Una guida alle azioni dei veicoli elettrici (EV): panoramica del mercato e strategie

Per oltre un secolo, l'industria dei trasporti si è basata sui combustibili fossili. Automobili, autobus e persino aerei utilizzano principalmente petrolio (e gas naturale) come carburante. Nella lotta contro i cambiamenti climatici e l'inquinamento atmosferico (e nella consapevolezza che prima o poi esauriremo i combustibili fossili), i sistemi di propulsione ecocompatibili stanno guadagnando sempre più terreno, quindi non è un caso che ci sia una crescente attenzione per le azioni delle auto elettriche.

Le tre alternative definitive ai sistemi di propulsione tradizionali sono la batteria, la cella a combustibile a idrogeno e il biocarburante. Nessuna di queste tecnologie è nuova, ma in precedenza erano ben lungi dall'essere considerate un'alternativa valida nell'uso quotidiano, quindi non era possibile coprire questo segmento con le azioni delle auto elettriche. Ma la situazione è cambiata radicalmente negli ultimi anni.

In questo articolo menzioniamo solo i produttori di automobili, autobus e camion perché i settori del trasporto aereo e marittimo sono ancora nelle prime fasi di transizione e attualmente non ci sono grandi aziende quotate in borsa che ricavano una parte significativa dei loro ricavi da questi tipi di prodotti, a differenza delle azioni delle auto elettriche.

L'industria automobilistica ha subito più trasformazioni nell'ultimo decennio che nei cento anni precedenti messi insieme.Le azioni dei veicoli elettrici non sono più solo giocattoli speculativi per un gruppo ristretto, ma rappresentano un elemento caratterizzante del mercato azionario globale. Il mercato dei veicoli elettrici è uno dei settori più dinamici e in rapida evoluzione della transizione energetica globale. Le opportunità di investimento possono essere suddivise in tre gruppi principali: produttori di veicoli elettrici puri, marchi tradizionali in trasformazione e attori della supply chain (batterie, infrastrutture).

💡Potete trovare altri nostri articoli sul settore green qui: Azioni verdi

❔Perché dovresti investire in azioni di auto elettriche?

La domanda non è più "se", ma "quando". L'era del motore a combustione interna sta lentamente ma inesorabilmente volgendo al termine. Questo processo è guidato da tre fattori principali:

1. 🔍Pressione normativa: L'Unione Europea, la Cina e la California hanno tutte fissato delle date obiettivo per vietare la vendita di motori a combustione interna. I sussidi governativi e l'inasprimento delle quote di CO2 stanno accelerando artificialmente la transizione.
2. 💻Sviluppo tecnologico: Tra le altre cose, il prezzo delle batterie è crollato negli ultimi dieci anni, mentre l'autonomia è aumentata. Questa deflazione tecnologica rende i veicoli elettrici competitivi con le auto tradizionali, e non è un caso che le azioni delle auto elettriche siano diventate così popolari.
3. 🛒Crescita del mercato: Gli analisti prevedono che entro il 2030 una quota significativa delle nuove auto vendute sarà elettrica. Questo cambiamento strutturale rappresenta un enorme potenziale di crescita per le aziende che operano nel settore.

🧩I principali attori del mercato: quali azioni puoi scegliere?

Quando si analizzano i titoli azionari dei veicoli elettrici, ci si rende subito conto che il mercato non è omogeneo. Innanzitutto, vale la pena definire i veicoli prodotti dalla tecnologia:

Distinguiamo tre tipi di veicoli elettrici a batteria:

🚗HEV (veicolo elettrico ibrido): Un veicolo alimentato principalmente da un motore a combustione interna (ICE), ma dotato anche di un pacco batterie integrato più piccolo. Queste auto hanno emissioni inferiori e sono generalmente più economiche da gestire, poiché utilizzano l'energia che altrimenti andrebbe sprecata durante la marcia (ad esempio, in frenata) per caricare le batterie, consumando così meno carburante in generale. Come mostrato nella figura seguente, i veicoli ibridi ibridi rappresentano la maggior parte delle vendite di veicoli a batteria, ma la loro quota di mercato è in graduale diminuzione.

