Acțiunile care plătesc dividende sunt companii care generează venituri pasive sub formă de dobânzi, motiv pentru care investitorilor le place să cumpere astfel de valori mobiliare. Cu toate acestea, mulți oameni uită că randamentul dividendelor în sine nu spune nimic despre o companie, ci trebuie să verifici mai mulți indicatori ai companiei. Există multe alte valori măsurate legate de plățile dividendelor, pe care le voi discuta acum. De asemenea, voi oferi exemple specifice, practice, pe care le-am întâlnit în ultimii 6 ani și pe care nu le-aș fi putut învăța doar citind cărți teoretice, pe care le-am marcat cu 📌 în text.
Dacă ați dat peste acest articol în timp ce căutați acțiuni specifice care plătesc dividende, atunci:
- Puteți găsi idei în filtrul nostru de acțiuni care plătesc dividende: Filtrator de dividende
- Citește și analizele noastre specifice acțiunilor companiilor pentru a vedea dacă găsești ceea ce cauți: iO Charts analize de stocuri
🤑Semnificația dividendelor
Un dividend este suma de bani pe care o corporație o plătește acționarilor săi, de obicei, dar nu exclusiv, din profiturile pe care le generează. Un element important al plății dividendelor este că această obligație poate fi îndeplinită doar cu „numerar”, ceea ce înseamnă că dividendele nu pot fi generate folosind metode contabile. Aș putea spune și așa: dacă companiile plătesc o parte din profiturile lor sub formă de dividende, beneficiați de succesele companiei.
Mulți investitori analizează valoarea dividendelor plătite de acțiunile care plătesc dividende. Valoarea dividendelor este o măsură exprimată într-o monedă, cum ar fi USD, și este independentă de alte valori. Randamentul dividendelor este o valoare procentuală care este afectată de mișcarea prețului acțiunii. Suma este de obicei afișată în două moduri pe site-urile de căutare de date:
- Cât plătește o companie pe parcursul unui an?
- modul în care compania plătește dividendele, care este de obicei trimestrial în SUA, dar poate fi plătit lunar. Cu toate acestea, unele companii europene plătesc dividende semestrial sau anual, un bun exemplu în primul caz fiind compania engleză Games Workshop (Analiza Games Workshop).
Raportul de plată a dividendelor poate fi înșelător, iată un exemplu. Dacă căutați acțiuni Realty Income REIT pe site-ul nostru (O), puteți vedea că rata anuală a dividendului este de 3.22 USD/acțiune în iulie 2025. Totuși, mai jos este graficul de plăți, care este lunar. Adică, veți primi această sumă în 1/12. Realty Income este mai degrabă o excepție, lucrul tipic este că există plăți trimestriale în rândul companiilor americane. Cu toate acestea, în multe locuri, plățile anuale sunt mai frecvente.
📌În practică: Unii brokeri percep și un comision pentru plățile de dividende. Acest lucru este negativ, deoarece, de obicei, există o sumă minimă pe care o percep, așa că, dacă vi se creditează dividendele lunar, vă puteți aștepta să plătiți un comision mult mai mare decât dacă este trimestrial sau semestrial. Verificați întotdeauna cu brokerul dvs. aceste tipuri de comisioane. Brokerii sunt obligați să dezvăluie acest lucru lunar, dar de obicei este disponibil online imediat ce se efectuează o debitare sau un credit în contul dvs.
💸Cum se plătesc dividendele pentru acțiunile care plătesc dividende?
Din fericire, dumneavoastră, proprietarul, nu trebuie să faceți nimic cu dividendele dacă dețineți acțiunile. Dividendele, minus impozitul pe dividende, sunt creditate automat în conturile dumneavoastră de brokeraj. De obicei, statul emitent reține deja o anumită sumă, dar suma depinde în principal de:
- ✨Care este impozitul pe dividende într-un anumit stat? De exemplu, în SUA este de 15%, în Anglia este de 0%, dar în Franța este deja de 28%.
- ✨Are țara în care sunteți rezident fiscal un acord de evitare a dublei impuneri? De exemplu, înainte de 2024, Ungaria avea un astfel de acord cu SUA, moment în care se deducea un impozit la sursă de 15% din partea SUA, dar acesta a fost abolit începând cu 2024, astfel încât rata de deducere a crescut la 30%.
- ✨Unde sunteți rezidenți fiscali? Este posibil să petreceți o parte a anului în Spania, dar să presupunem că sunteți rezident fiscal în Norvegia, caz în care se aplică regulile norvegiene.
☝🏻Este important de reținut că cele de mai sus se aplică doar impozitului reținut la sursă și că este posibil ca alte elemente să fie aplicate în continuare veniturilor din dividende în țara în care este creditat venitul dumneavoastră de acest tip.
🇭🇺Aspecte maghiare ale acțiunilor care plătesc dividende🇭🇺
💰Alți termeni legați de acțiunile care plătesc dividende
Următoarele sunt conceptele direct legate de acțiunile care plătesc dividende:
- ✨Randament din dividende (randamentul dividendelor pe an): rata dividendelor exprimată ca procent, de exemplu 4.14%
- ✨Dividende pe acțiune (rata dividendelor, exprimată pe acțiune, pe an): dividendele totale plătite trebuie împărțite la numărul de acțiuni, care va fi o valoare exprimată într-o monedă, de ex. 2.82 USD
- ✨Rata de creștere a dividendelor, DGR (rata de creștere a dividendelor pe an): dat de obicei sub mai multe forme. Media de anul trecut, 3/5/10 ani, din acestea putem concluziona tendința.
- ✨Data ex-dividendului: data reducerii cuponului, în trecut un cupon era efectiv tăiat fizic, acum este gestionat electronic, dar termenul a rămas. Cumpărând acțiunea cu o zi înainte, veți primi în continuare următorul dividend, care se numește și zi de tranzacționare ex-dividend.
