Velen van jullie hebben waarschijnlijk wel eens van de term aandelenindex gehoord, maar weten misschien niet precies wat het betekent. En zo ja, dan is het de moeite waard om het artikel te lezen, want ik zal er talloze subtiliteiten in behandelen. Bijvoorbeeld, is het realistisch om de koers van een aandeel te vergelijken met een aandelenindex? Tonen deze indicatoren het totale rendement of niet? Hoe kan een gemiddelde belegger hiervan profiteren? Dit alles wordt in het artikel besproken.
📈Wat is een beursindex?📉
De beursindex is een samengesteld woord, wat betekent dat de onderdelen afzonderlijk kunnen worden gedefinieerd, zoals de woorden beurs en index. De definitie van een beurs wordt perfect beschreven door Wikipedia: "Een beurs is een openbare, gecentraliseerde en georganiseerde markt, een plaats waar bepaalde goederen door bepaalde personen op bepaalde tijdstippen kunnen worden gekocht en verkocht volgens strikte procedurele regels." Met andere woorden, het punt is dat je effecten kunt kopen en verkopen in een gereguleerde omgeving en op een gereguleerde manier, en dat het openbaar is, wat betekent dat iedereen het kan doen.
📌Praktische ervaring: Weinig mensen weten dat gereguleerde kapitaalmarkttransacties plaatsvinden op de beurs, dus er zijn veel wetten en instellingen die beschermen wat er op een echte beurs kan gebeuren. Het woord "beurs" wordt echter ook misleidend gebruikt voor andere zaken, zoals de handel in cryptovaluta. Dit zijn geen beurstransacties, ook al suggereert de term dat wel. Dit is belangrijk omdat je niet dezelfde wettelijke bescherming geniet als op een echte beurs.
Een index is een vergelijkings- of referentiepunt voor iets, een maatstaf, iets waaraan we andere dingen afmeten. Bijvoorbeeld, als een gemiddelde man 175 cm lang is en 75 kg weegt, dan worden mannen die langer zijn dan dit als lang beschouwd, en mannen die kleiner zijn dan dit worden statistisch gezien als kort beschouwd.
Voeg de twee woorden samen en je hebt de definitie. Een aandelenindex is de som van de prijsveranderingen van instrumenten van een bepaalde categorie die op de effectenbeurs van een land worden verhandeld, en die volgens specifieke regels worden samengesteld. Een aandelenindex kan in feite van alles worden samengesteld: obligaties, aandelen, grondstoffen, alleen papieren van een bepaalde branche of sector, enz., maar ik zal vanaf nu de aandelenindex gebruiken wanneer ik het woord aandelenindex gebruik.
Welke beursindexen zijn er?
Er zijn talloze beursindices wereldwijd. Meestal worden er meerdere indices gecreëerd voor een bepaalde markt in een bepaald land. Beleggers volgen doorgaans indices die zijn ontwikkeld voor de leidende economieën ter wereld, niet alleen omdat ze mogelijk belangen hebben in de betreffende beurs, maar ook omdat hun bewegingen kunnen worden gebruikt om andere economische processen af te leiden. Ik noem enkele van de bekendste indices, zonder te beweren volledig te zijn:
🇺🇸Amerikaanse aandelenmarktindex
- 📈DJIA (Dow Jones Industrial Average, VS): Dow Jones Industrial Average, een van de oudste Amerikaanse beursindexen met een geschiedenis van een eeuw, bevatte oorspronkelijk 12 bedrijven, maar staat nu op 30.
- 📈S&P 500 (Standard & Poor's 500, VS): de meest geciteerde index, bestaande uit meer dan 500 Amerikaanse bedrijven. Het is de meest gevolgde Amerikaanse aandelenindex, na de Dow Jones. De gegevens dienen vaak als een algemeen referentiepunt voor beleggers.
- 📈NASDAQ (VS): NASDAQ is een afkorting voor de beurs van Amerikaanse technologiebedrijven en de bijbehorende index, de NASDAQ Composite. Deze werd in 1971 opgericht voor bedrijven die "niet pasten" op een formele beurs, die destijds nog typisch technologiebedrijven waren. Tegenwoordig kunt u niet alleen aandelen verhandelen, maar ook ETF's, derivaten en grondstoffenproducten. Investopedia heeft een geweldige video over hoe het werkt (NASDAQ-overzicht).
Ik heb een heel artikel geschreven over de Amerikaanse aandelenmarkten (Amerikaanse beurzen) kan dit inzicht verschaffen in het soort bedrijven dat door de hierboven genoemde indices wordt omvat en in welke omgeving zij opereren.
🇪🇺Europese beursindexen
- 📈BUX-index (Beursindex van Boedapest): Een aandelenindex bestaande uit 30 Hongaarse bedrijven.
- 📈DAX-index (Deutscher Aktienindex, Duits): ook bekend als de Frankfurter Stock Exchange Index, die 40 Duitse bedrijven omvat.
- 📈RTSI Russische beursindex (Russian Trading System Index, Russisch: Индекс РТС): een index van de 50 belangrijkste Russische bedrijven.
- 📈FTSE 100-index (Financial Times Stock Exchange, bijgenaamd “Footsie”): de London Stock Exchange-index, de LSE, bestaat uit de 100 grootste bedrijven die genoteerd staan op de London Stock Exchange, gewogen naar kapitalisatie.
