Mulți dintre voi ați auzit probabil termenul indice bursier, dar este posibil să nu știți ce înseamnă exact. Și dacă da, merită să citiți articolul, deoarece voi acoperi nenumărate subtilități în el. De exemplu, dacă este realist să comparăm prețul unei acțiuni cu un indice bursier, acești indicatori arată sau nu randamentul total? Cum poate un investitor obișnuit să beneficieze de acest lucru? Toate acestea vor fi discutate în articol.
📈Ce este un indice bursier?📉
Indicele bursier este un cuvânt compus, ceea ce înseamnă că părțile sale pot fi definite separat, ca și cuvintele bursă de valori și indice. Definiția unei burse de valori este perfect descrisă de Wikipedia: „O bursă de valori este o piață publică, centralizată și organizată, un loc unde anumite bunuri pot fi cumpărate și vândute de către anumite persoane la momente specificate, conform unor reguli procedurale stricte.” Cu alte cuvinte, ideea este că poți cumpăra și vinde valori mobiliare într-un mediu și într-un mod reglementat, iar acest lucru este public, ceea ce înseamnă că oricine poate face acest lucru.
📌Experiență practică: Puțini oameni știu că tranzacțiile reglementate pe piața de capital au loc la bursă, așa că există o mulțime de legi și instituții care protejează ceea ce se poate întâmpla pe o bursă reală. Cu toate acestea, cuvântul „bursă” este folosit în mod înșelător și pentru alte lucruri, cum ar fi tranzacționarea activelor cripto. Acestea nu sunt tranzacții la bursă, chiar dacă termenul sugerează că sunt. Acest lucru este important deoarece nu beneficiați de aceleași protecții legale ca la o bursă reală.
Un indice este un punct de comparație sau de referință pentru ceva, un punct de reper, ceva în raport cu care măsurăm alte lucruri. De exemplu, dacă un bărbat obișnuit are 175 cm înălțime și 75 kg, atunci cei mai înalți de atât sunt considerați înalți, iar cei mai scunzi de atât sunt considerați statistic scunzi.
Combină cele două cuvinte și ai definiția. Un indice bursier este suma variațiilor de preț ale instrumentelor dintr-o anumită categorie tranzacționate la bursa de valori a unei țări, care sunt formate conform unor reguli specifice. De fapt, un indice bursier poate fi format din orice, obligațiuni, acțiuni, mărfuri, doar hârtii dintr-o anumită industrie sau sector etc., dar acum mă voi referi la indicele bursier atunci când voi folosi cuvântul indice bursier.
Ce indici bursieri există?
Există nenumărați indici bursieri în lume, de obicei fiind creați mai mulți indici pentru piața dată a unei anumite țări. Investitorii tind să urmărească indicii creați pentru principalele economii ale lumii, nu doar pentru că ar putea avea interese pe piața bursieră dată, ci și pentru că mișcările lor pot fi folosite pentru a deduce alte procese economice. Voi menționa câțiva dintre indicii mai cunoscuți fără a pretinde a fi exhaustiv:
🇺🇸Indicele pieței bursiere americane
- 📈DJIA (Dow Jones Industrial Average, SUA): Dow Jones Industrial Average, unul dintre cei mai vechi indici bursieri americani, cu o istorie de un secol, care conținea inițial 12 companii, astăzi acest număr fiind de 30.
- 📈S&P 500 (Standard&Poor's 500, SUA): indicele cel mai frecvent citat, cuprinzând peste 500 de companii americane. Este indicele bursier american cel mai urmărit, după Dow Jones. Datele de aici servesc adesea ca punct de referință general pentru investitori.
- 📈NASDAQ (SUA): NASDAQ este o abreviere pentru bursa companiilor americane de tehnologie și indicele său, NASDAQ Composite. A fost creat în 1971 pentru companiile care „nu se încadrau” într-o bursă formală de valori, care la acea vreme erau încă de obicei companii de tehnologie. Astăzi, puteți tranzacționa nu numai acțiuni, ci și ETF-uri, instrumente derivate și produse de bază. Investopedia are un videoclip excelent despre cum funcționează (Prezentare generală a NASDAQ).
Am scris un articol întreg despre piețele bursiere din SUA (Bursele de valori americane), acest lucru poate oferi un indiciu pentru a înțelege ce fel de companii cuprind indicii enumerați mai sus și în ce mediu operează aceștia.
🇪🇺Indici bursieri europeni
- 📈Indicele BUX (Indicele Bursei de Valori din Budapesta): Un indice bursier care cuprinde 30 de companii maghiare.
- 📈Indicele DAX (Deutscher Aktienindex, în germană): cunoscut și sub numele de Indicele Bursei de Valori din Frankfurt, care include 40 de companii germane.
- 📈Indicele RTSI al Bursei de Valori din Rusia (Indicele sistemului de tranzacționare rusesc, rusă: Индекс РТС): un indice al celor mai importante 50 de companii rusești.
- 📈Indicele FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange, poreclită „Footsie”): indicele Bursei de Valori din Londra, LSE, cuprinde cele mai mari 100 de companii listate la Bursa de Valori din Londra, ponderate în funcție de capitalizare.
🇭🇺Conceptul indicelui BUX
Principalii indici bursieri internaționali
- 🇯🇵Nikkei (Japonia): Nikkei este indicele pieței bursiere japoneze, care este un indice al 225 de companii. De asemenea, merită să consultați graficul prețurilor (Nikkei 225), deoarece a crescut mult timp de ani de zile, apoi s-a prăbușit la începutul anilor '90 și a atins vârful anterior abia în 2024, așa că i-au trebuit 34 de ani pentru a-l atinge.
