Veľa som písal o startupoch, konečným cieľom týchto investícií je samozrejme odchod zo startupu. Nie je to vôbec jednoduchá vec, takže by som sa teraz rád podelil o niekoľko prípadových štúdií o tom, aký zraniteľný je malý investor vo svete startupov, a to ako voči okolnostiam, tak aj voči fondom rizikového kapitálu, a aké ťažké je dosiahnuť dobrý odchod. Nižšie uvedené prípady sa mi všetky stali za posledných 5 rokov a myslím si, že sú veľmi poučné.
V roku 2021 som vytvoril kompletné portfólio startupov, takže v roku 2025 som aktualizoval články o startupoch na základe mojich reálnych skúseností. Zvyšok série o startupoch nájdete tu:
- 🚀Jednoducho a prehľadne si vytvorte portfólio startupu I.
- 🚀Crowdfunding a čo o ňom potrebujete vedieť II.
- 🚀Fungovanie startupových platforiem v roku 2025 na základe reálnych skúseností III.
- 🚀Crowdfunding a čo o ňom potrebujete vedieť v roku 2025 IV.
- 🚀Exit zo startupu – Tisíc tvárí nástrah V.
💡Tam, kde vidíte symbol špendlíka, opisujem, čo sa stalo, na základe mojej praktickej skúsenosti, pretože to považujem za oveľa realistickejšie ako mnohé teoretické koncepty, ktoré sa dajú nájsť na internete.
Neúspešné exity zo startupov – takto vás zničia
Pokiaľ ide o startupy, najčastejšie sa hovorí o extrémnom zisku verzus extrémnom riziku. Koľko to stálo? revoluta, možno je to najznámejší príklad, ktorý bol tlačený stále vyššie a vyššie peniazmi z fondov rizikového kapitálu, ale mohli sa ho zúčastniť aj malí investori, počas rôznych crowdfundingových akcií prostredníctvom platformy Crowdcube.
Menej ľudí vie, že nielenže existuje riziko, že 9 z 10 startupov zlyhá v prvých 5 rokoch, ale existuje aj oveľa zákernejšie, oveľa ťažšie zvládnuteľné riziko, a to sú podmienky zmluvy. Tieto sa zvyčajne líšia pre malých investorov, anjelských investorov a fondy rizikového kapitálu. Platí pravidlo, že kto dá viac peňazí, ten diktuje podmienky. Pozrime sa na dva prípady, čo sa stane, keď tieto dve skupiny investorov dajú peniaze startupu:
- 👲🏼Malí investori: štruktúra nominantov, nie zmluvy s malými investormi, ale platforma (napr. Republic (Seedrs), Crowdcube atď.), všeobecné pravidlá, ktoré platia pre všetkých, vo všeobecnosti neexistujú žiadne privilégiá, maximálna ochrana pred zriedením akcií.
- Anjelskí investori: nachádzajú sa medzi týmito dvoma skupinami, zvyčajne investujú priamo do spoločností a bojujú za lepšie podmienky pre seba v manažmente. V prípade vyššie uvedených platforiem je to možné od 25 do 50 000 GBP, ale často investujú do startupov nie prostredníctvom platforiem, s lepšími podmienkami ako malí investori.
- 🏬fondy rizikového kapitálu: priame investície, idú do startupu a dajú mu väčšie množstvo peňazí, na oplátku diktujú značnú časť podmienok.
Z vyššie uvedeného je zrejmé, že aktéri nemajú ani zďaleka rovnakú vyjednávaciu silu, rovnako ako Warren Buffett nekupuje akcie za 10 miliárd USD za rovnakých podmienok ako vy za 10 000 USD. To zase znamená, že fondy rizikového kapitálu bojujú o ďalšie práva pre seba, o tom som už mimochodom písal tu, v súvislosti s výsadami: Investície do startupov: Všetko, čo o nich potrebujete vedieť v roku 2025 II.
