Το προηγούμενο άρθρο εμπνεύστηκε από το γεγονός ότι η κρίση του Μαρτίου 2020 έπληξε τις μετοχές εταιρειών που ήδη υπέφεραν από τις χαμηλές τιμές του αργού πετρελαίου, και έχω ενημερώσει και επεκτείνει σημαντικά αυτό το άρθρο. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, όχι μόνο οι μετοχές πετρελαίου βρίσκονταν στο χαμηλότερο σημείο τους, αλλά και ο ΟΠΕΚ βρισκόταν σε αναταραχή, με πολιτικές διαμάχες. Έχω διαβάσει αμέτρητες παρεξηγήσεις και συγκεχυμένα άρθρα σχετικά με τις πετρελαϊκές εταιρείες, κάτι που είναι κατανοητό, καθώς δεν είναι εύκολο να διακρίνει κανείς τους κύριους παράγοντες. Η ιδιαιτερότητα της αγοράς πετρελαίου είναι ότι υπάρχουν πολλοί παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν σε παράλογη συμπεριφορά της αγοράς, και θα τους λάβω υπόψη, και θα συζητήσω τις τρεις ομάδες στις οποίες ανήκουν οι πετρελαϊκές εταιρείες.
🛢️Πώς να επενδύσετε στο πετρέλαιο;🛢️
Υπάρχουν βασικά δύο τρόποι με τους οποίους μπορείτε να επωφεληθείτε από τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου:
- ⛽θα μπορούσατε να επενδύσετε σε βασικά προϊόντα
- ⛽Μπορείτε να αγοράσετε εταιρείες πετρελαίου με τη μορφή μετοχών
Δεν είμαι καθόλου εξοικειωμένος με το πρώτο, αυτά συνήθως λύνονται από επενδυτές με CFD ή συμβόλαια επί διαφοράς. Πρόκειται για ένα παράγωγο χρηματοοικονομικό μέσο που σας επιτρέπει να κάνετε εικασίες σχετικά με την μεταβολή της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου χωρίς να το κατέχετε στην πραγματικότητα. Με άλλα λόγια, δεν χρειάζεται να αγοράσετε ένα βαρέλι πετρελαίου, απλώς κάνετε εικασίες για το πού θα κινηθεί η τιμή.
Η άλλη λύση είναι να αγοράσετε εταιρείες πετρελαίου που παράγουν πετρέλαιο και φυσικό αέριο, το μεταφέρουν από το Α στο Β ή το επεξεργάζονται, με τις τελευταίες να είναι εταιρείες διύλισης. Έγραψα περισσότερα για αυτές σε προηγούμενο άρθρο (Τύποι μετοχών πετρελαίου), οπότε δεν θα επεκταθώ εδώ, το θέμα είναι ότι υπάρχουν αμέτρητες εταιρείες πετρελαίου μεγάλης κεφαλαιοποίησης διαθέσιμες στην αγορά. Μπορείτε να δείτε τις 20 κορυφαίες εταιρείες στην παρακάτω λίστα:
| Rang | Εταιρεία | χώρα | Κεφαλαιοποίηση αγοράς (USD) |
|---|---|---|---|
| 1 | Σαουδική Αράμκο | Szaúd-Arabia | 1648 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 2 | ExxonMobil | US | 493.62 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 3 | Σιρίτι | US | 290.34 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 4 | κέλυφος | UK | 222.7 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 5 | PetroChina | Κίνα | 232.9 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 6 | Σύνολο ενεργειών | Franciaország | 158.0 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 7 | ConocoPhillips | US | 129.3 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 8 | China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) | Κίνα | 124.8 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 9 | BP | UK | 97 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 10 | Sinopec | Κίνα | 104.9 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 11 | Rosneft | Ρωσία | 85 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 12 | Petrobras | Μπραζίλια | 80 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 13 | Ισημερινός | Νορβέγια | 75 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 14 | Eni | Olaszország | 43.2 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 15 | CNRL | Καναδάς | 60 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 16 | Occidental Petroleum | US | 47.24 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 17 | Marathon Petroleum | US | 45 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 18 | Phillips 66 | US | 43 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 19 | Lukoil | Ρωσία | 40 δισεκατομμύρια δολάρια |
| 20 | ADNOC | ΗΑΕ | 35 δισεκατομμύρια δολάρια |
Αυτό δεν σημαίνει ότι μπορείτε να αγοράσετε μετοχές όλων των παραπάνω εταιρειών στην αγορά, αλλά δίνει μια καλή προσέγγιση για το πού πρέπει να ψάξετε. Σίγουρα μπορείτε να βρείτε τις Exxon, Chevron, ConocoPhillips, Marathon και Phillips 66 στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ, καθώς είχα και εγώ μετοχές τους το 2020-21, ενώ η Rosneft και η ADNOC δεν είναι εισηγμένες πουθενά, απ' όσο γνωρίζω. Φυσικά, όσοι γνωρίζουν τη δική τους αγορά μπορούν επίσης να επιλέξουν από εθνικές εταιρείες πετρελαίου, για τους Πολωνούς υπάρχει η Orlen, ενώ στην Ουγγαρία η μετοχή της MOL είναι πολύ δημοφιλής, οπότε μπορείτε να ψάξετε και σε μικρότερες αγορές.
Ωστόσο, πριν επενδύσετε σε μια συγκεκριμένη εταιρεία ή στα ETF που την καλύπτουν, εξοικειωθείτε με τους παράγοντες που καθοδηγούν την αγορά πετρελαίου, καθώς πρόκειται για μια εξαιρετικά πολιτικοποιημένη, σχετικά συγκεντρωμένη βιομηχανία που επηρεάζεται από πολλές εξωτερικές επιρροές.
🛢️🌍🤝Ο ΟΠΕΚ και η πολιτική τα παίρνουν όλα;🛢️🌍🤝
Ο ενεργειακός τομέας είναι ένας αρκετά κυκλικός τομέας. Αυτό σημαίνει ότι τα έσοδα των εταιρειών αυξάνονται στην αρχή του κύκλου, φτάνουν σε μια κορύφωση και στη συνέχεια μειώνονται μέχρι το κάτω μέρος του κύκλου, καθώς η τιμή των παραγώγων αργού πετρελαίου εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον όγκο παραγωγής και κατανάλωσης. Όταν η οικονομία βρίσκεται σε άνθηση και οι άνθρωποι έχουν πολλά χρήματα, αυξάνουν την κατανάλωση, ταξιδεύουν και αγοράζουν αγαθά που πρέπει να μεταφερθούν από το Α στο Β, και αυτό απαιτεί καύσιμα. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι πετρελαϊκές εταιρείες συνήθως τα πάνε καλά, αλλά αν η κατανάλωση για κάποιο λόγο μειωθεί, η τάση αντιστρέφεται. Και φυσικά, υπάρχει και το πολιτικό κομμάτι, γιατί αν υπάρχει ένας τομέας που πραγματικά διαπερνά τα παιχνίδια εξουσίας, αυτός είναι αυτός. Ο ΟΠΕΚ είναι ένα από τα πεδία για αυτό, αλλά δεν είναι όλοι οι μεγάλοι παραγωγοί μέλη, επομένως ορισμένα κράτη μπορούν επίσης να ασκήσουν πίεση στην αγορά από έξω.