🇭🇺Het concept van de BUX-index
Belangrijke internationale beursindexen
- 🇯🇵Nikkei (Japan): De Nikkei is de Japanse beursindex, een index van 225 bedrijven. Het is ook de moeite waard om de koersgrafiek te bekijken (Nikkei 225), omdat de prijs jarenlang flink steeg, maar begin jaren negentig ineenstortte en pas in 90 zijn vorige piek bereikte. Het duurde dus 2024 jaar om deze piek te bereiken.
- 🇨🇳Chinese beursindexen: Er zijn in principe twee indices beschikbaar in China, één voor buitenlandse en één voor binnenlandse beleggers. De eerste is de Shanghai Exchange, de tweede de Shenzhen Exchange, maar er is aanzienlijke overlap tussen de effecten van beide beurzen, met veel van dezelfde effecten genoteerd. Het Analysis Center schreef hier meer over: Chinese beursindexen
- 📈Russell 2000/3000 (VS): Index die de prijsbewegingen van 2000 en 3000 bedrijven samenvoegt. De Russell 2000 omvat smallcapbedrijven, vergelijkbaar met de S&P Smallcap 600, maar breder.
- 📈Wilshire 5000 (internationaal): ook wel totale marktindex genoemd. Het brengt de prijsbewegingen van 5000 internationale bedrijven samen.
Het is ook de moeite waard om te vermelden dat grondstoffenproducten ook indices hebben. Een typisch voorbeeld hiervan is de Brent-olieprijsindex, waarover ik heb geschreven in twee artikelen over de olie-industrie (OPEC, olievoorraden, oliemaatschappijen (2025) es Olie spelen met olie-aandelen (2025)Er zijn talloze andere indices, en een index kan meerdere interpretaties hebben, in de vorm van verschillende financiële producten. De S&P 500 omvat bijvoorbeeld GSPC, SPY (SPION) en de SP500TR-tickers, waarover later meer.
📈Hoe worden elke aandelenmarktindex gevormd?
Er zijn verschillende grote problemen met de vorming van beursindexen. Een daarvan is hoe bedrijven worden opgenomen en uitgesloten, en op welke basis de totale prijs wordt berekend. Een beurs kan prijsgewogen zijn, marktkapitalisatiegewogen, en het is ook een belangrijke vraag of de prijsweging bijvoorbeeld wordt berekend met een eenvoudig rekenkundig gemiddelde of op een ingewikkelder manier. De gebruikelijke methode is tegenwoordig weging op basis van marktkapitalisatie, zoals de S&P 500, maar er zijn tegenvoorbeelden, zoals de prijsgewogen indices van de Nikkei en de DJIA. Laten we eens kijken naar een eenvoudig voorbeeld van het probleem met weging op basis van marktkapitalisatie.
Stel dat we vier bedrijven in onze aandelenindex hebben: A, B, C en D. Elk bedrijf heeft een marktkapitalisatie van 4 miljard dollar, dus ze zijn samen 1 miljard dollar waard. Dit betekent dat een koerswijziging van één bedrijf de waarde van de index met 4% zal veranderen. Als ander voorbeeld heb ik willekeurig bedrijven geselecteerd uit de S&P25-lijst, wat bleek: Microsoft (MSFT), 3M (MMM), Carnival Corp (CCL) en Aflac (AFLHun marktkapitalisaties bedragen respectievelijk $ 1880 miljard, $ 117 miljard, $ 29 miljard en $ 38 miljard, wat neerkomt op een totaal van $ 2064 miljard. Microsoft is goed voor 91% hiervan, wat betekent dat, ongeacht de beweging van de andere drie aandelen, MSFT de index bruut domineert. Dit is natuurlijk een extreem voorbeeld, maar in werkelijkheid is het niet veel anders.
🤯Manie op de beurs?🤯
Dit geldt vooral wanneer er een soort manie heerst op de aandelenmarkt, bijvoorbeeld wanneer beleggers dol zijn op de technologiesector en hun koersen stijgen. Iedereen die bekend is met de term FAANG, Facebook, Amazon, Apple, Netflix en Google, weet dat toen deze aandelen omhoog schoten, wat ongeveer twee derde van 2020 duurde, het niet uitmaakte of bijvoorbeeld de oliesector of de banken daalden, omdat ze de S&P 500-index zo domineerden dat zelfs dit resulteerde in een positief gemiddelde. Hetzelfde gebeurde vanaf november 2022, toen de koers van NVIDIA (NVDA) ongeveer vertienvoudigde en het in 2024 het op één na grootste bedrijf ter wereld maakte qua marktkapitalisatie, en dit geldt ook voor juni 2025. In de onderstaande afbeelding ziet u de 20 grootste beursgenoteerde bedrijven ter wereld, die u op elk moment kunt bekijken op Finviz: Lijst met grootste bedrijven
Een ander interessant feit is dat de S&P 500 MLP-achtige bedrijven volledig weglaat (Waarom komen MLP's niet in aanmerking voor de SP500?), waarvoor de indexcompilers zelfs geen officiële verklaring gaven. Er zijn nog meer anomalieën, maar daarover schrijf ik in de volgende hoofdstukken.
De S&P 500 is in feite ook een float-adjusted index, wat betekent dat deze is aangepast voor het publieke aandeel. Dit betekent dat de index alleen rekening houdt met aandelen in handen van particuliere beleggers. Aandelen in handen van het management, oprichters, de overheid en andere bedrijven worden dus niet meegenomen.
Liegt de beursindex?
Het antwoord is helemaal niet duidelijk, in zekere zin ja en nee. Het eerste probleem is dat je niet kunt beleggen in de beursindex. Met andere woorden, je kunt de beursindex niet kopen. Daarvoor moest een financieel instrument worden gecreëerd dat de index volgt. Wat is er mis met alle financiële producten? Het is dat ze kosten met zich meebrengen, wat uiteraard het rendement verlaagt, waardoor ze niet 100% hetzelfde rendement kunnen opleveren als de index.
