A hulladéklerakók telítődnek, a természetes élőhelyeket ipari folyamatok szennyezik, a levegőminőség pedig a világ számos pontján súlyos problémát jelent. Rengeteg, új megközelítés létezik e problémák kezelésére, ám sok esetben gazdaságilag még mindig azok az eljárások térülnek meg, amelyek terhet rónak a környezetre és a közösségekre, így a hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények kevésbé ismertek a hagyományos feldolgozókkal szemben. Létfontosságú azonban olyan vállalatokba is fektetni, amelyek helyrehozzák vagy megelőzik a környezetünknek okozott károkat, mivel a hulladék nagy része még ma is a hulladéklerakókban végzi.
Befektetői szemszögből nézve pedig, mi az amit a gazdaság állapota nem befolyásol? A szemét. Ha pörög a gazdaság, azért, ha válság van, azért termelünk hulladékot. Éppen ezért a hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények (waste management stocks) a befektetési világ „túlélői”. De ez az iparág már rég nem csak arról szól, hogy egy teherautó elviszi a kukát a ház elől. A technológia fejlődésével a szemétből erőforrás lett. Legyen szó a kimerült elektromos autók akkumulátorairól vagy az óceánokat szennyező műanyagról, a hulladékban óriási értek rejtőzik. Szokás szerint, a hulladékgazdálkodási és újrahasznosítási részvények esetében is érdemes a releváns kutatásokat olvasni, pl.: Fortune Business Insights, Energy & Power.
💡A többi fenntarthatósággal kapcsolatos cikkünket itt olvashatod el: Zöld befektetések
🚮Miért a hulladék az egyik legjobb defenzív befektetés?
Mielőtt belevágnánk a specifikus technológiákba, érdemes megértened, miért szeretik a befektetők ezt a szektort.
- 🛡️ Válságálló kereslet: a gyárak leállhatnak egy recesszióban, az emberek kevesebb új ruhát vehetnek, de a háztartási hulladékot (Municipal Solid Waste – MSW) mindig el kell szállítani. Ez kiszámítható, szinte közmű-jellegű bevételt jelent a cégeknek.
- 🏰 Gazdasági várárok (moat): próbálj meg ma engedélyt szerezni egy új hulladéklerakó nyitására. Szinte lehetetlen a szigorú környezetvédelmi szabályozások és a lakossági ellenállás (NIMBY – Not In My Back Yard) miatt. Ez a piacra lépési korlát védi a már meglévő óriáscégeket (mint pl. a Waste Management vagy a Republic Services), gyakorlatilag monopolhelyzetet teremtve számukra. A Copart (CPRT) a hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények csoportjába tartozik, egy igazi betonbiztos tipp, elemeztük is, itt találjátok írásunkat: Copart Inc. részvény elemzése (CPRT) – Roncsból aranyat.
- 🌍 Környezeti kényszer: a hulladéklerakók telnek, a bolygó szennyezett. A kormányok és az ESG (környezeti, társadalmi, irányítási) befektetési alapok milliárdokat öntenek a kármentesítő és újrahasznosító cégekbe.
A hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények fő szegmensei: Mibe fektethetsz?
Mi itt a blogban a következő fő kategóriákat definiáljuk, mindegyik más-más típusú befektetőnek való.
♻️Újrahasznosítás (recycling): A körforgás motorjai
Kevés jobb példa van a hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények csoportjára, mint az újrahasznosítással foglalkozó részvények. Az olyan anyagokat, mint a műanyag, az üveg, a papír, a fémek stb., új termékekben használják fel, így ezeket az alapanyagokat nem kell ismét kibányászni, feldolgozni vagy kitermelni, és nem növelik a már amúgy is hatalmas hulladéklerakók méretét. Listánkban szerepelnek újrahasznosító üzemeket működtető vállalatok, valamint olyanok is, amelyek ezen anyagok elszállítását végzik lakossági és ipari területekről.
- 🪙Fém újrahasznosító részvények: az egyik legkiforrottabb terület. Az acél és az alumínium újrahasznosítása töredék annyi energiát igényel, mint az érc bányászata és feldolgozása. A fémhulladék (scrap metal) globális árucikk, így ezek a cégek stabil szereplők.
- 🛒Műanyag újrahasznosító részvények: a műanyagszennyezés talán a legégetőbb globális probléma. Itt a legnagyobb a technológiai verseny: azok a cégek, amelyek képesek a „kémiai újrahasznosításra” (chemical recycling) – azaz a műanyagot alapvető összetevőire bontani és újra felhasználni –, hatalmas növekedés előtt állnak.
