El artículo anterior se inspiró en el hecho de que la crisis de marzo de 2020 afectó las acciones de empresas que ya sufrían los bajos precios del crudo, y lo he actualizado y ampliado considerablemente. Durante este período, no solo las acciones petroleras estaban en su punto más bajo, sino que la OPEP también se encontraba en crisis, con disputas políticas. He leído innumerables malentendidos y artículos confusos sobre las compañías petroleras, lo cual es comprensible, ya que no es fácil identificar los principales impulsores. La particularidad del mercado petrolero es que existen muchos factores que pueden conducir a un comportamiento irracional del mercado, y los tendré en cuenta para analizar los tres grupos a los que pertenecen las compañías petroleras.
¿Cómo invertir en petróleo?
Básicamente, hay dos formas de aprovechar los movimientos del precio del petróleo:
- ⛽Podrías invertir en productos básicos
- ⛽Puedes comprar compañías petroleras en forma de acciones
No conozco el primero en absoluto; estos suelen resolverse mediante CFD o contratos por diferencia. Se trata de un instrumento financiero derivado que permite especular sobre la variación del precio de un activo sin poseerlo. En otras palabras, no es necesario comprar un barril de petróleo, simplemente se especula sobre la fluctuación del precio.
La otra solución es comprar compañías petroleras que producen petróleo y gas, lo transportan de A a B o lo procesan, siendo estas últimas empresas refinadoras. Escribí más sobre esto en un artículo anterior (Tipos de acciones de petróleo), así que no entraré en detalles aquí. La cuestión es que existen innumerables compañías petroleras de gran capitalización en el mercado. Pueden ver las 20 principales en la lista a continuación:
| Posición | Vállalat | Ország | Capitalización de mercado (USD) |
|---|---|---|---|
| 1 | Saudi Aramco | Arabia Saudita | $ 1648 mil millones |
| 2 | ExxonMobil | US | $ 493.62 mil millones |
| 3 | Chevron | US | $ 290.34 mil millones |
| 4 | Cáscara | UK | $ 222.7 mil millones |
| 5 | PetroChina | China | $ 232.9 mil millones |
| 6 | Energías Totales | Francia El | $ 158.0 mil millones |
| 7 | ConocoPhillips | US | $ 129.3 mil millones |
| 8 | Corporación Nacional de Petróleo Offshore de China (CNOOC) | China | $ 124.8 mil millones |
| 9 | BP | UK | $ 97 mil millones |
| 10 | Sinopec | China | $ 104.9 mil millones |
| 11 | Rosneft | Oroszország | $ 85 mil millones |
| 12 | Petrobras | Brasilia | $ 80 mil millones |
| 13 | Equinor | Noruega | $ 75 mil millones |
| 14 | Eni | Olaszország | $ 43.2 mil millones |
| 15 | CNRL | Canadá | $ 60 mil millones |
| 16 | Occidental Petroleum | US | $ 47.24 mil millones |
| 17 | Marathon Petroleum | US | $ 45 mil millones |
| 18 | Phillips 66 | US | $ 43 mil millones |
| 19 | Lukoil | Oroszország | $ 40 mil millones |
| 20 | ADNOC | EAU | $ 35 mil millones |
Esto no significa que se puedan comprar acciones de todas las empresas mencionadas en el mercado, pero ofrece una buena idea de dónde buscar. Sin duda, se pueden encontrar acciones de Exxon, Chevron, ConocoPhillips, Marathon y Phillips 66 en la bolsa estadounidense, ya que también tuve acciones suyas en 2020-21, mientras que Rosneft y ADNOC no cotizan en ninguna bolsa, que yo sepa. Por supuesto, quienes conocen su propio mercado también pueden optar por compañías petroleras nacionales. Para los polacos, está Orlen, mientras que en Hungría las acciones de MOL son muy populares, así que también se puede buscar en mercados más pequeños.
Sin embargo, antes de invertir en una empresa específica o en los ETF que las cubren, familiarícese con los factores que impulsan el mercado del petróleo, ya que es una industria altamente politizada, relativamente concentrada y afectada por muchas influencias externas.