Het andere probleem komt voort uit het feit dat als u denkt aan een index-tracking ETF-fonds (we schreven over ETF's in dit artikel: ETF betekenis, aankoop), dan kopen dergelijke ETF's alle aandelen in de index en modelleren zo de samenstelling ervan. Het enige probleem is dat niet alle brokers directe markttoegang hebben, bijvoorbeeld forex- en CFD-brokers. Degenen die geen directe markttoegang hebben, beginnen de index te volgen met een soort derivaat, maar daar zit geen echte zekerheid achter, het is slechts een gok op de prijsbeweging, wat onvermijdelijk tot verstoringen zal leiden.
Terugkomend op de kosten, hoe laag ze ook zijn, zullen ze op de lange termijn tot aanzienlijke verschillen leiden. Dit zal niet zichtbaar zijn omdat er vóór de jaren 2000, toen passief beleggen populair begon te worden, niet veel ETF's waren en de index dus niet konden volgen. Dit betekent dat er relatief weinig gegevens zijn voor backtesting, vooral als je het vergelijkt met de volledige 120-jarige geschiedenis van de aandelenmarkt.
Koers van een aandelenindex: wat zegt dit?
Helaas zijn er niet alleen problemen met de kosten, maar ook met de rendementsweergave, waarbij de onderliggende producten eveneens een probleem vormen. Ik heb drie aandelenidentifiers geselecteerd, die alle drie aan de S&P500 gekoppeld kunnen worden. (GSPC) is de identifier die de "algemene" S&P 500 aanduidt, (SP500TR) is de S&P 500 total return indicator. (SPY) is de ETF die de S&P 500 volgt, die in principe dezelfde beweging maakt als GSPC, en inderdaad, op basis van de onderstaande afbeelding, zijn de verschillen vrij klein. SPTR tekent dezelfde curve, maar ligt veel hoger. Wat zou de reden hiervoor kunnen zijn? Laten we eens achter de schermen kijken.
De aandelenindex werkt in principe door de koersen te nemen, deze te aggregeren en vervolgens te middelen op basis van de samenstelling van de index, de eerder genoemde gemiddelde of gewogen prijsmethode, en natuurlijk het aantal aandelen dat erin zit. De koersstijging verschilt echter aanzienlijk van het totale rendement, waar ook het dividendrendement onder valt. Het verschil tussen GSPC en SPTR is dat de laatste een index is die een totaalrendement omvat, vandaar de naam TR of Total Return. In de afbeelding hierboven heb ik een relatief korte periode van 1 jaar gekozen.
De pers ‘weet’ altijd wat er op de markt is
Wat zou de pers hierover zeggen? Iets in de trant van: "De aandelenmarkt is enorm gestegen dankzij technologieaandelen." Dat is op zich wel waar, maar er zitten relatief weinig dividendbetalende aandelen tussen. Over dividendbetalende aandelen hier, Ik schreef hier over dividenden in het algemeenBovendien is in zo'n kort tijdsbestek het belangrijkste punt, het effect van het dividend, niet zichtbaar. Maar de gemiddelde krantenlezer is daar niet in geïnteresseerd, die kijkt naar de grafiek en zegt: "Nou, dit gaat flink omhoog", en dan rent hij naar de technologie om iets te kopen. Met andere woorden, GSPC kan bijna iedereen misleiden die er maar even naar kijkt.
Daarom heb ik de SPTR getekend en vervolgens een veel groter tijdsbestek gekozen, 20 jaar, omdat we in aandelen beleggen voor de lange termijn. En wauw, wat je ziet is er veranderd. Laten we het eens kwantificeren: in één jaar is het verschil 2% en in twee decennia is het 1050%. Het punt is dus dat je een heel ander resultaat krijgt als je een totaalrendementgrafiek gebruikt en het tijdsbestek lang genoeg is, dus houd dat zeker in gedachten.
Is de grafiek van de aandelenindex lineair of logaritmisch?
Het andere lastige is dat de schaal van grafische software op verschillende manieren kan worden ingesteld. Hoe werkt zo'n grafiek? Op de X-as zie je de verstreken tijd, afhankelijk daarvan is de wisselkoers te volgen op de Y-as; het is een strakke lijn, dat heeft iedereen wel eens gezien. Stel dat de wisselkoers stijgt van 1000 dollar naar 2000 dollar, en later van 3000 naar 4000 dollar. Dit is een ruwweg lineair proces met kleine pieken en dalen, maar als je het omrekent naar een percentage, zie je dat in het eerste geval de stijging 100% is en in het tweede geval slechts 25%. Het verschil is in beide gevallen 1000 dollar, maar de winst op het kapitaal is met een kwart afgenomen. Dit is echter niet meteen zichtbaar op de grafiek, de beweging is hetzelfde, omdat de schaal vaste waarden weergeeft.
Gelukkig kunnen de meeste grafische programma's worden omgezet naar logaritmisch, en die van Yahoo naar percentage, wat een veel realistischer resultaat oplevert. Wat doet een logaritmische grafiek? Deze gebruikt geen constante schaalwaarden op de Y-as, maar gebruikt de afstand als een procentuele verandering ten opzichte van de vorige waarde. Hoe werkt dit in de praktijk?
