EPS- ja P/E-luvut ovat suhteellisen tunnettuja mittareita, ja analyytikot ja sijoittajat käyttävät niitä laajalti analysoidessaan yrityksiä. Valitettavasti molemmissa tunnusluvuissa on lukuisia sudenkuoppia, jotka voivat usein houkutella tietämättömiä ja varomattomia sijoittajia ansaan. Katsotaanpa ensin, mitä nämä kaksi tunnuslukua tarkalleen ottaen osoittavat, ja sitten käytän esimerkkejä havainnollistaakseni, miksi ne ovat ongelmallisia.
📘Mikä on EPS? EPS:n merkitys
💡EPS on lyhenne sanoista "earnings per share". Se tarkoittaa yksinkertaisesti osakekohtaista tulosta verojen jälkeen, eli jaat tuloksen osakkeiden lukumäärällä.
Sijoittajat ja analyytikot käyttävät tätä mittaria mielellään, koska se on yksi niistä indikaattoreista, joita kaikki seuraavat erittäin tarkasti. Analyysit perustuvat siihen, ja siitä on suhteellisen helppo lukea ydin. On kuitenkin erittäin tärkeää, ettei pelkästään osakekohtaisesta tuloksesta tehdä kauaskantoisia johtopäätöksiä, vaan kannattaa seurata neljännesvuosittaista trendiä. Jos se kasvaa tasaisesti, sitä pidetään yleensä positiivisena merkkinä.
Koska osakemarkkinat ovat lyhyellä aikavälillä kuin äänestyskone, kuten Benjamin Graham sanoi, osakekohtaisen tuloksen nopea nousu yleensä nostaa osakekurssia. Tämä on kuitenkin yleensä ylireagointia yhden neljännesvuosikatsauksen perusteella. Toinen tärkeä asia osakekohtaisessa tuloksessa on se, että analyytikot usein muodostavat odotuksensa, tai pikemminkin ennusteensa, jotka ovat arvauksia, suhteessa osakekohtaiseen tulokseen.
📊Osakekurssin ja tuloksen välinen suhde
Yllä olevasta on suhteellisen helppo päätellä, että jos osakekohtainen tulos (EPS) nousee tai jos tulokset ovat parempia kuin asiantuntijoiden/analyytikkojen odotukset, osakekurssi usein nousee. Tämä perustuu yksinkertaisesti siihen, että jos yritys pystyy tuottamaan korkeampaa voittoa kokonaisuudessaan pitkällä aikavälillä, tämä on osakekohtaisen tuloksen nousu, niin sen arvo on noussut, mikä tarkoittaa, että tämän pitäisi heijastua myös osakekurssiin. Tämä ei välttämättä jää voiton muodossa, vaan yritys sijoittaa sen muihin arvoa luoviin asioihin. Esimerkiksi se ostaa takaisin omia osakkeitaan, maksaa osinkoja, tekee sijoituksia jne.
Tietenkin myös päinvastoin pätee, jos osakekohtainen tulos laskee, on hyvät mahdollisuudet, että myös osakekurssi laskee, mikä tarkoittaa, että yhtiön heikentynyt tuloksentekokyky heijastuu osakekurssiin ja väistämättä vähentää osakkeiden arvoa. Tämä on siis perusajatus, katsotaanpa, miten osakekohtainen tulos tulisi laskea.
🧮EPS-indikaattorin laskeminen
Kaikkien ei tarvitse laskea osakekohtaista tulosta (EPS), koska ei ole olemassa tiedonlajitteluohjelmaa, sivustoa tai tietokantaa, joka ei listaisi sitä. Jos kuitenkin haluat jostain syystä tehdä niin, esimerkiksi tarkistaaksesi sivustojen tiedot, sinun on tiedettävä kaksi asiaa:
- 🧩Yrityksen voitto tietyllä vuosineljänneksellä
- 🧩osakkeiden lukumäärä
Nämä kaksi lukua on jaettava keskenään. Jos siis neljännesvuosittainen voitto on 10 miljardia dollaria ja yhtiöllä on 5 miljardia osaketta liikkeellä, osakekohtainen tulos on 2 dollaria. Eli EPS = tulos/osake, eli voitto jaettuna osakkeiden lukumäärällä, ei siis ole mikään suuri matemaattinen pulma ratkaistavaksi.
