Τα μερίσματα συχνά συνδέονται με την ιδέα του παθητικού εισοδήματος, γι' αυτό και έχει γίνει πολύ της μόδας να μιλάμε γι' αυτά. Επιπλέον, σε όλους αρέσει η πρόωρη συνταξιοδότηση και ένα σταθερό εισόδημα που θα έρθει αργότερα, και μια από τις καλύτερες λύσεις για αυτό είναι η «συγκομιδή» μερισμάτων. Αυτό το άρθρο δεν θα συζητήσει συγκεκριμένες μετοχές μερισμάτων. Μπορείτε να βρείτε αυτό το είδος πληροφοριών στο προηγούμενο άρθρο μας (Οι μετοχές που καταβάλλουν μερίσματα αποτελούν μια έξυπνη επιλογή, βάσει εμπειρίας (2025)). Εστιάζω πολύ περισσότερο στο γιατί είναι καλό για την εταιρεία και γιατί είναι καλό για εσάς αν η πληρωμή γίνεται με τη μορφή μερισμάτων. Ή μήπως δεν είναι και τόσο καλό; Θα το μάθουμε σύντομα!
💸Μετοχές που πληρώνουν μέρισμα εξ ορισμού
Ένα μέρισμα είναι το χρηματικό ποσό που μια εταιρεία καταβάλλει στους μετόχους της, συνήθως, αλλά όχι αποκλειστικά, από τα κέρδη που παράγει. Είναι επίσης δυνατή η καταβολή μερισμάτων από παρακρατηθέντα κέρδη ή από δάνεια, αλλά αυτά αποτελούν μάλλον αρνητικό παράδειγμα. Ένα σημαντικό στοιχείο της καταβολής μερισμάτων είναι ότι αυτή η υποχρέωση μπορεί να καλυφθεί μόνο από «μετρητά», που σημαίνει ότι τα μερίσματα δεν μπορούν να δημιουργηθούν με τη χρήση λογιστικών μεθόδων.
💰Η έννοια των μερισμάτων
Είναι σημαντικό μόνο οι εταιρείες με κέρδη μετά φόρων να μπορούν να καταβάλλουν μερίσματα, δηλαδή τα μερίσματα μπορούν να καταβληθούν μόνο μετά τη φορολογία. Τα μερίσματα αποτελούν μέρος των κερδών που πραγματοποιούν οι εταιρείες, γεγονός που σας επιτρέπει να επωφελείστε από την επιτυχία της εταιρείας. Μετά την πληρωμή, το μέρισμα πιστώνεται στους λογαριασμούς των επενδυτών, επομένως αφαιρείται από την ταμειακή ροή της εταιρείας. Παρεμπιπτόντως, η εταιρεία δεν χρειάζεται να είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο για αυτό, ακόμη και μια Co., AG ή Kft. μπορεί να το κάνει αυτό, αλλά οι δηλώσεις σε αυτό το άρθρο ισχύουν φυσικά για εισηγμένες, εισηγμένες στο χρηματιστήριο, ως επί το πλείστον αμερικανικές εταιρείες που καταβάλλουν μερίσματα.
Όλοι όσοι κατέχουν μετοχές σε εταιρεία που καταβάλλει μερίσματα δικαιούνται μερίσματα. Όπως είπε ο John D. Rockefeller, ο διάσημος δισεκατομμυριούχος του πετρελαίου: «Ξέρεις ποιο είναι το μόνο πράγμα που μου δίνει ευχαρίστηση; Είναι να βλέπω τα μερίδιά μου να έρχονται»Αλλά γιατί είναι τόσο σημαντικό όταν μια εταιρεία καταβάλλει μερίσματα; Αυτό συμβαίνει επειδή οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν άμεσα από την κατοχή μετοχών με δύο τρόπους:
- 💵Η μετοχή μπορεί να έχει κέρδος τιμής, αυτή είναι η απόδοση
- 💵Μια μετοχή μπορεί να έχει μερίσματα, που στην πραγματικότητα είναι «τόκοι»
Υπάρχουν αρκετές σημαντικές διαφορές μεταξύ των δύο. Το ποσό του πρώτου είναι άγνωστο εκ των προτέρων και μπορεί να είναι θετικό ή αρνητικό. Αντίθετα, ένα μέρισμα είναι ένα προαναγγελθέν χρηματικό ποσό που καταβάλλεται από την εταιρεία σε μια δεδομένη στιγμή, το οποίο πιστώνεται σε χρηματιστηριακούς λογαριασμούς μετά την αφαίρεση φόρων και εξόδων.
Ένα άλλο σημαντικό στοιχείο των πληρωμών μερισμάτων είναι ότι το ύψος τους δεν εξαρτάται από το κλίμα της αγοράς, αλλά καθορίζεται από τη διοίκηση της εταιρείας με βάση θεμελιώδη δεδομένα. Με άλλα λόγια, εάν η εταιρεία έχει επαρκή ικανότητα δημιουργίας ταμειακών ροών, μπορεί να καταβάλει μερίσματα.
Αυτό φυσικά δεν είναι απαραίτητο, πολλές εταιρείες δεν πληρώνουν, παρόλο που θα μπορούσαν οικονομικά να το κάνουν, για παράδειγμα η Adobe Inc. (ADBE), για την οποία ετοιμάσαμε επίσης μια λεπτομερή ανάλυση αποθεμάτων (Ανάλυση μετοχών της Adobe), ή Veeva Systems (VEEV). Εάν η τιμή της χρηματιστηριακής αγοράς παγώσει αύριο, τα μερίσματα που θα καταβληθούν δεν θα τεθούν σε κίνδυνο, οι εταιρείες θα συνεχίσουν να τα καταβάλλουν.
🧾Υπολογισμός μερίσματος
Όποιος πίστευε ότι υπήρχε κάποια τρελή μαθηματική διαδικασία πίσω από τον υπολογισμό της μερισματικής απόδοσης θα απογοητευτεί, και όποιος το φοβόταν θα χαρεί, επειδή είναι αρκετά απλό να υπολογιστεί. Πρέπει να διαιρέσετε δύο αριθμούς, αλλά στην πραγματικότητα δεν χρειάζεται να το κάνετε αυτό, καθώς αυτό υποδεικνύεται σε ιστότοπους αναζήτησης και ανάλυσης μετοχών. Ωστόσο, θα ήθελα να επιστήσω την προσοχή σας στο γεγονός ότι τα δεδομένα από ορισμένες πηγές ενδέχεται να διαφέρουν όσον αφορά τα καταβληθέντα μερίσματα, ενδέχεται να υπάρχουν σφάλματα στρογγυλοποίησης, διαφορές στα δεδομένα που χρησιμοποιούνται και τα συναφή. Είναι επίσης σημαντικό ορισμένες εταιρείες να μην εμφανίζουν τους αριθμούς τους σε δολάρια ΗΠΑ, επειδή είτε δεν είναι αμερικανικές είτε δεν εισπράττουν το εισόδημά τους σε δολάρια. Ένα παράδειγμα αυτού είναι το Games Workshop (LSE:GWA), το οποίο είναι αγγλικό και έχουμε μια ανάλυση μετοχών για αυτό (Ανάλυση μετοχών του Games Workshop), ή για παράδειγμα η Computer Modelling Group (TSX:CMG), η οποία είναι καναδική και την οποία έχουμε αναλύσει επίσης λεπτομερώς (Ανάλυση μετοχών CMG). Συνεπώς, συνιστώ σε όλους να ελέγχουν με πολλαπλές πηγές για να βεβαιώνονται ότι η δημοσιευμένη απόδοση μερίσματος είναι σωστή, ειδικά εάν το νόμισμα δεν αναφέρεται δίπλα σε αυτήν.
