Δημιουργώντας ένα χαρτοφυλάκιο νεοφυών επιχειρήσεων απλά και ξεκάθαρα το 2025 I. -

Ξεκίνησα να γράφω για τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις επειδή απλώς δεν υπάρχει ένα ολοκληρωμένο άρθρο για το θέμα στις περισσότερες γλώσσες. Το 2021, δημιούργησα ένα πλήρες χαρτοφυλάκιο νεοσύστατων επιχειρήσεων, οπότε το 2025, ενημέρωσα τα άρθρα μου για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις με βάση τις εμπειρίες μου από τον πραγματικό κόσμο. Μπορείτε να βρείτε την υπόλοιπη σειρά άρθρων για νεοσύστατες επιχειρήσεις εδώ:

Το θέμα είναι πολύπλευρο και ακόμη και σε παγκόσμιο επίπεδο, είναι ελάχιστα γνωστό σε σύγκριση με, για παράδειγμα, την χρηματιστηριακή αγορά. Όλοι το έχουν ακούσει ή το σκέφτονται, αλλά κανείς δεν ξέρει πώς να ξεκινήσει να επενδύει σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Το πρόβλημα με τα περισσότερα άρθρα είναι ότι δεν δίνουν συγκεκριμένα παραδείγματα από όπου μπορούν να ξεκινήσουν οι επενδυτές, υπάρχουν πολλές γενικεύσεις. Θα προσπαθήσω να αποκαλύψω και σε αυτά, αλλά θα είναι ένα μακρύ ταξίδι, στο οποίο σας προσκαλώ, αγαπητοί αναγνώστες, να συμμετάσχετε.

💡Όπου βλέπετε το σύμβολο της πινέζας, περιγράφω τι συνέβη με βάση την πρακτική μου εμπειρία, επειδή το βρίσκω πολύ πιο ρεαλιστικό από τις πολλές θεωρητικές έννοιες που μπορούν να βρεθούν στο διαδίκτυο.

🚀Τι είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση;

Μια νεοσύστατη επιχείρηση, όπως υποδηλώνει και το όνομά της, είναι μια εταιρεία στα αρχικά της στάδια. Ο όρος ήταν αρχικά ένας συνδυασμός των λέξεων start-up, καθώς αναφέρεται στην έναρξη/ανάπτυξη αρχικών εταιρειών και στο αρχικό κεφάλαιο που απαιτείται για αυτό. Με βάση αυτό, ωστόσο, οποιαδήποτε εταιρεία που ιδρύθηκε χθες θα μπορούσε να είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση, που σημαίνει ότι πρέπει να συμπληρώσουμε την αρχική φάση με τις λέξεις «σημαντικό αναπτυξιακό δυναμικό». Είναι σημαντικό η εταιρεία όχι μόνο να το σκέφτεται αυτό για τον εαυτό της, αλλά να υπάρχει και ορατή ανάπτυξη σε αυτήν. Αυτό στην πραγματικότητα σημαίνει ότι η διοίκηση προσπαθεί να κατακτήσει τις παγκόσμιες αγορές, όπου οι υπηρεσίες ή τα προϊόντα της εταιρείας μπορούν να αναπτυχθούν εκθετικά. Τι χρειάζεται μια ταχέως αναπτυσσόμενη εταιρεία; Πρώτα απ 'όλα, πολλά κεφάλαια, και εδώ είναι που εσείς, ως υποψήφιος επενδυτής, μπαίνετε στο προσκήνιο.

Καθώς αυξάνεται η αξία των δραστηριοτήτων της εταιρείας, η οποία αυξάνεται επίσης από το επενδυμένο κεφάλαιο, αυξάνεται και η αξία της εταιρείας. Η αποτίμηση είναι ένα πολύ θεμελιώδες πρόβλημα στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, στο οποίο θα επανέλθω αργότερα, αλλά προς το παρόν ας δεχτούμε ότι η αποτίμηση μιας νεοσύστατης επιχείρησης είναι πραγματική. Εάν αυτή η αξία φτάσει σε αρκετά υψηλό επίπεδο, η αγορά τείνει να προσδίδει ετικέτες σε τέτοιες εταιρείες. Με αξία εταιρείας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, οι εταιρείες συνήθως χαρακτηρίζονται ως νεοσύστατες επιχειρήσεις μονόκερου. Στα 10 δισεκατομμύρια, είναι ένα δεκάκερλο, στα 100 δισεκατομμύρια, είναι ένα εκατόκερο, αλλά αυτό είναι πραγματικά ένα αρκετά μεγάλο τυφλό σημείο. Μπορείτε να δείτε τις 10 πιο πολύτιμες νεοσύστατες επιχειρήσεις στον παρακάτω πίνακα:

Όνομα εταιρείας	Αξία (δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ)	Ημερομηνία αξιολόγησης	Βιομηχανία	Χώρα διαμονής
SpaceX	350	2024	διαστημική και πυραυλική τεχνολογία	ΗΠΑ
ByteDance	315	Μάρτιος 2025	Internet	Kina
OpenAI	300	2025	Τεχνητή νοημοσύνη	ΗΠΑ
xAI	113	2025	Τεχνητή νοημοσύνη	ΗΠΑ
Stripe	91,5	2025	Χρηματοοικονομικές υπηρεσίες	ΗΠΑ / Ιρλανδία
Binance	80-90	2021	Κρυπτονόμισμα	Καναδάς
Αυτή μεσα	66	2023	Ηλεκτρονικό εμπόριο	Kina
Βάσεις δεδομένων	62	2024	Λογισμικό	ΗΠΑ
Ανθρωπικός	61.5	2025	Τεχνητή νοημοσύνη	ΗΠΑ
Ασφαλής Υπερνοημοσύνη	32	Απρίλιος 2025	Τεχνητή νοημοσύνη	ΗΠΑ / Ισραήλ

Η παραπάνω λίστα προέρχεται από το CB Insights από το 2025, το οποίο είναι ένας ιστότοπος που συλλέγει δεδομένα για νεοσύστατες εταιρείες. Υπάρχει επίσης μια τέτοια λίστα με 657 συμμετέχοντες (CB Insights Έρευνα Εταιρειών Μονόκερων), αν και δεν θα αποκαλούσα πλέον τις εταιρείες στο it startups, απλώς έχουν ξεπεράσει αυτήν την κατηγορία.

☝🏻Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι όλες αυτές οι εταιρείες είναι ιδιωτικές, που σημαίνει ότι οι μετοχές τους δεν διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, καθώς αυτό θα αποτελέσει σημαντικό παράγοντα αργότερα.

📈Νεοσύστατες επιχειρήσεις έναντι εισηγμένων εταιρειών🚀

Επειδή το blogΔιαβάζεται κυρίως από άτομα που ενδιαφέρονται κυρίως για επενδύσεις σε μετοχές, επομένως αξίζει να προσεγγίσετε τις νεοσύστατες επιχειρήσεις από την οπτική γωνία των εισηγμένων εταιρειών.

📈Ειδικά χαρακτηριστικά εισηγμένων εταιρειών:

οι μετοχές τους είναι εύκολα προσβάσιμες και ελεύθερα διαπραγματεύσιμες
ένας εποπτικός φορέας, π.χ. η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ρυθμίζει και επιβλέπει τις δραστηριότητές τους
υποχρεούνται να δημοσιεύουν τριμηνιαίες και ετήσιες εκθέσεις σχετικά με τις δραστηριότητές τους, έγραψα γι' αυτό σε αυτό το άρθρο
Έχουν ένα ιστορικό από το οποίο μπορούμε να εξαγάγουμε συμπεράσματα σχετικά με την εταιρική τους κουλτούρα, τα λειτουργικά χαρακτηριστικά, τις ταμειακές ροές κ.λπ.
οι μετρήσεις και οι κινήσεις των τιμών τους μπορούν να αναλυθούν χρησιμοποιώντας θεμελιώδεις και τεχνικές μεθόδους
οι περισσότεροι έχουν σταθερό, αυξανόμενο εισόδημα, είναι σε θέση να παράγουν κέρδη

📌Στην πράξη: Αναλύω εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες σε καθημερινή βάση χρησιμοποιώντας θεμελιώδη ανάλυση, αλλά αυτή η πρακτική είναι διαθέσιμη στους επενδυτές για πάνω από 100 χρόνια. Αν ενδιαφέρεστε για τα γραπτά μου, μπορείτε να τα βρείτε εδώ. blogΜπορείτε επίσης να βρείτε λεπτομερείς αναλύσεις στο (iO Charts αναλύσεις μετοχών), από εταιρείες όπως η Adobe, η Nike ή, ας πούμε, η Porsche.

Δεν νομίζω ότι εξέπληξα κανέναν με την παραπάνω λίστα. Το πρόβλημα με τις νέες νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι ότι σχεδόν τίποτα από αυτά δεν ισχύει για αυτές.

