Ποια κόλπα μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε σχέση με το crowdfunding; Θα το μοιραστώ αυτό με βάση την 4ετή εμπειρία μου, καθώς, απ' όσο γνωρίζω, κανείς δεν έχει γράψει ακόμα γι' αυτό στην Ουγγαρία. Θα μοιραστώ κυρίως μικρά πράγματα που ανακάλυψα κατά την εξάσκηση και δεν περιλαμβάνονται στα «εγχειρίδια». Θα σας πω ποιες είναι οι παγίδες, αλλά θα σας δείξω επίσης έξυπνα κόλπα από τα οποία μπορείτε να επωφεληθείτε μακροπρόθεσμα. Η έμφαση δίνεται στην εξάσκηση και σε συγκεκριμένα παραδείγματα, αλλά αν ενδιαφέρεστε και για τη θεωρία, διαβάστε τα προηγούμενα άρθρα μου σχετικά με το θέμα.
Μπορείτε να βρείτε την υπόλοιπη σειρά για νεοσύστατες επιχειρήσεις εδώ:
- 🚀Δημιουργώντας ένα χαρτοφυλάκιο νεοσύστατων επιχειρήσεων απλά και σαφή Ι.
- 🚀Συμμετοχική χρηματοδότηση και τι πρέπει να γνωρίζετε γι' αυτήν II.
- 🚀Λειτουργία πλατφορμών νεοφυών επιχειρήσεων το 2025 με βάση πραγματικές εμπειρίες III.
- 🚀Crowdfunding και τι πρέπει να γνωρίζετε γι' αυτό το 2025 IV.
💡Όπου βλέπετε το σύμβολο της πινέζας, περιγράφω τι συνέβη με βάση την πρακτική μου εμπειρία, επειδή το έχω δει πολύ πιο προσεκτικά.
🌐Σε ποια πλατφόρμα πρέπει να αναζητήσετε εταιρείες;
Το crowdfunding, ή αλλιώς crowdfunding, εξ ορισμού αφορά νεοσύστατες επιχειρήσεις και όχι προϊόντα. Έγραψα εκτενώς γι' αυτό στο άρθρο μου σχετικά με τις πλατφόρμες νεοσύστατων επιχειρήσεων, επομένως θα το θίξω πολύ σύντομα σε αυτό το άρθρο σχετικά με τα κόλπα του crowdfunding.
Μεταξύ των ιστότοπων crowdfunding, χρησιμοποιώ μόνο μία πλατφόρμα για επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, την Republic, δεν χρησιμοποιώ πλέον την Crowdcube (crowdcube), επειδή δεν έχουν αναπτύξει τίποτα στη διεπαφή τους εδώ και χρόνια. Είναι καλές αυτές οι πλατφόρμες; Καθόλου, αλλά από όλες τις κακές, εξακολουθούν να είναι οι πιο προσιτές, ειδικά αν θέλετε να επενδύσετε ένα μικρό ποσό. Από τότε που η Republic απέκτησε το Seedrs το 2022 και συνεχίζει με το όνομα Republic Europe, δημιουργήθηκε μια μεγαλύτερη, πιο σταθερή εταιρεία, οπότε πιστεύω ότι ο θεσμικός κίνδυνος έχει μειωθεί. Ένας ακόμη λόγος για να χρησιμοποιήσετε μόνο αυτήν.
Περίπου 3-4 pitch decks ανεβαίνουν στην πλατφόρμα Repulic την εβδομάδα, που αντιστοιχεί σε 150-200 επενδυτικές ευκαιρίες ετησίως. Εφόσον έγραψα νωρίτερα ότι 1 στις 20-25 νεοσύστατες επιχειρήσεις περνάει το φίλτρο μου, θα έχετε περίπου 6-8 ουσιαστικές ευκαιρίες ετησίως. Μην φοβάστε να αφήσετε πίσω σας τις πολλές τρομερά κακές ευκαιρίες, δεν τις χρειάζεστε.
🗽Πλατφόρμες ΗΠΑ; Ευχαριστώ, αλλά όχι
Γιατί δεν χρησιμοποιώ αμερικανικούς ιστότοπους; Επειδή είναι δύσκολο, όχι επειδή δεν θέλω. Σε πολλές περιπτώσεις, πρέπει να αντιμετωπίσετε νομικούς ή άλλους περιορισμούς, όπως τραπεζικό λογαριασμό στις ΗΠΑ, αριθμό τηλεφώνου, διεύθυνση κ.λπ., η δευτερογενής αγορά είναι συχνά διαθέσιμη μόνο σε Αμερικανούς, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις δεν μπορούν να πωληθούν για 12 μήνες, δεν υπάρχει πληρωμή με πιστωτική κάρτα, δεν μπορείτε να κατεβάσετε το pitch deck στα περισσότερα μέρη, και θα μπορούσα να συνεχίσω. Το μεγαλύτερο πρόβλημα, ωστόσο, είναι ότι τα όρια επένδυσης είναι υψηλά, συνήθως τουλάχιστον 500-1000 δολάρια ΗΠΑ. Από τα κόλπα crowdfunding, η λήψη pitch deck ή η συλλογή δεδομένων μπορούν επίσης να εφαρμοστούν εδώ, μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με αυτό παρακάτω.
Είναι σαφές ότι οι ΗΠΑ είναι το φρούριο του κόσμου των νεοσύστατων επιχειρήσεων, αλλά μέχρι να αλλάξουν τα παραπάνω, δεν νομίζω ότι αξίζει να ασχοληθούμε με αυτό. Και για να δω πόσο αληθινό είναι αυτό, κατέχω ένα μεγάλο ποσοστό εισηγμένων μετοχών στις ΗΠΑ, επειδή αυτά τα εμπόδια έχουν ήδη αρθεί εκεί, οπότε αν αλλάξει το κανονιστικό περιβάλλον, θα το ξανασκεφτώ.
🤝Crowdfunding στην Ουγγαρία; Ποιο είναι το πρόβλημα με αυτό;
🏢Κόλπα Crowdfunding: Μάθημα Ι: Διαδώστε τις Εταιρείες
Ένα από τα μεγαλύτερα λάθη που μπορείτε να κάνετε στον κόσμο των επενδύσεων είναι να ερωτευτείτε εταιρείες. Σε αυτήν την περίπτωση, αναζητάτε ψυχαναγκαστικά στόχους για να επενδύσετε τα χρήματά σας, και το έχω βιώσει αυτό αρκετές φορές με το χαρτοφυλάκιο μετοχών μου. Και οι επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι πολύ χειρότερες από αυτή την άποψη, καθώς είναι κάτι μη ρευστοποιήσιμο και υψηλού κινδύνου.
Γι' αυτό έχω δημιουργήσει μια μέθοδο επιλογής, η ουσία της οποίας είναι ότι προσπαθώ να αποκλείσω μια εταιρεία και, αν αυτό δεν λειτουργήσει, μόνο τότε αρχίζω να την αντιμετωπίζω με ουσιαστικό τρόπο.
🚮Το πιο σημαντικό πράγμα με τα κόλπα crowdfunding: γαμήστε τις εταιρείες
Δεν επενδύω σε εταιρείες που:
- 🗑️Δεν στοχεύουν στην «παγκόσμια κυριαρχία» και δεν θέλουν να επεκταθούν: Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η εταιρεία The Ethical Butcher έκλεισε εκείνη την εποχή (Ο Ηθικός Χασάπης), επειδή δήλωσαν συγκεκριμένα ότι δεν έχουν σχέδια να επεκταθούν πέρα από την αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου. Εντάξει, αλλά πόσο μεγάλη αγορά θα έχει μια εταιρεία που ενδιαφέρεται για την επεξεργασία κρέατος βοσκής; Υπάρχει μόνο ένας πεπερασμένος αριθμός βοσκοτόπων και έχουν ανταγωνιστές.
- 🗑️που δεν μπορούν να προσφέρουν εναλλακτική λύση στην έξοδο από την επένδυση: Συνέβη επίσης με την The Ethical Butcher ότι «δεν σκέφτηκαν» την αρχική δημόσια προσφορά (IPO), και ίσως κάποιος τους αγοράσει κάποια μέρα. Δεδομένου ότι πρόκειται για επένδυση, εσείς οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζετε ποια σημεία εξόδου και οδούς διαφυγής έχετε στη διάθεσή σας.
- 🗑️Αποφεύγω εντελώς ορισμένους κλάδους: Δεν έχω επενδύσεις σε επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, βασικές πρώτες ύλες και αποφεύγω τις εταιρείες λιανικής και μέρος του βιομηχανικού τομέα. Ο λόγος γι' αυτό είναι ότι όπου τα πάγια έξοδα είναι υψηλά, είναι πολύ δύσκολο να εξαχθούν χρήματα από τις λειτουργίες των εταιρειών, γι' αυτό και η απόδοση δεν μπορεί να είναι υψηλή. Ο άλλος λόγος, για παράδειγμα, στο λιανικό εμπόριο, είναι ότι όπου υπάρχει έντονος ανταγωνισμός, δεν υπάρχουν υψηλά περιθώρια κέρδους. Ένα αντιπαράδειγμα είναι το Facebook, το οποίο δεν είναι πλέον νεοσύστατη επιχείρηση, αλλά ήταν κάποτε, και το οποίο έχει ακαθάριστο περιθώριο κέρδους άνω του 80%.
- 🗑️μικρή ή απροσδιόριστη αγορά: Το έκανα αυτό με το Unistellar (Με την Unistellar), πουλάνε ψηφιακά κιάλια, πούλησαν 4000 μονάδες, οι οποίες, όπως λένε, κυριάρχησαν στο 80% της αγοράς. Εντάξει, τώρα οι 4800 μονάδες καλύπτουν ολόκληρη την αγορά; Γιατί τότε δεν θα επενδύσω, και αν δεν είναι τόσα πολλά, η εταιρεία λέει ψέματα.
♻️Άλλοι λόγοι αποκλεισμού
- ♻️οπτικές, μελλοντικά ανθεκτικές τεχνολογίες που είναι ακόμη ανώριμες: Ενέργεια μηδενικού σημείου, σκοτεινή ύλη, βαρυτική κίνηση, εργοστάσιο παραγωγής ενέργειας πλάσματος, διαστημικά ταξίδια. Αυτά είναι πράγματα που απαιτούν πολύ κεφάλαιο, είναι δύσκολο να οριστούν, και για μένα, η επένδυση είναι περισσότερο ένα ρεαλιστικό ζήτημα παρά ένα παιχνίδι εικασιών.
