Mange av dere har sikkert hørt begrepet aksjeindeks, men dere vet kanskje ikke nøyaktig hva det betyr. Og hvis dere har det, er det verdt å lese artikkelen, da jeg vil dekke utallige finesser i den. For eksempel, om det er realistisk å sammenligne prisen på en aksje med en aksjeindeks, viser disse indikatorene totalavkastningen eller ikke? Hvordan kan en gjennomsnittlig investor dra nytte av dette? Alt dette vil bli diskutert i artikkelen.
📈Hva er en aksjemarkedsindeks?📉
Børsindeksen er et sammensatt ord, som betyr at delene kan defineres separat, som ordene børs og indeks. Definisjonen av en børs er perfekt beskrevet av Wikipedia: «En børs er et offentlig, sentralisert og organisert marked, et sted hvor spesifiserte varer kan kjøpes og selges av spesifiserte personer til bestemte tider i henhold til strenge prosedyreregler.» Med andre ord er poenget at du kan kjøpe og selge verdipapirer i et regulert miljø og på en regulert måte, og det er offentlig, som betyr at hvem som helst kan gjøre det.
📌Praktisk erfaring: Få vet at regulerte kapitalmarkedstransaksjoner finner sted på børsen, så det finnes mange lover og institusjoner som beskytter hva som kan skje på en ekte børs. Ordet «børs» brukes imidlertid også misvisende om andre ting, som handel med kryptoaktiva. Dette er ikke børstransaksjoner, selv om begrepet antyder at de er det. Dette er viktig fordi du ikke får den samme juridiske beskyttelsen som du ville fått på en ekte børs.
En indeks er et sammenligningspunkt eller referanse for noe, en målestokk, noe vi måler andre ting mot. Hvis for eksempel en gjennomsnittsmann er 175 cm høy og 75 kg, regnes de som er høyere enn dette som høye, og de som er kortere enn dette regnes som statistisk lave.
Sett de to ordene sammen, og du har definisjonen. En aksjeindeks er summen av prisendringene på instrumenter i en gitt kategori som handles på et lands børs, og som dannes i henhold til spesifikke regler. Faktisk kan en aksjeindeks dannes av hva som helst, obligasjoner, aksjer, råvarer, kun papirer i en gitt bransje eller sektor, osv., men jeg vil nå referere til aksjeindeksen når jeg bruker ordet aksjeindeks.
Hvilke aksjemarkedsindekser finnes det?
Det finnes utallige aksjemarkedsindekser i verden, vanligvis opprettes flere indekser for det gitte markedet i et gitt land. Investorer har en tendens til å følge indekser laget for verdens ledende økonomier, ikke bare fordi de kan ha interesser i det gitte aksjemarkedet, men også fordi bevegelsene deres kan brukes til å utlede andre økonomiske prosesser. Jeg vil nevne noen av de mer kjente indeksene uten å påstå å være uttømmende:
🇺🇸 Amerikansk aksjemarkedsindeks
- 📈DJIA (Dow Jones Industrial Average, USA): Dow Jones Industrial Average, en av de eldste amerikanske aksjemarkedsindeksene med en århundrelang historie, som opprinnelig inneholdt 12 selskaper, i dag er dette tallet 30.
- 📈S&P 500 (Standard & Poor's 500, USA): den mest siterte indeksen, som består av mer enn 500 amerikanske selskaper. Det er den mest fulgte amerikanske aksjeindeksen, ved siden av Dow Jones. Dataene her fungerer ofte som et generelt referansepunkt for investorer.
- 📈NASDAQ (USA): NASDAQ er en forkortelse for børsen for amerikanske teknologiselskaper, og indeksen er NASDAQ Composite. Den ble opprettet i 1971 for selskaper som «ikke passet inn» i en formell børs, som på den tiden fortsatt vanligvis var teknologiselskaper. I dag kan du handle ikke bare aksjer, men også ETF-er, derivater og råvareprodukter. Investopedia har en flott video om hvordan det fungerer (NASDAQ-oversikt).
Jeg skrev en hel artikkel om de amerikanske aksjemarkedene (Amerikanske børser), kan dette gi en pekepinn på å forstå hva slags selskaper indeksene som er oppført ovenfor omfatter og i hvilket miljø de opererer.
🇪🇺Europeiske aksjemarkedsindekser
- 📈BUX-indeks (Budapest-børsindeksen): En aksjeindeks som omfatter 30 ungarske selskaper.
- 📈DAX-indeksen (Deutscher Aktienindex, tysk): også kjent som Frankfurt-børsindeksen, som inkluderer 40 tyske selskaper.
- 📈RTSI russisk børsindeks (Russisk handelssystemindeks, russisk: Индекс РТС): en indeks over de 50 viktigste russiske selskapene.
- 📈FTSE 100-indeksen (Financial Times-børsen, med kallenavnet «Footsie»): London-børsindeksen, LSE, omfatter de 100 største selskapene notert på London-børsen, vektet etter kapitalisering.
