Az energiatermelési és -ellátási iparágat hagyományosan a szén-, olaj- és gáztüzelésű erőművek uralták, amelyek ellátták az otthonokat, irodákat és gyárakat a szükséges villamos energiával. Amikor ezeket az anyagokat áramtermelés céljából elégetjük, nagy mennyiségű szén-dioxid és egyéb gáz kerül a légkörbe, ami káros mind az emberi egészségre, mind bolygónk ökoszisztémájára. Ráadásul ezek nem megújuló erőforrások, ami azt jelenti, hogy egyszer el fognak fogyni – tehát még ha teljesen ártalmatlanok lennének is, előbb-utóbb mindenképpen át kellene állnunk más megoldásokra.
Szerencsére rendelkezésünkre állnak olyan technológiák, amelyek segítenek ebben az átmenetben: többek között a napenergia (fotovoltaikus és koncentrált napenergia), a szél-, a víz- és a geotermikus energia, valamint a biomassza. Úgy döntöttünk, hogy nem vesszük fel a listánkra az atomenergiát, mivel állandó vita tárgya, hogy zöldnek tekinthető-e (a keletkező nukleáris hulladék miatt), és nem is megújuló (mivel az uránkészleteink végesek).
A listáinkon olyan cégeket is találsz, amelyek a villamosenergia termelésének, elosztásának és szállításának hatékonyabbá tételén dolgoznak, hiszen nem kell aggódnunk az áram előállításának módja miatt, ha azt a mennyiséget (a hatékonyság révén) meg sem kell termelni.
Az átállás egyik legnagyobb kihívása az energia tárolása. Mivel ebben az új energiamixben a napelemek és a szélenergia válnak a legdominánsabb forrásokká, számolnunk kell azzal, hogy termelésük az időjárási viszonyoktól függ. Az energiatárolással foglalkozó szakasz részletesen ismerteti a rendelkezésre álló lehetőségeket.
Végezetül olyan közműszolgáltatókat is beválogattunk, amelyek elsősorban (és a legtöbb esetben kizárólag) zöldenergia-termelő technológiákat üzemeltetnek.
💡Az egyéb cikkeinket a zöld szektorról itt találod: Zöld részvények
👀Legfontosabb tudnivalók
- 🏢Szektor áttekintés: A megújuló részvények nem csak a nap- és szélenergiát jelentik. Ide tartoznak olyan gyakran figyelmen kívül hagyott területek is, mint a „Hulladékból Energia” (Energy-from-waste, vagy waste-to-energy), az „Okoshálózat” (Smart Grid) hatékonysága, és a hidrogén üzemanyagcellák.
- 🛍️Piaci hajtóerők: Az átállást a globális kormányzati ösztönzők, a napelemek és lítium-ion akkumulátorok árának drasztikus csökkenése (2010 óta -85%-os, mindkét technológia esetén) hajtja, ami végre gazdaságossá teszi az energiatárolást.
- 〽️Befektetési eszközök: A legtöbben konkrét iparági nyerteseket, vagy széles körű zöld energia részvény ETF-eket vásárolnak, úgy mint a TAN (Napenergia) vagy a FAN (Szélenergia), a volatilitás csökkentése érdekében.
- 🤔Hibrid lehetőségek: A szektor egyre inkább összefonódik a blokklánccal (ReFi), új lehetőségeket kínálva a decentralizált energiahálózatokba való befektetésre a hagyományos részvények mellett.
❔Mit értünk megújuló energia részvények alatt?
Lényegében ez az eszközosztály azokat a vállalatokat tömöríti, amelyek a fenntartható energia előállításában, elosztásában vagy technológiájának a fejlesztésében vesznek részt. Ellentétben a véges erőforrásoktól függő hagyományos energiaszektorral (szén, olaj, gáz), a megújuló részvények újratermelődő forrásokra összpontosítanak.
A tőke az ESG (környezeti, társadalmi és vállalatirányítási) előírások miatt és a megújuló energiaforrások árának drasztikus csökkenése miatt egyre inkább kifelé áramlik a fosszilis energiahordozókból, és a fenntartható infrastruktúrába vándorol.
📌Megjegyzés: Ahogy a bevezetőben említettük, mi itt a blogcikkben nem tekintjük az atomenergiát zöld technológiának. Ennek oka a nukleáris hulladék elhelyezésének jelenlegi megoldatlansága, valamint az a tény, hogy az urán véges, nem megújuló üzemanyagforrás.
🌳Kulcsfontosságú alszektorok a zöld gazdaságban
A kiegyensúlyozott portfólió felépítéséhez fontos megérteni, hogy a „Zöld Energia” nem egységes. A különböző alszektorok eltérően viselkednek a gazdasági ciklusok során.
☀️Napenergiába fektetés megújuló energia részvények segítségével (PV – fotovoltaikus)
Amikor az emberek áramtermelő napelemekről beszélnek, leggyakrabban a napelemes PV-re (fotovoltaikus technológiára) gondolnak. Ez a fény elektromos árammá alakítását jelenti félvezető anyagok segítségével. (A CSP-ről – Koncentrált Napenergiáról – lásd a lentebbi vonatkozó szekciót.)