- 🇨🇳Indici bursieri chinezi: În China există practic doi indici disponibili, unul pentru investitorii străini și unul pentru investitorii interni. Primul este Bursa de la Shanghai, cel de-al doilea este Bursa de la Shenzhen, dar există o suprapunere semnificativă între valorile mobiliare ale celor două burse, multe dintre aceleași valori mobiliare fiind listate. Centrul de Analiză a scris mai multe despre acest subiect aici: Indicii pieței bursiere chineze
- 📈Russell 2000/3000 (SUA): Indice care agregă mișcările de preț a 2000 și 3000 de companii. Indicele Russell 2000 cuprinde companii cu capitalizare mică, similar cu S&P Smallcap 600, dar mai larg.
- 📈Wilshire 5000 (internațional): numit și indicele total al pieței, acesta agregă mișcările de preț a 5000 de companii internaționale.
De asemenea, merită menționat faptul că produsele de bază au și indici, un exemplu tipic fiind indicele prețului țițeiului Brent, despre care am scris în două articole despre industria petrolieră (OPEC, acțiuni petroliere, companii petroliere (2025) és Joacă-te cu petrolul și acțiunile petroliere (2025)Există nenumărați alți indici, iar un indice poate avea interpretări multiple, sub forma diferitelor produse financiare. De exemplu, S&P 500 include GSPC, SPY (SPION) și simbolurile SP500TR, despre care vom reveni mai târziu.
📈Cum se formează fiecare indice al pieței bursiere?
Există mai multe probleme majore legate de formarea indicilor bursieri, una dintre acestea fiind modul în care sunt incluse și excluse companiile și pe ce bază se formează agregatul de prețuri. O piață bursieră poate fi ponderată în funcție de preț, ponderată în funcție de capitalizarea de piață și este, de asemenea, o întrebare importantă dacă, de exemplu, ponderarea prețului se calculează cu o medie aritmetică simplă sau într-un mod mai complicat. Metoda tipică în zilele noastre este ponderarea bazată pe capitalizarea de piață, cum ar fi S&P 500, dar există contraexemple, cum ar fi indicii ponderați în funcție de preț Nikkei și DJIA. Să analizăm un exemplu simplu al problemei cu ponderarea bazată pe capitalizare.
Să presupunem că avem 4 companii în indicele nostru bursier, A, B, C, D. Fiecare are o capitalizare de piață de 1 miliard USD, deci valorează în total 4 miliarde USD. Aceasta înseamnă că o modificare a prețului unei companii va modifica valoarea indicelui cu 25%. Ca un alt exemplu, am selectat aleatoriu companii din lista S&P500, care s-au dovedit a fi: Microsoft (MSFT), 3M (MMM), Carnival Corp (CCL) și Aflac (AFL). Capitalizarea lor de piață este de 1880 miliarde de dolari, 117 miliarde de dolari, 29 miliarde de dolari și, respectiv, 38 miliarde de dolari, pentru un total de 2064 miliarde de dolari. Microsoft reprezintă 91% din această sumă, ceea ce înseamnă că, indiferent de direcția în care se mișcă celelalte trei acțiuni, MSFT domină brutal indicele. Acesta este un exemplu extrem, desigur, dar în realitate nu este cu mult diferit.
🤯Manie la bursă?🤯
Acest lucru este valabil mai ales atunci când există un fel de manie pe piața bursieră, de exemplu, investitorii adoră sectorul tehnologic, iar prețurile acestora cresc. Oricine este familiarizat cu termenii FAANG, Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google știe că atunci când aceste acțiuni au crescut vertiginos, ceea ce s-a întâmplat timp de aproximativ două treimi din 2020, nu a contat dacă, să zicem, sectorul petrolier sau băncile au scăzut, deoarece acestea au dominat indicele bursier S&P 500 atât de mult încât chiar și acest lucru a dus la o medie generală pozitivă. Același lucru s-a întâmplat din noiembrie 2022, când prețul NVIDIA (NVDA) a crescut de aproximativ zece ori și a transformat-o în a doua cea mai mare companie din lume după capitalizarea de piață până în 2024, iar acest lucru este valabil și în iunie 2025. În imaginea de mai jos puteți vedea cele mai mari 20 de companii listate la bursă din lume, pe care le puteți vizualiza oricând pe Finviz: Lista celor mai mari companii
Un alt fapt interesant este că S&P 500 omite complet companiile de tip MLP (De ce nu sunt eligibili MLP-urile să facă parte din SP500?), pentru care compilatorii indexului nici măcar nu au oferit o explicație oficială. Există și alte anomalii, dar voi scrie despre ele în capitolele următoare.
De fapt, S&P 500 este, de asemenea, un indice ajustat în funcție de acțiunile disponibile, ceea ce înseamnă că este ajustat pentru acțiunile publice. Aceasta înseamnă că indicele ia în considerare doar acțiunile deținute de investitori privați, ceea ce înseamnă că acțiunile deținute de management, fondatori, guvern și alte companii nu sunt incluse.
Minte indicele bursier?