- ♻️Δεν επενδύω σε πλατφόρμες νεοσύστατων επιχειρήσεων: Γνωρίζατε ότι το Seedrs και το Crowdcube είναι και τα δύο νεοσύστατες επιχειρήσεις; Και ότι φέτος το Crowdcube είναι κερδοφόρο για πρώτη φορά μετά από σχεδόν 10 χρόνια, ενώ το Seedrs έχανε χρήματα μέχρι που το απέκτησε η Republic; Υπάρχει λοιπόν ένας σημαντικός θεσμικός κίνδυνος στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις και δεν θέλω να τον προσθέσω επενδύοντας στην πλατφόρμα.
- ♻️Θρησκευτικά θέματα: Δεν έχω τίποτα εναντίον των θρησκειών, αλλά επειδή δημιουργούν έντονα συναισθήματα και δεν γνωρίζω τον εαυτό μου ανάμεσα στα θρησκευτικά έθιμα, δεν επενδύω σε τέτοιες εταιρείες.
- ♻️Δεν καταλαβαίνω τι κάνει η εταιρεία: Αν δεν μπορώ να καταλάβω τι κάνει η εταιρεία με βάση ένα εισαγωγικό βίντεο 3-4 λεπτών, δεν θα επενδύσω σε αυτό. Μια εταιρεία που ονομάζεται Taster μπορεί δικαίως να διεκδικήσει τον τίτλο ενός από τα χειρότερα εισαγωγικά βίντεο όλων των εποχών (Γευόμενος).
- ♻️αν χρειάζεστε τα χρήματα επειδή η εταιρεία έχει προβλήματα: Δεν επενδύω σε τίποτα για να διασφαλίσω την επιβίωση της εταιρείας, αυτό σημαίνει την αποτυχία του μοντέλου για μένα, δείτε: Chapel Down
- ♻️μεγάλα λόγια, ευημερία της κοινότητας: Συνήθως, όταν μια εταιρεία χρησιμοποιεί υπερβολικά λέξεις όπως «κοινωνική πρόνοια», «σωτηρία του κόσμου», «προστασία της φύσης» κ.λπ., προσπαθεί να καλύψει κάποιο είδος ανεπάρκειας. Από την άλλη πλευρά, μου αρέσει όταν υπάρχει ένα πραγματικά καλό προϊόν που είναι και φιλικό προς το περιβάλλον, δείτε το The Cheeky Panda ως θετικό παράδειγμα (Το Cheeky Panda) ή Γουίλτον Λονδίνο.
- ♻️εταιρείες λογισμικού που ζητούν χρήματα για να αναπτύξουν ένα ανύπαρκτο σύστημα: Πριν μια εταιρεία ζητήσει χρήματα από τους επενδυτές, πρέπει να επιδείξει κάτι που μπορεί να δημιουργήσει έσοδα. Ποτέ μην επενδύετε σε μια εταιρεία που δεν δημιουργεί έσοδα (αλλά μπορεί να χάνει χρήματα, περισσότερα για αυτό αργότερα).
- ♻️Δεν επενδύω σε τοπικά πράγματα: εστιατόρια, ζυθοποιεία και τα συναφή, τα οποία είναι δύσκολο να κλιμακωθούν και είναι συγκεντρωμένα σε μια συγκεκριμένη τοποθεσία. Είναι δύσκολο να κλιμακωθεί, δεν μπορώ να κρίνω πόσο αναπαραγώγιμο είναι.
📌Στην πράξη: Μεταξύ των νεοσύστατων επιχειρήσεων που αναφέρθηκαν παραπάνω, ανέφερα την Wilton London, η οποία έκτοτε έχει χρεοκοπήσει, επομένως η παραπάνω λίστα μειώνει μόνο τους κινδύνους, αλλά κανένας από αυτούς δεν αποτελεί πανάκεια. Η πλατφόρμα Crowdcube δεν αναπτύσσεται εδώ και χρόνια, το Seedrs εξαγοράστηκε από την Republic.
🔍Κόλπα Crowdfunding, Μάθημα II: Κάντε τη δική σας δέουσα επιμέλεια
Στην περίπτωση των νεοσύστατων επιχειρήσεων, όλοι λένε ψέματα, και αυτή είναι η υπόθεση που πρέπει να κάνουμε. Η εταιρεία παρουσιάζεται με καλύτερο τρόπο, οι πλατφόρμες επίσης απελευθερώνουν σκουπίδια επειδή έτσι βγάζουν τα προς το ζην, και θα μπορούσα να συνεχίσω για ατελείωτο χρονικό διάστημα. Ένα από τα πιο σημαντικά κόλπα του crowdfunding είναι να μην εμπιστεύεστε κανέναν! Γι' αυτό θα πρέπει να κάνετε τον δικό σας due diligence. Ρίξτε μια ματιά σε αυτά που λένε οι νεοσύστατες επιχειρήσεις για τον εαυτό τους. Θα σας πω πώς το κάνω εγώ.
🔍Βήμα δέουσας επιμέλειας Ι – Η τράπουλα
Το πρώτο βήμα είναι να ενεργοποιήσω τις ειδοποιήσεις στις πλατφόρμες για νέες νεοσύστατες επιχειρήσεις και, μόλις λάβω ένα email σχετικά με αυτό, κατεβάζω αμέσως το pitch deck. Αν μπορούσα να διαλέξω μόνο ένα κόλπο crowdfunding, αυτό θα ήταν. Είναι πολύ απλό, είναι δωρεάν και μπορείς να πάρεις πάρα πολλές πληροφορίες από αυτό μακροπρόθεσμα. Όπως ανέφερα, συνήθως βρίσκω μία στις 20-25 εταιρείες που αξίζει να ακολουθήσεις, οπότε γιατί κατέβασα όλα τα pitch deck; Υπάρχει ένας πολύ απλός λόγος: δεν μπορείς να έχεις πρόσβαση σε αυτά σε μεταγενέστερους γύρους χρηματοδότησης. Ένα τυπικό παράδειγμα αυτού είναι η περίπτωση της Curve, η οποία ισχυρίστηκε το 2019 ότι θα είχε 4+ εκατομμύρια χρήστες μέχρι τον Δεκέμβριο του 2020 (καμπύλη).
Αυτός ο αριθμός των 4 εκατομμυρίων χρηστών ήταν τόσο μη ρεαλιστικός που τώρα ισχυρίζονται μόνο 2.2 εκατομμύρια, που είναι περίπου οι μισοί από αυτούς που είχαν προηγουμένως. Ορισμένες φήμες υποδηλώνουν ότι μόνο το 14% των εγγεγραμμένων χρηστών χρησιμοποιούν την υπηρεσία, ή τουλάχιστον αυτό ίσχυε το 2019. Το 2023, η εταιρεία ανέφερε 4.3 εκατομμύρια χρήστες, που, με βάση την παραπάνω εκτίμηση, σημαίνει 603000 ενεργούς χρήστες. Όλα αυτά ενώ έχει ήδη συγκεντρώσει 323 εκατομμύρια δολάρια σε επιχειρηματικά κεφάλαια μέχρι στιγμής, σε 13 γύρους χρηματοδότησης, κάτι που είναι εξωφρενικό. Για να μην αναφέρουμε ότι τα κέρδη μετά φόρων της Curve το 2022 ήταν ζημίες 69 εκατομμυρίων δολαρίων και έκτοτε δεν έχει σημειώσει κερδοφορία.
Αξίζει επίσης να δείτε την πορτοκαλί γραμμή στο δεξί γράφημα. Αυτός είναι ο αριθμός των χρηστών που αποκτήθηκαν μέσω των λεγόμενων συνδέσμων παραπομπής, που πρακτικά σημαίνει ότι έλαβαν χρήματα για την εγγραφή τους. Για να αποφευχθούν παρεξηγήσεις, δεν έχω κανένα πρόβλημα με τα affiliate προϊόντα, αλλά υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η απώλεια χρηστών εδώ να είναι πολύ υψηλότερη από ό,τι με τους χρήστες που αποκτήθηκαν οργανικά.
📌Στην πράξη: Μετά τις πρώτες εκατοντάδες παρουσιάσεις, άλλαξα τον παραπάνω κανόνα παρουσίασης ώστε να παρουσιάζεται μόνο σε εταιρείες που με ενδιέφεραν πραγματικά. Δεν έχει νόημα να αποθηκεύω χιλιάδες σελίδες με άχρηστα στοιχεία, ακόμη και ηλεκτρονικά.
🔍Επαγρύπνηση Βήμα II – Εκκωφαντικό ή αλήθεια;
Έχουμε το pitch deck, ας δούμε τι περιέχει. Φυσικά, δεν είναι ποτέ αυτό που θα έπρεπε να είναι, αλλά οι παράλληλες συζητήσεις συνεχίζονται για 20-50 σελίδες. Μετά θα σας πω τι θα έπρεπε να είναι:
- περισσότερες πληροφορίες για την ομάδα
- ένα πλήρες οικονομικό τμήμα, με κάθε είδους δείκτες: περιθώρια κέρδους, έσοδα, κέρδος, ζημία, χρέος, πιστωτές κ.λπ.
- Τι είναι το προϊόν και γιατί είναι μοναδικό; Μπορεί να προστατευθεί; Έχει οικονομική τάφρο; Προστατεύεται από εμπορικό σήμα ή δίπλωμα ευρεσιτεχνίας; Εάν όχι, γιατί όχι;
- Ποιες επιλογές εξόδου υπάρχουν από την εταιρεία; Εξαγορά, συγχώνευση, σχέδια αρχικής δημόσιας προσφοράς;
- Αν η εταιρεία δεν αναπτυσσόταν, θα μπορούσε να αποφέρει κέρδη;
- Πόσο κοστίζει η απόκτηση ενός χρήστη ή η πώληση ενός προϊόντος;
- Ποια είναι τα κανάλια πωλήσεων της εταιρείας και ποιες στρατηγικές σχέσεις έχει;
πηγή: crowdcube
Αντ' αυτού, θα υπάρξει σκληρή ρητορική για πράγματα όπως η αξία της αγοράς στο 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, ο αριθμός των vegan αυξάνεται και αυτή είναι μια τάση, οι άσχημες αγελάδες καταστρέφουν το στρώμα του όζοντος, ότι από αύριο όλοι θα οδηγούν ηλεκτρικά αυτοκίνητα, ότι η κάνναβη θα νομιμοποιηθεί σε όλο τον κόσμο, κ.λπ. Υπάρχει μόνο ένα πρόβλημα με αυτά: κανείς δεν θα αγοράσει το υπερμοντέρνο, πολύ φιλικό προς το περιβάλλον, εξαιρετικό προϊόν ή υπηρεσία της εταιρείας σε μια μη ρεαλιστική τιμή. ΚΑΝΕΝΑΣ ΔΕΝ ΝΟΙΑΖΕΤΑΙ για το τι πιστεύει η εταιρεία για τον εαυτό της. Οι αριθμοί μιλούν από μόνοι τους.