ΟΠΕΚ (Οργανισμός των Χωρών Εξαγωγής Πετρελαίου) ένας διεθνής διακυβερνητικός οργανισμός που ιδρύθηκε από τις μεγαλύτερες χώρες εξαγωγής πετρελαίου στον κόσμο για να συντονίσει τις πολιτικές τους για την παραγωγή πετρελαίου και να επηρεάσει τις παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου.
🛢️ Βασικές πληροφορίες για τον ΟΠΕΚ
- Ιδρύθηκε το: Το 1960, στη Βαγδάτη.
- Székhely: Βιέννη, Αυστρία.
- Αρχικοί ιδρυτές: Ιράκ, Ιράν, Κουβέιτ, Σαουδική Αραβία και Βενεζουέλα.
- Σκοπός: σταθεροποίηση της αγοράς πετρελαίου και προστασία των συμφερόντων των χωρών μελών.
🌍 Τρέχουσες χώρες μέλη του ΟΠΕΚ (από το 2024)
- Σαουδική Αραβία 🇸🇦
- Ιράν 🇮🇷
- Ιράκ 🇮🇶
- Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα 🇦🇪
- Βενεζουέλα 🇻🇪
- Κουβέιτ 🇰🇼
- Αλγερία 🇩🇿
- Λιβύη 🇱🇾
- Νιγηρία 🇳🇬
- Αγκόλα 🇦🇴
- Δημοκρατία του Κονγκό 🇨🇬
- Γκαμπόν 🇬🇦
- Ισημερινή Γουινέα 🇬🇶
Η ιδιότητα μέλους ενδέχεται να αλλάξει: για παράδειγμα, η Ινδονησία, το Κατάρ και ο Ισημερινός ήταν προηγουμένως μέλη, αλλά αποσύρθηκαν.
🤝 Διευρυμένη συνεργασία: ΟΠΕΚ+
- Από το 2016, ο ΟΠΕΚ επέκτεινε τη συνεργασία του με άλλους μεγάλους παραγωγούς πετρελαίου, δημιουργώντας έτσι τον ΟΠΕΚ+.
- Αυτό περιλαμβάνει τη Ρωσία, το Καζακστάν, το Μεξικό και άλλες χώρες.
- Ο ΟΠΕΚ+ λαμβάνει κοινές αποφάσεις σχετικά με τις ποσοστώσεις παραγωγής πετρελαίου, έχοντας έτσι ακόμη μεγαλύτερο αντίκτυπο στην παγκόσμια αγορά.
Η παραγωγή πετρελαίου ρυθμίζεται βασικά από δύο ομάδες, τις χώρες του ΟΠΕΚ και τις χώρες εκτός ΟΠΕΚ:
- Μέλη του ΟΠΕΚ, βλέπε παραπάνω.
- Μη μέλη του ΟΠΕΚ, αλλά σημαντικοί παραγωγοί: ΗΠΑ, Καναδάς, Ρωσία (η τελευταία είναι μέλος του ΟΠΕΚ+)
Φυσικά, αυτό από μόνο του δεν σημαίνει πολλά, αλλά αν δείξω την ποσότητα πετρελαίου που παράγεται από τις μεγαλύτερες χώρες ως ποσοστό, η εικόνα γίνεται πολύ πιο ξεκάθαρη.
🌍 Οι 10 κορυφαίες χώρες παραγωγής πετρελαίου (2023–2024)
| χώρα | Ημερήσια παραγωγή (εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα) | Παγκόσμιο μερίδιο (%) |
|---|---|---|
| 🇺🇸 ΗΠΑ | 21.91 | 22% |
| 🇸🇦 Σαουδική Αραβία | 11.13 | 11% |
| 🇷🇺 Ρωσία | 10.75 | 11% |
| 🇨🇦 Καναδάς | 5.76 | 6% |
| 🇨🇳 Κίνα | 5.26 | 5% |
| 🇮🇶 Ιράκ | 4.42 | 4% |
| 🇧🇷 Βραζιλία | 4.28 | 4% |
| 🇦🇪 ΗΑΕ | 4.16 | 4% |
| 🇮🇷 Ιράν | 3.99 | 4% |
| 🇰🇼 Κουβέιτ | 2.91 | 3% |
Είναι πολύ σημαντικό οι παραπάνω χώρες να παράγουν πετρέλαιο με διαφορετικό τρόπο, και η ποιότητα του εξορυγμένου πετρελαίου μπορεί επίσης να διαφέρει σημαντικά μεταξύ τους, δεν είναι τυχαίο ότι υπάρχουν WTI, Brent, Ural και παρόμοιοι τύποι, και διαφορετικοί δείκτες για αυτούς. Μια άλλη σημαντική διαφορά είναι το πόσα αποθέματα πετρελαίου έχουν ορισμένα κράτη και αυτό που ονομάζουμε αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου. Γεννήθηκα στις αρχές της δεκαετίας του 1980 και για περισσότερα από 40 χρόνια ακούω ότι οι πετρελαϊκές εταιρείες θα χρεοκοπήσουν και το πετρέλαιο θα εξαντληθεί, αλλά δεν είναι ότι η ποσότητα πετρελαίου που ανακαλύφθηκε έχει μειωθεί, αλλά αντίθετα, έχει αυξηθεί. Ας ξεκινήσουμε λοιπόν με το τι είναι τα αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου:
🛢️ Πώς προσδιορίζονται τα αποθέματα πετρελαίου;
Τα αποθέματα πετρελαίου μιας χώρας καταγράφονται ως αυτό που είναι γνωστό ως «αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου».
✅ Αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου:
Η ποσότητα των οποίων:
- γεωλογικά αποδεδειγμένο ότι βρίσκεται υπόγεια,
- και μπορεί να εξαχθεί οικονομικά με την τρέχουσα τεχνολογία και τιμές.
🧮 Η εκτίμηση εξαρτάται από τρεις παράγοντες:
- Γεωλογική έρευνα – σεισμικές έρευνες, αποτελέσματα γεωτρήσεων.
