Inversiones en startups: todo lo que necesitas saber sobre ellas en 2025 II. -

Hasta ahora, no se ha hablado del cómo invertir en startups. Tras los conceptos generales del primer artículo sobre startups, me adentraré en terreno más serio y mostraré cómo analizarlas, si es que a este método se le puede llamar así. También señalaré algunos callejones sin salida que, lamentablemente, no han funcionado en los últimos años.

En 2021, creé un portafolio completo de startups, y en 2025 actualicé los artículos sobre startups basándome en mi experiencia práctica. Puedes encontrar el resto de la serie sobre startups aquí:

????Donde ve el símbolo de la chincheta, estoy describiendo lo que sucedió en base a mi experiencia práctica, porque lo encuentro mucho más realista que los muchos conceptos teóricos que se pueden encontrar en línea.

Inversiones en startups y sus plataformas

La forma más fácil de invertir en startups es utilizar una de las plataformas de financiación colectiva. Quedémonos con Republic y Crowdcube, porque son europeos y su interfaz es relativamente transparente (República, Cubo de multitudes). Dado que una de mis inversiones favoritas es The Cheeky Panda, las usaré para mostrarte cómo funciona la plataforma y a qué debes prestar atención (El panda descarado). Pero antes de profundizar en el análisis de la empresa, repasemos las opciones que ofrece la plataforma, porque hay algunas cosas que definitivamente debes saber.

📌En la práctica: Aunque me gusta mucho la empresa The Cheeky Panda, mencionada anteriormente, tampoco fue un caso de éxito. No puedo compartir muchos detalles, ya que no son públicos, pero la empresa creció a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 38 % durante cinco años, ¡vendiendo 83 millones de rollos de papel higiénico! Sin embargo, por alguna razón, el gran avance que prometieron para 2022 no se materializó. The Cheeky Panda sigue siendo una de las mejores startups, así que no me equivoqué, pero esperaba más basándome en su crecimiento inicial.

🌱Datos curiosos sobre Republic (antes Seedrs)

Republic es una de las mejores plataformas de crowdfunding, la meca europea para la inversión en startups. En primer lugar, cuenta con una sección de ayuda muy útil que deberías consultar.Ayuda de la República), pero para quienes no tengan tiempo, les dejo el punto principal: Republic solo aprueba una nueva campaña si la empresa ha sido preseleccionada por los especialistas de la plataforma.Criterios de aprobaciónEsto es muy importante, ya que no todas las plataformas lo hacen, pero prácticamente garantizan la veracidad de los datos publicados. También es fundamental que Republic solo permita invertir en una empresa si esta se realiza en la matriz propietaria de los derechos y las acciones. De esta manera, los inversores no se ven excluidos de las operaciones principales de las empresas; por ejemplo, con una filial que solo realiza alguna actividad, pero cuyo ejercicio de derechos está limitado.

Aceite nórdico — Fuente: Republic, un ejemplo poco común, pero que ocurre, de una startup que se divide en subempresas. En el caso de Nordic Oil, el inversor invierte en Nordic Health Group BV.

📌En la práctica: Preseleccionar una plataforma de crowdfunding es inútil, por ejemplo, para la valoración de inversiones en startups, y este es solo un problema que podría mencionar. Nunca creas nada de nadie, pero compruébalo tú mismo para ver si todo es como crees. Si tienes alguna duda, la respuesta a si invertir o no debería ser automáticamente NO.

🧪¿Qué tipos de inversiones existen?

Para quienes se inician en el mundo de la inversión, existe una guía práctica que vale la pena leer. También es importante comprender los tipos de inversión que existen. Republic (los clasifica en las siguientes categorías):República):

📈Equidad: La forma más común, mediante la cual se puede adquirir una participación en la empresa, es mediante acciones a precio fijo. En este caso, el precio de la acción es conocido. Estas acciones no cotizan en la bolsa, por lo que no son equivalentes a las que se pueden comprar en ella.
🤝Convertible: Quizás pueda convertirse en un título convertible en acciones. La cuestión es que, en el futuro, la cantidad invertida puede convertirse en acciones con un descuento significativo, por ejemplo, del 20 %. En este caso, el valor de la empresa no se determina, pero el descuento se obtendrá de la valoración posterior.
🧑‍💻Campaña de cohorte: Podrían invertir en varios objetivos diferentes con una sola inversión, pero esto generalmente requiere una mayor cantidad de dinero.
📊Inversión en un fondo (campaña de fondos): Podrían invertir en un fondo que ya posea nuevas empresas, similar a un fondo cotizado en bolsa (ETF), excepto que no es un fondo cotizado en bolsa.

Al invertir en Republic y otras plataformas, las inversiones en startups pueden adoptar dos formas: directamente o en nombre de una entidad legal que actúe en su nombre, en este caso, la plataforma. No hay que preocuparse por esto último, ya que solo tiene importancia administrativa, por lo que la empresa solo tiene que comunicarse con la plataforma, y no con miles de inversores individualmente. Si opta por la inversión directa, en lugar del mínimo de 10 GBP, debería esperar una cantidad mucho mayor, normalmente entre 25 000 y 50 000 GBP.

📌En la práctica: Lo que he aprendido de todo esto durante los últimos 4 años es esto: he encontrado acciones, convertibles e inversiones en fondos cuando se trata de inversiones en startups, pero solo he usado el primer método. ¿Por qué? Porque no me gusta cuando el valor de algo no está determinado de antemano, porque pagar de más es uno de los mayores riesgos. Los propietarios están básicamente interesados en subir los precios, ya que este dinero se destina a la startup, y no importa cuánta participación den a los inversores. Invertir en un fondo no es más que una campaña de crowdfunding, donde hay que asumir un riesgo adicional, porque el riesgo del fondo también entra en juego. Dado que esta no es una empresa que cotiza en bolsa, ¿por qué debería asumir este riesgo adicional?

Nunca invertí directamente; siempre usé el formulario de entidad legal que actuaba en mi nombre, es decir, la plataforma invirtió en mi nombre, que, por cierto, es el fondo. El problema con esto es muy similar a invertir en un fondo, ya que también corres el riesgo de la plataforma; por ejemplo, ¿qué sucede si Seedrs, Republic o Crowdcube quiebran? Así que siempre guarda los certificados emitidos después de la inversión.

En 2021, Crowdcube y Seedrs casi se fusionaron, pero las autoridades reguladoras inglesas lo bloquearon. Republic adquirió Seedrs en 2022 y continuó la plataforma bajo el nombre de Republic Europe con una apariencia y funcionalidad sin cambios. ¿Qué pasa entonces? Técnicamente nada, todo sigue igual, pero, por ejemplo, puede haber cambios en las tarifas, y los ha habido; los costos han aumentado un poco, pero no de forma drástica. Por cierto, con la adquisición, Crowdcube comenzó a desplomarse notablemente; no ha habido cambios sustanciales en la plataforma durante años, no hay mercado secundario, así que, por mi parte, los descuido.

Inversiones en startups, ¿qué tener en cuenta?

📜Información básica

Estás a un paso de la empresa y llega una larga lista con todo tipo de imágenes coloridas. Entonces, ¿cuál elegirías y en base a qué? Haga clic ciegamente en una empresa y vea a qué información puede acceder. He incluido la imagen de la campaña de The Cheeky Panda y la usaré para explicar las cosas, pero la lógica también se puede utilizar en conexión con otras inversiones en startups.