Dodatočné práva sú prioritné práva, ktoré možno uplatniť pred právami iných investorov alebo poskytnúť lepšie podmienky ako zvyčajne. Patria sem napríklad práva uvedené v časti II Investícií do začínajúcich investorov, ale zhromaždil som niekoľko ďalších bez toho, aby som si nárokoval vyčerpávajúci zoznam:
- ⚖️Výsada likvidácie: V niektorých prípadoch sú právoplatní vlastníci vyplatení skôr ako bežní akcionári (toto sa konkrétne stalo v prípade startupu Curve).
- ⚖️predkupné právo vlastníctva akcií: Ak by sa podiel zriedil, investor môže stále vložiť peniaze na udržanie pomeru, takže jeho podiel nie je zriedený (na platforme Republic (Seedrs) je táto možnosť takmer vždy dostupná pre malých investorov).
- ⚖️Predkupné/odberné práva: tiež známe ako predkupné právo. Ide o právo, ktoré dáva existujúcim akcionárom prednostné právo na kúpu nových akcií alebo existujúcich akcií ponúkaných na predaj skôr, ako budú ponúknuté komukoľvek inému.
- ⚖️Výplata dividend: Ak startup vypláca dividendy, tí, ktorí majú právo ich dostať ako prví. V mnohých prípadoch sa k preferencii pripočítavajú percentá (toto sa už stalo na akciovom trhu, v prípade Berkshire Hathaway kúpili podiel v Occidental Petroleum s 8-9% dividendovou preferenciou).
- ⚖️Povinnosť predaja: Ak by väčšinový vlastník predal spoločnosť, menšinový vlastník by musel v nej zostať za rovnakých podmienok. Investor sa chce vyhnúť tomu, aby menšinový vlastník blokoval odchod (zvyčajne je predvolené, že ho blokovať nemôžu).
- ⚖️Právo na spoločný predaj: Ak väčšinový vlastník predá, menšinový vlastník môže požadovať, aby bol s nimi prevzatý za rovnakých podmienok. Chráni pred stratou kontroly.
- ⚖️Preferovaná účasť (PP): Preferovaný investor najprv dostane späť investovanú sumu a potom sa opäť podelí o zvyšok, ako keby bol kmeňovým akcionárom. Toto je mimoriadne silné právo.
- ⚖️Preferované nezúčastňujúce sa (NPP): slabšie ako právo PP, vlastník má iba jednu možnosť: buď požaduje vrátenie investovanej sumy, alebo sa delí podľa svojho podielového pomeru.
- ⚖️Limit účasti: PP je obmedzený (napr. platný maximálne do 2-násobku výnosu).
- ⚖️Práva kontroly: Súvisí to predovšetkým s vymenovaním manažérov, okrem toho, že súhlas daného investora je potrebný aj v prípade, ak chce napríklad startup vydať nové akcie atď. Zvyčajne sa pri priamych investíciách udeľujú práva „člena predstavenstva“ a do takejto veľkej sumy investujú ľudia, ktorých odborné znalosti sú pre spoločnosť relevantné. Po 25 – 50 000 GBP/USD/EUR.
- ⚖️Informačné privilégiá: Je to presne tak, ako to znie, štvrťročné a mesačné finančné údaje, právo na prezeranie kníh atď. Nie je to typické pre startupy, ale bežnejšie manažmenty zvyčajne aj tak poskytujú štvrťročné a mesačné správy.
- ⚖️Práva na transakcie s akciami: Ide o otázku práv a môže zahŕňať mnoho vecí, ako napríklad predkupné právo, právo pred vydaním, preferenčné právo atď.
- ⚖️Právo na vrátenie tovaru: právo na spätné odkúpenie, investor môže od spoločnosti očakávať spätné odkúpenie akcií po určitom časovom období, zvyčajne 5 – 7 rokov.
- ⚖️Platba za hranie: Ak investor neinvestuje v novom kole, môže stratiť určité preferencie. To ho núti poskytnúť dodatočné financovanie.