🎯P/E-luvun merkitys
💡P/E-luku on vain hinta jaettuna osakekohtaisella tuloksella. Toisin sanoen luku ilmaisee myös suhteellisen arvon; jos P/E on alhainen, yritys vaikuttaa halvalta.
Tämä liittyy Benjamin Grahamin käyttämään Grahamin lukuun, joka ottaa P/E- ja P/B-arvot pohjaksi. Hän asetti P/E-maksimin arvoksi 15 ja P/B-luvun arvoksi 1.5. Monet ovat päätelleet tästä, että alle 15:n P/E-arvon omaavia yrityksiä pidetään halpoina, kun taas korkeamman P/E-arvon omaavia yrityksiä pidetään kalliimpina. Toisin sanoen P/E osoittaa, miten yritystä arvostetaan. Tämä on tietysti voimakas liioittelu, mutta sitä voidaan käyttää myös lähtökohtana, jos haluat tehdä nopeasti johtopäätöksiä yrityksen arvostuksesta. Käytämme myös Petery Lynchin P/E-arvoa osakeanalyyseissämme, ja voit käyttää sitä täällä: iO Charts osakeanalyysit
📘Mikä on P/E-luku, ja miten se eroaa osakekohtaisesta tuloksesta (EPS)?
Yllä olevasta käy ilmi, että näiden kahden indikaattorin ero on yksinkertaisesti se, että P/E ottaa huomioon myös osakekurssin, kun taas EPS käsittelee vain tulosta. Molemmissa tapauksissa on tärkeää kiinnittää huomiota trendiin, ei tiettyyn lukuun. Paras tapa tarkistaa tämä on käyttää verkkosivustoja, kuten iO Charts, löydät historiallisia tietoja sekä osakekohtaisesta tuloksesta että P/E-luvusta. Meillä on saatavilla historiallinen kaavio, josta voit helposti nähdä tämän.
🧮P/E-luvun laskeminen
Tätä suhdetta ei tietenkään tarvitse laskea, koska se löytyy jokaiselta seulontasivustolta. Jos sitä ehdottomasti vaatii, osakekurssi on jaettava osakekohtaisella tuloksella. Eli P/E = osakekurssi / (tulos / osakkeiden lukumäärä). Siinä kaikki, mutta kukaan ei laske näitä, ne vain etsitään joltain sivustolta.
🧾P/E- ja EPS-luvun sudenkuopat
Myönnän, että käytän yllä olevia indikaattoreita hyvin harvoin yksinkertaisesti siksi, että ne kykenevät kauheisiin vääristymiin, joista näytän esimerkin.
Ensinnäkin P/E-luvulla itsessään ei ole paljoa merkitystä! Loppujen lopuksi, mikä on tietyn osakemarkkinan, esimerkiksi S&P 500:n, indeksin keskiarvo? Ja sen sisällä, mikä on tietyn yrityksen toimialan keskiarvo? Sähköyhtiön P/E-arvo on lähes poikkeuksetta alhaisempi kuin teknologiayhtiön. Jos markkinat ovat kalliit, P/E-arvot myös hiipivät ylös, ja jos ne laskevat, ne hiipivät alas. Joten pelkästään tästä syystä ei ole mahdollista yksiselitteisesti sanoa, onko jokin edullinen vai liian kallis ostettavaksi tietyllä hetkellä. Sinun on aina löydettävä jokin vertailukohta, johon vertaat annettuja hintoja. Paras malli tähän on luultavasti Chuck Carnevalen Fastgraphs (Fastgraphs), jossa kaavio näyttää useita P/E-arvoja. Tarkastelemme nyt kuitenkin tarkemmin, miksi P/E- tai EPS-luku voi johtaa jumiin tilanteeseen.