¿La OPEP y la política se lo llevan todo?
El sector energético es bastante cíclico. Esto significa que los ingresos de las empresas aumentan al inicio del ciclo, alcanzan un pico y luego disminuyen hasta el final, ya que el precio de los derivados del petróleo crudo depende en gran medida del volumen de producción y consumo. Cuando la economía está en auge y la gente tiene mucho dinero, aumenta el consumo, viaja y compra bienes que necesitan ser transportados de un punto A a un punto B, lo que requiere combustible. En estos casos, las compañías petroleras suelen obtener buenos resultados, pero si el consumo disminuye por alguna razón, la tendencia se revierte. Y, por supuesto, está el factor político, porque si hay un sector que está realmente permeado por los juegos de poder, es este. La OPEP es uno de los foros para esto, pero no todos los grandes productores son miembros, por lo que algunos estados también pueden ejercer presión sobre el mercado desde el exterior.
OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) una organización intergubernamental internacional establecida por los principales países exportadores de petróleo del mundo para coordinar sus políticas de producción de petróleo e influir en los precios mundiales del petróleo.
🛢️ Información básica sobre la OPEP
- Fundado: En 1960, en Bagdad.
- Sede:Viena, Austria.
- Fundadores originales: Irak, Irán, Kuwait, Arabia Saudita y Venezuela.
- Cel: estabilizar el mercado petrolero y proteger los intereses de los países miembros.
🌍 Países miembros actuales de la OPEP (a partir de 2024)
- Arabia Saudita 🇸🇦
- Irán 🇮🇷
- Irak 🇮🇶
- Emiratos Árabes Unidos 🇦🇪
- Venezuela 🇻🇪
- Kuwait 🇰🇼
- Argelia 🇩🇿
- Libia 🇱🇾
- Nigeria 🇳🇬
- Angola 🇦🇴
- República del Congo 🇨🇬
- Gabón 🇬🇦
- Guinea Ecuatorial 🇬🇶
La membresía puede cambiar: por ejemplo, Indonesia, Qatar y Ecuador eran anteriormente miembros pero se retiraron.
🤝 Cooperación ampliada: OPEP+
- A partir de 2016, la OPEP amplió su cooperación con otros grandes productores de petróleo, creando así la OPEP+.
- Esto incluye a Rusia, Kazajstán, México y otros países.
- La OPEP+ toma decisiones conjuntas sobre las cuotas de producción de petróleo, lo que tiene un impacto aún mayor en el mercado global.
La producción de petróleo está regulada básicamente por dos grupos, los países OPEP y los no OPEP:
- Miembros de la OPEP, ver más arriba.
- No miembros de la OPEP, pero productores importantes: Estados Unidos, Canadá, Rusia (este último es miembro de la OPEP+)
Por supuesto, esto en sí no significa mucho, pero si muestro la cantidad de petróleo producido por los países más grandes como porcentaje, la imagen se vuelve mucho más clara.
Los 10 principales países productores de petróleo (2023-2024)
| Ország | Producción diaria (millones de barriles/día) | Participación global (%) |
|---|---|---|
| 🇺🇸 EE. UU. | 21.91 | 22% |
| 🇸🇦 Arabia Saudita | 11.13 | 11% |
| 🇷🇺 Rusia | 10.75 | 11% |
| 🇨🇦 Canadá | 5.76 | 6% |
| 🇨🇳 China | 5.26 | 5% |
| Irak | 4.42 | 4% |
| 🇧🇷 Brasil | 4.28 | 4% |
| 🇦🇪 Emiratos Árabes Unidos | 4.16 | 4% |
| 🇮🇷 Irán | 3.99 | 4% |
| 🇰🇼 Kuwait | 2.91 | 3% |
Es fundamental que los países mencionados produzcan petróleo de forma diferente, y la calidad del petróleo extraído también puede variar considerablemente entre sí. No es casualidad que existan WTI, Brent, Ural y tipos similares, con diferentes indicadores para cada uno. Otra diferencia importante radica en la cantidad de reservas de petróleo que poseen algunos estados y lo que llamamos reservas probadas. Nací a principios de los 1980 y durante más de 40 años he escuchado que las compañías petroleras quebrarán y el petróleo se agotará, pero no es que la cantidad de petróleo descubierto haya disminuido, sino que, al contrario, ha aumentado. Comencemos con las reservas probadas de petróleo:
🛢️ ¿Cómo se determinan las reservas de petróleo?