- Τεχνολογική ανάπτυξη – είναι προσβάσιμο το πετρέλαιο στα βάθη, στην άμμο, στον σχιστόλιθο;
- Τιμή πετρελαίου – αν η τιμή είναι υψηλή, τα πεδία που μπορούν να εξορυχθούν ακριβότερα είναι επίσης «οικονομικά», επομένως περιλαμβάνονται.
👉 Παράδειγμα: αυτό που δεν ήταν απόθεμα πετρελαίου το 1985 έχει γίνει σήμερα απόθεμα πετρελαίου λόγω αλλαγών στις τιμές και την τεχνολογία. Ένα πολύ καλό παράδειγμα αυτού είναι ότι γύρω στο 1981 τα αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου στον κόσμο ήταν περίπου 700-800 δισεκατομμύρια βαρέλια. Αυτό έχει πλέον αυξηθεί σε περισσότερα από 1700 δισεκατομμύρια βαρέλια, ποσό υπερδιπλάσιο από τα αποθέματα πετρελαίου του 1980, κάτι που κατέστη δυνατό κυρίως χάρη στις νέες τεχνολογίες εξόρυξης, όπως η εξόρυξη σχιστολιθικού πετρελαίου, οι διαδικασίες ρωγμάτωσης, οι οριζόντιες ή βαθέων υδάτων γεωτρήσεις.
️Έτσι, η φράση «θα ξεμείνουμε από πετρέλαιο» προέρχεται από την παρανόηση ότι πολλοί άνθρωποι συγχέουν τη γεωλογική πεπερασμένη φύση με την οικονομική διαθεσιμότητα. Εκτός από τα 1700 τρισεκατομμύρια βαρέλια που είναι σήμερα οικονομικά ανακτήσιμα, εξακολουθούν να υπάρχουν περίπου 565 τρισεκατομμύρια βαρέλια τεχνικά ανακτήσιμου πετρελαίου διαθέσιμα, σύμφωνα με τις τρέχουσες γνώσεις μας.
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τις δέκα χώρες με τα μεγαλύτερα αποθέματα πετρελαίου στον κόσμο, μαζί με την ημερήσια παραγωγή και κατανάλωσή τους. Τα δεδομένα βασίζονται σε εκτιμήσεις για το 2024.
| χώρα | Αποδεδειγμένα αποθέματα (δισεκατομμύρια βαρέλια) | Ημερήσια παραγωγή (εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα) | Ημερήσια κατανάλωση (εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα) |
|---|---|---|---|
| 🇻🇪 Βενεζουέλα | 303.8 | 0.72 | 0.74 |
| 🇸🇦 Σαουδική Αραβία | 267.2 | 11.13 | 3.65 |
| 🇮🇷 Ιράν | 208.6 | 3.99 | 1.80 |
| 🇨🇦 Καναδάς | 168.1 | 5.76 | 2.41 |
| 🇮🇶 Ιράκ | 145 | 4.42 | 0.8 |
| 🇦🇪 ΗΑΕ | 113 | 4.16 | 1 |
| 🇰🇼 Κουβέιτ | 101.5 | 2.91 | 0.5 |
| 🇷🇺 Ρωσία | 80 | 10.75 | 3.68 |
| 🇺🇸 ΗΠΑ | 55.2 | 21.91 | 20.01 |
| 🇱🇾 Λιβύη | 48.4 | 1.2 | 0.3 |
Σημειώσεις:
- Βενεζουέλα: Αν και διαθέτει τα μεγαλύτερα αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου, η παραγωγή είναι χαμηλή λόγω πολιτικής και οικονομικής αστάθειας.
- Σαουδική Αραβία: ένας από τους μεγαλύτερους εξαγωγείς πετρελαίου στον κόσμο, με σημαντικά αποθέματα και υψηλή παραγωγική ικανότητα.
- Ιράν: Έχει σημαντικά αποθέματα, αλλά οι διεθνείς κυρώσεις περιορίζουν την εξόρυξη και τις εξαγωγές.
- Καναδάς: Τα περισσότερα από τα αποθέματα πετρελαίου βρίσκονται με τη μορφή πετρελαιοειδών άμμων, των οποίων η εξόρυξη είναι πιο δαπανηρή και περιβαλλοντικά αμφιλεγόμενη.
- Ιράκ: Έχει σημαντικά αποθέματα και παραγωγή πετρελαίου, αλλά η πολιτική αστάθεια και οι προκλήσεις ασφαλείας επηρεάζουν τη βιομηχανία πετρελαίου της.
- Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα (ΗΑΕ): Έχει υψηλή παραγωγική ικανότητα και σημαντικά αποθέματα, κυρίως στο εμιράτο του Άμπου Ντάμπι.
- Κουβέιτ: Έχει σημαντικά αποθέματα πετρελαίου και υψηλή κατά κεφαλήν παραγωγή πετρελαίου.
- Ρωσία: Είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς πετρελαίου στον κόσμο, αλλά η γεωπολιτική κατάσταση και οι κυρώσεις επηρεάζουν την πετρελαϊκή της βιομηχανία.
- Ηνωμένες Πολιτείες (ΗΠΑ): ο μεγαλύτερος παραγωγός και καταναλωτής πετρελαίου στον κόσμο, κυρίως λόγω της εξόρυξης σχιστολιθικού πετρελαίου.
- Λιβύη: Διαθέτει σημαντικά αποθέματα, αλλά η πολιτική αστάθεια και οι προκλήσεις ασφαλείας περιορίζουν την εξόρυξη.
Οι διαφορές μεταξύ των αποθεμάτων πετρελαίου, της παραγωγής και της κατανάλωσης έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην οικονομία και τη γεωπολιτική κατάσταση των επιμέρους χωρών. Με βάση τα παραπάνω δεδομένα, διαπιστώνεται ότι οι χώρες με τα μεγαλύτερα αποθέματα δεν είναι πάντα οι μεγαλύτεροι παραγωγοί ή εξαγωγείς, καθώς πολλοί παράγοντες, όπως η τεχνολογική ανάπτυξη, η πολιτική σταθερότητα και το οικονομικό περιβάλλον, επηρεάζουν τη λειτουργία της πετρελαϊκής βιομηχανίας.
🏭🛢️Οι χώρες του ΟΠΕΚ αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής πετρελαίου;🏭🛢️
Όπως μπορείτε να δείτε παραπάνω, η ημερήσια παραγωγή είναι περίπου 110 εκατομμύρια βαρέλια, εκ των οποίων το 44% προέρχεται από τρεις χώρες: τις ΗΠΑ, τη Σαουδική Αραβία και τη Ρωσία, αλλά δεν πρέπει να υποτιμώνται τα άλλα 10 μέλη της Top 7. Αυτές οι χώρες έχουν σημαντικό αντίκτυπο σε ό,τι συμβαίνει στην αγορά πετρελαίου.