Inversiones en startups, The Cheeky Panda — Fuente: Seedrs, campaña de Cheeky Panda en Seedrs

Todas las campañas son iguales, solo que los datos son diferentes, así que no tienes que preocuparte por eso. En el centro verás los datos básicos esenciales. Describiré los elementos esenciales en orden:

Columna izquierda

Sitio web: Por eso es interesante, porque si lo miras, te harás una idea de la empresa. Siempre lo reviso y, si me gusta algo o lo contrario, lo anoto. Si es una empresa de informática, descargo su aplicación y pruebo sus servicios; si es un producto físico, lo pido.
Número de registro de la empresa: Deberá ingresar este número en el sitio web de Companies House, o una organización similar en el país en cuestión, que publique informes oficiales sobre la empresa (El panda descarado en Companies House). En Republic, el número en sí es una referencia.
Fecha de fundación: La empresa no debe ser ni demasiado antigua ni demasiado nueva. La primera no habrá tenido un gran avance en años, y la segunda no tendrá datos para analizar.

Columna derecha

Tipo: La forma de inversión que obtienes por tu dinero. El capital es una acción, pero también podría ser convertible, por ejemplo.
Clasificación: El valor aproximado de la empresa. Al no cotizar en bolsa, no se trata de una valoración de mercado. Pre-money significa que el valor de la empresa no incluye el importe recibido en la ronda de inversión.
Monto de acciones ofrecidas: Este es un valor porcentual, la compañía está ofreciendo esta cantidad de acciones para comprar en una ronda determinada.
Precio de la acción: Aunque el nombre sugiere que se trata del precio real de una acción, no lo es, ya que la empresa no cotiza en bolsa. En realidad, se trata del «valor nominal» de la acción, es decir, cuánto valora la empresa sus propias acciones.
Características principales: Estas son las líneas relacionadas con la plataforma, si existe mercado secundario, y cuál es el monto mínimo de inversión, en este caso 1 acción, o 50 GBP, que se puede invertir en la empresa.

La información básica anterior revela mucho, pero la siguiente línea del menú, que contiene información específica, es mucho más interesante.

📌En la práctica: En el caso de las inversiones en startups, la valoración es mayormente aleatoria. Cuando invertí por primera vez en The Cheeky Panda, mi ratio P/S fue de 14.7. ¿Cómo se calcula? Se divide el valor pre-money entre los ingresos. Apenas hay otros datos y, de todos modos, sería una inversión muy cara desde la perspectiva de un inversor bursátil. Sin embargo, aquí se observan tasas de crecimiento anual del 50-100%, y si esto sucediera, en dos años dicha valoración sería de tan solo P/S de 3.675. Claro que, posteriormente, invertí en empresas con valoraciones mucho más bajas. A continuación, algunas valoraciones de startups que considero exitosas, para que puedan servirles de ejemplo:

Pintura de capa:
- Basado en datos de 2021, P/S=12.3
- Basado en datos de 2022, P/S=5.6 (compré aquí),
- Basado en datos de 2023, P/S=3.8
- Hubo otra ronda de recaudación de capital en 2024, ¡donde la valoración cayó!
- Basado en datos de 2024, P/S~=2.2 (el efecto que mencioné anteriormente fue perfectamente efectivo aquí)
Peón experto:
- Basado en datos de 2021, P/S=18
- Finales de 2021 P/V=6.3
- Hubo otra ronda de captación de capital en 2023, donde la valoración aumentó
- Finales de 2024 P/S=4.81 (el efecto que mencioné anteriormente también aplica aquí)

🎓Valoración de inversión en startups y etapa de la empresa

Escribí sobre la valoración de empresas en el artículo anterior, al que volveré más adelante. Toda empresa tiene etapas, que en realidad pueden entenderse como su ciclo de vida. Se suele utilizar para empresas que cotizan en bolsa, y el modelo más simple separa las fases de crecimiento, madurez y declive; las más afortunadas logran renovarse en la fase de declive y reiniciar el ciclo.

Fases del ciclo de vida de una startup — Fuente: MintyMint, una de las cosas más importantes cuando se trata de inversiones en startups es la etapa de la empresa.

Pero ¿qué viene antes de la fase de crecimiento? Al fin y al cabo, las empresas que cotizan en bolsa no surgen de la nada. Se suele seguir a las startups hasta su salida, es decir, hasta que salen a bolsa o los inversores venden su inversión de alguna otra forma. Por lo tanto, en la mayoría de los casos, su ciclo de vida se divide en rondas de financiación. La mayoría de los lugares enumerarán lo siguiente, pero Chacc tiene un artículo al respecto que vale la pena leer (Financiación de la serie):

Etapa temprana

Fase de incubación: La fase que muchos ni siquiera consideran como fase de financiación. Es cuando nace la idea. Las condiciones financieras del negocio dependen de los fundadores, quienes a menudo financian el 100% de los costos; a veces, un amigo con mejores recursos ayuda. Durante este período, la empresa intenta demostrar la viabilidad de la idea o el servicio. Si tienen un producto específico, crean un prototipo; este es el MVP (Producto Mínimo Viable). abreviatura - que se introducirá en fases posteriores. Muy raramente encontrarás empresas en esta fase en las plataformas sociales.
“Salto serbio”: Esta es la fase que ocurre con bastante frecuencia en los sitios de crowdfunding. Los fundadores suelen pedir dinero para perfeccionar el prototipo, lanzar el servicio y promocionarlo. En la mayoría de los casos, no hay ingresos ni ganancias. No suelen pedir más de 2 millones de dólares, pero lo más habitual es pedir menos. La empresa prácticamente no tiene valoración todavía.

Crecimiento, etapa posterior

Rondas de financiación A, B, C, D: Esta es una etapa un tanto complicada, ya que pueden pasar años entre las rondas de financiación A y, por ejemplo, la D. No es necesario que una empresa realice más de dos o tres rondas de financiación, pero depende de muchos factores. La cuestión es que el objetivo principal de una ronda de financiación de este tipo no es necesariamente recaudar dinero. A menudo, se realizan solo con fines publicitarios, como la última ronda con Curve. Sin embargo, las dos primeras se centran en la captación de capital en la mayoría de los casos. Aquí se pueden encontrar empresas en diversas etapas, algunas de las cuales ya generan ingresos, pero aún no son rentables. Otras necesitan el dinero para expandirse o para una campaña de marketing más amplia. En la ronda BC, también se puede participar en empresas rentables. La cantidad de financiación suele oscilar entre los dos y los quince millones de dólares, y el valor de la empresa puede ser prácticamente cualquier cosa; incluso hay startups unicornio con una valoración de mil millones de dólares.
IPO, salida: La última etapa, la fase previa a la salida a bolsa, pero la salida en sí misma también puede significar algo más, como una adquisición o fusión. Estas empresas casi siempre son rentables, pero si no lo son, la prensa las criticará duramente, ya que la atención mediática es tan intensa que se analizan exhaustivamente.

¿Por qué escribí esto?

