Μέχρι στιγμής, δεν έχει γίνει καμία συζήτηση για το πώς γίνονται οι επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Μετά τις γενικές έννοιες του πρώτου άρθρου για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις, θα μπω τώρα σε λίγο πιο σοβαρά νερά και θα δείξω πώς να αναλύουμε τις νεοσύστατες εταιρείες, αν αυτή η μέθοδος μπορεί να ονομαστεί έτσι, και θα επισημάνω επίσης μερικά αδιέξοδα που δυστυχώς δεν έχουν λειτουργήσει τα τελευταία χρόνια.
Το 2021, δημιούργησα ένα πλήρες χαρτοφυλάκιο νεοφυών επιχειρήσεων, οπότε το 2025, ενημέρωσα τα άρθρα σχετικά με τις νεοφυείς επιχειρήσεις με βάση τις εμπειρίες μου από τον πραγματικό κόσμο. Μπορείτε να βρείτε την υπόλοιπη σειρά άρθρων για τις νεοφυείς επιχειρήσεις εδώ:
- 🚀Δημιουργώντας ένα χαρτοφυλάκιο νεοσύστατων επιχειρήσεων απλά και σαφή Ι.
- 🚀Συμμετοχική χρηματοδότηση και τι πρέπει να γνωρίζετε γι' αυτήν II.
- 🚀Λειτουργία πλατφορμών νεοφυών επιχειρήσεων το 2025 με βάση πραγματικές εμπειρίες III.
- 🚀Crowdfunding και τι πρέπει να γνωρίζετε γι' αυτό το 2025 IV.
💡Όπου βλέπετε το σύμβολο της πινέζας, περιγράφω τι συνέβη με βάση την πρακτική μου εμπειρία, επειδή το βρίσκω πολύ πιο ρεαλιστικό από τις πολλές θεωρητικές έννοιες που μπορούν να βρεθούν στο διαδίκτυο.
🚀Επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις και οι πλατφόρμες τους
Ο ευκολότερος τρόπος για να επενδύσετε σε νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι να χρησιμοποιήσετε μία από τις πλατφόρμες crowdfunding. Ας μείνουμε στα Republic και Crowdcube, επειδή είναι ευρωπαϊκά και η διεπαφή τους είναι σχετικά διαφανής (Δημοκρατία, crowdcube). Δεδομένου ότι μια από τις αγαπημένες μου επενδύσεις είναι το The Cheeky Panda, θα τα χρησιμοποιήσω για να σας δείξω πώς λειτουργεί η πλατφόρμα και τι πρέπει να προσέξετε (Το Cheeky Panda). Αλλά πριν εμβαθύνουμε στην ανάλυση της εταιρείας, ας εξετάσουμε τις επιλογές που προσφέρει η πλατφόρμα, επειδή υπάρχουν μερικά πράγματα που σίγουρα πρέπει να γνωρίζετε.
📌Στην πράξη: Αν και μου αρέσει πολύ η προαναφερθείσα εταιρεία The Cheeky Panda, ούτε αυτή ήταν μια ιστορία επιτυχίας. Δεν μπορώ να μοιραστώ πολλές λεπτομέρειες, καθώς δεν είναι δημόσιες, αλλά η εταιρεία αναπτύχθηκε με CAGR 38% ετησίως σε διάστημα πέντε ετών, πουλώντας 83 εκατομμύρια! ρολά χαρτιού υγείας, αλλά με κάποιο τρόπο η τρελή ανακάλυψη που υποσχέθηκαν το 2022 δεν συνέβη. Η Cheeky Panda εξακολουθεί να είναι μια από τις καλύτερες νεοσύστατες επιχειρήσεις, οπότε δεν έκανα λάθος γι' αυτές, αλλά περίμενα περισσότερα με βάση την αρχική ανάπτυξη.
🌱Περίεργα στοιχεία για το Republic (πρώην Seedrs)
Το Republic είναι μια από τις καλύτερες πλατφόρμες crowdfunding, η ευρωπαϊκή Μέκκα για επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Καταρχάς, υπάρχει μια αρκετά καλή ενότητα βοήθειας που πρέπει να ελέγξετε (Βοήθεια της Δημοκρατίας), αλλά για όσους δεν έχουν χρόνο, θα επισημάνω το κύριο σημείο. Η Republic εγκρίνει μια νέα καμπάνια μόνο εάν η εταιρεία έχει προελεγχθεί από τους ειδικούς της πλατφόρμας (Κριτήρια έγκρισης). Αυτό είναι πολύ σημαντικό επειδή δεν το κάνουν όλες οι πλατφόρμες, αλλά σχεδόν εγγυώνται ότι τα δημοσιευμένα δεδομένα είναι πραγματικά. Είναι επίσης πολύ σημαντικό ότι η Republic σας επιτρέπει να επενδύσετε σε μια εταιρεία μόνο εάν η επένδυση γίνεται στη μητρική εταιρεία που κατέχει τα δικαιώματα και τις επιχειρηματικές μετοχές. Με αυτόν τον τρόπο, οι επενδυτές δεν μπορούν να απομακρυνθούν από τις βασικές λειτουργίες των εταιρειών, για παράδειγμα, με μια θυγατρική που εκτελεί μόνο κάποια δραστηριότητα, αλλά η άσκηση των δικαιωμάτων της είναι περιορισμένη.
📌Στην πράξη: Ο προκαταρκτικός έλεγχος μιας πλατφόρμας crowdfunding είναι άχρηστος, για παράδειγμα, όσον αφορά την αποτίμηση επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις και αυτό είναι μόνο ένα πρόβλημα που θα μπορούσα να αναφέρω. Μην πιστεύετε ποτέ τίποτα από κανέναν, αλλά ελέγξτε τον εαυτό σας για να δείτε αν όλα είναι όπως νομίζετε. Εάν έχετε μια μικρή αβεβαιότητα, τότε η απάντηση στο αν θα επενδύσετε ή όχι θα πρέπει αυτόματα να είναι ΟΧΙ.
🧪Τι είδους επενδύσεις υπάρχουν;
Για όσους είναι νέοι στη μορφή επένδυσης, υπάρχει ένας οδηγός που αξίζει να διαβάσετε. Είναι επίσης σημαντικό να κατανοήσετε τι είδους επενδύσεις υπάρχουν. Republic (τις ταξινομεί στις ακόλουθες κατηγορίες)Δημοκρατία):
- 📈Ίδια κεφάλαια: Η πιο συνηθισμένη μορφή, με την οποία μπορείτε πρακτικά να αποκτήσετε μερίδιο στην εταιρεία με τη μορφή μετοχών σταθερής τιμής. Η τιμή της μετοχής είναι γνωστή σε αυτήν την περίπτωση. Αυτές οι μετοχές δεν είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο, πράγμα που σημαίνει ότι δεν είναι ισοδύναμες με αυτές που μπορείτε να αγοράσετε εκεί.
- 🤝Καμπριολέ: ίσως μπορεί να μετατραπεί σε τίτλο μετατρέψιμο σε μετοχές. Το θέμα είναι ότι στο μέλλον, το επενδυμένο ποσό μπορεί να μετατραπεί σε μετοχές με σημαντική έκπτωση, για παράδειγμα 20%. Σε αυτήν την περίπτωση, η αξία της εταιρείας δεν καθορίζεται, αλλά η έκπτωση θα προέλθει από την μεταγενέστερη αποτίμηση.
- 🧑💻Καμπάνια ομάδας: θα μπορούσαν να επενδύσουν σε διάφορους στόχους με μία επένδυση, αλλά αυτό συνήθως απαιτεί μεγαλύτερο χρηματικό ποσό
- 📊Επένδυση σε fund (καμπάνια fund): θα μπορούσαν να επενδύσουν σε ένα fund που ήδη κατέχει νεοσύστατες επιχειρήσεις, παρόμοιο με ένα χρηματιστηριακό διαπραγματεύσιμο fund (ETF), εκτός από το ότι δεν είναι χρηματιστηριακό διαπραγματεύσιμο fund
Όταν επενδύετε στο Republic και σε άλλες πλατφόρμες, οι επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις μπορούν να λάβουν δύο μορφές. Άμεσα ή για λογαριασμό μιας νομικής οντότητας που ενεργεί για λογαριασμό σας, στην προκειμένη περίπτωση της πλατφόρμας. Δεν χρειάζεται να φοβάστε το δεύτερο, έχει μόνο διοικητική σημασία, επομένως η εταιρεία πρέπει να επικοινωνεί μόνο με την πλατφόρμα και όχι με χιλιάδες επενδυτές ξεχωριστά. Εάν επιλέξετε άμεση επένδυση, αντί για το ελάχιστο ποσό των 10 GBP, θα πρέπει να περιμένετε ένα πολύ υψηλότερο ποσό, συνήθως 25-50000 GBP.
📌Στην πράξη: Αυτό που έμαθα από όλα αυτά τα τελευταία 4 χρόνια είναι το εξής: Έχω συναντήσει μετοχές, μετατρέψιμα κεφάλαια και επενδύσεις σε funds όσον αφορά τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, αλλά έχω χρησιμοποιήσει μόνο την πρώτη μέθοδο. Γιατί; Επειδή δεν μου αρέσει όταν η αξία κάτι δεν καθορίζεται εκ των προτέρων, επειδή η υπερπληρωμή είναι ένας από τους μεγαλύτερους κινδύνους. Οι ιδιοκτήτες ενδιαφέρονται βασικά να αυξήσουν τις τιμές, καθώς αυτά τα χρήματα πηγαίνουν στην νεοσύστατη επιχείρηση και δεν έχει σημασία πόσο μερίδιο δίνουν στους επενδυτές. Η επένδυση σε ένα fund δεν είναι τίποτα περισσότερο από μια καμπάνια crowdfunding, όπου πρέπει να αναλάβετε ένα επιπλέον ρίσκο, επειδή και το ρίσκο του fund παίζει ρόλο. Δεδομένου ότι δεν πρόκειται για εισηγμένη εταιρεία, γιατί να αναλάβω αυτό το επιπλέον ρίσκο;
Δεν επένδυσα ποτέ απευθείας, χρησιμοποιούσα πάντα τη μορφή νομικής οντότητας που ενεργούσε για λογαριασμό μου, δηλαδή η πλατφόρμα που επένδυε για λογαριασμό μου, που είναι παρεμπιπτόντως το ταμείο. Το πρόβλημα με αυτό είναι πολύ παρόμοιο με την επένδυση σε ένα ταμείο, καθώς διατρέχετε και τον κίνδυνο της πλατφόρμας, για παράδειγμα τι θα συμβεί εάν οι Seedrs, Republic ή Crowdcube χρεοκοπήσουν. Γι' αυτό, φυλάξτε πάντα τα πιστοποιητικά που εκδίδονται μετά την επένδυση.
Το 2021, οι Crowdcube και Seedrs σχεδόν συγχωνεύτηκαν, αλλά αυτό μπλοκαρίστηκε από τις αγγλικές ρυθμιστικές αρχές. Η Republic απέκτησε την Seedrs το 2022 και συνέχισε την πλατφόρμα με το όνομα Republic Europe με αμετάβλητη εμφάνιση και λειτουργικότητα. Τι συμβαίνει λοιπόν; Τεχνικά τίποτα, όλα συνεχίζονται, αλλά για παράδειγμα μπορεί να υπάρξουν αλλαγές στις χρεώσεις, και έχουν υπάρξει, το κόστος έχει αυξηθεί κάπως, αλλά όχι τρομερά. Παρεμπιπτόντως, με την εξαγορά, το Crowdcube άρχισε να κάνει μια αισθητή πτώση, δεν έχουν υπάρξει ουσιαστικές αλλαγές στην πλατφόρμα εδώ και χρόνια, δεν υπάρχει δευτερογενής αγορά, οπότε από την πλευρά μου τις παραμελώ.
🎓Επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, τι να προσέξετε
📜Βασικές πληροφορίες
Βρίσκεστε μόλις μια απόσταση από την εταιρεία και εμφανίζεται μια μακρά λίστα, με κάθε λογής πολύχρωμες φωτογραφίες. Ποιο θα διαλέγατε λοιπόν και σε ποια βάση; Κάντε κλικ σε μια εταιρεία τυφλά και δείτε σε ποιες πληροφορίες μπορείτε να έχετε πρόσβαση. Έχω συμπεριλάβει την εικόνα από την καμπάνια του The Cheeky Panda και θα τη χρησιμοποιήσω για να εξηγήσω τα πράγματα, αλλά η λογική μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί σε σχέση με άλλες επενδύσεις startup.
