Şimdiye kadarki yazılarımız genellikle Amerikan piyasasını konu alıyordu ancak Alman hisse senetlerini de inceledik, örneğin: Porsche AG (P911) Hisse Senedi AnaliziDAX endeksinin ayrıntılarından neden henüz bahsetmedik? Bunun basit bir nedeni var: ABD şirketleri ve borsaları hakkında çok daha fazla veri mevcut. Elbette bu, Avrupa'da büyük şirketlerin olmadığı anlamına gelmiyor ve eğer bunlara yatırım yapmak istiyorsanız, Alman pazarı neredeyse kaçınılmaz. Ve konu Alman pazarına geldiğinde, DAX endeksini bilmek çok önemli bir unsurdur, ancak bugün sadece bundan değil, aynı zamanda endekste yer alan ve dikkatimi çeken bazı ilginç şirketlerden de bahsedeceğiz.
🇩🇪DAX endeksi: Kısa bir Alman tarihi
Deutscher Aktienindex'in kısaltması olan DAX endeksinin, örneğin Amerikan endeksi DJIA kadar eski bir geçmişi yoktur. Bu durum esas olarak tarihsel sebeplerden kaynaklansa da, asıl önemli nokta, Temmuz 1988'de oluşturulmuş olması ve 1992'de kurulan Deutsche Börse tarafından işletilmesidir. İlginç bir şekilde, DB1 koduyla listelenen Deutsche Börse de, tıpkı Standard & Poor's şirketinin S&P 500'e dahil olması gibi DAX endeksine dahildir ((SPGI)S&P 500'ü işleten şirket. Bu arada, bu konuda şu yazımda bahsetmiştim: S&P 500 endeksinin özü ve kullanımı.
DAX endeksi, DAX 30 endeksi veya Almanya 30 olarak da bilinen, 30 şirketin sermaye ağırlıklı endeksiydi. Ağırlıklandırmaya yalnızca serbestçe dolaşımda olan, yani işlem gören hisse senetleri dahil edilmiştir. 2021 yılı sonunda endekse dahil edilen şirket sayısı 40'a çıkarılmıştır. Bu, Almanya'daki en önemli 40 şirketin borsadaki durumunu izleyen toplu bir göstergedir. Piyasa değeri açısından, 30 şirket piyasanın yaklaşık %80'ini temsil etmekteydi ve şirket sayısı 40'a çıkarıldıktan sonra bu oran daha da artmıştır. Şirketler Frankfurt Borsası'nda işlem görmektedir (Frankfurt Borsası), ve ticaret sisteminin adı Xetra'dır.
🏦DAX endeks giriş koşulları
Tıpkı Standard & Poor's'un S&P 500 endeksine dahil olmak için bir tür ön eleme kriteri oluşturması gibi, DAX endeksinin de benzer kriterleri vardır, ancak bu endeksteki puanlar Amerikan endeksinden oldukça farklıdır. Endekse dahil olmak isteyen şirketlerin aşağıdaki koşulları karşılaması gerekir:
- ☝🏼Frankfurt Borsası'nda listelenmiştir
- ☝🏼Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası Prime Standardı kriterlerini karşılamaktadır, bu da öncelikle şeffaflık gereklilikleri anlamına gelir (Asal Standart)
- ☝🏼Denetim otoritesine yıllık ve altı aylık raporlar ve üç aylık rakamlar sunuldu
- ☝🏼son 2 yıldır pozitif bir FAVÖK değerine sahip
- ☝🏼Xetra sistemi üzerinden sürekli işlem yapmak mümkündür
- ☝🏼İlk listelemeden bu yana en az 30 gün geçti
- ☝🏼Şirket hisselerinin en az %10'u halka açık olarak işlem görmektedir (örneğin, devlete ait değildir)
- ☝🏼Şirketin merkezi Almanya'dadır veya şirketin hisselerinin çoğunluğu Frankfurt'ta işlem görmektedir ve şirketin merkezi AB'dedir
Yukarıdakilere ilişkin bazı yorumlar: Frankfurt Borsası'nda sadece Alman menkul kıymetleri işlem görmüyor. Bunun bir örneğini daha önce Amerikan borsalarında, Alman şirketlerinin hisseleri de dahil olmak üzere yabancı hisselerin ADR olarak listelendiği durumda görmüştünüz. Bu durum tam tersi de olabilir. Son maddeyle, AB şirketlerinin DAX endeksinde listelenebileceği açıkça belirtilmiş. Diğer gereklilikler ise S&P 500 endeksinin gerekliliklerine benzer.
