Låt mig börja med en varning: oljebolagen hade stora problem 2020, det första året av covid, när den här artikeln ursprungligen skrevs. Oljepriset på terminsmarknaden föll under 0 dollar, vilket innebar att det befann sig i NEGATIV territorium och prissatte världens undergång. Hur kan oljepriset vara negativt? Bra fråga, men bilden nedan bevisar att det hände:
Naturligtvis trodde vi inte då att detta var ett permanent tillstånd, så vi köpte oljeaktier professionellt, och under en period på cirka 1-1.5 år kunde vi uppnå en prisuppgång på 150-200 % på aktierna! Svarta svanhändelser som COVID inträffar dock mycket sällan, och olja faller inte under 0 USD-gränsen varje dag, men om du förstår hur dessa företag fungerar är du ett steg närmare exceptionella köpmöjligheter.
⛳Börja här när det gäller olja!
Jag har tidigare skrivit en artikel om oljesektorn (OPEC, oljeaktier, oljebolag (2025)), där jag i allmänna termer redogjorde för vad du behöver veta om oljeproducerande länder, OPEC, en mängd indikatorer och vilken information som är värd att undersöka innan du fattar investeringsbeslut. Den andra artikeln kommer att handla om typerna av oljeproducerande företag, egenskaperna hos oljeaktier och viktiga erfarenheter från de senaste åren.
I mars 2020, under covidpaniken, inträffade en av de snabbaste börskrascherna på grund av nedstängningarna. Om det inte finns några fordon och varor, om människor inte reser, om plastproduktionen upphör, krossar det naturligtvis oljebolagens priser. Samtidigt var det rysk-saudianska oljepriskriget redan igång, vilket var anledningen till att de två länderna höll oljepriserna låga. Detta gynnade inte den amerikanska produktionen, eftersom skifferolja är svårare att få tillgång till, dess utvinningskostnader är högre än billig arabisk olja, och dessutom, på grund av epidemin, sjönk konsumtionen drastiskt över hela världen, vilket ytterligare pressade priset på oljeaktier. Som ordspråket säger: "Man ska köpa aktier när det är blod på gatorna", och detta såg verkligen ut som en riktig massaker ur oljeaktiernas synvinkel.
Man bör dock inte glömma att det också skedde ett stort fall på marknaden i slutet av 2015, och många företag har inte återhämtat sig sedan dess, så COVID kan inte betraktas som ett isolerat fall. Två exempel, Chevron (CLC) och Exxon Mobil (XOM), sjönk priserna på världens två största oljebolag så mycket att de inte kunde upprepa sina tidigare toppar förrän 2022. Exxon Mobil, som var världens största företag sett till börsvärde år 2012, hoppade av Dow Jones- och S&P 500-indexen efter nästan ett sekel (Exxon borttagen från Dow), vilket är ganska talande, men det har sedan dess kämpat sig tillbaka. Själva oljepriset och priserna på de underliggande oljeproducerande och raffinerade företagen är inte helt korrelerade, men sambandet är ganska nära.
I tider som dessa, när priset och det underliggande värdet på företagen skiljer sig åt, bör värdeinvesterare titta närmare på dessa företag. År 2020 var det svårt att föreställa sig att konsumtionen inte skulle återgå till normala nivåer och med den priset på oljeaktier, frågan var bara när. Nu vet vi att det var detta som faktiskt hände. Det var dock avgörande vem som investerade i vilken typ av oljebolag vid den tidpunkten, eftersom deras verksamheter skiljer sig en hel del från varandra, och vi ska nu titta närmare på dessa.