- ✨Data declarației (data declarării dividendelor): când adunarea generală decide cu privire la plata dividendelor și cuantumul acestuia. După aceea, cu siguranță vor plăti dividendul promis.
- ✨Data de plată (data plății dividendului): ziua în care dividendul este creditat în conturi
- ✨Istoria dividendelor (dividend trecut): descrie plățile anterioare de dividende, când au avut loc și în ce măsură
- ✨Ani de creștere (de cât timp își mărește compania dividendele): de obicei, vedeți un număr pentru astfel de indicatori, de exemplu, Realty Income își mărește dividendele de 28 de ani
- ✨Distribuția curentă a randamentului (distribuția ratei dividendelor): arată procentul de timp în care randamentul dividendelor a fost mai mare decât dividendul curent
📈Evaluarea acțiunilor care plătesc dividende
Două gânduri asupra celor de mai sus. Distribuția actuală a randamentului este utilizată și ca indicator de evaluare (SimplySafeDividends), pur și simplu pentru că presupun că, dacă o acțiune este subevaluată, aceasta va oferi un randament al dividendelor mai mare asupra capitalului. Acest aspect va fi discutat în capitolele următoare. Acest indicator de evaluare se bazează pe Teoria Randamentului Dividendelor (Teoria randamentului dividendelor), care datează din anii 1960 și este asociată cu Tendințele Calității Investițiilor sau, pe scurt, Tendințele IQ. Apare în mai multe lucrări, una dintre acestea fiind cartea lui Geraldine Weiss, Geraldine Weiss: Dividendele nu mint.
Celălalt comentariu al meu este legat de indicatorii TTM și Forward. TTM este un indicator calculat din valorile ultimelor 12 luni, de exemplu, puteți vedea acest lucru în legătură cu câștigurile pe acțiune. Dividendele, pe de altă parte, sunt de obicei orientate spre viitor, deci sunt de tip forward, deoarece după anunțarea lor vă puteți aștepta deja ca acestea să fie plătite și veți cunoaște și suma. Din acest motiv, pot exista diferențe între sursele de date care arată randamentele dividendelor trecute și viitoare ale acțiunilor care plătesc dividende. De asemenea, este important de știut că aceste date se referă întotdeauna la acțiunile ordinare. Am explicat ce acțiuni există într-un articol anterior (Proces pas cu pas pentru cumpărarea de acțiuni (2025)).
📌În practică: Am văzut companii aflate în dificultate reducând dividendele sau pur și simplu suspendând plățile de dividende de mai multe ori. Iată câteva exemple din ultimii ani: Burberry (BRBY), VF Corporate (HRV). Acest lucru duce de obicei la mișcări extreme de preț, deoarece toți cei care dețineau anterior acțiunile din cauza dividendului le vând, inclusiv fondurile mari. Dacă am încredere în companie, prefer să cumpăr în acest moment, deoarece asta înseamnă o evaluare scăzută și, deși nu primesc dividende la momentul achiziției, când lucrurile revin la normal, astfel de companii tind să-și restabilească nivelul anterior pe termen lung. Deoarece rata dividendelor depinde și de evaluare, de obicei obțin nu doar câștigul de preț, ci și un randament al dividendelor mai mare în final.
📊Calculul dividendelor, interpretare, capcane
Valoarea procentuală a randamentului dividendelor acțiunilor care plătesc dividende se calculează împărțind valoarea dividendelor la prețul curent. Așadar, dacă prețul este de 100 USD și rata dividendelor este de 5 USD, aceasta va fi de 5%. Este ușor de ghicit din aceasta că, dacă prețul se modifică, se va modifica și valoarea procentuală. De aceea, arătăm și randamentele maxime, medii și minime ale dividendelor pentru perioada dată, precum și diferențele față de acestea. Să tragem împreună concluzii relativ simple:
- ✨Dacă prețul acțiunii scade, randamentul dividendelor va crește în raport cu capitalul, dacă acesta crește, va scădea.
- ✨Media, atunci când iei o poziție în mai multe etape în timpul unei scăderi a prețului acțiunilor, crește randamentul dividendelor aferente capitalului.
Aceasta este o situație atât bună, cât și rea. Dacă aveți un portofoliu de acțiuni în creștere, cu puține acțiuni care plătesc dividende, o scădere a prețului poate fi un fenomen deosebit de înfricoșător. Pe de altă parte, pentru cineva care investește în acțiuni cu dividende, este mai degrabă o oportunitate, deoarece randamentul noului capital va crește. Cu toate acestea, acest lucru poate duce la situații precum problema cuțitului care cade. Aceasta înseamnă că o scădere a prețului unei companii aflate în dificultate poate părea la prima vedere o oportunitate atractivă. Un exemplu foarte bun în acest sens este AIG (AIG), care nu și-a revenit de la prăbușirea din 2007. Am inclus și graficul S&P500, ca să spun blând, nu a fost profitabil să dețin această acțiune pe termen lung. Puteți vedea pe lateral că prețul său maxim a fost de 1737 USD, iar în prezent este în jur de 85 USD.
🔪📉Ce este un cuțit care cade?
Un cuțit care cade este o companie care se confruntă cu o problemă financiară gravă, dar prețul reacționează la această situație mai rapid decât indicatorii fundamentali. Să presupunem, de exemplu, că firma noastră imaginară se află în dificultate dintr-un anumit motiv, de exemplu, în timpul unei recesiuni, sunt achiziționate mai puține produse ale sale, iar acest lucru va cauza o pierdere de venituri în viitor. Piața este conștientă de acest fapt, așa că prețul începe să scadă și scade de la 100 USD la 50 USD, cu o plată de dividende de 5 USD. În acest moment, randamentul anterior al dividendelor de 5% va ajunge la 10%! Acest lucru este mult mai bun decât 5%, atunci ar trebui să cumpărați acțiuni. Cu toate acestea, nu este sigur că vor exista suficienți bani pentru a plăti dividendele, care vor fi dezvăluite abia în următorul raport trimestrial, așa că firma anunță o reducere de 60% a dividendelor, reducând dividendul la 4%. Cu alte cuvinte, în loc de 5% inițial, proprietarii vor primi doar 4%, ca să nu mai vorbim de pierderea prețului acțiunilor.