📊DAX endeksi katılımcıları
DAX endeksinde yer alan her şirketi listelemeyeceğim, ancak 2025 ortası durumuna göre endekse gerçekten hakim olan birkaç şirketi bilmekte fayda var.
- SAP SE (SAP): ~%16.9
- Siemens AG (SIE): ~%10.4
- Allianz SE (ALV): ~%8.3
- Deutsche Telekom AG (DTE): ~%6.8
- Rheinmetall AG (RHM): ~%5.0
- Münih Rück (MUV2): ~%4.6
- Siemens Energy AG (ENR): ~%4.2
- Deutsche Börse AG (DB1): ~%3.3
- Infineon Technologies AG (IFX): ~%3.0
- Deutsche Bank AG (DBK): ~%2.9
Tam listeyi alfabetik sırayla burada görebilirsiniz: DAX Dizini.
Elbette burada DAX endeksinden çekilmeler ve eklemeler de var: örneğin bu en sonuncusu.
📌DAX endeksi hakkında ilginç bilgiler: VW AG (VOVW3) ve Porsche AG (P911) de çok düşük değerlemeleri nedeniyle yukarıdaki listede yer almıyor. Ancak, şirketler çapraz sahipli olduğundan, gerçek ağırlıklandırma biraz yanıltıcı. Volkswagen AG (VOW3), DAX endeksinde yaklaşık %2.5 ağırlığa ve 48.5 milyar avroya sahipken, Porsche AG (P911) yaklaşık %1.2 ağırlığa ve 20 milyar avroya sahip ve bunun yaklaşık yarısına sahip.
Peki tüm bunları ilginç kılan ne? Şirketlerin, DAX endeksinde PAH3 tanımlayıcısı altında ayrı olarak listelenen ve yaklaşık 10 milyar avro piyasa değerine sahip bir holding şirketi tarafından bir araya getirilmesi. Bu konuda daha önce burada yazmıştım: Porsche AG (P911) Hisse Senedi AnaliziBağlantı o kadar güçlü ki, Oliver Blume hem VW hem de Porsche'nin CEO'su. Bu, şirketlerin toplam sermayesinin yazının yazıldığı tarihte yaklaşık 78 milyar avro olduğu anlamına geliyor; bu da onları 7-8. sıraya yerleştiriyor. Yoksa yerleştirmiyor mu? Şirketlerin hisselerinin çoğu serbestçe işlem görmediği için endeksteki gerçek ağırlıkları tahmin edebileceğinizden önemli ölçüde daha düşük.
🏢DAX endeksi nasıl çalışır?
Daha önce de belirttiğim gibi, S&P 500 endeksi ve DAX endeksi sermaye ağırlıklı bir endekstir. Peki bu pratikte ne anlama geliyor?