Okrem vyššie uvedeného existujú aj ďalšie práva, keďže zmluva môže riešiť všetko. Preto sa oplatí si ich pozornejšie prečítať. Chráni vás dôkladnosť pred pascou? Nie celkom, z nižšie uvedených príkladov pochopíte prečo.
📌V praxi: Právo na vyplácanie dividend je v prípade startupov veľmi zriedkavé, pretože tieto spoločnosti zvyčajne peniaze spaľujú, nie produkujú. Inými slovami, ak startup vypláca dividendy, znamená to tiež, že spoločnosť vstupuje do fázy zrelosti, pretože ak nemôže peniaze reinvestovať do svojho podnikania, vyplatí ich. V prípade kótovaných spoločností nemám rád ani dividendy, pretože z nich musia platiť dane, ale v prípade startupov ich neznášam. Bol tam len jeden takýto prípad, keď som sa k nemu priblížil, stále je otázkou budúcnosti, či vyplatia alebo nie, ale pre mňa je to pravdepodobne dôvod na predaj.
Štartup exit 1: Likvidovaná spoločnosť (Wilton London LTD., platforma Crowdcube)
Wilton London bola spoločnosť zaoberajúca sa bioneutrálnymi čistiacimi prostriedkami, do ktorej som investoval na platforme Crowdcube v roku 2021. Je to relatívne jednoduchý prípad, spoločnosť nedokázala zaplatiť svojim veriteľom a skrachovala, čo nazývame bankrot. V tomto prípade, keďže veritelia majú prednosť pred vlastníkmi, majetok spoločnosti sa počas likvidácie predá a veritelia sú z toho vyplatení. Medzi veriteľov patrí štát, v Anglicku známy ako Daňový a colný úrad Jej Veličenstva (HM Revenue and Customs).
Zvyčajne na to dostanete od Companies House dva dokumenty:
- 👨🏼⚖️kto je likvidátor, formálnejšie „oznámenie o vymenovaní likvidátora v prípade dobrovoľnej likvidácie iniciovanej členmi alebo veriteľmi“.
- 👛dokument o likvidácii, ktorý obsahuje zoznam veriteľov a záväzkov
Toto je relatívne jednoduchý prípad, je to to, čo som už spomenul: 9 z 10 startupov zlyhá a to sa stalo aj tu, ani som sa nedostal k odchodu startupu.
📌V praxi: Ide o to, že vedenie spoločnosti Wilton London komunikovalo pomerne často, neexistovali žiadne konkrétne známky zlyhania, stalo sa to celkom náhle a potom bum. Toto je riziko, ktorému čelí startupy, je to relatívne jednoduchý prípad.
Štartup exit 2: takto sa hodnota dostala na -99,31 % (Hydrate Drinks Group, platforma Republic)
Hydrate Drinks Group, predtým Happy Drinks Co., predtým Skinny Drinks Group a predtým Skinny Tonic Limited a HALO Drinks Company Limited a HALO Capital Limited 🤣. Myslím si, že zmeny názvov sú už trochu zložité, ale v podstate sa spoločnosti nedarilo zle, v decembri 2023 bola cena akcií stále 14,46 libier, odhadovaná hodnota spoločnosti bola 67,4 milióna libier, ale celú dobu a odvtedy produkuje straty. Takže od svojho založenia v roku 2018 spoločnosť už 7 rokov absorbuje peniaze investorov, čo je dosť dlhá doba na to, aby sa nápad a jeho realizácia stala ziskom.