Acesta este unul dintre motivele pentru care trebuie să cunoașteți celelalte date subiacente ale acțiunilor care plătesc dividende, deoarece dividendele trebuie să fie sustenabile, compania trebuie să genereze profit și să aibă un raport ridicat al numerarului disponibil pentru a le putea plăti.
📌În practică: De fapt, o companie nu trebuie să realizeze profit pentru a plăti dividende, ci poate, de exemplu, să o finanțeze cu datorii. Un exemplu extrem în acest sens este Exxon Mobile (XOM), unde obligația de plată a dividendelor a anulat decizia logică bazată pe indicatori economici reali, conform căreia dividendul ar fi trebuit redus sau suspendat. Compania a supraviețuit perioadei turbulente și chiar a ieșit cu bine din ea în cele din urmă, reușind în sfârșit să-și reducă datoria.
➗Acțiuni care plătesc dividende și raportul P/E
Contează raportul P/E pentru acțiunile care plătesc dividende? Este o întrebare interesantă, văd că se face referire frecvent la ea, deoarece este cel mai cunoscut raport de evaluare pentru acțiuni. Din păcate, poate fi foarte înșelător. Raportul P/E este o combinație între prețul acțiunii și EPS, sau câștigul pe acțiune. După cum am arătat deja, pe măsură ce prețul scade, randamentul dividendelor va crește, deoarece nu este nimic mai mult decât un indicator procentual, de fapt o diviziune, nimic mai mult.
Care e problema cu asta? În primul rând, creează impresia că firma plătește mai multe dividende, chiar dacă valoarea dividendelor rămâne constantă. Totuși, este adevărat că o scădere a prețului acțiunilor va oferi un procent mai mare de rentabilitate a capitalului. Întrebarea este, ce anume cauzează scăderea prețului acțiunilor? Deoarece ar putea exista cu ușurință o problemă serioasă ascunsă în fundal, pe care am ilustrat-o cu exemplul de mai sus. Trebuie întotdeauna să analizați și ceilalți indicatori, acest lucru nu poate fi spus îndeajuns.
💡Dacă vrei să aprofundezi detaliile analizei fundamentale, este esențial să înțelegi ce este inclus în fiecare linie a bilanțului și a contului de profit și pierdere, despre care am scris deja un articol: Bilanț și Cont de Profit și Pierderi pentru Analiza Bursieră (2025)
🔍Privește dincolo de raportul P/E și randamentul dividendelor
Paragrafele anterioare au arătat deja că merită să analizăm modul în care acțiunile care plătesc dividende își plătesc dividendele. Nu este lipsit de importanță dacă acestea plătesc din profiturile generate, din împrumuturi, cât de mari sunt datoriile, care este rata de distribuire a dividendelor și așa mai departe. Cu alte cuvinte, trebuie să fiți conștienți și de „sănătatea” unei companii pentru a putea evalua dacă rata dividendelor este sustenabilă.
Examinați întotdeauna toți indicatorii corporativi importanți pentru acțiunile care plătesc dividende, deoarece randamentul dividendelor în sine nu este semnificativ:
- ✨Rată de plată: Raportul de plată „de bază” compară profitul net al companiei cu suma dividendelor plătite, așa cum puteți citi în articolul Investopedia pe această temă (Care este raportul de plată?Problema este că, în conceptul de „venit net”, contabilitatea include tot felul de alte lucruri, cum ar fi amortizarea și deprecierea, care însă nu apar ca bani fizici.
- ✨Rata de plată a fluxului de numerar liber: Există un videoclip despre FCF pe Investopedia (Flux de numerar gratuit), dar pe scurt, ideea este următoarea: este definit ca fluxul de numerar după impozitare din care compania își plătește creditorii, își reduce datoriile, investește, plătește dividende și așa mai departe. Cu alte cuvinte, este un indicator tangibil, nu o cifră denaturată de contabilitate, ci bani care pot fi plătiți. Acest lucru este important deoarece raportul său reflectă mai bine nivelul plăților reale de dividende.
Indicatori de datorie
- ✨Datorii: Este important să se știe cât de multă datorie are o companie. Dacă datoria este mare, compania trebuie să plătească multe dobânzi creditorilor săi, ceea ce înseamnă două lucruri: nu este sigur că va putea să își mențină dividendele pe termen lung și este puțin probabil să implementeze o creștere semnificativă sau deloc a dividendelor. Cu toate acestea, valoarea datoriei în sine nu spune nimic, deoarece rata dobânzii și capacitatea companiei de a genera numerar nu sunt irelevante. Raportul datorie netă/EBITDA este adesea folosit pentru a arăta această relație, care arată câți ani de profit înainte de impozitare ar putea folosi compania pentru a-și achita datoria (unde datoria netă = datoria minus numerarul).
- ✨Câștiguri înainte de impozitare sau EBITDA: Oamenii din domeniul financiar adoră cuvintele la modă și acronimele. EBITDA reprezintă câștigurile înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare și este folosit pentru a crea mulți indicatori, așa cum am scris în secțiunea despre datorii.
- ✨Acoperire dobânzi: Acesta arată cât de bine acoperă capacitatea companiei de generare de numerar dobânda la datoria sa. Dacă acest raport este scăzut – cu cât este mai mare, cu atât mai bine – ar putea pune presiune asupra plății dividendelor și ar putea duce la o posibilă reducere a acestora.
🏆Sunt acestea cele mai bune acțiuni care plătesc dividende?
Pentru a face mai ușor de înțeles cele de mai sus, am inclus câteva companii și o ilustrare vizuală a modului de interpretare a indicatorilor companiei. Exemplele de companii sunt T.Rowe Price (trow), Texas Instruments (TXN), Bristol-Myers Squibb (BMY), AT&T (T) și Exxon Mobil (XOM).