🧐Παραδείγματα διασταυρούμενης ομιλίας
Πώς μπορείτε να εντοπίσετε πότε μια εταιρεία λέει ψέματα; Ένα τυπικό παράδειγμα είναι η αλλαγή μεγέθους της αγοράς και η βελτίωσή της σε τέτοιο βαθμό που τα έσοδά της θα μπορούσαν να δεκαπλασιαστούν σε 3 χρόνια. Αλλά τα προϊόντα/υπηρεσίες πρέπει να πωλούνται κάπου. Επομένως, σίγουρα θεωρήστε το καλό σημάδι εάν:
- 🧐Για εταιρείες που πωλούν τελικά προϊόντα, υπάρχουν μεγαλύτεροι συνεργαζόμενοι εταίροι στο pitch deck: π.χ. Tesco, Sainsbury's, Asda, Morrisons, Amazon, Tesco, κ.λπ.
- 🧐Ποια είναι η αξία ζωής του πελάτη; Αυτή η τιμή εκφράζει πόσο κοστίζει σε μια εταιρεία η απόκτηση ενός πελάτη. Πάνω από το τρία θεωρείται καλό, που σημαίνει ότι για κάθε μονάδα κόστους, θα πρέπει να υπάρχει τριπλάσιο έσοδο από αυτό που θα πρέπει να παράγει ο χρήστης. Γράφω αυτό επειδή μπορείτε να αποκτήσετε οποιονδήποτε αριθμό χρηστών/πελατών εάν έχετε αρκετά χρήματα, αλλά αργά ή γρήγορα θα εξαντληθούν και θα πρέπει να συντηρηθούν με κάποιο τρόπο, δείτε την Καμπύλη.
- 🧐Εάν το προϊόν εξαντληθεί γρήγορα ή χαλάσει, πρέπει να αγοράσετε ένα καινούργιο. Δεν μας αρέσουν τα πράγματα που είναι πολύ ανθεκτικά, ή τα προϊόντα πρέπει να εναλλάσσονται ή το λογισμικό απαιτεί ανανεώσιμη άδεια χρήσης.
Αν υπήρχε μια φανταστική αντίστροφη λίστα με κόλπα crowdfunding, συμπεριλαμβανομένων των εταιρικών κόλπων, νομίζω ότι η παρερμηνεία θα ήταν το πρώτο στοιχείο σε αυτήν.
🔍Η αγαπημένη μου παράλληλη ιστορία: χάνουμε χρήματα λόγω της ανάπτυξης
Πολλές εταιρείες ισχυρίζονται ότι χάνουν χρήματα επειδή αναπτύσσονται. Αυτός θα ήταν ένας απολύτως αποδεκτός λόγος για μια νεοσύστατη επιχείρηση, αν ίσχυε κάτι τέτοιο. Συχνά είναι δύσκολο να αποφασίσει κανείς εάν η εταιρεία θα μπορούσε να αποκομίσει κέρδος εάν δεν δαπανούσε για ανάπτυξη, καθώς αυτό δεν είναι πραγματικά ορατό στους αριθμούς. Κυρίως επειδή δεν εξετάζετε τον ισολογισμό, την κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσης και τις ταμειακές ροές μιας εισηγμένης στο χρηματιστήριο εταιρείας. Αντίθετα, στο Ηνωμένο Βασίλειο υπάρχουν υποβολές μικρών ή πολύ μικρών λογαριασμών, οι κανόνες των οποίων είναι αρκετά χαλαροί.
- 📊Δεν μπορείτε να κάνετε τίποτα, πρέπει να ρωτήσετε την εταιρεία στην ενότητα συζητήσεων. Όσο πιο δυσάρεστη είναι η ερώτηση, τόσο το καλύτερο, επειδή πολλά μπορούν να φανούν από την αντίδραση της διοίκησης:
- 📊σημείο νεκρού σημείου (BEP): Αυτό είναι το σημείο όπου η εταιρεία παράγει αρκετά έσοδα για να καλύψει τα άμεσα έξοδά της, χωρίς να συμπεριλαμβάνονται ένα ή δύο λογιστικά στοιχεία.
- 📊Μηνιαίος/ετήσιος/ετήσιος ρυθμός καύσης: Δηλαδή, πόσα χρήματα καίει μια εταιρεία σε μια δεδομένη περίοδο. Απλώς αφαιρώντας αυτόν τον αριθμό από τα έσοδα, μπορείτε να προσδιορίσετε εάν η εταιρεία θα είναι σε θέση να δημιουργήσει κέρδος.
🔍Επισκεφθείτε το Βήμα III – Αν δεν ξέρετε, ρωτήστε
Εκτελέσαμε την τράπουλα, η εταιρεία δεν απέτυχε, αλλά πώς ξέρεις ότι οι αριθμοί που είναι γραμμένοι εκεί είναι αληθείς; Η σύντομη απάντηση είναι: πουθενά. Επομένως, πρέπει να μεταβείτε στο ηλεκτρονικό μητρώο εταιρειών της τρέχουσας χώρας και να κάνετε κάποια έρευνα. Αυτό είναι προφανώς πιο εύκολο να γίνει αν είναι στα Αγγλικά ή στα Γερμανικά, οπότε προς το παρόν ας μείνουμε στο μητρώο εταιρειών του Ηνωμένου Βασιλείου στο Companies House (Εταιρεία Σπίτι). Ελέγξτε ποια έγγραφα έχουν ανεβάσει ΚΑΘΕ ΕΤΑΙΡΕΙΑ. Εάν λείπει κάτι, σημειώστε το, μπορεί να σας φανεί χρήσιμο αργότερα.
Θα πρέπει να ρωτήσετε τις εταιρείες οτιδήποτε δεν είναι σαφές ή οτιδήποτε δεν έχει ζητηθεί από άλλους, επομένως είναι καλύτερο να διαβάσετε ολόκληρη την ενότητα συζήτησης. Οι αντιδράσεις και οι αντιδράσεις της εταιρείας αποτελούν μια τέλεια ένδειξη της στάσης τους. Αν είναι φλεγματικοί, δεν απαντούν, λένε ανοησίες ή αναφέρονται σε Συμφωνία Διασφάλισης Μητρώου (NDA), μπορείτε να απορρίψετε την εταιρεία.
Θα αναφέρω δύο εξαιρέσεις, οι οποίες είναι αποδεκτές:
- ↩️Πολλές φορές, η εταιρεία σας ζητά να τους στείλετε ένα email και εκεί κοινοποιούν πρόσθετες πληροφορίες, ώστε να μην είναι δημόσιες.
- ↩️Εάν μια φόρμα δεν έχει αναρτηθεί στο μητρώο εταιρειών, μπορεί να υπάρχουν διάφοροι λόγοι, π.χ. υποβλήθηκε αίτημα για αναβολή του κλεισίματος στο τέλος του έτους, συνήθως αυτό είναι ένα εξάμηνο διάστημα. Σε τέτοιες περιπτώσεις, θα πρέπει να ζητήσετε από τον διευθυντή της εταιρείας να συνδέσει το προσχέδιο, το οποίο δεν είναι επίσημο, με το φόρουμ. Αυτή ήταν η περίπτωση με το The Cheeky Panda, και ο Διευθύνων Σύμβουλος απλώς το δημοσίευσε κατόπιν αιτήματος των επενδυτών (Το Cheeky Panda).
🔍Βήμα δέουσας επιμέλειας IV – Πώς είναι η διοίκηση της εταιρείας;
Ένα πράγμα που μένει να ελέγξετε είναι η διοίκηση. Μπορείτε να προσθέσετε το LinkedIn στη φανταστική σας λίστα με κόλπα crowdfunding, π.χ. η Republic δημοσιεύει επίσης προφίλ στο LinkedIn. Λειτουργεί επίσης αν διαβάσετε μερικά άρθρα της Google σχετικά με τους διευθυντές. Αυτό που πρέπει να αναζητήσετε: είναι οι πληροφορίες που ισχυρίζονται για τον εαυτό τους αξιόπιστες ή όχι. Για παράδειγμα, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Nordic Oil, Dannie Hansen, μου έστειλε ακόμη και email σχετικά με το ραντεβού του ως σύμβουλος στη Δανία. Αν νιώθεις ότι είναι αυθεντικοί άνθρωποι, αυτό είναι ένα τεράστιο θετικό.
πηγή: Seedrs, δεδομένα από το Companies House στα αριστερά, ιδρυτές της Ember Snack στα δεξιά
Ένα άλλο σημαντικό πράγμα που πρέπει να ελεγχθεί σε αυτό το πλαίσιο είναι το ποσοστό συμμετοχής των ιδρυτών στην εταιρεία. Αυτά συνήθως γνωστοποιούνται στο pitch deck, είναι καλό εάν ο έλεγχος της πλειοψηφίας βρίσκεται στα χέρια των διευθυντών της εταιρείας (δηλαδή περισσότερο από 50%), επειδή τότε ενδιαφέρονται πολύ για την ορθή διαχείριση της εταιρείας. Ας δούμε το παράδειγμα, στην περίπτωση της Ember Snack, οι ιδρυτές είναι ο Harry και ο Jack Mayhew, αλλά δεν αποκάλυψαν τα ποσοστά ιδιοκτησίας (Σνακ για άντρες). Σύμφωνα με το έγγραφο του Companies House, και οι δύο είχαν 9932 μετοχές, και το σύνολο των μετοχών ήταν 32042, κάτι που βρήκα απλώς προσθέτοντας τον αριθμό των μετοχών που κατείχαν οι μέτοχοι. Έτσι, ο καθένας κατέχει 31, συνολικά το 62% της εταιρείας, πράγμα που σημαίνει πλειοψηφική ιδιοκτησία, κάτι που είναι απολύτως εντάξει.
🔍Βήμα δέουσας επιμέλειας V – Αξιολόγηση εταιρείας
Νομίζω ότι το πιο δύσκολο έργο σε σχέση με οποιαδήποτε εταιρεία είναι να προσδιοριστεί η πραγματική της αξία. Υπάρχουν πολύ περίπλοκα μαθηματικά για τις εισηγμένες εταιρείες, αλλά τουλάχιστον υπάρχουν διαθέσιμα δεδομένα εκεί, κάτι που δεν μπορεί να ειπωθεί για μια νεοσύστατη εταιρεία. Οι ιδρυτές καθορίζουν την αξία τέτοιων εταιρειών, αλλά πώς; Αυτό θα έπρεπε να είναι κάποια χυδαία οικονομική ανοησία σχετικά με την αποτίμηση των ανταγωνιστών, αλλά στην πραγματικότητα, στις περισσότερες περιπτώσεις, χρησιμοποιείται η τεχνική της γροθιάς στο στομάχι. Δηλαδή, οι ιδρυτές πιστεύουν ότι αυτή είναι η αξία της εταιρείας, και αυτό είναι όλο, αλλιώς δεν θα υπήρχαν τόσο γελοίες αποτιμήσεις που μια εταιρεία που μόλις παράγει εισόδημα αξίζει 20-30 εκατομμύρια δολάρια.