V druhom štvrťroku 2024 generálny riaditeľ Ian Milton poskytol spoločnosti rýchlu pôžičku vo výške 455 000 GBP na prekonanie krátkodobých finančných problémov. Keďže likvidita spoločnosti sa stala negatívnou, bolo potrebné ju nejako prekonať, a tak získali 4,5 milióna GBP prostredníctvom dodatočnej emisie akcií, emisie práv, ktorá sa uskutočnila interne, čo znamenalo, že predchádzajúci investori mohli do spoločnosti stále vkladať peniaze. Otázkou je, aká bola cena akcií v čase kapitálovej injekcie? Teraz počkajte: 0,01 GBP, čo predstavuje -99,31 %, brutálnu stratu ocenenia. O koľko by musela „akcia“ stúpnuť, aby sa vrátila na svoju pôvodnú hodnotu? Zhruba o 146 700 %, čiže 1 467-násobok!
Hodnota spoločnosti klesla zo 67,4 milióna GBP na 466 000! GBP, takže získaný kapitál bol desaťnásobok tejto sumy. Táto suma sa zvyčajne pripočíta k hodnote spoločnosti, takže stúpne na približne 5 miliónov GBP. To nie je pravda, pretože ak spoločnosť túto sumu opäť premení, potom v skutočnosti ocenenie existuje len na papieri, keďže sa z nej nedá vyťažiť rozumnú cenu. Hoci na platforme Republic existuje sekundárny trh, cena tam samozrejme tiež klesne na úroveň aktuálneho ocenenia. Získaný kapitál prirodzene zahŕňa zriedenie akcií, proti ktorému má každý právo zabrániť zriedeniu, ide o predkupné právo na akcie, inými slovami, mohol som do toho vložiť peniaze, keby som veril, že z toho skutočne niečo vzíde.
📌V praxi: Prečo došlo k celej tejto situácii? Pretože spoločnosť nedokázala spustiť do prevádzky plniacu linku, čo sa v súvahe spoločnosti prejavilo ako obrovské utopené náklady, navyše objednávky majú aj pomerne veľa krátkodobých nákladov, fľaše, obaly atď. Poučenie je, že je veľmi ťažké investovať do spoločností, ktoré vyrábajú fyzické produkty, a preto mám v nich len niekoľko pozícií sledovateľov v GBP, aby som sa z takýchto chýb mohol poučiť.
Mal manažment pravdu? Vlastne áno, pretože poskytli preklenovací úver vo výške ~500 000 GBP, nezavolali si dodatočný rizikový kapitál, ale upokojuje to niekoho? Nie, pretože ocenenie kleslo na dno, spoločnosť naďalej zápasí. Čo sa odvtedy stalo? Bubny? Ďalšie kolo získavania kapitálu, ďalšie 3 milióny GBP, ale teraz pri ocenení 5 miliónov GBP, keďže získaných 4,5 milióna GBP bolo pridaných k predchádzajúcim 500 000 GBP. Samozrejme, toto ešte nie je exit zo startupu, príbeh pokračuje. Pokiaľ hudobníci hrajú, ľudia tancujú, ale nič netrvá večne.
Štartup exit 3: takmer šťastný koniec s -90 % (Nordic Oil, platforma Republic)
V roku 2021 som investoval do spoločnosti Nordic Oil, ktorá vyrába produkty s CBD a ďalšie výživové doplnky. Potom prišiel pád v rokoch 2022 – 2024 a väčšina startupov zaoberajúcich sa CBD skrachovala a začala trpieť aj spoločnosť Nordic Oil. Začiatkom roka 2025 spoločnosť získal Frank Otto, ktorý je prepojený s Otto Group, čo sa v startupových kruhoch často nazýva exit. Pre startup je to zvyčajne šťastný koniec, ale pozrime sa, čo sa stalo s ocenením:
- 📈V roku 2021: Cena akcie bola 8,9 eura.
- 📉V roku 2025: Cena akcie bola 0,89 EUR, čo predstavuje -90 % pokles.