Rândurile următoare conțin simplificări semnificative. Ideea aici este doar să înțelegem exemplul, analiza fundamentală a unei companii este mult mai complicată decât atât, dar mai puține date fac mai ușor să urmărească șirul gândirii chiar și pentru cei care nu știu prea multe despre indicatorii companiei.
📝Exemplul 1: T. Rowe Price (TROW)
T. Rowe Price este un exemplu excelent de acțiune care plătește dividende. Plătește un dividend anual de 5.08 dolari pe acțiune, ceea ce este echivalentul unui randament al dividendelor de 5.35%, începând cu iulie 2025. Nu are practic nicio datorie, așa că puteți uita imediat de acest indicator. Are o capacitate brutală de generare de numerar, își mărește dividendele frumos, media pe 3 ani este de 11.75%, iar toți indicatorii săi par impecabili. Așadar, ar trebui să vă grăbiți să o cumpărați acum? În primul rând, merită să analizați evaluarea, care poate fi determinată și din rata dividendelor. Acțiunea a plătit o medie de 3.74% în dividende în ultimii cinci ani, iar actualul 5.35% este mult mai mare, ceea ce înseamnă că firma este subevaluată pe baza acestui indicator.
📌În practică: Am pregătit o analiză detaliată a acțiunilor TROW: Analiza stocurilor T. Rowe Price Group Inc. (NYSE: TROW)Merită citit pentru că arată clar că plățile de dividende nu sunt totul. Nu au reușit să atragă mai mulți bani în fondurile lor timp de 10 ani, prețul acțiunilor este în scădere, așa că există și aici o mulțime de riscuri.
📝Exemplul 2: Texas Instruments (TXN)
Plătește un dividend anual de 5.44 USD pe acțiune, adică un dividend de 2.73%. Are datorii minime, dar capacitatea sa de generare a numerarului este atât de puternică încât ar putea să o achite cu ușurință cu doar 1 an de profit. Această companie este, de asemenea, o mașinărie brutală de generare a numerarului, crescându-și dividendul chiar mai rapid decât T. Rowe Price, a cărui medie pe 3 ani este de 13.8%. Toți indicatorii săi par impecabili. Așadar, ar trebui să vă grăbiți să o cumpărați acum? Să ne uităm și la evaluarea de aici, ce arată media dividendelor pe cinci ani: 2.77%. Aceasta este aproximativ aceeași cu valoarea procentuală actuală a dividendelor, deci compania se tranzacționează la aproximativ aceeași evaluare ca înainte.
📝Exemplul 3: Bristol-Myers Squibb (BMY)
Plătește un dividend anual de 2.48 USD pe acțiune, ceea ce reprezintă un randament al dividendelor de 5.06%. Are multe datorii, rezultat al achizițiilor anterioare, cum ar fi Cellgene. Acest lucru a stimulat veniturile și generarea de numerar ale companiei, iar în timp ce prețul acțiunilor sale a stagnat sau a scăzut timp de aproximativ 5 ani, piața a luat în considerare ceea ce s-a întâmplat. Ce probabil nu va face BMY? Să își majoreze mult dividendele, să răscumpere propriile acțiuni și, în schimb, să își reducă datoria, ceea ce nu merge prea bine, după cum puteți vedea în imaginea de mai jos.
Presupunând că reducerea datoriilor are succes, ați putea avea o mașină de tipărit bani reali în câțiva ani. Până atunci, va trebui să așteptați cu răbdare și să sperați că nimic major nu se va schimba în viața companiei sau să credeți dinainte că firma va fi într-adevăr capabilă să facă acest lucru.
Aș dori să menționez că creșterea veniturilor prezentată în imaginea de mai sus arată foarte bine, dar trebuie întotdeauna să te uiți la modul în care s-a realizat acest lucru. În acest caz, printre altele, este vorba de creșterea datoriei, dar s-ar putea menționa și diluarea acțiunilor, atunci când compania acoperă costurile necesare printr-o emisiune de acțiuni, scăderea numerarului, ceea ce este adesea numită o tranzacție integrală în numerar, atunci când compania achiziționează în întregime contra cost, sau vânzarea de componente etc.
📌În practică: Am scris cele de mai sus în articolul original din 2021, tocmai am corectat datele în 2025. Datoria companiei este cam aceeași ca la începutul anilor 2020, dar veniturile lor au crescut de fapt, la fel ca și rata dividendelor. Din păcate, prețul acțiunilor a scăzut mai mult decât atât, piața nu a recompensat ceea ce au făcut. Acesta a fost de fapt capital mort, în ultimii 5 ani.
📝Exemplul 4: AT&T (T)
AT&T este un maestru al achizițiilor prost executate, gândiți-vă doar la achiziția DirecTV (DirecTV valorează doar 16 miliarde de dolari), care au costat compania 67 de miliarde de dolari. Spre deosebire de BMY, capacitatea sa de creare a valorii viitoare nu este cu adevărat vizibilă, iar compania a vândut ulterior această unitate. În plus, în prima jumătate a anului 2021, a trebuit să cheltuiască sume semnificative, 27 de miliarde de dolari, pentru a achiziționa licențe pentru banda de frecvență 5G, iar aceste două elemente au dus la o datorie de aproape 180 de miliarde de dolari. Să aruncăm o privire la situația companiei în iulie 2025:
Plătește un dividend anual de 1.11 dolari pe acțiune, ceea ce reprezintă un randament al dividendelor de 3.98%. Problema este că, în februarie 2022, a anunțat o reducere de 47% a dividendelor, reducând dividendul la 1.11 dolari, pe care nu l-a mai majorat de atunci. Compania are o datorie netă/EBITDA de 8 - numărul de ani necesari pentru a-și achita datoria - ceea ce reprezintă o datorie incredibil de mare. În termeni numerici, aceasta se traduce la 138 de miliarde de dolari! USD, în timp ce veniturile lor anuale sunt de 123 de miliarde de dolari.