🚀Ειδικά χαρακτηριστικά των νεοσύστατων εταιρειών:

Κατά μία έννοια, είναι κλειστές εταιρείες, τα δικαιώματα ιδιοκτησίας τους δεν μπορούν να δίνονται και να λαμβάνονται ελεύθερα. Δεδομένου ότι δεν είναι παρούσες στο χρηματιστήριο, δεν έχουν στην πραγματικότητα μετοχές με την παραδοσιακή έννοια.
η αγορά τους είναι πολύ λιγότερο ρυθμιζόμενη από αυτή μιας εισηγμένης εταιρείας
δεν υποχρεούνται να δημοσιεύουν τριμηνιαίες εκθέσεις, μόνο ετήσιες (αν και οι πιο σωστές εταιρείες παρέχουν πληροφορίες σε τριμηνιαίες/εξαμηνιαίες/ετήσιες αναλύσεις)
Δεν έχουν ιστορικό, επομένως δεν έχουν πολλά δεδομένα, δεν μπορείς να βγάλεις συμπεράσματα για τον εσωτερικό τους τρόπο λειτουργίας, ουσιαστικά πρέπει να επενδύσεις σε μια ιστορία ή στην ομάδα διαχείρισης.
Δεν έχουν πραγματικά μετρήσεις, ό,τι έχουν, αλλάζουν εξαιρετικά γρήγορα
Το 95% αυτών χάνουν χρήματα, έχουν κάποιο εισόδημα, αλλά αυξάνεται απίστευτα γρήγορα, μαζί με το κόστος. Ακριβώς γι' αυτό χρειάζεται να συγκεντρώσουν πολλά κεφάλαια.

Με βάση τα παραπάνω, μπορεί να είναι αρκετά τρομακτικό στην αρχή να δούμε μια νεοσύστατη εταιρεία μέσα από τα μάτια ενός επενδυτή μετοχικού κεφαλαίου. Γιατί λοιπόν κάποιοι άνθρωποι είναι πρόθυμοι να επενδύσουν σε αυτές τις εταιρείες; Η εξήγηση είναι απλή: μπορούν να παράγουν βάναυσες αποδόσεις. Αφού όλοι αναφέρουν πάντα το Facebook ως παράδειγμα (FB), οπότε θα μείνω σε αυτό προς το παρόν. Το 2012, κατά την αρχική δημόσια προσφορά (IPO), η εταιρεία είχε κεφαλαιοποίηση αγοράς 939 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους ήταν 1.7 τρισεκατομμύρια. Αυτός είναι ένας πολλαπλασιαστής πάνω από χίλιες φορές, αλλά τι θα γινόταν αν είχατε επενδύσει σε αυτήν ως ιδιωτική εταιρεία όταν η αξία της ήταν μόνο 93 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ; Τότε θα είχατε έναν πολλαπλασιαστή πάνω από δέκα χιλιάδες φορές σε σύγκριση με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία. Εάν είχατε επενδύσει 1000 δολάρια ΗΠΑ τότε, θα μπορούσατε τώρα να συνταξιοδοτηθείτε πρόωρα, επειδή η επένδυσή σας θα είχε αποδώσει περισσότερα από 10 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

💻Πηγές δεδομένων νεοσύστατων επιχειρήσεων: Τι και πού να αναζητήσετε

Μπορείτε να ξεκινήσετε τη συλλογή δεδομένων από δύο πλευρές, υπάρχει πολλή γνώση που σχετίζεται με τις βασικές έννοιες που πρέπει να επεξεργαστείτε. Για να πάρετε μια ιδέα για το τι είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση και πώς γίνεται η αξιολόγηση, συνιστώ ανεπιφύλακτα τη σειρά Shark Tank. Αν και είναι τηλεοπτική εκπομπή, οι άγγελοι επενδυτές που εμφανίζονται σε αυτήν είναι αξιόπιστοι άνθρωποι και όσα λέγονται γι' αυτούς είναι λίγο πολύ αληθινά.

🇭🇺Ουγγρικά παραδείγματα αγγέλων επενδυτών🇭🇺

Για παράδειγμα, Gyula Fehér – το Ustream ιδρυτής – ο Oktogon Venture Capital ένας από τους ιδιοκτήτες, μεταξύ άλλων Με τον Ashton Kutcher επένδυσαν μαζί Bitrise Έπειτα, υπάρχει ο Péter Balogh «Petya», του οποίου το όνομα μπορεί να σας είναι γνωστό σε σχέση με το λογισμικό πλοήγησης iGo που αναπτύχθηκε από την Nav N GO. Είναι ένας από τους πιο ενεργούς angel investors στην Ουγγαρία, η σελίδα του είναι Μπέικον. Φυσικά, θα μπορούσα να είχα επισημάνει κάτι άλλο, οι άλλοι καρχαρίες είναι επίσης πολύ ενδιαφέροντες χαρακτήρες.

🧠Η κοινή λογική βοηθάει

Ενώ παρακολουθούσα τις σεζόν της σειράς, σκέφτηκα τι θα γινόταν αν κρατούσα σημειώσεις για τις ερωτήσεις που κάνουν στους επιχειρηματίες και τις απαντούσα όταν ήθελα να επενδύσω σε κάτι; Ακολουθούν μερικά παραδείγματα:

Πόσο καιρό υπάρχει η επιχείρηση;
Πόσους ενεργούς πελάτες έχουν, πόσα προϊόντα τους έχουν πουλήσει;
Με πόσες μεγάλες αλυσίδες πολυκαταστημάτων συνδέονται;
Πόσο είναι το εισόδημα και το κέρδος τους;
Τι είδους δουλειά κάνουν; Πώς βγήκε αυτός ο μαθηματικός υπολογισμός;
Γιατί αξίζει τόσο πολύ η εταιρεία; Δεν είναι υπερβολικό αυτό; Τι είναι το P/S;
Ποια είναι η προσωπικότητα των ηγετών, τι είδους εκπαίδευση έχουν;
Πόση ιδιοκτησία έχει ο Διευθύνων Σύμβουλος στην εταιρεία; Ποια εταιρεία προσφέρει αυτή τη μετοχή; Νέο ή υπάρχον; Σε ποιον ανήκει η νέα εταιρεία;
Σε ποιον ανήκει η ακίνητη περιουσία και τα μέσα παραγωγής;
Ποιο είναι το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα που θα εμποδίσει άλλους να αντιγράψουν το προϊόν; Εμπορικά σήματα, πατέντες;
Πόσο μεγάλη είναι η αγορά για το προϊόν, γιατί θα είναι δημοφιλές;

Όπως μπορείτε να δείτε, συνήθως δεν ρωτούσαν κάτι που ήταν δύσκολο ή δεν μπορούσε να απαντηθεί με νόημα, αλλά δεν πέτυχαν στη συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων. Έτσι, όταν ερωτευτείτε μια νεοσύστατη εταιρεία, αναρωτηθείτε τον εαυτό σας και την εταιρεία πώς κατέληξαν στους αριθμούς που βρήκατε στην τράπουλα. Σε ποια βάση πιστεύουν ότι τα έσοδά τους θα είναι δεκαπλάσια σε 3 χρόνια;

📌Στην πράξη: Αυτή είναι η 5η χρονιά που χτίζω το χαρτοφυλάκιο των νεοσύστατων επιχειρήσεων μου και ΠΟΤΕ δεν έχω δει εταιρεία που να έχει πετύχει την προβλεπόμενη ανάπτυξή της. Γι' αυτό αξίζει τουλάχιστον να τα μειώσουμε στο μισό. Τα περιθώρια κέρδους είναι συχνά αρνητικά επειδή οι εταιρείες είναι ζημιογόνες, επομένως ΔΕΝ θα έχετε τους αριθμούς για να κάνετε μια διατριβή παρόμοια με την ανάλυση μετοχών για νεοσύστατες επιχειρήσεις.

Βάσεις δεδομένων εκκίνησης

Όπως και με τις μετοχές, υπάρχουν μεγάλες, επί πληρωμή βάσεις δεδομένων όπου μπορείτε να αναζητήσετε πληροφορίες. Δυστυχώς, αυτές οι υπηρεσίες είναι εξαιρετικά υπερτιμημένες. Τέτοιες ιστοσελίδες δεν απευθύνονται πραγματικά στον μέσο άνθρωπο, αλλά μάλλον σε angel και θεσμικούς επενδυτές. Είναι ιδανικές για την αναζήτηση εταιρικών δεδομένων, τη δημιουργία λιστών και την ανάγνωση αναλύσεων. Ακολουθούν μερικές που θεωρώ άξιες αναφοράς:

Στοιχεία CBΝομίζω ότι είναι ένας από τους καλύτερους ιστότοπους για την εύρεση δεδομένων. Έχουν πολύ καλές λίστες, π.χ. νεοσύστατες επιχειρήσεις άνω του 1 δισεκατομμυρίου, εξαιρετικές αναλύσεις. Έχουν επίσης το μετρικό Mosaic, το οποίο είναι μοναδικό, δεν υπάρχει πουθενά αλλού. Έχουν μια πολύ καλή υπηρεσία που δείχνει πώς επενδύθηκε το κεφάλαιο σε ποια εταιρεία, ποιοι είναι οι χρηματοδότες κ.λπ. Έχουν μια επταήμερη δοκιμαστική έκδοση.
CrunchbaseΔυστυχώς, πιστεύω ότι αυτός ο ιστότοπος είναι κακός. Δεν είναι πολύ ακριβός, αλλά είναι ως επί το πλείστον διαθέσιμος στο κοινό και εμφανίζει εντελώς αναξιόπιστα δεδομένα. Νομίζω ότι η διεπαφή είναι χάλια, αλλά αυτή είναι απλώς η γνώμη μου. Για κάποιο λόγο, πολλοί άνθρωποι τον χρησιμοποιούν, τον έλεγξα μία φορά κατά τη διάρκεια της δοκιμαστικής περιόδου, αλλά νομίζω ότι υπάρχουν πολύ καλύτεροι ιστότοποι από αυτόν. Έχει μια δοκιμαστική έκδοση 7 ημερών.
Αίθουσα προσφοράς: ουσιαστικά μια πηγή δεδομένων που προορίζεται για εταιρείες. Αυτό που μου άρεσε είναι ότι δείχνει τα έσοδα ορισμένων εταιρειών σε ετήσια ανάλυση, καθώς και διάφορες παραμέτρους δημοτικότητας. Υπάρχει μια δωρεάν δοκιμαστική έκδοση 10 ημερών, αλλά πρέπει να κάνετε ένα μικρό κόλπο για να έχετε πρόσβαση σε αυτήν ως ιδιώτης.
Linknovate: ενδιαφέρουσα ιστοσελίδα, πρέπει να εισαγάγετε λέξεις-κλειδιά και με βάση αυτές προσπαθεί να παραθέσει σχετικό περιεχόμενο και τάσεις. Δεν μου άρεσε και πολύ, είναι πολύ σχολαστικό, αλλά ίσως αρέσει σε κάποιον. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για "επιστημονική εργασία", οπότε είναι δωρεάν. Παρόμοια ιστοσελίδα: Συγχώνευση ροής

Η Firematter έκανε μια σχετικά καλή παρουσίαση για εταιρείες επεξεργασίας δεδομένων, την οποία δυστυχώς ανακάλυψα αργότερα, αλλά ίσως σας κάνει τη ζωή πιο εύκολη (Έκθεση: The Top Innovation & Startup Scouting Database 2021). Τα δεδομένα των περισσότερων από αυτούς τους ιστότοπους δεν είναι προσβάσιμα από έξω, αλλά πρέπει να επικοινωνήσετε μαζί τους προσωπικά για να ζητήσετε μια παρουσίαση. Αυτοί δεν περιλαμβάνονται στην παραπάνω λίστα.