💡Ωστόσο, υπάρχουν δύο σημαντικοί παράγοντες που επηρεάζουν έντονα την παραγωγή: η προσβασιμότητα και το κόστος παραγωγής.
Το πετρέλαιο είναι εύκολα προσβάσιμο και εξορύξιμο για τα περισσότερα μέλη του ΟΠΕΚ στην Αραβική Χερσόνησο. Ωστόσο, το Ιράν βρίσκεται συνεχώς υπό εμπάργκο και οι ΗΠΑ έχουν κυρίως σχιστολιθικό πετρέλαιο και φυσικό αέριο, το οποίο αξίζει να εξορυχθεί μόνο εάν οι τιμές του πετρελαίου είναι αρκετά υψηλές. Ο Καναδάς, από την άλλη πλευρά, έχει πετρελαιοπηγές που αποτελούνται κυρίως από πετρελαιοφόρο άμμο, μακριά από τα αμερικανικά σύνορα, και οι αρχές θέτουν συνεχώς εμπόδια στις εταιρείες εξόρυξης και μεταφοράς, επειδή η εξόρυξη είναι αρκετά ρυπογόνα. Το πετρέλαιο της Ρωσίας είναι αρκετά θειούχο, μπορούμε να πούμε ότι είναι χαμηλότερης ποιότητας, και το πετρέλαιό της υπόκειται επίσης σε κυρώσεις λόγω του ουκρανικού πολέμου που ξέσπασε το 2022, και οι περισσότερες δυτικές χώρες έχουν ήδη στραφεί στο LNG, ή υγροποιημένο αέριο, ώστε να μπορούν να πουλήσουν τα προϊόντα τους κυρίως στην Ανατολή.
Από τα παραπάνω, μπορείτε να δείτε ότι μπορεί να υπάρχουν τεράστιες διαφορές ακόμη και μεταξύ 2 χωρών που παράγουν πετρέλαιο, επομένως πρέπει να γνωρίζετε τρεις σημαντικές έννοιες:
- ️η τιμή εξόρυξης
- ️το έλλειμμα του εξωτερικού ισοζυγίου πληρωμών (εξωτερική τιμή πετρελαίου σε σημείο ισορροπίας)
- ️και το ισοζύγιο του προϋπολογισμού (τιμή πετρελαίου δημοσιονομικού νεκρού σημείου)
🏭🛢️Ποια είναι η τιμή της παραγωγής πετρελαίου και η ισορροπία του προϋπολογισμού;🏭🛢️
Κατά την εξόρυξη πετρελαίου, κάθε χώρα πρέπει να λαμβάνει υπόψη δύο πράγματα. Το πετρέλαιο έχει μια τιμή εξόρυξης, η οποία στην πραγματικότητα είναι το κόστος πώλησης του πετρελαίου. Κάτω από αυτήν την τιμή, δεν αξίζει να εξορύσσεται ο μαύρος χρυσός από ένα δεδομένο πετρελαιοπηγείο, επειδή δεν μπορεί να πωληθεί με κέρδος. Όσο πιο δύσκολη είναι η πρόσβαση στο πετρέλαιο, τόσο υψηλότερη θα είναι η τιμή εξόρυξης. Για παράδειγμα, στην περίπτωση του Καναδά, όπου το πετρέλαιο πρέπει να εξορύσσεται από πετρελαιοπηγές, ο παραγωγός αντιμετωπίζει πολύ υψηλότερο κόστος από ό,τι στη Σαουδική Αραβία, όπου, με μια μικρή υπερβολή, αν καρφώσετε ένα μερίδιο οπουδήποτε στην έρημο, το πετρέλαιο θα σκάσει.
Οι άλλοι δύο σημαντικοί παράγοντες είναι το έλλειμμα του εξωτερικού ισοζυγίου πληρωμών και το δημοσιονομικό ισοζύγιο. Ο πρώτος δείχνει πόσο υψηλή πρέπει να είναι η τιμή του πετρελαίου για να είναι μηδενικό το εξωτερικό ισοζύγιο πληρωμών (τρεχούμενο ισοζύγιο) της χώρας. Εάν η τιμή του πετρελαίου είναι πάνω από αυτό, η χώρα μπορεί να δημιουργήσει συναλλαγματικά αποθέματα. Εάν είναι κάτω από αυτό, πρέπει να χρηματοδοτήσει το έλλειμμα από το εξωτερικό, για παράδειγμα μέσω χρέους ή χρήσης αποθεματικών.
Το ισοζύγιο του προϋπολογισμού δείχνει πόση τιμή πετρελαίου χρειάζεται κάθε χώρα παραγωγής πετρελαίου για να ισοσκελίσει τον προϋπολογισμό της. Εάν η τιμή του πετρελαίου είναι πάνω από αυτήν την τιμή, η κυβέρνηση έχει πλεόνασμα. Εάν η τιμή του πετρελαίου είναι κάτω από αυτήν την τιμή, η κυβέρνηση έχει έλλειμμα.
Υπό αυτή την έννοια, οι ΗΠΑ και ο Καναδάς έχουν ένα πλεονέκτημα, καθώς η παραγωγή πετρελαίου αντιπροσωπεύει ένα μικρότερο ποσοστό των προϋπολογισμών τους, ενώ γενικά, τα μέλη του ΟΠΕΚ, ιδίως η Σαουδική Αραβία, αντιπροσωπεύουν ένα πολύ μεγάλο ποσοστό. Πώς μπορείτε να αντισταθμίσετε ένα έλλειμμα προϋπολογισμού με χαμηλές τιμές πετρελαίου; Για παράδειγμα, με συναλλαγματικά αποθέματα, από τα οποία μπορεί να αναπληρωθεί το χαμένο ποσό. Στον παραπάνω πίνακα, μπορείτε να δείτε πόσα συναλλαγματικά αποθέματα έχουν ορισμένες χώρες.