Logaritmisch is beter dan lineair
Omdat beleggers in principe geïnteresseerd zijn in procentuele veranderingen, worden deze ook gerapporteerd door diverse websites voor vermogensbeheer en aandelenselectie. Met andere woorden: als je kijkt naar de huidige koers, bijvoorbeeld 100, en deze met 5% stijgt, zal de koers aan het einde van de dag 105 USD zijn. Als hetzelfde aandeel voor 20 USD zou worden verhandeld en ook met 5% zou stijgen, zou het aan het einde van de dag 21 USD waard zijn. Qua kapitaal is dit exact hetzelfde bedrag, alleen de gekwantificeerde omvang van de koersverandering verschilt drastisch. Met andere woorden, kijk bij het bekijken van de koers altijd naar de procentuele waarden ernaast, of verander de schaal naar logaritmisch. Wie meer over dit onderwerp wil lezen, kan terecht in dit artikel van het Analysecentrum: Hoe de lineaire grafiek misleidend is
Anomalieën in aandelenindexen: het in- en uitstapeffect
Het toevoegen of verwijderen van een aandeel aan een aandelenindex is slechts een technische kwestie, maar kan op zichzelf al tot anomalieën leiden. Een goed voorbeeld hiervan is de opname in de S&P 500-index wanneer de koers van de opgenomen effecten stijgt. Waarom is dit belangrijk voor de gemiddelde belegger, afgezien van het prestige natuurlijk? Het antwoord is heel eenvoudig: als een indexfonds of ETF de S&P 500 wil volgen, moet het de aandelen in de index kopen. Dit creëert druk op de kopers en verhoogt de koers. Hetzelfde geldt andersom: als een bedrijf uit de index verdwijnt, moet het worden verkocht, anders voldoet het niet aan de selectiecriteria van het beleggingsfonds of de ETF.
Dit zal de prijs doen dalen, omdat het verkoopdruk op het aandeel genereert. Er zijn verschillende studies uitgevoerd naar het effect van opname in de index, bijvoorbeeld in 1996 (Een anatomie van het S&P-spel), en toonde dit soort verbanden aan. Het meest recente onderzoek dat ik over dit onderwerp vond, werd gedetailleerd beschreven in een studie van de Universiteit van Tilburg (Prof. Dr. Oliver Spalt: Het inclusie- en exclusie-effect van de S&P 500), dat de periode 1995-2018 bestrijkt.
S&P 500-aandelenindexomstandigheden
Hoe kom ik in de S&P 500? Een bedrijf moet aan de volgende criteria voldoen (oorspronkelijk itt):
- de marktkapitalisatie bedraagt ten minste 14.5 miljard USD (per juni 2025)
- het hoofdkantoor is gevestigd in de VS
- hun aandelen worden jaarlijks minstens evenveel verhandeld op de beurs als hun marktkapitalisatie
- minstens een kwart miljoen aandelen zijn in de afgelopen 6 maanden van eigenaar gewisseld
- het merendeel van de aandelen is in handen van particuliere investeerders
- er is minstens 1 jaar verstreken sinds de beursgang
- het bedrijf was winstgevend in de voorgaande 4 kwartalen
Een goed voorbeeld hiervan is Tesla (TSLA), die in oktober 2020 toetrad. Ook Exxon Mobile (XOM), dat destijds werd verwijderd, maar inmiddels is teruggekeerd. Het is dan ook helemaal niet ongewoon dat sommige bedrijven periodiek afhaken.
Wat is het probleem met het bovenstaande? Volgens de 'Efficient Markets Theory' weerspiegelt de prijs van een effect de beschikbare informatie volledig (Theorie van efficiënte markten), zodat de verschillende effecten in de prijs zijn verwerkt. In principe bestaat er dus geen irrationele prijsstelling, maar in werkelijkheid is dat wel zo. Rationele en irrationele beslissingen neutraliseren elkaars effecten en de prijs is voortdurend in evenwicht.
Opname in een aandelenindex verandert niets aan de fundamentele waarden van het bedrijf, wat betekent dat het volledig irrelevant zou moeten zijn of het bedrijf al dan niet in de index is opgenomen. Opname en uitsluiting zouden daarom in principe geen invloed mogen hebben op de koers. Studies tonen echter aan dat er een correlatie bestaat tussen de inhoud van de aandelenindex en de koers van de bedrijven die erin zijn opgenomen. Ik hoorde in 2020 van verschillende mensen dat als Tesla in de S&P 500 zou worden opgenomen, de koers zeker zou stijgen. Ter vergelijking: het aandeel daalde die dag met 6% (Tesla betreedt de SP500), dus dit is nogal speculatief, het is niet per se een goed idee om het hierop te baseren. Terugkijkend vanaf medio 2025 maakt het natuurlijk niemand meer uit, aangezien het bedrijf sindsdien talloze ups en downs heeft doorgemaakt.
📌In de praktijk: Het bovenstaande is bijna altijd theoretisch, 99% van de beleggers is zich hier niet van bewust. Omdat de meeste beleggers die in index-ETF's beleggen helemaal niet geïnteresseerd zijn in deze subtiliteiten, willen ze alleen het nominale rendement van de Amerikaanse aandelenmarkt van ongeveer 9.5% over jaren, uitgedrukt in dollars. Ze interesseren zich simpelweg niet voor de details. En ze hebben deels gelijk: op de termijn van 10 tot 20 jaar is het belangrijkste of je de ETF die de index volgt kunt aanhouden of niet. Als je dat doet, kun je vrijwel zeker winst verwachten, dus je hoeft je geen zorgen te maken over de specifieke kenmerken van de aandelenindex!
Hoe gebruiken we de beursindex?