🚙PHEV (veicolo elettrico ibrido plug-in): Questi veicoli sono essenzialmente identici ai veicoli ibridi ibridi (HEV), con la differenza che possono essere collegati alla rete elettrica, consentendo la ricarica delle batterie da una fonte esterna. In sostanza, per i tragitti giornalieri più brevi, queste auto non hanno bisogno di utilizzare i loro motori a combustione interna.

🛻BEV (veicolo elettrico a batteria): I veicoli elettrici a batteria utilizzano esclusivamente motori elettrici per la propulsione, anziché motori a combustione interna. Questi veicoli sono spesso definiti veicoli elettrici puri. Tradizionalmente, i loro maggiori svantaggi sono stati il ​​costo (dovuto alle grandi batterie richieste), nonché l'autonomia limitata e il tempo necessario per ricaricare le batterie. Tuttavia, con il calo del prezzo delle batterie agli ioni di litio registrato negli ultimi anni, queste auto stanno diventando accessibili anche agli utenti comuni. La loro autonomia è aumentata in modo significativo, le stazioni di ricarica pubbliche vengono installate a ritmo serrato e i tempi di ricarica sono diventati molto più brevi. La categoria BEV include, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, motocicli, biciclette, imbarcazioni, carrelli elevatori, autobus, camion e autovetture.

Anche dal punto di vista degli investimenti, vale la pena suddividere le aziende produttrici di veicoli in categorie. Utilizziamo le seguenti categorie:

1.🔝Azioni leader di mercato per auto elettriche

Sono loro che hanno già dimostrato il loro valore e detengono una quota di mercato significativa.

• Tesla (TSLA): Tesla è ormai più di una semplice casa automobilistica: è un conglomerato tecnologico ed energetico. I suoi punti di forza risiedono nell'integrazione software, nell'intelligenza artificiale, nell'efficienza produttiva e nella propria rete di ricarica. È spesso considerata la pioniera delle azioni di auto elettriche, ma se dovessi nominare un solo nome del settore, sarebbe sicuramente Tesla.
• BYD (BYDDF): Il colosso cinese è un esempio lampante di integrazione verticale. Non solo produce automobili, ma sviluppa anche chip e batterie in proprio, il che gli conferisce un significativo vantaggio in termini di costi rispetto ai concorrenti. Tra i titoli cinesi del settore delle auto elettriche, il prezzo delle azioni BYD sta seguendo un andamento molto simile a quello di Tesla: potremmo essere di fronte a una superstar dell'auto elettrica del futuro?

2. ⏫Produttori emergenti (Sfidanti)

Queste aziende (Rivian, Lucid, Nio, XPeng) rappresentano la categoria "alto rischio, alto rendimento". Sono innovative, nuove, ma hanno problemi di liquidità e spesso si trovano ancora ad affrontare le stesse difficoltà produttive che altre case automobilistiche hanno da tempo superato. Come investimento, seguono la logica del capitale di rischio: il potenziale di crescita è elevato, ma anche il rischio di fallimento non è trascurabile.

3. 🚗Le case automobilistiche tradizionali sulla strada della transizione

Volkswagen, Ford o General Motors dispongono di enormi capitali ed esperienza produttiva, ma si portano sulle spalle l'intera infrastruttura necessaria per produrre motori a combustione interna, con le ingenti montagne di debiti che solitamente ne conseguono. La transizione è costosa per loro, i margini di profitto sono spesso inferiori nelle loro divisioni EV (in molti casi registrano perdite enormi su ogni auto venduta), e per questo motivo molti produttori tradizionali stanno cercando di orientarsi verso le auto ibride. Questo aiuta a mantenere gli attuali margini di profitto, ma non può essere affatto definita una strategia a lungo termine. L'esempio di Porsche, che abbiamo analizzato in dettaglio qui, dimostra quanto sia difficile. Analisi delle azioni Porsche AG (P911): non stanno premendo sull'acceleratore.

