{"id":910,"date":"2025-07-16T09:02:00","date_gmt":"2025-07-16T09:02:00","guid":{"rendered":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/?p=910"},"modified":"2026-03-14T16:06:45","modified_gmt":"2026-03-14T16:06:45","slug":"etf-jelentese-vasarlas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/iocharts.io\/blog\/etf-jelentese-vasarlas\/","title":{"rendered":"Mi az az ETF? Jelent\u00e9se, m\u0171k\u00f6d\u00e9se, v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s l\u00e9p\u00e9sei","gt_translate_keys":[{"key":"rendered","format":"text"}]},"content":{"rendered":"\n

Sokan hallhatt\u00e1tok m\u00e1r az ETF kifejez\u00e9st, de nem biztos, hogy mindenki tudja, mit is jelent. A t\u00e9ma meglehet\u0151sen terjedelmes, de megpr\u00f3b\u00e1lom l\u00e9nyegre t\u00f6r\u0151en k\u00f6rbej\u00e1rni a benne rejl\u0151 lehet\u0151s\u00e9geket, \u00e9s besz\u00e9lek a kock\u00e1zatokr\u00f3l is. Kit\u00e9rek tov\u00e1bb\u00e1 arra is, hogy milyen strat\u00e9gi\u00e1kat lehet vel\u00fck megval\u00f3s\u00edtani, illetve mire figyeljetek mindenk\u00e9ppen oda.<\/p>\n\n\n\n

\ud83d\udccaAz ETF jelent\u00e9se<\/h2>\n\n\n\n

Az ETF az Exchange Traded Fund r\u00f6vid\u00edt\u00e9se, de l\u00e1ttam m\u00e1r Exchange Traded Funds-ot is, vagyis t\u00f6bbessz\u00e1mk\u00e9nt, amit t\u0151zsd\u00e9n kereskedett befektet\u00e9si alapnak szoktak ford\u00edtani. A hagyom\u00e1nyos befektet\u00e9si alapokhoz k\u00e9pest a legnagyobb k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g az alacsony k\u00f6lts\u00e9gekben, illetve abban rejlik, hogy a t\u00f6bbi t\u0151zsd\u00e9n bejegyzett instrumentumhoz hasonl\u00f3an kereskedhet\u0151, illetve a legt\u00f6bb passz\u00edv m\u00f3don k\u00f6veti az egyik t\u0151zsdeindexet (T\u0151zsdeindex jelent\u00e9se \u00e9s haszn\u00e1lata<\/a>). Ehhez persze tudnotok kellene, hogy mi a befektet\u00e9si alap, hiszen e n\u00e9lk\u00fcl a k\u00e9t instrumentumot nem tudj\u00e1tok majd \u00f6sszehasonl\u00edtani.<\/p>\n\n\n\n

\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> l\u00e9nyeges, hogy a bankok \u00e9s egy\u00e9b szervezetek \u00e1ltal k\u00edn\u00e1lt befektet\u00e9si alapok m\u00f6g\u00f6tt pont ugyanolyan p\u00e9nz\u00fcgyi instrumentumok vannak, amiket ti is meg tudtok v\u00e1s\u00e1rolni egy br\u00f3keren kereszt\u00fcl, csak becsomagolj\u00e1k nektek egy term\u00e9kbe \u00e9s j\u00f3l levesznek titeket a hatalmas k\u00f6lts\u00e9gekkel. Teh\u00e1t, ha csak az a k\u00e9rd\u00e9s, hogy a bankt\u00f3l vegyetek-e term\u00e9ket vagy nyissatok-e egy br\u00f3kersz\u00e1ml\u00e1t \u00e9s ugyanazt vegy\u00e9tek meg ETF-ben, akkor az ut\u00f3bbi a v\u00e1lasz.<\/p>\n\n\n\n

\ud83c\udf0dA t\u00f6rt\u00e9nelem egy szelete<\/h3>\n\n\n\n