Sermaye ağırlıklı endeksler: Şirketlerin büyüklüğüne, yani piyasa değerine dayanır. Bu değer, hisse senedi fiyatı ile serbest dolaşımdaki hisse senedi sayısının çarpımından elde edilir. Dolayısıyla, daha büyük şirketler, daha yüksek piyasa değerleri nedeniyle endeksin hareketi üzerinde daha küçük şirketlere göre daha büyük bir etkiye sahiptir. Elbette bu yöntemin de sorunları var, örneğin çok büyüyen şirketlerin fiyat hareketleri, daha küçük şirketlerin olası ters yöndeki hareketlerini maskeleyebiliyor. DAX endeksi, çoğu modern endeks gibi, sermaye ağırlıklı bir endekstir. Borsa endeksleri hakkında bu yazımızda detaylı bilgi verdik: Borsa endekslerinin anlamı ve kullanımı
Bu nedenle hangi şirketlerin dahil edildiğine, ne kadar ağırlığa sahip olduklarına ve DAX'ı (Temmuz 2025 itibarıyla) nasıl bozduklarına bakmakta fayda var:
- 💫En büyük şirket: ~%16.9 – S&P 500 ~%7.3
- 💫En büyük 3 şirket: ~%35.6 – S&P 500 ~%20.2
- 💫En büyük 5 şirket: ~%47.4 – S&P 500 ~%27.2
- 💫İlk on şirket: ~%65.4 S&P 500 ~%36.6
Gördüğünüz gibi, endekste çok daha fazla şirket olmasına rağmen, İlk 10 şirket endeksi S&P 500'e göre çok daha büyük ölçüde değiştiriyor, bu nedenle bu aslında normal. SAP'nin tek başına DAX endeksinin hareketini neredeyse %17 oranında bozması değil, 2021'de Linde için de aynı şey geçerliydi, %10. Ayrıca, DAX kelimesinin orta ölçekli bir endeks olan MDAX ve küçük ölçekli şirketleri de içeren bir endeks olan SDAX'ı oluşturmak için kullanıldığını ve CDAX'ın tüm Almanya'da listelenen şirketleri içerdiğini bilmekte fayda var. Ayrıca, ÖkoDAX veya TecDAX gibi belirli bir konuya göre seçilen ve adları hangi şirketleri içerdikleri hakkında fikir veren başka endeksler de vardır.
DAX endeksi ve Avrupa şirketleri hakkında bilgiye nereden ulaşabilirsiniz?
Neyse ki, Fiscal.ai ve benzeri Avrupa şirketlerini listeleyen neredeyse her hisse senedi tarama sitesi artık iO Charts İlginçtir ki Avrupa kaynakları veri sağlama konusunda Amerikan kaynaklarına göre çok daha zayıf, ancak neyse ki eksiksiz olduklarını iddia etmeden arama yapabileceğiniz birkaç site buldum:
- Avrupadgi: Avrupa temettü sitesidir, ancak bu nedenle hisse senedi aramak için yalnızca kısmen uygundur.
- Özgürlüğümü Tasarla: pratik olarak bir finansal blog kendini gerçekleştirme hakkında, bazı iyi stok fikirlerle.
- Seeking Alpha: Analizlerin çoğuna buradan ulaşabilirsiniz ve Amerikan borsasında ADR hissesi olarak listelenen menkul kıymetler için bir ücret alınmaktadır.
- Alt yığın: hisse senedi analisti blogBunu Substack'te bulabilirsiniz, bazen ücretlidir.
Bilgi edinmenin bir diğer yolu da DAX endeksinde listelenen ve Amerikan eşdeğeri olan, yani ADR menkul kıymetleri olarak da var olan hisse senetlerini aramaktır. Örneğin, Morningstar.com'da Bayer AG ADR (BAYRY) hakkında bir analiz var. Site aslında bir Amerikan sitesi, ancak aynı zamanda ABD borsasında bir şekilde işlem gören her türlü şirketi de analiz ediyorlar. Bir diğer örnek ise, RHHBY (bu ADR senedidir) koduyla ve ayrıca RHHVF sembolüyle faaliyet gösteren İsviçreli Roche Holding AG.
📌Uygulamada: Yukarıdaki sitelerden pratikte yalnızca Substack'i kullandım, veri filtreleme için ise tüm Avrupa şirketlerini listeleyebildiği için Fiscal.ai'yi kullandım. Interactive Brokers hesabı olan herkes Morningstar analizlerine erişebilir, böylece yukarıda listelenen Alman hisse senetlerinin, yani DAX endeksinin analizlerine de erişebilirsiniz. Başka bir deyişle, Amerikalılar neredeyse her şeyde o kadar iyiler ki, istemezseniz Avrupa kaynaklarını kullanmanıza bile gerek yok.