💡A fotovoltaikus technológia az egyetlen olyan jelenleg is széleskörben használt elektromos áram előállítási mód, ami nem az elektromágneses indukción (egy mágnes mozgatásán egy vezető anyag közelében) alapul. Így a hatékonyság növelésére és az előállítási költségek csökkentésére több lehetőség biztosított mint a hagyományos energia termelési technológiák esetén (a szélenergiát is ide sorolva).
A rendszer alapja a napelemcella. A cella az az alapvető építőelem, amely képes a fényt elektromos árammá alakítani. A gyártók különféle anyagokat használnak a cellák előállításához, de ezek közül messze a leggyakoribb a szilícium. Ahhoz, hogy ezeket tetőre (vagy mezőre stb.) lehessen telepíteni, a cellákat modulokba (panelekbe) kell rendezni. Érdemes néhány tanulmányt elolvasni a témában, hiszen egy kifejezetten nagy piacról van szó, ahogyan a Fortune Business Insight is bemutatja (Fortune Business Insights).
Ezek a rendszerek a következőkből állnak:
- 🥅Napelemcellák.
- 🔌Vezetékezés, amely összeköti a cellákat és a modulokat, hogy egyetlen kimeneti pont legyen az általuk termelt összes villamos energiához.
- 📟Inverterek, amelyekre azért van szükség, hogy a panelek által termelt egyenáramot (DC) váltóárammá (AC) alakítsák, amelyet az elektromos hálózat és a legtöbb háztartási gépünk használ. Az inverterek és teljesítményoptimalizálók gondoskodnak a maximális energiatermelésről is, valamint arról, hogy hiba esetén a rendszer leállítható legyen a cellák karakterisztikájának vezérlésével.
- 🔩Tartószerkezetek és állványzatok, amelyekkel a paneleket a tetőhöz rögzítik vagy a mezőn elhelyezik.
A folyamatban a következő típusú vállalatok vesznek részt:
- 🪨Beszállítók, akik a cellák alapanyagát biztosítják (többnyire poliszilíciumot).
- 🥅Napelemcella-gyártók, akik a cellákat állítják elő.
- ⚙️Alkatrészgyártók, akik az invertereket/teljesítményoptimalizálókat, rögzítőberendezéseket, kábelezést, felügyeleti és napkövető rendszereket stb. biztosítják.
- 🔧Lakossági és kereskedelmi telepítők, valamint közműcégek, akik telepítik a modulokat, és üzemeltetik (vagy támogatást nyújtanak) a rendszereket.
A gyakorlatban sok cellagyártó részt vesz a modulok összeszerelésében, sőt akár a telepítésükben is. A gyártók esetében befektetési szempontból meghatározó a nyersanyagáraktól való függés.
💡Az ezt a területet legszélesebben lefedő ETF az Invesco Solar ETF (TAN ETF).
A napelemcella gyártók, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| FSLR | First Solar Inc | 25.72B | 18.37 | 10.63 | 0.67 | – |
| CSIQ | Canadian Solar Inc | 1.44B | 89.14 | – | 4.46 | – |
| JKS | JinkoSolar Holding Company Limited | 1.32B | – | 11.40 | – | – |
Napelem komponens gyártók, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| SEDG | SolarEdge Technologies Inc | 2.07B | – | 107.60 | – | – |
| ENPH | Enphase Energy Inc | 5.30B | 27.08 | 19.11 | – | – |
| ARRY | Array Technologies Inc | 1.65B | – | 12.07 | – | – |
| SHLS | Shoals Technologies Group Inc | 1.62B | 48.60 | 19.37 | 1.39 | – |
Poliszilícium beszállítók, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| DQ | Daqo New Energy Corp ADR | 1.69B | – | – | – | – |
| DD | Dupont De Nemours Inc | 18.35B | – | 20.24 | – | – |
USA lakossági napelem-telepítő vállalatok
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| RUN | Sunrun Inc | 4.35B | – | 24.40 | – | – |
🌀Szélenergiába fektetés megújuló energia részvények segítségével
A szélturbina – vagy más néven szélenergia-átalakító – egy olyan eszköz, amely a szél mozgási energiáját elektromos energiává alakítja.
A legkisebb turbinákat olyan célokra használják, mint például akkumulátorok töltése hajók vagy lakókocsik segédenergia-ellátásához, illetve közlekedési figyelmeztető táblák működtetéséhez.
A nagyobbakat szélerőműparkokban alkalmazzák, amelyek számos, az elektromos átviteli hálózatra csatlakoztatott egyedi szélturbinából állnak.
Ezek esetében két kategóriát szokás elkülöníteni:
- 🌎Szárazföldi (onshore): a szárazföldi szélerőműparkok olcsóbbak, de hatással vannak a tájképre, mivel jellemzően nagyobb területen kell elhelyezkedniük, mint más erőműveknek, és gyakran vadregényes vagy vidéki területeken épülnek. Ez a „vidék iparosodásához” és az élőhelyek elvesztéséhez vezethet.