Η απόδοση μερίσματος σε μετοχές που καταβάλλουν μέρισμα υπολογίζεται διαιρώντας το ποσό του μερίσματος με την τρέχουσα τιμή της μετοχής. Ας χρησιμοποιήσουμε το Realty Income (O) δεδομένα: 3.22 USD/56.81 USD=5.67%. Είναι εύκολο να υποθέσουμε από αυτό ότι εάν αλλάξει η τιμή της μετοχής, θα αλλάξει και η ποσοστιαία αξία. Γι' αυτό εμφανίζουμε τη μέγιστη, μέση και ελάχιστη μερισματική απόδοση για τη δεδομένη περίοδο στις σελίδες μετοχών μας, καθώς και τις διαφορές από αυτές. Ας βγάλουμε μαζί τα σχετικά απλά συμπεράσματα:
- ✨Εάν η τιμή της μετοχής μειωθεί, η μερισματική απόδοση θα αυξηθεί σε σχέση με το κεφάλαιο, ενώ εάν αυξηθεί, θα μειωθεί.
- ✨Ο υπολογισμός του μέσου όρου, όταν αναλαμβάνετε μια θέση σε πολλαπλά βήματα κατά τη διάρκεια μιας πτωτικής τιμής μετοχής, αυξάνει την απόδοση μερίσματος επί του κεφαλαίου.
Οι επενδυτές συνήθως το προσεγγίζουν αντίστροφα. Απλώς εξετάζουν την ελεύθερη ταμειακή ροή της εταιρείας και τον λόγο αποπληρωμής. Για παράδειγμα, εάν καταβληθεί το 50% των μετρητών, τότε το μισό των ελεύθερων μετρητών διαιρείται με τον αριθμό των μετοχών της εταιρείας, που είναι το μέρισμα ανά μετοχή, που συνήθως εκφράζεται σε δολάρια. Από εκεί και πέρα, είναι απλώς ένα βήμα για να κάνετε τον παραπάνω υπολογισμό.
📌Στην πράξη: Σε σχέση με τις δύο παραπάνω δηλώσεις, στην πράξη, αυτό που συμβαίνει συχνά είναι ότι οι επενδυτές αρχίζουν να αγοράζουν μια μετοχή που βρίσκεται σε πτώση, ελπίζοντας ότι η τιμή θα αντιστραφεί και θα διορθωθεί και ότι θα λάβουν υψηλότερο μέρισμα με βάση το κεφάλαιό τους. Έτσι μπορείτε να φτάσετε σε «μαχαίρια πτώσης», όταν υπάρχουν θεμελιώδη προβλήματα πίσω από την πτώση της τιμής και η πτώση της τιμής υπερβαίνει κατά πολύ την αύξηση του μερίσματος. Έτσι μπορείτε να παγιδευτείτε στις λεγόμενες καταστάσεις «παγίδας αξίας», επομένως δεν πρέπει ποτέ να αγοράζετε τυφλά κάτι επειδή έχει γίνει φθηνότερο στα χαρτιά, πρέπει να εξετάσετε τις υποκείμενες κινητήριες δυνάμεις.
🪙Λογιστική μερισμάτων
Βασικά, δεν ασχολούμαι με τη λογιστική καταγραφή διαφόρων λογιστικών στοιχείων στα άρθρα μου, απλώς επειδή ένας επενδυτής δεν χρειάζεται να γνωρίζει πλήρως πώς γίνεται αυτό. Επιπλέον, δεν είμαι λογιστής, δεν είμαι αρκετά εξοικειωμένος με τα μυστήρια της αμερικανικής λογιστικής για να κάνω επαγγελματικά κατάλληλες δηλώσεις. Ωστόσο, αξίζει να αναφερθεί, για να ρίξουμε μια ματιά, πού ακριβώς «καταγράφουν» το ποσό των μερισμάτων τους οι εταιρείες που καταβάλλουν μερίσματα.
Όπως ανέφερα, τα μερίσματα μπορούν να καταβληθούν μόνο αφού φορολογηθούν τα κέρδη. Τουλάχιστον θεωρητικά, επειδή στην πράξη, η υποχρέωση καταβολής μερίσματος μπορεί επίσης να καλυφθεί από παρακρατηθέντα κέρδη, δάνεια ή πώληση εξαρτημάτων. Αλλά προς το παρόν, θα επιμείνω στην κερδοφόρα επιχείρηση, που σημαίνει ότι τα έσοδα προέρχονται, ένα μέρος των οποίων είναι τα κέρδη προ φόρων, τα οποία μπορεί να αντιμετωπίσετε ως EBITDA (Σημασία του EBITDA), φορολογείται και στη συνέχεια καταβάλλεται το μέρισμα. Στην παραπάνω εικόνα, τόνισα πώς αυτό εμφανίζεται στην κατάσταση ταμειακών ροών, από την οπτική γωνία της εταιρείας είναι έξοδο, επομένως το στοιχείο είναι αρνητικό.
Αυτό οδηγεί στο ποσοστό πληρωμής μετρητών που ήδη αναφέρθηκε. Όσο χαμηλότερο είναι αυτό, τόσο λιγότερο επιβαρύνει το μέρισμα τον ισολογισμό της εταιρείας. Δεδομένου ότι έχουμε ήδη διαθέσιμα μεμονωμένα γραφήματα για ορισμένες μετοχές, έχω συμπεριλάβει την AT&T (T) που ανήκει στην εταιρεία.
Κάτι άλλο που μπορείτε να δείτε στην παραπάνω εικόνα είναι ότι ο λόγος πληρωμών μειώθηκε δραστικά μετά το 2022, γιατί; Δύο πράγματα θα μπορούσαν να έχουν συμβεί, η AT&T (T) είχε ξαφνικά εξαιρετικά υψηλά έσοδα και άρα κέρδη, ή μείωσε το μέρισμά της. Δεδομένου ότι αυτή η ιστορία είναι ήδη 3 ετών, δεν είναι μεγάλο μυστικό: το τελευταίο συνέβη, μετά από 36 χρόνια ιστορικού πληρωμής μερισμάτων, μείωσαν το μέρισμα κατά ~42%, κάτι που είναι επίσης ορατό στο κίτρινο γράφημα παραπάνω.