Om oljeproduktionsföretag i allmänhet
Innan jag går in på de tre olika typerna av oljebolag finns det några allmänna saker du bör veta om dem. Det första och kanske viktigaste är att alla oljebolag är cykliska. Det betyder att när ekonomin blomstrar ökar konsumtionen, fler varor skeppas och oljekonsumtionen ökar. Det andra är att det är en kapitalintensiv bransch, vilket innebär att oljebolagen har många sunk costs. Översatt till redovisningstermer betyder det att de måste binda betydande kapital på kostnadssidan för att upprätthålla sin grundläggande verksamhet, eller med andra ord, för att producera produkten. När företag går bra är detta inte ett problem, men den bundna kapitalstrukturen slår tillbaka under kriser. Ett exempel på detta är bilden nedan, där du kan se Exxon Mobils intäkter och kostnader:
Bilden ovan visar att även om intäkterna ökar efter 2020 års bottennotering, ökar även kostnaderna, eftersom både borrning och bearbetning är dyra, och det är svårt att skala upp inom oljeindustrin. En snabb intäkts-/kostnadsberäkning:
- 179784/122627=68 %
- 277140/188936=68 %
- 400737/268502=67 %
Som ni ser kommer produktionen egentligen inte att bli billigare även om volymen ökar, så oljebolag kan inte kallas lågkapitalbolag. Deras roll är dock avgörande, eftersom olja är mycket svår att ersätta med andra material, så den används av otaliga industrier, varav fem huvudområden sticker ut vad gäller användningsvolym. Här är de viktigaste industrierna, ungefär i betydelseordning:
🛣️ 1. Oljeanvändning: transport och transport (~60–65%)
Detta är den i särklass största oljekonsumerande sektorn.
- Personbilar, lastbilar, bussar: i form av bensin och diesel.
- Flygtransport: i form av fotogen (flygbränsle).
- Sjötransport: i form av tungolja (bunkerbränsle).
- Järnväg: huvudsakligen i form av diesel.
💡 Intressant faktum: en enda Boeing 747-400 kan bära ungefär 200 50 liter bränsle, medan en genomsnittlig bil kan bära 60–XNUMX liter.
🏭 2. Oljeanvändning: petrokemisk industri (~15%)
Olja används inte bara som bränsle, den används även som råvara:
- plaster
- gödningsmedel
- mediciner
- syntetiskt gummi
- lösningsmedel, lim, färger
➡️ Till exempel utvinns etylen, propen och bensen, som är viktiga råvaror för den kemiska industrin, från petroleum.
🏠 3. Oljeanvändning: uppvärmning och bostadsanvändning (~8–10 %)
Särskilt i regioner med kallt klimat, såsom Nordamerika eller Östeuropa:
- I form av eldningsolja.
- Även för att producera varmvatten i mindre omfattning.
⚡ 4. Oljeanvändning: elproduktion (~5–7 %)
Även om olja blir allt mindre en typisk energikälla för elproduktion, spelar den fortfarande en betydande roll i vissa utvecklingsländer eller öar i följande former:
- reservkraftverk (t.ex. dieselgeneratorer),
- Vissa länder (t.ex. Saudiarabien, Irak) driver fortfarande oljeeldade kraftverk.
🏗️ 5. Oljeanvändning: industrimaskiner, jordbruk, bygg (~3–5%)
Detta inkluderar drift av dieseldrivna traktorer, maskiner, kraftgeneratorer och annan utrustning som inte är avsedd för transport, så i denna mening är användningen av olja också starkt kopplad till livsmedelsproduktion.
🧮 Sammanfattningstabell (med grova proportioner):
| Användningsområde | Global oljekonsumtionstakt |
|---|---|
| Transport och transport | 60-65% |
| Petrokemisk industri | 15% |
| Uppvärmning och bostadsändamål | 8-10% |
| Elproduktion | 5-7% |
| Industri- och jordbruksmaskiner | 3-5% |
Detta är naturligtvis ganska grova uppskattningar och kan variera beroende på region, och det finns länder som inte huvudsakligen använder olja och vissa av dess derivat i sin egen industri, utan snarare säljer dem vidare som exportprodukter, såsom Norge.
Av ovanstående framgår det tydligt att det finns företag som inte kallas oljebolag, men som ändå använder olja i stor utsträckning. Till exempel är Eastman Chemical eller DuPont kemiföretag, men deras verksamhet bygger till stor del på användningen av det svarta guldet. För tillfället håller jag mig dock till de klassiska oljebolagen, och dessa kommer att diskuteras i det följande.
I grund och botten finns det tre steg från oljeutvinning till färdiga produkter, och denna aktivitet utförs vanligtvis av olika typer av företag:
- 🛢️exploatering (prospektering, uppströms)
- 🚛leverans (mittströms)
- 🏭raffinering (nedströms)
- ⛽+1: uppkopplade tjänster
Naturligtvis finns det företag som implementerar hela värdekedjan ensamma, som till exempel Exxon Mobil eller Chevron, dessa kallas integrerade oljebolag.