A befektet\u00e9si alapok el\u0151dj\u00e9t 1774-ben hozta l\u00e9tre egy holland keresked\u0151, aki a tengerent\u00fali gyarmatok kiad\u00e1sait akarta bel\u0151le finansz\u00edrozni. A k\u00f6vetkez\u0151 m\u00e9rf\u00f6ldk\u0151 az 1868-ban, Londonban l\u00e9trehozott The Foreign and Colonial Goverment Trust n\u00e9vre keresztelt befektet\u00e9si forma volt, ez m\u00e1r befektet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1lt a kisebb befektet\u0151knek is. Vegy\u00e9tek \u00e9szre, hogy szerepel a n\u00e9vben a Trust, amib\u0151l a mai tr\u00f6szt sz\u00f3 is sz\u00e1rmazik. Angolul bizalmat jelent, ami egy picit vicces abban a tekintetben, hogy szerintem mennyire rossz befektet\u00e9si forma az \u00f6sszes t\u0151zsd\u00e9n k\u00edv\u00fcli alap, de err\u0151l majd k\u00e9s\u0151bb.<\/p>\n\n\n\n

\"Origins
forr\u00e1s: Visual Capitalist<\/a>, egy kis ETF t\u00f6rt\u00e9nelem<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

A vil\u00e1g els\u0151 befektet\u00e9si alapj\u00e1t 100 \u00e9vvel ezel\u0151tt, 1924-ben hozt\u00e1k l\u00e9tre az USA-ban, Bostonban, Massachusetts Investors Trust n\u00e9ven. Ez tulajdonk\u00e9ppen m\u00e1r \u00fagy funkcion\u00e1lt, mint egy modern, ny\u00edlt v\u00e9g\u0171 befektet\u00e9si alap.<\/p>\n\n\n\n

\ud83c\udfe6Mi a befektet\u00e9si alap?<\/h2>\n\n\n\n

Mit jelent egy\u00e1ltal\u00e1n ez a kifejez\u00e9s? A befektet\u00e9si alap kisbefektet\u0151k \u00e1ltal tulajdonolt, a befektet\u0151k p\u00e9nz\u00e9t kezel\u0151 jogi szem\u00e9ly. Ez a jogi szem\u00e9ly befektet\u00e9si jegyet bocs\u00e1jt ki, ezt tudj\u00e1k a kisbefektet\u0151k megvenni. Ez az\u00e9rt nagyon j\u00f3, mert egy kisbefektet\u0151 nem \u00e9rt a befektet\u00e9shez \u00e9s diverzifik\u00e1lni sem k\u00e9pes a t\u0151k\u00e9j\u00e9t, mert az nem el\u00e9g nagy ehhez. P\u00e9ld\u00e1ul 1500 USD-b\u0151l nem tudna \u00e9p\u00edteni r\u00e9szv\u00e9ny- vagy k\u00f6tv\u00e9nyportf\u00f3li\u00f3t, mert a nyeres\u00e9g\u00e9t egyb\u0151l elvinn\u00e9k a k\u00f6lts\u00e9gek.<\/p>\n\n\n\n

\ud83d\udca1Ez\u00e9rt ezt a p\u00e9nzmagot beteszik a kisbefektet\u0151k egy p\u00e9nz\u00fcgyi alapba, \u00e9s a sok kis p\u00e9nz\u00f6sszeg olyan jelent\u0151s t\u00e9tell\u00e9 duzzad, ami m\u00e1r kell\u0151k\u00e9ppen diverzifik\u00e1lhat\u00f3 \u00e9s k\u00f6lts\u00e9ghat\u00e9konyan befektethet\u0151.<\/mark><\/pre>\n\n\n\n
Az alap a l\u00e9trehoz\u00e1sakor ki\u00e1ll\u00edtja a befektet\u00e9si jegyeket, aminek a n\u00e9v\u00e9rt\u00e9ke \u00e1ltal\u00e1ban nagyon alacsony, \u00edgy b\u00e1rki be tud sz\u00e1llni. Ez egy adott id\u0151szakot \u00f6lel fel, c\u00e9lja, hogy a l\u00e9trehozott alap minimum t\u0151k\u00e9j\u00e9t el\u00e9rj\u00e9k. Ha ez sikertelen, az alap l\u00e9tre sem j\u00f6n, ha sikeres, l\u00e9trej\u00f6n az alap \u00e9s megindul a tev\u00e9kenys\u00e9ge.<\/p>\n\n\n\n