🇭🇺 Konseptet bak BUX-indeksen
Viktige internasjonale aksjemarkedsindekser
- 🇯🇵Nikkei (Japan): Nikkei er den japanske aksjemarkedsindeksen, som er en indeks med 225 selskaper. Det er også verdt å se på prisdiagrammet (Nikkei 225), fordi den steg mye i årevis, deretter krasjet tidlig på 90-tallet, og først nådde sin forrige topp i 2024, så det tok 34 år å nå den.
- 🇨🇳Kinesiske aksjemarkedsindekser: Det finnes i hovedsak to indekser tilgjengelig i Kina, én for utenlandske og én for innenlandske investorer. Førstnevnte er Shanghai Exchange, sistnevnte er Shenzhen Exchange, men det er betydelig overlapping mellom verdipapirene til de to børsene, med mange av de samme verdipapirene notert. Analysesenteret skrev mer om det her: Kinesiske aksjemarkedsindekser
- 📈Russell 2000/3000 (USA): Indeks som samler prisbevegelsene til 2000 og 3000 selskaper. Russell 2000 omfatter småselskaper, lik S&P Smallcap 600, men bredere.
- 📈Wilshire 5000 (internasjonal): også kalt totalmarkedsindeksen, den aggregerer prisbevegelsene til 5000 internasjonale selskaper.
Det er også verdt å nevne at råvareprodukter også har indekser, et typisk eksempel på dette er Brent-råoljeprisindeksen, som jeg har skrevet om i to artikler om oljeindustrien (OPEC, oljeaksjer, oljeselskaper (2025) és Å spille olje med oljeaksjer (2025)Det finnes utallige andre indekser, og en indeks kan ha flere tolkninger, i form av forskjellige finansielle produkter. For eksempel inkluderer S&P 500 GSPC, SPY (SPION), og SP500TR-tickerne, mer om disse senere.
📈Hvordan dannes hver aksjemarkedsindeks?
Det er flere store problemer med dannelse av aksjemarkedsindekser, et av dem er hvordan selskaper inkluderes og ekskluderes, og på hvilket grunnlag prisaggregatet dannes. Et aksjemarked kan være prisvektet, markedsverdivektet, og det er også et viktig spørsmål om for eksempel prisvekting beregnes med et enkelt aritmetisk gjennomsnitt eller på en mer vanskelig måte. Den typiske metoden i disse dager er markedsverdibasert vekting, som S&P 500, men det finnes moteksempler, som Nikkei og DJIA prisvektede indekser. La oss se på et enkelt eksempel på hva problemet er med kapitaliseringsbasert vekting.
La oss si at vi har fire selskaper i aksjeindeksen vår, A, B, C og D. Hvert selskap har en markedsverdi på 4 milliard USD, så de er verdt totalt 1 milliarder USD. Dette betyr at en endring i prisen på ett selskap vil endre verdien av indeksen med 4 %. Som et annet eksempel valgte jeg tilfeldig selskaper fra S&P25-listen, som viste seg å være: Microsoft (MSFT), 3M (MMM), Carnival Corp (CCL) og Aflac (AFLMarkedsverdiene deres er henholdsvis 1880 117 milliarder dollar, 29 milliarder dollar, 38 milliarder dollar og 2064 milliarder dollar, til sammen 91 XNUMX milliarder dollar. Microsoft står for XNUMX % av dette, noe som betyr at uansett hvor de tre andre aksjene beveger seg, dominerer MSFT brutalt indeksen. Dette er selvfølgelig et ekstremt eksempel, men i virkeligheten er det ikke mye annerledes.
🤯Mani i aksjemarkedet?🤯
Dette gjelder spesielt når det er en slags mani i aksjemarkedet, for eksempel når investorer elsker teknologisektoren og prisene deres stiger. Alle som er kjent med begrepene FAANG, Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google, vet at da disse aksjene skjøt i været, noe som skjedde i omtrent to tredjedeler av 2020, spilte det ingen rolle om for eksempel oljesektoren eller bankene falt, fordi de dominerte S&P 500-aksjeindeksen så mye at selv dette resulterte i et positivt gjennomsnitt totalt sett. Det samme skjedde fra november 2022, da prisen på NVIDIA (NVDA) økte omtrent tidoblet og gjorde det til det nest største selskapet i verden etter markedsverdi innen 2024, og dette gjelder også i juni 2025. På bildet nedenfor kan du se de 20 største børsnoterte selskapene i verden, som du kan se når som helst på Finviz: Liste over de største selskapene
Et annet interessant faktum er at S&P 500 fullstendig utelater MLP-type selskaper (Hvorfor er ikke MLP-er kvalifisert til å være med i SP500?), som indekskompilatorene ikke engang ga en offisiell forklaring på. Det finnes andre avvik, men jeg vil skrive om dem i de følgende kapitlene.
Faktisk er S&P 500 også en flytjustert indeks, som betyr at den er justert for den offentlige aksjen. Dette betyr at indeksen kun tar hensyn til aksjer eid av private investorer, noe som betyr at aksjer eid av ledelse, gründere, myndigheter og andre selskaper ikke er inkludert.
Lyver børsindeksen?