🌍 Συναλλαγματικά αποθέματα του ΟΠΕΚ που παράγουν πετρέλαιο και άλλων χωρών (2024–2025)
| χώρα | Συναλλαγματικά αποθέματα (σε δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) | Μεγκιέζες |
|---|---|---|
| 🇺🇸 ΗΠΑ | 241 | Σταθερή οικονομία, χαμηλή απαίτηση συναλλαγματικών αποθεματικών |
| 🇸🇦 Σαουδική Αραβία | ~ 450 | Σημαντικά αποθέματα, αλλά με φθίνουσα τάση λόγω της χρηματοδότησης μεγάλων έργων |
| 🇷🇺 Ρωσία | ~ 600 | Ένα σημαντικό μέρος αυτών είναι σε χρυσό και γιουάν, εν μέρει παγωμένα λόγω κυρώσεων |
| 🇨🇦 Καναδάς | ~ 90 | Σταθερή οικονομία, μέτρια συναλλαγματικά αποθέματα |
| 🇮🇶 Ιράκ | 115 | Σημαντικά αποθεματικά αλλά υψηλές δαπάνες του προϋπολογισμού |
| 🇦🇪 ΗΑΕ | ~ 110 | Ισχυρή οικονομική θέση, διαφοροποιημένη οικονομία |
| 🇰🇼 Κουβέιτ | ~ 50 | Υψηλά κατά κεφαλήν αποθεματικά, σταθερή οικονομία |
| 🇮🇷 Ιράν | ~20–30 | Περιορισμένη πρόσβαση σε αποθεματικά λόγω κυρώσεων |
| 🇳🇬 Νιγηρία | ~ 35 | Βελτίωση της οικονομικής κατάστασης, αυξανόμενα αποθεματικά |
| 🇻🇪 Βενεζουέλα | ~6–10 | Χαμηλά αποθεματικά, η χώρα πλήττεται από οικονομική κρίση |
Υπάρχουν μερικά άλλα χαρακτηριστικά που νομίζω ότι αξίζει να αναφερθούν, τα οποία είναι καλό να γνωρίζετε:
🇺🇸 ΗΠΑ – δεν είναι μέλος του ΟΠΕΚ
- Το κόστος παραγωγής κυμαίνεται γύρω στα 40-50 δολάρια, και παράγεται κυρίως σχιστολιθικό πετρέλαιο.
- Οι εταιρείες έχουν μεγάλα δάνεια, χρέη και υψηλό κίνδυνο πτώχευσης, αλλά υπάρχει μεγάλη πιθανότητα το κράτος να τους ρίξει μια σανίδα σωτηρίας.
- Ο προϋπολογισμός των ΗΠΑ εξαρτάται σχετικά λίγο από τις τιμές του πετρελαίου και μπορούν να εισάγουν φθηνά από τον Καναδά, εάν χρειαστεί.
🇸🇦 Σαουδική Αραβία – Μέλος του ΟΠΕΚ
- Το ισοζύγιο του προϋπολογισμού είναι 80 δολάρια, αλλά το πλεόνασμα παραγωγής είναι μόνο 3 δολάρια.
- Συναλλαγματικά αποθέματα έως και 45% του ΑΕΠ, περίπου 450 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2024.
🇷🇺 Ρωσία – όχι ΟΠΕΚ, αλλά μέλος του ΟΠΕΚ+
- Το υπόλοιπο του προϋπολογισμού είναι 45 δολάρια, αλλά το κόστος παραγωγής είναι μόνο 30 δολάρια (πετρέλαιο με περισσότερο θείο από τον μέσο όρο).
- Ο προϋπολογισμός εξαρτάται σε μέτριο βαθμό από τις τιμές του πετρελαίου.
- Μείωση των δυτικών εξαγωγών, αύξηση των ανατολικών εξαγωγών από τον ουκρανικό πόλεμο, πραγματικά, ανόθευτα δεδομένα είναι πολύ δύσκολο να ληφθούν, εν μέρει λόγω των βάναυσων κυρώσεων και εν μέρει λόγω της πολεμικής οικονομίας.
📌Συνοψίζοντας: Το γεγονός ότι μια χώρα είναι παραγωγός πετρελαίου δεν σημαίνει ότι θα το παράγει στην πραγματικότητα. Ένα καλό παράδειγμα αυτού είναι η Αλγερία, όπου απαιτείται πολύ υψηλή τιμή πετρελαίου άνω των 100 δολαρίων ΗΠΑ για να επιτευχθεί το ισοζύγιο, ή η Βενεζουέλα, η οποία βρίσκεται πρακτικά σε πολιτική και οικονομική χρεοκοπία. Ακόμα κι αν το κόστος παραγωγής μιας χώρας ή μιας εταιρείας είναι υψηλό, όπου υπάρχει κεφάλαιο, αυτό το κόστος μπορεί να μειωθεί μέσω της ανάπτυξης. Επίσης, προβληματικά είναι τα κράτη που έχουν υποστεί εμπάργκο και τα οποία προηγουμένως διατηρούσαν ζωντανές τις πετρελαϊκές τους βιομηχανίες με δυτική τεχνολογία, αλλά έκτοτε η εξαγωγή δυτικών εξαρτημάτων έχει σταματήσει ή έχει περιοριστεί, όπως το Ιράν και η Ρωσία.
🛢️📈Τι τύποι δεικτών πετρελαίου υπάρχουν;🛢️📉
Το πετρέλαιο χαρακτηρίζεται συνήθως από τις τιμές Brent και WTI στα αμερικανικά χρηματιστήρια. Το Brent είναι ένας τύπος αργού πετρελαίου που εξορύσσεται στη Βόρεια Θάλασσα, για παράδειγμα στη Νορβηγία, το οποίο είναι ένας γλυκός ελαφρύς τύπος πετρελαίου, δηλαδή ένας ενεργειακός φορέας με χαμηλή περιεκτικότητα και πυκνότητα θείου. Το WTI είναι το West Texas Intermediate, το οποίο είναι επίσης ένας γλυκός ελαφρύς τύπος πετρελαίου, ενώ το Urals είναι το ρωσικό πρότυπο, το οποίο, σε αντίθεση με το WTI, είναι θειώδες και πυκνό, επομένως χαρακτηρίζεται ως βαρύ όξινο. Είναι πιο ακριβό στην επεξεργασία από τα προαναφερθέντα. Το αργό πετρέλαιο του Ντουμπάι είναι ο δείκτης αναφοράς των αραβικών χωρών παραγωγής πετρελαίου, ο οποίος είναι επίσης βαρύ όξινος, αλλά καλύτερης ποιότητας από το ρωσικό πετρέλαιο, με λιγότερη περιεκτικότητα σε θείο.