El truco está en que las fases anteriores no siempre aparecen en el perfil de la empresa. Esto significa que hay que inferir del valor de la empresa a qué ronda pertenece, o simplemente consultar el sitio web de CB Insights (CB Insights), pero por ello, invertir en una startup nunca es fácil. Claro que hay otros indicadores, como si genera ingresos y ganancias, cuántas tiendas tiene, cuántas colaboraciones tiene, el tamaño de su base de usuarios, etc.

Cuanto más temprana sea la etapa de una startup, mayor será el riesgo de fracaso, por eso no me gusta invertir en empresas que tengan menos de 1-3 años. Además, rara vez invierto en empresas en fase pre-semilla o semilla porque simplemente no está claro hacia dónde se dirige la empresa ni cómo será el proyecto. Por ejemplo, si un restaurante tiene éxito en una ubicación porque tiene un concepto que funciona bien, no significa que vaya a tener éxito en diez ubicaciones. Quizás simplemente tuvieron suerte y elegir la ubicación adecuada es la clave, o por alguna razón un público específico de la zona se aficionó. No se ha demostrado que el modelo operativo sea viable en otros lugares.

Por eso suelo invertir en empresas con rondas de financiación de CA, o si invertí en una ronda anterior y veo que la empresa prospera y se perfila una trayectoria de crecimiento que me gusta, estoy dispuesto a invertir más. De esta manera, hago lo mismo que en la bolsa, solo que aquí no promedo a la baja cuando el precio baja, sino al alza, confiando en un mayor crecimiento. Debes decidir en qué etapa quieres invertir según tu disposición a asumir riesgos.

📌En la práctica: De hecho, muy pocas empresas entran en estas plataformas en las primeras etapas de las inversiones en startups; solo he visto unas pocas, porque es más fácil pedir dinero a amigos ricos que mendigar a la comunidad. La ronda de financiación de AC es muy típica; tengo una inversión en startups que ha pasado por tres rondas desde que soy su propietaria. Suelo hacer esto: si me interesa la empresa, pero su valoración es alta, invierto en ella con el importe mínimo de la ronda "A", luego la sigo y listo. Si la valoración cambia y prospera, espero a la siguiente ronda o compro en el mercado secundario.

Información financiera específica

Ahora viene el punto, porque necesitas formarte una opinión sobre la empresa. Dado que en el caso de las startups, se invierte principalmente en la gestión, es fundamental que los líderes sean creíbles. No me refiero a lo que alardean de sí mismos, a lo geniales que son ni a los cientos de años de experiencia que tiene el equipo, sino a las impresiones generales. Obviamente, la experiencia también es importante, pero nadie ha visto nunca a nadie decir de sí mismo: «Chicos, no entiendo nada de esto, no inviertan en mi empresa». Así que no hay nada de malo en seguir tu intuición, pero me gustaría destacar algunas cosas.

El primer elemento del menú en la imagen de arriba es "idea", que básicamente describe a qué se dedica la empresa, cuál es la idea que la sustenta, cómo se implementó, etc. Lo que busco en esta sección:

Mira el vídeo introductorio: ¿De qué se trata? ¿Está creciendo, expandiéndose? ¿Qué impresión causa lo que dicen? ¿Son graciosos o humorísticamente casuales? ¿Es todo forzado, persuasivo?
¿Cual es su producto? ¿Puede ser fácilmente reproducido por otros? ¿Es un bien de consumo duradero o algo que pueda venderse repetidamente? ¿Qué tan escalable es la oferta? ¿La empresa ofrece un solo producto o una gama completa?
¿La empresa tiene alguna especialidad? Por ejemplo, ¿están haciendo algo especial que sea difícil de reproducir? ¿Es popular su actividad? ¿Es respetuosa con el medio ambiente? ¿Han hecho algo para que una organización independiente verifique esto?
¿Qué muestran los números? ¿Tienen ingresos, o incluso rentabilidad? Esto último es muy positivo. ¿Han establecido alianzas estratégicas? De ser así, ¿en cuántos países y con quién? ¿Cuál es el crecimiento? ¿Disponen de datos sobre márgenes brutos, netos y operativos?
¿Se menciona alguna salida a bolsa o salida a bolsa? De ser así, ¿cuándo podría ocurrir?

El elemento de menú "información clave" en realidad complementa a los anteriores. La empresa normalmente enumera aquí sus relaciones crediticias y deudas.

Datos adicionales para empresas emergentes

Puedes ver el equipo en el menú "equipo" y vale la pena verificar la proporción de participación aquí. Es bueno que los fundadores tengan una participación mayoritaria, o al menos significativa, en la empresa, de lo contrario no estarán interesados en el progreso de la empresa. No invierto en una startup que desconfíe de su propio negocio y lo venda por adelantado. Warren Buffett usó la frase "skin in the game", lo que significa que los líderes también participan significativamente en el desarrollo de la vida de la empresa.

En la pestaña "Actualizaciones", encontrará información relevante que llega sobre la marcha. Personalmente, también reviso campañas y actualizaciones anteriores, si están disponibles. Esto le permite filtrar qué tan bien la empresa logró cumplir sus objetivos, si son imprecisos, si prometen demasiado, etc.

La subpágina "Inversores" muestra la cantidad invertida por otros inversores, en orden descendente. Creo que lo ideal es que haya uno o dos grandes inversores, además de muchos pequeños, ya que el espectro es amplio. Por ejemplo, si en una ronda de financiación de 1 millón de dólares hay un inversor con 500000 dólares y tres con 100000 dólares, entonces esos cuatro representan el 80% del importe total, lo cual no es tan afortunado. No importa si hay algunos, pero no deberían ser predominantes, ya que eso distorsiona el tiempo necesario para alcanzar el objetivo de la ronda de financiación. Por eso, la página también muestra el número de inversores.

En la sección “Documentos” encontrará folletos informativos y contratos pertenecientes a la empresa. Generalmente aquí encontrarás dos cosas: todo tipo de cálculos financieros y la presentación introductoria de la empresa, el pitch deck. Generalmente, cuando estoy interesado en una empresa, después de conocer la idea básica, inmediatamente solicito el pitch deck y lo reviso. Debería contener las mismas cosas que he enumerado hasta ahora, en detalle.

📌En la práctica: En mi experiencia, los grandes inversores siempre son inversores ángeles o fondos de capital riesgo cuando se trata de invertir en startups, y solo se hacen presentes porque da la impresión de que la gente se está volviendo loca por la startup e invirtiendo miles de dólares en ella; ignóralo. También puedes solicitar acceso anticipado antes de la inversión oficial; no cuesta nada, simplemente abren la presentación y la plataforma para que accedas a los datos. Solicita siempre esto; no es obligatorio, pero puedes obtener información aquí antes que otros. Comprueba la proporción de participación en el registro mercantil del país en cuestión. Esto requiere un poco de cálculo, pero vale la pena comprobar si todo está como está en la plataforma. Pregunta por los préstamos, que no siempre aparecen, especialmente si se recibieron del estado.

El número de inversores no es muy significativo, sobre todo porque Crowdcube y Seedrs eran originalmente plataformas del Reino Unido, donde los residentes fiscales del Reino Unido tienen derecho a un crédito fiscal del 30 % hasta 250 000 GBP bajo el programa EIS/SEIS. Esto significa que arriesgan mucho menos que quienes no son residentes fiscales del Reino Unido. No te dejes llevar por la corriente, analízala; te da seguridad y convicción sobre una inversión.

