Care este conceptul de acțiune? Când spunem acțiuni, multora le vine ceva în minte, dar majoritatea oamenilor nu sunt conștienți de ce înseamnă sau exprimă exact termenul. Există și alte particularități ale acțiunilor, iar unii investitori înlocuiesc acțiunile cu alte instrumente de investiții, aspecte care vor fi, de asemenea, discutate.
📈Care este conceptul de acțiune?
Înainte de a începe să cumpărați acțiuni, trebuie să clarificăm ce este o acțiune. O acțiune nu este altceva decât un titlu de valoare care întruchipează drepturi de proprietate și nu are scadență, spre deosebire, de exemplu, de o obligațiune, care este un instrument de datorie cu o scadență.
????Când cumperi acțiuni la o companie, dobândești o participație la aceasta. Devii proprietar, chiar dacă doar într-o mică măsură, al companiei și, ca atare, conducerea companiei trebuie să servească intereselor tale.
Conceptul de acțiune poate fi abordat și din perspectivă contabilă, atunci definiția ar fi următoarea: un titlu de valoare emis la înființarea unei societăți pe acțiuni sau la majorarea capitalului social al acesteia, care reprezintă o cotă-parte din valoarea acțiunilor societății. Valoarea nominală a acțiunilor emise este egală cu capitalul social al companiei. Prin achiziționarea titlului de valoare, proprietarul acțiunii își oferă capitalul companiei, astfel încât compania majorează capital prin transferul dreptului de proprietate.
De asemenea, merită menționat faptul că în limba engleză există mai multe cuvinte folosite pentru a exprima conceptul de stoc, iar cuvinte cu înțelesuri similare pot fi „amestecate” între ele în traducerile din limbi străine, așa că este bine de știut care dintre ele are sensul exact. Acestea sunt următoarele:
- 📉Capitală (capitaluri proprii): practic înseamnă proprietate, exprimând un anumit procent din deținerea de acțiuni în cadrul companiei
- 📉Stoc (acțiune): în general o numim acțiune și din ea se pot forma diverse cuvinte compuse, cum ar fi piața de valori, de exemplu, piața de valori și așa mai departe
- 📉Distribuie (acțiune): de fapt, aceasta este tot o acțiune sau acțiuni, doar că în acest sens înseamnă o anumită proporție a proprietății, adică modul în care este împărțită proprietatea, față de compania deținută sau pe care se dorește să o dețină.
📌În practică: Acțiunile apar în startup-uri, acestea fiind acțiuni ilichide, chiar dacă platformelor le place să spună că sunt la fel ca o acțiune. O acțiune devine acțiune atunci când este listată la bursă ca parte a unui IPO, dar nu până atunci.
📈Conceptul de societate pe acțiuni
Continuând linia de gândire anterioară, poți dobândi o participație în orice companie, nu doar într-o societate pe acțiuni. Poți încheia oricând un contract pentru a cumpăra acțiuni în orice companie, nimic nu împiedică acest lucru. Cu toate acestea, nu numim aceasta acțiune sau participație, deoarece niciuna dintre companii nu a emis și nici nu poate emite valori mobiliare cărora să le fie atașate drepturi de proprietate. Acest lucru poate fi confuz, deoarece există unele platforme pe care pot fi tranzacționate drepturile de proprietate ale startup-urilor, cum ar fi Crowdcube sau Republic Europe, unde acest lucru este indicat de cuvântul „echivalență”. Acestea sunt companii private, nelistate, dar poți totuși cumpăra o parte din drepturile de proprietate. Am scris 4 articole despre acest subiect, pe care le poți găsi aici: Secțiunea de pornire
În străinătate, funcționarea societăților pe acțiuni este reglementată de legi speciale, dar acestea sunt denumite diferit în fiecare țară, de exemplu, în SUA sunt denumite societăți „C” și „S”. În Ungaria, o societate pe acțiuni poate fi oficial privată sau publică.
sursă: Fool.com
Acțiunile primei nu pot fi tranzacționate la bursă și reprezintă cotele de proprietate relative ale proprietarilor, proporțional cu capitalul. Așadar, dacă capitalul inițial este de 1 miliard USD și proprietarii investesc 250 de milioane USD în acțiuni egale, atunci cota lor de proprietate va fi de 25% fiecare. De asemenea, puteți crea o societate cu răspundere limitată dacă îndepliniți cerințele legale.
Dacă o societate pe acțiuni este deschisă, aceasta poate emite acțiuni. Prima astfel de emisiune este IPO-ul, Oferta Publică Inițială. Am scris deja despre asta în articolul despre IPO-uri (IPO adică emiterea de acțiuni IPOAcțiunile trebuie să fie listate la o bursă de valori, astfel încât să devină liber tranzacționabile. De acum înainte, prețul acțiunilor va fi determinat de condițiile pieței, iar prețul se va modifica în funcție de cerere și ofertă.
📌În practică: Am auzit adesea concepția greșită, chiar și de la investitori, că nu cumpără acțiuni ale anumitor companii pentru că nu vor să sprijine activitățile companiei, cum ar fi cele legate de petrol, tutun, companii militare etc. Aceasta este o neînțelegere fundamentală. Când cumperi sau vinzi o acțiune pe piață, faci schimb de acțiuni cu un alt investitor, nu o cumperi sau o vinzi de la companie. Există două excepții de la această regulă: IPO-ul și diluarea acțiunilor, când cumperi efectiv hârtia de la companie.
💸Ce ziceți de „acțiunile” startup-urilor?
