Den föregående artikeln inspirerades av att krisen i mars 2020 drabbade aktierna i företag som redan led av låga råoljepriser, och jag har uppdaterat och utökat den här artikeln avsevärt. Under denna period var inte bara oljeaktierna på sin lägsta punkt, utan även OPEC var i turbulens, med politiska konflikter. Jag har läst otaliga missförstånd och förvirrande artiklar om oljebolag, vilket är förståeligt, eftersom det inte är lätt att se de viktigaste drivkrafterna. Det speciella med oljemarknaden är att det finns många faktorer som kan leda till irrationellt marknadsbeteende, och jag kommer att ta hänsyn till dessa, och jag kommer att diskutera de tre grupper som oljebolagen tillhör.
🛢️Hur investerar man i olja?🛢️
Det finns i princip två sätt att dra nytta av oljeprisrörelser:
- ⛽du kan investera i råvaror
- ⛽du kan köpa oljebolag i form av aktier
Jag är inte alls bekant med den första, dessa löses vanligtvis av investerare med CFD:er, eller kontrakt för differens. Detta är ett derivativt finansiellt instrument som låter dig spekulera i prisförändringen på en tillgång utan att faktiskt äga den. Med andra ord behöver du inte köpa ett fat olja, du spekulerar bara i vart priset kommer att röra sig.
Den andra lösningen är att köpa oljebolag som producerar olja och gas, transporterar den från A till B, eller bearbetar den, det senare är raffinaderiföretag. Jag skrev mer om dessa i en tidigare artikel (Typer av oljeaktier), så jag går inte in på det här, poängen är att det finns otaliga stora oljebolag tillgängliga på marknaden. Du kan se de 20 bästa företagen i listan nedan:
| Rang | Företag | Orszag | Börsvärde (USD) |
|---|---|---|---|
| 1 | Saudiarabien Aramco | Saudiarabien | 1648 miljarder dollar |
| 2 | ExxonMobil | US | 493.62 miljarder dollar |
| 3 | Chevron | US | 290.34 miljarder dollar |
| 4 | Shell | UK | 222.7 miljarder dollar |
| 5 | Petrochina | Kina | 232.9 miljarder dollar |
| 6 | Totalenergi | Franciaország | 158.0 miljarder dollar |
| 7 | ConocoPhillips | US | 129.3 miljarder dollar |
| 8 | China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) | Kina | 124.8 miljarder dollar |
| 9 | BP | UK | 97 miljarder dollar |
| 10 | Sinopec | Kina | 104.9 miljarder dollar |
| 11 | Rosneft | ryssland | 85 miljarder dollar |
| 12 | Petrobras | Brazilia | 80 miljarder dollar |
| 13 | Equinor | Norge | 75 miljarder dollar |
| 14 | Eni | Olaszország | 43.2 miljarder dollar |
| 15 | CNRL | Kanada | 60 miljarder dollar |
| 16 | Occidental Petroleum | US | 47.24 miljarder dollar |
| 17 | Marathon Petroleum | US | 45 miljarder dollar |
| 18 | Phillips 66 | US | 43 miljarder dollar |
| 19 | Lukoil | ryssland | 40 miljarder dollar |
| 20 | ADNOC | UAE | 35 miljarder dollar |
Det här betyder inte att du kan köpa aktier i alla ovanstående företag på marknaden, men det ger en bra uppskattning av var du bör leta. Du kan definitivt hitta Exxon, Chevron, ConocoPhillips, Marathon och Phillips 66 på den amerikanska börsen, eftersom jag också ägde deras aktier 2020-21, medan Rosneft och ADNOC inte är noterade någonstans, såvitt jag vet. Naturligtvis kan de som känner till sin egen marknad också välja bland nationella oljebolag, för polackerna finns Orlen, medan i Ungern är MOL-aktien mycket populär, så du kan också titta runt på mindre marknader.
Innan du investerar i ett specifikt företag eller de ETF:er som täcker dem, bör du dock bekanta dig med de faktorer som driver oljemarknaden, eftersom det är en mycket politiserad, relativt koncentrerad bransch som påverkas av många externa faktorer.