💱DAX endeksinde işlem yapmak
S&P 500 hakkında yazdığım gibi, DAX endeksinin kendisi işlem göremez, dolayısıyla DAX endeksine yatırım yapamazsınız. Bunun için, aracı kurumların ve bankaların sizin için kolayca oluşturduğu bir tür finansal piyasa ürününe ihtiyacınız olacak, onlara güvenin. DAX endeksinin hareketini takip etmek için birkaç seçeneğiniz var.
CFD'ler gibi kısa vadede işlem yapmak için icat edilen ürünlerden biri de sertifikalardır, ancak bunlar yalnızca DAX endeksinin fiyat hareketlerini bir ikame ürün olarak takip eder. Dahası, CFD'ler kaldıraçlı, tezgah üstü ürünlerdir, sertifikalar ise aslında bunların borsadaki karşılığıdır. Bunlar oldukça spekülatif ve yüksek riskli araçlardır, bu yüzden onları hiç kullanmadım.
????Neyse ki, DAX endeksi için ETF'ler veya borsa yatırım fonları halihazırda oluşturuldu. Bu fonlar, DAX endeksindeki hisse senetlerini fiziksel olarak satın alarak ve endekse dahil edildikleri ağırlıklarla bir sepet oluşturarak çalışır.
Başka bir deyişle, endeksin ve fiyat hareketlerinin takibini yalnızca sanal olarak değil, aynı zamanda fiziksel bir ürün olarak da gerçekleştiriyorlar. DAX endeksinin likiditesi yüksek olduğundan, bu tür araçlar aslında hem kısa hem de uzun vadeli yatırım için uygundur. DAX ETF'leri hakkında daha fazla bilgiyi Justetf web sitesinde bulabilirsiniz. Bu web sitesine buradan ulaşabilirsiniz: justetf.com
????DAX endeksinin Macar vatandaşları için vergisel etkileri
📄DAX endeksini takip eden araçların vergilendirilmesi
💸DAX endeksinde listelenen şirketler hakkında bazı ilginç gerçekler
DAX endeksindeki 40 hisse senedinden hangilerinin temettü ödediğini ve hangilerinin ödemediğini incelediğimde, yaklaşık 35'inin temettü ödediğini ve kalan birkaç şirketin de eskiden temettü ödediğini görünce şaşırdım. DAX'taki en yüksek temettü ödeyen 15 şirketi içeren DivDAX endeksi, Alman şirketlerinin hissedarlarına bu şekilde nakit iade etme tercihinin iyi bir göstergesi.
Şunu da eklemeliyim ki, temettü ödemeleri Avrupa'da Amerika'daki kadar kutsal bir konu değil ve özellikle Almanlar bu konuda çekingen davranıyorlar. Exxon Mobile'da (XOM) Sadece mali durumlarını iyileştirmek için temettüleri kesmek tamamen düşünülemez olurdu, örneğin 2020 krizinde temettüleri kesmek yerine insanları işten çıkardılar ve kredi aldılar ve bunu aşırıya kaçarak sürdürüyorlar.
2020 pandemisi sırasında, Avrupa'daki şirketler ABD'dekilerden çok daha fazla temettü kesintisi açıkladı ve Almanların da, örneğin bir şirketin çok fazla borcu varsa, temettüleri kesme olasılığı daha yüksek. Başka bir deyişle, önemli sayıda şirket temettü ödüyor olsa da, bu açıdan bakıldığında bu şirketleri satın almak, Amerikalı emsallerinden mutlaka daha iyi değildir. Ayrıca, bu kadar çok şirket kârlarını temettü olarak dağıtıyorsa, bunları daha verimli bir şekilde kullanıp kullanamayacaklarını da düşünmek gerekir.
DAX endeksindeki en iyi şirketler hangileri?