Răspunsul nu este deloc clar, într-un fel da și nu. Prima problemă este că nu poți investi în indicele bursier. Cu alte cuvinte, nu poți cumpăra indicele bursier, pentru asta a trebuit creat un instrument financiar care să îl urmărească. Ce este în neregulă cu toate produsele financiare? Este că au un cost, ceea ce evident reduce randamentul, deci nu pot produce 100% la fel ca indicele.
Cealaltă problemă provine din faptul că, dacă vă gândiți la un fond ETF care urmărește un index (am scris despre ETF-uri în acest articol: Semnificația ETF, cumpărare), atunci astfel de ETF-uri cumpără toate acțiunile din indice, modelând compoziția acestuia. Singura problemă este că nu toți brokerii au acces direct la piață, de exemplu, brokerii Forex și CFD. Cei care nu au acces direct la piețe încep să urmărească indicele cu un fel de produs derivat, dar nu există o securitate reală în spatele acestuia, ci doar un pariu pe mișcarea prețului, ceea ce va duce inevitabil la distorsiuni.
Revenind la costuri, indiferent cât de mici ar fi acestea, acestea vor duce la diferențe semnificative pe termen lung. Acest lucru nu va fi vizibil deoarece înainte de anii 2000, când investițiile pasive au început să devină populare, nu existau multe ETF-uri, așa că acestea nu puteau urmări indicele, ceea ce înseamnă că există relativ puține date pentru backtesting, mai ales dacă le comparați cu întreaga istorie de 120 de ani a pieței bursiere.
Prețul indicelui bursier: ce arată?
Din păcate, există probleme nu doar cu costurile, ci și cu afișarea randamentului, unde produsele subiacente reprezintă, de asemenea, problema. Am selectat trei identificatori de acțiuni, toți trei putând fi legați de S&P500. (GSPC) este identificatorul care denotă indicele „general” S&P 500, (SP500TR) este indicatorul de randament total al S&P 500. (SPY) este ETF-ul care urmărește S&P 500, care, în principiu, se mișcă în același mod ca GSPC și, într-adevăr, pe baza imaginii de mai jos, diferențele sunt destul de mici. SPTR trasează aceeași curbă, dar este situat mult mai sus, care ar putea fi motivul pentru aceasta? Să ne uităm în culise.
Indicele bursier funcționează practic prin luarea prețurilor, agregarea lor și apoi calcularea mediei acestora pe baza elementelor din care este alcătuit indicele, a metodei prețului mediu sau ponderat menționate anterior și, bineînțeles, a numărului de acțiuni care îl compun. Cu toate acestea, creșterea prețului este foarte diferită de randamentul total, care include randamentul generat de dividende. Diferența dintre GSPC și SPTR este că acesta din urmă este un indice care include un randament total, motiv pentru care are TR sau Total Return în denumire. În imaginea de mai sus, am ales o perioadă relativ scurtă de 1 an.
Presa „știe” întotdeauna ce este pe piață
Ce ar spune presa despre asta? Ceva de genul: „Piața bursieră a crescut uimitor datorită acțiunilor tehnologice.” Acest lucru este în sine adevărat, dar printre acestea există relativ puține acțiuni care plătesc dividende. Despre acțiunile care plătesc dividende aici, Am scris despre dividende în general aici.Mai mult, într-un interval de timp atât de scurt, punctul principal nu este vizibil, efectul dividendului. Dar cititorul obișnuit de ziar nu este interesat de acest lucru, se uită la grafic: „ei bine, asta crește mult”, apoi aleargă să cumpere ceva care este tehnologie. Cu alte cuvinte, GSPC poate aproape să inducă în eroare pe oricine aruncă doar o privire asupra lui.
De aceea am desenat SPTR-ul și apoi am ales un interval de timp mult mai mare, 20 de ani, pentru că investim în acțiuni pe termen lung și, wow, ce vedeți s-a schimbat. Să cuantificăm, într-un an diferența este de 2%, iar în două decenii este de 1050%. Deci ideea este că obțineți un rezultat foarte diferit dacă utilizați un grafic al randamentului total și intervalul de timp este suficient de lung, așa că țineți cont de asta.
Graficul indicelui bursier este liniar sau logaritmic?
Celălalt lucru dificil este că scalarea software-ului de grafică poate fi setată în diverse moduri. Cum funcționează un astfel de grafic? Pe axa X vedeți timpul scurs, în funcție de care cursul de schimb poate fi urmărit pe axa Y, este o linie clară, toată lumea a văzut asta. Să presupunem că cursul de schimb urcă de la 1000 USD la 2000, iar apoi mai târziu de la 3000 la 4000. Acesta este un proces aproximativ liniar cu vârfuri și văi mici, dar dacă îl convertiți în procent, obțineți că în primul caz creșterea este de 100%, iar în al doilea este de doar 25%. Diferența în ambele cazuri este de 1000 de dolari, dar profitul din capital a scăzut cu un sfert. Cu toate acestea, acest lucru nu va fi vizibil pe grafic la prima vedere, mișcarea va fi aceeași, deoarece scara arată valori fixe.
Din fericire, majoritatea programelor de grafică pot fi comutate la logaritm, iar cele ale Yahoo la procentual, ceea ce vă va oferi un rezultat mult mai realist. Ce face un grafic logaritmic? Nu folosește valori de scală constante pe axa Y, ci folosește distanța ca o modificare procentuală față de valoarea anterioară. Cum funcționează acest lucru în practică?