- 🌊Tengeri (offshore): a tengeri szél állandóbb és erősebb, mint a szárazföldi, és a tengeri farmok vizuális hatása is kisebb, ám az építési és karbantartási költségek jelentősen magasabbak.
A szélturbina-gyártók különböző anyagokat használnak a szerkezet és a lapátok tervezéséhez, legfontosabb ezek közül az üvegszál és a szénszál.
A szélenergia egy érett iparág, amelyet óriásvállalatok dominálnak. Ennek ellenére csak egy „pure-play” gyártó létezik (Vestas Wind Systems – VWS.CO), a többi cég számára a szélenergia csak egy részét teszi ki a teljes bevételnek. Itt fontos megemlítenünk azokat a cégeket is, amelyek anyagokat (főként szénszálat) szállítanak a szélturbina-gyártóknak, de vedd figyelembe, hogy a legtöbb esetben ez csak kis részét teszi ki ezen cégek működésének.
💡Az ezt a területet legszélesebben lefedő ETF a First Trust Global Wind Energy ETF (FAN ETF).
Turbina gyártó cégek, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw |
| VWS.CO | Vestas Wind Systems | 29.83B | 190 | 168 |
| ENR.F | Siemens Energy AG | 120.05B | 81.51 | 26.86 |
| GEV | GE Vernova | 311.17B | 38.60 | 40.92 |
| AMSC | American Superconductor Corporation | 1.58B | 104.05 | 31.03 |
| ABBN.SW | ABB Ltd | – | – | – |
Turbina alapanyag beszállítók, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| HXL | Hexcel Corporation | 6.62B | 96.24 | 35.46 | 18.51 | 0.82% |
| OC | Owens Corning Inc | 10.30B | – | 11.45 | – | 2.52% |
🔋Akkumulátor részvények és tárolás
A nap nem süt és a szél sem fúj mindig. Ezt az „időszakossági” problémát az energiatárolás oldja meg.
Az energiatárolás az egy adott időpontban megtermelt energia befogása későbbi felhasználás céljából. Számtalan megoldás létezik az energia tárolására, amelyeket már régóta használnak (például szivattyús tározós vízerőművek, lendkerekek stb.), de ezek többsége nem bizonyult gazdaságilag megvalósíthatónak nagyléptékű energiatárolásra. Néhányat telepítettek ugyan, de nem elég nagy mennyiségben ahhoz, hogy érdemben hozzájáruljanak a nagyobb vállalatok bevételeihez. A legtöbb helyen, ha tartalék áramellátásra van szükség, még mindig dízelgenerátorokat használnak. Ebben a szekcióban két olyan technológiát mutatunk be, amelyek egyre inkább elterjednek: a lítium-ion akkumulátorokat és az üzemanyagcellákat.
🔋Akkumulátorok és lítium részvények
A Li-ion akkumulátor-technológia nem új találmány, de népszerűsége rohamosan növekszik, ahogy az ára gyors ütemben csökken.
Az akkumulátorok elektrokémiai energiát tárolnak, amely könnyen átalakítható elektromos árammá. Több mint két évszázada léteznek különböző típusú akkumulátorok, amelyeket különféle készülékekben használnak. A tipikus akkumulátor eddig kicsi volt, épp csak akkora, hogy hordozható elektronikus eszközeinket ellássa, vagy legfeljebb beindítsa az autómotort és működtesse a rádiót.
Ám ahogy a fotovoltaikus rendszerek, a szélenergia és az akkumulátoros elektromos járművek népszerűsége növekedni kezdett, egyre nagyobb igény mutatkozott a nagyobb és hatékonyabb akkumulátorok iránt. Az e területen végrehajtott beruházások következtében a lítium-ion akkumulátorok ára folyamatosan zuhan: 2010 óta több, mint 85%-kal csökkent.
Így a nagy méretű akkumulátorok két fő felhasználási területe az elektromos járművek, illetve a helyben telepített akkumulátorok (stationary storage) az elektromos hálózati stabilitás megőrzése érdekében. Ezekhez nagyságrendekkel több akkumulátor cellára és kapacitásra van szükség, mint a régóta használt kisméretű elektronikai eszközökhöz. Így a terület jövőjét és növekedését a nagy méretű akkumulátor felhasználás fogja meghatározni.
Két területet különböztetünk meg:
- 🪫Akkumulátor- és akkumulátoralkatrész-gyártás: ezen vállalatok akkumulátorokat vagy a gyártási folyamathoz szükséges egyéb alkatrészeket állítanak elő, illetve ígéretes új akkumulátortechnológiákon dolgoznak.
- ⛏️Lítiumellátás: olyan vállalatok, amelyek bányákat üzemeltetnek, és bevételeik jelentős része a lítium bányászatából és/vagy finomításából származik. Az akkumulátor gyártáshoz sok egyéb összetevőre is szükség van, azonban a legtöbb alapanyagot másik területeken is nagy mennyiségben felhasználják, így az adott cégek teljesítményére csak kis hatással lesz az akkumulátor gyártás növekedése.
💡Az ezt a területet legszélesebben lefedő ETF a Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT ETF).