Svaret er slett ikke klart, på noen måter både ja og nei. Det første problemet er at du ikke kan investere i aksjemarkedsindeksen. Med andre ord, du kan ikke kjøpe aksjemarkedsindeksen, for dette måtte det lages et finansielt instrument som sporer den. Hva er galt med alle finansielle produkter? Det er at det har en kostnad, som åpenbart reduserer avkastningen, slik at det ikke kan produsere 100 % det samme som indeksen.
Det andre problemet kommer av det faktum at hvis du tenker på et indeksbasert ETF-fond (vi skrev om ETF-er i denne artikkelen: ETF betydning, kjøp), så kjøper slike ETF-er alle aksjene i indeksen og modellerer dens sammensetning. Det eneste problemet er at ikke alle meglere har direkte markedstilgang, f.eks. Forex- og CFD-meglere. De som ikke har direkte tilgang til markedene, begynner å spore indeksen med et slags derivatprodukt, men det er ingen reell sikkerhet bak det, bare en innsats på prisbevegelsen, noe som uunngåelig vil føre til forvrengninger.
Når vi går tilbake til kostnadene, uansett hvor lave de er, vil de resultere i betydelige forskjeller på lang sikt. Dette vil ikke være synlig fordi før 2000-tallet, da passive investeringer begynte å bli populære, fantes det ikke mange ETF-er, så de kunne ikke spore indeksen, noe som betyr at det finnes relativt lite data for backtesting, spesielt hvis man sammenligner det med hele aksjemarkedets 120 år lange historie.
Aksjeindekspris: hva viser den?
Dessverre er det problemer ikke bare med kostnadene, men også med avkastningsvisningen, der de underliggende produktene også er problemet. Jeg valgte tre aksjeidentifikatorer, som alle tre kan kobles til S&P500. (GSPC) er identifikatoren som betegner den «generelle» S&P 500, (SP500TR) er S&P 500s totalavkastningsindikator. (SPY) er ETF-en som følger S&P 500, som i prinsippet beveger seg på samme måte som GSPC, og basert på bildet nedenfor er forskjellene ganske små. SPTR tegner den samme kurven, men ligger mye høyere, hva kan være årsaken til dette? La oss se bak kulissene.
Aksjeindeksen fungerer i utgangspunktet ved å ta prisene, aggregere dem, og deretter beregne gjennomsnittet av dem basert på hva indeksen er laget av, den nevnte gjennomsnitts- eller vektede prismetoden, og selvfølgelig hvor mange aksjer den inneholder. Kursøkningen er imidlertid svært forskjellig fra totalavkastningen, som inkluderer avkastningen generert av utbytte. Forskjellen mellom GSPC og SPTR er at sistnevnte er en indeks som inkluderer en totalavkastning, og det er derfor den har TR eller Total Return i navnet sitt. På bildet ovenfor valgte jeg en relativt kort periode på 1 år.
Pressen «vet» alltid hva som er på markedet
Hva ville pressen sagt om dette? Noe sånt som: «Aksjemarkedet har steget utrolig mye på grunn av teknologiaksjer.» Dette i seg selv er faktisk sant, men det er relativt få utbyttebetalende aksjer blant dem. Om utbyttebetalende aksjer her, Jeg skrev om utbytte generelt herDessuten er ikke hovedpoenget synlig på så kort tid, nemlig effekten av utbyttet. Men den gjennomsnittlige avisleseren er ikke interessert i dette, de ser på grafen, «vel, dette går mye opp», og så løper de for å kjøpe noe som er teknologi. Med andre ord kan GSPC nesten villede alle som bare kaster et blikk på det.
Derfor tegnet jeg SPTR, og deretter valgte jeg en mye større tidsramme, 20 år, fordi vi investerer i aksjer på lang sikt, og wow, det du ser har endret seg. La oss kvantifisere det, på ett år er forskjellen 2 %, og på to tiår er den 1050 %. Så poenget er at du får et veldig forskjellig resultat hvis du bruker et totalavkastningsdiagram og tidsrammen er lang nok, så husk absolutt det.
Er aksjeindeksgrafen lineær eller logaritmisk?
Det andre vanskelige er at skaleringen i grafprogramvare kan stilles inn på forskjellige måter. Hvordan fungerer et slikt diagram? På X-aksen ser du den forløpte tiden, avhengig av hvilken valutakursen kan følges på Y-aksen, det er en ren linje, alle har sett dette. La oss si at valutakursen klatrer fra 1000 USD til 2000, og deretter fra 3000 til 4000. Dette er en omtrent lineær prosess med små topper og daler, men hvis du konverterer det til en prosentandel, får du at i det første tilfellet er økningen 100 %, og i det andre er den bare 25 %. Forskjellen i begge tilfeller er 1000 dollar, men fortjenesten på kapitalen har sunket med en fjerdedel. Dette vil imidlertid ikke være synlig på grafen ved første øyekast, bevegelsen vil være den samme, siden skalaen viser faste verdier.
Heldigvis kan de fleste grafprogrammer byttes til logaritmisk, og Yahoos til prosent, noe som vil gi deg et mye mer realistisk resultat. Hva gjør en logaritmisk graf? Den bruker ikke konstante skalaverdier på Y-aksen, men bruker i stedet avstanden som en prosentvis endring fra den forrige verdien. Hvordan fungerer dette i praksis?