Așa cum am menționat anterior, acțiunile startup-urilor nu sunt acțiuni reale, iar din moment ce cererea și oferta nu se potrivesc, nefiind instrumente tranzacționate public, lichiditatea este foarte scăzută sau nu există. Desigur, sectorul financiar găsește o „soluție bună” pentru fiecare problemă, motiv pentru care acestea sunt de obicei tranzacționate pe piețele secundare ale platformelor individuale. Desigur, nici aici nu există prea multă lichiditate, motiv pentru care prețurile nu respectă cu adevărat condițiile pieței. După procesul IPO menționat anterior, aceste companii intră și pe piața bursieră, iar de atunci încolo li se aplică regulile de cerere și ofertă menționate anterior.
????De asemenea, este important să menționăm așa-numiții brokeri OTC, care sunt firme de brokeraj care nu au acces direct la bursa de valori. Aceasta înseamnă că, spre deosebire de brokerii care accesează direct bursa de valori și potrivesc ordinele reale de cumpărare și vânzare, în cazul brokerilor OTC, market maker-ul este chiar brokerul.
Aceasta înseamnă, de obicei, că pot tranzacționa la costuri mult mai mari, dar în schimb pot avea acces la valori mobiliare care nu sunt listate la bursele tradiționale.
🏦Tipuri de acțiuni
O achiziție de acțiuni poate fi finalizată nu doar prin achiziționarea directă a acțiunii, ci și, de exemplu, prin achiziționarea unui fond de investiții, a unui produs bancar tipic sau a unui ETF, adică a unui fond tranzacționat la bursă, care poate conține acțiuni. Cu alte cuvinte, atunci când folosesc termenul „achiziție de acțiuni”, mă refer la un anumit instrument achiziționat în cadrul unei tranzacții pe piața de capital controlată. Dacă nu sunteți familiarizat cu acest termen, vă rugăm să citiți articolul meu despre impozitare.Impozitarea dividendelor – La ce să fii atent în 2025Acum că am clarificat acest lucru, haideți să vedem ce tipuri de acțiuni există.
Tipuri de valori mobiliare:
- 💰Acțiuni ordinare (acțiuni ordinare): acesta este tipul de acțiune „general”, îl dobândiți printr-o achiziție obișnuită, nu oferă drepturi suplimentare în afară de cele enumerate mai sus.
- 💰 Distribuire preferențială (acțiuni preferențiale): oferă de obicei un anumit tip de prioritate, cum ar fi dreptul de veto, dividendul, lichidarea, dreptul de preempțiune, dar, de obicei, principalul lucru îl reprezintă drepturile de vot. Acestea sunt de obicei indicate și în identificatorul acțiunii, de exemplu, acțiunile ordinare ale Bank of America sunt tranzacționate sub simbolul bursier (BAC), în timp ce acțiunile preferențiale sunt tranzacționate sub simbolul bursier (BAC.PRA).
- 💰Distribuțiile angajaților: Se acordă angajaților companiei doar în scopul suplimentării veniturilor și ca stimulent, ca un fel de beneficiu. De obicei, managerii superiori sunt recompensați în acest fel, celălalt drept fiind opțiunea de a cumpăra și vinde, iar transferabilitatea sa este limitată.
- 💰Acțiuni purtătoare de dobândă: O formă extrem de rară, valorile mobiliare plătesc o rată a dobânzii predeterminată pe lângă dividende.
- 💰Acțiuni răscumpărabile: Acțiunile răscumpărabile conferă companiei dreptul de a cumpăra, iar acționarului dreptul de a vinde.
În cazul achizițiilor de acțiuni, cele de mai sus sunt foarte rare, cu excepția acțiunilor ordinare și preferențiale. Multe companii operează în acest mod, de exemplu, MSC Industrial Direct Co. (CSM), familia fondatoare deține o parte semnificativă din acțiunile preferențiale. Acest lucru le conferă drept de veto și de vot, iar aceste acțiuni nu sunt vândute. Am analizat destul de multe astfel de acțiuni, de exemplu Brown Forman sau Nike (Analiza acțiunilor Brown Forman (BF.B), Analiza stocurilor Nike Inc. (NKE).). În acest fel, ei pot preveni preluările ostile, compania este controlată în totalitate de ei etc. Am scris mai multe despre cele de mai sus și despre drepturile acționarilor, de exemplu, cota de lichidare și altele asemenea, într-un articol anterior: Proces pas cu pas pentru cumpărarea de acțiuni (2025)
🌍Reglementări privind stocurile specifice fiecărei țări
Unele țări pot reglementa, de asemenea, acțiunile într-un mod special, emitând serii diferite. China este un exemplu foarte bun în acest sens, iar despre problemele de acolo s-a vorbit mult în ultima vreme. Centrul de Analiză a produs și un videoclip excelent pe această temă:
Ideea este că printre acțiunile chinezești există seriile „A” și „B”, prima dintre ele putând fi achiziționată doar de cetățenii chinezi și fiind listată doar la Bursa de Valori din Shenzhen. Acțiunile de tip „B” sunt listate doar la Bursa de Valori din Shanghai și pot fi achiziționate și de străini, dar numai cu drepturi limitate. Motivul pentru aceasta este că străinii nu pot dobândi niciodată acțiuni majoritare într-o companie. Cel puțin aceasta a fost ideea inițială, dar ceea ce s-a întâmplat de fapt a fost că acțiunile B nu au fost cu adevărat cumpărate de investitori și, prin urmare, lichiditatea lor a devenit foarte scăzută. Ulterior, acțiunile companiilor individuale au fost listate și la Bursa de Valori din Hong Kong, care au devenit seria H, care putea fi achiziționată atât de investitori străini, cât și de investitori interni și erau acțiuni denominate în dolari.