Κάθε καμπάνια φαίνεται ίδια, μόνο τα δεδομένα είναι διαφορετικά, επομένως δεν χρειάζεται να ανησυχείτε για αυτό. Στη μέση βλέπετε τα απαραίτητα βασικά δεδομένα, θα περιγράψω τα βασικά στοιχεία με τη σειρά:
Αριστερή στήλη
- Δικτυακός τόπος: Γι' αυτό είναι ενδιαφέρον, γιατί αν το κοιτάξεις, θα σχηματίσεις μια εντύπωση για την εταιρεία. Πάντα κάνω κύλιση σε αυτό και αν μου αρέσει κάτι ή το αντίθετο, το σημειώνω. Αν πρόκειται για εταιρεία πληροφορικής, κατεβάζω την εφαρμογή τους και δοκιμάζω τις υπηρεσίες τους, αν είναι φυσικό προϊόν, παραγγέλνω ένα.
- Αριθμός μητρώου εταιρείας: Θα χρειαστεί να εισαγάγετε αυτόν τον αριθμό στον ιστότοπο του Companies House ή ενός παρόμοιου οργανισμού στη δεδομένη χώρα, ο οποίος δημοσιεύει επίσημες εκθέσεις σχετικά με την εταιρεία (Το αναιδές πάντα στο Companies House). Στο Republic, ο ίδιος ο αριθμός αποτελεί αναφορά.
- Ημερομηνία ίδρυσης: Η εταιρεία δεν θα πρέπει να είναι ούτε πολύ παλιά ούτε πολύ νέα. Η πρώτη δεν θα έχει σημειώσει κάποια σημαντική ανακάλυψη εδώ και χρόνια, και η δεύτερη δεν θα έχει δεδομένα προς ανάλυση.
Δεξιά στήλη
- Τύπος: Η μορφή επένδυσης που λαμβάνετε για τα χρήματά σας. Οι μετοχές είναι μετοχές, αλλά θα μπορούσαν επίσης να είναι μετατρέψιμες, για παράδειγμα.
- Εκτίμηση: Η κατά προσέγγιση αξία της εταιρείας. Δεδομένου ότι δεν πρόκειται για εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία, δεν αποτελεί αποτίμηση της αγοράς. Η προκαταβολή σημαίνει ότι η αξία της εταιρείας δεν περιλαμβάνει το ποσό που έλαβε στον δεδομένο γύρο επένδυσης.
- Προσφερόμενο ποσό μετοχών: Αυτή είναι μια ποσοστιαία τιμή, η εταιρεία προσφέρει αυτό το ποσό μετοχών για αγορά σε έναν δεδομένο γύρο.
- Τιμή μετοχής: Αν και το όνομα υποδηλώνει ότι πρόκειται για μια πραγματική τιμή μετοχής, δεν είναι, καθώς η εταιρεία δεν είναι εισηγμένη σε χρηματιστήριο. Αυτή είναι στην πραγματικότητα η «ονομαστική αξία» της μετοχής, δηλαδή το πόσο η εταιρεία αποτιμά τη δική της μετοχή.
- Βασικά χαρακτηριστικά: Αυτές είναι οι γραμμές που σχετίζονται με την πλατφόρμα, το εάν υπάρχει δευτερογενής αγορά και ποιο είναι το ελάχιστο ποσό επένδυσης, στην προκειμένη περίπτωση 1 μετοχή ή 50 λίρες Αγγλίας, που μπορούν να επενδυθούν στην εταιρεία.
Οι βασικές πληροφορίες παραπάνω αποκαλύπτουν αρκετά, αλλά η επόμενη γραμμή μενού, η οποία περιέχει συγκεκριμένες πληροφορίες, είναι πολύ πιο ενδιαφέρουσα.
📌Στην πράξη: Στην περίπτωση των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, η αποτίμηση είναι ως επί το πλείστον τυχαία. Όταν επένδυσα για πρώτη φορά στο The Cheeky Panda, έκανα P/S=14.7, πώς το υπολογίζετε αυτό; Διαιρείτε την αξία πριν από την έκδοση μετοχών με τα έσοδα. Δεν υπάρχουν σχεδόν καθόλου άλλα δεδομένα και, ούτως ή άλλως, αυτή θα ήταν μια πολύ ακριβή επένδυση από την οπτική γωνία ενός επενδυτή στο χρηματιστήριο. Ωστόσο, υπάρχουν ετήσιοι ρυθμοί ανάπτυξης 50-100% εδώ και, αν συνέβαινε αυτό, τότε σε δύο χρόνια μια τέτοια αποτίμηση θα ήταν μόνο P/S=3.675. Φυσικά, αργότερα μπήκα σε εταιρείες με πολύ χαμηλότερες αποτιμήσεις. Μερικές αποτιμήσεις σε σχέση με αυτό που θεωρώ επιτυχημένες νεοσύστατες επιχειρήσεις, ώστε να μπορείτε να τις χρησιμοποιήσετε ως παραδείγματα:
- Βαφή παλτών:
- Με βάση τα δεδομένα του 2021, P/S=12.3
- Με βάση τα δεδομένα του 2022, P/S=5.6 (αγόρασα από εδώ),
- Με βάση τα δεδομένα του 2023, P/S=3.8
- Υπήρξε ένας ακόμη γύρος άντλησης κεφαλαίου το 2024, όπου η αποτίμηση μειώθηκε!
- Με βάση τα δεδομένα του 2024, P/S~=2.2 (το φαινόμενο που ανέφερα παραπάνω ήταν απόλυτα αποτελεσματικό εδώ)
- Έμπειρος Ναυτικός:
- Με βάση τα δεδομένα του 2021, P/S=18
- Τέλος 2021 P/S=6.3
- Υπήρξε ένας ακόμη γύρος άντλησης κεφαλαίου το 2023, όπου η αποτίμηση αυξήθηκε.
- Τέλος 2024 P/S=4.81 (το φαινόμενο που ανέφερα παραπάνω ισχύει και εδώ)
🎓Αξιολόγηση επένδυσης σε νεοσύστατες επιχειρήσεις και στάδιο της εταιρείας
Έγραψα για την αποτίμηση εταιρειών στο προηγούμενο άρθρο, στο οποίο θα επανέλθω τώρα λίγο. Κάθε επιχείρηση έχει στάδια, τα οποία μπορούν στην πραγματικότητα να νοηθούν ως ο κύκλος ζωής της. Συνήθως χρησιμοποιείται για εισηγμένες εταιρείες και το απλούστερο μοντέλο διαχωρίζει τις φάσεις ανάπτυξης/ωρίμανσης/πτώσης, οι τυχερές είναι σε θέση να ανανεωθούν στη φάση της παρακμής και να ξεκινήσουν τον κύκλο από την αρχή.
Αλλά τι προηγείται της φάσης ανάπτυξης; Άλλωστε, οι εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες δεν προκύπτουν από το πουθενά. Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συνήθως παρακολουθούνται μέχρι να αποχωρήσουν, δηλαδή μέχρι να εισαχθούν στο χρηματιστήριο ή μέχρι οι επενδυτές να πουλήσουν την επένδυσή τους με κάποιον άλλο τρόπο. Επομένως, στις περισσότερες περιπτώσεις, ο κύκλος ζωής τους χωρίζεται σε γύρους χρηματοδότησης. Τα περισσότερα μέρη θα αναφέρουν τα ακόλουθα, αλλά το Chacc έχει ένα άρθρο σχετικά με αυτό που αξίζει να διαβάσετε (Χρηματοδότηση Σειράς):
Πρώιμο στάδιο
- Φάση επώασης: η φάση που πολλοί άνθρωποι δεν θεωρούν καν ως φάση χρηματοδότησης. Αυτή είναι η στιγμή που γεννιέται η ιδέα, οι οικονομικές συνθήκες της «επιχείρησης» εξαρτώνται από τους ιδρυτές, συχνά χρηματοδοτούν το κόστος 100%, μερικές φορές βοηθάει ένας φίλος με καλύτερα μέσα. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η εταιρεία προσπαθεί να αποδείξει ότι η ιδέα ή η υπηρεσία είναι βιώσιμη. Εάν έχουν ένα συγκεκριμένο προϊόν, κατασκευάζουν ένα πρωτότυπο, αυτό είναι το MVP, το Ελάχιστο Βιώσιμο Προϊόν. συντομογραφία - η οποία θα εισαχθεί σε επόμενες φάσεις. Πολύ σπάνια θα συναντήσετε εταιρείες σε αυτή τη φάση σε πλατφόρμες κοινωνικής δικτύωσης.
- «Σερβικό άλμα»: Αυτή είναι η φάση που συμβαίνει αρκετά συχνά σε ιστότοπους crowdfunding. Οι ιδρυτές συνήθως ζητούν χρήματα για να τελειοποιήσουν το πρωτότυπο, να λανσάρουν την υπηρεσία και να την προωθήσουν. Στις περισσότερες περιπτώσεις, δεν υπάρχουν έσοδα ή κέρδος. Συνήθως δεν ζητούν περισσότερα από 2 εκατομμύρια δολάρια, αλλά το πιο συνηθισμένο είναι να ζητούν λιγότερα. Η εταιρεία δεν έχει σχεδόν καμία αποτίμηση ακόμη.
Ανάπτυξη, μεταγενέστερο στάδιο
- Γύροι χρηματοδότησης A, B, C, D: Αυτό είναι ένα λίγο δύσκολο στάδιο, καθώς μπορεί να περάσουν χρόνια μεταξύ των γύρων χρηματοδότησης Α και, ας πούμε, Δ. Δεν είναι απαραίτητο για μια εταιρεία να κάνει περισσότερους από 2-3 γύρους χρηματοδότησης, αλλά εξαρτάται από πολλά πράγματα. Το θέμα είναι ότι ο πρωταρχικός στόχος ενός τέτοιου γύρου χρηματοδότησης δεν είναι απαραίτητα η άντληση χρημάτων. Συχνά, γίνονται μόνο για διαφήμιση ή δημοσιότητα, όπως ο τελευταίος γύρος με την Curve. Ωστόσο, οι 2 πρώτοι αφορούν στην άντληση κεφαλαίων στις περισσότερες περιπτώσεις. Εδώ μπορείτε να συναντήσετε εταιρείες σε αρκετά ποικίλα στάδια, μερικές από τις οποίες ήδη παράγουν έσοδα αλλά δεν είναι ακόμη κερδοφόρες. Μερικές από τις οποίες χρειάζονται τα χρήματα για επέκταση ή μια μεγαλύτερη καμπάνια μάρκετινγκ. Στον γύρο BC, μπορείτε επίσης να ασχοληθείτε με κερδοφόρες εταιρείες. Το ποσό χρηματοδότησης κυμαίνεται συνήθως από 2-15 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και η αξία της εταιρείας μπορεί να είναι σχεδόν οτιδήποτε, υπάρχουν ακόμη και νεοσύστατες επιχειρήσεις Unicorn με αποτίμηση 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ.
- IPO, έξοδος: το τελευταίο στάδιο, η φάση πριν από την εισαγωγή στο χρηματιστήριο, αλλά η ίδια η έξοδος μπορεί επίσης να σημαίνει κάτι άλλο, όπως μια εξαγορά ή συγχώνευση. Αυτές οι εταιρείες είναι σχεδόν πάντα κερδοφόρες, αλλά αν δεν είναι, ο Τύπος θα τις κατακρίνει, επειδή η προσοχή των μέσων ενημέρωσης εδώ είναι τόσο έντονη που γίνεται πολλή ανάλυση στις εταιρείες.