P/E on vain kaksi lukua: osakekohtainen hinta jaettuna tuloksella osakkeelta. Tämä tarkoittaa, että suhde voi olla pienempi, vaikka hinta laskisi tai osakekohtainen tulos nousisi. Tarkastellaan yksinkertaista esimerkkiä: Yrityksen X osakekurssi on 100 dollaria ja sen osakekohtainen tulos on 10 dollaria, joten P/E-luku on 10. Tämä vaikuttaa halvalta, toimialan keskiarvo on 15, mutta ei ole selvää, onko hinta alhainen vai osakekohtainen tulos korkea. Oletetaan, että hinta laskee 30 %, joten se maksaa vain 70 dollaria. Koska osoittajan luku on pienentynyt 30 %, jakolaskun jälkeinen arvo on myös saman verran pienempi, joten P/E on 7. Sama tapahtuisi, jos osakekohtainen tulos nousisi 40 % 14 dollariin, ja P/E-arvo olisi edelleen 7. Ovatko nämä kaksi samaa? Eivät, joten sinun on pystyttävä päättämään, mikä tekee P/E-arvosta sen arvon, joka se on.
📉Mitä osakekohtainen luku (EPS) ja hinta/voitto (P/E) osoittavat: alihinnoittelu, riski, perustavanlaatuiset ongelmat
P/E-luvun suurin ongelma on se, että on mahdotonta sanoa yhdellä silmäyksellä, miksi se on sellainen kuin se on. On lukemattomia syitä, miksi se voi nousta tai laskea, joista yleisimmät ovat:
- 🤔poliittinen myötä- tai vastatuuli
- 🤔Markkinapaniikki tai -mania
- 🤔perustuksen vaurioituminen tai vahvistuminen
- 🤔markkinoilla esiintyy jonkin verran epätasa-arvoa
Näytän sinulle esimerkkejä jokaisesta, jotta ymmärrät paremmin, miksi P/E-luku on harhaanjohtava.
⚖️Poliittinen myötä- tai vastatuuli
Luulen, että kaikki tuntevat Alibaban (BABA), yksi Kiinan tärkeimmistä yrityksistä, jonka osakekurssia laskettiin vuonna 2022, kun taas sen reaaliarvon kerrottiin olleen noin 300 Yhdysvaltain dollaria (Morning Star). Tämä osoittaa noin 50 %:n aliarvostusta, ilmaistuna ennakoivana P/E-lukuna 17.36. Käyvällä arvolla tämä olisi 33.6 P/E-lukua. Jotta voimme määrittää, onko tämä korkea vai matala, meidän on tiedettävä kaksi asiaa: ensinnäkin, mikä on alan keskiarvo. Vuonna 2022 tein pyhiinvaellusmatkan Simply Wall St. -paikalle (Simply Wall St.) ja katsoin sitä, se näytti P/E=27.6 ja näki osakkeen noin 40 %:n aliarvostettuna. Hupsista, sitten perustekijät ovat vaurioituneet, katsotaanpa sitä vuoden 2022 tietojen perusteella:
- 📊Liikevaihto: 31.6 miljardia Yhdysvaltain dollaria, +34 %
- 📊Vuosittainen käyttäjien määrä: 1.18 miljardia ihmistä, +3.9 %
- 📊liikevaihto: 4.8 miljardia dollaria, -11 % (sai kertaluonteisen 2.8 miljardin dollarin sakon)
- 📊Voitto: 6.9 miljardia USD, +10 %
- 📊Laimennettu osakekohtainen tulos: 22.7 USD, +12 %
- 📊P/E: 17.36
Perusasiat eivät ole ainoastaan kunnossa, vaan ne ovat jopa parantuneet, joten mikä voisi olla ongelmana? Liiketulos viittaa jo siihen, että tässä on jonkin verran sääntelyriskiä. Kiinan valtio on puuttunut yrityksiin, ja muita riskejä on syntynyt, kuten vaihtoehtoisia riidanratkaisumenettelyjä. NÄYTÄ jne., mikä aiheutti osakekurssin romahduksen. Yhteenvetona voidaan todeta, että alhaisempi P/E-luku johtui vuoden 2022 poliittisista vastatuulista, ei yhtiön toiminnan ongelmista.