Gluma este că AT&T (T) avea un istoric excelent în materie de dividende, chiar până la reducerea din 2022, dar o parte din creșterea dividendelor pe 36 de ani a fost reprezentată de 1 cent pe an. (Așa de serios iau companiile americane această metrică, care arată de câți ani își cresc constant dividendele.)
📌În practică: AT&T a plătit anterior un dividend de peste 9% deoarece prețul acțiunilor sale a fost zdrobit, ceea ce poate fi destul de atractiv, mai ales că randamentul mediu al indicelui S&P500 este de aproximativ 10% pe o perioadă de 120 de ani. Când a plătit un dividend de aproximativ 7%, am încercat să folosesc acțiunea ca substitut pentru obligațiuni, deoarece am avut încredere în istoricul său solid de dividende. Într-un an, am reușit să generez o pierdere de preț de -15% pe lângă dividend și am avut norocul să vând ziarul înainte de reducere. Lecția învățată: nu faceți niciodată asta, prioritizați întotdeauna calitatea, este mai bine să evitați companiile cu datorii prea mari. Acest lucru arată, de asemenea, că plățile de dividende în sine nu înseamnă nimic.
📝Exemplul 5: Exxon Mobile (XOM)
Exxon Mobile, și întregul sector energetic, reprezintă o categorie separată în cadrul acțiunilor care plătesc dividende. Am scris despre acest sector în detaliu de două ori:
- OPEC, acțiuni petroliere, companii petroliere (2025)
- Joacă-te cu petrolul și acțiunile petroliere (2025)
Disponibilitatea companiei de a plăti dividende este incredibil de puternică, această filozofie este înrădăcinată în genele sale. Această așteptare este atât de puternică din partea proprietarilor încât compania este chiar dispusă să ia împrumuturi, să-și concedieze angajații, să reducă bugetul de dezvoltare etc., pentru a satisface astfel de cerințe. Cu toate acestea, acest lucru a făcut ca indicatorii săi să cadă în categoria oroarelor în perioada 2020-2021, deși au existat momente când a însemnat un dividend extrem de mare, de 11%.
Compania a avut o problemă foarte mare în timpul pandemiei de COVID, deoarece nimeni nu călătorea nicăieri, majoritatea vehiculelor erau parcate, iar petrolul nu era consumat, așa că Exxon Mobile (XOM) nu a reușit să genereze profit. Rata de plată a numerarului a fost de 406.15% în 2020, așa că a plătit de patru ori mai mult decât numerarul disponibil. Profitul net din acest an a fost de -22 miliarde USD. Acum, desigur, știm că Exxon Mobile și toate celelalte companii similare, cum ar fi Chevron, Occidental Petroleum etc., au supraviețuit crizei fără probleme, ceea ce arată, de asemenea, că există situații în care o companie cu un preț al acțiunilor ruinat și indicatori slabi poate ieși cu bine.
📌În practică: În 2020, am cumpărat o mulțime de acțiuni petroliere când am văzut că prețul petrolului a devenit negativ. Asta însemna că rafinăriile plăteau pentru a li se lua țițeiul. Cât de credibil era faptul că în viitor mașinile, avioanele și navele nu vor mai fi pe drumuri și că nu va mai exista producție de plastic, bitum și îngrășăminte? Deloc, în această perioadă era posibil să se tripleze aceste nume într-un an (da, este un randament de +200%), plus să se încaseze dividendul. Desigur, când prețul lor s-a corectat, am vândut imediat toate companiile, dar asta arată și că există situații în care poți cumpăra o companie care plătește dividende, cu o evaluare semnificativ deprimată, și să încasezi atât câștigul de preț, cât și dividendul.
🇭🇺Unde se află acțiunile maghiare care plătesc dividende pe listă?🇭🇺
📊De unde am obținut datele?
Nu toate site-urile de screening afișează date despre dividende. Dividend.com obișnuia să fie foarte util, dar l-au distrus cu succes printr-o reproiectare anul trecut, iar multe dintre date nu mai sunt disponibile sau trebuie să plătești pentru ele. Așa am început să-l folosesc. iOChartspentru că cred că este unul dintre cele mai bune site-uri, dacă nu chiar cel mai bun, pentru urmărirea indicatorilor de dividende. Am creat o listă pe care am folosit-o pentru a scrie acest articol, astfel încât să puteți verifica și datele:
- iO ChartsDin moment ce ați găsit deja acest site și utilizați serviciile, nu voi intra în detalii. Este un site gratuit care afișează grafice și cifre și oferă date legate de dividende pentru companii.
- Analiza stocurilorAm scris deja într-un alt articol, cel mai mare avantaj al său este că datele financiare ale companiilor care datează de 15 ani sunt disponibile fără înregistrare. De asemenea, conține informații despre dividendele minime.
- Simplysafedividends: site plătit, nu foarte ieftin, dar conține valori și descrieri grozave. Aceștia reacționează puțin în exces în prognoza lor privind securitatea dividendelor, dar în afară de asta, serviciile lor sunt ușor de utilizat.
- finviz: interfața sa de filtrare este destul de bună, dar returnează puține date legate de dividende, dar puteți verifica și rata de plată de aici.
- Yahoo Finance: are un grafic gratuit al prețurilor și poate compara mișcările de preț ale simbolurilor bursiere de pe grafic. De asemenea, afișează plăți de dividende și divizări de acțiuni în fila cu date istorice.
🔀Divizări de acțiuni cu dividende, răscumpărări de acțiuni proprii
Mulți oameni nu știu cum afectează divizarea și răscumpărarea de acțiuni dividendele și prețurile acțiunilor. O divizare a acțiunilor este doar o operațiune tehnică, nu face nimic altceva decât să rearanjeze numerele. Vă voi da un exemplu pentru a ilustra ce înseamnă asta, dar dacă sunteți interesați de subiect, citiți acest articol din Motley Fool: Cum afectează divizarea acțiunilor dividendele.