Συνήθως χρησιμοποιώ τον λόγο P/S, αλλά μόνο και μόνο επειδή δεν υπάρχει καλύτερος, ο οποίος είναι η αξία της εταιρείας διαιρούμενη με τα κέρδη της. Η υψηλότερη αποτίμηση που πλήρωσα ήταν 14.7, αλλά ήταν μια κερδοφόρα εταιρεία με πολύτιμους αριθμούς. Φυσικά, προτιμώ αξίες κάτω του 10 και συνήθως εξετάζω τι ζητούν οι ανταγωνιστές περίπου και παίρνω μια απόφαση με βάση αυτά τα δύο στοιχεία. Ακόμα και η καλύτερη επένδυση καθίσταται άνευ νοήματος και καταστρέφει τις μελλοντικές αποδόσεις αν πληρώσετε πολύ υψηλή τιμή γι' αυτήν.
🔍Επισκεφθείτε το Βήμα VI – Τι σας λείπει;
Ακολουθώντας τα παραπάνω βήματα και τους κανόνες που ανέφερα, το 95% των εταιρειών μπορούν να εξαλειφθούν. Είναι σημαντικό να ακούτε το ένστικτό σας, για παράδειγμα, εάν ο σχεδιασμός ενός γηπέδου γηπέδου είναι κακός (π.χ. Πλαντί), και ας πούμε ότι εξαιτίας αυτού δεν είναι δυνατόν να διαβάσω κανονικά τα στοιχεία, τότε απλώς θα εγκαταλείψω την επένδυση. Για 2-3 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, οι εταιρείες θα πρέπει να παρατηρήσουν τέτοια λάθη, αυτό αποκαλύπτει επίσης ένα είδος επιτηδευτικότητας/ανεπιτήδευτης συμπεριφοράς.
Όσο σχολαστικός κι αν είσαι, μπορεί να μην τα προσέξεις όλα. Ωστόσο, υπάρχει ένας πολύ καλός τρόπος για να το αποτρέψετε αυτό, μέσω διαφόρων ειδικών ιστότοπων, blogεντάξει και διαβάζω τα φόρουμ τους.
πηγή: crowdcube
📌Στην πράξη: Υπήρχαν προηγουμένως δύο συστάσεις εδώ, το ECF Buzz, το οποίο έκτοτε έχει διακοπεί και δεν είναι διαθέσιμο, και το Crowd-Investor, το οποίο δεν έχει ενημερωθεί από το 2022 (Επενδυτής πλήθους). Το μάθημα από αυτό είναι ότι όταν υπάρχει πολλή τρέλα στην χρηματοπιστωτική αγορά, οι άνθρωποι ασχολούνται με νεοσύστατες επιχειρήσεις, και όταν αυτό υποχωρεί, οι σελίδες εξαφανίζονται, οι πόροι παύουν να υπάρχουν, γεγονός που εμποδίζει σε μεγάλο βαθμό τις ερευνητικές σας προσπάθειες.
🐴Άλλα κόλπα crowdfunding: ο Δούρειος Ίππος
Πολλοί από εσάς πιθανώς δεν το γνωρίζετε, αλλά οι περισσότερες πλατφόρμες λειτουργούν χωρίζοντας τη χρηματοδότηση των εταιρειών σε διαφορετικά στάδια. Αυτό μοιάζει κάπως έτσι:
- 🐎Προεγγραφή: Μπορείτε να ζητήσετε πρόσβαση σε μια κλειστή καμπάνια στην πλατφόρμα μπροστά σε όλο το κοινό. Συνήθως, σε αυτό το στάδιο, το μόνο που συμβαίνει είναι ότι οι άγγελοι επενδυτές επενδύουν πολλά χρήματα στην καμπάνια, έτσι ώστε όταν αυτή ξεκινήσει επίσημα, οι άλλοι επενδυτές να δουν ότι το μεγαλύτερο μέρος των χρημάτων έχει ήδη εισπραχθεί. Αυτό δημιουργεί το FOMO, θέλουν να σας κάνουν να βιαστείτε.
- 🐎κανονικό στάδιο: Μόλις ξεκινήσει η καμπάνια, συνήθως για 30-40 ημέρες, ξεκινά ο κανονικός κύκλος συγκέντρωσης χρημάτων και όλα τα δεδομένα είναι διαθέσιμα σε όλους. Η υπερχρηματοδότηση είναι ένα εξαιρετικά συνηθισμένο φαινόμενο, περίπου 90% από την εμπειρία μου, καθώς δεν υπάρχουν πολλές εταιρείες που εκμεταλλεύονται την πιθανότητα να τους πεταχτούν πολλά χρήματα.
- 🐎Η καμπάνια λήγει: Οι χρηματοδότες θα εξακολουθούν να βλέπουν τις πληροφορίες, να έχουν πρόσβαση στο φόρουμ συζήτησης και να λαμβάνουν ενημερωμένα δεδομένα της εταιρείας, υπό την προϋπόθεση ότι η διοίκηση είναι πρόθυμη να τα δημοσιεύσει.
- 🐎Μετά την καμπάνια: Τα παραπάνω θα ισχύουν για όσους συμμετείχαν στην καμπάνια, αλλά όσοι δεν συμμετείχαν δεν θα έχουν πρόσβαση σε τίποτα, εκτός αν με κάποιο τρόπο αγοράσουν την εταιρεία.
🐴Πώς μπορούμε να ωθήσουμε τον Δούρειο Ίππο να μπει μέσα;
Αυτό είναι ένα από τα αγαπημένα μου κόλπα crowdfunding. Όπως μπορείτε να δείτε από τα παραπάνω, έχετε δύο επιλογές αν θέλετε να παρακολουθείτε συνεχώς μια εταιρεία και να έχετε πρόσβαση στα δεδομένα της: είτε διαγράφεστε από τη μετοχή κατά τη διάρκεια της καμπάνιας είτε την αγοράζετε στη δευτερογενή αγορά για ένα ελάχιστο ποσό. Αυτές είναι στην πραγματικότητα δύο επιλογές, αλλά δεν ήθελα να συμπεριλάβω δύο πολύ παρόμοια πράγματα στη λίστα με τα κόλπα crowdfunding. Η ουσία της μεθόδου είναι ότι εάν υπάρχει ένα τμήμα της αγοράς και υπάρχουν εταιρείες για τις οποίες δεν μπορείτε να πάρετε μια απόφαση, αγοράστε το για μερικές λίρες Αγγλίας και voilà, μπορείτε να ακολουθήσετε την εταιρεία. Παράδειγμα: ο κόσμος του δανεισμού P2P είναι ένα πολύ ενδιαφέρον θέμα, εκτός από το ότι, για παράδειγμα, στην Ουγγαρία απαγορεύεται η παροχή δανείων ως ιδιώτης. Ωστόσο, η αγορά μετοχών σε εταιρείες δανεισμού δεν είναι.
πηγή: Σπόρων προς σπορά
Ας δούμε μια περίπτωση που μου συνέβη: υπήρχαν τρεις παρόμοιες εταιρείες στην αγορά: CrowdProperty, Ιδιοκτήτης τούβλων és LoanpadΟι δύο πρώτες ήταν σε διαδικασία χρηματοδότησης, αλλά η τελευταία είχε ήδη κλείσει, οπότε δεν μπορούσα να συμμετάσχω. Ανέλυσα την πρώτη εταιρεία, οπότε επένδυσα ένα κανονικό ποσό σε αυτήν, αλλά επειδή ήθελα να ακολουθήσω και την ανταγωνιστική Brickowner, πήρα θέση ακόλουθου σε αυτήν. Δεδομένου ότι δεν μπορούσα να επενδύσω στην Loanpad, όταν άνοιξε η δευτερογενής αγορά, πήρα μια μικρότερη θέση για να έχω πρόσβαση στα δεδομένα της εταιρείας. Έτσι, έμοιαζε κάπως έτσι:
- 🐴CrowdProperty: 1X επένδυση
- 🐴Ιδιοκτήτης τούβλων: ας πούμε επένδυση X/100, μόνο τελική θέση
- 🐴Loanpad: η μικρότερη προσφερόμενη θέση που ήταν διαθέσιμη στη δευτερογενή αγορά, στη συνέχεια ανάλυση της εταιρείας και, εάν είναι σκόπιμο, μπορούν να πραγματοποιηθούν πρόσθετες αγορές
Αυτό σας επιτρέπει να συγκρίνετε και τις τρεις εταιρείες, και υπάρχει ένα ακόμη πλεονέκτημα σε αυτό: οι τιμές ουσιαστικά παγώνουν στη δευτερογενή αγορά, κάτι που θα συζητήσουμε τώρα.
📌Στην πράξη: Από τότε, η Brickowner έχει υποχωρήσει κατά -98% και εξαγοράστηκε, οπότε είναι μια πλήρης αποτυχία, οι άλλες δύο ακμάζουν από τότε, οπότε περιμένω να δω τι θα συμβεί σε αυτές.
🔁Άλλα κόλπα crowdfunding: ψώνια στη δευτερογενή αγορά
Οι τιμές των νεοσύστατων επιχειρήσεων αλλάζουν αρκετά σπάνια, καθώς δεν είναι εταιρείες της αγοράς. Ποιος μπορεί να πει πόσο αξίζει η εταιρεία που λειτουργεί το παντοπωλείο της γειτονιάς; Σχεδόν κανείς, καθώς η ζήτηση είναι πολύ σπάνια ή ανύπαρκτη, και αυτό ισχύει και για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις. Υπάρχει κάποιο είδος αποτίμησης που καθορίζει η εταιρεία και στη συνέχεια συχνά δεν συμβαίνει τίποτα, ας πούμε για 2 χρόνια, μέχρι το επόμενο μεγάλο γεγονός. Το οποίο θα μπορούσε να είναι, για παράδειγμα, ο επόμενος γύρος χρηματοδότησης, πώληση, IPO, οτιδήποτε, και έτσι η τιμή δεν αλλάζει.
Ας υποθέσουμε ότι η φανταστική νεοσύστατη επιχείρηση Unicorn πούλησε τις μετοχές της για 10 λίρες Αγγλίας. Η αποτίμησή της ήταν 20 εκατομμύρια λίρες Αγγλίας, τα έσοδά της ήταν 2 εκατομμύρια λίρες Αγγλίας ή P/S=10. Ωστόσο, έχει ζημίες -200000 λίρες ετησίως. Ωστόσο, λόγω της COVID, η εταιρεία απέκτησε ώθηση και μέχρι το τέλος του έτους τα έσοδά της θα είναι 3 εκατομμύρια λίρες Αγγλίας (P/S=6.7) και τα κέρδη της θα είναι +200000 λίρες Αγγλίας. Αυτό φυσικά θα οδηγούσε την τιμή της σε απότομη άνοδο στο χρηματιστήριο, επειδή η αγορά ακολουθεί τις αλλαγές εκεί. Ωστόσο, η τιμολόγηση των νεοσύστατων επιχειρήσεων είναι πολύ άκαμπτη και η αγορά είναι επίσης μη ρευστή. Έτσι, εάν έχετε πρόσθετες πληροφορίες που δεν έχουν άλλοι επενδυτές, μπορείτε συχνά να αγοράσετε μετοχές σχετικά φθηνά, ακόμη και αν η μετοχή διαπραγματεύεται με premium στη δευτερογενή αγορά.