🧮Πληρωμή μερισμάτων: γιατί μια εταιρεία καταβάλλει μερίσματα;
Στο καπιταλιστικό λειτουργικό μοντέλο, το πιο σημαντικό κριτήριο για κάθε εταιρεία είναι η δημιουργία κέρδους. Ένα από τα καλύτερα μέτρα για την αποτελεσματικότητα των δραστηριοτήτων τους είναι τα «μετρητά» που παράγουν, καθώς αυτά είναι που μπορούν στην πραγματικότητα να χρησιμοποιηθούν για να γίνει κάτι. Τι μπορεί να κάνει μια εταιρεία με τα μετρητά που παράγει:
- ☝🏻μπορείτε να το επανεπενδύσετε στις παραγωγικές σας δραστηριότητες (αυτό είναι στην πραγματικότητα μια αναγκαιότητα, διατηρεί την επιχείρησή σας σε λειτουργία)
- ☝🏻Μπορείτε να ξεκινήσετε να επενδύετε και να προσπαθήσετε να αναπτυχθείτε οργανικά
- ☝🏻μπορεί να αποκτήσει, δηλαδή, να αγοράσει άλλες εταιρείες ή μάρκες
- ☝🏻μπορείτε να το χρησιμοποιήσετε για να μειώσετε το χρέος σας, εάν έχετε κάποιο
- ☝🏻μπορεί να καταβληθεί ως μέρισμα
- ☝🏻μπορείτε να επαναγοράσετε τις δικές σας μετοχές
- ☝🏻Μπορείτε να "καθίσετε σε αυτό", δηλαδή να δημιουργήσετε ένα ταμειακό απόθεμα ή να το επενδύσετε σε κάτι, όπως κρατικούς τίτλους
Το γεγονός ότι μια μετοχή καταβάλλει μερίσματα δεν είναι ουσιαστικά ούτε θετικό ούτε αρνητικό χαρακτηριστικό. Θα πρέπει πάντα να εξετάζετε την υποκείμενη πρόθεση της εταιρείας πίσω από την καταβολή μερισμάτων. Εάν βρισκόταν σε κακή οικονομική κατάσταση και τώρα ανακάμπτει από αυτήν, αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως θετικό σημάδι. Ένα παράδειγμα αυτού ήταν η Pfizer το 2021, η οποία απέσυρε την προγραμματισμένη μείωση του μερίσματος λόγω του μεγέθους των εσόδων από τα εμβόλια κατά της COVID. Δημιουργήσαμε ένα ωραίο μοναδικό γράφημα για εσάς, θα πρέπει να το δείτε (Προσαρμοσμένα γραφήματα Pfizer (PFE)). Από την άλλη πλευρά, εάν απλώς δεν μπορεί να αναπτυχθεί περαιτέρω και δεν μπορεί να επανεπενδύσει τα χρήματα σε ουσιαστικές επενδύσεις ή ανάπτυξη, τότε αυτό μπορεί να θεωρηθεί αρνητικό.
🧨Τι συμβαίνει όταν καταβάλλονται μερίσματα;
Όταν η εταιρεία σας καταβάλλει τα μερίσματά της, μειώνει τη δική της ταμειακή θέση, πράγμα που σημαίνει ότι περιορίζει το δικό της περιθώριο ελιγμών. Αυτός δεν είναι ο πιο αποτελεσματικός τρόπος χρήσης χρημάτων σε έναν «ιδανικό κόσμο». Θα ήταν πολύ καλύτερο αν αυτό το χρηματικό ποσό επενδυόταν σε κάποια επένδυση που δημιουργεί αξία και η εταιρεία αναπτυσσόταν οργανικά. Αυτό θα αύξανε την τιμή της μετοχής, δηλαδή θα αύξανε την αξία της εταιρείας, από την οποία επωφελείται και ο επενδυτής με τη μορφή κεφαλαιακού κέρδους.
Η κατάσταση είναι ότι η επιτυχία των επενδύσεων δεν μπορεί να θεωρείται δεδομένη. Είναι πολύ πιθανό η εταιρεία να μην κρίνει σωστά την αγορά, να παράγει ένα κακό προϊόν ή να αποκτήσει έναν ανταγωνιστή, καταστρέφοντας έτσι την αξία αντί να τη δημιουργεί. Με άλλα λόγια, κάθε επένδυση και εξαγορά ενέχει κινδύνους. Είναι επίσης πολύ πιθανό μια ώριμη εταιρεία απλώς να μην μπορεί ή να είναι μόλις και μετά βίας σε θέση να αναπτυχθεί. Ένα καλό παράδειγμα αυτού είναι ο τομέας των καταναλωτικών αγαθών, συμπεριλαμβανομένων παλαιότερων εταιρειών-μαμούθ όπως η General Mills (GIS), Coca-Cola (KO) ή Pepsi (PEP). Και αν δεν υπάρχει περιθώριο ανάπτυξης μιας ήδη τεράστιας εταιρείας λόγω του μεγάλου μεγέθους της αγοράς, τότε αξίζει να επιστρέψετε τα χρήματα που προέκυψαν στους ιδιοκτήτες με κάποιο τρόπο.
🎯 Πόση αξία δημιουργεί η καταβολή μερισμάτων;
Επιτρέψτε μου να παρεκκλίνω λίγο από το θέμα, επειδή ένα πολύ σημαντικό στοιχείο των επενδύσεων είναι η δημιουργία αξίας. Εμείς, οι επενδυτές, δεν κατέχουμε μετοχές που καταβάλλουν μερίσματα για να μπορεί η εταιρεία να κάψει τα χρήματα που παράγει, αλλά για να μας τα επιστρέψει με κάποια μορφή. Τα δύο πιο τυπικά στοιχεία δημιουργίας αξίας, εκτός από τις κατάλληλες επενδύσεις, είναι οι επαναγορές μετοχών και οι πληρωμές μερισμάτων.
Το πρόβλημα με την επαναγορά των δικών σας μετοχών είναι ότι η εταιρεία μπορεί να το κάνει από την αγορά, περίπου στην ίδια τιμή με εσάς. Εάν η εταιρεία ευημερήσει, η τιμή της μετοχής αυξηθεί, οι μετοχές της εταιρείας μπορεί να είναι υπερτιμημένες, επομένως δεν μπορεί να τις επαναγοράσει φθηνά. Σε τέτοιες περιπτώσεις, είναι πιο συμφέρον να καταβάλετε το ίδιο χρηματικό ποσό ως μέρισμα ή, ας πούμε, να κάνετε επενδύσεις που δημιουργούν αξία με αυτό.
💡Από την άλλη πλευρά, εάν η εταιρεία είναι υποτιμημένη, τότε ένας μεγαλύτερος αριθμός μετοχών μπορεί να εξαγοραστεί πίσω με το ίδιο χρηματικό ποσό, πράγμα που σημαίνει ότι αυτός μπορεί να είναι ένας πιο αποτελεσματικός τρόπος χρήσης των χρημάτων. Ο «κύριος» της παραπάνω επαναγοράς και έκδοσης μετοχών ήταν ο πρώην Διευθύνων Σύμβουλος της Teledyne, Harry Earl Singleton (Χάρι Ερλ Σίνγκλετον).