Ancak, Almanya'nın da incelemeye değer bazı mükemmel şirketlere sahip olduğu yadsınamaz. Neyse ki, Amerikan tarama siteleri çoğu Alman hissesini (en azından daha bilinenlerini) listeliyor, bu yüzden onlar hakkında bolca veri mevcut. DAX endeks hisselerini daha önce hiç derinlemesine analiz etmemiş olsam da, bir yerden başlamam gerekseydi, şirketlerin ürettiği marjlara bakardım.
Tam olarak yaptığım şey buydu ve 28 şirket değerlere göre hemen elendi, elbette herkesin benim kadar kesin bir çizgi çekmesi gerekmiyor. Negatif bir değer gördüğüm kalan 12 şirketi hemen eledim, ancak Porsche - PAH3 - özellikle incelenmeye değerdi, çünkü oradaki değerlerde bir anormallik var. Orta ölçekli şirketleri sarı renkle işaretledim, ancak bunlara ek olarak 3 tane daha buldum - Deutsche Boerse (DB1), Qiagen NV (QIA), SAP SE (SAP) - ki bunlar ikinci bakışta hiç de fena görünmüyor.
kaynak: kendi
Bunların niceliksel değerler olması ve niteliksel unsurların (yönetim iletişimi, değer yaratma, çeşitlendirme, oy hakkı olan hisseler, satın almalar vb.) dahil edilmemesi çok önemlidir. – hiçbir şekilde yansıtılmamaktadır. Formülde, cari döviz kurunun şirketlerin adil değerini ne kadar iyi yansıttığı gibi pek çok önemli unsur da eksik. Eğer ilgileniyorsanız, aboneliğiniz varsa Morningstar veya Gurufocus'ta araştırma yapabilir veya 14 günlük ücretsiz denemeye başlayabilirsiniz. Bu üç şirket hakkında bilmeniz gerekenlere ve araştırmanıza nasıl başlayacağınıza kısaca bir göz atalım.
DAX endeksindeki ilk 3 şirket hangileridir?
Bu makale esas itibariyle hisse senedi analizi ile ilgili değildir ve her makalenin sonunda bir sorumluluk reddi beyanı bölümü olmasına rağmen, bu makalenin sizi alım veya satıma teşvik eden bir makale olmadığına dikkatinizi çekmek isterim, bu tür faaliyetlerde bulunamam ve bulunmayı da düşünmüyorum. Eğer bu 3 firmaya daha çok ilgi duyuyorsanız, kendi araştırmanızı yapın ve kendiniz karar verin. iO Charts Hiçbir köşe yazısında kimseyi alım satıma teşvik edecek yazılar yer almayacaktır.
Şunu da bir kez daha belirtmek isterim ki, mevcut gerekçeler bir analiz niteliğinde olmayıp, sadece bundan sonraki şirketlerin nasıl olabileceğine dair bir açıklama niteliğindedir. Temel bilgileri sağlıyor, ancak daha fazlasını sunmuyor; bu da bu şirketlerin ilk bakışta göründüğü kadar iyi olduğunu ilan etmek için bağımsız bir analizin gerekli olduğu anlamına geliyor.
Deutsche Boerse Grubu – DB1
Deutsche Boerse AG, Alman borsasının ve DAX endeksinin işletmecisinden başkası değildir, bu anlamda Standard and Poor's'a benzer (SPGI) Almanca karşılığıdır. Bu tür şirketleri neden seviyoruz? Bir nedeni, pek ilgi odağı olmamaları, Tesla gibi büyük bir başarı hikayelerinin olmaması.TSLA), ancak hizmetlerine her zaman ihtiyaç duyulur. Bitmiş ürün üretmedikleri için büyük tekrarlayan maliyetleri yoktur ve aslında döngüsel değillerdir. Elbette, ekonomideki dalgalanmaları takip eden operasyonlarında bir tür döngüsellik gözlemlenebilir, ancak özünde bir çelik fabrikası gibi döngüsel bir şirket değillerdir. Faaliyetleri hammadde fiyatlarına bağlı değildir, ancak kaçınılması zor bir hizmettir. Bunların tam olarak ne olduğunu şirketin web sitesinde görebilirsiniz.
kaynak: Guru odak
Rakamlara gelince, DB1 en yüksek brüt, işletme ve kâr marjlarına sahip ve bu genellikle bir şirket için iyi bir işarettir. Şirket hakkında internette başka hangi rakamları bulabileceğinize bir bakalım; örneğin, Gurufocus sitesi bunları aramak için harika bir yer (Guru odakÖrneğin, şirketlerin borçları gibi verileri (DB1'de neredeyse sıfır) veya Deutsche Boerse Group'ta uzun yıllardır ortalamanın biraz üzerinde olan değerlemeyi döndürür.