❓Pregunte sobre inversiones en startups

Omití intencionalmente la opción "Discusión" del menú, ya que suele contener la información más importante. ¿Qué ocurre aquí? Normalmente, dos cosas: hacen preguntas groseras a los dueños, generalmente desagradables de responder. Y en la gran mayoría de los casos, responden algo, pero el CÓMO es lo importante. Si son correctos y amables, eso siempre es muy positivo. Por otro lado, he leído con bastante frecuencia cosas como:

Te diré la respuesta si hacemos una llamada privada o firmas un acuerdo de confidencialidad. (NDA, acuerdo de confidencialidad). Suelen ser respuestas a preguntas sobre datos financieros. Casi siempre descarto empresas como esta, ya que esta actitud dificulta enormemente el análisis y la transparencia de la empresa y puede utilizarse posteriormente como referencia para denegar la divulgación de datos. Esto es especialmente evidente cuando otras empresas divulgan los mismos datos, mientras que otras no lo hacen.
Las respuestas son flemáticas o evasivas, o quizás no se recibe respuesta. No creo que los dos primeros sean aceptables, el último en algunos casos sí lo es, pero vale la pena considerar si realmente quieres invertir dinero en dichas empresas.
La persona que hace la pregunta comienza a ser atacada por uno de los gerentes de la empresa en lugar de recibir una respuesta normal. Esto me impactó por completo; realmente me hace odiar a la empresa. Creo que esto es inaceptable a toda costa; después de todo, te están pidiendo dinero, no al revés.

La sección de discusión también es muy importante porque otras personas te harán muchas preguntas, algunas que no se te ocurrirían o que no podrías formular con suficiente precisión. Aprendí mucho leyéndolas; son increíblemente útiles y ofrecen una muy buena imagen de la empresa, así que léelas detenidamente.

📌En la práctica: Me gustaría mencionar a Nova Innovation, que prácticamente se ha negado a proporcionar información sustancial sobre lo que está sucediendo en la empresa durante los últimos tres años. Tengan mucho cuidado con las empresas que pueden optar a ayudas estatales; por ejemplo, en Inglaterra crearon un fondo del que destinaron muchos millones de libras al desarrollo de las turbinas de Nova Innovation que aprovechan las olas del mar y generan electricidad a partir de ellas. A partir de ahora, no tratarán con ustedes, y aunque tendrían derecho a recibir datos, no tendrían ningún poder. En tales casos, es mejor vender la empresa en el mercado secundario, si es posible; lamentablemente, en este caso no es posible.

Análisis de inversión en startups: El Panda Descarado

Ya has repasado la teoría, sabes cómo es la interfaz de Republic y dónde están los datos, así que ahora responde las preguntas. No temas, te ayudaré, lo repasaremos juntos, como suelo hacerlo.

🏆Una de las claves para invertir en startups: el producto

Analicemos la empresa mencionada anteriormente, The Cheeky Panda. Los datos básicos indican que la empresa se fundó el 5 de enero de 2016, con aproximadamente cinco años y medio de existencia. Fabrican y distribuyen productos de papel para el hogar hechos de bambú. ¿Por qué es esto beneficioso para ti?

Hay pocos competidores, el más grande es Kimberly Clark (Página para compartir de KMB) y Cushelle
Su producto es prácticamente neutro en carbono, gracias a que el bambú del que está hecho crece 30 veces más rápido que los árboles, por lo que no es necesario talarlos. El embalaje es de papel, no de plástico, lo cual está de moda últimamente.
La empresa vende en el segmento de agricultura sostenible, que cuenta con un apoyo muy fuerte tanto por parte de los consumidores como de los gobiernos, por lo que es percibido de forma extremadamente positiva.
Todos los productos de papel para el hogar son consumibles, y su consumo es cíclico, lo que dificulta su reemplazo. Además, como todos usamos el baño, el mercado es enorme. Hay muchos factores a favor: una fuente de ingresos renovable y constante, y una población en crecimiento.
Sus productos son relativamente más baratos que los de sus competidores
Sus productos son hipoalergénicos y antibacterianos, lo que significa que pueden ser utilizados por personas alérgicas y pacientes.
Es básicamente bastante simple y barato de producir, por lo que el margen de los productos es relativamente alto.

Entonces el producto está absolutamente bien, pero lo más importante es que puedes probarlo en casa, así que fui y compré un paquete de papel higiénico. Debo decir que es caro, pero bueno. Sus productos tienen otra particularidad: se descomponen solos, lo cual no es precisamente una desventaja en una ciudad de dos millones de habitantes como Budapest, donde los atascos son habituales. Así que no puedo explicar qué producen.

🪙Otra clave para las inversiones en startups: la capacidad de generar ingresos

La pregunta es si la expansión continuada se puede financiar con las ventas de papel higiénico. ¿Es esta empresa capaz de generar ingresos y ganancias? Con la pandemia de COVID que duró un año y medio, esperaba que el crecimiento se ralentizara, pero el pánico ha llevado a la gente a acaparar todo, incluyendo productos de papel para el hogar, lo que ha impulsado enormemente las ventas de The Cheeky Panda. He elaborado una breve lista para mostrarles cómo han crecido los ingresos de la empresa, que se incluye en la presentación y se puede encontrar en Companies House:

2017.04: 20 XNUMX GBP/mes: esta fue la primera vez que se alcanzó este valor, no ocurre tanto todos los meses
2018.05: 50 GBP/mes
2019.04: 250 GBP/mes
2020.03: 500 GBP/mes (aquí es donde estalló la pandemia de COVID)
2020.05: 1000 50 GBP/mes (objetivo de ingresos brutos de 2025 millones de GBP para finales de XNUMX)

Así de largo fue el cálculo en el artículo original, ahora veamos los mismos números para el periodo transcurrido desde entonces:

Primer semestre de 2022: 1 5700 GBP
Primer semestre de 2023: 1 6300 GBP (beneficio neto mínimo)
Año completo 2023: 12700 XNUMX XNUMX GBP (beneficio neto)
Primer semestre de 2024: 1 5700 GBP (pérdida neta mínima)
Primer semestre de 2024: 2 7600 GBP
Año completo 2024: £13300K (pérdida neta mínima)

📌En la práctica: Como pueden ver, el objetivo original no se cumplió, pero el proyecto tampoco se desvaneció; la empresa avanza hacia su objetivo. Las cifras anteriores no son para nada típicas; la mayoría de las startups, es decir, 9 de cada 10, quiebran en cinco años, pero nunca he visto una empresa que haya alcanzado plenamente su crecimiento estimado original. Obviamente, existen otras métricas, pero no quiero compartirlas; solo importa la tendencia.

📈¿Qué utilizamos para calcular indicadores para inversiones en startups?

El resto de los datos aún no son públicos, pero Chris Forbes, el fundador, ha prearchivado el informe anual con las rondas de captación de capital para beneficio de los inversores, antes de que se publique en Companies House, lo que es un gran positivo e indica una gestión colaborativa.