De bekendste beursindexen zijn de S&P 500 (De essentie en het gebruik van de SP500-index), dus als iemand het woord "aandelenindex" in het algemeen gebruikt, verwijst hij meestal naar de Amerikaanse aandelenmarkt of de S&P 500-index. Er zijn veel theorieën en technieken verbonden aan de aandelenindex zelf. Wanneer iemand dit soort uitspraken doet dat er over 10, 20 of 30 jaar iets op de aandelenmarkt zal gebeuren, verwijst hij eigenlijk altijd naar de betreffende aandelenindex. In veel gevallen wordt de gemiddelde waarde van de indices als referentiepunt genomen, niet alleen voor de prijs, maar bijvoorbeeld ook voor de analyse van aandelen.
Als u bijvoorbeeld hoort dat het gemiddelde dividendrendement van de S&P500 1.27% bedraagt (Dividendrendement S&P 500), wat ze zeiden was dat als je de dividendrendementen van alle aandelen in de index zou middelen, inclusief de aandelen die geen dividend uitkeren, je het bovenstaande getal zou krijgen. Dit referentiepunt is goed voor bedrijven zoals Philip Morris (PM) heeft een hoger dan gemiddeld dividendrendement omdat het ~3% uitkeert. Er zouden nog honderd van dergelijke indicatoren kunnen worden opgesomd, maar het punt is dat er conclusies kunnen worden getrokken over de afwijking van individuele bedrijven ten opzichte van het gemiddelde.
Wat laten de indicatoren zien?
Ik wil nog twee dingen noemen, waarvan één de vergelijking is met de waarderingsratio van de beursindex. De koers-winstverhouding geeft informatie over hoe de koers van bedrijven zich verhoudt tot de winst per aandeel die ze genereren. Als de koers-winstverhouding hoog is, kan het bedrijf overgewaardeerd zijn, als deze laag is, kan het ondergewaardeerd zijn. Ik schreef hier meer over in een eerder artikel (Interpretatie van de balans en de winst-en-verliesrekening). Wanneer je hoort of leest dat "de markt duur is", bedoelen ze meestal de gemiddelde koers-winstverhouding van de S&P 500. Deze is momenteel, op het moment van schrijven, een historisch hoogtepunt van 28, maar je kunt de indicator bekijken op Macrotrends (S&P500 koers/winstverhouding). Als je kijkt naar een bedrijf met een lagere prijs, wordt het als goedkoop beschouwd in vergelijking met de markt als geheel. Wat betekent dit in de praktijk? Niets ter wereld, maar je kunt sensationele koppen schrijven op economische portals. Zulke geaggregeerde indicatoren moeten niet te serieus worden genomen; je moet altijd kijken naar de reden waarom de prijs zo hoog is en wat de reden is.
De andere is de bèta-indicator die betrekking heeft op marktvolatiliteit. Mensen schrijven meestal dingen als "de aandelenmarkt is erg volatiel" of "er is veel volatiliteit op de markten". Deze zinnen betekenen dat de koers van de beursindex om de een of andere reden stijgt, maar dit betekent niet dat de koers van individuele aandelen ook stijgt. De bèta-indicator is hiervoor geschikt, omdat deze de volatiliteit meet ten opzichte van de SP500-index. In het geval van de index is deze 1, dus alles wat kleiner is dan dit, bijvoorbeeld de nutssector, is minder volatiel. Als de bèta-indicator groter is, zoals in het geval van Tesla (TSLA), zal de koers van het aandeel een grotere beweging vertonen. Dit wordt ook wel correlatie genoemd, wat aangeeft hoeveel een instrument meebeweegt met de beursindex.
📌In de praktijk: Veel mensen zijn bang voor volatiliteit omdat het gelijkgesteld wordt aan risico, maar dat is niet waar. Een volatiele aandelenkoers kent veel in- en uitstapmomenten, wat betekent dat beleggers die voldoende kalm zijn, het aandeel tegen een lagere prijs kunnen bemachtigen. Volatiliteit wordt een risico als u om de een of andere reden gedwongen wordt het geïnvesteerde bedrag te verkopen. Als de koers daalt, lijdt u verlies. Het omgekeerde geldt natuurlijk ook: als de koers stijgt, maakt u winst.
Bèta of correlatie?
Wat de bèta-indicator betreft, is het belangrijk op te merken dat de waarde ervan ook afwijkingen, de amplitude, uitdrukt. De waarde kan groter zijn dan 1, in welk geval de index met een groter percentage meebeweegt. De correlatie daarentegen kan alleen waarden tussen 1 en -1 aannemen.
Om de correlatie samen te vatten:
- als de correlatie 1 is, beweegt het instrument mee met de index
- als de correlatie 0 is, is er geen relatie tussen het instrument en de index
- als de correlatie -1 is, bewegen het instrument en de index in tegengestelde richtingen
Er zijn typische markten met een lage correlatie, bijvoorbeeld goud. Dit wordt vaak gebruikt als argument voor "beleggen", omdat de kortetermijncorrelatie-index 0.25 is. Dit betekent dat er weinig verband is tussen de prijsbeweging van goud en de beweging van de beursindex. Kijk je echter naar andere tijdsbestekken, dan krijg je totaal andere resultaten. Het 50-daags voortschrijdend gemiddelde is -0.23 en -0.46, wat er al van uitgaat dat de correlatie bijna nul of negatief is. In theorie kun je dit gebruiken om te voorkomen dat iemand nu meteen goud koopt. Als de beurs stijgt, verlies je goud, en als de beurs daalt, verkoop je het en profiteer je van de schommelingen.