Γιατί τα έγραψα αυτά;
Το κόλπο είναι ότι οι παραπάνω φάσεις δεν αναγράφονται πάντα στο προφίλ της εταιρείας. Αυτό σημαίνει ότι πρέπει να συμπεράνετε από την αξία της εταιρείας σε ποιον γύρο ανήκει ή μπορείτε απλώς να ανατρέξετε στον ιστότοπο της CB Insights (Στοιχεία CB), αλλά εξαιτίας αυτού, η επένδυση σε μια νεοσύστατη εταιρεία δεν είναι ποτέ εύκολη. Φυσικά, υπάρχουν και άλλα αποκαλυπτικά σημάδια, όπως το αν έχει έσοδα και κέρδος, πόσα καταστήματα έχει, πόσες συνεργασίες έχει η εταιρεία, πόσο μεγάλη είναι η βάση χρηστών της και ούτω καθεξής.
Όσο νωρίτερα βρίσκεται μια νεοσύστατη επιχείρηση στο στάδιο της, τόσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος αποτυχίας, γι' αυτό και δεν μου αρέσει να επενδύω σε εταιρείες που είναι νεότερες από 1-3 χρόνια. Επιπλέον, σπάνια επενδύω σε εταιρείες που βρίσκονται σε στάδιο προετοιμασίας ή σε στάδιο προετοιμασίας, επειδή απλώς δεν είναι σαφές πού πηγαίνει η εταιρεία και πώς θα είναι το έργο. Για παράδειγμα, αν υπάρχει ένα εστιατόριο που τα πάει καλά σε μια τοποθεσία επειδή έχει μια λειτουργική ιδέα, αυτό δεν σημαίνει ότι θα τα πάει καλά σε 10 τοποθεσίες. Ίσως ήταν απλώς τυχεροί και η επιλογή της σωστής τοποθεσίας είναι το κλειδί, ή για κάποιο λόγο ένα συγκεκριμένο κοινό που ζει στην περιοχή το τράβηξε. Δεν έχει αποδειχθεί ότι το λειτουργικό μοντέλο είναι βιώσιμο και αλλού.
Γι' αυτό συνήθως επενδύω σε εταιρείες με γύρους χρηματοδότησης AC ή αν έχω επενδύσει σε προηγούμενο γύρο και βλέπω ότι η εταιρεία ευημερεί και αναδύεται κάποια πορεία ανάπτυξης που μου αρέσει, τότε είμαι πρόθυμος να επενδύσω περισσότερο. Με αυτόν τον τρόπο, κάνω στην πραγματικότητα ό,τι κάνω και στο χρηματιστήριο, μόνο που εδώ δεν κάνω μέσο όρο προς τα κάτω όταν η τιμή πέφτει, αλλά προς τα πάνω, εμπιστευόμενος σε μεγαλύτερη ανάπτυξη. Πρέπει να αποφασίσετε σε ποιο στάδιο θέλετε να επενδύσετε με βάση την προθυμία σας να αναλάβετε κινδύνους.
📌Στην πράξη: Στην πραγματικότητα, πολύ λίγες εταιρείες εισέρχονται σε τέτοιες πλατφόρμες στα αρχικά στάδια των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, έχω δει μόνο λίγες, επειδή είναι πιο εύκολο να ζητήσεις χρήματα από πλούσιους φίλους παρά να ζητήσεις από την κοινότητα. Ο γύρος χρηματοδότησης AC είναι πολύ τυπικός, έχω μια επένδυση σε νεοσύστατη επιχείρηση που έχει περάσει από τρεις γύρους από τότε που την κατέχω. Συχνά κάνω αυτό: αν ενδιαφέρομαι για την εταιρεία, αλλά η αποτίμησή της είναι υψηλή, αγοράζω την εταιρεία με το ελάχιστο ποσό στον γύρο «Α», μετά την ακολουθώ και αυτό είναι όλο. Αν η αποτίμηση αλλάξει και ευημερήσουν, είτε περιμένω τον επόμενο γύρο είτε αγοράζω από τη δευτερογενή αγορά.
Συγκεκριμένες οικονομικές πληροφορίες
Τώρα έρχεται το θέμα, επειδή πρέπει να σχηματίσετε μια γνώμη για την εταιρεία. Δεδομένου ότι στην περίπτωση των νεοσύστατων επιχειρήσεων, επενδύετε κυρίως στη διοίκηση, είναι πολύ σημαντικό οι ηγέτες να είναι αξιόπιστοι. Εδώ δεν σκέφτομαι τι επαινούν για τον εαυτό τους, πόσο σπουδαίοι είναι, πόσα εκατοντάδες χρόνια εμπειρίας έχει η ομάδα, αλλά τις γενικές εντυπώσεις. Προφανώς, η εμπειρία είναι επίσης σημαντική, αλλά κανείς δεν έχει δει ποτέ κάποιον να λέει για τον εαυτό του: παιδιά, δεν το καταλαβαίνω καθόλου αυτό, μην επενδύετε στην εταιρεία μου. Δεν υπάρχει λοιπόν απολύτως τίποτα κακό στο να ακούτε τη διαίσθησή σας, αλλά θα ήθελα να επισημάνω μερικά πράγματα.
Το πρώτο στοιχείο μενού στην παραπάνω εικόνα είναι η «ιδέα», η οποία ουσιαστικά περιγράφει τι κάνει η εταιρεία, ποια είναι η ιδέα πίσω από αυτήν, πώς υλοποιήθηκε και ούτω καθεξής. Τι αναζητώ σε αυτήν την ενότητα:
- Δείτε το εισαγωγικό βίντεο: Περί τίνος πρόκειται; Αναπτύσσεται, επεκτείνεται; Τι εντύπωση δίνουν αυτά που λένε; Είναι αστεία ή χιουμοριστικά αδιάφορα; Είναι όλα βεβιασμένα, πειστικά;
- Ποιο είναι το προϊόν σας; Μπορεί να αναπαραχθεί εύκολα από άλλους; Είναι ένα διαρκές καταναλωτικό αγαθό ή κάτι που μπορεί να πωληθεί ξανά και ξανά; Πόσο κλιμακωτή είναι η προσφορά; Προσφέρει η εταιρεία ένα μόνο προϊόν ή μια πλήρη γκάμα προϊόντων;
- Έχει κάποια ειδικότητα η εταιρεία; Για παράδειγμα, κάνουν κάτι ιδιαίτερο που είναι δύσκολο να αναπαραχθεί; Είναι η δραστηριότητά τους δημοφιλής; Είναι φιλική προς το περιβάλλον; Έχουν κάνει κάτι για να τα επαληθεύσει ένας ανεξάρτητος οργανισμός;
- Τι δείχνουν οι αριθμοί; Έχουν έσοδα, ίσως και κερδοφορία; Το τελευταίο είναι κάτι πολύ θετικό. Έχουν συνάψει στρατηγικές συνεργασίες; Αν ναι, σε πόσες χώρες και με ποιους; Πόση είναι η ανάπτυξη; Έχετε στοιχεία για το μικτό, το καθαρό και το λειτουργικό περιθώριο κέρδους;
- Υπάρχει κάποια αναφορά για δημόσια προσφορά ή έξοδο; Αν ναι, πότε μπορεί να συμβεί αυτό;
Το στοιχείο μενού "βασικές πληροφορίες" συμπληρώνει στην πραγματικότητα τα προηγούμενα. Η εταιρεία συνήθως παραθέτει εδώ τις πιστωτικές της σχέσεις και τα χρέη της.
Πρόσθετα στοιχεία για startup εταιρείες
Μπορείτε να δείτε την ομάδα στο μενού "ομάδα" και αξίζει να ελέγξετε την αναλογία μεριδίων εδώ. Είναι καλό οι ιδρυτές να έχουν την πλειοψηφία, αλλά τουλάχιστον ένα σημαντικό, μερίδιο στην εταιρεία, διαφορετικά δεν θα ενδιαφέρονται για την πρόοδο της εταιρείας. Δεν επενδύω σε μια νεοσύστατη επιχείρηση που δεν εμπιστεύεται την επιχείρησή της και την ξεπουλάει εκ των προτέρων. Ο Γουόρεν Μπάφετ χρησιμοποίησε τη φράση «skin in the game», που σημαίνει ότι οι ηγέτες συμμετέχουν επίσης σημαντικά στην ανάπτυξη της ζωής της εταιρείας.
Στην καρτέλα «ενημερώσεις», θα βρείτε διάφορες σχετικές πληροφορίες που εμφανίζονται αμέσως. Προσωπικά, εξετάζω επίσης προηγούμενες καμπάνιες και ενημερώσεις, εάν υπάρχουν. Αυτό σας επιτρέπει να φιλτράρετε πόσο καλά κατάφερε η εταιρεία να επιτύχει τους στόχους της, αν ήταν ασαφείς, υπερβολικά υποσχόμενοι κ.λπ.
Η υποσελίδα «επενδυτές» δείχνει το ποσό που επενδύθηκε από άλλους επενδυτές, σε φθίνουσα σειρά. Νομίζω ότι είναι ιδανικό αν υπάρχουν 1-2 μεγάλοι επενδυτές καθώς και πολλοί μικροί, το φάσμα είναι ευρύ. Για παράδειγμα, αν σε έναν γύρο χρηματοδότησης 1 εκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ υπάρχει ένας επενδυτής με 500000 δολάρια ΗΠΑ και 3 επενδυτές με 100000 δολάρια ΗΠΑ, τότε αυτοί οι τέσσερις αποτελούν το 80% του συνολικού ποσού, κάτι που δεν είναι και τόσο τυχαίο. Είναι εντάξει αν υπάρχουν μερικοί από αυτούς, αλλά δεν θα πρέπει να είναι κυρίαρχοι, επειδή αυτό διαστρεβλώνει τον χρόνο που χρειάστηκε για να επιτευχθεί ο στόχος του δεδομένου γύρου χρηματοδότησης. Γι' αυτό η σελίδα δείχνει επίσης τον αριθμό των επενδυτών.
Στην ενότητα «έγγραφα» θα βρείτε ενημερωτικά φυλλάδια και συμβάσεις που ανήκουν στην εταιρεία. Συνήθως βρίσκεις δύο πράγματα εδώ: κάθε είδους οικονομικούς υπολογισμούς και την εισαγωγική παρουσίαση της εταιρείας, το pitch deck. Συνήθως, όταν ενδιαφέρομαι για μια εταιρεία, αφού μάθω για τη βασική ιδέα, ζητάω αμέσως την παρουσίαση και την εξετάζω λεπτομερώς. Θα πρέπει να περιέχει τα ίδια πράγματα που έχω αναφέρει μέχρι τώρα, λεπτομερώς.
📌Στην πράξη: Από την εμπειρία μου, οι μεγάλοι επενδυτές είναι πάντα είτε άγγελοι επενδυτές είτε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών όταν πρόκειται για επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, και δείχνουν την παρουσία τους μόνο επειδή φαίνεται ότι οι άνθρωποι τρελαίνονται για την νεοσύστατη επιχείρηση και επενδύουν χιλιάδες δολάρια σε αυτήν, αγνοώντας το. Μπορείτε επίσης να ζητήσετε έγκαιρη πρόσβαση πριν από την επίσημη επένδυση, δεν κοστίζει τίποτα, απλώς ανοίγουν το pitch deck και την πλατφόρμα για να έχετε πρόσβαση στα δεδομένα. Να το ζητάτε πάντα, δεν είναι υποχρέωση, αλλά μπορείτε να λάβετε πληροφορίες εδώ πριν από άλλους. Ελέγξτε την αναλογία μετοχών στο μητρώο εταιρειών της δεδομένης χώρας. Αυτό απαιτεί λίγη μαθηματική επεξεργασία, αλλά αξίζει να ελέγξετε αν όλα είναι όπως είναι στην πλατφόρμα. Ρωτήστε για δάνεια, τα οποία δεν αναφέρονται πάντα, ειδικά αν ελήφθησαν από το κράτος.
Ο αριθμός των επενδυτών δεν σημαίνει πολλά, ειδικά επειδή οι Crowdcube και Seedrs ήταν αρχικά πλατφόρμες του Ηνωμένου Βασιλείου, όπου οι φορολογικοί κάτοικοι του Ηνωμένου Βασιλείου δικαιούνται φορολογική πίστωση 30% για έως και 250000 λίρες Αγγλίας στο πλαίσιο του συστήματος EIS/SEIS. Αυτό σημαίνει ότι διατρέχουν πολύ μικρότερο κίνδυνο από εκείνους που δεν είναι φορολογικοί κάτοικοι του Ηνωμένου Βασιλείου. Μην ακολουθείτε το πλήθος, αναλύστε το, σας δίνει ασφάλεια και πεποίθηση για μια επένδυση.