Ideea este că, dacă cumperi, să zicem, acțiuni Alibaba (BABA), atunci este foarte important de la ce bursă îl cumpărați. Situația este complicată și mai mult de faptul că, atunci când acțiunea a fost introdusă la bursa americană, aceasta era listată ca un așa-numit document ADR, iar până atunci compania înregistrată nu avea practic nicio legătură cu compania originală, investitorii putând achiziționa doar o companie-fantomă cu același nume, printr-o așa-numită structură VIE. Nu voi intra în mai multe detalii pe această temă, dar ideea este că trebuie să fii atent la ce cumperi, deoarece brokerii pot lista sub aceeași denumire valori mobiliare cu caracteristici diferite.
💹La ce sunt bune acțiunile? Pe scurt: pentru orice
După cum am discutat deja, o acțiune este o valoare mobiliară care reprezintă proprietatea. Acest lucru este foarte norocos, deoarece, de fapt, funcționarea companiei subiacente este cea care determină în ce se investește. Caracteristicile companiei arată cum se va comporta acțiunea respectivă și, în mod firesc, acest conținut subiacent va afecta și modificarea prețului acțiunii pe termen lung.
💪🏼Vreau să dezvolt ideea că o acțiune poate de fapt „simula” alte instrumente ale pieței financiare.
🧾Acțiuni asemănătoare obligațiunilor?
O obligațiune este un titlu de creanță cu o valoare nominală, o rată a dobânzii, o scadență, iar banii împrumutați sunt efectiv recuperați la sfârșitul termenului, în funcție de valoarea nominală. O obligațiune guvernamentală, în termeni simpli, este o obligațiune care are o garanție guvernamentală pentru rambursare. Dar ce se întâmplă dacă prețul unei acțiuni este, de asemenea, foarte stabil, adică crește sau scade foarte puțin, dar plătește dividende, adică dobânzi, și o poți vinde oricând, ceea ce înseamnă că îi alegi scadența? Descrisă astfel, arată straniu de asemănător cu o obligațiune, chiar dacă din punct de vedere legal vorbim tot despre o acțiune. Prin urmare, unii investitori folosesc anumite acțiuni ca substitute pentru obligațiuni.
📌În practică: M-am ars deja pe o acțiune pe care voiam să o folosesc ca înlocuitor de obligațiuni pentru AT&T (T), dar nu a funcționat cu adevărat. Așadar, oricine dorește să cumpere obligațiuni ar trebui să cumpere un ETF de obligațiuni cu lichiditate ridicată și risc scăzut, cum ar fi obligațiunile guvernamentale americane, deoarece este mult mai previzibil decât o companie al cărei preț este afectat de o schimbare bruscă a factorilor săi fundamentali sau de o panică.
🏦Acțiuni ca bunuri imobiliare?
Europenii central și est-europeni au o afinitate specială pentru deținerea de proprietăți imobiliare. Există motive istorice pentru aceasta, dar ideea este că în Ungaria, de exemplu, majoritatea oamenilor doresc sau dețin proprietăți imobiliare, chiar dacă ar putea închiria, ceea ce este mult mai tipic în Germania sau SUA, de exemplu. Imobiliarele au avantajul că pot genera randamente reale chiar și pe parcursul a decenii (acest lucru este posibil și în cazul acțiunilor). O formă deosebit de populară este cumpărarea unei case, creșterea prețului reprezintă randamentul, iar închirierea reprezintă dobânda. Acestea sunt din nou proprietăți destul de asemănătoare acțiunilor, așa că de ce să nu le folosiți pentru a simula investiții imobiliare sau de altă natură, cum ar fi păduri sau terenuri?
Există o categorie specială de acțiuni, administratori imobiliari sau REIT-uri, care este o abreviere pentru Real Estate Investment Trust (Trust de Investiții Imobiliare). Acestea sunt companii care administrează proprietăți imobiliare. Aceasta este o categorie destul de mare și puteți găsi o mare varietate de companii în cadrul ei. În plus, în SUA, există și reguli speciale, cum ar fi obligativitatea de a plăti 90% din profituri în schimbul unor avantaje fiscale. Aceasta înseamnă că majoritatea acestor companii plătesc dividende relativ mari, pe care le puteți considera chirie, ca și cum ați închiria propria proprietate.
🪙Investiții în acțiuni și metale prețioase
Nu sunt un mare fan al investițiilor în metale prețioase și nu sunt singurul care face asta, de exemplu, nici lui Warren Buffett nu-i plac. Principala lor problemă este că nu plătesc dobânzi, nu sunt active productive și sunt dificil de tranzacționat. În schimb, își mențin bine valoarea, acționând ca un fel de monedă de evadare. Mulți investitori dețin aur, argint sau ambele în portofoliile lor tocmai din acest motiv. Metalele prețioase sunt produse în mare parte și de companiile miniere care operează sub formă de societăți pe acțiuni, așadar este de înțeles că prețurile acțiunilor lor sunt corelate aproximativ cu prețul metalelor prețioase (deoarece veniturile și profiturile lor vor fi determinate în mare măsură de prețul metalului prețios respectiv).
Așadar, investind în astfel de companii, puteți simula mișcările prețurilor metalelor prețioase mult mai rentabil decât dacă le-ați cumpăra fizic, care sunt de obicei foarte scumpe de deținut. În plus, puteți beneficia și de rezultatele comerciale ale companiei respective.