Aandelenindexstrategieën
In dit hoofdstuk zal ik slechts een paar voorbeelden van aandelenindexstrategieën in algemene termen beschrijven, omdat ik geen expert op dit gebied ben. Ik zal echter wel de basisprincipes schetsen. De volgende strategieën zijn waargenomen aan de hand van uitgebreide backtesting en historische gebeurtenissen, maar de toepassing ervan vereist nog veel onderzoek. In principe zijn dit speculatieve technieken die actief beheer vereisen, dus gebruik gewoon uw gezonde verstand.
Aandelenindexstrategieën kunnen het gemakkelijkst worden verhandeld met ETF's (exchange-traded funds), maar er zijn ook andere, kortetermijninstrumenten. Laten we het voorlopig bij ETF's houden. Een sectorrotatie zou bijvoorbeeld lastig te implementeren zijn door individuele aandelen te kopen, maar als dat je niet afschrikt, dan zullen de kosten dat wel doen.
👏 Het is belangrijk om op te merken dat er relatief weinig bewijs is voor de volgende strategieën. Natuurlijk zijn er studies gedaan en backtests uitgevoerd voor specifieke periodes, maar dit betekent niet dat ze in de toekomst zullen werken.
Sectorrotatie en seizoensinvloeden
De essentie van sectorrotatie is al af te leiden uit de naam: beleggers kopen een financieel instrument dat een bepaalde sector of industrie bestrijkt, maar laten we het vanaf nu bij ETF's houden. De strategie is gebaseerd op het feit dat economische cycli zich na elkaar herhalen. Individuele sectoren presteren soms beter en soms slechter in deze cyclus, en beleggers roteren hun kapitaal altijd naar de sector die momenteel een winnende positie heeft. TackleTrading heeft hier een goed artikel over (TackleTrading Nieuwsbrief), als iemand dieper op het onderwerp wil ingaan. In het artikel presenteert de auteur ook de toepassing van de methode op basis van sectorale ETF's. Je kunt grofweg raden welke aandelen ze bevatten aan de hand van de namen van elke ETF, bijvoorbeeld XLB staat voor grondstoffen, XLF voor de financiële sector en XLE voor de energiesector.
bron: Hengelsporthandel
🏖️Iedereen houdt van de zomer en Kerstmis🎅
Handelen op speciale dagen: U heeft misschien wel eens gehoord van de strategie ‘verkoop in mei en ga weg’ (Verkoop in mei en ga weg), wat betekent dat u uw posities in mei verkoopt, op vakantie gaat en eind oktober terugkomt. Deze hoogdravende woorden worden meestal bedacht door beurshandelaren, zoals de naam "rocktober", omdat die erg cool klinkt en suggereert dat u die maand veel geld kunt verdienen. Er zijn ook opvallende dagen die uitstekend geschikt zijn voor het handelen in een instrument dat een aandelenindex volgt:
- Voor en na Kerstmis: Het wordt ook wel de Santa Claus-koorts genoemd, en er zijn talloze verklaringen waarom je rond Kerstmis betere rendementen kunt behalen dan gemiddeld. Ik denk dat mensen zich er gewoon door laten meeslepen en zich vervelen, maar er zijn veel studies over die de moeite waard zijn om te bekijken.
- Pre-vakantie-effect: Er stond een interessante tabel op Stockharts over, met daarin de retouren vóór de feestdagen, die natuurlijk veel hoger liggen dan de gemiddelde retouren. Deze hebben natuurlijk betrekking op Amerikaanse feestdagen, en er zijn er ook die in Europa bijvoorbeeld volledig onbekend zijn.
- Verkoop in mei en ga weg: De essentie van de bovengenoemde strategie is dat er maanden zijn waarin statistisch aantoonbare overrendementen kunnen worden gerealiseerd. De periode november-mei is zo'n periode, en de strategie is daarop gebaseerd.
👁️🗨️De kracht van het moment
Momentumstrategieën: In de literatuur zijn allerlei momentumstrategieën bekend (Beleggen in momentum), absoluut, relatief, enz., maar nu zal ik er in het algemeen iets over schrijven. De essentie van momentumstrategieën is dat handelaren een aandeel kopen waarvan een van de indicatoren snel groeit, dit wordt momentum genoemd. Dit is meestal 3, 6, 12 maanden, maar altijd een soort kortetermijnstrategie, dus de aandelen worden niet tientallen jaren aangehouden. De selectie hiervan is meestal gebaseerd op technische analyse, maar er zijn ook fundamentele grondslagen, zoals: CANSLIMDe effecten die nodig zijn om de momentumstrategie toe te passen, worden geselecteerd door bijvoorbeeld de gehele markt in 10 delen te verdelen qua groei, bijvoorbeeld op basis van het 50- of 200-daags voortschrijdend gemiddelde, en de best presterende te kopen. Het doel is ook hier om beter te presteren dan de index, en ook hiervoor zijn ETF's beschikbaar: Momentum ETF's
Aankoopmarktindexen van goedkope landen: De essentie van de strategie zit eigenlijk al in de naam: je moet de hele markt kopen die goedkoper is dan de rest. Hoe doe je dat? Je moet het instrument kopen dat de beursindex volgt, en dat is alles.