🛢️Typer av oljeaktier: prospekteringsföretag (prospektering, uppströms)
Prospekteringsföretag utforskar främst nya olje- och gasfält och utför testborrningar. Denna verksamhet tenderar att blomstra när oljekonsumtionen stiger kraftigt och nuvarande resurser inte kan eller vill möta efterfrågan, vilket ofta är en politisk fråga. När efterfrågan är hög och oljepriserna är höga är det klokt att utvinna olja från svårare fält att utforska, såsom djuphavsfyndigheter eller skifferolja, medan när oljepriserna är låga överstiger utvinningskostnaden vinsten från den utvunna energikällan, så prospekteringen saktar ner.
Jag tror att i en kris eller ekonomisk nedgång är det oljesektorn som drabbas mest, och företag som bara är involverade i detta eller har en stor exponering mot den här riktningen är ganska vana vid att drabbas av recessioner. För att ge ett exempel har Exxon Mobil och några andra oljeaktier ett enormt oljefält som kan utforskas genom djuphavsborrning i Sydamerika, i Guyana-området, kallat Liza-1. Detta är en delstat med en befolkning på cirka 830 tusen, där uppskattningsvis 11 miljarder fat olja kan förändra livet i hela landet. De började borra för ett decennium sedan, förra året producerade de 600-650 tusen fat olja per dag, samtidigt som de vill utöka kapaciteten till 1-1.3 miljoner fat inom några år. Det vill säga om det är värt att utvinna, vilket kräver höga oljepriser, eftersom detta fält kan nås genom djuphavsborrning.
😶 Andra utmaningar inom oljefrågor!
Oljeutvinning har också en regulatorisk risk, eftersom den ofta stör utvinningsprocessen på grund av miljö- eller andra standarder, och det har förekommit en hel del skandaler från olika olyckor, vilket i grunden inte speglar oljelagren väl, för att inte tala om miljöföroreningarna från bränslen. Det är också värt att veta att prospektering är oerhört dyrt och framgång är inte alls garanterad. Du kan se de ungefärliga mängderna nedan, inklusive i den tidigare nämnda Guyana-regionen:
🏜️ Borrning på land
- För enklare, grunda brunnar: 1–5 miljoner USD
- På mer komplexa platser med medelhögt djup: 5–20 miljoner USD
🌊 Offshoreborrning
- Plattform för grunt vatten: 30–60 miljoner USD
- Djuphavs- och ultradjuphavsborrning: 80–300+ miljoner USD
- Till exempel kostar borrning utanför Guyanas kust mellan 100 och 200 miljoner USD per brunn.
Oljebolag kan anskaffa nödvändigt kapital på flera sätt:
- från kontanter, så de genererade pengarna används till något liknande
- genom aktieutspädning (ej typiskt, optionsrätter tenderar att späda ut aktier)
- från ett lån (detta är vanligt)
Det senare är typiskt, vanligtvis har oljebolag som är involverade i prospektering mycket skulder. Ett mycket bra exempel på de problem som uppstod till följd av detta var COVID, då Exxon Mobil inte ville sänka utdelningen, men inte hade medel för att göra det eftersom deras intäkter var lägre, så de tog ytterligare lån för att kompensera för detta. Detta ökade under 2020 och minskade sedan avsevärt sedan dess, vilket diagrammet nedan visar, eftersom de lätt kunde betala av en del av skulden med de extra intäkterna från stigande oljepriser. Även om sådana svarta svanhändelser är relativt sällsynta exempel, är det värt att vara medveten om dem om du vill äga oljeaktier.
Naturligtvis gäller även det omvända, de enorma investeringskostnaderna uppvägs av de otroligt höga intäkterna och de stigande vinsterna på grund av det höga oljepriset. Varje dollar per fat över produktionskostnaderna innebär trots allt ytterligare intäkter för oljebolaget. Men eftersom de sunk costs är höga kommer mängden genererade kassaflöden i allmänhet inte att vara alls så hög som man skulle se i andra, mindre kapitalintensiva företag, så det är värt att titta på våra aktieanalyser i denna fråga (iO Charts aktieanalyser).