An\u00e9lk\u00fcl, hogy m\u00e9lyen belemenn\u00e9nk a befektet\u00e9si alapok rejtelmeibe, vannak ny\u00edlt \u00e9s z\u00e1rt v\u00e9g\u0171 alapok. A kett\u0151 k\u00f6z\u00f6tt az a f\u0151 k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g, hogy a z\u00e1rt v\u00e9g\u0171 alapok eset\u00e9ben a jegyz\u00e9s lez\u00e1rulta ut\u00e1n sem v\u00e1s\u00e1rolni, sem eladni nemlehet a befektet\u00e9si jegyeket, a ny\u00edltakn\u00e1l pedig igen. Ez\u00e9rt a z\u00e1rtakat k\u00f6telez\u0151 bevezetni a t\u0151zsd\u00e9re, de ett\u0151l m\u00e9g nem lesz ETF, de ha kicsi a forgalom, akkor torz lesz az \u00e1rfolyam. Emiatt az ilyen alapok likvidit\u00e1sa is k\u00e9rd\u00e9sess\u00e9 v\u00e1lik. Vannak m\u00e9g m\u00e1s buktat\u00f3k is, pl. az ingatlanalapok kifizet\u00e9si ideje minimum 90 nap, ezt az\u00e9rt nem nevezn\u00e9m likvidnek.<\/p>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\ud83e\ude99Mi\u00e9rt dr\u00e1ga a befektet\u00e9si alap?<\/h3>\n\n\n\n
Ha az eddigi h\u00e1tr\u00e1nyok nem vett\u00e9k volna el a kedveteket, akkor mondom a legnagyobb probl\u00e9m\u00e1t: magasak a k\u00f6lts\u00e9gek.<\/strong> Mivel a befektet\u00e9si alap egy jogi szem\u00e9ly, \u0151 is hajtja v\u00e9gre a piaci keresked\u00e9st a befektet\u00e9si strat\u00e9gi\u00e1ban le\u00edrt akt\u00edv m\u00f3don. Az ebb\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 k\u00f6lts\u00e9gek, ad\u00f3z\u00e1si k\u00f6telezetts\u00e9gek viszont az \u00f6sszes befektet\u00e9si jegy tulajdonos\u00e1t \u00e9rintik. Ez azt is jelenti, hogy ha j\u00f3l is megy az alapnak, akkor is jelent\u0151s t\u00e9teleket – 1-3%-ot – fogtok elveszteni az alapkezel\u0151i k\u00f6lts\u00e9gek miatt.<\/strong> Van m\u00e9g egy probl\u00e9ma, hogy az alap l\u00e9trehoz\u00e1sakor meg kell hat\u00e1roznia azt, hogy milyen instrumentumokba fektet.<\/p>\n\n\n\n
Ez al\u00f3l az abszol\u00fat hozam\u00fa alapok a kiv\u00e9telek, de ha nem ilyenbe fektettek, akkor a p\u00e9nz\u00fcgyi eszk\u00f6z\u00f6k el\u0151re lefektetett ar\u00e1ny\u00e1t\u00f3l az alap nem t\u00e9rhet el. Teh\u00e1t ha 50% k\u00f6tv\u00e9ny, 40% r\u00e9szv\u00e9ny \u00e9s 10% \u00e1llampap\u00edrt kell tartania, akkor ezekben is fogj\u00e1k tartani a p\u00e9nzeteket. A gond akkor van, ha tegnap m\u00e9g a k\u00f6tv\u00e9ny ment j\u00f3l, de holnap m\u00e1r az ingatlan kasz\u00e1l, az alap akkor sem vehet p\u00e9ld\u00e1ul \u00e9p\u00fcleteket. Emiatt meglehet\u0151sen rugalmatlan befektet\u00e9si forma, \u00e9s ti sem tudj\u00e1tok egy kattint\u00e1ssal eladni.<\/p>\n\n\n\n
\"Exchange
forr\u00e1s: Pinterest<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