🛢️🌍🤝OPEC och politik tar allt?🛢️🌍🤝
Energisektorn är en ganska cyklisk sektor. Det innebär att företagens intäkter stiger i början av cykeln, når en topp och sedan minskar fram till cykelns botten, eftersom priset på råoljederivat till stor del beror på produktions- och konsumtionsvolymen. När ekonomin går uppåt och människor har mycket pengar ökar de konsumtionen, reser och köper varor som behöver transporteras från A till B, och detta kräver bränsle. I sådana fall går det oftast bra för oljebolagen, men om konsumtionen av någon anledning minskar vänder trenden. Och så finns det förstås den politiska delen, för om det finns en sektor som verkligen genomsyras av maktspel så är det denna. OPEC är en av arenorna för detta, men inte alla större producenter är medlemmar, så vissa stater kan också utöva press på marknaden utifrån.
OPEC (Organisationen för oljeexporterande länder) en internationell mellanstatlig organisation som inrättats av världens största oljeexporterande länder för att samordna sin oljeproduktionspolitik och påverka de globala oljepriserna.
🛢️ Grundläggande information om OPEC
- Grundad: År 1960, i Bagdad.
- HuvudkontorWien, Österrike.
- Ursprungliga grundare: Irak, Iran, Kuwait, Saudiarabien och Venezuela.
- Ändamål: stabilisera oljemarknaden och skydda medlemsländernas intressen.
🌍 Nuvarande OPEC-medlemsländer (från och med 2024)
- Saudiarabien 🇸🇦
- Iran 🇮🇷
- Irak 🇮🇶
- Förenade Arabemiraten 🇦🇪
- Venezuela 🇻🇪
- Kuwait 🇰🇼
- Algeriet 🇩🇿
- Libyen 🇱🇾
- Nigeria 🇳🇬
- Angola 🇦🇴
- Republiken Kongo 🇨🇬
- Gabon 🇬🇦
- Ekvatorialguinea 🇬🇶
Medlemskapet kan ändras: till exempel var Indonesien, Qatar och Ecuador tidigare medlemmar men har utträtt.
🤝 Utökat samarbete: OPEC+
- Från och med 2016 utökade OPEC sitt samarbete med andra stora oljeproducenter och skapade därmed OPEC+.
- Detta inkluderar Ryssland, Kazakstan, Mexiko och andra länder.
- OPEC+ fattar gemensamma beslut om oljeproduktionskvoter och har därmed en ännu större inverkan på den globala marknaden.
Oljeproduktionen regleras i grunden av två grupper, OPEC och icke-OPEC-länder:
- OPEC-medlemmar, se ovan.
- Icke-OPEC-medlemmar, men betydande producenter: USA, Kanada, Ryssland (det senare är medlem i OPEC+)
Naturligtvis betyder detta inte så mycket i sig, men om jag visar mängden olja som produceras av de största länderna i procent blir bilden mycket tydligare.
🌍 Topp 10 oljeproducerande länder (2023–2024)
| Orszag | Daglig produktion (miljoner fat/dag) | Global andel (%) |
|---|---|---|
| 🇺🇸 USA | 21.91 | 22% |
| 🇸🇦 Saudiarabien | 11.13 | 11% |
| 🇷🇺 Ryssland | 10.75 | 11% |
| 🇨🇦 Kanada | 5.76 | 6% |
| 🇨🇳 Kina | 5.26 | 5% |
| 🇮🇶 Irak | 4.42 | 4% |
| 🇧🇷 Brasilien | 4.28 | 4% |
| 🇦🇪 Förenade Arabemiraten | 4.16 | 4% |
| 🇮🇷 Iran | 3.99 | 4% |
| 🇰🇼 Kuwait | 2.91 | 3% |
Det är mycket viktigt att ovanstående länder producerar olja på olika sätt, och kvaliteten på den utvunna oljan kan också skilja sig mycket från varandra. Det är ingen slump att det finns WTI-, Brent-, Ural- och liknande typer, och olika indikatorer för dem. En annan viktig skillnad är hur stora oljereserver vissa stater har, och vad vi kallar bevisade oljereserver. Jag föddes i början av 1980-talet och i mer än 40 år har jag hört att oljebolag kommer att gå i konkurs och att oljan kommer att ta slut, men det är inte så att mängden upptäckt olja har minskat, utan tvärtom har den ökat. Så låt oss börja med vad bevisade oljereserver är:
🛢️ Hur beräknas oljereserver?