Akkumulátor és akkumulátor alkatrész gyártók, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Marketcap | PE | PE fw |
| TSLA | Tesla Inc | 1494.49B | 281.45 | 202.89 |
| ENS | Enersys | 6.50B | 19.27 | 14.65 |
| ULBI | Ultralife Corporation | 105.02M | 61.13 | 6.78 |
| GNRC | Generac Holdings Inc | 10.29B | 32.89 | 21.32 |
| MVST | Microvast Holdings Inc | 997.68M | – | 15.20 |
| QS | QuantumScape Corporation Class A Common Stock | 6.07B | – | – |
Lítium ellátásban részt vevő cégek, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | Yield |
| ALB | Albemarle Corp | 22.16B | – | 174.13 | 0.86% |
| SQM | Sociedad Quimica y Minera de Chile SA ADR B | 11.97B | 22.83 | 22.68 | 1.02% |
| LTHM | Livent Corp | 865.42M | 2.31 | 2.83 | – |
| LAC | Lithium Americas Corp | 1.86B | – | – | – |
🫙Hidrogén és üzemanyagcellák
A Hidrogén Üzemanyagcellás Elektromos Járművek (FCEV-k) az utóbbi években teret nyertek a nehézszállításban (kamionok és hajózás), ahol az akkumulátorok túl nehezek voltak. Ez az alszektor magában foglalja a járműgyártókat, az üzemanyagcella-gyártókat és a hidrogén töltőinfrastruktúrát kiépítő vállalatokat.
Az üzemanyagcella egy olyan elektrokémiai cella, amely az üzemanyag (többnyire hidrogén) és egy oxidálószer (többnyire oxigén) kémiai energiáját alakítja át villamos energiává.
Használták már őket műholdak működtetésére, teljes épületek és hálózati infrastruktúrák tartalék energiaellátására, újabban pedig személy- és teherautókban is.
A legtöbb jelentős autógyártó fektetett már pénzt az FCEV-k (Üzemanyagcellás Elektromos Járművek) kutatásába, sőt a legtöbben gyártottak is már ilyen járműveket, ám ez még mindig csak a bevételeik töredékét teszi ki.
Az üzemanyagcella-ökoszisztéma vállalatai közé tartoznak:
- 🚗járműgyártók
- ⛽üzemanyagcella-gyártók
- 💦hidrogéntermelők
- 🚚a hidrogén szállítását végző és a töltőállomásokat üzemeltető vállalatok
Bizonyos esetekben ezeket a tevékenységeket ugyanaz a vállalat végzi, mivel már léteznek helyszíni termelési technológiák (közvetlenül ott, ahol az üzemanyagcellák találhatók, és ahol a hidrogént felhasználják).
Az alábbi képen az látható, hogy az utóbbi években megakadt a hidrogéncellás járművek eladásának növekedő üteme és (a szerző véleménye szerint) egyre inkább úgy tűnik, hogy csak specializált járművekben lesz használva, ahol valamilyen okból praktikusabb mint az EV-k (akkumulátoros elektromos járművek), például teherszállítás, vagy hadsereg.
💡Az ezt a területet legszélesebben lefedő ETF az L&G Hydrogen Economy ETF (HTMW.F ETF).
Üzemanyagcella-ökoszisztéma vállalatok, mint megújuló energia részvények
| Ticker | Name | Marketcap | PE | PE fw |
| BLDP | Ballard Power Systems Inc | 799.96M | – | – |
| PLUG | Plug Power Inc | 3.60B | – | – |
| BE | Bloom Energy Corp | 34.44B | 2255.75 | 135.11 |
| FCEL | FuelCell Energy Inc | 473.55M | – | – |
| APD | Air Products and Chemicals Inc | 58.77B | – | 19.10 |
🏬Hydro, CSP, geotermikus, biomassza és tenger (marine)
💧Vízenergia (hydro): a zuhanó vagy gyorsan áramló víz energiájából származik. Ez a technológia már nagyon régóta létezik, és ma a világ teljes villamosenergia-termelésének nagyjából 15%-át adja, amivel messze a legnagyobb megújuló energiaforrásunk. A vízerőművek képesek biztosítani az országok számára szükséges alapterhelést (base load), mivel a megtermelt áram mennyisége az igényekhez igazítható.
♨️Geotermikus energia: a földben keletkező és ott tárolódó hőenergia. Ezt kitermelve fűtésre vagy villamos energia előállítására lehet használni. Ez az energiatermelési mód többnyire olyan helyekre korlátozódik, ahol elegendő hőenergia nyerhető ki anélkül, hogy túl mélyre kellene fúrni.
🌾Biomassza-erőművek: szerves hulladékot égetnek el áramtermelés céljából. A legtöbb más fenntartható energiaforrással ellentétben a biomassza-erőművek nem függnek a földrajzi adottságoktól, a hulladék pedig bárhol könnyen elérhető.