🍦Όταν το παγωτό σε γλείφει πίσω
Τα κόλπα crowdfunding δεν λειτουργούν πάντα, καθώς μπορεί να ισχύει και το αντίθετο από τα παραπάνω. Έχω δει γύρους χρηματοδότησης όπου η αποτίμηση ήταν η μισή από ό,τι ήταν πριν, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές έχασαν το 50% της επένδυσής τους «στα χαρτιά». Αυτό θα μπορούσε να συμβεί, για παράδειγμα, επειδή η αρχική αποτίμηση των ιδρυτών ήταν πολύ υψηλή, η εκτιμώμενη ανάπτυξη δεν συνέβη ή συνέβη μόνο σε μικρότερο βαθμό, και ούτω καθεξής. Έτσι, όταν αναλύετε μια εταιρεία, σίγουρα πρέπει να προσδιορίσετε την εύλογη αποτίμηση. Με άλλα λόγια, το ζήτημα δεν είναι αν μια δεδομένη μετοχή διαπραγματεύεται με έκπτωση ή με πριμοδότηση στη δευτερογενή αγορά, αλλά μάλλον ποια είναι η πραγματική της αξία.
Αυτή είναι ακριβώς η αγορά όπου μπορούν να συμβούν αποκλίσεις και προς τις δύο κατευθύνσεις, και εσείς, ο επενδυτής, μπορείτε να επωφεληθείτε από αυτό.
📊Crowdfunding: το χαρτοφυλάκιό μου
Αποφάσισα να μοιραστώ τα στοιχεία του χαρτοφυλακίου νεοφυών επιχειρήσεων μου από τις αρχές Ιουλίου 2025, ώστε να δείτε πώς έχει διαμορφωθεί κατά προσέγγιση με την πάροδο των ετών. Πρόσθεσα επίσης κάποια σχόλια για τις πιο σημαντικές εταιρείες, ώστε να κατανοήσετε τι είδους αποτελέσματα μπορεί να φέρει το crowdfunding, και προσπαθώ να δείξω παραδείγματα των παραπάνω κόλπων.
| Όνομα | Πλατφόρμα | Καταγραφή τελευταίας θέσης | Με βάση το κόστος εισόδου | Μεγκιέζες | |
| 1. | Βαφή παλτών | Seedrs (Δημοκρατία) | 2024.06.23 | 21.75% | επεκτείνεται |
| 2. | Έμπειρο Ναυτικό | Seedrs (Δημοκρατία) | 2024.05.01 | 19.67% | επεκτείνεται |
| 3. | Το Cheeky Panda | Seedrs (Δημοκρατία) | 2022.11.28 | 10.13% | επεκτείνεται |
| 4. | Τονωτική υγεία | Seedrs (Δημοκρατία) | 2022.04.11 | 6.93% | επεκτείνεται |
| 5. | Nova Innovation | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.12.16 | 6.85% | εργοστάσιο |
| 6. | CrowdProperty | Seedrs (Δημοκρατία) | 2023.03.06 | 6.39% | εργοστάσιο |
| 7. | |||||
| 8. | Loanpad | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.08.07 | 5.89% | εργοστάσιο |
| 5.86% | |||||
| 10. | Χριστός | Πύλη κεφαλαίου | 2023.02.15 | 3.07% | Ολοκληρώστε τις επιλογές σας |
| 11. | Promixx ΕΠΕ | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.10.05 | 2.80% | εργοστάσιο |
| 12. | καμπύλη | crowdcube | 2021.06.21 | 1.57% | εργοστάσιο |
| 13. | Γερανοί Πίνουν | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.10.05 | 0.57% | εργοστάσιο |
| 14. | Αντούνα | Σπόροι (Δημοκρατία) | 2021.10.07 | 0.56% | εργοστάσιο |
| 15. | Ντέσκλοτζ | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.10.05 | 0.39% | εργοστάσιο |
| 16. | Δημιουργική Φύση | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.10.05 | 0.29% | εργοστάσιο |
| Beeline | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.10.05 | 0.25% | εργοστάσιο | |
| 18.. | |||||
| 19. | Τιπτζάρ | Seedrs (Δημοκρατία) | 2021.08.08 | 0.18% | εργοστάσιο |
| Ενυδατικά Ροφήματα* | Seedrs (Δημοκρατία) | 2022.04.11 | 0.18% | εργοστάσιο | |
| 21. | |||||
| 22. | Σομ Σάα | Seedrs (Δημοκρατία) | 2023.02.10 | 0.04% | εργοστάσιο |
Παραπάνω βλέπετε τα 22 ονόματα που αποτελούν αυτήν τη στιγμή μέρος του χαρτοφυλακίου, αλλά έχω ήδη πουλήσει 4 νεοσύστατες επιχειρήσεις – Aduna, Humble Grape, SHAREIGHT, Stashbee – επομένως έχω επενδύσει σε συνολικά 26 νεοσύστατες επιχειρήσεις στο πλαίσιο του crowdfunding. Έχω ταξινομήσει τον πίνακα κατά κόστος απόκτησης, επομένως οι πρώτες 9 θέσεις μετράνε στην πραγματικότητα, αλλά ας ξεκινήσουμε από κάτω.
📌Στην πράξη: Τα τρέχοντα ποτά ενυδάτωσης ήταν προηγουμένως Skinny Drinks και Happy Drinks. Το ενδιαφέρον είναι ότι αν μια εταιρεία αλλάζει συνεχώς το όνομά της επειδή έχει διαβρώσει το προηγούμενο, αυτό αποτελεί πάντα ένα προειδοποιητικό σημάδι. Σε αυτήν την περίπτωση, η εταιρεία βρίσκεται στα πρόθυρα της κατάρρευσης, με τον ιδρυτή να αναγκάζεται να καταβάλει 350000 λίρες για να την κρατήσει στην επιφάνεια. Έτσι, το σχόλιο «λειτουργεί» εδώ ήταν λίγο γενναιόδωρο εκ μέρους μου, αλλά θα δούμε πώς θα τα πάνε μακροπρόθεσμα.
🐴Το προαναφερθέν κόλπο του crowdfunding: ο Δούρειος Ίππος
Γιατί έχω τόσο μικρές θέσεις, μεταξύ 0.2-3%; Το μέγεθος της θέσης στην περίπτωση του crowdfunding εκφράζει την πεποίθησή μου και αποτελεί επίσης στοιχείο διαφοροποίησης. Δεδομένου ότι έλαβα θέσεις σε αρκετούς γύρους, άλλοτε στον ίδιο τον γύρο χρηματοδότησης και άλλοτε από τη δευτερογενή αγορά, το βάρος των εταιρειών στο χαρτοφυλάκιο εκφράζει καλά τη γνώμη μου για αυτές.
Δεδομένου ότι υπάρχουν λίγα δεδομένα για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις, τα μικρά μεγέθη σε αυτήν την περίπτωση σημαίνουν μόνο την κατάληψη μιας θέσης ακόλουθου, αυτό είναι το κόλπο του Δούρειου Ίππου για το οποίο έγραψα νωρίτερα. Από τις παραπάνω, οι Loanpad, Savvy Navvy και The Cheeky Panda ήταν έτσι στην αρχή, και στη συνέχεια πόσο όμορφα αναπτύχθηκαν αυτές οι θέσεις.
Είναι επίσης πιθανό η θέση μου να άλλαξε στην περίπτωση μιας εταιρείας και να μην ήμουν σε θέση ή απρόθυμος να την πουλήσω, αλλά ούτε αύξησα το μερίδιό μου, με αποτέλεσμα να υποχωρήσει στην κατάταξη, όπως συνέβη και με την Promixx Ltd.
🧬Πιθανότητες επιβίωσης στο crowdfunding: ανεκπλήρωτες υποσχέσεις
Από τις 9 κορυφαίες θέσεις, η 1 χρεοκόπησε, αυτή ήταν η Wilton London, η οποία πήγε στα σκουπίδια εν μία νυκτί. Στην περίπτωση της Nordic Oil, αγόρασαν την εταιρεία 90% φθηνότερα, άρα όχι όπως φανταζόμουν τη στιγμή της αγοράς. Ωστόσο, η διοίκηση της εταιρείας ήταν ειλικρινής και ανέλαβε την ευθύνη να αντισταθμίσει την απώλεια και να αποζημιώσει τους επενδυτές από τα προϊόντα της, κάτι που είναι εξαιρετικά σπάνιο.
Από τις υπόλοιπες 7 θέσεις, η διοίκηση της Nova Innovation δεν ασχολείται με μικρούς επενδυτές, για να το θέσω ήπια, ενώ οι Crowd Property και Loanpad είναι εταιρείες διαχείρισης κατασκευαστικών δανείων που επλήγησαν από το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, επομένως η πτώση εκεί είναι αρκετά μεγάλη, αλλά αυτό είναι απολύτως φυσιολογικό σε ένα οικονομικό περιβάλλον όπως αυτό του Ιουλίου 2025, εκτός από αυτό, τα πάνε καλά.
Η διοίκηση της Tonic Health στριφογυρίζει, προχωρούν μπροστά, η The Cheeky Panda έχει βαλτώσει, αλλά σιγά σιγά αναπτύσσεται. Από τις πρώτες 4 εταιρείες, ξεχωρίζουν η Coat Paint και η Savvy Navvy, οι οποίες έφεραν ως επί το πλείστον τα νούμερα που περίμενα, αλλά όχι αυτά που αρχικά υποσχέθηκαν. Ωστόσο, οι προοπτικές τους εξακολουθούν να είναι πολύ καλές, γι' αυτό και αυτές οι δύο εταιρείες αποτελούν το 40% του χαρτοφυλακίου μου. Αλλά αυτό που είναι ενδεικτικό είναι ότι μέχρι στιγμής οι εταιρείες έχουν αποτύχει στις δικές τους προκαταρκτικές προβλέψεις στο 100% των περιπτώσεων, οπότε 26 από τις 26, συμπεριλαμβανομένων και αυτών που πουλήθηκαν.
📌Στην πράξη: Κατάφερα να μετριάσω τον κανόνα των 9/10 αποτυχιών των νεοσύστατων επιχειρήσεων που ανέφερα νωρίτερα στο χαρτοφυλάκιό μου ως εξής:
- 🌱Δεν θέλω να πω τίποτα για το 1 κομμάτι, Cristo, επειδή είναι εγχώρια εταιρεία.