Ett lands oljereserver registreras som det som kallas "bevisade oljereserver".
✅ Bevisade oljereserver:
Varav mängden:
- geologiskt bevisat att vara underjordisk,
- och kan utvinnas ekonomiskt med nuvarande teknik och priser.
🧮 Uppskattningen beror på tre faktorer:
- Geologisk forskning – seismiska undersökningar, borrningsresultat.
- Teknologisk utveckling – är oljan i djupet, i sand, i skiffer tillgänglig?
- Oljepris – om priset är högt är de fält som kan brytas till en högre kostnad också ”ekonomiska” och räknas därför mot det.
👉 Exempel: det som inte var en oljereserv 1985 har blivit en oljereserv idag på grund av förändringar i pris och teknologi. Ett mycket bra exempel på detta är att världens bevisade oljereserver omkring 1981 var cirka 700–800 miljarder fat. Detta har nu ökat till mer än 1700 1980 miljarder fat, vilket är mer än dubbelt så mycket som oljereserverna XNUMX, vilket möjliggjordes främst genom nya utvinningstekniker som skifferoljeutvinning, spräckningsprocesser, horisontell eller djuphavsborrning.
☝️Så, "vi kommer att få slut på olja" kommer från missförståndet att många förväxlar geologisk ändlighet med ekonomisk tillgänglighet. Utöver de 1700 biljoner fat som för närvarande är ekonomiskt utvinningsbara, finns det fortfarande cirka 565 biljoner fat tekniskt utvinningsbar olja tillgänglig, enligt vår nuvarande kunskap.
Tabellen nedan visar de tio länderna med de största oljereserverna i världen, tillsammans med deras dagliga oljeproduktion och -konsumtion. Uppgifterna baseras på uppskattningar för 2024.
| Orszag | Bevisade reserver (miljarder fat) | Daglig produktion (miljoner fat/dag) | Daglig konsumtion (miljoner fat/dag) |
|---|---|---|---|
| 🇻🇪 Venezuela | 303.8 | 0.72 | 0.74 |
| 🇸🇦 Saudiarabien | 267.2 | 11.13 | 3.65 |
| 🇮🇷 Iran | 208.6 | 3.99 | 1.80 |
| 🇨🇦 Kanada | 168.1 | 5.76 | 2.41 |
| 🇮🇶 Irak | 145 | 4.42 | 0.8 |
| 🇦🇪 Förenade Arabemiraten | 113 | 4.16 | 1 |
| 🇰🇼 Kuwait | 101.5 | 2.91 | 0.5 |
| 🇷🇺 Ryssland | 80 | 10.75 | 3.68 |
| 🇺🇸 USA | 55.2 | 21.91 | 20.01 |
| 🇱🇾 Libyen | 48.4 | 1.2 | 0.3 |
Anmärkningar:
- Venezuela: Även om landet har de största bevisade oljereserverna är produktionen låg på grund av politisk och ekonomisk instabilitet.
- Saudi-arabien: en av världens största oljeexportörer, med betydande reserver och hög produktionskapacitet.
- Iran: Den har betydande reserver, men internationella sanktioner begränsar utvinning och export.
- Kanada: Merparten av oljereserverna finns i form av oljesand, som är dyrare och miljömässigt kontroversiell att utvinna.
- Irak: Den har betydande oljereserver och oljeproduktion, men politisk instabilitet och säkerhetsutmaningar påverkar dess oljeindustri.
- Förenade Arabemiraten (UAE): Den har hög produktionskapacitet och betydande reserver, främst i emiratet Abu Dhabi.
- Kuwait: Den har betydande oljereserver och hög oljeproduktion per capita.