Compania Model are 1000 de acțiuni, listate la 1000 de dolari, iar capitalizarea sa de piață este de 1 milion de dolari. Plătește un dividend de 50 de dolari pe acțiune, ceea ce reprezintă un randament al dividendelor de 5%, iar dividendul anual costă 50 de dolari. Compania generează 100 de dolari în numerar pe an, deci raportul de plată al fluxului de numerar liber (FCF) este de 50%. Dețineți 10 acțiuni, deci primiți un dividend de 500 de dolari pe an. Dacă societatea își împarte acțiunile în proporție de 2:1, va plăti 25 de dolari pentru fiecare 50 de acțiuni, ceea ce reprezintă tot 500 de dolari, iar dumneavoastră veți primi tot un dividend de 20 de dolari, dar pentru 2000 de acțiuni. Prețul va fi înjumătățit, dar, deoarece există de două ori mai multe acțiuni, capitalizarea de piață nu se va schimba, deci va fi 500 de dolari * 1 = XNUMX milion de dolari.
➗Care este rostul unei divizări de acțiuni atunci?
Doar că va fi mai ieftin să cumperi o acțiune, astfel încât mai mulți investitori mici pot fi implicați în cumpărarea de acțiuni. Și opusul este valabil, de exemplu, acțiunea A a Berkshire Hathaway se va tranzacționa la un preț de 1 USD în iulie 727000 (A-BRK), ceea ce înseamnă că doar cei cu capital mare o pot cumpăra. Cealaltă, pe de altă parte, are acțiuni de doar 493 USD (BRK-B), care poate fi accesată cu o sumă mult mai mică de bani.
În cazul răscumpărărilor de acțiuni, lucrurile stau cu totul altfel. Dacă acțiunile sunt subevaluate, este în interesul companiei să le răscumpere. Acțiunile Companiei Model scad la 500 USD, moment în care randamentul dividendelor este de 10%. Cu toate acestea, compania are un surplus de numerar, să zicem 100000 USD, pe care îl folosește pentru a răscumpăra acțiuni. Dacă și-ar fi răscumpărat acțiunile la 1000 USD, asta ar însemna 100 de acțiuni, dar la 500 USD, acestea ar fi suficiente pentru 200. Aceasta reduce numărul de acțiuni de la 1000 la 800, iar valoarea monetară a dividendului plătit de la 50000 USD la 40000 USD. De asemenea, acest lucru îmbunătățește rata de plată a dividendelor, de la 50% la 40%. Diferența este de 10000 USD, pe care compania o păstrează. Aceasta înseamnă că societatea continuă să plătească 5 USD pe acțiune pentru acțiunile rămase, astfel încât ceilalți proprietari NU primesc o creștere a dividendului pe acțiune, dar compania cheltuiește mai puțin. Totuși, indirect, companiei îi rămân mai mulți bani, ceea ce crește șansele de:
- implementa o creștere mai mare a dividendelor în viitor
- răscumpărați mai multe acțiuni
- face o investiție care creează valoare
- reducerea datoriilor (dacă există)
Creșterea dividendelor și răscumpărarea de acțiuni duc de obicei la creșteri de prețuri pe termen lung, ceea ce sporește randamentele investitorilor.
📤Specialități ale plății dividendelor
Deși în multe limbi cuvântul dividend este folosit pentru a se referi la suma plătită din profiturile unei companii, există și alți termeni în limba engleză. Companiile MLP sunt o formă specială de parteneriat, iar în cazul lor, de exemplu, dividendele se numesc „distribuții”. Dacă întâlniți așa ceva, bănuiți că există un fel de avantaj fiscal aici. În mod normal, dividendele de la companiile înregistrate pe piața americană sunt impozitate cu 15%, în timp ce plățile MLP sunt impozitate cu 21%, dar asta înseamnă și că impozitul este transferat acționarilor, care în acest caz sunt numiți „parteneri limitați”.
Este important de menționat că acest lucru este valabil doar dacă țara în care sunteți rezident fiscal are un acord de evitare a dublei impuneri. Un contraexemplu este faptul că Ungaria, de exemplu, nu are un astfel de acord cu SUA, așa că va trebui să vă bazați pe un impozit reținut la sursă de 15% în loc de 30%. Lecția: fiecare ar trebui să verifice aceste reguli pentru propria situație de trai pentru a evita surprizele.
sursă: Enrisk Consulting
Companiile MLP oferă, în general, randamente mai mari din dividende, dar acestea se obțin după deducerea impozitului suplimentar perceput. Luați în considerare acest lucru dacă vă gândiți să investiți într-o astfel de companie. Există destul de multe astfel de companii în sectorul energetic, de exemplu (EPD) (MMP) și altele similare, care oferă randamente mari pe dividende, dar și sarcina fiscală este mai mare, ceea ce înseamnă că trebuie să ajustați în consecință randamentul net după dividende după impozitare.
De asemenea, merită menționat, pentru o mai completă explicație, că dobânda plătită la obligațiuni se numește „cupon”, care nu este un dividend, deoarece se bazează pe credit, nu pe profiturile companiilor.
✅Avantajele și dezavantajele acțiunilor care plătesc dividende❌
În final, aș dori să spun câteva cuvinte despre avantajele și dezavantajele generale ale investițiilor în acțiuni care plătesc dividende, comparativ cu investițiile tradiționale care apelează la câștiguri de preț, deși există întotdeauna cazuri speciale care diferă de acestea.
✅Avantajele acțiunilor care plătesc dividende
- ✅Venit pasiv: Într-o piață medie, cu o evaluare medie, poți obține un randament al dividendelor de aproximativ 2-10% pe an. Nu trebuie să faci nimic pentru asta, sumele sunt creditate automat în contul tău. Dacă uiți de investițiile tale, acestea vor continua să producă, ceea ce înseamnă că nu trebuie să participi activ la administrare.