Για τα παραπάνω, χρησιμοποιούν μια μέτρηση που ονομάζεται απόδοση των μετόχων, την οποία ο ιστότοπος Dividend Monk έχει μια αρκετά καλή περιγραφή (Μετοχική Απόδοση). Υπάρχουν προβλήματα και με αυτήν τη μέτρηση, αλλά νομίζω ότι η περιγραφή αποδίδει καλά το νόημα και αξίζει να τη διαβάσετε.
🔄Φορολογία μερισμάτων
Στις περισσότερες χώρες, οι μέτοχοι πρέπει επίσης να πληρώνουν φόρους επί των μερισμάτων. Ορισμένες πολιτείες μπορούν να τα φορολογήσουν έως και 50%, ενώ άλλες έχουν πολύ χαμηλούς συντελεστές φόρου μερισμάτων. Έτσι, αν επιστρέψω σε αυτό που θεωρώ αποτελεσματική χρήση των μετρητών, τότε πρέπει να εξεταστεί και η πλευρά της ιδιοκτησίας.
🌐 Συντελεστής παρακράτησης φόρου μερισμάτων ανά χώρα (2025, για φυσικά πρόσωπα, αλφαβητική σειρά)
| χώρα | Παρακρατούμενος φόρος | χώρα | Παρακρατούμενος φόρος | χώρα | Παρακρατούμενος φόρος |
|---|---|---|---|---|---|
| 🇦🇺 Αυστραλία | 30% | 🇦🇹 Αυστρία | 27.5% | 🇧🇪 Βέλγιο | 30% |
| 🇨🇳 Κίνα | 10% | 🇨🇭 Ελβετία | 35% | 🇨🇦 Καναδάς | 25% |
| 🇩🇰 Δανία | 27% | 🇩🇪 Γερμανία | 26.375% | 🇪🇸 Ισπανία | 19% |
| 🇫🇷 Γαλλία | 28% | 🇫🇮 Φινλανδία | 30% | 🇬🇧 Ηνωμένο Βασίλειο | 0% |
| 🇬🇷 Ελλάδα | 5% | 🇭🇰 Χονγκ Κονγκ | 0% | 🇮🇪 Ιρλανδία | 25% |
| 🇮🇳 Ινδία | 20% | 🇮🇹 Ιταλία | 26% | 🇯🇵 Ιαπωνία | 15% |
| 🇰🇷 Νότια Κορέα | 22% | 🇵🇱 Πολωνία | 19% | 🇳🇱 Ολλανδία | 15% |
| 🇳🇴 Νορβηγία | 25% | 🇳🇿 Νέα Ζηλανδία | 33% | 🇸🇪 Σουηδία | 30% |
| 🇸🇬 Σιγκαπούρη | 0% | 🇺🇸 ΗΠΑ | 15% | 🇹🇷 Τουρκία | 15% |
Εάν η χώρα στην οποία είστε φορολογικός κάτοικος θα παρακρατούσε υψηλότερα μερίσματα από τη χώρα που τα καταβάλλει, θα πρέπει να πληρώσετε τη διαφορά, αλλά αυτό μπορεί να επηρεαστεί από πολλούς παράγοντες, για παράδειγμα από τον τύπο του επενδυτικού λογαριασμού, ο οποίος ονομάζεται TBSZ στην Ουγγαρία, ISA στην Αγγλία, αλλά υπάρχουν παρόμοιες μορφές και σε άλλες χώρες. Έχει επίσης σημασία εάν οι δύο χώρες έχουν συμφωνία αποφυγής διπλής φορολογίας, θα πρέπει να το ελέγχετε ξεχωριστά σε κάθε περίπτωση.
🇭🇺Φορολογία μερισμάτων στην Ουγγαρία🇭🇺
📌Στην πράξη: Αξίζει να προσθέσουμε στα παραπάνω αυτό που λίγοι άνθρωποι σκέφτονται: εάν υπάρχει μια ακμάζουσα εταιρεία με πολύ υψηλό εσωτερικό ποσοστό απόδοσης, το οποίο μπορεί να περιγραφεί από την απόδοση επένδυσης (ROIC), την απόδοση επένδυσης (ROCE) και παρόμοιες μετρήσεις, τότε αυτό θα ενσωματωθεί στην τιμή, αλλά και πάλι δεν χρειάζεται να πουλήσετε τη μετοχή, αλλά μπορεί να παραμείνει στα χαρτιά ως κυμαινόμενο κέρδος.
Αντιθέτως, στην περίπτωση των μερισμάτων, δεν επιλέγετε την ημερομηνία φορολόγησης και αναλαμβάνετε επίσης επενδυτικό κίνδυνο επειδή πρέπει να επανεπενδύσετε τα μερίσματα. Ποια είναι η εγγύηση ότι, λαμβάνοντας υπόψη τον μειωμένο φορολογικό συντελεστή, θα είστε σε θέση να επενδύσετε τόσο αποτελεσματικά όσο έκανε η εταιρεία πριν; Τίποτα, αντίθετα θα δυσκολευτείτε με μικρά ποσά και τα χρήματά σας δεν θα λειτουργήσουν μέχρι τότε.
💰Μερίσματα και μετοχές που καταβάλλουν μέρισμα
Η κατοχή μετοχών που καταβάλλουν μερίσματα έχει μακρά παράδοση στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Η είσπραξη μερισμάτων μπορεί να θεωρηθεί ως ένα είδος παθητικού εισοδήματος. Μόλις δημιουργήσετε ένα σταθερό χαρτοφυλάκιο μετοχών που καταβάλλουν μερίσματα, δεν χρειάζεται να κάνετε πολλά με αυτό εκτός από το να μετράτε τα χρήματα που εισρέουν.
Γι' αυτό το λόγο πολλοί άνθρωποι χρησιμοποιούν σταθερές μετοχές που πληρώνουν μερίσματα ως ένα είδος «υποκατάστατου ομολόγων». Αυτό σημαίνει ότι σε ένα οικονομικό περιβάλλον που εγγυάται χαμηλά επιτόκια, όπως η περίοδος μεταξύ 2015 και 2020, ούτε οι τραπεζικές καταθέσεις ούτε τα ομόλογα θα μπορούσαν να αποδώσουν τόσο τόκο όσο παρέχουν ορισμένες μετοχές. Ως εκ τούτου, τα κεφάλαια εισέρρευσαν σε τέτοιους τίτλους, κυνηγώντας υψηλότερες αποδόσεις.