📌Στην πράξη: για τις πραγματικές μου επενδύσεις, σπάνια χρησιμοποίησα τους παραπάνω ιστότοπους, αλλά ως επί το πλείστον ποτέ. Ο λόγος για αυτό είναι ότι σε πολλές περιπτώσεις οι στόχοι μου απλώς δεν βρέθηκαν στις βάσεις δεδομένων τους. Αξίζει να διαβάσετε τις γενικές αναλύσεις για να πάρετε μια ιδέα για το πώς λειτουργεί αυτός ο κόσμος, αλλά στην πραγματικότητα, η ατομική έρευνα είναι πολύ πιο πολύτιμη. Χρησιμοποιήστε πλατφόρμες Τεχνητής Νοημοσύνης όπως το ChatGPT για τη συλλογή δεδομένων σχετικά με την εταιρεία.

📚Δεδομένα εκκίνησης από επίσημες πηγές

Είναι καλή ιδέα να αναζητήσετε εταιρείες από επίσημες πηγές. Η διαθεσιμότητα τέτοιων ιστότοπων διαφέρει σε κάθε χώρα, καθώς μέχρι στιγμής έχω επενδύσει κυρίως σε αγγλοσαξονικές νεοσύστατες επιχειρήσεις, οπότε συμπεριλαμβάνω εδώ απλώς τη μηχανή αναζήτησης εταιρειών του Companies House ως παράδειγμα (Εταιρεία Σπίτι), το οποίο απαριθμεί εταιρείες που είναι εγγεγραμμένες στην Αγγλία. Κάτι σαν το ηλεκτρονικό μητρώο εταιρειών στην Ουγγαρία (μητρώο ηλεκτρονικής εταιρείας), μπορείτε να βρείτε βασικές πληροφορίες σχετικά με τις εταιρείες. Υπάρχουν τρεις τρόποι αναζήτησης στο English Companies House, με βάση το όνομα της εταιρείας ή του διαχειριστή, αλλά οι εταιρείες έχουν επίσης αριθμό μητρώου εταιρείας. Αυτό είναι σημαντικό επειδή υπάρχουν πολλές εταιρείες με παρόμοια ονόματα, ενώ υπάρχει μόνο ένας αριθμός μητρώου εταιρείας, επομένως αξίζει να τον χρησιμοποιήσετε.

Ένα καλό παράδειγμα αυτού είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση που ονομάζεται Glint (Λάμψη). Λειτουργεί με το όνομα Glint, ο ιστότοπός τους είναι www.glintpay.com, αλλά το Companies House επιστρέφει 119 αποτελέσματα για το όνομα Glint. Ο αριθμός εγγραφής τους είναι 09507932 και επιστρέφει μόνο ένα αποτέλεσμα για αυτό, οπότε αυτό είναι το προφανές. Δεν χρειάζεται να ανησυχείτε για αυτό προς το παρόν, απλώς σημειώστε ότι υπάρχει, θα είναι σημαντικό αργότερα. Παρεμπιπτόντως, το Glint λειτουργεί από το 2021, είναι μία από τις νεοσύστατες επιχειρήσεις που έχουν επιβιώσει, περισσότερα από 4 χρόνια αφότου τις είδα για πρώτη φορά.

Πολλές νεοσύστατες επιχειρήσεις fintech είναι εγγεγραμμένες σε ένα από τα κράτη της Βαλτικής, επομένως όποιος θέλει να αναζητήσει ανάμεσα σε εσθονικές εταιρείες μπορεί να δοκιμάσει τον ιστότοπο Teatmik (Teatmik).

🤯Μελέτες νεοσύστατων επιχειρήσεων: μάθετε τα βασικά

Δεν ξέρω πόσα άρθρα και μελέτες έχω διαβάσει σχετικά με το θέμα, αλλά νομίζω ότι ο αριθμός πλησιάζει τα 100. Τα περισσότερα από αυτά είναι αρκετά άνευ νοήματος, γενικά μπλα-μπλα για τις επενδύσεις, χωρίς συγκεκριμένα παραδείγματα. Υπάρχουν μερικά που αξίζει να τα διαβάσετε, αλλά περιέχουν και λίγο-πολύ βασικές, θεωρητικές πληροφορίες. Ωστόσο, θα πρέπει να γνωρίζετε τα εξής αν θέλετε να επενδύσετε σε νεοσύστατες επιχειρήσεις:

Υπάρχουν πολλά άλλα, αλλά αυτά είναι υπεραρκετά για να τα ξεπεράσετε, και υπάρχει μεγάλη επικάλυψη σε αυτά, αλλά είναι καλά για βάση.

Βιβλία για startup

Το όνομα του Bernhard Schroeder αναφέρεται συχνά στο θέμα, ειδικά στο βιβλίο του Startup Culture Mindset, αλλά έχει και άλλα βιβλία για το θέμα. Δεν έχω διαβάσει τα έργα του, αλλά υπάρχει ένα αρκετά καλό βίντεο στο TED Talks όπου μπορείτε να πάρετε μια ιδέα για τον κύριο, το έχω συνδέσει παρακάτω. Είναι αυτός που συνέλαβε την ιδέα του Lean Model Framework, το οποίο προσαρμόζει τη δομή των νεοσύστατων επιχειρήσεων στον επιταχυνόμενο κόσμο. Θα ήθελα να προτείνω δύο ακόμη βιβλία που έχω διαβάσει:

Eric Ries – η μέθοδος των νεοσύστατων επιχειρήσεων
Πίτερ Κάουλι - Ο Επενδυμένος Επενδυτής

Ο Eric Ries έγραψε ένα άλλο βιβλίο, το Lean Startup, το οποίο αναφέρεται συχνά στο θέμα.

Είναι ενδιαφέρον ότι δεν μπόρεσα να βρω ούτε ένα βιβλίο σχετικά με τις άμεσες επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, δηλαδή σχετικά με τη μέθοδο με την οποία πρέπει να γίνει αυτό, αλλά μάλλον απλώς μου ξέφυγε, οπότε ας ελπίσουμε ότι θα τα βρείτε κι εσείς.

Μορφές startup επενδύσεων

Τώρα που έχουμε τις βασικές πηγές δεδομένων, ας δούμε πώς να επενδύσουμε σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Υπάρχουν αμέτρητα άρθρα σχετικά με αυτό το θέμα στο διαδίκτυο, τα οποία πιστεύω ότι είναι άσκοπα λεπτομερή. Τα περισσότερα από αυτά είναι αδιανόητα για τον μέσο άνθρωπο, επομένως θα μιλήσω γι' αυτά μόνο παρεμπιπτόντως, εστιάζοντας σε ό,τι έχω εμπειρία και που μπορεί να σας ενδιαφέρει.

💰Επιχειρηματικά κεφάλαια

Επηρεάζει πραγματικά λίγους ανθρώπους, αλλά υπάρχουν ταμεία επιχειρηματικών κεφαλαίων που επενδύουν σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Αυτό είναι ουσιαστικά ένα παιχνίδι μεγάλων επιχειρήσεων, δεν μπορείς να μπεις με μικρά χρήματα, μιλάμε για εκατομμύρια εδώ, σε πολλές περιπτώσεις σε δολάρια. Επιπλέον, μόνο διαπιστευμένοι επενδυτές μπορούν να επενδύσουν σε αυτά, για τα οποία, για παράδειγμα, στις ΗΠΑ η βασική απαίτηση είναι 1 εκατομμύριο δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία. Με άλλα λόγια, εδώ πρέπει να ξεπεράσεις εμπόδια που θα εξαλείψουν αμέσως το 99% των αναγνωστών.

Ωστόσο, υπάρχουν εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων, όπως ο Όμιλος Blackstone (BX), των οποίων οι μετοχές μπορούν να αγοραστούν. Η άλλη επιλογή είναι η λεγόμενη Εταιρεία Ειδικών Εξαγορών, SPAC, η οποία είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία. Έγραψα γι' αυτά στο άρθρο για την IPOΟι SPAC δεν κάνουν τίποτα περισσότερο από το να αγοράζουν άλλες μη εισηγμένες εταιρείες, οι οποίες στη συνέχεια εισέρχονται στο χρηματιστήριο. Αποφεύγω τις πρώτες απλώς επειδή δεν μπορώ να επιλέξω σε τι θα επενδύσει η εταιρεία, και τις SPAC επειδή η επιτυχία της επένδυσης και ο κίνδυνος που συνεπάγεται είναι απλώς ανυπολόγιστα για μένα.