- 🌱2 χρεοκόπησαν, 2 εξαγοράστηκαν, κάτι που είναι ένα είδος εξόδου, αλλά με κακή έννοια, επειδή έχασα το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου μου, οπότε μπορούμε να τους δούμε σαν να χρεοκόπησαν. 20%
- 🌱13 λειτουργούν, αλλά δεν αναπτύσσονται σημαντικά. 60%
- 🌱4 κομμάτια επεκτείνονται. 20%
Το δίδαγμα από τα παραπάνω: καμία δεν έχει ακόμη φέρει την αναμενόμενη δεκαπλάσια έως τριακονταπλάσια αύξηση τιμών, η οποία θα ήταν περίπου αναμενόμενη με βάση τους κινδύνους μιας νεοσύστατης επιχείρησης, σε μια περίοδο 7-8 ετών. Προφανώς, τα μισά από αυτά τα χρονικά διαστήματα δεν έχουν ακόμη ολοκληρωθεί, αλλά οι τάσεις είναι ήδη ορατές. Έτσι, συνολικά, το crowdfunding δεν είναι κατάλληλο για έναν μέσο επενδυτή ώστε να αποχωριστεί πολλά χρήματα, ακόμα κι αν καταβάλει πολλή προσπάθεια.
💼📊❓Crowdfunding: αγορές στη δευτερογενή αγορά, ανωμαλίες στην αποτίμηση εταιρειών
Έδωσα δύο παραδείγματα, και τα δύο χωρίς ονόματα εταιρειών για να μην αποκαλύψω μυστικά. Στο πρώτο παράδειγμα, αγόρασα αποκλειστικά από τη δευτερογενή αγορά, επειδή τα έσοδα της εταιρείας αυξήθηκαν 16 φορές σε 4 χρόνια. Στον πρώτο γύρο άντλησης κεφαλαίου, η αποτίμηση της εταιρείας ήταν P/S=18, μπορείτε να δείτε πού αγόρασα στις παρακάτω θέσεις. Δείτε πώς ανέλαβα θέσεις στην εταιρεία:
- 💰2021.10.05: 6.26 λίρες Αγγλίας/μετοχή (δευτερογενής αγορά), P/S=6.9
- 💰2021.10.05: 5.84 λίρες Αγγλίας/μετοχή (δευτερογενής αγορά), P/S=6.3
- 💰2022.01.26: 10.76 GBP/μετοχή (άντληση κεφαλαίου, προστασία κατά της απομείωσης)
- 💰2023.01.31: 11.89 GBP/μετοχή (άντληση κεφαλαίου, προστασία κατά της απομείωσης)
- 💰2024.05.01: 11.89 GBP/μετοχή (άντληση κεφαλαίου, προστασία κατά της απομείωσης)
Μετά από αυτό, δεν έκανα τίποτα άλλο από το να κρατήσω τη θέση, και όταν επρόκειτο να την μειώσουν σε έναν ακόμη γύρο άντλησης κεφαλαίων, την αγόρασα για να αποτρέψω κάτι τέτοιο. Η τιμή έχει αυξηθεί κατά περίπου 98% από τότε, αλλά τα έσοδα αυξάνονται πολύ πιο γρήγορα, κάτι που είναι πάντα καλό σημάδι.
Στο δεύτερο παράδειγμα, δεν επένδυσα κατά τη διάρκεια της εκστρατείας του 2021 επειδή υπερεκτίμησα την αποτίμηση, η οποία τότε ήταν P/S=12.5. Ωστόσο, τα έσοδα αυξήθηκαν από 1.2 εκατομμύρια λίρες σε πάνω από 4.9 εκατομμύρια λίρες ενώ η αποτίμηση μειώθηκε, επομένως πήρα τις θέσεις από τη δευτερογενή αγορά, με τα ακόλουθα βήματα:
- 💰2022.04.13: 6.26 λίρες Αγγλίας/μετοχή (δευτερογενής αγορά), P/S=5.6
- 💰2022.04.13: 7.53 λίρες Αγγλίας/μετοχή (δευτερογενής αγορά), P/S=6.72
- 💰2022.04.13: 7.83 λίρες Αγγλίας/μετοχή (δευτερογενής αγορά), P/S=7
- 💰2022.04.13: 8.14 λίρες Αγγλίας/μετοχή (δευτερογενής αγορά), P/S=7.28
- 💰2024.05.29: 7.53 GBP/μετοχή (αύξηση κεφαλαίου, κατά της μείωσης της συμμετοχής), P/S=2.2
- 💰2024.05.29: 7.53 GBP/μετοχή (αύξηση κεφαλαίου), P/S=2.2
Όπως μπορείτε να δείτε, άρχισα να αγοράζω μετοχές στη δευτερογενή αγορά, στη συνέχεια πλήρωσα πρώτα για την προστασία αραίωσης το 2024 και στη συνέχεια τριπλασίασα τη θέση μου. Γιατί δεν έκανα και τα δύο ταυτόχρονα;
Επειδή στην αρχή δεν πίστευα ότι ένα τετραπλάσιο έσοδο θα είχε το ένα τρίτο της αποτίμησης. Αυτό το παράδειγμα είναι συνήθως μια ανωμαλία που συμβαίνει μόνο στο πλαίσιο του crowdfunding και της αγοράς νεοσύστατων επιχειρήσεων, επειδή οι απλοί επενδυτές δεν έχουν ιδέα για αυτές τις συνδέσεις. Και ακόμα καλύτερο: η εταιρεία έκλεισε πέρυσι με έσοδα 7.4 εκατομμυρίων λιρών Αγγλίας, με θετικό αποτέλεσμα EBITDA. Αυτό είναι ένα πολύ καλό σημάδι για το μέλλον! Θα σας πω πώς τελείωσε η ιστορία σε λίγα χρόνια.
🧊Σύνοψη των κόλπων crowdfunding
Εδώ ολοκληρώνεται το θέμα των κόλπων crowdfunding, και έχω ήδη γράψει περισσότερους από 120000 χαρακτήρες σε ηλεκτρονικό χαρτί, που είναι περίπου το μήκος ενός μικρού βιβλίου. Δεν ισχυρίζομαι ότι έχω καλύψει το θέμα στο έπακρο, αλλά νομίζω ότι υπάρχουν πολλά για να βασιστώ. Για να συνοψίσω εν συντομία την ουσία του άρθρου: οι περισσότερες νεοσύστατες εταιρείες δεν θα σας προσφέρουν μια επενδυτική ευκαιρία στην οποία αξίζει πραγματικά να επενδύσετε. Αυτή είναι μια περίπτωση εύρεσης βελόνας σε άχυρα, που σημαίνει ότι πρέπει να διαλέξετε τα λίγα διαμάντια που είναι κρυμμένα μέσα σε αυτήν από το σωρό με κάρβουνα.
Αξίζει να αποθηκεύσετε όλα τα ενδιαφέροντα pitch decks, να εφαρμόσετε follow-on θέσεις ή να επενδύσετε μικρά ποσά σε μετοχές στη δευτερογενή αγορά για να λάβετε αρκετές πληροφορίες. Όσο περισσότερα δεδομένα συλλέγετε, τόσο πιο ακριβείς αποφάσεις μπορείτε να πάρετε και τόσο λιγότερες πιθανότητες να πάρετε κακές αποφάσεις. Παρόλα αυτά, αυτό παραμένει το είδος όπου ο κύριος κανόνας είναι πάντα αυτός: Τα ποσά που επενδύονται σε επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις θα πρέπει πάντα να καταγράφονται στο 0. Με αυτό το πνεύμα, προχωρήστε αν θέλετε.
Συχνές Ερωτήσεις (FAQ)
Ποια είναι η έννοια του crowdfunding;
Το crowdfunding σημαίνει ότι πολλοί άνθρωποι συγκεντρώνουν μικρά χρηματικά ποσά για μια ιδέα, ένα προϊόν ή ένα έργο - συνήθως μέσω διαδικτυακών πλατφορμών.
Ουσία: Τα χρήματα δεν παρέχονται από τράπεζα ή επενδυτή, αλλά από την κοινότητα. Οποιοσδήποτε μπορεί να συμμετάσχει, συνήθως με αντάλλαγμα μια ανταμοιβή (π.χ. ένα προϊόν, μια εμπειρία, ένα όνομα μεταξύ των υποστηρικτών).
Ποικιλίες:
- Βασισμένο σε ανταμοιβή: προπαραγγελία προϊόντος (π.χ. Kickstarter)
- Βασίζεται σε μετοχές: δίνουν ένα μερίδιο σε αντάλλαγμα (π.χ. Δημοκρατία)
- Βασισμένο σε δωρεές: καθαρά δωρεά (π.χ. GoFundMe)
- Με βάση το χρέος: δανεισμός (π.χ. δανεισμός από ομοτίμους)
Σε τι χρησιμοποιείται;
Νεοσύστατες επιχειρήσεις, εφευρέτες, καλλιτέχνες, τεχνολογικά έργα, ταινίες, βιβλία, φιλανθρωπίες. Το αν θα συμβεί ή όχι εξαρτάται από τον ενθουσιασμό της κοινότητας.
Τι είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση;
Μια νεοσύστατη επιχείρηση είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση που βασίζεται σε μια καινοτόμο ιδέα και στοχεύει σε ταχεία ανάπτυξη, συνήθως σε έναν τεχνολογικό ή ψηφιακό τομέα. Χαρακτηριστικά μιας νεοσύστατης επιχείρησης:
- 1. Καινοτομία: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά παρουσιάζουν κάποιο είδος καινοτομίας, είτε πρόκειται για προϊόν, υπηρεσία ή επιχειρηματικό μοντέλο που δεν υπήρχε πριν είτε είναι σημαντικά καλύτερο από τα υπάρχοντα.
- 2. Επεκτασιμότητα: Ο στόχος δεν είναι η δημιουργία μιας μικρής σταθερής επιχείρησης, αλλά η οικοδόμηση μιας επιχείρησης που μπορεί να αναπτυχθεί γρήγορα, ακόμη και διεθνώς.
- 3. Απαιτήσεις κινδύνου και κεφαλαίου: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά απαιτούν εξωτερικά επενδυτικά κεφάλαια, όπως από επενδυτές αγγέλων ή κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών, καθώς ενδέχεται να μην αποφέρουν απαραίτητα κέρδη στα αρχικά στάδια.
- 4. Πειραματική φάση: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά δοκιμάζουν, πειραματίζονται και αλλάζουν κατεύθυνση για να βρουν πραγματική ζήτηση στην αγορά και ένα βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο.
Χρησιμοποιώντας ένα απλό παράδειγμα: Ένα νέο μπεργκεράδικο δεν είναι νεοσύστατο κατάστημα επειδή αντιγράφει ένα γνωστό μοντέλο. Αλλά μια εφαρμογή που χρησιμοποιεί τεχνητή νοημοσύνη για να προτείνει εξατομικευμένες δίαιτες και να παραδίδει υλικά στο σπίτι σας θα μπορούσε να είναι νεοσύστατη επιχείρηση.