Om du letar efter oljeproduktionsföretag kanske du vill kolla in följande lista: Finviz-screenerFinviz har också en "Gas- och oljeintegrerad" uppsättning, som inkluderar företag som utför flera funktioner inom oljeindustrin, inklusive de tidigare nämnda Exxon Mobil och Chevron.
📌Sammanfattningsvis: risk/avkastningsförhållandet inom oljesektorn är kanske det högsta för dessa oljeaktier, men deras aktier är ganska volatila, och naturligtvis följer deras pris i stort sett konjunkturcykler och förändringar i oljepriserna. Jag gillar inte dessa företag särskilt mycket, men de kan vara utmärkta köp för en risksökande investerare. Var alltid uppmärksam på beskattningen, eftersom det finns en hel del MLP-företag, jag skrev om detta i en äldre artikel (Beskattning av MLP-utdelningar), vilket är föremål för andra skatteregler. Detta kan vara särskilt intressant om du är hos en amerikansk mäklare, såsom Interactive Brokers (Interactive Brokers).
Aktieidentifierare för exempelföretag: EOG, KUGGE, COP, OXY
🚛Typer av oljeaktier: Transportföretag (Mellanströms)
Som namnet antyder är dessa företag intresserade av transport av energibärare, vilket i mycket hög utsträckning sker via pipeline i Amerika, där det är möjligt. Du kan hitta bra kartor i presentationerna av enskilda företag - t.ex. EPD eller ENB - och du kan tänka dig att inte bara den amerikanska marknaden, kanadensiska företag agerar på ett mycket liknande sätt inom detta område, men du måste vara uppmärksam på valutarisken CAD/USD.
Transportföretag har flera särdrag, varav en är take or pay-systemet. Kärnan i take or pay är att företagen ingår ett avtal med varandra innan transportaktiviteten äger rum. Om aktiviteten inte utförs betalar företaget en straffavgift till transportföretaget. Detta är i själva verket ett avtal som garanterar en betydande andel av intäkterna för oljetransportföretaget, och därmed gör aktiviteten lättare att planera, och jämnar även ut prisrörelserna för energibärare. Ändå, om ingen vill transportera, kommer transportföretaget inte att ha några intäkter.
💡Huvudsakliga egenskaper hos mellanstora företag
Vad kännetecknar rörledningsföretag? Först och främst de extremt höga investeringskostnaderna, att bygga 1 km rörledning kostar cirka 5-7 miljoner dollar i USA, i de fall där diametern är 1 meter och kapaciteten är 1 miljon fat/dag. Detta förutsätter också att där en redan finns är det inte särskilt meningsfullt att bygga en till, särskilt om den är på en svåråtkomlig plats, till exempel i ett träsk eller i Klippiga bergen. Med andra ord betraktas det som ett slags lokalt monopol, så det bildar en ekonomisk vallgrav runt rörledningsföretagen som är svår eller omöjlig att reproducera. I sin tur är detta också svårt att skala upp på grund av de höga kostnaderna.
Amerika är ganska välutbyggt med rörledningar, med cirka 200 2.5 kilometer olje- och produktledningar och XNUMX miljoner kilometer gasledningar i USA. De är särskilt utbredda i två områden, det ena är Mexikanska golfen, där lagringsanläggningar, raffinaderier och hamnar finns. Det andra är det så kallade "majsbältet", vilket är nordöstra USA, eftersom det är här som olika grödor odlas för växtbaserade bränslen, som senare omvandlas till biodiesel och liknande bränslen. Av rörledningarna som visas på bilden ovan är grönt olja, rött gas och blått andra produkter. Observera också att västkusten är mycket mindre nätverksbyggd än centrala USA eller Mexikanska golfen.
🪤Var är fällan?