A fenti helyzet m\u00e9g rosszabb, ha alapok alapj\u00e1ba fektettek. Ez egy olyan alap, ami m\u00e1sik alapokat v\u00e1s\u00e1rol meg. Ez b\u00fajtatott k\u00f6lts\u00e9geket is tartalmazhat, \u00e9s \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben m\u00e9g dr\u00e1g\u00e1bb lesz, mint a sima bef. alapok. Viszonylag k\u00f6nnyen bel\u00e1that\u00f3, hogy mindenki el akarja tenni a nagy nyeres\u00e9get, de az alap \u00e9s a befektet\u0151 ebben az esetben ellen\u00e9rdekelt felek. Ez\u00e9rt az alap magas alapkezel\u0151i k\u00f6lts\u00e9get sz\u00e1mol fel, aminek a kock\u00e1zata majdnem nulla, ti meg v\u00e1llalj\u00e1tok a befektet\u00e9s kock\u00e1zat\u00e1t a v\u00e1rhat\u00f3 nyeres\u00e9g\u00e9rt cser\u00e9be, m\u00e1r amennyiben lesz ilyen. Ez az\u00e9rt annyira nem j\u00f3 nektek, vagyis ezt a probl\u00e9m\u00e1t valahogy meg kellett oldani. T\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt erre tal\u00e1lt\u00e1k ki az ETF-eket.<\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> kedvenc anom\u00e1li\u00e1m a t\u0151kev\u00e9dett befektet\u00e9si alap. T\u0151kev\u00e9dett egy befektet\u00e9si alap akkor, ha azt \u00edg\u00e9ri vagy jogilag v\u00e1llalja, hogy a befektetett alapt\u0151k\u00e9t a futamid\u0151 v\u00e9g\u00e9n garant\u00e1ltan visszakapod, ak\u00e1rmi is t\u00f6rt\u00e9nik a piacokon. Ez azonban csak els\u0151 r\u00e1n\u00e9z\u00e9sre megnyugtat\u00f3. A p\u00e9nzetek nagy r\u00e9sz\u00e9t nagyon konzervat\u00edv m\u00f3don fektetik be, p\u00e9ld\u00e1ul egy lej\u00e1ratig tartott \u00e1llampap\u00edrba vagy k\u00f6tv\u00e9nybe, amely a futamid\u0151 v\u00e9g\u00e9re pont annyit fizet ki, amennyi az indul\u00f3 befektet\u00e9s volt.<\/p>\n\n\n\n
P\u00e9ld\u00e1ul 95 %-ot lek\u00f6tnek fix kamatoz\u00e1sra, a marad\u00e9k 5 %-kal pedig „j\u00e1tszanak”, mondjuk vesznek Tesla r\u00e9szv\u00e9nyt, opci\u00f3znak, stb. Teh\u00e1t az eg\u00e9sz egy nagy \u00e1tver\u00e9s, ezek megint olyan dolgok, amiket meg tudtok venni a piacr\u00f3l, sokkal olcs\u00f3bban.<\/p>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\ud83d\udccaMi az ETF?<\/h2>\n\n\n\n
Az els\u0151 ETF-et 1993-ban vezett\u00e9k be a piacra, S&P 500 Trust n\u00e9ven, ami John C. Bogle nev\u00e9hez k\u00f6t\u0151dik (John C. Bogle<\/a>). Az alapot r\u00f6vid\u00edtve SPDR-nek, g\u00fanyn\u00e9ven pedig „Spider”-nek cs\u00fafolt\u00e1k. A t\u00e9m\u00e1ban a kulcsgondolat az, hogy a befektet\u00e9si alapok eset\u00e9ben van szak\u00e9rt\u0151i hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9k, a p\u00e9nz\u00fcgyi szakemberek v\u00e1logatnak a piaci instrumentumok k\u00f6z\u00f6tt. A befektet\u00e9si alap c\u00e9lja, hogy t\u00falteljes\u00edtse a saj\u00e1t benchmarkj\u00e1t, vagyis megverjen valamilyen piaci indexet. A szak\u00e9rt\u0151i hozz\u00e1j\u00e1rul\u00e1s miatt is kell t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt magasabb d\u00edjat fizetnetek.<\/p>\n\n\n\n