Újrahasznosítással foglalkozó cégek
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| WM | Waste Management Inc | 92.26B | 35.98 | 27.39 | – | 1.44% |
| GFL | Gfl Environmental Holdings Inc | 15.54B | 4.30 | 42.29 | – | 0.14% |
| KAI | Kadant Inc | 3.87B | 37.96 | 32.01 | 4.74 | 0.41% |
| NTIC | Northern Technologies | 93.76M | 5321.76 | – | 266.09 | 0.40% |
| LKQ | LKQ Corporation | 8.73B | 12.53 | 10.34 | 0.37 | 3.52% |
| SCHN | SCHNITZER STEEL INDUSTRIES CLASS A | 657.11M | – | 15.04 | – | 3.12% |
| CLH | Clean Harbors Inc | 13.97B | 35.97 | 32.73 | 89.93 | – |
| WCN | Waste Connections Inc | 43.56B | 69.50 | 30.09 | 8.65 | 0.82% |
| RSG | Republic Services Inc | 66.79B | 31.70 | 29.53 | 3.69 | 1.16% |
| CWST | Casella Waste Systems Inc | 6.66B | 436.53 | 82.29 | 111.93 | – |
| HCCI | Heritage-Crystal Clean Inc | 1.11B | 13.78 | 17.85 | 0.92 | – |
| LOOP | Loop Industries Inc | 55.25M | – | – | – | – |
🔋Akkumulátor és lítium újrahasznosítás (battery & lithium recycling)
Az elektromos autók (EV) terjedésével megjelent egy új probléma: mi lesz a használt akkukkal? Itt is újrahasznosításról van szó, ahogy az előző szekcióban, de ez egy viszonylag új terület és más megközelítést igényel, mint a hagyományos módszerek. Specifikusan lítium újrahasznosító üzemek nem léteznek, mivel ezt ugyanúgy az akkumulátorok újrahasznosítása során lehet kinyerni, ahogy sok más értékes alapanyagot is. Az újrahasznosítással járó folyamat fejlett technikát igényel, így erre tipikusan új vállalatok jöttek létre és ezek nagy része a hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények közés sorolhatók. Ezen vállalatok többsége még a kezdeti fázisban tart és határozottan spekulatív befektetésnek tekinthetőek jelen pillanatban.
Akkumulátor újrahasznosító cégek
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw |
| LICY | LiCycle Holdings Corp | 29.88M | – | – |
| ABAT | American Battery Technology | 614.11M | – | – |
| ENVX | Enovix Corp | 1.66B | – | – |
🛻Roncsautó szegmens
A roncsautó-ipar ma már nem egyszerűen a járművek bezúzását jelenti, hanem a körforgásos gazdaság egyik legfontosabb láncszemét. Ez a szektor a fém-újrahasznosítás (Metal Recycling) egyik legnagyobb forrása.
Főbb jellemzők:
- ⛏️„Bánya a kerekeken” koncepció: egy átlagos autó tömegének 75-80%-a fém (acél, alumínium, réz). Ennek visszanyerése töredékannyi energiát igényel, mint az ércbányászat, így a profitabilitás szorosan követi a nyersanyagok világpiaci árát.
- 🛞Alkatrész-kereskedelem: a feldolgozás első lépése a még működőképes alkatrészek (motor, váltó, elektronika) kinyerése és értékesítése a másodpiacon, ami magasabb árrést biztosít, mint a nyersanyag.
- Katalizátorok és nemesfémek: a hagyományos autók katalizátoraiból visszanyert platina, palládium és ródium hatalmas értéket képvisel, bár az elektromos átállással ez a szegmens átalakulóban van.
💡Kimerítő részletekben tárgyaljuk és bemutatjuk a szegmenst, a világ egyik legnagyobb roncsautó kereskedőjét elemző cikkünkben, amit itt tudtok elolvasni: Copart (CPRT) részvény elemzés
Roncsautó kereskedő cégek
🏭Hulladékból Energia (Waste-to-Energy)
Mi történjen azzal a szeméttel, amit nem lehet újrahasznosítani? A legjobb megoldás, ha nem elássuk, hanem energiát nyerünk belőle.
- Ezek a cégek speciális égetőkben áramot vagy hőt termelnek a hulladékból.
- Fejlettebb eljárások során üzemanyagot (metánt, etanolt vagy szintetikus üzemanyagokat) állítanak elő.
- Ez kettős haszon: csökken a szeméthegy mérete (így nem kerül az óceánokba), és tiszta energia keletkezik, kiváltva a szenet vagy olajat.