❓Ρωτήστε για επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις
Παρέλειψα σκόπιμα το στοιχείο μενού «συζήτηση», επειδή συνήθως περιέχει τις πιο σημαντικές πληροφορίες. Τι συμβαίνει εδώ; Συνήθως δύο πράγματα, κάνουν στους ιδιοκτήτες αγενείς ερωτήσεις, συνήθως πράγματα που είναι δυσάρεστα να απαντηθούν. Και στη συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων, απαντούν σε κάτι, αλλά το ΠΩΣ είναι το θέμα. Αν είναι σωστοί και ευγενικοί, αυτό είναι πάντα ένα τεράστιο θετικό. Από την άλλη πλευρά, έχω διαβάσει αρκετά συχνά κάτι σαν:
- Θα σας πω την απάντηση εάν κάνουμε μια ιδιωτική κλήση ή υπογράψετε μια συμφωνία εμπιστευτικότητας. (NDA, συμφωνία εμπιστευτικότητας). Αυτές είναι συνήθως απαντήσεις σε ερωτήσεις σχετικά με οικονομικά δεδομένα. Σχεδόν πάντα απορρίπτω εταιρείες σαν κι αυτή, καθώς αυτή η στάση εμποδίζει σε μεγάλο βαθμό την ανάλυση και τη διαφάνεια της εταιρείας και μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως αναφορά οποιαδήποτε στιγμή αργότερα για να απορριφθούν δεδομένα. Αυτό είναι ιδιαίτερα αισθητό όταν άλλες εταιρείες αποκαλύπτουν τα ίδια δεδομένα, ενώ κάποιες όχι.
- οι απαντήσεις είναι φλεγματικές ή αόριστες, ή ίσως δεν λαμβάνεται καμία απάντηση. Δεν νομίζω ότι τα δύο πρώτα είναι αποδεκτά, το δεύτερο σε ορισμένες περιπτώσεις είναι, αλλά αξίζει να σκεφτείτε αν πραγματικά θέλετε να επενδύσετε χρήματα σε τέτοιες εταιρείες.
- Το άτομο που κάνει την ερώτηση αρχίζει να δέχεται επίθεση από έναν από τους διευθυντές της εταιρείας αντί για μια συνηθισμένη απάντηση. Αυτό με σόκαρε εντελώς, πραγματικά με κάνει να μισώ την εταιρεία. Νομίζω ότι αυτό είναι απαράδεκτο σε κάθε επίπεδο, άλλωστε, σου ζητούν χρήματα και όχι το αντίστροφο.
Η ενότητα συζήτησης είναι επίσης πολύ σημαντική επειδή άλλοι άνθρωποι θα σας κάνουν πολλές ερωτήσεις, ερωτήσεις που είτε δεν θα σκεφτόσασταν είτε δεν θα μπορούσατε να διατυπώσετε με αρκετή ακρίβεια στα αγγλικά. Έμαθα πολλά διαβάζοντάς τες, είναι απίστευτα χρήσιμες και δίνουν μια πολύ καλή εικόνα της εταιρείας, οπότε διαβάστε προσεκτικά αυτήν την ενότητα.
📌Στην πράξη: Θα ήθελα να αναφέρω την Nova Innovation, η οποία ουσιαστικά αρνείται να παράσχει οποιαδήποτε ουσιαστική πληροφορία σχετικά με το τι συμβαίνει στην εταιρεία τα τελευταία 3 χρόνια. Να είστε πολύ προσεκτικοί με τις εταιρείες που είναι επιλέξιμες για κρατική βοήθεια, για παράδειγμα, στην Αγγλία δημιούργησαν ένα ταμείο από το οποίο διέθεσε πολλά εκατομμύρια λίρες Αγγλίας για την ανάπτυξη των ανεμογεννητριών της Nova Innovation που αντιμετωπίζουν τα κύματα του ωκεανού και παράγουν ηλεκτρική ενέργεια από αυτά. Από εδώ και στο εξής, δεν θα ασχολούνται μαζί σας και, παρόλο που θα έχετε το δικαίωμα να λαμβάνετε δεδομένα, δεν θα έχετε καμία ενέργεια. Είναι καλύτερο να πουλήσετε την εταιρεία στη δευτερογενή αγορά σε τέτοιες περιπτώσεις, εάν είναι δυνατόν, δυστυχώς σε αυτήν την περίπτωση δεν είναι δυνατό.
🎉«Ανάλυση» Επενδύσεων σε Νεοσύστατες Επιχειρήσεις: Το Αναιδές Πάντα
Έχετε διαβάσει τη θεωρία, ξέρετε πώς είναι η διεπαφή του Republic και πού βρίσκονται τα δεδομένα, οπότε τώρα απαντήστε στις ερωτήσεις. Μην φοβάστε, θα σας βοηθήσω, θα το δούμε μαζί, όπως το κάνω συνήθως.
🏆Ένα από τα κλειδιά για τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις: το προϊόν
Ας δούμε την προαναφερθείσα επιχείρηση με την ονομασία The Cheeky Panda. Τα βασικά στοιχεία δείχνουν ότι η εταιρεία ιδρύθηκε στις 5 Ιανουαρίου 2016, περίπου 5 ετών. Κατασκευάζει και διανέμει οικιακά χάρτινα προϊόντα από μπαμπού. Γιατί σας είναι καλό αυτό:
- Υπάρχουν λίγοι ανταγωνιστές, με τον μεγαλύτερο να είναι η Kimberly Clark (Σελίδα κοινής χρήσης KMB), και το Cushelle
- Το προϊόν τους είναι πρακτικά ουδέτερο ως προς τον άνθρακα, χάρη στο γεγονός ότι το μπαμπού από το οποίο είναι κατασκευασμένο αναπτύσσεται 30 φορές πιο γρήγορα από τα δέντρα, επομένως δεν χρειάζεται να κοπούν. Η συσκευασία είναι από χαρτί, όχι από πλαστικό, κάτι που είναι στη μόδα στις μέρες μας.
- Η εταιρεία πωλεί στον τομέα της βιώσιμης γεωργίας, ο οποίος έχει πολύ ισχυρή υποστήριξη τόσο από τους καταναλωτές όσο και από τις κυβερνήσεις, γι' αυτό και γίνεται εξαιρετικά θετικά αντιληπτή.
- Όλα τα οικιακά χάρτινα προϊόντα είναι αναλώσιμα και η κατανάλωσή τους είναι κυκλική, γεγονός που καθιστά δύσκολη την αντικατάστασή τους, και δεδομένου ότι όλοι χρησιμοποιούν την τουαλέτα, η αγορά είναι τεράστια. Υπάρχουν πολλοί ούριοι άνεμοι: μια συνεχώς εισερχόμενη, ανανεώσιμη πηγή εισοδήματος, ένας αυξανόμενος πληθυσμός.
- τα προϊόντα τους είναι σχετικά φθηνότερα από αυτά των ανταγωνιστών τους
- τα προϊόντα τους είναι υποαλλεργικά και αντιβακτηριακά, πράγμα που σημαίνει ότι μπορούν να χρησιμοποιηθούν από άτομα που πάσχουν από αλλεργίες και ασθενείς
- Είναι βασικά αρκετά απλό και φθηνό στην παραγωγή, επομένως το περιθώριο κέρδους των προϊόντων είναι σχετικά υψηλό.
Το προϊόν είναι απολύτως καλό, αλλά το πιο σημαντικό, μπορείτε να το δοκιμάσετε στο σπίτι, οπότε πήγα και αγόρασα ένα πακέτο χαρτί υγείας. Πρέπει να πω ότι είναι ακριβό, αλλά καλό. Υπάρχει ένα άλλο ιδιαίτερο χαρακτηριστικό στα προϊόντα τους. Αποσυντίθενται μόνα τους, κάτι που δεν είναι ακριβώς μειονέκτημα σε μια πόλη 2 εκατομμυρίων κατοίκων όπως η Βουδαπέστη, όπου η κυκλοφοριακή συμφόρηση είναι συχνή. Οπότε δεν μπορώ να αναλύσω τι παράγουν.
🪙Ένα άλλο κλειδί για τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις: η ικανότητα δημιουργίας εσόδων
Το ερώτημα είναι εάν η συνεχιζόμενη επέκταση μπορεί να χρηματοδοτηθεί από τις πωλήσεις χαρτιού υγείας. Είναι αυτή η εταιρεία καν ικανή να δημιουργήσει έσοδα και κέρδος; Με την πανδημία COVID να διαρκεί ενάμιση χρόνο, περίμενα ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνόταν, αλλά ο πανικός οδήγησε τους ανθρώπους να αποθηκεύουν τα πάντα. Συμπεριλαμβανομένων των οικιακών χάρτινων προϊόντων, κάτι που έχει δώσει τεράστια ώθηση στις πωλήσεις του The Cheeky Panda. Έχω συγκεντρώσει μια σύντομη λίστα για να σας δείξω πώς έχουν αυξηθεί τα έσοδα της εταιρείας, η οποία συμπεριλαμβάνεται στο pitch deck και μπορεί να βρεθεί στο Companies House:
- 2017.04: 20K GBP/μήνα – αυτή ήταν η πρώτη φορά που επιτεύχθηκε αυτή η τιμή, όχι τόσο πολύ κάθε μήνα
- 2018.05/50: XNUMX GBP/μήνα
- 2019.04/250: XNUMX GBP/μήνα
- 2020.03: 500K GBP/μήνα (εκεί ξέσπασε η πανδημία COVID)
- 2020.05: 1000 λίρες Αγγλίας/μήνα (στόχος ακαθάριστων εσόδων 50 εκατομμυρίων λιρών Αγγλίας έως το τέλος του 2025)
Αυτός είναι ο χρόνος που χρειάστηκε για τον υπολογισμό στο αρχικό άρθρο, ας λάβουμε τους ίδιους αριθμούς για την περίοδο που έχει περάσει από τότε:
- Α' Εξάμηνο 2022: 1 χιλιάδες λίρες Αγγλίας
- Α' Εξάμηνο 2023: 1 λίρες Αγγλίας (ελάχιστο καθαρό κέρδος)
- Πλήρες έτος 2023: 12700 λίρες Αγγλίας (καθαρά κέρδη)
- Α' Εξάμηνο 2024: 1 λίρες Αγγλίας (ελάχιστη καθαρή ζημία)
- Α' Εξάμηνο 2024: 2 χιλιάδες λίρες Αγγλίας
- Πλήρες έτος 2024: £13300 (ελάχιστη καθαρή ζημία)
📌Στην πράξη: Όπως μπορείτε να δείτε, ο αρχικός στόχος δεν επιτεύχθηκε, αλλά ούτε το έργο πέθανε, η εταιρεία κινείται προς τον στόχο της. Τα παραπάνω νούμερα δεν είναι καθόλου τυπικά, οι περισσότερες νεοσύστατες επιχειρήσεις, δηλαδή 9/10, χρεοκοπούν μέσα σε πέντε χρόνια, αλλά δεν έχω δει ποτέ εταιρεία που να έχει εκπληρώσει πλήρως την αρχική εκτιμώμενη ανάπτυξή της. Υπάρχουν προφανώς και άλλα μετρήσιμα στοιχεία, αλλά δεν θέλω να τα μοιραστώ, μόνο η τάση είναι σημαντική.
📈Τι χρησιμοποιούμε για να υπολογίσουμε τους δείκτες για τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Τα υπόλοιπα δεδομένα δεν έχουν ακόμη δημοσιοποιηθεί, αλλά ο ιδρυτής Chris Forbes έχει προκαταβάλει την ετήσια έκθεση με τους γύρους άντλησης κεφαλαίων προς όφελος των επενδυτών, πριν δημοσιευτεί στο Companies House, κάτι που είναι ένα πολύ θετικό στοιχείο και υποδηλώνει μια συνεργατική διαχείριση.