☀️CSP (Koncentrált Napenergia): talán a legújabb ezen megoldások közül. Ezek a rendszerek úgy állítanak elő napenergiát, hogy tükrök vagy lencsék segítségével nagy terület napfényét fókuszálják egyetlen vevőegységre. Ott hő keletkezik, amely egy turbinát hajt meg, így termelve villamos energiát. A szükséges koncentrált hőmennyiség miatt kizárólag közműszolgáltatók építenek ilyen nagy telepeket, amelyek egyetlen erőművel látnak el hatalmas területeket.
🌊Tengeri energia: a hullám- és árapály-energiát hasznosító technológiákat foglalja magában. Ezek a cégek jellemzően még startup formában léteznek, ilyen például a Nova Innovation: a startupokról itt írtunk
Úgy döntöttünk, hogy ezeket a technológiákat egy kategóriába soroljuk, mivel hasonló elven alapulnak és nincsenek olyan tőzsdén kereskedhető cégek aki ezekből csak egy technológiára fókuszálnának, általában egy energia-mix részét képezik a cégek portfóliójában. Így, ha egy vállalat szakértelemmel rendelkezik elektromos generátorok tervezésében, akkor általában valamilyen szinten részt vesz ezen területek többségében is.
Releváns cégek
| Ticker | Name | Mcap | PE | PE fw | Yield |
| GEV | GE Vernova | 311.17B | 38.60 | 40.92 | 0.49% |
| ABBN.SW | ABB Ltd | 108.17B | 24.33 | 20.72 | – |
| ORA | Ormat Technologies Inc | 7.48B | 56.06 | 48.01 | 0.39% |
⚡Hatékonyság/okoshálózat (Smart grid)
Az új energiakorszakra való átállás egyik legnagyobb kihívása a villamosenergia-hálózat jelenlegi felépítése. Hosszú időn keresztül az áramot központilag, hatalmas erőművekben állították elő, majd nagy távolságokon keresztül juttatták el a városokba és a vállalkozásokhoz.
A napelemek, a szélenergia és egyéb technológiák elterjedésével azonban lehetővé vált kisebb „erőművek” létrehozása irodaházak, sőt családi házak tetején is. Az áramtermelés ma már egyre decentralizáltabbá válik, így mind több fogyasztó lép elő termelővé is. Ez megköveteli, hogy a hálózat rugalmasabb és „okosabb” legyen az energiaelosztás terén, hiszen ez már nem egyirányú folyamat.
Az, hogy az akkumulátorok a háztartásokban is egyre elterjedtebbé válnak, lehetőséget teremt arra, hogy ezeket az eszközöket a hálózatra kapcsoljuk, és a legmegfelelőbb időpontokban nyerjünk ki belőlük energiát (tápláljuk vissza a hálózatba).
💡A cikkben szereplő első gráfon látható, hogy nem csak a megújuló energia termelő kapacitásba, hanem a hálózati infrastruktúrába is komoly tőke áramlik, így ez a terület is kifejezetten érdekes befektetési szempontból.
Ebben a szekcióban olyan vállalatokat sorolunk fel, amelyek eszközöket gyártanak, szoftvereket fejlesztenek, vagy más módon érdemi szerepet vállalnak az energiahálózat és az áramfogyasztás hatékonyabbá tételében.
💡Az ezt a területet legszélesebben lefedő ETF a First Trust Smart Grid Infrastructure ETF (GRID ETF).
Hatékonyság/okoshálózat technológiát fejlesztő és üzemeltető cégek
| Ticker | Name | Marketcap | PE | PE fw | PEG |
| AMRC | Ameresco Inc | 1.14B | 18.07 | 26.95 | 0.72 |
| ROP | Roper Technologies, Inc. | 43.86B | 27.93 | 18.85 | 3.72 |
| AMSC | American Superconductor Corporation | 1.58B | 104.05 | 31.03 | 4.16 |
| ITRI | Itron Inc | 4.47B | 17.36 | 16.62 | 0.69 |
| SEDG | SolarEdge Technologies Inc | 2.07B | – | 107.60 | – |
| ENPH | Enphase Energy Inc | 5.30B | 27.08 | 19.11 | – |
| STEM | Stem Inc | 156.65M | – | – | – |
| ERII | Energy Recovery Inc | 774.98M | 39.70 | 17.63 | 1.99 |
| ABBN.SW | ABB Ltd | 108.17B | 24.33 | 20.72 | – |
♻️Hulladékból energia megújuló energia részvények segítségével
A hulladékból nyert energia (Waste-to-Energy) az a folyamat, amely során villamos energiát és/vagy hőt állítanak elő a hulladék kezeléséből, illetve a hulladék üzemanyaggá történő átalakításával. A legtöbb hulladékból áramot előállító eljárás közvetlen égetéssel termel villamos energiát és/vagy hőt, vagy valamilyen éghető üzemanyagot – például metánt, metanolt, etanolt vagy szintetikus üzemanyagokat – hoz létre.
💡Az így megtermelt villamos energiát nem kell más forrásokból (például szénből, olajból stb.) előállítani. Emellett, mivel a hulladékot ezekben az üzemekben elégetik, az nem a hulladéklerakókba kerül és nem szennyezi az óceánokat vagy az erdőket.