Logaritmică este mai bună decât liniară
Întrucât investitorii sunt interesați în principal de modificările procentuale, acestea sunt raportate și de diverse site-uri de gestionare a portofoliului și selecție de acțiuni. Cu alte cuvinte, atunci când te uiți la prețul curent, care este, să zicem, 100, dacă acesta crește cu 5%, prețul va fi de 105 USD până la sfârșitul zilei. Dacă aceeași acțiune s-ar tranzacționa la 20 USD și ar crește și ea cu 5%, ar valora 21 USD până la sfârșitul zilei. În ceea ce privește capitalul, aceasta este exact aceeași sumă, doar amploarea cuantificată a modificării prețului diferă drastic. Cu alte cuvinte, atunci când examinezi prețul, uită-te întotdeauna la valorile procentuale alături de acesta sau schimbă scara în logaritmică. Oricine dorește să citească mai multe despre acest subiect poate face acest lucru în acest articol scris de Centrul de Analiză: Cum induce în eroare graficul liniar
Anomalii ale indicilor bursieri: efectul de intrare/ieșire
Adăugarea sau eliminarea unei acțiuni dintr-un indice bursier este doar o problemă tehnică, dar acest lucru în sine poate cauza anomalii. Un exemplu foarte bun în acest sens este includerea în indicele S&P 500 atunci când prețul valorilor mobiliare incluse crește. De ce contează acest lucru pentru investitorul obișnuit, dincolo de prestigiu, desigur? Răspunsul este foarte simplu: dacă un fond sau un ETF care urmărește un indice dorește să urmărească S&P 500, trebuie să cumpere acțiunile incluse în acesta. Acest lucru generează presiune asupra părții cumpărătoare și crește prețul. Același lucru este valabil și invers, dacă o companie iese din indice, aceasta trebuie vândută, altfel nu ar îndeplini criteriile de selecție ale fondului de investiții sau ale ETF-ului.
Acest lucru va duce la scăderea prețului, deoarece generează presiune de vânzare asupra acțiunilor. Au fost efectuate mai multe studii privind efectul includerii în indice, de exemplu, unul a fost realizat în 1996 (O anatomie a jocului S&P) și a arătat aceste tipuri de conexiuni. Cele mai recente cercetări pe care le-am găsit pe acest subiect au fost detaliate într-un studiu afiliat Universității din Tilburg (Prof. Dr. Oliver Spalt: Efectul de includere și excludere a S&P 500), care acoperă perioada 1995-2018.
Condițiile indicelui bursier S&P 500
Cum să intri în indicele S&P 500? O companie trebuie să îndeplinească următoarele criterii (inițial ITT):
- capitalizarea sa de piață este de cel puțin 14.5 miliarde USD (în iunie 2025)
- sediul său central este în SUA
- acțiunile lor sunt tranzacționate anual la bursă cel puțin la fel de mult ca și capitalizarea lor de piață
- Cel puțin un sfert de milion de acțiuni și-au schimbat proprietarii în ultimele 6 luni
- majoritatea acțiunilor sale sunt deținute de investitori privați
- a trecut cel puțin 1 an de la IPO
- Compania a fost profitabilă în ultimele 4 trimestre
Un bun exemplu în acest sens este Tesla (TSLA), care s-a alăturat în octombrie 2020. De asemenea, Exxon Mobile (XOM), care a fost eliminată atunci, dar a revenit ulterior, așa că nu este deloc neobișnuit ca unele companii să se retragă periodic.
Care este problema cu cele de mai sus? Conform „Teoriei Piețelor Eficiente”, prețul unei valori mobiliare reflectă pe deplin informațiile disponibile (Teoria piețelor eficiente), deci diferitele efecte sunt incluse în preț. Prin urmare, în principiu, nu există prețuri iraționale, dar în realitate există, iar deciziile raționale și iraționale își neutralizează reciproc efectele, iar prețul este constant în echilibru.
Includerea într-un indice bursier nu modifică valorile fundamentale ale companiei, ceea ce înseamnă că ar trebui să fie complet irelevant dacă aceasta este sau nu inclusă în indice. Prin urmare, includerea și excluderea nu ar trebui, în principiu, să afecteze prețul. Cu toate acestea, studiile arată că există o corelație între conținutul indicelui bursier și prețul companiilor incluse în acesta. Am auzit de la mai multe persoane în 2020 că, dacă Tesla ar fi inclusă în S&P 500, prețul său ar crește cu siguranță. Prin comparație, acțiunea a scăzut cu 6% în acea zi.Tesla intră în SP500), deci este o speculație destul de mare, nu este neapărat o idee bună să ne bazăm pe asta. Desigur, privind în urmă la mijlocul anului 2025, nimănui nu-i mai pasă de asta, deoarece compania a trecut prin nenumărate suișuri și coborâșuri de atunci.
📌În practică: Cele de mai sus sunt aproape întotdeauna chestii teoretice, 99% dintre investitori nu sunt conștienți de aceste cunoștințe. Întrucât majoritatea investitorilor care investesc în ETF-uri indexate nu sunt deloc interesați de aceste subtilități, ei își doresc doar randamentul nominal al pieței bursiere americane de aproximativ 9.5% pe ani de zile, exprimat în dolari, pur și simplu nu le pasă de detalii. Și au parțial dreptate, pe termen de 10-20 de ani, ceea ce va conta este dacă puteți deține ETF-ul care urmărește indicele sau nu. Dacă o faceți, aproape sigur vă puteți aștepta la un profit, deci nu trebuie să vă faceți griji cu privire la specificul indicelui bursier!