För de som anser att denna affärsmodell är helt säker och utan fallgropar vill jag uppmärksamma dem på de vanliga oljeproblemen. Brutala investerings- och fasta underhållskostnader, oljeprisfluktuationer, stora lån, naturkatastrofer, såsom jordbävningar, som är ganska vanliga i USA, etc. Dessa rörledningar passerar ofta genom områden där byggandet möter betydande motstånd från lokalbefolkningen. Ett typiskt exempel på detta är Canadian Enbridge (ENB), som byggde en rörledning från Edmonton till den amerikanska gränsen, detta är linje 3. Byggandet avbröts dock av myndigheterna 2019 på grund av lokala ursprungsbefolkningars rättigheter, och efter en stor försening påbörjades arbetet i december 2020, och projektet slutfördes slutligen i slutet av september 2021. Ett annat exempel är Energy Transfer LP (ET) företag, vars byggnation av Dakota Access-pipelinen tillfälligt stoppades av en domare 2020 (Dakota Access stoppad), återupptogs leveransen 2021, men företaget har varit i tvist med siouxstammen sedan dess. Du hittar sådana företag i följande lista på Finviz: Finviz olje- och gasscreening
📌Sammanfattningsvis: jämfört med andra oljebolag har de mer stabila intäkter, de påverkas mindre av fluktuationer i energipriserna, men dessa företag finansierar också sina investeringar med lån och ibland genom aktieutspädning. Det finns också många MLP-liknande företag här, vilket är något att vara särskilt uppmärksam på. De är mindre riskfyllda företag än företag inom prospekteringskategorin, men priset på dessa oljeaktier kan också reagera mycket starkt på marknadsnyheter. I gengäld ger utdelningsaktier som verkar i MLP-format utdelningar på 7-10 % eller ännu högre, men deras beskattning är ofta komplicerad.
Aktieidentifierare för exempelföretag: EPD, ENB, KMI, MMP
🏭Typer av oljeaktier: raffinaderiföretag (raffinaderi, nedströms)
Jämfört med oljeutvinning utgör raffinaderiföretag den andra änden av produktionskedjan. De lagrar vanligtvis både råolja och färdiga produkter, d.v.s. de spelar också en slags lagerhållningsroll. Två mycket viktiga indikatorer nämns vanligtvis i litteraturen i relation till dem: den ena är raffineringsmarginalen, den andra är utnyttjandegraden. Den förra hänvisar till uppdelningen av kolkedjorna i råolja, på engelska kallas det crack spread. Detta är den process som sker tills den blir en färdig produkt. Naturligtvis är priset på råolja mycket lägre än för bensin eller motorolja, och petrokemiska företag gör vanligtvis en vinst på skillnaden mellan de två. Utnyttjandegraden är också viktig, eftersom den visar hur stor efterfrågan det finns på raffineringsverksamhet.
Av de tre oljesektorerna har byggandet av raffinaderier den högsta kostnaden. Det är en så betydande summa att till exempel inte ett enda byggdes mellan 1998 och 2014 (När byggdes det senaste raffinaderiet i USA?Wikipedia har en förvånansvärt bra artikel om raffinaderier, värd att kolla in (Petroleumraffinering i USADe tre företagen med störst kapacitet är Marathon Petroleum (MPC), Philips 66 (PSX) och Valero (VLO). Efter dem kommer de två största jättarna som bedriver integrerad verksamhet, Exxon och Chevron. Man bör också komma ihåg att raffinaderier måste underhållas och utvecklas även om deras utnyttjandegrad är låg. I sådana fall tenderar raffinaderiernas oljelagrar att rasa. Ett bra exempel på detta var det negativa oljepriset 2020, där de skulle ha betalat även om någon tog deras råolja ifrån dem.
🏭Vad är raffinaderispridningen (crackspridningen)?
Ett av de stora problemen inom oljeraffinaderibranschen är den krympande raffineringsmarginalen. Denna var särskilt hög i början av förra decenniet, så raffinaderierna tjänade mycket pengar. En intressant sak med raffineringsmarginalen är att låga oljepriser och hög efterfrågan ökar detta värde. I sådana fall faller priserna på färdiga produkter inte proportionellt mot det sänkta priset på insatsråoljan, vilket innebär att skillnaden ökar.
Covid-pandemin skapade dock en märklig situation där oljepriserna var låga, men ingen behövde raffinerade produkter. Detta ledde också till ett minskat kapacitetsutnyttjande, vilket inte var särskilt gynnsamt för raffinaderiföretagen. Historien slutade med att de försökte rida ut krisen med de lån de hade tagit och sina befintliga kassareserver. Naturligtvis har nästan 5 år gått sedan dess, och nu vet vi att även dessa företag överlevde perioden, men då var det inte alls lika tydligt. Och sedan dess har inte mycket hänt som skulle ha brutit momentumet för raffinaderiföretagen.