A partir de los datos de ingresos anteriores, podemos calcular la relación precio-venta, es decir, dividir la valoración entre los ingresos. Veamos cuáles eran los datos iniciales:

Valor de la empresa: 76.5 millones de libras
Ingresos de 2021: 5200 GBP
P/E=14.7

Esto parecía particularmente barato en 2021 para una empresa con tan rápido crecimiento y rentabilidad. Y ahora viene la información que nunca he visto en ningún artículo de internet: apoyada con un ejemplo real: Te mostraré cómo ha cambiado la valoración en los últimos 4 años:

Valor de la empresa: 86.5 millones de libras
Ingresos de 2021: 13300 GBP
P/S=6.5 (66% menos que en 2021)

En otras palabras, con el tiempo, la valoración disminuye, mientras que los ingresos aumentan. Esto se debe a que el valor de la empresa solo cambia cuando se obtiene una nueva ronda de capital, y hasta entonces se congela. Por eso se pueden encontrar fuertes disparidades entre las inversiones en startups.

También cabe destacar que la empresa tiene dos contratos de préstamo con el banco HSBC: uno por 2 millones, con 270 libras esterlinas, y el otro por 3 millones, con 210 libras esterlinas. Por un lado, esto representa poco más del 10 % del importe total, y por otro, los préstamos de inversión corporativa pueden incluso actuar como una especie de apalancamiento de capital y acelerar el crecimiento. No me preocupan; son totalmente aceptables.

📌En la práctica: No se puede estar preparado para lo inesperado cuando se trata de inversiones en startups, y en el caso de The Cheeky Panda, esto se reflejó en el alza de los precios de los contenedores en 2022, que se multiplicaron por un año. Y si tu producto se fabrica en China, tienes que transportarlo de alguna manera a Europa y EE. UU. desde allí, lo que arruinó mucho los planes de futuro, por lo que es muy probable que no se alcance el objetivo de ingresos de 50 millones de libras esterlinas para finales de este año. Pero eso no significa que los ingresos de la empresa no crezcan, solo que no al ritmo de una startup.

🤝Asociación estratégica

Hay otro aspecto importante de las inversiones en startups: el tipo de alianzas estratégicas que una empresa puede establecer. Por un lado, sus productos deben venderse de alguna manera, y por otro, esto tiene un valor de marketing significativo, prácticamente publicidad gratuita para la empresa. The Cheeky Panda es particularmente bueno en este aspecto, y esa es una de las razones por las que vale la pena ver su video entre bastidores, ya que los socios aparecen en la pared de su oficina.El panda descarado). Sin pretender ser completo:

Tesco, Amazon (Página de acciones de AMZN), Rossmann, DM, Botas (Página de acciones de WBA), Rite Aid, Good Eggs, Waitrose, Wholefoods, Ocado están presentes en 25 países
En Estados Unidos recibieron la aprobación de la FDA para distribuir ciertos productos, y esto sucedió, el más vendido en Amazon
Patrocinio de la película Kung Fu Panda en 2022, firmaron un contrato con un estudio de Hollywood para que sus productos aparezcan en la película.
Dos cadenas de supermercados más del Reino Unido y una más de Estados Unidos incluirán sus productos en los estantes en 2021 (ya sucedió)
Sus productos pronto se utilizarán en uno de los parques de atracciones más grandes de Inglaterra (ya ha sucedido).
Uno de los principales estadios de fútbol también encargó sus productos para la próxima temporada (ya ha sucedido)

Creo que podemos decir que esto está bien.

🧑‍💼Uno de los aspectos más importantes de las inversiones en startups: la gestión

Como mencioné, puedes consultar la administración en el sitio, hagámoslo. Los dos fundadores, Chris Forbes y Julie Chen, poseen juntos el 56% de las acciones, lo que significa que tienen una fuerte participación en su éxito. Casi todos sus empleados son a tiempo completo. Están muy dispuestos a responder casi todas las preguntas y a publicar información adicional si se les solicita, lo cual es una gran ventaja.

De hecho, para fortalecer la imagen de marca y hacer que la empresa sea más memorable, incluso llevan un peculiar sombrero de panda en sus vídeos. Es divertido y tierno, y demuestra un compromiso total. Sigue siendo así después de 4 años, por lo que su actitud no ha cambiado desde 2021.

¿Está tu dinero estancado en inversiones de startups: la salida?

Rara vez leo sobre esto en otros artículos, pero como mencioné en mi artículo anterior sobre startups, invertir en una startup es todo menos líquido. Es decir, es difícil encontrar un punto de salida para vender tu participación. Dado que Republic tiene un mercado secundario, estás en mejor posición que en otras plataformas, pero lo importante sería sacar la empresa a bolsa. Esto se llama IPO, sobre lo que ya hablé en mi artículo anterior.Significado de IPO), así que la pregunta es si la gerencia tiene planes de salir a bolsa. Esto suele incluirse en la presentación, como hace The Cheeky Panda.

En su caso, se estima que alcanzarán los 50 millones de dólares en ingresos este año, lo que equivale a cinco ejercicios contables en 2021, ya que en ese momento solo se veía el 2020. Las inversiones en startups son básicamente por un mínimo de 5 a 7 años, algunos de los cuales ya han transcurrido, ya que esta empresa se encuentra en una etapa de capital semilla más avanzada. Esto significa que existe la posibilidad de salir a bolsa y salir dentro de unos años. No te hagas muchas ilusiones, un total de 6 empresas que cotizan en Republic han llegado a la etapa de IPO entre 2012 y 2019, y 1 tuvo sus acciones transferidas a la bolsa de valores por un corredor externo, este es Coinsilium, en los otros 5 casos, los inversores salieron de sus acciones, obviamente con una ganancia decente.

Con base en lo anterior, invertí en la empresa porque había muy pocos puntos con los que pudiera identificarme. Obviamente, las cifras anteriores deben analizarse en su contexto adecuado. Creo que esto es perfectamente válido para una startup, pero si se tratara de una empresa cotizada con 20 años de antigüedad, ni siquiera las consideraría. Pero ahí está lo bueno: requiere un enfoque completamente diferente.

📌En la práctica: Desafortunadamente, la salida también puede ser una adquisición forzada. He pasado por esto con varias empresas. Antes de que alguien piense que esto es un caso positivo, la empresa suele salvarse de la quiebra y recibe una oferta a una fracción del precio, por ejemplo, un -98 %. He pasado por esto con tres empresas; en dos de las cuales solo tenía una pequeña posición de seguidor, pero en una no, donde perdí el -90 % de mi capital. Sin embargo, los dueños de la startup fueron inteligentes y compensaron la pérdida del 90 % con productos en su tienda online. Este es un resultado relativamente positivo; por supuesto, aun así incurrí en un gran coste de oportunidad debido a la inversión.

🔚Otros peligros de las inversiones en startups

Antes de que alguien se emocione demasiado y se apresure a invertir en Republic, hay un par de cosas importantes que aclarar. Las funciones de las plataformas mencionadas hasta ahora son oportunidades, no obligaciones, para la plataforma y las empresas.Con esto quiero decir que, por ejemplo, la existencia de un mercado secundario, donde se pueden comprar y vender acciones de una empresa, es una gran oportunidad para entrar o salir de ella. Sin embargo, en muchos casos, al invertir en startups, no hay liquidez o la plataforma no cotiza las acciones de la empresa en el mercado secundario.