Ezzel szemben az ETF-ek eset\u00e9ben az alap csak passz\u00edvan lek\u00f6veti a piacot, tulajdonk\u00e9ppen lem\u00e1solja az index mozg\u00e1s\u00e1t, teh\u00e1t nincs akt\u00edv alapkezel\u00e9s.<\/strong> Vagyis semmi m\u00e1st nem csin\u00e1l, mint megv\u00e1s\u00e1rolja az adott indexben szerepl\u0151 term\u00e9keket, p\u00e9ld\u00e1ul r\u00e9szv\u00e9nyeket, vagy hat\u00e1rid\u0151s kontraktusokat \u00edr ki. Ez legink\u00e1bb az \u00e1rupiacra jellemz\u0151, nyilv\u00e1n itt nem fog fizikai \u00e1rukat v\u00e1s\u00e1rolni a t\u0151zsd\u00e9n kereskedett alap.<\/p>\n\n\n\n
\"ETF-ekbe
forr\u00e1s: EPFR, az akt\u00edvan \u00e9s a passz\u00edvan kezelt alapokba \u00e1raml\u00f3 p\u00e9nzmennyis\u00e9g<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
Az ETF-ek rohamos elterjed\u00e9s\u00e9nek az volt az el\u0151zm\u00e9nye, hogy az akt\u00edvan kezelt term\u00e9kek, amelyek megpr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k a piacot fel\u00fclteljes\u00edteni, h\u00e1tt\u00e9rbe szorultak. Az ok pr\u00f3zai: a magasabb k\u00f6lts\u00e9gek miatt az akt\u00edv alapok nem tudt\u00e1k hozamban megverni a passz\u00edv, a piaci indexet k\u00f6vet\u0151, instrumentumokat. Miel\u0151tt valaki f\u00e9lre\u00e9rten\u00e9, nem azt \u00e1ll\u00edtom, hogy egy akt\u00edvan kezelt instrumentum nem tud t\u00f6bblethozamot gener\u00e1lni egy passz\u00edvhoz k\u00e9pest, de a t\u00f6bbletk\u00f6lts\u00e9gek elviszik a plusz nyeres\u00e9get. Akit \u00e9rdekel a t\u00e9ma, az a Blind Monkey strat\u00e9gi\u00e1r\u00f3l olvasgasson (Blind Monkey strat\u00e9gia<\/a>), illetve keressen r\u00e1 Burton Malkiel nev\u00e9re. Nemr\u00e9g elemezt\u00fck r\u00e9szletesen a T.Rowe Price alapkezel\u0151t, ahol konkr\u00e9t sz\u00e1mokat is tal\u00e1ltok a passz\u00edv alapok er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatban, mivel a fenti trend az akt\u00edv alapkezel\u0151ket komoly kih\u00edv\u00e1s el\u00e9 \u00e1ll\u00edtja: T.Rowe Price Group r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s<\/a><\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> vannak olyan akt\u00edvan kezelt alapok, amelyek meg tudj\u00e1k verni a saj\u00e1t benchmarkjukat, a probl\u00e9ma az, hogy a tipikus 2%-os alapk\u00f6lts\u00e9g, illetve a 20%-os pr\u00e9mium k\u00f6lts\u00e9g elviszi a hozamot. Ez ut\u00f3bbi p\u00e9ld\u00e1ul es\u0151 piacon is \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl, hiszen ha a benchmark -20%-ot teljes\u00edt, az alap meg csak -10%-ot, akkor is j\u00e1r az alapkezel\u0151nek a +2%, \u00edgy m\u00e1r a k\u00f6lts\u00e9getek 4% lesz. Teh\u00e1t a gyakorlatban, hosszabb t\u00e1von szinte senki nem k\u00e9pes a piacon fel\u00fclteljes\u00edteni. Az\u00e9rt van p\u00e1r kiv\u00e9tel, ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a z\u00e1rt Medallion Fund.<\/p>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\ud83e\udd14Az ETF-ek f\u0151 jellemz\u0151i<\/h2>\n\n\n\n