Logaritmisk er bedre enn lineær
Siden investorer i utgangspunktet er interessert i prosentvise endringer, rapporteres disse også av ulike porteføljeforvaltnings- og aksjeutvelgelsesnettsteder. Med andre ord, når du ser på dagens pris, som for eksempel er 100, vil prisen være 5 USD ved dagens slutt hvis den øker med 105 %. Hvis den samme aksjen ble handlet til 20 USD og også økte med 5 %, ville den være verdt 21 USD ved dagens slutt. Når det gjelder kapital, er dette nøyaktig det samme beløpet, bare det kvantifiserte omfanget av prisendringen avviker drastisk. Med andre ord, når du undersøker prisen, se alltid på prosentverdiene ved siden av, eller endre skalaen til logaritmisk. Alle som ønsker å lese mer om emnet kan gjøre det i denne artikkelen skrevet av Analysesenteret: Hvordan den lineære grafen villeder
Aksjeindeksavvik: inngangs-/utgangseffekten
Å legge til eller fjerne en aksje fra en aksjeindeks er bare et teknisk problem, men dette i seg selv kan forårsake avvik. Et veldig godt eksempel på dette er inkludering i S&P 500-indeksen når prisen på de inkluderte verdipapirene øker. Hvorfor er dette viktig for den gjennomsnittlige investoren, utover prestisjen selvfølgelig? Svaret er veldig enkelt: Hvis et indeksfond eller en ETF ønsker å følge S&P 500, må den kjøpe aksjene som er inkludert i den. Dette genererer press på kjøpersiden og øker prisen. Det samme gjelder omvendt, hvis et selskap faller ut av indeksen, må det selges, ellers ville de ikke oppfylle utvalgskriteriene til investeringsfondet eller ETF-en.
Dette vil presse prisen ned, ettersom det genererer salgspress på aksjen. Flere studier har blitt utført på effekten av inkludering i indeksen, f.eks. ble en utført i 1996 (Anatomy of the S&P Game), og viste denne typen sammenhenger. Den nyeste forskningen jeg fant om dette emnet ble beskrevet i en studie tilknyttet Tilburg Universitet (Prof. Dr. Oliver Spalt: S&P 500-inkluderings- og eksklusjonseffekten), som dekker perioden 1995–2018.
S&P 500 aksjeindeksforhold
Hvordan komme inn i S&P 500? Et selskap må oppfylle følgende kriterier (opprinnelig itt):
- markedsverdien er minst 14.5 milliarder USD (per juni 2025)
- hovedkvarteret er i USA
- deres aksjer omsettes på børsen årlig minst like mye som markedsverdien
- minst en kvart million aksjer skiftet eier de siste 6 månedene
- majoriteten av aksjene eies av private investorer
- minst 1 år har gått siden børsnoteringen
- selskapet var lønnsomt i de foregående 4 kvartalene
Et godt eksempel på dette er Tesla (TSLA), som begynte i oktober 2020. Også Exxon Mobile (XOM), som ble fjernet den gang, men som siden har kommet tilbake, så det er slett ikke uvanlig at noen selskaper slutter med jevne mellomrom.
Hva er problemet med det ovennevnte? I følge «teorien om effektive markeder» gjenspeiler prisen på et verdipapir tilgjengelig informasjon fullt ut (Teori om effektive markeder), så de ulike effektene er priset inn. Derfor finnes det i prinsippet ingen irrasjonell prising, men i virkeligheten finnes det, og rasjonelle og irrasjonelle beslutninger nøytraliserer hverandres effekter, og prisen er konstant i likevekt.
Inkludering i en aksjeindeks endrer ikke selskapets grunnleggende verdier, noe som betyr at det bør være fullstendig irrelevant om det er inkludert i indeksen eller ikke. Derfor bør inkludering og ekskludering i prinsippet ikke påvirke prisen. Studier viser imidlertid at det er en sammenheng mellom innholdet i aksjeindeksen og prisen på selskapene som er inkludert i den. Jeg hørte fra flere personer i 2020 at hvis Tesla ble inkludert i S&P 500, ville prisen definitivt gått opp. Til sammenligning falt aksjen med 6 % den dagen (Tesla går inn i SP500), så dette er ganske spekulativt, det er ikke nødvendigvis en god idé å basere det på dette. Når man ser tilbake fra midten av 2025, er det selvfølgelig ingen som bryr seg om dette lenger, ettersom selskapet har vært gjennom utallige oppturer og nedturer siden den gang.
📌I praksis: Det ovennevnte er nesten alltid teoretiske ting, 99 % av investorene er ikke klar over denne kunnskapen. Siden de fleste investorer som investerer i indeks-ETF-er ikke er interessert i disse finesser i det hele tatt, de ønsker bare den nominelle avkastningen til det amerikanske aksjemarkedet på rundt 9.5 % i årevis, uttrykt i dollar, de bryr seg rett og slett ikke om detaljene. Og de har delvis rett, på 10–20 års sikt er det som vil bety noe om du er i stand til å eie ETF-en som følger indeksen eller ikke. Hvis du gjør det, kan du nesten helt sikkert forvente en fortjeneste, slik at du ikke trenger å bekymre deg for detaljene i aksjeindeksen!