Fuente: Seedrs, una empresa llamada Chapel Down fue excluida del mercado secundario porque ya cotizaba en la bolsa de valores.

Un buen ejemplo de esto es una empresa llamada Chapel Down (Capilla abajo), donde no se pueden negociar sus acciones en el mercado secundario porque ya cotizan en bolsa. Simplemente volvieron a buscar una pequeña cantidad de dinero, lo cual es una decisión bastante descarada y, lamentablemente, no existe una inversión similar entre las startups. También hay empresas donde no se puede pagar el importe de la inversión con tarjeta bancaria, sino que hay que transferirlo, lo cual supone una molestia y un coste adicional. Normalmente, estas empresas son clasificadas como de "alto riesgo" por los proveedores de servicios financieros, como las empresas relacionadas con el cannabis, como el fabricante de CBD Nordic Oil.

Personalmente, vi todas las presentaciones de empresas disponibles en Republic y también leí las secciones de discusión. De las 24 empresas, 20 fueron eliminadas de inmediato, de la siguiente manera:

No se cayeron así como así, estaba pensando en ellos desde una perspectiva de inversión.

1 pasé, invertí (El Panda Descarado)
Pensé en 3 porque me gustó la idea, había datos financieros, pero al final no invertí o no me he decidido desde entonces.

Abandonaron el estudio por las siguientes razones:

En el caso 4, el producto/servicio estaba solo en la fase de prueba, base de clientes pequeña, experiencia insuficiente y no había ingresos significativos.
En un caso, la empresa cotizó en la bolsa de valores y dieron respuestas contundentes a las preguntas.
En el caso del 13, no pude entender el modelo operativo, no tenían una especialidad que me convenciera, la idea era demasiado descabellada (ferrocarril magnético, objetos enviados al espacio, producción de coches eléctricos, etc.), muchos costos hundidos.
En el caso de 2, el modelo operativo era muy diferente a lo que yo creía. Por ejemplo, Love 2 Laundry es una empresa interesante especializada en limpieza de ropa, pero no funcionaría aquí, donde todos tienen lavadora. Así que, por falta de experiencia, simplemente no invertí porque no podía validar la idea.

Como pueden ver, la mayoría de las inversiones en startups son simplemente basura. De 24 empresas, solo una realmente valió la pena invertir, y la tasa es similar o incluso peor para otras plataformas.

El peligro oculto de las inversiones en startups: la dilución de acciones

Por último, pero no menos importante, hablemos un poco sobre el fenómeno de la dilución de acciones, con el que quizás ya esté familiarizado en relación con las empresas que cotizan en bolsa. Por ejemplo, Tesla (Página de acciones de TSLA) o Nio (Página de acciones de NIO) ha hecho esto varias veces, aunque la mayoría de los "inversores" promedio no son conscientes de ello. La esencia de la dilución de acciones es que la empresa adquiere capital emitiendo acciones adicionales en comparación con la cantidad original, diluyendo así las acciones de los propietarios anteriores. En el caso de las empresas que cotizan en bolsa, esto no suele ser drástico, pero sí destruye considerablemente el valor del propietario. Por eso es beneficioso que una empresa no diluya su capital, sino que recompre sus propias acciones. Sin embargo, esto es prácticamente impensable para una startup que necesita un capital considerable. Tengo que empezar con cierta distancia para que el problema sea comprensible, pero al final todo se resolverá.

¿Propiedad, acciones o participación?

Hay una excelente descripción del tema en el sitio web de Fundersclub (Entendiendo las inversiones en startups), es una lectura bastante densa, pero definitivamente deberías leerla si te interesan las inversiones en startups. Creo que la esencia es la siguiente. Existen varios términos para lo que llamamos acciones. Vale la pena diferenciarlos un poco. Desafortunadamente, pueden ocurrir errores de traducción en algunos idiomas, por lo que deberías usar el nombre en inglés. Estos son los siguientes:

Tőke (patrimonio): prácticamente significa propiedad, expresando un porcentaje determinado de propiedad en la empresa
Compartir (stock): generalmente lo llamamos acción, y se pueden formar varias palabras compuestas a partir de él, como mercado de valores, etc.
Resueltos (acción): en realidad también se trata de una acción o acciones, solo que en este sentido significa una determinada proporción de la propiedad, es decir, cómo se divide la propiedad de la empresa que se posee o se desea poseer.

Y aquí está el truco: cuando lees el título de capital en relación con una startup, no revela exactamente qué parte recibirás como recompensa por tu inversión. Existen acciones ordinarias y preferentes, siendo estas últimas las más escasas. Normalmente, las primeras se ofrecen a los inversores, mientras que los fundadores y los inversores ángeles poseen las segundas. Esto se debe a que las acciones preferentes otorgan a sus titulares derechos preferenciales, como dividendos o prioridad de liquidación; si la empresa quiebra, se les paga primero, etc., pero, sobre todo, los llamados derechos de suscripción preferente.

🔍¿Qué es el derecho de tanteo?

Podría traducirse como derechos preferentes o de suscripción preferente, y en el caso de las startups está estrechamente vinculado a la valoración. Esto se debe a que quien invirtió inicialmente en una empresa no desea que su participación se diluya en rondas de financiación posteriores. Por ello, se estipulan todo tipo de derechos en el caso de las acciones preferentes.

Veamos un ejemplo de dilución de acciones. La empresa X tiene una valoración de 1 millón de dólares y 100000 acciones, lo que significa que una acción vale 10 dólares. Usted posee 100 de estas, lo que significa que posee 1000 dólares de la startup. Sin embargo, la empresa emite otras 50000 acciones con la misma valoración porque quiere atraer nueva financiación. En este caso, lo que ocurre es que la valoración de 1 millón de dólares ya no tiene que dividirse entre 100000, sino entre 150000, lo que significa que obtendrá más porciones del mismo pastel. Por lo tanto, sus acciones solo valdrán 6.66 dólares, en lugar de los 10 dólares anteriores, lo que significa que ha perdido el 33% de su valor.

Los antiguos accionistas obviamente quieren protegerse contra esto utilizando el llamado derecho antidilución.

¿Qué derechos puede tener un accionista preferente?

Derecho de liquidación: pagados antes que los accionistas comunes en ciertos casos
Derecho a prorrata: Si la participación se diluye, el inversor aún puede inyectar dinero para mantener la proporción.
Ley antidilución: Hay tres tipos de esto, está el completo – fDerecho de dilución de trinquete completo: cuando la empresa compensa al propietario anterior emitiendo acciones adicionales. Es un derecho muy fuerte, casi nunca se utiliza; en su lugar, la compensación se basa en promedios ponderados; se trata de una antidilución de promedio ponderado de base amplia. y antidilución de promedio ponderado de base estrecha. No es necesario comprenderlos, basta con saber que existen.

Lo importante es que vale la pena al menos repasar los contratos que firmas con la empresa –yo tampoco los leo letra por letra, porque me volvería loco– y buscar al menos las palabras clave.