Cum folosim indicele bursier?
Cei mai cunoscuți indici bursieri sunt S&P 500 (Esența și utilizarea indicelui SP500), deci, dacă cineva folosește cuvântul „indice bursier” în general, se referă de obicei la piața bursieră americană sau la indicele S&P 500. Există o mulțime de teorii și tehnici asociate cu indicele bursier în sine. Când cineva face afirmații de genul acesta, cum că un anumit lucru se va întâmpla pe piața bursieră într-un interval de timp de 10-20-30 de ani, se referă de fapt întotdeauna la indicele bursier respectiv. În multe cazuri, valoarea medie a indicilor este luată ca punct de referință, nu numai în ceea ce privește prețul, ci și în analiza acțiunilor, de exemplu.
De exemplu, dacă auziți că randamentul mediu al dividendelor pentru indicele S&P 500 este de 1.27% (Randamentul dividendelor la indicele S&P 500), ceea ce spuneau era că, dacă ai calcula media randamentelor dividendelor tuturor acțiunilor din indice, inclusiv a celor care nu plătesc dividende, ai obține numărul de mai sus. Acest punct de referință este bun pentru companii precum Philip Morris (PM) are un randament al dividendelor mai mare decât media, deoarece plătește ~3%. S-ar putea enumera încă o sută de astfel de indicatori, ideea este că se poate trage o concluzie despre abaterea companiilor individuale de la medie.
Ce arată indicatorii?
Aș dori să mai menționez două lucruri, unul este comparația cu raportul de evaluare al indicelui bursier. Raportul P/E oferă informații despre modul în care prețul companiilor se raportează la câștigurile pe acțiune pe care le generează. Dacă P/E este mare, compania poate fi supraevaluată, dacă este mic, atunci poate fi subevaluată, am scris mai multe despre asta într-un articol anterior (Interpretarea bilanțului și a contului de profit și pierdere). Când auziți sau citiți că „piața este scumpă”, se referă de obicei la media P/E a indicelui S&P 500. În momentul scrierii acestui articol, aceasta este la un maxim istoric de 28, dar puteți verifica indicatorul pe Macrotrends (Raportul PER S&P500). Dacă te uiți la o companie care are un preț mai mic decât acesta, este considerată ieftină în comparație cu piața în ansamblu. Ce înseamnă asta în practică? Nimic în lume, dar poți scrie titluri senzaționale pe portalurile economice. Astfel de indicatori agregați nu ar trebui luați prea în serios, ar trebui să te uiți întotdeauna de ce este atât de mare și care este motivul.
Celălalt este indicatorul beta legat de volatilitatea pieței. Oamenii scriu de obicei lucruri precum „piața bursieră este foarte volatilă” sau „există multă volatilitate pe piețe”. Aceste propoziții înseamnă că, dintr-un anumit motiv, prețul indicelui bursier crește, dar asta nu înseamnă că și prețul acțiunilor individuale crește. Indicatorul beta este bun pentru asta, care măsoară volatilitatea în comparație cu indicele SP500. În cazul indicelui, este 1, deci orice valoare mai mică decât aceasta, de exemplu, sectorul utilităților, este mai puțin volatilă. Dacă este mai mare, ca în cazul Tesla (TSLA), acțiunea va avea o mișcare mai mare a prețului. Aceasta se numește și corelație, ceea ce înseamnă cât de mult se mișcă un instrument împreună cu indicele pieței bursiere.
📌În practică: Mulți oameni se tem de volatilitate deoarece este echivalată cu riscul, dar acest lucru nu este adevărat. Un preț volatil al acțiunilor are multe puncte de intrare și ieșire, ceea ce înseamnă că investitorii suficient de calmi pot pune mâna pe acțiune la un preț mai mic. Volatilitatea devine un risc dacă, dintr-un anumit motiv, ești forțat să vinzi suma investită în acțiune. Dacă prețul acesteia scade, vei suferi o pierdere. Desigur, și opusul este adevărat; dacă crește, vei realiza un profit.
Beta sau corelație?
În ceea ce privește indicatorul beta, este demn de remarcat faptul că valoarea sa exprimă și abateri, amplitudinea. Valoarea sa poate fi mai mare de 1, caz în care se mișcă odată cu indicele, dar cu un procent mai mare. În schimb, corelația poate lua doar valori între 1 și -1.
Pentru a rezuma corelația:
- dacă corelația este 1, atunci instrumentul se mișcă odată cu indicele
- Dacă corelația este 0, atunci nu există nicio relație între instrument și indice.
- dacă corelația este -1, atunci instrumentul și indicele se mișcă în direcții opuse
Există piețe tipice care au o corelație scăzută, de exemplu aurul, care este adesea folosit ca argument pentru „investiții”, deoarece indicele de corelație pe termen scurt este de 0.25, ceea ce înseamnă că există o relație mică între mișcarea prețului aurului și mișcarea indicelui pieței bursiere. Cu toate acestea, dacă te uiți la alte intervale de timp, obții rezultate complet diferite. Media mobilă pe 50 de zile este de -0.23 și -0.46, ceea ce presupune deja că corelația este aproape de zero sau negativă. În teorie, poți folosi acest lucru pentru a împiedica pe cineva să se grăbească să cumpere aur acum, astfel încât, dacă piața bursieră crește, pierzi aur, iar dacă scade, îl vinzi și realizezi fluctuațiile.