📌Sammanfattningsvis: Raffinaderimarginaler och utnyttjandegrad är avgörande, dessa indikatorer bör ses över utöver de vanliga grunderna. Av de tre sektorerna är raffinaderibyggnation den mest kostnadsintensiva och dess underhåll representerar också en betydande, fast kostnad. Låga oljepriser hjälper dock dessa företag, så länge efterfrågan förblir oförändrad. I sådana fall handlas dessa oljeaktier vanligtvis till ett högre pris. MLP-företagsformen är inte typisk i denna sektor. Å andra sidan har raffinaderier sitt eget nätverk av bensinstationer, såsom Valero, Philips 66 och Marathon, där deras produkter säljs, tillsammans med relaterade produkter som mat och dryck. Det är också ett volatilt segment, priset på dessa oljeaktier kan också ge stora hopp, detta rekommenderas inte för riskaverta investerare.
Tickers för exempelföretag: VLO, PSX, MPC
🍫Detaljhandelsdelen av oljebolagen
Det är värt att nämna för ett enda styckes skull att petrokemiska företag inte bara säljer sina egna produkter på bensinstationer. Med det ungerska oljebolaget MOL (MOL) Jag hörde att de år 2030 vill få mer än 30 % av sina intäkter från kringprodukter på bensinstationer. Det betyder smörgåsar, kaffe, läsk och diverse tjänster, t.ex. biltvätt, och det är inte annorlunda i resten av världen. Dessa har en hög vinstmarginal, försäljningspriset på kaffe är ungefär 10 gånger dess självkostnadspris. Dessutom fluktuerar dessa inte med oljepriset, så de representerar en säkrare inkomst för företagen.
Att leka med olja med oljeaktier: Sammanfattning
Ovan har vi presenterat de företag som är verksamma inom oljeindustrin, inklusive de företag som ansvarar för prospektering, transport och raffinering. Deras gemensamma egenskaper är kostnadsintensiv verksamhet och cyklisk påverkan, men många företag verkar också med relativt höga skuldsättningsnivåer. Naturligtvis har oljepriset en betydande inverkan på aktiekursen, men inte alltid på samma sätt. I vissa fall kan fallande oljepriser till och med vara fördelaktiga, som jag skrev ovan.
Även om jag inte är särskilt förtjust i utdelningsföretag, eftersom jag inte tror att det är det mest effektiva sättet att använda kapital, finns det otaliga företag inom oljeindustrin som betalar ut sina återstående likvida medel till sina ägare på detta sätt. Förutom att känna till oljebolagens egenskaper kanske du också vill läsa vår artikel om utdelningsaktier (Aktier som ger utdelning), eftersom detta också kan hjälpa till vid utvärdering av enskilda företag.
Vanliga frågor (FAQ)
Vilken mäklare ska jag välja för att köpa aktier?
Det finns flera aspekter att beakta när man väljer en mäklare – vi kommer att skriva en fullständig artikel om detta – men jag vill lyfta fram några som är värda att överväga:
- storlek, tillförlitlighet: Ju större en mäklare är, desto säkrare är den. Som har en bankbakgrund – Erste, K&H, Charles Schwab, etc. – det är ännu bättre, och välkända mäklare är vanligtvis mer pålitliga.
- utgifter: Mäklare har olika kostnader, såsom kontohanteringsavgift, portföljavgift – som är den värsta kostnaden –, köp-/försäljningsavgift och valutaväxlingskostnad (om USD inte sätts in på mäklarkontot).
- Tillgänglighet av instrument: Det spelar ingen roll vilken mäklare som har vilken marknad tillgänglig, eller om de lägger till det givna instrumentet på begäran och hur snabbt.
- kontotyp: kontant- eller marginkonto, det senare kan endast användas för optioner. För ungerska skattebefolkning är det viktigt att ha ett TBSZ-konto, men medborgare i andra länder har också speciella alternativ – såsom det amerikanska pensionssparkontot 401K – som antingen stöds av mäklaren eller inte.