Από τα παραπάνω δεδομένα εσόδων, μπορούμε τώρα να υπολογίσουμε τον λόγο P/S, δηλαδή να διαιρέσουμε την αποτίμηση με τα έσοδα. Ας δούμε ποια ήταν τα αρχικά δεδομένα:
- Αξία εταιρείας: 76.5 εκατομμύρια λίρες
- Έσοδα 2021: 5200 λίρες Αγγλίας
- P/E=14.7
Αυτό φαινόταν ιδιαίτερα φθηνό το 2021 για μια τόσο ταχέως αναπτυσσόμενη και κερδοφόρα εταιρεία. Και τώρα έρχονται οι πληροφορίες που δεν έχω ξαναδεί σε κανένα άρθρο στο διαδίκτυο: υποστηρίζονται από ένα πραγματικό παράδειγμα: Θα σας δείξω πώς έχει αλλάξει η αποτίμηση τα τελευταία 4 χρόνια:
- Αξία εταιρείας: 86.5 εκατομμύρια λίρες
- Έσοδα 2021: 13300 λίρες Αγγλίας
- P/S=6.5 (66% χαμηλότερο από το 2021)
Με άλλα λόγια, με την πάροδο του χρόνου, η αποτίμηση ΜΕΙΩΝΕΙ, ενώ τα έσοδα αυξάνονται. Αυτό συμβαίνει επειδή η αξία της εταιρείας αλλάζει μόνο όταν συγκεντρώνεται ένας νέος γύρος κεφαλαίου, μέχρι τότε παγώνει. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο μπορείτε να βρείτε έντονες αποκλίσεις μεταξύ των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις.
Αξίζει επίσης να γνωρίζουμε ότι η εταιρεία έχει δύο δανειακές συμβάσεις με την τράπεζα HSBC, η μία για 2 εκατομμύρια, χρησιμοποιώντας 270 λίρες Αγγλίας, η άλλη για 3 εκατομμύρια, χρησιμοποιώντας 210 λίρες Αγγλίας. Αφενός, αυτό είναι λίγο πάνω από το 10% του συνολικού ποσού, και αφετέρου, τα εταιρικά επενδυτικά δάνεια μπορούν ακόμη και να λειτουργήσουν ως ένα είδος «κεφαλαιακής μόχλευσης» και να επιταχύνουν την ανάπτυξη. Δεν τα βλέπω αυτά ανησυχητικά, είναι απολύτως αποδεκτά.
📌Στην πράξη: Δεν μπορείς να προετοιμαστείς για το απροσδόκητο όταν πρόκειται για επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, και στην περίπτωση της The Cheeky Panda, αυτό αντικατοπτρίστηκε στις εκρηκτικές τιμές των εμπορευματοκιβωτίων το 2022, οι οποίες αυξήθηκαν πολλαπλάσια μέσα σε 1 χρόνο. Και αν το προϊόν σας κατασκευάζεται στην Κίνα, πρέπει με κάποιο τρόπο να μεταφέρετε τα αγαθά στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ από εκεί, κάτι που πραγματικά χάλασε τα μελλοντικά σχέδια, επομένως υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να μην επιτευχθεί ο στόχος εσόδων των 50 εκατομμυρίων λιρών Αγγλίας μέχρι το τέλος του έτους. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι τα έσοδα της εταιρείας δεν θα αυξηθούν, απλώς όχι με ρυθμό νεοσύστατης επιχείρησης.
🤝Στρατηγική συνεργασία
Υπάρχει ένα άλλο σημαντικό πράγμα σχετικά με τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, και αυτό είναι το είδος των στρατηγικών συνεργασιών που μπορεί να κάνει μια εταιρεία. Αφενός, τα προϊόντα τους πρέπει να πωλούνται με κάποιο τρόπο, και αφετέρου, αυτό έχει σημαντική αξία μάρκετινγκ, σχεδόν δωρεάν διαφήμιση για την εταιρεία. Το Cheeky Panda είναι ιδιαίτερα καλό από αυτή την άποψη, και αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους αξίζει να παρακολουθήσετε το βίντεο από τα παρασκήνια, επειδή οι συνεργάτες βρίσκονται στον τοίχο του γραφείου τους (Το Cheeky Panda). Χωρίς να ισχυρίζομαι ότι είναι πλήρες:
- Tesco, Amazon (Σελίδα μετοχής AMZN), Ρόσμαν, DM, Μπούτς (Σελίδα μετοχής WBA), οι Rite Aid, Good Eggs, Waitrose, Wholefoods, Ocado έχουν παρουσία σε 25 χώρες
- Στις ΗΠΑ, έλαβαν έγκριση από τον FDA για τη διανομή ορισμένων προϊόντων, και αυτό συνέβη, κορυφαία σε πωλήσεις στο Amazon
- Χορηγός της ταινίας Kung Fu Panda το 2022, υπέγραψαν συμβόλαιο με ένα στούντιο του Χόλιγουντ ότι τα προϊόντα τους θα εμφανίζονται στην ταινία.
- Δύο ακόμη αλυσίδες σούπερ μάρκετ στο Ηνωμένο Βασίλειο και μία ακόμη στις ΗΠΑ θα διαθέσουν τα προϊόντα τους στα ράφια των καταστημάτων το 2021 (έχει συμβεί έκτοτε)
- Τα προϊόντα τους σύντομα θα χρησιμοποιηθούν σε ένα από τα μεγαλύτερα πάρκα ψυχαγωγίας της Αγγλίας (έχει συμβεί έκτοτε).
- Ένα από τα μεγαλύτερα ποδοσφαιρικά γήπεδα παρήγγειλε επίσης τα προϊόντα τους για την επόμενη σεζόν (έχει συμβεί έκτοτε)
Νομίζω ότι μπορούμε να πούμε ότι αυτό είναι εντάξει.
🧑💼Μία από τις πιο σημαντικές πτυχές των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις: η διαχείριση
Όπως ανέφερα, μπορείτε να ελέγξετε τη διαχείριση στον ιστότοπο, ας το κάνουμε αυτό. Οι δύο ιδρυτές, ο Κρις Φορμπς και η Τζούλι Τσεν, κατέχουν μαζί το 56% των μετοχών, πράγμα που σημαίνει ότι έχουν ισχυρό μερίδιο στην επιτυχία της. Σχεδόν όλοι οι υπάλληλοί τους είναι υπάλληλοι πλήρους απασχόλησης. Είναι εξαιρετικά πρόθυμοι να απαντήσουν σε σχεδόν όλες τις ερωτήσεις και είναι πρόθυμοι να δημοσιεύσουν πρόσθετα δεδομένα κατόπιν αιτήματος, κάτι που αποτελεί τεράστιο πλεονέκτημα.
Μάλιστα, για να ενισχύσουν την εικόνα της επωνυμίας και να κάνουν την εταιρεία πιο αξέχαστη, φορούν ακόμη και ένα περίεργο καπέλο πάντα στα βίντεό τους. Αυτό είναι ταυτόχρονα αστείο και χαριτωμένο, και δείχνει μέγιστη αφοσίωση. Αυτό εξακολουθεί να ισχύει μετά από 4 χρόνια, επομένως η στάση τους δεν έχει αλλάξει από το 2021.
🏁Έχετε κολλήσει τα χρήματά σας σε επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις: η έξοδος
Σπάνια διαβάζω για αυτό σε άλλα άρθρα, αλλά όπως ανέφερα στο προηγούμενο άρθρο μου σχετικά με τις νεοσύστατες επιχειρήσεις, η επένδυση σε μια νεοσύστατη επιχείρηση δεν είναι καθόλου ρευστή. Δηλαδή, είναι δύσκολο να βρεις ένα σημείο εξόδου από όπου μπορείς να πουλήσεις το μερίδιό σου. Δεδομένου ότι η Republic έχει δευτερογενή αγορά, βρίσκεσαι σε καλύτερη θέση από ό,τι στην περίπτωση άλλων πλατφορμών, αλλά το πραγματικό θα ήταν να εισαγάγεις την εταιρεία στο χρηματιστήριο. Αυτό ονομάζεται IPO, για το οποίο έχω ήδη γράψει στο προηγούμενο άρθρο μου (Σημασία της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO)), επομένως το ερώτημα είναι αν η διοίκηση έχει σχέδια να γίνει δημόσια. Αυτό συνήθως περιλαμβάνεται στο pitch deck, όπως κάνει το The Cheeky Panda.
Στην περίπτωσή τους, το εκτιμώμενο ποσό είναι ότι θα φτάσουν τα 50 εκατομμύρια δολάρια σε έσοδα φέτος, δηλαδή πέντε λογιστικά έτη το 2021, επειδή εκείνη την εποχή μόνο το 2020 ήταν ορατό. Οι επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις αφορούν βασικά τουλάχιστον 5-7 χρόνια, μερικά από τα οποία έχουν ήδη περάσει, καθώς η εταιρεία αυτή βρίσκεται περισσότερο σε μεταγενέστερο στάδιο σποράς. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει πιθανότητα να εισαχθεί στο χρηματιστήριο και να αποχωρήσει μέσα σε λίγα χρόνια. Μην έχετε μεγάλες ελπίδες, συνολικά 6 εταιρείες εισηγμένες στο Republic έχουν φτάσει στο στάδιο της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) μεταξύ 2012 και 2019, και 1 εταιρεία, η Coinsilium, έλαβε μετοχές που μεταφέρθηκαν στο χρηματιστήριο μέσω εξωτερικού μεσίτη. Στις άλλες 5 περιπτώσεις, οι επενδυτές αποχώρησαν από τις μετοχές τους, προφανώς με αξιοπρεπές κέρδος.
Με βάση τα παραπάνω, επένδυσα στην εταιρεία επειδή υπήρχαν πολύ λίγα σημεία με τα οποία μπορούσα να ταυτιστώ. Προφανώς, τα παραπάνω στοιχεία πρέπει να αντιμετωπιστούν στο πλαίσιο που τα περιγράφουμε. Νομίζω ότι αυτό είναι απολύτως εντάξει για μια νεοσύστατη εταιρεία, αλλά αν ήταν μια 20χρονη εισηγμένη εταιρεία, δεν θα τα κοίταζα καν. Αλλά αυτή είναι η ομορφιά του, απαιτεί μια εντελώς διαφορετική προσέγγιση.
📌Στην πράξη: Δυστυχώς, η κατάσταση είναι ότι η έξοδος μπορεί επίσης να είναι μια αναγκαστική εξαγορά, το έχω περάσει αυτό με αρκετές εταιρείες. Πριν κάποιος σκεφτεί ότι αυτή είναι μια θετική περίπτωση, η εταιρεία συχνά σώζεται από την πτώχευση και λαμβάνεις μια προσφορά σε ένα κλάσμα της τιμής, για παράδειγμα -98%. Το έχω περάσει αυτό με τρεις εταιρείες, σε δύο από τις οποίες είχα μόνο μια πολύ μικρή θέση, αλλά σε μία όχι, όπου έχασα -90% του κεφαλαίου μου. Οι ιδιοκτήτες της νεοσύστατης επιχείρησης, ωστόσο, ήταν έξυπνοι και αποζημίωσαν την απώλεια 90% με προϊόντα στο ηλεκτρονικό τους κατάστημα. Αυτό είναι ένα σχετικά θετικό αποτέλεσμα, φυσικά και υπέστησα ένα τεράστιο κόστος ευκαιρίας λόγω της επένδυσης.
🔚Άλλες παγίδες των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις
Πριν κάποιος ενθουσιαστεί και βιαστεί να επενδύσει στη Republic, υπάρχουν μερικά σημαντικά πράγματα που πρέπει να διευκρινιστούν. Οι λειτουργίες των πλατφορμών που αναφέρθηκαν μέχρι τώρα είναι ευκαιρίες και όχι υποχρεώσεις για την πλατφόρμα και τις εταιρείες.Με αυτό εννοώ ότι, για παράδειγμα, η ύπαρξη μιας δευτερογενούς αγοράς, όπου μπορείτε να αγοράσετε και να πουλήσετε μετοχές μιας εταιρείας, αποτελεί μια εξαιρετική ευκαιρία για να εισέλθετε ή να αποχωρήσετε από μια εταιρεία. Ωστόσο, σε πολλές περιπτώσεις, όταν πρόκειται για επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, δεν υπάρχει ρευστότητα ή οι μετοχές της εταιρείας δεν είναι εισηγμένες στη δευτερογενή αγορά από την πλατφόρμα.