💎Cum să cumperi acțiuni
Există mai multe modalități de a cumpăra acțiuni. Deși am menționat startup-uri mai devreme, mă voi limita la companiile listate la bursă. Am scris despre posibilități într-un articol anterior (Procesul pas cu pas de cumpărare a acțiunilor), dar voi descrie pe scurt esențialul aici.
Practic, poți cumpăra acțiuni direct sau printr-un intermediar, broker sau bancă. În primul caz, trebuie să găsiți compania ale cărei acțiuni doriți să le cumpărați, datele de contact pot fi găsite de obicei pe site/secțiunea relații cu investitorii. Suma minimă începe de obicei în jurul valorii de 50 de mii de dolari, așa că trebuie să vă bazați pe o sumă mare și va trebui să suportați tot felul de alte costuri legale. Personal, nu cunosc pe nimeni care să fi înregistrat acțiuni într-o companie în acest fel, dar am auzit de cineva care a reușit. Per total, nu are sens pentru un mic investitor obișnuit să aleagă această cale, metoda este pur și simplu prea greoaie și costisitoare.
Cealaltă modalitate este de a deschide un cont la un broker care are acces la piața unde sunt listate acțiunile companiei. Și aici apare prima întrebare: de unde știi asta? De obicei, brokerii au un motor de căutare de instrumente pe site-ul lor web, unde poți vedea ce piețe și ce valori mobiliare accesează. Fiecare valoare mobiliară are un cod ISIN, care este un identificator unic, primele două litere indicând bursa în care țară este listată valoarea mobiliară. Nu există nimic care să împiedice un broker să poată accesa aceeași valoare mobiliară pe mai multe burse. De exemplu, o valoare mobiliară europeană poate avea mai multe valori mobiliare listate sub identificatori de acțiuni diferiți, să zicem unul pe bursa de valori a UE și unul pe o bursă de valori americană.
📌În practică: Din experiența mea, majoritatea valorilor mobiliare sunt disponibile pentru majoritatea cetățenilor prin intermediul Interactive Brokers. Există câteva lucruri pe care nu le puteți găsi aici, dar este posibil să fie nevoie să plătiți pentru accesul la unele piețe.
📀Unde pot cumpăra acțiuni?
Unul dintre cele mai importante aspecte de luat în considerare atunci când cumpărați acțiuni sunt costurile, deoarece acestea reduc în mod direct randamentele. Dacă aș fi în locul tău, aș evita băncile cu mult, parțial pentru că vor încerca să-ți vândă propriile produse bancare și parțial pentru că brokerii lor interni sunt destul de scumpi. Cu toate acestea, unii oameni consideră că merită costurile mai mari datorită experienței lor instituționale, așa că este mai mult o chestiune de gust.
De obicei, prefer brokerii cu discount, deoarece serviciile premium și private banking, dar și oportunitățile oferite de administratorii de fonduri, nu m-au impresionat până acum, în principal din cauza costurilor foarte mari. Din acest motiv, Interactive Brokers și LightYear sunt primele două sfaturi care îmi vin în minte. Desigur, dacă nu vrei să investești pe termen lung, ci vrei să tranzacționezi opțiuni, Tasty Works este mai avantajos, dar există mii de alți furnizori de servicii în lume, merită întotdeauna să te uiți în jurul locului în care ești rezident fiscal.
Merită să comparați comisioanele fiecărui broker pentru a obține o imagine mai completă a costurilor implicate în cumpărarea și vânzarea. De asemenea, nu contează ce strategie doriți să utilizați pentru a cumpăra și vinde acțiuni. Sunteți un trader care deține de obicei acțiuni pentru o perioadă scurtă de timp sau un investitor care își deține valorile mobiliare ani de zile? Deoarece acestea au implicații diferite asupra costurilor, ar trebui să le luați și pe acestea în considerare. Am scris mai multe despre asta într-un articol anterior: Proces pas cu pas pentru cumpărarea de acțiuni (2025)
✨Cât de riscantă este investiția în acțiuni?
De obicei, oamenii vor să audă o cifră sau să determine riscul investiției în acțiuni în comparație cu un indice de referință. Dacă ar trebui să o plasez pe o scară imaginară, aș spune că este unul dintre instrumentele mai riscante, dar pur și simplu pentru că oamenii nu investesc cu cunoștințe adecvate. Și cu acestea, am menționat unul dintre cele mai bune instrumente pentru reducerea riscurilor: trebuie să dobândești expertiză în domeniu.
Celălalt răspuns la riscul investiției în acțiuni este raportul risc/recompensă. În ultimii 120 de ani, randamentul mediu al pieței bursiere a fost de 9.5-10%, dar acesta este un randament nominal, adică este doar un număr. În realitate, însă, contează randamentul real, ceea ce înseamnă că trebuie scăzuți toți factorii care ar reduce efectiv randamentul nominal. Adică, randamentul trebuie redus cu costul schimbului valutar și al brokerajului, precum și cu inflația. Privind în urmă, randamentele reale pe termen lung au fost obținute cel mai bine cu proprietăți imobiliare și acțiuni, ceea ce înseamnă că oricine dorește să realizeze profituri reale nu va avea prea multe opțiuni în ceea ce privește activele.