Ωστόσο, ο άνεμος συχνά αντιστρέφεται, καθώς η AT&T (T) παράδειγμα παραπάνω. Παρέλειψα σκόπιμα το γράφημα από τις αρχές του 2021, το οποίο εξακολουθούσε να φαίνεται καλό από την άποψη της αναζήτησης απόδοσης. Εργασία για το σπίτι: όλοι, δείτε τι έχει συμβεί με το μέρισμα από τότε❗
🧠Το θέμα είναι η ψυχολογία
Οι μετοχές που καταβάλλουν μερίσματα έχουν δύο τεράστια πλεονεκτήματα σε σχέση με τις μετοχές που δεν καταβάλλουν μερίσματα:
- Σταθερότητα: Πολλοί άνθρωποι αγοράζουν μετοχές που πληρώνουν μερίσματα επειδή αναμένουν να λάβουν μερίσματα. Μερικοί άνθρωποι ζουν από αυτά, που σημαίνει ότι δεν χρησιμοποιούν τα μερίσματα απλώς ως συμπλήρωμα του μισθού τους. Αυτό είναι ένα είδος πρόωρης συνταξιοδότησης, υπό την προϋπόθεση ότι το ποσό του μερίσματος φτάνει στο επίπεδο των εξόδων που είναι απαραίτητα για τον τρόπο ζωής τους. Δεδομένου ότι οι πληρωμές μερισμάτων αποτελούν μια πολύ σαφώς δηλωμένη απαίτηση από τους επενδυτές προς τις εταιρείες, οι εταιρείες προσπαθούν να αποφύγουν τη μείωση των μερισμάτων. Φυσικά, αυτό τους αναγκάζει επίσης να πέσουν στην άλλη πλευρά του αλόγου, για παράδειγμα η Exxon Mobile (XOM) έχει ήδη καλύψει τα μερίσματά της με δάνεια αρκετές φορές, τόσο ισχυρές είναι οι προσδοκίες από τους ιδιοκτήτες.
- Είναι πιο εύκολο να τα κρατάς όταν πέφτεις: Οι χρηματιστηριακές συναλλαγές και οι επενδύσεις είναι κατά 90% ψυχολογία. Πολλοί άνθρωποι δεν το παίρνουν αυτό στα σοβαρά, αν και μακροπρόθεσμα είναι σαφές ότι χωρίς την κατάλληλη ψυχολογική προετοιμασία, ο αριθμός των κακών αποφάσεων θα αυξηθεί δραστικά. Φανταστείτε έναν πανικό στην αγορά όταν η τιμή των μετοχών μας πέσει. Ο τρόμος της μόνιμης απώλειας κεφαλαίου διαγράφεται μπροστά στα νοητικά μας μάτια. Σε αυτή την περίπτωση, ποια μετοχή είναι πιο εύκολο να κρατηθεί: αυτή που πληρώνει μέρισμα 10% ακόμη και στην πεσμένη τιμή, ή αυτή που δεν πληρώνει τίποτα; Επιπλέον, λόγω των μέσων όρων και της ανάληψης νέων θέσεων ενώ η τιμή της μετοχής πέφτει, το ποσοστό μερίσματος μπορεί ακόμη και να αυξηθεί, κάτι που αποτελεί ένα ακόμη ψυχολογικό προπύργιο στο οποίο πρέπει να προσκολληθούμε.
Θα ήθελα να δώσω δύο παραδείγματα από το τελευταίο για να γίνει πιο απτό το θέμα. Στη φωτογραφία είναι η AT&T (T) και το μέρισμα, ως ποσοστό, τα τελευταία 5 χρόνια. Η τιμή κυμαινόταν κάπου μεταξύ 26 και 43 δολαρίων ΗΠΑ. Όταν κατέρρευσε, ήταν δυνατό να επιτευχθεί ετήσιο μέρισμα περίπου 8%. Αναρωτιέμαι ποια μετοχή είναι πιο εύκολο να διακρατηθεί, αυτή που πέφτει κατά 30% αλλά πληρώνει μέρισμα 6% ή αυτή που επίσης πέφτει κατά 30% αλλά δεν πληρώνει τίποτα; Δεν λέω ότι οι μετοχές που πληρώνουν μέρισμα είναι καλύτερες, αλλά υπάρχει ένα ψυχολογικό πλεονέκτημα στο γεγονός ότι τα χρήματα εξακολουθούν να εισρέουν κατά τη διάρκεια του φθινοπώρου.
📌Στην πράξη: Συχνά αναφέρω την AT&T (T) ως παράδειγμα, επειδή είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα, ανάλογα με το ποιο μέρος του χρονικού πλαισίου εξετάζετε. Έκανα το λάθος να προσπαθήσω να χρησιμοποιήσω τη μετοχή ως υποκατάστατο ομολόγων λόγω της υψηλής μερισματικής της απόδοσης, αλλά μην το κάνετε αυτό. Τελικά δέχτηκε μεγάλο πλήγμα, ακόμη και με την υψηλή μερισματική απόδοση.
🪞Πώς λειτουργούν τα μερίσματα για τον ιδιοκτήτη;
Όπως ανέφερα, τα μερίσματα πρέπει να καταβάλλονται φυσικά στους ιδιοκτήτες. Με άλλα λόγια, ακολουθώντας την αναλογία «είναι καλύτερα να έχω εγώ τα χρήματα παρά να τα έχει η εταιρεία», αφενός, αυξάνεται ο προσωπικός πλούτος των επενδυτών και, αφετέρου, το ποσό αυτό μπορεί να επανεπενδυθεί σε άλλες επενδύσεις. Επιπλέον, οι ακμάζουσες εταιρείες τείνουν να αυξάνουν το ποσό των μερισμάτων. Αυτές οι δύο επιλογές μας οδηγούν στις έννοιες της επανεπένδυσης μερισμάτων και του ανατοκισμού. Δεν είναι τυχαίο ότι το τελευταίο ονομάστηκε «8ο θαύμα του κόσμου» από τον βραβευμένο με Νόμπελ φυσικό Άλμπερτ Αϊνστάιν.
Ας υποθέσουμε ότι αύριο, λόγω κάποιας έκτακτης κατάστασης, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) αναστέλλει τη διαπραγμάτευση στην χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ. Σε μια τέτοια περίπτωση, οι κερδοσκόποι στις μεταβολές των τιμών των μετοχών θα βρεθούν σε μεγάλο πρόβλημα, καθώς η μεταβολή της τιμής της μετοχής εξαρτάται αποκλειστικά από τις συναλλαγές στην χρηματιστηριακή αγορά. Ωστόσο, οι πληρωμές μερισμάτων δεν εξαρτώνται. Μια εταιρεία παράγει προϊόντα, αγοράζει και πωλεί, έχει έσοδα και κέρδη και φυσικά καταβάλλει μερίσματα, ανεξάρτητα από τις αγορές κινητών αξιών.
👉Ας δούμε ένα παράδειγμα!
Έφτιαξα έναν πίνακα που δείχνει τι συμβαίνει με τα χρήματά σας σε διάστημα 20 ετών εάν λαμβάνετε μέρισμα 5% κάθε χρόνο. Στην πρώτη περίπτωση, το μέρισμα παραμένει στάσιμο, λειτουργεί μόνο ο ανατοκισμός, στη δεύτερη η εταιρεία αυξάνει το μέρισμά της κατά 5% ετησίως και στην τρίτη κατά 10%. Συμπεριέλαβα επίσης ένα μηδενικό έτος για να κάνω τον υπολογισμό πιο κατανοητό, και η αύξηση γίνεται την τελευταία ημέρα του πρώτου έτους, επομένως οι πρόσθετες επιπτώσεις δεν ισχύουν κατά το πρώτο έτος. Αυτοί δεν είναι αριθμοί που βγήκαν από το πουθενά, αυτό είναι ένα σενάριο που θα μπορούσε να συμβεί στην πραγματικότητα. Για παράδειγμα, τον Οκτώβριο του 2020, ο Abbvie (ABBV) αύξησε το μέρισμά της κατά 10%, το οποίο ήταν πάνω από 5% στην τιμή των 86 δολαρίων ΗΠΑ.
