,"featured_media":7508,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[144,435,399,31,401],"tags":[225,129,222,74,223,4,115],"class_list":["post-7191","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-amerikai-reszvenyek","category-melyelemzesek","category-penzugyi-szektor","category-reszvenyelemzes","category-tech-szektor","tag-12ip01","tag-iocharts","tag-paypal","tag-portfolioblogger","tag-pypl","tag-reszveny","tag-reszvenyelemzes"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, profitabilit\u00e1s \u00e9s verseny (checkout, fintech). Mit \u00e1raz a piac, \u00e9s mi alapj\u00e1n d\u00f6nt egy befektet\u0151?\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, profitabilit\u00e1s \u00e9s verseny (checkout, fintech). Mit \u00e1raz a piac, \u00e9s mi alapj\u00e1n d\u00f6nt egy befektet\u0151?\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"iO Charts\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-12-31T16:23:23+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-09-24T16:54:51+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1110\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"624\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/webp\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@iOCharts\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Marton J. Bulla\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"101 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\"},\"headline\":\"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap\",\"datePublished\":\"2025-12-31T16:23:23+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-24T16:54:51+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/\"},\"wordCount\":23834,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp\",\"keywords\":[\"12IP01\",\"iOcharts\",\"Paypal\",\"portfolioblogger\",\"PYPL\",\"r\u00e9szv\u00e9ny\",\"r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s\"],\"articleSection\":[\"Amerikai r\u00e9szv\u00e9nyek: S&amp;P 500, Nasdaq elemz\u00e9sek\",\"M\u00e9lyelemz\u00e9sek\",\"P\u00e9nz\u00fcgyi szektor r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9sei\",\"R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\",\"Technol\u00f3giai r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se\"],\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/\",\"name\":\"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp\",\"datePublished\":\"2025-12-31T16:23:23+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-24T16:54:51+00:00\",\"description\":\"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, profitabilit\u00e1s \u00e9s verseny (checkout, fintech). Mit \u00e1raz a piac, \u00e9s mi alapj\u00e1n d\u00f6nt egy befektet\u0151?\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp\",\"width\":1110,\"height\":624},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"name\":\"iO Charts\",\"description\":\"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#organization\",\"name\":\"iO Charts\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/01\\\/logo_no_text-1.png\",\"width\":113,\"height\":113,\"caption\":\"iO Charts\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/iOCharts\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/io-charts\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831\",\"name\":\"Marton J. Bulla\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g\",\"caption\":\"Marton J. Bulla\"},\"description\":\"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.\",\"url\":\"https:\\\/\\\/iocharts.io\\\/blog\\\/author\\\/marton-bulla\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap","description":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, profitabilit\u00e1s \u00e9s verseny (checkout, fintech). Mit \u00e1raz a piac, \u00e9s mi alapj\u00e1n d\u00f6nt egy befektet\u0151?","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap","og_description":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, profitabilit\u00e1s \u00e9s verseny (checkout, fintech). Mit \u00e1raz a piac, \u00e9s mi alapj\u00e1n d\u00f6nt egy befektet\u0151?","og_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/","og_site_name":"iO Charts","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","article_published_time":"2025-12-31T16:23:23+00:00","article_modified_time":"2026-09-24T16:54:51+00:00","og_image":[{"width":1110,"height":624,"url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp","type":"image\/webp"}],"author":"Marton J. Bulla","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@iOCharts","twitter_site":"@iOCharts","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"Marton J. Bulla","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"101 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/"},"author":{"name":"Marton J. Bulla","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831"},"headline":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap","datePublished":"2025-12-31T16:23:23+00:00","dateModified":"2026-09-24T16:54:51+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/"},"wordCount":23834,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp","keywords":["12IP01","iOcharts","Paypal","portfolioblogger","PYPL","r\u00e9szv\u00e9ny","r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s"],"articleSection":["Amerikai r\u00e9szv\u00e9nyek: S&amp;P 500, Nasdaq elemz\u00e9sek","M\u00e9lyelemz\u00e9sek","P\u00e9nz\u00fcgyi szektor r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9sei","R\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, marzs \u00e9s \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g","Technol\u00f3giai r\u00e9szv\u00e9nyek elemz\u00e9se"],"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/","name":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap","isPartOf":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp","datePublished":"2025-12-31T16:23:23+00:00","dateModified":"2026-09-24T16:54:51+00:00","description":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: n\u00f6veked\u00e9s, profitabilit\u00e1s \u00e9s verseny (checkout, fintech). Mit \u00e1raz a piac, \u00e9s mi alapj\u00e1n d\u00f6nt egy befektet\u0151?","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#primaryimage","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp","width":1110,"height":624},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/a-paypal-reszveny-elemzese-pypl-arfolyam-nem-egyenlo-ertek\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"PayPal (PYPL) elemz\u00e9s: olcs\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g vagy value trap"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#website","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","name":"iO Charts","description":"Befektet\u00e9s kezd\u0151knek: r\u00e9szv\u00e9ny, ETF, \u00e1llampap\u00edr, kript\u00f3","publisher":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#organization","name":"iO Charts","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","contentUrl":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/logo_no_text-1.png","width":113,"height":113,"caption":"iO Charts"},"image":{"@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/iOCharts","https:\/\/x.com\/iOCharts","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/io-charts"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/#\/schema\/person\/e285f855a6a9b806cd03c0b62f1c5831","name":"Marton J. Bulla","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9de36d5ad5c3e201c61d9296de2ac511a3176fe676b33d3949658f37497f5b4d?s=96&d=retro&r=g","caption":"Marton J. Bulla"},"description":"M\u00e1rton J. Bulla is a fundamental analyst and a committed long-term investor. Instead of forecasting macroeconomic trends, he dives deep into individual companies, focusing on capital allocation, value creation, and sustainable growth. His primary interest lies in the world of serial acquirers, and he increasingly focuses on a concentrated portfolio. M\u00e1rton believes in transparency and authenticity: he manages his entire wealth according to the strategy he publishes on the iO Charts blog. 95% of his assets are invested in individual stocks, while the remaining 5% make up his startup portfolio, a journey he has been documenting since 2021. He holds a degree from IBS, complemented by a background in IT, SEO, and marketing, which allows him to evaluate a company\u2019s technological edge and market position with a unique perspective. When he isn't analyzing financial statements, he is a passionate table soccer player.","url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/author\/marton-bulla\/"}]}},"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/PayPal-reszvenyelemzes-nyitokep-scaled.webp","gt_translate_keys":[{"key":"link","format":"url"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7191","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7191"}],"version-history":[{"count":349,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7191\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12419,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7191\/revisions\/12419"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7508"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7191"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7191"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7191"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}