Las reservas de petróleo de un país se registran como lo que se conoce como "reservas de petróleo probadas".
✅ Reservas probadas de petróleo:
La cantidad de la cual:
- geológicamente comprobado que está bajo tierra,
- y puede extraerse económicamente con la tecnología y los precios actuales.
🧮 La estimación depende de tres factores:
- Investigación geológica – estudios sísmicos, resultados de perforaciones.
- Desarrollo tecnológico – ¿Es accesible el petróleo en las profundidades, en la arena, en la pizarra?
- Precio del petróleo – Si el precio es alto, los yacimientos que se pueden explotar más caro también son “económicos”, por eso se incluyen.
👉 Ejemplo: Lo que no era una reserva de petróleo en 1985 se ha convertido en una reserva hoy en día debido a cambios en el precio y la tecnología. Un buen ejemplo de ello es que alrededor de 1981, las reservas mundiales probadas de petróleo eran de aproximadamente 700 a 800 mil millones de barriles. Actualmente, esta cifra ha aumentado a más de 1700 billones de barriles, más del doble de las reservas de petróleo de 1980, lo cual fue posible principalmente gracias a nuevas tecnologías de extracción como la extracción de petróleo de esquisto, los procesos de fracturación y la perforación horizontal o en aguas profundas.
☝ </ s>Así pues, la idea de que "nos vamos a quedar sin petróleo" surge del malentendido de que mucha gente confunde la finitud geológica con la disponibilidad económica. Además de los 1700 billones de barriles que actualmente son económicamente recuperables, aún quedan disponibles unos 565 billones de barriles de petróleo técnicamente recuperables, según nuestros conocimientos actuales.
La siguiente tabla muestra los diez países con las mayores reservas de petróleo del mundo, junto con su producción y consumo diarios. Los datos se basan en estimaciones para 2024.
| Ország | Reservas probadas (miles de millones de barriles) | Producción diaria (millones de barriles/día) | Consumo diario (millones de barriles/día) |
|---|---|---|---|
| 🇻🇪Venezuela | 303.8 | 0.72 | 0.74 |
| 🇸🇦 Arabia Saudita | 267.2 | 11.13 | 3.65 |
| 🇮🇷 Irán | 208.6 | 3.99 | 1.80 |
| 🇨🇦 Canadá | 168.1 | 5.76 | 2.41 |
| Irak | 145 | 4.42 | 0.8 |
| Emiratos Árabes Unidos | 113 | 4.16 | 1 |
| 🇰🇼 Kuwait | 101.5 | 2.91 | 0.5 |
| 🇷🇺 Rusia | 80 | 10.75 | 3.68 |
| 🇺🇸 EE. UU. | 55.2 | 21.91 | 20.01 |
| 🇱🇾 Libia | 48.4 | 1.2 | 0.3 |
Notas:
- Venezuela: Aunque posee las mayores reservas probadas de petróleo, la producción es baja debido a la inestabilidad política y económica.
- Arabia Saudita: uno de los mayores exportadores de petróleo del mundo, con importantes reservas y alta capacidad de producción.
- Irán: Tiene importantes reservas, pero las sanciones internacionales limitan la extracción y las exportaciones.
- Canadá: La mayoría de las reservas de petróleo se encuentran en forma de arenas petrolíferas, cuya extracción es más costosa y ambientalmente controvertida.
- Irak: Tiene importantes reservas y producción de petróleo, pero la inestabilidad política y los desafíos de seguridad afectan su industria petrolera.
- Emiratos Árabes Unidos (EAU): Tiene una gran capacidad de producción y importantes reservas, principalmente en el emirato de Abu Dhabi.