- ✅Calculați: Spre deosebire de modificările prețului acțiunilor, ratele dividendelor sunt declarate în avans, astfel încât puteți ști exact când și cât vor plăti companiile.
- ✅Dividendele nu trebuie investite acolo de unde provin: Așa cum spunea Warren Buffett, nu există nicio regulă care să spună că trebuie să pui banii înapoi de unde au venit. Adică, dacă vrei să investești veniturile din dividende într-o altă acțiune, poți face acest lucru, dar poți cheltui această sumă, desigur, doar după impozitare.
- ✅Suport psihologic: Este mai ușor să deții o acțiune în scădere sau în tendințe laterale, deoarece valoarea dividendului este independentă de prețul acțiunii și îl poți primi chiar dacă există o panică uriașă pe piață.
- ✅Fără costuri de administrare a fondurilor: Dacă selectați manual acțiuni sau dețineți ETF-uri fără dividende, nu există costuri suplimentare, ci doar un comision unic de la broker atunci când cumpărați acțiunile. Cu toate acestea, unii brokeri tind să perceapă un comision pentru creditarea dividendelor, ceea ce este o înșelătorie ridicolă. Fiți conștienți de acest lucru.
- ✅Nu trebuie să vinzi acțiunile pentru a realiza profitul: Spre deosebire de câștigurile de capital, nu trebuie să vindeți hârtia dacă doriți să realizați dividendul. Acesta va fi plătit automat și creditat în contul dvs. de brokeraj.
❌Dezavantaje ale acțiunilor care plătesc dividende
- ❌Problema unei companii mature: Majoritatea companiilor care plătesc dividende nu se mai află în faza de creștere. Acestea sunt nume cu capitalizări de piață semnificative, despre care se așteaptă să crească doar ușor. Desigur, există companii care plătesc dividende abia perceptibile, dar pot înregistra o creștere semnificativă în schimb, cum ar fi Apple (AAPL) sau Microsoft (MSFTDividendele sunt adesea un produs secundar al generării unei cantități considerabile de numerar, vezi de exemplu Google.
- ❌Nu este obligatoriu să se plătească dividende: Conducerea actuală a companiei decide dacă aceasta va plăti dividende sau nu și dacă va menține, va crește sau va reduce rata dividendelor.
- ❌Problema creării de valoare: Plata de dividende nu este utilizarea optimă a banilor. Acest lucru ridică întrebarea dacă plata de dividende este un fel de constrângere din partea companiei sau nu.
- ❌Povară fiscală suplimentară: În marea majoritate a cazurilor, statele impun un impozit special pe dividende, iar în unele cazuri rata este de-a dreptul dureroasă.
- ❌Indicator fals: Mărimea dividendului sau rata de creștere nu spune nimic despre calitatea companiei, totuși mulți oameni aleg o companie deoarece plătește un dividend mare.
- ❌Cerință de capital relativ mare și dimensiune portofoliu: Ca investitor, este nevoie de mult capital pentru a crea un portofoliu diversificat care să genereze venituri pasive semnificative. Iată un exemplu: cu un randament al dividendelor de 5% și un portofoliu de 100 USD, veți primi anual 5000 USD în dividende. Nu este prea mult, chiar și o obligațiune guvernamentală serioasă poate face asta.
📌În practică: Nu mi-am dorit niciodată să investesc în acțiuni cu dividende, deoarece acestea plătesc dividende. Pur și simplu din cauza impozitului pe dividende, nu poți reinvesti banii ca și cum compania nu i-ar plăti, ci i-ar reinvesti în propriile operațiuni. Companiile de calitate pot obține o rată internă de rentabilitate de 20-30%, ceea ce înseamnă că își dublează numerarul disponibil în 3-5 ani, ceea ce este o modalitate mult mai eficientă de creștere decât plata dividendelor, pentru care tot trebuie să plătești impozite. Iar o rată internă de rentabilitate eficientă ar trebui urmărită de preț pe termen lung.
Întrucât câștigurile de capital sunt impozitate mai favorabil în marea majoritate a cazurilor, nu există un argument convingător în favoarea acțiunilor care plătesc dividende. În practică, aceasta înseamnă că, dacă o mare parte sau tot randamentul unei acțiuni provine din dividende, atunci nu o voi cumpăra. Dar, dacă o companie plătește dividende ca produs secundar al activităților sale, acesta nu este, desigur, un motiv de excludere, exemple bune fiind Apple, Microsoft sau Google. Din experiența mea, plățile de dividende nu sunt nici pe departe la fel de sigure, chiar și în cazul companiilor americane, așa cum cred majoritatea oamenilor, pur și simplu le reduc în caz de criză, când altfel dividendele ar ajuta investitorii să păstreze hârtia respectivă.
Rezumatul acțiunilor care plătesc dividende
Mărimea dividendelor și randamentele dividendelor nu spun multe despre calitatea acțiunilor care plătesc dividende. Ar trebui să verificați întotdeauna și alți indicatori, deoarece trebuie să cunoașteți rata de acoperire, rata de plată a banilor, capacitatea companiei de a genera numerar și multe altele. Nu face greșeala de a alege compania care oferă cel mai mare randament, ci analizează și alți indicatori de bază. Unele companii oferă randamente mai mari din dividende deoarece sunt impozitate diferit, așa că solicită întotdeauna sfatul experților fiscali.
Întrebări frecvente (FAQ)
Dețineți acțiunile într-un cont TBSZ?
Da. Ca cetățean maghiar, avantajul fiscal față de un cont tradițional bazat pe numerar este atât de mare încât merită să deschizi un nou cont TBSZ în fiecare an, iar apoi retragerea banilor este rezolvată și ea (dar dacă nu dorești să retragi nimic din acesta, poți prelungi aceste termene).