- Ryssland: Det är en av världens största oljeproducenter, men den geopolitiska situationen och sanktionerna påverkar dess oljeindustri.
- Förenta staterna (USA): världens största oljeproducent och konsument, till stor del tack vare utvinning av skifferolja.
- Libyen: Den har betydande reserver, men politisk instabilitet och säkerhetsutmaningar begränsar utvinningen.
Skillnaderna mellan oljereserver, produktion och konsumtion har en betydande inverkan på enskilda länders ekonomi och geopolitiska situation. Baserat på ovanstående data kan man se att de länder med de största reserverna inte alltid är de största producenterna eller exportörerna, eftersom många faktorer, såsom teknisk utveckling, politisk stabilitet och den ekonomiska miljön, påverkar oljeindustrins verksamhet.
🏭🛢️Står OPEC-länderna för majoriteten av oljeproduktionen?🏭🛢️
Som ni kan se ovan ligger den dagliga produktionen på cirka 110 miljoner fat, varav 44 % kommer från tre länder: USA, Saudiarabien och Ryssland, men de övriga 10 medlemmarna i topp 7 bör inte underskattas. Dessa länder har en betydande inverkan på vad som händer på oljemarknaden.
💡Det finns dock två viktiga faktorer som starkt påverkar produktionen: tillgänglighet och produktionskostnader.
Olja är lättillgänglig och utvinningsbar för de flesta OPEC-medlemmar på Arabiska halvön. Iran är dock ständigt under embargo, och USA har mestadels skifferolja och gas, vilket bara är värt att utvinna om oljepriserna är tillräckligt höga. Kanada, å andra sidan, har oljefält som huvudsakligen består av oljesand, långt från den amerikanska gränsen, och myndigheterna lägger ständigt hinder i vägen för utvinning och transport av företag, eftersom utvinningen är ganska förorenande. Rysslands olja är ganska svavelhaltig, vi kan säga av lägre kvalitet, och dess olja är också föremål för sanktioner på grund av det ukrainska kriget som bröt ut 2022, och de flesta västländer har redan övergått till LNG, eller flytande gas, så de kan sälja sina varor främst till öst.
Av ovanstående kan du se att det kan finnas stora skillnader mellan även två oljeproducerande länder, så du behöver känna till tre viktiga begrepp:
- ☝️utvinningspriset
- ☝️underskottet i betalningsbalansen (externt break-even-oljepris)
- ☝️och budgetsaldot (finanspolitiskt break-even oljepris)
🏭🛢️Vad är priset på oljeproduktion och budgetbalans?🏭🛢️
Vid utvinning av olja måste varje land ta hänsyn till två saker. Olja har ett utvinningspris, vilket i själva verket är försäljningskostnaden för oljan. Under detta pris är det inte värt att utvinna det svarta guldet från ett givet oljefält, eftersom det inte kan säljas med vinst. Ju svårare det är att få tillgång till oljan, desto högre blir utvinningspriset. Till exempel, i fallet Kanada, där olja måste utvinnas från oljesand, står producenten inför mycket högre kostnader än i Saudiarabien, där, med en liten överdrift, om man slår in en påle någonstans i öknen, kommer oljan att spricka.
De andra två viktiga faktorerna är underskottet i betalningsbalansen och budgetsaldot. Den första visar hur högt oljepriset behöver vara för att landets bytesbalans ska vara noll. Om oljepriset ligger över detta kan landet bygga upp valutareserver; om det ligger under detta måste det finansiera underskottet från utlandet, till exempel genom skuld eller reservanvändning.
Budgetsaldot visar hur mycket oljepris varje oljeproducerande land behöver för att balansera sin budget. Om oljepriset är över detta har staten ett överskott; om oljepriset är under detta har staten ett underskott.
I den här meningen har USA och Kanada en fördel, eftersom oljeproduktionen står för en mindre andel av deras budgetar, medan OPEC-medlemmar, särskilt Saudiarabien, generellt sett står för en mycket stor andel. Hur kan man kompensera för ett budgetunderskott med låga oljepriser? Till exempel med valutareserver, från vilka det saknade beloppet kan kompenseras. I tabellen ovan kan du se hur stora valutareserver vissa länder har.