Hvordan bruker vi børsindeksen?
De mest kjente aksjemarkedsindeksene er S&P 500 (Essensen og bruken av SP500-indeksen), så hvis noen bruker ordet «aksjeindeks» generelt, refererer de vanligvis til det amerikanske aksjemarkedet eller S&P 500-indeksen. Det finnes mange teorier og teknikker knyttet til selve aksjeindeksen. Når noen kommer med uttalelser som dette om at dette eller hint vil skje på aksjemarkedet om 10–20–30 år, refererer de faktisk alltid til den gitte aksjeindeksen. I mange tilfeller brukes den gjennomsnittlige metrikken for indeksene som referansepunkt, ikke bare når det gjelder pris, men også i aksjeanalyse, for eksempel.
Hvis du for eksempel hører at den gjennomsnittlige utbytteavkastningen på S&P500 er 1.27 % (S&P 500 utbytteavkastning), det de sa var at hvis du beregnet gjennomsnittet av utbyttet til alle aksjene i indeksen, inkludert de som ikke betaler utbytte, ville du få tallet ovenfor. Dette referansepunktet er bra for ting som Philip Morris (PM) har en høyere utbytteavkastning enn gjennomsnittet fordi den betaler ~3 %. Man kunne liste opp hundre flere slike indikatorer, poenget er at det er mulig å konkludere om avviket til enkeltselskaper fra gjennomsnittet.
Hva viser indikatorene?
Jeg vil nevne to ting til. Den ene er sammenligningen med verdsettelsesforholdet til aksjemarkedsindeksen. P/E-forholdet gir informasjon om hvordan prisen på selskaper forholder seg til inntjeningen per aksje de genererer. Hvis P/E-forholdet er høyt, kan selskapet være overvurdert. Hvis det er lavt, kan det være undervurdert. Jeg skrev mer om dette i en tidligere artikkel (Tolkning av balanse og resultatregnskapNår du hører eller leser at «markedet er dyrt», refererer de vanligvis til S&P 500 P/E-gjennomsnittet. Dette er for tiden, i skrivende stund, en historisk høy 28, men du kan sjekke indikatoren på Macrotrends (S&P500 PE-forhold). Hvis du ser på et selskap som har en lavere pris enn dette, regnes det som billig sammenlignet med markedet som helhet. Hva betyr dette i praksis? Ingenting i verden, men du kan skrive sensasjonelle overskrifter på økonomiske portaler. Slike samlede indikatorer bør ikke tas for alvorlig, du bør alltid se på hvorfor den er så høy og hva årsaken er.
Den andre er betaindikatoren knyttet til markedsvolatilitet. Folk skriver vanligvis ting som «aksjemarkedet er veldig volatilt» eller «det er mye volatilitet i markedene». Disse setningene betyr at prisen på aksjemarkedsindeksen av en eller annen grunn hopper, men dette betyr ikke at prisen på individuelle aksjer også hopper. Betaindikatoren er god for dette, som måler volatilitet sammenlignet med SP500-indeksen. Når det gjelder indeksen, er den 1, så alt som er mindre enn dette, f.eks. forsyningssektoren, er mindre volatil. Hvis den er større, som i tilfellet med Tesla (TSLA), vil aksjen ha en større prisbevegelse. Dette kalles også korrelasjon, som betyr hvor mye et instrument beveger seg sammen med aksjemarkedsindeksen.
📌I praksis: Mange frykter volatilitet fordi det likestilles med risiko, men dette stemmer ikke. En volatil aksjekurs har mange inngangs- og utgangspunkter, noe som betyr at investorer som er rolige nok kan få tak i aksjen til en lavere pris. Volatilitet blir en risiko hvis du av en eller annen grunn blir tvunget til å selge beløpet som er investert i aksjen. Hvis prisen går ned, vil du lide et tap. Selvfølgelig er det motsatte også sant; hvis den går opp, vil du realisere en fortjeneste.
Beta eller korrelasjon?
Når det gjelder beta-indikatoren, er det verdt å merke seg at verdien også uttrykker avvik, amplituden. Verdien kan være større enn 1, og i så fall beveger den seg sammen med indeksen, men med en større prosentandel. I motsetning til dette kan korrelasjonen bare anta verdier mellom 1 og -1.
For å oppsummere sammenhengen:
- Hvis korrelasjonen er 1, beveger instrumentet seg sammen med indeksen
- Hvis korrelasjonen er 0, er det ingen sammenheng mellom instrumentet og indeksen
- Hvis korrelasjonen er -1, beveger instrumentet og indeksen seg i motsatte retninger
Det finnes typiske markeder med lav korrelasjon, for eksempel gull, som ofte brukes som et argument for «investering» fordi den kortsiktige korrelasjonsindeksen er 0.25, noe som betyr at det er liten sammenheng mellom prisbevegelsen på gull og bevegelsen på aksjemarkedsindeksen. Men hvis du ser på andre tidsrammer, får du helt andre resultater. 50-dagers glidende gjennomsnitt er -0.23 og -0.46, som allerede forutsetter at korrelasjonen er nær null eller negativ. I teorien kan du bruke dette til å forhindre at noen skynder seg å kjøpe gull nå, slik at hvis aksjemarkedet stiger, taper du gull, og hvis det faller, selger du det og realiserer svingningene.