V tomto prípade však 90 % stratu utrpeli zakladatelia aj manažéri, takže v zmluve nebolo žiadne preferenčné právo investora ani iný trik. Transakcia bola 100 % akvizíciou v hotovosti, takže nedošlo k žiadnemu zriedeniu akcií ani ničomu podobnému, aby menšinoví akcionári neutrpeli ďalšie straty, ako to bolo v prípade spoločnosti Happy Drinks, kde kapitálová injekcia zahŕňala zriedenie akcií. Generálny riaditeľ tiež ponúkol, že 90 % stratu kompenzuje svojimi produktmi, čo sa aj stalo.
Môžeme to nazvať šťastným koncom? Nie tak celkom, pretože:
- 💵mnohí by boli šťastnejší s hotovosťou
- 🫰🏼náklady boli spojené s kúpou akcií aj s odchodom z nich
- 🤑Zlyhali 4 roky oportunitných nákladov
📌V praxi: Uvedený prípad je stále jedným z mála pozitívnych výsledkov, keďže vedenie nemalo žiadnu zmluvnú povinnosť kompenzovať akcionárov produktmi. Toto gesto je preto, lebo aj oni očakávali vyššie výnosy od spoločnosti Nordic Oil., čo nevyšlo, ale to sa stáva, startupy sú také. Takže urobili, čo mohli v danej situácii, toto je prijateľný odchod zo startupu.
Ukončenie startupu 4: vykonanie s dodatočnými právami (Curve Ltd., platforma Crowdcube)
To najhoršie som si nechal na koniec, pretože si myslím, že tento prípad je najmenej férový voči investorom a týka sa aj relatívne známej fintech spoločnosti Curve, ktorá vydáva aj bankové karty. Prvýkrát som do nich investoval v roku 2019, potom som v roku 2021 navýšil svoju pozíciu, ale odvtedy neprebehlo žiadne kolo crowdfundingu.
Už sa objavili náznaky, že vedenie spoločnosti Curve nie je najsprávnejšie na svete, vrátane:
- 🤔Neustále nadhodnocovali čísla, ktoré dodali, ani o trochu
- 🗞️O dianí vo firme neboli prakticky žiadne podstatné informácie, niekedy prišiel aj nezmyselný list
- 🏦potom ups, v novembri 2025 bolo oznámené, že spoločnosť bola predaná skupine Lloyds Banking Group, ale drobní investori z toho nič nezískajú!
Ako je možné, že ak sa spoločnosť predá, investor v prípade exitu stále stratí 100 %? Pravdepodobne ste už uhádli, kvôli špeciálnym predkupným právam spomínaným vyššie. A je dôležité vidieť chronologické poradie, najmä preto, že na Crowdcube, na rozdiel od Republic, neexistuje sekundárny trh, takže investori nemôžu exitovať zo svojej investície:
- 🔼2019: I. kolo crowdfundingu v Crowdcube
- 🔽2021: II. kolo crowdfundingu v Crowdcube
- ⏬2024: Fond rizikového kapitálu Hanaco a ďalší veľkí investori získajú špeciálne práva vrátane predkupného práva pri likvidácii
Ako vidíte, existujúci investor nemôže nič urobiť proti neskorším udalostiam a spoločnosť nie je ani povinná zdieľať obsah zmluvy s ostatnými investormi. Toto je veľmi škaredá vec, pretože to môže vytlačiť z hry malých investorov, takže nielen zriedenie je veľmi nebezpečné, ale aj takéto špeciálne ponuky. Najprv citujem z listu, ktorý napísala platforma Crowdcube:
„V tejto akvizícii, Kúpna cena postačuje len na uspokojenie nárokov niektorých prioritných akcionárov. Očakáva sa, že výťažok z transakcie bude rozdelený medzi:
Niektorí súkromní investori a investori rizikového kapitálu/korporátni investori
Členovia vedenia spoločnosti vrátane zakladateľa
Zostatková hodnota bude nulová akonáhle budú tieto predchádzajúce nároky vysporiadané. V praxi to znamená, že vaša investícia do spoločnosti prostredníctvom nominovaného subjektu Crowdcube neprinesie žiadny finančný zisk a malo by sa považovať za stratu." – Crowdcube
A tento úryvok pochádza z listu spoločnosti Curve Ltd. investorom:
„V roku 2024 spoločnosť dokončila kolo financovania, ktoré zaviedlo dodatočná trieda prioritných akcií s riediacim účinkom, ktoré majú vyššie likvidačné preferencie ako existujúce prioritné triedy. Tieto prioritné akcie boli ponúknuté vybranému počtu investorov, medzi ktorými bola spoločnosť Hanaco a ďalší existujúci akcionári, ktorí mali predkupné právo.