🌍 Valutareserver för oljeproducerande OPEC och andra länder (2024–2025)
| Orszag | Valutareserver (miljarder USD) | Kommentar |
|---|---|---|
| 🇺🇸 USA | 241 | Stabil ekonomi, lågt valutareservkrav |
| 🇸🇦 Saudiarabien | ~ 450 | Betydande reserver, men en minskande trend på grund av finansiering av megaprojekt |
| 🇷🇺 Ryssland | ~ 600 | En betydande del av dem är i guld och yuan, delvis frysta på grund av sanktioner |
| 🇨🇦 Kanada | ~ 90 | Stabil ekonomi, måttliga valutareserver |
| 🇮🇶 Irak | 115 | Betydande reserver men höga budgetutgifter |
| 🇦🇪 Förenade Arabemiraten | ~ 110 | Stark finansiell ställning, diversifierad ekonomi |
| 🇰🇼 Kuwait | ~ 50 | Höga reserver per capita, stabil ekonomi |
| 🇮🇷 Iran | ~20 30–XNUMX XNUMX XNUMX | Begränsad tillgång till reserver på grund av sanktioner |
| 🇳🇬 Nigeria | ~ 35 | Förbättrad ekonomisk situation, växande reserver |
| 🇻🇪 Venezuela | ~6 10–XNUMX XNUMX XNUMX | Låga reserver, land drabbat av ekonomisk kris |
Det finns några andra funktioner som jag tycker är värda att nämna, vilka är bra att känna till:
🇺🇸 USA – inte medlem i OPEC
- Produktionskostnaderna ligger runt 40-50 dollar, främst skifferolja produceras.
- Företag har stora lån, skuldsättning och hög risk för konkurs, men det finns en god chans att staten kommer att ge dem en livlina.
- Den amerikanska budgeten är relativt lite beroende av oljepriserna, och de kan importera billigt från Kanada om det behövs.
🇸🇦 Saudiarabien – OPEC-medlem
- Budgetsaldot är 80 dollar, men produktionsöverskottet är bara 3 dollar.
- Valutareserver på upp till 45 % av BNP, cirka 450 miljarder USD år 2024.
🇷🇺 Ryssland – inte OPEC, men medlem i OPEC+
- Budgetsaldot är 45 dollar, men produktionskostnaden är bara 30 dollar (olja med mer svavel än genomsnittet).
- Budgeten är måttligt beroende av oljepriserna.
- Fallande västerländsk export, stigande österländsk export sedan Ukrainakriget, verkliga, oförvrängda data är mycket svåra att få tag på, delvis på grund av brutala sanktioner och delvis på grund av krigsekonomin.
📌Sammanfattningsvis: Bara för att ett land är en oljeproducent betyder det inte att det faktiskt kommer att producera den. Ett bra exempel på detta är Algeriet, där ett mycket högt oljepris på över 100 USD behövs för att gå i balans, eller Venezuela, som praktiskt taget är i politisk och ekonomisk konkurs. Även om produktionskostnaderna för ett land eller ett företag är höga, där det finns kapital, kan dessa kostnader minskas genom utveckling. Problematiska är också de embargostater som tidigare höll sina oljeindustrier vid liv med västerländsk teknologi, men sedan dess har exporten av västerländska komponenter upphört eller blivit begränsad, såsom Iran och Ryssland.
🛢️📈 Vilka typer av oljeindex finns det?🛢️📉
Olja kännetecknas vanligtvis av Brent- och WTI-priser på amerikanska börser. Brent är en typ av råolja som bryts i Nordsjön, till exempel i Norge, vilket är en söt lätt oljetyp, d.v.s. en energibärare med låg svavelhalt och densitet. WTI är West Texas Intermediate, vilket också är en söt lätt oljetyp, medan Ural är den ryska standarden, som till skillnad från WTI är svavelhaltig och tät, så den är märkt som tung sur. Den är dyrare att bearbeta än de ovannämnda. Dubai-råolja är referensindexet för arabiska oljeproducerande länder, vilket också är tungt surt, men av bättre kvalitet än rysk olja, med lägre svavelhalt.