Aksjeindeksstrategier
I denne delen vil jeg bare skrive noen få eksempler på aksjeindeksstrategier i generelle termer, da jeg ikke er ekspert på temaet, men jeg vil skissere det grunnleggende. Følgende strategier har blitt observert gjennom omfattende backtesting og historiske hendelser, men deres anvendelse krever mye forskning. Dette er i utgangspunktet spekulative teknikker og krever aktiv ledelse, så det er bare å bruke sunn fornuft.
Aksjeindeksstrategier kan enklest handles med ETF-er, som er børsnoterte fond, men det finnes andre, kortsiktige instrumenter, men la oss holde oss til ETF-er foreløpig. For eksempel ville en sektorrotasjon være ganske vanskelig å implementere ved å kjøpe individuelle aksjer, men hvis det ikke skremmer deg bort, vil kostnadene gjøre det.
????Det er viktig å merke seg at det finnes relativt lite bevis for følgende strategier. Jada, studier har blitt utført og testet i etterkant for bestemte perioder, men dette betyr ikke at de vil fungere i fremtiden.
Sektorrotasjon og sesongvariasjoner
Essensen av sektorrotasjon kan gjettes ut fra navnet. Investorer kjøper et finansielt instrument som dekker en gitt sektor eller bransje, men la oss holde oss til ETF-er fra nå av. Strategien er basert på det faktum at økonomiske sykluser gjentar seg etter hverandre. Individuelle sektorer presterer noen ganger bedre og noen ganger dårligere i denne syklusen, og investorer roterer alltid kapitalen sin til den som for øyeblikket er i en vinnende posisjon. TackleTrading har en god artikkel om dette (TackleTrading Nyhetsbrev), hvis noen ønsker å fordype seg i emnet. I artikkelen presenterer forfatteren også anvendelsen av metoden basert på sektorbaserte ETF-er. Du kan grovt gjette hvilke aksjer de inneholder fra navnene på hver ETF, f.eks. representerer XLB råvarer, XLF representerer finanssektoren, mens XLE representerer energisektoren.
kilde: Takle handel
🏖️Alle elsker sommer og jul🎅
Handel på spesielle dager: Du har kanskje hørt om strategien «selg i mai og gå».Selg i mai og gå bort), som betyr at du selger posisjonene dine i mai, drar på ferie og kommer tilbake i slutten av oktober. Disse høytklingende ordene er vanligvis oppfunnet av aksjehandlere, for eksempel navnet «rocktober» fordi det høres veldig kult ut og antyder at du kan tjene mye penger den måneden. Det finnes også bemerkelsesverdige dager som er flotte for å handle et instrument som sporer en aksjeindeks:
- Før og etter jul: Det kalles også julenisserushet, og det har vært utallige forklaringer på hvorfor man kan overgå gjennomsnittlig avkastning rundt jul. Jeg tror folk bare blir revet med og kjeder seg, men det finnes mange studier på dette som er verdt å se på.
- Førferieeffekt: Det var en interessant tabell på Stockharts om det, som inkluderer avkastningen før ferien, som selvfølgelig er mye høyere enn gjennomsnittsavkastningen. Disse er selvfølgelig relatert til amerikanske ferier, og det finnes noen som er helt ukjente i Europa, for eksempel.
- Selg i mai og dra vekk: Essensen i den nevnte strategien er at det finnes måneder hvor statistisk påvisbar meravkastning kan realiseres. Halvåret november-mai er en slik periode, og strategien er basert på dette.
👁️🗨️Øyeblikkets kraft
Momentumstrategier: Litteraturen kjenner til alle slags momentumstrategier (Momentum Investering), absolutt, relativ, osv. men nå skal jeg skrive noen ord om dem generelt. Essensen av momentumstrategier er at tradere kjøper en aksje der en av indikatorene vokser raskt, dette kalles momentum. Dette er vanligvis 3, 6, 12 måneder, men alltid en slags kortsiktig strategi, slik at aksjene ikke holdes i flere tiår. Utvalget av disse er vanligvis basert på teknisk analyse, men det finnes også grunnleggende grunnlag, som for eksempel: KANSLIMVerdipapirene som trengs for å anvende momentumstrategien velges ved for eksempel å dele hele markedet inn i 10 deler med tanke på vekst, for eksempel basert på 50- eller 200-dagers glidende gjennomsnitt, og kjøpe de som gir mest overpresterende resultater. Målet her er også å overprestere indeksen, og det finnes ETF-er for dette også: Momentum ETF-er
Kjøp av markedsindekser fra billige land: Faktisk ligger essensen av strategien i navnet: du må kjøpe hele markedet som er billigere enn de andre. Hvordan kan du gjøre dette? Du må kjøpe instrumentet som følger aksjemarkedsindeksen, og det er det.