Abbiamo deciso di includere solo i titoli di auto elettriche che generano la maggior parte del loro fatturato dal trasporto elettrico. Per questo motivo, tra i titoli di auto elettriche non troverete case automobilistiche tradizionali, sebbene la maggior parte di esse offra ormai modelli BEV, PHEV e HEV. In ogni caso, vale la pena consultare autorevoli riviste di settore, portali e analisi che approfondiscono l'argomento trimestralmente, come i report di PWC: Revisione delle vendite di veicoli elettrici nel secondo trimestre del 2025.

💡L'ETF che copre quest'area in modo più ampio è il Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF (ETF DRIV).

Produttori di veicoli elettrici

⛓️La catena di fornitura: scorte e infrastrutture di batterie

Oltre alle case automobilistiche stesse, sono numerose le aziende coinvolte nella filiera produttiva delle auto elettriche. Se ci concentriamo sulle aziende che producono componenti e infrastrutture specifiche per le auto elettriche, possiamo menzionare i produttori di batterie (e componenti per batterie) e le aziende coinvolte nella produzione/installazione di infrastrutture di ricarica.

🔋Tecnologia delle batterie e materie prime

La tecnologia delle batterie agli ioni di litio non è una novità, ma la sua popolarità sta crescendo rapidamente man mano che il suo prezzo diminuisce.

Le batterie immagazzinano energia elettrochimica, che può essere facilmente convertita in corrente elettrica. Da oltre due secoli esistono diversi tipi di batterie, utilizzate in una varietà di dispositivi. La batteria tipica è sempre stata piccola, appena sufficiente ad alimentare i nostri dispositivi elettronici portatili o, al massimo, ad avviare il motore di un'auto e a far funzionare una radio.

Tuttavia, con la crescente diffusione di impianti fotovoltaici, energia eolica e veicoli elettrici a batteria, è cresciuta anche la domanda di batterie più grandi ed efficienti. Grazie agli investimenti in questo settore, il prezzo delle batterie agli ioni di litio è in costante calo, con una diminuzione di oltre l'85% dal 2010.

Pertanto, le due principali applicazioni delle batterie di grandi dimensioni sono i veicoli elettrici e l'accumulo stazionario per mantenere la stabilità della rete. Queste applicazioni richiedono ordini di grandezza maggiori di celle e capacità rispetto ai dispositivi elettronici di piccole dimensioni utilizzati da tempo. Pertanto, il futuro e la crescita di questo settore saranno determinati dall'uso di batterie di grandi dimensioni.

Distinguiamo due ambiti:

• 🪫Produzione di batterie e componenti per batterie: Queste aziende producono batterie o altri componenti necessari al processo di produzione oppure stanno lavorando a nuove promettenti tecnologie per le batterie.
• ️Fornitura di litio: Aziende che gestiscono miniere e ricavano una parte significativa dei loro ricavi dall'estrazione e/o dalla raffinazione del litio. Molti altri componenti sono necessari per la produzione di batterie, ma la maggior parte delle materie prime viene utilizzata in grandi quantità anche in altri settori, quindi le performance di queste aziende avranno un impatto limitato sulla crescita della produzione di batterie.

💡L'ETF con la copertura più ampia in quest'area è il Global X Lithium & Battery Tech ETF (ETF LIT).

Produttori di batterie e componenti per batterie

Aziende coinvolte nella fornitura di litio

Riciclo delle batterie

Con la diffusione delle auto elettriche (EV), è emerso un nuovo problema: cosa fare delle batterie esauste? Anche in questo caso si tratta di riciclo, come nella sezione precedente, ma si tratta di un'area relativamente nuova e richiede un approccio diverso rispetto ai metodi tradizionali. Non esistono impianti specifici per il riciclo del litio, poiché può essere recuperato durante il riciclo delle batterie, proprio come molte altre materie prime preziose. Il processo di riciclo richiede tecnologie avanzate, quindi sono state create nuove aziende a questo scopo. La maggior parte di queste aziende è ancora nelle fasi iniziali e può essere considerata un investimento decisamente speculativo a questo punto.