Hulladékból energia vállalatok
| Ticker | Name | Marketcap | PE | PE fw |
| WM | Waste Management Inc | 92.26B | 35.98 | 27.39 |
| BW | Babcock & Wilcox Enterprises Inc | 979.90M | – | – |
🏭Elektromos közművek
Az elektromos közműszolgáltatók (utility cégek) olyan erőműveket üzemeltetnek, amelyek villamos energiát termelnek, és azt értékesítik a fogyasztóknak. Ezek az erőművek hagyományosan szenet, olajat, földgázt égettek, vagy a szerencsésebb helyeken vízierőművek működtek.
Ezekre a vállalatokra általában alacsonyabb növekedési ütem jellemző, ugyanakkor működésük nagyon stabil és kiszámítható, nyereségük nagy részét pedig jellemzően osztalékként fizetik ki.
Ebben a szekcióban kizárólag olyan vállalatokat említünk, amelyek a fentebb említett megújuló energiatermelési technológiák üzemeltetéséből szerzik bevételeiket. Előfordulhat, hogy némelyikük üzemeltet gáz- vagy olajerőművet is, de igyekeztünk kizárni minden olyan céget, amely nem tűnik elkötelezettnek portfóliója jelentős részének zöld eszközökké alakítása iránt.
💡Az ezt a területet legszélesebben lefedő ETF a Global X Renewable Energy Producers ETF (RNRG ETF).
Elektromos közművek akiknak a portfóliójuk nagy része megújuló projektek
| Ticker | Name | Marketcap | PE | PE fw | PEG | Yield |
| NEE | Nextera Energy Inc | 177.17B | 27.25 | 21.23 | 3.00 | 2.66% |
| NEP | Nextera Energy Partners LP | 985.85M | 4.83 | 5.11 | 0.17 | 34.84% |
| BEP | Brookfield Renewable Partners LP | 8.61B | – | – | – | 5.30% |
| AY | Atlantica Sustainable Infrastructure PLC | 2.55B | 47.22 | 30.62 | 0.95 | 8.09% |
| ORA | Ormat Technologies Inc | 7.48B | 56.06 | 48.01 | 5.10 | 0.39% |
| CIG | Companhia Energetica de Minas Gerais CEMIG Pref ADR | 4.07B | 1.01 | 14.27 | – | 5.26% |
| IDA | IDACORP Inc | 7.23B | 22.74 | 20.95 | 9.10 | 2.63% |
| AQN | Algonquin Power & Utilities Corp | 4.92B | – | 17.47 | – | 8.13% |
| CWEN | Clearway Energy Inc Class C | 3.07B | 11.13 | 49.56 | – | 5.00% |
🔗A megújuló energia és a blokklánc találkozása (ReFi)
A befektetők számára egy új határvidék a Regeneratív Pénzügyek (ReFi). A ReFi egy olyan mozgalom a Web3 világában, amely a blokklánc technológiát és a decentralizált pénzügyeket (DeFi) használja a fenntarthatóság előmozdítására és a klímaváltozás elleni küzdelemre. Lényegében a pénzügyi profitot összeköti a pozitív környezeti hatással.
- 👛Kizsákmányolás helyett helyreállítás: a hagyományos pénzügyi rendszert gyakran „extraktívnak” nevezik (kiveszi az értéket a Földből, pl. bányászat). A ReFi célja, hogy a pénzmozgások regeneratívak legyenek, azaz a gazdasági növekedés egyúttal a környezet vagy a társadalom helyreállítását is finanszírozza (pl. erdőtelepítés, talajjavítás).
- 🪙Tokenizálás és átláthatóság: a ReFi a természeti erőforrásokat (mint a tiszta levegő vagy a megkötött szén) digitális tokenekké alakítja a blokkláncon. Tehát például ahelyett, hogy egy karbonkredit egy PDF dokumentum lenne (amit nehéz ellenőrizni), egy tokenné válik a blokkláncon. Így bárki láthatja, mikor jött létre, ki vette meg, és mikor használták fel („égették el”). Ez megszünteti a csalásokat és a duplán eladott krediteket
- 💰Programozható pénz: mivel ezek az eszközök a blokkláncon vannak, okosszerződésekkel automatizálhatók. Például egy napelempark automatikusan kaphat kifizetést minden megtermelt megawattóra tiszta energia után, emberi beavatkozás nélkül.
🏠Decentralizált energiakereskedelem
A blokklánc platformok lehetővé teszik a „fogyasztó-termelők” (energiát termelő háztartások) számára, hogy a felesleges áramot közvetlenül a szomszédaiknak adják el okosszerződéseken keresztül, megkerülve a központosított közműszolgáltatókat. Ez a módszer még meglehetősen új, de a szakértők szerint nagy növekedési potenciállal rendelkezik. Hasonló rendszerekkel másik iparágakban is próbálkoznak, telekommunikációs hálózatok esetén például a Helium projektet érdemes megemlíteni.
⚫Tokenizált karbonkreditek
Az önkéntes karbonpiac régen átláthatatlan volt. A karbonkreditek blokkláncra helyezése (on-chain) megakadályozza a „dupla költést” (ugyanazon kredit eladását két cégnek), és hozzáférhetővé teszi a piacot a kisbefektetők számára is.