- yta: en av de mest underskattade aspekterna, men den kan vara en stor skandal. Alla som hade ett konto hos Random Capital, en numera nedlagd ungersk mäklare, vet hur det är att behöva arbeta med ett gränssnitt som är kvar från 90-talet. Erstes system är uselt långsamt, Interactive Brokers kräver en flygexamen, och LightYear tror på enkla men moderna lösningar.
Baserat på ovanstående rekommenderar jag Interactive Brokers-kontot eftersom:
- världens största mäklare med en stark bakgrund
- Det finns miljontals instrument tillgängliga på den, och en aktie är ofta noterad på flera marknader – t.ex. både original- och ADR-aktier finns också tillgängliga
- Interactive Brokers en lågprismäklare, de har de lägsta priserna på marknaden
- du kan länka ditt Wise-konto till dem, varifrån du snabbt kan överföra pengar
- Morningstars analyser finns tillgängliga gratis under Fundamental Explorer (bra för analys)
- EVA-ramverksdata finns tillgängliga under fundamental explorer (användbart för analys)
- de har både kontant- och marginkonton, ungerska medborgare kan öppna en TBSZ
- du kan använda tre typer av gränssnitt: det finns en webb- och PC-klient och en telefonapplikation
Vilka datakällor använde du för att analysera aktier?
För kvantitativ analys använder vi främst olika aktieanalyssajter, och för kvalitativ analys använder vi företagsrapporter och andra analyser, såsom Substack-kanalen, poddar - Business Breakdowns - och liknande källor.
Vad spelar roll: värde eller kvalitet?
Svaret är båda, men kvalitet är viktigare. Det är mycket bättre att köpa ett mycket högkvalitativt företag till ett rimligt pris än att köpa aktier i ett billigt men dåligt kvalitativt företag.
Vilken är den bästa tidsramen för att köpa aktier?
Minimumet är 5 år, men man bör räkna med en tidsram från 10 år till oändligheten. Vårt tillvägagångssätt är typiskt "köp och behåll", betoningen ligger på urval, sedan försöker vi hålla aktierna så länge som möjligt, vilket kräver övertygelse. Vi ger sällan upp, särskilt om vi känner att den tes vi lagt fram har undergrävts eller om vi har gjort ett misstag.
Vilket är bättre: individuella aktier eller ETF:er?
Det finns ingen sanning i den här frågan. Det är väldigt enkelt att följa marknaden med en S&P 500 ETF, och det är värt att göra för nybörjare eftersom det kan göras med lite kunskap och övning. Att analysera enskilda aktier kräver 30–50 timmar per företag, så vi rekommenderar det inte till någon som inte gillar det.
Innehar du aktierna på ett TBSZ-konto?
Varför anger ni inte ett specifikt köpeskilling för aktierna i era analyser?
Vi fastställer inte inköpspriser av flera anledningar: för det första eftersom ett företags värde inte kan beräknas korrekt. Å andra sidan, eftersom vi inte kan ge investeringsrådgivning, görs dessa analyser endast för att stödja andras beslut. Därför använder vi uppskattningar av verkligt värde från andra tjänster, samt en viss säkerhetsmarginal. I slutändan avgör dina övertygelser hur mycket ett företag är värt för dig.
Vilket aktiekurs kommer att stiga eller falla?
Ingen vet, eftersom det inte finns någon magisk lösning som kan avgöra det. Det kan baseras på matematiska sannolikheter. Aktiekursen för högkvalitativa företag ökar på lång sikt, eftersom de har växande intäkter, kan återinvestera genererade pengar i verksamheten och skapar ett högt inneboende värde. Men på kort sikt – några år – kan marknaden och växelkursen röra sig vart som helst.
Juridisk och ansvarsförklaring (aka. ansvarsfriskrivning): Mina artiklar innehåller personliga åsikter, jag skriver dem enbart för min egen och mina läsares underhållning. De iO ChartsArtiklarna som publiceras på uttömmer INTE ämnet investeringsrådgivning på något sätt. Jag har aldrig velat, jag vill inte, och jag kommer förmodligen inte att göra det i framtiden. Informationen som tillhandahålls här är endast i informationssyfte och ska INTE tolkas som ett erbjudande. Åsiktsuttrycket bör INTE betraktas som en garanti för att sälja eller köpa finansiella instrument i någon form. Du är ENSAM ansvarig för de beslut du fattar, ingen annan, inklusive jag, kommer att ta risken.