Aziende di riciclaggio delle batterie

🔌Reti di ricarica e propulsione elettrica

L'ampia diffusione delle infrastrutture di ricarica è essenziale per l'adozione di massa dei veicoli elettrici.

La capacità delle stazioni di ricarica pubbliche sarà probabilmente molto inferiore a quella dell'attuale rete di distributori di benzina, poiché le persone solitamente ricaricano le proprie auto a casa e utilizzano i caricabatterie pubblici solo durante i tragitti più lunghi.

Tuttavia, i dispositivi sono necessari non solo per le stazioni pubbliche, ma anche per la ricarica domestica. Ogni garage avrà bisogno di cavi di ricarica con inverter e altri accessori. Pertanto, nel grafico che mostra le dimensioni del mercato delle infrastrutture di ricarica elettrica, il totale include sia i caricabatterie pubblici che quelli domestici.

Questo elenco include anche i produttori di gruppi propulsori elettrici. Il gruppo propulsore è il fondamento di un veicolo elettrico, poiché contiene tutti i componenti responsabili della propulsione, come i motori elettrici.

Fornitori di reti di ricarica e di propulsori elettrici

Alternative oltre le batterie: idrogeno e biocarburanti

Sebbene la tecnologia BEV (a batteria) sia attualmente la vincitrice indiscussa nel mercato delle autovetture, sarebbe un errore descrivere in modo esaustivo le alternative. Il nostro elenco include anche le celle a combustibile a idrogeno e i biocarburanti. Sebbene l'utilizzo di queste soluzioni sia in aumento, sembrano attualmente passare in secondo piano rispetto ai veicoli elettrici a batteria.

Autobus, camion, cittadini, militari, ecc. hanno tutti aspettative diverse in merito alle capacità dei veicoli, quindi è possibile che tutte queste tecnologie rimangano in uso parallelamente a lungo termine.

🫙Idrogeno e celle a combustibile

I veicoli elettrici a celle a combustibile a idrogeno (FCEV) hanno guadagnato terreno negli ultimi anni nel trasporto pesante (camion e spedizioni), dove mantengono ancora un vantaggio competitivo rispetto alle batterie grazie alla ricarica rapida e all'elevata densità energetica. Questo sottosettore comprende produttori di veicoli, produttori di celle a combustibile e aziende che costruiscono infrastrutture di ricarica per l'idrogeno.

Una cella a combustibile è una cella elettrochimica che converte l'energia chimica di un combustibile (solitamente idrogeno) e di un ossidante (solitamente ossigeno) in energia elettrica.

Sono stati utilizzati per alimentare satelliti, fornire energia di riserva a interi edifici e infrastrutture di rete e, più di recente, in automobili e camion.

La maggior parte delle principali case automobilistiche ha investito nella ricerca sui veicoli elettrici a celle a combustibile (FCEV) e la maggior parte li ha addirittura prodotti, ma ciò rappresenta solo una frazione dei loro ricavi.

Le aziende che operano nel settore delle celle a combustibile includono:

• 🚚produttori di veicoli
• ⛽produttori di celle a combustibile
• 💦produttori di idrogeno
• 🚛Aziende che trasportano idrogeno e gestiscono stazioni di rifornimento

In alcuni casi queste attività vengono svolte dalla stessa azienda, poiché le tecnologie di produzione in loco sono già presenti (direttamente dove si trovano le celle a combustibile e dove viene utilizzato l'idrogeno).

L'immagine sottostante mostra che il tasso di crescita delle vendite di veicoli a celle a combustibile a idrogeno ha subito una battuta d'arresto negli ultimi anni e (secondo l'autore) sembra sempre più che verranno utilizzati solo in veicoli specializzati in cui, per qualche motivo, sono più pratici dei veicoli elettrici a batteria, come il trasporto merci o l'esercito.

💡L'ETF che copre quest'area più ampiamente è l'ETF L&G Hydrogen Economy (ETF HTMW.F).

Aziende dell'ecosistema delle celle a combustibile

🌾Biocarburanti

Il biocarburante è un combustibile prodotto dalla biomassa mediante processi moderni, a differenza dei combustibili fossili, come il petrolio, che vengono prodotti attraverso processi geologici estremamente lenti. Il biocarburante può essere prodotto da piante o rifiuti organici.