🎯Sen jälkeen on tapahtunut seuraavaa: Paljon on muuttunut siitä lähtien, mukaan lukien Alibaba (BABA) EPS- ja P/E-arvot. Fundamenttitiedot seurasivat lopulta tuolloin tapahtuneen hinnanlaskun mukana, ja osakkeen P/E-luku on tällä hetkellä 16.1 ja EPS-tulos 53.6 USD. Vaikka osakekurssi on heinäkuussa 2025 korkeampi kuin kolme vuotta aiemmin, osakkeen P/E-luku on edelleen kolme vuotta myöhemmin alhaisempi EPS-kasvun vuoksi.
😱Markkinapaniikki tai -mania
Ensimmäinen voisi olla täydellinen esimerkki markkinapaniikista, mutta hintoihin vaikuttaa valtava ulkoinen vaikutus. Maaliskuussa 2020 COVID-pandemian yhteydessä mainitun markkinaromahduksen aikana öljyn hinta oli lyhyen aikaa negatiivinen, ja kaikkien öljy-yhtiöiden hinnat laskivat jyrkästi. Tämä tarkoittaa luonnollisesti edelleen sitä, että bensiini- ja dieselautoja on tankattava huomenna, ja laivat ja lentokoneet toimivat silti jotenkin, joten segmentissä oli erittäin raaka alihinnoittelu. Olen myös kirjoittanut kaksi artikkelia öljy-yhtiöistä (öljyalan artikkelit), ja romahduksen aikaan osakekurssien laskulle ei ollut ilmeistä perustavanlaatuista syytä. Kesti 1–2 vuosineljännestä ennen kuin se tuli ilmeiseksi, mutta sitten perustekijöiden ongelmat tulivat ilmeisiksi ja markkinat hinnoittelivat tämän.
Vastaesimerkkinä ovat kaikki rokoteyhtiöt. Sillä hetkellä, kun vuonna 2021 paljastui, että Moderna (mRNA) pystyy tuottamaan rokotteen, sen hinta nousi pilviin. Se hyppäsi 20–30 Yhdysvaltain dollarista yli 400 dollariin, mikä on kaksikymmentäkertainen nousu. Sama päti Pfizeriin (PFE) nousi myös noin 33 dollarista 50 dollariin samoista syistä. Tammikuussa he toki vielä viestivät, että rokotteet ovat kannattavuusrajalla oleva bisnes, että he tekevät sitä vain arvovallan vuoksi. Teimme graafin, jotta näette, kuinka paljon lisätuloja Pfizer on saanut rokotteista. Kuten näette, hypetykseen oli tässäkin syy. He hinnoittelivat odotetut perusparannukset etukäteen, mikä näkyi P/E-luvun nousuna 28:aan.