📌En la práctica: Casi siempre he recibido derechos prorrateados en relación con inversiones en startups, antes de que los inversores se incluyeran en la nueva ronda de inversión. Esto se debe a que esto aporta capital inicial a la empresa, por lo que es en beneficio mutuo que reciban más capital y para usted que su inversión no se diluya. Aún no he encontrado los demás derechos, ya que son tan sólidos que normalmente solo los reciben los inversores con mucho capital.

resumen

Y eso es todo. ¿O no? Ahora ya sabes casi todo lo que necesitas saber sobre los conceptos básicos de la inversión en startups gracias a estos dos artículos. Sin embargo, había dos plataformas en total, Republic y Crowdcube (República, Cubo de multitudes), que suelen ofrecer oportunidades de inversión en startups de países ingleses y europeos. Sin embargo, encontré entre 30 y 40 plataformas de crowdfunding más, e incluso descubrí cómo solucionar la falta de un mercado secundario. No me olvidé del capital de startups de EE. UU., pero incluso Europa guarda sorpresas. Puedes encontrar más artículos aquí: Inversiones en startups

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Qué es una startup?

Una startup es una empresa emergente que se basa en una idea innovadora y busca un rápido crecimiento, generalmente en el ámbito tecnológico o digital. Características de una startup:

1. Innovación: Las empresas emergentes a menudo presentan algún tipo de innovación, ya sea un producto, servicio o modelo de negocio que no existía antes o que es significativamente mejor que los existentes.
2. Escalabilidad: El objetivo no es crear una pequeña empresa estable, sino construir un negocio que pueda crecer rápidamente, incluso internacionalmente.
3. Requisitos de riesgo y capital: Las empresas emergentes a menudo requieren capital de inversión externo, como inversores ángeles o fondos de capital de riesgo, ya que no necesariamente generan ganancias en las etapas iniciales.
4. Fase experimental: Las empresas emergentes a menudo prueban, experimentan y cambian de dirección para encontrar una demanda real del mercado y un modelo de negocio sostenible.

Usando un ejemplo sencillo: Una nueva hamburguesería no es una startup porque copie un modelo conocido. Pero una app que usa inteligencia artificial para recomendar dietas personalizadas y entregar ingredientes a domicilio sí podría serlo.

¿Quién es un inversionista ángel?

Un inversor ángel es un individuo rico que invierte su propio dinero en empresas emergentes, generalmente en las etapas iniciales y riesgosas, a cambio de una participación en la empresa.

Características principales:

Ayuda en las primeras etapas: cuando la startup aún no tiene ingresos o estos son mínimos y un préstamo bancario tradicional no es una opción.
Utiliza capital propio: Usted no invierte como gestor de fondos o empresa, sino como individuo.
Recibirás una parte de: A cambio de su dinero, adquiere una participación, por ejemplo, del 5 al 30 %, en la empresa. No conviene adquirir una participación muy pequeña, ya que no tendrá ningún impacto en el funcionamiento de la empresa e, incluso en caso de obtener grandes beneficios, solo obtendrá una cantidad relativamente pequeña.
Más que dinero: A menudo proporciona experiencia, conexiones y asesoramiento; esto se llama dinero inteligente.
El propósito del lucro: el beneficio a largo plazo que la startup puede obtener después de una salida exitosa, por ejemplo, venta, salida a bolsa, etc.

Usando un ejemplo sencillo: Si alguien crea una nueva aplicación de salud pero no tiene dinero para lanzarla, un inversor ángel podría darle, digamos, 30 euros para desarrollar la primera versión; a cambio, obtendrá una participación del 000%.

¿Quién es un inversor de nueva creación?

Un inversor de startups es una persona u organización que invierte dinero (y a menudo conocimientos y contactos) en una startup con el objetivo de generar beneficios futuros mediante el crecimiento de la empresa. Un inversor de startups puede invertir de varias maneras:

1. Inversionista ángel

El significado de un inversor ángel es: un individuo que invierte su propio dinero en nuevas empresas en etapa inicial (escribí sobre esto en detalle anteriormente).

2. Capital de riesgo (VC)

Una organización de inversión profesional que gestiona fondos de fuentes externas, como fondos de pensiones, bancos y fondos gubernamentales, y los invierte en startups, generalmente en etapa de crecimiento o escalamiento. Trabaja con montos mayores que los inversionistas ángeles.

3. Aceleradoras e incubadoras

No son inversores clásicos, pero a menudo ofrecen una pequeña cantidad, tutoría, espacio de oficina y conexiones a una startup incipiente a cambio de una pequeña participación.

4. Inversores de financiación colectiva

Son personas comunes que apoyan a startups con pequeñas cantidades de dinero a través de plataformas en línea como las ya mencionadas Crowdcube, Republic o StartEngine, a cambio de acciones u otras recompensas.

Serie Startup: ¿Qué ver si quieres ser más inteligente?

Puedes ver innumerables series sobre startups en línea o en diversos canales de televisión. Estas suelen transferirse de un país a otro como franquicias y pueden cambiar de nombre, pero la lógica básica es la misma.

🦈 Shark Tank (EE. UU.)

El reality show de startups más famoso.
Se emite desde 2009 y ha producido cientos de episodios.
Incluye inversores como Mark Cuban, Kevin O'Leary y Barbara Corcoran.
Aquí han surgido varias empresas emergentes exitosas (por ejemplo, Bombas, Scrub Daddy).

🦈 Dragons' Den (Reino Unido, Canadá, Japón, etc.)

El formato original del que se creó Shark Tank.
Está ocurriendo en el Reino Unido desde 2005.
Comenzó en Japón incluso antes, bajo el nombre de "Manē no Tora".
En Hungría, por ejemplo, se emitió bajo el título Entre tiburones.

🎬 StartUp (Netflix, 2016-2018)

Es una serie de ficción, no un reality show.
Cuenta la historia de una startup tecnológica (basada en moneda digital), rodeada de crimen y drama.
Protagonizada por Martin Freeman y Adam Brody.

📈 El planeta de las aplicaciones (Apple TV, 2017)

Un reality show donde los desarrolladores de aplicaciones móviles compiten por inversiones.
Will.i.am, Gwyneth Paltrow y Gary Vaynerchuk también aparecieron como mentores/inversores.
Fue cancelada después de una temporada.

🧠 The Pitch (podcast, EE. UU.)

Un “Shark Tank” basado en audio donde las nuevas empresas se presentan en vivo a los inversores.
Más honestidad, menos espectáculo y decisiones empresariales más reales.

¿Es una startup una inversión complicada?

Es un poco difícil definir el concepto anterior, pero "inversión complicada" es un término no oficial en el mundo de las startups, pero generalmente se refiere a inversiones que parecen favorables en la superficie, pero detrás de escena, esconden condiciones que podrían ser perjudiciales para la startup (u otros propietarios) en el largo plazo.

Elementos típicos “complicados” en las inversiones en startups:

🎣 Calificación demasiado baja

El ángel o VC entra con un valor irrealmente bajo, adquiriendo así una participación demasiado grande, lo que desmotiva a los fundadores o hace imposibles las rondas posteriores.

📜 Acciones preferentes (preferencia de liquidación)

Esta es una condición común, pero si es extrema (por ejemplo, un derecho de reembolso de 2 a 3 veces), puede prácticamente dejar a los fundadores sin fondos durante una salida, y usted no necesariamente se enterará. Vale la pena preguntarles si tienen uno.