Ποιος είναι ένας άγγελος επενδυτής;
Ένας άγγελος επενδυτής είναι ένα πλούσιο άτομο που επενδύει τα δικά του χρήματα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις - συνήθως στα αρχικά, επικίνδυνα στάδια - με αντάλλαγμα ένα μερίδιο στην εταιρεία.
Τα κύρια χαρακτηριστικά:
- Βοηθάει στα αρχικά στάδια: όταν η νεοσύστατη επιχείρηση δεν έχει καθόλου ή έχει ελάχιστα έσοδα ακόμη και ένα παραδοσιακό τραπεζικό δάνειο δεν αποτελεί επιλογή.
- Χρησιμοποιεί ίδια κεφάλαια: Δεν επενδύετε ως διαχειριστής κεφαλαίων ή εταιρεία, αλλά ως άτομο.
- Θα λάβετε ένα μερίδιο από: Σε αντάλλαγμα για τα χρήματά σας, αποκτάτε ένα μερίδιο ιδιοκτησίας, π.χ. 5–30%, στην επιχείρηση. Δεν αξίζει να αποκτήσετε ένα πολύ μικρό μερίδιο, επειδή τότε δεν θα έχει καμία επίπτωση στη λειτουργία της εταιρείας και ακόμη και σε περίπτωση μεγάλου κέρδους, θα αποκομίσετε μόνο ένα σχετικά μικρό χρηματικό ποσό.
- Περισσότερο από χρήματα: Συχνά παρέχει εμπειρία, διασυνδέσεις και συμβουλές· αυτό ονομάζεται έξυπνο χρήμα.
- Ο σκοπός του κέρδους: το μακροπρόθεσμο κέρδος που μπορεί να αποκομίσει η νεοσύστατη επιχείρηση μετά από μια επιτυχημένη έξοδο, π.χ. πώληση, δημόσια εγγραφή κ.λπ.
Χρησιμοποιώντας ένα απλό παράδειγμα: Αν κάποιος δημιουργήσει μια νέα εφαρμογή υγειονομικής περίθαλψης αλλά δεν έχει τα χρήματα για να την λανσάρει, ένας άγγελος επενδυτής μπορεί να του δώσει, ας πούμε, 30 ευρώ για να κατασκευάσει την πρώτη έκδοση - σε αντάλλαγμα, θα λάβει ένα 000% μερίδιο ιδιοκτησίας.
Ποιος είναι ένας επενδυτής σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Ένας επενδυτής σε νεοσύστατη επιχείρηση είναι ένα άτομο ή ένας οργανισμός που επενδύει χρήματα (και συχνά γνώσεις και διασυνδέσεις) σε μια νεοσύστατη επιχείρηση με στόχο τη δημιουργία μελλοντικών κερδών μέσω της ανάπτυξης της εταιρείας. Ένας επενδυτής σε νεοσύστατη επιχείρηση μπορεί να επενδύσει με διάφορους τρόπους:
1. Άγγελος επενδυτής
Η έννοια ενός angel investor είναι: ένα άτομο που επενδύει τα δικά του χρήματα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις πρώιμου σταδίου (έγραψα λεπτομερώς γι' αυτό παραπάνω).
2. Επιχειρηματικό κεφάλαιο (VC)
Ένας επαγγελματικός επενδυτικός οργανισμός που διαχειρίζεται χρήματα από εξωτερικές πηγές, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία, τράπεζες και κυβερνητικά κεφάλαια, και τα επενδύει σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, συνήθως στο στάδιο της ανάπτυξης ή της κλιμάκωσης. Λειτουργεί με μεγαλύτερα ποσά από τους angel investors.
3. Επιταχυντές και θερμοκοιτίδες
Δεν είναι κλασικοί επενδυτές, αλλά συχνά παρέχουν ένα μικρό χρηματικό ποσό, καθοδήγηση, ένα γραφείο και διασυνδέσεις με μια νεοσύστατη επιχείρηση σε αντάλλαγμα για ένα μικρό μερίδιο.
4. Επενδυτές crowdfunding
Είναι απλοί άνθρωποι που υποστηρίζουν νεοσύστατες επιχειρήσεις με μικρά χρηματικά ποσά μέσω διαδικτυακών πλατφορμών όπως οι προαναφερθείσες Crowdcube, Republic ή StartEngine, με αντάλλαγμα μετοχές ή άλλες ανταμοιβές.
Σειρά Startup: τι να παρακολουθήσετε αν θέλετε να γίνετε πιο έξυπνοι;
Μπορείτε να παρακολουθήσετε αμέτρητες σειρές για νεοσύστατες επιχειρήσεις στο διαδίκτυο ή σε διάφορα τηλεοπτικά κανάλια. Αυτές συνήθως μεταφέρονται από τη μία χώρα στην άλλη με βάση το franchise και ενδέχεται να μετονομαστούν, αλλά η βασική λογική είναι η ίδια.
🦈 Δεξαμενή Καρχαριών (ΗΠΑ)
- Το πιο διάσημο ριάλιτι σόου για νεοσύστατες επιχειρήσεις.
- Λειτουργεί από το 2009 και έχει δημιουργήσει εκατοντάδες επεισόδια.
- Περιλαμβάνει επενδυτές όπως ο Μαρκ Κιούμπαν, ο Κέβιν Ο'Λίρι και η Μπάρμπαρα Κόρκοραν.
- Αρκετές επιτυχημένες νεοσύστατες επιχειρήσεις έχουν ξεκινήσει εδώ (π.χ. Bombas, Scrub Daddy).
🦈 Φωλιά Δράκων (Ηνωμένο Βασίλειο, Καναδάς, Ιαπωνία, κ.λπ.)
- Η αρχική μορφή από την οποία κατασκευάστηκε το Shark Tank.
- Πραγματοποιείται στο Ηνωμένο Βασίλειο από το 2005.
- Ξεκίνησε στην Ιαπωνία ακόμη νωρίτερα με το όνομα "Manē no Tora".
- Στην Ουγγαρία, για παράδειγμα, μεταδόθηκε με τον τίτλο Among Sharks (Ανάμεσα σε καρχαρίες).
🎬 StartUp (Netflix, 2016–2018)
- Είναι μια φανταστική σειρά, όχι ένα ριάλιτι σόου.
- Αφηγείται την ιστορία μιας νεοσύστατης τεχνολογικής εταιρείας (βασισμένης στο ψηφιακό νόμισμα), η οποία είναι ενσωματωμένη στο έγκλημα και το δράμα.
- Πρωταγωνιστούν οι Μάρτιν Φρίμαν και Άνταμ Μπρόντι.
📈 Ο Πλανήτης των Εφαρμογών (Apple TV, 2017)
- Ένα ριάλιτι σόου όπου οι προγραμματιστές εφαρμογών για κινητά ανταγωνίζονται για επενδύσεις.
- Οι Will.i.am, Gwyneth Paltrow και Gary Vaynerchuk συμμετείχαν επίσης ως μέντορες/επενδυτές.
- Ακυρώθηκε μετά από μία σεζόν.
🧠 The Pitch (podcast, ΗΠΑ)
- Ένα ηχητικό «Shark Tank» όπου νεοσύστατες επιχειρήσεις παρουσιάζουν ζωντανά σε επενδυτές.
- Πιο ειλικρινής, λιγότερη επιδειξιομανία, περισσότερες πραγματικές επιχειρηματικές αποφάσεις.
Είναι η νεοσύστατη επιχείρηση μια δύσκολη επένδυση;
Είναι λίγο δύσκολο να οριστεί η παραπάνω έννοια, αλλά ο όρος «δύσκολη επένδυση» είναι ένας ανεπίσημος όρος στον κόσμο των νεοσύστατων επιχειρήσεων, αλλά συνήθως αναφέρεται σε επενδύσεις που φαίνονται ευνοϊκές επιφανειακά, αλλά στο παρασκήνιο, κρύβουν συνθήκες που θα μπορούσαν να είναι επιζήμιες για την νεοσύστατη επιχείρηση (ή άλλους ιδιοκτήτες) μακροπρόθεσμα.
🔍 Τυπικά «δύσκολα» στοιχεία στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις:
🎣 Πολύ χαμηλή βαθμολογία
Ο άγγελος ή το VC μπαίνει σε μια μη ρεαλιστικά χαμηλή τιμή, αποκτώντας έτσι πολύ μεγάλο μερίδιο, το οποίο αποθαρρύνει τους ιδρυτές ή καθιστά αδύνατους τους επόμενους γύρους.
📜 Προνομιούχες μετοχές (προνομιούχες εκκαθάρισης)
Αυτή είναι μια τυπική συνθήκη, αλλά αν είναι ακραία (π.χ. δικαίωμα επιστροφής χρημάτων 2–3 φορές), μπορεί πρακτικά να «μηδενίσει» τους ιδρυτές κατά τη διάρκεια μιας εξόδου και δεν θα το γνωρίζετε απαραίτητα. Αξίζει να ρωτήσετε τους ιδρυτές αν έχουν κάποια.
⛔ Προστασία από την αραίωση μετοχών
Ο επενδυτής προστατεύεται από μελλοντική υποτίμηση όταν εκδίδονται πρόσθετες μετοχές, αλλά αν αυτό είναι πολύ επιθετικό, όλοι οι άλλοι χάνουν σημαντικά το μερίδιό τους. Αυτό μου έχει συμβεί αρκετές φορές, ευτυχώς οι πλατφόρμες crowdfunding σχεδόν πάντα σας δίνουν την ευκαιρία να συνεισφέρετε επιπλέον κεφάλαιο, ώστε το μερίδιό σας να μην αλλάξει.
🧨 Δικαίωμα επαναγοράς
Ο επενδυτής ορίζει ότι σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να επιστρέψει το μερίδιό του σε σταθερή τιμή, για παράδειγμα, εάν η έξοδος δεν πραγματοποιηθεί εντός X μηνών. Δεν έχω συναντήσει ακόμα κάτι τέτοιο, αλλά θεωρητικά είναι εφικτό.
💼 Δικαιώματα αναγκαστικής εξόδου (σύρσιμο, tag-along)
Αυτά μπορεί να είναι χρήσιμα, αλλά αν παραχωρήσουν υπερβολικά δικαιώματα μόνο στη μία πλευρά, τα συμφέροντα της άλλης πλευράς θα πληγούν.