Un alt lucru important este că riscul acțiunilor este adesea exprimat în termeni de volatilitate a acestora, adică cât de mult fluctuează prețul. Este important de menționat că volatilitatea nu este același lucru cu riscul, deoarece nu implică o pierdere permanentă de capital, ci exprimă doar mișcarea valorii totale a acțiunilor. Cu toate acestea, dacă porniți de la presupunerea că cumpărați acțiuni la un moment aleatoriu și apoi le vindeți la un moment aleatoriu, adică realizați profiturile și pierderile curente, atunci riscul poate fi într-adevăr exprimat în termeni de mișcări de preț. În practică, însă, prin alegerea intervalului de timp potrivit, acest risc poate fi redus considerabil. Am scris despre cele de mai sus mai detaliat într-un articol anterior (Procesul pas cu pas de cumpărare a acțiunilorPentru a explica cele de mai sus puțin mai științific, puteți utiliza rapoartele Sharpe și Sortino, a căror esență o puteți citi mai jos.
📏 Raportul Sharpe – recompensa riscului
Raportul Sharpe arată în ce măsură randamentul unei anumite investiții depășește randamentul fără risc și cu ce nivel de volatilitate (adică fluctuații ale randamentului) se realizează acest lucru. Cu cât această valoare este mai mare, cu atât „randamentul la risc” a fost mai bun. Formula este:
Sharpe = (randamentul portofoliului – randament fără risc) / deviația standard.
- Exemplu: dacă o acțiune a obținut un randament anual de 10%, randamentul fără risc este de 3%, iar abaterea standard a randamentului este de 12%, atunci: Sharpe = (10 – 3) / 12 = 0.58
- Aceasta înseamnă că pentru fiecare unitate de risc, exista 0.58 unități de randament suplimentar.
📌În practică: Ce este considerat o rată fără risc? De obicei, este rata obligațiunilor guvernamentale emise de guvern, deoarece guvernul nu poate da faliment în propria monedă. În practică, aceasta înseamnă că rata la bonul de trezorerie pe 3 luni, cunoscut sub numele de T-Bill în SUA, este considerată fără risc, fiind de 4.25% la momentul redactării. Adică, dacă 10% este rata indicelui bursier, atunci prima de risc este de 5.75%.
🎯 Rata Sortino – contează doar riscul negativ
Raportul Sortino este o versiune îmbunătățită a raportului Sharpe: ia în considerare doar abaterile negative, deci analizează performanța în comparație cu randamentele în scădere. Acest lucru este util în special pentru investițiile în care randamentele sunt ocazional excepțional de pozitive, dar investitorul este preocupat doar de pierderi. Formula este:
Sortino = (randamentul portofoliului – randamentul fără risc) / abaterea standard descendentă
- Exemplu: să presupunem că aceeași acțiune a avut un randament de 10%, un randament fără risc de 3%, dar doar abaterea standard a abaterilor negative a fost de 8%. Sortino = (10 – 3) / 8 = 0.875
- Aceasta este o valoare mai bună decât valoarea Sharpe de 0.58, deoarece aici luăm în considerare doar riscul „rău”.
📌În practică: De obicei, nu calculez rapoarte Sharpe sau Sortino pentru propriile investiții, deoarece ar fi destul de dificil de calculat pe baza acțiunilor individuale. Dacă vrei să faci asta, uită-te la valoarea Beta a acțiunilor, aceasta arată co-mișcarea cu media. Trebuie să iei în considerare acest lucru pentru fiecare acțiune, să corectezi randamentul mediu al pieței cu beta și să îl ajustezi în funcție de dimensiunea poziției... Deci e complicat, dar din fericire există software pentru asta, cum ar fi Portfolio Visualizer.
🧨Riscuri specifice ale cumpărării de acțiuni
Majoritatea investitorilor se uită doar la profiturile așteptate și tind să uite de principiile de bază ale managementului riscului. Următoarea listă ar trebui să vă servească drept reamintire a ceea ce trebuie să calculați:
- 🪙riscul valutar: Dacă moneda dumneavoastră națională nu este USD sau EUR, de obicei va trebui să vă convertiți propria monedă într-una dintre aceste două valute. Merită să luați în considerare păstrarea investițiilor în USD sau EUR pe termen lung, deoarece inflația și pierderile din cursul de schimb vă pot afecta randamentele.
- 🏛️risc instituțional: Nu este nimic mai mult decât riscul băncii sau al brokerului. Acesta poate fi și indirect, de exemplu, dacă un broker cu discount primește date de la un alt broker. În acest caz, ambele organizații prezintă un anumit risc. Soluție: distribuiți-vă investițiile între mai mulți brokeri.
- 🏢risc corporativ: riscul ca firma să emită acțiunile, de exemplu, să intre în faliment, să comită fraudă, să fie dată în judecată etc. Merită să căutați cuvintele AOL și Enron în acest subiect.
- 💰riscul de lichiditate: Ideea este că, dacă nimeni nu vrea să cumpere sau să vândă valorile mobiliare, lichiditatea lor dispare. Asta înseamnă că nici nu poți scăpa de ele, pentru că nu există vânzător sau cumpărător de cealaltă parte. De obicei, nu afectează bursele mari, dar este un fenomen comun pentru startup-uri.
- ⚖️risc politic, economic: Acest lucru este relevant mai ales acum, deoarece Partidul Comunist Chinez a intervenit semnificativ în anumite sectoare chineze. Acest lucru a zguduit cu adevărat piața bursieră, afectând companii precum Alibaba (BABA) sau Tencent (TCEHY).