Spoločnosť potvrdila, že nominovaní investori Crowdcube sa nemohli zúčastniť. Tieto nové prioritné akcie ďalej rozšírili prioritný balík pred kmeňovými akciami, ktoré vlastnia investori Crowdcube.“ - Krivka
Z vyššie uvedeného vyplýva, že malí investori nemali šancu vyhnúť sa vyššie uvedenej 100% strate a navyše ju utrpeli bez vlastného zavinenia. Vedel Hanaco v roku 2024, že sa to stane o 1 rok? Nikdy sa to nedozvieme a myslím si, že na tom nezáleží, stačí, ak si z toho vezmete ponaučenie: váš osud v prípade startupov nie je len vo vašich rukách.
📌V praxiK vyššie uvedenému prípadu by som rád dodal dve myšlienky a obe súvisia so znižovaním rizika. Jednou z nich je, že v prípade startupu jednoducho nemôžete mať koncentrované portfólio, musíte diverzifikovať, pretože v prípade 20-položkového portfólia s rovnakou veľkosťou pozície ide len o 5 % stratu. A bohužiaľ, príbeh Curve možno pripísať relatívne bežnému výsledku exitu startupov, keďže väčšina spoločností vsádza na záujmy malých investorov z vysokého bodu.
Súhrn ukončenia startupu
Ako vidíte vyššie, odchod zo startupu nie vždy prináša vykúpenie, v skutočnosti existuje veľa výsledkov, kedy aj pri úspešnom odchode jednoducho nedochádza k žiadnemu zisku a v skutočnosti je celkom ľahké prísť o peniaze, ale samozrejme existujú aj pozitívne príklady, len ich je oveľa menej. Ponaučenie znie, že by ste mali určite diverzifikovať svoj kapitál a obmedziť množstvo peňazí investovaných do jednotlivých spoločností. Inak sa môžete stretnúť so škaredými pádmi a tu si nemôžete presedieť pád ako na burze, ale namiesto toho môžete vyletieť na -100%.
Odvrátenou stranou veci je, samozrejme, to, že brutálne nesprávne oceňovanie môže viesť k vysokým výnosom, ale s obrovským rizikom. O pozitívnych príkladoch však budem hovoriť v inom príspevku.
Často kladené otázky (FAQ)
Čo je to exit zo startupu?
Exit zo startupu je moment, keď prví investori a zakladatelia spoločnosti opustia podnikanie: ich akcie sa predajú alebo inak prevedú na hotovosť alebo likvidné aktívum. V podstate ide o moment „platby pri prevzatí“, kedy sa vyjasní trhová hodnota podniku.
Aké sú formy exitu zo startupu?
Najbežnejšie formy sú akvizícia (M&A), prvotná verejná ponuka akcií (IPO), odkúpenie manažmentom (MBO), sekundárny predaj inému investorovi a menej často likvidácia. Každá z nich má inú logiku a finančný výsledok.
Je akvizícia exitom?
Áno, akvizícia je klasický odchod zo startupov. V tomto prípade iná spoločnosť kúpi startup alebo jeho akcie a investori dostanú svoj podiel z kúpnej ceny. Akvizície tvoria prevažnú väčšinu odchodov startupov na celom svete.
Čo sa stane so startupom v prípade IPO?