🤔 Γιατί να το αναλάβει αυτό μια νεοσύστατη επιχείρηση;
- Χρειάζονται χρήματα και δεν υπάρχει καλύτερη προσφορά. Ήταν αρκετά συνηθισμένο το 2024 να υπάρχει 1 προσφορά, με βάση το «πρέπει να έχεις, δεν έχεις», γι' αυτό και υπήρξαν περιπτώσεις όπου η αποτίμηση μειώθηκε κατά το ένα τρίτο, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν κατά τέσσερις φορές! Αυτή είναι μια τυπική απόκλιση αξίας, το ερώτημα είναι, ήταν η υψηλότερη αποτίμηση η υπερβολική ή η νέα πολύ χαμηλή; Γι' αυτό πρέπει να κατανοήσετε και τις νεοσύστατες επιχειρήσεις.
- Λόγω απειρίας, δεν μπορούν να δουν τις μακροπρόθεσμες συνέπειες.
- Ο επενδυτής «φαίνεται φιλικός», αλλά η σύμβαση δεν είναι.
Τι είναι η ρευστότητα στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Η ρευστότητα για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις αναφέρεται στο πόσο γρήγορα και εύκολα μπορεί μια εταιρεία να μετατρέψει τα περιουσιακά της στοιχεία σε μετρητά όταν χρειάζεται. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό επειδή οι εταιρείες πρώιμου σταδίου συχνά δεν έχουν σταθερή ροή εσόδων, επομένως πρέπει να έχουν άμεσα διαθέσιμα μετρητά για να διασφαλίσουν τη ροή μετρητών.
Συνεπώς, η ρευστότητα βοηθά τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να ανταποκρίνονται στις αλλαγές της αγοράς, να χρηματοδοτούν τις καθημερινές τους δραστηριότητες ή να πραγματοποιούν νέες επενδύσεις. 💰🚀 Η διατήρηση ενός επαρκούς επιπέδου ρευστότητας είναι απαραίτητη για την ομαλή λειτουργία μιας επιχείρησης, ακόμη και αν εκκρεμούν ακόμη μεγαλύτεροι γύροι επενδύσεων.
Με μια άλλη έννοια, η ρευστότητα αναφέρεται στον κύκλο εργασιών της υποκείμενης δευτερογενούς αγοράς. Σε αντίθεση με τις εισηγμένες εταιρείες, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις δεν είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο, επομένως είναι εντελώς μη ρευστοποιήσιμες εξ ορισμού. Υπάρχουν δύο λύσεις για να αποφευχθεί αυτό:
- δευτερογενής αγορά πλατφορμών, όπως η ίδια η Republic
- Όταν οι εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες επενδύουν σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, οι μετοχές της εταιρείας χαρτοφυλακίου διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο. Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις αποκτώνται επίσης με τη μορφή SPAC. Μια SPAC είναι μια κενή εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία που δεν έχει ουσία αλλά έχει χρήματα εξαγοράς, επομένως οι νεοσύστατες επιχειρήσεις που αποκτώνται εισάγονται αυτόματα στο χρηματιστήριο.
Τι σημαίνει το ελάχιστο βιώσιμο προϊόν στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Στον κόσμο των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, ένα ελάχιστο βιώσιμο προϊόν (MVP) σημαίνει ότι μια εταιρεία δημιουργεί ένα προϊόν στην απλούστερη δυνατή μορφή που είναι ήδη ικανό να λύσει ένα σημαντικό πρόβλημα για την ομάδα-στόχο. Ο στόχος του MVP είναι η γρήγορη δημιουργία της βασικής έκδοσης που προορίζεται για την αγορά, με τους λιγότερους δυνατούς πόρους, προκειμένου να δοκιμαστεί η υποδοχή του και να αναπτυχθεί περαιτέρω με βάση αυτό. Το MVP βοηθά στην αποφυγή του υπερβολικού κόστους που θα προέκυπτε εάν το προϊόν κυκλοφορούσε σε πλήρως βελτιωμένη μορφή, ενώ η ανταπόκριση της αγοράς δεν είναι ακόμη γνωστή. 🚀💡 Αυτό επιτρέπει στις νεοσύστατες επιχειρήσεις να επικυρώσουν γρήγορα την ιδέα τους και να τροποποιήσουν το προϊόν, εάν είναι απαραίτητο, πριν προβούν σε μεγαλύτερες επενδύσεις.
Τι σημαίνει η NDA στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Μια Συμφωνία Εμπιστευτικότητας (NDA) ή Συμφωνία Μη Αποκάλυψης (NDA) είναι ένα νομικό έγγραφο που υπογράφουν δύο μέρη για να προστατεύσουν τα εμπορικά τους μυστικά και τις εμπιστευτικές πληροφορίες. Στην περίπτωση επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, μια Συμφωνία Εμπιστευτικότητας (NDA) συχνά εφαρμόζεται κατά τη συζήτηση νέων ιδεών, προϊόντων ή υπηρεσιών και είναι σημαντικό να διατηρούνται οι πληροφορίες εμπιστευτικές. Μια Συμφωνία Εμπιστευτικότητας (NDA) διασφαλίζει ότι το άλλο μέρος δεν κοινοποιεί, δεν χρησιμοποιεί ούτε δεν αποκαλύπτει τις πληροφορίες που κοινοποιούνται. 🤐🔒 Αυτό βοηθά τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να προστατεύουν την πνευματική τους ιδιοκτησία, δίνοντας παράλληλα σε άλλους την ευκαιρία να ενδιαφέρονται για τα έργα τους χωρίς να χρειάζεται να ανησυχούν για διαρροή πληροφοριών.
Τι σημαίνει ο νόμος της αναλογικής κατανομής; Και τι σημαίνει ο νόμος της αστικής κατανομής;
Τα αναλογικά δικαιώματα στις νεοσύστατες επιχειρήσεις σημαίνουν ότι ένας επενδυτής μπορεί να διατηρήσει το ίδιο ποσοστό του μεριδίου του σε μελλοντικές αντλήσεις κεφαλαίου όπως αυτό που απέκτησε κατά την αρχική του επένδυση. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής έχει μερίδιο 10% στην εταιρεία και η νεοσύστατη επιχείρηση συγκεντρώσει νέο κεφάλαιο, το δικαίωμα αναλογικής συμμετοχής του επιτρέπει να εξασφαλίσει αυτό το 10% με μια νέα επένδυση, έτσι ώστε να μην μειωθεί το ποσοστό ιδιοκτησίας του. 📈💡 Πρόκειται για έναν προστατευτικό μηχανισμό που επιτρέπει στους επενδυτές να διατηρούν την επιρροή τους στην εταιρεία.
Ο όρος pro-urbe είναι ένας νομικός όρος λατινικής προέλευσης που σημαίνει «για χάρη της πόλης». Σε ένα νομικό πλαίσιο, συνήθως αναφέρεται στο γεγονός ότι μια απόφαση ή μια ενέργεια πρέπει να λαμβάνεται με γνώμονα τα συμφέροντα της πόλης ή της κοινότητας. Τα δικαιώματα υπέρ των αστικών περιοχών αναφέρονται γενικά σε οφέλη ή δικαιώματα που ωφελούν μια πόλη, κωμόπολη ή κοινότητα, όπως η χρήση περιουσίας για δημόσιους σκοπούς ή η παροχή δημόσιων υπηρεσιών. 🌆Συνήθως δεν έχουν καμία σχέση με επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις.
Τι είναι μια παρουσίαση για startup και τι είναι ένα pitch deck για επενδύσεις σε startup;
Μια παρουσίαση για μια startup επιχείρηση είναι μια σύντομη, εύστοχη παρουσίαση που στοχεύει να κεντρίσει το ενδιαφέρον πιθανών επενδυτών, συνεργατών ή πελατών για την ιδέα της startup επιχείρησης. Κατά τη διάρκεια της παρουσίασης, ο επιχειρηματίας παρουσιάζει το όραμα της εταιρείας, το προϊόν ή την υπηρεσία, τη θέση της στην αγορά, το πρόβλημα που λύνει και γιατί αξίζει να επενδύσει σε αυτήν την επιχείρηση. Πρόκειται συνήθως για μια προσωπική, προφορική παρουσίαση που διαρκεί περίπου 15-30 λεπτά. 🎤🚀Σχεδόν πάντα δίνεται αυτοπροσώπως ή, πιο πρόσφατα, μέσω βιντεοκλήσης, καθώς ενδιαφέρονται επενδυτές από πολλές χώρες σε όλο τον κόσμο. Από την εμπειρία μου, οι τελευταίες είναι συνήθως μεγαλύτερες σε διάρκεια και αυτές που έχω παρακολουθήσει ήταν 90 λεπτά ή περισσότερο.
Από την άλλη πλευρά, ένα pitch deck είναι ένα οπτικό έγγραφο σε μορφή PowerPoint, PDF ή άλλης μορφής παρουσίασης που παρουσιάζει λεπτομερώς την νεοσύστατη επιχείρηση. Ένα pitch deck συνήθως περιορίζεται σε 10-15 διαφάνειες και περιέχει τις πιο σημαντικές πληροφορίες σχετικά με το επιχειρηματικό μοντέλο, την αγορά, το προϊόν, τα οικονομικά σχέδια, τους ανταγωνιστές και την ομάδα της εταιρείας. Ένα pitch deck είναι επομένως ένα υποστηρικτικό υλικό για την παρουσίαση, το οποίο βοηθά τους πιθανούς επενδυτές να κατανοήσουν την νεοσύστατη επιχείρηση και τις ευκαιρίες ανάπτυξής της. 📊📈Σε διαδικτυακές πλατφόρμες, και οι δύο μορφές συνήθως υπάρχουν παράλληλα, καθώς οι επενδυτές γνωρίζουν το pitch deck και υποβάλλουν ερωτήσεις στους ιδιοκτήτες κατά τη διάρκεια της διαδικτυακής παρουσίασης.
Νομική δήλωση και δήλωση ευθύνης (γνωστός και ως αποποίηση ευθύνης)Τα άρθρα μου περιέχουν προσωπικές απόψεις, τις γράφω αποκλειστικά για τη δική μου ψυχαγωγία και των αναγνωστών μου, επομένως τα άρθρα που δημοσιεύονται εδώ ΔΕΝ εξαντλούν με κανέναν τρόπο το πεδίο εφαρμογής των επενδυτικών συμβουλών. Δεν ήθελα ποτέ, δεν θέλω και είναι απίθανο να δώσω τέτοιες συμβουλές στο μέλλον, τα όσα γράφονται εδώ μπορούν να θεωρηθούν μόνο ενημερωτικό περιεχόμενο και δεν μπορούν να ερμηνευθούν ως προσφορά. Η έκφραση γνώμης δεν μπορεί με κανέναν τρόπο να θεωρηθεί εγγύηση για την πώληση ή την αγορά χρηματοπιστωτικών μέσων, ΕΣΕΙΣ είστε ΑΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΑ υπεύθυνοι για τις αποφάσεις που λαμβάνετε, κανείς άλλος, συμπεριλαμβανομένου και εμού, δεν αναλαμβάνει αυτόν τον κίνδυνο.