Strategii pe indici bursieri
În această secțiune, voi scrie doar câteva exemple de strategii bazate pe indici bursieri în termeni generali, deoarece nu sunt expert în domeniu, dar voi schița elementele de bază. Următoarele strategii au fost observate prin teste retrospective extinse și evenimente istorice, dar aplicarea lor necesită multă cercetare. Acestea sunt practic tehnici speculative și necesită o gestionare activă, așa că folosiți bunul simț.
Strategiile bazate pe indici bursieri pot fi tranzacționate cel mai ușor cu ETF-uri, care sunt fonduri tranzacționate la bursă, dar există și alte instrumente pe termen scurt, dar să rămânem deocamdată la ETF-uri. De exemplu, o rotație sectorială ar fi destul de dificil de implementat prin cumpărarea de acțiuni individuale, dar dacă asta nu te sperie, costurile o vor face.
????Este important de menționat că există relativ puține dovezi pentru următoarele strategii. Sigur, au fost efectuate studii și testate retrospectiv pentru perioade specifice, dar asta nu înseamnă că vor funcționa în viitor.
Rotația sectorială și sezonalitatea
Esența rotației sectoriale poate fi ghicită din nume, investitorii cumpără un instrument financiar care acoperă un anumit sector sau industrie, dar să ne limităm de acum înainte la ETF-uri. Strategia se bazează pe faptul că ciclurile economice se repetă unul după altul. Sectoarele individuale au uneori performanțe mai bune, alteori mai slabe în acest ciclu, iar investitorii își rotesc întotdeauna capitalul către cel care se află în prezent într-o poziție câștigătoare. TackleTrading are un articol bun despre acest subiect (Buletin informativ TackleTrading), dacă cineva dorește să aprofundeze subiectul. În articol, autorul prezintă și aplicarea metodei bazată pe ETF-uri sectoriale. Puteți ghici aproximativ ce acțiuni conțin acestea din denumirile fiecărui ETF, de exemplu, XLB reprezintă materiile prime, XLF reprezintă sectorul financiar, în timp ce XLE reprezintă sectorul energetic.
sursă: Tranzacționare de echipamente
🏖️Tuturor le place vara și Crăciunul🎅
Tranzacționare în zile speciale: Poate ați auzit de strategia „vindeți în mai și plecați” (Vinde în mai și pleacă), ceea ce înseamnă că îți vinzi pozițiile în mai, pleci în vacanță și te întorci la sfârșitul lunii octombrie. Aceste cuvinte cu sunete pompoase sunt de obicei inventate de traderii de acțiuni, cum ar fi numele „rocktober”, deoarece sună foarte interesant și sugerează că poți câștiga mulți bani în luna respectivă. Există, de asemenea, zile notabile care sunt excelente pentru tranzacționarea unui instrument care urmărește un indice bursier:
- Înainte și după Crăciun: Se mai numește și goana lui Moș Crăciun și au existat nenumărate explicații pentru motivul pentru care poți depăși randamentele medii în preajma Crăciunului. Cred că oamenii pur și simplu se lasă duși de val și se plictisesc, dar există o mulțime de studii pe această temă care merită analizate.
- Efectul dinaintea sărbătorilor: Pe Stockharts a existat un tabel interesant despre asta, care include randamentele dinaintea sărbătorilor, care sunt, desigur, mult mai mari decât randamentele medii. Acestea sunt, desigur, legate de sărbătorile americane și există unele care sunt complet necunoscute în Europa, de exemplu.
- Vinde în mai și pleacă: Esența strategiei menționate anterior constă în existența unor luni în care se pot realiza randamente suplimentare demonstrabile statistic. Semestrul noiembrie-mai este o astfel de perioadă, iar strategia se bazează pe acest aspect.
👁️🗨️Puterea momentului
Strategii de impuls: Literatura de specialitate cunoaște tot felul de strategii de impuls (Momentum Investing), absolut, relativ etc., dar acum voi scrie câteva cuvinte despre ele în general. Esența strategiilor de momentum este că traderii cumpără o acțiune al cărei unul dintre indicatori crește rapid, aceasta se numește momentum. Aceasta este de obicei 3, 6, 12 luni, dar întotdeauna un fel de strategie pe termen scurt, astfel încât acțiunile nu sunt deținute timp de decenii. Selecția acestora se bazează de obicei pe analiza tehnică, dar există și baze fundamentale, cum ar fi: CANSLIMTitlurile de valoare necesare pentru aplicarea strategiei de impuls sunt selectate, de exemplu, prin împărțirea întregii piețe în 10 părți în funcție de creștere, de exemplu pe baza mediei mobile de 50 sau 200 de zile, și achiziționarea celor cu cele mai bune performanțe. Scopul este, de asemenea, de a depăși indicele, iar pentru aceasta există și ETF-uri: ETF-uri Momentum
Cumpărarea de indici de piață din țări ieftine: De fapt, esența strategiei se află chiar în numele său: trebuie să cumperi întreaga piață care este mai ieftină decât celelalte. Cum poți face asta? Trebuie să cumperi instrumentul care urmărește indicele bursier și asta e tot.