🚨Perustusten vaurioituminen tai vahvistuminen
Olet luultavasti kuullut meme-osakkeista. Tyypillisiä edustajia tässä kategoriassa ovat Gamestop (GME) tai PetMed Express (PETS), josta keskustellaan nyt. Jos tarkastellaan PetMed Expressin hintaa vuonna 2021, tavanomaisesta 25–30 USD:n hintaluokasta on kaksi melko jyrkkää pomppua, jotka ovat seurausta niin sanotusta ”short squeeze” -ilmiöstä. Tämän ydin on se, että piensijoittajat yhdistävät voimansa nostaakseen hintaa niin, että osaketta lyhyeksi myyvien suurten rahastojen on suljettava positionsa estäen siten vielä suurempien rahanmenetysten. Tässä näet siis eräänlaisen manian seurauksen hinnassa. Miksi otin tämän esiin osiossa, joka käsittelee fundamenttien vaurioitumista tai vahvistumista? Koska sillä välin PETSin viimeinen neljännes oli melko huono, heidän liikevaihtonsa laski noin 43 %, ja hinta sen perässä. Toisin sanoen on selvästi olemassa fundamentaalinen syy siihen, miksi suuret rahastot alkoivat shortata yhtiötä, ja mania meni tätä vastaan, ja nämä kaksi asiaa yhdistyivät. Nostin esiin muutamia päivämääriä hinnassa, jotka saattavat olla mielenkiintoisia:
- 2021.01.27: hinta ylimmillään 57.05 USD, P/E = 33.64, EPS = 1.54
- 2021.06.03: hinta ylimmillään 46.58 USD P/E = 30.10, osakekohtainen hinta = 1.53
------------------------
- 2021.07.26: minimihinta 24.67 USD P/E = 20.75, osakekohtainen hinta = 1.36
Koska yksi P/E-komponentin elementeistä on hinta, yllä olevista luvuista on ensi silmäyksellä selvää, että kahden ääriarvon välinen ero on melko suuri. Jos piirrän viivan toisen viivan alle, manian aiheuttamien hintavaihteluiden vaikutus ja perustekijöiden aiheuttaman rahoitusrahastojen "vastashorttauksen" vaikutus erottuvat selvästi toisistaan. Kahdessa ensimmäisessä tapauksessa P/E-muutos ei johtunut osakekohtaisen tuloksen liikkeestä, vaan hinnanmuutoksesta. Toisessa tapauksessa osakekohtaisen tuloksen laskua seurasi osakekurssin lasku, mikä johti paljon todennäköisempään P/E-lukuun kuin manian aikana.
⚖️Esiintyy jonkinlaista epätasa-arvoisuutta, markkinoiden epätasa-arvoa
💡Markkinoiden epätasa-arvo luo yleensä mahdollisuuksia arbitraasille. Kutsumme sitä riskittömäksi tuotoksi, mutta suurtaajuuskaupankäynnin aikakaudella niitä ei ole markkinoilla paljon.
Syynä tähän on se, että sijoittajat reagoivat eroihin välittömästi, joten tilanne ei pääse kehittymään. Törmäsin kuitenkin hiljattain melko ajankohtaiseen esimerkkiin, kun AMD (AMD) ilmoitti lokakuussa 2020 ostavansa Xilinx (XLNX) -nimisen yrityksen vuoden 2021 loppuun mennessä. Yleensä yritysostot toteutetaan käteisellä – tai tarvittavalla luotolla – esimerkiksi jos yritys X ostaa yrityksen Y 50 Yhdysvaltain dollarilla, yrityksen Y osakekurssi nousee 40:stä 50:een, joten valuuttakurssit korreloivat yrityksen X maksaman summan kanssa.
AMD:n yritysostoa kutsutaan kuitenkin "kaikki osakekaupat”, mikä tarkoittaa, että yhtiöiden yhdistyessä Xilinxin osakkeenomistajat saavat AMD:n osakkeita tietyn suhteen perusteella. Tässä tapauksessa yksi Xilinx on arvoltaan 1 AMD:tä. Toisin sanoen, jos hypoteettinen yrityskauppa toteutuu, yksi 1.7234 USD:n arvoinen Xilinxin osake vaihdetaan 1 AMD:n osakkeeseen, joiden pitäisi olla arvoltaan 100 USD. Se ei tietenkään ole aivan niin paljon, ja siinäpä se pointti. Jos jostain syystä AMD:n ja Xilinxin osakkeet eivät liiku yhdessä, esim. jos Xilinx on halvempi kuin sen käypä arvo, on loogista hyötyä ostamalla Xilinxin osakkeita, jotka sitten muunnetaan AMD:n osakkeiksi. Koska hinta on osa P/E-lukua, tällaisia hinnankorotuksia ei voida selittää myöskään fundamentaalisilla syillä; ilmoitus yksinkertaisesti nostaa osakkeiden hintaa ja siinä kaikki.