Μια τρίτη επιλογή – αν και νομίζω ότι πρόκειται απλώς για ένα τεχνικό ζήτημα – είναι να αγοράσετε ένα ETF αρχικής προσφοράς (IPO) που περιλαμβάνει εταιρείες που έχουν εισαχθεί στο χρηματιστήριο, αμέσως μετά την IPO. Ωστόσο, νομίζω ότι αυτό χάνει το νόημα, δεν είναι τίποτα περισσότερο από την αγορά μετοχών μιας εισηγμένης εταιρείας, και η πρώιμη φάση των νεοσύστατων επιχειρήσεων, και επομένως η υψηλή ανάπτυξη, παραλείπεται από τον τύπο.

👼Επενδύσεις σε Άγγελους

Αυτή είναι μια πιο ενδιαφέρουσα μορφή για μικρούς επενδυτές, αλλά και εδώ ένα από τα όρια που πρέπει να ξεπεραστούν είναι το υψηλό ποσό εισόδου. Μιλάμε για μερικά εκατομμύρια φιορίνια ανά νεοσύστατη επιχείρηση. Ωστόσο, οι άγγελοι επενδυτές δεν μπορούν μόνο να είναι παθητικά άτομα, αλλά μπορούν επίσης να καθοδηγήσουν εταιρείες, να ενταχθούν στα διοικητικά όργανα και να βοηθήσουν στην οικοδόμηση της εταιρείας με την εμπειρία τους. Οι χαρακτήρες της σειράς Among the Sharks είναι συνήθως τέτοια άτομα. Υπάρχουν ιστότοποι αφιερωμένοι στις επενδύσεις αγγέλων, αλλά επειδή δεν έχω δοκιμάσει αυτήν τη μορφή, δεν έχω εμπειρία προς αυτή την κατεύθυνση.

Υπάρχει μια άλλη ευκαιρία να εμφανιστείτε ως άγγελος επενδυτής στη ζωή των εταιρειών. Μπορείτε πρακτικά να εκπληρώσετε τον ίδιο ρόλο επιλέγοντας την επιλογή άμεσης επένδυσης σε διάφορες πλατφόρμες crowdfunding. Το ελάχιστο χρηματικό ποσό σε ιστότοπους όπως το Crowdcube και το Seedrs είναι συνήθως 25-50000 βρετανικές λίρες (crowdcube, Σπόρων προς σπορά).

🇭🇺 Ουγγρική ιδιαιτερότητα στα Ούννα🇭🇺

Οι Ούγγροι άγγελοι επενδυτές είναι Στα Ουνικά Επικεφαλής του είναι ο Péter Csillag, ένας άγγελος επενδυτής και καρχαρίας.

🤲Crowdfunding: το sandbox των μικρών ανθρώπων

Έφτασα στο σημείο που πραγματικά κάνει αυτό το άρθρο άξιο ανάγνωσης. Δεν νομίζω ότι χρειάζεται να εισαγάγω το crowdfunding, αλλά οι περισσότεροι άνθρωποι το θεωρούν ως έναν τρόπο να «εγγραφούν» σε ένα προϊόν που δεν έχει κυκλοφορήσει ακόμη στην αγορά. Ένας σημαντικός αριθμός ατόμων συνεισφέρει τα χρήματα που απαιτούνται για την παραγωγή του, σε αντάλλαγμα για τα οποία λαμβάνουν κάποιο είδος έκπτωσης, όπως μείωση τιμής ή επιπλέον αξεσουάρ. Οι δύο πιο γνωστές τέτοιες ιστοσελίδες είναι το Kickstarter και το Indiegogo (Kickstarter, IndieGoGo), αλλά θα πρέπει να εφαρμόσετε αυτήν τη λογική και σε ιστότοπους που δημιουργούνται για τη χρηματοδότηση νεοσύστατων εταιρειών.

🌐Οφέλη του crowdfunding

Στην πραγματικότητα, το crowdfunding είναι μια win-win λύση τόσο για τις εταιρείες όσο και για τους απλούς ανθρώπους. Για τις εταιρείες, πρόκειται κυρίως για διαφήμιση, καθώς το ποσό των χρημάτων που συλλέγονται εδώ είναι πολύ χαμηλότερο από τα ποσά που προσφέρουν οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων. Και οι μικροεπενδυτές μπορούν να επενδύσουν στην μελλοντική «καλύτερη στον κόσμο» εταιρεία με σχεδόν οποιοδήποτε μικρό ποσό. Ας δούμε αυτά τα πλεονεκτήματα:

🏢Από την οπτική γωνία της εταιρείας

τεράστια διαφήμιση, προβολή στα μέσα ενημέρωσης
Οι μικροεπενδυτές δεν έχουν λόγο στη διοίκηση της εταιρείας, σε αντίθεση με τους angel investors και τα funds επιχειρηματικών κεφαλαίων.
οι εταιρείες πρέπει να διαπραγματευτούν μόνο με την πλατφόρμα, όχι με κάθε επενδυτή ξεχωριστά
μετρήσει τις αντιδράσεις της επενδυτικής κοινότητας
Οι επαναλαμβανόμενες καμπάνιες μπορούν να προωθηθούν περαιτέρω με προηγούμενες

🧑‍💰Από την οπτική γωνία των επενδυτών

μπορείτε να μπείτε με μια μικρή ποσότητα
σχετικά διαφανή δεδομένα – pitch deck, βασικές πληροφορίες κ.λπ. – που συλλέγονται σε ένα μέρος
δεν χρειάζεται να υπογράψετε ξεχωριστό συμβόλαιο με την εταιρεία, απλώς χρησιμοποιήστε την πλατφόρμα
πολλές προσφορές σε ένα μέρος, μπορείτε να επιλέξετε
ορισμένοι ιστότοποι προφιλτράρουν προσφορές, κάτι που αποτελεί ενσωματωμένη προστασία
υπάρχει ένας ιστότοπος όπου υπάρχει δευτερογενής αγορά, επομένως μπορούν να πωληθούν μετοχές
μπορείτε να κάνετε ερωτήσεις απευθείας στους διαχειριστές στα φόρουμ, τα οποία αποτελούν μία από τις πιο χρήσιμες πηγές πληροφοριών

📌Στην πράξη: Αφήστε τον προέλεγχο ως έχει, αυτές οι πλατφόρμες ζουν από τις χρεώσεις. Δεν τις ενδιαφέρει καθόλου αν οι επενδύσεις σας θα είναι επιτυχημένες μακροπρόθεσμα ή όχι. Τίποτα δεν το αποδεικνύει καλύτερα από το γεγονός ότι η Republic, πρώην Seedrs, έχει αυξήσει το κόστος αγοράς και πώλησης και έχει μειώσει την προμήθεια για επιτυχημένες εξόδους νεοσύστατων επιχειρήσεων, επειδή δεν έχουν ολοκληρωθεί ή έχουν γίνει σε πολύ μικρότερους αριθμούς. Επομένως, πρέπει πάντα να κάνετε την έρευνά σας, η πλατφόρμα θα ελέγξει μόνο αν η εταιρεία είναι οικονομικά εύρωστη και δεν είναι απάτη, ή ούτε καν αυτό.

Ιστότοποι πληθοχρηματοδότησης

Διάβασα στο Dealroom ότι στην Ευρώπη, οι Άγγλοι και οι Γερμανοί επενδύουν περισσότερο σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Εφόσον μου είναι πιο εύκολο να χρησιμοποιώ τα αγγλικά παρά τα γερμανικά, ουσιαστικά άρχισα να ψάχνω για τέτοιες ιστοσελίδες, και έτσι βρήκα το Crowdcube και το Republic (crowdcube, Δημοκρατία), αλλά φυσικά υπάρχουν περίπου 30-40 άλλες. Μπορείτε να εγγραφείτε με μια κανονική διεύθυνση email Gmail, ώστε να έχετε πρόσβαση σε μια σχετικά διαφανή διεπαφή, η οποία από μόνη της δεν συνεπάγεται καμία επενδυτική υποχρέωση. Αξίζει να ρίξετε μια ματιά και στις δύο ιστοσελίδες και να τις γνωρίσετε λίγο. Ωστόσο, αυτό που είναι πολύ πιο σημαντικό είναι τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που συνοδεύουν τη χρήση τους.

crowdcube

Πλεονεκτήματα:

μία από τις μεγαλύτερες πλατφόρμες, με πάνω από 1 δισεκατομμύριο λίρες επενδυμένες σε 1200 νεοσύστατες επιχειρήσεις
οι νεοσύστατες επιχειρήσεις υποβάλλονται σε προκαταρκτικό έλεγχο (αυτό ονομάζεται έλεγχος στοιχείων παρουσίασης)
Η FCA ρυθμίζει τις δραστηριότητές τους (αυτός είναι ο χρηματοπιστωτικός ρυθμιστικός φορέας της Αγγλίας)
Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου τους είναι απλός, διαφανής και μπορείτε να εξάγετε τις λίστες επενδύσεων σας σε ένα αρχείο CVS.
Στην Αγγλία, οι φορολογούμενοι λαμβάνουν φορολογική ελάφρυνση 30% για ορισμένες επενδύσεις στο πλαίσιο των συστημάτων EIS και SEIS.
Μπορείτε επίσης να ξεκινήσετε επενδύσεις απευθείας και ως εντολοδόχος, όταν η πλατφόρμα ενεργεί για λογαριασμό σας.
μπορείτε να επενδύσετε από μόλις 10 GBP
Έχουν χρηματοδοτήσει αρκετά μεγάλα ονόματα, είναι ιδιαίτερα ισχυροί στον τομέα της fintech, π.χ. καμπύλη, Monzo, Ελεύθερο εμπόριο, Brewdog