- 💎Riscul pierderii de capital: De obicei, riscul individual se datorează intervalului de timp prost ales. Odată ce ai investit bani pe piața bursieră, nu vrei să-i scoți timp de 7-8 ani. Din păcate, însă, pot apărea întotdeauna evenimente neașteptate care te obligă să faci acest lucru, iar dacă soldul portofoliului tău este negativ în acel moment, ești obligat să înregistrezi o pierdere.
- 🤯manii și evenimente de panică: În general, nu este considerat un risc. Cu toate acestea, piața bursieră este 90% psihologie, motiv pentru care mulți investitori sar și ies din poziții, intră în panică sau se lasă prinși în FOMO, sentimentul că pierd ceva, și iau decizii proaste.
📌În practică: Dintre cele menționate mai sus, ca maghiar, mă expun în mod regulat riscului valutar, dar, deoarece perechea HUF/USD este foarte volatilă, oricine o poate gestiona are multe puncte de intrare, așa că merită să analizați volatilitatea USD și EUR pentru propriile valute. Soluția la riscul instituțional este pur și simplu să vă țineți banii la mai mulți brokeri. Dacă aveți un cont bancar, întrebați dacă banca dumneavoastră oferă servicii de brokeraj și de ce fel, cunoscând, desigur, costurile.
M-am confruntat deja cu riscul de lichiditate pe o bursă importantă, în special la New York, în legătură cu o acțiune ADR poloneză, Dino Polska (WSE:DNP), a cărei analiză o puteți citi aici: Analiza acțiunilor Dino PolskaAmericanii pur și simplu nu cunosc hârtiile europene și nu le cumpără sau nu le vând, așa că comanda a fost îndeplinită lent. Iar în investițiile mele la startup, aceasta este o situație obișnuită, aproape de bază.
🏞️Acțiuni străine (care sunt diferite pentru fiecare persoană)
Așa cum am menționat anterior, acțiunile individuale pot fi accesate pe diferite burse. Logica ar dicta ca acțiunile companiei să fie listate la bursa de valori a țării respective. De exemplu, acțiunile OTP maghiare trebuie să fie găsite la Bursa de Valori din Budapesta (BVB) (OTP.BUD). Acest lucru este complet logic pentru cetățenii maghiari, însă, dacă un investitor străin dorește să investească în OTP, acesta are nevoie de acces la piața maghiară, ceea ce nu ar fi atât de ușor pentru un străin. Prin urmare, se folosesc de obicei două soluții: fie investitorii caută un broker care are acces la mai multe piețe și burse, fie companiile își listează valorile mobiliare pe burse mai mari.
Din fericire, majoritatea brokerilor ajung acum pe piețele mai mari, dar voi menționa câteva excepții. Erste Bank ajunge de obicei pe piață prin intermediul XTRA, adică al bursei de valori germane. Acest lucru poate fi incomod deoarece echivalentul american al acțiunilor europene, adică ADR-urile, nu sunt listate din motive de cost. Totuși, dacă alegeți USD ca monedă pentru achiziție, un cost de conversie va fi inclus în formulă. Din acest motiv, am cumpărat o acțiune nu de la Erste Invest, ci de la Interactive Brokers. Din această perspectivă, cumpărarea de acțiuni americane este cea mai ușoară: este cea mai mare piață, oricine o poate accesa, iar USD este întotdeauna baza de cumpărare.
Nu poți cumpăra acțiuni chinezești ca cetățean non-chinez decât dacă acestea sunt listate la alte burse, unde sunt disponibile și ADR-uri, și pe piața americană. În schimb, Largan Precision (3008.TW) poate fi găsită doar la Bursa de Valori din Taiwan, dacă brokerul tău o poate contacta, deoarece nu are o listare ADR.
????Pe scurt: înainte de a alege un broker, merită să aflați ce piețe acoperă furnizorul. Dacă doriți să vă diversificați capitalul la nivel de broker, este recomandat să alegeți furnizori care nu acoperă aceleași piețe.
🏠Ce este fenomenul de prejudecată acasă?
Prejudecata locală este tendința investitorilor de a prefera excesiv acțiunile din propria țară, chiar și atunci când există oportunități de randament mai bune sau de diversificare pe piețele internaționale. Această prejudecată provine adesea din atașamentul emoțional, familiaritate sau lipsa de informații.
Un investitor maghiar, în loc să investească global, de exemplu în acțiuni americane sau asiatice, urmărește prețurile acțiunilor BÉT, se gândește doar la cumpărarea de acțiuni BUX și ajunge să cumpere acțiuni OTP, MOL sau Richter, chiar dacă acest lucru crește riscul de țară al portofoliului său. Un investitor polonez, pe de altă parte, cumpără Dino Polska (Analiza lui Dino Polska) sau Auto Partner SA, sau poate acțiuni Orlen. Prin urmare, bias-ul față de investițiile locale limitează beneficiile diversificării și poate înrăutăți raportul randament-risc pe termen lung.
🏞️Prețurile acțiunilor în iO Charts latură
Am creat această pagină special pentru a facilita accesul la datele legate de diferite acțiuni. Întrucât majoritatea investitorilor analizează mai întâi prețul acțiunii, l-am listat pe prima pagină, dar există nenumărate alte date disponibile dacă derulați în jos sau faceți clic pe elementele de meniu de deasupra antetului „informații despre acțiuni”. Acestea acționează ca puncte de acces și vă duc la categoria relevantă.