Mit csin\u00e1l az S&P 500 Trust ETF? Passz\u00edvan k\u00f6veti az amerikai S&P 500 indexet, ilyen pofonegyszer\u0171 az eg\u00e9sz. Ha pedig a kereskedett alapok a piaci indexet k\u00f6vetik, akkor azokat meglehet\u0151sen sokan adj\u00e1k \u00e9s veszik, teh\u00e1t brut\u00e1lisan nagy lesz a likvidit\u00e1suk. Vagyis, az ETF-ek gyakorlatilag olyan passz\u00edv, t\u00f6bbnyire indexk\u00f6vet\u0151 alapok, amit bevezettek a t\u0151zsd\u00e9re, nagy a likvidit\u00e1sa, \u00e9s alacsonyak a k\u00f6lts\u00e9gei. Mivel a t\u0151zsd\u00e9n sokan kereskednek vele, ez\u00e9rt a be\u00e9rkez\u0151 t\u0151ke nagys\u00e1ga is j\u00f3val meghaladja a hagyom\u00e1nyos befektet\u00e9si alapokban l\u00e9v\u0151 p\u00e9nz mennyis\u00e9g\u00e9t. Mennyi p\u00e9nz van a legnagyobb t\u0151zsd\u00e9n kereskedett alapban? A SPY tickerrel jel\u00f6lt SPDR S&P 500 ETF nagyj\u00e1b\u00f3l 635-640 milli\u00e1rd USD-t kezel 2025-ben, \u00e9s ez csak egy a sok k\u00f6z\u00fcl. A lenti t\u00e1bl\u00e1zatban l\u00e1thatj\u00e1tok a legnagyobb m\u00e9ret\u0171 ETF alapokat:<\/p>\n\n\n\n
ETF<\/th>AUM (2025. j\u00fal.)<\/th><\/tr><\/thead>
SPY<\/td>~636\u2013639\u202fmilli\u00e1rd USD<\/td><\/tr>
VOO<\/td>~694\u202fmilli\u00e1rd USD (vezet ebben a pillanatban)<\/td><\/tr>
IVV<\/td>~633\u202fmilli\u00e1rd USD<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n
\ud83d\udcb8Az \u00e1rjegyz\u0151 szerepe<\/h3>\n\n\n\n
Van m\u00e9g egy ok, ami miatt a t\u0151zsd\u00e9n kereskedett alapok olcs\u00f3k tudnak lenni. Ez pedig az, hogy az informatikai rendszerek fejl\u0151d\u00e9s\u00e9vel megjelent a likvidit\u00e1st biztos\u00edt\u00f3 \u00fagynevezett \u00e1rjegyz\u0151, aki a v\u00e9teli\/elad\u00e1si m\u0171veletben hajt v\u00e9gre \u00fcgyleteket. Az \u00e1rjegyz\u0151 a pillanatnyi kereslett\u0151l\/k\u00edn\u00e1latt\u00f3l f\u00fcggetlen\u00fcl is jegyez \u00e1rat. A haszna a v\u00e9teli \u00e9s az elad\u00e1si \u00e1r k\u00f6z\u00f6tti k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g, amit spread n\u00e9ven kell keresnetek. Ez az\u00e9rt fontos, mert csak a tranzakci\u00f3ban szerepl\u0151 \u00fcgyfelet, vagyis azt, aki \u00e9ppen eladja vagy megveszi a pap\u00edrt, \u00e9s nem pedig az ETF-et birtokl\u00f3 \u00f6sszes befektet\u0151t, \u00e9rintik a k\u00f6lts\u00e9gek, ellent\u00e9tben a hagyom\u00e1nyos befektet\u00e9si alapokkal. Az amerikai t\u0151zsd\u00e9n egy \u00e1tlagos ETF k\u00f6lts\u00e9ge 0.1-0.5% k\u00f6r\u00fcl van \u00e9vente, vagyis l\u00e9nyegesen olcs\u00f3bb, mint egy hagyom\u00e1nyos befektet\u00e9si alap.<\/p>\n\n\n\n