Hulladékból energia cégek
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| WM | Waste Management Inc | 92.26B | 35.98 | 27.39 | – | 1.44% |
| BW | Babcock & Wilcox Enterprises Inc | 979.90M | – | – | – | – |
☣️Kármentesítés (Waste Cleanup)
Bizonyos ipari folyamatok nyomán a munkaterületek különféle veszélyes anyagokkal szennyeződnek. Az erre szakosodott vállalatokat azzal bízzák meg, hogy távolítsák el a mérgező hulladékot, és állítsák vissza a környezet eredeti állapotába.
Kármentesítő cégek a hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények mintapéldái
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| GFL | Gfl Environmental Holdings Inc | 15.54B | 4.30 | 42.29 | – | 0.14% |
| CLH | Clean Harbors Inc | 13.97B | 35.97 | 32.73 | 89.93 | – |
| WCN | Waste Connections Inc | 43.56B | 69.50 | 30.09 | 8.65 | 0.82% |
| RSG | Republic Services Inc | 66.79B | 31.70 | 29.53 | 3.69 | 1.16% |
| HCCI | Heritage-Crystal Clean Inc | 1.11B | 13.78 | 17.85 | 0.92 | – |
| SRCL | Stericycle Inc | 5.75B | 284.85 | 22.22 | 25.90 | – |
🌳Levegőminőség (Air Quality)
Itt olyan szervezeteket találhatsz, amelyek az autók, gyárak és egyéb források károsanyag-kibocsátásának csökkentésén és a szennyező anyagok kiszűrésén dolgoznak.
Levegőminőség javításán dolgozó cégek
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| DCI | Donaldson Company Inc | 11.81B | 30.92 | 23.16 | 3.09 | 1.17% |
| TEN | Tsakos Energy Navigation Ltd | 758.01M | 6.22 | 5.19 | 1.41 | 3.97% |
| ADES | Advanced Emissions Solutions Inc | 90.13M | – | 112.00 | – | 29.76% |
Kockázatok és lehetőségek a hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények esetében
Mielőtt bevásárolnál, érdemes a következő kockázatokkal tisztában lenni:
- 🏷️Nyersanyagárak: például a fém újrahasznosító cégek profitja erősen függ a fémek világpiaci árától. Ha az acél ára esik, a hulladékfém árrése is csökken.
- 🖥️Technológiai kockázat: az akkumulátor újrahasznosítás még fiatal iparág. Nem tudni, melyik technológia lesz a befutó 10 év múlva, így itt nagyobb a volatilitás.
Hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények összefoglalása
- 🚯A hulladékgazdálkodás ma már nem csupán a szemét elásásáról szól, hanem az értékes nyersanyagok – fémek, lítium, műanyag – visszanyeréséről a körforgásos gazdaság jegyében.
- 🛡️A szektor kiválóan ötvözi a defenzív stabilitást (hagyományos szemétszállítás) és az agresszív növekedési potenciált (akkumulátor-újrahasznosítás).
- 🍲Mi a következő területeket különböztetjük meg: újrahasznosítás, Waste-to-Energy (Hulladékból Energia), Kármentesítés és Levegőminőség-javítás.
💡A többi fenntarthatósággal kapcsolatos cikkünket itt olvashatod el: Zöld befektetések
📑Elemzés és Portfóliókövetés az iO Charts-szal
A hulladékgazdálkodási szektorban egyszerre vannak jelen a stabil, osztalékfizető óriások és a kockázatosabb, robbanékony növekedést ígérő technológiai cégek. Hogyan kezeld ezt a vegyes képet?
Az iO Charts eszközeivel átláthatóvá teheted a stratégiádat:
- 💯Fundamentális elemzés: használd az egyedi részvény oldalainkat, hogy ellenőrizd a cégek cash-flow-ját. A hulladékipar tőkeigényes (teherautók, égetők), így fontos, hogy a cég pénzügyileg stabil legyen (példa: WM részvény). De találhatsz adatot a területet legszélesebben lefedő VanEck Environmental Services ETF-ről is (EVX ETF)
- 📈Hibrid Portfólió: A portfóliókezelőnkben egy helyen láthatod a biztonságos Waste Management (WM) részvényeidet és a spekulatívabb Lithium Recycling pozícióidat. Így valós képet kapsz arról, hogy a defenzív eszközeid hogyan ellensúlyozzák a növekedési papírok kockázatát.
💡Kövesd zöld portfóliódat a Portfóliókezelőnkben!
Gyakori Kérdések (FAQs)
Melyek a legjobb akkumulátor-újrahasznosító részvények (battery recycling stocks)?
Bár a piac gyorsan változik, az olyan cégek, mint a Li-Cycle vagy a Redwood Materials (amennyiben tőzsdére lép) a szektor úttörői. Mivel ezek növekedési fázisban lévő cégek, érdemes óvatosan, alapos elemzés után befektetni.