Se la biomassa utilizzata per la produzione può essere rigenerata rapidamente, il combustibile è generalmente considerato una fonte di energia rinnovabile.

Nel 2024, i biocarburanti rappresentavano circa il 5% dei carburanti utilizzati nel trasporto su strada a livello mondiale. Come mostra il grafico sottostante, la produzione di biocarburanti è in continuo aumento.

Ci sono settori – come l'aviazione o il trasporto marittimo – che sono estremamente difficili da elettrificare. In questo caso, i carburanti sostenibili (SAF) e i biocarburanti potrebbero rappresentare la soluzione nei prossimi decenni.

Aziende del settore dei biocarburanti

🎲Rischi e sfide del settore

Se si desidera investire in questo settore, vale sicuramente la pena considerare i seguenti rischi:

• ⚔️Guerre dei prezzi: I prezzi aggressivi di Tesla hanno innescato un effetto domino che sta mettendo sotto pressione i margini di profitto dell'intero settore.
• ⛓️‍💥Catena di fornitura: Le tensioni geopolitiche e la carenza di materie prime possono bloccare le linee di produzione in qualsiasi momento.
• 🤵Rischio politico: L'eliminazione dei sussidi o i cambiamenti nella politica doganale possono riscrivere la redditività delle aziende da un giorno all'altro.

💡Se desideri imparare a interpretare i risultati finanziari pubblicati dalle aziende (di cui tutti dovrebbero essere a conoscenza quando investono in singole azioni), puoi leggere il nostro articolo introduttivo qui: Stato patrimoniale e conto economico

💡Al momento, non è ancora chiaro chi saranno i vincitori in questo settore, quindi gli ETF che coprono il settore possono essere di particolare aiuto. I veicoli elettrici a batteria sono meglio coperti dall'ETF Global X Autonomous & Electric Vehicles (ETF DRIV), mentre se si desidera un'esposizione generale ad altre parti del settore dell'energia verde, l'iShares Global Clean Energy ETF (ETF ICLN) potrebbe essere una buona scelta.

Come monitorare i tuoi investimenti in EV su iO Charts?

Le nostre pagine dedicate alle singole azioni forniscono informazioni dettagliate sulle performance finanziarie delle singole aziende e sui parametri chiave che ne determinano l'andamento. Ad esempio, l'immagine sottostante mostra Tesla (TSLA) ricavi suddivisi per segmento.

Un portafoglio sostenibile moderno raramente si limita a un elenco di azioni in un singolo conto di intermediazione. Potresti detenere azioni Tesla in un conto tradizionale, un ETF sull'energia pulita come TAN in un conto pensionistico e token Energy Web in un portafoglio crittografico.

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💡Potete trovare altri nostri articoli sul settore green qui: Azioni verdi

Domande frequenti (FAQ)

Quali sono i migliori titoli azionari di auto elettriche in questo momento?

Non esiste un titolo "migliore" in assoluto; la scelta dipende dalla propria propensione al rischio e dal proprio orizzonte temporale. Tesla è leader di mercato e la più avanzata tecnologicamente, mentre le startup (ad esempio Rivian) presentano un rischio più elevato ma un potenziale di crescita maggiore.

Vale ancora la pena investire in Tesla?

Tesla rimane l'operatore dominante nel settore. Sebbene la sua precedente crescita esponenziale possa rallentare, il business energetico e gli sviluppi dell'intelligenza artificiale (FSD e Optimus) potrebbero rappresentare nuovi driver di valore. Esaminate sempre la valutazione attuale prima di prendere una decisione, basandovi sui dati fondamentali.

Cosa sono le azioni delle batterie e perché sono importanti?

I titoli azionari del settore batterie sono titoli di aziende che producono o estraggono batterie. Poiché le batterie rappresentano il collo di bottiglia nel settore dei veicoli elettrici, queste aziende svolgono un ruolo chiave e spesso mostrano una crescita più stabile rispetto alle case automobilistiche stesse.