A karbonkredit egy olyan pénzügyi eszköz (tanúsítvány), amely lehetővé teszi a tulajdonosa számára, hogy kompenzálja a saját károsanyag-kibocsátását.
- 💯Mértékegység: 1 karbonkredit = 1 tonna szén-dioxid (vagy azzal egyenértékű üvegházhatású gáz) kibocsátásának joga, VAGY ennyi gáz semlegesítése.
- ❓Hogyan működik? Ha egy vállalat (pl. egy légitársaság vagy gyár) nem tudja tovább csökkenteni a saját környezetszennyezését, vásárolhat krediteket. A kreditért fizetett pénz olyan projektekhez kerül, amelyek csökkentik a szén-dioxidot (pl. erdőtelepítés, megújuló energia projektek, metánmegkötés).
- 🏁A cél: piaci alapon ösztönözni a környezetvédelmet. Aki szennyez, az fizet, aki zöld megoldásokat fejleszt, az bevételhez jut.
Két fő típusa van:
- ⛓️💥Kötelező piac (Compliance Market): kormányok által előírt rendszerek (pl. az EU-ban), ahol a nagy szennyezőknek kötelező kvótáik vannak.
- 🙏Önkéntes piac (Voluntary Market): olyan cégek (vagy magánszemélyek) vásárolnak itt, akik önszántukból szeretnék elérni a „karbonsemlegességet” (Net Zero), például marketing vagy ESG (fenntarthatósági) okokból.
Top kriptoprojektek a zöld szektorban
- 💚Energy Web Token (EWT): egy vállalati szintű blokklánc, amelyet olyan óriások használnak, mint a Shell és a Volkswagen, a megújuló energia eredetének nyomon követésére.
- 💙Power Ledger (POWR): egy platform, amely lehetővé teszi a P2P energiakereskedelmet.
- ❤️KlimaDAO (K2): egy protokoll, amely a karbonkreditek tokenizálásával (blockchainre helyezésével) foglalkozik.
💡Ezek a blokkláncon futó projektek még évekkel az indulásuk után is relatív kis projekteknek számítanak, illetve az üzleti modelljük sem minden esetben bizonyított. Az ezekbe való befektetés a részvénypiachoz képest nagy kockázattal jár, de a jelenlegi kis korreláció miatt hasznosak lehetnek az energiapiacot ismerő befektetők számára.
Zöld energia részvények elemzése: mutatók, amelyek számítanak
A zöld energia részvények értékelésekor a standard mutatók gyakran kontextust igényelnek.
- Pozíció az ellátási láncban: egy „Beszállító” (pl. egy lítiumbányász) úgy viselkedik, mint egy árupiaci részvény – erősen volatilis és függ a piaci áraktól. Egy „közműszolgáltató” (amely vízerőművet üzemeltet) úgy viselkedik, mint egy kötvényhelyettesítő – stabil cash flow-val és osztalékkal rendelkezik.
- Értékelés vs. növekedés: napelem részvények esetén a befektetői elvárás a növekedés, a teljes iparággal összhangban. Ezzel szemben a „Yieldco-k” (működő eszközök birtoklására létrehozott cégek) az osztalékhozamuk alapján vannak árazva.
- A „Zöld” hitelesítés: nagyon sok cég tesz különböző bejelentéseket, amiben arról próbálják a publikumot meggyőzni, hogy ők a klíma élharcosai, miközben sokszor derül ki ennek az ellenkezője. Erre a jelenségre használják a „greenwashing” kifejezést. Fontos elemezni a vállalat bevételi összetételét, hogy megbizonyosodhassunk róla, hogy a cég elsődleges bevételi forrása valóban fenntartható technológia, nem csak egy mellékprojekt.
💡Aki szeretné megtanulni értelmezni a cégek által nyilvánosan közzétett pénzügyi eredményeket (amivel egyedi részvényekbe való befektetés esetén mindenkinek érdemes tisztában lennie) az elolvashatja az ide tartozó bevezető cikkünket: Mérleg és Eredménykimutatás
A megújuló energia befektetés kockázatai
A növekedési potenciál ellenére a szektor sajátos kockázatokat hordoz:
- ⌚Időszakosság (Intermittency): tárolás nélkül a megújulók megbízhatatlanok. Ez a szektort erősen függővé teszi az akkumulátorköltségek további csökkenésétől (de ez a folyamat nehezen megállíthatónak tűnik). A legtöbb napelem projektet már dedikáltan akkumulátorokkal együtt építik.
- 🆓Szabályozás és ellátási Lánc: az importált alkatrészekre (mint a turbinákhoz való üvegszál vagy a kínai napelemek) kivetett vámok, a globális kereskedelem utóbbi időben történt repedései, potenciális szállítási problémák (Covid, Ever Given a Szuezi csatornában, stb.) egyik napról a másikra tönkretehetik a profitmarzsokat. Bár az utóbbi pont számtalan másik iparágra is elmondható, de a napelemek és az akkumulátorok kiemelt szerepet töltöttek be a kínai-amerikai vámháborúban a kifejezetten nagy kínai kitettség miatt, mind gyártási kapacitásban, mind alapanyag előállításban.