- Kuwait: Tiene importantes reservas de petróleo y una alta producción de petróleo per cápita.
- Rusia: Es uno de los mayores productores de petróleo del mundo, pero la situación geopolítica y las sanciones están afectando a su industria petrolera.
- Estados Unidos (EE.UU.): el mayor productor y consumidor de petróleo del mundo, en gran medida debido a la extracción de petróleo de esquisto.
- Libia: Tiene reservas importantes, pero la inestabilidad política y los problemas de seguridad limitan la extracción.
Las diferencias entre las reservas, la producción y el consumo de petróleo tienen un impacto significativo en la economía y la situación geopolítica de cada país. De los datos anteriores se desprende que los países con mayores reservas no siempre son los mayores productores o exportadores, ya que numerosos factores, como el desarrollo tecnológico, la estabilidad política y el entorno económico, influyen en el funcionamiento de la industria petrolera.
¿Los países de la OPEP representan la mayor parte de la producción de petróleo?
Como se puede ver arriba, la producción diaria ronda los 110 millones de barriles, de los cuales el 44 % corresponde a tres países: EE. UU., Arabia Saudita y Rusia. Sin embargo, no se debe subestimar a los otros siete miembros del Top 10. Estos países tienen un impacto significativo en el mercado petrolero.
💡Sin embargo, hay dos factores importantes que afectan fuertemente la producción: la accesibilidad y los costos de producción.
El petróleo es fácilmente accesible y extraíble para la mayoría de los miembros de la OPEP en la Península Arábiga. Sin embargo, Irán se encuentra bajo un embargo constante, y Estados Unidos posee principalmente petróleo y gas de esquisto, cuya extracción solo es rentable si los precios del petróleo son lo suficientemente altos. Canadá, por otro lado, posee yacimientos petrolíferos compuestos principalmente por arenas bituminosas, lejos de la frontera estadounidense, y las autoridades obstaculizan constantemente la extracción y el transporte de las empresas, debido a su alta contaminación. El petróleo ruso es bastante sulfuroso, podríamos decir que es de menor calidad, y su petróleo también está sujeto a sanciones debido a la guerra en Ucrania que estalló en 2022. La mayoría de los países occidentales ya han optado por el GNL, o gas licuado, para poder vender sus productos principalmente a Oriente.
De lo anterior se desprende que pueden existir enormes diferencias entre incluso dos países productores de petróleo, por lo que es necesario conocer tres conceptos importantes:
- ☝ </ s>el precio de extracción
- ☝ </ s>el déficit de la balanza de pagos externa (precio de equilibrio externo del petróleo)
- ☝ </ s>y el equilibrio presupuestario (precio del petróleo de equilibrio fiscal)
🏭🛢️¿Cuál es el precio de la producción de petróleo y el equilibrio presupuestario?🏭🛢️
Al extraer petróleo, cada país debe tener en cuenta dos aspectos. El petróleo tiene un precio de extracción, que en realidad es su coste de venta. Por debajo de este precio, no vale la pena extraer el oro negro de un yacimiento petrolífero, ya que no se puede vender con beneficios. Cuanto más difícil sea acceder al petróleo, mayor será el precio de extracción. Por ejemplo, en Canadá, donde el petróleo debe extraerse de arenas petrolíferas, el productor se enfrenta a costes mucho más altos que en Arabia Saudí, donde, exagerando un poco, si se clava una estaca en cualquier lugar del desierto, el petróleo explotará.
Los otros dos factores importantes son el déficit de la balanza de pagos externa y el saldo fiscal. El primero muestra qué tan alto debe ser el precio del petróleo para que la balanza de pagos externa (cuenta corriente) del país sea cero. Si el precio del petróleo es superior a este valor, el país puede acumular reservas de divisas; si es inferior, debe financiar el déficit con recursos externos, por ejemplo, mediante deuda o el uso de reservas.
El balance presupuestario muestra cuánto precio del petróleo necesita cada país productor para equilibrar su presupuesto. Si el precio del petróleo es superior a este valor, el gobierno registra un superávit; si es inferior a este valor, registra un déficit.