Auto a idrogeno o elettrica: qual è il miglior investimento?

Le due tecnologie sono più complementari. Nel settore delle autovetture, la tecnologia a batteria (BEV) ha prevalso, quindi il volume è più elevato. Tuttavia, l'idrogeno potrebbe ancora rappresentare una sfida per i trasporti pesanti e l'uso industriale, quindi potrebbe valere la pena diversificare.

Come posso investire nella rete di ricarica elettrica?

È possibile investire direttamente in aziende di servizi infrastrutturali (ad esempio ChargePoint, Blink Charging), grandi fornitori di energia che stanno attivamente costruendo le proprie reti di ricarica (ad esempio Shell, E.ON) o produttori di auto elettriche che dispongono anch'essi di reti di ricarica proprie (Tesla).

Sarò lieto di aiutarvi a compilare le FAQ. Di seguito potete leggere le risposte richieste in base alla situazione di mercato nel 2026:

Come posso raccogliere informazioni sulle azioni delle auto elettriche?

Per analizzare il settore dei veicoli elettrici (EV), vale la pena consultare diverse fonti: le più importanti sono i report trimestrali dei produttori (10-K e 10-Q), dove possiamo ottenere un quadro accurato del numero di auto consegnate e dei margini. Inoltre, siti di analisi specializzati come BloombergNEF, i report annuali dell'IEA (Agenzia Internazionale per l'Energia) o MarkLines, che aggrega i dati del settore automobilistico, forniscono una visione più approfondita delle tendenze del mercato. Vale anche la pena seguire le novità sulla tecnologia delle batterie e le modifiche ai sistemi di supporto governativi (come le agevolazioni fiscali), poiché influenzano in modo fondamentale la domanda.

Quali indicatori dovrei considerare per le azioni delle auto elettriche?

Oltre agli indicatori finanziari tradizionali (come il rapporto prezzo/utili o EPS), il settore dei veicoli elettrici dovrebbe prestare particolare attenzione alle consegne e al loro tasso di crescita. Un indicatore fondamentale è il margine lordo, che mostra l'efficienza della produzione e l'andamento del fatturato per veicolo. Poiché la tecnologia richiede un elevato impiego di capitale, è opportuno prestare attenzione al flusso di cassa libero (FCF) e alla spesa in ricerca e sviluppo, e vale anche la pena considerare la sicurezza della catena di fornitura delle batterie e lo sviluppo della rete di ricarica come vantaggi competitivi indiretti.

Quale titolo azionario di auto elettrica è aumentato di più negli ultimi 5 anni?

Osservando la performance degli ultimi cinque anni (2021-2026), si è assistito a un significativo riallineamento del settore: mentre Tesla si è consolidata dopo la precedente ascesa esplosiva, il colosso cinese BYD ha registrato una crescita eccezionale, grazie alla sua integrazione verticale e al predominio sui mercati globali. Parallelamente, i "pionieri" della supply chain come il produttore di batterie CATL o le aziende di estrazione del litio (ad esempio Albemarle) hanno prodotto rendimenti elevati, ma negli ultimi tempi anche i produttori tradizionali che hanno gestito con successo il cambiamento tecnologico (ad esempio Ferrari o BMW) hanno sovraperformato i prezzi delle azioni di molte startup più piccole, puramente elettriche (ad esempio Lucid, Rivian).

Dichiarazione legale e di responsabilità (nota anche come disclaimer): I miei articoli contengono opinioni personali, li scrivo esclusivamente per il mio intrattenimento personale e per quello dei miei lettori. Gli articoli qui pubblicati NON esauriscono in alcun modo l'ambito della consulenza in materia di investimenti. Non ho mai inteso, non intendo e difficilmente lo farò in futuro. Quanto scritto qui ha solo scopo informativo e NON deve essere interpretato come un'offerta. L'espressione di opinioni NON è in alcun modo considerata una garanzia di vendita o acquisto di strumenti finanziari. Siete gli UNICI responsabili delle vostre decisioni e nessun altro, me compreso, se ne assume il rischio.