Världspolitiska fluktuationer har en betydande inverkan på priset på råolja, vilket vanligtvis uppnås genom att utöka produktionen, dvs. genom att sänka priserna, eller minska den, dvs. genom att höja priserna. När det gäller USA är det en missuppfattning att landet behöver importera olja, eftersom trenden vände runt 2010, och det är inte heller sant att det är därför landet är närvarande i Mellanöstern med stor kraft. Å andra sidan har landet dåliga relationer med många OPEC-länder, och konflikter är till och med frekventa inom OPEC. Sedan skifferolje-/gasrevolutionen kan USA bli världens största producent, och landet har också goda relationer med grannlandet Kanada, så det kan få tag på olja relativt enkelt. Och då har vi inte ens pratat om Venezuela, även om vi för närvarande bevittnar en ekonomisk och politisk kollaps där. Venezuela är också ett intressant land eftersom det, trots att det är en sydamerikansk stat, är medlem i OPEC, vilket innebär att det är en allvarlig uppgift i sig att förstå det invecklade systemet av politiska intressen och motintressen.
🏢Företagstrienigheten🏢
Av ovanstående framgår att energimarknaden är en ganska volatil och cyklisk sektor. Detta gäller dock inte alla oljebolag, av två mycket enkla skäl: företagen försöker utjämna fluktuationerna och de är inte involverade i samma segment av bearbetningskedjan. Om vi förenklar processen för oljebearbetning ser det ut ungefär så här: utvinning-transport-raffinering.
🏭Företagstyper🏭
Ett oljebolag kan utföra någon eller alla av ovanstående aktiviteter, och dessa kallas ofta för integrerade oljebolag, vilket resulterar i mycket olika företagsprocesser och verksamhetsmodeller, vilket jag skrev om mer i detalj i en tidigare artikel. (Oljebolagens särdrag), men i sammanfattning:
- Prospekteringsföretag (uppströms): Prospekteringsföretag är de som letar efter nya fyndigheter, de utför borrningar, utvinning av råolja, prospektering av fält och ofta även transporter. De påverkas mycket starkt av världsmarknadspriset på olja; om det är lågt är det inte värt att öppna nya fält. Några exempel på företags aktieidentifieringar: KUGGE, EOG.
- Transportföretag (mellanled): Företag som utför transporter via rörledningar, de utför transporten från A till B, de påverkas mindre av oljeprisfluktuationer. De arbetar i ett take or pay-system, vilket innebär att de ingår ett transportavtal med andra företag, och om leveransen sker betalar företagen serviceavgiften och tar emot råmaterialet, detta är "take"-delen. Om inte, betalar de en avgift för den reserverade kapaciteten, detta är "betal"-delen. Dessa representerar förutbestämda belopp och mildrar problemen som uppstår vid oljeprisfluktuationer. Några exempel på företags lageridentifierare: ENB, EPD, MMP.
- Raffinaderiföretag (nedströms): Bearbetnings-, raffinerings- eller petrokemiska företag är de som arbetar utifrån raffineringsmarginalen, eller sprickspridningen. Detta avgör skillnaden mellan priset på råolja och priset på raffinerade produkter som framställs av den. Detta förhållande innebär att skillnaden mellan oljepriset och priset på den färdiga produkten ökar när oljepriset faller, vilket generellt sett är bra för raffineringsföretag. Några exempel på företags aktieidentifierare är: PSX, VLO, MPC.
- Relaterade konsumentprodukter: Även om detta inte specifikt är relaterat till olja, så sprids även relaterade tjänster alltmer i samband med försäljning av oljederivat. Till exempel äger Philips 66 bensinstationer där man kan köpa mat, dryck, godis, musik-CD-skivor och tusen andra saker. Marginalerna på dessa är otroligt höga och eftersom intäkterna från detta är mycket mer förutsägbara försöker de stärka även denna linje. Ett mycket bra exempel på detta är oljebolaget MOL i Ungern (MOL) säljer mest kaffe på sina bensinstationer, och inte, säg, McDonald's eller Starbucks på sina restauranger, eftersom man kan tjäna mycket mer pengar på det än på statligt reglerade bränslen.