Μειονεκτήματα:

Το μεγαλύτερο μειονέκτημα είναι ότι δεν διαθέτει δευτερογενή αγορά, αυτή αναπτύσσεται αυτήν τη στιγμή, ονομάζεται Cubex, αλλά δεν είναι ακόμη διαθέσιμη, λειτουργεί μόνο μέσω της εφαρμογής Freetrade.
Έχω ακούσει πολλά άσχημα πράγματα για την εξυπηρέτηση πελατών τους, αλλά δεν έχω προσωπική εμπειρία με αυτό.
δεν διαθέτουν αυτόματη επενδυτική λειτουργία

Δασμολόγιο: 1.5% της επένδυσης, αλλά τουλάχιστον 0.5 £

📌Στην πράξη: Δεν έχω επενδύσει στο Crowdcube εδώ και 4 χρόνια επειδή το θεωρώ πολύ κακό. Πρώτον, δεν έχουν καταφέρει να προγραμματίσουν το Cubex, ή τη δευτερογενή αγορά, εδώ και 5 χρόνια, δεύτερον, η διεπαφή τους είναι πραγματικά χάλια και δεν έχουν βελτιώσει τίποτα εδώ και χρόνια. Αυτό που μπόρεσα να δείξω από τις 4 επενδύσεις μου σε νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι δύο ρευστοποιήσεις, ένα ελάχιστο μερίδιο στην Curve και μια εταιρεία που ονομάζεται TipJar, η οποία αναπτύσσεται κάπως.

πηγή: Crowdcube, 2025, 2021 δισεκατομμύριο λίρες περισσότερα το 1

Πρέπει να προσθέσω ότι η έξοδος του Ηνωμένου Βασιλείου από την Ευρωπαϊκή Ένωση ήταν ένα μεγάλο πλήγμα για τέτοιες εταιρείες, ήδη επικεντρώνονται στην Ευρώπη στον ιστότοπό τους, έχουν συγκεντρώσει 240 εκατομμύρια ευρώ, κάτι που είναι ενδιαφέρον επειδή προηγουμένως αναφέρθηκαν σε 1 δισεκατομμύριο λίρες Αγγλίας. Στην παραπάνω εικόνα, έχω αποθηκεύσει τι είπαν τον Ιούνιο του 2025 και θα το ξαναδούμε σε λίγα χρόνια, τότε ποια είναι η αφήγηση.

Δημοκρατία (πρώην Seedrs)

Πλεονεκτήματα:

Πρόκειται επίσης για μια μεγάλη πλατφόρμα, η οποία έχει βοηθήσει σχεδόν 2400 νεοσύστατες επιχειρήσεις (από μόλις 1200 πριν από τέσσερα χρόνια), αξίας 3 δισεκατομμυρίων λιρών, συμπεριλαμβανομένων εταιρειών όπως revolut, paysend, WeTransfer
Οτιδήποτε άλλο ισχύει για το Crowdcube
υπάρχει μια δευτερογενής αγορά όπου μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν μετοχές εταιρειών (αν και η ρευστότητα είναι προφανώς περιορισμένη)
Μπορείτε επίσης να επενδύσετε αυτόματα (το οποίο δεν χρησιμοποιώ, αλλά μπορεί να είναι καλό για άλλους)
αποκτήθηκε από την Αμερικανική Δημοκρατία το 2023, δημιουργώντας μια εταιρεία με πολύ μεγαλύτερο κεφάλαιο

Μειονεκτήματα:

αρκετά υψηλή αμοιβή κέρδους
η ρευστότητα της δευτερογενούς αγοράς δεν είναι πολύ υψηλή

Δασμολόγιο: Χρεώνουν προμήθεια 2.5% για επενδύσεις και αγορές, με ελάχιστο τα 5 και μέγιστο τα 250 δολάρια ΗΠΑ (προηγουμένως 1.5%). Υπάρχει ξεχωριστή χρέωση για επιτυχημένες πωλήσεις νεοσύστατων επιχειρήσεων, για την οποία χρεώνουν 5%. Μπορείτε να διαβάσετε σχετικά στον ιστότοπό τους: Τέλη της Δημοκρατίας της Ευρώπης

📌Στην πράξη: Η Republic είναι μια τάξη μεγέθους καλύτερη πλατφόρμα από την Crowdcube, αλλά όταν την απέκτησε η Republic, οι χρεώσεις της αυξήθηκαν. Υπάρχει δευτερογενής αγορά, αλλά για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν προβλήματα, δεν θα υπάρχουν πολλοί αγοραστές. Έχω μια πολύ μικρή θέση που δεν μπορώ να πετάξω εδώ και 2 χρόνια επειδή ο σκύλος δεν τη χρειάζεται. Οπότε μην βασίζεστε τόσο πολύ στη δευτερογενή αγορά στην πραγματικότητα, αλλά ό,τι λειτουργεί, το αγοράζουν αμέσως, οπότε αυτά μπορούν πραγματικά να πουληθούν.

✅Μειονεκτήματα και πλεονεκτήματα των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις❌

Τώρα που έχετε μια ιδέα για τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, αξίζει να συζητήσουμε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα. Ξεκινάω σκόπιμα με τα μειονεκτήματα. Αν δεν σας ενδιαφέρουν αφού τα διαβάσετε, κλείστε αυτό το άρθρο και διαβάστε τα άλλα άρθρα μας σχετικά με την χρηματιστηριακή αγορά: Άρθρα σχετικά με τις επενδύσεις σε μετοχές

🎲Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι επικίνδυνες

Ένα από τα μεγάλα προβλήματα με τις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι ότι με τα τεράστια κέρδη έρχεται και ίσος κίνδυνος. Τα δύο αυτά πράγματα πάνε χέρι-χέρι, αυξάνοντας με έναν περίπου γραμμικό τρόπο, που σημαίνει ότι καθώς αυξάνονται τα κέρδη, αυξάνεται και ο κίνδυνος. Θα στεναχωρήσω πολλούς ανθρώπους όταν λέω ότι 9 στις 10 νεοσύστατες επιχειρήσεις θα αποτύχουν και δεν θα φτάσουν ποτέ στο χρηματιστήριο. Όσο νωρίτερα βρίσκεται μια εταιρεία στο στάδιο της, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα πτώχευσης, αλλά τόσο υψηλότερο είναι το αναμενόμενο κέρδος. Δυστυχώς, υπάρχουν ακόμη λιγότερα διαθέσιμα δεδομένα σε αυτό το σημείο, οπότε δεν μπορώ πραγματικά να το αποκαλέσω επένδυση. Είναι περισσότερο σαν καζίνο να επιλέγεις το Facebook του μέλλοντος από τόσο πρώιμες εταιρείες.

αποτυχία εκκίνησης — πηγή: Συνδικάτο, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις αποτυγχάνουν με αυτόν τον ρυθμό

Είναι ενδιαφέρον ότι το 25% των νεοσύστατων επιχειρήσεων αποτυγχάνουν κατά το πρώτο έτος και αυτό το ποσοστό συνεχίζει να μειώνεται χρόνο με το χρόνο. Από εκείνες που επιβιώνουν τέσσερα χρόνια, μόνο το 14% αποτυγχάνει. Με άλλα λόγια, η τάση είναι ότι με την πάροδο του χρόνου, η πιθανότητα αποτυχίας μειώνεται για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις που είναι ακόμα «ζωντανές», αλλά ο αριθμός των νεοσύστατων επιχειρήσεων που αποτυγχάνουν συνολικά αυξάνεται. Η αλλαγή έρχεται τον πέμπτο χρόνο, όταν μόνο το 13% των νεοσύστατων επιχειρήσεων βρίσκονται στην αγορά, αλλά προφανώς αυτός ο αριθμός θα μειωνόταν ακόμη περισσότερο μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, αξίζει επίσης να θέσουμε το ερώτημα: εάν μια νεοσύστατη επιχείρηση είναι ήδη 10 ετών, μπορεί να θεωρηθεί ακόμη και νεοσύστατη επιχείρηση; Και επίσης, τι έκαναν για 10 χρόνια εάν παρόλα αυτά δεν κατάφεραν να ξεσπάσουν σε όλο αυτό το διάστημα; Ας καταλήξουμε στο συμπέρασμα: Οι εταιρείες που είναι πολύ νέες ή πολύ παλιές δεν είναι ιδανικές από επενδυτικής άποψης, αλλά αυτό από μόνο του προφανώς δεν μπορεί να αποτελέσει κύριο κριτήριο επιλογής.

Μια προσωπική ιστορία

Θα ήθελα να μοιραστώ εδώ μια προσωπική ιστορία. Το 2019, επένδυσα σε μια νεοσύστατη επιχείρηση για πρώτη φορά στο Crowdcube, επενδύοντας μερικές χιλιάδες φιορίνια σε μια εταιρεία fintech που ονομάζεται Curve (καμπύλη). Το ποσό δείχνει ότι δεν είχα πρόθεση να βγάλω τα προς το ζην, αλλά να πετάξω τα φοιτητικά μου χρήματα, και σας το συνιστώ κι εσάς. Αντιμετωπίστε κάθε επένδυση σε νεοσύστατη επιχείρηση σαν η αξία της να πέφτει αμέσως στο 0. Έγραψα αυτό το ποσό στο μηδέν και μετά άρχισα να μελετώ το σύστημα. Πώς λειτουργεί η πλατφόρμα, τι υπάρχει στο pitch deck της εταιρείας, ποια δελτία τύπου εκδίδονται και ούτω καθεξής. Όπως μπορείτε να δείτε, εδώ ήθελα κυρίως να έχω πρόσβαση στις εξαγώγιμες πληροφορίες και αυτό μπορεί να γίνει με μια επένδυση ακόμη και 10 λιρών.