EPS-yhteenveto
Yhteenvetona yllä olevasta voidaan todeta, että P/E- ja EPS-luvut ovat hyviä monille asioille, mutta sinun kannattaa aina lukea, mitä uutisia yrityksestä on julkaistu. Ei ole merkityksetöntä, miksi nämä mittarit ovat sellaisia kuin ne ovat. On myös mahdollista, että nämä luvut eivät ole todellisia, niitä ajavat taustalla olevat arvot, paniikki tai mania, mutta kyse voi olla myös täysin perustellusta taloudellisesta suorituskyvystä. Siksi näistä indikaattoreista ei pitäisi tehdä kauaskantoisia johtopäätöksiä osakkeesta. Ne eivät itsessään tarkoita mitään, ja niitä kannattaa aina tulkita jonkin vertailukohdan avulla. Tämä voi olla markkina, eli indeksi, tai toimialan keskiarvo, mutta nämä voivat toimia vain likimääräisenä arviona yrityksen todellisesta arvosta. Yrityksen arvon määrittäminen on yksi vaikeimmista asioista, joten johtopäätöksiä ei pidä tehdä pinnallisesti, etenkään yksinkertaisempien mittareiden, kuten P/E:n tai EPS:n, perusteella.
Usein kysytyt kysymykset (FAQ)
Minkä välittäjän minun pitäisi valita osakkeiden ostamiseen?
Välittäjää valittaessa on otettava huomioon useita näkökohtia - kirjoitamme tästä täydellisen artikkelin - mutta tässä on muutamia huomion arvoisia näkökohtia:
- koko, luotettavuus: Mitä suurempi välittäjä, sitä turvallisempi se on. Jolla on pankkitausta – Erste, K&H, Charles Schwab jne. – se on vielä parempi, ja tunnetut välittäjät ovat tyypillisesti luotettavampia.
- menot: Välittäjät veloittavat erilaisia kuluja, kuten tilinhoitomaksuja, salkkupalkkioita – jotka ovat pahimpia kuluja – osto-/myyntipalkkioita ja valuutanvaihtokuluja (jos et ole tallettanut Yhdysvaltain dollareita välitystilillesi).
- Välineiden saatavuus: Sillä ei ole väliä, millä välittäjällä on mikäkin markkina-alue saatavilla, tai lisäävätkö he tietyn instrumentin pyynnöstä ja kuinka nopeasti.
- tilin tyyppi: käteis- tai marginaalitili, jälkimmäistä voidaan käyttää vain optioihin. Unkarin verovelvollisille TBSZ-tili on tärkeä, mutta myös muiden maiden kansalaisilla on tarjolla erityisvaihtoehtoja – kuten amerikkalainen 401K-eläkesäästötili – joita välittäjä joko tukee tai ei tue.
- pinta: yksi aliarvostetuimmista puolista, mutta se voi olla valtava haitta. Jokainen, jolla on ollut Random Capital -tili, tietää, millaista oli käyttää käyttöliittymää, joka toi mukanaan 90-luvun standardit. Ersten käyttöliittymä on kamalan hidas, Interactive Brokers on kamalan monimutkainen mutta hyvä moneen asiaan, kun taas LightYear uskoo yksinkertaisiin mutta moderneihin ratkaisuihin.
Edellä mainitun perusteella suosittelen Interactive Brokers -tiliä, koska:
- maailman suurin välittäjä vahvalla taustalla
- Siinä on saatavilla miljoonia instrumentteja, ja yksi osake on usein listattu useilla markkinoilla – esim. sekä alkuperäinen että ADR-instrumentti saatavilla
- Interaktiiviset välittäjät alennusvälittäjä, heillä on markkinoiden alhaisimmat hinnat
- voit linkittää Wise-tilisi heihin, josta voit nopeasti siirtää rahaa
- Morning Starin analyysit ovat saatavilla ilmaiseksi perusselaimessa (hyvä analyyseihin)
- EVA-kehystiedot ovat saatavilla perusvalikossa (hyödyllinen analyysin kannalta)
- heillä on sekä käteis- että marginaalitilit, Unkarin kansalaiset voivat avata TBSZ-tilin
- voit käyttää kolmenlaisia käyttöliittymiä: verkko- ja tietokonesovellusta sekä puhelinsovellusta
Mitä tietolähteitä käytit osakkeiden analysointiin?