Ένα καλό παράδειγμα αυτού είναι μια εταιρεία που ονομάζεται Chapel Down (Chapel Down), όπου δεν μπορείτε να κάνετε συναλλαγές με τις μετοχές τους στη δευτερογενή αγορά επειδή είναι ήδη εισηγμένες εταιρείες. Απλώς επέστρεψαν για λίγα χρήματα, κάτι που είναι μια αρκετά αναίσχυντη κίνηση και δυστυχώς δεν υπάρχει κάτι τέτοιο μεταξύ των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Ή υπάρχουν εταιρείες όπου δεν μπορείτε να πληρώσετε το ποσό της επένδυσης με τραπεζική κάρτα, αλλά πρέπει να μεταφέρετε το ποσό, κάτι που αποτελεί ταυτόχρονα ταλαιπωρία και επιπλέον κόστος. Συνήθως, τέτοιες εταιρείες ταξινομούνται ως «υψηλού κινδύνου» από παρόχους χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, όπως εταιρείες που σχετίζονται με την κάνναβη, όπως η κατασκευάστρια εταιρεία CBD Nordic Oil.
Προσωπικά, παρακολούθησα όλες τις παρουσιάσεις της εταιρείας που ήταν διαθέσιμες στο Republic και διάβασα επίσης τις ενότητες συζήτησης. 20 από τις 24 εταιρείες αποκλείστηκαν αμέσως, ως εξής:
Δεν έπεσαν έτσι απλά, τα σκεφτόμουν από επενδυτική σκοπιά.
- 1 πέρασε, επένδυσα (Το Αναιδές Πάντα)
- Σκέφτηκα το 3 επειδή μου άρεσε η ιδέα, υπήρχαν οικονομικά δεδομένα, αλλά τελικά δεν επένδυσα ή δεν έχω αποφασίσει από τότε.
Έφυγαν για τους εξής λόγους:
- Στην περίπτωση 4, το προϊόν/υπηρεσία βρισκόταν μόνο στη φάση δοκιμών, μικρή πελατειακή βάση, ανεπαρκής εμπειρία, καθόλου σημαντικά έσοδα
- Σε 1 περίπτωση, η εταιρεία ήταν εισηγμένη στο χρηματιστήριο, έδωσαν άμεσες απαντήσεις σε ερωτήσεις
- Στην περίπτωση του 13, δεν μπορούσα να καταλάβω το λειτουργικό μοντέλο, δεν είχαν κάποια ειδικότητα που θα με έπειθε, η ιδέα ήταν πολύ τραβηγμένη (μαγνητικός σιδηρόδρομος, αντικείμενα που στάλθηκαν στο διάστημα, παραγωγή ηλεκτρικών αυτοκινήτων κ.λπ.), πολλά μη ανακτήσιμα κόστη
- Στην περίπτωση του 2, το λειτουργικό μοντέλο ήταν πολύ μακριά από μένα. Για παράδειγμα, η Love 2 Laundry είναι μια ενδιαφέρουσα εταιρεία που ειδικεύεται στον καθαρισμό ρούχων, αλλά δεν θα λειτουργούσε εδώ, όπου όλοι έχουν πλυντήριο ρούχων. Έτσι, λόγω έλλειψης εμπειρίας, απλώς δεν επένδυσα επειδή δεν μπορούσα να επικυρώσω την ιδέα.
Όπως μπορείτε να δείτε, η πλειονότητα των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι απλώς σκουπίδια. Από τις 24 εταιρείες, μόνο σε μία άξιζε πραγματικά να επενδύσει κανείς, και το ποσοστό είναι παρόμοιο ή και χειρότερο για άλλες πλατφόρμες.
💸Ο ύπουλος κίνδυνος των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις: η αραίωση των μετοχών
Τέλος, ας μιλήσουμε λίγο για το φαινόμενο της αραίωσης των μετοχών, το οποίο ίσως να είστε ήδη εξοικειωμένοι σε σχέση με τις εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες. Για παράδειγμα, η Tesla (Σελίδα μετοχών TSLA) ή Νίο (Σελίδα μετοχών NIO) το έχει κάνει αυτό αρκετές φορές, παρόλο που οι περισσότεροι μέσοι «επενδυτές» δεν το γνωρίζουν. Η ουσία της αραίωσης των μετοχών είναι ότι η εταιρεία αποκτά κεφάλαιο εκδίδοντας πρόσθετες μετοχές σε σύγκριση με την αρχική ποσότητα, μειώνοντας έτσι τις μετοχές των προηγούμενων ιδιοκτητών. Στην περίπτωση των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών, αυτό συνήθως δεν παίρνει δραστικές διαστάσεις, αλλά καταστρέφει έντονα την αξία του ιδιοκτήτη. Γι' αυτό είναι καλό για εσάς αν μια εταιρεία δεν κάνει dilution, αλλά αγοράζει πίσω τις δικές της μετοχές. Ωστόσο, αυτό είναι πρακτικά αδιανόητο για μια νεοσύστατη επιχείρηση που χρειάζεται σημαντικά κεφάλαια. Πρέπει να ξεκινήσω από λίγο απόσταση για να κάνω το πρόβλημα κατανοητό, αλλά στο τέλος όλα θα κρυσταλλωθούν.
Ιδιοκτησία, μετοχή ή συμμετοχή;
Υπάρχει μια πολύ καλή περιγραφή του θέματος στην ιστοσελίδα του Fundersclub (Κατανόηση των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις), είναι ένα αρκετά πυκνό ανάγνωσμα, αλλά σίγουρα θα πρέπει να το διαβάσετε αν οι επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι κάτι που σας ενδιαφέρει. Νομίζω ότι η ουσία είναι η εξής. Υπάρχουν αρκετές ορολογίες που χρησιμοποιούνται για αυτό που ονομάζουμε: μετοχή. Αξίζει να τις διαφοροποιήσουμε λίγο. Δυστυχώς, μπορεί να προκύψουν μεταφραστικές ανωμαλίες σε ορισμένες γλώσσες, επομένως θα πρέπει να χρησιμοποιήσετε το αγγλικό όνομα. Αυτές είναι οι εξής:
- Κεφάλαιο (μετοχικό κεφάλαιο): πρακτικά σημαίνει ιδιοκτησία, που εκφράζει ένα δεδομένο ποσοστό ιδιοκτησίας στην εταιρεία
- Μερίδιο (μετοχή): γενικά την ονομάζουμε μετοχή και από αυτήν μπορούν να σχηματιστούν διάφορες σύνθετες λέξεις, όπως χρηματιστήριο κ.λπ.
- Részesedés (μετοχή): στην πραγματικότητα αυτό είναι επίσης μια ή περισσότερες μετοχές, μόνο που με αυτή την έννοια σημαίνει ένα ορισμένο ποσοστό της ιδιοκτησίας, δηλαδή πώς κατανέμεται η ιδιοκτησία, της εταιρείας που ανήκει ή επιθυμεί να κατέχει.
Και εδώ είναι το κόλπο: όταν διαβάζετε την επικεφαλίδα των ιδίων κεφαλαίων σε σχέση με μια νεοσύστατη επιχείρηση, δεν αποκαλύπτει ακριβώς ποιο μερίδιο θα ανταμειφθείτε για την επένδυσή σας. Υπάρχουν κοινές μετοχές και προνομιούχες μετοχές, με τις δεύτερες να είναι σπανιότερες. Συνήθως, οι πρώτες προσφέρονται σε επενδυτές, ενώ οι ιδρυτές και οι άγγελοι επενδυτές κατέχουν τις δεύτερες. Ο λόγος για αυτό είναι ότι οι προνομιούχες μετοχές παρέχουν στους κατόχους τους προνομιακά δικαιώματα, όπως μερίσματα ή προτεραιότητα εκκαθάρισης, εάν η εταιρεία πτωχεύσει, πληρώνονται πρώτα κ.λπ., αλλά το πιο σημαντικό, τα λεγόμενα δικαιώματα προτίμησης.
🔍Τι είναι το δικαίωμα προτίμησης;
Θα μπορούσε να μεταφραστεί ως δικαιώματα προτίμησης ή προτίμησης, και στην περίπτωση των νεοσύστατων επιχειρήσεων συνδέεται στενά με την αποτίμηση. Ο λόγος για αυτό είναι ότι κάποιος που επένδυσε για πρώτη φορά σε μια εταιρεία δεν θέλει πραγματικά να μειωθεί το μερίδιό του σε μεταγενέστερους γύρους χρηματοδότησης. Για αυτόν τον λόγο, στην περίπτωση των προνομιούχων μετοχών προβλέπονται κάθε είδους δικαιώματα.
Ας δούμε ένα παράδειγμα αραίωσης μετοχών. Η εταιρεία Χ έχει αποτίμηση 1 εκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ και 100000 μετοχές, που σημαίνει ότι μία μετοχή αξίζει 10 δολάρια ΗΠΑ. Κατέχετε 100 από αυτές, που σημαίνει ότι κατέχετε 1000 δολάρια ΗΠΑ από την νεοσύστατη επιχείρηση. Ωστόσο, η εταιρεία εκδίδει άλλες 50000 μετοχές με την ίδια αποτίμηση επειδή θέλει να προσελκύσει νέα χρηματοδότηση. Σε αυτήν την περίπτωση, αυτό που συμβαίνει είναι ότι η αποτίμηση του 1 εκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ δεν χρειάζεται πλέον να διαιρεθεί σε 100000, αλλά σε 150000, που σημαίνει ότι θα λάβετε περισσότερα κομμάτια από την ίδια πίτα. Έτσι, οι μετοχές σας θα αξίζουν μόνο 6.66 δολάρια ΗΠΑ, αντί για τα προηγούμενα 10 δολάρια ΗΠΑ, πράγμα που σημαίνει ότι έχετε χάσει το 33% της αξίας τους.
Οι πρώην μέτοχοι προφανώς θέλουν να προστατευτούν από αυτό χρησιμοποιώντας το λεγόμενο δικαίωμα κατά της αραίωσης των μετοχών.
Ποια δικαιώματα μπορεί να έχει ένας προνομιούχος μέτοχος;
- Δικαίωμα εκκαθάρισης: καταβάλλεται ενώπιον των κοινών μετόχων σε ορισμένες περιπτώσεις
- Αναλογικά δεξιά: Εάν η συμμετοχή είναι αραιωμένη, ο επενδυτής μπορεί ακόμα να εισφέρει χρήματα για να διατηρήσει την αναλογία.
- Νόμος κατά της αραίωσης: Υπάρχουν τρεις τύποι αυτού, υπάρχει και ο πλήρης – fΔικαίωμα αραίωσης πλήρους καστάνιας - όταν η εταιρεία αποζημιώνει τον προηγούμενο ιδιοκτήτη εκδίδοντας πρόσθετες μετοχές. Ένα πολύ ισχυρό δικαίωμα, που σχεδόν ποτέ δεν χρησιμοποιείται, αντίθετα η αποζημίωση βασίζεται σε σταθμισμένους μέσους όρους, αυτός είναι ένας ευρείας βάσης σταθμισμένος μέσος όρος κατά της αραίωσης. και στενής βάσης σταθμισμένο μέσο όρο κατά της αραίωσης. Δεν χρειάζεται να τα κατανοήσετε, απλώς να ξέρετε ότι κάτι τέτοιο υπάρχει.
Το σημαντικό είναι ότι αξίζει τουλάχιστον να περάσετε από τα συμβόλαια που υπογράφετε με την εταιρεία -και εγώ δεν τα διαβάζω γράμμα-γράμμα γιατί θα τρελαινόμουν- και τουλάχιστον να ψάξετε για τις λέξεις-κλειδιά.
📌Στην πράξη: Σχεδόν πάντα λάμβανα αναλογικά δικαιώματα σε σχέση με επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, πριν οι επενδυτές συμπεριληφθούν στον νέο γύρο επενδύσεων. Ο λόγος γι' αυτό είναι ότι αυτό προσθέτει νέα κεφάλαια εκκίνησης στην εταιρεία, επομένως είναι προς το αμοιβαίο συμφέρον τους να λάβουν περισσότερα κεφάλαια και για εσάς να μην αραιωθεί η επένδυσή σας. Δεν έχω συναντήσει ακόμη τα άλλα δικαιώματα, επειδή αυτά είναι τόσο ισχυρά δικαιώματα που συνήθως τα λαμβάνουν μόνο επενδυτές με πολύ μεγάλο κεφάλαιο.