🏢🏭Integrerade oljebolag🏢🏭
Naturligtvis, stora oljebolag som Chevron (CLC) eller Exxon Mobil (XOM), de har sina händer i nästan alla sektorer, så Exxon har till exempel en prospekteringsavdelning, men raffinerar även råolja. I många fall skapar oljebolag dotterbolag med konkurrenter för att utföra vissa aktiviteter tillsammans. Ett bra exempel på detta är Phillips 66, en avknoppning av ConocoPhillips, som gemensamt äger DCP Midstream (DCPDessutom äger Phillips 66 tillsammans med Chevron CPChem, som är verksamt inom LNG-sektorn (CPChem).
Sammanfattning: OPEC, oljeaktier, oljebolag
Ovan visade jag hur komplicerade oljebolagen är och hur många externa faktorer som påverkar oljepriset, vilket är ungefär detsamma som priset på oljeaktier. Naturligtvis finns det undantag, då till exempel raffinaderiföretag ibland gynnas av lägre oljepriser, medan producenterna lider. På den politiska sidan driver OPEC- och OPEC+-länder samt icke-OPEC-länder, men stora producenter driver oljepriset. Vid höga oljepriser utvecklas vanligtvis ett överutbud, eftersom fler och fler svåråtkomliga oljefyndigheter blir värda att utvinna, men detta säger oss inte mycket om produktionen i ett givet land. Kostnaden för utvinning, budgetbalansen, den politiska situationen, transportproblem och mycket mer måste beaktas.
Och bland oljebolagen finns det olika undertyper som verkar på helt olika sätt, deras profiler är också olika, för att inte tala om integrerade oljebolag som verkar inom alla segment samtidigt. Så om du vill investera i oljeaktier måste du utvärdera ovanstående risker tillsammans, eftersom de inte kan separeras från varandra.
Vanliga frågor (FAQ)
Vilken mäklare ska jag välja för att köpa aktier?
Det finns flera aspekter att beakta när man väljer en mäklare – vi kommer att skriva en fullständig artikel om detta – men jag vill lyfta fram några som är värda att överväga:
- storlek, tillförlitlighet: Ju större en mäklare är, desto säkrare är den. Som har en bankbakgrund – Erste, K&H, Charles Schwab, etc. – det är ännu bättre, och välkända mäklare är vanligtvis mer pålitliga.
- utgifter: Mäklare har olika kostnader, såsom kontohanteringsavgift, portföljavgift – som är den värsta kostnaden –, köp-/försäljningsavgift och valutaväxlingskostnad (om USD inte sätts in på mäklarkontot).
- Tillgänglighet av instrument: Det spelar ingen roll vilken mäklare som har vilken marknad tillgänglig, eller om de lägger till det givna instrumentet på begäran och hur snabbt.
- kontotyp: kontant- eller marginkonto, det senare kan endast användas för optioner. För ungerska skattebefolkning är det viktigt att ha ett TBSZ-konto, men medborgare i andra länder har också speciella alternativ – såsom det amerikanska pensionssparkontot 401K – som antingen stöds av mäklaren eller inte.
- yta: en av de mest underskattade aspekterna, men den kan vara en stor skandal. Alla som hade ett konto hos Random Capital, en numera nedlagd ungersk mäklare, vet hur det är att behöva arbeta med ett gränssnitt som är kvar från 90-talet. Erstes system är uselt långsamt, Interactive Brokers kräver en flygexamen, och LightYear tror på enkla men moderna lösningar.