En este sentido, EE. UU. y Canadá tienen una ventaja, ya que la producción de petróleo representa un porcentaje menor de sus presupuestos, mientras que, en general, los miembros de la OPEP, especialmente Arabia Saudita, representan un porcentaje muy elevado. ¿Cómo se puede compensar un déficit presupuestario con precios bajos del petróleo? Por ejemplo, con reservas de divisas, con las que se puede compensar la cantidad faltante. En la tabla anterior, se puede ver cuántas reservas de divisas tienen algunos países.
Reservas de divisas de los países productores de petróleo de la OPEP y otros países (2024-2025)
| Ország | Reservas de divisas (miles de millones de dólares) | Megjegyzés |
|---|---|---|
| 🇺🇸 EE. UU. | 241 | Economía estable, bajo requerimiento de reservas de divisas |
| 🇸🇦 Arabia Saudita | ~ 450 | Reservas importantes, pero tendencia decreciente por financiamiento de megaproyectos |
| 🇷🇺 Rusia | ~ 600 | Una parte importante de ellos están en oro y yuanes, parcialmente congelados debido a las sanciones. |
| 🇨🇦 Canadá | ~ 90 | Economía estable, reservas de divisas moderadas |
| Irak | 115 | Reservas importantes pero gastos presupuestarios elevados |
| 🇦🇪 Emiratos Árabes Unidos | ~ 110 | Sólida posición financiera, economía diversificada |
| 🇰🇼 Kuwait | ~ 50 | Altas reservas per cápita, economía estable |
| 🇮🇷 Irán | ~20–30 | Acceso limitado a las reservas debido a las sanciones |
| 🇳🇬 Nigeria | ~ 35 | Mejora de la situación económica, aumento de las reservas |
| 🇻🇪Venezuela | ~6–10 | Bajas reservas y el país golpeado por la crisis económica |
Hay algunas otras características que creo que vale la pena mencionar y que es bueno conocer:
🇺🇸 EE. UU. no es miembro de la OPEP
- Los costos de producción rondan los 40-50 dólares y se produce principalmente petróleo de esquisto.
- Las empresas tienen grandes préstamos, endeudamiento y un alto riesgo de quiebra, pero hay grandes posibilidades de que el Estado les dé un salvavidas.
- El presupuesto de Estados Unidos depende relativamente poco de los precios del petróleo, y si es necesario, pueden importarlo a bajo precio desde Canadá.
🇸🇦 Arabia Saudita – Miembro de la OPEP
- El saldo presupuestario es de 80 dólares, pero el superávit de producción es de sólo 3 dólares.
- Reservas de divisas de hasta el 45% del PIB, aproximadamente USD 450 mil millones en 2024.
Rusia no es miembro de la OPEP, sino de la OPEP+
- El saldo presupuestario es de 45 dólares, pero el costo de producción es de sólo 30 dólares (petróleo con más azufre que el promedio).
- El presupuesto depende moderadamente de los precios del petróleo.
- Desde la guerra de Ucrania, las exportaciones occidentales están cayendo y las orientales están aumentando. Es muy difícil obtener datos reales y no distorsionados, en parte debido a las brutales sanciones y en parte a la economía de guerra.
📌En resumen: Que un país sea productor de petróleo no significa que realmente lo vaya a producir. Un buen ejemplo de ello es Argelia, donde se necesita un precio del petróleo muy alto, superior a los 100 USD, para alcanzar el punto de equilibrio, o Venezuela, que se encuentra prácticamente en bancarrota política y económica. Incluso si los costos de producción de un país o una empresa son altos, donde hay capital, estos costos pueden reducirse mediante el desarrollo. También son problemáticos los estados embargados que antes mantenían sus industrias petroleras a flote con tecnología occidental, pero desde entonces la exportación de componentes occidentales ha cesado o se ha limitado, como Irán y Rusia.
¿Qué tipos de índices petroleros existen?