περίληψη
Και, αυτό είναι. Ή όχι; Τώρα γνωρίζετε σχεδόν όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε για τα βασικά των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις με βάση αυτά τα δύο άρθρα. Ωστόσο, υπήρχαν συνολικά δύο πλατφόρμες, η Republic και η Crowdcube (Δημοκρατία, crowdcube), οι οποίες συνήθως προσφέρουν επενδυτικές ευκαιρίες σε νεοσύστατες επιχειρήσεις από αγγλικές και ευρωπαϊκές χώρες. Ωστόσο, βρήκα περίπου 30-40 άλλες ιστοσελίδες crowdfunding και μάλιστα κατάλαβα πώς να λύσω το πρόβλημα της έλλειψης δευτερογενούς αγοράς. Δεν ξέχασα την πρωτεύουσα των νεοσύστατων επιχειρήσεων των ΗΠΑ, αλλά ακόμη και η Ευρώπη επιφυλάσσει εκπλήξεις. Μπορείτε να βρείτε περισσότερα άρθρα εδώ: Επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις
Συχνές Ερωτήσεις (FAQ)
Τι είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση;
Μια νεοσύστατη επιχείρηση είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση που βασίζεται σε μια καινοτόμο ιδέα και στοχεύει σε ταχεία ανάπτυξη, συνήθως σε έναν τεχνολογικό ή ψηφιακό τομέα. Χαρακτηριστικά μιας νεοσύστατης επιχείρησης:
- 1. Καινοτομία: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά παρουσιάζουν κάποιο είδος καινοτομίας, είτε πρόκειται για προϊόν, υπηρεσία ή επιχειρηματικό μοντέλο που δεν υπήρχε πριν είτε είναι σημαντικά καλύτερο από τα υπάρχοντα.
- 2. Επεκτασιμότητα: Ο στόχος δεν είναι η δημιουργία μιας μικρής σταθερής επιχείρησης, αλλά η οικοδόμηση μιας επιχείρησης που μπορεί να αναπτυχθεί γρήγορα, ακόμη και διεθνώς.
- 3. Απαιτήσεις κινδύνου και κεφαλαίου: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά απαιτούν εξωτερικά επενδυτικά κεφάλαια, όπως από επενδυτές αγγέλων ή κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών, καθώς ενδέχεται να μην αποφέρουν απαραίτητα κέρδη στα αρχικά στάδια.
- 4. Πειραματική φάση: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά δοκιμάζουν, πειραματίζονται και αλλάζουν κατεύθυνση για να βρουν πραγματική ζήτηση στην αγορά και ένα βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο.
Χρησιμοποιώντας ένα απλό παράδειγμα: Ένα νέο μπεργκεράδικο δεν είναι νεοσύστατο κατάστημα επειδή αντιγράφει ένα γνωστό μοντέλο. Αλλά μια εφαρμογή που χρησιμοποιεί τεχνητή νοημοσύνη για να προτείνει εξατομικευμένες δίαιτες και να παραδίδει υλικά στο σπίτι σας θα μπορούσε να είναι νεοσύστατη επιχείρηση.
Ποιος είναι ένας άγγελος επενδυτής;
Ένας άγγελος επενδυτής είναι ένα πλούσιο άτομο που επενδύει τα δικά του χρήματα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις - συνήθως στα αρχικά, επικίνδυνα στάδια - με αντάλλαγμα ένα μερίδιο στην εταιρεία.
Τα κύρια χαρακτηριστικά:
- Βοηθάει στα αρχικά στάδια: όταν η νεοσύστατη επιχείρηση δεν έχει καθόλου ή έχει ελάχιστα έσοδα ακόμη και ένα παραδοσιακό τραπεζικό δάνειο δεν αποτελεί επιλογή.
- Χρησιμοποιεί ίδια κεφάλαια: Δεν επενδύετε ως διαχειριστής κεφαλαίων ή εταιρεία, αλλά ως άτομο.
- Θα λάβετε ένα μερίδιο από: Σε αντάλλαγμα για τα χρήματά σας, αποκτάτε ένα μερίδιο ιδιοκτησίας, π.χ. 5–30%, στην επιχείρηση. Δεν αξίζει να αποκτήσετε ένα πολύ μικρό μερίδιο, επειδή τότε δεν θα έχει καμία επίπτωση στη λειτουργία της εταιρείας και ακόμη και σε περίπτωση μεγάλου κέρδους, θα αποκομίσετε μόνο ένα σχετικά μικρό χρηματικό ποσό.
- Περισσότερο από χρήματα: Συχνά παρέχει εμπειρία, διασυνδέσεις και συμβουλές· αυτό ονομάζεται έξυπνο χρήμα.
- Ο σκοπός του κέρδους: το μακροπρόθεσμο κέρδος που μπορεί να αποκομίσει η νεοσύστατη επιχείρηση μετά από μια επιτυχημένη έξοδο, π.χ. πώληση, δημόσια εγγραφή κ.λπ.
Χρησιμοποιώντας ένα απλό παράδειγμα: Αν κάποιος δημιουργήσει μια νέα εφαρμογή υγειονομικής περίθαλψης αλλά δεν έχει τα χρήματα για να την λανσάρει, ένας άγγελος επενδυτής μπορεί να του δώσει, ας πούμε, 30 ευρώ για να κατασκευάσει την πρώτη έκδοση - σε αντάλλαγμα, θα λάβει ένα 000% μερίδιο ιδιοκτησίας.
Ποιος είναι ένας επενδυτής σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Ένας επενδυτής σε νεοσύστατη επιχείρηση είναι ένα άτομο ή ένας οργανισμός που επενδύει χρήματα (και συχνά γνώσεις και διασυνδέσεις) σε μια νεοσύστατη επιχείρηση με στόχο τη δημιουργία μελλοντικών κερδών μέσω της ανάπτυξης της εταιρείας. Ένας επενδυτής σε νεοσύστατη επιχείρηση μπορεί να επενδύσει με διάφορους τρόπους:
1. Άγγελος επενδυτής
Η έννοια ενός angel investor είναι: ένα άτομο που επενδύει τα δικά του χρήματα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις πρώιμου σταδίου (έγραψα λεπτομερώς γι' αυτό παραπάνω).
2. Επιχειρηματικό κεφάλαιο (VC)
Ένας επαγγελματικός επενδυτικός οργανισμός που διαχειρίζεται χρήματα από εξωτερικές πηγές, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία, τράπεζες και κυβερνητικά κεφάλαια, και τα επενδύει σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, συνήθως στο στάδιο της ανάπτυξης ή της κλιμάκωσης. Λειτουργεί με μεγαλύτερα ποσά από τους angel investors.
3. Επιταχυντές και θερμοκοιτίδες
Δεν είναι κλασικοί επενδυτές, αλλά συχνά παρέχουν ένα μικρό χρηματικό ποσό, καθοδήγηση, ένα γραφείο και διασυνδέσεις με μια νεοσύστατη επιχείρηση σε αντάλλαγμα για ένα μικρό μερίδιο.
4. Επενδυτές crowdfunding
Είναι απλοί άνθρωποι που υποστηρίζουν νεοσύστατες επιχειρήσεις με μικρά χρηματικά ποσά μέσω διαδικτυακών πλατφορμών όπως οι προαναφερθείσες Crowdcube, Republic ή StartEngine, με αντάλλαγμα μετοχές ή άλλες ανταμοιβές.
Σειρά Startup: τι να παρακολουθήσετε αν θέλετε να γίνετε πιο έξυπνοι;
Μπορείτε να παρακολουθήσετε αμέτρητες σειρές για νεοσύστατες επιχειρήσεις στο διαδίκτυο ή σε διάφορα τηλεοπτικά κανάλια. Αυτές συνήθως μεταφέρονται από τη μία χώρα στην άλλη με βάση το franchise και ενδέχεται να μετονομαστούν, αλλά η βασική λογική είναι η ίδια.
🦈 Δεξαμενή Καρχαριών (ΗΠΑ)
- Το πιο διάσημο ριάλιτι σόου για νεοσύστατες επιχειρήσεις.
- Λειτουργεί από το 2009 και έχει δημιουργήσει εκατοντάδες επεισόδια.
- Περιλαμβάνει επενδυτές όπως ο Μαρκ Κιούμπαν, ο Κέβιν Ο'Λίρι και η Μπάρμπαρα Κόρκοραν.
- Αρκετές επιτυχημένες νεοσύστατες επιχειρήσεις έχουν ξεκινήσει εδώ (π.χ. Bombas, Scrub Daddy).
🦈 Φωλιά Δράκων (Ηνωμένο Βασίλειο, Καναδάς, Ιαπωνία, κ.λπ.)
- Η αρχική μορφή από την οποία κατασκευάστηκε το Shark Tank.
- Πραγματοποιείται στο Ηνωμένο Βασίλειο από το 2005.
- Ξεκίνησε στην Ιαπωνία ακόμη νωρίτερα με το όνομα "Manē no Tora".
- Στην Ουγγαρία, για παράδειγμα, μεταδόθηκε με τον τίτλο Among Sharks (Ανάμεσα σε καρχαρίες).
🎬 StartUp (Netflix, 2016–2018)
- Είναι μια φανταστική σειρά, όχι ένα ριάλιτι σόου.
- Αφηγείται την ιστορία μιας νεοσύστατης τεχνολογικής εταιρείας (βασισμένης στο ψηφιακό νόμισμα), η οποία είναι ενσωματωμένη στο έγκλημα και το δράμα.
- Πρωταγωνιστούν οι Μάρτιν Φρίμαν και Άνταμ Μπρόντι.
📈 Ο Πλανήτης των Εφαρμογών (Apple TV, 2017)
- Ένα ριάλιτι σόου όπου οι προγραμματιστές εφαρμογών για κινητά ανταγωνίζονται για επενδύσεις.
- Οι Will.i.am, Gwyneth Paltrow και Gary Vaynerchuk συμμετείχαν επίσης ως μέντορες/επενδυτές.
- Ακυρώθηκε μετά από μία σεζόν.
🧠 The Pitch (podcast, ΗΠΑ)
- Ένα ηχητικό «Shark Tank» όπου νεοσύστατες επιχειρήσεις παρουσιάζουν ζωντανά σε επενδυτές.
- Πιο ειλικρινής, λιγότερη επιδειξιομανία, περισσότερες πραγματικές επιχειρηματικές αποφάσεις.
Είναι η νεοσύστατη επιχείρηση μια δύσκολη επένδυση;
Είναι λίγο δύσκολο να οριστεί η παραπάνω έννοια, αλλά ο όρος «δύσκολη επένδυση» είναι ένας ανεπίσημος όρος στον κόσμο των νεοσύστατων επιχειρήσεων, αλλά συνήθως αναφέρεται σε επενδύσεις που φαίνονται ευνοϊκές επιφανειακά, αλλά στο παρασκήνιο, κρύβουν συνθήκες που θα μπορούσαν να είναι επιζήμιες για την νεοσύστατη επιχείρηση (ή άλλους ιδιοκτήτες) μακροπρόθεσμα.
🔍 Τυπικά «δύσκολα» στοιχεία στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις:
🎣 Πολύ χαμηλή βαθμολογία
Ο άγγελος ή το VC μπαίνει σε μια μη ρεαλιστικά χαμηλή τιμή, αποκτώντας έτσι πολύ μεγάλο μερίδιο, το οποίο αποθαρρύνει τους ιδρυτές ή καθιστά αδύνατους τους επόμενους γύρους.
📜 Προνομιούχες μετοχές (προνομιούχες εκκαθάρισης)
Αυτή είναι μια συνηθισμένη πάθηση, αλλά αν είναι ακραία (π.χ. δικαίωμα επιστροφής χρημάτων 2–3 φορές), μπορεί πρακτικά να «μηδενίσει» τους ιδρυτές κατά τη διάρκεια μιας εξόδου και δεν θα το γνωρίζετε απαραίτητα. Αξίζει να ρωτήσετε τους ιδρυτές αν έχουν κάποια.