Şirketimizin gelirinin 10'den beri, yani 2012 yıldır artıyor olması da iyiye işaret. Grafiklerden okunabilecek sayısız başka veri noktası var, ancak bu sizin göreviniz. DB1 temelde kötü bir şirket gibi görünmese de, değerlemesinde sorunlar var ve bu nedenle Amerikan "muadillerine" (Standard & Poor's, Moody's) kıyasla değer olarak oldukça zayıf. Kaynak bulmak için bir diğer ipucu da, Seeking Alpha'da şirket hakkında oldukça fazla analiz bulunması (Alfa Arayışı - Deutsche Boerse), Morningstar'ın yakın zamanda şirketi incelemesi gibi.
Qiagen NV – QIA
Alman kökenli olmayan Qiagen NV, örnek ve test teknolojileri sağlayan bir teşhis şirketidir ve temel olarak moleküler biyoloji, ilaç ve DNA araştırmaları ve testleri ile ilgilenmektedir. Şirketin ilginç yanı, New York Borsası'nda QGEN koduyla işlem görüyor olmasıdır; bu iyi bir şey çünkü Morningstar analizine sahip, yani şirketi İngilizce olarak da tanıyabilirsiniz. Temel olarak, "sağlık" sektöründeki şirketler oldukça karmaşıktır, çünkü ister yaşlı bakımı, ister toptan satış -bu aslında bir perakende işidir-, jenerik ilaçlar, kanser gibi korkulan hastalıklara karşı ilaç geliştirme, tıbbi cihaz üretimi, laboratuvarla ilgili araştırma ve testler veya tıbbi sistemlerin işletimi ile ilgilensinler -ki bu neredeyse özel bir BT alanıdır- çok önemlidir. Geçenlerde Yardeni web sitesinde sektörün kâr marjlarıyla ilgili bir analiz okudum, tabloyu da buraya ekleyeceğim çünkü fark oldukça büyük. Ayrıca, herhangi bir yerde yörüngesel davalar varsa, bunun sağlık sektörü olduğunu belirtmekte fayda var, bu yüzden sağlık sektörünü risksiz bir sektör olarak adlandırmam.
kaynak: Guru odak
İtiraf etmeliyim ki, Qiagen'in yaptığı benim anlayışımın çok uzağında. Hayatımda hiç böyle bir şeyle karşılaşmadım ve sanırım çoğu insan için de durum böyledir. Ancak şirketin metrikleri, yukarıda da görmüş olabileceğiniz marjlardan başlayarak çok iyi. Sürekli artan gelir de ikna edici, hisse başına düşen EPS ise son 2 yılda önemli ölçüde artmasına rağmen oldukça dalgalı. Bu nedenle şirket, sıkça bahsedilen Peter Lynch grafiğinde ucuz görünüyor ve Morningstar'a göre adil değerinin altında işlem görüyor. Dikkat çeken iki şey daha var: Bu, önemli bir rekabet avantajı olmayan bir şirket - işletmeyi savunmak zor - ve ROIC değeri - kar elde etmek için gereken sermaye yatırımı - daha yüksek olabilirdi. Amerikalılar bu konuda pek fazla analiz yazmamış, Seeking Alpha'daki sonuncusu 1 yıldan daha eski (Alfa'yı Arıyorum – Qiagen), bu yüzden Almanca kaynaklar arasında arama yapardım.