Samenvatting van het onderwerp aandelenindex
Zo kort als ik dacht dat het onderwerp over de aandelenindex zou zijn, is het artikel zo lang geworden. Waar ik zeker uw aandacht op wil vestigen, is dat de index zelf als indicator gebruikt kan worden, als u weet waar u op moet letten. Let op welke index u gebruikt, hoe deze is samengesteld en hoe de koersgrafieken de koers weergeven. Wie ETF's koopt, zal dit soort informatie bijzonder nuttig vinden. Bovendien is het gebruik van ETF's een van de meest vanzelfsprekende dingen voor de gemiddelde belegger; we schreven hier uitgebreid over in een ander artikel: Betekenis en gebruik van ETF
Veelgestelde vragen (FAQ)
ETF betekenis
ETF staat voor exchange-traded fund (ETF), een beleggingsinstrument dat een specifieke index, grondstoffenmarkt, obligatiemand of andere activaklasse volgt en net als een aandeel op de beurs wordt verhandeld. Het voordeel van ETF's is dat ze diversificatie bieden, omdat ze in meerdere activa beleggen, lage kosten bieden en liquiditeit bieden, omdat ze net als een aandeel kunnen worden gekocht en verkocht. Een typisch voorbeeld is een S&P 500 ETF, die de Amerikaanse S&P 500-index volgt, waardoor we met één transactie kunnen beleggen in de prestaties van 500 grote bedrijven. De bekendste hiervan is misschien wel de ETF met de SPY-ticker.
CFD-betekenis
Een CFD (Contract for Difference) is een financieel derivaat waarmee een belegger kan speculeren op de prijs van een belegging zonder deze daadwerkelijk te bezitten. De essentie van een CFD is dat het verschil tussen de aan- en verkoopprijs, oftewel de winst of het verlies, wordt verrekend tussen de broker en de belegger. CFD's kunnen worden verhandeld op aandelen, indices, valuta's en grondstoffen, en zijn vaak geheven, wat de winst maar ook de risico's verhoogt. Omdat er geen sprake is van daadwerkelijk bezit, is een CFD meer geschikt voor speculatieve handel op korte termijn.
Betekenis van forex
De Forex (valutamarkt) is 's werelds grootste en meest liquide financiële markt, waar valuta's uit verschillende landen worden verhandeld. Bij forexhandel verkopen beleggers de ene valuta en kopen ze een andere, bijvoorbeeld euro's voor Amerikaanse dollars (EUR/USD). Wisselkoersen op de markt worden bepaald door vraag en aanbod en omvatten doorgaans hefboomtransacties, die met een kleine investering tot grotere winsten of verliezen kunnen leiden. De forexmarkt is 24 uur per dag actief en wordt voornamelijk belegd door banken, instellingen, brokers en speculanten.
Betekenis van grafiek in termen van de aandelenmarkt
In beursterminologie is een grafiek een visuele weergave van de koers van een financieel instrument, zoals een aandeel, index, valuta of grondstof, over een bepaalde periode. Beleggers kunnen hiermee koersbewegingen in het verleden volgen, prijstrends, uitbraken of omkeringen identificeren en technische analyses uitvoeren. De meest gebruikte grafieken zijn de lijngrafiek, de staafgrafiek en de candlestickgrafiek. Deze laatste geeft gedetailleerde informatie over de openings-, slot-, hoogste en laagste koersen voor een bepaalde periode. Deze grafiek wordt doorgaans gebruikt voor technische analyses.
Betekenis van inclusie, betekenis van uitsluiting
Inclusie betekent inclusie. Dit betekent dat een bedrijf aan de index wordt toegevoegd. Als een bedrijf bijvoorbeeld groot genoeg wordt, liquide is en aan de indexvereisten voldoet, kan het S&P 500-comité besluiten het op te nemen. Inclusie leidt vaak tot een prijsstijging, omdat ETF's en fondsen die de index volgen, de aandelen automatisch kopen.
Uitsluiting betekent verwijdering. Dit betekent dat een bedrijf uit de index wordt verwijderd, bijvoorbeeld omdat de marktwaarde is gedaald, het bedrijf failliet is gegaan of niet meer aan de criteria voldoet. Uitsluiting leidt vaak tot een koersdaling doordat indexfondsen de aandelen verkopen.
Insluiting/uitsluiting kan daarom aanzienlijke marktbewegingen teweegbrengen en is een belangrijke gebeurtenis voor beleggers en handelaren.
S&P 500 betekenis
De S&P 500, oftewel de Standard & Poor's 500 Index, is een van de belangrijkste en bekendste beursindices in de Verenigde Staten en volgt de prestaties van 500 grote Amerikaanse bedrijven. De index beoogt een compleet beeld te geven van de gehele Amerikaanse aandelenmarkt, aangezien de bedrijven die erin zijn opgenomen, vele sectoren van de Amerikaanse economie bestrijken, zoals technologie, financiën, gezondheidszorg, industrie en energie.
De S&P 500 is gewogen op basis van marktkapitalisatie. Dit betekent dat bedrijven met een grotere marktkapitalisatie, zoals Apple, Microsoft of Amazon, een grotere impact hebben op de bewegingen van de index. De index wordt samengesteld door financiële dienstverlener Standard & Poor's en wordt wereldwijd beschouwd als een van de belangrijkste maatstaven voor marktprestaties.
Nasdaq-rapport
Nasdaq is een van de grootste elektronische beurzen in de Verenigde Staten, waar aandelen van voornamelijk technologiebedrijven worden verhandeld. De beurs werd opgericht in 1971 en was het eerste volledig geautomatiseerde, elektronische beurssysteem. Aandelen van bedrijven zoals Apple, Microsoft, Google, Amazon en Nvidia worden hier verhandeld.
- De Nasdaq Composite volgt de prestaties van meer dan 3 bedrijven die genoteerd staan op de Nasdaq-beurs.