Sammendrag av emnet for aksjeindekser
Så kort som jeg trodde aksjeindekstemaet ville være, har artikkelen blitt så lang. Det jeg absolutt vil gjøre deg oppmerksom på er at selve indeksen kan brukes som en indikator, hvis du vet hva du skal se etter. Vær oppmerksom på hvilken indeks du bruker, hvordan den er dannet og hvordan diagramprogrammene viser prisen. De som kjøper ETF-er vil synes denne typen informasjon er spesielt nyttig. Dessuten er bruk av ETF-er en av de mest åpenbare tingene for den gjennomsnittlige investoren, vi skrev om dette i detalj i en annen artikkel: ETF-betydning og bruk
Ofte stilte spørsmål (FAQ)
ETF-betydning
ETF står for exchange-traded fund, et investeringsinstrument som følger en spesifikk indeks, et råvaremarked, en obligasjonskurv eller en annen aktivaklasse, og som handles på børsen som en aksje. Fordelen med ETF-er er at de tilbyr diversifisering, ettersom de investerer i flere aktiva, lave kostnader og likviditet, ettersom de kan kjøpes og selges akkurat som en aksje. Et typisk eksempel er en S&P 500 ETF, som følger den amerikanske S&P 500-indeksen, slik at vi kan investere i utviklingen til 500 store selskaper med én enkelt transaksjon. Kanskje den mest kjente av disse er ETF-en med SPY-ticker.
CFD-betydning
En CFD (Contract for Difference) er et derivativt finansielt instrument som lar en investor spekulere i prisen på et aktivum uten å faktisk eie det. Essensen av en CFD er at differansen mellom kjøps- og salgsprisen, dvs. fortjeneste eller tap, avgjøres mellom megleren og investoren. CFD-er kan handles på aksjer, indekser, valutaer, råvarer, og er ofte gearet, noe som øker fortjenesten, men også risikoen. Siden det ikke er noe faktisk eierskap, er en CFD mer egnet for kortsiktig, spekulativ handel.
Forex betydning
Forex (Foreign Exchange Market) er verdens største og mest likvide finansmarked, hvor valutaer fra forskjellige land handles. Forex-handel innebærer at investorer selger én valuta mens de kjøper en annen, for eksempel å kjøpe euro for amerikanske dollar (EUR/USD). Valutakursene i markedet bestemmes av tilbud og etterspørsel, og involverer vanligvis gearede transaksjoner, noe som kan resultere i større fortjeneste eller tap med en liten investering. Forex-markedet opererer 24 timer i døgnet, med deltakelse fra hovedsakelig banker, institusjoner, meglere og spekulanter.
Grafens betydning i aksjemarkedstermer
I aksjemarkedstermer er et diagram en visuell representasjon av prisen på et finansielt instrument, for eksempel en aksje, indeks, valuta eller råvare, over tid. Det lar investorer spore tidligere prisbevegelser, identifisere pristrender, utbrudd eller reverseringer, og utføre teknisk analyse. De mest brukte diagrammene inkluderer linjediagram, søylediagram og lysestakediagram, hvor sistnevnte gir detaljert informasjon om åpnings-, slutt-, høyeste og laveste priser for en gitt periode. Det brukes vanligvis i teknisk analyse.
Betydningen av inkludering, betydningen av ekskludering
Inkludering betyr inkludering. Det betyr at et selskap legges til i indeksen. Hvis for eksempel et selskap vokser seg stort nok, er likvidt og oppfyller indekskravene, kan S&P 500-komiteen bestemme seg for å inkludere det. Inkludering resulterer ofte i en prisøkning, ettersom ETF-er og fond som følger indeksen automatisk kjøper aksjen.
Eksklusjon betyr fjerning. Det betyr at et selskap fjernes fra indeksen, for eksempel fordi markedsverdien har sunket, det har gått konkurs eller det ikke lenger oppfyller kriteriene. Eksklusjon resulterer ofte i et prisfall ettersom indeksfond selger aksjen.
Inkludering/ekskludering kan derfor utløse betydelig markedsbevegelse og er en viktig hendelse for investorer og tradere.
S&P 500 betydning
S&P 500, eller Standard & Poor's 500-indeksen, er en av de viktigste og mest kjente aksjemarkedsindeksene i USA, og sporer resultatene til 500 store amerikanske selskaper. Indeksen har som mål å gi et omfattende bilde av hele det amerikanske aksjemarkedet, ettersom selskapene som er inkludert i den dekker mange sektorer av den amerikanske økonomien, som teknologi, finans, helsevesen, industri og energi.
S&P 500 er kapitaliseringsvektet, noe som betyr at selskaper med større markedsverdi, som Apple, Microsoft eller Amazon, har større innvirkning på indeksens bevegelser. Indeksen er satt sammen av finansselskapet Standard & Poor's og regnes som et av de viktigste målene på markedsytelse over hele verden.
Nasdaq-rapport
Nasdaq er en av de største elektroniske børsene i USA, hvor aksjer hovedsakelig fra teknologiselskaper handles. Den ble lansert i 1971 og var det første fullstendig datastyrte, elektroniske børssystemet. Aksjer fra selskaper som Apple, Microsoft, Google, Amazon og Nvidia handles her.
- Nasdaq Composite sporer resultatene til mer enn 3 selskaper notert på Nasdaq-børsen.