Προφανώς, το τρέχον παράδειγμα δεν λαμβάνει υπόψη πολλά πράγματα, όπως δεν υπάρχει μείωση μερίσματος, η ικανότητα παραγωγής μετρητών της εταιρείας αυξάνεται, δεν υπάρχει πληθωρισμός, η τιμή της μετοχής δεν κινείται κ.λπ., αλλά επειδή πρόκειται για ένα εργαλείο επίδειξης, θα το παραλείψω αυτό γενναιόδωρα.
Όπως μπορείτε να δείτε, το κεφάλαιο των 10 εκατομμυρίων έγινε 139 εκατομμύρια σε δύο δεκαετίες, που αντιστοιχεί σε ετήσια αύξηση περίπου 65% σε σύγκριση με το αρχικό κεφάλαιο. Ωστόσο, θα πρέπει επίσης να σημειώσετε ότι οι αριθμοί αυξάνονται εξαιρετικά αργά τα πρώτα χρόνια, επομένως πρέπει να δώσετε χρόνο στο σύνθετο επιτόκιο να λειτουργήσει. Ας αντιστρέψουμε λοιπόν τα πράγματα τώρα, ας δούμε τι θα συμβεί αν αφαιρέσουμε φόρους, για παράδειγμα 1.25% ετησίως, και πληθωρισμό, για παράδειγμα 3% ετησίως, από την απόδοση. Το τελικό αποτέλεσμα αλλάζει αρκετά δραστικά, γι' αυτό και δεν μπορείτε να γίνετε εκατομμυριούχος τόσο εύκολα μόνο από τα μερίσματα.
Προφανώς πρόκειται για ακραία σενάρια, οι πιθανότητες να συμβούν σε τόσο υψηλό επίπεδο είναι πολύ μικρές και φυσικά υπάρχουν πολλές παγίδες, αλλά σε έναν ιδανικό κόσμο θεωρητικά θα μπορούσαν να επιτευχθούν τα παραπάνω νούμερα.
📌Στην πράξη: Τα παραπάνω συνήθως δεν λειτουργούν, επειδή ένα τυπικό φαινόμενο της πτώσης των αγορών είναι οι μειώσεις μερισμάτων. Και όλοι διαφοροποιούν τις μετοχές τους, πράγμα που σημαίνει ότι θα αγοράσετε 20-30 μετοχές, ενώ σε μερικές από αυτές θα συμβούν απρόβλεπτα πράγματα. Τι μπορείτε να κάνετε γι' αυτό; Αγοράστε ένα ETF που πληρώνει μέρισμα, το οποίο μπορεί επίσης να έχει μειώσεις μερισμάτων, αλλά τουλάχιστον δεν χρειάζεται να ασχολείστε με τις μετοχές ξεχωριστά.
🧩Πόσο σημαντικό είναι το μέρισμα;
Είναι ένα ενδιαφέρον ερώτημα το πόσο από το συνολικό δυναμικό απόδοσης μιας μετοχής αποτελείται μόνο από μερίσματα. Η συνολική απόδοση μιας μετοχής αποτελείται από δύο πράγματα: το κέρδος από την τιμή και το ποσοστό μερίσματος. Το πρώτο είναι σχετικά απλό, η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης. Το δεύτερο είναι λίγο πιο περίπλοκο, καθώς περιλαμβάνει την απόδοση του μερίσματος, τις αυξήσεις, την επανεπένδυση και τον τρόπο με τον οποίο τα μερίσματα και οι αυξήσεις επηρεάζουν την τιμή.
Ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε μια μετοχή αξίας 100 δολαρίων που πληρώνει μέρισμα 5 δολαρίων ή μερισματική απόδοση 5%. Μέχρι το τέλος του πρώτου έτους, η τιμή της μετοχής έχει αυξηθεί στα 110 δολάρια και έχετε λάβει το μέρισμα των 5 δολαρίων ή συνολικά 115 δολάρια σε «πλούτο». Τι θα μπορούσε να συμβεί τότε;:
- Ξοδεύετε το μέρισμα, η εταιρεία δεν εισπράττει μέρισμα, επομένως σας μένουν 110 δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία.
- Μπορείτε να επανεπενδύσετε το μέρισμα στη μετοχή, η εταιρεία δεν εισπράττει μερίσματα, η συνολική αξία παραμένει 115 δολάρια ΗΠΑ (προς το παρόν ας αγνοήσουμε το γεγονός ότι δεν μπορείτε να αγοράσετε τη μετοχή για τόσο πολύ, ας πούμε ότι είναι ένα κλάσμα μιας μετοχής)
- Μπορείτε να ξοδέψετε το μέρισμα, αλλά η εταιρεία αυξάνει το μέρισμά της κατά 5%, πράγμα που σημαίνει ότι τον επόμενο χρόνο μπορείτε να περιμένετε μερισματική απόδοση 5.25% και το συνολικό ενεργητικό σας θα παραμείνει στα 110 δολάρια ΗΠΑ.
- Επανεπενδύετε το μέρισμα και η εταιρεία το αυξάνει κατά 5%. Τον επόμενο χρόνο λαμβάνετε μέρισμα 5.25%, αλλά στα 115 δολάρια.
Αν εφαρμόσετε τα παραπάνω σε ορίζοντα 10-20 ετών, θα λάβετε αρκετά διαφορετικά αποτελέσματα. Ένα άλλο ερώτημα που μπορεί να έχετε είναι αν υπάρχει σχέση μεταξύ της αύξησης της τιμής της μετοχής και της καταβολής μερισμάτων και της αύξησής τους. Το γεγονός είναι ότι υπάρχει. Η αξία μιας εταιρείας δεν μπορεί να είναι σταθερή αν είναι σε θέση να επιτυγχάνει συνεχώς υψηλότερα κέρδη και να καταβάλλει όλο και περισσότερα μερίσματα. Μακροπρόθεσμα, η αγορά αναπόφευκτα θα το τιμολογήσει αυτό, γεγονός που θα οδηγήσει σε αύξηση της τιμής της μετοχής. Το ερώτημα είναι, πώς όλα αυτά συνυπολογίζονται στη συνολική απόδοση;
📘Μερικές μελέτες επί του θέματος
Ευτυχώς, δεν χρειάζεται να το υπολογίσετε μόνοι σας, υπάρχουν μελέτες που έχουν γραφτεί από πολύ έξυπνους και μορφωμένους ανθρώπους. Η πρώτη ενδιαφέρουσα πηγή βρίσκεται στον ιστότοπο Snider Advisors (Τα μερίσματα παίζουν μεγάλο ρόλο στην απόδοση), το σχήμα εδώ δείχνει τις πρόσθετες αποδόσεις από την επανεπένδυση των μερισμάτων. Υπάρχει επίσης ένα άλλο από την ιστοσελίδα του Janus Henderson, όπου εξέτασε την περίοδο μεταξύ 1930-2019 με βάση την εικόνα που αναφέρεται από το Morningstar. Εδώ, τα μερίσματα συνέβαλαν κατά 42% στη συνολική απόδοση. Για όσους θέλουν να διαβάσουν μελέτες, συνιστώ να διαβάσουν το έργο του Guinness Atkinson Funds (Guinness Atkinson Funds: Why Dividends Matter). Αυτή η δημοσίευση καταλήγει στο συμπέρασμα σχετικά με περιόδους χαμηλής ανάπτυξης της χρηματιστηριακής αγοράς (μεταξύ 1940 και 1970). Εδώ, η επανεπένδυση μερισμάτων συνέβαλε κατά 75% στη συνολική απόδοση, αλλά πρόκειται προφανώς για μια ειδική περίπτωση.