- De Nasdaq-100 bestaat uit de grootste niet-financiële bedrijven die op de Nasdaq genoteerd staan, zoals Tesla, Meta, Netflix, etc.
Indexconcept
Een aandelenindex, of kortweg index, is een statistische maatstaf die de gemiddelde koersbeweging van een geselecteerde groep aandelen volgt, zoals de grootste bedrijven in een land. Het doel is om een breed beeld te geven van de prestaties van een bepaalde markt of sector.
De index wordt doorgaans berekend op basis van een mandje aandelen, samengesteld volgens een specifieke reeks regels. Het kan een eenvoudig gemiddelde zijn of, zoals in de meeste gevallen, gewogen op basis van marktkapitalisatie. Bekende indices zijn onder andere de Amerikaanse S&P 500, de Duitse DAX of de Hongaarse BUX. Indices worden ook vaak gebruikt door beleggingsfondsen, ETF's en analisten om marktsentiment of rendementen te vergelijken.
Indexfondsconcept
Een indexfonds is een beleggingsfonds dat de samenstelling en prestaties van een bepaalde aandelenindex probeert te repliceren. Dit betekent dat het fonds dezelfde aandelen aanhoudt als de index, zoals de S&P 500 of BUX, en in dezelfde verhouding, waardoor het rendement gelijk is aan dat van de index.
Indexfondsen zijn passief beheerde fondsen, wat betekent dat ze niet proberen de markt te "verslaan", maar deze juist te volgen. Hierdoor hebben dergelijke fondsen lage kosten, zijn ze eenvoudig te beheren en leveren ze op de lange termijn vaak betere rendementen op dan actief beheerde fondsen, hoewel dit te wijten is aan de kosten. Ze kunnen een ideale keuze zijn voor beginners of voor kosteneffectieve langetermijnbeleggers.
Waar u ook in investeert, u heeft in ieder geval een makelaar nodig.
Welke broker moet ik kiezen om aandelen te kopen?
Er zijn verschillende aspecten waarmee u rekening moet houden bij het kiezen van een makelaar. We zullen hier later nog een heel artikel aan wijden. Ik wil echter graag een paar aspecten uitlichten die het overwegen waard zijn:
- grootte, betrouwbaarheid: Hoe groter een makelaar, hoe veiliger. Bedrijven met een bancaire achtergrond – Erste, K&H, Charles Schwab, etc. – zijn nog beter. Bovendien zijn bekende brokers doorgaans betrouwbaarder.
- uitgaven: Brokers hanteren verschillende kosten, zoals de beheerskosten van de rekening, de portefeuillekosten (dit is de grootste kostenpost), de aankoop-/verkoopkosten en de kosten voor het wisselen van valuta (als er geen USD op de beleggingsrekening is gestort).
- Beschikbaarheid van instrumenten: Het maakt niet uit welke broker welke markt beschikbaar heeft, of dat ze het gegeven instrument op aanvraag toevoegen en hoe snel.
- accounttype: contant- of marge-rekening; de laatste kan uitsluitend voor opties worden gebruikt. Voor belastingplichtige inwoners van Hongarije is het hebben van een TBSZ-rekening belangrijk, maar inwoners van andere landen hebben ook speciale opties, zoals de Amerikaanse 401K-pensioenspaarrekening, die al dan niet door de broker worden ondersteund.
- oppervlak: een van de meest onderschatte aspecten, maar het kan een enorme teleurstelling zijn. Iedereen die een account had bij Random Capital, een inmiddels ter ziele gegane Hongaarse broker, weet hoe het is om te moeten werken met een interface die nog stamt uit de jaren 90. Het systeem van Erste is verschrikkelijk traag, Interactive Brokers vereist een luchtvaartexamen en LightYear gelooft in eenvoudige maar moderne oplossingen.
Op basis van het bovenstaande raad ik het Interactive Brokers-account aan omdat:
- 's werelds grootste makelaar met een sterke achtergrond
- Er zijn miljoenen instrumenten beschikbaar en één aandeel is vaak op meerdere markten genoteerd, bijvoorbeeld: zowel originele als ADR-aandelen zijn ook beschikbaar
- Interactive Brokers een discountmakelaar, zij hebben de laagste prijzen op de markt
- Je kunt je Wise-account aan hen koppelen, van waaruit je snel geld kunt overmaken
- De analyses van Morningstar zijn gratis beschikbaar via de Fundamental Explorer (goed voor analyse)
- EVA-frameworkgegevens zijn beschikbaar via de fundamentele verkenner (handig voor analyse)
- ze hebben zowel contante als marge-rekeningen, Hongaarse burgers kunnen een TBSZ openen
- Je kunt drie soorten interfaces gebruiken: er is een web- en pc-client en een telefoonapplicatie
Juridische en aansprakelijkheidsverklaring (ook wel disclaimer genoemd): Mijn artikelen bevatten persoonlijke meningen en ik schrijf ze uitsluitend voor mijn eigen vermaak en dat van mijn lezers. De iO ChartsDe artikelen op deze site zijn GEENSzins een uitputtend voorbeeld van beleggingsadvies. Ik heb dat nooit gewild, ik wil dat niet en de kans is groot dat ik dat in de toekomst ook niet zal doen. De informatie die hier wordt verstrekt, is uitsluitend bedoeld ter informatie en mag NIET worden opgevat als een aanbod. De meningsuiting mag NIET worden beschouwd als een garantie om financiële instrumenten in welke vorm dan ook te kopen of verkopen. U bent ALS ENIGE verantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt, niemand anders, inclusief ikzelf, zal het risico nemen.