Počas IPO sa akcie spoločnosti stanú verejne obchodovateľnými. Investori môžu zvyčajne predať svoje akcie po uplynutí obdobia blokovania a získať výnos. IPO nie je len finančným exitom, ale aj zmenou statusu: spoločnosť teraz funguje ako verejne obchodovaná spoločnosť s oveľa prísnejšími požiadavkami na transparentnosť a podávanie správ.
Považuje sa predaná spoločnosť za úspešný exit startupu, aj keď má nižšiu hodnotu ako predtým?
Formálne áno, keďže k exitu došlo. Z obchodného hľadiska sa to však nemusí nevyhnutne považovať za úspech. Ak spoločnosť predtým získala vyššie ocenenie, ale nakoniec sa predá za nižšiu cenu, je pravdepodobnejšie, že sa bude považovať za neúspešnú alebo nútenú exit. Úspešnosť exitu určuje návratnosť pre investorov.
Môže rizikový kapitál vytlačiť malých investorov v prípade odchodu startupu?
V určitých štruktúrach áno. Investori rizikového kapitálu môžu získať privilégiá (priorita pri likvidácii, násobok preferencie pri likvidácii, ochrana pred zriedením), ktoré po odchode ako prvé uspokoja ich peniaze a výnosy. Ak je kúpna cena nízka, malí investori nemusia dostať nič.
Aké ďalšie práva môže fond rizikového kapitálu získať oproti tradičnému investorovi?
Áno. Patria sem 1×–3× priorita pri likvidácii, priorita účasti (rizikový fond dostane svoju investíciu späť ako prvý a potom podiely na zvyšku), ochrana pred zriedením, právo veta, hlasovací prebytok na zasadnutiach predstavenstva alebo právo blokovať určité transakcie. Všetky tieto faktory významne ovplyvňujú peniaze rozdelené pri výstupe.
Ak je spoločnosť v likvidácii, počíta sa to ako odchod?
Aj toto je druh odchodu, ale nie pozitívny. Likvidácia znamená, že spoločnosť sa zruší, jej majetok sa predá a výťažok sa použije na vyplatenie veriteľov a, ak niečo zostane, aj akcionárov. Vo väčšine prípadov sa peniaze investorov stratia.
Môžem prísť o svoje peniaze počas odchodu zo startupu?
Áno. Ak je hodnota spoločnosti v čase odchodu nižšia ako investovaný kapitál alebo ak priorita likvidácie fondov rizikového kapitálu absorbuje peniaze, ktoré patria menším akcionárom, investícia môže byť úplne stratená. Investovanie do startupov je zo svojej podstaty vysoko rizikové, takže s tým v čase investovania súhlasíte.
Aká je cena za výstup?
Náklady na odstúpenie od akcií závisia od typu transakcie, ale často zahŕňajú poplatky za právne zastúpenie, poradenské poplatky, provízie investičnej banky, náklady na due diligence, dane a náklady na správu platformy, ak ste investovali prostredníctvom crowdfundingu. V prípade akvizície sa to môže pohybovať od niekoľkých percent až po 10 percent z kúpnej ceny a v prípade IPO môžu byť celkové náklady ešte vyššie.
Právne vyhlásenie a vyhlásenie o zodpovednosti (aka. zrieknutie sa zodpovednosti): Moje články obsahujú osobné názory, píšem ich výlučne pre vlastnú zábavu a zábavu mojich čitateľov. Články publikované v tomto dokumente V žiadnom prípade nevyčerpávajú rozsah investičného poradenstva. Nikdy som nemal v úmysle, nemám v úmysle a pravdepodobne ani v budúcnosti nebudem takéto poradenstvo poskytovať. Toto, čo je tu napísané, slúži len na informačné účely a NEMALO by sa chápať ako ponuka. Vyjadrenie názoru sa v žiadnom prípade nepovažuje za záruku predaja alebo kúpy finančných nástrojov. Za rozhodnutia, ktoré urobíte, ste VÝLUČNE zodpovední vy a nikto iný, vrátane mňa, nepreberá riziko.