- Nasdaq-100 inkluderer de største ikke-finansielle selskapene notert på Nasdaq, som Tesla, Meta, Netflix, etc.
Indekskonsept
En aksjeindeks, eller bare indeks, er et statistisk mål som sporer den gjennomsnittlige prisbevegelsen til en utvalgt gruppe aksjer, for eksempel de største selskapene i et land. Den har som mål å gi et bredt bilde av resultatene til et gitt marked eller en gitt sektor.
Indeksen beregnes vanligvis basert på en kurv av aksjer satt sammen i henhold til et spesifikt sett med regler, og kan være et enkelt gjennomsnitt eller, som i de fleste tilfeller, vektet etter markedsverdi. Kjente indekser inkluderer den amerikanske S&P 500, den tyske DAX eller den ungarske BUX. Indekser brukes også ofte av investeringsfond, ETF-er og analytikere for å sammenligne markedssentiment eller avkastning.
Indeksfondkonsept
Et indeksfond er et investeringsfond som forsøker å gjenskape sammensetningen og resultatene til en gitt aksjemarkedsindeks. Dette betyr at fondet eier de samme aksjene som indeksen, for eksempel S&P 500 eller BUX, og i samme proporsjon, slik at avkastningen er i samsvar med indeksens avkastning.
Indeksfond er passivt forvaltede fond, som betyr at de ikke prøver å «slå» markedet, men heller følge det. Som et resultat har slike fond lave kostnader, er enkle å drifte og gir ofte bedre avkastning på lang sikt enn aktivt forvaltede fond, selv om dette skyldes kostnader. De kan være et ideelt valg for nybegynnere eller langsiktige, kostnadseffektive investorer.
Uansett hva du investerer i, vil du definitivt trenge en megler.
Hvilken megler bør jeg velge for å kjøpe aksjer?
Det er flere aspekter å vurdere når du velger megler – vi skal skrive en fullstendig artikkel om dette – men jeg vil gjerne fremheve noen som er verdt å vurdere:
- størrelse, pålitelighet: Jo større megleren er, desto tryggere er den. Som har en bankbakgrunn – Erste, K&H, Charles Schwab, osv. – det er enda bedre, og kjente meglere er vanligvis mer pålitelige.
- utgifter: Meglere opererer med ulike kostnader, som for eksempel kontoadministrasjonsgebyr, porteføljegebyr – som er den verste kostnaden –, kjøps-/salgsgebyr og valutavekslingskostnad (hvis USD ikke er satt inn på meglerkontoen)
- Tilgjengelighet av instrumenter: Det spiller ingen rolle hvilken megler som har hvilket marked tilgjengelig, eller om de legger til det gitte instrumentet på forespørsel og hvor raskt.
- kontotype: kontant- eller marginkonto, sistnevnte kan kun brukes til opsjoner. For ungarske skatteinnbyggere er det viktig å ha en TBSZ-konto, men borgere fra andre land har også spesielle alternativer – som den amerikanske 401K-pensjonssparekontoen – som enten støttes av megleren eller ikke.
- flate: et av de mest undervurderte aspektene, men det kan være en stor kjip. Alle som hadde en konto hos Random Capital, en nå nedlagt ungarsk megler, vet hvordan det er å måtte jobbe med et grensesnitt som er igjen fra 90-tallet. Erstes system er elendig tregt, Interactive Brokers krever en luftfartseksamen, og LightYear tror på enkle, men moderne løsninger.
Basert på det ovennevnte anbefaler jeg Interactive Brokers-kontoen fordi:
- verdens største megler med en sterk bakgrunn
- Det finnes millioner av instrumenter tilgjengelig på den, og én aksje er ofte notert på flere markeder – f.eks. både originale aksjer og ADR-aksjer er også tilgjengelige
- Interaktive meglere en rabattmegler, de har de laveste prisene på markedet
- Du kan koble Wise-kontoen din til dem, hvorfra du raskt kan overføre penger
- Morningstars analyser er tilgjengelige gratis under Fundamental Explorer (bra for analyse)
- EVA-rammeverksdata er tilgjengelige under fundamental explorer (nyttig for analyse)
- de har både kontant- og marginkontoer, ungarske statsborgere kan åpne en TBSZ
- Du kan bruke tre typer grensesnitt: det finnes en nett- og PC-klient og en telefonapplikasjon
Juridisk og ansvarserklæring (aka. ansvarsfraskrivelse): Artiklene mine inneholder personlige meninger, jeg skriver dem utelukkende for min egen og lesernes underholdning. De iO ChartsArtiklene som vises på uttømmer IKKE emnet investeringsrådgivning på noen måte. Jeg har aldri hatt lyst, jeg vil ikke, og det kommer jeg sannsynligvis ikke til å gjøre i fremtiden. Informasjonen som gis her er kun til informasjonsformål og skal IKKE tolkes som et tilbud. Meningsuttrykket bør IKKE betraktes som en garanti for å selge eller kjøpe finansielle instrumenter i noen form. Du er ALENE ansvarlig for avgjørelsene du tar, ingen andre, inkludert meg, vil ta risikoen.