El petróleo se caracteriza típicamente por los precios del Brent y el WTI en las bolsas estadounidenses. El Brent es un tipo de crudo extraído en el Mar del Norte, por ejemplo, en Noruega, y es un petróleo ligero y dulce, es decir, un portador de energía con bajo contenido de azufre y densidad. El WTI es el West Texas Intermediate, que también es un petróleo ligero y dulce, mientras que el Ural es el estándar ruso, que, a diferencia del WTI, es sulfuroso y denso, por lo que se le denomina «pesado y ácido». Su procesamiento es más costoso que los mencionados anteriormente. El crudo de Dubái es el índice de referencia de los países árabes productores de petróleo, que también es pesado y ácido, pero de mejor calidad que el petróleo ruso, con menor contenido de azufre.
Las fluctuaciones políticas mundiales tienen un impacto significativo en el precio del crudo, lo cual suele lograrse mediante la expansión de la producción (es decir, bajando los precios) o su reducción (es decir, subiéndolos). En cuanto a Estados Unidos, es un error pensar que necesita importar petróleo, ya que la tendencia se revirtió alrededor de 2010, y tampoco es cierto que esta sea la razón de su fuerte presencia en Oriente Medio. Por otro lado, mantiene malas relaciones con muchos países de la OPEP, e incluso dentro de la OPEP los conflictos son frecuentes. Desde la revolución del petróleo y el gas de esquisto, Estados Unidos podría convertirse en el mayor productor mundial, y además mantiene buenas relaciones con su vecino Canadá, lo que le permite obtener petróleo con relativa facilidad. Y ni siquiera hemos hablado de Venezuela, aunque actualmente asistimos a un colapso económico y político allí. Venezuela también es un país interesante porque, a pesar de ser un estado sudamericano, es miembro de la OPEP, lo que significa que comprender el intrincado sistema de intereses políticos y contraintereses es una tarea compleja en sí misma.
🏢Trinidad Corporativa🏢
De lo anterior se desprende que el mercado energético es un sector bastante volátil y cíclico. Sin embargo, esto no aplica a todas las compañías petroleras por dos razones muy sencillas: intentan mitigar las fluctuaciones y no participan en el mismo segmento de la cadena de procesamiento. Simplificando el proceso de procesamiento del petróleo, se ve así: extracción, transporte y refinación.
Tipos de empresas
Una compañía petrolera puede realizar cualquiera o todas las actividades mencionadas anteriormente, y a menudo se las denomina compañías petroleras integradas, lo que da lugar a procesos corporativos y modelos operativos muy diferentes, sobre los que escribí con más detalle en un artículo anterior. (Peculiaridades de las compañías petroleras), pero en resumen:
- Empresas de exploración (upstream): Las empresas de exploración son aquellas que buscan nuevos yacimientos: se encargan de la perforación, la extracción de crudo, la exploración de los yacimientos y, a menudo, también del transporte. Se ven muy afectadas por el precio del petróleo en el mercado mundial; si es bajo, no vale la pena abrir nuevos yacimientos. Algunos ejemplos de identificadores bursátiles de empresas: COG, EOG.
- Empresas de transporte (midstream): Las empresas de transporte por oleoducto realizan el transporte de A a B y se ven menos afectadas por las fluctuaciones del precio del petróleo. Operan con un sistema de compra en firme, lo que significa que firman un contrato de transporte con otras empresas. Si la entrega se realiza, pagan la tarifa del servicio y reciben la materia prima (la parte de la compra). De lo contrario, pagan una tarifa por la capacidad reservada (la parte de la compra). Estos representan montos preacordados y mitigan los problemas derivados de las fluctuaciones del precio del petróleo. Algunos ejemplos de identificadores de acciones de las empresas: ENB, EPD, MMP.
- Empresas de refinación (downstream): Las empresas de procesamiento, refinación o petroquímicas operan con base en el margen de refinación, o diferencial de craqueo. Este determina la diferencia entre el precio del petróleo crudo y el precio de los productos refinados elaborados a partir de él. Esta relación implica que la diferencia entre el precio del petróleo y el precio del producto final aumenta cuando baja el precio del petróleo, lo cual generalmente beneficia a las empresas de refinación. Algunos ejemplos de identificadores bursátiles de empresas son: PSX, VLO, MPC.