Μια σχετικά πρόσφατη μελέτη της Hartfordfunds απεικονίζει το ίδιο πράγμα με πολλά γραφήματα, τα οποία έχουν ήδη κάνει οι παραπάνω πηγές, μόνο που εδώ το χρονικό πλαίσιο είναι διαφορετικό (Η δύναμη των μερισμάτων: Παρελθόν, Παρόν και Μέλλον). Αν αυτά δεν ήταν αρκετά στοιχεία, μπορείτε ακόμα να μελετήσετε το έργο δύο επενδυτών αξίας, των καθηγητών John C. Bogle και Jeremy J. Siegel. Το συμπέρασμα είναι ότι η επανεπένδυση μερισμάτων και οι σύνθετοι τόκοι είναι ένας από τους μεγαλύτερους καταλύτες για τις συνολικές αποδόσεις μακροπρόθεσμα.
Αλλά πάντα να προσέχετε ένα πράγμα: Το επιλεγμένο χρονικό πλαίσιο επηρεάζει σημαντικά τα αποτελέσματα. Με άλλα λόγια, αν κάποιος θέλει να αντικρούσει ή να υποστηρίξει τη δική του θέση, απλώς αλλάζει την αρχή και το τέλος της χρονικής περιόδου και θα εμφανιστούν διαφορετικά αποτελέσματα.
📌Στην πράξη: Όταν άρχισα να επενδύω πριν από χρόνια, δεν ήμουν και πολύ φαν των εταιρειών που καταβάλλουν μερίσματα. Πολλοί άνθρωποι πιστεύουν ότι μόνο και μόνο επειδή μια εταιρεία καταβάλλει μερίσματα, είναι μια ποιοτική εταιρεία και ότι αυτό αποτελεί ένδειξη υψηλών αποδόσεων, αλλά η σχέση είναι αντίστροφη. Οι ποιοτικές εταιρείες, εκτός από τις πολλές δραστηριότητές τους που δημιουργούν αξία, όπως ο εξαιρετικός εσωτερικός ρυθμός απόδοσης, οι επαναγορές μετοχών, οι εξαγορές που δημιουργούν αξία και τα παρόμοια, συχνά καταβάλλουν μερίσματα, κάτι που είναι υποπροϊόν της βάναυσης δημιουργίας μετρητών. Μετά από λίγο καιρό, απλά δεν μπορείτε να επανεπενδύσετε όλα τα χρήματα του κόσμου πίσω στην επιχείρηση. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι μόνο και μόνο επειδή μια εταιρεία καταβάλλει μερίσματα, είναι και μια ποιοτική εταιρεία.
⚖️Βρείτε μετοχές που πληρώνουν μέρισμα μαζί μας!
Μπορείτε επίσης να αναζητήσετε μετοχές που πληρώνουν μερίσματα στον ιστότοπό μας και υπάρχουν αρκετές λειτουργίες στη διάθεσή σας για αυτό. Αφενός, με τον παραδοσιακό τρόπο, εισάγοντας τον κωδικό μετοχής, η υποσελίδα θα εμφανίζει επίσης διάφορες μετρήσεις που σχετίζονται με τα μερίσματα. Θα πρέπει να τις αναζητήσετε στο πλαϊνό πλαίσιο δίπλα στο γράφημα στα δεξιά.
Η άλλη επιλογή σας είναι να χρησιμοποιήσετε τη διεπαφή που έχει σχεδιαστεί για άμεσο έλεγχο αποθεμάτων, στην οποία μπορείτε να αποκτήσετε πρόσβαση εδώ: iO Charts Φίλτρο αποθέματοςΠροσθέτοντας ένα φίλτρο, μπορείτε να προσθέσετε νέα κριτήρια φιλτραρίσματος και, στη δεξιά πλευρά, μπορείτε να αναδιατάξετε τα δεδομένα που αναφέρονται με την επιλογή "αλλαγή στηλών". Κάνοντας κλικ στις κεφαλίδες των στηλών, η σελίδα αντιστρέφει τη σειρά, αλλάζοντας τη λίστα από "φθίνουσα σε αύξουσα" ή "αύξουσα σε φθίνουσα". Έχω επισημάνει τα πιο σημαντικά στοιχεία με κόκκινο χρώμα στην παραπάνω εικόνα για ευκολότερη κατανόηση.
Σύνοψη θέματος για τα μερίσματα
Οι μετοχές που πληρώνουν μερίσματα και η συλλογή μερισμάτων είναι επίσης ένα είδος «φιλοσοφίας» και δεν είναι για όλους. Ωστόσο, οι ήρεμοι επενδυτές θα το λατρέψουν, καθώς μπορεί να προσφέρει παθητικό εισόδημα, αλλά έχει πραγματικά μακροπρόθεσμο αποτέλεσμα. Με άλλα λόγια, μία από τις πιο σημαντικές πτυχές είναι ο χρονικός ορίζοντας, ο σύνθετος τόκος και η αύξηση των μερισμάτων μπορούν πραγματικά να λειτουργήσουν για εσάς τότε. Ευτυχώς, όχι μόνο τα μερίσματα αλλά και η αύξηση της τιμής των μετοχών συμβάλλουν στη συνολική απόδοση, οι επιπτώσεις των δύο αθροίζονται. Το μειονέκτημα των μετοχών που πληρώνουν μερίσματα είναι ότι οι περισσότερες πολιτείες επιβάλλουν ειδικό φόρο στα μερίσματα, μπορείτε να διαβάσετε για τα προβλήματα αυτού του γεγονότος και πώς να επιλύσετε την κατάσταση στο ακόλουθο άρθρο: Φορολογία μερισμάτων στην Ουγγαρία – Τι πρέπει να προσέξετε το 2025
Συχνές Ερωτήσεις (FAQ)
Ποια είναι η έννοια του μερίσματος;
Ένα μέρισμα είναι ένα μερίδιο των κερδών που καταβάλλονται στους μετόχους, το οποίο μια εταιρεία επιστρέφει στους ιδιοκτήτες της (δηλαδή στους επενδυτές που κατέχουν τις μετοχές) από τα κέρδη της. Με απλά λόγια: εάν κατέχετε μετοχές σε μια εταιρεία και αυτή η εταιρεία έχει κέρδος, μπορείτε να λάβετε χρήματα από αυτήν - αυτό ονομάζεται μέρισμα. Το μέρισμα σημαίνει μέρισμα στα αγγλικά. Η απόδοση μερίσματος δείχνει το ποσοστό του μερίσματος.