Miért fontosak a fém újrahasznosító részvények?
Mert a fémek (különösen az alumínium és a réz) végtelenszer újrahasznosíthatók minőségromlás nélkül. Ez a folyamat sokkal olcsóbb és környezetkímélőbb, mint a bányászat, így ezek a cégek stabil profitot termelnek.
Hogyan működik a waste-to-energy befektetés?
Ilyenkor olyan vállalatokba fektetsz, amelyek nem lerakják a szemetet, hanem ellenőrzött körülmények között elégetik, és az ebből nyert hőt vagy áramot eladják a hálózatnak, vagy kémiai folyamatokkal egyéb üzemanyagokat állítanak elő. Ezzel gyakorlatilag „eltüntetik” a hulladéklerakókat.
Van ETF a hulladékgazdálkodásra?
Igen, a legismertebb a VanEck Vectors Environmental Services ETF (EVX ETF), amely széles körben fedi le a hulladékkezelést, az újrahasznosítást és a környezeti kármentesítést.
Mennyire kockázatosak a műanyag újrahasznosító részvények?
Kockázatosabbak, mint a hagyományos szemétszállítók. A műanyag újrahasznosítása technológiailag nehéz és drága, ráadásul a szabályozói környezet (pl. műanyagadók, betiltások) folyamatosan változik, ami befolyásolja a profitabilitást.
Melyek a legnagyobb hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények?
A szektor globális vezetői közé tartozik az amerikai Waste Management (WM), amely a legnagyobb piaci kapitalizációval rendelkezik, és az elmúlt években masszív befektetéseket eszközölt az automatizálás és a megújuló földgáz (RNG) kinyerése terén. Szorosan követi a Republic Services (RSG), amely kiváló jövedelmezőségéről és stabil osztalékpolitikájáról ismert, valamint a kanadai központú, de az USA-ban is meghatározó Waste Connections (WCN). Az újrahasznosítás specifikusabb területein olyan cégek emelkednek ki, mint a veszélyes hulladékokra szakosodott Clean Harbors (CLH), vagy a technológiai hulladékokra fókuszáló európai és indiai szereplők (például az Eco Recycling).
Hogyan fektessek hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények halmazába?
A befektetés legközvetlenebb módja az egyedi részvények vásárlása egy brókerszámlán keresztül, ahol érdemes a portfóliót földrajzilag (észak-amerikai és európai cégek) és profil szerint is diverzifikálni. Fontos vizsgálni a vállalatok szabad cash-flow (FCF) termelő képességét, mivel a szektor stabilitását a hosszú távú önkormányzati szerződések adják. Ha valaki a teljes szektort egyben szeretné lefedni, érdemes tematikus befektetési alapokat vagy kosarakat keresni a szolgáltatóknál, amelyek a körforgásos gazdaságra és a fenntartható hulladékkezelésre fókuszálnak, így mérsékelve az egyedi vállalati kockázatokat.
Van hulladékgazdálkodási újrahasznosítási részvények lefedésére képes ETF?
Igen, több célzott ETF is létezik, amelyek közül a legismertebb a VanEck Environmental Services ETF (EVX), amely az NYSE Arca Environmental Services Indexet követi, és a legnagyobb szemétszállító és újrahasznosító vállalatokat tömöríti. Egy másik népszerű opció az iShares Global Infrastructure ETF (IGF), amely bár szélesebb körű, jelentős súllyal tartalmaz közmű-jellegű hulladékgazdálkodási papírokat is. Az ESG-fókuszú befektetők számára jó alternatíva lehet a körforgásos gazdaságot célzó tematikus alapok (pl. BlackRock Circular Economy stratégiák), amelyek a hulladékmentes technológiák éllovasait válogatják be a portfólióba.
Jogi és felelősségi nyilatkozata (aka. disclaimer): a cikkeim magánvéleményt tartalmaznak, kizárólag a saját és az olvasóközönség szórakoztatására írom őket. Az itt megjelenő cikkek semmilyen formában NEM merítik ki a befektetési tanácsadás témakörét. Soha nem akartam, nem is akarok és a jövőben sem valószínű, hogy fogok ilyet adni. Az itt leírtak kizárólag információs tartalomnak tekinthetők, és NEM értelmezhetőek ajánlattételnek. A véleménynyilvánítás semmilyen formában NEM tekinthető biztosítéknak pénzügyi instrumentumok eladására vagy vásárlására. A meghozott döntéseitekért KIZÁRÓLAG TI vagytok a felelősek, ennek kockázatát senki más, így értelemszerűen én sem, vállalom magamra.