SAP SE – SAP
SAP muhtemelen üçü arasında en bilineni. Temelde kaynak planlama, kurumsal yönetim, veritabanı yönetimi gibi çeşitli kurumsal yazılım çözümleri sunan bir BT devi. Bu şirket bana önceki şirkete göre çok daha yakın ve teknoloji sektörü, ilaç endüstrisinden daha popüler ve daha görünür bir sektör.
Bu şirketin marjları da fena değil, ancak 5 ve 10 yıllık gelir büyüme ortalamalarının mevcut ortalamadan çok daha yüksek olduğu ve faaliyet marjının - birçok yerde faaliyet kârı olarak tercüme ediliyor ama bence bu terim berbat - geçen yıl azaldığı dikkat çekiciydi. Ancak, EPS güzel bir şekilde büyüyor, bu yüzden büyük bir sorun yok ve ilk bakışta borç seviyesi iyi görünüyor. Bu, 125 milyar dolarlık piyasa değerine sahip bir şirket olduğu için, örneğin IBM yıllardır böyle bir sorunla mücadele ettiği için, herhangi bir yapısal sorun olup olmadığını görmek için her zaman buraya bakarım (IBM).
kaynak: Guru odak
Değerlemesine gelince, şirket F/K bazında tarihsel ortalamalara kıyasla pahalı görünmüyor ve bu durum birçok site tarafından da doğrulanıyor. Elbette, neden böyle olduğunu anlamak için perde arkasına daha yakından bakmalıyız, çünkü rakamlar hiçbir zaman tüm resmi göstermiyor. "Çok ucuz" olduğunu söylemiyorum, ancak DAX endeksindeki hisseler arasından seçim yapacak herkes için izleme listesine eklemeye değer. SAP ayrıca Amerikan borsalarında ADR olarak listeleniyor ve Morningstar da şirketi analiz etti (Morningstar – SAP), ve hatta Seeking Alpha'da bununla ilgili yakın zamanda makaleler bile var (Alfa'yı Arıyorum – SAP), dolayısıyla Almanca kaynaklara başvurmanız gerekmiyor.
Özet
Artık DAX endeksinin tüm ayrıntılarını öğrendiğinize göre, Alman borsasını ve orada listelenen şirketleri analiz etmeye geçebilirsiniz. Görüldüğü üzere DAX endeksi, Amerikan endekslerinden çok da farklı değil; benzer mantıkla çalışıyor ve benzer şekilde kullanılması gerekiyor. Bunu birkaç kez yazdım ama burada tekrar edeyim: Yukarıdaki 3 şirketin doğaçlama tanımı en fazla düşündürücü olabilir ve eğer dikkatinizi bunlara çekmeyi ve böylece birisini daha ciddi bir analiz yapmaya teşvik etmeyi başardıysam, buna değmiştir. Herkese başarılı yatırımlar, riskleri mümkün olduğunca ustalıkla yönetebilmeyi dilerim.
Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
🏢 DAX 30 hisseleri nelerdir?
DAX 30'un eski yapısı, endeksin 2021'dan 30 şirkete (şimdiki adıyla DAX 40) çıktığı 40 yılına kadar kullanıldı. Eski DAX 30 üyeleri arasında Siemens, Bayer, Allianz, Volkswagen, BMW, SAP, Deutsche Bank ve BASF gibi büyük Alman şirketleri yer alıyordu. Bu şirketler, mevcut DAX 40'ta baskın oyuncular olmaya devam ediyor.
📈 DAX endeksi ne anlama geliyor?
DAX endeksi, Deutscher Aktienindex'in kısaltmasıdır. Frankfurt Borsası'nda işlem gören en büyük 40 Alman şirketinin fiyatlarını içeren, kapitalizasyon ağırlıklı bir endekstir. DAX, Alman ekonomisinin performansını yansıtan en önemli Avrupa borsa endekslerinden biridir.
📊 DAX hisseleri nelerdir?