- 📈Kamatlábak: a megújuló projektek tőkeigényesek. A magas kamatlábak megdrágítják az új szélerőműparkok építéséhez szükséges hitelfelvételt, ami visszaveti a növekedést. Akkor érdemes megépíteni egy új napelem parkot, ha az építéshez felvett hitel kamatlába jóval alacsonyabb, mint a potenciálisan a későbbiekben termelhető energia értékesítési ára és az ebből számított megtérülés.
E kockázatok mérséklésére sok befektető fordul az ETF-ek felé, hogy olyan kosarakkal diverzifikáljon, mint az iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) vagy a Clean Edge Green Energy Index Fund (QCLN).
💡Az egyéb cikkeinket a zöld szektorról itt találod: Zöld részvények
Energiaeszközök elérése és nyomon követése az iO Charts-al
A modern fenntartható portfólió ritkán áll csak részvények listájából egyetlen brókerszámlán. Lehet, hogy Vestas részvényeket tartasz egy hagyományos számlán, egy Tiszta Energia ETF-et, mint a TAN, egy nyugdíjszámlán, és Energy Web Token-t egy kriptotárcában.
Az iO Charts egységes központként szolgál ehhez a sokféle eszközhöz.
- 📊Részletes részvény és ETF adatok: a részvény oldalainkon hozzáférsz az egyes cégek pénzügyi adataihoz könnyen átlátható módon, gráfokon ábrázolva.
- 👣Egységes nyomon követés: Ahelyett, hogy applikációk között váltogatnál, egyetlen helyen követheted nyomon hagyományos zöld energia részvényeidet és ETF-jeidet a tokenizált energiaeszközök mellett. Ez lehetővé teszi, hogy lásd a valódi kitettségedet az energiaátállás felé, és jobban megértsd a portfólió korrelációit.
Az ingyenes portfólió managerünket itt éred el: iO Charts portfolio manager
Gyakran Ismételt Kérdések (GYIK)
1. Melyek a legjobb megújuló energia ETF-ek, amelyeket érdemes figyelni?
A legnépszerűbb zöld energia ETF-ek közé tartozik a TAN (napenergia), a FAN (szélenergia), az ICLN (Globális Tiszta Energia), a QCLN (NASDAQ Clean Edge) és a LIT (Lítium és Akkumulátor Tech).
2. Az atomenergia megújuló részvénynek számít?
Sokszor vita tárgya, de mi nem tekintjük az atomenergiát zöldnek. Bár alacsony szén-dioxid-kibocsátású, az atomenergia uránra (egy véges erőforrásra) támaszkodik, és olyan hulladékot termel, amely hosszú távú környezeti kihívásokat jelent, megkülönböztetve azt a valóban megújuló forrásoktól, mint a szél vagy a nap.
3. Hogyan fektethetek be akkumulátor technológiába?
Befektethetsz a végtermék-gyártókba vagy az ellátási láncba. Keresd az „Akkumulátor és akkumulátoralkatrész gyártás” szekciót itt a blogcikkben, vagy fontold meg az olyan ETF-eket, mint a LIT és a BATT (Lítium és Akkumulátor Tech ETF-ek), amelyek a bányászattól a gyártásig lefedik a teljes ökoszisztémát.
4. Hogyan működik együtt a kripto és a megújuló energia?
Ezt ReFi-nek (Regeneratív Pénzügyek) nevezik. Az olyan projektek, mint az Energy Web Token (EWT), blokkláncot használnak annak igazolására, hogy az elektromos áramot megújuló forrásokból állították elő, míg mások, mint a Power Ledger, lehetővé teszik a szomszédok számára a napenergia közvetlen kereskedelmét, hatékonyabbá téve a hálózatot.
5. Követhetek zöld energia részvényeket és kriptót egy portfólióban?
Igen, ez az iO Charts alapvető küldetése. A portfólió managerünk lehetővé teszi, hogy hozzáadd a hagyományos részvényeidet, Web3 tárcáidat és egyéb kripto eszközeidet egyetlen felületen, tiszta képet adva a teljes nettó vagyonodról és az eszközallokációdról.
Jogi és felelősségi nyilatkozata (aka. disclaimer): a cikkeim magánvéleményt tartalmaznak, kizárólag a saját és az olvasóközönség szórakoztatására írom őket. Az itt megjelenő cikkek semmilyen formában NEM merítik ki a befektetési tanácsadás témakörét. Soha nem akartam, nem is akarok és a jövőben sem valószínű, hogy fogok ilyet adni. Az itt leírtak kizárólag információs tartalomnak tekinthetők, és NEM értelmezhetőek ajánlattételnek. A véleménynyilvánítás semmilyen formában NEM tekinthető biztosítéknak pénzügyi instrumentumok eladására vagy vásárlására. A meghozott döntéseitekért KIZÁRÓLAG TI vagytok a felelősek, ennek kockázatát senki más, így értelemszerűen én sem, vállalom magamra.