⛔ Protecciones contra la dilución de acciones

El inversor está protegido contra futuras devaluaciones al emitir acciones adicionales, pero si esta es demasiado agresiva, todos los demás pierden una parte significativa de su inversión. Esto me ha pasado varias veces; afortunadamente, las plataformas de crowdfunding casi siempre ofrecen la oportunidad de aportar capital adicional para que tu inversión no varíe.

🧨 Derecho de recompra

El inversor estipula que, en ciertos casos, puede devolver su participación a un precio fijo, por ejemplo, si la salida no se produce en X meses. Todavía no he visto nada parecido, pero en teoría es posible.

💼 Derechos de salida forzada (arrastrar, acompañar)

Estos pueden ser útiles, pero si otorgan derechos excesivos sólo a una de las partes, se perjudicarán los intereses de la otra.

🤔 ¿Por qué una startup emprendería esto?

Se necesita dinero, y no hay mejor oferta. En 2024, fue bastante común que hubiera una sola oferta, con la premisa de "imprescindible, no indispensable". Por ello, hubo casos en los que la valoración se redujo un tercio, mientras que los ingresos se cuadruplicaron. Esta es una disparidad de valor típica. La pregunta es: ¿la valoración más alta fue exagerada o la nueva muy baja? Por eso también es importante comprender a las startups.
Debido a su inexperiencia, no logran ver las consecuencias a largo plazo.
El inversor “parece amigable”, pero el contrato no lo es.

¿Qué es la liquidez en las inversiones startup?

La liquidez para las startups se refiere a la rapidez y facilidad con la que una empresa puede convertir sus activos en efectivo cuando sea necesario. Esto es especialmente importante porque las empresas en sus primeras etapas a menudo carecen de un flujo de ingresos estable, por lo que necesitan tener efectivo disponible para asegurar el flujo de caja.

Por lo tanto, la liquidez ayuda a las startups a responder a los cambios del mercado, financiar las operaciones diarias o realizar nuevas inversiones. 💰🚀 Mantener un nivel adecuado de liquidez es esencial para que una empresa funcione sin problemas, incluso si aún hay rondas de inversión más grandes pendientes.

En otro sentido, la liquidez se refiere al volumen de negocios del mercado secundario subyacente. A diferencia de las empresas que cotizan en bolsa, las startups no cotizan en bolsa, por lo que son completamente ilíquidas por defecto. Existen dos soluciones para evitarlo:

mercado secundario de plataformas, como la propia Republic
Cuando las empresas que cotizan en bolsa invierten en startups, las acciones del holding se negocian en bolsa. Las startups también se adquieren mediante la modalidad SPAC. Una SPAC es una empresa vacía que cotiza en bolsa, sin sustancia, pero con capital de adquisición, por lo que las startups adquiridas cotizan automáticamente en bolsa.

¿Qué significa el producto mínimo viable en las inversiones startup?

En el mundo de la inversión en startups, un producto mínimo viable (MVP) significa que una empresa crea un producto lo más simple posible que pueda resolver un problema importante para su público objetivo. El objetivo de un MVP es crear rápidamente una versión básica para el mercado, con la menor cantidad de recursos posible, para evaluar su aceptación y, en base a ello, desarrollarla. Un MVP ayuda a evitar los costos excesivos que podrían surgir si el producto se lanzara completamente perfeccionado sin conocer aún la respuesta del mercado. 🚀💡 De esta manera, las startups pueden validar rápidamente su idea y modificar el producto si es necesario antes de realizar inversiones mayores.

¿Qué significa NDA en las inversiones startup?

Un NDA, o Acuerdo de Confidencialidad, es un documento legal que dos partes firman para proteger sus secretos comerciales e información confidencial. En el caso de las inversiones en startups, un NDA suele ser relevante al discutir nuevas ideas, productos o servicios, y es importante mantener la privacidad de la información. Un NDA garantiza que la otra parte no comparta, use ni divulgue la información compartida. 🤐🔒 Esto ayuda a las startups a proteger su propiedad intelectual y, al mismo tiempo, brinda a otros la oportunidad de interesarse en sus proyectos sin preocuparse por la filtración de información.

¿Qué significa la ley prorrateada? ¿Y qué significa prourbano?

Los derechos prorrateados en las empresas emergentes significan que un inversor puede conservar la misma proporción de su participación en futuras captaciones de capital que la que adquirió cuando realizó su inversión inicial. Por ejemplo, si un inversor tiene una participación del 10% en la empresa y la startup capta nuevo capital, el derecho prorrateado le permite asegurar ese 10% con una nueva inversión para que su participación accionarial no se reduzca. 📈💡 Este es un mecanismo de protección que permite a los inversores mantener su influencia en la empresa.

El término pro-urbe es un término jurídico de origen latino que significa «por el bien de la ciudad». En un contexto legal, suele referirse a una decisión o acción que debe tomarse teniendo en cuenta los intereses de la ciudad o la comunidad. Los derechos pro-urbe generalmente se refieren a beneficios o derechos que benefician a una ciudad, pueblo o comunidad, como el uso de la propiedad para fines públicos o la prestación de servicios públicos. 🌆Por lo general, no tiene nada que ver con inversiones emergentes.

¿Qué es un pitch de startup y qué es un pitch deck para inversiones en startups?

Un pitch de startup es una presentación breve y concisa que busca despertar el interés de posibles inversores, socios o clientes en tu idea de startup. Durante el pitch, el emprendedor presenta la visión de la empresa, el producto o servicio, su posicionamiento en el mercado, el problema que resuelve y por qué vale la pena invertir en este negocio. Suele ser una presentación oral personal que dura entre 15 y 30 minutos. 🎤🚀 Casi siempre se realiza en persona o, más recientemente, por videollamada, ya que inversores de todo el mundo están interesados. En mi experiencia, estas últimas suelen ser más largas, y las que he asistido han durado 90 minutos o más.

Un pitch deck, por otro lado, es un documento visual en PowerPoint, PDF u otro formato de presentación que presenta la startup en detalle. Generalmente, se limita a 10-15 diapositivas y contiene la información más importante sobre el modelo de negocio, el mercado, el producto, los planes financieros, la competencia y el equipo de la empresa. Por lo tanto, es un material de apoyo para la presentación, que ayuda a los posibles inversores a comprender la startup y sus oportunidades de crecimiento. 📊📈En las plataformas online, ambos formatos suelen coexistir, ya que los inversores conocen el pitch deck y hacen preguntas a los propietarios durante la presentación online.

Declaración legal y de responsabilidad (también conocida como descargo de responsabilidad)Mis artículos contienen opiniones personales. Los escribo únicamente para mi propio entretenimiento y el de mis lectores, por lo que los artículos aquí publicados NO agotan en modo alguno el alcance del asesoramiento de inversión. Nunca he querido, no quiero y es poco probable que dé este tipo de asesoramiento en el futuro. Lo aquí escrito solo puede considerarse contenido informativo y no puede interpretarse como una oferta. La expresión de opiniones no puede considerarse en ningún caso una garantía para la compraventa de instrumentos financieros. Usted es el único responsable de las decisiones que tome; nadie más, incluyéndome a mí, asume este riesgo.a.

Inversiones en startups: todo lo que necesitas saber sobre ellas en 2025 II.