⛔ Προστασία από την αραίωση μετοχών
Ο επενδυτής προστατεύεται από μελλοντική υποτίμηση όταν εκδίδονται πρόσθετες μετοχές, αλλά αν αυτό είναι πολύ επιθετικό, όλοι οι άλλοι χάνουν σημαντικά το μερίδιό τους. Αυτό μου έχει συμβεί αρκετές φορές, ευτυχώς οι πλατφόρμες crowdfunding σχεδόν πάντα σας δίνουν την ευκαιρία να συνεισφέρετε επιπλέον κεφάλαιο, ώστε το μερίδιό σας να μην αλλάξει.
🧨 Δικαίωμα επαναγοράς
Ο επενδυτής ορίζει ότι σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να επιστρέψει το μερίδιό του σε σταθερή τιμή, για παράδειγμα, εάν η έξοδος δεν πραγματοποιηθεί εντός X μηνών. Δεν έχω συναντήσει ακόμα κάτι τέτοιο, αλλά θεωρητικά είναι εφικτό.
💼 Δικαιώματα αναγκαστικής εξόδου (σύρσιμο, tag-along)
Αυτά μπορεί να είναι χρήσιμα, αλλά αν παραχωρήσουν υπερβολικά δικαιώματα μόνο στη μία πλευρά, τα συμφέροντα της άλλης πλευράς θα πληγούν.
🤔 Γιατί να το αναλάβει αυτό μια νεοσύστατη επιχείρηση;
- Χρειάζονται χρήματα και δεν υπάρχει καλύτερη προσφορά. Ήταν αρκετά συνηθισμένο το 2024 να υπάρχει 1 προσφορά, με βάση το «πρέπει να έχεις, δεν έχεις», γι' αυτό και υπήρξαν περιπτώσεις όπου η αποτίμηση μειώθηκε κατά το ένα τρίτο, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν κατά τέσσερις φορές! Αυτή είναι μια τυπική απόκλιση αξίας, το ερώτημα είναι, ήταν η υψηλότερη αποτίμηση η υπερβολική ή η νέα πολύ χαμηλή; Γι' αυτό πρέπει να κατανοήσετε και τις νεοσύστατες επιχειρήσεις.
- Λόγω απειρίας, δεν μπορούν να δουν τις μακροπρόθεσμες συνέπειες.
- Ο επενδυτής «φαίνεται φιλικός», αλλά η σύμβαση δεν είναι.
Τι είναι η ρευστότητα στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Η ρευστότητα για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις αναφέρεται στο πόσο γρήγορα και εύκολα μπορεί μια εταιρεία να μετατρέψει τα περιουσιακά της στοιχεία σε μετρητά όταν χρειάζεται. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό επειδή οι εταιρείες πρώιμου σταδίου συχνά δεν έχουν σταθερή ροή εσόδων, επομένως πρέπει να έχουν άμεσα διαθέσιμα μετρητά για να διασφαλίσουν τη ροή μετρητών.
Συνεπώς, η ρευστότητα βοηθά τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να ανταποκρίνονται στις αλλαγές της αγοράς, να χρηματοδοτούν τις καθημερινές τους δραστηριότητες ή να πραγματοποιούν νέες επενδύσεις. 💰🚀 Η διατήρηση ενός επαρκούς επιπέδου ρευστότητας είναι απαραίτητη για την ομαλή λειτουργία μιας επιχείρησης, ακόμη και αν εκκρεμούν ακόμη μεγαλύτεροι γύροι επενδύσεων.
Με μια άλλη έννοια, η ρευστότητα αναφέρεται στον κύκλο εργασιών της υποκείμενης δευτερογενούς αγοράς. Σε αντίθεση με τις εισηγμένες εταιρείες, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις δεν είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο, επομένως είναι εντελώς μη ρευστοποιήσιμες εξ ορισμού. Υπάρχουν δύο λύσεις για να αποφευχθεί αυτό:
- δευτερογενής αγορά πλατφορμών, όπως η ίδια η Republic
- Όταν οι εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες επενδύουν σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, οι μετοχές της εταιρείας χαρτοφυλακίου διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο. Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις αποκτώνται επίσης με τη μορφή SPAC. Μια SPAC είναι μια κενή εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία που δεν έχει ουσία αλλά έχει χρήματα εξαγοράς, επομένως οι νεοσύστατες επιχειρήσεις που αποκτώνται εισάγονται αυτόματα στο χρηματιστήριο.
Τι σημαίνει το ελάχιστο βιώσιμο προϊόν στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Στον κόσμο των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, ένα ελάχιστο βιώσιμο προϊόν (MVP) σημαίνει ότι μια εταιρεία δημιουργεί ένα προϊόν στην απλούστερη δυνατή μορφή που μπορεί να λύσει ένα σημαντικό πρόβλημα για την ομάδα-στόχο. Ο στόχος ενός MVP είναι η γρήγορη δημιουργία μιας βασικής έκδοσης για την αγορά, με τους λιγότερους δυνατούς πόρους, προκειμένου να δοκιμαστεί η υποδοχή του και να αναπτυχθεί περαιτέρω με βάση αυτό. Ένα MVP βοηθά στην αποφυγή του υπερβολικού κόστους που θα μπορούσε να προκύψει εάν το προϊόν κυκλοφορούσε σε πλήρως βελτιωμένη μορφή, ενώ η ανταπόκριση της αγοράς δεν είναι ακόμη γνωστή. 🚀💡 Με αυτόν τον τρόπο, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις μπορούν να επικυρώσουν γρήγορα την ιδέα τους και να τροποποιήσουν το προϊόν, εάν είναι απαραίτητο, πριν πραγματοποιήσουν μεγαλύτερες επενδύσεις.
Τι σημαίνει η NDA στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;
Μια Συμφωνία Εμπιστευτικότητας (NDA) ή Συμφωνία Μη Αποκάλυψης (NDA) είναι ένα νομικό έγγραφο που υπογράφουν δύο μέρη για να προστατεύσουν τα εμπορικά τους μυστικά και τις εμπιστευτικές πληροφορίες. Στην περίπτωση επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, μια Συμφωνία Εμπιστευτικότητας (NDA) συχνά εφαρμόζεται κατά τη συζήτηση νέων ιδεών, προϊόντων ή υπηρεσιών και είναι σημαντικό να διατηρούνται οι πληροφορίες εμπιστευτικές. Μια Συμφωνία Εμπιστευτικότητας (NDA) διασφαλίζει ότι το άλλο μέρος δεν κοινοποιεί, δεν χρησιμοποιεί ούτε δεν αποκαλύπτει τις πληροφορίες που κοινοποιούνται. 🤐🔒 Αυτό βοηθά τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να προστατεύουν την πνευματική τους ιδιοκτησία, δίνοντας παράλληλα σε άλλους την ευκαιρία να ενδιαφέρονται για τα έργα τους χωρίς να χρειάζεται να ανησυχούν για διαρροή πληροφοριών.
Τι σημαίνει ο νόμος της αναλογικής κατανομής; Και τι σημαίνει ο νόμος της αστικής κατανομής;
Τα αναλογικά δικαιώματα στις νεοσύστατες επιχειρήσεις σημαίνουν ότι ένας επενδυτής μπορεί να διατηρήσει το ίδιο ποσοστό του μεριδίου του σε μελλοντικές αντλήσεις κεφαλαίου όπως αυτό που απέκτησε κατά την αρχική του επένδυση. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής έχει μερίδιο 10% στην εταιρεία και η νεοσύστατη επιχείρηση συγκεντρώσει νέο κεφάλαιο, το δικαίωμα αναλογικής συμμετοχής του επιτρέπει να εξασφαλίσει αυτό το 10% με μια νέα επένδυση, έτσι ώστε να μην μειωθεί το ποσοστό ιδιοκτησίας του. 📈💡 Πρόκειται για έναν προστατευτικό μηχανισμό που επιτρέπει στους επενδυτές να διατηρούν την επιρροή τους στην εταιρεία.
Ο όρος pro-urbe είναι ένας νομικός όρος λατινικής προέλευσης που σημαίνει «για χάρη της πόλης». Σε ένα νομικό πλαίσιο, συνήθως αναφέρεται σε μια απόφαση ή ενέργεια που πρέπει να ληφθεί με γνώμονα τα συμφέροντα της πόλης ή της κοινότητας. Τα δικαιώματα υπέρ των αστικών περιοχών αναφέρονται γενικά σε οφέλη ή δικαιώματα που ωφελούν μια πόλη, κωμόπολη ή κοινότητα, όπως η χρήση περιουσίας για δημόσιους σκοπούς ή η παροχή δημόσιων υπηρεσιών. 🌆Συνήθως δεν έχουν καμία σχέση με επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις.
Τι είναι μια παρουσίαση για startup και τι είναι ένα pitch deck για επενδύσεις σε startup;
Μια παρουσίαση για μια startup επιχείρηση είναι μια σύντομη, εύστοχη παρουσίαση που στοχεύει να κεντρίσει το ενδιαφέρον πιθανών επενδυτών, συνεργατών ή πελατών για την ιδέα της startup επιχείρησης. Κατά τη διάρκεια της παρουσίασης, ο επιχειρηματίας παρουσιάζει το όραμα της εταιρείας, το προϊόν ή την υπηρεσία, τη θέση της στην αγορά, το πρόβλημα που λύνει και γιατί αξίζει να επενδύσει σε αυτήν την επιχείρηση. Πρόκειται συνήθως για μια προσωπική, προφορική παρουσίαση που διαρκεί περίπου 15-30 λεπτά. 🎤🚀Σχεδόν πάντα δίνεται αυτοπροσώπως ή, πιο πρόσφατα, μέσω βιντεοκλήσης, καθώς ενδιαφέρονται επενδυτές από πολλές χώρες σε όλο τον κόσμο. Από την εμπειρία μου, οι τελευταίες είναι συνήθως μεγαλύτερες σε διάρκεια και αυτές που έχω παρακολουθήσει ήταν 90 λεπτά ή περισσότερο.
Από την άλλη πλευρά, ένα pitch deck είναι ένα οπτικό έγγραφο σε μορφή PowerPoint, PDF ή άλλης μορφής παρουσίασης που παρουσιάζει λεπτομερώς την νεοσύστατη επιχείρηση. Ένα pitch deck συνήθως περιορίζεται σε 10-15 διαφάνειες και περιέχει τις πιο σημαντικές πληροφορίες σχετικά με το επιχειρηματικό μοντέλο, την αγορά, το προϊόν, τα οικονομικά σχέδια, τους ανταγωνιστές και την ομάδα της εταιρείας. Ένα pitch deck είναι επομένως ένα υποστηρικτικό υλικό για την παρουσίαση, το οποίο βοηθά τους πιθανούς επενδυτές να κατανοήσουν την νεοσύστατη επιχείρηση και τις ευκαιρίες ανάπτυξής της. 📊📈Σε διαδικτυακές πλατφόρμες, και οι δύο μορφές συνήθως υπάρχουν παράλληλα, καθώς οι επενδυτές γνωρίζουν το pitch deck και υποβάλλουν ερωτήσεις στους ιδιοκτήτες κατά τη διάρκεια της διαδικτυακής παρουσίασης.
Νομική δήλωση και δήλωση ευθύνης (γνωστός και ως αποποίηση ευθύνης)Τα άρθρα μου περιέχουν προσωπικές απόψεις, τις γράφω αποκλειστικά για τη δική μου ψυχαγωγία και των αναγνωστών μου, επομένως τα άρθρα που δημοσιεύονται εδώ ΔΕΝ εξαντλούν με κανέναν τρόπο το πεδίο εφαρμογής των επενδυτικών συμβουλών. Δεν ήθελα ποτέ, δεν θέλω και είναι απίθανο να δώσω τέτοιες συμβουλές στο μέλλον, τα όσα γράφονται εδώ μπορούν να θεωρηθούν μόνο ενημερωτικό περιεχόμενο και δεν μπορούν να ερμηνευθούν ως προσφορά. Η έκφραση γνώμης δεν μπορεί με κανέναν τρόπο να θεωρηθεί εγγύηση για την πώληση ή την αγορά χρηματοπιστωτικών μέσων, είστε ΑΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΑ υπεύθυνοι για τις αποφάσεις που λαμβάνετε, κανείς άλλος, συμπεριλαμβανομένου και εμού, δεν αναλαμβάνει αυτόν τον κίνδυνο.a.