Desigur, puteți sorta datele și după perioada de timp și puteți salva graficul desenat făcând clic pe pictograma mică de imagine. Aș dori să evidențiez un serviciu, care este disponibil și gratuit, pe care nu l-am mai văzut nicăieri altundeva, și anume graficele create individual, generate manual. În cazul acțiunilor care ne sunt dragi sau care sunt populare în lume, am creat și seturi de date speciale. Acestea sunt legate de anumite caracteristici ale companiei. De exemplu, Tesla (TSLA) puteai vedea grafice colorate ale vânzărilor de mașini, în timp ce Pfizer (PFE) arătăm cât de mult au contribuit vaccinurile COVID la creșterea veniturilor companiei în 2021.
Rezumatul conceptului de subiect de partajare
Mulți dintre voi sunteți probabil surprinși cât de mult este posibil să scriu despre acțiuni, chiar dacă eu am abia atins suprafața subiectului. Dar chiar și așa, aveți totuși o imagine relativ cuprinzătoare despre ce este o acțiune, ce puteți face cu ea, ce tipuri există și ce riscuri implică deținerea lor. Desigur, acest articol este doar o bază pentru a continua să lucrați independent la lucruri și vă doresc mult succes în acest sens.
Întrebări frecvente (FAQ)
Care este semnificația unei acțiuni, care sunt caracteristicile sale în comparație cu o obligațiune?
O acțiune reprezintă o participație la capitalul unei companii, în timp ce o obligațiune reprezintă o datorie față de o companie sau guvern. Un acționar poate primi o parte din profiturile companiei (sub formă de dividende), dar și o parte proporțională din pierderile companiei, astfel încât riscul este mai mare - dar și randamentul poate fi mai mare. În schimb, un deținător de obligațiuni primește o rată a dobânzii predeterminată și primește înapoi principalul la scadență, dar nu are niciun cuvânt de spus în operațiunile companiei și nu are dreptul la împărțirea profitului. Pe scurt: acțiuni = proprietate, obligațiuni = împrumut.
Care este conceptul de investiție?
O investiție este o cheltuială financiară sau materială menită să genereze o valoare sau randamente mai mari în viitor. Aceasta poate fi reprezentată de acțiuni, obligațiuni, proprietăți imobiliare sau finanțarea unei afaceri, dar poate include și timp și bani investiți în educație sau tehnologie. Investitorul renunță la banii sau resursele actuale în speranța de a obține mai mult în schimb în viitor, ținând cont și de riscul ca acest lucru să nu fie neapărat garantat.
Care este semnificația cuvântului „broker”?
Un broker este o persoană sau o companie intermediară care execută ordine de cumpărare și vânzare în numele clienților săi pe diverse piețe financiare, cum ar fi acțiuni, obligațiuni sau forex. Un broker nu tranzacționează pe cont propriu, ci conectează cumpărători și vânzători în schimbul unui comision sau al unei taxe. Poate fi o platformă tradițională (de exemplu, un broker bancar) sau o platformă online (de exemplu, eToro, Revolut, Interactive Brokers), iar serviciile sale pot include consultanță, analiză sau gestionare a portofoliului. Termenul de broker include și băncile comerciale și alți administratori de fonduri, atâta timp cât aceștia oferă servicii de brokeraj.
Care este conceptul de rentabilitate simplă?
Randamentul simplu arată câți bani a generat o investiție în comparație cu suma investită, exprimată ca procent, pe o anumită perioadă de timp, de obicei un an.
- 📌 Formulă: Randament simplu (%) = [(Preț de vânzare – Preț de achiziție) / Preț de achiziție] × 100
- 🔍 Exemplu: dacă ați cumpărat o acțiune cu 1 HUF și ați vândut-o cu 000 HUF, atunci: randament simplu = [(1200 – 1000) / 1000] × 100 = 20 %
Acest indicator nu ia în considerare orizontul de timp, dobânda compusă sau reinvestirea, deci este potrivit doar pentru comparații de bază.
Ce este o declarație de venit?
Un cont de profit și pierdere este o situație financiară care arată cât a câștigat sau pierdut o companie într-o anumită perioadă (de exemplu, trimestru sau an). Acesta include venituri, cheltuieli, impozite și profitul sau pierderea finală.
🔍 La ce este bun? Te ajută să înțelegi de unde își câștigă banii o companie, pe ce cheltuiește și cât de eficient își desfășoară activitatea. Investitorii îl folosesc adesea pentru a calcula, de exemplu, EPS (câștigul pe acțiune) sau profitul operațional (EBIT).
Ce este conceptul de capital subscris?
Capitalul subscris este suma de bani pusă oficial la dispoziție de către proprietari la înființarea unei companii sau la majorarea capitalului și pe care compania o înregistrează în actul constitutiv sau în acordul de societate. Face parte din capitalul social al companiei și este înregistrat la tribunalul societăților, motiv pentru care se numește „înregistrat”. Capitalul subscris arată măsura în care proprietarii companiei s-au angajat să finanțeze compania și, din punct de vedere juridic, această sumă reprezintă baza minimă pentru capitalul propriu al companiei.
Ce broker ar trebui să aleg pentru a cumpăra acțiuni?
Există mai multe aspecte de luat în considerare atunci când alegem un broker - vom scrie un articol complet despre asta - dar aș dori să evidențiez câteva care merită luate în considerare:
- dimensiune, fiabilitate: Cu cât un broker este mai mare, cu atât este mai sigur. Care are o experiență bancară – Erste, K&H, Charles Schwab etc. – este chiar mai bine, iar brokerii cunoscuți sunt de obicei mai fiabili.