Există un cont de economii similar cu TBSZ în alte țări?
Nu există niciun cont cu condiții atât de bune precum TBSZ-ul maghiar. De asemenea, merită menționat contul ISA în limba engleză, care este o abreviere pentru Individual Savings Account (Cont Individual de Economii), iar esența sa este că:
Limită anuală de depozit20000 GBP (pentru toate tipurile de ISA combinate)
Scutire de taxe:
- Nu există impozit pe venitul personal pentru dobânzi.
- Fără impozit pe dividende
- Fără impozit pe câștigurile de capital din schimbul valutar
Limita anuală nu poate fi reportată în anul următor – „folosește-o sau o pierzi” și poate fi deschisă și gestionată doar de rezidenții din Regatul Unit. Cu toate acestea, oferă și scutire completă de impozit pe dividende. Se pot deschide în total patru tipuri de conturi ISA, dar suma fiecăruia nu poate depăși limita anuală de 20000 GBP. Cu toate acestea, se poate deschide un nou cont de economii în fiecare an, așa că, dacă se ia în considerare termenul de 5+1 ani al TBSZ, atunci aceasta înseamnă economii de 6×20000 GBP.
Care este esența contului EIS în limba engleză?
Schema de investiții pentru întreprinderi (EIS) este o schemă de stimulente fiscale din Regatul Unit pe care investitorii privați o pot utiliza atunci când investesc în startup-uri sau întreprinderi mici în creștere.
🧾 Esența EIS pe scurt:
- scutire de impozit de până la 30% din suma investită în EIS, până la maximum 1 milion GBP/an sau 2 milioane GBP dacă investiți într-o companie bazată pe cunoștințe.
- Scutire de impozit pe câștigurile de capital: randamentele acțiunilor EIS sunt scutite de impozit dacă le dețineți timp de cel puțin 3 ani
- Atenuarea pierderilor: dacă o investiție înregistrează o pierdere, baza impozabilă poate fi redusă.
- Amânarea CGT: impozitul pe câștigurile de capital plătibil pentru activele existente vândute poate fi amânat dacă suma este reportată în EIS
La ce se folosesc cele de mai sus? În principal pentru investiții în startup-uri, iar 30% din suma investită este dedusă din impozite. Am scris despre startup-uri în mai multe articole: Investiții la startup-uri
Impozitarea investițiilor în Germania
Deși nu sunt un expert fiscal familiarizat cu piețele străine, din păcate, investițiile sunt impozitate destul de prost în Germania. În prezent, nu cunoaștem niciun cont de economii special conceput pentru economii, similar cu TBSZ-ul maghiar sau ISA-ul englezesc.
Totuși, există forme cu limite foarte scăzute:
- Indemnizație scutită de impozit pentru dobânzi și dividende (Freistellungsauftragt): 1000 EUR/persoană/an, pentru cuplurile căsătorite 2000 EUR/persoană/an
- Economii pentru pensie, cu sprijin de stat: 175 EUR/persoană + alocație pentru copii, suma plătită este deductibilă din baza de impozitare
Întrucât germanii impozitează câștigurile din cursul de schimb valutar și dividendele în intervalul 26-28%, Germania nu este foarte generoasă cu rezidenții săi fiscali în ceea ce privește economiile.
Ce înseamnă ETÜ?
ETÜ este prescurtarea de la Venit Individual din Capital După Impozitare, cunoscut și sub denumirea de tranzacții cu venituri individuale din capital. Acesta este cadrul conceptual și procedural pentru impozitarea veniturilor din capital (de exemplu, vânzări de acțiuni, câștiguri din cursul de schimb valutar) realizate de persoanele fizice din Ungaria.
De fapt, ETÜ este utilizat atunci când un furnizor de servicii străin realizează profit dintr-o tranzacție despre care autoritatea fiscală nu primește informații directe. De exemplu, cumpărarea și vânzarea de acțiuni, opțiuni, criptomonede, profituri din cursul de schimb valutar și așa mai departe, profitul generat din acestea trebuie, de asemenea, declarat către NAV.
Impozitarea ETÜ
Câștigurile din cursul de schimb valutar sau din dividende obținute în cadrul ETÜ sunt impozitate în același mod ca și formularele subiacente. Adică:
- în cazul câștigurilor din cursul de schimb: criptomonede, acțiuni cu impozit pe venit de 15% (pierderile pot fi compensate cu profiturile dacă au avut loc în cadrul unei tranzacții pe piața de capital reglementată, de exemplu criptomonedele nu fac parte din acestea)
- dividend: conform regulilor țării respective + 13% din acțiunile sociale
Întrucât conturile TBSZ trebuie raportate Administrației Fiscale și Vamale, în principiu, și Administrația Fiscale și Vamale primește informații despre acestea (furnizorul de servicii raportează cifrele dumneavoastră).
Cum sunt impozitate acțiunile maghiare care plătesc dividende?
În esență, companiile maghiare sunt impozitate în același mod ca și companiile străine, cu o singură excepție: nu trebuie să plătească impozit pe asigurările sociale de 13% pentru dividende, ceea ce înseamnă că povara este întotdeauna de 15% impozit pe venit.
Declarație juridică și de răspundere (alias declinare a răspunderii): Articolele mele conțin opinii personale, le scriu exclusiv pentru divertismentul meu și al cititorilor mei. Cel/Cea/Cei/Cele iO ChartsArticolele publicate pe NU epuizează în niciun fel subiectul consultanței în investiții. Nu am dorit niciodată, nu doresc și este puțin probabil să ofer astfel de consultanțe în viitor. Ceea ce este descris aici are doar scop informativ și NU trebuie interpretat ca o ofertă. Exprimarea opiniei NU este considerată în niciun fel o garanție de a vinde sau cumpăra instrumente financiare. Sunteți SINGURUL responsabil pentru deciziile pe care le luați și nimeni altcineva, inclusiv eu, nu își asumă riscul.