εκκίνηση — πηγή: Στοιχεία CBΓιατί αποτυγχάνουν οι νεοσύστατες επιχειρήσεις;

🔥Είναι δύσκολο να φύγεις από μια νεοσύστατη επιχείρηση

Το άλλο σημαντικό είναι ότι πρόκειται για ιδιωτικές εταιρείες, επομένως οι «μετοχές» που λαμβάνετε για τα χρήματα που επενδύετε σε αυτές δεν είναι οι ίδιες με αυτές που θα κατείχατε σε μια εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία. Γι' αυτό το λόγο η έξοδος από νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι ένα εξαιρετικά δύσκολο έργο. Ευτυχώς, δεν είναι αδύνατο, ακολουθούν ορισμένες επιλογές όπου έχετε την ευκαιρία να πάρετε πίσω τα χρήματά σας:

η εταιρεία είναι σε θέση να «διεκδικήσει» την είσοδό της στο χρηματιστήριο, για παράδειγμα μέσω μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO)
εξαγορά: μια άλλη εταιρεία την αγοράζει ή μια SPAC αγοράζει την εταιρεία, καθιστώντας την δημόσια
οι μετοχές πωλούνται στη δευτερογενή αγορά της πλατφόρμας crowdfunding

Δεν είναι τυχαίο ότι ένα από τα κύρια ερωτήματα στο pitch deck - το εισαγωγικό έγγραφο της εταιρείας - είναι ο τρόπος με τον οποίο υλοποιείται η έξοδος ή η αποχώρηση από την εταιρεία.

📌Στην πράξη: Το «δύσκολο να το ξεπεράσεις» είναι μια πολύ ήπια λέξη για το πόσο αθέμιτες είναι μερικές φορές οι μετοχές των νεοσύστατων επιχειρήσεων. Συγκεκριμένα, η αγορά παγώνει, όχι μόνο επειδή η εταιρεία που θέλεις να πουλήσεις δεν είναι καλή, αλλά και επειδή δεν υπάρχουν επιχειρηματικά κεφάλαια στην αγορά. Υπήρχαν ακόμα κάποια το 2021, αλλά το 2024 δεν υπάρχει τίποτα. Αυτό επίσης συντρίβει την αποτίμηση, έχω μια ακμάζουσα επένδυση που αξίζει τα μισά από ό,τι ήταν, ενώ έχει τέσσερις φορές περισσότερο εισόδημα από ό,τι όταν την αγόρασα και είναι κερδοφόρα. Αυτός είναι ο κόσμος των νεοσύστατων επιχειρήσεων.

🙈Μια νεοσύστατη επιχείρηση είναι αδιαφανής

Οι νέες εταιρείες δεν έχουν παρελθόν. Αυτό σημαίνει επίσης ότι όσο λιγότερος χρόνος έχει περάσει από την ίδρυσή τους, τόσο λιγότερα δεδομένα για την εταιρεία είναι διαθέσιμα. Αυτές δεν είναι εισηγμένες εταιρείες, δεν υπάρχουν τριμηνιαίες εκθέσεις και δεν υπάρχει ιστορικό πληρωμής μερισμάτων 30 ετών. Και κανείς δεν πρέπει να εκπλήσσεται που μια νεοσύστατη επιχείρηση δεν αποφέρει κέρδος, είναι μάλλον θαύμα αν το κάνει. Οι πρώτες εταιρείες, πριν από τη φάση σποράς, είναι οι πιο επικίνδυνες, δεν είναι τυχαίο ότι αυτή η περίοδος ονομάζεται η κοιλάδα του θανάτου. Σε πολλές περιπτώσεις, υπάρχει μόνο μια ιδέα ή μια έννοια, ακόμη και το πρωτότυπο προϊόν ή υπηρεσία βρίσκεται μόνο σε στάδιο προετοιμασίας. Ωστόσο, εάν η ιδέα είναι επιτυχημένη, μπορείτε να αποκομίσετε τεράστια κέρδη αργότερα, αλλά αυτές οι «μικρές εταιρείες» δεν βρίσκονται ακόμη στην πραγματικά επενδυτική φάση.

πηγή: Wikipedia. «κύκλος ζωής» νεοσύστατης επιχείρησης

Αργότερα, στις φάσεις seed και series A/B/C κ.λπ., αυτές οι εταιρείες είναι πολύ πιο διαφανείς, αλλά εδώ είναι σημαντικό να δοθεί προσοχή σε δύο πράγματα. Η εταιρεία δεν μπορεί να είναι πολύ παλιά, επειδή τότε η ανάπτυξη δεν πραγματοποιήθηκε με επαρκή ταχύτητα και δεν έχει πραγματικά το επιπλέον δυναμικό. Το άλλο είναι ότι αν η εταιρεία δεν μπορεί να δείξει πειστικά στοιχεία, δεν πρέπει να επενδύσετε χρήματα σε αυτήν. Είναι εντάξει αν δεν έχετε κέρδος, αλλά αν δεν αναπτυχθείτε, τότε δεν υπάρχει σχεδόν καμία πιθανότητα να επιτύχετε κερδοφορία. Αυτά φαίνονται πολύ ξεκάθαρα όταν γράφονται έτσι, αλλά θα δείτε ότι δυστυχώς στην πραγματική ζωή δεν είναι καθόλου.

🌀Η αξία μιας νεοσύστατης επιχείρησης είναι δύσκολο να προσδιοριστεί

Από τα παραπάνω προκύπτει ότι είναι πολύ δύσκολο να προσδιοριστεί η αξία μιας νεοσύστατης επιχείρησης, καθώς δεν αξιολογείται υπό συνθήκες αγοράς. Υπάρχουν αρκετές μέθοδοι με τις οποίες μπορεί να γίνει αυτό. Η αγγλική ιστοσελίδα Upconsuel έχει μια καλή περιγραφή αυτού (Μέθοδοι Αξιολόγησης Εκκίνησης). Το θέμα είναι ότι συνήθως καθορίζουν μια λεγόμενη αξία προχρηματοδότησης και, αφού ολοκληρωθεί ο δεδομένος γύρος χρηματοδότησης, η αξία της εταιρείας αυξάνεται με τα χρήματα που συγκεντρώνονται εκεί. Αυτή δεν είναι μια πολύ ακριβής μέθοδος, αλλά μάλλον ένα είδος «αυτή είναι περίπου η αξία της εταιρείας», κάτι που σε αγχώνει. Δεδομένου ότι δεν υπάρχουν μετρήσεις όπως ο λόγος τιμής/κέρδους (P/E), εφόσον δεν υπάρχει κέρδος, αυτές μπορεί να είναι αρκετά ανακριβείς.

Συνολικά, μπορώ να πω ότι αν δυσκολεύεστε να αντέξετε πτώσεις της χρηματιστηριακής αγοράς κατά 10-20%, τότε μείνετε μακριά από τον κόσμο των νεοσύστατων επιχειρήσεων. Αν μπορείτε να διαχειριστείτε τα παραπάνω, μην επενδύσετε περισσότερα χρήματα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις από όσα θα χρειαστείτε ποτέ. Έχω επενδύσει λιγότερο από το 1/10 του χαρτοφυλακίου μετοχών μου σε νεοσύστατες επιχειρήσεις με βάση το κόστος κεφαλαίου και είμαι σίγουρος ότι θα μαθαίνω όλο αυτό το είδος για τα επόμενα χρόνια, και θα πρέπει επίσης να το δείτε ως χρήματα που μαθαίνουν.

📌Στην πράξη: Νομίζω ότι η αποτίμηση των νεοσύστατων επιχειρήσεων είναι αρκετά τυχαία, εφόσον υπάρχουν πολλά χρήματα. Εκ των υστέρων, θα έλεγα ότι πρέπει να επενδύετε σε νεοσύστατες επιχειρήσεις μόνο όταν δεν υπάρχουν σχεδόν καθόλου χρήματα στην αγορά, επειδή εκείνη την εποχή μπορείτε να αγοράσετε μετοχές εταιρειών σε εξωφρενικά φθηνά, πράγμα που σημαίνει ότι η μεγαλύτερη διασκέδαση βρίσκεται στην λανθασμένη τιμολόγηση. Ήμουν αρκετά τυχερός που είχα μια τέτοια κατάσταση, οπότε είναι απολύτως πιθανό να μην υπάρχουν χρήματα στην αγορά, αλλά η εταιρεία να χρειάζεται να αντλήσει κεφάλαια και επομένως η τιμολόγηση να είναι χαμηλή. Συνήθως, τα μεγάλα κεφάλαια επιχειρηματικών κεφαλαίων υπαγορεύουν και αν μειώσουν την αποτίμηση, τότε μπορεί να είναι ωφέλιμο και για εσάς.

Πλεονεκτήματα των startups

Για όσους έχουν φτάσει μέχρι εδώ, έχω καλά νέα: τα παραπάνω μειονεκτήματα και οι κίνδυνοι αντισταθμίζονται σημαντικά από την άγρια αναμενόμενη απόδοση. Για να αναφέρω το δικό μου παράδειγμα, η αξία της Curve αυξήθηκε κατά 293% σε δύο χρόνια, που αντιστοιχεί σχεδόν στο 150% ετησίως. Φυσικά, είναι άλλο θέμα ότι δεν έφτασαν καν στην αρχική δημόσια προσφορά το 2025, επομένως αυτό δεν είναι ένα πραγματοποιήσιμο κέρδος.

Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι επίσης ενδιαφέρουσες και συναρπαστικές, και μπορείτε να είστε μέρος κάτι, σχεδόν από την αρχή, κάτι που σίγουρα δεν ισχύει για μια τεράστια εταιρεία εισηγμένη στο χρηματιστήριο. Υπάρχει επίσης η χαρά της ανακάλυψης, που σημαίνει ότι πρέπει να σκάψετε τις δικές σας τρύπες, και για αυτό υπάρχει μια σημαντική ανταμοιβή. Θα πρέπει επίσης να θυμάστε ότι δεν χρειάζεται να ψάχνετε για έναν μεσίτη, να υπογράφετε κάθε είδους συμβόλαια, να μαθαίνετε τις διεπαφές του δεδομένου μεσίτη και να απολαμβάνετε τις κινήσεις των τιμών, αφού δεν μπορείτε να κάνετε συναλλαγές σε αυτές τις εταιρείες καθημερινά. Δεδομένου ότι οι νεοσύστατες εταιρείες δεν βρίσκονται τόσο στο στόχαστρο των μέσων ενημέρωσης, δεν δημοσιεύονται 10 άρθρα για μία μόνο εταιρεία κάθε μέρα, κάτι που αλλάζει τα συναισθήματά σας πέρα δώθε. Δεν θα ξεχάσω ποτέ ότι το 2021, όταν οι πετρελαϊκές εταιρείες βρίσκονταν σε βαθιά παρακμή, σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, εκατοντάδες ρεπορτάζ δημοσιεύονταν καθημερινά για την Exxon Mobile (XOM), και περίπου. Το 50% προέβλεψε το τέλος της εταιρείας και το άλλο μισό προέβλεψε τι βόμβα θα ήταν να μπεις σε μια τώρα.

Έτσι, κατά κάποιο τρόπο, η επένδυση σε νεοσύστατες επιχειρήσεις είναι πιο χαλαρή, υπάρχει ένα είδος αδράνειας σε αυτό. Η άλλη ενδιαφέρουσα πτυχή του crowdfunding είναι ότι είναι σαν μια διαφημιστική εφημερίδα. Αν δεν σας αρέσουν οι εταιρείες που είναι διαθέσιμες αυτήν τη στιγμή, τότε σε λίγες εβδομάδες θα υπάρχουν νέες, με πολύχρωμα και αρωματικά φυλλάδια - pitch decks -, οπότε δεν υπάρχει πραγματικά λόγος να βιαστείτε. Απλώς κάντε το όμορφα, προσεκτικά, και αυτό με ηρεμεί πραγματικά.

📌Στην πράξη: Σε αντίθεση με όσα γράφονται στο διαδίκτυο, υπάρχουν δύο τρόποι για να βγάλετε πολλά χρήματα με τις νεοσύστατες επιχειρήσεις. Δεδομένου ότι η αγορά είναι μη ρευστοποιήσιμη, συχνά συμβαίνει λανθασμένη τιμολόγηση. Είναι αρκετά δύσκολο να το παρατηρήσετε αυτό, αλλά αν έχετε μικρές θέσεις σε πολλές εταιρείες και παρακολουθείτε την εξέλιξη των εταιρειών, μπορείτε να βρείτε τέτοιες. Ο άλλος είναι αν είστε τυχεροί και οι μεγαλύτεροι επενδυτές δεν σας αραιώσουν και η εταιρεία φτάσει σε μια επιτυχημένη έξοδο. Ομολογώ ότι δεν το έχω ξαναδεί αυτό, αλλά υπάρχουν παραδείγματα, απλώς δεν έχω συμμετάσχει σε τέτοια επένδυση.

περίληψη

Έγραψα για αρκετά, αλλά δυστυχώς το κύριο σημείο παραλείφθηκε, η συγκεκριμένη ανάλυση της εταιρείας. Απλώς δεν χωρούσε σε αυτό το άρθρο, γιατί τότε το περιεχόμενο θα ήταν απείρως μεγάλο, και ούτως ή άλλως δεν ήταν σύντομο. Αλλά μην πανικοβάλλεστε, ώστε τουλάχιστον όσοι συνειδητοποίησαν στην πορεία ότι αυτό το πράγμα δεν ήταν για αυτούς να μπορούν τώρα να το αφήσουν όλο να περάσει με ηρεμία, δεν χρειάζεται καν να παλέψουν για να περάσουν την αξιολόγηση της εταιρείας. Και αν σας κέντρισα την περιέργεια, διαβάστε τα άλλα άρθρα για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις στο blogon, αυτά μπορούν να βρεθούν εδώ: Επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσειςΕν τω μεταξύ, να έχετε κατά νου τα βασικά: τα ακραία κέρδη συνοδεύονται από ακραίο κίνδυνο, είναι πολύ δύσκολο να βγείτε από μια εταιρεία, αλλά μόλις πετύχετε, θα είστε πολύ χαρούμενοι λόγω των τεράστιων κερδών.

Συχνές Ερωτήσεις (FAQ)

Τι είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση;

Μια νεοσύστατη επιχείρηση είναι μια νεοσύστατη επιχείρηση που βασίζεται σε μια καινοτόμο ιδέα και στοχεύει σε ταχεία ανάπτυξη, συνήθως σε έναν τεχνολογικό ή ψηφιακό τομέα. Χαρακτηριστικά μιας νεοσύστατης επιχείρησης:

1. Καινοτομία: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά παρουσιάζουν κάποιο είδος καινοτομίας, είτε πρόκειται για προϊόν, υπηρεσία ή επιχειρηματικό μοντέλο που δεν υπήρχε πριν είτε είναι σημαντικά καλύτερο από τα υπάρχοντα.
2. Επεκτασιμότητα: Ο στόχος δεν είναι η δημιουργία μιας μικρής σταθερής επιχείρησης, αλλά η οικοδόμηση μιας επιχείρησης που μπορεί να αναπτυχθεί γρήγορα, ακόμη και διεθνώς.
3. Απαιτήσεις κινδύνου και κεφαλαίου: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά απαιτούν εξωτερικά επενδυτικά κεφάλαια, όπως από επενδυτές αγγέλων ή κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών, καθώς ενδέχεται να μην αποφέρουν απαραίτητα κέρδη στα αρχικά στάδια.
4. Πειραματική φάση: Οι νεοσύστατες επιχειρήσεις συχνά δοκιμάζουν, πειραματίζονται και αλλάζουν κατεύθυνση για να βρουν πραγματική ζήτηση στην αγορά και ένα βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο.

Χρησιμοποιώντας ένα απλό παράδειγμα: Ένα νέο μπεργκεράδικο δεν είναι νεοσύστατο κατάστημα επειδή αντιγράφει ένα γνωστό μοντέλο. Αλλά μια εφαρμογή που χρησιμοποιεί τεχνητή νοημοσύνη για να προτείνει εξατομικευμένες δίαιτες και να παραδίδει υλικά στο σπίτι σας θα μπορούσε να είναι νεοσύστατη επιχείρηση.

Ποιος είναι ένας άγγελος επενδυτής;

Ένας άγγελος επενδυτής είναι ένα πλούσιο άτομο που επενδύει τα δικά του χρήματα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις - συνήθως στα αρχικά, επικίνδυνα στάδια - με αντάλλαγμα ένα μερίδιο στην εταιρεία.

Τα κύρια χαρακτηριστικά:

Βοηθάει στα αρχικά στάδια: όταν η νεοσύστατη επιχείρηση δεν έχει καθόλου ή έχει ελάχιστα έσοδα ακόμη και ένα παραδοσιακό τραπεζικό δάνειο δεν αποτελεί επιλογή.
Χρησιμοποιεί ίδια κεφάλαια: Δεν επενδύετε ως διαχειριστής κεφαλαίων ή εταιρεία, αλλά ως άτομο.
Θα λάβετε ένα μερίδιο από: Σε αντάλλαγμα για τα χρήματά σας, αποκτάτε ένα μερίδιο ιδιοκτησίας, π.χ. 5–30%, στην επιχείρηση. Δεν αξίζει να αποκτήσετε ένα πολύ μικρό μερίδιο, επειδή τότε δεν θα έχει καμία επίπτωση στη λειτουργία της εταιρείας και ακόμη και σε περίπτωση μεγάλου κέρδους, θα αποκομίσετε μόνο ένα σχετικά μικρό χρηματικό ποσό.
Περισσότερο από χρήματα: Συχνά παρέχει εμπειρία, διασυνδέσεις και συμβουλές· αυτό ονομάζεται έξυπνο χρήμα.
Ο σκοπός του κέρδους: το μακροπρόθεσμο κέρδος που μπορεί να αποκομίσει η νεοσύστατη επιχείρηση μετά από μια επιτυχημένη έξοδο, π.χ. πώληση, δημόσια εγγραφή κ.λπ.

Χρησιμοποιώντας ένα απλό παράδειγμα: Αν κάποιος δημιουργήσει μια νέα εφαρμογή υγειονομικής περίθαλψης αλλά δεν έχει τα χρήματα για να την λανσάρει, ένας άγγελος επενδυτής μπορεί να του δώσει, ας πούμε, 30 ευρώ για να κατασκευάσει την πρώτη έκδοση - σε αντάλλαγμα, θα λάβει ένα 000% μερίδιο ιδιοκτησίας.