Οι παγκόσμιες πολιτικές διακυμάνσεις έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην τιμή του αργού πετρελαίου, κάτι που συνήθως επιτυγχάνεται με την επέκταση της παραγωγής, δηλαδή με τη μείωση των τιμών, ή με τη μείωσή της, δηλαδή με την αύξηση των τιμών. Όσον αφορά τις ΗΠΑ, είναι εσφαλμένη η αντίληψη ότι χρειάζεται να εισάγει πετρέλαιο, επειδή η τάση αντιστράφηκε γύρω στο 2010, και επίσης δεν είναι αλήθεια ότι αυτός είναι ο λόγος που είναι παρούσα στη Μέση Ανατολή με μεγάλη δύναμη. Από την άλλη πλευρά, έχει κακές σχέσεις με πολλές χώρες του ΟΠΕΚ, και οι συγκρούσεις είναι ακόμη και συχνές εντός του ΟΠΕΚ. Από την επανάσταση του σχιστολιθικού πετρελαίου/φυσικού αερίου, οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να γίνουν ο μεγαλύτερος παραγωγός στον κόσμο, και έχουν επίσης καλές σχέσεις με τον γειτονικό Καναδά, επομένως μπορούν να προμηθευτούν πετρέλαιο σχετικά εύκολα. Και δεν έχουμε καν μιλήσει για τη Βενεζουέλα τότε, αν και αυτή τη στιγμή βλέπουμε μια οικονομική και πολιτική κατάρρευση εκεί. Η Βενεζουέλα είναι επίσης μια ενδιαφέρουσα χώρα επειδή, παρά το γεγονός ότι είναι κράτος της Νότιας Αμερικής, είναι μέλος του ΟΠΕΚ, πράγμα που σημαίνει ότι η κατανόηση του περίπλοκου συστήματος πολιτικών συμφερόντων και αντισυμφερόντων είναι από μόνη της ένα σοβαρό έργο.
🏢Εταιρική Τριάδα🏢
Από τα παραπάνω, μπορεί να φανεί ότι η αγορά ενέργειας είναι ένας μάλλον ασταθής, κυκλικός τομέας. Ωστόσο, αυτό δεν ισχύει για όλες τις πετρελαϊκές εταιρείες, για δύο πολύ απλούς λόγους: οι εταιρείες προσπαθούν να εξομαλύνουν τις διακυμάνσεις και δεν εμπλέκονται στο ίδιο τμήμα της αλυσίδας επεξεργασίας. Αν απλοποιήσουμε τη διαδικασία επεξεργασίας πετρελαίου, μοιάζει κάπως έτσι: εξόρυξη-μεταφορά-διύλιση.
🏭Τύποι εταιρειών🏭
Μια εταιρεία πετρελαίου μπορεί να εκτελεί οποιαδήποτε ή όλες τις παραπάνω δραστηριότητες και αυτές συχνά αναφέρονται ως ολοκληρωμένες εταιρείες πετρελαίου, γεγονός που οδηγεί σε πολύ διαφορετικές εταιρικές διαδικασίες και λειτουργικά μοντέλα, για τα οποία έγραψα λεπτομερέστερα σε προηγούμενο άρθρο. (Ιδιαιτερότητες των πετρελαϊκών εταιρειών), αλλά συνοπτικά:
- Εταιρείες εξερεύνησης (ανάντη): Οι εταιρείες εξερεύνησης είναι αυτές που αναζητούν νέα κοιτάσματα, κάνουν τις γεωτρήσεις, την εξόρυξη αργού πετρελαίου, την εξερεύνηση των κοιτασμάτων και συχνά και τη μεταφορά. Επηρεάζονται πολύ έντονα από την τιμή του πετρελαίου στην παγκόσμια αγορά. Εάν είναι χαμηλή, δεν αξίζει να ανοίξουν νέα κοιτάσματα. Μερικά παραδείγματα αναγνωριστικών στοιχείων μετοχών εταιρειών: COG, EOG.
- Εταιρείες μεταφορών (μεσαίας ροής): Οι εταιρείες μεταφοράς μέσω αγωγών, οι οποίες εκτελούν τη μεταφορά από το σημείο Α στο σημείο Β, επηρεάζονται λιγότερο από τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου. Λειτουργούν με σύστημα take or pay, που σημαίνει ότι συνάπτουν σύμβαση μεταφοράς με άλλες εταιρείες και, εάν πραγματοποιηθεί η παράδοση, οι εταιρείες πληρώνουν το τέλος παροχής υπηρεσιών και παραλαμβάνουν την πρώτη ύλη, αυτό είναι το μέρος «take». Εάν όχι, πληρώνουν ένα τέλος για την δεσμευμένη χωρητικότητα, αυτό είναι το μέρος «pay». Αυτά αντιπροσωπεύουν προσυμφωνημένα ποσά και μετριάζουν τα προβλήματα που προκύπτουν από τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου. Μερικά παραδείγματα αναγνωριστικών κωδικών μετοχών εταιρειών: ΣΤΟ Β, ΠΔΠ, MMP.
- Εταιρείες διύλισης (κατάντη): Οι εταιρείες επεξεργασίας, διύλισης ή πετροχημικών είναι εκείνες που λειτουργούν με βάση το περιθώριο διύλισης ή το crack spread. Αυτό καθορίζει τη διαφορά μεταξύ της τιμής του αργού πετρελαίου και της τιμής των προϊόντων διύλισης που παράγονται από αυτό. Αυτή η σχέση υποδηλώνει ότι η διαφορά μεταξύ της τιμής του πετρελαίου και της τιμής του τελικού προϊόντος αυξάνεται όταν η τιμή του πετρελαίου μειώνεται, κάτι που είναι γενικά καλό για τις εταιρείες διύλισης. Μερικά παραδείγματα αναγνωριστικών μετοχών εταιρειών είναι: PSX, VLO, MPC.
- Σχετικά καταναλωτικά προϊόντα: Αν και αυτό δεν σχετίζεται συγκεκριμένα με το πετρέλαιο, οι σχετικές υπηρεσίες εξαπλώνονται επίσης ολοένα και περισσότερο σε σχέση με την πώληση παραγώγων πετρελαίου. Για παράδειγμα, η Philips 66 διαθέτει βενζινάδικα όπου μπορείτε να αγοράσετε τρόφιμα, ποτά, γλυκά, μουσικά CD και χιλιάδες άλλα πράγματα. Τα περιθώρια κέρδους σε αυτά είναι απίστευτα υψηλά και επειδή το εισόδημα από αυτό είναι πολύ πιο προβλέψιμο, προσπαθούν να ενισχύσουν και αυτήν τη γραμμή. Ένα πολύ καλό παράδειγμα αυτού είναι η πετρελαϊκή εταιρεία MOL στην Ουγγαρία (MOL) πουλάει τον περισσότερο καφέ στα βενζινάδικά της και όχι, ας πούμε, τα McDonald's ή τα Starbucks στα εστιατόριά της, επειδή μπορείς να βγάλεις πολύ περισσότερα χρήματα από αυτό παρά από τα κρατικά ρυθμιζόμενα καύσιμα.