Τι είναι ο νόμος περί μερισμάτων;
Το δικαίωμα μερίσματος είναι ένα δικαίωμα ιδιοκτησίας που συνδέεται με μια μετοχή και διασφαλίζει ότι ο μέτοχος μπορεί να συμμετέχει στα κέρδη της εταιρείας εάν η γενική συνέλευση αποφασίσει να καταβάλει μέρισμα.
Το δικαίωμα σε μερίσματα σημαίνει ότι:
- εάν μια επιχειρηματική οντότητα (π.χ. μια ανώνυμη εταιρεία ή μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης) λειτουργεί κερδοφόρα,
- και η συνέλευση των μελών ή η γενική συνέλευση αποφασίζει να καταβάλει μέρος των κερδών στους ιδιοκτήτες,
- τότε ο ιδιοκτήτης (μέτοχος ή ιδιοκτήτης επιχειρηματικής μονάδας) δικαιούται αναλογικά το μέρισμα.
ΤΙ ΣΗΜΑΙΝΕΙ η ταμειακή ροή;
Η ταμειακή ροή δείχνει πόσα μετρητά εισέρχονται και εξέρχονται από μια επιχείρηση κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου. Με απλά λόγια, η ταμειακή ροή δείχνει εάν μια εταιρεία έχει πράγματι χρήματα στην τσέπη της – όχι μόνο χαρτονομίσματα, αλλά πραγματικά, κινητά μετρητά.
Τι εννοεί ο Διευθύνων Σύμβουλος;
Το Διευθύνοντα Σύμβουλο είναι η συντομογραφία του Διευθύνοντος Συμβούλου.
Τι είναι ένα χαρτοφυλάκιο μερισμάτων;
Ένα χαρτοφυλάκιο μερισμάτων είναι ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο που στοχεύει στη δημιουργία τακτικού εισοδήματος από μερίσματα - δηλαδή, αποτελείται από μετοχές (ή ETF, αμοιβαία κεφάλαια) που καταβάλλουν σταθερά και κατά προτίμηση αυξανόμενα μερίσματα.
Σε τι χρησιμεύει;
- Μπορεί να αποτελέσει πηγή παθητικού εισοδήματος (π.χ. για συνταξιοδότηση, οικονομική ελευθερία).
- Μπορεί να προσθέσει σταθερότητα στο χαρτοφυλάκιο επειδή τα μερίσματα συχνά κυμαίνονται λιγότερο από τη συναλλαγματική ισοτιμία.
- Μακροπρόθεσμα, τα επανεπενδυμένα μερίσματα δημιουργούν σημαντικές αποδόσεις (φαινόμενο σύνθετου επιτοκίου).
Ποια είναι η έννοια της προτίμησης μερίσματος;
Προτίμηση μερίσματος (στα Αγγλικά: προτίμηση μερίσματος ή προνομιούχος μετοχή) σημαίνει ότι μια μετοχή έχει προτεραιότητα στις πληρωμές μερισμάτων έναντι των κοινών μετοχών.
Ο μέτοχος με προνομιούχο δικαίωμα μερίσματος:
- λαμβάνει μερίσματα πριν από τους κοινούς μετόχους (ακόμα και αν το κέρδος είναι μόνο εν μέρει επαρκές),
- συχνά δικαιούνται σταθερό μέρισμα (π.χ. 5% ετησίως),
- δεν έχετε περιορισμένα δικαιώματα ψήφου (σε αντάλλαγμα λαμβάνετε πλεονέκτημα στη λήψη μερισμάτων),
- Σε περίπτωση μη καταβολής μερισμάτων, το δικαίωμά σας συχνά συσσωρεύεται (αυτός είναι ο τύπος «συσσωρευτή»).
Ποιο είναι καλύτερο: τα ETF μερισμάτων ή οι μετοχές μεμονωμένων μερισμάτων;
Το αν ένα ETF μερισμάτων ή μεμονωμένες μετοχές μερισμάτων είναι η «καλύτερη» επιλογή εξαρτάται από τους στόχους σας, το ποσό του κεφαλαίου που διαθέτετε, το επίπεδο των επενδυτικών σας γνώσεων και τον χρόνο που θέλετε να επενδύσετε. Η ακόλουθη σύγκριση θα σας βοηθήσει να αποφασίσετε ποιο είναι κατάλληλο για εσάς:
⚖️ Ποιο είναι το κατάλληλο για εσάς;
| Ερώτηση | ETF | Ατομική μετοχή |
|---|---|---|
| Είμαι αρχάριος/η. | ✅ Ναι | ❌ Θα προτιμούσα όχι |
| Χρειάζεται πολύς έλεγχος | ❌ Όχι | ✅ Ναι |
| Θέλω να εξοικονομήσω χρόνο. | ✅ Ναι | ❌ Όχι |
| Μου αρέσει να αναλύω εταιρείες. | ❌ Δεν είναι σημαντικό | ✅ Ναι |
| Θέλω παθητικό εισόδημα | ✅ Ναι | ✅ Ναι (αλλά πιο περίπλοκο) |
| Ξεκινάω με λίγα χρήματα. | ✅ Πιο αποτελεσματικό | ❌ Είναι πιο δύσκολο να διαφοροποιηθείς |
Σημαντική προσθήκη: εάν έχετε τις σωστές γνώσεις ανάλυσης μετοχών, μπορείτε να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο καλύτερης ποιότητας με μεμονωμένες μετοχές, αλλά με πολύ περισσότερη εργασία και πολυπλοκότητα.
Ποιος είναι ο συντελεστής φόρου μερισμάτων;
Ο συντελεστής φόρου μερισμάτων ποικίλλει από χώρα σε χώρα και εξαρτάται κυρίως από το πού είστε φορολογικός κάτοικος και από το χρηματιστήριο σε ποια χώρα είναι εισηγμένη η δεδομένη μετοχή.
Νομική δήλωση και δήλωση ευθύνης (γνωστός και ως αποποίηση ευθύνης): Τα άρθρα μου περιέχουν προσωπικές απόψεις, τα γράφω αποκλειστικά για τη δική μου ψυχαγωγία και των αναγνωστών μου. Ο iO ChartsΤα άρθρα που δημοσιεύονται ΔΕΝ εξαντλούν με κανέναν τρόπο το θέμα των επενδυτικών συμβουλών. Δεν ήθελα ποτέ, δεν θέλω και είναι απίθανο να παρέχω τέτοιες συμβουλές στο μέλλον. Ό,τι περιγράφεται εδώ έχει μόνο ενημερωτικό χαρακτήρα και ΔΕΝ πρέπει να ερμηνεύεται ως προσφορά. Η έκφραση γνώμης ΔΕΝ θεωρείται με κανέναν τρόπο εγγύηση πώλησης ή αγοράς χρηματοοικονομικών μέσων. Είστε ΑΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΑ υπεύθυνοι για τις αποφάσεις που λαμβάνετε και κανείς άλλος, συμπεριλαμβανομένου και εμού, δεν αναλαμβάνει τον κίνδυνο.