Rezumatul subiectului indicelui bursier
Pe cât de scurtă credeam că va fi subiectul indicilor bursieri, articolul a devenit atât de lung. Ceea ce aș dori cu siguranță să vă atrag atenția este că indicele în sine poate fi folosit ca indicator, dacă știți la ce să fiți atenți. Acordați atenție indicelui pe care îl utilizați, modului în care este format și modului în care programele de grafică afișează prețul. Cei care cumpără ETF-uri vor găsi acest tip de informații deosebit de utile. Mai mult, utilizarea ETF-urilor este unul dintre cele mai evidente lucruri pentru investitorul obișnuit, am scris despre asta în detaliu într-un alt articol: Semnificația și utilizarea ETF-urilor
Întrebări frecvente (FAQ)
Semnificația ETF-ului
ETF este prescurtarea de la Exchange-Traded Fund (fond tranzacționat la bursă), un instrument de investiții care urmărește un anumit indice, o piață de mărfuri, un coș de obligațiuni sau o altă clasă de active și este tranzacționat la bursă la fel ca o acțiune. Avantajul ETF-urilor este că oferă diversificare, deoarece investesc în active multiple, costuri reduse și lichiditate, deoarece pot fi cumpărate și vândute la fel ca o acțiune. Un exemplu tipic este un ETF S&P 500, care urmărește indicele american S&P 500, permițându-ne să investim în performanța a 500 de companii mari cu o singură tranzacție. Probabil cel mai cunoscut dintre acestea este ETF-ul cu simbolul SPY.
Semnificația CFD-urilor
Un CFD (Contract pentru Diferență) este un instrument financiar derivat care permite unui investitor să speculeze asupra prețului unui activ fără a-l deține efectiv. Esența unui CFD constă în faptul că diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare, adică profitul sau pierderea, este soluționată între broker și investitor. CFD-urile pot fi tranzacționate pe acțiuni, indici, valute, mărfuri și sunt adesea utilizate cu efect de levier, ceea ce crește profiturile, dar și riscurile. Deoarece nu există o proprietate reală, un CFD este mai potrivit pentru tranzacționare speculativă pe termen scurt.
Semnificația Forex
Forex (Piața Valută) este cea mai mare și mai lichidă piață financiară din lume, unde se tranzacționează monede din diferite țări. Tranzacționarea Forex implică investitorii care vând o monedă în timp ce cumpără o alta, de exemplu, cumpărând euro pentru dolari americani (EUR/USD). Ratele de schimb pe piață sunt determinate de cerere și ofertă și implică de obicei tranzacții cu efect de levier, care pot duce la profituri sau pierderi mai mari cu o investiție mică. Piața Forex funcționează 24 de ore pe zi, cu participarea în principal a băncilor, instituțiilor, brokerilor și speculatorilor.
Semnificația graficului în termeni de piață bursieră
În termeni de piață bursieră, un grafic este o reprezentare vizuală a prețului unui instrument financiar, cum ar fi o acțiune, un indice, o monedă sau o marfă, în timp. Acesta permite investitorilor să urmărească mișcările anterioare ale prețurilor, să identifice tendințele prețurilor, rupturile sau inversările de tendință și să efectueze analize tehnice. Cele mai frecvent utilizate grafice includ graficul cu linii, graficul cu bare și graficul cu lumânări, acesta din urmă oferind informații detaliate despre prețurile de deschidere, închidere, maxime și minime pentru o anumită perioadă. Este de obicei utilizat în analiza tehnică.
Semnificația includerii, semnificația excluderii
Includerea înseamnă includere. Înseamnă că o companie este adăugată în indice; de exemplu, dacă o companie crește suficient de mult, este lichidă și îndeplinește cerințele indicelui, comitetul S&P 500 poate decide să o includă. Includerea duce adesea la o creștere a prețului, deoarece ETF-urile și fondurile care urmăresc indicele cumpără automat acțiunile.
Excluderea înseamnă eliminarea. Înseamnă că o companie este eliminată din indice, de exemplu pentru că valoarea sa de piață a scăzut, a încetat să mai funcționeze sau nu mai îndeplinește criteriile. Excluderea duce adesea la o scădere a prețului, deoarece fondurile care urmăresc indicii vând acțiunile.
Prin urmare, includerea/excluderea poate declanșa mișcări semnificative pe piață și reprezintă un eveniment important pentru investitori și traderi.
Semnificația indicelui S&P 500
Indicele S&P 500, sau Standard & Poor's 500, este unul dintre cei mai importanți și cunoscuți indici bursieri din Statele Unite, urmărind performanța a 500 de companii americane cu capitalizare bursieră mare. Indicele își propune să ofere o imagine cuprinzătoare a întregii piețe bursiere americane, deoarece companiile incluse în acesta acoperă multe sectoare ale economiei americane, cum ar fi tehnologia, finanțele, asistența medicală, industria și energia.
Indicele S&P 500 este ponderat în funcție de capitalizare, ceea ce înseamnă că firmele cu capitalizări de piață mai mari, cum ar fi Apple, Microsoft sau Amazon, au un impact mai mare asupra mișcărilor indicelui. Indicele este compilat de compania de servicii financiare Standard & Poor's și este considerat unul dintre cele mai importante indicatori ai performanței pieței la nivel mondial.
Raportul Nasdaq
Nasdaq este una dintre cele mai mari burse electronice din Statele Unite, unde se tranzacționează acțiuni ale unor companii în principal din domeniul tehnologiei. A fost lansată în 1971 și a fost primul sistem electronic de bursă complet computerizat. Aici se tranzacționează acțiuni ale unor companii precum Apple, Microsoft, Google, Amazon și Nvidia.