🏢🏭Ολοκληρωμένες εταιρείες πετρελαίου🏢🏭
Φυσικά, μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες όπως η Chevron (CVX) ή Exxon Mobil (XOM), έχουν τα χέρια τους σε σχεδόν κάθε τομέα, έτσι η Exxon, για παράδειγμα, διαθέτει τμήμα εξερεύνησης, αλλά διυλίζει και αργό πετρέλαιο. Σε πολλές περιπτώσεις, οι πετρελαϊκές εταιρείες δημιουργούν θυγατρικές με ανταγωνιστές για να εκτελούν ορισμένες δραστηριότητες από κοινού. Ένα καλό παράδειγμα αυτού είναι η Phillips 66, μια θυγατρική εταιρεία της ConocoPhillips, η οποία κατέχει από κοινού την DCP Midstream (DCP). Επιπλέον, η Phillips 66 κατέχει από κοινού με την Chevron την CPChem, η οποία δραστηριοποιείται στον τομέα του LNG (CPChem).
Σύνοψη: ΟΠΕΚ, μετοχές πετρελαίου, πετρελαϊκές εταιρείες
Παραπάνω, έδειξα πόσο περίπλοκες είναι οι πετρελαϊκές εταιρείες και πόσες εξωτερικές επιρροές επηρεάζουν την τιμή του πετρελαίου, η οποία είναι περίπου η ίδια με την τιμή των αποθεμάτων πετρελαίου. Φυσικά, υπάρχουν και εξαιρέσεις, όπως για παράδειγμα οι εταιρείες διύλισης επωφελούνται από τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου κατά καιρούς, ενώ οι παραγωγοί υποφέρουν. Από πολιτική άποψη, οι χώρες του ΟΠΕΚ και του ΟΠΕΚ+ και οι χώρες εκτός ΟΠΕΚ, αλλά οι μεγάλοι παραγωγοί, οδηγούν την τιμή του πετρελαίου. Στην περίπτωση των υψηλών τιμών του πετρελαίου, συνήθως αναπτύσσεται υπερπροσφορά, καθώς όλο και περισσότερα δυσπρόσιτα κοιτάσματα πετρελαίου γίνονται άξια εξόρυξης, αλλά αυτό δεν μας λέει πολλά για την παραγωγή μιας δεδομένης χώρας. Πρέπει να ληφθούν υπόψη το κόστος εξόρυξης, το ισοζύγιο του προϋπολογισμού, η πολιτική κατάσταση, τα προβλήματα μεταφοράς και πολλά άλλα.
Και μεταξύ των πετρελαϊκών εταιρειών, υπάρχουν διαφορετικοί υποτύποι που λειτουργούν με αρκετά διαφορετικούς τρόπους, τα προφίλ τους είναι επίσης διαφορετικά, για να μην αναφέρουμε τις ολοκληρωμένες πετρελαϊκές εταιρείες που λειτουργούν σε όλα τα τμήματα ταυτόχρονα. Έτσι, εάν θέλετε να επενδύσετε σε μετοχές πετρελαίου, πρέπει να αξιολογήσετε τους παραπάνω κινδύνους μαζί, επειδή δεν μπορούν να διαχωριστούν ο ένας από τον άλλον.
Συχνές Ερωτήσεις (FAQ)
Ποιον χρηματιστή να επιλέξω για να αγοράσω μετοχές;
Υπάρχουν αρκετές πτυχές που πρέπει να λάβετε υπόψη όταν επιλέγετε έναν μεσίτη - θα γράψουμε ένα πλήρες άρθρο σχετικά με αυτό - αλλά θα ήθελα να επισημάνω μερικές που αξίζει να λάβετε υπόψη:
- μέγεθος, αξιοπιστία: Όσο μεγαλύτερος είναι ένας μεσίτης, τόσο ασφαλέστερος είναι. Το οποίο έχει τραπεζικό υπόβαθρο – Erste, K&H, Charles Schwab, κ.λπ. – αυτό είναι ακόμα καλύτερο, και οι γνωστοί μεσίτες είναι συνήθως πιο αξιόπιστοι.
- δαπάνες: Οι μεσίτες λειτουργούν με διάφορα κόστη, όπως η χρέωση διαχείρισης λογαριασμού, η χρέωση χαρτοφυλακίου - η οποία είναι το χειρότερο κόστος -, η χρέωση αγοράς/πώλησης και το κόστος μετατροπής συναλλάγματος (εάν δεν κατατεθούν δολάρια ΗΠΑ στον λογαριασμό μεσιτείας).
- Διαθεσιμότητα οργάνων: Δεν έχει σημασία ποιος μεσίτης έχει ποια αγορά διαθέσιμη ή αν προσθέτει το δεδομένο μέσο κατόπιν αιτήματος και πόσο γρήγορα.
- τύπος λογαριασμού: λογαριασμός μετρητών ή περιθωρίου, ο τελευταίος μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για δικαιώματα προαίρεσης. Για τους Ούγγρους φορολογούμενους, η κατοχή λογαριασμού TBSZ είναι σημαντική, αλλά οι πολίτες άλλων χωρών έχουν επίσης ειδικές επιλογές - όπως ο αμερικανικός λογαριασμός συνταξιοδοτικών ταμιευτηρίων 401K - οι οποίες είτε υποστηρίζονται από τον μεσίτη είτε όχι.
- επιφάνεια: μια από τις πιο υποτιμημένες πτυχές, αλλά μπορεί να είναι και πολύ μειονεκτική. Όποιος είχε λογαριασμό στην Random Capital, μια πλέον ανενεργή Ουγγρική χρηματιστηριακή εταιρεία, ξέρει πώς είναι να πρέπει να δουλεύεις σε μια διεπαφή που έχει απομείνει από τη δεκαετία του '90. Το σύστημα της Erste είναι εξαιρετικά αργό, η Interactive Brokers απαιτεί εξετάσεις αεροπορίας και η LightYear πιστεύει σε απλές αλλά σύγχρονες λύσεις.