- Productos de consumo relacionados: Aunque esto no está específicamente relacionado con el petróleo, los servicios relacionados con la venta de derivados también se están extendiendo cada vez más. Por ejemplo, Philips 66 posee gasolineras donde se puede comprar comida, bebidas, dulces, CD de música y un sinfín de artículos más. Los márgenes de ganancia en estas gasolineras son increíblemente altos y, dado que los ingresos son mucho más predecibles, también están intentando fortalecer esta línea. Un excelente ejemplo de ello es la petrolera MOL en Hungría.MOL) vende la mayor cantidad de café en sus gasolineras, y no, digamos, McDonald's o Starbucks en sus restaurantes, porque se puede ganar mucho más dinero con eso que con los combustibles regulados por el Estado.
🏢🏭Compañías petroleras integradas🏢🏭
Por supuesto, las grandes compañías petroleras como Chevron (CVX) o Exxon Mobil (XOM), tienen presencia en casi todos los sectores; por ejemplo, Exxon tiene una división de exploración, pero también refina crudo. En muchos casos, las petroleras crean filiales con competidores para realizar ciertas actividades conjuntamente. Un buen ejemplo de esto es Phillips 66, una escisión de ConocoPhillips, copropietaria de DCP Midstream (DCP). Además, Phillips 66 es propietaria conjunta de CPChem, que opera en el sector de GNL, con Chevron (CPChem).
Resumen: OPEP, acciones petroleras, compañías petroleras
Anteriormente, mostré la complejidad de las compañías petroleras y la cantidad de influencias externas que afectan el precio del petróleo, que es prácticamente igual al precio de las acciones petroleras. Claro que hay excepciones, como por ejemplo, las refinerías se benefician ocasionalmente de la bajada de los precios del petróleo, mientras que los productores sufren. Desde el punto de vista político, tanto los países de la OPEP, la OPEP+ como los no OPEP, pero los grandes productores, influyen en el precio del petróleo. En caso de precios altos del petróleo, suele generarse un exceso de oferta, ya que cada vez vale la pena extraer más yacimientos de difícil acceso. Sin embargo, esto no nos dice mucho sobre la producción de un país determinado. Deben tenerse en cuenta el coste de la extracción, el equilibrio presupuestario, la situación política, los problemas de transporte y muchos otros factores.
Y entre las compañías petroleras, existen diferentes subtipos que operan de maneras muy distintas, con perfiles también distintos, por no hablar de las compañías petroleras integradas que operan en todos los segmentos simultáneamente. Por lo tanto, si desea invertir en acciones petroleras, debe evaluar los riesgos mencionados en conjunto, ya que no pueden separarse.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Qué broker debo elegir para comprar acciones?
Hay varios aspectos a tener en cuenta al elegir un bróker (escribiremos un artículo completo sobre esto), pero me gustaría destacar algunos que vale la pena considerar:
- tamaño, fiabilidad: Cuanto más grande sea el broker, más seguro será. Que tenga experiencia bancaria – Erste, K&H, Charles Schwab, etc. – es aún mejor, y los brokers conocidos suelen ser más confiables.
- gastos: Los brokers operan con diversos costos, como la comisión de administración de cuenta, la comisión de cartera -que es el peor costo-, la comisión de compra/venta y el costo de cambio de moneda (si no se deposita USD en la cuenta del broker).
- Disponibilidad de instrumentos: No importa qué corredor tenga qué mercado disponible o si agregan el instrumento dado a pedido y con qué rapidez.
- tipo de cuenta: cuenta de efectivo o de margen, esta última solo se puede utilizar para opciones. Para los residentes fiscales húngaros, tener una cuenta TBSZ es importante, pero los ciudadanos de otros países también tienen opciones especiales (como la cuenta de ahorro para la jubilación estadounidense 401K), que están respaldadas por el corredor o no.