- Indicele Nasdaq Composite urmărește performanța a peste 3 de companii listate la bursa de valori Nasdaq.
- Nasdaq-100 include cele mai mari companii nefinanciare listate pe Nasdaq, precum Tesla, Meta, Netflix etc.
Conceptul de index
Un indice bursier, sau pur și simplu indice, este o măsură statistică ce urmărește mișcarea medie a prețului unui grup selectat de acțiuni, cum ar fi cele mai mari companii dintr-o țară. Acesta își propune să ofere o imagine de ansamblu asupra performanței unei anumite piețe sau a unui anumit sector.
Indicele este de obicei calculat pe baza unui coș de acțiuni compilate conform unui set specific de reguli și poate fi o medie simplă sau, ca în majoritatea cazurilor, ponderat în funcție de capitalizarea de piață. Printre indicii cunoscuți se numără indicele american S&P 500, indicele german DAX sau indicele maghiar BUX. Indicii sunt adesea utilizați și de fondurile de investiții, ETF-urile și analiștii pentru a compara sentimentul sau randamentele pieței.
Conceptul de fond indexat
Un fond indexat este un fond de investiții care încearcă să reproducă compoziția și performanța unui anumit indice bursier. Aceasta înseamnă că fondul deține aceleași acțiuni ca și indicele, cum ar fi S&P 500 sau BUX, și în aceeași proporție, astfel încât randamentul său să fie aliniat cu randamentul indicelui.
Fondurile indexate sunt fonduri gestionate pasiv, ceea ce înseamnă că nu încearcă să „învingă” piața, ci mai degrabă să o urmeze. Prin urmare, astfel de fonduri au costuri reduse, sunt ușor de operat și oferă adesea randamente mai bune pe termen lung decât fondurile gestionate activ, deși acest lucru se datorează costurilor. Ele pot fi o alegere ideală pentru începători sau investitori pe termen lung, eficienți din punct de vedere al costurilor.
Indiferent în ce investiți, veți avea cu siguranță nevoie de un broker.
Ce broker ar trebui să aleg pentru a cumpăra acțiuni?
Există mai multe aspecte de luat în considerare atunci când alegem un broker - vom scrie un articol complet despre asta - dar aș dori să evidențiez câteva care merită luate în considerare:
- dimensiune, fiabilitate: Cu cât un broker este mai mare, cu atât este mai sigur. Care are o experiență bancară – Erste, K&H, Charles Schwab etc. – este chiar mai bine, iar brokerii cunoscuți sunt de obicei mai fiabili.
- cheltuieli: Brokerii operează cu diverse costuri, cum ar fi comisionul de administrare a contului, comisionul de portofoliu - care este cel mai mare cost -, comisionul de cumpărare/vânzare și costul schimbului valutar (dacă nu se depun USD în contul de brokeraj).
- Disponibilitatea instrumentelor: Nu contează ce broker are ce piață disponibilă sau dacă adaugă instrumentul dat la cerere și cât de repede.
- tip de cont: cont de numerar sau marjă, acesta din urmă putând fi utilizat doar pentru opțiuni. Pentru rezidenții fiscali maghiari, deținerea unui cont TBSZ este importantă, dar și cetățenii altor țări au la dispoziție opțiuni speciale - cum ar fi contul american de economii pentru pensie 401K - care sunt fie acceptate de broker, fie nu.
- suprafaţă: unul dintre cele mai subestimate aspecte, dar poate fi un mare dezavantaj. Oricine a avut un cont la Random Capital, un broker maghiar acum desființat, știe cum e să lucrezi pe o interfață rămasă din anii '90. Sistemul Erste este extrem de lent, Interactive Brokers necesită un examen în aviație, iar LightYear crede în soluții simple, dar moderne.
Pe baza celor de mai sus, recomand contul Interactive Brokers deoarece:
- cel mai mare broker din lume cu o vastă experiență
- Există milioane de instrumente disponibile pe aceasta, iar o acțiune este adesea listată pe mai multe piețe – de exemplu atât acțiuni originale, cât și ADR – sunt disponibile și acțiuni
- Interactive Brokers un broker cu discount, au cele mai mici prețuri de pe piață
- poți să-ți conectezi contul Wise la acestea, din care poți transfera rapid bani
- Analizele Morningstar sunt disponibile gratuit în exploratorul fundamental (bun pentru analiză)
- Datele cadrului EVA sunt disponibile în exploratorul fundamental (util pentru analiză)
- au atât conturi în numerar, cât și conturi pe marjă, cetățenii maghiari pot deschide un TBSZ
- puteți utiliza trei tipuri de interfețe: există un client web și pentru PC și o aplicație pentru telefon
Declarație juridică și de răspundere (alias declinare a răspunderii): Articolele mele conțin opinii personale, le scriu exclusiv pentru divertismentul meu și al cititorilor mei. Cel/Cea/Cei/Cele iO ChartsArticolele care apar pe NU epuizează în niciun fel subiectul consultanței în investiții. N-am vrut niciodată, nu vreau și probabil nici nu o voi face în viitor. Informațiile furnizate aici sunt doar cu titlu informativ și NU trebuie interpretate ca o ofertă. Exprimarea opiniei NU trebuie considerată o garanție pentru vânzarea sau cumpărarea de instrumente financiare sub nicio formă. Ești SINGURUL responsabil pentru deciziile pe care le iei, nimeni altcineva, inclusiv eu, nu își va asuma riscul.