Με βάση τα παραπάνω, προτείνω τον λογαριασμό Interactive Brokers επειδή:
- ο μεγαλύτερος μεσίτης στον κόσμο με ισχυρό υπόβαθρο
- Υπάρχουν εκατομμύρια διαθέσιμα μέσα σε αυτό και μία μετοχή είναι συχνά εισηγμένη σε πολλές αγορές – π.χ. τόσο πρωτότυπο όσο και ADR – διατίθενται επίσης μετοχές
- az Διαδραστικοί Μεσίτες ένας μεσίτης εκπτώσεων, έχουν τις χαμηλότερες τιμές στην αγορά
- μπορείτε να συνδέσετε τον λογαριασμό σας Wise με αυτά, από τα οποία μπορείτε να μεταφέρετε γρήγορα χρήματα
- Οι αναλύσεις του Morningstar είναι διαθέσιμες δωρεάν στον βασικό εξερευνητή (καλό για ανάλυση)
- Τα δεδομένα του πλαισίου EVA είναι διαθέσιμα στον βασικό εξερευνητή (χρήσιμο για ανάλυση)
- έχουν λογαριασμούς μετρητών και περιθωρίου κέρδους, οι Ούγγροι πολίτες μπορούν να ανοίξουν μια TBSZ
- Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τρεις τύπους διεπαφών: υπάρχει ένας υπολογιστής-πελάτης ιστού και υπολογιστή και μια εφαρμογή τηλεφώνου
Ποιες πηγές δεδομένων χρησιμοποιήσατε για την ανάλυση των μετοχών;
Για ποσοτική ανάλυση, χρησιμοποιούμε κυρίως διάφορους ιστότοπους ελέγχου μετοχών, ενώ για ποιοτική ανάλυση, χρησιμοποιούμε εταιρικές αναφορές και άλλες αναλύσεις, όπως το κανάλι Substack, podcast - Business Breakdowns - και παρόμοιες πηγές.
Τι σημασία έχει: αξία ή ποιότητα;
Η απάντηση είναι και τα δύο, αλλά η ποιότητα είναι πιο σημαντική. Είναι πολύ καλύτερο να αγοράσετε μια εταιρεία πολύ υψηλής ποιότητας σε δίκαιη τιμή παρά να αγοράσετε μετοχές σε μια φθηνή αλλά κακής ποιότητας εταιρεία.
Ποιο είναι το καλύτερο χρονικό πλαίσιο για την αγορά μετοχών;
Το ελάχιστο είναι 5 χρόνια, αλλά θα πρέπει να λάβετε υπόψη τον χρονικό ορίζοντα από 10 χρόνια έως το άπειρο. Η προσέγγισή μας είναι τυπική «αγορά και διακράτηση», δίνεται έμφαση στην επιλογή και στη συνέχεια προσπαθούμε να διακρατήσουμε τις μετοχές για όσο το δυνατόν περισσότερο, κάτι που απαιτεί πεποίθηση. Σπάνια πουλάμε, κυρίως εάν νιώθουμε ότι η θέση που έχουμε θέσει έχει παραβιαστεί ή εάν έχουμε κάνει κάποιο λάθος.
Τι είναι καλύτερο: μεμονωμένες μετοχές ή ETF;
Δεν υπάρχει καμία αλήθεια σε αυτό το θέμα. Είναι πολύ εύκολο να παρακολουθήσετε την αγορά με ένα ETF S&P 500 και αξίζει να το κάνετε για αρχάριους, επειδή μπορεί να γίνει με λίγη γνώση και εξάσκηση. Η ανάλυση μεμονωμένων μετοχών απαιτεί 30-50 ώρες ανά εταιρεία, επομένως δεν τη συνιστούμε σε κανέναν που δεν της αρέσει.
Διατηρείτε τις μετοχές σε λογαριασμό TBSZ;
Ναί. Ως Ούγγρος πολίτης, το φορολογικό πλεονέκτημα σε σχέση με έναν παραδοσιακό λογαριασμό που βασίζεται σε μετρητά είναι τόσο μεγάλο που αξίζει να ανοίγετε έναν νέο λογαριασμό TBSZ κάθε χρόνο και στη συνέχεια επιλύεται και η ανάληψη χρημάτων (αλλά αν δεν θέλετε να κάνετε ανάληψη τίποτα από αυτόν, μπορείτε να τα επεκτείνετε)
Γιατί δεν προσδιορίζετε μια συγκεκριμένη τιμή αγοράς για τις μετοχές στις αναλύσεις σας;
Δεν καθορίζουμε τιμές αγοράς για διάφορους λόγους: πρώτον, επειδή η αξία μιας εταιρείας δεν μπορεί να υπολογιστεί με ακρίβεια. Από την άλλη πλευρά, επειδή δεν μπορούμε να παρέχουμε επενδυτικές συμβουλές, αυτές οι αναλύσεις γίνονται μόνο για να υποστηρίξουν τις αποφάσεις άλλων. Γι' αυτόν τον λόγο χρησιμοποιούμε εκτιμήσεις εύλογης αξίας από άλλες υπηρεσίες, καθώς και κάποιο περιθώριο ασφαλείας. Τελικά, οι πεποιθήσεις σας θα καθορίσουν πόσο αξίζει μια εταιρεία για εσάς.
Ποια τιμή μετοχής θα ανέβει ή θα πέσει;
Κανείς δεν ξέρει, καθώς δεν υπάρχει μαγική λύση που να μπορεί να το αποκαλύψει. Μπορεί να βασίζεται σε μαθηματικές πιθανότητες. Η τιμή της μετοχής των εταιρειών υψηλής ποιότητας αυξάνεται μακροπρόθεσμα, καθώς έχουν αυξανόμενα έσοδα, είναι σε θέση να επανεπενδύσουν τα μετρητά που δημιουργούνται στην επιχείρηση και έχουν υψηλή εγγενή αξία. Αλλά βραχυπρόθεσμα – σε λίγα χρόνια – η αγορά και η συναλλαγματική ισοτιμία μπορούν να κινηθούν οπουδήποτε.
Νομική δήλωση και δήλωση ευθύνης (γνωστός και ως αποποίηση ευθύνης): Τα άρθρα μου περιέχουν προσωπικές απόψεις, τα γράφω αποκλειστικά για τη δική μου ψυχαγωγία και των αναγνωστών μου. Ο iO ChartsΤα άρθρα που εμφανίζονται ΔΕΝ εξαντλούν το θέμα των επενδυτικών συμβουλών με κανέναν τρόπο. Δεν το ήθελα ποτέ, δεν θέλω και πιθανότατα δεν θα το κάνω στο μέλλον. Οι πληροφορίες που παρέχονται εδώ είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και ΔΕΝ πρέπει να ερμηνεύονται ως προσφορά. Η έκφραση γνώμης ΔΕΝ θα πρέπει να θεωρείται ως εγγύηση για την πώληση ή την αγορά χρηματοοικονομικών μέσων σε οποιαδήποτε μορφή. Είσαι ΑΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΑ υπεύθυνος για τις αποφάσεις που παίρνεις, κανείς άλλος, ούτε εγώ, δεν θα αναλάβει το ρίσκο.