- superficie: Uno de los aspectos más subestimados, pero que puede ser un gran reto. Cualquiera que haya tenido una cuenta en Random Capital, un broker húngaro ya desaparecido, sabe lo que es tener que trabajar con una interfaz que quedó de los años 90. El sistema de Erste es muy lento, Interactive Brokers exige un examen de aviación y LightYear cree en soluciones simples pero modernas.
En base a lo anterior, recomiendo la cuenta Interactive Brokers porque:
- El bróker más grande del mundo con una sólida trayectoria
- Hay millones de instrumentos disponibles y una misma acción suele cotizar en varios mercados, por ejemplo: Tanto las acciones originales como las ADR también están disponibles
- az Interactive Brokers Un corredor de descuento, tiene los precios más bajos del mercado.
- Puedes vincular tu cuenta Wise a ellos, desde donde podrás transferir dinero rápidamente
- Los análisis de Morningstar están disponibles de forma gratuita en el explorador fundamental (útil para el análisis).
- Los datos del marco EVA están disponibles en el explorador fundamental (útil para el análisis)
- Tienen cuentas en efectivo y de margen, los ciudadanos húngaros pueden abrir una TBSZ
- Puedes utilizar tres tipos de interfaces: hay un cliente web y para PC y una aplicación de teléfono.
¿Qué fuentes de datos utilizaste para analizar las acciones?
Para el análisis cuantitativo, utilizamos principalmente varios sitios de selección de acciones, y para el análisis cualitativo, utilizamos informes de empresas y otros análisis, como el canal Substack, podcasts (Business Breakdowns) y fuentes similares.
¿Qué importa: el valor o la calidad?
La respuesta es ambas, pero la calidad es más importante. Es mucho mejor comprar una empresa de muy alta calidad a un precio justo que comprar acciones de una empresa barata pero de mala calidad.
¿Cuál es el mejor marco temporal para comprar acciones?
El mínimo es de 5 años, pero se debe considerar un horizonte temporal de 10 años hasta el infinito. Nuestro enfoque es el típico de "comprar y mantener", con énfasis en la selección, y luego intentamos mantener las acciones el mayor tiempo posible, lo que requiere convicción. Rara vez vendemos, sobre todo si consideramos que la tesis que establecimos ha fracasado o si hemos cometido un error.
¿Qué es mejor: acciones individuales o ETF?
No hay nada de cierto en este asunto. Es muy fácil seguir el mercado con un ETF del S&P 500, y vale la pena hacerlo para principiantes porque se puede hacer con un poco de conocimiento y práctica. Analizar acciones individuales requiere entre 30 y 50 horas por empresa, por lo que no lo recomendamos a quien no le guste.
¿Tiene usted las acciones en una cuenta TBSZ?
Sí. Como ciudadano húngaro, la ventaja fiscal sobre una cuenta tradicional basada en efectivo es tan grande que vale la pena abrir una nueva cuenta TBSZ cada año, y luego el retiro de dinero también está resuelto (pero si no desea retirar nada de ella, puede extender estas)
¿Por qué no especifican en sus análisis un precio de compra concreto para las acciones?
No fijamos precios de compra por varias razones: en primer lugar, porque el valor de una empresa no se puede calcular con precisión. Por otro lado, como no podemos dar consejos de inversión, estos análisis sólo se realizan para respaldar las decisiones de otros. Por eso utilizamos estimaciones de valor justo de otros servicios, así como cierto margen de seguridad. En última instancia, sus creencias determinarán cuánto vale una empresa para usted.
¿Qué precio de acciones subirá o bajará?
Nadie lo sabe, porque no existe una fórmula mágica que pueda decirlo. Puede basarse en probabilidades matemáticas. El precio de las acciones de las empresas de alta calidad aumenta a largo plazo, ya que tienen ingresos crecientes, pueden reinvertir el efectivo generado en el negocio y tienen una alta creación de valor intrínseco. Pero en el corto plazo –unos pocos años– el mercado y el tipo de cambio pueden moverse en cualquier dirección.
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