Visszat\u00e9rve m\u00e9g az \u00e1rjegyz\u0151h\u00f6z, a jelenl\u00e9te m\u00e9g egy speci\u00e1lis dolgot okoz. Amikor eladtok egy hagyom\u00e1nyos r\u00e9szv\u00e9nyt, akkor k\u00edn\u00e1lati nyom\u00e1st helyeztek az adott pap\u00edrra. Nyilv\u00e1n ez egy kis r\u00e9szv\u00e9nyesn\u00e9l eleny\u00e9sz\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 lesz, de ha valaki hirtelen r\u00e1bor\u00edtja egy c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9nyeinek 10%-\u00e1t a piacra, az \u00f3hatatlanul lehajtja az \u00e1rat a t\u00falk\u00edn\u00e1lat miatt. Mi t\u00f6rt\u00e9nik ugyanakkor az ETF eset\u00e9ben, ha elkezdj\u00fck eladni azt? Nagyj\u00e1b\u00f3l semmi. Ennek az oka az, hogy az \u00e1rjegyz\u0151 mindig akt\u00edv a piacon. \u0150 egyszer\u0171en visszav\u00e1s\u00e1rolja az ETF jegyeket, \u00edgy az alap \u00e1rfolyam\u00e1ra, egy bizonyos szintig, az elad\u00e1sok nem fognak jelent\u0151s hat\u00e1st gyakorolni. Mivel a t\u0151zsd\u00e9n kereskedett alapok m\u00e1s instrumentumokat k\u00e9peznek le, ez\u00e9rt ink\u00e1bb azok \u00e1rmozg\u00e1sa befoly\u00e1solja az ETF \u00e1rfolyam\u00e1t, nem pedig a t\u00e9nyleges ad\u00e1sv\u00e9telek.<\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udcccGyakorlatban:<\/strong> pr\u00f3b\u00e1ltam az eml\u00e9keimben kutatni, mikor volt likvidit\u00e1si probl\u00e9m\u00e1m az amerikai piacon, de egyetlen esetet tudok eml\u00edteni, egyszer\u0171en az\u00e9rt, mert a piac m\u00e9ret\u00e9hez k\u00e9pest a ti t\u0151k\u00e9tek t\u00fal kicsi lesz, egyszer\u0171en nem tudj\u00e1tok azt befoly\u00e1solni, m\u00e9g akkor sem ha milli\u00f3 USD-s. Viszont, ha egyedi r\u00e9szv\u00e9nyeket v\u00e1s\u00e1roltok, amik r\u00e1ad\u00e1sul ADR pap\u00edrok, \u00e9s viszonylag ismeretlenek is, akkor lehet, hogy lassan teljes\u00fclnek a megb\u00edz\u00e1saitok. A Dino Polska (WSE:DNP) eset\u00e9ben j\u00e1rtam \u00edgy, err\u0151l a c\u00e9gr\u0151l k\u00e9sz\u00fclt r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9semet itt olvashatj\u00e1tok: (Dino Polska r\u00e9szv\u00e9nyelemz\u00e9s<\/a>).<\/p>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\ud83d\udd00ETF vs. befektet\u00e9si alapok: mi a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g?<\/h2>\n\n\n\n
Tulajdonk\u00e9ppen m\u00e1r a l\u00e9nyegesebb k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9geket a fenti sorokban r\u00e9szleteztem, de az\u00e9rt szedj\u00fck \u00f6ssze egy kupacba, hogy miben t\u00e9r el a k\u00e9t befektet\u00e9si forma egym\u00e1st\u00f3l:<\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udd25Befektet\u00e9si alap<\/h3>\n\n\n\n