Baserat på ovanstående rekommenderar jag Interactive Brokers-kontot eftersom:
- världens största mäklare med en stark bakgrund
- Det finns miljontals instrument tillgängliga på den, och en aktie är ofta noterad på flera marknader – t.ex. både original- och ADR-aktier finns också tillgängliga
- az Interactive Brokers en lågprismäklare, de har de lägsta priserna på marknaden
- du kan länka ditt Wise-konto till dem, varifrån du snabbt kan överföra pengar
- Morningstars analyser finns tillgängliga gratis under Fundamental Explorer (bra för analys)
- EVA-ramverksdata finns tillgängliga under fundamental explorer (användbart för analys)
- de har både kontant- och marginkonton, ungerska medborgare kan öppna en TBSZ
- du kan använda tre typer av gränssnitt: det finns en webb- och PC-klient och en telefonapplikation
Vilka datakällor använde du för att analysera aktier?
För kvantitativ analys använder vi främst olika aktieanalyssajter, och för kvalitativ analys använder vi företagsrapporter och andra analyser, såsom Substack-kanalen, poddar - Business Breakdowns - och liknande källor.
Vad spelar roll: värde eller kvalitet?
Svaret är båda, men kvalitet är viktigare. Det är mycket bättre att köpa ett mycket högkvalitativt företag till ett rimligt pris än att köpa aktier i ett billigt men dåligt kvalitativt företag.
Vilken är den bästa tidsramen för att köpa aktier?
Minimumet är 5 år, men man bör räkna med en tidsram från 10 år till oändligheten. Vårt tillvägagångssätt är typiskt "köp och behåll", betoningen ligger på urval, sedan försöker vi hålla aktierna så länge som möjligt, vilket kräver övertygelse. Vi ger sällan upp, särskilt om vi känner att den tes vi lagt fram har undergrävts eller om vi har gjort ett misstag.
Vilket är bättre: individuella aktier eller ETF:er?
Det finns ingen sanning i den här frågan. Det är väldigt enkelt att följa marknaden med en S&P 500 ETF, och det är värt att göra för nybörjare eftersom det kan göras med lite kunskap och övning. Att analysera enskilda aktier kräver 30–50 timmar per företag, så vi rekommenderar det inte till någon som inte gillar det.
Innehar du aktierna på ett TBSZ-konto?
Ja. Som ungersk medborgare är skattefördelen jämfört med ett traditionellt kontantbaserat konto så stor att det är värt att öppna ett nytt TBSZ-konto varje år, och då är även uttaget av pengar löst (men om du inte vill ta ut något från det kan du förlänga dessa)
Varför anger ni inte ett specifikt köpeskilling för aktierna i era analyser?
Vi fastställer inte inköpspriser av flera anledningar: för det första eftersom ett företags värde inte kan beräknas korrekt. Å andra sidan, eftersom vi inte kan ge investeringsrådgivning, görs dessa analyser endast för att stödja andras beslut. Därför använder vi uppskattningar av verkligt värde från andra tjänster, samt en viss säkerhetsmarginal. I slutändan avgör dina övertygelser hur mycket ett företag är värt för dig.
Vilket aktiekurs kommer att stiga eller falla?
Ingen vet, eftersom det inte finns någon magisk lösning som kan avgöra det. Det kan baseras på matematiska sannolikheter. Aktiekursen för högkvalitativa företag ökar på lång sikt, eftersom de har växande intäkter, kan återinvestera genererade pengar i verksamheten och skapar ett högt inneboende värde. Men på kort sikt – några år – kan marknaden och växelkursen röra sig vart som helst.
Juridisk och ansvarsförklaring (aka. ansvarsfriskrivning): Mina artiklar innehåller personliga åsikter, jag skriver dem enbart för min egen och mina läsares underhållning. De iO ChartsArtiklarna som publiceras på uttömmer INTE ämnet investeringsrådgivning på något sätt. Jag har aldrig velat, jag vill inte, och jag kommer förmodligen inte att göra det i framtiden. Informationen som tillhandahålls här är endast i informationssyfte och ska INTE tolkas som ett erbjudande. Åsiktsuttrycket bör INTE betraktas som en garanti för att sälja eller köpa finansiella instrument i någon form. Du är ENSAM ansvarig för de beslut du fattar, ingen annan, inklusive jag, kommer att ta risken.