- cheltuieli: Brokerii operează cu diverse costuri, cum ar fi comisionul de administrare a contului, comisionul de portofoliu - care este cel mai mare cost -, comisionul de cumpărare/vânzare și costul schimbului valutar (dacă nu se depun USD în contul de brokeraj).
- Disponibilitatea instrumentelor: Nu contează ce broker are ce piață disponibilă sau dacă adaugă instrumentul dat la cerere și cât de repede.
- tip de cont: cont de numerar sau marjă, acesta din urmă putând fi utilizat doar pentru opțiuni. Pentru rezidenții fiscali maghiari, deținerea unui cont TBSZ este importantă, dar și cetățenii altor țări au la dispoziție opțiuni speciale - cum ar fi contul american de economii pentru pensie 401K - care sunt fie acceptate de broker, fie nu.
- suprafaţă: unul dintre cele mai subestimate aspecte, dar poate fi un mare dezavantaj. Oricine a avut un cont la Random Capital, un broker maghiar acum desființat, știe cum e să lucrezi pe o interfață rămasă din anii '90. Sistemul Erste este extrem de lent, Interactive Brokers necesită un examen în aviație, iar LightYear crede în soluții simple, dar moderne.
Pe baza celor de mai sus, recomand contul Interactive Brokers deoarece:
- cel mai mare broker din lume cu o vastă experiență
- Există milioane de instrumente disponibile pe aceasta, iar o acțiune este adesea listată pe mai multe piețe – de exemplu atât acțiuni originale, cât și ADR – sunt disponibile și acțiuni
- Interactive Brokers un broker cu discount, au cele mai mici prețuri de pe piață
- poți să-ți conectezi contul Wise la acestea, din care poți transfera rapid bani
- Analizele Morningstar sunt disponibile gratuit în exploratorul fundamental (bun pentru analiză)
- Datele cadrului EVA sunt disponibile în exploratorul fundamental (util pentru analiză)
- au atât conturi în numerar, cât și conturi pe marjă, cetățenii maghiari pot deschide un TBSZ
- puteți utiliza trei tipuri de interfețe: există un client web și pentru PC și o aplicație pentru telefon
Ce surse de date ați folosit pentru a analiza stocurile?
Pentru analiza cantitativă, folosim în principal diverse site-uri de screening al acțiunilor, iar pentru analiza calitativă, folosim rapoarte ale companiilor și alte analize, cum ar fi canalul Substack, podcasturi - Business Breakdowns - și surse similare.
Ce contează: valoarea sau calitatea?
Răspunsul este ambele, dar calitatea este mai importantă. Este mult mai bine să cumperi o companie de foarte bună calitate la un preț corect decât să cumperi acțiuni la o companie ieftină, dar de slabă calitate.
Care este cel mai bun interval de timp pentru a cumpăra acțiuni?
Minimul este de 5 ani, dar ar trebui să luați în considerare un interval de timp de la 10 ani la infinit. Abordarea noastră este tipică „cumpără și păstrează”, accentul se pune pe selecție, apoi încercăm să păstrăm acțiunile cât mai mult timp posibil, ceea ce necesită convingere. Rareori renunțăm, mai ales dacă simțim că teza pe care am expus-o a fost subminată sau dacă am făcut o greșeală.
Ce este mai bine: acțiuni individuale sau ETF-uri?
Nu există niciun adevăr în această întrebare. Este foarte ușor să urmărești piața cu un ETF S&P 500 și merită să faci acest lucru pentru începători, deoarece se poate face cu puține cunoștințe și practică. Analizarea acțiunilor individuale necesită 30-50 de ore per companie, așa că nu o recomandăm celor cărora nu le place acest lucru. Am scris despre procesul de cumpărare a unui ETF în următorul articol: Semnificația ETF, cumpărare
Dețineți acțiunile într-un cont TBSZ?
De ce nu specificați un anumit preț de cumpărare pentru acțiuni în analizele dvs.?
Nu stabilim prețuri de achiziție din mai multe motive: în primul rând, pentru că valoarea unei companii nu poate fi calculată cu exactitate. Pe de altă parte, deoarece nu putem oferi consultanță în investiții, aceste analize sunt făcute doar pentru a susține deciziile altora. De aceea folosim estimări ale valorii juste de la alte servicii, precum și o anumită marjă de siguranță. În cele din urmă, convingerile tale vor determina cât de mult valorează o companie pentru tine.
Ce preț al acțiunilor va crește sau va scădea?
Nimeni nu știe, pentru că nu există o soluție magică care să poată spune. Se poate baza pe probabilități matematice. Prețul acțiunilor companiilor de înaltă calitate crește pe termen lung, deoarece acestea au venituri în creștere, sunt capabile să reinvestească numerarul generat în afacere și au o creare de valoare intrinsecă ridicată. Dar pe termen scurt – câțiva ani – piața și cursul de schimb se pot mișca oriunde.
Declarație juridică și de răspundere (alias declinare a răspunderii): Articolele mele conțin opinii personale, le scriu exclusiv pentru divertismentul meu și al cititorilor mei. Articolele publicate aici NU epuizează în niciun fel sfera consultanței de investiții. Nu am avut niciodată intenția, nu intenționez și este puțin probabil să ofer astfel de informații în viitor. Ceea ce este scris aici este doar în scop informativ și NU trebuie interpretat ca o ofertă. Exprimarea opiniei NU este considerată în niciun fel o garanție de a vinde sau cumpăra instrumente financiare. Sunteți SINGURUL responsabil pentru deciziile pe care le luați și nimeni altcineva, inclusiv eu, nu își asumă riscul.