Määrälliseen analyysiin käytämme pääasiassa erilaisia osakeseulontasivustoja, ja laadulliseen analyysiin yritysraportteja ja muita analyysejä, kuten Substack-kanavaa, Business Breakdowns -podcasteja ja vastaavia lähteitä.
Millä on väliä: arvo vai laatu?
Vastaus on molemmat, mutta laatu on tärkeämpää. On paljon parempi ostaa erittäin laadukas yritys kohtuulliseen hintaan kuin ostaa halvan mutta huonolaatuisen yrityksen osakkeita.
Mikä on paras aika ostaa osakkeita?
Minimiaika on viisi vuotta, mutta kannattaa harkita aikajännettä kymmenestä vuodesta äärettömyyteen. Lähestymistapamme on tyypillinen "osta ja pidä", jossa painotetaan valintaa, ja sitten pyrimme pitämään osakkeet mahdollisimman pitkään, mikä vaatii vakaumusta. Annamme harvoin periksi, varsinkin jos koemme, että esittämämme teesi on horjunut tai jos olemme tehneet virheen.
Kumpi on parempi: yksittäiset osakkeet vai ETF:t?
Tässä asiassa ei ole totuutta. Markkinoiden seuraaminen S&P 500 ETF:llä on erittäin helppoa, ja se kannattaa tehdä aloittelijoille, koska se onnistuu pienellä tiedolla ja harjoittelulla. Yksittäisten osakkeiden analysointi vaatii 30–50 tuntia yritystä kohden, joten emme suosittele sitä kenellekään, joka ei siitä pidä.
Pidätkö osakkeita TBSZ-tilillä?
Miksi ette aseta analyyseissänne osakkeille ostohintaa?
Emme aseta ostohintoja useista syistä: ensinnäkin siksi, että yrityksen arvoa ei voida laskea tarkasti. Toisaalta, koska emme voi antaa sijoitusneuvontaa, näitä analyysejä tehdään vain muiden päätösten tueksi. Siksi käytämme muiden palveluiden käyvän arvon arvioita sekä jonkin verran turvamarginaalia. Viime kädessä uskomuksesi ratkaisevat, kuinka paljon yritys on sinulle arvoinen.
Kumpi osakekurssi nousee tai laskee?
Kukaan ei tiedä, koska ei ole olemassa taikaluokaa, joka sen kertoisi. Se voi perustua matemaattisiin todennäköisyyksiin. Korkealaatuisten yritysten osakekurssi nousee pitkällä aikavälillä, koska niillä on kasvava liikevaihto, ne pystyvät sijoittamaan tuotetun kassavirran uudelleen liiketoimintaan ja niillä on korkea sisäinen arvonluonti. Mutta lyhyellä aikavälillä – muutamassa vuodessa – markkinat ja valuuttakurssi voivat liikkua minne tahansa.
Laki- ja vastuulausunto (eli vastuuvapauslauseke): artikkelini sisältävät henkilökohtaisia mielipiteitä, kirjoitan ne vain omaksi ja lukijoideni viihteeksi, joten iO ChartsJulkaistut artikkelit EIVÄT millään tavalla tyhjennä sijoitusneuvonnan aihetta. En ole koskaan halunnut, en halua enkä todennäköisesti tule tarjoamaan sellaista tulevaisuudessakaan. Tässä kuvattua voidaan pitää vain tiedoksi, eikä sitä voida tulkita tarjoukseksi. Mielipiteen ilmaisua ei voida missään tapauksessa pitää rahoitusvälineiden myynti- tai ostotakuuna. Olet YKSINOMAAN vastuussa tekemistäsi päätöksistä, kukaan muu, mukaan lukien minä, ei ota tätä riskiä.