DAX endeksi şu anda Siemens, Volkswagen, Mercedes-Benz Grubu, Allianz, Deutsche Telekom, Bayer, Adidas, BMW, Porsche ve SAP gibi tanınmış şirketler de dahil olmak üzere 40 şirketten oluşmaktadır. Tam liste yılda birkaç kez güncellenmekte ve üyeler piyasa değeri ve likiditeye göre seçilmektedir.
💼 EBITDA ne anlama geliyor?
FAVÖK, “Faiz, Vergi, Amortisman ve İtfa Öncesi Kâr” ifadesinin kısaltmasıdır. Bu finansal gösterge, bir şirketin finansal ve muhasebesel faktörler sonucu bozmadan önce temel faaliyetlerinden ne kadar para kazandığını gösterir.
💰 ETF ne anlama geliyor?
ETF (Borsada Yatırım Fonu), S&P 500 veya DAX gibi bir endeksi veya başka bir varlık sınıfını takip eden bir borsa yatırım fonudur. Bir hisse senedi gibidir: Borsada istediğiniz zaman alınıp satılabilir, ancak aynı zamanda çeşitlendirilmiş bir portföy de sunar. Pasif yatırımcılar arasında popülerdir.
🏦 Frankfurt Borsası Nedir?
Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası (Frankfurter Wertpapierbörse), Deutsche Börse AG tarafından işletilen, Almanya ve Avrupa'nın en büyük ve en önemli borsalarından biridir. DAX endeksine dahil şirketlerin hisse senetlerinin yanı sıra tahvil, türev ve ETF'ler de işlem görmektedir.
📃 Frankfurt Borsası'nın hisse senetleri nelerdir?
Frankfurt Borsası, çok sayıda Alman ve uluslararası şirkete ev sahipliği yapmaktadır. Bunların en bilinenleri DAX 40 (örneğin Allianz, BMW, Deutsche Bank, Siemens), ancak MDAX (orta ölçekli şirketler), SDAX (küçük ölçekli şirketler) ve TecDAX (teknoloji şirketleri) üyeleri de bulunmaktadır.
🧮 Büyük harf kullanımının anlamı
Piyasa değeri, bir şirketin hisse senedi sayısı ile güncel hisse senedi fiyatının çarpımı olarak hesaplanan borsa değerini gösterir. Örneğin, 1 milyar avro sermayeli bir şirketin endeksteki ağırlığı, 100 milyon avro sermayeli bir şirketten daha fazladır.
🇩🇪 En bilinen Alman hisse senetleri hangileridir?
En tanınmış Alman hisseleri arasında Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz, Siemens, SAP, Bayer, Allianz, Deutsche Bank, Deutsche Telekom ve Porsche bulunmaktadır. Bu şirketler, yalnızca Almanya'da değil, uluslararası alanda da lider oyunculardır ve birçoğu kendi sektörlerinde küresel pazar lideridir.
📉 Alman borsasının kapitalizasyonu nedir?
Alman borsasının (özellikle Frankfurt Borsası'nın) piyasa değeri 2024 yılında yaklaşık 2 trilyon avro civarındaydı, ancak bu değer piyasa fiyatlarına bağlı olarak sürekli değişiyor. DAX 40 şirketleri, Almanya'nın en büyük borsa oyuncuları oldukları için bu değerin büyük bir kısmını oluşturuyor.
Yasal ve sorumluluk beyanı (diğer adıyla feragatname): Yazılarım kişisel görüşler içermekte olup, yalnızca kendimi ve okuyucularımı eğlendirmek amacıyla yazılmaktadır. iO ChartsSitede yayınlanan makaleler, yatırım tavsiyesi konusunu hiçbir şekilde kapsamamaktadır. Hiçbir zaman böyle bir tavsiyede bulunmak istemedim, istemiyorum ve gelecekte de bulunmam pek olası değil. Burada anlatılanlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve bir teklif olarak yorumlanmamalıdır. Görüş beyanı, hiçbir şekilde finansal araçların alım veya satımı için bir garanti olarak değerlendirilmez. Aldığınız kararlardan YALNIZCA siz sorumlusunuz ve ben de dahil olmak üzere hiç kimse riski üstlenmez.