Ποιος είναι ένας επενδυτής σε νεοσύστατες επιχειρήσεις;

Ένας επενδυτής σε νεοσύστατη επιχείρηση είναι ένα άτομο ή ένας οργανισμός που επενδύει χρήματα (και συχνά γνώσεις και διασυνδέσεις) σε μια νεοσύστατη επιχείρηση με στόχο τη δημιουργία μελλοντικών κερδών μέσω της ανάπτυξης της εταιρείας. Ένας επενδυτής σε νεοσύστατη επιχείρηση μπορεί να επενδύσει με διάφορους τρόπους:

1. Άγγελος επενδυτής

Ένας ιδιώτης που επενδύει τα δικά του χρήματα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις (έγραψα λεπτομερώς γι' αυτό παραπάνω).

2. Επιχειρηματικό κεφάλαιο (VC)

Ένας επαγγελματικός επενδυτικός οργανισμός που διαχειρίζεται χρήματα από εξωτερικές πηγές, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία, τράπεζες και κυβερνητικά κεφάλαια, και τα επενδύει σε νεοσύστατες επιχειρήσεις, συνήθως στο στάδιο της ανάπτυξης ή της κλιμάκωσης. Λειτουργεί με μεγαλύτερα ποσά από τους angel investors.

3. Επιταχυντές και θερμοκοιτίδες

Δεν είναι κλασικοί επενδυτές, αλλά συχνά παρέχουν ένα μικρό χρηματικό ποσό, καθοδήγηση, ένα γραφείο και διασυνδέσεις με μια νεοσύστατη επιχείρηση σε αντάλλαγμα για ένα μικρό μερίδιο.

4. Επενδυτές crowdfunding

Είναι απλοί άνθρωποι που υποστηρίζουν νεοσύστατες επιχειρήσεις με μικρά χρηματικά ποσά μέσω διαδικτυακών πλατφορμών όπως οι προαναφερθείσες Crowdcube, Republic ή StartEngine, με αντάλλαγμα μετοχές ή άλλες ανταμοιβές.

Σειρά Startup: τι να παρακολουθήσετε αν θέλετε να γίνετε πιο έξυπνοι;

Μπορείτε να παρακολουθήσετε αμέτρητες σειρές για νεοσύστατες επιχειρήσεις στο διαδίκτυο ή σε διάφορα τηλεοπτικά κανάλια. Αυτές συνήθως μεταφέρονται από τη μία χώρα στην άλλη με βάση το franchise και ενδέχεται να μετονομαστούν, αλλά η βασική λογική είναι η ίδια.

🦈 Shark Tank (ΗΠΑ)

Το πιο διάσημο ριάλιτι σόου για νεοσύστατες επιχειρήσεις.
Λειτουργεί από το 2009 και έχει δημιουργήσει εκατοντάδες επεισόδια.
Περιλαμβάνει επενδυτές όπως ο Μαρκ Κιούμπαν, ο Κέβιν Ο'Λίρι και η Μπάρμπαρα Κόρκοραν.
Αρκετές επιτυχημένες νεοσύστατες επιχειρήσεις έχουν ξεκινήσει εδώ (π.χ. Bombas, Scrub Daddy).

🦈 Dragons' Den (Ηνωμένο Βασίλειο, Καναδάς, Ιαπωνία, κ.λπ.)

Η αρχική μορφή από την οποία κατασκευάστηκε το Shark Tank.
Πραγματοποιείται στο Ηνωμένο Βασίλειο από το 2005.
Ξεκίνησε στην Ιαπωνία ακόμη νωρίτερα με το όνομα "Manē no Tora".
Στην Ουγγαρία, για παράδειγμα, μεταδόθηκε με τον τίτλο Among Sharks (Ανάμεσα σε καρχαρίες).

🎬 StartUp (Netflix, 2016-2018)

Είναι μια φανταστική σειρά, όχι ένα ριάλιτι σόου.
Αφηγείται την ιστορία μιας νεοσύστατης τεχνολογικής εταιρείας (βασισμένης στο ψηφιακό νόμισμα), η οποία είναι ενσωματωμένη στο έγκλημα και το δράμα.
Πρωταγωνιστούν οι Μάρτιν Φρίμαν και Άνταμ Μπρόντι.

📈 Ο Πλανήτης των Εφαρμογών (Apple TV, 2017)

Ένα ριάλιτι σόου όπου οι προγραμματιστές εφαρμογών για κινητά ανταγωνίζονται για επενδύσεις.
Οι Will.i.am, Gwyneth Paltrow και Gary Vaynerchuk συμμετείχαν επίσης ως μέντορες/επενδυτές.
Ακυρώθηκε μετά από μία σεζόν.

🧠 The Pitch (podcast, ΗΠΑ)

Ένα ηχητικό «Shark Tank» όπου νεοσύστατες επιχειρήσεις παρουσιάζουν ζωντανά σε επενδυτές.
Πιο ειλικρινής, λιγότερη επιδειξιομανία, περισσότερες πραγματικές επιχειρηματικές αποφάσεις.

Είναι η νεοσύστατη επιχείρηση μια δύσκολη επένδυση;

Είναι λίγο δύσκολο να οριστεί η παραπάνω έννοια, αλλά ο όρος «δύσκολη επένδυση» είναι ένας ανεπίσημος όρος στον κόσμο των νεοσύστατων επιχειρήσεων, αλλά συνήθως αναφέρεται σε επενδύσεις που φαίνονται ευνοϊκές επιφανειακά, αλλά στο παρασκήνιο, κρύβουν συνθήκες που θα μπορούσαν να είναι επιζήμιες για την νεοσύστατη επιχείρηση (ή άλλους ιδιοκτήτες) μακροπρόθεσμα.

🔍 Τυπικά «δύσκολα» στοιχεία στις επενδύσεις σε νεοσύστατες επιχειρήσεις:

🎣 Πολύ χαμηλή βαθμολογία

Ο άγγελος ή το VC μπαίνει σε μια μη ρεαλιστικά χαμηλή τιμή, αποκτώντας έτσι πολύ μεγάλο μερίδιο, το οποίο αποθαρρύνει τους ιδρυτές ή καθιστά αδύνατους τους επόμενους γύρους.

📜 Προνομιούχες μετοχές (προνομιούχες εκκαθάρισης)

Αυτή είναι μια συνηθισμένη πάθηση, αλλά αν είναι ακραία (π.χ. δικαίωμα επιστροφής χρημάτων 2–3 φορές), μπορεί πρακτικά να «μηδενίσει» τους ιδρυτές κατά τη διάρκεια μιας εξόδου και δεν θα το γνωρίζετε απαραίτητα. Αξίζει να ρωτήσετε τους ιδρυτές αν έχουν κάποια.

⛔ Προστασία από την αραίωση των μετοχών

Ο επενδυτής προστατεύεται από μελλοντική υποτίμηση όταν εκδίδονται πρόσθετες μετοχές, αλλά αν αυτό είναι πολύ επιθετικό, όλοι οι άλλοι χάνουν σημαντικά το μερίδιό τους. Αυτό μου έχει συμβεί αρκετές φορές, ευτυχώς οι πλατφόρμες crowdfunding σχεδόν πάντα σας δίνουν την ευκαιρία να συνεισφέρετε επιπλέον κεφάλαιο, ώστε το μερίδιό σας να μην αλλάξει.

🧨 Δικαίωμα επαναγοράς

Ο επενδυτής ορίζει ότι σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να επιστρέψει το μερίδιό του σε σταθερή τιμή, για παράδειγμα, εάν η έξοδος δεν πραγματοποιηθεί εντός X μηνών. Δεν έχω συναντήσει ακόμα κάτι τέτοιο, αλλά θεωρητικά είναι εφικτό.

💼 Δικαιώματα αναγκαστικής εξόδου (σύρσιμο, tag-along)

Αυτά μπορεί να είναι χρήσιμα, αλλά αν παραχωρήσουν υπερβολικά δικαιώματα μόνο στη μία πλευρά, τα συμφέροντα της άλλης πλευράς θα πληγούν.

🤔 Γιατί να το αναλάβει αυτό μια νεοσύστατη επιχείρηση;

Χρειάζονται χρήματα και δεν υπάρχει καλύτερη προσφορά. Ήταν αρκετά συνηθισμένο το 2024 να υπάρχει 1 προσφορά, με βάση το «πρέπει να έχεις, δεν έχεις», γι' αυτό και υπήρξαν περιπτώσεις όπου η αποτίμηση μειώθηκε κατά το ένα τρίτο, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν κατά τέσσερις φορές! Αυτή είναι μια τυπική απόκλιση αξίας, το ερώτημα είναι, ήταν η υψηλότερη αποτίμηση η υπερβολική ή η νέα πολύ χαμηλή; Γι' αυτό πρέπει να κατανοήσετε και τις νεοσύστατες επιχειρήσεις.
Λόγω απειρίας, δεν μπορούν να δουν τις μακροπρόθεσμες συνέπειες.
Ο επενδυτής «φαίνεται φιλικός», αλλά η σύμβαση δεν είναι.

Νομική δήλωση και δήλωση ευθύνης (γνωστός και ως αποποίηση ευθύνης): Τα άρθρα μου περιέχουν προσωπικές απόψεις, τις γράφω αποκλειστικά για τη δική μου ψυχαγωγία και των αναγνωστών μου. Τα άρθρα που δημοσιεύονται εδώ ΔΕΝ εξαντλούν με κανέναν τρόπο το πεδίο εφαρμογής των επενδυτικών συμβουλών. Δεν είχα ποτέ την πρόθεση, δεν σκοπεύω και είναι απίθανο να παρέχω τέτοιες συμβουλές στο μέλλον. Ό,τι γράφεται εδώ είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και ΔΕΝ πρέπει να ερμηνεύεται ως προσφορά. Η έκφραση γνώμης δεν είναι

Δημιουργώντας ένα χαρτοφυλάκιο νεοσύστατων επιχειρήσεων απλά και ξεκάθαρα το 2025 I.